natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Komise by měla namísto stanovení pevných maximálních částek vyvinout kontrolní systém, který by jí umožnil mapovat vývoj trhů v závislosti na relativní úrovni rozvoje členských států a jejich kapitálových trhů.
Instead of fixing maximum thresholds, the Commission should develop a control system that would enable it to survey the evolution of the markets depending upon the relative level of development of the Member States and their capital markets.
Litva ve svých připomínkách k zahájení formálního vyšetřovacího řízení zdůraznila tyto zkušenosti:
Lithuania accentuated the following experiences in its comments on the opening of the formal investigation procedure:
Investování soukromého vlastního kapitálu se zaměřuje více na velké fondy a na investice do relativně stabilizovaných větších společností, zatímco objem investic do menších, začínajících společností je úměrně nižší.
Private equity investment is more concentrated on large funds and investment into relatively established larger businesses, while levels of investment in smaller, young businesses are proportionally lower.
Schéma ECF by mohlo být významnou součástí strategie pro odstranění překážek bránících úspěšnému soukromému podnikání, a proto je v souladu s cíli Společenství v oblasti soukromého podnikání a inovací.
The ECF scheme might be an important part of the strategy to tackle barriers to successful entrepreneurship and therefore are in keeping with the Community objectives for entrepreneurship and innovation.
Připomínky od sdružení a vysokých škol
Comments from Associations and Academics
Konfederace britského průmyslu (Confederation of British Industry) (CBI) plně podporuje návrh Spojeného království na založení ECF.
The Confederation of British Industry (CBI) fully supports the UK proposal for establishing ECFs.
CBI zjistila mezeru na trhu v rozmezí částek od 250000 GBP (357000 EUR) do 3 milionů GBP (4,3 milionu EUR), a proto se domnívá, že ECF zaplní jasně definovanou mezeru na trhu ve financování rozvíjejících se společností.
CBI identified the market gap as stretching from GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 3 million (EUR 4,3 million) and therefore believes that ECFs meet a clearly defined market gap in the funding of growth companies.
Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) uvádí, že existuje zřetelná mezera na trhu do objemu 2,5 milionu EUR. Tato mezera se může v každém členském státě lišit, rozdíl však nebude významný.
The Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) states that there is an evident equity gap at the bottom end of the market up to EUR 2,5 million. Whereas this gap may vary from Member State to Member State, the difference will not be significant.
Konfederace nizozemského průmyslu a zaměstnavatelů (Confederation of Netherlands Industry and Employers) podporuje závěry CBI a NVP, zejména ohledně velikosti mezery v oblasti vlastního kapitálu.
The Confederation of Netherlands Industry and Employers VNO-NCW supports the observations made by the CBI and the NVP, particularly with regard to the size of the equity gap.
Institut autorizovaných účetních v Anglii a Walesu (Institute of Chartered Accountants in England and Wales) se domnívá, že z následujících důvodů existuje mezera v oblasti financování formou vlastního kapitálu, která může dosahovat až 5 milionů GBP (7 milionů EUR):
The Institute of Chartered Accountants in England and Wales believes that there is an equity gap that could be as high as GBP 5 million (EUR 7 million) for the following reasons:
Většina profesionálních poskytovatelů rizikového vlastního kapitálu nemá zájem obchodovat v objemu menším než 3 miliony GBP (4,3 milionu EUR).
The majority of professional private equity providers are not interested in pursuing deals which are smaller than GBP 3 million (EUR 4,3 million).
Ze zkušenosti lze říci, že pouze několik málo společností poskytujících ve Spojeném království rizikový kapitál aktivně investuje částky ve výši 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR) nebo méně.
Experience tends to suggest that few venture capital houses in the UK are actively investing in businesses at or below GBP 2 million (EUR 2,9 million).
Proto je množství malých společností, které během dvanáctiměsíčního období obdrží z těchto zdrojů investice ve výši kolem 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR) velice omezeno.
Therefore the volume of small companies that receive investment at or near GBP 2 million (EUR 2,9 million) from these sources is very limited in any twelve month period.
Další společnosti mohou mít o takový finanční objem zájem, avšak spíše v rámci mnohem větší investice nad částku 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR), pokud se podílí na financování odkupu společnosti jejím vedením (MBO) nebo pokud dojde ke změně vlastnictví společnosti, a ne v případě investic do rozvoje společnosti.
