natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Podle článku z Financial Times ze dne 15. ledna 2003: „FT dnes rozptýlí pochybnosti investorů, které se týkají jeho stavu vedení financí při vybrání 5,5 miliardy eur na obligační trh. […] Měl by nyní veškerou hotovost nezbytnou ke splacení dluhu 15 miliard eur, který bude tento rok splatný […] FT musí v roce 2004 a 2005 rovněž zaplatit dluh ve výši 35 miliard eur“. ( „FT will today settle investor doubt about its cash flow situation in 2003 by raising €5.5 billion in the bond market. […] It would now have all the cash it needs to honor €15 billion of debts that falls due for repayment this year […] FT also faces €35 billion of debt repayments in 2004 and 2005“.)
According to an article in the Financial Times of 15.1.2003: ‘FT will today settle investor doubt about its cash flow situation in 2003 by raising €5,5 billion in the bond market … It would now have all the cash it needs to honour €15 billion of debts that falls due for repayment this year … FT also faces €35 billion of debt repayments in 2004 and 2005’.
Studie France Télécom, Standard&poor's ratingsdirect,17. prosince 2002: „Od července 2002 byla podpora francouzského státu klíčovým faktorem pro hodnocení skupiny, která ji udržela na úrovni investic“. ( „Since July 2002, support from the French state has been a key rating factor, underpinning the group's investment-grade status“.) (přidáno podtržení).
Research France Télécom, STANDARD & POOR'S RATINGS DIRECT, 17.12.2002: ‘Since July 2002, support from the French state has been a key rating factor, underpinning the group's investment-grade status’.
Toto tvrzení následuje po tvrzení ze dne 5. prosince „Hodnotící oddělení Standard & Poor dnes řeklo, že dlouhodobě potvrdilo FT známku BBB- a krátkodobě A-3. Od července 2002 Standard & Poor udával, že očekávaná podpora ve výši 56 % od akcionáře FT, francouzského státu, je pravděpodobným faktorem, který podporuje kvalitu investic skupiny.
(emphasis added).
Oznámení státu s dnešním datem, že bezprostředně přistoupil k poskytnutí půjčky akcionáře 9 miliard eur na podporu zaplacení směnek FT při splatnosti v roce 2003, je ze strany Standard & Poor považováno jako podstatný důkaz jeho podpory“. ( „Standard & Poor's rating services said today that it has affirmed its BBB- long term and A-3 short term corporate credit ratings [on FT] … Since July 2002 Standard & Poor's has indicated that expected support from FT's 56 % shareholder, the French State, is a likely factor underpinning the group investments–grade status.
This statement follows that of 5 December: ‘Standard & Poor's rating services said today that it has affirmed its BBB- long term and A-3 short term corporate credit ratings [on FT] … Since July 2002 Standard & Poor's has indicated that expected support from FT's 56 % shareholder, the French State, is a likely factor underpinning the group's investment–grade status.
The French State's announcement today that it will immediately grant a 9€ billion shareholder loan to help FT face its 2003 debt obligations is viewed by Standard & Poor's as strong evidence of this support“.) (Standard & Poor ' s, 5. prosince 2002) (přidáno podtržení).
The French State's announcement today that it will immediately grant a €9 billion shareholder loan to help FT face its 2003 debt obligations is viewed by Standard & Poor's as strong evidence of this support’ (Standard & Poor ' s, 5.12.2002) (emphasis added).
Research France Télécom, Standard&poor's ratingsdirect,17. prosince 2002 : „The state's December 2002 announcement that it will grant a €9 billion shareholder loan, coupled with its commitment to subscribe to a €15 billion capital increase, underscores this support and provides significant credit protection for FT's debtholders.
Research France Télécom, Standard & poor's ratings direct,17.12.2002: ‘The state's December 2002 announcement that it will grant a €9 billion shareholder loan, coupled with its commitment to subscribe to a €15 billion capital increase, underscores this support and provides significant credit protection for FT's debtholders.
Although the rights issue's timing has not been specified yet, FT and the state's targets in this respect meet Standard & Poor's expectations for the ratings.
Although the rights issue's timing has not been specified yet, FT and the state's targets in this respect meet Standard & Poor's expectations for the ratings.
