natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Neobchodovatelné klientské dluhové nástroje kryté hypotékou podléhají srážce při ocenění ve výši 20 %.
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 20 %.
Úrovně srážek při ocenění uplatňovaných u úvěrových pohledávek s úrokovými platbami při pevné sazbě
Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
Pevná úroková platba a ocenění na základě teoretické ceny přiřazené NCB
Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the NCB
Pevná úroková platba a ocenění na základě zůstatku přiřazené NCB
Fixed interest payment and a valuation according to the outstanding amount assigned by the NCB
Při určování hodnoty podkladových aktiv použitých při reverzních transakcích uplatňuje Eurosystém tyto zásady:
When determining the value of underlying assets used in reverse transactions, the Eurosystem applies the following principles:
Obchodovatelná aktiva
Marketable assets
Pro každé způsobilé obchodovatelné aktivum stanoví Eurosystém nejreprezentativnější zdroj ceny k použití pro výpočet tržní hodnoty.
For each eligible marketable asset, the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value.
Hodnota obchodovatelného aktiva se vypočítá na základě nejreprezentativnější ceny obchodního dne, který předchází dni oceňování.
The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date.
Pokud je kotována více než jedna cena, použije se cena nejnižší (zpravidla cena, kterou nabízí kupující).
If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
Pokud pro dané aktivum neexistuje reprezentativní cena obchodního dne, který předchází dni oceňování, použije se poslední obchodovaná cena.
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date, the last trading price is used.
Je-li získaná referenční cena starší než pět dnů nebo nezměnila-li se po více než pět dnů, Eurosystém určí teoretickou cenu.
If the reference price obtained is older than five days, or has not moved for at least five days, the Eurosystem defines a theoretical price.
Tržní hodnota nebo teoretická cena dluhového nástroje se vypočítá včetně naběhlého úroku.
The market or theoretical value of a debt instrument is calculated including accrued interest.
V závislosti na rozdílech ve vnitrostátních právních systémech a provozních metodách se zacházení s příjmovými toky (např. kupónovými platbami), které připadají na aktivum přijaté v průběhu trvání reverzní transakce, může mezi jednotlivými národními centrálními bankami lišit.
Depending on differences in national legal systems and operational practices, the treatment of income flows (e.g. coupon payments) related to an asset which are received during the life of a reverse transaction may differ between national central banks.
Pokud je příjmový tok převeden na protistranu, národní centrální banky zajistí, aby příslušné operace byly i nadále plně pokryty dostatečným objemem podkladových aktiv dříve, než dojde k převodu příjmu.
If the income flow is transferred to the counterparty, national central banks ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of underlying assets before the transfer of the income takes place.
Národní centrální banky se snaží zajistit, aby byl ekonomický dopad zacházení s příjmovými toky rovnocenný situaci, při které je příjem na protistranu převeden v den platby [90].
The national central banks aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day [90].
Neobchodovatelná aktiva
Non-marketable assets
Neobchodovatelným aktivům je přiřazena hodnota odpovídající buď jejich teoretické ceně, nebo jejich zůstatku.
Non-marketable assets are assigned a value corresponding either to the theoretical price or to the outstanding amount.
Jestliže národní centrální banka zvolí ocenění podle zůstatku, neobchodovatelná aktiva mohou podléhat vyšším srážkám (viz bod 6.4.3).
If the national central bank opts for the valuation corresponding to the outstanding amount, the non-marketable assets may be subject to higher haircuts (see Section 6.4.3).
Protistrany Eurosystému mohou způsobilá aktiva využívat na přeshraničním základě, tj. mohou získávat prostředky od národní centrální banky členského státu, ve kterém jsou usazeny, využitím aktiv, která se nacházejí v jiném členském státě.
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis, i.e. they may obtain funds from the national central bank of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State.
Podkladová aktiva musí být využitelná na přeshraničním základě v celé eurozóně při provádění všech druhů operací, ve kterých Eurosystém poskytuje likviditu proti způsobilým aktivům.
Underlying assets must be usable on a cross-border basis throughout the euro area for the handling of all types of operations in which the Eurosystem provides liquidity against eligible assets.
