natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Orgány Spojeného království Komisi dne 31. října 2006 informovaly, že podmínky, za nichž mají být prodlouženy úvěrové nástroje z roku 2003, které v říjnu 2006 dosud platily (a to úvěr ve výši 544 milionů GBP od National Loan Fund a dluhopis v hodnotě 300 milionů GBP), jsou dosud projednávány, že si však vyžádaly doporučení poradců, aby bylo zajištěno, že budou poskytnuty za běžných obchodních podmínek.
The UK authorities informed the Commission on 31 October 2006 that the terms on which the 2003 loan facilities, still in existence in October 2006 (namely the GBP 544 million National Loan Fund loan and the GBP 300 million bond), were to be extended were still being negotiated but that they were seeking advice from consultants to ensure that the terms were commercial.
Podle informací poskytnutých orgány Spojeného království bylo jedním z cílů účtu u třetí osoby snížit v prvních letech příspěvky společnosti RM na důchody, které musela platit do RMPP k vyrovnání schodku.
According to information provided by the UK authorities, one effect of the escrow account was to reduce the pensions contributions that RM has to make to the RMPP in order to address its deficit in the initial years.
Komise poznamenala, že to naznačovalo, že opatření může poskytnout společnosti RM výhodu, představuje proto státní podporu.
The Commission noted that this was an indication that the measure may provide an advantage to RM and therefore constitute State aid.
Komise měla pochybnosti ohledně tvrzení, že opatření lze odůvodnit jako zásah investora v tržním hospodářství. Toto tvrzení nebylo doloženo žádnými odhady nebo finanční analýzou.
The Commission had doubts about the argument that the measure can be justified as the intervention of a market economy investor, which had not been supported by projections or by financial analysis.
Komise určila tři záležitosti ke zvážení.
The Commission identified three issues it would be considering.
Vzhledem k tomu, že rezervní prostředky již byly ve vlastnictví společností Royal Mail a byly vykázány v její rozvaze, je jednou z otázek to, zda lze založení účtu u třetí osoby považovat za obchodní rozhodnutí společnosti RM navzdory účasti orgánů Spojeného království, k níž došlo na základě zvláštního platného právního režimu.
Given that the reserve funds within the reserve were already held within Royal Mail and on its balance sheet, one issue was whether the creation of the escrow account could be regarded as a commercial decision by RM in spite of the involvement of the UK authorities, which arose through the particular applicable legal regime.
Druhou otázkou bylo vzhledem k zvláštní pravomoci orgánů Spojeného království s ohledem na tyto rezervy to, zda by komerčně jednající akcionář souhlasil s tímto využitím vlastního kapitálu akciové společnosti.
A second issue, given the particular powers taken by the UK authorities over these reserves, was whether a shareholder acting commercially would agree to this use of shareholders’ equity.
Třetí otázkou bylo vzhledem ke skutečnosti, že využití rezerv na důchodové opatření vyžaduje, aby orgány financovaly opatření pro společnost POL ze státního rozpočtu, to, zda by akcionář souhlasil s vložením nového vlastního kapitálu na financování účtu u třetí osoby tohoto typu.
A third issue, given that the use of the reserves for the pensions measure requires the authorities to fund the POL measures from the State budget, was whether a shareholder would agree to bring new equity to fund an escrow account of this type.
Podmínky poskytnutí úvěru nebyly v době zahájení šetření Komisi oznámeny.
The terms of the loan had not been communicated to the Commission at the time of opening the investigation.
Komise proto nemohla posoudit, zda tyto podmínky zahrnovaly podporu.
The Commission was therefore unable to assess whether its terms included aid.
Vzhledem ke skutečnosti, že úvěr byl součástí balíčku opatření, s ohledem na nějž nebyly rozptýleny obavy Komise, že může zahrnovat státní podporu, nemohly být podmínky poskytnutí tohoto úvěru v žádném případě posouzeny nezávisle.