Others may be interested in this size range, but either as part of a much larger round above GBP 2 million (EUR 2,9 million), or where they are participating in the financing of a management buy out (MBO) or the change of ownership of a company, rather than its organic development.
Profesionální společnosti, které ve Spojeném království poskytují rizikový kapitál, vytvořily aktivní prostředí pro soukromé středně velké a velké investice do kapitálu společností a zaměřují se hlavně na získání velké kapitálové účasti nebo kontroly nad významně ziskovými a velkými společnostmi.
The professional venture capital community in the UK has established an active medium and large scale private equity industry, whose main focus is to acquire either large stakes in, or the control of, significantly profitable and large scale businesses.
Zdá se, že během posledních 5 až 6 let se snížil počet společností, které investují rizikový kapitál ve výši do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR) do rozumného počtu malých společností.
During the last 5 to 6 years, the number of venture capital houses with committed funds to invest in a reasonable volume of smaller companies with a specific range of up to GBP 2 million (EUR 2,9 million) appears to have diminished.
Institut se domnívá, že navrhovaný režim ECF poskytne hodnotný zdroj financí pro společnosti, které požadují relativně skromný objem vlastního kapitálu a že bude motivovat další investory ke spoluúčasti na poskytování malých objemů investic, když budou moci následovat fond zaměřený na toto odvětví, zatímco nyní provádějí pouze občasné investice
The Institute believes that the proposed ECF scheme will provide a valuable source of finance for businesses seeking a relatively modest amount of equity capital and will stimulate other investors to participate in small investment amounts where they can follow a fund that is dedicated to this sector, as opposed to investing opportunistically from time to time.
Agentury pro místní rozvoj (England’s Regional Development Agencies) uvádějí, že nejnovější studie provedená společností Advantage West Midlands RDA ukazuje, že překážky přístupu k financím podporujícím růst jsou nejvážnější pro ty společnosti, které potřebují částky od 250000 GBP (357000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionů EUR), jak je doloženo následujícími skutečnostmi:
England’s Regional Development Agencies state that a recent study by the Advantage West Midlands RDA shows that the barriers to accessing growth finance are most acute for those firms seeking between GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) as demonstrated by the following facts:
Studie ukazuje, že mezera v oblasti financování vlastního kapitálu se zvětšila od období 1999/2000, kdy se formální rizikový kapitál přesunul k větším obchodním objemům ve výši 2 – 3 miliony GBP (2,9 – 4,2 milionu EUR).
The study shows that the equity gap has grown since 1999/2000 as formal venture capital has migrated towards larger deal sizes of GBP 2-3 million (EUR 2,9-4,2 million).
Spojené království provedlo v oblasti trhu s menšími objemy rizikového kapitálu řadu zásahů, které MSP úspěšně poskytly malé množství růstového kapitálu.
At the lower end of the risk capital market, the UK has a number of existing interventions that have successfully provided small amounts of growth capital to SMEs.
Poslední zprávy však ukazují, že existuje významný počet společností, které žádají částky vyšší než mezních 250000 GBP (357000 EUR).
However, recent reports indicate that there are significant numbers of businesses that require amounts well in excess of the GBP 250000 (EUR 357000) limit.
Agentura Northwest Regional Development vznesla tyto připomínky:
The Northwest Regional Development Agency makes the following observations:
Potřeby společností, které se snažily získat další finanční prostředky ve výši od 750000 EUR do 2,9 milionu EUR, nejsou tak významné, aby vzbudily zájem hlavních společností poskytujících rizikový kapitál.
The funding needs of investee companies trying to raise follow-on funding between EUR 750000 and EUR 2,9 million have been below the interest level of mainstream venture capital.
Průmysl rizikového kapitálu ve Spojeném království posunul minimální částku pro investování k hranici blížící se 5 milionům GBP (7 milionům EUR).
The UK venture capital industry is moving its minimum thresholds per investment nearer to GBP 5 million (EUR 7 million).
Skutečná mezera v oblasti vlastního kapitálu ve Spojeném království je přibližně 3 miliony GBP (5,2 milionu EUR) až 5 milionů GBP (7 milionů EUR).
The real equity gap in the UK is probably at GBP 3 million (EUR 5,2 million) to GBP 5 million (EUR 7 million).
Pokud Komise uzná selhání trhu u částek nižších než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR), bude to mít významný a rozhodující vliv na podporu společností s vysokým růstovým potenciálem ve Spojeném království.
