natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Poskytovatel ratingového nástroje musí přislíbit, že bude informovat Eurosystém o posouzení výsledků souboru ihned poté, co bude poskytovatelem ratingového nástroje provedeno.
The RT provider has to undertake to inform the Eurosystem of the results of the performance evaluation as soon as it has been carried out by the RT provider.
Poskytovatelé ratingových nástrojů proto musí vypracovat zprávu o výsledcích statického souboru ratingového nástroje.
Therefore, RT providers prepare a report on the RT’s static pool performance.
Musí přislíbit, že budou vést interní záznamy o statických souborech a podrobnostech o selhání po dobu pěti let.
They have to undertake to keep internal records of static pools and default details for five years.
Proces monitorování výsledků hodnocení úvěrového rizika se skládá z výročního srovnání dosažené míry selhání pro soubor všech způsobilých dlužníků (statický soubor) s prahem úvěrové kvality stanoveným Eurosystémem, který odpovídá referenční pravděpodobnosti selhání (PS).
The ECAF performance monitoring process consists of an annual ex post comparison of the observed default rate for the set of all eligible debtors (the static pool) and the credit quality threshold of the Eurosystem given by the benchmark PD.
Jeho cílem je zajistit, aby výsledky hodnocení úvěrového rizika z jednotlivých systémů a zdrojů byly srovnatelné.
It aims to ensure that the results from credit assessments are comparable across systems and sources.
Monitorování se provádí jeden rok po dni, kdy byl definován statický soubor.
The monitoring process takes place one year after the date on which the static pool was defined.
První součástí procesu je každoroční sestavení statického souboru způsobilých dlužníků poskytovatelem systému hodnocení úvěrového rizika. Jedná se o soubor zahrnující všechny dlužníky z podnikového i veřejného sektoru, kteří v systému obdrželi hodnocení úvěrového rizika vyhovující této podmínce:
The first element of the process is the annual compilation by the credit assessment system provider of a static pool of eligible debtors, i.e. a pool consisting of all corporate and public debtors, receiving a credit assessment from the system satisfying the following condition:
PS(i, t) ≤ 0,10 % (referenční PS(t))
PD(i, t) ≤ 0.10 % (benchmark PD(t))
Všichni dlužníci, kteří na začátku období t tuto podmínku splní, představují statický soubor pro období t. Na konci 12měsíčního období se vypočítá skutečná míra selhání pro statický soubor dlužníků v okamžiku t. Poskytovatel ratingového systému musí souhlasit s tím, že každoročně předloží Eurosystému počet způsobilých dlužníků v rámci statického souboru v okamžiku t a počet dlužníků ze statického souboru (t), u nichž v následujícím 12měsíčním období došlo k selhání.
All debtors fulfilling this condition at the beginning of period t constitute the static pool for t. At the end of the foreseen 12-month period, the realised default rate for the static pool of debtors at time t is computed. On an annual basis, the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool (t) that defaulted in the subsequent 12-month period.
Skutečná míra selhání zaznamenaná pro statický soubor systému hodnocení úvěrového rizika v horizontu jednoho roku slouží jako vstupní údaj pro proces monitorování výsledků rámce hodnocení úvěrového rizika, který zahrnuje roční pravidlo a hodnocení za více období.
The realised default rate of the static pool of a credit assessment system recorded over a one-year horizon serves as input to the ECAF performance monitoring process which comprises an annual rule and a multi-period assessment.
V případě významné odchylky skutečné míry selhání pro statický soubor a prahu úvěrové kvality v ročním nebo víceletém období Eurosystém a poskytovatel ratingového systému analyzují příčiny této odchylky.
In case of a significant deviation between the observed default rate of the static pool and the credit quality threshold over an annual and/or a multi-annual period, the Eurosystem consults the rating system provider to analyse the reasons for that deviation.
Tento postup může vést k úpravě prahu úvěrové kvality používaného pro daný systém.
This procedure may result in a correction of the credit quality threshold applicable to the system in question.