Given the fact that the loan was part of package of measures where the Commission had not allayed its doubts that State aid may be involved, the terms of the loan could not, in any case, be assessed independently.
Slučitelnost případné státní podpory
Compatibility of any State aid
Komise dále vyjádřila pochybnosti, zda by opatření v případě, že by představovala státní podporu, bylo možno považovat za slučitelná se společným trhem.
The Commission further expressed doubts whether, if they did constitute State aid, the measures could be found compatible with the common market.
Komise uvedla, že se nezdá, že by bylo možno použít právní základ čl. 86 odst. 2 Smlouvy, ačkoliv je společnost RM pověřena službami obecného hospodářského zájmu.
It noted that the legal basis of Article 86(2) of the Treaty did not seem to be available even though RM is entrusted with services of general economic interest.
Jediným základem pro slučitelnost těchto opatření v případě, že obsahují státní podporu, se zdál být čl. 87 odst. 3 písm. c) Smlouvy.
The only basis for compatibility for these measures, if they contain State aid, appeared to be Article 87(3)(c) of the Treaty.
Nezdá se však, že by opatření byla v souladu s některým z pravidel ohledně použití tohoto písmena, jež Komise dosud zveřejnila.
However, the measures did not appear to conform with any of the rules concerning the application of that subparagraph that the Commission had promulgated to date.
Pokud by opatření zahrnovala státní podporu, měla Komise pochybnosti, zda by byla tato opatření slučitelná se společným trhem.
If State aid were involved, the Commission therefore doubted whether these measures would be compatible with the common market.
Společnost Deutsche Post uvedla, že se šetření týkalo pouze části podpory poskytnuté společnosti Royal Mail v minulých letech.
Deutsche Post commented that the investigation covered only part of the aid granted to Royal Mail in recent years.
Komise schválila celou řadu opatření podpory Spojeného království, což vedlo k tomu, že společnost Royal Mail je v posledních letech největším příjemcem podpory v poštovním odvětví (po společnosti Poste Italiane).
The Commission had approved a whole series of UK aid measures resulting in Royal Mail being the largest aid recipient in the postal sector (after Poste Italiane) in recent years.
Společnost DPAG podotkla, že navzdory všem těmto opatřením byla divize společnosti Royal Mail pro poskytování liberalizovaných balíkových služeb, Parcelforce, mnoho let velmi ztrátová.
DPAG pointed out that, despite all these measures, Royal Mail’s liberalised parcel delivery service provider, Parcelforce, was for many years heavily loss-making.
Jelikož společnost Royal Mail současně nevytvářela dostatečné příjmy ze svých ostatních činností k vyrovnání těchto ztrát, musely být tyto ztráty nutně pokryty ze státních prostředků.
Since Royal Mail had at the same time not earned sufficient revenue from its other businesses to offset these losses, they must necessarily be covered out of State resources.
Podle rozhodnutí Komise ze dne 19. června 2002 (věc C 61/99, Deutsche Post AG [7]) takovéto vyrovnání ztrát představuje státní podporu, která není slučitelná se společným trhem.
According to the Commission’s decision of 19 June 2002 (case C 61/99, Deutsche Post AG [7]), such loss of compensation constitutes State aid incompatible with the common market.
Společnost DPAG vyjádřila politování, že Komise tuto skutečnost, na niž společnost DPAG upozornila již ve své stížnosti ze dne 3. prosince 2002, nevzala v těchto řízeních v úvahu.
DPAG regretted that the Commission had not taken this fact, which DPAG already highlighted in its complaint of 3 December 2002, into account in these proceedings.
Společnost GLS pokračovala v četných nákupech na evropském trhu.
GLS went on to make numerous purchases in the European market.
V období 2000–2003 společnost Royal Mail stěží dosáhla zisku, z něhož by mohla tyto akvizice financovat.
During the period 2000-2003, Royal Mail generated hardly any profits from which to finance these acquisitions.
