natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Na základě výše uvedených výsledků by měla být Sachsen Bank schopna na základě vlastních předností soutěžit na saském a přeshraničním finančním trhu.
In view of the results indicated above, Sachsen Bank should be able to compete in the Saxony and cross-border financial market on its own merits.
Za druhé, jak vyplývá z podrobného popisu konjunkturálních okolností, které vedly k obtížím banky, je převedení činností na kapitálovém trhu a obchodování na vlastní účet na LBBW a omezení obchodní činnosti stanovené v plánu restrukturalizace nezbytně nutné, aby se neopakovaly chyby minulosti.
Second, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank into difficulties, the Commission views the transfer of the capital market activities and the proprietary trading to LBBW and the reduction of the activities of Sachsen LB Europe as included in the restructuring plan as essential to avoiding repeating the mistakes of the past.
Pro úplnost Komise bere na vědomí, že se v plánu restrukturalizace Sachsen LB zmiňuje rovněž udržitelné řešení k obnovení dlouhodobé životaschopnosti Sachsen LB jako samostatné instituce k okamžiku prodeje banky, ačkoliv tento model na základě začlenění Sachsen LB do LBBW, díky němuž mohlo být zaručeno přežití Sachsen LB, nebyl nikdy konkrétně realizován.
For reasons of completeness the Commission notes that the restructuring plan for Sachsen LB also pointed to a sustainable restoration of Sachsen LB on a stand-alone basis at the time of the sale of the bank even if this plan as such never materialised due to the integration of Sachsen LB into LBBW, which in turn reinforced the return to viability.
Z plánu restrukturalizace, k němuž byla připojena studie trhu a který vycházel ze spolehlivých prognóz vývoje trhu, jednoznačně vyplývá, že by zvolený obchodní model fungoval.
In particular the plan, which was accompanied by a market study and was based on sound financial projections, made it clear that the chosen business model would work.
To lze odvodit z výše podrobně uvedených číselných údajů, podle nichž by se i v nejhorším případě hrubé výnosy a provozní výsledky Sachsen LB v období 2007 až 2012 […] vyvíjely kladně.
This follows from the above figures, which indicate that even in the worst case Sachsen LB would have shown a general positive trend for its gross revenue and operating income every year from 2007 until 2012 […].
Hrubé výnosy se u podnikové klientely (Corporate Finance) zvýší z […] milionů EUR na […] milionů EUR, což odpovídá ročnímu kumulovanému tempu růstu ve výši […].
Gross revenue for the ‘corporate finance’ business segment will increase from EUR […] million to EUR […] million, which corresponds to a compound annual growth rate of […].
Celkově to představuje nárůst […] před synergiemi a nárůst ve výši […] včetně výnosových synergií.
In total, this represents an increase of […] before synergies and […] including synergies.
Omezení podpory na nezbytné minimum – vlastní příspěvek
Aid limited to the minimum — own contribution
Pochybnosti Komise, zda je podpora omezena na nezbytné minimum, bylo možno rozptýlit.
The Commission’s doubts as regards the aid being limited to the minimum have been allayed.
Komise zastává názor, že podpora je omezena na nezbytné minimum a že podle požadavků uvedených v pokynech byl poskytnut významný vlastní příspěvek na restrukturalizaci, tj. bankou bude uhrazeno více než 50 % nákladů na restrukturalizaci.
The Commission considers that the aid has been limited to the minimum and is accompanied by a significant own contribution in line with the targets indicated in the Guidelines, i.e. it is above 50 % of the restructuring costs.
K tomuto závěru Komise dospěla se zohledněním níže objasněných aspektů.
In reaching this conclusion the Commission has taken into account the following elements.
Za prvé, banka byla v rámci transakce neobsahující podporu převedena na nového vlastníka, LBBW.
First, the bank has been sold through an aid-free transaction to a new owner, i.e. LBBW.
LBBW hradí veškeré náklady na restrukturalizaci spojené se zřízením Super-SIV a začleněním Sachsen LB, které se odhadují na […] milionů EUR až […] milionů EUR.