While market conditions may challenge the operation, the state's commitment to subscribe to the equity injection–so as to at least maintain its stake–strongly mitigates execution risks“.
While market conditions may challenge the operation, the state's commitment to subscribe to the equity injection — so as to at least maintain its stake — strongly mitigates execution risks’.
Tento prvek je dne 17. prosince 2002 pro S & P ještě velmi důležitý.
This factor was still very important to S & P on 17 December 2002.
V únoru 2003 je rovněž podstatný pro Moody's.
Likewise, it was crucial as far as Moody's was concerned in February 2003.
V analýze základů podniku tato agentura zvažuje (i) skutečnost, že FT je největší francouzský provozovatel pevné a mobilní telefonní sítě, (ii) možnou privatizaci podniku ‘FT's path from Governement Entity to Private Corporation’ ; (iii) – v úseku „Governement seen As Supportive“ – skutečnost, že: „Francouzská vláda neustále potvrzovala svou podporu vůči France Télécom a svůj úmysl poskytnout v případě potřeby finanční podporu proti potenciálním problémům s likviditou. Tato podpora byla jasně ukázána poskytnutím výše úvěru 9 miliard eur ve prospěch France Télécom prostřednictvím ERAP na období 18 měsíců, která zahrnuje úrok, ale je splatitelná výhradně akciemi France Télécom. Moody's státní podporu začleňuje do svého hodnocení Baa3“.
In its analysis of the Company's fundamentals, the latter agency took into account (i) the fact that France Télécom was the largest French fixed and mobile telephony operator; (ii) the possible privatisation of the Company (‘FT's path from Government Entity to Private Corporation’; (iii) in the section entitled ‘Government seen As Supportive’, the fact that ‘the French government has consistently stated its support for FT and its willingness to provide financial support if required, thereby addressing potential liquidity concerns.
‘The French government has consistently stated its support for FT and its willingness to provide financial support if required, thereby addressing potential liquidity concerns. (přidáno podtržení) This support has been evidenced by ERAP's providing a €9 billion loan facility to FT, which pays cash interest, but is only repayable in FT's equity, upon maturity in 18 months time […]. Moody's factors governement support into the Baaa3 rating’.)
(emphasis added) This support has been evidenced by ERAP's providing a €9 billion loan facility to FT, which pays cash interest, but is only repayable in FT's equity, upon maturity in 18 months time … Moody's factors government support into the Baaa3 rating’.
(přidáno podtržení); (iv) – v úseku „risks/weaknesses section“ – skutečnost, že: „finanční riziko spojené se značným zadlužením France Télécom neodpovídá povaze investice (která je kompenzována dobrou provozní výkonností a zahrnutou podporou francouzské vlády“.
(emphasis added); and (iv) in the section entitled ‘Risks/weaknesses’, the fact that ‘the financial risk of the highly leveraged FT is not commensurate with investment grade (compensated by strong operational performance/implicit support of French government)’.
‘the financial risk of the highly leveraged FT is not commensurate with investment grade (compensated by strong operational performance/implicit support of French government)’.) (přidáno podtržení) Přesto po navýšení kapitálu není tento prvek již zvážen a hodnocení se jasně zakládá na finančních údajích FT.
(emphasis added) However, after the capital increase, the factor was no longer taken into consideration and the credit rating was based clearly on France Télécom's financial data.
S & P například dne 14. května 2003 píše: ‘On May 14, 2003, S & P raise its long and short term corporate credit ratings on […] FT to BBB from BBB- […].
For example, on 14 May 2003 S & P wrote: ‘On May 14, 2003, S & P raised its long and short term corporate credit ratings on … FT to BBB from BBB- ….
The action follows FT's recent €15 billion rights issue and S & P review of the new management's business strategy for the group as well as the debt-reduction potential arising from its plan to boost cash flow generation during the next three years’.
The action follows FT's recent €15 billion rights issue and S & P review of the new management's business strategy for the group as well as the debt-reduction potential arising from its plan to boost cash flow generation during the next three years’.
Úř. věst. č.C 288, 9.10.1999, s. 2.
OJ C 288, 9.10.1999, p. 2.
Rozhodnutí Komise 2001/89/ES ze dne 23. června 1999 o podmíněném schválení podpory poskytované Francií Crédit Foncier de France (Úř. věst. č. L 34, 3.2.2001, s. 36).