The recognition of market failure below GBP 2 million (EUR 2,9 million) by the Commission will make a significant and crucial difference to the stimulation of high growth potential businesses in the UK.
Univerzita Warwick se po přímých rozhovorech s odborníky na převody technologií z více než 50 univerzit ve Spojeném království vyjadřuje k trhu s rizikovým kapitálem v počátečním stadiu a zejména k problematice, která souvisí se společnostmi vznikajícími ve spolupráci s vysokými školami. Jsou zdůrazněna tato hlediska:
The University of Warwick, after having conducted face-to-face discussions with technology transfer professionals from over 50 UK universities, comments on the early stage venture capital market and particularly on the issues facing university sector spin-off companies by highlighting the following aspects:
I když se zdá, že takové společnosti mohou relativně jednoduše získat menší granty a základní kapitál v objemu do 500000 GBP (700000 EUR), u částek nad 500000 GBP (700000 EUR) se tyto možnosti snižují.
Whereas it seems relatively straightforward for university spin-offs to raise small amounts of grant and equity funding up to GBP 500000 (EUR 700000), there is a thinning of sources of capital above GBP 500000 (EUR 700000).
Hlavním, často jediným, zdrojem rizikového kapitálu v tomto stádiu je rizikový kapitál pro technologie.
The main, and often only, source of risk equity at this stage is technology specialist venture capital.
Existuje relativně málo společností poskytujících v této oblasti rizikový kapitál, všechny z nich mají omezené možnosti financování.
There are relatively few venture capital companies specialising in this area, all of them resource constrained.
Nedostatek vlastního kapitálu na této úrovni omezil a zpozdil růst jednotlivých společností vznikajících ve spolupráci s vysokými školami.
The shortage of equity at this level has both constrained and delayed the growth of individual spin-off companies.
Z dané skupiny získala vlastní kapitál v rozmezí 500000 GBP (700000 EUR) až 1 milion GBP (1,4 milionu EUR) pouze 1 společnost z 15.
From the reference group, less than 1 spin-off company in 15 has raised equity in the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 1 million (EUR 1,4 million) range.
Problémy, kterým čelí společnosti zakládané ve spolupráci s vysokými školami, které se snaží zvýšit objem svého vlastního kapitálu o 1 milion GBP (1,4 milionu EUR) až 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR) jsou v naprosté většině podobné.
The problems faced by university spin-off companies seeking to raise equity in the range GBP 1 million (EUR 1,4 million) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) are overwhelmingly similar.
Protože se nacházejí v podobném stupni vývoje, musejí společnosti požadující méně než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR) řešit stejné problémy spojené s nedostatkem zdrojů.
Because they are at the same stage of development, companies looking for less than GBP 2 million (EUR 2,9 million) will face the same challenges due to the shortage of sources.
Ani jedna ze všech oslovených univerzit neměla pro uvedené společnosti investiční kapitál v objemu od 1 milionu GBP (1,4 milionu EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR).
Of the universities referenced, none had investment capital for spin-off companies in the GBP 1 million (EUR 1,4 million) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Pro společnosti zakládané ve spolupráci s vysokými školami je dostupných více zdrojů vlastního kapitálu, pokud požadují více než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR).
For university spin-off companies, there are more sources of equity available if more than GBP 2 million (EUR 2,9 million) is required.
Připomínky od soukromých společností poskytujících rizikový kapitál
Comments from Private Venture Capital Companies
Společnost Northern Enterprise Limited (Nelfunding) se domnívá, že ve Spojeném království existuje selhání trhu v oblasti investic rizikového kapitálu s objemem nižším než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR) a že to následně nepříznivě ovlivňuje rozvoj MSP.
Northern Enterprise Limited (Nelfunding) believes that there is market failure for risk capital investments below GBP 2 million (EUR 2,9 million) in the UK, and that this is adversely affecting SME development as a consequence.
Společnost Stonesfield Capital Limited v oblasti vlastního kapitálu aktivně investuje částky od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR), na něž se zaměřuje opatření Enterprise Capital Funds, a předložila tyto připomínky:
Stonesfield Capital Limited is actively investing in the equity gap between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) targeted by the Enterprise Capital Funds and submitted the following comments:
Nabídka kapitálu ve Spojeném království pro investice v rozsahu od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR) je velice omezená.
The supply of capital available throughout the UK for investments in the size range between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) is extremely limited.
Pro malé společnosti existuje mezera v poskytování vlastního kapitálu a tato mezera se spíše rozevírá, než uzavírá.