Eurosystém může rozhodnout, že dočasně nebo trvale vyloučí systém hodnocení úvěrového rizika v případech, kdy po více let nedochází ke zlepšení výsledků.
The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years.
Systém hodnocení úvěrového rizika dále bude vyloučen z rámce hodnocení úvěrového rizika v případě porušení jeho pravidel.
In addition, in the event of an infringement of the rules governing the ECAF, the credit assessment system will be excluded from the ECAF.
Opatření ke kontrole rizika se vztahují na podkladová aktiva pro úvěrové operace Eurosystému za účelem ochrany Eurosystému před riziky finanční ztráty, pokud by z důvodů nedodržení závazků protistranami musela být podkladová aktiva realizována.
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem credit operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty.
Opatření ke kontrole rizika, která má Eurosystém k dispozici, jsou popsána v rámečku 7.
The risk control measures at the disposal of the Eurosystem are described in Box 7.
Eurosystém uplatňuje specifická opatření ke kontrole rizika, a to v závislosti na druhu podkladových aktiv nabídnutých protistranou.
The Eurosystem applies specific risk control measures according to the types of underlying assets offered by the counterparty.
ECB stanoví přiměřená opatření ke kontrole rizik pro obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva.
The ECB determines the appropriate risk control measures for both marketable and non-marketable eligible assets.
Opatření ke kontrole rizik jsou v zásadě harmonizována v rámci eurozóny [82] a měla by zajišťovat rovné zacházení pro všechny druhy způsobilých aktiv v celé eurozóně.
The risk control measures are broadly harmonised across the euro area [82] and ought to ensure non-discriminatory conditions for any type of eligible asset across the euro area.
RÁMEČEK 7
BOX 7
Eurosystém v současné době uplatňuje následující opatření ke kontrole rizika:
The Eurosystem currently applies the following risk control measures:
Srážky při ocenění
Valuation haircuts
Při oceňování podkladových aktiv uplatňuje Eurosystém srážky při ocenění („haircuts“).
The Eurosystem applies ‘valuation haircuts’ in the valuation of underlying assets.
To znamená, že hodnota podkladových aktiv se vypočítá jako tržní hodnota aktiva minus určité procento (srážka).
This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage (haircut).
Variační marže (oceňování podle tržní hodnoty)
Variation margins (marking to market)
Eurosystém vyžaduje, aby se u reverzních transakcí na poskytnutí likvidity tržní hodnota podkladových aktiv po úpravě o příslušnou srážku zachovala po celou dobu trvání operace.
The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time.
To znamená, že pokud pravidelně měřená hodnota podkladových aktiv klesne pod určitou úroveň, vyzve národní centrální banka protistranu k dodání doplňujících aktiv nebo hotovosti (výzva k dodatkové úhradě).
This implies that if the value, measured on a regular basis, of the underlying assets falls below a certain level, the national central bank will require the counterparty to supply additional assets or cash (i.e. it will make a margin call).
Uschovatel (Custodian): subjekt, který se zavazuje převzít do úschovy a pro jiné spravovat cenné papíry a jiná finanční aktiva.
Similarly, if the value of the underlying assets, following their revaluation, exceeds a certain level, the counterparty may retrieve the excess assets or cash.
(Výpočty vztahující se k provádění výzvy k dodatkové úhradě jsou uvedeny v rámečku 8.)
(The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in Box 8.)
Následující opatření ke kontrole rizika Eurosystém v současné době neuplatňuje:
The following risk control measures are currently not applied by the Eurosystem:
Počáteční marže
Initial margins
Počáteční marže může Eurosystém uplatňovat při svých reverzních transakcích na poskytnutí likvidity.
The Eurosystem may apply initial margins in its liquidity-providing reverse transactions.
To by znamenalo, že by protistrany musely poskytnout podkladová aktiva v hodnotě alespoň shodné s likviditou poskytnutou Eurosystémem plus hodnotou počáteční marže.
