natgillin/translations-raw huggingface dataset:
F. vzhledem k tomu, že některé celosvětové, evropské i vnitrostátní instituce a orgány již dávno před současnou finanční krizí analyzovaly v souvislosti se zajišťovacími fondy a soukromými kapitálovými fondy možné obavy, pokud jde o jejich finanční stabilitu, normy řízení rizik, nadměrné zadlužení (využívání pákového efektu) a oceňování nelikvidních a komplikovaných finančních nástrojů,
F whereas several global, EU and national institutions have, long before the current financial crisis, analysed potential concerns in relation to hedge funds and private equity as regards financial stability, risk management standards, excessive debt (leverage) and the valuation of illiquid and complex financial instruments,
G. vzhledem k tomu, že analýza, kterou provedlo fórum finanční stability v roce 2007, dospěla k závěru, že na obavy související s finanční stabilitou lze nejlépe reagovat zvýšeným dohledem nad všemi zúčastněnými subjekty,
G. whereas an analysis conducted by the Financial Stability Forum in 2007 concluded that financial stability concerns were best addressed through enhanced supervision of all actors,
H. vzhledem k tomu, že Mezinárodní měnový fond (MMF) ve své zprávě o globální finanční stabilitě z dubna roku 2008 dospěl k závěru, že „existuje všeobecný nedostatek povědomí o tom, v jakém rozsahu využívá pákového efektu široké spektrum subjektů – banky, monoline pojišťovny, vládou financované subjekty, zajišťovací fondy – , a o tom, jaká rizika chaotického narovnávání jsou s tím spojená “,
H. whereas in its Global Financial Stability Report of April 2008, the International Monetary Fund (IMF) concluded that there is a "collective failure to appreciate the extent of leverage taken on by a wide range of institutions - bank, monoline insurers, government-sponsored entities, hedge funds - and the associated risks of a disorderly unwinding",
I. vzhledem k tomu, že si uvědomuje, že lisabonská agenda vyžaduje dlouhodobé investice v oblasti růstu a zaměstnanosti,
I. whereas realising the Lisbon Agenda requires long-term investment in growth and jobs,
J. vzhledem k tomu, že takové dlouhodobé investice vyžadují dobře fungující stabilní finanční trhy v EU i jinde ve světě, které jsou přínosem pro reálnou ekonomiku, čehož lze dosáhnout pouze tím, že v Evropské unii zajistíme existenci konkurenceschopného a inovačního finančního průmyslu,
J. whereas such long-term investment requires well-functioning stable financial markets in the EU and globally, contributing to the real economy, which can be achieved only by ensuring the presence in the EU of a competitive and innovative financial industry,
K. vzhledem k tomu, že zajišťovací fondy a soukromé kapitálové fondy mnohdy zajišťují likviditu a posilují diverzifikaci a účinnost trhu vytvářením poptávky po inovačních produktech a že napomáhají určování cen,
K. whereas hedge funds and private equity in many cases provide liquidity, foster market diversification and market efficiency by creating demand for innovative products, and aid price discovery,
L. vzhledem k tomu, že pro finanční stabilitu je také nezbytná lepší spolupráce v oblasti dohledu včetně spolupráce v celosvětovém měřítku, což logicky vyžaduje neustálé zlepšování současných režimů dohledu v EU včetně pravidelných výměn informací a větší transparentnosti, pokud jde o institucionální investory,
L. whereas financial stability also requires better supervisory cooperation, including at global level, which logically requires, continuing improvements of current EU supervisory arrangements including regular exchanges of information and enhanced transparency of institutional investors,
M. vzhledem k tomu, že by Komise měla prověřit možnosti, jak na globální úrovni regulovat subjekty vstupující na trh ze zemí, kde jsou příznivější daňové podmínky,
M. whereas the Commission should investigate the possibilities of regulating off-shore market players globally,
N. vzhledem k tomu, že pro zajištění takových dobře fungujících a stabilních finančních trhů a na podporu hospodářské soutěže mezi účastníky a produkty na trhu je zcela nezbytné zajistit investorům a orgánům dohledu odpovídající úroveň transparentnosti,
N. whereas appropriate levels of transparency towards investors and supervisory authorities are crucial to ensure such well-functioning and stable financial markets as well as for promoting competition between market actors and products,