Národní centrální banky (a ECB) vyvinuly mechanismus k zajištění toho, že všechna způsobilá aktiva vydaná či uložená v eurozóně mohou být využívána na přeshraničním základě.
A mechanism has been developed by the national central banks (and by the ECB) to ensure that all eligible assets issued/deposited in the euro area may be used on a cross-border basis.
Jedná se o model korespondentské centrální banky (MKCB), na základě kterého národní centrální banky vůči sobě navzájem (a vůči ECB) vystupují jako uschovatelé („korespondenti“) ve vztahu k aktivům přijímaným do jejich místních depozitních nebo zúčtovacích systémů.
This is the correspondent central banking model (CCBM), under which national central banks act as custodians (‘correspondents’) for each other (and for the ECB) in respect of assets accepted in their local depository or settlement system.
Pro neobchodovatelná aktiva, například úvěrové pohledávky a klientské dluhové nástroje kryté dluhopisy, která nemohou být převedena prostřednictvím systému vypořádání obchodů s cennými papíry, lze využít specifická řešení [91].
Specific solutions can be used for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs, which cannot be transferred through an SSS [91].
MKCB může být využit k zajištění všech typů úvěrových operací Eurosystému.
The CCBM may be used to collateralise all kinds of Eurosystem credit operations.
Mimo MKCB je k přeshraničnímu převodu cenných papírů možné využít i způsobilá spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry [92].
In addition to the CCBM, eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets [92].
Model korespondentské centrální banky je zobrazen v grafu 3.
The correspondent central banking model is illustrated in Chart 3 below.
GRAF 3 Model korespondentské centrální banky
CHART 3 The correspondent central banking model
Využití způsobilých aktiv uložených v zemi B protistranou usazenou v zemi A za účelem získání úvěru u národní centrální banky země A. (SSS = systém vypořádání obchodů s cennými papíry)
Use of eligible assets deposited in country B by a counterparty established in country A in order to obtain credit from the national central bank of country A.
Země A
Country A
Země B
Country B
Informace o zajištění
Information on collateral
Zajištění
Collateral
Úvěr
Credit
Protistrana A
Counterparty A
Uschovatel
Custodian
Pokyn k převodu
Transfer instructions
Všechny národní centrální banky si vzájemně vedou účty cenných papírů pro účely přeshraničního využití způsobilých aktiv.
All national central banks maintain securities accounts with each other for the purpose of the cross-border use of eligible assets.
Přesný postup MKCB závisí na tom, zda jsou způsobilá aktiva rezervována pro každou jednotlivou transakci nebo držena v souboru podkladových aktiv [93].
The precise procedure of the CCBM depends on whether the eligible assets are earmarked for each individual transaction or whether they are held in a pool of underlying assets [93].
V systému rezervace platí, že jakmile národní centrální banka členského státu, ve kterém je protistrana usazena (tj. „domácí centrální banka“) přijme žádost protistrany o úvěr, vydá protistrana (případně prostřednictvím svého uschovatele) systému vypořádání obchodů s cennými papíry v zemi, ve které jsou drženy její obchodovatelná aktiva, pokyn k jejich převodu do centrální banky této země na účet domácí centrální banky.
In an earmarking system, as soon as a counterparty’s bid for credit is accepted by the national central bank of the Member State in which the counterparty is established (i.e. the ‘home central bank’), the counterparty instructs (via its own custodian, if necessary) the SSS in the country in which its marketable assets are held to transfer them to the central bank of that country for the account of the home central bank.
Jakmile je domácí centrální banka korespondentskou centrální bankou informována o tom, že zajištění obdržela, převede na protistranu příslušné prostředky.
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received, it transfers the funds to the counterparty.
Centrální banky prostředky neposkytnou, dokud si nejsou jisté, že korespondentská centrální banka obdržela obchodovatelná aktiva protistrany.
Central banks do not advance funds until they are certain that the counterparties’ marketable assets have been received by the correspondent central bank.
Pokud je nezbytné dodržet lhůtu pro vypořádání, mohou mít protistrany možnost předem uložit aktiva u korespondentské centrální banky na účet své domácí centrální banky s využitím postupů MKCB,
Where necessary to meet settlement deadlines, counterparties may be able to pre-deposit assets with correspondent central banks for the account of their home central bank using the CCBM procedures.