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
Omezení ve vztahu k emitentům/dlužníkům nebo ručitelům
Limits in relation to issuers/debtors or guarantors
Eurosystém může vůči emitentům/dlužníkům nebo ručitelům stanovit meze angažovanosti.
The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers/debtors or guarantors.
Dodatečné záruky
Additional guarantees
K přijetí některých aktiv může Eurosystém požadovat dodatečné záruky ze strany finančně zdravých subjektů.
The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets.
Eurosystém může některá aktiva vyloučit z používání ve svých operacích měnové politiky.
The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations.
Rámec kontroly rizika pro způsobilá obchodovatelná aktiva zahrnuje tyto hlavní prvky:
The risk control framework for eligible marketable assets includes the following main elements:
podle klasifikace emitenta a typu aktiva se způsobilá obchodovatelná aktiva zařadí do jedné ze čtyř kategorií vymezených podle likvidity. Toto rozdělení je popsáno v tabulce 6.
Eligible marketable assets are allocated to one of four liquidity categories, based on issuer classification and asset type.
Tabulka 6
The allocation is described in Table 6. Table 6
Kategorie obchodovatelných aktiv podle likvidity [83]
Liquidity categories for marketable assets [83]
Kategorie I
Category I
Kategorie II
Category II
Kategorie III
Category III
Kategorie IV
Category IV
Dluhové nástroje ústředních vlád
Central government debt instruments
Dluhové nástroje místních a regionálních vlád
Local and regional government debt instruments
Tradiční zajištěné bankovní dluhopisy
Traditional covered bank bonds
Cenné papíry kryté aktivy
Asset-backed securities
Dluhové nástroje vydané centrálními bankami [84]
Debt instruments issued by central banks [84]
Zajištěné bankovní dluhopisy typu Jumbo [85]
Jumbo covered bank bonds [85]
Dluhové nástroje úvěrových institucí
Credit institution debt instruments
Dluhové nástroje agentur [86]
Agency debt instruments [86]
Dluhové nástroje vydané podniky a jinými emitenty [86]
Debt instruments issued by corporate and other issuers [86]
Dluhové cenné papíry nadnárodních institucí
Supranational debt instruments
jednotlivé dluhové nástroje podléhají specifickým srážkám při ocenění („haircuts“).
Individual debt instruments are subject to specific valuation haircuts.
Srážky se uplatňují odečtením určitého procenta od tržní hodnoty podkladového aktiva.
The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset.
Srážky se liší podle zbytkové splatnosti a kupónové struktury dluhového nástroje, jak je popsáno v tabulce 7 pro způsobilé obchodovatelné dluhové nástroje s pevným kupónem a s nulovým kupónem [87].
The haircuts differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Table 7 for eligible marketable fixed coupon and zero coupon debt instruments [87].
srážky při ocenění uplatňované u všech obchodovatelných dluhových nástrojů s inverzní proměnlivou sazbou jsou shodné pro všechny kategorie likvidity a jsou uvedeny v tabulce 8.
The valuation haircuts applied to all marketable inverse floating rate debt instruments are the same for all liquidity classes and are described in Table 8.
u obchodovatelných dluhových nástrojů s kupóny s proměnlivou sazbou [88] se uplatňují srážky uplatňované na nástroje s pevným kupónem se zbytkovou splatností do jednoho roku v té kategorii likvidity, do níž byl nástroj zařazen.
The haircut applied to marketable debt instruments with variable rate coupons [88] is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned.
Opatření ke kontrole rizika uplatňovaná u obchodovatelných dluhových nástrojů s více než jedním druhem kupónové platby se odvíjejí pouze od kupónových plateb v průběhu zbytkové životnosti nástroje.
The risk control measures applied to a marketable debt instrument with more than one type of coupon payment depend only on the coupon payments during the remaining life of the instrument.
U takového nástroje se uplatní nejvyšší ze srážek při ocenění uplatňovaných na dluhové nástroje se stejnou zbytkovou splatností, při čemž jsou zohledněny kupónové platby jakéhokoli druhu, které se uskuteční v průběhu zbytkové životnosti nástroje.
