natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Zásady, nástroje, postupy a kritéria provádění jednotné měnové politiky Eurosystému
Principles, instruments, procedures and criteria for the implementation of theEurosystem’s single monetary policy
Příloha I obecných zásad ECB/2000/7 ze dne 31. srpna 2000 o nástrojích a postupech měnové politiky Eurosystému [1] se nahrazuje textem uvedeným v příloze těchto obecných zásad.Článek 2
Annex I to Guideline ECB/2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem [1] is replaced by the text set out in the Annex to this Guideline.Article 2
Národní centrální banky zašlou nejpozději do 20. září 2006 Evropské centrální bance podrobné informace o textech a prostředcích, jimiž hodlají dosáhnout souladu s těmito obecnými zásadami.
The NCBs shall forward details of the texts and means by which they intend to comply with this Guideline to the ECB by 20 September 2006 at the latest.
Článek 1 se použije ode dne 1. ledna 2007.
Article 1 shall apply from 1 January 2007.
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 31. srpna 2006.
Done at Frankfurt am Main, 31 August 2006.
Obecné zásady naposledy pozměněné obecnými zásadami ECB/2005/17 (Úř. věst. L 30, 2.2.2006, s. 26).
Guideline as last amended by Guideline ECB/2005/17 (OJ L 30, 2.2.2006, p. 26).
Provádění měnové politiky v eurozóně – Obecná dokumentace k nástrojům a postupům měnové politiky Eurosystému
The implementation of monetary policy in the euro area — General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures
Tento dokument představuje operační rámec, který si Eurosystém [1] zvolil pro jednotnou měnovou politiku v eurozóně. Dokument, který je součástí právního rámce Eurosystému pro nástroje a postupy měnové politiky, je určen k tomu, aby sloužil jako „Obecná dokumentace“ k nástrojům a postupům měnové politiky Eurosystému, zejména pak k tomu, aby protistranám poskytl informace, které potřebují ve vztahu k rámci měnové politiky Eurosystému.
CHAPTER 1
Přehled rámce měnové politiky
Overview of the monetary policy framework
Evropský systém centrálních bank
The European System of Central Banks
Cíle Eurosystému
Objectives of the Eurosystem
Nástroje měnově politiky Eurosystému
Eurosystem monetary policy instruments
Operace na volném trhu
Open market operations
Stálé facility
Standing facilities
Minimální rezervy
Minimum reserves
Protistrany
Counterparties
Podkladová aktiva
Underlying assets
Modifikace rámce měnové politiky
Modifications to the monetary policy framework
Obecná kritéria zpŮsobilosti
General eligibility criteria
Vdyběr protistran pro rychlá nabídková řízení a dvoustranné operace
Selection of counterparties for quick tenders and bilateral operations
Sankce v případě nedodržování závazků protistranami
Sanctions in the event of non-compliance with counterparty obligations
Dočasné nebo úplné vyloučení z důvodu obezřetnosti
Suspension or exclusion on grounds of prudence
Reverzní transakce
Reverse transactions
Všeobecné úvahy
General considerations
Operace jemného doladění
Fine-tuning reverse operations
Strukturální reverzní operace
Structural reverse operations
Přímé transakce
Outright transactions
Vydávání dluhových cenných papírů ECB
Issuance of ECB debt certificates
Příjem termínovaných vkladů
Collection of fixed-term deposits
Mezní zápůjční facilita
The marginal lending facility
Vkladová facilita
The deposit facility
Postupy nabídkových řízení
Tender procedures
Kalendář operací nabídkovýÝch řízení
Tender operations calendar
Vyhlašování operací nabídkových řízení
Announcement of tender operations
Příprava protistrany a podávání nabídek
Preparation and submission of bids by counterparties
Postupy přidělování
Tender allotment procedures
Vyhlašování výsledků nabídkového řízení
Announcement of tender results
Postupy dvoustranných operací
Procedures for bilateral operations
Postupy vypořádání
Settlement procedures
Vypořádávání operací na volném trhu
Settlement of open market operations
Postupy na konci dne
End-of-day procedures
Refinancovatelná zajištění
Eligible assets
Určování způsobilosti podkladových aktiv
Eligibility specifications for underlying assets
Kritéria způsobilosti podkladových aktiv
Eligibility criteria for marketable assets
Kritéria způsobilosti podkladových aktiv
Eligibility criteria for non-marketable assets
Dodatečné požadavky na využití způsobilých aktiv
Additional requirements for the use of eligible assets
Rámec hodnocení úvěrového rizika
Eurosystem credit assessment framework
Rozsah a prvky
Scope and elements
Stanovení vysokých úvěrových standardů pro obchodovatelná aktiva
Establishment of high credit standards for marketable assets
Stanovení vysokých úvěrových standardů pro neobchodovatelná aktiva
Establishment of high credit standards for non-marketable assets
Kritéria přijatelnosti pro systémy hodnocení úvěrového rizika
Acceptance criteria for credit assessment systems
Monitorování systémů hodnocení úvěrového rizika