LBBW is bearing all the restructuring costs related to the creation of the Super SIV and the integration of Sachsen LB, of about EUR […] – […] million.
LBBW se mimoto zavázala, že zcizí určitá aktiva Sachsen LB.
LBBW has also committed itself to selling certain assets of Sachsen LB.
Jelikož však v této fází není možné přesně vyčíslit výnosy z tohoto prodeje, nelze je zohlednit jako vlastní příspěvek.
However, the proceeds from these sales are not exactly quantifiable at this stage. They consequently cannot be taken into account as an own contribution.
Za třetí, Sachsen LB potřebovala likvidní prostředky ve výši 17,5 miliardy EUR na financování své účelové společnosti, která investovala do strukturovaných investic.
Third, Sachsen LB was in need of EUR 17,5 billion liquidity to finance its conduit, which had invested in structural investments.
Ačkoliv to je v zásadě zcela běžným postupem banky (s nímž by proto nebyly spojeny žádné náklady na restrukturalizaci), je ve zvláštním případě Sachsen LB, která nebyla schopna takovéto refinancování nadále poskytovat, situace odlišná [39].
Although this is in principle a normal operation for a bank (and would thus not normally constitute restructuring costs), in the particular case of Sachsen LB, which was not able to arrange such re-financing any longer, the situation is different [39].
Vyvstává otázka, zda lze toto refinancování uznat jako vlastní příspěvek.
It could be questioned whether this refinancing can be accepted as an own contribution.
Komise se domnívá, že podmínky refinancování přijaté LBBW a ostatními zemskými bankami odpovídají obchodním podmínkám, které by přijal i investor v tržním hospodářství ve srovnatelné situaci s přihlédnutím k záruce ve výši 2,75 miliardy EUR poskytnuté Svobodným státem Sasko.
The Commission considers that the refinancing conditions accepted by LBBW and the other Landesbanken correspond to commercial terms that would have been accepted by a market economy investor in the position of those banking institutions, account being taken of the provision by the Free State of Saxony of the EUR 2,75 billion guarantee.
V případě nezávislých soukromých investorů by se muselo takovéto refinancování uskutečnit z vlastních prostředků kupující banky nebo z externího financování poskytnutého za tržních podmínek jinými investujícími bankami (viz bod 7.1.3).
Such refinancing would, in the case of independent private investors, have to stem from own funds of the purchasing bank or from external financing by the other investing banks at market conditions (see above, point 7.1.3).
Co se týká záruky, v případě částky refinancování ve výši 2,75 miliardy EUR by se jednoznačně jednalo o transakci, která zahrnuje podporu, přičemž by bylo možno uplatnit, že se toto vztahuje na celou bezprioritní tranši, kterou financoval kupující [40].
The guarantee would clearly be deemed to pollute EUR 2,75 billion of the refinancing, and this pollution could also arguably affect the entire junior tranche financed by the purchaser bank [40].
Posuzované opatření se však tímto nestává státní podporou, je pouze státní podporou zvýhodněno.
Such pollution does not, however, turn the measure at issue into state aid, the measure being merely favoured by state aid.
Komise se na druhou stranu nedomnívá, že v tomto případě financování poskytnuté ostatními nezávislými bankami v tržním hospodářství pro druhou přednostní tranši obsahuje podporu.
On the other hand, the Commission does not consider that the financing by other, distinct market economy investor banks of a second, senior tranche, could be regarded as polluted in such a scenario.
V tomto případě by byly investující banky chráněny celou bezprioritní tranší ve výši 8,54 miliard EUR (a sice bez ohledu na záruku, kterou poskytl Svobodný stát Sasko).
In such a case, the other investing banks would be protected by the whole junior tranche of EUR 8,54 billion (and this irrespective of the guarantee of the Free State of Saxony).
Jejich rozhodnutí o refinancování přednostní tranše vycházelo z ochrany poskytnuté celou první tranší.
Their decision to take over the refinancing of the senior tranche would be determined by the protection afforded by the whole of the first tranche.
