natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V každém případě bychom měli řešit tyto problémy pomocí nového makroobezřetnostního rámce.
In any case, we should tackle these problems within the new macroprudential framework
Technické záležitosti jsou v rozporu se zavedením daně z finančních transakcí.
Technical issues stand against the introduction of a tax on financial transactions.
Aby byla tato daň účinná, je třeba minimalizovat vyhýbání se daňové povinnosti (např. geografické přemisťování obchodní činnosti do oblastí, kde se daň neuplatňuje, jak je uvedeno výše, a pohyb mezi různými finančními produkty).
For this tax to be effective tax avoidance has to be minimised (e.g. geographical relocation of trade towards areas where the tax is not applied as mentioned above and mobility across different financial products).
Za tímto účelem by měla být daň schválena komplexně a měla by se vztahovat na širokou škálu produktů.
To this purpose, the tax should be adopted on a global scale, and cover a wide range of products.
To by vyvolalo vážné koordinační problémy s definováním právního rámce a jeho přísným uplatňováním.
This would pose serious coordination issues in the definition of the legal framework and in its strict implementation.
I u daně z finančních transakcí hrozí riziko, že vznikne opačný efekt než ten, za který se zasazují stoupenci této daně, zejména pokud jde o omezení nestálosti a odstranění spekulací.
Also, a tax on financial transactions risks producing opposite effects to those advocated by its supporters, namely reducing volatility and deterring speculation.
Souhlasím s tím, že tyto cíle jsou důležité, ale myslím si, že existují jiné způsoby, jako silnější regulace, které by v tomto případě byly účinnější.
I agree with the importance of these objectives but believe that there are other ways like stronger regulation that would be more efficient here.
Podíváme-li se zejména na devizové transakce, mohla by daň ze všech devizových transakcí vyvolat nepříznivé účinky, neboť nelze rozlišovat mezi zákazníky, kteří požadují zahraniční měnu na nákup zahraničního zboží nebo služeb, a spekulanty.
Looking in particular at foreign exchange transactions, a tax on all foreign exchange transactions could produce perverse effects as it cannot discriminate between customers who require currency for the purchase of foreign goods or services and speculators.
Značnou část devizového trhu tvoří makléři, kteří si mezi sebou přerozdělují schodky v objednávkách.
A considerable portion of the foreign exchange market is comprised of dealers redistributing order imbalances between themselves.
Jedna objednávka od zákazníka tak může spustit řetěz několika transakcí mezi makléři.
Therefore, one customer order may precipitate a chain of several transactions between dealers.
V tomto případě by daň uplatněná na pomyslnou částku v každé fázi řetězu transakcí vedla ke znásobení celkové daně a všechny tyto náklady by pravděpodobně nesl zákazník.
In this case, a tax applied to the notional transaction amount at each stage in the chain, would lead to multiplication of the total tax whose cost would presumably be entirely passed on to the customer.
Nejsem právní expert, ale všiml jsem si, že ECB vznesla v jednom oficiálním stanovisku právní otázky týkající se daní z měnových transakcí v členských státech EU, včetně hlediska slučitelnosti se Smlouvou.
I am not a legal expert but I note that the ECB in an official opinion raised legal questions on currency transaction taxes in EU member countries including with regard to the compatibility with the Treaty.
Jaká je podle vás v zastupování eurozóny navenek úloha Rady a ECB?
What is your view on the respective roles of the Council and the ECB in terms of external representation of the euro zone?
Zastupování „měnové složky“ HMU je jednotné a konzistentní.
The representation of the ‘monetary leg’ of the EMU is unified and consistent.
ECB zastupuje jednotnou měnovou politiku ve všech významných mezinárodních institucích a na všech fórech.
The single monetary policy is represented through the ECB in all relevant international institutions and fora.
Měnová politika je ve výhradní pravomoci EU, což znamená, že jedině Unie zodpovídá za její externí zastupování.
Monetary policy is an exclusive EU competence implying that the Union has sole responsibility to represent it externally.
Podobně jasno je i v otázkách směnných kurzů, které patří rovněž do výhradní pravomoci Unie.
A similar clarity applies to exchange rate matters, which is also an exclusive Union competence.
Zastupování této pravomoci zajišťuje ECB a Rada ECOFIN (ve složení eurozóny).
The representation of this competence is ensured through the ECB and the ECOFIN Council (in euro area composition).
Vnější zastupování hospodářské politiky eurozóny je v souladu s rozdělením vnitřní odpovědnosti mezi Unii a členské státy, které nadále zodpovídají za hospodářské politiky podléhající evropskému rámci.
