natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Komise také přihlíží k vysvětlení švédských orgánů, že tak výjimečné spoléhání se na financování v rámci cash poolingu skupiny může ohrozit soudržnost činnosti skupiny.
The Commission also takes account of the explanation provided by the Swedish authorities that such exceptional reliance on the Group’s cash pool funding threatens to undermine the coherence of the Group’s operations.
Společnost Volvo Aero se spoléhala na cash pooling v rámci skupiny na úkor financování dalších oblastí činnosti skupiny a tím ohrožovala kontinuitu a vyvážený rozvoj dalších činností skupiny [15], protože vytváří nerovnováhu rizik mezi leteckou a neleteckou divizí skupiny Volvo Group.
Volvo Aero has relied on the Group’s cash pool at the expense of funding other Group’s business areas, thus endangering the continuity and balanced growth of other Group operations [15], as it creates an imbalance of risks between the Volvo Group’s aerospace and non-aerospace divisions.
Tím by se omezila kapacita skupiny pro financování jiných projektů skupiny, které jsou méně rizikové a vedou k vyšší návratnosti.
This would limit the Group’s capacity for funding other Group projects which are less risky and give better returns.
Komise má za to, že neustálé spoléhání se na cash pooling v rámci skupiny není z dlouhodobého hlediska udržitelné, protože skupina vyvíjí na Volvo Aero silný finanční tlak na splacení půjčky bez ohledu na její velmi nepříznivou situaci záporného peněžního toku.
The Commission considers that a continuous reliance on the intra-group cash pool is not sustainable in the long run, as the Group is putting Volvo Aero under severe financial pressure to repay the loan, notwithstanding its severe negative cash flow position.
V roce 2008 měla společnost Volvo Aero záporný peněžní tok z provozní činnosti po zdanění ve výši […] milionů SEK (přibližně […] milionů EUR).
Volvo Aero had a negative operating cash flow after tax of SEK […] million (approx EUR […] million) in 2008.
Volvo Aero je proto povinna přijmout řadu interních opatření k vytváření peněžních prostředků, například […] [16].
Volvo Aero has therefore been obliged to take a number of internal measures to generate cash, such as […] [16].
Na základě těchto argumentů může Komise učinit závěr, že cash pooling v rámci skupiny poskytl společnosti Volvo Aero krytí likvidity, aby mohla plnit své závazky vůči GE.
On the basis of these arguments, the Commission is able to conclude that the intra-group cash pool has provided liquidity coverage for Volvo Aero to enable the Company to meet its obligations towards GE.
Takové financování by však nemohlo zajistit dlouhodobé financování projektu, protože by mohlo narušit souvislost financování v rámci skupiny a ohrozit rovnováhu mezi podniky ve skupině.
However, such funding could not sustain the long-term financing of the project, as it could undermine the coherence of the intra-group funding and create risks to the balance between the Group businesses.
Avšak vzhledem k tomu, že letectví je jednou z oblastí činnosti skupiny, třebaže její podíl na provozním výnosu skupiny nepřekračuje 2 %, měla by skupina jistým dlouhodobým financováním přispívat na projekt, i když společnost podle švédských orgánů není oprávněna požadovat od společnosti Volvo Treasury více strukturovaný dlouhodobý závazek ohledně projektu GEnx.
Nevertheless, considering that aerospace is one of the Group’s business areas, albeit limited to 2 % of the Group’s operating income, the Group should contribute some long-term funding to the project, even if, according to the Swedish authorities, the Company is not entitled to seek from Volvo Treasury a more structured long-term commitment regarding the GEnx.
Na základě poskytnutých informací se proto závažnost a charakter selhání trhu, pokud jde o projekt GEnx, jeví být poněkud omezené, což by mohlo nasvědčovat tomu, že navrhovaná částka podpory skutečně nemusí být přiměřená.
Therefore, on the basis of the information provided, the magnitude and nature of the market failure concerning the GEnx project appears somewhat limited, which could indicate that the proposed aid amount may not be truly proportionate to it.
Dále vzhledem k tomu, že společnost Volvo Aero nemá finanční samostatnost, aby mohla usilovat o externí financování investic, jako je investice podporovaná daným opatřením, vyjádřila Komise v rozhodnutí o zahájení řízení pochybnosti, zda skupina skutečně neměla dostatek prostředků na zabezpečení externího financování projektu GEnx.
Furthermore, given that Volvo Aero does not have the financial autonomy to seek external funding for the investments like the one supported by the measure, the Commission questioned in the opening decision whether the Volvo Group indeed lacked the means of securing external funding for the GEnx project.
