natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Regionální zaměření prokazuje skutečnost, že Investbx bude sloužit pouze malým a středním podnikům z regionu West Midlands, bude mít tým 6–8 lidí sídlící v tomto regionu, jakož i radu bez výkonných pravomocí, která se skládá z profesionálů z tohoto regionu se zkušenostmi s prací s malými a středními podniky.
The regional focus is shown by the fact that Investbx serves SMEs from the West Midlands only, has a West Midlands based team of 6-8 people, as well as a non-executive board comprising West Midlands professionals experienced in working with SMEs.
Investbx bude malým a středním podnikům poskytovat integrované služby, včetně získávání finančních prostředků, uvádění na trh a nezávislého výzkumu, jakož i zajišťovat napojení na síť místních profesionálů, kteří budou podporovat malé a střední podniky, aby úspěšně vstoupily na platformu pro obchodování s akciemi.
Investbx will offer to the SMEs integrated services, including fund raising, marketing and independent research, as well as a connection to a network of local professionals that shall support SMEs to enter successfully the equity trade platform.
Pro účast v Investbx musí malé a střední podniky na rozdíl od zavedených trhů poskytnout nezávislou a standardizovanou zprávu o výzkumu, která usnadní sběr informací o malých a středních podnicích, jež jsou důležité pro investory.
To join Investbx, unlike for the established market places, SMEs must provide an independent and standardised research report, which will facilitate the collection of information on SMEs relevant for investors.
Toto sdružení služeb spolu s nezávislou zprávou, která bude investorům vždy k dispozici, zlepší vyhlídky malých a středních podniků, že prostřednictvím Investbx účinně získají kapitál.
This bundle of services together with the independent report always available to the investors will improve the chances of SMEs to effectively raise capital at Investbx.
Investbx dále přináší inovační koncepci sekundárního obchodování, která se v mnoha ohledech liší od zavedených akciových trhů.
Furthermore, Investbx brings an innovative concept of secondary trading, which differs from established equity market places in many respects.
Zatímco LSE, AIM a Ofex používají klasické mechanismy tvorby trhu prostřednictvím systému založeného na kotacích s cenovými nabídkami na nákup a prodej, Investbx nemá žádné tvůrce trhu, kteří by vytvářeli výnosy na základě rozpětí mezi cenovými nabídkami na nákup a prodej buď prodejem velkých objemů akcií, nebo prodejem s vysokým rozpětím.
While the LSE, the AIM and Ofex use classical market-making mechanisms through a quote-driven system, with bid and offer pricing, Investbx has no market makers, which would generate revenues based on the margin between bid and offer prices either by selling large volumes of shares or by selling at high spread.
Nalezení vhodných investorů pro malé a střední podniky bude zajištěno prostřednictvím elektronického on-line aukčního trhu s jednotnou cenou, což umožňuje vyloučit transakční náklady, které by byly jinak vytvořeny rozpětím mezi cenovými nabídkami na nákup a prodej.
The match-making of investors and SMEs will be achieved through the online electronic auction market at a single price, which enables the exclusion of transaction costs that would otherwise be generated by the margins between bid and offer prices.
V porovnání s pravomocně uznanými investičními burzami (RIE), např. AIM a LSE, podléhá Investbx tím, že je jmenovaným zástupcem alternativního systému obchodování (The Share Centre), mírnější regulaci ze strany FSA.
Moreover, as compared to Recognised Investment Exchanges (RIE) such as the AIM and the LSE, Investbx, being an appointed representative of an Alternative Trading System (The Share Centre), is subject to a lighter regulation by the FSA.
Toto postavení vyžaduje dodržování mírnějších právních předpisů a umožňuje snadnější a (v poměru k získaným částkám do výše 2 milionů GBP) méně nákladný přístup malých a středních podniků k platformě pro obchodování.
This status requires lighter statutory compliance and allows easier and, in proportion to the amounts raised up to GBP 2 million, less costly access for SMEs to a trading platform.
Celkové náklady na získání malých částek kapitálu budou nižší než v případě zavedenějších trhů.
The overall costs of raising small quantities of equity will be lower than in case of more senior established marketplaces.
Spojené království tuto skutečnost dokládá příkladem, kdy při získání částky ve výši 2,5 milionu GBP činí celkové náklady na získaný kapitál u Investbx přibližně 10 %, zatímco u AIM 24 %.
The United Kingdom illustrates this fact by giving an example that for raising GBP 2,5 million, the total costs of the equity received are about 10 % at Investbx, while 24 % at the AIM.