Pokud byla půjčka na financování těchto nákupů udělena za podmínek, které by v té době nebylo možno dosáhnout na trhu, pak zahrnovala protiprávní státní podporu, kterou je nutno navrátit.
If the loan financing these purchases was granted on terms which at that time were unobtainable on the market, then unlawful State aid would be involved which would have to be repaid.
Pokud jde o úvěrové nástroje, společnost DPAG se domnívala, že lze obtížně pochopit, proč společnost Royal Mail nefinancovala obnovení poštovní infrastruktury ze svých příjmů za poslední roky (podle vlastních údajů vykázala společnost Royal Mail v hospodářském roce 2005/06 provozní zisk ve výši 355 milionů GBP).
In respect of the loan facilities, DPAG considered it hard to see why Royal Mail did not finance the renewal of its postal infrastructure out of its recent years’ revenues (according to its own figures, in the 2005/2006 financial year Royal Mail booked an operating profit of GBP 355 million).
Regulační orgán Postcomm již závazky společnosti v souvislosti s poskytováním všeobecných služeb ve velké míře zohlednil při schvalování sazeb.
The regulator Postcomm had already taken the company’s universal service obligations extensively into account in its rate approvals.
Je proto třeba se obávat, že celkovým účinkem mnoha opatření podpory ve formě přímých státních plateb, úvěrů a schválených cenových opatření bude nadměrná náhrada nákladů na všeobecné služby poskytnutá způsobem, který je podle pravidel státní podpory nepřípustný.
It was therefore to be feared that the overall effect of the many support measures in the form of direct State payments, loans and approved pricing measures would be to overcompensate for the universal service costs in a way that is inadmissible under State aid rules.
To by mohlo znatelně ovlivnit hospodářskou soutěž na trhu listovních služeb, balíkových služeb a expresních kurýrních služeb ve Spojeném království, na němž společnost DPAG v roce 2006 dosáhla obratu více než 1000 milionů EUR.
This could appreciably affect competition in the letter, parcel and express courier market in the UK, where DPAG achieved a turnover in excess of EUR 1000 million in 2006.
Společnost DPAG Komisi vyzvala, aby opatření podpory uvedená v rozhodnutí o zahájení řízení podrobila kritickému posouzení s ohledem na četná opatření státní podpory, která již schválila zejména pro společnost Royal Mail.
DPAG urged the Commission to subject the aid measures listed in the decision opening proceedings to a critical examination against the background of the numerous State support measures already approved for Royal Mail in particular.
V první reakci na zahájení řízení společnost TNT Post UK Ltd (dále jen „TNT“) plně podpořila šetření jakožto člen Mail Competition Forum, které podalo stížnost týkající se důchodového opatření.
In a first response to the opening of procedure, TNT Post UK Ltd (‘TNT’) fully supported the investigation as a Member of the Mail Competition Forum which had submitted a complaint on the pensions measure.
Jako nový účastník trhu byla tato společnost přímo dotčena jakoukoli formou financování za jiných než běžných tržních obchodních podmínek.
As a market entrant, it was directly affected by any form of financing made on anything other than arms’ length, commercial terms.
Takovéto financování by znamenalo, že společnost Royal Mail může udržovat své ceny uměle nízké, a omezuje tudíž konkurenční schopnost společnosti TNT.
Such financing would mean that Royal Mail is in a position to keep its prices artificially low, thus reducing TNT’s ability to compete.
Společnost TNT dále uvedla, že v dokumentu společnosti Royal Mail z března 2007 s názvem „Stanovisko společnosti Royal Mail k prozatímnímu přezkumu“ společnost Royal Mail potvrdila, že refinancování vzájemně záviselo na cenové kontrole a financování schodku penzijního fondu po dobu 17 let.
TNT further noted that, in a Royal Mail document dated March 2007, entitled ‘Royal Mail’s position on the interim review’, Royal Mail confirmed that re-financing was inter-dependent with settling price control and funding the pension deficit over 17 years.
