natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Během procesu získávání finančních prostředků bude Investbx poskytovat služby v oblasti výzkumu a uvádění na trh za tržní náklady, přičemž tyto služby bude pořizovat externě.
During the fund raising process Investbx will provide research and marketing services at market costs, which it will outsource.
Investbx bude vést seznam nezávislých finančních poradců, právních poradců, účetních, poradců v oblasti styku s finanční veřejností a nezávislých výzkumných subjektů, které mají odpovídající zkušenosti a povolení regulačních orgánů a u nichž si malé a střední podniky mohou vybrat jakékoliv služby, které potřebují k získání finančních prostředků.
Investbx will maintain a list of independent financial advisers, legal advisers, reporting accountants, financial public relations advisers and independent research providers who have the appropriate experience and regulatory approvals and from which the SMEs may choose any services they need for fund raising.
Pro všechny malé a střední podniky, které se připojí k Investbx, bude zveřejněn nezávislý výzkum.
All SMEs joining Investbx will have independent research published.
Investbx na své internetové stránce všem potenciálním investorům nebo finančním poradcům zpřístupní prezentaci jednotlivých malých a středních podniků, která bude obsahovat souhrnné informace z úplného dokumentu o přijetí k obchodování, dokument o přijetí a nezávislý výzkum.
Investbx will make available on its website to all potential investors or financial advisors a presentation of each SME containing summary information from the full admission document, the admission document and independent research.
Nezávisle provedený výzkum bude obsahovat kvantitativní i kvalitativní podrobné a hloubkové informace o společnosti.
The independently carried out research will contain both quantitative and qualitative detailed and in-depth information about that company.
Tento typ výzkumu je jen málokdy dostupný komukoliv jinému než manažerům institucionálních fondů.
This type of research is rarely available to anyone other than institutional fund managers.
Takovéto údaje se obvykle vypracovávají pouze pro větší objemy akcií a jsou k dispozici pouze institucionálním investorům.
Such data is usually prepared only for larger stocks of shares and available only to institutional investors.
Výzkum poskytne rovněž podrobný komentář o každé oblasti podnikání.
The research will also provide a detailed commentary about each area of the business.
Malé a střední podniky budou hradit případné honoráře poradců za odborné výkony v souvislosti se zajištěním účasti v Investbx.
SMEs will pay any advisers' professional fees for assisting them to join Investbx.
Jednotlivé honoráře za odborné výkony budou stanoveny na úrovni tržních cen účtovaných soukromými hospodářskými subjekty na trhu, kteří nedostávají žádné finanční příspěvky od společnosti Investbx.
The individual professional fees will be at market prices charged by private market operators that do not receive any financial benefits from Investbx.
Sekundární obchodování
Secondary trading
Investbx bude poskytovat rovněž on-line platformu pro aukční obchodování na sekundárním trhu na základě příkazů.
Investbx will also provide an online order driven auction-based secondary market trading platform.
Účelem této platformy je zajistit určitou likviditu v akciích společností po získání kapitálu na primárním trhu a po přijetí k obchodování prostřednictvím Investbx.
The purpose of this platform is to provide some liquidity in shares of the companies subsequent to raising capital in the primary market and being admitted to trading on Investbx.
Trh založený na příkazech závisí na vlastnících akcií v malých a středních podnicích, kteří zaregistrují svůj zájem prodat určité portfolio akcií a zveřejní cenu, kterou jsou ochotni za tyto akcie akceptovat.
An order driven market relies on owners of shares in an SME registering that they would like to sell some of their shareholding and disclosing the price that they would be prepared to accept for them.
Zájemci o koupi akcií malých a středních podniků rovněž registrují svůj zájem spolu s cenou, kterou jsou ochotni za tyto akcie zaplatit.
Interested buyers of shares in the SME will also register their interest together with the price that they are willing to pay for the shares.
Kupující a prodávající mohou vidět všechny nabídky ke koupi a nabídky na prodej akcií malých a středních podniků na internetové stránce Investbx 24 hodin 7 dnů v týdnu a mohou své příkazy měnit až do jedné hodiny před konáním aukce.
Both buyers and sellers are able to see all bids and offers for shares in the SME on the Investbx website 24/7 and can change their orders up to an hour before the auction takes place.
Aukce se uskutečňují s četností, kterou stanoví společnost podle zájmu o obchodování s jejími akciemi, např. týdně nebo měsíčně.
Auctions take place at a frequency set by the company based on the amount of interest that is shown in trading its shares, possibly weekly or monthly.