Orgány Spojeného království dále uvádějí, že se druh služeb získaných za tuto cenu liší, např. zadávání nezávislého výzkumu, který je následně zpřístupněn soukromým investorům, se na žádném ze zavedených trhů neuskutečňuje.
The UK authorities further state that the kind of services received for this price varies, e.g. commissioning independent research subsequently made available to private investors does not take place on any of the established markets.
Ačkoliv je důležité udržet náklady na dostupné výši, náklady nejsou pravděpodobně jediným či hlavním činitelem, proč si malé a střední podniky zvolí účast v Investbx.
Whilst it is important to keep costs to an affordable level, costs are not likely to be the sole or even the main driver behind SMEs choosing to join Investbx.
Pro mnoho podniků z regionu West Midlands bude volbou buď Investbx, nebo nic.
The choice for many West Midlands SMEs will be Investbx or nothing.
Dostupnost výzkumu pro investory je kvalitativním zlepšením Investbx, od něhož se očekává, že zvýší vyhlídky malých a středních podniků na získání finančních prostředků.
The availability of research to investors is qualitative improvement of Investbx that is expected to increase the chances of SMEs to receive funding.
Investbx však bude v několika aspektech nákladově efektivnější než Ofex.
Nevertheless, Investbx will in several aspects be more cost efficient than Ofex.
Důvodem budou zejména nižší náklady na výzkum a uvedení na trh spojené se standardizovanými vzory dokumentů a přizpůsobením služeb potřebám malých a středních podniků ve fázi prvotního financování a vyloučení rozpětí mezi cenovými nabídkami na nákup a prodej v sekundární fázi.
This will be in particular due to lower research and marketing costs, linked to the standardised templates and adjustment of the services to the SMEs needs in the primary funding stage and to the elimination of bid and offer spread in the secondary stage.
Investbx všem potenciálním investorům nebo finančním poradcům zpřístupní dokumenty o přijetí k obchodování a podrobný nezávislý výzkum pro všechny malé a střední podniky.
Investbx will make available admission documents and detailed independent research on all SMEs to all potential investors or financial advisors.
Tyto informace budou k dispozici na internetové stránce Investbx.
This information will be on Investbx's website.
Tyto informace se obvykle připravují pouze pro větší objemy akcií a jsou dostupné pouze institucionálním investorům.
Such information is usually prepared only for larger stocks of shares and available only to institutional investors.
Toto nediskriminační poskytování podrobných informací, a zejména nezávislého výzkumu, všem investorům je podle orgánů Spojeného království jedním z hlavních činitelů očekávaného úspěchu opatření.
This non-discriminatory provision of detailed information and in particular of the independent research to all investors is, according to the UK authorities, one of the key factors for the expected success of the measure.
Zlepšováním informovanosti a zvýšením efektivnosti operací Investbx řeší příčinu selhání trhu, nikoliv jeho důsledky.
In improving the information and transaction efficiency Investbx addresses a cause of the market failure rather than its consequences.
Cílem Investbx je dále zajistit překlenutí mezi prvními zdroji financí a zavedenějšími trhy, má proto tzv. „eskalační funkci“.
Investbx furthermore aims at providing a bridge between the first sources of finance and the more senior established markets, whereby it has a so called ‘escalator function’.
Tato funkce bude prospěšná nejen pro příjemce investic, ale rovněž pro investory na sousedních trzích, jelikož umožní výstup jejich investic.
This function would be beneficial not only for the investees, but also for the investors in adjacent markets by providing exit routes for their investments.
Dostupné důkazy neprokazují, že by společnost Ofex v regionu West Midlands zajišťovala přechod na zavedenější trhy.
The available evidence does not show that Ofex acts as an escalator towards more senior markets in the West Midlands region.
Na internetové stránce Ofex se uvádí, že v období mezi rokem 2001 a 2004 přešlo od Ofex k AIM 54 společností.
On the Ofex website it is stated that 54 companies moved from Ofex to the AIM, between 2001 and 2004.
V období od roku 2003 do roku 2005 však přešla od Ofex k AIM pouze jedna společnost z regionu West Midlands.
However, between 2003 and 2005 only one company from the West Midlands region left from Ofex to the AIM.
Schopnost zvýšit průhlednost informací pro investory a snížit některé náklady na získávání finančních prostředků a obchodování s akciemi v porovnání se zavedenějšími trhy prokazuje, že Investbx může zmírnit selhání trhu.
Its capacity to increasing information transparency for investors and reducing certain costs of fundraising and trading of shares compared to more senior markets demonstrates the suitability of Investbx to alleviate the market failure.