V systému sdružování platí, že protistrana je kdykoli schopná poskytnout korespondentské centrální bance obchodovatelná aktiva na účet domácí centrální banky.
In a pooling system, the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home central bank.
Jakmile je domácí centrální banka korespondentskou centrální bankou informována o tom, že obdržela obchodovatelná aktiva, připíše tato obchodovatelná aktiva na sdružený účet protistrany.
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received, it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty.
Pro neobchodovatelná aktiva, tj. úvěrové pohledávky a klientské dluhové nástroje kryté hypotékou, byly vypracovány zvláštní postupy pro přeshraniční využití [91] Viz poznámka pod čarou 46 v této kapitole.
Specific procedures for cross-border use have been developed for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs [93] See footnote 46 in this chapter.
Jsou-li v přeshraničním kontextu využity úvěrové pohledávky [94], aplikuje se varianta MKCB založená na převodu vlastnictví, cesi nebo zástavě ve domácí centrální banky, nebo břemeni ve prospěch korespondentské centrální banky, která jedná jako zástupce domácí centrální banky.
When credit claims are used as collateral in a cross-border context [94], a CCBM variant is applied to credit claims, which is based on a transfer of ownership to, an assignment to, a pledge in favour of the home central bank, or a charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank.
Jiná ad hoc varianta na základě břemene ve prospěch korespondentské centrální banky, která jedná jako zástupce domácí centrální banky, byla implementována k umožnění přeshraničního využití klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou.
A further ad hoc variant based on the charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank has been implemented to allow the cross-border use of RMBDs.
MKCB je protistranám k dispozici (pro obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva) každý obchodní den Eurosystému od 9.00 do 16.00 hodin času ECB (SEČ).
The CCBM is available to counterparties (both for marketable and non-marketable assets) from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time (CET) on each Eurosystem business day.
Protistrana, která si přeje využít MKCB, musí národní centrální banku, od níž si přeje získat úvěr, tj. svoji domácí centrální banku, uvědomit nejpozději do 16.00 hodin času ECB (SEČ).
A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the national central bank from which it wishes to receive credit – i.e. its home central bank – before 4 p.m. ECB time (CET).
Protistrana musí dále zajistit, aby zajištění pro operace měnové politiky bylo na účet korespondentské centrální banky dodáno nejpozději v 16.45 hodin času ECB (SEČ).
Furthermore, the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time (CET) at the latest.
Pokyny nebo dodání, jež tuto lhůtu nedodrží, budou zohledněny pouze pro úvěry poskytované následující obchodní den.
Instructions or deliveries not respecting this deadline will only be considered for credit given on the following business day.
Pokud protistrany již dopředu předvídají, že budou později v průběhu dne potřebovat využít MKCP, měly by, pokud je to možné, dodat aktiva předem.
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day, they should, where possible, deliver the assets in advance (i.e. pre-deposit them).
Za výjimečných okolností nebo pokud to vyžadují účely měnové politiky, může ECB rozhodnout o prodloužení času uzavření MKCB až do uzavření TARGETu.
In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend the closing time of the CCBM until the closing time of TARGET.
GRAF 4 Spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry
Chart 4 Links between securities settlement systems
Využití způsobilých aktiv vydaných v systému vypořádání obchodů s cennými papíry v zemi B a držených protistranou usazenou v zemi A prostřednictvím spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry (SSS) v zemích A a B za účelem získání úvěru u národní centrální banky země A.
Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSs in countries A and B in order to obtain credit from the national central bank of country A.
o zajištění
on collateral
SSS A drží aktiva
SSS A holds assets
na souhrnném
on an omnibus
společném účtu
account
v SSS B
in SSS B
Pokyn k převodu
Transfer instruction
Kromě MKCB je k přeshraničním převodům obchodovatelných aktiv možné využít také způsobilá spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry EU.
In addition to the CCBM, eligible links between EU SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets.
