natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Při aukci s násobnou sazbou (americká aukce) se přidělovací úroková sazba/cena/swapový bod uplatňovaná/ý pro všechny uspokojené nabídky rovná úrokové sazbě/ceně/swapovému bodu nabídnuté/mu pro každou jednotlivou nabídku.
In a multiple rate auction (American auction), the allotment interest rate/price/swap point is equal to the interest rate/price/swap point offered for each individual bid.
RÁMEČEK 6
BOX 6
Přidělování při nabídkových řízeních s proměnlivou sazbou pro měnové swapy
Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders
Procentuální podíl na přidělení při mezní nabídce swapového bodu je:
The percentage of allotment at the marginal swap point quotation is:
Přidělení i-té protistraně při mezní nabídce swapového bodu je:
The allotment to the ith counterparty at the marginal swap point quotation is:
s-tá nabídka swapového bodu podaná protistranami
sth swap point quotation bid by the counterparties
částka nabídky při s-té nabídce swapového bodu (Δs) podané i-tou protistranou
amount bid at the sth swap point quotation (Δs) by the ith counterparty
celková částka nabídky při s-té nabídce swapového bodu (Δs)
total amount bid at the sth swap point quotation (Δs)
mezní nabídka swapového bodu:
marginal swap point quotation:
pro měnové swapy na poskytnutí likvidity,
for a liquidity-providing foreign exchange swap
pro měnové swapy na absorpci likvidity
for a liquidity-absorbing foreign exchange swap
nabídka swapového bodu předcházející mezní nabídce swapového bodu (poslední nabídka swapového bodu, při které jsou nabídky ještě plně uspokojeny),
swap point quotation before the marginal swap point quotation (last swap point quotation at which bids are completely satisfied):
procentuální podíl na přidělení při mezní nabídce swapového bodu
percentage of allotment at the marginal swap point quotation
přidělení i-té protistraně při s-té nabídce swapového bodu
allotment to the ith counterparty at the sth swap point quotation
Výsledky standardních a rychlých nabídkových řízení se vyhlašují prostřednictvím komunikačních služeb.
The results of standard and quick tenders are announced publicly by means of wire services.
Národní centrální banky mohou navíc protistranám, které nemají přístup ke komunikačním službám, oznámit výsledky přidělení přímo.
In addition, national central banks may announce the allotment result directly to counterparties without access to wire services.
Oznámení o výsledcích nabídkového řízení obvykle obsahuje tyto informace:
The public tender result message normally contains the following information:
typ operace,
the type of operation;
celkovou částku nabídky protistran Eurosystému,
the total amount bid by Eurosystem counterparties;
počet účastníků,
the number of bidders;
dotčené měny (v případě měnových swapů),
the currencies involved (in the case of foreign exchange swaps);
celkový přidělený objem,
the total amount allotted;
procento přidělení (v případě nabídkových řízení s pevnou sazbou),
the percentage of allotment (in the case of fixed rate tenders);
spotový směnný kurz (v případě měnových swapů),
the spot exchange rate (in the case of foreign exchange swaps);
přijatou mezní úrokovou sazbu/cenu/swapový bod a procento přidělení při mezní úrokové sazbě/ceně/swapovém bodu (v případě nabídkových řízení s proměnlivou sazbou),
the marginal interest rate/price/swap point accepted and the percentage of allotment at the marginal interest rate/price/swap point (in the case of variable rate tenders);
nejnižší a nejvyšší sazbu nabídky a vážený průměr sazby přidělení (v případě aukcí s násobnou sazbou),
the minimum bid rate, maximum bid rate and weighted average allotment rate (in the case of multiple rate auctions);
případně den zahájení a den splatnosti operace, nebo hodnotu ke dni a den splatnosti nástroje (v případě vydávání dluhových cenných papírů),
the start date and maturity date of the operation (if applicable) or the value date and maturity date of the instrument (in the case of the issuance of debt certificates);
Národní centrální banky úspěšným účastníkům přímo potvrdí jednotlivé výsledky přidělení.
The national central banks will directly certify the individual allotment result to successful counterparties.
Národní centrální banky mohou provádět operace na základě dvoustranných postupů [34].
The national central banks may execute operations on the basis of bilateral procedures [34].
Tyto postupy mohou být použity pro operace jemného doladění na volném trhu a pro strukturální přímé operace.
These procedures may be used for fine-tuning open market operations and structural outright operations.