Co se týká podpory na úrovni malých a středních podniků, opatření usnadní poskytování vlastního kapitálu pro malé a střední podniky, který tyto podniky – vzhledem k selhání trhu – získávají jen obtížně, a to i přesto, že mají realizovatelné obchodní plány.
Considering the aid at the level of SMEs, the measure will facilitate the provision of SMEs with equity capital, which — due to the market failure — is difficult for them to obtain despite having viable business plans.
Posouzení dopadů a použití alternativních prostředků
Impact assessment and use of alternative means
Podle finančního plánu Investbx získá během prvních pěti let své existence nejméně 70 milionů GBP pro minimálně 47 společností.
According to the financial plan of Investbx, during the first five years of its existence, it shall raise at least GBP 70 million for at least 47 companies.
Malé a střední podniky, které získaly vlastní kapitál, budou přijaty k obchodování na platformě Investbx.
SMEs having raised equity capital will be admitted to the trading on the Investbx trading platform.
Spojené království uvedlo, že když byla v průzkumech zjištěna neuspokojená poptávka, snažily se orgány Spojeného království ještě před vytvořením opatření zmírnit selhání trhu pomocí stávající tržní struktury.
According to the United Kingdom, once unsatisfied demand was established by surveys, prior to setting up the measure the UK authorities sought to alleviate the market failure with the help of the existing market structure.
Zástupci Ofex byli vyzváni, aby se dne 12. července 2005 sešli s AWM, a byli požádáni, aby prokázali, že mohou odstranit selhání trhu, které se vyskytuje v regionu West Midlands.
Ofex representatives were invited to meet AWM on 12 July 2005 at which point they were asked to demonstrate that they could address the market failure occurring in the West Midlands.
V tomto případě by AWM nezasahoval.
In that event AWM would stand aside.
Ofex se rozhodla, že informace neposkytne, a AWM proto dospěl k závěru, že Ofex buď nemá konkrétní plány na odstranění selhání trhu, nebo nemá dostatek prostředků k jeho odstranění, popřípadě platí kombinace obojího.
Ofex decided not to provide the information and AWM therefore concluded that either Ofex had no specific plans to address the market failure, or that they did not have sufficient resources to address it, or a combination of both.
Státní zásah se zdá být nezbytný vzhledem k nezájmu soukromého sektoru selhání trhu odstranit.
In the absence of private interest to tackle the failure, a state intervention appears to be necessary.
Komise hodnotí kladně, že v souladu s bodem 5.2.2 pokynů pro rizikový kapitál je opatření schopno zmírnit zjištěné selhání trhu.
The Commission regards positively that in line with point 5.2.2 of the Risk Capital Guidelines the measure is capable of alleviating the established market failure.
Komise dále bere v úvahu, že byly zvažovány i jiné prostředky, nezajistily však požadované výsledky, a bere na vědomí, že se očekává, že opatření bude mít pozitivní účinek na zmírnění selhání trhu.
Furthermore, the Commission takes into consideration that other means have been considered but failed to provide the desired results, and notes that the measure is expected to have a positive impact on the alleviation of market failure.
Motivační účinek a nezbytnost podpory
Incentive effect and necessity of the aid
Podle bodu 5.2.3 pokynů pro rizikový kapitál Komise posuzuje motivační účinek a nezbytnost podpory.
According to point 5.2.3 of the Risk Capital Guidelines the Commission assesses the incentive effect and the necessity of the aid.
Opatření má motivační účinek, pokud vyvolává změnu chování ve prospěch celkového zvýšení rizikového kapitálu.
The measure has an incentive effect if it induces a change of behaviour in favour of the overall increase of risk capital.
V pokynech pro rizikový kapitál Komise oznámila, že bude brát v úvahu rovněž to, zda jsou investiční rozhodnutí motivována ziskem, zejména obchodní řízení (bod 5.2.3.1 pokynů pro rizikový kapitál), přítomnost investičního výboru (bod 5.2.3.2 pokynů pro rizikový kapitál), rozsah opatření (bod 5.2.3.3 pokynů pro rizikový kapitál) a přítomnost tzv. business angels v počáteční fázi (bod 5.2.3.4 pokynů pro rizikový kapitál).
In the Risk Capital Guidelines the Commission announces that it will also take into account the profit-driven character of the investment decision, in particular the commercial management (point 5.2.3.1 Risk Capital Guidelines), the presence of an investment committee (point 5.2.3.2 Risk Capital Guidelines), the size of the measure (point 5.2.3.3 Risk Capital Guidelines) and the involvement of business angels at the seed stage (point 5.2.3.4 Risk Capital Guidelines).
Daný případ se týká investičního prostředku, který usnadňuje nalezení soukromých investorů a cílových malých a středních podniků.
The present case concerns an investment vehicle that facilitates the matching between private investors and target SMEs.
Investiční rozhodnutí přijímají plně soukromí investoři a malé a střední podniky obdrží pouze soukromý kapitál.
The investment decision is made entirely by private investors and the SMEs will only receive private equity.
Investiční rozhodnutí související se získáváním finančních prostředků pro malé a střední podniky budou motivována výhradně ziskem.
The investment decisions related to SME fund-raising will be entirely profit-driven.
Jelikož Investbx bude akciovým trhem, její fungování se bude lišit od fungování fondů rizikového kapitálu.
Being an equity marketplace, the functioning of Investbx is different from that of risk capital funds.
V případě fondů rizikového kapitálu hraje v investičních rozhodnutích důležitou roli vedení.
In the case of risk capital funds, the management plays an important role in investment decisions.
Samotná Investbx nebude malým a středním podnikům poskytovat žádné finanční prostředky, ani přijímat investiční rozhodnutí.
Investbx itself does not provide any funding to SMEs neither does it make investment decisions.
Tato kritéria mají proto menší význam.
Therefore, these criteria are of less relevance.
Co se týká obchodního řízení (bod 5.2.3.1 pokynů pro rizikový kapitál), tento aspekt není na straně jedné v daném případě relevantní, jelikož vedení Investbx nebude přijímat žádná investiční rozhodnutí ohledně získávání finančních prostředků pro malé a střední podniky.
Concerning the commercial management (point 5.2.3.1 Risk Capital Guidelines) on the one hand, since the management of Investbx will not make investment decisions as regards SME fundraising, this aspect is not relevant here.
Na straně druhé Spojené království ujistilo, že se vedení Investbx bude skládat z profesionálů s doloženými zkušenostmi a působením v oblasti investování na kapitálových trzích, což je nutno hodnotit kladně.
On the other hand, the United Kingdom assured that the management of Investbx will consist of professionals who have proven experience and track record in capital market investments, which is to be regarded positively.
Co se týká přítomnosti investičního výboru (bod 5.2.3.2 pokynů pro rizikový kapitál), z povahy Investbx vyplývá, že na rozhodování o investicích do malých a středních podniků se nebude podílet žádný investiční výbor.
Concerning the presence of an investment committee (point 5.2.3.2 Risk Capital Guidelines), it comes from the nature of Investbx that no investment committee will be involved in the decision-making on SME investments.
Komise zároveň hodnotí kladně, že projekt Investbx byl vypracován za účasti odborníků z regionu West Midlands.
At the same time, the Commission regards positively that the Investbx project was developed with the involvement of experts from the West Midlands professional community.
Co se týká rozsahu opatření (bod 5.2.3.3 pokynů pro rizikový kapitál), Komise bere na vědomí, že Investbx nebude poskytovat malým a středním podnikům finanční prostředky z vlastního rozpočtu.
Concerning the size of the measure (point 5.2.3.3 Risk Capital Guidelines), the Commission notes that Investbx will not provide funds to SMEs from its own budget.
Finanční prostředky budou získávány na trhu.
For fund raising it will reach to the market.
Podle finančního plánu se očekává, že výše podpory bude dostatečná, aby společnosti Investbx umožnila dosáhnout do pěti let dostačující velikosti, takže bude moci využívat úspor z rozsahu a stát se ziskovou.
According to the financial plan, the aid amount is expected to be sufficient to enable Investbx to reach, within five years, the critical size to use the economies of scale, and to become profitable.
To se hodnotí kladně.
This is regarded positively.
Co se týká přítomnosti tzv. business angels v počáteční fázi (bod 5.2.3.4 pokynů pro rizikový kapitál), dané opatření na straně jedné nezahrnuje investice v počáteční fázi, toto kritérium se proto nepoužije.
Concerning the involvement of business angels at the seed stage (point 5.2.3.4 Risk Capital Guidelines), on the one hand, the present measure does not involve seed-stage investments, and therefore this criterion does not apply.
Na straně druhé, potenciální business angels stejně jako ostatní investoři mohou využít Investbx k investování do malých a středních podniků.
On the other hand, potential business angels as any other investors may use Investbx for investing into SMEs.
Co se týká nezbytnosti opatření, Komise bere za prvé v úvahu, že žádný soukromý hospodářský subjekt na trhu nebyl ochoten zahájit projekt Investbx bez poskytnutí státní podpory.
Concerning the necessity of the measure, the Commission first takes note that no private market operator was willing to start the Investbx initiative without the granting of state aid.
To může vyplývat ze skutečnosti, že vytvoření regionálního on-line trhu pro malé a střední podniky zahrnuje značná rizika v počátečním období, dokud není dosaženo úspor z rozsahu.
This may follow from the fact that setting up a regional online marketplace for SMEs involves substantial risks at the initial period until economies of scale are achieved.
Proto se státní podpora považuje za nezbytnou k vyřešení selhání trhu, a to vytvořením společnosti Investbx a její podporou v prvních pěti letech fungování, dokud nedosáhne rovnováhy.
Consequently, in order to target the market failure by setting up Investbx and by supporting it to break-even within the initial five years of operation, state aid is considered necessary.
Komise dále posuzuje motivační účinek.
In the following, the Commission further assesses the incentive effect.
Podle odhadů založených na průzkumech, které provedly orgány Spojeného království, hledá každý rok nejméně 10 malých a středních podniků z regionu West Midlands s realizovatelnými obchodními plány kapitál, nezíská jej však.
According to the estimates based on surveys conducted by the UK authorities, every year at least 10 SMEs from the West Midlands with viable business plans seek equity but do not receive it.
Investbx chce během prvních pěti let své činnosti získat kapitál pro nejméně 47 takových podniků.
Investbx plans to obtain equity for at least 47 such enterprises during the first five years of its activity.
Poskytování vlastního kapitálu v rozmezí od 0,5 milionu do 2 milionů GBP bude mít pravděpodobně kladné účinky na sousední finanční trhy.
Furthermore, the provision of equity capital in the range of between GBP 0,5 and 2 million is likely to have positive effects on adjacent financial markets.
Business angels a ostatní neformální investoři, kteří obvykle poskytují finanční prostředky do výše 0,5 milionu GBP, budou moci využít Investbx jako novou alternativu pro své investice, přičemž zavedenější trhy a investoři účastnící se větších obchodů, např. AIM a fondy rizikového kapitálu, mohou mít prospěch z podniků, které s pomocí Investbx porostou a budou vyžadovat finanční tranše vyšší než 2 miliony GBP prostřednictvím kotace na burze cenných papírů.
Business angels and other informal investors, who usually provide financing below GBP 0,5 million will be able to use Investbx as a new exit option for their investment, whereby more senior established markets and investors involved in larger deals, such as the AIM and venture capital funds, may benefit from the firms that will grow with the help of Investbx and will require larger financial tranches than GBP 2 million through listing on a stock exchange.
Opatření se týká pilotního projektu, který (bude-li úspěšný) může vést k dalším takovým projektům v ostatních regionech.
The measure concerns a pilot project which, if successful, may lead to further such projects in other regions.
Motivační účinek podpory pro Investbx je zjevný ze skutečnosti, že ta by bez státní podpory neexistovala, jak tvrdí orgány Spojeného království a Ofex.
The incentive effect of the aid on Investbx is apparent from the fact that it would not exist without state aid as claimed by the United Kingdom and Ofex.
Přesné datum ukončení podpory je mimoto pro Investbx pobídkou, aby se stala ziskovou a životaschopnou z obchodního hlediska.
Moreover, a clear end date of the aid is an incentive for Investbx to become profitable and commercially viable.
Opatření má změnit chování investorů i malých a středních podniků zlepšením výměny informací o jejich možném spojení.
The measure intends to change the behaviour of investors as well as SMEs by improving their information exchange on their potential matches.
Opatření pro Investbx neposkytuje podporu na úrovni investorů; nenarušuje proto jejich motivační mechanismus, aby si vybírali nejziskovější investice.
The Investbx measure does not provide aid at the level of investors; therefore it does not distort their incentive mechanism to choose the most profitable investments.
Na rozdíl od ostatních opatření státní podpory, např. přímé podpory investic do malých a středních podniků, nejsou pobídky pro investory narušeny.
In contrast to other state aid measures, i.e. direct aid to investing in SMEs, the incentives for investors remain undistorted.
Podle odhadů orgánů Spojeného království se očekává, že během prvních pěti let získá kapitál za podmínek nabízených Investbx nejméně 47 společností.
According to the UK authorities' estimates, at least 47 companies are expected to receive equity financing under the conditions offered by Investbx during the initial five years.