The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity, and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered.
u operací na absorpci likvidity se neuplatňují žádné srážky při ocenění.
No valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations.
v závislosti jak na právním systému, tak na vnitrostátním operačním systému umožňují národní centrální banky sdružování podkladových aktiv nebo vyžadují rezervaci aktiv využívaných při každé jednotlivé transakci.
Depending on both the jurisdiction and national operational systems, national central banks allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
V systémech sdružování vytvoří protistrana pro centrální banku dostatečný soubor (pool) podkladových aktiv, který je k dispozici centrální bance na pokrytí souvisejících úvěrů poskytnutých centrální bankou, tj. jednotlivá aktiva nejsou vázána na specifické úvěrové operace.
In pooling systems, the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank, thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations.
Naopak v systému rezervace je každá úvěrová operace vázána na jednotlivá určená aktiva.
By contrast, in an earmarking system, each credit operation is linked to specific identifiable assets.
Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv s pevným kupónem a s nulovým kupónem
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments
Zbytková splatnost (v letech)
Residual maturity (years)
Kategorie likvidity
Liquidity categories
pevný kupón
fixed coupon
nulový kupón
zero coupon
podkladová aktiva podléhají dennímu přecenění.
The assets are subject to daily valuation.
Národní centrální banky každý den vypočítávají požadovanou hodnotu podkladových aktiv, přičemž berou v úvahu změny výše nesplacených úvěrů, zásady pro oceňování uvedené v bodu 6.5 a požadované srážky při ocenění.
On a daily basis, national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts.
pokud podkladová aktiva po ocenění nesplňují požadavky vypočtené pro daný den, dojde k symetrické výzvě k dodatkové úhradě.
If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
Za účelem snížení četnosti výzev k dodatkové úhradě mohou národní centrální banky uplatnit aktivační bod.
In order to reduce the frequency of margin calls, national central banks may apply a trigger point.
V takovém případě činí tento aktivační bod 0,5 % z objemu poskytnuté likvidity.
If applied, this trigger point is 0.5 % of the amount of liquidity provided.
V závislosti na právním systému mohou národní centrální banky požadovat, aby byly výzvy k dodatkové úhradě plněny buď dodáním doplňujících aktiv, nebo úhradou v hotovosti.
Depending on the jurisdiction, national central banks may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments.
Toto znamená, že pokud tržní hodnota podkladových aktiv klesne pod spodní aktivační bod, musí protistrany dodat doplňující aktiva (nebo hotovost).
This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point, counterparties have to supply additional assets (or cash).
Podobně pokud by tržní hodnota podkladových aktiv měla přesáhnout horní aktivační bod, vrátily by národní centrální banky nadbytečná aktiva (nebo hotovost) protistraně (viz rámeček 8).
Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the national central bank would return the excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 8).
Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných dluhových nástrojů s inverzní proměnlivou sazbou
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments
Kupón s inverzní proměnlivou sazbou
Inverse floater coupon
v systémech sdružování mohou protistrany denně nahrazovat podkladová aktiva;
In pooling systems, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis.
v systémech rezervace může být nahrazení podkladových aktiv povoleno národními centrálními bankami.
In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by national central banks.
ECB se může kdykoliv rozhodnout vyloučit jednotlivé dluhové nástroje ze zveřejňovaného seznamu způsobilých obchodovatelných aktiv [89].
The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the published list of eligible marketable assets [89].
RÁMEČEK 8
BOX 8
Výpočet pro výzvu k dodatkové úhradě
Calculation of margin calls
Celková částka způsobilých aktiv J (při j = 1 až J; hodnota Cj,t v čase t), kterou musí protistrana poskytnout pro soubor operací na poskytnutí likvidity I (pro i = 1 až I; objem Li,t v čase t) se stanoví pomocí tohoto vzorce:
The total amount of eligible assets J (for j = 1 to J; value Cj,t at time t) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing operations I (for i = 1 to I; amount Li,t at time t) is determined by the following formula:
hj je srážka při ocenění pro způsobilé aktivum j.
hj is the valuation haircut applied to eligible asset j.