V širším smyslu se vymezují jako jakékoliv postupy, při kterých Eurosystém provádí transakci s jednou nebo několika protistranami bez nabídkového řízení.
They are defined in a broad sense as any procedures where the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without a tender.
V tomto ohledu je možné rozlišovat dva rozdílné typy dvoustranných postupů: operace, při kterých jsou protistrany kontaktovány Eurosystémem přímo, a operace prováděné prostřednictvím burz cenných papírů a makléřů.
In this respect, two different types of bilateral procedures can be distinguished: operations where counterparties are contacted directly by the Eurosystem, and operations executed through stock exchanges and market agents.
Přímý kontakt s protistranami
Direct contact with counterparties
Při tomto postupu národní centrální banky přímo kontaktují jednu nebo několik domácích protistran, které jsou vybrány na základě kritérií uvedených v bodu 2.2.
In this procedure, the national central banks directly contact one or a few domestic counterparties, which are selected according to the criteria specified in Section 2.2.
Národní centrální banky rozhodnou podle přesných pokynů vydaných ECB o tom, zda s protistranami uzavřou dohodu.
According to the precise instructions given by the ECB, the national central banks decide whether to enter into a deal with the counterparties.
Transakce se vypořádávají prostřednictvím národních centrálních bank.
The transactions are settled through the national central banks.
Pokud by Rada guvernérů ECB rozhodla, že dvoustranné operace může za výjimečných okolností provádět rovněž ECB sama (nebo prostřednictvím jedné nebo více národních centrálních bank vystupujících jako výkonný nástroj ECB), postupy těchto operací se odpovídajícím způsobem upraví.
If the Governing Council of the ECB were to decide that, under exceptional circumstances, bilateral operations could also be executed by the ECB itself (or by one or a few national central banks acting as the operating arm of the ECB), the procedures for such operations would be adapted accordingly.
V takovém případě ECB (nebo národní centrální banka/y vystupující jako výkonný nástroj ECB) přímo kontaktuje jednu nebo více protistran v eurozóně vybraných podle kritérií uvedených v bodu 2.2.
In this case, the ECB (or the national central bank(s) acting as the operating arm of the ECB) would directly contact one or a few counterparties in the euro area, selected according to the criteria specified in Section 2.2.
ECB (nebo národní centrální banka/y vystupující jako výkonný nástroj ECB) rozhodne o tom, zda s protistranami uzavře dohodu.
The ECB (or the national central bank(s) acting as the operating arm of the ECB) would decide whether to enter into a deal with the counterparties.
Transakce se nicméně vypořádají decentralizovaně prostřednictvím národních centrálních bank.
The transactions would nevertheless be settled in a decentralised manner through the national central banks.
Dvoustranné operace prostřednictvím přímého kontaktu lze použít při reverzních transakcích, přímých transakcích, měnových swapech a příjmu termínovaných vkladů.
Bilateral operations through direct contact with counterparties can be applied for reverse transactions, outright transactions, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
Operace prováděné prostřednictvím burz cenných papírů a makléřů
Operations executed through stock exchanges and market agents
Národní centrální banky mohou přímé transakce vykonávat prostřednictvím burz cenných papírů a makléřů.
The national central banks can execute outright transactions through stock exchanges and market agents.
Okruh protistran není pro tyto operace předem omezen a postupy jsou přizpůsobeny tržním zvyklostem pro obchodovaný dluhový nástroj.
For these operations, the range of counterparties is not restricted a priori and the procedures are adapted to the market conventions for the debt instruments transacted.
Rada guvernérů ECB rozhodne o tom, zda za výjimečných okolností může provádět přímé operace jemného doladění prostřednictvím burz cenných papírů a makléřů ECB sama (nebo jedna nebo více národních centrálních bank vystupujících jako výkonný nástroj ECB).
The Governing Council of the ECB will decide whether, under exceptional circumstances, the ECB itself (or one or a few national central banks acting as the operating arm of the ECB) may execute fine-tuning outright operations through stock exchanges and market agents.
Vyhlášení dvoustranných operací
Announcement of bilateral operations
Dvoustranné operace se obvykle vyhlašují veřejně a předem.
Bilateral operations are normally not announced publicly in advance.
ECB se kromě toho může rozhodnout výsledky dvoustranných operací veřejně nevyhlásit.
In addition, the ECB may decide not to announce the results of bilateral operations publicly.