Commission Decision 2001/89/EC of 23 June 1999 conditionally approving aid granted by France to Crédit Foncier de France (OJ L 34, 3.2.2001, p. 36).
BT na straně 25 svých připomínek ze dne 22. ledna 2003 připomíná nařízení kasačního soudu, obchodní komory ze dne 9. července 2002, nařízení Č. 1414 FP-P.
Bouygues Telecom mentions, on page 25 of its comments of 22.1.2003, a judgment of the Court of Cassation, Commercial Chamber, of 9.7.2002, No 1414 FP-P.
Poznámka p. Sureaua s datem ze dne 14. ledna 2004.
Memo from Mr Sureau dated 14.1.2004.
Její autor požaduje zachovat svou totožnost jako důvěrnou.
The author of which wishes that his identity be kept confidential.
Dopis vedení rozpočtu s datem ze dne 22. července 2003 nazvaný „Soupisy prostředků mimosmluvní nebo podmíněné záruky poskytnuté státem “.
Letter dated 22.7.2003 from the Directorate for the Budget, captioned ‘Listing of the implicit or explicit guarantees granted by the State’.
BT se ve svých připomínkách s datem ze dne 11. dubna 2003, s. 14 rovněž odvolává obrácení se na ERAP k úspěšnému ukončení operace podpory a různých zákonů, které se jí týkají, jako například zákon o změně svého statutu nebo poskytování podmíněné záruky.
Bouygues Telecom also refers, in its comments of 11.4.2003, p. 14, to the recourse to ERAP in order to carry out the support operation and to the various laws concerning it, such as, for example, the law on the modification of its statutes or the granting of an explicit guarantee.
BT se odvolává na rozhodnutí Komise 2000/536/ES ze dne 2. června 1999 o státní podpoře poskytované Itálií firmě Seleco SpA (Úř. věst. č. L 227, 7.9.2000, s. 24).
Bouygues Telecom refers to Commission Decision 2000/536/EC of 2 June 1999 concerning state aid granted by Italy to Seleco SpA (OJ L 227, 7.9.2000, p. 24).
Úř. věst. č. C 71, 11.3.2000, s. 14.
OJ C 71, 11.3.2000, p. 14.
Viz finanční, všeobecně hospodářská a plánovací komise, zpráva č. 26, zasedání ze dne 5. prosince 2002, vyslechnutí p. Thierryho Bretona, předsedy představenstva a generálního ředitele France Télécom.
See Committee on Finance, the General Economy and the Plan, record No 26, sitting of 5.12.2002, hearing of Mr Thierry Breton, France Télécom's CEO.
Rozhodnutí Komise 2001/723/ES ze dne 18. července 2001 o rekapitalizaci společnosti Alitalia (Úř. věst. č. L 271, 12.10.2001, s. 28).
Commission Decision 2001/723/EC of 18 July 2001 concerning the recapitalisation of the company Alitalia (OJ L 271, 12.10.2001, p. 28).
Rozhodnutí Komise 96/278/ES ze dne 31. ledna 1996 o rekapitalizaci společnosti Alitalia Iberia (Úř. věst. č. L 104, 27.7.1996, s. 25).
Commission Decision 96/278/EC of 31 January 1996 concerning the recapitalization of the Iberia company (OJ L 104, 27.7.1996, p. 25).
Tento údaj obsahuje tři rozdílné výhody: zvýšení známky FT během jeho obratu k obligačním trhům, úspory provedené v případě absence snížení dluhu, ten byl připojen k hodnocení, a úspory provedené při výběru časového plánu.
This figure covers three separate advantages: the increase in France Télécom's rating when resorting to the bond markets; the savings made in the absence of any downgrading of the debt, the latter being dependent on the rating; and the savings made through the choice of timetable.
Rozhodnutí Komise 98/490/ES ze dne 20. května 1998 o podpoře poskytované Francií skupině Crédit Lyonnais, poslední odstavec bodu 8 (Úř. věst. č. L 221, 8.8.1998, s. 28).
Commission Decision 98/490/EC of 20 May 1998 concerning aid granted by France to the Crédit Lyonnais group, last paragraph of point 8 (OJ L 221, 8.8.1998, p. 28).
„Několik slov státu který připomíná, že riziko FT je nakonec riziko ‚téměř nejvyšší‛“. La Tribune, 3. února 2003.
‘A few words from the State by way of a reminder that France Télécom's risk is ultimately a “quasi-sovereign” risk ’, La Tribune, 3.2.2003.
Bod 17 obecných zásad.
Point 17 of the Guidelines.
Od nynějška nazýván Neuf Télécom.
Now known as Neuf Télécom.
LDCOM se odvolává na zprávu Deutsche Bank s datem ze dne 22. července 2002.
LDCOM refers to a report by Deutsche Bank dated 22.7.2002.
LDCOM se odvolává na nařízení mezinárodního soudního dvora, Sbírka CIJ 1974 s. 267.
LDCOM refers to the judgment of the International Court of Justice, ICJ Reports (1974) 267.
Tiskové úřední oznámení ministerstva financí ze dne 12. září 2002.
Ministry of Finance press release of 12.9.2002.
Soud Spol. Rouen 10. března 1981 , Jurisdata 1982-00382, spol.
Rouen Commercial Court, 10.3.1981, Jurisdata 1982-00382, Soc.
Judisclasseur commercial, právní narovnání a likvidace 1995, svazek 3110.
Jurisclasseur commercial, redressement et liquidation judiciaires 1995, section 3110.
Nařízení Soudního dvora ze dne 15. února 2001, záležitost K-99-98, Rakousko k/Komise, Sb. s. I-1101.
Judgment of the Court of Justice in Case C-99/98 Austria v Commission [2001] ECR I-1101.
V daném případě neměly články z tisku přesvědčivý účinek, neboť nevycházely ani od dotčeného podniku, ani od vlády.
In this case, the press articles did not have probative force because they emanated neither from the company concerned nor from the Government.
Připomínky LDCOM ze dne 23. června 2003, s. 23.
Comments from LDCOM dated 23.6.2003, p. 23.
Totéž.
Idem.
LDCOM poskytuje následující definici rozpětí: výplata půjčky na obligačním trhu.
LDCOM provides the following definition of ‘spread’: remuneration of a loan on the bond market.
Odpovídá rozdílu mezi úrokovou sazbou, placenou emitentem za účelem jeho charakteristiky, a referenční sazbou (závazky státu v rámci dlouhodobých půjček).
It corresponds to the difference between the interest rate paid by an issuer depending on its characteristics and the reference rate (long-term government bonds).
Úroveň a vývoj rozpětí proto umožňují zviditelnit rizika, která trhy připojují danému emitentovi.
The level and movement of spreads thus make it possible to visualise the risks which the markets associate with a given issuer.
LDCOM rovněž připomíná, že oznámení v plánu TOP o provedení mise „mobilita“ s cílem podpořit přidělení zaměstnaných úředníků do souboru veřejných funkcí by mohlo obsahovat prvky podpory.
LDCOM observes also that the announcement, in the TOP plan, of the introduction of a ‘mobility’ objective with a view to promoting the movement of staff throughout the civil service may contain aid elements.
LDCOM zejména navrhuje: zákaz kampaní za účelem opětovného získávání zákazníků na trzích s hlasovými službami, dosažení stropu marketingových výdajů na hlasové služby a služby vysokorychlostního internetu, omezení marketingových prostředků poskytnutých od Wanadoo.
LDCOM proposes, among other things: the prohibiting of campaigns to reconquer customers in the voice markets, the placing of a ceiling on marketing spending in the voice and high-speed Internet services markets, and a limiting of the marketing resources placed at the disposal of Wanadoo.
LDCOM navrhuje zakázat časové nebo sazební squeeze na rozdělení do skupin, uložit Wanadoo povinnost zásobování třetích stran k následnému prodeji internetu, zvětšit výši zhodnocení alternativních sítí zvýšením sazeb vstupního propojení a vyhradit konkurentům využívání veřejných podpor v rámci rozvinutí sítí v oblastech s malou výší zhodnocení.
LDCOM proposes prohibiting the temporal or price squeeze on unbundling, imposing on Wanadoo an obligation to supply third parties for Internet retailing, increasing the profitability of alternative networks by increasing the prices of incoming interconnection and reserving for competitors the benefit of public subsidies within the framework of the deployment of networks in low-profitability areas.