O. vzhledem k tomu, že by Komise měla sledovat a analyzovat dopady činnosti zajišťovacích fondů a soukromých kapitálových fondů a zvážit navržení směrnice, v níž by byly stanoveny minimální požadavky na transparentnost, pokud jde o způsob financování investic v budoucnosti, řízení rizik, metody hodnocení, kvalifikaci řídících pracovníků a možné střety zájmů, ale i zveřejnění vlastnické struktury a registraci zajišťovacích fondů,
O. whereas the Commission should monitor and analyse the effects of the operations of hedge funds and private equity and to consider putting forward a directive on minimum transparency rules on how investments are financed in the future, risk management, methods of assessment, managers' qualifications, possible conflicts of interest as well as the disclosure of ownership structures and the registration of hedge funds,
P. je toho názoru, že v zájmu zajištění monitorování činnosti na trhu pro potřeby dohledu je třeba zpřístupňovat příslušným orgánům dohledu informace o expozici vůči zajišťovacím fondům a poskytnutých úvěrech, aniž by to představovalo nadměrnou zátěž,
P. takes the view that, in order to satisfy the need to monitor market activity for supervisory purposes, information on hedge fund exposures and lending should be made available to competent supervisory authorities without excessive burdens,
Q. očekává, že v zájmu větší transparentnosti dosáhne odvětví investičních fondů většího pokroku v oblasti závazných opatření pro řízení podniků, která rovněž musí následně zveřejnit; požaduje zlepšení mechanismu dohledu,
Q. expects the fund industry to move further towards binding measures on corporate governance with a view to achieving greater transparency which must also be made public; calls for an improvement of controlling mechanisms,
R. vzhledem k tomu, že by členské státy měly pomocí osvědčených postupů zajistit, aby důchody vyplácené společnostmi byly v případě jejich úpadku chráněny,
R. whereas Member States should use best practice to ensure that company pensions acquired by employees are shielded from bankruptcies;
S. vzhledem k tomu, že by měla Komise tam, kde je v platných právních předpisech Společenství začleněna zásada obezřetného subjektu, zvážit, zda zahrne do její definice povinnost investorů ověřit si, zda alternativní investiční fondy, do nichž investují, dodržují příslušné právní předpisy a standardy osvědčených postupů v rámci tohoto odvětví,
S. whereas the Commission should consider including in the definition of the prudent person principle, whenever that principle is incorporated in the existing Community legislation, the requirement for investors to verify that the alternative investment funds in which they invest comply with appropriate legislation and the industry's best practice standards,
T. vzhledem k tomu, že stávající rozdílnost definicí soukromého investování v členských státech je na vnitřním trhu překážkou a dává podnět k tomu, aby vysoce rizikové produkty pozvolna pronikaly na maloobchodní trh,
T. whereas the current diversity of private placement definitions in the Member States constitutes an obstacle to the internal market and creates an incentive for the leakage of high risk products onto the retail market,
U. vzhledem k tomu, že je třeba vytvořit jednotné kontaktní internetové stránky pro kodexy chování včetně registru těch, kteří je dodržují, a zveřejnit a zdůvodnit případy jejich nedodržení; podotýká, že důvody pro nedodržení kodexů mohou být také zdrojem poučení; vzhledem k tomu, že je zapotřebí, aby tyto internetové stránky byly vytvořeny pro EU a propagovány na mezinárodním poli,
U. whereas a one-stop-shop website for codes of conduct should be established, including a register of those who comply, their disclosure and explanations of non-compliance; observes that reasons for non-compliance can also be a learning tool; whereas that website should be established for the EU and promoted internationally,
V. vzhledem k tomu, že MMF ve své zprávě o globální finanční stabilitě z dubna roku 2008 upozorňoval na to, že „trh s dluhovými produkty firem se zdá být ohrožen, neboť podíly selhání porostou, na čemž se podílí makroekonomické i strukturální faktory“,