Společnost TNT měla za to, že to je nepřiměřeně dlouhá doba, a pokud by se ukázalo, že financování nebylo poskytnuto za podmínek, které jsou v souladu se zásadou obchodního investora nebo věřitele, pak by to naznačovalo, že toto období pro vyrovnání schodku je příliš dlouhé.
TNT understood this to be an unduly long period and, if the financing were shown to be on non-commercial investor or lender terms then it would indicate this recovery period to be too long.
Limity cenové kontroly stanovené poštovním regulačním orgánem Postcomm by proto byly stanoveny na příliš nízké úrovni.
Consequently, the price control caps set by the postal regulator Postcomm would have been set at too low a level.
Jako konkurent byla společnost TNT přímo ovlivněna cenovými stropy u obchodních poštovních zásilek, jež byly stanoveny na úrovni předpokládající státní financování a nepřiměřeně dlouhé období pro vyrovnání schodku penzijního fondu.
As a competitor, TNT said it was directly impacted by price caps on business mail which were set at a level assuming government financing and an unduly long recovery period for the pension fund deficit.
Společnost TNT předložila další podání, které došlo po uplynutí oficiální lhůty pro předložení připomínek, Komise k němu nicméně přihlédla.
TNT made a further submission which arrived well after the official deadline for comments but which the Commission has nonetheless taken into account.
Společnost TNT provedla analýzu dvou zdrojů státního financování, které bylo poskytnuto společnosti Royal Mail, a to i) financování půjčky a ii) uvolnění vládou kontrolovaných rezerv na účet u třetí osoby, k němuž mají přístup správci penzijního fondu společnosti Royal Mail.
TNT had undertaken analysis of the two sources of government funding made available to Royal Mail, namely (i) loan financing and (ii) the release of government controlled reserves to an escrow account accessible by the Royal Mail pension fund trustees.
Závěr společnosti TNT byl ten, že by obchodní investor neposkytl žádný z těchto dvou zdrojů financování.
TNT’s conclusion was that both sources of funding would not have been made by a commercial investor.
Co se týká půjček z roku 2001, tyto byly poskytnuty v únoru 2001 jako nezajištěné půjčky s dobou trvání blížící se v průměru 21 rokům a s průměrnou pevnou úrokovou sazbou ve výši 5,84 %.
Concerning the 2001 loans, these were granted as unsecured loans in February 2001 with a duration close to, on average, 21 years and a fixed interest rate of, on average, 5,84 %.
V měsíci poskytnutí těchto půjček byla 20letá swapová sazba (oproti sazbě GBP-Libor) v rozmezí od 5,87 % do 6,12 %.
In the month of issuance of the loans, the 20-year swap rate (versus GBP-LIBOR) ranged between 5,87 % and 6,12 %.
Z toho lze odvodit, že státní půjčky musely být poskytnuty se snížením převládajících mezibankovních sazeb, přičemž za běžných podmínek je nutno u nezajištěného podnikového dluhu uhradit úvěrové rozpětí, které je vyšší než mezibankovní sazby.
From this, it could be derived that the State loans must have been concluded at a discount from the prevailing inter-bank rates while under normal circumstances corporate unsecured debt pays a credit spread above the inter-bank rates.
To, že to platí i pro společnost Royal Mail, prokazuje úvěrové rozpětí ve výši 0,25 % nad sazbou Libor, které obchodní banky společnosti Royal Mail účtovaly za úvěry s mnohem kratší dobou trvání.
That this also holds for Royal Mail is proven by the credit spread of 0,25 % above LIBOR that commercial banks charged to Royal Mail for the loans with a much shorter duration.
Společnost TNT rovněž uvedla, že u delší doby splatnosti se úvěrová rozpětí značně zvyšují.
TNT also noted that credit spreads increase significantly for longer maturities.
Na základě dostupných informací je možno vyvodit závěr, že za zveřejněných podmínek by obchodní věřitel společnosti Royal Mail neposkytl půjčky ve výši 500 milionů GBP.
