natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Finanční sankce uvalované národními centrálními bankami v případě nedodržování pravidel týkajících se nabídkových řízení, dvoustranných operací, podkladových aktiv, postupů na konci dne nebo podmínek přístupu k mezní zápůjční facilitě se vypočítají na základě předem stanovených sankčních sazeb (jak jsou stanoveny v příloze 6).
Financial penalties imposed by national central banks in the event of non-compliance in relation to a breach of the rules concerning tender operations, bilateral transactions, underlying assets, end-of-day procedures or the access conditions to the marginal lending facility are calculated at a pre-specified penalty rate (as set out in Annex 6).
V souladu se smluvní nebo veřejnoprávní úpravou uplatňovanou příslušnou národní centrální bankou (nebo ECB) může Eurosystém dočasně nebo úplně vyloučit přístup protistran k nástrojům měnové politiky z důvodu obezřetnosti.
In accordance with the provisions in the contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank (or by the ECB), the Eurosystem may suspend or exclude counterparties’ access to monetary policy instruments on the grounds of prudence.
Kromě toho může být dočasné nebo úplné vyloučení odůvodněno i v některých případech, které spadají do oblasti „nesplnění smluvních závazků“ protistranou, jak je vymezena smluvní nebo veřejnoprávní úpravou uplatňovanou národními centrálními bankami.
In addition, a suspension or exclusion of counterparties may be warranted in some of the cases which fall within the notion of the ‘default’ of a counterparty as defined in the contractual or regulatory arrangements applied by the national central banks.
OPERACE NA VOLNÉM TRHU
OPEN MARKET OPERATIONS
Operace na volném trhu hrají v měnové politice Eurosystému důležitou roli.
Open market operations play an important role in the Eurosystem’s monetary policy.
Jsou využívány k řízení úrokových sazeb a likvidity na trhu a signalizace orientace měnové politiky.
They are used for steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
S ohledem na cíle, pravidelnost a postupy je možné operace Eurosystému na volném trhu rozdělit do čtyř kategorií: hlavní refinanční operace, dlouhodobější refinanční operace, operace jemného doladění a strukturální operace.
With regard to their aims, regularity and procedures, Eurosystem open market operations can be divided into four categories: main refinancing operations, longer-term refinancing operations, fine-tuning operations and structural operations.
Hlavním nástrojem operací Eurosystému na volném trhu jsou reverzní transakce, které mohou být používány u všech čtyř kategorií operací, zatímco dluhové cenné papíry mohou být využity pouze pro strukturální absorpční operace.
As for the instruments used, reverse transactions are the main open market instrument of the Eurosystem and can be employed in all four categories of operations, whereas debt certificates may be used for structural absorption operations.
Eurosystém má kromě toho k dispozici tři další nástroje pro účely provádění operací jemného doladění: přímé transakce, měnové swapy a příjem termínovaných vkladů.
In addition, the Eurosystem has three other instruments available for the conduct of fine-tuning operations: outright transactions, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
V následujících oddílech jsou podrobně představeny zvláštní rysy jednotlivých typů nástrojů využívaných Eurosystémem na volném trhu.
In the following sections, specific features of the different types of open market instruments used by the Eurosystem are presented in detail.
Typ nástroje
Type of instrument
Reverzními transakcemi se rozumí operace, ve kterých Eurosystém nakupuje nebo prodává způsobilá aktiva na základě dohod o zpětném odkupu nebo provádí úvěrové operace proti způsobilým aktivům sloužícím jako zajištění.
Reverse transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets under repurchase agreements or conducts credit operations against eligible assets as collateral.
Reverzní transakce jsou využívány při hlavních a dlouhodobějších refinančních operacích.
Reverse transactions are used for main refinancing operations and longer-term refinancing operations.
Eurosystém navíc může reverzní transakce využívat pro strukturální operace a operace jemného doladění.
In addition, the Eurosystem can use reverse transactions for structural and fine-tuning operations.