Švédské orgány ve svých připomínkách nejdříve potvrdily, že společnostem skupiny Volvo Group nesmějí být poskytovány přímé externí finanční prostředky od bank a jiných finančních institucí.
In their observations, the Swedish authorities first confirmed that the Volvo Group companies are not allowed to obtain any direct external funding from banks and other financial institutions.
Před žádostí o státní podporu hledala skupina další možné zdroje vnějšího rizikového kapitálu, avšak neúspěšně.
Prior to the application for the Government support, the Group explored other possible sources of external risk capital, but without success.
Přes skutečnost, že společnost AB Volvo má tak silné postavení, že může získat přístup k externímu financování, jsou k dispozici velmi omezené externí finanční prostředky pro tento typ dlouhodobého projektu výzkumu a vývoje v oblasti letectví, a to částečně z důvodu předpokládaných vysokých rizik spojených s projektem.
Despite the fact that AB Volvo is in a strong position to access external funding, there is very limited external funding available for this type of long-term aerospace R & D project, partly due to perceived high project risks.
Švédské orgány předložily také argumenty vysvětlující, proč by nebyly vhodné půjčky na kapitálově náročné projekty výzkumu a vývoje v oblasti letectví s vysokými technologickými obchodními riziky a velmi dlouhou dobou návratnosti.
The Swedish authorities also provided arguments explaining why borrowing would not be suitable to fund capital-intensive aerospace R & D projects with high technological and commercial risks and very long pay-back periods.
Švédské orgány vysvětlily, že skupina neúspěšně usilovala o externí financování sdílení rizik pro projekt GEnx.
The Swedish authorities explained that the Volvo Group sought external risk-sharing financing for the GEnx project without success.
Skupina se obrátila na banku Nordea Bank, která však financování sdílení rizik neposkytla.
The Volvo Group approached Nordea Bank, but the bank would not provide risk-sharing financing.
Skupina také neformálně kontaktovala soukromé investiční subjekty, avšak bez úspěchu.
The Volvo Group also contacted private equity players on an informal basis, but without success.
Nakonec dokázala společnost Volvo Aero zabezpečit od jednoho subdodavatele (Carlton ForgeWorks) pouze malý příspěvek na uhrazení vstupního poplatku pro GE.
Finally, Volvo Aero was able to secure only a small contribution from one sub-contractor (Carlton ForgeWorks) to cover the entry fee to GE.
Komise proto může učinit závěr, že na projekt GEnx nebylo k dispozici žádné externí financování.
The Commission therefore is able to conclude that no external funding was available for the GEnx project.
V rozhodnutí o zahájení řízení poukázala Komise také na to, že z finanční politiky skupiny Volvo Group spíše vyplývá, že státní finanční prostředky byly předpokladem pro financování jejích dceřiných společností.
The Commission also noted in the opening decision that the financial policies of Volvo Group seem to imply that State funding was the pre-condition for financing its subsidiaries.
Švédské orgány ve svých připomínkách vysvětlily, že veřejné finanční prostředky nebyly předpokladem k tomu, aby skupina financovala své dceřiné společnosti.
In their observations, the Swedish authorities explained that public funding was not a precondition for the Group to finance its subsidiaries.
Finanční politika skupiny vymezuje postupy pro hledání alternativních zdrojů financování, a to buď prostřednictvím půjček od subjektů, které nejsou součástí skupiny Volvo Group, nebo obchodních úvěrů a jiných forem strukturovaných produktů, včetně veřejných finančních prostředků.
The Group’s financial policies define the procedures for seeking alternative sources of funding, either through loans from outside the Volvo Group or commercial credit and other forms of structured products, including public funding.
Na základě předložených připomínek dospěla Komise k závěru, že i když nedostupnost podpory přiměla společnost Volvo Aero k tomu, aby se do značné míry spoléhala na financování v rámci skupiny, nezdá se, že je skupina schopna zajistit takové financování z dlouhodobého hlediska, aniž by ohrozila další činnosti skupiny.
On the basis of the comments provided, the Commission finds that while the non-availability of the aid has forced Volvo Aero to rely heavily on the intra-group financing, the Group does not appear to be in a position to sustain such funding in the long run without imposing risks on other Group’s operations.
Vzhledem k novým údajům a ke snížení podpory ze strany švédských orgánů, s přihlédnutím ke skutečnému vlastnímu příspěvku skupiny na projekt v době formálního poskytnutí podpory, může Komise učinit závěr, že cílem podpory je řešit selhání trhu.
In light of the new elements and the reduction in the aid from the Swedish authorities to take account of the Group’s own de facto contribution to the project at the date of the formal granting of the aid, the Commission is able to conclude that the aid is intended to address a market failure.
V rozhodnutí o zahájení řízení vyjádřila Komise pochybnosti o motivačním účinku podpory, protože švédská vláda dala formální souhlas k poskytnuté podpoře, když byl projekt z velké části proveden, alespoň pokud jde o Boeing B787.
In its opening decision the Commission expressed doubts about the incentive effect of the aid, as the formal agreement of the Swedish Government of the aid to be granted was given when the project had been largely implemented, at least for the Boeing B787.
Jelikož bylo rozhodnutí přijato v době, kdy byl projekt téměř dokončen, zdá se, že pokrývá rizika, která nesouvisejí s vědecko-výzkumným obsahem projektu.
As the decision was taken when the project was almost complete, it seemed to cover risks not related to the R & D content of the project.
V souladu s kapitolou 6 rámce pro výzkum, vývoj a inovace musí Komise nejprve ověřit, zda příjemce předložil žádost před zahájením projektu výzkumu a vývoje.
According to chapter 6 of the R & D&I Framework the Commission has first to look whether the request for the aid was submitted by the beneficiary before the start of the R & D project.
Jak již bylo uvedeno v rozhodnutí o zahájení řízení, požádala společnost Volvo Aero o podporu předtím, než zahájila projekt, čímž splnila ustanovení kapitoly 6 druhého odstavce rámce pro výzkum, vývoj a inovace.
As already indicated in the opening decision, the aid was requested by Volvo Aero before the start of the project, thus respecting the provision contained in the second paragraph of chapter 6 of the R & D&I Framework.
Komise uvádí, že má obvykle pochybnosti ohledně motivačního účinku podpory, pokud stát učiní oficiální rozhodnutí o poskytnutí podpory ve chvíli, kdy se již projekt nachází ve značně pokročilé fázi a je ve skutečnosti financován příjemcem.
The Commission notes that it normally questions the incentive effect of a measure whenever a formal decision to grant the aid is taken by the State at a point where the project is well advanced and de facto financed by the beneficiary.
V případě činností výzkumu a vývoje je zásadní, aby podpora ovlivnila chování společnosti a vedla k vyšší nebo rychlejší investici do projektu.
In the case of R & D, it is essential that the aid should have an impact on the behaviour of the Company, in inducing a larger or a speedier investment in a project.
Bez tohoto dopadu by podpora neměla motivační účinek, a proto by nebyla nezbytná.
Without such an impact, the aid would have no incentive effect and would therefore not be necessary.
Aby podpora mohla mít tento účinek, musí stát rozhodnout o jejím poskytnutí buď formálně, avšak s výhradou nezbytného schválení ze strany Komise, pokud jde o slučitelnost podpory na základě čl. 88 odst. 3 Smlouvy, nebo prostřednictvím dokumentu vyjadřujícího úmysl poskytnout podporu, který sice nezakládá odůvodněné očekávání, ale je dostatečným dokladem ochoty státu projekt podpořit [17].
In order to have such an impact, the aid has to be decided upon by the State, either formally, but with a suspensive clause in view of the necessary approval by the Commission of the compatibility of the aid on the basis of the Article 88(3) of the Treaty, or through a letter of intent, which would not give rise to any legitimate expectations but would be sufficiently strong to indicate a willingness by the State to support a project [17].
Komise také poukazuje na to, že nezbytnou podmínkou slučitelnosti podpory projektu výzkumu a vývoje je její včasné oznámení v souladu s čl. 88 odst. 3 Smlouvy.
The Commission also notes that a necessary condition for the compatibility of aid to a R & D project is an early notification of the aid under Article 88(3) of the Treaty.
Jestliže k oznámení poskytnuté podpory dojde až v době, kdy se podporovaný projekt již chýlí ke konci, znamená to, že stát není o podpoře, kterou má v úmyslu poskytnout, přesvědčen nebo že v rámci této podpory nemůže nabídnout záruky.
A notification of aid to a project which is close to its end would mean that the State is not convinced about the aid it intends to grant or not able to give an assurance about such aid.
Pokud je podnik i při této nejistotě schopen projekt rozvinout, a dokonce jej i dokončit, pak pro takový podnik pravděpodobně není podpora většinou nutná.
If on the face of this uncertainty, the Company is able to carry out the project, and even to conclude it, it is likely then that the aid is largely not necessary for the Company itself.
