natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V rozhovoru zveřejněném dne 12. července 2002 v Les Echos francouzský ministr hospodářství, financí a průmyslu (dále jen ministr hospodářství a financí) prohlásil, že: „Stát jako akcionář bude jednat jako uvážlivý investor a pokud by měl France Télécom vykazovat potíže, přijmeme vhodná ustanovení… Opakuji, že pokud by France Télécom vykazoval finanční problémy, což není dnešní případ, přijme stát rozhodnutí nezbytná k tomu, aby byly překonány“.
In an interview published in Les Échos on 12 July 2002, the French Minister for Economic Affairs, Finance and Industry (‘the Minister for Economic Affairs and Finance’) said that: ‘The State shareholder will behave like a prudent investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties … I repeat, if France Télécom were to face any financing problems, which is not the case today, the State would take whatever decisions were necessary to overcome them’.
Jak již bylo uvedeno, ke stejnému datu oslabil S & P rating FT na úroveň BBB-.
On that same day, as indicated above, S & P downgraded France Télécom's rating to BBB-.
Tento pokles byl přesto omezen na rating, vždy zahrnovaný mezi investicemi: každý dodatkový pokles by měl za následek kvalifikaci dluhu podniku na úrovni „junk bond“, tj. jako již nezahrnutého mezi investicemi.
This downgrade was nevertheless limited to a rating still qualifying as investment grade: any further downgrade would have led to the Company's debt being accorded junk-bond status, as being no longer of investment grade.
Skutečnost, že byl rating FT uchráněn na úrovni „investment grade“ byla zdůrazněna analytikem Goldmanem Sachsem ve zprávě ze dne 22. července 2002, kde se tvrdí, že FT byl v situaci, aby byl prostřednictvím S & P a Moody's oslaben na úroveň „junk bond“.
The fact that France Télécom's rating was being kept at investment grade was commented on by Goldman Sachs in a report dated 22 July 2002, which states that France Télécom was about to be downgraded to junk-bond level by S & P and Moody's.
V tiskovém úředním oznámení ze dne 12. července 2002 S & P upřesňuje, že důvodem, ze kterého se rozhodl udržet FT na úrovni investic, byla udání vyjádřená státem o úmyslech vůči podniku: „FT by se mohl setkat s určitými potížemi refinancování svého dluhu na základě dluhopisu, splatného v roce 2003. Avšak oznámení státu podporuje hodnocení FT na úrovni investic“.
In its press release of 12 July 2002, S & P states that the reason why it had decided to continue France Télécom at investment grade was to do with the State's indications as to its intentions towards the Company: ‘France Télécom could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003.
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality’.
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality’.
Dlouhodobé hodnocení France Télécom oslabené na BBB-“. (‘the French State –which owns 55 % of France Télécom – has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties.
This assurance had been provided, firstly, directly by the French Government to S & P: ‘the French State — which owns 55 % of France Télécom — has made clear to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties.
France Télécom LT rating cut to BBB-’.) a jednak veřejně v rozhovoru, uvedeném v bodu odůvodnění 36.
France Télécom LT rating cut to BBB-’.) and, secondly, publicly in the interview referred to in paragraph 36.
Vzhledem k předcházejícímu ze zdá jako nesporné, že se v červenci 2002 FT stal důvodem ke krizi důvěry.
In the light of the above, there is no question but that in July 2002 France Télécom was facing a crisis of confidence.
Agentury provádějící hodnocení a analytikové byli přesvědčeni, že podnik riskoval, že nemohl použít plán refinancování, předložený vedením za účelem zaplacení směnek v době splatnosti.
Rating agencies and analysts alike were convinced that the Company risked not being able to implement the refinancing plan presented by the management in order to meet its maturities.
Podnik tedy musel čelit akutnímu finančnímu problému, spojenému s jeho zadlužením.
The Company was therefore faced with an acute financing problem linked to its indebtedness.