Obchodní dny
Operating days
ECB se může rozhodnout provádět dvoustranné operace jemného doladění kterýkoli obchodní den Eurosystému.
The ECB may decide to conduct fine-tuning bilateral operations on any Eurosystem business day.
Těchto operací se účastní pouze národní centrální banky členských států, ve kterých jsou den obchodu, den zúčtováni a den úhrady obchodními dny národní centrální banky.
Only national central banks of Member States where the trade day, the settlement day and the reimbursement day are NCB business days participate in such operations.
Přímé dvoustranné operace pro strukturální účely se obvykle provádějí a vypořádávají pouze ve dnech, které jsou obchodními dny národních centrálních bank ve všech členských státech.
Outright bilateral operations for structural purposes are normally only conducted and settled on days which are NCB business days in all Member States.
Peněžní transakce vztahující se k využití stálých facilit Eurosystému nebo k účasti na operacích na volném trhu se vypořádávají na účtech protistran u národních centrálních bank (nebo na účtech zúčtovacích bank účastnících se TARGETu).
Money transactions relating to the use of Eurosystem standing facilities or to participation in open market operations are settled on the counterparties’ accounts with the national central banks (or on the accounts of settlement banks participating in the TARGET system).
Peněžní transakce se vypořádávají pouze po konečném převodu podkladových aktiv (nebo v okamžiku převodu).
Money transactions are settled only after (or at the moment of) the final transfer of the assets underlying the operation.
To znamená, že podkladová aktiva musí být buď již předem složena na bezpečný depozitní účet u národních centrálních bank, nebo vypořádána na vnitrodenním základě dodání proti zaplacení.
This implies that underlying assets need either to have been pre-deposited in a safe custody account at the national central banks or to be settled with said national central banks on an intraday delivery-versus-payment basis.
Převod podkladových aktiv se provádí prostřednictvím účtů protistran pro zúčtování cenných papírů v systémech vypořádání obchodů s cennými papíry, které splňují minimální standardy stanovené ECB [35].
The transfer of underlying assets is executed via the counterparties’ securities settlement accounts with SSSs fulfilling the ECB’s minimum standards [35].
Protistrany, které nemají bezpečné depozitní účty u národních centrálních bank nebo účty pro zúčtování cenných papírů v systému vypořádání obchodů s cennými papíry splňujícím minimální standardy stanovené ECB, mohou transakce s podkladovými aktivy vypořádat prostřednictvím účtu pro zúčtování cenných papírů nebo bezpečného depozitního účtu korespondentské úvěrové instituce.
Counterparties without a safe custody account with a national central bank or a securities settlement account with an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards may settle the transactions of underlying assets through the securities settlement account or the safe custody account of a correspondent credit institution.
Další ustanovení týkající se postupů vypořádávání jsou vymezeny smluvní úpravou uplatňovanou národními centrálními bankami (nebo ECB) pro specifické nástroje měnové politiky.
Further provisions related to the settlement procedures are defined in the contractual arrangements applied by the national central banks (or the ECB) for the specific monetary policy instruments.
Z důvodu rozdílů ve vnitrostátních právních předpisech a provozních postupech se mohou postupy vypořádávání mezi jednotlivými národními centrálními bankami mírně lišit.
The settlement procedures may differ slightly between national central banks owing to differences in national law and operational practices.
Běžné zúčtovací dny pro operace Eurosystému na volném trhu [36]
Normal settlement dates for Eurosystem open market operations [36]
Nástroj měnové politiky
Monetary policy instrument
Zúčtovací den operací založených na standardních nabídkových řízeních
Settlement date for operations based on standard tenders
Zúčtovací den operací založených na rychlých nabídkových řízeních nebo dvoustranných postupech
Settlement date for operations based on quick tenders or bilateral procedures
Podle tržní úmluvy pro podkladová aktiva
According to market convention for the underlying assets
Operace na volném trhu založené na standardních nabídkových řízeních (tj. hlavní refinanční operace, dlouhodobější refinanční operace a strukturální operace) se běžně vypořádávají první den následující po dni obchodu, kdy jsou otevřeny všechny příslušné národní systémy RTGS a všechny příslušné systémy vypořádání obchodů s cennými papíry.
Open market operations based on standard tenders (i.e. main refinancing operations, longer-term refinancing operations and structural operations) are normally settled on the first day following the trade day on which all relevant national RTGS systems and all relevant SSSs are open.