There is a severe equity gap for small businesses looking to raise these sums of money and the gap is widening rather than closing.
Podle nejnovější zprávy o investiční činnosti „Report on Investment Activity 2003“, zveřejněné britskou společností „British Venture Capital Association“, došlo v období 2001 – 2003 k 32% poklesu objemu financí investovaných do začínajících společností.
According to the most recent ‘Report on Investment Activity 2003’ published by the British Venture Capital Association, there has been a 32% fall in the amount invested in early stage companies between 2001 and 2003.
Během téhož období také značně poklesla výkonnost fondů investujících do začínajících společností.
The performance of early stage funds has also declined markedly over the same period.
Celkový dlouhodobý výnos investorů za rok byl u takových fondů 14,1 % v roce 2001 a v roce 2003 poklesl na 4,7 %.
The overall long term return to investors per annum for early stage funds was 14,1% in 2001 and fell to 4,7% in 2003.
Jak snížení investic, tak i výkonnosti během tohoto období vedlo k tomu, že se mnoho investorů rizikového kapitálu do začínajících společností stáhlo z trhu.
Both the decline in investment and performance over this period has led to a number of early stage venture investors pulling out of the market.
Tento vývoj trhu se odrazil také v průměrné výši investic do začínajících společností.
These market dynamics have also been reflected in the average size of investment in early stage opportunities.
V roce 2001 byl průměrný objem jednoho obchodu přibližně 1 milion GBP (1,4 milionu EUR).
In 2001 the average deal size was approximately GBP 1 million (EUR 1,4 million).
V roce 2003 se zvýšil na 1,6 milionu GBP (2,3 milionu EUR).
This has increased to GBP 1,6 million (EUR 2,3 million) by 2003.
To dokazuje, že investoři na trhu rizikového kapitálu investují vyšší finanční částky, typicky ve snaze snížit riziko. Tím přispívají k rozšíření mezery v poskytování financí formou vlastního kapitálu až nad hranici 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR).
This demonstrates that investors in the venture market are investing larger sums of money typically in an attempt to reduce risk, thereby contributing to a widening of the equity gap up to GBP 2 million (EUR 2,9 million).
S navýšením o požadovaný objem mají nejvíce problémů společnosti požadující částky od 1 milionu GBP (1,4 milionu EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR).
Companies requiring between GBP 1 million (EUR 1,4 million) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) struggle the most to raise the required funds.
Je tomu tak proto, že částka 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR) je nižší, než jaká je v hledáčku většiny investorů do rizikových podniků.
This is because GBP 2 million (EUR 2,9 million) falls below the radar screen for most venture capitalists.
Objem finančních prostředků určených v roce 2003 k financování začínajících rizikových příležitostí poklesl oproti roku 2001 o 73 %.
The amount of funds raised to invest in early stage venture opportunities has fallen 73% from 2001 to 2003.
V roce 2001 bylo určeno k investicím rizikového kapitálu do začínajících příležitostí 1,4 miliardy GBP (2 miliardy EUR), v porovnání s 369 miliony GBP (517 milionů EUR) v roce 2003.
In 2001, GBP 1,4 billion (EUR 2 billion) was raised to invest in early stage venture capital opportunities, compared to GBP 369 million (EUR 517 million) in 2003.
Pouze 1 % z částky 369 milionů GBP (517 milionů EUR) investované v roce 2003 bylo určeno pro obchody s objemem menším než 10 milionů GBP (14 milionů EUR).
Only 1% of the GBP 369 million (EUR 517 million) raised in 2003 was targeted at deals less than GBP 10 million (EUR 14 million).
MSP nemohou odůvodnit zvýšení kapitálových požadavků na částky vyšší než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR), protože jejich velikost a stupeň rozvoje ukazuje, že nejsou dostatečně vyspělé a rozředění kapitálu je příliš velké.
SMEs cannot justify an increase in capital requirements in excess of GBP 2 million (EUR 2,9 million) because their size and stage of development mean that they are not mature enough and the dilution to the entrepreneur would be too great.
To zanechává významnou mezeru pro poskytování financí, která se musí zaplnit, aby se tyto MSP mohly stát úspěšnými většími společnostmi.
This leaves a significant funding hole that needs to be filled if these SMEs are to grow into successful larger businesses.
Poskytování finančních prostředků v objemu od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR) je pro mnoho malých společností významné k tomu, aby mohly přežít a prosperovat.