Nechť τ označuje časové rozmezí mezi přeceněními.
Let τ be the time period between revaluations.
Základ pro výzvu k dodatkové úhradě v čase t + τ se rovná:
The margin call base at time t + τ equals:
V závislosti na provozních charakteristikách systémů správy zajištění národních centrálních bank mohou národní centrální banky při výpočtu základu výzvy k dodatkové úhradě také zohlednit naběhlý úrok z likvidity poskytnuté při dosud neukončených operacích.
Depending on the operational features of the national central banks’ collateral management systems, national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.
Výzvy k dodatkové úhradě se uskuteční pouze tehdy, pokud základ výzvy přesáhne úroveň určitého aktivačního bodu.
Margin calls are effected only if the margin call base exceeds a certain trigger point level.
Nechť k = 0,5 % označuje aktivační bod.
Let k = 0.5 % denote the trigger.
V systému rezervace (I = 1) se výzva k dodatkové úhradě uskuteční v okamžiku, kdy:
In an earmarking system (I=1), a margin call is effected when:
(protistrana zaplatí výzvu k dodatkové úhradě národní centrální bance);
(the counterparty pays the margin call to the national central bank);
(národní centrální banka zaplatí výzvu k dodatkové úhradě protistraně).
(the national central bank pays the margin call to the counterparty).
V systému sdružování musí protistrana přinést více aktiv do souboru, pokud:
In a pooling system, the counterparty has to bring more assets into the pool if:
Naproti tomu výši vnitrodenního úvěru (IDC), který má v systému sdružování protistrana k dispozici, lze vyjádřit takto:
Conversely, the amount of intraday credit (IDC) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows:
(pro kladné hodnoty)
(if positive)
Při systémech rezervace i sdružování výzvy k dodatkové úhradě zajišťují, že vztah vyjádřený v rovnici (1) je znovu obnoven.
In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
Rámec kontroly rizika pro způsobilé úvěrové pohledávky zahrnuje tyto hlavní prvky:
The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements:
jednotlivé úvěrové pohledávky podléhají specifickým srážkám při ocenění („haircuts“).
Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts.
Srážky se liší podle zbytkové splatnosti, typu úrokových plateb (pevné nebo proměnlivé) a metodiky oceňování aplikované národní centrální bankou (viz bod 6.5), jak je popsáno v tabulce 9.
The haircuts differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable) and the valuation methodology applied by the national central bank (see Section 6.5), as described in Table 9.
Srážka pro úvěrové pohledávky s proměnlivými úrokovými platbami činí 7 % bez ohledu na metodiku oceňování aplikovanou národní centrální bankou.
The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is 7 %, irrespective of the valuation methodology applied by the national central bank.
Úroková platba se považuje za platbu při proměnlivé sazbě, pokud je vázána na referenční úrokovou sazbu a pokud se další nastavení platby uskuteční do jednoho roku.
An interest payment is considered a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than one year.
Úrokové platby se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za platby při pevné sazbě a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
Interest payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
opatření ke kontrole rizika uplatňovaná u úvěrové pohledávky s více než jedním druhem úrokové platby se odvíjejí pouze od úrokových plateb v průběhu zbytkové životnosti úvěrové pohledávky.
The risk control measures applied to a credit claim with more than one type of interest payment depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
Používá-li se během zbytkové životnosti úvěrové pohledávky více než jeden typ úrokové platby, zbývající úrokové platby se považují za platby s pevnou sazbou a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
If there is more than one type of interest payment during the remaining life of the credit claim, the remaining interest payments are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Národní centrální banky případně uplatňují stejný aktivační bod k provádění výzev k dodatkové úhradě pro obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva.
The national central banks apply the same trigger point (if applicable) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets.