natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Rada ovšem při přijímání dalších směrnic (96/95/ES, 1999/49/ES, 2001/4/ES a 2005/92/ES) souhlasila s tím, že namísto toho učiní v zápisu Rady toto prohlášení:
However, when adopting the successive Directives (96/95/EC, 1999/49/EC, 2001/4/EC and 2005/92/EC), the Council agreed to make the following statement in the minutes of the Council instead:
„ Členské státy se zavazují k tomu – do míry, kterou lze dnes předvídat –, že od 1. ledna 2006 do 31. prosince 2010 učiní vše pro to, aby zabránily rozšíření stávajícího rozpětí 10 procentních bodů nad současnou nejnižší základní sazbu uplatňovanou v členských státech. “
" Member States undertake – as far as can be foreseen today – that from 1 January 2006 to 31 December 2010 they will make every effort to avoid widening the current span of 10 percentage points above the current lowest standard rate applied by Member States ."
Předběžné posouzení zpravodaje – budoucnost systému DPH
Rapporteur's preliminary assessment - The future of the VAT system
Komise ve svém stávajícím návrhu poukazuje na to, že důvodem prodloužení není pouze zaručit podnikům právní jistotu, což zpravodaj plně podporuje, ale rovněž umožnit další hodnocení přiměřené úrovně základní sazby DPH na úrovni EU.
It its present proposal, the Commission indicates that the purpose of the extension is not only to businesses the necessary legal certainty, something that your Rapporteur fully supports, but also to allow further evaluation of the appropriate level of the standard VAT rate at EU level.
Komisař Šemeta při výměně názorů s Hospodářským a měnovým výborem oznámil, že Komise vydá zelenou knihu o přezkumu systému DPH s cílem vytvořit příznivější prostředí pro podnikání a jednodušší a pevnější systém pro členské státy.
At his exchange of views with the Committee for Economic and Monetary Affairs, Commissioner Šemeta announced that the Commission will launch a green paper on the review of the VAT system with the objective of creating a more favourable environment for business and a simpler and more robust system for the Member States.
Zpravodaj se domnívá, že Komise by měla nejen posoudit specifickou otázku základní sazby DPH a dalších sazeb, ale rovněž, jak oznámil komisař, širší problematiku nové strategie DPH, včetně rozsahu DPH a odchylek.
Your rapporteur considers that the Commission should not only examine the specific issue of the standard VAT rate and other rates, but also, as announced by the Commissioner, the broader issue of a new VAT strategy, including the scope of VAT and the derogations.
Zpravodaj připomíná, že stávající systém DPH, který je čím dál složitější, a to nejen s ohledem na sazby, nedrží tempo s rozvojem vnitřního trhu.
Your rapporteur recalls that the current VAT system, with its increased complexity not only in terms of rates, is not keeping pace with the development of the Internal Market.
To staví evropské podniky, a zejména malé a střední podniky, do nevýhodného postavení.
This puts European businesses, and especially SMEs, in a disadvantaged position.
Jak Evropský parlament v minulosti připomněl, má navíc systém DPH ve své současné podobě a tak, jak je uplatňován v členských státech, nedostatky, které podvodníci využívají ve svůj prospěch, čímž jsou daňové příjmy ochuzovány o miliardy eur.
Furthermore, as the European Parliament has recalled in the past, the VAT system, as currently designed and implemented by Member States, has weaknesses that fraudsters use to their advantage, something which costs billions of euros in tax revenue.
Zpravodaj proto naléhavě vyzývá Komisi, aby urychleně předložila výsledky své analýzy a aby do této rozpravy zapojila Evropský parlament.
Therefore, your rapporteur, urges the Commission to come quickly with the results of its analyses and to involve the European Parliament in the debate.