V souladu s kapitolou 6 rámce pro výzkum, vývoj a inovace má Komise povinnost u všech jednotlivých opatření posoudit řadu kritérií, která jsou ukazateli motivačního účinku podpory, souvisejí se zvětšením velikosti, rozsahu nebo rychlosti projektu nebo se zvýšením celkové částky vynaložené příjemcem na výzkum a vývoj. Ve svém podrobném posouzení motivačního účinku se Komise řídila oddílem 7.3.3 rámce pro výzkum, vývoj a inovace.
According to Chapter 6 of the R & D&I Framework, the Commission has to assess, for all individual measures, a number of criteria indicating the incentive effect of the aid, related to the increase in size, scope or speed of the project or the increase in total amount spent by the beneficiary on R & D. The Commission, in performing the detailed assessment of the incentive effect, has based itself on point 7.3.3 of the R & D&I Framework.
Při určování motivačního účinku podpory na změnu chování společnosti vyjádřila Komise pochybnosti o hodnotě ústních ujištění, která společnosti Volvo Aero dala vláda v prosinci 2004.
In determining the incentive effect of the aid in changing the behaviour of the Company, the Commission questioned the value of the oral assurances by the Government given to Volvo Aero in December 2004.
Švédské orgány a třetí strany ve svých připomínkách znovu zdůraznily, že tato ujištění vlády o poskytnutí podpory byla rozhodujícím faktorem v rozhodnutí společnosti Volvo Aero zapojit se do projektu.
The Swedish authorities and third parties reiterated in their observations that the assurances by the Government to provide the aid were a decisive factor in the decision by Volvo Aero to engage in the project.
Kontakty společnosti Volvo Aero s ministerstvem průmyslu na podzim 2004 dále utvrdily společnost Volvo Aero v jejím přesvědčení, že zdroje vyhrazené parlamentem budou použity na podporu projektu výzkumu a vývoje GEnx [18].
Volvo Aero’s contacts with the Ministry of Industry during the autumn of 2004 further strengthened Volvo Aero in its confidence that the resources set aside by the Parliament would be used to support the GEnx R & D project [18].
Švédské orgány předložily také interní dokumenty, které prokazují, že společnost spoléhala na ujištění o půjčce před realizací projektu [19].
The Swedish authorities also provided internal documents demonstrating that the Company counted on the assurances concerning the aid before engaging in the project [19].
Jak uvedl bývalý výkonný ředitel společnosti, nebyla by dohoda s GE uzavřena, kdyby společnost Volvo Aero tato ujištění vlády neobdržela, protože projekt představuje pro společnost a skupinu nepřijatelnou míru rizika a nepřijatelný rozsah investic.
As indicated by the former CEO of the Company, had Volvo Aero not received such assurances from the Government, the GE agreement would not have been concluded, as the project would represent an unacceptable level of risk and scale of investment for the Company and the Group.
Skutečnost, že neexistuje srovnatelný projekt (tj. projekt, který by společnost prováděla bez podpory), by podle Švédska mohla také znamenat, že společnost Volvo Aero očekávala, že podporu obdrží, jak tomu bylo v případě projektu TRENT 900 [20].
According to Sweden, the fact that there is no counterfactual project (i.e. a project that the Company would carry out in the absence of aid) could also show that Volvo Aero had expectations of receiving the aid, as with the TRENT 900 project [20].
GE ve svých připomínkách také potvrdila, že možnost získat podporu byla důležitá pro rozhodnutí společnosti Volvo Aero stát se partnerem sdílejícím rizika.
GE has also confirmed in its observations that the prospect of receiving aid was important to Volvo Aero’s decision to become a risk-sharing partner.
Dohoda GE se společností Volvo Aero ze dne 15. prosince 2004 také obsahuje odkaz na podporu švédského státu.
The GE agreement with Volvo Aero dated 15 December 2004 also contains a reference to the support from the Swedish State.
Komise zvážila hospodářské argumenty uvedené švédskými orgány, které odůvodňují, proč by se projekt GEnx bez státní podpory neuskutečnil.
The Commission took into account the economic arguments provided by the Swedish authorities justifying why the GEnx project would not have taken place without Government support.
Především by vysoké počáteční náklady představovaly nepřijatelnou zátěž pro finanční situaci společnosti.
First, high upfront costs would put an unacceptable strain on the Company’s financial position.
Jak dokládají finanční dokumenty, byla společnost Volvo Aero schopna zajistit financování pouze do výše 60 % nákladů na projekt ze svého peněžního toku z provozní činnosti, zatímco zbývajících 40 % nákladů na projekt by bylo dočasně kryto z cash poolingu v rámci skupiny v souvislosti s očekávaným veřejným financováním.
