natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Na základě současného návrhu povede skutečnost, že potřebné motory nejsou k dispozici, k vážnému narušení toku objednávek a ohrozí ekonomickou životaschopnost těchto středně velkých výrobců, které již citelně zasáhla hospodářská krize.
Under the current proposal the unavailability of engines will lead to a serious disruption of the flow of orders and put at risk the economic viability of these medium size manufacturers that have already been severely hit by the economic crisis.
Obvyklá roční produkce jednoho z těchto výrobců se pohybuje v rozsahu 50 až 100 lokomotiv.
The typical yearly production of one of these manufacturers would be in the range of 50 to 100 locomotives.
Tyto lokomotivy se prodávají velmi různorodým zákazníkům a snaží se vyhovět mnoha různým potřebám a požadavkům.
These locomotives are sold to a highly fragmented market, answering to many different needs and requests.
Celkový počet 40 lomotiv v rámci přechodného režimu po dva roky trvání přechodného období (2012–2013) by doufejme umožnil výrobcům i nadále vyrábět jejich různorodou škálu lokomotiv a uspokojovat poptávku na trhu.
A number of 40 locomotives in total in the flexibility scheme, for the two years duration of the transition period (2012-2013) would hopefully allow the manufacturers to continue production of their diverse portfolio of locomotives and to satisfy market demand.
Počet 40 původně navrhli francouzští a britští zástupci v podpůrné skupině expertů (GEME) vytvořené Komisí.
The number of 40 was originally proposed by the French and the British representatives in the Commission’s supporting group of experts (GEME).
Elena Oana Antonescu, Kriton Arsenis, Pilar Ayuso, Paolo Bartolozzi, Sandrine Bélier, Sergio Berlato, Martin Callanan, Nessa Childers, Chris Davies, Bairbre de Brún, Bas Eickhout, Edite Estrela, Elisabetta Gardini, Julie Girling, Satu Hassi, Jolanta Emilia Hibner, Dan Jørgensen, Karin Kadenbach, Christa Klaß, Holger Krahmer, Jo Leinen, Corinne Lepage, Peter Liese, Linda McAvan, Radvilė Morkūnaitė-Mikulėnienė, Miroslav Ouzký, Vladko Todorov Panayotov, Gilles Pargneaux, Antonyia Parvanova, Andres Perello Rodriguez, Sirpa Pietikäinen, Pavel Poc, Vittorio Prodi, Frédérique Ries, Anna Rosbach, Oreste Rossi, Dagmar Roth-Behrendt, Daciana Octavia Sârbu, Carl Schlyter, Horst Schnellhardt, Richard Seeber, Theodoros Skylakakis, Bogusław Sonik, Salvatore Tatarella, Åsa Westlund, Glenis Willmott, Sabine Wils, Marina Yannakoudakis
Elena Oana Antonescu, Kriton Arsenis, Pilar Ayuso, Paolo Bartolozzi, Sandrine Bélier, Sergio Berlato, Martin Callanan, Nessa Childers, Chris Davies, Bairbre de Brún, Bas Eickhout, Edite Estrela, Elisabetta Gardini, Julie Girling, Satu Hassi, Jolanta Emilia Hibner, Dan Jørgensen, Karin Kadenbach, Christa Klaß, Holger Krahmer, Jo Leinen, Corinne Lepage, Peter Liese, Linda McAvan, Radvilė Morkūnaitė-Mikulėnienė, Miroslav Ouzký, Vladko Todorov Panayotov, Gilles Pargneaux, Antonyia Parvanova, Andres Perello Rodriguez, Sirpa Pietikäinen, Pavel Poc, Vittorio Prodi, Frédérique Ries, Anna Rosbach, Oreste Rossi, Dagmar Roth-Behrendt, Daciana Octavia Sârbu, Carl Schlyter, Horst Schnellhardt, Richard Seeber, Theodoros Skylakakis, Bogusław Sonik, Salvatore Tatarella, Åsa Westlund, Glenis Willmott, Sabine Wils, Marina Yannakoudakis
o ratingových agenturách: budoucí perspektivy
on credit rating agencies: future perspectives
– s ohledem na sdělení Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO) nazvané „International cooperation in oversight of credit rating agencies“ (Mezinárodní spolupráce při dohledu nad ratingovými agenturami),
– having regard to the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) note of March 2009 on ‘International cooperation in oversight of credit rating agencies’,
– s ohledem na společné fórum konané v červnu 2009, které zkoumalo využívání úvěrových ratingů,
– having regard to the Joint Forum on ‘Stocktaking on the use of credit ratings’ in June 2009,