Avšak agentury s přihlédnutím k udáním, vyjádřeným státem, udržely hodnocení podniku na úrovni investic.
Nevertheless, the agencies had maintained the Company ' s rating at investment grade on the strength of the State ' s indications.
Pokles ratingu na nižší úroveň by tuto krizi zhoršil a snížil by prostředky podniku k jejich překonání.
A downgrading of the rating would have worsened the crisis and lessened the Company ' s ability to cope.
„Bylo to tedy až v červnu 2003, kdy by se finanční problémy FT mohly stát rozhodujícími, až ‚nerozřešitelnými‘ (podle slov bývalého prezidenta skupiny, p. Michela Bona).
In the words of the group ' s former CEO, Mr Michel Bon: ‘It will be in June 2003, therefore, that France Télécom's financing problems may become critical or even insurmountable.
Pokud odsud France Télécom nenajde přístup na trh (z důvodu znevýhodňujícího hodnocení), bude se stát nacházet před nezbytností najít nástroje, které pomohou France Télécom při jeho refinancování“.
If, between now and then, France Télécom has not regained access to the market (owing to its penalising rating), the State will have to find ways of helping it to refinance itself’.
Údaje zveřejňované od 13. září 2002 a události v tomto období
The data published on 13 September 2002 and events at that time
Údaje zveřejněné dne 13. září 2002
The data published on 13 September 2002
Závěr, který se nachází v bodu odůvodnění 39 byl se zpětným účinkem potvrzen v září 2002, zatímco bylo předloženo půlroční vyúčtování FT.
The conclusion set out in paragraph 39 was confirmed retroactively in September 2002 when France Télécom's half-yearly accounts were presented.
V přezkoumání půlročního vyúčtování, zveřejněného dne 13. září 2002 Komise sleduje vývoj údajů FT za první pololetí 2002 ve srovnání s předcházejícím rokem: vzestup obratu o 10 %, EBITDA o 13,2 % a provozního výsledku o 17,3 %.
From its scrutiny of the half-yearly accounts published on 13 September 2002, the Commission notes an improvement in France Télécom's figures for the first half of 2002 compared with the previous year: an increase of 10 % in turnover, 13,2 % in EBITDA and 17,3 % in the operating result.
Komise rovněž zjišťuje nepřetržitý nárůst mobilních telefonních služeb a lepší výkony v provozování Internetu.
The Commission notes also the sustained growth in mobile telephony and the improved performance of the Internet business.
Avšak provozní výsledek segmentu, stanovený ve Francii, který představoval 31 % obratu za stejné období, ustupuje o 12,2 %.
However, the operating result of the fixed telephony segment in France, which accounted for 31 % of turnover for the same period, was down by 12,2 %.
Souběžně s dobrými výše popsanými provozními výsledky potvrdil FT nevyrovnanost finanční situace.
Alongside the good operating results described above, France Télécom confirmed the imbalance in its financial situation.
Negativní výsledek ve výši 12,2 miliard eur k 30. červnu 2002 je spojen hlavně s velkými půjčkami, provedenými jako investice.
The negative result of EUR 12,2 billion as at 30 June 2002 was primarily due to the substantial provisions made for investments.
Z takové pololetní ztráty vyplývá, že vlastní konsolidované peněžní prostředky FT byly k 30. červnu 2002 negativní ve výši 440 milionů eur, i když dosahovaly kladného zůstatku.
As a result of this half-year loss, from being positive overall France Télécom's consolidated own funds became negative as at 30 June 2002 to the tune of EUR 440 million.