Základní sazby DPH v členských státech
Standard VAT Rates in Member States
Základní sazba
Standard Rate
Zpravodajka: Kay Swinburne
Rapporteur: Kay Swinburne
VÝSLEDEK ZÁVĚREČNÉHO HLASOVÁNÍ VE VÝBORU.................................................16
RESULT OF FINAL VOTE IN COMMITTEE.........................................................................20
o regulaci obchodování s finančními nástroji – anonymní obchodní platformy (tzv. „dark pools“) atd.
on Regulation of trading in financial instruments – ‘dark pools’ etc.
L 145, 30.4.2004, s. 1. ,
OJ L 145, 30.4.2004, p.1. ,
L 96, 12.4.2003, s. 16. ,
OJ L 96, 12.4.2003, p.16. ,
– s ohledem na prohlášení skupiny G-20 ze dne 2. dubna 2009 v Londýně, ze dne 25. září 2009 v Pittsburghu a ze dne 26. a 27. června 2010 v Torontu,
– having regard to the G20 declarations of 2 April 2009 in London, of 25 September 2009 in Pittsburgh and of 26 and 27 June 2010 in Toronto,
– s ohledem na poskytování technického poradenství Evropské komisi Evropským výborem regulátorů trhů s cennými papíry (CESR) v souvislosti s přezkumem směrnice MiFID – akciové trhy (číslo oznámení: CESR/10-394),
– having regard to the CESR technical advice to the European Commission in the context of the MiFID Review – Equity Markets (Ref.: CESR/10-394),
– s ohledem na poskytování technického poradenství Evropské komisi Evropským výborem regulátorů trhů s cennými papíry (CESR) v souvislosti s přezkumem směrnice MiFID – informační povinnost u transakcí (číslo oznámení: CESR/10-292),
– having regard to the CESR technical advice to the European Commission in the context of the MiFID review –Transaction Reporting (Ref.: CESR/10-292),
– s ohledem na poskytování technického poradenství Evropské komisi Evropským výborem regulátorů trhů s cennými papíry (CESR) v souvislosti s přezkumem směrnice MiFID – ochrana investorů a zprostředkovatelé (číslo oznámení: CESR/10-417),
– having regard to the CESR technical advice to the European Commission in the context of the MiFID review – Investor Protection and Intermediaries (Ref.: CESR/10-417),
– s ohledem na výzvu Evropského výboru regulátorů trhů s cennými papíry týkající se posouzení mikrostrukturálních otázek v oblasti evropských trhů s cennými papíry (číslo oznámení: CESR/10-142),
– having regard to the CESR call for evidence on micro-structural issues of the European equity markets (Ref.: CESR/10-142),
– s ohledem na zprávu francouzského ministra hospodářství, průmyslu a zaměstnanosti o přezkumu směrnice MiFID z února 2010,
– having regard to the Report to the French Minister of Economy, Industry and Employment on the revision of the MiFID from February 2010,
– s ohledem na konzultační zprávu Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO) o „politikách přímého elektronického přístupu“ z února 2009,
– having regard to the IOSCO consultation report on ‘Policies on direct electronic access’ of February 2009,
– s ohledem na doporučení Výboru pro platební a vypořádací systémy a Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry z listopadu 2004 týkající se centrálních protistran,
– having regard to the CPSS and IOSCO recommendations for central counterparties of November 2004,
– s ohledem na oznámení úřadu pro dohled na burze Spojených států o struktuře akciového trhu (č. 34-61358; spis č. S7-02-10),
– having regard to the concept release of the Securities and Exchanges Commission on Equity Market Structure (No. 34-61358; File No.