Možná podpora by se za této situace omezovala na první tranši, takže přinejmenším druhou tranši lze považovat za tržní, a tudíž za vlastní příspěvek.
Any possible pollution would in such circumstances be limited to the first tranche and at least the second tranche could be considered a market based and own contribution.
Vlastní příspěvek v rámci refinancování Super-SIV proto mírně překračuje 8,75 miliard EUR.
On this basis the own contribution within the refinancing of the Super SIV is slightly above EUR 8,75 billion.
Vyvozuje se závěr, že z nákladů na restrukturalizaci ve výši […] miliard EUR lze částku ([…]) ve výši […] miliard EUR považovat za vlastní příspěvek.
In conclusion, out of the restructuring costs of EUR […] billion, EUR […] billion ([…]) can be accepted as an own contribution.
Komise proto vyvozuje závěr, že vlastní příspěvek činí celkem 51 % nákladů na restrukturalizaci, překračuje proto 50 % příspěvek vyžadovaný v pokynech.
The Commission concludes, therefore, that the entire own contribution amounts to 51 % and thus exceeds 50 % of the restructuring costs, as required by the Guidelines.
Zamezení přílišnému narušení hospodářské soutěže – vyrovnávací opatření
Avoidance of undue distortions of competition – compensatory measures
Komise je po šetření a diskusích s německými orgány přesvědčena, že jsou přijata dostatečná opatření, aby se pokud možno co nejvíce zmírnily možné nepříznivé účinky podpory na konkurenty.
After the investigation and following discussions with Germany, the Commission is convinced that sufficient measures are being taken to mitigate as far as possible any adverse effects of the aid on competitors.
Komise má za to, že opatření jsou úměrná účinkům podpory narušujícím hospodářskou soutěž, které lze v podstatě přičíst přežití Sachsen LB – i když pouze jako součásti LBBW.
The Commission considers that the measures are in proportion to the distortive effects of the aid stemming mainly from the survival of Sachsen LB, even if only as part of LBBW.
Došlo k jednoznačnému omezení činnosti Sachsen LB na kapitálovém trhu.
A clear reduction in Sachsen LB’s financial market activities has taken place.
To zahrnuje zejména likvidaci, popř. převod Sachsen LB Europe, což překračuje původní záměry plánu restrukturalizace.
This concerns in particular the entire closure or divestiture of Sachsen LB Europe, which goes beyond the original intentions in the restructuring plan.
LBBW měla v úmyslu pokračovat v činnosti dceřiné společnosti v Dublinu, ačkoli v menším rozsahu.
LBBW had the intention to continue the business of the Dublin subsidiary, albeit on a smaller scale.
Sachsen LB Europe je nezávisle na skutečnosti, že se některá jí spravovaná portfolia ukázala v průběhu finanční krize jako ztrátová, zavedeným poskytovatelem služeb pro strukturované finanční investice s příslušným know-how.
Sachsen LB Europe is a well established service provider for structured financial investments with considerable know-how, independently from the fact that some of its portfolios turned loss making in the market turmoil.
Sachsen LB Europe mohla pokračovat v činnosti pro třetí strany, a tak dosáhnout výnosů z provizí pro Sachsen LB/LBBW.
Sachsen LB Europe could have continued activities for third parties, thereby generating commission income for Sachsen LB/LBBW.
Sachsen LB Europe byla až do událostí v létě 2007 hlavním zdrojem zisku skupiny Sachsen LB.
Sachsen LB Europe was until the developments in summer 2007 the main source of profits for the Sachsen LB group.
Mimoto byly činnosti Sachsen LB Europe narušeny kvůli soutěžnímu chování Sachsen LB.
Finally, the activities of Sachsen LB Europe are also the ones where the distortions due to the competitive behaviour of Sachsen LB took place.
Komise proto považuje likvidaci, příp. převod Sachsen LB Europe za účinné vyrovnávací opatření.
The Commission thus considers the complete closure or divestiture of Sachsen LB Europe to be a valid compensatory measure.