V. whereas in its Global Financial Stability Report of April 2008, the IMF warned that "corporate debt market appears vulnerable as default rates are set to rise, owing to both macroeconomic and structural factors",
W. vzhledem k tomu, že v důsledku nárůstu transakcí soukromých kapitálových fondů v poslední době výrazně vrostl počet zaměstnanců, jejichž pracovní místa jsou v konečném důsledku kontrolována soukromými kapitálovými fondy, a že je proto nezbytné náležitě zohlednit platné vnitrostátní pracovní předpisy i předpisy Společenství v této oblasti (zejména směrnici 2001/23/ES), které byly formulovány v době, kdy byla jiná situace; vzhledem k tomu, že by vnitrostátní pracovní předpisy a předpisy Společenství v této oblasti měly být uplatňovány nediskriminačním způsobem, na základě spravedlivého a odpovídajícího zacházení ze strany všech hospodářských subjektů s obdobnými povinnostmi vůči zaměstnancům,
W. whereas the recent increase in private equity transactions has significantly increased the number of employees whose jobs are ultimately controlled by equity funds, and, therefore, due regard should be paid to existing national employment laws as well as Community employment law (in particular Directive 2001/23/EC), which was formulated when this was not so; whereas national and Community employment law should apply on a non-discriminatory basis, including fair and appropriate treatment of all economic actors with similar responsibilities towards employees,
X. poukazuje na to, že podle mnoha právních systémů nejsou zajišťovací fondy a soukromé kapitálové fondy, které vlastní a kontrolují podniky, považovány za zaměstnavatele, a jsou tudíž osvobozeny od právních závazků platných pro zaměstnavatele,
X. points out that under many legal systems, hedge funds and private equity that own and control companies are not regarded as employers and are therefore exempt from employers’ legal obligations,
Y. vzhledem k tomu, že v případě extrémně vysokého zadlužení nesou podniky vyšší míru rizika,
Y. whereas in the event of extreme debt loads companies present a higher risk profile,
Z. vzhledem k tomu, že by zde mohlo docházet, stejně jako u jiných subjektů, ke střetu zájmů vyplývajícímu z obchodního modelu soukromých kapitálových fondů či zajišťovacích fondů nebo ze vztahu mezi těmito nástroji a jinými účastníky na finančních trzích; úsilí o zdokonalení stávajících právních předpisů Společenství by se nemělo omezit na zajišťovací fondy a soukromé kapitálové fondy a mělo by být vyvíjeno v souladu s celosvětovými standardy, jako jsou zásady IOSCO pro řízení střetu zájmu ze strany subjektů kolektivního investování a prostředníků na trhu,
Z. whereas, as with other entities, there may be conflicts of interest either arising from the business model of private equity or hedge funds or from the relationships between those vehicles and other actors in financial markets; efforts to enhance existing Community legislation should not be restricted to hedge funds and private equity and should be in line with global standards such as the IOSCO principles for the management of conflicts of interest by collective investment schemes and market intermediaries;
AA. vzhledem k tomu, že systémy odměňování manažerů zajišťovacích fondů a fondů soukromého kapitálu mohou vytvářet nevhodné pobídky vedoucí k nezodpovědnému přebírání rizik,
AA. whereas the remuneration systems for hedge funds and private equity managers may give rise to inappropriate incentives leading to irresponsible risk taking,
AB. vzhledem k tomu, že zajišťovací fondy, spolu s dalšími, investovaly do komplexně strukturovaných produktů, které byly vystaveny dopadům úvěrové krize, a utrpěly tak ztráty stejně jako jiní investoři,
AB. whereas hedge funds were amongst the investors in the complex structured products that were subject to the credit crisis, and thus incurred losses as did other investors.,
AC. vzhledem k tomu, že aby se snížilo riziko finančních krizí do budoucna, a s ohledem na silné interakce napříč trhy a mezi účastníky na trzích a v zájmu rovných podmínek mezi trhy v jednotlivých zemích a mezi účastníky na regulovaných a neregulovaných trzích, probíhá řada iniciativ na úrovni EU a na celosvětové úrovni, včetně přezkumu směrnice o kapitálových požadavcích a směrnice o kapitálové přiměřenosti a návrhu směrnice o ratingových agenturách, s cílem zajistit soudržnější a lépe sladěnou regulaci celé této problematiky,
