natgillin/translations-raw huggingface dataset:
263 miliard EUR u DBB,
EUR 263 billion for DBB,
67 miliard EUR u Dexia BIL.
EUR 67 billion for Dexia BIL.
Aktivita společnosti Dexia se od jejího vzniku dělí na čtyři hlavní odvětvové směry:
Since it was formed, Dexia’s activities have been divided among four main business lines:
finanční služby veřejnému a poloveřejnému sektoru (dále jen „Public and Wholesale Banking“ neboli PWB): toto odvětví zahrnuje půjčky místním orgánům, projektové financování, zvýšení úvěru, jež provádí dceřiná společnost DCL FSA, která byla v červenci 2009 prodána společnosti Assured Guaranty, jakož i držení a správu portfolia dluhopisů a cenných papírů zajištěných aktivy (dále jen „asset-backed securities“ neboli „ABS“); velkou část těchto aktivit řídí DCL a její mezinárodní pobočky, s výjimkou aktivity PWB v Belgii, která spadá pod DBB,
financial services to the public and semi-public sector (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’): this business line covers loans to local authorities, project finance, the credit enhancement activities carried out by DCL’s subsidiary FSA, sold to Assured Guaranty in July 2009, and holding and active management of a portfolio of bonds and asset-backed securities (‘ABS’); a significant proportion of these activities are directed by DCL and its international subsidiaries, with the exception of PWB activities in Belgium, which come under DBB,
finanční služby soukromníkům (dále jen „Retail and Commercial Banking“ neboli „RCB“): tento odvětvový směr zahrnuje shromažďování vkladů a půjček soukromníkům a společnostem v Belgii, Turecku, na Slovensku a v Lucembursku, jakož i soukromé bankovnictví v Lucembursku a v Belgii; tyto aktivity řídí společnost DBB a Dexia BIL, jakož i DenizBank, přímá dceřiná společnost Dexia SA pro aktivity v Turecku,
financial services to private individuals (‘Retail and Commercial Banking’ or ‘RCB’): this business line covers deposit-taking and lending to private individuals and businesses in Belgium, Turkey, Slovakia and Luxembourg, as well as private banking in Luxembourg and Belgium; these activities are directed by DBB and Dexia BIL, and, as far as the activities in Turkey are concerned, DenizBank, a direct subsidiary of Dexia SA,
činnost financování a na finančních trzích (dále jen „Treasury, Funding and Markets“ neboli „TFM“), která zahrnuje souhrn financování, správy aktiv a pasiv (dále jen „asset-liability management“ neboli „ALM“) a obchody na vlastní účet Dexia,
treasury and financial markets (‘Treasury, Funding and Markets’ or ‘TFM’) which covers all the treasury, asset-liability management (‘ALM’) and proprietary trading activities of Dexia,
další činnosti, které zahrnují správu aktiv a pasiv (soustředěných v Dexia asset management, dále jen „Dexia AM“), služby investorům (poskytované společností RBC Dexia Investor Services, dále jen „RBC Dexia IS“, společnou dceřinou společností Dexia a Banque royale du Canada) a činnosti pojišťovnictví skupiny, vykonávané v Belgii, ve Francii (Dexia Epargne Pension, dále jen „DEP“), v Turecku a v Irsku.
the other activities which cover the asset management activities (grouped under Dexia asset management, ‘Dexia AM’), investor services (offered by the joint subsidiary of Dexia and the Royal Bank of Canada, RBC Dexia Investor Services, ‘RBC Dexia IS’) and the insurance activities of the group, carried out in Belgium, France (Dexia Epargne Pension, ‘DEP’), Turkey and Ireland.