Zjednodušená analýza peněžního toku ke dni 30. června 2002 ukazuje, že čistý dluh se v průběhu prvního pololetí 2002 zvýšil o 6,3 miliardy eur, neboť EBITDA, představující 6,870 miliardy eur, neuhradila výlohy představované:
A simplified analysis of cash flow as at 30 June 2002 shows that net debt increased during the first half of 2002 by EUR 6,3 billion inasmuch as EBITDA, at EUR 6,870 billion, did not cover expenditure represented by:
úroky, spojenými s dluhem (3099 milionů eur),
debt interest (EUR 3099 million),
investicemi (3820 milionů eur),
investments (EUR 3820 million),
odkoupením akcií FT v VODAFONE (4973 milionů eur),
the repurchase of France Télécom shares from Vodafone (EUR 4973 million),
odkoupením akcií Orange v E.On (950 milionů eur), a
the repurchase of Orange shares from E.On (EUR 950 million), and
zaplacením daní (608 milionů eur).
the payment of taxes (EUR 608 million).
Základ z čistého zadlužení 69,69 miliardy eur ke dni 30. června 2002 je obligační, tedy částka ve výši 50,6 miliardy eur. Tabulka 9 udává rozdělení podle velkých kategorií, různých součástí dluhu.
Of a net indebtedness of EUR 69,69 billion as at 30 June 2002, the bulk, or EUR 50,6 million worth, is made up of bonds. Table 9 gives a breakdown, by major category, of the various components of the debt.
Zdroj: Konsolidované účty France Télécom: pololetí uzavřené dne 30. června 2002
Source: France Télécom's consolidated accounts: half year ended 30 June 2002.
(miliard eur)
EUR billion
červen 2002
30 June 2002
Obligační půjčky směnitelné nebo konvertovatelné
Exchangeable or convertible bonds
Obligační půjčky
Bonds
Leasingové operace
Leasing operation
Bankovní půjčky
Bank loans
Ostatní nebankovní půjčky
Other, non-bank loans
Vydané směnky na výši sdruženého úvěru na 15 miliard eur €
Drawings on syndicated loans of EUR 15 billion
Vydané směnky na výši sdruženého úvěru na 1,4 miliardy dolarů USD
Drawings on syndicated loans of USD 1,4 billion
Další nekryté bankovní úvěry a další krátkodobé půjčky
Other bank overdrafts and other short-term borrowings
Celkový hrubý dluh
Total gross debt
Investované cenné papíry
Movable investments
Hotovost
Cash in hand
Čisté zadlužení
Net indebtedness
Splátkový kalendář tohoto dluhu je charakterizován svou krátkou dobou trvání.
The maturity schedule of this debt is characterised by its short duration.
Takže 12,9 miliardy eur dluhu bude splatných v roce 2003, z nichž je 10,5 miliard eur obligačních půjček, 1,0 miliardy eur půjček pobočkám a 1,4 miliardy eur soukromých finančních investic.
Thus, EUR 12,9 billion of debt comes due in 2003, including EUR 10,5 billion worth of bonds, EUR 1,0 billion worth of loans to subsidiaries, and EUR 1,4 billion worth of private investment.
V prvním pololetí roku 2004 byla splatná částka 5,5 miliardy eur obligačních půjček a částka 6,4 miliardy eur, která se vztahuje k výši úvěru (1,4 miliardy eur a 5 miliard eur, které se vztahují k výši 15 miliard eur), tedy celkem 11,9 miliard eur. FT tedy musel v období mezi 1. lednem 2003 a 30. červnem 2004 provést úhradu částky 24,8 miliardy eur.
During the first half of 2004, EUR 5,5 billion worth of bonds and EUR 6,4 billion worth of credit lines (EUR 1,4 billion and EUR 5 billion of the EUR 15 billion back-up facility) came due, giving a total of EUR 11,9 billion. France Télécom was therefore faced with having to repay EUR 24,8 billion between 1 January 2003 and 30 June 2004.
Ve druhém pololetí 2004 bude splatná částka 2,8 miliardy eur obligačních půjček a částka 2,6 miliardy eur půjčky pobočkám, tedy částka 5,4 miliardy eur a v průběhu roku celková částka 17,4 miliardy eur.
During the second half of 2004, EUR 2,8 billion worth of bonds and EUR 2,6 billion worth of loans to subsidiaries will come due, giving an amount of EUR 5,4 billion and a total amount of EUR 17,4 billion for 2004 as a whole.