Performance monitoring of credit assessment systems
Opatření ke kontrole rizika
Risk control measures
Opatření ke kontrole rizika pro obchodovatelná aktiva
Risk control measures for marketable assets
Opatření ke kontrole rizika pro neobchodovatelná aktiva
Risk control measures for non-marketable assets
Zásady oceňování podkladových aktiv
Valuation principles for underlying assets
Přeshraniční využití způsobilých aktiv
Cross-border use of eligible assets
Model korespondentské centrální banky
Correspondent central banking model
Spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry
Links between securities settlement systems
Instituce s povinností minimálních rezerv
Institutions subject to minimum reserve requirements
Určování minimálních rezerv
Determination of minimum reserves
Udržování rezerv
Maintenance of reserve holdings
Oznamování, potvrzování a ověřování základu pro stanovení minimálních rezerv
Reporting, acknowledgement and verification of the reserve base
Nedodržování povinnosti minimálních rezerv
Non-compliance with minimum reserve obligations ANNEXES 1. Examples of monetary policy operations and procedures 2. Glossary
PŘÍLOHY
Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary policy purposes 4. The reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank
Příklady operací a postupů měnové politiky
The Eurosystem websites
Slovníček pojmů
Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations 7. Creation of valid security over credit claims LIST OF BOXES, CHARTS AND TABLES Boxes 1. Issuance of ECB debt certificates 2. Foreign exchange swaps 3. Operational steps for tender procedures 4. Allotment of fixed rate tenders
Výběr protistran pro intervenční devizové operace a měnové swapy pro účely měnové politiky
Allotment of variable rate tenders in euro 6. Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders 7. Risk control measures 8. Calculation of margin calls 9. Reserve base and reserve ratios 10. Calculation of the remuneration of holdings of required reserves Charts
Zpravodajský systém pro měnovou a bankovní statistiku Evropské centrální banky
Normal time frame for the operational steps in standard tenders (times are stated in ECB time (CET)) 2. Normal time frame for the operational steps in quick tenders 3. The correspondent central banking model 4. Links between securities settlement systems Tables 1. Eurosystem monetary policy operations 2. Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations 3. Normal settlement dates for Eurosystem open market operations
Internetové stránky Eurosystému
Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations 5. Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment
Postupy a sankce uplatňované v případě nedodržování závazků protistranami
Liquidity categories for marketable assets 7. Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments
7 Tvorba platného zajištění úvěrových pohledávek
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments 9. Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments ABBREVIATIONS CCBM correspondent central banking model CET Central European Time CIs credit institutions CRD Capital Requirements Directive CSD central securities depository EC European Community
SEZNAM RÁMEČKŮ, GRAFŮ A TABULEK
ECAF Eurosystem credit assessment framework ECAI external credit assessment institution ECB European Central Bank EEA European Economic Area EEC European Economic Community ESA 95 European System of Accounts 1995 ESCB European System of Central Banks EU European Union ICAS in-house credit assessment system ICSD international central securities depository IDC intraday credit IRB internal ratings-based system ISIN International Securities Identification Number MFI monetary financial institution MMF money market fund NCB national central bank PD probability of default PSE public sector entity RMBD retail mortgage-backed debt instrument RoW rest of the world RT rating tool RTGS real-time gross settlement SSS securities settlement system
Rámečky
TARGET Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system UCITS undertaking for collective investment in transferable securities Introduction
Rámeček 1 Vydávání dluhových cenných papírů ECB
This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem [1] for the single monetary policy in the euro area. The document, which forms part of the Eurosystem’s legal framework for monetary policy instruments and procedures, is intended to serve as the ‘General Documentation’ on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem, and is aimed, in particular, at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem’s monetary policy framework. The General Documentation in itself neither confers rights nor imposes obligations on counterparties. The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements. This document is divided into seven chapters. Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem.