Eurosystém se v zásadě snaží vypořádávat všechny transakce, které se vztahují k jeho operacím na volném trhu, ve všech členských státech a se všemi protistranami, které poskytly dostatečná podkladová aktiva, ve stejnou dobu.
As a matter of principle, the Eurosystem aims to settle the transactions related to its open market operations at the same time in all Member States with all counterparties that have provided sufficient underlying assets.
Avšak vzhledem k provozním omezením a technickým vlastnostem systémů vypořádání obchodů s cennými papíry se časové rozvržení operací na volném trhu může v rámci zúčtovacího dne v prostoru eurozóny lišit.
However, owing to operational constraints and the technical features of SSSs, the timing within the day of the settlement of open market operations may differ across the euro area.
Okamžik vypořádání hlavních a dlouhodobějších refinančních operací se zpravidla shoduje s okamžikem splacení předchozí operace s odpovídající splatností.
The time of settlement of the main and the longer-term refinancing operations normally coincides with the time of reimbursement of a previous operation of corresponding maturity.
Eurosystém se snaží vypořádávat operace na volném trhu, které jsou založeny na rychlých nabídkových řízeních a dvoustranných postupech, v den obchodu.
The Eurosystem aims to settle open market operations based on quick tenders and bilateral procedures on the trade day.
Z provozních důvodů však může Eurosystém pro tyto operace příležitostně použít jiné zúčtovací dny, zejména pak pro přímé transakce (jak pro účely jemného doladění, tak pro strukturální účely) a měnové swapy (viz tabulka 3).
However, the Eurosystem may, for operational reasons, occasionally apply other settlement dates for these operations, in particular for outright transactions (for fine-tuning as well as structural purposes) and foreign exchange swaps (see Table 3).
Postupy na konci dne jsou popsány v dokumentaci týkající se národních systémů RTGS a TARGETu.
The end-of-day procedures are specified in documentation related to the national RTGS systems and the TARGET system.
Obecně platí, že zavírací dobou TARGETu je 18 hodin času ECB (SEČ).
As a general rule, the closing time for the TARGET system is 6 p.m.
Po zavírací době již národní systémy RTGS nepřijímají ke zpracování žádné další platební příkazy, avšak zbývající platební příkazy přijaté před zavírací dobou jsou ještě zpracovány.
ECB time (CET). No further payment orders are accepted for processing in the national RTGS systems after the closing time, although remaining payment orders accepted before the closing time are still processed.
Požadavky protistran na přístup k mezní zápůjční facilitě nebo vkladové facilitě musí být příslušným národním centrálním bankám předloženy nejpozději 30 minut po skutečné zavírací době TARGETu [38].
Counterparties’ requests for access to the marginal lending facility or to the deposit facility must be submitted to the respective national central bank at the latest 30 minutes after the actual closing time of the TARGET system [38].
Jakékoli záporné zůstatky na účtech pro zúčtování (v národních systémech RTGS) způsobilých protistran, které na nich zbývají po ukončení kontrolních postupů na konci dne, se automaticky považují za žádost o přístup k mezní zápůjční facilitě (viz bod 4.1).
Any negative balances on the settlement accounts (in the national RTGS systems) of eligible counterparties remaining after the finalisation of the end-of-day control procedures are automatically considered to be a request for recourse to the marginal lending facility (see Section 4.1).
REFINANCOVATELNÁ ZAJIŠTĚNÍ
ELIGIBLE ASSETS
Článek 18.1 statutu ESCB stanoví, že ECB a národní centrální banky mohou obchodovat na finančních trzích prostřednictvím nákupu a prodeje podkladových aktiv, a to přímo nebo na základě dohod o zpětném odkupu, a vyžaduje, aby všechny úvěrové operace Eurosystému byly dostatečně zajištěny.
Article 18.1 of the Statute of the ESCB allows the ECB and the national central banks to transact in financial markets by buying and selling underlying assets outright or under repurchase agreements and requires all Eurosystem credit operations to be based on adequate collateral.
Všechny operace Eurosystému na poskytnutí likvidity jsou tedy založeny na podkladových aktivech poskytnutých protistranami, a to buď ve formě převodu vlastnictví aktiv (v případě přímých transakcí nebo dohod o zpětném odkupu), nebo ve formě zástavy, cese nebo břemene na příslušných aktivech (v případě zajištěných úvěrů) [39].