AC. whereas in order to minimise the risk of future financial crises and given the strong interactions across markets and between market participants as well as the objective of a level playing field across borders and between regulated and unregulated market participants, several initiatives in the EU and at global level are under way, including a review of the Capital Requirements and Capital Adequacy Directives and a proposal for a directive on Credit Rating Agencies, in order to secure more coherent and harmonised regulation across the board,
AD. vzhledem k tomu, že vhodným přístupem k regulaci finančních trhů je regulace založená na zásadách, jelikož dokáže lépe držet krok s vývojem trhu,
AD. whereas principle-based regulation is an appropriate approach to regulating financial markets as it is better able to keep up with market developments,
AE. vzhledem k tomu, že je třeba přikročit k opatřením na úrovni EU, která se budou opírat o těchto sedm zásad pro finanční instituce a trhy:
AE. whereas there is need for action at EU level on the basis of the following seven principles for financial institutions and markets:
- rozsah regulace : stávající právní úprava Společenství by měla být zrevidována s cílem zjistit případné mezery v regulaci; měly by být zrevidovány odchylky mezi jednotlivými členskými státy a měla by být podporována harmonizace, např. prostřednictvím kolegií orgánů dohledu či jiným způsobem; je třeba usilovat o rovnocennost a spolupráci na mezinárodní úrovni;
- r egulatory coverage : existing Community legislation should be reviewed to identify any regulatory gaps; national variations should be reviewed and harmonisation should be promoted, for example through colleges of supervisors or otherwise; international equivalence and cooperation should be pursued;
- kapitál : kapitálové požadavky by se měly povinně týkat všech finančních institucí a měly by odpovídat riziku plynoucímu z určitého typu podnikání, expozic a kontrole rizik; z hlediska likvidity je zapotřebí vzít v úvahu i delší časové horizonty;
- c apital : capital requirements should be mandatory for all financial institutions and should reflect risk from the type of business, exposures and risk control; longer liquidity horizons should also be considered;
- zásada „originate and distribute“ : aby došlo k lepšímu sladění zájmů investorů a původců, měli by si původci u sekuritizovaných produktů zpravidla ponechat určitou míru expozice tím, že v nich budou vlastnit reprezentativní podíl; měla by se zveřejňovat výše podílu, jež si původci ponechávají v případě úvěrových produktů; je třeba prozkoumat i další opatření, která by uvedla do souladu zájmy investorů a původců, coby alternativu k držení podílu;
- o riginate and d istribute : to achieve a better alignment of the interests of investors and originators, originators should generally retain exposure to their securitised products by holding a representative stake in the product; disclosure should be made of the level of the stakes originators keep in loan products; as an alternative to retention, other measures to align interests of investors and originators should be investigated;
- účetnictví : je třeba uvažovat o vyrovnávací metodě, která vyvážila procyklické důsledky účtování v reálných hodnotách;
- a ccounting : a smoothing technique to counter the pro-cyclical effects of fair value accounting should be considered;
- hodnocení : aby se zvýšila transparentnost a porozumění na ratingovém trhu, měly by ratingové agentury přijmout kodexy chování týkající se zviditelnění svých předpokladů, složitosti produktů a obchodních praktik; měl by být ošetřen střet zájmů; nevyžádané hodnocení by mělo být samostatnou kategorií a nemělo by sloužit jako prostředek nátlaku s cílem uzavřít obchod;
- r ating : to increase transparency and understanding in the ratings market, Credit Rating Agencies should adopt codes of conduct regarding visibility of assumptions, product complexity and business practices; conflict of interest should be managed; unsolicited rating should be independently categorised and not used as a means of pressure to obtain business;
- obchodování s deriváty : mělo by být podporováno otevřené a transparentní obchodování s deriváty, a to burzovního či jiného charakteru;
- d erivative trading : open and visible trading of derivatives should be promoted whether on-exchange or otherwise;