Činnost společnosti Dexia se od jejího vzniku až do krize na podzim 2008 odlišovala od činností ostatních evropských obchodních bank následujícími vlastnostmi:
From the time it was formed until the crisis in autumn 2008, the salient characteristics of Dexia’s business activity, differentiating it from other European commercial banks, were as follows:
jádro klientely, místní orgány, charakteristické nízkou úrovní úvěrových marží a relativně dlouhou splatností zbývajících pohledávek,
a core clientele, the local authorities, characterised by low credit margins and outstanding loans with relatively long maturities,
převážná část krátkodobých financování získaných na mezibankovním a peněžním trhu se zřetelem k dlouhodobým aktivům (půjčky místním orgánům, projektové financování, dluhopisové portfolio),
a majority of short-term funding obtained on the interbank and money markets as against long-term assets (loans to local authorities, project finance, bond portfolio),
výrazná závislost jeho financování z méně stálých zdrojů, jako je mezibankovní trh nebo získávání prostředků od institucionálních investorů,
considerable dependence for funding on less stable sources, such as the interbank market, or funding from institutional investors,
vyhledávání marží mimo tradiční činnosti skupiny (financování místních orgánů, společností a soukromníků), zejména prostřednictvím:
the search for margins outside the group’s traditional activities (the financing of local authorities, businesses and private individuals), by means in particular of:
navyšování úvěrů přes specializovanou dceřinou pojišťovací společnost FSA,
credit enhancement through the monoline insurance subsidiary FSA;
obchodní činnosti na vlastní účet,
proprietary trading;
investic na vlastní účet do portfolia složeného zejména z dluhopisů, které bylo dne 31. prosince 2008 oceněno na 233 miliard EUR (tj. 36 % celkové bilanční sumy společnosti Dexia k tomuto datu),
proprietary investments in a portfolio mainly comprising bonds which, at 31 December 2008, was estimated at EUR 233 billion (that is to say 36 % of Dexia’s total balance sheet at that date);
prodej derivátů a strukturovaných produktů.
sales of derivatives and structured products.
Z důvodu těchto specifik vykazuje profil refinancování skupiny rovněž zvláštnosti, neboť významná část skupiny (hlavně DCL) se ocitla v situaci, kdy potřebovala strukturální financování a tuto potřebu řešila zejména díky financování od jiných částí skupiny (hlavně DBB a Dexia BIL), na peněžních a dluhopisových trzích a na trzích dluhopisů na bydlení.
On account of these specific characteristics, the refinancing profile of the group also displays particularities, since a significant proportion of the group (principally DCL) has structural financing needs which it meets in particular through funding from other parts of the group (essentially DBB and Dexia BIL) and from the money, bond and mortgage bond markets.
Když se v září 2008 v důsledku krachu banky Lehman Brothers zastavil mezibankovní trh a trh dluhopisů na bydlení, Dexia se ocitla v situaci, kdy potřebovala krátkodobé dynamické financování k pokrytí [200–300] [7] miliard EUR ([31–46] % celkové bilanční sumy skupiny dne 31. prosince 2008).
Therefore when, in September 2008, following the bankruptcy of Lehman Brothers, the interbank market and the mortgage bond market dried up, Dexia found itself with a dynamic short-term funding requirement amounting to EUR [200-300] [7] billion ([31-46] % of the group’s total balance sheet, at 31 December 2008).
Situace banky se zhoršila v září a říjnu 2008 z důvodu jejího výrazného ohrožení bankovními a vládními protistranami v obtížné situaci (americké, irské a islandské banky), znehodnocení aktiv v přímém držení společnosti Dexia nebo zvýšených její dceřinou společností FSA a pádu kurzů akcií v držení skupiny.
The bank’s situation deteriorated in September and October 2008 on account of its significant exposures to bank and sovereign counterparties in difficulties (American, Irish and Icelandic banks), impairment of assets held directly by Dexia or enhanced by its subsidiary FSA, and the falling prices of shares held by the group.
Celková výše ztrát a znehodnocení aktiv zaznamenaná skupinou činila 6,5 miliardy EUR dne 30. září 2009 (z toho 5,9 miliardy EUR ke dni 31. prosince 2008).
The total losses and asset impairments recorded by the group amounted to EUR 6,5 billion at 30 September 2009 (of which EUR 5,9 billion at 31 December 2008).
Ohledně podrobností k událostem, které byly příčinou potíží společnosti Dexia, se Komise odvolává na svá rozhodnutí ze dne 19. listopadu 2008, 13. března 2009 a 30. října 2009.