Consequently, all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets (in the case of outright transactions or repurchase agreements) or in the form of a pledge, an assignment or a charge granted over relevant assets (in the case of collateralised loans) [39].
Vzhledem k záměru ochránit Eurosystém před ztrátami z jeho operací měnové politiky, zajistit rovné zacházení s protistranami a posílit provozní účinnost a transparentnost, musí podkladová aktiva splňovat určitá kritéria, aby mohla být považována za způsobilá pro operace měnové politiky Eurosystému.
With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations.
Eurosystém vypracoval jednotný seznam aktiv způsobilých pro všechny úvěrové operace Eurosystému.
The Eurosystem has developed a single framework for eligible assets common to all Eurosystem credit operations.
Tento jednotný seznam nabude účinnosti k 1. lednu 2007 namísto stávajícího dvouúrovňového systému, který existuje již od počátku Hospodářské a měnové unie a bude postupně nahrazován do 31. května 2007 [40].Jednotný seznam zahrnuje dvě odlišné třídy aktiv – obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva.
This single framework (also referred to as the ‘Single List’) will come into effect on 1 January 2007 and will replace the two-tier system which has been in place from the start of Economic and Monetary Union and will be phased out by 31 May 2007 [40].The single framework comprises two distinct asset classes – marketable assets and non-marketable assets.
Z hlediska kvality aktiv a jejich způsobilosti pro různé druhy operací měnové politiky Eurosystému není mezi oběma třídami aktiv žádný rozdíl s výjimkou skutečnosti, že neobchodovatelná aktiva nejsou Eurosystémem využívána při přímých transakcích.
No distinction is made between the two asset classes with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that non-marketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions.
Aktiva způsobilá pro operace měnové politiky Eurosystému mohou být rovněž využita jako podkladová aktiva pro vnitrodenní úvěr.
The assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit.
Kritéria způsobilosti pro obě třídy aktiv jsou jednotná v celé eurozóně [41] a jsou uvedena v bodu 6.2.
The eligibility criteria for the two asset classes are uniform across the euro area [41] and are set out in Section 6.2.
Byl vypracován rámec hodnocení úvěrového rizika, který se opírá o různé zdroje hodnocení rizik a má zajistit, aby obě třídy aktiv splňovaly stejné úvěrové standardy.
To ensure that the two asset classes comply with the same credit standards, a Eurosystem credit assessment framework (ECAF) has been set up, which relies on different credit assessment sources.
Postupy a pravidla pro stanovení a kontrolu požadavků Eurosystému na „vysoké úvěrové standardy“ pro všechna způsobilá zajištění jsou uvedeny v bodě 6.3.
The procedures and rules establishing and controlling the Eurosystem’s requirement of ‘high credit standards’ for all eligible collateral are outlined in Section 6.3.
Opatření pro kontrolu rizik a zásady oceňování podkladových aktiv stanoví body 6.4 a 6.5.
The risk control measures and valuation principles for underlying assets are set out in Sections 6.4 and 6.5.
Protistrany Eurosystému mohou používat způsobilá aktiva na přeshraničním základě (viz bod 6.6).
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis (see Section 6.6).
ECB sestavuje, vede a zveřejňuje seznam způsobilých obchodovatelných aktiv [42].
The ECB establishes, maintains and publishes a list of eligible marketable assets [42].
Pokud jde o neobchodovatelná aktiva, ECB nebude zveřejňovat seznam způsobilých aktiv ani způsobilých dlužníků/ručitelů.
For non-marketable assets, the ECB will neither publish a list of eligible assets nor a list of eligible debtors/guarantors.
Dluhové cenné papíry vydané ECB a veškeré dluhové nástroje vydané národními centrálními bankami před přijetím eura příslušným členským státem jsou způsobilé.
Debt certificates issued by the ECB and all debt certificates issued by the national central banks of the Eurosystem prior to the date of adoption of the euro in their respective Member State are eligible.
Způsobilost ostatních obchodovatelných aktiv je určena s využitím následujících kritérií způsobilosti (viz také tabulka 4):
To determine the eligibility of other marketable assets, the following eligibility criteria are applied (see also Table 4):
Druh aktiva
Type of asset
Musí se jednat o dluhový nástroj, který:
It must be a debt instrument having:
zní na pevnou a bezpodmínečně stanovenou částku jistiny,
a fixed, unconditional principal amount;
má kupón, který nemůže vést k zápornému peněžnímu toku.
a coupon that cannot result in a negative cash flow.