To podle orgánů Spojeného království podporuje dlouhodobější záměry, pokud jde o investování do malých a středních podniků, jelikož není možné akcie koupit a okamžitě prodat.
This, according to the UK authorities, encourages a longer term view of investing in SMEs as it is not possible to buy and sell shares immediately.
V systému založeném na aukcích se akcie prodávají přímo jednotlivým investorům tak, že se nacházejí vhodní kupující pro prodávající, a to s jednotnou cenou.
In the auction based system shares are sold directly between individual investors, by matching buyers and sellers at a single price.
Tím se vyloučí marže tvůrce trhu, což je rozdíl mezi cenovou nabídkou na nákup a prodej v běžném systému založeném na kotacích tvůrce trhu (LSE, AIM a Ofex jsou zavedené trhy založené na tvůrci trhu, jak je vysvětleno níže, dále jen „zavedené trhy“).
It will thus eliminate the market-maker margin, which is the difference between the bid and the offer prices in the usual market-maker quote driven system (the LSE, the AIM and Ofex are established market-maker based markets as explained below, hereinafter called ‘established markets’).
Tento rozdíl je obvykle vyšší u akcií, které jsou obchodovány méně často a v menších objemech.
This difference is typically higher for shares that are traded less often and in smaller amounts.
Podle orgánů Spojeného království dosáhlo nejvyšší rozpětí u společnosti Ofex až 75 % a průměrné rozpětí ceny akcií šesti společností se sídlem v regionu West Midlands, které byly obchodovány u společnosti Ofex, činilo za 12 měsíců předcházejících září 2006 16 %.
According to the UK authorities, at Ofex the highest spread was up to 75 % and the average share price spread of the six West Midlands based companies traded on Ofex over the preceding 12 months before September 2006 was 16 %.
Investbx bude nákladné a složité funkce spojené s regulací a obchodováním zadávat externě společnosti povolené FSA.
Investbx will outsource the costly and complex functions involved in regulation and trading to an FSA authorised firm.
Tato společnost, The Share Centre, byla pro tuto roli jmenována jako přednostní uchazeč na základě nediskriminačního výběrového řízení, které bylo zveřejněno v Úředním věstníku Evropské unie.
Such a firm, The Share Centre, has been appointed as preferred bidder for this role following a non-discriminatory selection process published in the Official Journal of the European Union.
Role The Share Centre bude zahrnovat: povolení FSA a související dodržování předpisů; poskytování on-line produktu pro obchodování s akciemi; zprostředkovatelské služby (vybírání peněžních prostředků od investorů upisujících akcie pocházející z nové emise), správu programu zaměstnanecké spoluúčasti, zajištění systému obchodování a konání pravidelných aukcí.
The Share Centre's role will include: FSA authorisation and associated compliance; providing the online stock-broking product; receiving agent services (collecting money from the investors subscribing for new issue shares), employee share scheme administration, provision of the trading facility and running of the periodic auctions.
Orgány Spojeného království potvrdily, že poplatky účtované společností Investbx příjemcům investic z řad malých a středních podniků, jakož i investorům v souvislosti se službami spojenými se sekundárním obchodováním se budou rovnat tržním sazbám, které The Share Centre účtuje jednotlivým společnostem.
The UK authorities confirmed that the fees charged by Investbx to the investee SMEs as well as to the investors on services connected to the secondary trading will be equal to the market rates charged by The Share Centre to individual companies.
Investbx bude mít zisk z rabatu poskytnutého The Share Centre.
Investbx will profit from a discount from The Share Centre.
Nepřímí příjemci
Indirect beneficiaries
Veškeré primární a sekundární obchodování u Investbx se bude uskutečňovat mezi soukromými účastníky trhu, investory a příjemci investic, kteří mohou mít z opatření prospěch pouze nepřímo.
All primary and secondary trading at Investbx will take place among private market players, the investors and investees, who may only indirectly benefit from the measure.
Investoři
Investors
Vzhledem k tendenci institucionálních investorů investovat do větších obchodů se orgány Spojeného království domnívají, že tito investoři nebudou mít zájem využít Investbx.
Taking into account the tendency of institutional investors to invest into larger deals, the UK authorities believe that these investors will not be interested in using Investbx.
Investbx proto očekává, že finanční prostředky budou získávány především od jednotlivých soukromých investorů, včetně jednotlivců s vysokým čistým jměním.
Investbx expects therefore to raise funds mainly from individual private investors, including high net worth individuals.
Investbx se zaměří zejména (ne však výlučně) na investory z regionu West Midlands, jelikož orgány Spojeného království mají za to, že tito investoři budou s největší pravděpodobností investovat do cílových malých a středních podniků se sídlem v tomto regionu.
Investbx will target mainly but not exclusively investors from the West Midlands region, as the UK authorities believe that these are more likely to invest into the West Midlands based target SMEs.
Investoři mohou být osloveni přímo Investbx, nebo prostřednictvím zprostředkovatelů či syndikátních partnerů.
The investors may be approached directly by Investbx or through intermediaries or syndicate partners.
Žádní investoři bez ohledu na to, odkud pocházejí nebo zda se jedná o institucionální investory či o individuální soukromé investory, však nebudou vyloučeni nebo znevýhodněni, pokud jde o využití společnosti Investbx.
In any case, no investors, independently from where they are or if they are institutional or individual private investors, will be excluded from or disadvantaged by using Investbx.
Individuální soukromí investoři se budou moci účastnit prvotního financování v rámci procesu získávání peněžních prostředků a získají přístup k prezentaci a nezávislému výzkumu týkajícím se příjemců investic.
Individual private investors will be able to participate in the primary funding during the fund-raising process and gain access to presentation and independent research on the investees.
Tyto možnosti mají podle orgánů Spojeného království obvykle pouze institucionální investoři.
These opportunities are, according to the UK authorities, usually obtained only by institutional investors.
Všichni investoři budou moci zažádat o akcie pocházející z nové emise přímo on-line nebo prostřednictvím finančních zprostředkovatelů.
All investors will be able to apply for new issue shares directly online or via financial intermediaries.
Příjemci investic z řad malých a středních podniků
Investee SMEs
Investbx budou moci využít pouze malé a střední podniky z regionu West Midlands s realizovatelnými obchodními plány a s nejméně dvouletou historií obchodování, které hledají „rozvojový kapitál“.
Only SMEs from the West Midlands with viable business plans and at least two years trading records seeking ‘expansion capital’ are eligible for using Investbx.
Investbx může výjimečně uvážit malé a střední podniky, které nemají dvouletou historii obchodování, pokud daný malý a střední podnik obdržel investice od poskytovatele spekulativního kapitálu při rozvoji svých výrobků nebo služeb.
Investbx may exceptionally consider SMEs that do not have a two-year trading record if the SME has received investment from a venture capitalist whilst developing its products or services.
Orgány Spojeného království potvrdily, že malé a střední podniky nezískají více než 2 miliony GBP ročně a že nebude překročena fáze rozvojového kapitálu, jak je definován v bodu 2.2 písmenu h) pokynů Společenství pro státní podporu investic rizikového kapitálu do malých a středních podniků (dále jen „pokyny pro rizikový kapitál“).
The UK authorities have confirmed that SMEs will not raise more than GBP 2 million per year and they will not be beyond the stage of expansion capital, as defined in point 2.2(h) of the Community Guidelines on State Aid to Promote Risk Capital Investments in Small and Medium-Sized Enterprises (hereinafter referred to as ‘Risk Capital Guidelines’).
K zajištění ochrany investorů musí společnosti, které se připojí k Investbx, splnit soubor právních požadavků a požadavků na zveřejňování informací v souladu s předpisem FSA.
In order to provide protection for investors, companies joining Investbx must meet a set of regulatory and disclosure requirements in accordance with the FSA regulation.
Výběrové řízení na poskytovatele služeb v rámci opatření
The selection procedure for the service provider of the measure
Hlavní poskytovatel služeb pro společnost Investbx, The Share Centre, byl vybrán na základě soutěžního a nediskriminačního výběrového řízení zveřejněného v Úředním věstníku Evropské unie.
The main service provider to Investbx, The Share Centre, has been selected by a competitive and non-discriminatory selection process published in the Official Journal of the European Union.
Formální nabídky předložily tři podniky: Ofex, Univits a The Share Centre.
Three undertakings submitted formal offers: Ofex, Univits and The Share Centre.
Skupina tří nezávislých odborných poradců a tří interních poradců AWM přezkoumala nabídky na základě 18 výběrových hodnotících kritérií.
A panel of three independent expert advisers and three internal AWM assessors reviewed the selection based on 18 selection evaluation criteria.
Na základě těchto kritérií získal nejnižší počet bodů návrh společnosti Univits.
Based on these criteria, the Univits proposal scored lowest.
Nejlepší uchazeč The Share Centre a druhý nejlepší uchazeč Ofex byli pozváni k pohovoru.
The best bidder, The Share Centre, and the second best bidder Ofex were invited to an interview.
The Share Centre získalo při hodnocení významně vyšší počet bodů než společnost Ofex, proto byla podle orgánů Spojeného království tato společnost vybrána jako přednostní uchazeč.
The Share Centre scored significantly better than Ofex in the assessment and, according to the UK authorities, it was therefore selected as the preferred bidder.
Vzhledem k technické složitosti projektu a významu úlohy tržního hospodářského subjektu pro úspěch projektu bylo zadáno dodatečné nezávislé vyhodnocení obou finalistů, z něhož rovněž vyplynulo, že přednostním uchazečem je The Share Centre.
Due to the technical complexity of the project and the importance of the market operator role to the success of the business, an additional independent evaluation of both finalists was commissioned, which also resulted in The Share Centre being the preferred bidder.
Podle orgánů Spojeného království bylo rozhodnutí všem stranám oznámeno v únoru 2004.
According to the UK authorities, all parties were advised of the decision in February 2004.
Společnost Ofex si vyžádala informace ohledně toho, proč nebyla vybrána, a tyto jí byly řádně poskytnuty.
Ofex sought information as to why it had not been selected and this was duly provided.
Poté nenásledovala žádná formální stížnost ani právní napadení.
No formal complaint or legal challenge followed this.
Porovnání Investbx a Ofex
Comparison Investbx vs. Ofex
Na základě informací poskytnutých orgány Spojeného království, které nebyly podáním zúčastněných stran zpochybněny, lze Investbx a Ofex rozlišit takto:
Based on the information provided from the UK authorities, which was not contradicted by the submissions of interested parties, Investbx and Ofex can be distinguished as follows:
Zeměpisná oblast působnosti
Geographical area of operation
Pouze malé a střední podniky z regionu West Midlands
SMEs from West Midlands only
Celostátní a mezinárodní
National and International
Vyhrazený tým 6–8 lidí sídlící v regionu West Midlands
Dedicated West Midlands based team of 6-8 people
1 manažer pro rozvoj podnikání se sídlem v Londýně pro všech 9 regionů Spojeného království
1 business development manager, based in London covering all 9 UK regions
Cílový trh
Target market
Pouze malé a střední podniky ve fázi rozvoje
SMEs in expansion stage only
Společnost jakékoliv velikosti
Any size of company
Do výše 2 milionů GBP ročně
Up to GBP 2 million per annum
Bez omezení
No limit
Poskytované služby
Services provided
Hlavním cílem je získávání prvotního kapitálu pro malé a střední podniky.
Primary objective is raising primary capital for SMEs
Trh primárního a sekundárního obchodování.
Primary and secondary trading market.
Peněžní prostředky získávají makléři.
Broker dealers raise money
Podmínkou účasti je poskytnutí nezávislého výzkumu.
Provision of independent research is pre-requisite for joining
Žádný takový požadavek.
No such requirement
Platforma pro obchodování založená na příkazech, pravidelné aukce, při nichž jsou nalezeni vhodní kupující pro prodávající, a to s jednotnou cenou.
Order driven trading platform, periodic auctions matching buyers and sellers at a single price
Trh založený na kotacích; obchodování v reálném čase s jednou cenou pro nákup a jinou cenou pro prodej, což vytváří rozpětí ceny akcií.
Quote driven market; real time trading with one price at which to buy and another price at which to sell which generates the share price spread
Právní prostředí
Regulatory landscape
Investbx bude jmenovaným zástupcem společnosti The Share Centre, která provozuje systém alternativního obchodování.
Investbx will be an Appointed Representative of The Share Centre which operates an Alternative Trading System
Ofex je v současnosti systémem pro alternativní obchodování, který je přímo povolen FSA.
Ofex is currently an Alternative Trading System directly authorised by FSA
Ve svém rozhodnutí o zahájení řízení Komise zjistila podporu pro společnost Investbx.
In its Decision to initiate the procedure the Commission identifies aid to Investbx.
Kromě toho oznámila, že bude pokračovat v podrobném posuzování možné podpory pro investory a malé a střední podniků.
Moreover, it announces further scrutiny of possible aid to investors and SMEs.
Ve zmíněném rozhodnutí Komise uvádí, že i když se opatření zaměřuje na odstranění nedostatečného financování vlastního kapitálu malých a středních podniků, nespadá do oblasti působnosti sdělení o rizikovém kapitálu.
In that Decision the Commission states that, although the measure aims at bridging the equity gap for SMEs, it does not fall within the scope of the risk capital communication.
Jelikož Investbx neposkytuje malým a středním podnikům žádný spekulativní kapitál, nelze ji považovat za fond rizikového kapitálu.
Since Investbx does not provide any venture capital to SMEs, it cannot be regarded as a venture capital fund.
Cílem opatření je vytvořit infrastrukturu pro obchodní styk pro investory a malé a střední podniky.
The measure aims at setting up the infrastructure for an exchange facility for investors and SMEs.
Grant pro společnost Investbx se nepovažuje za podporu podle pokynů pro regionální podporu.
The grant to Investbx does not qualify as aid under the regional aid guidelines.
Použít nelze rovněž žádný jiný platný právní předpis týkající se poskytování státních podpor, ani žádné pokyny nebo rámcové rozhodnutí.
Also no other State aid regulations, frameworks or guidelines are applicable.
V rozhodnutí o zahájení řízení proto Komise uvádí, že posouzení podpory pro Investbx může vycházet přímo z ustanovení čl. 87 odst. 3 písm. c) Smlouvy o ES.
Therefore in the Decision to initiate the procedure the Commission states that the assessment of the aid to Investbx could be based directly on Article 87(3)(c) of the EC Treaty.
V souladu s tím musí existovat jednoznačné selhání trhu, nástroj podpory musí být zaměřen na jeho odstranění a narušení hospodářské soutěže a dopady na obchodování nesmí působit proti společnému zájmu.
Accordingly, a well-defined market failure has to exist, the aid instrument has to target that market failure and the distortion of competition and the effect on trade must be on balance outweighed by the common interest.
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise vyjádřila pochybnosti o slučitelnosti opatření, zejména zda ve Spojeném království (a konkrétně v regionu West Midlands) dosud existuje selhání trhu v rozmezí od 0,5 milionu do 2 milionů GBP, které bylo zjištěno v rozhodnutí Komise o Enterprise Capital Funds (fondy pro poskytování financí malým a středním podnikům formou vlastního kapitálu).
In the Decision to initiate the procedure the Commission expresses its doubts about the compatibility of the measure, specifically about whether the market failure in the area of GBP 0,5 million to GBP 2 million, which was identified in the Commission Decision on the Enterprise Capital Funds, is still valid in the United Kingdom and particularly in the West Midlands region.
Komise chce dále prověřit rozdíly mezi Investbx a tradičními trhy, zejména Ofex.
Finally, the Commission wishes to further investigate differences between Investbx and the traditional markets, in particular Ofex.
Oznámila přezkoumání případné hospodářské soutěže s LSE, AIM a Ofex, jakož i poskytovateli dluhového financování.
It announces an examination of any competition with the LSE, the AIM and Ofex, as well as with debt finance providers.
Cílem je ověřit, zda je omezeno narušení hospodářské soutěže a dopad na obchodování, aby bylo zajištěno, že opatření podpory nepůsobí proti společnému zájmu.
The purpose is to verify whether the distortions of competition and the effect on trade are limited to ensure that the aid measure is not, on balance, against the common interest.
Teprve po zvážení připomínek třetích stran mohla Komise rozhodnout, zda je opatření navrhované Spojeným královstvím zaměřeno na jednoznačné selhání trhu a zda ovlivňuje hospodářskou soutěž a podmínky obchodování v rozsahu, který není v souladu se společným zájmem.
Only after consideration of third party comments could the Commission decide whether the measure proposed by the United Kingdom targets a well defined market failure and whether it affects competition and trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Komise obdržela připomínky od 20 zúčastněných stran podle čl. 20 odst. 2 nařízení Rady (ES) č. 659/1999.
The Commission received comments from 20 interested parties, pursuant to Article 20(2) of Council Regulation (EC) No 659/1999.
Sedmnáct z těchto 20 zúčastněných stran opatření pro Investbx podpořilo.
17 of these 20 interested parties were supporting the Investbx measure.
Podporu vyjádřily podniky z regionu West Midlands, odborná obec a poskytovatelé spekulativního kapitálu, obchodní organizace v regionu West Midlands, vysoké školy a vysokoškolští odborníci v regionu West Midlands, burzovní makléři v regionu West Midlands a jeden evropský region.
Support was received from West Midlands businesses, professional community and venture capitalists, West Midlands business organisations, West Midlands universities and academic experts, West Midlands stockbrokers as well as a European region.
Kromě společnosti Ofex kritické připomínky k opatření pro Investbx vznesly rovněž společnosti JP Jenkins Stockbrokers a Quoted Companies Alliance.
Apart from Ofex, also JP Jenkins Stockbrokers and the Quoted Companies Alliance gave critical comments on the Investbx measure.
Připomínky podporující opatření
Supporting comments