Podle názoru Komise je rovněž převod podílů v dceřiné společnosti East Merchant GmbH, která hrála důležitou roli ve strukturovaných činnostech Sachsen LB na finančním trhu, účinným vyrovnávacím opatřením.
The Commission also considers the divestment of East Merchant GmbH, a subsidiary which was a key player in Sachsen LB’s structured finance activities, as a valid compensatory measure.
Společnost East Merchant působí v různých oblastech strukturovaných financí, mimo jiné v oblasti leasingu pro dopravu a logistiku.
East Merchant is active in various areas of structured finance, in particular in the area of leasing in the field of transport and logistics.
Podnik k ziskům Sachsen LB pravidelně přispíval velmi dobrými výsledky.
The company contributed regularly with substantial positive results to Sachsen LB’s profits.
Totéž platí pro převod […].
The same applies to the divestiture of […].
Jelikož se tyto společnosti soustředí […], nemohou (jak bylo uvedeno výše) být ve skutečnosti spojovány s činnostmi v oblasti rizikových hypoték.
Given that they were targeting […], they cannot indeed be associated with any subprime activities, as indicated above.
Jelikož se převod obou dceřiných společností v plánu restrukturalizace společnosti LBBW pro Sachsen LB nepředpokládal, lze jejich prodej považovat za vyrovnávací opatření.
Moreover, since LBBW did not intend to sell these two subsidiaries under the restructuring plan for Sachsen LB, their sale can be considered a compensatory measure.
Německo a LBBW se mimoto zavázaly, že Sachsen Bank nebude aktivně vykonávat žádné činnosti na vlastní účet a žádné mezinárodní činnosti v oblasti nemovitostí.
Finally, Germany and LBBW gave the commitment that Sachsen Bank would abandon proprietary trading and international real estate activities.
To platí o to více, že přítomnost Sachsen LB na trhu je navzdory vysoké částce podpory poměrně malá a opatření přijatá LBBW přispějí rovněž ke stabilizaci finančních trhů.
This is especially so as, despite the significant aid amount, the presence of Sachsen LB on its markets is relatively small and the measures taken by LBBW also contribute to stabilising the financial markets.
Komise mimoto bere na vědomí, že se staří vlastníci banky a vedení již nepodílejí na činnostech Sachsen LB, což je důležitým signálem s ohledem na snížení subjektivního rizika.
In addition, the Commission recognises that the old owners of the bank and the management are not involved any more in the activities of Sachsen LB, which provides a valuable signal against moral hazard.
Celkově se Komise domnívá, že vyrovnávací opatření jsou úměrná účinkům narušujícím hospodářskou soutěž, které byly způsobeny podporou poskytnutou Sachsen LB.
In sum, the Commission considers that the compensatory measures are in proportion to the distortive effects of the aid granted to Sachsen LB.
Komisi je nutno informovat o pokroku provádění výše uvedených vyrovnávacích opatření.
The Commission will need to be kept informed of progress in the implementation of the above mentioned compensatory measures.
NÁVRH
PROPOSAL
Z těchto důvodů má Komise za to, že obě posuzovaná opatření – likvidní facilita a poskytnutí záruky – byla provedena v rozporu s čl. 88 odst. 3 Smlouvy o ES.
In view of the above, the Commission finds that both measures at issue — the liquidity facility and the provision of a guarantee — have been implemented in breach of Article 88(3) EC.
Komise však dospěla k závěru, že likvidní facilita je podporou na záchranu a záruka poskytnutá Sachsen LB představuje podporu na restrukturalizaci, které lze podle čl. 87 odst. 3 Smlouvy o ES považovat za slučitelné se společným trhem, jsou-li splněny příslušné podmínky,
However, the Commission concludes that the liquidity facility constitutes rescue aid and the guarantee granted for Sachsen LB constitutes restructuring aid which can be considered compatible with the common market pursuant to Article 87(3) EC provided that the conditions imposed are fulfilled,
Likvidní facilita a záruka, jež byly poskytnuty Landesbank Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) v souvislosti s jejím převodem, představují státní podporu ve smyslu čl. 87 odst. 1 Smlouvy o ES, která je za předpokladu, že jsou splněny podmínky a závazky uvedené v článku 2, slučitelná se společným trhem.