The external representation of euro area economic policies is in line with the division of internal responsibilities between the Union and Member States which remain responsible for economic policies, subject to a European framework.
Přestože členské státy jsou členy mezinárodních hospodářských fór, například MMF, kde mohou nést finanční zodpovědnost, musí v případě, že celá předmětná tématika nebo její část spadá do zodpovědnosti Unie, jednat v úzkém spojení s odpovědným orgánem Unie.
While Member States are members of international economic fora such as the IMF, where they may bear financial responsibilities, they need to act in close association with the responsible Union institution whenever all or parts of a subject-matter fall under a Union competence.
Probíhají pokusy o větší koordinaci.
Efforts are underway for more coordination.
Článek 138 Smlouvy stanoví, že Rada (ve složení pro euro) může přijmout „společné postoje k otázkám, jež mají zvláštní význam pro hospodářskou a měnovou unii“ a „zajistit jednotné zastoupení v mezinárodních finančních institucích a konferencích“.
Article 138 of the Treaty foresees for the Council (in Euro composition) the possibility to adopt “common positions on matters of particular interest for EMU” and “ensure unified representation within the international financial institutions and conferences”.
Vzhledem k tomu, že řízení hospodářství se posiluje a stanoviska se stále více koordinují, upřednostňuji v dlouhodobější perspektivě jednotné zastupování eura nebo EU na mezinárodních fórech za předpokladu, že existuje účinný vnitřní evropský rozhodovací mechanismus.
In the longer term, I personally favour, as economic governance is strengthened and positions become more coordinated, a single euro or EU representation in international fora, provided the internal European decision making mechanisms are efficient.
Jsou podle vás centrální banky schopny účinně bojovat proti přílišné nestálosti finančních trhů?
Do you think that Central Banks are able to fight efficiently against excessive volatility?
Je podle vás nezbytné posílit mezinárodní úlohu eura ?
Do you think that the international role of the Euro should be encouraged?
Vývoj směnného kurzu v posledních 14 měsících byl do velké míry formován vývojem hospodářského ozdravení, fiskálními podmínkami a měnovou politikou po celém světě.
Exchange rate developments over the last 14 months were to a large extent shaped by the evolution of the economic recovery, fiscal conditions and monetary policy around the world.
V první polovině roku 2010 euro oslabilo vůči dolaru, což odráželo vzrůstající obavy o situaci v oblasti státního dluhu v některých zemích eurozóny a makroekonomické ozdravení, které bylo silnější v USA než v eurozóně.
In the first half of 2010 the euro depreciated against the US dollar reflecting rising concerns about the sovereign debt situation in some euro area countries and a stronger macroeconomic recovery in the United States than in the euro area.
Ve druhé polovině roku euro znovu posílilo, i při určité nestálosti, a to zejména v důsledku zmírnění obav o státní dluh a v důsledku dodatečného ekonomického podnětu v USA.
In the second half of the year the euro rebounded, amid some volatility, owing mostly to the alleviation of concerns about sovereign debt and an additional economic stimulus in the United States.
V lednu a v únoru 2011 směnné kurzy většinou odrážely nejistotu, pokud jde o budoucí vývoj v některých zemích těžících ropu.
In January and February 2011, exchange rates mainly reflected uncertainty about future developments in some oil producing countries.
Od skončení faktické vázanosti na USD v červnu 2010 renminbi posílil vůči USD přibližně o 4 %, ale oslabil o více než 7 % vůči euru a o 3 % v nominálním efektivním kurzu.
Since the exit of its de facto peg to the US dollar in June 2010, the renminbi has appreciated by about 4% against the US dollar, but it has depreciated by more than 7% against the euro and 3% in nominal effective terms.
Myslím si, že čínské úřady by měly využít pružnost, již nabízí nový politický rámec, a umožnit skutečné postupné posílení renminbi.
I think the Chinese authorities should use the flexibility offered by the new policy framework to allow a gradual appreciation of the renminbi in effective terms.
Mezinárodní společenství souhlasí s tím – a bylo to v loňském roce opakovaně prohlášeno hlavami států G20 v Soulu, že posun k tržněji orientovaným systémům směnného kurzu, podpora stability směnného kurzu tak, aby odrážel v pozadí stojící ekonomické základy, a upuštění od konkurenční devalvace měn je v zájmu dotčených rozvíjejících se ekonomik, včetně Číny, i mezinárodního společenství.