Právní povaha
Legal nature
Národní centrální banky mohou reverzní transakce provádět buď ve formě dohod o zpětném odkupu (tj. vlastnictví aktiva je převedeno na věřitele, přičemž strany současně souhlasí s obrácením této transakce k určitému budoucímu dni prostřednictvím zpětného převodu aktiva na dlužníka), nebo ve formě zajištěných úvěrů (tj. za aktiva je poskytnut vymahatelný zástavní nárok, ale vzhledem k předpokládanému splnění dlužního závazku zůstává aktivum ve vlastnictví dlužníka).
The national central banks may execute reverse transactions either in the form of repurchase agreements (i.e. the ownership of the asset is transferred to the creditor, while the parties agree to reverse the transaction through a re-transfer of the asset to the debtor at a future point in time) or as collateralised loans (i.e. an enforceable security interest is provided over the assets but, assuming fulfilment of the debt obligation, the ownership of the asset is retained by the debtor).
Další ustanovení týkající se reverzních transakcí založených na dohodách o zpětném odkupu jsou uvedena ve smluvních ujednáních uplatňovaných národní centrální bankou (respektive ECB).
Further provisions for reverse transactions based on repurchase agreements are specified in the contractual arrangements applied by the respective national central bank (or the ECB).
Úprava reverzních transakcí založených na zajištěných úvěrech přihlíží k rozdílným postupům a formalitám vyžadovaným pro zřízení a následnou realizaci zajištění (např. zástavy, cese nebo břemene), které platí v různých právních systémech.
Arrangements for reverse transactions based on collateralised loans take account of the different procedures and formalities required to enable the establishment and subsequent realisation of a relevant interest in the collateral (e.g. a pledge, an assignment or a charge) which apply in different jurisdictions.
Úrokové podmínky
Interest terms
Rozdíl mezi nákupní cenou a cenou zpětného odkupu v dohodě o zpětném odkupu odpovídá úroku splatnému z částky vypůjčených nebo zapůjčených peněz za dobu operace, tj. cena zpětného odkupu zahrnuje odpovídající splatný úrok.
The difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation, i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid.
Úroková sazba se u reverzních transakcí ve formě zajištěného úvěru stanoví uplatněním specifické úrokové sazby na částku úvěru a dobu operace.
The interest rate on a reverse transaction in the form of a collateralised loan is determined by applying the specified interest rate on the credit amount over the maturity of the operation.
Úroková sazba uplatňovaná na reverzní transakce Eurosystému na volném trhu se stanoví jako jednoduchá úroková sazba na základě metody počítání dní „skutečný počet/360“.
The interest rate applied to Eurosystem reverse open market operations is a simple interest rate based on the day-count convention ‘actual/360’.
Hlavními refinančními operacemi se rozumějí nejdůležitější operace na volném trhu prováděné Eurosystémem, které hrají stěžejní úlohu při sledování cílů řízení úrokových sazeb, řízení likvidní situace na trhu a signalizaci orientace měnové politiky.
The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem, playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Jsou rovněž hlavním zdrojem refinancování finančního sektoru.
They also provide the bulk of refinancing to the financial sector.
Charakteristiky hlavních refinančních operací je možné shrnout takto:
The operational features of the main refinancing operations can be summarised as follows:
jedná se reverzní operace poskytující likviditu,
they are liquidity-providing reverse operations;
provádějí se pravidelně každý týden [12],
they are executed regularly each week [12];
jejich obvyklá doba splatnosti činí jeden týden [13],
they normally have a maturity of one week [13];
provádějí je decentralizovaně národní centrální banky,
they are executed in a decentralised manner by the national central banks;
provádějí se na základě standardních nabídkových řízení (podle bodu 5.1),
they are executed through standard tenders (as specified in Section 5.1);
nabídky pro hlavní refinanční operace mohou předkládat všechny protistrany, které splňují obecná kritéria způsobilosti (podle bodu 2.1),
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the main refinancing operations;
jako podkladová aktiva pro hlavní refinanční operace jsou způsobilá obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva (podle definice v kapitole 6).
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations.
Eurosystém rovněž provádí pravidelné refinanční operace s obvyklou splatností v délce tří měsíců, které jsou zaměřeny na poskytování dodatečného dlouhodobějšího refinancování finančního sektoru.
The Eurosystem also executes regular refinancing operations, normally with a three-month maturity, which are aimed at providing additional longer-term refinancing to the financial sector.
Tyto operace představují pouze malou část celosvětového objemu refinancování.
These operations represent only a small part of the global refinancing volume.
Dlouhodobější refinanční operace jsou proto zpravidla prováděny ve formě nabídkových řízení s proměnlivou sazbou a ECB čas od času naznačí provozní objem, který bude v nadcházejících nabídkových řízeních přidělován.
Accordingly, longer-term refinancing operations are usually executed in the form of variable rate tenders and, from time to time, the ECB indicates the operation volume to be allotted in forthcoming tenders.
Za výjimečných okolností může Eurosystém dlouhodobější refinanční operace provádět rovněž na základě nabídkových řízení s pevnou sazbou.
Under exceptional circumstances, the Eurosystem may also execute longer-term refinancing operations through fixed rate tenders.
Charakteristiky dlouhodobějších refinančních operací je možné shrnout takto:
The operational features of the longer-term refinancing operations can be summarised as follows:
provádějí se pravidelně každý měsíc [12] Hlavní a dlouhodobější refinanční operace se provádí v souladu s předem ohlášeným kalendářem operací nabídkových řízení Eurosystému (viz také bod 5.1.2), který je k dispozici na webové stránce ECB (www.ecb.int); viz také webové stránky Eurosystému (příloha 5).
they are executed regularly each month [12] The main and the longer-term refinancing operations are executed in accordance with the Eurosystem’s pre-announced tender operations calendar (see also Section 5.1.2), which can be found on the ECB’s website (www.ecb.int), as well as on the Eurosystem websites (see Annex 5).
jejich obvyklá doba splatnosti činí 3 měsíce [13] Splatnost hlavních a dlouhodobějších refinančních operací se může příležitostně lišit, a to mimo jiné v závislosti na bankovních prázdninách v členských státech.
they normally have a maturity of three months [13] The maturity of the main and the longer-term refinancing operations may occasionally vary depending on, inter alia, bank holidays in Member States.
nabídky pro dlouhodobější refinanční operace mohou předkládat všechny protistrany, které splňují obecná kritéria způsobilosti (podle bodu 2.1),
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the longer-term refinancing operations;
jako podkladová aktiva pro dlouhodobější refinanční operace jsou způsobilá obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva (podle definice v kapitole 6).
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the longer-term refinancing operations.
Eurosystém může provádět operace jemného doladění ve formě reverzních operací na volném trhu.
The Eurosystem can execute fine-tuning operations in the form of reverse open market transactions.
Cílem operací jemného doladění je řízení likvidní situace na trhu a úrokových sazeb, zejména za účelem zmírnění dopadů na úrokové sazby, které byly způsobeny nepředvídanými výkyvy likvidity na trhu.
Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
S ohledem na případnou potřebu rychlé akce při neočekávaném vývoji na trhu je žádoucí při volbě postupů a charakteristik při provádění těchto operací zachovat vysoký stupeň pružnosti.
The potential need for rapid action in the case of unexpected market developments makes it desirable to retain a high degree of flexibility in the choice of procedures and operational features in the conduct of these operations.