Rámeček 2 Měnové swapy
In Chapter 2, eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified.
Rámeček 3 Operační kroky postupů nabídkových řízení Rámeček 4 Přidělování při nabídkových řízeních s pevnou sazbou
Chapter 3 describes open market operations, while Chapter 4 presents the standing facilities available to counterparties.
Rámeček 5 Přidělování při nabídkových řízeních s proměnlivou sazbou v eurech
Chapter 5 specifies procedures applied in the execution of monetary policy operations.
Rámeček 6 Přidělování při nabídkových řízeních s proměnlivou sazbou pro měnové swapy Rámeček 7 Opatření ke kontrole rizika Rámeček 8 Výpočet pro výzvu k dodatkové úhradě Rámeček 9 Základ pro stanovení minimálních rezerv a sazby minimálních rezerv Rámeček 10 Výpočet úročení z držení povinných minimálních rezerv Grafy Graf 1 Obvyklý časový rámec operačních kroků pro standardní nabídková řízení Graf 2 Obvyklý časový rámec operačních kroků pro rychlá nabídková řízení Graf 3 Model korespondentské centrální banky Graf 4 Spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry Tabulky Tabulka 1 Operace měnové politiky Eurosystému Tabulka 2 Běžné obchodní dny pro hlavní a dlouhodobější refinanční operace Tabulka 3 Běžné zúčtovací dny pro operace Eurosystému na volném trhu 1) Tabulka 4 Způsobilá aktiva pro měnové operace Eurosystému
In Chapter 6, the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined.
Tabulka 5 Implicitní hodnocení úvěrového rizika emitentů, dlužníků či ručitelů bez hodnocení externí ratingovou institucí pro regionální vlády, místní orgány a subjekty veřejného sektoru Tabulka 6 Kategorie obchodovatelných aktiv podle likvidity1
Chapter 7 presents the Eurosystem’s minimum reserve system.
Tabulka 7 Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv s pevným kupónem a s nulovým kupónem Tabulka 8 Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňované u způsobilých obchodovatelných dluhových nástrojů s inverzní proměnlivou sazbou Tabulka 9 Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňovaných u úvěrových pohledávek s úrokovými platbami při pevné sazbě ZKRATKY ECB Evropská centrální banka EHP Evropský hospodářský prostor EHS Evropské hospodářské společenství EPM platební mechanismus ECB ES Evropské společenství ESCB Evropský systém centrálních bank EU Evropská unie FRN dluhopis s proměnlivou sazbou ISIN Mezinárodní identifikační číslo cenného papíru MFI měnová finanční instituce MKCB model korespondentské centrální banky RTGS zúčtování plateb v reálném čase SEČ středoevropský čas SKIPCP subjekt kolektivního investování do převoditelných cenných papírů STRIP oddělené obchodování s úrokem a jistinou TARGET Transevropský expresní automatizovaný systém zúčtování plateb v reálném čase Úvod
The annexes contain examples of monetary policy operations, a glossary, criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations, a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank, a list of the Eurosystem websites, a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem.
