natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Většina z nich by mohla být jinak odrazena podmínkami, které se v současnosti na trhu vyskytují, zejména nedostatkem informací, složitými postupy a převládajícími cenami.
The majority of them may otherwise be discouraged by the conditions currently present on the market, in particular by lack of information, complicated procedures and the prevailing prices.
Očekává se, že vytvoření nového prostředku pro získávání kapitálového financování, sdružení všech souvisejících služeb a možnost následně obchodovat s akciemi malých a středních podniků umožní získat více kapitálu pro jejich rozvoj.
Thanks to the establishment of the new channel for raising equity finance, the bundling of all related services and a possibility to trade their shares subsequently, SMEs are expected to raise more equity financing for their expansion.
To představuje motivační účinek opatření.
This is the incentive effect of the measure.
Komise se domnívá, že v souladu s bodem 5.2.3 pokynů pro rizikový kapitál je opatření nezbytné a zajišťuje motivační účinek.
The Commission considers that in line with 5.2.3 of the Risk Capital Guidelines, the measure is necessary and provides an incentive effect.
Přiměřenost podpory
Proportionality of the aid
Podle bodu 5.2.4 pokynů pro rizikový kapitál Komise posuzuje přiměřenost podpory.
According to point 5.2.4 of the Risk Capital Guidelines the Commission assesses proportionality of the aid.
Komise ověřuje, zda podpora nepřesahuje to, co je nutné k vyvolání většího poskytování rizikového kapitálu, a zejména zda investoři nejsou nadměrně odškodněni a riziko ztráty nenese výhradně veřejný sektor, zatímco zisky připadnou výhradně ostatním investorům.
The Commission examines whether the aid does not go beyond what is needed to induce more risk capital provision, and in particular whether investors are not overcompensated and the risk of losses are not borne entirely by the public sector while the benefits flow to the other investors.
Komise může mít dále za to, že na posouzení přiměřenosti bude mít příznivý vliv výzva k podání nabídek nebo veřejná výzva pro investory.
Furthermore, the Commission may consider that an open tender or public invitation to investors will positively influence the assessment.
Bude zveřejněna výzva pro investory, aby využili Investbx, a na internetové stránce Investbx budou pro všechny investory veřejně dostupné informace o Investbx.
There will be a public invitation to investors to use Investbx, and the information about Investbx will be publicly available to all investors on the Investbx website.
Opatření nebude uzavřené, nýbrž otevřené pro všechny investory.
The measure will not be closed, but remains open to any investors.
V porovnání s režimy rizikového kapitálu, které členské státy obvykle používají, aby zmírnily selhání trhu, je částka použitých veřejných financí velmi omezená.
Compared to risk capital schemes that are commonly used by the Member States to reduce the market failure, the amount of public funding used is very limited.
Regionální režimy rizikového kapitálu pro regiony obdobné velikosti jako West Midlands obvykle zahrnují vyšší částky podpory, než jaká se předpokládá u tohoto opatření.
Regional risk capital schemes covering regions similar in size to the West Midlands normally involve far higher amounts of aid than foreseen for this measure.
Investbx nebude mimoto sama poskytovat kapitál malým a středním podnikům.
Furthermore, Investbx does not by itself provide capital to SMEs.
Opatření pouze zavádí nový typ trhu pro investice do malých a středních podniků, který usnadní operace mezi soukromými stranami za tržních podmínek.
The measure only introduces a new type of marketplace for investments in SMEs, which facilitates transactions between private parties at market conditions.
V tomto smyslu se Investbx jeví jako zvlášť účinná, pokud jde o odstranění selhání trhu.
In this sense Investbx appears particularly efficient in addressing the market failure.
Velikost podpory je vypočtena způsobem, který Investbx umožní dosáhnout úspor z rozsahu a dostatečné velikosti, aby po pěti letech dosáhla rovnováhy.
The size of the aid is calculated in a way to enable Investbx to achieve economies of scale and get a sufficient size to be able to break-even after five years.
Maximální výše podpory činí 3 miliony GBP.
There is a maximum limit of the aid of GBP 3 million.
Tato částka pokryje pouze rozdíl mezi plánovanými výnosy z činnosti Investbx a náklady, které společnosti Investbx vzniknou v prvních pěti letech.
This will cover only the difference between the prospected revenues from the Investbx activity and the costs incurred by Investbx in the first five years.
Skutečná podpora bude omezena na to, co je nezbytné k pokrytí případných ztrát.
The actual aid will be limited to what is necessary to cover potential losses.
Dosáhne-li Investbx tak dobrých výsledků, že pokryje své správní náklady dříve, než bude vyčerpána celá částka podpory, zbývající část grantu bude vrácena AWM.
If Investbx performs so well that it covers its administrative costs before the entire amount of aid is spent, it will return the remaining part of grant to AWM.
Komise hodnotí kladně, že opatření je omezeno na dobu pěti let.
The Commission notes positively that the measure is limited to five years.
Poté regionální orgán, AWM, Investbx zruší, nebo prodá její akcie v otevřeném a nediskriminačním nabídkovém řízení, které bude dostupné pro všechny účastníky trhu, včetně společnosti Ofex.
After this period, the regional authority, AWM, will either close down Investbx or sell its shares through an open and non-discriminatory tender available to any market participant, including Ofex.
AWM pak získá zpět přinejmenším část celého grantu a možná dokonce více v podobě prodejní ceny společnosti Investbx.
AWM would then receive back at least a part of its entire grant and potentially even more in the form of the sale price of Investbx.
Komise se domnívá, že podpora je omezena na nezbytné minimum, a je proto přiměřená.
The Commission considers that the aid is limited to the minimum necessary and is therefore proportional.
Je nutno omezit narušení hospodářské soutěže a účinek na obchod, aby bylo zajištěno, že opatření nebude působit proti společnému zájmu
Distortions of competition and the effect on trade should be limited to ensure that the aid measure is not, on balance, contrary to the common interest
Podle bodu 5.3 pokynů pro rizikový kapitál Komise posoudí nepříznivé účinky opatření a porovná je s příznivými účinky.
According to point 5.3 of the Risk Capital Guidelines, the Commission will assess the negative effects of the measure in order to balance them with the positive effects.
Níže je projednáno možné vytěsnění potenciálních konkurentů a jiné nepříznivé účinky.
In the following the possible crowding-out effect on potential competitors and other negative effects will be discussed.
Potenciální konkurenti a rozsah, v němž mohou být postiženi vytěsněním
Potential competitors and the extent to which they may be affected by crowding out
Hlavní službou, kterou bude Investbx poskytovat, je získávání vlastního kapitálu v rozmezí od 0,5 milionu do 2 milionů GBP.
The principle service provided by Investbx is to obtain equity capital in the range of GBP 0,5 to 2 million for SMEs.
Související služby poskytované Investbx jsou doplňkové a jejich hlavním účelem je nasměrovat kapitál do malých a středních podniků.
Associated services provided by Investbx are auxiliary and with the primary purpose of channelling equity to SMEs.
Ačkoliv při investování do místních malých a středních podniků existují určité výhody, zeměpisným trhem pro tyto kapitálové tranše je přinejmenším celé Spojené království, jelikož malé a střední podniky, které již obdržely takovéto financování, je získaly ze zdrojů nacházejících se v jiných částech Spojeného království, např. v Londýně.
Although there are some advantages to invest into SMEs locally, the geographic market for these equity tranches is at least the entire United Kingdom, as those SMEs that already received such financing received it from sources based in other parts of the United Kingdom, such as London.
Ačkoliv byl zmíněn příklad získání finančních prostředků ze zahraničí, trh vlastního kapitálu pro tranše v rozmezí od 0,5 milionu do 2 milionů GBP je obecně spíše vnitrostátním trhem.
Although an example of receiving financing abroad has been reported, the equity capital market for tranches between GBP 0,5 and 2 million generally tends to be national.
Níže jsou projednány pravděpodobné účinky podpory na konkurenty.
In the following the likely effects of the aid on competitors shall be discussed.
Ke konkurentům, kteří poskytují nebo usnadňují poskytování kapitálového financování v rozmezí 0,5 milionu do 2 milionů GBP, mohou patřit tzv. business angels, poskytovatelé spekulativního kapitálu, makléři, alternativní systémy obchodování a tradiční burzy cenných papírů AIM a LSE.
The competitors that provide or facilitate the provision of equity financing in the range of GBP 0,5 to 2 million could include business angels, venture capitalists, brokers, Alternative Trading Systems as well as the mainstream stock exchanges the AIM and the LSE.
V porovnání s financováním prostřednictvím tzv. business angels společnost Investbx na straně jedné usnadní poskytování větších částek kapitálu a na straně druhé bude vyžadovat vyšší úroveň zveřejňování informací a nezávislých studií než business angels.
In comparison with business angels financing, Investbx, on the one hand, facilitates the provision of larger amounts of equity, and on the other hand, requires greater level of disclosure and independent studies than business angels.
Ačkoliv některé sítě nebo konsorcia business angels mohou poskytovat stejné částky vlastního kapitálu, jejich soutěž s Investbx může být v tomto případě dosti omezená, jelikož tito business angels nabízejí kapitál s nižšími náklady než Investbx, protože nevyžadují stejnou úroveň výzkumu a zveřejňování informací.
Although some business angel networks or syndications may provide the same amounts of equity capital, their competition with Investbx in this case may be rather limited because such business angels would offer equity at lower costs than Investbx, as they do not require the same level of research and disclosure.
Kromě toho by business angels mohli mít z opatření dokonce prospěch, pokud budou investovat prostřednictvím Investbx.
Moreover, business angels could even benefit from the measure by investing through Investbx.
Komise proto od business angels obdržela pouze kladné připomínky.
The Commission only received positive comments from the business-angel community.
Soukromé fondy rizikového kapitálu (jak bylo prokázáno výše) se soustředí hlavně na větší obchody.
Private venture capital funds, as demonstrated above, concentrate mainly on larger deals.
Investbx usnadní růst malých a středních podniků, které mohou být poté převzaty fondy rizikového kapitálu nebo investory na zavedenějších trzích.
Investbx will facilitate the growth of SMEs that could be further taken over by venture capital funds or investors at more senior established markets.
Nelze vyloučit určitý stupeň hospodářské soutěže s fondy, které poskytují malé částky kapitálu.
A degree of competition with those funds that provide a small amount of equity cannot be excluded.
Od zástupců odvětví spekulativního kapitálu, a to od Catapult Venture Managers Ltd. a Advantage Growth Fund, Komise obdržela pouze kladné připomínky.
From the representatives of the venture capital industry, namely the Catapult Venture Managers Ltd. and the Advantage Growth Fund, the Commission only received positive comments.
Jelikož hlavním cílem Investbx je získávat od investorů kapitál pro malé a střední podniky a působit jako platforma pro obchodování, nebude tato společnost sama poskytovat obchodovaným společnostem žádné finanční prostředky.
Since the main characteristic of Investbx is to raise capital for SMEs from investors and to act as a trading platform, it does not itself provide funding to the companies traded.
Hospodářská soutěž s fondy rizikového kapitálu bude proto pouze velmi omezená.
Therefore, it is only to a very limited extent in competition with venture capital funds.
Pokud jde o makléře, Komise obdržela kritické připomínky od společnosti JP Jenkins, v nichž se uvádí, že se Investbx stane jejím přímým konkurentem, který bude mít konkurenční výhodu plynoucí z poskytnuté státní podpory, což povede k narušení hospodářské soutěže, které ohrozí postavení JP Jenkins.
From the brokers' community, the Commission received critical comments from JP Jenkins, claiming that Investbx will become a direct competitor benefiting from a competitive advantage by the state aid provided, which would lead to a distortion of competition prejudicing JP Jenkins' position.
V tomto ohledu Komise bere na vědomí tvrzení orgánů Spojeného království, že JP Jenkins provozuje odlišný obchodní model než Investbx.
In this respect, the Commission notes the statement of the UK authorities that JP Jenkins operates a different business model to that of Investbx.
JP Jenkins je makléřem provádějícím pouze pokyny zákazníků a tvůrcem trhu zajišťujícím obchody s nekotovanými cennými papíry na mimoburzovním trhu.
JP Jenkins is an execution-only stockbroker and market maker, matching trades in unlisted and unquoted securities off-exchange.
Pro tento trh dále neexistuje žádná zákonem stanovená povinnost.
Furthermore, there is no regulatory obligation for this market.
Proto Spojené království tvrdí, že JP Jenkins nepůsobí v oblasti získávání finančních prostředků pro malé a střední podniky, což je hlavním cílem Investbx.
Consequently, the United Kingdom states that JP Jenkins does not perform the function of raising funds for SMEs, which is the primary objective of Investbx.
Stejná tvrzení platí pro činnost ostatních makléřů, kteří pouze provádějí pokyny zákazníků.
The same arguments are valid for the activity of other execution-only brokers.
Co se týká tvrzení JP Jenkins, v červnu 2006 před zrušením možnosti vyhledávání podle regionů na internetové stránce této společnosti JP Jenkins obchodovala se 157 společnostmi, z nichž pouze čtyři pocházely z regionu West Midlands.
As for the allegations of JP Jenkins, in any event, in June 2006, before removing the possibility to search by regions on its website, JP Jenkins traded 157 companies out of which only four companies were from the West Midlands.
Komise se proto domnívá, že možný účinek Investbx na JP Jenkins bude přinejmenším velmi omezený.
Therefore, the Commission considers a potential effect of Investbx on JP Jenkins at least to be very limited.
Investbx hodlá vstoupit na trh platforem pro obchodování za účelem zajištění kapitálového financování pro společnosti, které nemohou být kotovány na hlavní burze cenných papírů ve Spojeném království.
Investbx is intended to enter the market of trading platforms for equity financing of companies which cannot get quoted on the main stock exchange in the United Kingdom.
LSE se nepovažuje za možného konkurenta Investbx, jelikož společnosti obchodované na těchto dvou trzích se budou lišit velikostí a dalšími charakteristikami, které LSE vyžaduje.
The LSE is not considered to be a potential competitor of Investbx, since the companies traded at the two markets would be different in terms of their size and other features required by the LSE.
Aby mohla být společnost kotována na LSE, musí splnit některá kritéria, např. 25 % jejích akcií musí být ve veřejném vlastnictví, musí mít tříleté zkušenosti s obchodováním a provozní kapitál na dobu nejméně dalších 12 měsíců nebo minimální tržní kapitalizaci.
In particular, in order to get listed on the LSE, companies have to fulfil certain criteria, such as 25 % of shares being held in public hands, 3 years' trading experience, and working capital for at least the next 12 months, or a minimum market capitalisation.
AIM je mimoto méně vhodný pro získávání částek nižších než 2 miliony GBP, jelikož přímé náklady na získání takovéto částky mohou představovat v průměru 20–26 % získaného kapitálu.
Moreover, the AIM is less suitable for raising amounts under GBP 2 million, as the direct cost of raising such an amount can represent on average 20 — 26 % of the equity raised.
Tento trh neposkytuje malým a středním podnikům stejné služby jako Investbx.
It does not provide the same services to SMEs as Investbx.
To odrazuje malé a střední podniky, které chtějí získat kapitál ve výši 2 milionů GBP, od využití AIM.
Consequently, SMEs raising GBP 2 million are discouraged from using the AIM.
Stávající alternativní systémy obchodování, např. Ofex a The Share Centre, mohou rovněž zajišťovat prvotní a sekundární obchodování pro malé a střední podniky.
Present Alternative Trading Systems, such as Ofex and The Share Centre may also provide primary or secondary trading to SMEs.
Co se týká hospodářské soutěže na trhu jako celku, účinky Investbx budou omezeny pouze na jeden region Spojeného království.
Concerning the competitive situation on the market as a whole, the effects of Investbx will be limited to only one region of United Kingdom.
V tomto regionu je mimoto poskytování a zprostředkování kapitálu méně rozvinuté než ve Spojeném království jako celku.
Moreover, in this region the provision and intermediation of equity is less developed than in the United Kingdom as a whole.
Co se týká možné hospodářské soutěže konkrétně se společností Ofex, Komise připomíná, že v současnosti má pouze 5 % společností obchodovaných u Ofex sídlo v regionu West Midlands.
Concerning possible competition with Ofex in particular, the Commission recalls that presently only 5 % of companies traded on Ofex are based in the West Midlands.
Z tohoto regionu bylo v období mezi rokem 2000 a 2005 přijato k obchodování u Ofex celkem 10 společností.
From the region, between 2000 and 2005 altogether 10 companies were admitted to Ofex.
Ze společností, které jsou v současné době kotovány, byly od roku 2003 přijaty pouze 2 společnosti.
From the presently listed companies only 2 were admitted since 2003.
Ofex působí celostátně a zaměřuje se na mezinárodní obchod, nelze proto vyloučit, že svou aktualizovanou platformu využije k obchodování s významnějšími objemy, jakož i akciemi velkých společností, které mohou být kotovány kdekoliv.
Ofex is acting nation-wide and aims at international trade and it cannot be excluded that it will use its upgraded platform to trade more significant volumes as well as large companies' shares that may be quoted elsewhere.
Podle informací poskytnutých orgány Spojeného království získala společnost Ofex během šesti let od roku 2000 do roku 2005 pouze 3,5 milionu GBP prvotního financování pro 5 společností se sídlem v regionu West Midlands.
Moreover, as stated by the UK authorities, during the six years 2000 to 2005, Ofex has raised only GBP 3,5 million of primary funding for 5 companies based in the West Midlands.
Ofex zároveň získala celkem 43,3 milionu GBP prvotního financování v rozmezí od 0,5 milionu do 2 milionů GBP pro 39 společností ve Spojeném království.
At the same time, Ofex raised overall GBP 43,3 million of primary funding within the GBP 0,5 million to 2 million range for 39 companies in the United Kingdom.
Proto je narušení hospodářské soutěže, pokud jde o objem prvotního financování a počet malých a středních podniků, které by mohly přejít od Ofex k Investbx, ve zmíněném regionu velmi omezené.
Consequently, the distortion of competition in terms of volume of primary funding and of the number of SMEs potentially switching from Ofex to Investbx in the West Midlands is very limited.
Komise se domnívá, že k narušení hospodářské soutěže vůbec nedojde, pokud Investbx nebude úspěšná a nezíská žádný kapitál nebo nebude obchodovat s žádnými malými a středními podniky.
The Commission considers that there would be no distortion of competition at all if Investbx were not at all successful and did not raise any capital and/or would not trade any SMEs.
V tomto případě by opatření bylo pouze neúčinné, nenarušovalo by však hospodářskou soutěž.
In such a case the measure would be merely ineffective, but not distortive.
Na úrovni malých a středních podniků, do nichž bude prostřednictvím Investbx investováno, je narušení hospodářské soutěže rovněž omezené.
At the level of SMEs invested in through Investbx, the distortion of competition is also limited.
Výhoda je omezena na region West Midlands a na zlepšení přístupu k finančním službám sdružením služeb, které jsou jinak poskytovány za tržních podmínek, a získáváním finančních prostředků od investorů zajímajících se o investice v daném regionu, za něž budou muset malé a střední podniky v každém případě zaplatit 6 % získaných finančních prostředků.
Their advantage is limited to the West Midlands region and to improved access to financial services in the way of bundling of services otherwise provided at market conditions and raising funds from locally interested investors, for which in any case they have to pay 6 % of the funds raised.
Kromě toho je přístup k Investbx otevřen pro všechny malé a střední podniky z regionu West Midlands, které splní stanovená pravidla týkající se zveřejňování informací a poskytnou nezávislou studii o výzkumu.
Moreover, the access to Investbx is open to SMEs from the West Midlands that fulfil the prescribed disclosure rules and provide an independent research study.
Jsou to soukromí investoři, kteří nakonec rozhodnou o tom, který malý a střední podnik má nejvhodnější obchodní plán pro investice.
It is the private investors who will at the end decide which SME has the most suitable business plan to invest into.
Další narušení hospodářské soutěže
Other distortions of competition
Co se týká dalšího narušení hospodářské soutěže, jak je stanoveno v bodě 5.3.2 pokynů pro rizikový kapitál, Komise ověřuje, zda opatření povede k vytvoření významné tržní síly cílových malých a středních podniků, zda udrží při životě nevýkonné podniky nebo odvětví, zda povede k nadměrné nabídce rizikového kapitálu a zda podpora může vést k neefektivní alokaci výrobních činitelů v regionech.
Concerning other distortions of competition as set out in point 5.3.2 of the Risk Capital Guidelines, the Commission examines whether the measure will lead to the creation of significant market power of the target SMEs, whether it will have the effect of keeping inefficient firms or sectors afloat, the effect of over-supply of risk capital funding and whether the aid may build up an inefficient allocation of production factors between regions.
Jak se uvádí v posouzení existence podpory na úrovni malých a středních podniků, cílové malé a střední podniky obdrží rizikový kapitál od soukromých investorů bez jakéhokoliv prvku podpory.
As stated in the assessment of the existence of aid at the level of SMEs, the target SMEs will receive risk capital from private investors without any aid element.
Jedinou výhodou, kterou získají, budou poskytované služby, které by jinak nebyly na trhu dostupné.
The only advantage they will get consists in receiving services that are otherwise not available on the market.
Z povahy výhody plyne, že sama nemůže vést ke zvýšení tržní síly.
It comes from the nature of the advantage that it cannot alone lead to development of market power.
Stejně tak soukromý charakter investičních rozhodnutí zajistí, že opatření nepovede k udržení nevýkonných podniků nebo odvětví při životě nebo ke změně alokace výrobních faktorů v regionech.
Similarly, the private nature of investment decisions will ensure that the measure will not have the effect of keeping inefficient firms or sectors afloat or to modify the allocation of production factors between regions.
Ostatní činitele omezující narušení hospodářské soutěže
Other factors limiting the distortive effect on competition
Komise se domnívá, že podpora pro Investbx ve výši 3 milionů GBP může narušit hospodářskou soutěž, existuje však několik aspektů, které omezují újmu, jež může být konkurentům způsobena.
The Commission considers that the GBP 3 million of aid to Investbx may distort competition, however there are several aspects that limit the detriment that may be caused to competitors.
Opatření je omezeno výší poskytnuté podpory a rovněž místně a časově.
The measure is limited in the aid amount provided, geographically and in time.