The international community agrees – and it was restated by G20 Leaders in Seoul last year – that moving towards more market-determined exchange rate systems, enhancing exchange rate stability to reflect underlying economic fundamentals, and refraining from competitive devaluation of currencies, are in the interest of the emerging economies concerned, including China, and of the international community.
Je zřejmé, že přílišná nestabilita a chaotický pohyb směnných kurzů má nepříznivé dopady na hospodářskou a finanční stabilitu.
It is clear that excess volatility and disorderly movements in exchange rates have adverse implications for economic and financial stability.
Co se týče schopnosti centrálních bank řešit přílišnou nestálost směnných kurzů, eurozóna přijala flexibilní režim směnných kurzů, což ve své podstatě znamená, že vnější hodnota eura vůči měnám třetích zemí je udržována trhem.
Regarding central banks’ ability to address excessive exchange rate volatility, the euro area has adopted a flexible exchange rate regime, implying that the external value of the euro vis-à-vis the currencies of third countries is determined by the market.
Vývoj mezinárodní úlohy eura je v prvé řadě výsledkem tržních sil a rozhodnutí v soukromém sektoru.
Developments in the role of the euro abroad are primarily the result of market forces and private sector decisions.
Důvěryhodnost měnové politiky ECB podpoří větší využívání eura v mezinárodních transakcích.
The credibility of the monetary policy of the ECB will foster a greater use of the euro in international transactions.
Jak hodnotíte úspěchy G20?
How do you assess the achievements of the G20?
Jak hodnotíte současnou úroveň koordinace?
What are your views on the current level of coordination?
G20 byla nápomocna při vyslání politického podnětu na vysoké úrovni, jehož cílem je zmírnění krize, krizové řízení a předcházení krizím v budoucnosti.
The G20 has been instrumental in providing high-level political impetus for crisis containment, crisis management and future crisis prevention.
Soudržnost G20 musí být zajištěna i po odeznění krize.
G20 cohesion must be ensured also once the crisis is over.
Proto jsme vřele uvítali, že vedoucí představitelé států G20 na nedávném summitu v Soulu v listopadu 2010 zdůraznili význam pokračující mezinárodní politické spolupráce, která by se věnovala základním příčinám finanční krize a pokládala základy zdravého celosvětového hospodářského růstu.
It is hence highly welcome that G20 Leaders, most recently at their Seoul Summit in November 2010, underlined the importance of continued international policy cooperation to address the root causes of the financial crisis and to lay the foundations for sound global economic growth.
Musím říci, že mne vysoká úroveň kolektivní odpovědnosti členů G20 povzbudila.
I must say that I am encouraged by the high level of collective responsibility by G20 members.
Zároveň jsem si vědom toho, že různorodost členů skupiny G20 velmi ztěžuje koordinaci a shodu na společných stanoviscích.
At the same time, I note that the heterogeneity of the membership of the G20 makes it much more difficult to coordinate and agree on common positions.
Je také důležité, aby tento proces byl inkluzivnější a zapojil další země.
Also, it is important that the process becomes more inclusive, to involve other countries.
Mezi různými body, které má na programu G20, bych zdůraznil následující:
Among the various items on the agenda of the G20, I would highlight the following:
Zaprvé, rámec G20 pro silný, udržitelný a vyrovnaný růst je v mnohostranné spolupráci užitečným mechanismem.
First, the G20 Framework for Strong, Sustainable and Balanced Growth is a useful mechanism in multilateral cooperation.
Nyní je velmi důležité, aby všichni členové G20 společně s MMF plnili své závazky přijaté v souvislosti s tímto rámcem.
It is now vital that all G20 members, together with the IMF fully live up to their commitments made within this framework.
V tomto ohledu jsou rozhodující odvážná opatření na zachování fiskální udržitelnosti a ambiciózní strukturální reformy.
In this respect, bold measures to safeguard fiscal sustainability and ambitious structural reforms are key.
Evropa by měla jít příkladem.
Europe should lead by example.
Zadruhé, vedoucí představitelé států G20 schválili nejdůležitější stavební kameny transformace finančního systému, včetně důležité práce, kterou vykonal Basilejský výbor a Rada pro finanční stabilitu.
Second, G20 Leaders endorsed the key building blocks for the transformation of the financial system, including the important work done by the Basel Committee and the FSB.
Nyní je důležité, aby členové G20 pokročili v provádění dosažených dohod.
It is now important for G20 members to make further progress on implementing the agreements reached.
Myslíte si, že ESRB a ESA budou mít skutečné pravomoci?
Do you believe the ESRB and the ESA’s will have effective powers?
Nově zřízený Evropský systém finančního dohledu je prvním krokem k podpoře spolupráce mezi mikroobezřetnostním a makroobezřetnostním dohledem.
The newly established European System of Financial Supervision is the first step to boost the cooperation between the micro and macro prudential supervision.
Systém by měl být rozvíjen příslušnými orgány na základě společné kultury dohledu tak, aby došlo ke zlepšení doplňkovosti mikroobezřetnostního a makroobezřetnostního dohledu a k posílení přeshraničního dohledu.
The System should be developed on a common culture of supervision between the authorities in order to improve the complementarities of micro and macro prudential supervision and to strengthen cross-border supervision.
Základem činnosti všech tří evropských orgánů dohledu a ESRB by měla být účinná výměna informací, analýza údajů a metodika.
The three ESAs and the ESRB should act upon an adequate and effective exchange of information, analysis of data and methodologies.
ESRB a ESA by měly plně využívat své pravomoci a nástroje, které jim poskytují nařízení, aby byly efektivní.
To be effective, the ESRB and the ESAs should fully exploit the competences and instruments that the regulations provide them.
Právní rámec stanoví ESA především některé závazné pravomoci, včetně technických norem, které jsou při provedení do práva EU vymahatelné, pravomoci vyšetřovat porušení práva EU a případného spuštění právních nástrojů závazných pro firmy a účastníky trhu.
In particular, the legal framework foresees certain binding powers for the ESA’s , including technical standards enforceable when transposed into EU law, authority to investigate on EU law breaches and a possible trigger of legal instruments binding for firms or market participants.
ESRB dostala naopak od zákonodárce úlohu „konej nebo vysvětli“.
Conversely, the legislator gave the ESRB an “act or explain” role.
Tyto pravomoci mohou být účinné, je-li jejich základem důvěryhodnost, dobré jméno instituce a vysoká úroveň.
These powers can be effective whilst anchored on credibility, institutional reputation and excellence.
Taková intelektuální autorita spočívá mimo jiné v nezávislosti, odpovídajícím výběru personálu a rozpočtové vybavenosti ESRB a ESA.
Such intellectual authority relies, among other, on the ESRB and the ESA’s independence, adequate staffing and budget endowment.
Pokud jde o ESRB, spatřujete možný střet zájmů v mandátu ECB ve vztahu k měnové politice?
As far as the ESRB is concerned, do you see a potential conflict of interest with the ECB mandate in relation to monetary policy?
Nevidím žádný střet zájmů.
I see no conflict of interest.
Politická odpovědnost ECB a ESRB je jasně rozdílná.
The policy responsibilities of the ECB and the ESRB are clearly distinct.
Prvotním cílem ECB je zachovat cenovou stabilitu v eurozóně.
The ECB’s primary objective is to maintain price stability in the euro area.
Dále přispívá „k řádnému řízení politik, které provádějí příslušné orgány v oblasti … stability finančního systému“ a podporuje hladké fungování tržních infrastruktur.
Furthermore it contributes “to the smooth conduct of policies pursued by the competent authorities relating to… the stability of the financial system” and promotes the smooth functioning of market infrastructures.
ESRB je naopak odpovědný za makroobezřetnostní dohled nad celým finančním systémem EU, identifikuje rizika z hlediska finanční stability a v případě nutnosti vydává varování před riziky a doporučení pro opatření k řešení těchto rizik.
The ESRB instead is responsible for macro-prudential oversight across the EU’s financial system, identifies risks to financial stability and, where necessary, issues risk warnings and recommendations for action to address such risks.
Jasně a účelně je stanoveno použití měnové politiky na udržení cenové stability a makroobezřetnostní nástroj (který bude ještě dále rozvíjen), určený k řešení rizik ve finančním systému.
There is a clear and efficient assignment to use monetary policy to maintain price stability and a (to be further developed) macro-prudential tool set to address risks to the financial system.
Na základě toho je třeba uznat, že cenovou stabilitu a finanční stabilitu nelze analyzovat bez vzájemné souvislosti.
Having said this, one has to acknowledge that price stability and financial stability cannot be analysed independently from each other.
Cenová stabilita přispívá v dlouhodobém výhledu k finanční stabilitě, zatímco finanční stabilita je základním předpokladem schopnosti centrální banky udržet cenovou stabilitu.
In the long run, price stability contributes to financial stability, while financial stability is a prerequisite for the central bank’s ability to maintain price stability.
Cíle ECB i ESRB se tedy vzájemně posilují.
Thus both, the ECB’s and the ESRB’s objectives, mutually reinforce each other.
Lze si však představit i situace, v nichž použití nástrojů měnové politiky ovlivňuje finanční stabilitu a naopak, v nichž nástroje makroobezřetnostní politiky ovlivňují inflaci.
Nevertheless, one could also think of situations, in which the use of monetary policy instruments affects financial stability and vice versa in which macro-prudential policy instruments have an impact on inflation.
Věřím tomu, že nezávislost ECB a ESRB zajistí, že příslušné politické nástroje budou směřovat k cílům, pro něž byly tyto nástroje vytvořeny.
I am confident that the independence of the ECB and ESRB will make sure that the respective policy instruments will be geared to the objectives for which the tools have been designed.
Navíc vzhledem k tomu, že v ESRB jsou zastoupeni guvernéři centrálních bank, je informační tok týkající se makroekonomické situace a rizik finanční stability téměř samozřejmě zajištěn.
Furthermore, due to representation of central bank governors in the ESRB, the necessary information flows with respect to both the macroeconomic situation and financial stability risks is guaranteed quasi by definition.
I když selže makroobezřetnostní politika (v tom smyslu, že je buď neúčinná, nebo ji příslušné orgány nedostatečně provádí), neexistuje pro centrální banku žádný dlouhodobý střet, neboť cenová a finanční stabilita je z dlouhodobého hlediska nastavena (viz otázka 6).
Even when macro-prudential policy would fail (in the sense of being either ineffective or being implemented in an insufficient manner by the competent authorities), there is no long run conflict for the central bank due to the alignment of price and financial stability in the long run (see question 6).
Z krátkodobého a střednědobého hlediska by centrální banka v takovém případě měla jít patrně takzvaně proti větru, tedy proti narůstající finanční nerovnováze, a přijmout dočasnou odchylku od své kvantitativní definice cenové stability (např. lehce snížit inflaci spotřebitelských cen v době obecného narůstajícího cenového boomu aktiv).
In the short to medium run, the central bank in that case might have to “lean against the wind” of growing financial imbalances and accept to live with a temporary deviation from its quantitative definition of price stability (e.g. slightly lower consumer price inflation in times of a growing general asset price boom).
Taková politika by zajistila dlouhodobou cenovou a finanční stabilitu, neboť by pomohla potlačit finanční nerovnováhu a vyhnout se tak silné deflaci ve fázi řešení této nerovnováhy.
Such a policy would secure price and financial stability in the long run, as it would help to contain the financial imbalance and thus avoid strong dis- or even deflation during the unravelling phase of these imbalances.
Zásada jít proti větru byla vždy nedílnou součástí dvoupilířové strategie ECB prostřednictvím měnového pilíře a zvláště vazby mezi peněžním a úvěrovým vývojem a nákladnými finančními konjunkturními cykly.
The principle of leaning against the wind has always been an implicit part of the ECB’s two pillar strategy through the monetary pillar and especially the link between money and credit developments and costly financial boom and bust cycles.
Tyto problematičtější situace pro tvůrce měnové politiky budou také pravděpodobně redukovány, co do frekvence a zřetelnosti, a to díky zřízení ESRB.
Also such more challenging situations for monetary policy makers are likely to be diminished in terms of frequency and severity, due to the establishment of the ESRB.
21 Jak vnímáte úlohu ECB v bankovním dohledu v budoucnu?
21 How do you see the ECB’s role in banking supervision in the future?
Zřízení ESRB jako nového orgánu odpovídajícího za makroobezřetnostní dohled nad finančním systémem EU a paralelní posilování koordinačního rámce EU mezi vnitrostátními orgány pro mikroobezřetnostní dohled prostřednictvím zřízení evropských orgánů dohledu je důležitým krokem vpřed k řešení problémů bílých míst, která odhalila finanční krize.
The establishment of the ESRB, as a new body responsible for macroprudential supervision of the EU financial system, and the parallel strengthening of the EU coordination framework among national authorities for micro-prudential supervision through the setting-up of the European Supervisory Authorities, represent an important step forward to address the challenges and the lacunae shown by the financial crisis.
ECB bude v tomto novém rámci hrát důležitou úlohu, neboť poskytuje analytickou, statistickou, administrativní a logistickou podporu ESRB, včetně sekretariátu ESRB.
The ECB will play an important role in the new framework, as it provides the analytical, statistical, administrative and logistical support to the ESRB, including the Secretariat of the ESRB.