– s ohledem na zprávu Hospodářského a měnového výboru ( A7-0326/2010 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs ( A7‑0326/2010 ),
A. vzhledem k tomu, že skupina G-20 stanovila, že žádná finanční instituce, finanční produkt ani území by neměly zůstat mimo oblast působnosti inteligentní regulace a účinného dohledu, a souhlasila s tím, že by se všemi standardizovanými mimoburzovními derivátovými smlouvami mělo obchodovat na burze nebo případně prostřednictvím elektronických platforem obchodování,
A. whereas the G20 set out that no financial institution, no financial product and no territory should remain outside the scope of intelligent regulation and effective supervision and agreed that all standardised OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms, where appropriate,
B. vzhledem k tomu, že nedostatek transparentnosti a s tím spojená nepřehlednost rizikových struktur v rámci finančního systému byly přitěžujícím faktorem při finanční krizi, a napomohly tak šíření všeobecné nedůvěry, čímž přispěly k radikálně sníženým tokům likvidity,
B. whereas the lack of transparency and the accompanying opacity of risk patterns in the financial system was an aggravating factor in the financial crisis, facilitating the spread of general distrust and thereby contributing to drastically reduced liquidity flows,
C. vzhledem k tomu, že ochrana spotřebitele, transparentnost, zejména pokud jde o proces tvorby cen, efektivní a likvidní trhy a hospodářská soutěž za rovnocenných podmínek byly klíčovými cíli při vstupu směrnice MiFID v platnost, ale nebylo jich ještě dosaženo a musí proto zůstat prioritou; vzhledem k tomu, že po finanční krizi se při přezkumu směrnice MiFID musí stát prioritou též omezení systémového rizika,
C. whereas consumer protection, transparency, particularly as regards the price formation process, efficient and liquid markets and competition on a level playing field were the key objectives when MiFID came into force, but have not yet been achieved and must therefore remain a priority; whereas, following the financial crisis , limiting systemic risk must also be prioritised in the review of MiFID,
D. vzhledem k tomu, že při změnách směrnice MiFID by měl být vždy brán v úvahu její význam při řízení kapitálových toků do reálné ekonomiky a tudíž potenciální vliv na pracovní místa, investice a důchody,
D. whereas changes to MiFID should always take into account its importance in governing capital flows into the real economy and therefore the potential impact on jobs, investments and pensions,
E. vzhledem k tomu, že mimoburzovní obchodování (OTC) stále tvoří až 40 % obchodovaného objemu; vzhledem k tomu, že účastníci trhu by měli být vybízeni k tomu, aby transakce prováděli více na organizovaných obchodních místech,
E. whereas up to 40% of trading volume is still carried out OTC; whereas market participants should be encouraged to transact more on organised trading venues,
F. vzhledem k tomu, že cílem zahrnutí výjimky pro požadavky na transparentnost před uskutečněním obchodu a vytvoření MTF a anonymních obchodních platforem do směrnice MiFID bylo usnadnění přechodu na regulovanější a transparentnější místa obchodování;
F. whereas the inclusion in the MIFID of waivers to pre-trade transparency requirements and the establishment of MTF and dark pools were intended to facilitate a shift towards more regulated and transparent venues,
G. vzhledem k tomu, že směrnice MiFID definuje obchodování OTC jako charakteristické pro ad hoc a nepravidelné obchodování, prováděné s velkoobchodními protistranami a jako součást obchodních vztahů, které je samo o sobě charakterizováno obchody nad standardní velikost na trhu a při kterém se obchody uskutečňují mimo systémy obvykle ze strany firem, jež mají obavy o své obchody jako systematický internalizátor,
G. whereas MiFID defines OTC trading as having the characteristics of being ad hoc and irregular, carried out with wholesale counterparties, and being part of a business relationship which is itself characterised by dealings above standard market size and where the deals are carried out outside the systems usually used by the firm concerned for its business as a systematic internaliser,
H. vzhledem k tomu, že navzdory ustanovení směrnice MiFID o výjimkách, které umožňují nepřehledné obchodování na organizovaných trzích, vytváření MTF a systematických internalizátorů (SI) a vymezení obchodů OTC jako nepravidelných a ad hoc, tvoří obchody OTC neprovedené na základě SI nadále vysoký podíl obchodování akcií ve výši 38 % všech oznámených obchodů v souladu s CESR/10-394 a tento podíl se od provedení směrnice MiFID nesnížil; vzhledem k tomu by se proto mělo zajistit přísnější a účinnější prosazování pravidel a výjimek směrnice MiFID,
H. whereas despite the provision in MiFID of waivers to allow dark trading on organised markets, the establishment of MTFs and Systematic Internalisers (SIs) and the definition of OTC trades as being irregular and ad hoc, OTC trades not carried out on an SI basis continue to account for a high proportion of equities trading at 38% of all reported trades according to CESR/10-394, and whereas this proportion has not declined since the implementation of MiFID; whereas tighter and more effective enforcement of MiFID rules and waivers should therefore be ensured,
I. vzhledem k tomu, že fragmentace trhu v oblasti obchodování s akciemi má nežádoucí vliv na likviditu a efektivnost trhu z důvodu snížení transparentnosti, k němuž dochází v důsledku zvýšení počtu anonymních obchodních platforem a platforem křížení příkazů, a vlivem zvýšeného počtu obchodovacích míst, ať už v burzovním či mimoburzovním prostoru, a obchodování, které stále více využívá technologií, a že snížila průměrnou výši transakcí z 22 266 EUR v roce 2006 na 9 923 EUR v roce 2009, čímž se zvýšily celkové náklady transakcí pro některé uživatele,
I. whereas market fragmentation in equities trading has had an undesired impact upon liquidity and market efficiency owing to a decrease in transparency based on an increase in dark pools and crossing networks, the effect of an increased number of venues both in the on-exchange and off-exchange space, and increasingly technology-driven trading, and has decreased average transaction size from EUR 22 266 in 2006 to EUR 9 923 in 2009, increasing the total cost of transactions for some users,
J. vzhledem k tomu, že snížení výše transakcí vedlo k omezení schopnosti účastníků trhu okamžitě vyřídit vysoký objem příkazů na konkrétním trhu a úsilí o zabránění dopadu velkého objemu příkazů na trh podpořilo rozvoj obchodování prostřednictvím anonymních obchodních platforem (tzv. „dark-pools“); vzhledem k tomu, že výjimek z požadavků na transparentnost před uskutečněním obchodu uvedených ve směrnici MiFID se využívá v méně než 10 % veškerého obchodovaní s akciemi na organizovaných trzích v EHP (CESR/10-394), vzhledem k tomu, že tyto výjimky uvedené ve směrnici MiFID umožňují, aby bylo obchodování prostřednictvím anonymních obchodních platforem na organizovaném trhu transparentnější a lépe regulovanou alternativou k nepřehledným obchodům mimo burzovního prostoru (OTC), ale vzhledem k tomu, že absence dostatečné regulace OTC transakcí, včetně platforem křížení příkazů zadaných makléři (Broker Crossing Networks, (BCN)), poskytuje konkurenční výhodu prostoru OTC a podporuje růst nepřehledného obchodování, což snižuje transparentnost trhu obecně; vzhledem k tomu, že celkově se na přibližně polovinu obchodů v současnosti nevztahují požadavky na transparentnost před uskutečněním obchodu, ale polovina OTC transakcí se nachází pod tržním objemem a nevyžaduje proto ochranu před působením trhu,
J. whereas the decrease in transaction size has led to a reduction in the capacity of market participants to instantly execute large orders on a particular market and the desire to prevent market impact for large orders has encouraged the expansion of dark-pool trading; whereas less than 10% of all trading in EEA equities shares on organised markets use the MiFID pre-trade transparency waivers (CESR/10-394), whereas these MiFID waivers allows for dark-pool trading as a more transparent and better regulated alternative to dark trading in the OTC space but whereas the absence of sufficient regulation for OTC transactions, including Broker Crossing Networks, provides a competitive advantage to the OTC space and encourages an increase in trading in the dark, undermining market transparency in general; whereas in total around half of trades are currently not covered by pre-trade transparency requirements, but half of OTC transactions are below market size and therefore do not require protection against market impact,
K. vzhledem k tomu, že v zájmu zajištění rovných podmínek by platformy křížení příkazů zadaných makléři měly být předmětem hloubkového šetření jejich obchodních modelů s cílem zajistit, aby v případě, že poskytují služby, které znamenají, že v podstatě fungují jako regulované trhy (RT), multilaterální obchodní systémy (multilateral trading facilities, MTF) či jako systematičtí internalizátoři, byly regulovány stejně jako ony,
K. whereas, to ensure a level playing field, broker crossing networks (BCNs) should be subject to an in-depth investigation of their business models, to ensure that where they provide services which mean they are essentially functioning as regulated markets (RMs), multilateral trading facilities (MTFs) or as Systematic Internalisers they are regulated as such,
L. vzhledem k tomu, že výhody hospodářské soutěže, které přinášejí konkurenceschopnější a inovativnější strukturu obchodování, nebyly prokázány, jelikož se celkové náklady na obchodování nesnížily a nepřehlednost se zvýšila, a zároveň je jasné, že kvalita a celistvost pro všechny účastníky na roztříštěnějším trhu není přiměřeně zaručena,
L. whereas the benefits of competition in terms of more competitive and innovative trading infrastructure has not been proved, as the total transaction costs have not been reduced, and opacity has increased, while at the same time it is clear that quality and integrity for all participants in a more fragmented market are not properly guaranteed,
M. vzhledem k tomu, že na základě tvrzení, která se objevují v souvislosti s vysokofrekvenčním obchodováním (high frequency trading, HFT) a která uvádí, že HFT poskytuje likviditu finančním trhům, by bylo užitečné zjistit, zda existují rizika spojená s elektronickými systémy zadávání příkazů a s významným podílem obchodovaných objemů, které je možno připsat strategiím HFT a které se v USA odhadují na 70 %, zejména ve světle závěrů americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) týkajících se bleskového propadu akcií v USA dne 6. května 2010, kdy poskytovatelé likvidity HFT opustili trh,
M. whereas given that HFT claims to provide liquidity to financial markets it would be useful to determine whether there are risks associated with electronic order systems and the significant share of trading volumes attributable to HFT strategies, estimated at 70 % in the US, particularly in view of the conclusions of the Securities and Exchange Commission concerning the US ‘flash crash’ on 6 May 2010 when HFT liquidity providers exited the market,
N. vzhledem k tomu, že strategie HFT jsou v Evropě relativně novým jevem a podle odhadů tvoří nyní 35 % objemu trhu,
N. whereas HFT strategies are a relatively new phenomenon in Europe and are now estimated to make up 35% of the market by volume,
O. vzhledem k tomu, že by prostřednictvím oznamování obchodních transakcí před uzavřením obchodu a po jeho uskutečnění ve všech třídách aktiv měla být vytvořena větší transparentnost, aby se zajistilo lepší včasné varování před narůstajícími problémy a jejich rozsahem, jakož i zlepšila efektivnost procesu tvorby cen a podpořila důvěra mezi účastníky trhu,
O. whereas greater transparency via pre- and post-trade reporting of trading activity across all asset classes should be established in order to provide improved early warning of the build-up and scale of developing problems, as well as to improve the efficiency of the price formation process and foster trust between market actors,
P. vzhledem k tomu, že v rozhodnutích skupiny G-20 přijatých ve dnech 24. a 25. září 2009 v Pittsburghu se uvádí, že „se všemi standardizovanými mimoburzovními derivátovými smlouvami by se mělo obchodovat na burze nebo prostřednictvím platforem na elektronické obchodování“,
P. whereas the G20 decisions of 24 and 25 September 2009 in Pittsburgh stated that ‘all standardised OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms’,
Q. vzhledem k tomu, že odlišné provádění ve členských státech vedlo k nekompletnímu uplatňování rámce směrnice MiFID,
Q. whereas divergence of implementation between Member States has led to an incomplete application of the MiFID framework,
1. uznává odolnost tržních infrastruktur během krize a vyzývá Komisi, aby nicméně posílila tržní infrastruktury na všech místech obchodování a v zúčtovacích systémech, aby se mohly s budoucími riziky vypořádat na základě zvýšené transparentnosti, vyšší odolnosti a regulačního dohledu nad všemi souhrnnými obchody;
Recognises that market infrastructures have been resilient throughout the crisis and calls upon the Commission to nonetheless strengthen market infrastructures across all trading venues and clearing systems to enable them to cope with future risk through enhanced transparency, improved resilience and regulatory oversight of all aggregated trades;
3. navrhuje, aby v zájmu rovnocenného zacházení podléhaly MTF stejné míře dohledu jako hospodářská soutěž mezi MTF a byly proto regulovány srovnatelným způsobem, a aby regulované trhy fungovaly na základě rovných podmínek, přičemž zároveň bere v úvahu důležitou úlohu MTF při vstupu na trh;
Suggests that, in the interests of equitable treatment, MTFs should be subject to the same level of supervision as, and therefore regulated in a comparable way to, competition between MTFs and that RMs should happen on a level playing field, while noting the important role of MTFs for market entry;
a) popis systému, vlastnictví a klientů,
a) a description of the system, ownership and clients,
b) podrobnosti týkající se přístupu do systému,
b) details on access to the system,
c) spárované příkazy v systému,
c) orders matched in the system,
d) metody obchodování a velikost rozpětí ponechaného na uvážení makléře (broker discretion),
d) trading methodologies and broker discretion,
8. žádá vyšetření obchodování OTC s akciemi a vyzývá ke zlepšení regulace mimoburzovního obchodování s cílem zajistit, aby se zvýšilo využívání RT a MTF při provádění příkazů na multilaterálním základě a SI při provádění příkazů na bilaterálním základě a aby se podstatně snížil podíl mimoburzovního obchodování s akciemi;
Asks for an investigation into OTC trading of equities and calls for improvements to the way in which OTC trading is regulated with a view to ensuring that the use of RMs and MTFs in the execution of orders on a multilateral basis and of SIs in the execution of orders on a bilateral basis increases, and that the proportion of equities trading carried out OTC declines substantially;
Výjimky z požadavků na transparentnost před uskutečněním obchodu
Pre-Trade Transparency Waivers
a) zvážit možnost zavedení vhodného minimálního prahu pro výjimku z referenční ceny s cílem podpořit využívání transparentních míst obchodování,
(a) consider whether a suitable minimum threshold should be introduced for the Reference Price waiver to encourage the use of lit venues,
b) zvážit rozšíření výjimky z referenční ceny, aby zahrnovala obchody, které patří do současného rozpětí na referenčním trhu,
(b) consider broadening the Reference Price waiver to include trades that fall within the current spread in the reference market
c) zavést maximální objem transakcí, které by mohly využívat výjimky z požadavků na transparentnost před uskutečněním obchodu, aby byla zaručeno účinné stanovování cen,
(c) introduce a maximum volume of transactions that could use pre-trade transparency waivers in order to guarantee efficient price discovery,
d) poskytnout orgánu ESMA možnost podle potřeby upravit a omezit výjimky z požadavků před uskutečněním obchodu s ohledem na dopad nepřehledných obchodů na účinnost trhů;
(d) give ESMA the possibility of adapting and restricting pre-trade waivers as necessary, taking into account the impact of dark trading on the efficiency of markets;
12. vítá nedávné sdělení účastníků trhu, že rozdělí své údaje před uskutečňováním obchodu a po jeho skončení, a vyzývá k dalšímu úsilí zaměřenému na společné normy údajů a jejich lepší dostupnost;
Welcomes the recent announcement by market participants that they will be unbundling their pre- and post-trade data, and calls for further efforts towards common data standards and better availability of data;
Mikrostrukturální otázky
Micro-structural issues