For further details of the events at the origin of Dexia’s difficulties, the Commission refers to its decisions of 19 November 2008, 13 March 2009 and 30 October 2009.
V odpověď na tyto potíže zavedlo nové vedení skupiny, jmenované dne 7. října 2008, plán transformace, jehož cílem je opětovně soustředit činnosti skupiny na svá ústřední odvětví (to jest činnosti PWB a RCB), jakož i snížení rizikového profilu a potřebu krátkodobého financování.
In response to these difficulties, the group’s new management, appointed on 7 October 2008, implemented a transformation plan designed to refocus the group’s activities on its core business (comprising the PWB and RCB activities) and to reduce its risk profile and short-term funding needs.
Tento plán transformace se projevil v následujících hlavních opatřeních:
This transformation plan consisted of the following main measures:
prodej aktivit navyšování úvěru FSA společnosti Assured Guarantee, přičemž investiční portfolio FSA („Financial Products“) zůstane nadále ve společnosti Dexia [8],zúžení rozsahu mezinárodních činností PWB (tj. činností PWB DCL mimo Francii, Itálii a Španělsko),
sale of FSA’s credit enhancement activities to Assured Guaranty, with the FSA investment portfolio (‘Financial Products’) remaining under Dexia’s ownership [8],reduction in the scale of the international PWB activities (i.e. DCL’s PWB activities outside France, Italy and Spain),
postupná likvidace značné části dluhopisového portfolia (158 miliard EUR ke dni 31. prosince 2008),
placing a substantial proportion of the bond portfolio in run-off (EUR 158 billion at 31 December 2008),
ukončení souhrnu obchodování TFM na vlastní účet a sloučení správy ALM a financování do nového odvětvového směru „Group Center“,
cessation of all TFM proprietary trading activities and merger of ALM and treasury activities in a new business line ‘Group Center’,
program snížení nákladů.
cost reduction programme.
Po zavedení plánu transformace na začátku roku 2009 se situace společnosti Dexia zlepšila a umožnila jí vykázat za první tři čtvrtletí roku 2009 čistý kladný výsledek 808 milionů EUR.
Following the implementation of the transformation plan, at the start of 2009, Dexia’s situation improved, enabling it to record a positive net result of EUR 808 million in the first three quarters of 2009.
POPIS OPATŘENÍ PODPORY
DESCRIPTION OF THE AID MEASURES
NAVÝŠENÍ KAPITÁLU
THE CAPITAL INCREASE
Belgie jako stát investovala 1 miliardu EUR do společnosti Dexia SA,
the Belgian State invested EUR 1 billion in Dexia SA,
vlámský region investoval 500 milionů EUR do společnosti Dexia SA,
the Flemish Region invested EUR 500 million in Dexia SA,
valonský region investoval 350 milionů EUR do společnosti Dexia SA,
the Walloon Region invested EUR 350 million in Dexia SA,
region Brusel-hlavní město investoval 150 milionů EUR do společnosti Dexia SA,
the Brussels Capital Region invested EUR 150 million in Dexia SA,
společnost Holding Communal SA investovala 500 milionů EUR do společnosti Dexia SA,
Holding Communal SA invested EUR 500 million in Dexia SA,
společnost Arcofin SCRL investovala 350 milionů EUR do společnosti Dexia SA,
Arcofin SCRL invested EUR 350 million in Dexia SA,
společnost Ethias investovala 150 milionů EUR do společnosti Dexia SA;
Ethias invested EUR 150 million in Dexia SA,
Francie jako stát investovala 1 miliardu EUR do společnosti Dexia SA.
the French State invested EUR 1 billion in Dexia SA.
Správou této účasti byla pověřena Agence des participations de l’État,
This holding will be managed by the Agence des participations de l’État,
skupina Caisse des dépôts et consignations (CDC) investovala 1,71 miliardy EUR do společnosti Dexia SA,
the Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) group invested EUR 1,71 billion in Dexia SA,
společnost CNP Assurances investovala 288 milionů EUR do společnosti Dexia SA.
CNP Assurances invested EUR 288 million in Dexia SA.
Pokud jde o Lucembursko jako stát, zavázalo se v září 2008 k investování 376 milionů EUR do společnosti Dexia BIL v podobě převoditelných dluhopisů se splatností tři roky s úrokem 10 % ročně a přeměnou na běžné akcie podle podmínek, které budou dohodnuty.
The Luxembourg State undertook in September 2008 to invest EUR 376 million in Dexia BIL, in the form of convertible bonds with a maturity of three years, interest of 10 % a year and conversion to ordinary shares on terms to be agreed.
Dexia uvedla v plánu restrukturalizace, oznámeném v únoru 2010, že se s konečnou platností a s okamžitým účinkem od data tohoto rozhodnutí vzdá zisku z převoditelných dluhopisů Dexia BIL.
In the restructuring plan notified in February 2010, Dexia indicated that it was definitively waiving the benefit of the Dexia BIL convertible bond, with immediate effect from the date of this decision.
ZÁRUKA ZA DLUHOPISY NA KRYTÍ PASIV
THE BOND GUARANTEE
Záruka se původně týkala maximální částky dluhopisů na krytí pasiv 150 miliard EUR a byla rozdělena mezi Belgii – 60,5 %, Francii – 36,5 % a Lucembursko – 3 %.
The guarantee initially covered bond liabilities amounting to a maximum of EUR 150 billion in the proportion of 60,5 % for Belgium, 36,5 % for France and 3 % for Luxembourg.
Komise svým výše uvedeným rozhodnutím ze dne 19. listopadu 2008 povolila záruku jako mimořádné záchranné opatření na dobu šesti měsíců od jejího poskytnutí.
In its above-mentioned decision of 19 November 2008, the Commission authorised the guarantee, as an emergency rescue measure, for a period of six months from the time it was set up.
Podle tohoto rozhodnutí a po předložení plánu restrukturalizace příjemce podle závazku všech tří dotyčných členských států bylo toto období automaticky prodlouženo do doby, než Komise přijme rozhodnutí o uvedeném plánu restrukturalizace.
Under this decision, since a plan for restructuring the beneficiary has been submitted in accordance with the undertakings given by the three Member States concerned, this period is automatically extended until the Commission takes its decision on this restructuring plan.
Jelikož platnost dohody o záruce, uzavřené mezi společností Dexia a dotyčnými členskými státy, končila 31. října 2009, dotyčné členské státy oznámily Komisi dne 27. října 2009 prodloužení dohody o záruce do 28. února 2010 při určitých úpravách.
However, since the guarantee agreement between Dexia and the Member States concerned was due to expire on 31 October 2009, the latter notified the Commission on 27 October 2009 of the renewal of the guarantee agreement until 28 February 2010, subject to certain modifications.
Podmínky záruky byly oproti původní záruce, dohodnuté mezi společností Dexia a třemi dotyčnými členskými státy dne 9. října 2008, změněny následujícím způsobem:
The conditions of the guarantee were changed as follows compared with the initial guarantee concluded between the Member States concerned and Dexia on 9 October 2008:
maximální částka dluhopisů společnosti Dexia, za něž ručí dotyčné členské státy, byla dodatkem k dohodě snížena ze 150 miliard EUR na 100 miliard EUR, přičemž se společnost Dexia zavázala, že se vynasnaží, aby celkový závazek dotyčných členských států z titulu záruky nepřekročil po dni 1. listopadu 2009 80 miliard EUR;
the maximum amount of Dexia’s bonds guaranteed by the Member States concerned was reduced from EUR 150 billion to EUR 100 billion. In an amendment to the agreement, Dexia undertook to take every possible step to ensure that the global undertaking by the Member States concerned would not exceed EUR 80 billion after 1 November 2009;
nejdelší splatnost dluhopisů krytých zárukou byla prodloužena ze dne 31. října 2011 na 31. října 2014 [9];
the final maturity for the bonds covered by the guarantee was postponed from 31 October 2011 to 31 October 2014 [9];
počínaje dnem 16. října 2009 již záruka nekryje souhrn smluv se splatností kratší než jeden měsíc ani vklady na běžný účet srovnatelné se smlouvami se splatností kratší než jeden měsíc podle mechanismu záruky.
from 16 October 2009, the guarantee no longer covers the group of contracts with a maturity of less than one month or sight deposits, which are treated in the same way as contracts with a maturity of less than one month in the guarantee mechanism.
Souhrn ostatních podmínek původní záruky dohodnuté dne 9. října 2008 zůstává nezměněn, zejména ohledně podmínek odměny, které zůstávají následující:
None of the other conditions in the initial guarantee concluded on 9 October 2008 were changed. The conditions concerning remuneration, in particular, remain as follows:
odměnu za záruku představuje provize, kterou Dexia bude muset měsíčně platit ze zbývajících pohledávek pro rata temporis, ve výši 50 bazických bodů na ročním základě ze všech zárukou krytých dluhopisů se splatností do dvanácti měsíců včetně nebo s neurčenou splatností;
the remuneration of the guarantee consists of a commission that Dexia will have to pay every month on the pro rata temporis amount outstanding, equal to 50 basis points on an annual basis for all bonds with a maturity of up to twelve months or indefinite maturity;
pro veškeré zajištěné dluhopisy se splatností delší než jeden rok činí odměna za záruku 50 bazických bodů na ročním základě, platná pro každý zajištěný dluhopis, zvýšená o nižší ze dvou následujících hodnot: buď o střední hodnotu CDS spreads senior tranše společnosti Dexia na 5 let, vypočtené z období počínajícího dnem 1. ledna 2007 a končícího dne 31. srpna 2008 (za podmínky, že tyto spreads jsou reprezentativní), nebo o střední hodnotu CDS spreads na 5 let všech úvěrových institucí s dlouhodobým úvěrovým ratingem rovnocenným ratingu Dexia, vypočtenou za stejné období.
for all guaranteed bonds that have a maturity exceeding one year, the remuneration of the guarantee will be equal to 50 basis points on an annual basis, plus the lower of the following two values, applied to each guaranteed bond: either the median value of the Dexia five-year senior CDS spreads over a period starting on 1 January 2007 and ending on 31 August 2008 (provided that these spreads are representative), or the median value of the five-year CDS spreads during the same period for all credit institutions with a long-term credit rating equivalent to that of Dexia.
Provize je v každém případě vypočtena z průměrné hodnoty zbývajících pohledávek ze zajištěných dluhopisů s dotyčnou splatností, na něž byla poskytnuta záruka v průběhu posledního měsíčního období.
In each case, the commission is calculated on the average amount of the outstanding guaranteed bonds with the maturity in question and covered by the guarantee during the previous month.
Maximální částka zárukou krytých dluhopisů na krytí pasiv společnosti Dexia dne 27. května 2009 činí 95,9 miliardy EUR [10].
The maximum amount of Dexia’s bond liabilities covered by the guarantee comes to EUR 95,9 billion at 27 May 2009 [10].
Obrázek 1 dokládá vývoj částky dluhopisů společnosti Dexia, kryté zárukou v období ode dne 9. října 2008 do dne 11. února 2010.
Fig. 1 illustrates the trend in the volume of Dexia bonds covered by the guarantee between 9 October 2008 and 11 February 2010.
Obrázek 1
Fig. 1
Vývoj částky zárukou krytých dluhopisů společnosti Dexia
Trend in the volume of Dexia bonds covered by the guarantee
(Zdroj: BNB, 11. února 2010)
(Source: BNB, 11 February 2010)
Komise ve svém rozhodnutí ze dne 30. října 2009 nevznesla námitku vůči prodloužení záruky dotyčných členských států ve prospěch společnosti Dexia do dne 28. února 2010, pokud tato záruka představuje mimořádné opatření na záchranu slučitelné s vnitřním trhem na základě čl. 107 odst. 3 písm. b) Smlouvy o fungování EU.
In its decision of 30 October 2009, the Commission raised no objections to the extension of the guarantee by the Member States concerned in favour of Dexia until 28 February 2010, in so far as the guarantee constitutes an emergency rescue measure compatible with the internal market, on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.