V tomto rozhodnutí jsou uváděny pouze připomínky související s kontrolou státní podpory.
Only comments relating to the control of state aid are reproduced in this Decision.
Vyhláška č. 2002-1409 ze dne 2. prosince 2002, kterou se mění vyhláška č.o65-1117 ze dne 17. prosince 1967 o správní a finanční organizaci ERAP.
Decree No 2002-1409 of 2 December 2002 amending Decree No 65-1117 of 17 December 1967 organising ERAP administratively and financially.
Článek 80 zákona č.o2002-1576 ze dne 30. prosince 2002, který se týká opravného finančního zákona na rok 2002.
Article 80 of Law No 2002-1576 of 30 December 2002 rectifying the 2002 Finance Act.
První poznámka je studie Yvese Galmota s datem ze dne 7. června 2004, druhá poznámka je studie Clause-Dietera Ehlermanna ze dne 1. června 2004, třetí poznámka je studie Michela Jeola doprovázená poznámkou Pierra Kircha ze dne 11. června 2004.
The first memorandum is a study by Yves Galmot dated 7.6.2004, the second a study by Claus-Dieter Ehlermann dated 1.6.2004, and the third a study by Michel Jeol accompanied by a memorandum from Pierre Kirch dated 11.6.2004.
Hospodářská zpráva je zpráva HSBC ze dne 2. června 2004.
The economic report is a report by HSBC dated 2.6.2004.
Francouzské orgány zejména uvedly emise obligací, výše úvěrů, směnky, krátkodobé půjčky, operace sekuritizace a odvozené produkty.
The French authorities mention, among other things, bond issues, credit lines, treasury bills, short-term loans and securitisation and derivatives operations.
Od 26. července 2002 až do předložení plánu Ambition 2005, tedy 4. prosince 2002, FT vydal 26. července 2002 obligační půjčku 70 milionů eur a vydal tranši 150 milionů eur zuživatelnou s obligační půjčkou 3,5 miliardy eur, vydanou v březnu 2001.
From 26.7.2002 until the presentation of the Ambition 2005 plan on 4.12.2002, France Télécom made a EUR 70 million bond issue on 26 July 2002 and issued a fungible tranche of EUR 150 million with the EUR 3,5 billion debenture loan issued in March 2001.
Důvěrné informace
Business secret
Viz bod odůvodnění 39.
See paragraph 39.
Nařízení Soudního dvora ze dne 16. května 2002, věc K-482/99, Francie k/Komise („Stardust“), Sb. s. I-4397.
Judgment of the Court of Justice in Case C-482/99 France v Commission [2002] ECR I-4397.
Připomínky francouzských orgánů ze dne 29. července 2003, s. 8.
Comments from the French authorities of 29.7.2003, p. 8.
Ve svých připomínkách s datem ze dne 4. dubna 2003 francouzské orgány udávají, že rozhodnutí veřejného akcionáře investovat se vztahuje k 4. prosinci 2002.
In their comments of 4.4.2003, the French authorities state that the public shareholder's investment decision dates from 4.12.2002.
Nařízení soudu ze dne 12. prosince 2000, záležitost T-296/97, Alitalia k/Komise, Sb. s. II-3871.
Judgment of the Court of First Instance in Case T-296/97 Alitalia v Commission [2000] ECR II-3871.
Rozhodnutí Komise ze dne 18. července 2001 K54/96 a N318/02 „Třetí tranše podpory ve prospěch společnosti Alitalia, schválené Komisí dne 18. července 2001 a nová rekapitalizace ve výši 1,4 miliardy eur“ ( Úř. věst. č. C 239, 4. října 2002, s. 2).
Commission decision of 18.7.2001, C54/96 and N318/02, ‘Third instalment of aid for the restructuring of Alitalia approved by the Commission on 18 July 2001 and new recapitalisation of €1,4 billion’ ( OJ C 239, 4.10.2002, p. 2).
Připomínky francouzských orgánů ze dne 29. července 2003, s. 27.
French authorities' comments of 29.7.2003, p. 27.
Viz s. 8 připomínek francouzských orgánů ze dne 29. července 2003.
See p. 8 of the French authorities' comments of 29.7.2003.