Nakonec v roce 2005 bude splatná částka 8,5 miliardy eur obligačních půjček, částka 10 miliard eur, která odpovídá zůstatku výše úvěru 15 miliard eur, a částka 0,1 miliardy eur, která se vztahuje k soukromým finančním investicím, tedy v průběhu roku 2005 celková částka 18,6 miliardy eur.
In 2005, lastly, EUR 8,5 billion worth of bonds, an amount of EUR 10 billion corresponding to the balance of the EUR 15 billion back-up facility, and an amount of EUR 0,1 billion relating to private investments will come due, giving a total of EUR 18,6 billion during the course of 2005.
FT bude muset v průběhu období 2003-2005 splatit vymahatelný dluh o celkové částce 48,9 miliardy eur.
During the period 2003-05, France Télécom will be faced with a total repayable debt of EUR 48,9 billion.
Jak bylo uvedeno v rozhodnutí o zahájení, Komise zdůrazňuje, že počátkem dluhu FT jsou hlavně rozsáhlé akvizice prováděné podnikem od roku 1999, které byly v zásadě financovány v hotovosti .
As was mentioned in the opening decision, the Commission would point out that France Télécom's debt stems mainly from the massive acquisitions engaged in by the Company as from 1999, which were financed primarily out of cash .
Jedná se tedy o více než 100 miliard eur, které FT vydal na svou politiku rozvoje, z nichž bylo 80 % placeno v hotovosti .
More than EUR 100 billion was thus spent by France Télécom in its quest for growth, 80 % of which was paid for in cash .
Komise kromě toho zdůrazňuje, že externí rozvoj podniku se soustředil na odvětví mobilní telefonní služby (zejména získání Orange plc , které bylo nejnákladnější a provozování Mobilcomu bez opomenutí dalšího provozování pevných telefonních služeb (například TPSA , internetu (Freeserver) nebo kabelové televize (NTL).
The Commission would also point out that the Company's external growth was focused on the mobile telephony sector(including the acquisition of Orange plc , which was the most costly, and the Mobilcom transaction , without forgetting the other transactions involving fixed telephony (e.g. TPSA , the Internet (Freeserver) or cable (NTL).
Září 2002
September 2002
Dne 12. září vláda veřejně oznámila, že přijala odstoupení předsedy představenstva a generálního ředitele FT, p. Michela Bona, avšak neoznámila jmenování nového předsedy představenstva a generálního ředitele.
On 12 September, the Government announced that it had accepted the resignation of France Télécom's CEO, Mr Michel Bon, but remained silent about the appointment of a new CEO.
Dne13. září zopakovala vláda v tiskovém úředním oznámení svou podporu podniku a jasně oznámila, že se rozhodla podílet na budoucí operaci posílení kapitálu FT: „… Po mimořádných ztrátách konstatovaných v prvním pololetí, je France Télécom postaven před vážný nedostatek kapitálu.
On 13 September, the Government reiterated in a press release its support for the Company and expressly indicated that it had decided to take part in a forthcoming operation aimed at increasing France Télécom's own funds: ‘… After the exceptional losses of the first six months, France Télécom is faced with a serious shortage of capital.
Taková finanční situace oslabuje potenciál podniku.
This financial situation is weakening the company's potential.
Vláda je tedy rozhodnuta vykonávat jeho zodpovědnosti v neztenčené míře … Se zohledněním nové situace vzniklé silným oslabením účtů navrhl p. Bon vlád své odstoupení, která jej přijala.
The Government is therefore determined to exercise its responsibilities to the full. … Taking note of the new situation brought about by the considerable deterioration in the accounts, Mr Bon has tendered his resignation to the Government, which has accepted it.
Toto rozhodnutí vstoupí v účinnost během správní rady, která se bude konat v každém následujícím týdnu, během které bude pak představen nový předseda… Nový předseda správní radě velmi rychle navrhne plán hospodářského zotavení účtů, který umožní jeho oddlužení a obnovu finanční struktury s celkovým zachováním jeho strategických předností.