PODPŮRNÁ ČINNOST V OBLASTI LIKVIDITY
THE LA OPERATION
Podle zákona ze dne 15. října 2008 [11] o opatřeních na podporu finanční stability a ustavujícího zvláště státní záruku za poskytnuté úvěry a jiné činnosti prováděné v rámci finanční stability byla za úvěry poskytnuté společností BNB společnosti Dexia automaticky a se zpětným účinkem poskytnuta záruka belgickým státem.
Pursuant to the Law of 15 October 2008 [11] on measures to promote financial stability and introducing in particular a State guarantee on credits granted and other operations conducted in the context of financial stability, the credits granted by the BNB to Dexia are covered by the guarantee from the Belgian State automatically and with retroactive effect.
Tato záruka se netýká části podpůrné činnosti v oblasti likvidity poskytnuté na účet Banque de France.
This guarantee does not cover the portion of the LA operation granted on behalf of the Banque de France.
Podle informací, které BNB poskytla Komisi, podpůrnou činnost v oblasti likvidity schválila Rada guvernérů Evropské centrální banky (dále jen „ECB“) v maximální výši […] miliard EUR. Tuto možnost využila Dexia hlavně v období od října do listopadu 2008.
According to the information communicated by the BNB to the Commission, the LA operation was approved by the Governing Council of the European Central Bank (‘ECB’) up to a maximum amount of EUR […] billion. This facility was used by Dexia essentially between October and November 2008.
Komise svým výše uvedeným rozhodnutím ze dne 19. listopadu 2008 povolila podpůrnou činnost v oblasti likvidity jako mimořádné záchranné opatření na dobu šesti měsíců od jejího provedení.
In its decision of 19 November 2008 mentioned above, the Commission authorised the LA operation as an emergency rescue measure for a period of six months from its establishment.
Belgická vláda dne 17. února 2009 ve svém oznámení Komisi o plánu restrukturalizace společnosti Dexia nicméně požádala rovněž preventivně o prodloužení možnosti, podle níž může společnost Dexia využít podpůrných činností BNB v oblasti likvidity až do dne 31. října 2009, za předpokladu, že bude Komise toho názoru, že toto opatření obsahuje prvky státní podpory.
However, in its notification to the Commission of the Dexia restructuring plan, on 17 February 2009, the Belgian Government also requested, as a precautionary measure, the extension until 31 October 2009 of the possibility of Dexia using LA operations provided by the BNB, if the Commission were to consider that this measure contained State aid elements.
OPATŘENÍ FSA
THE FSA MEASURE
KONTEXT
CONTEXT
Zde dlužno připomenout, že činnost Financial Products (dále jen „FP“) byla vyloučena z činností FSA odprodaných společnosti Assured Guarantee.
To recap, the Financial Products (‘FP’) activity was excluded from the FSA activities sold to Assured Guaranty.
Činnost FP v podstatě spočívá v i) převzetí vkladů od třetích osob, vůči nimž se FSA zavazuje odměňovat vklady v určené výši podle zajištěných depozitních smluv (dále jen „Guaranteed Investment Contracts“ neboli „GIC“) a ii) reinvestování těchto vkladů do cenných papírů s výnosem vyšším než náklady na vklady kryté zárukou GIC, vytvářejícím v zásadě plusovou čistou úrokovou marži.
The FP activity essentially consists in (i) the collection of deposits from third parties whom FSA undertakes to remunerate for those deposits at a specific level under guaranteed investment contracts (or ‘GICs’) and (ii) the reinvestment of these deposits in securities with a higher yield than the cost of the guaranteed investments, thereby generating in principle a positive net profit margin.
Po technické stránce uzavírají GIC dceřiné společnosti FSA (dále jen „GIC Companies“), které následně půjčují výtěžek těchto z vkladů jiné společnosti skupiny, FSAM, která sestavuje a spravuje portfolio aktiv, určené k vyrovnání pasiv a povinností úhrad protistranám GIC.
Technically, the GICs are concluded by subsidiaries of FSA (‘GIC Companies’), which, in turn, lend the proceeds of those deposits to another company in the group, FSAM, which puts together and manages the asset portfolio intended to meet the liabilities and repayment obligations towards the counterparties of the GICs.