natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V souladu s oddílem 5.2 sdělení o znehodnocených aktivech musí opatření na záchranu aktiv zajistit úplnou transparentnost ex-ante, přiměřené sdílení nákladů následované řádným oceněním způsobilých aktiv a mělo by zajistit náležité protiplnění pro stát za opatření na záchranu aktiv s cílem zajistit odpovědnost akcionářů a sdílení nákladů.
In line with section 5.2 of the IAC, an asset relief measure must provide for full ex-ante transparency, adequate burden-sharing followed by the correct valuation of the eligible assets and should ensure the correct remuneration of the State for the asset relief measure to ensure shareholders’ responsibility and burden-sharing.
Komise již v rozhodnutí o zahájení řízení zjistila, že ochranné opatření státu ve prospěch společnosti KBC je v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech, co se týká úplné transparentnosti a poskytnutí kompletních informací ex-ante a způsobilosti aktiv.
The Commission already established that the State Protection measure in favour of KBC complies with the IAC as regards full ex-ante transparency and disclosure and eligibility of assets in the opening Decision.
Komise proto své posouzení zaměří na podmínky týkající se ocenění, protiplnění a sdílení nákladů a ujednání o správě aktiv, jelikož to jsou aspekty ochranného opatření státu, s ohledem na něž bylo zahájeno vyšetřování.
The Commission therefore focuses its assessment on conditions relating to valuation, remuneration and burden-sharing and asset management arrangements, as these were the aspects of the State Protection measure upon which it opened the investigation.
Pokud jde o ocenění, sdělení o znehodnocených aktivech v oddíle 5.5 stanoví, že správný a koherentní přístup k oceňování aktiv má klíčový význam pro to, aby se předešlo nežádoucímu narušení hospodářské soutěže.
Regarding the valuation, the IAC establishes in section 5.5 that a correct and consistent approach to valuation is of key importance to prevent undue distortions of competition.
Komise proto pečlivě ověřila ocenění, a zejména základní obecnou metodiku, s cílem zajistit koherentní přístup na úrovni Společenství.
Accordingly, the Commission has carefully scrutinized the valuation and in particular the underlying general methodology in order to ensure a consistent approach at Community level.
Za tímto účelem si Komise vyžádala technickou pomoc od panelu odborníků pro oblast oceňování.
For that purpose, the Commission called on the technical assistance provided by a panel of valuation experts.
Při posuzování opatření Komise použila rovněž metody oceňování aktiv, při nichž byla využita technická pomoc odborníků ECB.
In assessing the measure, the Commission also employed asset valuation methodologies which have benefited from the technical assistance provided by experts from the ECB.
Podle bodů 40 a 41 sdělení o znehodnocených aktivech musí být převodní hodnota znehodnocených aktiv v souladu s jejich reálnou ekonomickou hodnotou.
In line with paragraphs 40 and 41 of the IAC, the transfer value of the impaired assets must be in line with their real economic value (hereinafter ‘REV’).
Pokud jde o reálnou ekonomickou hodnotu portfolia CDO, pochybnosti Komise byly rozptýleny.
As regards the REV of the CDO portfolio, the Commission’s doubts have been allayed.
S přihlédnutím k obezřetným předpokladům (například korelace, závažnost ztrát a odhad cen nemovitostí, pravděpodobnost nesplacení) ve spojení s přiměřenými pravděpodobnostmi nesplacení podle zátěžového scénáře se Komise domnívá, že částka ve výši […] miliard EUR ([…] % pomyslné hodnoty) představuje obezřetný výpočet reálné ekonomické hodnoty.
Taking into account the prudent assumptions (such as correlation, loss severities and house price appreciation, default probabilities), in combination with reasonable stressed default probabilities, the Commission considers that EUR […] billion ([…] % of the notional value) is a prudent calculation of the REV.
Odhady reálné ekonomické hodnoty portfolia v zátěžovém scénáři činí přibližně […] miliard EUR ([…] % pomyslné hodnoty), což je i nadále více než převodní hodnota.
In addition, the estimations of the REV of the portfolio in a stress scenario is approximately EUR […] billion ([…] % of the notional value), which is still above the transfer value.
Komise má za to, že toto ocenění reálné ekonomické hodnoty v zátěžovém scénáři lze na základě použitých předpokladů a metodiky považovat za přijatelné.
The Commission considers, that this valuation of the REV in a stress scenario can be considered as acceptable based on the assumptions and methodology used.
Protiplnění
Remuneration
Pochybnosti Komise ohledně protiplnění poskytnutého společností KBC byly rozptýleny.