The resignation will take effect at a board meeting to be held in the next few weeks, at which a new chairman will be presented … The new chairman will in a very short space of time propose to the board a plan for improving the company's accounts, enabling its debts to be reduced and its financial structure to be restored while maintaining its strategic advantages.
Stát poskytne podporu France Télécom při realizaci tohoto plánu a ze své strany přispěje k velmi důležitému posílení kapitálu podniku v časovém plánu a způsoby stanovenými v závislosti na podmínkách trhu.
The State will help France Télécom implement this plan and will contribute to a very substantial strengthening of the company's capital base, according to a timetable and in a manner to be determined in the light of market conditions.
Od té doby stát přijímá, pokud bude nezbytné, opatření, umožňující uchránit podnik před všemi finančními problémy...“.
In the meantime, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties …’.
Téhož dne změnila agentura Moody's z důvodu potvrzení závazku podpory FT perspektivu dluhu FT z negativní na stabilní.
That same day, Moody's changed the outlook of France Télécom's debt from negative to stable owing to the restated commitment to support the Company.
Říjen 2002
October 2002
Dne 2. října 2002 jmenovala vláda p. Thierryho Bretona předsedou představenstva a generálním ředitelem FT.
On 2 October 2002, the Government appointed Mr Thierry Breton CEO of France Télécom.
Tiskové úřední oznámení ministra hospodářství a financí oznámilo toto jmenování.
A press release of the Minister for Economic Affairs and Finance announced the appointment.
Ve stejném úředním oznámení zopakovala vláda svůj závazek: „Na návrh správní rady podniku rada ministrů rozhodla jmenovat Thierryho Bretona předsedou France Télécom … Nový předseda za tímto účelem bezprostředně zahájí analýzu podniku, jejíž výsledky budou sděleny správní radě v následujících týdnech a o kterou se bude opírat finanční plán hospodářského zotavení a strategického rozvoje, umožňující snížení dluhu a celkově posilující jeho přednosti.
In the same press release, the Government repeated its commitments: ‘On a proposal from the company's board of directors, the Council of Ministers has decided to appoint Thierry Breton chairman of France Télécom … To that end, the new chairman will immediately carry out an inventory of the company, the findings of which will be communicated to the board in the weeks ahead and which will form the basis for a financial recovery and strategic development plan enabling the company's debt to be reduced while building on its strengths.
V tomto rámci bude mít Thierry Breton podporu státu jako akcionáře, který je rozhodnut provádět jeho zodpovědnosti.
Within this framework, Thierry Breton will enjoy the support of the State in its capacity as shareholder, determined as it is to exercise its responsibilities to the full.
Stát vloží svou pomoc k realizaci činností na hospodářské zotavení a ze své strany přispěje k posílení kapitálu podniku způsoby, které budou stanoveny v úzkém vztahu předsedy podniku a správní rady.
The State will assist in implementing the recovery measures and will contribute, for its part, to the strengthening of the company's own capital base in a manner to be determined in close collaboration with the company's chairman and board.
Jak již bylo sděleno, v mezidobí stát přijme, pokud bude nezbytné, opatření, umožňující uchránit podnik před všemi finančními problémy“ ..
As already indicated, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties’.
Prosinec 2002/leden 2003
December 2002/January 2003
Dne 4. prosince 2002 byl během správní rady podniku novým vedením FT předložen akční plán „Ambition FT 2005“ (dále jen „plán Ambition 2005“), který podle francouzských orgánů směřuje k zajištění, znatelnému zlepšení provozní výkonnosti podniku a perspektiv dostatečné výše zhodnocení investovaného kapitálu.
On 4 December 2002, at a meeting of the Company's board, an action plan entitled Ambition FT 2005(‘the Ambition 2005 plan’) was presented by France Télécom's new management, being aimed, according to the French authorities, at bringing about a noticeable improvement in the Company's operational performance and offering the prospect of a satisfactory return on capital invested.