– s ohledem na zprávu Rady pro finanční stabilitu nazvanou „Improving financial regulation“ (Zlepšení finanční regulace), která byla dne 25. září 2009 předložena vedoucím představitelům skupiny G-20,
– having regard to the report of the Financial Stability Board to G20 leaders entitled ‘Improving financial regulation’ of 25 September 2009,
– s ohledem na zprávu Mezinárodního měnového fondu ze dne 29. října 2010 nazvanou „Global Financial Stability Report: Sovereigns, Funding and Systemic Liquidity“ (Zpráva o celosvětové finanční stabilitě: Vlády, finanční prostředky a systémová likvidita),
– having regard to the International Monetary Fund report of 29 October 2010 entitled ‘Global Financial Stability Report: Sovereigns, Funding and Systemic Liquidity’,
– s ohledem na prohlášení přijaté na summitu skupiny G-20, které se ve dnech 26. a 27. června 2010 konalo v Torontu,
– having regard to the declaration of the G20 Toronto Summit of 26 and 27 June 2010,
– s ohledem na zprávu Rady pro finanční stabilitu ze dne 27. října 2010 nazvanou „Principles for reducing reliance on CRA ratings“ (Zásady snižování závislosti na hodnocení ratingových agentur),
– having regard to the report by the Financial Stability Board on ‘Principles for reducing reliance on CRA ratings’ of 27 October 2010,
– s ohledem na veřejnou konzultaci, kterou Komise zahájila dne 5. listopadu 2010,
– having regard to the public consultation launched by the Commission on 5 November 2010,
– s ohledem na zprávu Hospodářského a měnového výboru a stanovisko Výboru pro právní záležitosti ( A7-0081/2011 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs and the opinion of the Committee on Legal Affairs ( A7-0081/2011 ),
A. vzhledem k tomu, že vítá vynakládané úsilí o regulaci ratingových agentur na celosvětové, mezinárodní i evropské úrovni,
A. whereas it welcomes the ongoing work at global, international and European level on the regulation of credit rating agencies (CRAs),
B. vzhledem k tomu, že ratingové agentury by měly zprostředkovávat informace, čímž odstraňují informační asymetrii na kapitálových trzích a usnadňují přístup na globální trh, snižují náklady na získávání informací a rozšiřují potenciální skupinu vypůjčovatelů a investorů, čímž poskytují likviditu a transparentnost trhům a napomáhají stanovovat ceny,
B. whereas CRAs are supposed to be information intermediaries, reducing information asymmetries in the capital markets and facilitating global market access, reducing information costs and widening the potential pool of borrowers and investors, thus providing liquidity and transparency to markets and helping find prices,
C. vzhledem k tomu, že v nejnovějších právních předpisech byla ratingovým agenturám přisouzena další úloha, kterou lze označit za „certifikační“, což odráží skutečnost, že rating je stále více zakotven v regulatorních kapitálových požadavcích,
C. whereas, in recent legislation, CRAs have been assigned another role which can be classified as one of ‘certification’, reflecting the fact that ratings are increasingly embedded in regulatory capital requirements,
D. vzhledem k tomu, že finanční subjekty vkládaly do posudků agentur příliš velkou důvěru,
D. whereas financial operators have placed excessive reliance on the judgments made by CRAs,
E. vzhledem k tomu, že ratingové agentury hodnotí tří rozdílné sektory (veřejný sektor, společnosti a strukturované finanční nástroje), a vzhledem k tomu, že se výrazným způsobem podílely na vzniku finanční krize tím, že nesprávně přidělovaly ratingy stukturovaným finančním nástrojům, které pak musely být během krize sníženy v průměru o tři až čtyři stupně,
E. whereas CRAs rate three different sectors, the public sector, companies and structured finance instruments, and whereas CRAs played a significant role in the build-up to the financial crisis through the assignment of faulty ratings to structured finance instruments, which had to be downgraded on average three to four notches during the crisis,
F. vzhledem k tomu, že nařízení (ES) č. 1060/2009 bylo první reakcí na finanční krizi, přesto se již zabývá nejnaléhavějšími problémy a podrobuje ratingové agentury dohledu a regulaci; vzhledem k tomu, že však neřeší všechny zásadní problémy a ve skutečnosti vytváří několik nových překážek pro vstup na trh,
F. whereas Regulation (EC) No 1060/2009 was the first reaction to the financial crisis and already deals with the most pressing issues, subjecting CRAs to oversight and regulation; whereas, however, it does not address all the fundamental problems and, in fact, creates some new barriers to entry,
G. vzhledem k tomu, že nedostatek regulační jistoty v tomto odvětví ohrožuje řádné fungování finančních trhů EU, a proto žádá Evropskou komisi, aby před předložením dalších pozměňovacích návrhů k nařízení (ES) č. 1060/2009 řádně zjistila nedostatky nového rámce a provedla posouzení dopadu různých případných alternativ, aby tyto mezery zaplnila, včetně možnosti dalších legislativních návrhů,
G. whereas the absence of regulatory certainty in this sector is putting the proper functioning of EU financial markets at risk and therefore requires the EU Commission, before coming forward with further amendments to Regulation (EC) No 1060/2009, to identify properly the gaps in the new framework and provide an impact assessment on the range of alternatives available to fill such gaps including the possibility of further legislative proposals.
H. vzhledem k tomu, že odvětví ratingových agentur se potýká s různými problémy, z nichž nejzávažnějšími jsou nedostatek kompetence, oligolistické struktury a nedostatečná odpovědnost a transparentnost; vzhledem k tomu, že problémem dominantních ratingových agentur je zejména platební model a že klíčovým problémem regulačního systému je nadměrné spoléhání na externí úvěrové ratingy,
H. whereas the credit rating industry has various problems, amongst which the most important are the lack of competition, oligolistic structures and the lack of accountability and transparency; whereas a problem of the dominant rating agencies in particular is the payment model and whereas the regulatory system’s key problem is over-reliance on external credit ratings,
I. vzhledem k tomu, že nejlepším způsobem na posílení hospodářské soutěže je vytvoření účinného regulačního prostředí efektivně podporujícího vstup na trh a provedení hloubkové analýzy současných překážek vstupu a dalších faktorů ovlivňujících hospodářskou soutěž,
I. whereas the best way to enhance competition would be to create a regulatory environment effective at promoting entry, and to undertake a deeper analysis of the current barriers to entry and other factors affecting competition,
J. vzhledem k tomu, že za normálních okolností si účastníci trhu většinou nesprávně vysvětlují či přehlíží základní metody a smysl úvěrových ratingů, a sice že usiluje o podchycení pravděpodobnosti selhání,
J. whereas, in good times, market participants tend to mistake or disregard the underlying methodology and meaning of credit ratings, which seek to pin down the probability of default,
K. vzhledem k tomu, že nedávný vývoj krize eura zdůraznil významnou úlohu ratingu státních dluhů a zároveň nekonzistentnost i procykličnost v regulačním využívání ratingů,
K. whereas the recent developments in the euro crisis have highlighted the significant role of sovereign debt ratings and both inconsistency and pro-cyclicality in the regulatory use of ratings,
L. vzhledem k tomu, že je nutno zajistit nezávislost ratingů na tržních a politických vlivech, bez ohledu na to, jaké nové struktury a obchodní modely se objeví, a to i v kontextu správy ekonomických záležitostí a zátěžových testů,
L. whereas independence of ratings from market and political interference is paramount and must be ensured whatever the new structures and business models that may emerge and in the context of economic governance and stress tests,
M. přestože se ratingy mohou měnit a mění v důsledku základních přizpůsobení rizikovému profilu a novým informacím, měly by usilovat o stabilitu a nekolísat s náladami trhu,
M. while ratings can and do change as a result of fundamental adjustments to risk profile or new information, they should be designed to be stable and not fluctuate on the basis of market sentiment,
N. vzhledem k tomu, že systém Basilej II vedl k přehnanému spoléhaní se na externí ratingy a v některých případech vedl banky k tomu, že se rozhodly neprovádět nezávislá hodnocení svých rizik,
N. whereas the Basel II system has resulted in excessive reliance on external ratings, leading in some cases to banks deciding against performing autonomous assessments of their exposures,
O. vzhledem k tomu, že nedávné nařízení o ratingu přijaté ve Spojených státech (Dodd Frank akt) přineslo menší normativní závislost na ratinzích agentur,
O. whereas recent regulation of ratings in the United States, with the Dodd-Frank Act, has opted for less regulatory reliance on agencies’ judgments,
Makroúroveň: regulace finančního trhu
Macro level : f inancial m arket r egulation
2. domnívá se, že je třeba omezit narušování hospodářské soutěže zapříčiněné běžnou praxí, že ratingové agentury oceňují účastníky trhu a zároveň od nich přijímají pokyny;
Considers that competition biases caused by the common practice that credit rating agencies assess market participants while simultaneously obtaining orders from them, have to be reduced;
4. poukazuje na nedostatky standardizovaného přístupu regulačního rámce Basilej II, který umožňuje stanovit regulatorní kapitálové požadavky na finanční instituce na základě externích úvěrových ratingů; považuje za důležité zřídit odpovídající kapitálový rámec, který zajistí důkladné interní zhodnocení rizik, lepší dohled nad tímto hodnocením rizik a zlepšený přístup k informacím důležitým z hlediska úvěru; podporuje v této souvislosti častější používání přístupu založeného na interním ratingu, pokud je spolehlivý a bezpečný a pokud velikost, kapacita a sofistikovanost dané finanční instituce umožňuje náležité hodnocení rizik; domnívá se, že aby byly zajištěny rovné podmínky, je důležité, aby interní modely respektovaly parametry předepsané nařízením EU a aby prošly důkladným zhodnocením ze strany dohledu; současně se domnívá, že menší subjekty s méně propracovanou strukturou a kapacitou by v případě, že interní hodnocení úvěrového rizika u nich nepřipadá v úvahu, měly mít možnost využívat externích ratingů za předpokladu, že splní požadavky hloubkové kontroly;
Points to shortcomings in the standardised approach in the Basel regulatory framework allowing regulatory capital requirements for financial institutions to be set on the basis of external credit ratings; considers it important to establish a capital adequacy framework that ensures robust internal risk assessment, better oversight of such risk assessment, and improved access to credit-relevant information; supports in this respect the increased use of the internal-ratings-based (IRB) approach provided that it is reliable and safe and that the size, capacity and sophistication of the financial institution allow for an adequate risk assessment; considers that in order to ensure a level playing field it is important that internal models respect parameters prescribed in the EU regulation and be subject to rigorous supervisory validation; considers, at the same time, that smaller and less sophisticated players with lower capacities should be able to use external ratings, if no internal credit risk assessment is viable, provided that they fulfil appropriate due diligence requirements;
7. domnívá se, že účastníci trhu by neměli investovat do strukturovaných nebo jiných produktů, nedokáží-li sami zhodnotit výchozí úvěrová rizika, nebo že by v takových případech měli uplatňovat nejvyšší rizikovou váhu;
Expresses the view that market participants should not invest in structured or other products if they cannot assess the underlying credit risk themselves, or alternatively that they should apply the highest risk weighting;
Zvýšení kapacit orgánů dohledu
Increased capacity for supervisors
11. má za to, že aby evropský orgán dohledu (Evropský orgán pro cenné papíry a trhy) mohl účinně vykonávat své pravomoci dohledu, měl by mít právo provádět neohlášené vyšetřování a kontroly na místě a při výkonu svých pravomocí dohledu by měl Evropský orgán pro cenné papíry a trhy osobám, s nimiž je vedeno řízení, umožnit slyšení, aby bylo respektováno jejich právo na obhajobu;
States that, in order to exercise its supervisory powers effectively, the European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority) should have the right to conduct unannounced investigations and on-site-inspections and that, when exercising its supervisory powers, the European Securities and Markets Authority should give the persons which are subject to proceedings an opportunity of being heard in order to respect their rights of defence;
Střední úroveň: struktura odvětví
Intermediate level : i ndustry s tructure
15. zdůrazňuje, že zvýšená hospodářská soutěž v tomto odvětví automaticky neznamená lepší kvalitu ratingů a znovu opakuje, že všechny ratingové agentury musí být vázány nejvyššími standardy poctivosti, zveřejňování, transparentnosti a řešení střetu zájmů, jak se stanoví v nařízení (ES) č. 1060/2009 s cílem zajistit kvalitu ratingů a vyhnout se „kupování ratingů“;
Stresses that increased competition in the sector does not automatically imply better quality of ratings and reiterates that all rating agencies must abide by the highest standards of integrity, disclosure, transparency and conflict of interest management as set out in the requirements of Regulation (EC) No 1060/2009 in order to ensure the quality of ratings and to avoid ‘rating shopping’;
Evropská ratingová agentura
European Credit Rating Foundation
18. domnívá se, že má-li být zaručena její důvěryhodnost, musí být vedení, zaměstnanci a řídící struktura nové ERA plně nezávislé a samostatné, tj. nesmí být vázáni pokyny členských států, Komise i všech ostatních veřejných orgánů ani odvětvím finančnictví nebo jinými ratingovými agenturami, a nutně jednat v souladu s pozměněným nařízením (ES) č. 1060/2009;
Considers that, to ensure its credibility, the management, staff and governance structure of the new ECRaF need to be fully independent and autonomous, i.e. not bound by instructions vis-à-vis the Member States, the Commission and all other public bodies as well as the finance industry and other CRAs, and that they need to operate in accordance with amended Regulation (EC) No 1060/2009;
21. domnívá se, že ratingové agentury musí sloužit k lepšímu informování trhu za účelem poskytnutí investorům konzistentnější posouzení úvěrového rizika mezi jednotlivými odvětvími a zeměmi; považuje za důležité umožnit uživatelům lepší kontrolu ratingových agentur a v tomto ohledu upozorňuje na ústřední úlohu zvýšení transparentnosti jejich činností;
Considers that credit ratings must serve the purpose of increasing information to the market in a manner that provides investors with a consistent assessment of credit risk across sectors and countries; considers it important to enable users to better scrutinise CRAs and in this respect highlights the central role of increased transparency in their activities;
24. žádá Komisi, aby navrhla revizi směrnic 2003/71/ES a 2004/109/ES s cílem zajistit větší dostupnost dostatečně přesných a úplných informací o strukturovaných finančních nástrojích;
Asks the Commission to propose a revision of Directive 2003/71/EC and Directive 2004/109/EC in order to ensure that sufficient accurate and complete information on structured finance instruments is more widely available;
26. zvažuje, zda by bylo prospěšné uložit emitentům povinnost projednat obsah a metodu strukturovaného finančního nástroje s třetí stranou, která buď provádí nevyžádaný úvěrový rating nebo interní hodnocení rizik;
Ponders whether it would be advantageous to oblige issuers to discuss the content and method behind a structured finance instrument with a third party that is either conducting an unsolicited credit rating or devising an internal risk assessment;
Dva povinné ratingy
Two o bligatory r atings
Rating státních dluhů
Sovereign d ebt r ating
36. je přesvědčen, že za účelem snížení škodlivých náhlých změn cen a rozpětí, které vyplývají ze změn ratingu, by mělo být zrušeno nařízení, jež podřizuje rozhodnutí o koupi nebo prodeji ratingům;
Believes that, in order to reduce the negative ‘cliff effects’ in prices and spreads that rating changes imply, the regulation that hardwires buy or sell decisions to ratings should be eliminated;
38. je přesvědčen, že vzhledem k účinkům, které mohou mít ratingy státních dluhů na trh, je v této oblasti třeba zvýšit transparentnost metod a důvodů pro rozhodnutí i odpovědnost ratingových agentur;
Believes that, given the effects that credit ratings of sovereign debt can have on the market, transparency about the methods and the reasons for decisions as well as the liability of CRAs need to be improved in this field;
Evropský ratingový index (EURIX)
European Rating Index (EURIX)
Mikroúroveň: podnikový model
Micro level : b usiness m odel
Platební modely
Payment models
Veřejná odpovědnost, pravomoci a ručení
Accountability, responsibility and liability
45. navrhuje, aby každá registrovaná ratingová agentura každoročně posoudila své ratingové operace a aby tyto informace shrnula v hodnotící zprávě určené orgánu dohledu; navrhuje, aby tyto zprávy pravidelně namátkově kontroloval Evropský orgán pro cenné papíry a trhy s cílem zajistit vysokou kvalitu úvěrových hodnocení;
Suggests that each registered CRA should conduct an annual review to assess its past credit rating performance and should compile this information in an accountability report for the supervisor; suggests that the ESMA should carry out random checks on accountability reports on a regular basis to ensure a high quality standard in credit ratings;
Ratingové agentury plní několik užitečných funkcí – shromažďují informace o úvěrové bonitě emitentů v globálním prostředí s asymetrickými informacemi mezi emitenty dluhopisů a investory, umožňují emitentům přístup na světový a domácí trh, snižují náklady na získávání informací a rozšiřují potenciální skupinu vypůjčovatelů, a tak zajišťují likviditu trhů a napomáhají stanovovat ceny.
CRA ratings fulfil several useful purposes, they aggregate information about the credit quality of issuers in a global environment with asymmetric information between debt issuers and investors, allowing issuers to access global and domestic markets, reducing information costs and widening the potential pool of investors, thus providing liquidity to markets and helping find prices.
V důsledku změn v regulačním rámci se však z těchto „zprostředkovatelů informací“ de facto stali „zákonem stanovení udělovatelé licencí“.
However, developments in the regulatory framework have made these "information intermediaries" to de facto "regulatory licensors".
Nedávná finanční krize upozornila na tři klíčové problémy tohoto odvětví: nefungující hospodářskou soutěž , přílišnou závislost regulačního rámce na externích ratingových hodnoceních a na skutečnost, že ratingové agentury neposkytují za své ratingy žádné záruky .
The recent financial crisis has highlighted that there are three key problems in the industry: lack of competition , over-reliance on external ratings in the regulatory framework and no liability for ratings by CRAs.
Zpravodaj by rád zdůraznil, že je třeba mít na paměti, že opatření, jež přichází v úvahu, musí být podrobena hodnocení dopadu a prověřena, a že by neměla být přijímána „naslepo“, neboť by tak vznikaly nové překážky pro vstup na trh a rostlo by riziko konzervativnějšího provádění ratingů, což by se odrazilo v reálné ekonomice a poskytování úvěrů.
Your rapporteur would like to stress that it is important to bear in mind that the potential measures to be taken should undergo the necessary impact assessments and scrutiny and should not be a shot from the hip that would increase the barriers to entry and the risk of more conservative ratings, with according effects on the real economy and lending.