Přímé nebo zprostředkované spojení mezi dvěma systémy vypořádání obchodů s cennými papíry umožňuje účastníkovi jednoho systému vypořádání obchodů s cennými papíry držet cenné papíry vydané v jiném systému vypořádání obchodů s cennými papíry, aniž by byl účastníkem tohoto druhého systému vypořádání obchodů s cennými papíry [95].
A direct or relayed link between two SSSs allows a participant in one SSS to hold securities issued in another SSS without being a participant in that other SSS [95].
Ještě před tím, než je možné tato spojení využít k převodu zajištění pro úvěrové operace Eurosystému, musí být vyhodnoceny a schváleny podle standardů pro využívání systémů vypořádání obchodů s cennými papíry EU [96] [97].
Before these links can be used to transfer collateral for Eurosystem credit operations, they have to be assessed and approved against the standards for the use of EU SSSs [96] [97].
Z pohledu Eurosystému plní MKCB i přeshraniční spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry EU stejnou roli, která spočívá tom, že protistranám umožňuje využívat zajištění na přeshraničním základě, tj. oba umožňují protistranám využít zajištění k získání úvěru od své domácí centrální banky, a to i pokud byly vydány v systému vypořádání obchodů s cennými papíry jiné země.
From a Eurosystem perspective, the CCBM and the links between EU SSSs fulfil the same role of allowing counterparties to use collateral on a cross-border basis, i.e. both enable counterparties to use collateral to obtain credit from their home central bank, even if this collateral was issued in an SSS of another country.
MKCB i přeshraniční spojení tuto funkci plní rozdílnými způsoby.
The CCBM and the links between SSSs perform this function in different ways.
V případě MKCB vzniká přeshraniční vztah mezi národními centrálními bankami.
In the CCBM, the cross-border relationship is between the national central banks.
Ty se vůči sobě navzájem chovají jako uschovatelé.
They act as custodians for one another.
Při využití spojení vzniká přeshraniční vztah mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry.
Using the links, the cross-border relationship is between the SSSs.
Ty u sebe navzájem otevírají souhrnné společné účty.
They open omnibus accounts with one another.
Aktiva uložená u korespondentské centrální banky mohou být využita pouze k zajištění úvěrových operací Eurosystému.
Assets deposited with a correspondent central bank can only be used to collateralise Eurosystem credit operations.
Aktiva držená prostřednictvím spojení mohou být využita jak pro úvěrové operace Eurosystému, tak pro jiné účely, které si protistrana zvolí.
Assets held through a link can be used for Eurosystem credit operations, as well as for any other purpose selected by the counterparty.
Při využití přeshraničních spojení drží protistrany aktiva na svých vlastních účtech ve svých domácích systémech vypořádání obchodů s cennými papíry a nepotřebují uschovatele.
When using links between SSSs, the counterparties hold the assets on their own account with their home SSS and have no need for a custodian.
MINIMÁLNÍ REZERVY [98]
MINIMUM RESERVES [98]
ECB vyžaduje, aby v rámci systému minimálních rezerv Eurosystému držely úvěrové instituce na účtech u národních centrálních bank minimální rezervy.
The ECB requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the national central banks within the framework of the Eurosystem’s minimum reserve system.
Právní rámec tohoto systému je stanoven článkem 19 statutu ESCB, nařízením Rady (ES) č. 2531/98 ze dne 23. listopadu 1998 o uplatňování minimálních rezerv Evropskou centrální bankou [10] Úř. věst. L 318, 27.11.1998, s. 1. a nařízením Evropské centrální banky (ES) č. 1745/2003 o uplatňování minimálních rezerv (ECB/2003/9) [11] Úř. věst. L 250, 2.10.2003, s. 10. .
The legal framework for this system is laid down in Article 19 of the Statute of the ESCB, Council Regulation (EC) No 2531/98 of 23 November 1998 concerning the application of minimum reserves by the European Central Bank [99] and Regulation (EC) No 1745/2003 of the European Central Bank on the application of minimum reserves (ECB/2003/9) [100].
Používání nařízení ECB/2003/9 zajišťuje, aby podmínky systému minimálních rezerv Eurosystému byly v celé eurozóně jednotné. Výše minimálních rezerv, které by měla každá instituce držet, je určována ve vztahu k jejímu základu pro stanovení minimálních rezerv.