The provision of funding between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) is essential for many small businesses to survive and prosper.
Skupina YFM Group předložila tyto připomínky:
The YFM Group submitted the following observations:
Nejnovější statistické údaje sdružení British Venture Capital Association (BVCA) ukazují, že členové BVCA investovali v roce 2003 do 1015 společností se sídlem ve Spojeném království 724 milionů GBP (1 miliarda EUR) v částkách nižších než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR).
The latest British Venture Capital Association (BVCA) statistics show that in 2003 BVCA members invested GBP 724 million (EUR 1 billion) in sums of less than GBP 2 million (EUR 2,9 million) in 1015 UK based companies.
Pokud se zaměříme na částky nižší než 500000 GBP (700000 EUR), potom se obraz výrazně změní.
If one strips out sub GBP 500000 (EUR 700000) deals the picture changes dramatically.
V roce 2000 se investovaly 482 miliony GBP (675 milionů EUR) v částkách od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR) do 348 společností.
In 2000, GBP 482 million (EUR 675 million) was invested in sums of between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) with 348 companies benefiting.
Do roku 2003 poklesl investovaný objem na 286 milionů GBP (400 milionů EUR), což je oproti roku 2000 pokles o 41 %, s investicemi do 277 společností.
By 2003 the amount invested had fallen to GBP 286 million (EUR 400 million), a 41% drop on the 2000 figure, with 277 companies benefiting.
Tato čísla zahrnují také odkupy společností vedením podniku (MBO) nebo externím manažerským týmem (MBI), rozšiřování v pozdějším stádiu, druhotné nákupy a obchody, u kterých se refinancovaly bankovní dluhy.
These figures include management buy outs (MBOs), management buy-ins (MBIs), later stage expansions, secondary purchases and deals where bank debt has been refinanced.
Pokud by se odečetly tyto operace a pokud bychom se zaměřili pouze na obchodování v počátečním stádiu, potom by se údaje o investovaných částkách ještě dále snížily.
If these transactions were to be stripped out to focus on start up and early stage deals, the figures for monies invested and companies benefiting would be discounted yet further.
Financování začínajících podniků, bez ohledu na velikost uzavřených obchodů, se snížilo z částky 703 milionů GBP (984 milionů EUR) v roce 2000 na 263 miliony GBP (368 milionů EUR) v roce 2003, což je pokles o 63 %.
Funding for start up and early stage propositions, regardless of the size of the deals completed, fell from a grand total of GBP 703 million (EUR 984 million) in 2000 to GBP 263 million (EUR 368 million) in 2003, a fall of 63%.
S podporou Evropské komise a vlády Spojeného království roste počet a hodnota obchodů v ceně nižší než 500000 GBP (700000 EUR).
Stimulated by the European Commission and UK government efforts, the number and value of transactions in the sub GBP 500000 (EUR 700000) marketplace is expanding.
Na následujícím stupni obchodování však z důvodu posunu finančních společností ve Spojeném království k vyšším objemům obchodů došlo k vytvoření mezery v poskytování finančních prostředků.
However, at the next level up, the migration of UK financial houses to larger and larger transactions is leaving a funding gap.
Omezení na straně nabídky se stává výrazným problémem.
Supply side constraints are becoming a major issue.
Společnosti, které obdržely investice nižší než 500000 GBP (700000 EUR) a které by potřebovaly významné objemy dalších financí, nejsou schopny na tyto peníze dosáhnout, protože existuje mezera v poskytování dotací v rozmezí od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR).
Companies that have received investments in the sub GBP 500000 (EUR 700000) range and that are likely to need significant amounts of follow-on finance are unable to raise the monies they need because of a funding gap in the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Společnost Close Venture Management Limited zdůraznila tyto skutečnosti:
Close Venture Management Limited highlighted the following facts:
Existují přesvědčivé důkazy toho, že mezera v poskytování vlastního kapitálu, která časem vznikla, nyní pokrývá pásmo od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milionů GBP (2,9 milionu EUR).
There is strong evidence that the equity gap, which has evolved over time, now covers the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Investoři rizikového kapitálu postupně a s rostoucím objemem spravovaných finančních prostředků opustili oblast částek nižších než 2 miliony GBP (2,9 milionu EUR).
With time and increasing amounts of funds under management, venture capital investors left the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) segment behind.
Je to projev běžného a nevyhnutelného vývoje.
This is symptomatic of a common and inevitable trend.