The Commission’s doubts regarding the remuneration paid by KBC have been allayed.
V běžné situaci by takovýto kapitálový vklad stál přibližně 35 milionů EUR ročně [47].
In normal circumstances such a capital injection would cost in the region of EUR 35 million annually [47].
To je podstatně méně, než je roční poplatek za záruku ve výši 221 milionů EUR (celkem 1,33 miliardy EUR za šest let, které uhradí společnost KBC).
That is considerably less than the annual guarantee fee of EUR 221 million (total of EUR 1,33 billion over six years KBC pays.
Společnost KBC ve skutečnosti uhradí o 1 miliardu EUR více, než je minimální protiplnění, jež se vyžaduje podle sdělení o znehodnocených aktivech.
Indeed, KBC pays in excess of EUR 1 billion over and above the minimum remuneration required under the IAC.
Pokud jde o sdílení nákladů, v bodě 5.2 sdělení o znehodnocených aktivech je uvedeno, že jako obecná zásada platí, že by banky měly nést v maximálním rozsahu ztráty spojené se znehodnocenými aktivy.
Regarding burden-sharing, the IAC states in section 5,2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
To za prvé znamená, že by banka měla uhradit rozdíl mezi nominální hodnotou a reálnou ekonomickou hodnotou znehodnocených aktiv.
That implies first that the bank should bear the difference between the nominal value and the REV of the impaired assets.
Toto kritérium je v tomto případě splněno, jelikož reálná ekonomická hodnota portfolia odpovídá částce ve výši […] miliard EUR ([…] % pomyslné hodnoty) a převodní hodnota částce ve výši 14,8 miliard EUR (62 % pomyslné hodnoty). Převodní hodnota je proto nižší než reálná ekonomická hodnota.
That criterion is fulfilled in this case as the REV of the portfolio corresponds to EUR […] billion ([…] % of the notional value) and the transfer value to EUR 14,8 billion (62 % of the notional value).The transfer value therefore lies below the REV. The figure of the REV has been verified and found reasonable by the Commission’s experts.
Údaj o reálné ekonomické hodnotě byl ověřen odborníky Komise a ti jej považovali za přiměřený. Společnost KBC ponese ztráty dokonce nad rámec reálné ekonomické hodnoty.
KBC bears losses even beyond the REV. The Commission’s doubts with regard to burden sharing have therefore been allayed.
Co se týká správy aktiv, Komise podotýká, že ujednání mezi belgickými orgány a společností KBC jsou v souladu s požadavky stanovenými ve sdělení o znehodnocených aktivech.
Regarding the managements of assets, the Commission notes that the arrangements between the Belgian authorities and KBC comply with the requirements laid down in the IAC.
Belgické orgány získaly běžná a nezbytná práva k zajištění jejich zájmů, jak je popsáno v 62. bodě odůvodnění.
The Belgian authorities have obtained the customary and necessary rights to safeguard their interests as described in recital 62.
Tato práva mají poskytnout záruky, pokud jde o ochranu investorů, kteří jsou třetími stranami, protějšků s nejvyšším statutem, a tudíž potažmo belgických orgánů před možnými střety zájmů při správě zaručeného portfolia.
Accordingly, those rights are to provide safeguards to protect third party investors, super-senior counterparties and therefore, by extension, the Belgian authorities against possible conflicts of interest in the management of the guaranteed portfolio.
Belgické orgány mají navíc právo kontrolovat správu zaručeného portfolia a byla jim udělena příslušná práva k další ochraně jejich zájmů.
In addition, the Belgian authorities are provided with the right to monitor the management of the guaranteed portfolio and are granted appropriate rights to further protect their interests.
Na základě výše uvedených skutečností vyvozuje Komise závěr, že její pochybnosti ohledně opatření na záchranu aktiv byly rozptýleny a že opatření je v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that its doubts regarding the asset relief measure have been allayed and that the measure is in line with the IAC.
Použití sdělení o rekapitalizaci na závazek týkající se vlastního kapitálu
Application of the Recapitalisation Communication to the equity commitment
Komise připomíná, že v případě ztrát v oblasti vlastního kapitálu se belgické orgány zavázaly poskytnout kapitál, pokud o to společnost KBC požádá.
The Commission recalls that in the case of losses in the Equity Range, the Belgian authorities have committed to provide capital if KBC so requests.
K této rekapitalizaci společnosti KBC v části týkající se vlastního kapitálu může dojít prostřednictvím emise kmenových akcií společnosti KBC vydaných belgickým orgánům za tržní cenu.