Obecná dokumentace sama o sobě protistranám neuděluje práva, ani jim neukládá povinnosti. Právní vztah mezi Eurosystémem a jeho protistranami je stanoven odpovídající smluvní či veřejnoprávní úpravou. Dokument je rozčleněn do sedmi kapitol. Kapitola 1 nabízí přehled operačního rámce měnové politiky Eurosystému. V kapitole 2 jsou stanovena kritéria způsobilosti pro protistrany, které se účastní operací měnové politiky Eurosystému. Kapitola 3 popisuje operace na volném trhu a kapitola 4 představuje stálé facility, které jsou protistranám k dispozici. Kapitola 5 vymezuje postupy uplatňované při provádění operací měnové politiky. V kapitole 6 jsou definována kritéria způsobilosti pro podkladová aktiva v operacích měnové politiky. Kapitola 7 představuje systém minimálních rezerv Eurosystému. V přílohách jsou uvedeny příklady operací měnové politiky, slovníček pojmů, kritéria pro výběr protistran devizových intervenčních operací Eurosystému, prezentace zpravodajského systému pro měnovou a bankovní statistiku Evropské centrální banky, seznam webových stránek Eurosystému, popis postupů a sankcí, které jsou uplatňovány v případě nedodržování závazků protistranami a dodatečné právní požadavky na tvorbu platného zajištění úvěrových pohledávek použitých jako zajištění ve vztahu k Eurosystému. KAPITOLA 1 PŘEHLED RÁMCE MĚNOVÉ POLITIKY
OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK
Evropský systém centrálních bank (dále jen „ESCB“) je tvořen Evropskou centrální bankou (dále jen „ECB“) a národními centrálními bankami členských států [2] Evropské unie (dále jen „EU“).
The European System of Central Banks (ESCB) consists of the European Central Bank (ECB) and the national central banks of the European Union (EU) Member States [2].
Činnost ESCB je prováděna v souladu se Smlouvou o založení Evropského společenství (dále jen „Smlouva“) a statutem Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky (dále jen „statut ESCB“).
The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community (Treaty) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (Statute of the ESCB).
ESCB je řízen rozhodovacími orgány ECB.
The ESCB is governed by the decision-making bodies of the ECB.
V tomto ohledu odpovídá Rada guvernérů ECB za formulaci měnové politiky, zatímco Výkonná rada je pověřena prováděním měnové politiky na základě rozhodnutí a obecných zásad přijatých Radou guvernérů.
In this respect, the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy, while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council.
V rozsahu považovaném za možný a přiměřený a s ohledem na zajištění provozní účinnosti se ECB obrací na národní centrální banky [3] za účelem provádění operací, které jsou součástí úkolů Eurosystému.
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency, the ECB has recourse to the national central banks [3] for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem.
Operace měnové politiky Eurosystému jsou ve všech členských státech [4] prováděny za jednotných podmínek.1.2 Cíle Eurosystému
The Eurosystem’s monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States [4].1.2. Objectives of the Eurosystem
Podle článku 105 Smlouvy je primárním cílem Eurosystému udržování cenové stability.
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability, as defined in Article 105 of the Treaty.
Aniž je dotčen tento primární cíl cenové stability, musí Eurosystém podporovat obecné hospodářské politiky v Evropském společenství.
Without prejudice to the primary objective of price stability, the Eurosystem has to support the general economic policies in the European Community.
Při plnění těchto cílů musí Eurosystém jednat v souladu se zásadou otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží o podporovat účinné rozdělení zdrojů.
In pursuing its objectives, the Eurosystem has to act in accordance with the principle of an open market economy with free competition, favouring an efficient allocation of resources.
Za účelem plnění svých cílů má Eurosystém k dispozici soubor nástrojů měnové politiky; Eurosystém provádí operace na volném trhu, nabízí stálé facility a požaduje, aby úvěrové instituce držely na účtech v Eurosystému minimální rezervy.
In order to achieve its objectives, the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments; the Eurosystem conducts open market operations, offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem.
Operace na volném trhu hrají v měnové politice Eurosystému důležitou roli pro řízení úrokových sazeb, řízení bankovní likvidity a signalizaci orientace měnové politiky.
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Eurosystém má pro provádění operací na volném trhu k dispozici pět druhů nástrojů.
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations.
Nejdůležitějším z nich je reverzní transakce (na základě dohod o zpětném odkupu nebo zajištěných úvěrů).
The most important instrument is the reverse transaction (applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans).
Eurosystém může rovněž využívat přímých transakcí, vydávání dluhových cenných papírů, měnových swapů a příjmu termínovaných vkladů.
The Eurosystem may also use outright transactions, the issuance of debt certificates, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
Operace na volném trhu zahajuje ECB, která rovněž rozhodne o nástroji, který bude použit, a o podmínkách jeho použití.
Open market operations are initiated by the ECB, which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution.
Operace mohou být prováděny na základě standardních nabídkových řízení, rychlých nabídkových řízení nebo dvoustranných postupů [5].
They can be executed on the basis of standard tenders, quick tenders or bilateral procedures [5].
Z hlediska cílů, pravidelnosti a postupů lze operace Eurosystému na volném trhu rozdělit do těchto čtyř kategorií (viz také tabulka 1): Tabulka 1
With regard to their aims, regularity and procedures, the Eurosystem’s open market operations can be divided into the following four categories (see also Table 1): Table 1
Operace měnové politiky Eurosystému
Eurosystem monetary policy operations
Operace měnové politiky
Monetary policy operations
Druhy transakcí
Types of transactions
Poskytování likvidity
Provision of liquidity
Absorpce likvidity
Absorption of liquidity
1 týden
One week
Týdně
Weekly
Standardní nabídková řízení
Standard tenders
3 měsíce
Three months
Operace jemného doladění
Fine-tuning operations
Nestandardizováno
Non-standardised
Nepravidelně
Non-regular
Rychlá nabídková řízení
Quick tenders
Dvoustranné postupy
Bilateral procedures
Přímé nákupy
Outright purchases
Přímé prodeje
Outright sales
Vydávání dluhových cenných papírů
Issuance of debt certificates
Standardizováno/nestandardizováno
Standardised/non-standardised
Pravidelně i nepravidelně
Regular and non-regular
Jednodenní
Overnight
Přístup dle uvážení protistrany
Access at the discretion of counterparties
hlavní refinanční operace jsou pravidelné reverzní transakce k zajištění likvidity, jejichž četnost je jeden týden a splatnost do dvou týdnů.
The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week.
Tyto operace provádějí národní centrální banky na základě standardních nabídkových řízení.
These operations are executed by the national central banks on the basis of standard tenders.
Hlavní refinanční operace hrají při sledování cílů operací Eurosystému na volném trhu stěžejní roli a jsou hlavním zdrojem refinancování finančního sektoru,
The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem’s open market operations and provide the bulk of refinancing to the financial sector.
dlouhodobější refinanční operace jsou reverzní transakce k zajištění likvidity, jejichž četnost je jeden měsíc a splatnost obvykle do tří měsíců.
The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months.
Cílem těchto operací je poskytnout protistranám dodatečné dlouhodobější refinancování a provádějí je národní centrální banky na základě standardních nabídkových řízení.
These operations are aimed at providing counterparties with additional longer-term refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders.
Eurosystém při těchto operacích zpravidla nemá za cíl vysílat na trh signály, a vystupuje tudíž jako běžný tržní operátor.
In these operations, the Eurosystem does not, as a rule, intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker.
operace jemného doladění jsou prováděny ad hoc s cílem řízení likvidity na trhu a úrokových sazeb, zejména pak za účelem zmírnění dopadů na úrokové sazby z důvodů neočekávaných výkyvů likvidity na trhu.
Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
Operace jemného doladění se provádějí především jako reverzní transakce, ale mohou mít rovněž podobu transakcí přímých, měnových swapů a příjmů termínovaných vkladů.
Fine-tuning operations are primarily executed as reverse transactions, but can also take the form of outright transactions, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
Nástroje a postupy používané při provádění dolaďujících operací jsou přizpůsobeny typům transakcí a specifickým cílům, které tyto operace sledují.
The instruments and procedures applied in the conduct of fine-tuning operations are adapted to the types of transactions and the specific objectives pursued in the operations.