Based on the information available, they would conclude that a commercial party would not have entered into the GBP 500 million of loans with Royal Mail on the conditions published.
Ve skutečnosti by půjčka poskytnutá za běžných tržních podmínek měla podstatně vyšší úrokovou sazbu.
In fact, a loan granted on arm’s length market terms would have yielded a substantially higher interest rate.
Co se týká dluhopisů vydaných v roce 2003 (tj. úvěrových nástrojů), společnost TNT viděla situaci poněkud jinak, jelikož se zdálo, že dluhopisy byly zajištěny aktivy společnosti Royal Mail.
With regard to the bonds issued in 2003 (that is, the loan facilities), TNT viewed the situation somewhat differently since it appeared that the bonds were secured by assets of Royal Mail.
V závislosti na stavu těchto aktiv (která se podle dostupných informací jevila jako poměrně silná) by se očekávalo, že se přirážka k sazbě Libor sníží.
Depending on the strength of such assets (which, based on the information available, seemed to be rather strong) the spread over LIBOR would be expected to be reduced.
Sporná je pouze výše tohoto snížení, jelikož však společnosti TNT nebylo známo, jakou sazbu společnost Royal Mail ve skutečnosti platila, bylo obtížné určit, zda to může být z obchodního hlediska opodstatněné jak ze strany společnosti Royal Mail, tak i vlády Spojeného království.
Only the amount of such reduction would be questionable but since it was not clear to TNT what rate Royal Mail was actually paying, it was difficult to determine whether from a commercial perspective this can be justified by both Royal Mail and the UK Government.
Co se týká úvěrů poskytnutých v roce 2007, společnost TNT podotkla, že nebylo možné určit, zda se jednalo o běžné obchodní podmínky, jelikož tyto nebyly veřejně známé, a rovněž proto, že úvěr byl zjevně spojen s účtem u třetí osoby a existujícím úvěrovým nástrojem.
With regard to the loans issued in 2007, TNT noted that it was not possible to determine the commerciality of the terms because they were not public knowledge and, also, because the lending was apparently connected to the escrow account and existing loan facility.
Ustanovení o zproštění od placení v rámci stávajících nástrojů (což potvrzují rovněž pololetní regulační účty společnosti Royal Mail [8] v poznámce 3 na straně 18 „Royal Mail Group plc má ke dni 24. září 2006 čisté závazky, především v důsledku schodku v hlavním penzijním plánu, Royal Mail Pension Plan.
However, waiving default clauses under existing facilities (as was confirmed by the Royal Mail half-year regulatory accounts [8], at note 3 on page 18 ‘Royal Mail Group plc has net liabilities as at 24 September 2006, primarily as a result of the pension deficit within its main pension plan, the Royal Mail Pension Plan.
Společnost Royal Mail proto neplní podmínky svých úvěrových nástrojů stanovené vládou, obdržela však formální zproštění od ministerstva obchodu a průmyslu jakožto věřitele“) a poskytnutí dalšího dluhového financování je však něco, co by obchodní věřitel za běžných podmínek neučinil.
Consequently, Royal Mail is in breach of its borrowing facilities with Government, but has received formal waivers from the Department of Trade and Industry, in its capacity as lender’) and granting additional loan finance was something a commercial party would not under normal circumstances do.
Co se týká důchodového opatření, společnost TNT zpochybnila, zda byl při ustavení společnosti Royal Mail v březnu 2001 převod neobchodních aktiv a souvisejícího vlastního kapitálu nazývaného „rezervy pošty“ proveden za obchodních podmínek.
With respect to the pensions measure, TNT questioned whether, at the incorporation of Royal Mail in March 2001, the transfer of the non-business assets and related equity known as the ‘mails reserves’ was commercial.
Podle společnosti TNT by komerčně jednající akcionář s velkou pravděpodobností nezaložil společnost, která měla úvěr (kdy dlužníkem byl akcionář), a poté neposkytl obdobný příspěvek ke kapitálu.