Střednědobé cíle byly také dvojnásobné: (i) splnit potřeby financování FT a (ii) provést čisté oddlužení a opětovné vytvoření vlastního kapitálu, podmínka sine qua non obnovy podniku z hlediska úvěru vzhledem k burzovnímu trhu.
Thus, the medium-term objectives were (i) to meet France Télécom's financing requirements; and (ii) to achieve a net reduction in debt and a reconstitution of capital, a sine qua non for the Company's rehabilitation in the long run in terms of borrowing on the stock market.
Ve zprávě HSBC se tvrdí, že: „Stanovením obchodního plánu, který zahrnuje provozní zlepšení programu TOP, se domníváme, že FT má potřebu refinancování na období 2002-2007 cca 22 mld. €… [Kromě toho], stanovením obchodního plánu, který nezahrnuje provozní zlepšení programu TOP, se domníváme, že FT má potřebu refinancování na období 2002-2007 cca 35Md€.“
In the HSBC report, it is stated that: ‘Assuming a business plan which incorporates the operational improvement in the TOP programme, we consider that France Télécom has a refinancing requirement over the period 2002-07 of approximately €22 billion ... [On the other hand], assuming a business plan which does not incorporate the operational improvement in the TOP programme, we estimate that France Télécom has a refinancing requirement over the period 2002-07 of approximately €35 billion’.
Základní prvky příslušného plánu a také opatření, která francouzské orgány zamýšlejí přijmout vzhledem k FT, byly Komisi oznámeny dopisem ze dne 3. prosince 2002 a dodatkové informace byly předloženy v dopisech ze dne 14. a 15. ledna 2003.
The key elements of the plan in question and the measures which the French authorities envisaged adopting with regard to France Télécom were notified to the Commission by letter dated 3 December 2002 and additional information was submitted by letters dated 14 and 15 January 2003.
Podrobný popis plánu Ambition 2005 a jeho jednotlivých listů (provozní, opětovné projednání dluhu a posílení kapitálu) a také další opatření, zamýšlená francouzskými orgány, jsou obsažena v rozhodnutí o zahájení a v tomto rozhodnutí se neopakují.
A detailed description of the Ambition 2005 plan and its various aspects (operations, debt renegotiation and strengthening of the Company's capital base) as well as of the other measures envisaged by the French authorities is given in the opening decision and is not repeated in this Decision.
Předložení plánu Ambition 2005 bylo provázeno tiskovým úředním oznámením ministra hospodářství a financí, ve kterém vláda potvrdila podporu příslušného plánu, její závazek podílet se na provádění posílení kapitálu a poskytnutí akcionářské půjčky ve formě úvěru na částku 9 miliard eur. Relevantní odstavce tohoto úředního oznámení pro potřeby tohoto rozhodnutí jsou následující: „Francis Mer, ministr hospodářství, financí a průmyslu, potvrzuje podporu akčního plánu, schváleného správní radou France Télécom dne 4. prosince, státem.
The presentation of the Ambition 2005 plan was accompanied by a press release of the Minister for Economic Affairs and Finance in which the Government confirmed its support for the plan, its commitment to take part in the operation to strengthen the Company's capital base and the making-available of a shareholder loan in the form of a EUR 9 billion credit line. The parts of the press release that are relevant to this Decision are as follows: ‘Francis Mer, Minister for Economic Affairs, Finance and Industry, confirms the State's support for the action plan approved by France Télécom's board of directors on 4 December.
1/Skupina France Télécom vytváří spojitý průmyslový celek, jehož výkonnost je pozoruhodná.
1/The France Télécom group is a coherent industrial entity with a remarkable track record.
Avšak podnik musí dnes čelit nevyrovnané finanční struktuře, potřebám kapitálu a střednědobému refinancování.
However, the company is now faced with an unbalanced financial structure and a need for capital and refinancing in the medium term.