This recapitalisation of KBC in the Equity Range can occur through the issuance by KBC of ordinary shares to the Belgian authorities at market price.
Pokud by v důsledku této emise překročila účast belgických orgánů 30 %, obdrží hybridní cenné papíry.
If as result of such an issuance the Belgian authorities were to exceed a 30 % shareholding, they will receive hybrid securities.
Aby bylo proto opatření slučitelné, přislíbený kapitálový vklad by měl představovat nezbytné minimum a mělo by být poskytnuto protiplnění v souladu se sdělením o rekapitalizaci.
Therefore, for the measure to be compatible, the capital injection committed should be the minimum necessary and should be remunerated in line with the Recapitalisation Communication.
Pokud jde o protiplnění za část opatření týkající se vlastního kapitálu, slučitelnost protiplnění je nutno posoudit dvěma způsoby.
Regarding the remuneration for the Equity Range, the compatibility of the remuneration should be assessed in two ways.
Za prvé, stát by měl obdržet protiplnění za poskytnutí záruky za vlastní kapitál.
Firstly, the State should be remunerated for providing the equity guarantee.
Za druhé v případě, že stát vloží kapitál, musí obdržet odpovídající protiplnění.
Secondly, in the event that it does inject capital, this should be remunerated appropriately.
Co se týká záruky za vlastní kapitál, společnost KBC musí zaplatit za to, že má v případě potřeby nárok na kapitálový vklad.
Regarding the equity guarantee, KBC must pay for having the right to an equity injection on standby.
Poplatek za upsání je vypočítán s odkazem na úrovně poplatku, které účtují investiční banky za upsání vlastního kapitálu v případě potřeby.
The underwriting fee is calculated by reference to the fee levels investment banks charge for stand-by equity underwritings.
Obvyklý poplatek za tento druh závazku týkajícího se upsání kapitálu je podle belgických orgánů v rozmezí od 10 do 15 bazických bodů týdně.
The customary fee for this type of underwriting commitment, according to the Belgian authorities, varies between 10 and 15 bps per week.
Pro společnost KBC platí střední hodnota tohoto rozpětí (12,5 bazického bodu).
The mid-point of this range (12.5 bps) has been applied to KBC.
V tomto případě lze prémii za upsání považovat za rizikovou prémii trhu popsanou v doporučeních Eurosystému.
In this case, the underwriting premium can be considered as the equity risk premium described in the Eurosystem Recommendations.
Jelikož poplatek za upsání je vyšší než tato prahová hodnota, považuje se protiplnění za dostatečné.
As the underwriting fee is in excess of this threshold, the remuneration is considered sufficient.
Pokud společnost KBC požádá belgické orgány o poskytnutí kapitálového vkladu, belgické orgány upíší nově vydané akcie za tržních podmínek.
Furthermore, in the event that KBC does call upon the Belgian authorities to provide an equity injection, the Belgian authorities will subscribe to the newly issued equity at market terms.
V tomto případě belgické orgány získají kmenové akcie a odpovídající protiplnění.
In this case the Belgian authorities will obtain ordinary shares and will be remunerated accordingly.
To je v souladu s přílohou sdělení o rekapitalizaci.
This is line with the Annex to the Recapitalisation Communication.
V rámci současné krize Komise již dříve schválila kapitálové vklady, u nichž byla emisní cena založena na tržním ocenění, například ceně akcií [49].
In the context of the current crisis, the Commission previously has accepted equity injections where the issue price was based on a market-orientated valuation such as the share price [49].
Pokud by belgické orgány při nákupu akcií společnosti KBC získaly více než 30 % hlasovacích práv, což by mohlo vyžadovat, aby předložily povinnou nabídku na převzetí, budou mít možnost upsat místo toho hybridní kapitálové nástroje.
If the Belgian authorities, when buying KBC shares, were to acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, they will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Kupón, který bude společnost KBC vyplácet, je podobný jako v případě dvou již dříve schválených rekapitalizačních opatření.
The coupon that KBC will have to pay is similar to that for the two already approved recapitalisation measures.
Belgické orgány mají mimoto možnost přeměnit tyto hybridní nástroje na kmenové akcie za tržních podmínek, což je v souladu s podmínkami úpisu nově vydaných akcií, jak bylo popsáno výše.
In addition, the Belgian authorities have the option of converting these hybrids into ordinary shares at market terms, which is in line with the terms of its subscription to the newly issued equity described above.
Protiplnění za hybridní cenné papíry je proto v souladu se sdělením o rekapitalizaci.