The application of Regulation ECB/2003/9 ensures that the terms and conditions of the Eurosystem’s minimum reserve system are uniform throughout the euro area.The amount of minimum reserves to be held by each institution is determined in relation to its reserve base.
Systém minimálních rezerv Eurosystému umožňuje, aby protistrany využily průměrovacích opatření, což znamená, že dodržování povinnosti minimálních rezerv je určováno na základě průměru denních konečných zůstatků na účtech minimálních rezerv protistran v průběhu udržovacího období.
The Eurosystem’s minimum reserve system enables counterparties to make use of averaging provisions, implying that compliance with reserve requirements is determined on the basis of the average of the end-of-calendar-day balances on the counterparties’ reserve accounts over a maintenance period.
Držení požadovaných rezerv institucí se úročí sazbou hlavních refinančních operací Eurosystému.
Institutions’ holdings of required reserves are remunerated at the rate on the Eurosystem’s main refinancing operations.
Systém minimálních rezerv Eurosystému primárně sleduje tyto měnové funkce:
The Eurosystem’s minimum reserve system primarily pursues the following monetary functions:
Stabilizaci úrokových sazeb na peněžním trhu: Průměrovací opatření systému minimálních rezerv Eurosystému si klade za cíl přispět ke stabilizaci úrokových sazeb na peněžním trhu tím, že poskytuje institucím pobídku ke zmírnění dopadů dočasných výkyvů likvidity.
Stabilisation of money market interest rates: The averaging provision of the Eurosystem’s minimum reserve system aims to contribute to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations.
Vytvoření nebo rozšíření strukturálního nedostatku likvidity: Systém minimálních rezerv Eurosystému přispívá k vytvoření nebo rozšíření strukturálního nedostatku likvidity.
Creation or enlargement of a structural liquidity shortage: The Eurosystem’s minimum reserve system contributes to creating or enlarging a structural liquidity shortage.
To může být užitečné za účelem zlepšení schopnosti Eurosystému účelně operovat jako dodavatel likvidity.
This may be helpful in improving the ability of the Eurosystem to operate efficiently as a supplier of liquidity.
Při uplatňování minimálních rezerv je ECB povinna jednat v souladu s cíli Eurosystému tak, jak jsou definovány v čl. 105 odst. 1 Smlouvy a článku 2 statutu ESBC, což mimo jiné znamená, i v souladu se zásadou nevyvolávání nežádoucího přemísťování nebo převádění vkladů.
In the application of minimum reserves, the ECB is bound to act in pursuance of the objectives of the Eurosystem as defined in Article 105 (1) of the Treaty and Article 2 of the Statute of the ESCB, which implies, inter alia, the principle of not inducing significant undesirable delocation or disintermediation.
Podle článku 19.1 statutu ESCB požaduje ECB po úvěrových institucích usazených v členských státech, aby držely minimální rezervy.
Pursuant to Article 19.1 of the Statute of the ESCB, the ECB requires credit institutions established in Member States to hold minimum reserves.
To znamená, že pobočky v eurozóně subjektů bez sídla v eurozóně rovněž podléhají systému minimálních rezerv Eurosystému.
This implies that branches in the euro area of entities with no registered office in the euro area are also subject to the Eurosystem’s minimum reserve system.
Pobočky nacházející se mimo eurozónu úvěrových institucí usazených v eurozóně však tomuto systému nepodléhají.
However, branches located outside the euro area of credit institutions established in the euro area are not subject to this system.
Instituce jsou automaticky zproštěny povinnosti minimálních rezerv od začátku udržovacího období, ve kterém jim bylo odebráno povolení, nebo se ho vzdaly nebo ve kterém proti nim bylo soudním orgánem nebo jiným příslušným orgánem zúčastněného členského státu zahájeno likvidační řízení.
Institutions will be automatically exempt from reserve requirements from the start of the maintenance period within which their authorisation is withdrawn or surrendered, or within which a decision to submit the institution to winding-up proceedings is taken by a judicial authority or any other competent authority of a participating Member State.