Charakteristiky operací jemného doladění je možné shrnout takto:
The operational features of the fine-tuning reverse operations can be summarised as follows:
mohou mít podobu operací na poskytnutí nebo absorpci likvidity,
they can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations;
jejich četnost není standardizována,
their frequency is not standardised;
jejich splatnost není standardizována,
their maturity is not standardised;
reverzní transakce jemného doladění na poskytnutí likvidity se zpravidla provádějí na základě rychlých nabídkových řízení, ačkoli není vyloučena možnost využití dvoustranných postupů (viz kapitola 5),
liquidity-providing fine-tuning reverse transactions are normally executed through quick tenders, although the possibility of using bilateral procedures is not excluded (see Chapter 5);
reverzní transakce jemného doladění na absorpci likvidity se zpravidla provádějí na základě dvoustranných postupů (podle bodu 5.2),
liquidity-absorbing fine-tuning reverse transactions are executed, as a rule, through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
tyto operace zpravidla provádějí decentralizovaně národní centrální banky (Rada guvernérů ECB může rozhodnout, zda mohou být za výjimečných okolností dvoustranné reverzní operace jemného doladění prováděny ECB),
these operations are normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB);
Eurosystém může v souladu s kritérii stanovenými v bodě 2.2 zvolit pro účast na reverzních operacích jemného doladění omezený počet protistran,
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations;
jako podkladová aktiva pro reverzní operace jemného doladění jsou způsobilá obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva (podle definice v kapitole 6).
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations.
Eurosystém může provádět strukturální operace ve formě reverzních transakcí na volném trhu, jejichž cílem je úprava strukturálního postavení Eurosystému vůči finančnímu sektoru.
The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector.
Charakteristiky těchto operací je možné shrnout takto:
The operational features of these operations can be summarised as follows:
jedná se operace poskytující likviditu,
they are liquidity-providing operations;
jejich četnost může být pravidelná nebo nepravidelná,
their frequency can be regular or non-regular;
jejich splatnost není předem standardizována,
their maturity is not standardised a priori;
nabídky pro strukturální reverzní operace mohou předkládat všechny protistrany, které splňují obecná kritéria způsobilosti (podle bodu 2.1),
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for structural reverse operations;
jako podkladová aktiva pro strukturální reverzní operace jsou způsobilá obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva (podle definice v kapitole 6).
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for structural reverse operations.
Přímými operacemi na volném trhu se rozumějí operace, při kterých Eurosystém nakupuje nebo prodává způsobilá aktiva přímo na trhu.
Outright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market.
Takovéto operace se provádějí pouze pro strukturální účely a účely jemného doladění.
Such operations are executed only for structural and fine-tuning purposes.
Přímá transakce předpokládá úplný převod vlastnictví z prodávajícího na kupujícího bez spojení se zpětným převodem vlastnictví.
An outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership.
Transakce se provádějí v souladu s tržními zvyklostmi, které jsou pro použité dluhové nástroje obvyklé.
The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction.
Cenové podmínky
Price terms
Při výpočtu cen se Eurosystém řídí tržními zvyklostmi, které jsou pro použité dluhové nástroje nejrozšířenější.
In the calculation of prices, the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction.
Ostatní charakteristiky
Other operational features
Charakteristiky přímých transakcí Eurosystému je možné shrnout takto:
The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
mohou mít podobu operací na poskytnutí (přímý nákup) nebo absorpci (přímý prodej) likvidity,
they can take the form of liquidity-providing (outright purchase) or liquidity-absorbing (outright sale) operations;
provádějí se na základě dvoustranných postupů (podle bodu 5.2),
they are executed through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
zpravidla je provádějí decentralizovaně národní centrální banky (Rada guvernérů ECB může rozhodnout, zda za výjimečných okolností mohou být přímé operace jemného doladění prováděny ECB),
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, fine-tuning outright operations may be executed by the ECB);
na okruh protistran přímých transakcí nejsou předem kladena žádná omezení,
no restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions; and
jako podkladová aktiva pro přímé transakce se využívají pouze obchodovatelná aktiva (podle definice v kapitole 6).
only marketable assets (as specified in Chapter 6) are used as underlying assets in outright transactions.
ECB může za účelem úpravy strukturálního postavení Eurosystému vůči finančnímu sektoru vydávat dluhové cenné papíry, aby vytvořila (nebo rozšířila) nedostatek likvidity na trhu.