The liquidity facility and the guarantee granted to Landesbank Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) in connection with its sale constitute state aid within the meaning of Article 87(1) EC that is compatible with the common market subject to the obligations and conditions set out in Article 2.
Plán restrukturalizace Sachsen LB, který Německo předalo Komisi v dubnu 2008, bude plně proveden.
The plan for restructuring Sachsen LB, as communicated to the Commission by Germany in April 2008, shall be fully implemented.
Níže uvedená aktiva budou převedena na třetí stranu, která je nezávislá na skupině Landesbank Baden-Württemberg (skupina LBBW), nebo budou zlikvidována:
The following assets shall be sold to a third party that is independent of the Landesbank Baden-Württemberg group (LBBW group) or be liquidated:
Společnost Sachsen LB Europe plc bude do […] převedena nebo zlikvidována.
Sachsen LB Europe plc will be sold or liquidated by […].
Skupina LBBW nepřevezme žádné zaměstnance společnosti Sachsen LB Europe plc, ledaže by tak byla nucena učinit podle právních předpisů, proto nenavrhne ani neuzavře s dnešními zaměstnanci společnosti Sachsen LB Europe plc nové pracovní smlouvy.
The LBBW group will not take over any staff from Sachsen LB Europe plc, unless it is required to do so by legal obligations, and will therefore neither propose to nor conclude with existing staff of Sachsen LB Europe plc any new working contracts.
Tento závazek platí po dobu dvou let od vydání tohoto rozhodnutí.
This commitment is valid for a period of two years from the date of this Decision.
Podíl ve společnosti East Merchant GmbH bude převeden do […].
The participation in East Merchant GmbH will be sold by […].
[…] bude převedena.
[…] will be sold […].
Platí tyto závazky:
The following commitments shall be respected:
Německo zajistí, aby Sachsen Bank, zastoupená společností LBBW, nevykonávala aktivně v žádné ze svých poboček v Sasku na vlastní účet a na vlastní riziko jako samostatnou oblast podnikání žádné vlastní obchodní činnosti přesahující činnosti v oblasti péče o zákazníky v jejích hlavních oblastech podnikání.
Germany commits that Sachsen LB, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in the Free State of Saxony as an independent business activity proprietary trading activities on its own account and at its own risk going beyond those of customer service in its core business activities.
Tento příslib týkající se jednání je platný do konce roku 2011.
This behavioural commitment is valid until the end of 2011.
Německo zajistí, aby Sachsen Bank, zastoupená společností LBBW, v žádné ze svých poboček v Sasku neprováděla aktivně jako samostatnou oblast podnikání žádné mezinárodní obchody s nemovitostmi přesahující péči o zákazníky v jejích hlavních oblastech podnikání.
Germany commits that Sachsen LB, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in the Free State of Saxony as an independent business activity international real estate business going beyond that of customer service in its core business activities.
Za účelem sledování plnění podmínek a závazků stanovených v odstavcích 1, 2 a 3 bude Německo předkládat do roku 2012 pravidelně zprávy o pokroku při provádění plánu restrukturalizace a těchto podmínek a závazků.
For the purpose of monitoring compliance with the conditions set out in paragraphs 1, 2 and 3, Germany shall provide until 2012 regular updates on progress with the implementation of the restructuring plan and the commitments set out above.
Úř. věst. C 71, 18.3.2008, s. 14.
OJ C 71, 18.3.2008, p. 14.
Obchodní cenné papíry jsou krátkodobé nezajištěné dluhové cenné papíry, emitované velkými bankami a velkými podniky na peněžním trhu.
Commercial paper is a money market security issued by large banks and corporations.
Rychlý prodej cenných papírů i za nižší cenu a se ztrátou.
Selling the securities very quickly even for a low price, at a loss.