Viz s. 9 připomínek francouzských orgánů ze dne 29. července 2003.
See p. 9 of the French authorities' comments of 29.7.2003.
‚jako tržní podmínky‛ je kurzívou v připomínkách francouzských orgánů ze dne 29. července 2003 s. 8.
“in the light of market conditions” is in italics in the French authorities ' comments of 29.7.2003, p. 8.
Tamtéž s. 9.
Ibid. p. 9.
Úř. věst. č. L 83, 27.3.1999, s. 1.
OJ L 83, 27.3.1999, p. 1.
Nařízení změněné aktem o přistoupení 2003.
Regulation amended by the 2003 Act of Accession.
Nařízení soudu ze dne 12. prosince 1996, záležitost T-358/94, Národní letecká společnost Air France k/Komise, Sb. s. II-2109.
Judgment of the Court of First Instance in Case T-358/94 Compagnie nationale Air France v Commission [1996] ECR II-2109.
Viz rovněž rozhodnutí Komise 94/662/ES ze dne 27. července 1994 o úpisu účasti CDC v emisích obligací Air France (Úř. věst. č L 258, 6.10.1994, s. 26).
See also Commission Decision 94/662/EC of 27 July 1994 concerning the subscription by CDC Participations to bonds issued by Air France (OJ L 258, 6.10.1994, p. 26).
Zásada zákonné důvěry je všeobecnou zásadou práva Společenství, která byla obdařena trvalou judikaturou.
The principle of the protection of legitimate expectations is a general principle of Community law laid down in a long line of decisions.
Viz zejména nařízení soudu ze dne 29. dubna 2004, připojené záležitosti T-236/01, T-239/01, T-244/01, T-245/01, T-246/01, T-251/01 a T-252/01, Grafitové elektrody, zatím nezveřejněno, bod 152.
See, for example, the judgment of the Court of First Instance of 29 April 2004 in Joined Cases T-236/01, T-239/01, T-244/01, T-245/01, T-246/01, T-251/01 and T-252/01 Graphite Electrodes, not yet reported, paragraph 152.
Viz rovněž nařízení Soudu ze dne 9. července 2003 v záležitostech T-220/00, Cheil Jedang Corp. k/Komise, zatím nezveřejněno, bod 33, T-223/00, Kyowa Hakko Kogyo Co. Ltd k/Komise, zatím nezveřejněno, bod 38 a T-224/00, Archer Daniels Midland Company k/Komise, zatím nezveřejněno, bod 62.
See also the judgments of the Court of First Instance of 9 July 2003 in Cases T-220/00 Cheil Jedang Corp. v Commission, not yet reported, paragraph 33, T-223/00 Kyowa Hakko Kogyo Co. Ltd v Commission, not yet reported, paragraph 38 and T-224/00 Archer Daniels Midland Company v Commission, not yet reported, paragraph 62.
Nařízení Soudního dvora ze dne 24. října 1996, připojené záležitosti K-329/93, K-62/95, K63/95, Německo k/Komise, Sb. s. I-5151, body 28 a 32.
Judgment of the Court of Justice in Joined Cases C-329/93, C-62/95 and C63/95 Germany v Commission [1996] ECR I-5151, paragraphs 28 and 32.
Komise v rozhodnutí o zahájení skutečně udala, že tato prohlášení mohla vytvářet prvky ke zvážení.
In the opening decision, the Commission indicated that these declarations might constitute factors which must be taken into account.
V bodě 70 tohoto rozhodnutí Komise vyjádřila všeobecné tvrzení: „Rovněž je nutno dodat, že oznámení zavázat se, učiněné ze strany státu, by již mohlo obsahovat zavázání státních zdrojů, pokud je tento závazek neodvolatelný a vytváří účinek očekávání a důvěry na trhu projevující se nárůstem hodnoty akcií FT a pozitivní reakcí hodnotících agentur“.
In paragraph 70 of that decision, the Commission made a general statement (unofficial translation from the original French): ‘It should also be added that an announcement made by the State of its intention to commit itself might — provided that that commitment is irrevocable and thereby breeds an expectation and a feeling of confidence on the part of the market as reflected in an increase in France Télécom's share price and in the positive reaction of the rating agencies — already involve the commitment of state resources’.