The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create (or enlarge) a liquidity shortage in the market.
Dluhové cenné papíry představují závazek ECB ve vztahu k držiteli dluhového cenného papíru.
The certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate.
Dluhové cenné papíry jsou vydávány a drženy v zaknihované podobě u depozitářů cenných papírů v eurozóně.
The certificates are issued and held in book-entry form in securities depositories in the euro area.
Na převoditelnost těchto dluhových cenných papírů neuvaluje ECB žádná omezení.
The ECB does not impose any restrictions on the transferability of the certificates.
Další ustanovení týkající se dluhových cenných papírů ECB budou obsaženy v podmínkách těchto dluhových cenných papírů.
Further provisions related to ECB debt certificates will be contained in the terms and conditions for such certificates.
Dluhové cenné papíry jsou vydávány s diskontem, tj. pod svojí nominální hodnotou a v okamžiku splatnosti jsou umořovány v nominální hodnotě.
The certificates are issued at a discount, i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount.
Rozdíl mezi hodnotou při vydání a při umoření se tak rovná úroku z hodnoty při vydání ke dni splatnosti dluhového cenného papíru při dohodnuté úrokové sazbě.
The difference between the issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the issue amount, at the agreed interest rate, over the maturity of the certificate.
Použitou úrokovou sazbou je jednoduchá úroková sazby sazba vypočítaná na základě metody počítání dní „skutečný počet/360“.
The interest rate applied is a simple interest rate based on the day-count convention ‘actual/360’.
Výpočet hodnoty při vydání je uveden v rámečku 1.
The calculation of the issue amount is shown in Box 1.
Charakteristiky vydávání dluhových cenných papírů ECB je možné shrnout takto:
The operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows:
dluhové cenné papíry jsou vydávány za účelem absorpce likvidity z trhu,
the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market;
dluhové cenné papíry mohou být vydávány pravidelně nebo nepravidelně,
the certificates can be issued on a regular or non-regular basis;
dluhové cenné papíry mají splatnost kratší než 12 měsíců,
the certificates have a maturity of less than 12 months;
dluhové cenné papíry jsou vydávány na základě standardních nabídkových řízení (podle bodu 5.1),
the certificates are issued through standard tenders (as specified in Section 5.1);
dluhové cenné papíry nabízejí a vyrovnávají decentralizovaně národní centrální banky,
the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the national central banks;
nabídky pro upisování dluhových cenných papírů ECB mohou předkládat všechny protistrany, které splňují obecná kritéria způsobilosti (podle bodu 2.1).
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the subscription of ECB debt certificates.
RÁMEČEK 1
BOX 1
Hodnota emise je: PT
The issue amount is: PT
N nominální hodnota dluhového cenného papíru
N nominal amount of the debt certificate
úroková sazba (v %)
interest rate (in %)
D splatnost dluhového cenného papíru (ve dnech)
D maturity of the debt certificate (in days)
hodnota dluhového cenného papíru při vydání
issue amount of the debt certificate
Měnové swapy prováděné pro účely měnové politiky se skládají ze souběžných spotových a forwardových transakcí v eurech proti cizí měně.
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes consist of simultaneous spot and forward transactions in euro against a foreign currency.
Jsou využívány pro účely jemného doladění, zejména s cílem řízení likvidní situace na trhu a úrokových sazeb.
They are used for fine-tuning purposes, mainly with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates.
Měnovými swapy prováděnými pro účely měnové politiky se rozumějí operace, při kterých Eurosystém spotovou transakcí nakupuje (nebo prodává) euro proti cizí měně a zároveň jej forwardovou transakcí prodává (nebo nakupuje) ke konkrétnímu dni zpětného odkupu.
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes refer to operations where the Eurosystem buys (or sells) euro spot against a foreign currency and, at the same time, sells (or buys) it back in a forward transaction on a specified repurchase date.