Podrobnosti viz E 10/2000 v Úř. věst. C 146, 19.6.2002, s. 6. a v Úř. věst. C 150, 22.6.2002, s. 7 a na adrese http://ec.europa.eu/comm/competition/state_aid/register/ii/by_case_nr_e2000_0000.html#10.
See E 10/2000 for details (OJ C 146, 19.6.2002, p. 6 and OJ C 150, 22.6.2002, p. 7) and http://ec.europa.eu/comm/competition/state_aid/register/ii/by_case_nr_e2000_0000.html#10
Viz rozhodnutí uvedené v poznámce pod čarou č. 1, bod 16.
See the decision referred to in footnote 1.
Některé části v tomto textu byly kvůli důvěrné povaze nahrazeny tečkami v závorkách.
Parts of this text have been deleted so as not to divulge confidential information; they are indicated by a series of dots between square brackets.
Sachsen LB vedla jednání s více zemskými bankami, mimo jiné s WestLB a LBBW.
Talks were held with several Landesbanken, including WestLB and LBBW.
V účetnictví a finančnictví znamená ocenění podle tržní hodnoty nové ocenění položky ve finančním nástroji na základě aktuální denní tržní ceny příslušného finančního nástroje nebo podobných nástrojů.
In accounting and finance, mark-to-market corresponds to assigning a value to a position held in a financial instrument on the basis of the current market price for that instrument or similar instruments.
Konečná hodnota termínového obchodu, který se uskuteční za devět měsíců, je tudíž známa teprve po uplynutí těchto devíti měsíců.
For example, the final value of a futures contract that expires in nine months will not be known until it expires.
Pokud se však ocenění podle tržní hodnoty provádí pro účely účetnictví, určuje se denní aktuální hodnota na volném trhu.
If it is marked to market, for accounting purposes it is assigned the value that it would fetch in the open market currently.
Zatímco před krizí rizikové prémie činily 4 až 5 základních bodů, trh k vrcholnému okamžiku krize zcela vyschl; jak se trhy pomalu opět zotavovaly, činily sazby opět kolem 40 základních bodů.
Risk premiums had gone from 4-5 basis points before the crisis to complete drying out of the market at the height of the crisis to around 40 basis points when markets were starting to work again.
Do portfolia patří Ormond Quay, Sachsen Funding a Synapse ABS.
The portfolio includes Ormond Quay, Sachsen Funding and Synapse ABS.
LAAM, Georges Quay, Synapse L/S + FI, Omega I + II a další souhrnná aktiva (CDO, ABS, CDS, CPPI atd.).
LAAM, Georges Quay, Synapse L/S + FI, Omega I + II and other synthesised assets (CDOs, ABSs, CDSs, CPPIs, etc.).
Jelikož by banky musely likviditu přesto poskytnout, vznikly by určité náklady na refinancování.
The banks would nevertheless have to provide liquidity and thus incur some refinancing costs.
V konečné dohodě bylo stanoveno, že by kupní cena Sachsen LB mohla být uhrazena rovněž podíly ve společnosti LBBW s odpovídající hodnotou.
The final agreement included the option for the Free State of Saxony to transform the sales price into shares in LBBW.
V této souvislosti jsou v plánu restrukturalizace jako nejdůležitější strukturální opatření uvedena snížení počtu zaměstnanců z […] na přibližně […] osob, zavedení lepší kontroly a řízení rizik a začlenění centrálních funkcí (včetně výpočetní techniky) do LBBW.
In this respect the main structural measures of the restructuring plan are the reduction of staff from […] to about […], the introduction of improved risk controls and risk management, and the integration of central functions including IT into LBBW.
CAGR 2007–12 = složená roční míra růstu (compound annual growth rate) pro období od roku 2007 do roku 2012.
CAGR 2007 - 12 = Compound annual growth rate in the period 2007 to 2012.
Mezitím bylo rozhodnuto, že tuto oblast převezme pobočka LBBW v Sasku.
In the meantime it has been decided that this activity will be transferred to the LBBW bank in Saxony.