Therefore the remuneration of the hybrid securities is in line with the Recapitalisation Communication.
V souladu s odůvodněním uvedeným s ohledem na první a druhou rekapitalizaci, v němž je shledáno, že kapitálový vklad, za nějž bylo poskytnuto náležité protiplnění, je vhodným prostředkem k obnovení důvěry v systémově důležitou banku, jako je společnost KBC, se Komise domnívá, že lze přiměřeně dospět k závěru, že závazek týkající se poskytnutí kapitálu v případě významných ztrát z portfolia CDO je přiměřený a představuje nezbytné minimum.
In line with the reasoning given with regard to the first and the second recapitalisations, which established that a properly remunerated capital injection was an appropriate means of restoring confidence in a systemically important bank such as KBC, the Commission considers that it is reasonable to conclude that the commitment to provide capital in case of significant losses on the CDO portfolio is appropriate and to the minimum necessary.
Na základě výše uvedených skutečností vyvozuje Komise závěr, že jsou splněny podmínky stanovené ve sdělení o rekapitalizaci.
Based on the above the Commission concludes that the conditions of the Recapitalisation Communication are fulfilled.
Závěr ohledně ochranného opatření státu
Conclusion on the State Protection Measure
Vzhledem ke skutečnosti, že podmínky části ochranného opatření státu týkající se záchrany aktiv jsou v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech a podmínky části týkající se vlastního kapitálu jsou v souladu se sdělením o rekapitalizaci, má Komise za to, že podpora poskytnutá prostřednictvím ochranného opatření státu je slučitelná se společným trhem.
Given that the terms of the asset relief part of the State Protection measure are in line with the IAC and the terms of the Equity Range are in line with the Recapitalisation Communication, the Commission considers that the aid granted through the State Protection measure is compatible with the common market.
SLUČITELNOST PLÁNU RESTRUKTURALIZACE
COMPATIBILITY OF THE RESTRUCTURING PLAN
Stupeň potřebné restrukturalizace
The degree of required restructuring
Komise podotýká, že opatření o restrukturalizaci nestanoví kritéria s ohledem na podmínky, za nichž musí banka předložit plán restrukturalizace, nýbrž vychází z kritérií stanovených ve sdělení o rekapitalizaci a ve sdělení o znehodnocených aktivech.
The Commission observes that the Restructuring Communication does not set criteria for the conditions under which a bank may need to present a restructuring plan, but builds on the criteria laid down in the Recapitalisation Communication and the IAC.
Komise uvádí, že společnost KBC obdržela státní podporu přesahující 2 % celkových rizikově vážených aktiv banky.
The Commission notes that KBC has received State aid in excess of 2 % of the bank’s total RWA.
Společnost KBC by proto měla v souladu s bodem 4 sdělení o restrukturalizaci a bodem 55 sdělení o znehodnocených aktivech, jakož i s předchozími závazky uvedenými v rozhodnutí o zahájení řízení projít hloubkovou restrukturalizací.
KBC should therefore in line with point 4 of the Restructuring Communication and with point 55 of the IAC, as well as with its previous commitments mentioned in the opening Decision, undergo in-depth restructuring.
Sdělení o restrukturalizaci stanoví pravidla státní podpory vztahující se na restrukturalizaci finančních institucí v současné krizi.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Podle sdělení o restrukturalizaci platí, že aby byla restrukturalizace finanční instituce v současné finanční krizi slučitelná s čl. 87 odst. 3 písm. b) Smlouvy, musí:
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
vést k obnovení životaschopnosti banky,
Lead to a restoration of the viability of the bank;
zahrnovat dostatečný vlastní příspěvek příjemce (sdílení nákladů),
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
obsahovat dostatečná opatření omezující narušení hospodářské soutěže.
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Sdělení o restrukturalizaci v bodech 9 až 11 stanoví, že by členský stát měl předložit komplexní a podrobný plán restrukturalizace, který poskytuje kompletní informace o obchodním modelu.
The Restructuring Communication sets out in points 9 to 11 that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model.
Plán restrukturalizace by měl uvádět rovněž příčiny obtíží finanční instituce a alternativy navrhovaného plánu restrukturalizace.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
Informace poskytnuté belgickými orgány tyto požadavky splňují.
The information submitted by the Belgian authorities meets these requirements.
Při posuzování plánu restrukturalizace musí Komise posoudit, zda je banka schopna obnovit svou dlouhodobou životaschopnost bez státní podpory.
In assessing a restructuring plan, the Commission must assess whether the bank is able to restore long-term viability without State aid.