As evidenced by financial documents, Volvo Aero was able to finance only up to 60 % of the project costs from its operating cash flow while the remaining 40 % of the project costs were temporarily covered from the intra-group cash pool in anticipation of the expected public funding.
Komise poukazuje na to, že ačkoli se zdá, že podpora měla omezený účinek na likviditu (nakonec projekt byl financován společností Volvo Aero z jejího interního peněžního toku a finančními prostředky v rámci skupiny) a omezený účinek na ziskovost, pokud jde o její dopad na vnitřní výnosové procento a současnou čistou hodnotu, snížila podpora finanční zatížení společnosti Volvo Aero, čímž snížila i projektová rizika v případě technického nebo obchodního neúspěchu.
The Commission notes that while the aid seems to have had a limited effect on liquidity (the project has after all been financed by Volvo Aero from its internal cash flow and intra-group funding) and a limited effect on profitability in terms of its impact on the internal rate of return (IRR) and net present value (NPV), the aid reduced the financial exposure of Volvo Aero, thus reducing the project risks in the event of its technological or commercial failure.
Komise poznamenává, že projekt GEnx je ambicióznější než dřívější projekt výzkumu a vývoje (Trent 900) společnosti Volvo Aero, díky čemuž také mohla společnost převzít odpovědnost za další výzkum a vývoj.
The Commission notes that the GEnx project is larger than Volvo Aero’s earlier R & D project (Trent 900). It also enabled the Company to assume additional R & D responsibilities.
Výzkumná a vývojová práce spojená s projektem GEnx představovala další rizika, která nebyla přítomna v programu CF6-80, jenž představoval výhradně sériovou výrobu bez jakékoli složky výzkumu a vývoje.
The R & D work related to GEnx presented additional risks which were not present in the CF6-80 programme, which was pure production work without any R & D component.
V rozhodnutí o zahájení řízení vyjádřila Komise pochybnosti o motivačním účinku podpory, která přišla v době, kdy projekt byl téměř dokončen a povaha technických a obchodních rizik se změnila.
The Commission questioned in its opening decision the incentive effect of the aid that would come when the project was very nearly complete and the nature of technical and commercial risks changed.
Švédské orgány ve svých připomínkách dostatečně prokázaly, že technická a obchodní rizika byla stále velmi závažná, i když se projekt výzkumu a vývoje nacházel ve značně pokročilé fázi, a to vzhledem k novosti technologie a omezeným zkušenostem společnosti Volvo Aero s tímto typem projektu.
In their observations, the Swedish authorities demonstrated adequately that technical and commercial risks were still very significant even when the R & D project was at a fairly advanced stage due to the novelty of the technology and Volvo Aero’s limited experience of this type of project.
S ohledem na výše uvedené skutečnosti může Komise učinit závěr, že interní dokumenty související s rozhodovacím procesem a připomínky GE dokládají zásadní důležitost podpory pro společnost Volvo Aero při jejím rozhodnutí realizovat projekt, protože snižuje úrovně rizik na míru přijatelnou k tomu, aby společnost projekt uskutečnila.
In light of the above, the Commission is able to conclude that internal decision-making documents and GE observations indicate the critical importance of the aid for Volvo Aero in taking the decision to engage in the project because it reduces risk levels to a level that is acceptable for the Company to undertake the project.
Na základě těchto údajů může Komise uznat, že podpora měla motivační účinek, protože byla považována za nezbytnou k tomu, aby se společnost Volvo Aero do projektu GEnx zapojila.
On the basis of these elements, the Commission is able to accept that the aid had an incentive effect as it was considered necessary in order for Volvo Aero to engage in the GEnx project.
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise konstatovala, že není zcela přesvědčena o přiměřenosti dané podpory, pokud jde o podmínky splácení vratné zálohy.
In its opening decision, the Commission stated it was not entirely convinced about the proportionality of the aid as concerns the repayment terms of the repayable advance.
Vzhledem k tomu, že vracení zálohy je strukturované na základě údajů o prodejním obratu ve švédských korunách, zatímco příjmy z prodeje pro GE jsou založeny na amerických dolarech, vyjádřila Komise podezření, že devizová rizika možná nese stát a nikoli společnost.
Given that the reimbursement of the advance is structured on the basis of SEK sales figures, while revenues from sales to GE are USD-based, the Commission suspected that the foreign exchange risks might be borne by the Government and not by the Company.