According to TNT, a commercial shareholder would very probably not have established a company which included a loan asset (where the debtor was the shareholder) and then provide a similar contribution in equity.
Společnost TNT uvedla, že když byl v roce 1989 „privatizován“ nizozemský hospodářský subjekt KPN, bylo přijato podobné opatření, počáteční rozvaha společnosti KPN v roce 1989 jako Dutch NV však neobsahovala žádná související aktiva nebo rezervy.
TNT commented that when Netherlands operator KPN was ‘privatised’ in 1989, a similar arrangement had been in place but KPN’s opening balance sheet in 1989 as a Dutch NV did not contain either the associated assets or reserves.
Podle společnosti TNT funguje převod na účet u třetí osoby provedený orgány Spojeného království jako záruka vůči správcům penzijního fondu, z čehož měla společnost Royal Mail prospěch v podobě toho, že mohla vyrovnat schodek během delšího období financování a využít vlastní prostředky k posílení své činnosti.
According to TNT, the transfer into the escrow account by the UK authorities acts as a guarantee towards the pension trust, of which the benefit to Royal Mail would be that it is able to recover the deficit over a longer funding period and to use their own funds to strengthen their business.
Pokud by společnost Royal Mail musela financovat schodek najednou v závislosti na tom, zda penzijní závazek v rozvaze již vykazoval takovýto schodek, potýkala by se se značnou ztrátou a snížením kapitálu a (co je možná důležitější) omezením finančních prostředků.
If Royal Mail had had to fund the deficit at once, depending on whether the pension liability in the balance sheet would already have reflected such deficit, they would have been confronted with a substantial loss and reduction of equity and, perhaps more importantly, a reduction of funds.
Za běžných tržních podmínek si může společnost v případě potřeby vypůjčit finanční prostředky na dluhovém trhu, nebo získat dodatečný kapitál na akciových trzích.
In normal market conditions, if a company needs funds, it can borrow from the debt market or raise additional capital in the equity markets.
V případě společnosti Royal Mail se zdá, že existovala třetí možnost, a to dohodnout se s regulačním orgánem na shovívavějším horním cenovém limitu v rámci cenové kontroly z jeho strany.
In Royal Mail’s case, it appeared there was third possibility, namely, agreeing to a more lenient price cap in its price control with the regulator.
Ceny se mohly podstatně zvýšit, aniž by dosáhly protiprávně vysokých úrovní.
Prices could increase by a substantial level without reaching abusively high levels.
Jelikož byl nutný souhlas společnosti Royal Mail s cenovou kontrolou, jednalo se o záležitost v pravomoci společnosti Royal Mail a možnost, která byla známa jejímu akcionáři.
As Royal Mail’s consent was required to give effect to the price control, this was a matter within the power of Royal Mail and an option which was known to its shareholder.
Společnost TNT uvedla, že k získání peněžních prostředků na dluhovém trhu potřebuje vypůjčovatel přesvědčivý argument, že je schopen dluh splatit z budoucích peněžních toků.
TNT commented that to raise money in the debt market, a borrower needs a convincing argument that it is able to repay the debt from future cash flows.
K získání peněžních prostředků na akciovém trhu potřebuje společnost ještě přesvědčivější argument, že pro akcionáře zajistí značný výnos z celkového investovaného kapitálového příspěvku.
To raise money in the equity market, a company needs an even more convincing argument that it will generate a significant return for the shareholder over the invested total capital contribution.
Jako jediný akcionář společnosti Royal Mail měla vláda Spojeného království provést veškerá potřebná šetření, aby se ujistila, že společnost Royal Mail bude v lepší finanční situaci, bude-li moci provést svůj strategický plán.
As the sole shareholder of Royal Mail, the UK Government should have undertaken all necessary investigations to satisfy itself that Royal Mail would be in better financial condition if it were allowed to complete its strategic plan.