Co se týká společnosti KBC, plán restrukturalizace by měl prokázat, že společnost přijala opatření, která se zabývají zdrojem jejích potíží, že její obchodní model je životaschopný a že je s to čelit realistickému zátěžovému scénáři.
With respect to KBC, any restructuring plan should demonstrate that it has taken measures to deal with the source of its difficulties, that its business model is viable and that it is able to withstand a realistic stress scenario.
Měl by rovněž uvádět (jak je zmíněno v bodě 14 sdělení o restrukturalizaci), jak bude státní podpora splacena nebo že za ní bude poskytnuto protiplnění podle normálních tržních podmínek.
It should also indicate, as noted in point 14 of the Restructuring Communication, how the State aid is redeemed or that it is remunerated according to normal market conditions.
Plán restrukturalizace určuje hlavní příčiny potíží banky, které lze přičíst především snížení hodnoty portfolia syntetických CDO společnosti KBC.
The restructuring plan identifies the main causes of the difficulties for the bank, which were mainly attributable to value markdowns on KBC’s synthetic CDO portfolio.
Tyto nástroje musí být oceňovány podle tržní hodnoty, přičemž veškeré změny tržní hodnoty se okamžitě projeví ve výkazu příjmů.
Those instruments must be marked-to-market with any changes in the market value flowing immediately through the income statement.
Společnost KBC požádala o dva kapitálové vklady a záruku za aktiva, aby se vypořádala s těmito ztrátami a jejich následným dopadem na její kapitálovou pozici.
KBC required two capital injections and an asset guarantee to deal with these losses and their subsequent effect on its capital position.
Za účelem posouzení, zda lze společnost KBC považovat za životaschopnou, musí Komise posoudit, zda se plán zabývá těmito záležitostmi souvisejícími s portfoliem CDO.
In order to assess whether KBC can be considered viable, the Commission must assess whether the plan deals with these issues in the CDO portfolio.
V tomto ohledu Komise uvádí, že společnost KBC přestala vydávat nástroje CDO.
In this respect, the Commission notes that KBC has ceased to issue CDO instruments.
Pokud jde o zbývající portfolio CDO, expozice společnosti KBC dalším ztrátám byla významně omezena.
As regards its residual CDO portfolio, KBC’s exposure to further losses has been significantly limited.
Jelikož stát poskytl záruku za částku ztrát z portfolia ve výši 14,8 miliardy EUR (90 %), nemusí již být portfolio oceňováno podle tržní hodnoty, čímž se snížila kolísavost v rozvaze společnosti KBC.
Since EUR 14,8 billion (at 90 %) of the losses on the portfolio has been guaranteed by the State, the portfolio no longer has to be valued at mark-to-market, thus reducing volatility on KBC’s balance sheet.
Její jedinou zbývající expozicí je expozice malé části portfolia CDO, která je oceněna vyšší hodnotou, než je převodní hodnota ochranného opatření státu, s připočtením 10 % expozice ztrátám u tranše týkající se záruky v hotovosti.
Its only remaining exposure is on the small part of the CDO portfolio that is valued above the transfer value of the State Protection measure plus a 10 % exposure to losses in the cash guarantee tranche.
Komise proto může vyvodit závěr, že společnost KBC přijala dostatečná opatření k odstranění příčin svých problémů a že případný další negativní vývoj jejího portfolia CDO neohrozí její životaschopnost.
Therefore the Commission can conclude that KBC has taken sufficient actions to address the cause of its problems and that any further negative development in its CDO portfolio will not threaten its viability.
Společnost KBC má rovněž portfolio ABS, na něž se ochrana poskytnutá belgickými orgány nevztahuje.
KBC also has an ABS portfolio that is not covered by the protection obtained from the Belgian authorities.
Komise podotýká, že společnost KBC poskytla informace o zbývající expozici ([…]).
The Commission observes that KBC has provided information on the remaining exposure ([…]).
Společnost KBC převezme případné ztráty u tohoto portfolia (vypočítané ve výši […] milionů EUR ročně), což podle společnosti KBC neohrozí její životaschopnost s ohledem na konzervativnější profil rizika a doby splatnosti [50].
KBC will absorb any losses on that portfolio (calculated at EUR […] million per annum), which according to KBC does not threaten its viability because of its more conservative risk and maturity profile [50].
Ztráty u portfolia ABS byly vzaty v úvahu ve finančních výhledech pro plán restrukturalizace.
The losses on the ABS portfolio have been taken into account in the financial projections for the restructuring plan.