- dlouhodobost : prémiové balíčky by měly být vázány na dlouhodobější výsledky a odrážet ztrátu i zisk,
- the l ong term : reward packages should be aligned with longer term outcomes, reflecting losses as well as profits,
AF. vzhledem k tomu, že taková opatření by poskytla univerzální a komplexní právní základ, vztahovala by se na veškeré finanční instituce od určité velikosti a vzájemně se v nich zohledňovaly mezinárodní postupy v oblasti dohledu a regulace,
AF. whereas such action would provide a legal basis, universal and comprehensive, encompassing all financial institutions above a certain size, mutually taking into account international supervisory and regulatory practices,
PŘÍLOHA K NÁVRHU USNESENÍ:PODROBNÁ DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE OBSAHU VYŽÁDANÉHO NÁVRHU NEBO NÁVRHŮ
ANNEX TO THE MOTION FOR A RESOLUTION: DETAILED RECOMMENDATIONS on THE CONTENT OF THE PROPOSAL(S) REQUESTED
Doporučení 1 týkající se finanční stability, kapitálu a univerzálního rozsahu regulace
Re commendation 1 on f inancial s tability, c apital and u niversal r egulatory c overage
Evropský parlament se domnívá, že legislativní opatření, které je třeba přijmout, by mělo být zaměřeno na regulaci následujících oblastí:
The European Parliament considers that the legislative act to be adopted should aim to regulate:
Kapitálové požadavky – investiční společnosti včetně veřejných obchodních společností a komanditních společností, pojišťovny, úvěrové instituce a konvenční fondy (jako SKIPCP a penzijní fondy) by měly být povinny splňovat kapitálové požadavky.
Capital requirements - Investment firms including partnerships and limited partnerships, insurance companies, credit institutions, conventional funds (such as UCITS and pension arrangements) should be required to comply with capital requirements.
Komise by měla zajistit, aby se přiměřené kapitálové požadavky u všech finančních institucí zakládaly na rizicích, a nikoli na subjektu.
The Commission should ensure that appropriate capital requirements be risk based, not entity based, for all financial institutions.
Orgány dohledu mohou brát v úvahu hledisko dodržování kodexu chování.
Consideration regarding adherence to codes of conduct may be taken into account by supervisors.
Tyto kapitálové požadavky by však neměly být dodatečnými požadavky k již existujícím pravidlům a v žádném případě by neměly být považovány za záruku v případě úpadku fondu.
These capital requirements should nevertheless not be additional requirements to already existing rules and should in no case be regarded as a guarantee in the event of any fund failure.
Původci a sekuritizace – návrh nebo návrhy Komise týkající se kapitálových požadavků by měly požadovat, aby původci uváděli částky sekuritizovaných úvěrů v rozvaze, nebo by podle tohoto návrhu nebo návrhů měly stanovené kapitálové požadavky být vypočítávány na základě předpokladu, že původce si tyto částky ponechal, případně by mohly poskytnout jiné prostředky ke sladění mezi zájmy investorů a původců.
Originators and Securitisation - The Commission's proposal(s) concerning capital requirements should require that originators hold portions of securitised loans on their balance sheets or impose capital requirements on the originator that are calculated on the assumption that it held those portions or provide other means to align the interests of investors and originators.
Dohled EU na ratingovými agenturami – Komise by měla zřídit mechanismus pro dohled EU na ratingovými agenturami, postupy a dodržováním předpisů, kdy povinnosti by přešly na existující subjekty jako např. na Evropský výbor regulátorů trhů s cennými papíry (CESR), mimo jiné s cílem podpořit hospodářskou soutěž a umožnit přístup na trh v oblasti hodnocení úvěruschopnosti.
EU oversight of Credit Rating Agencies - The Commission should establish a mechanism for EU review of Credit Rating Agencies, procedures and compliance, with duties allocated to existing bodies such as the Committee of European Securities Regulators (CESR), also in order to foster competition and enable market access in the field of credit ratings.
Makléři pro zajišťovací fondy – požadavky na transparentnost, které se vztahují na instituce poskytující makléřské služby pro zajišťovací fondy, by se měly zvýšit úměrně komplexnosti a neprůhlednosti struktury nebo povahy expozic, jimž jsou vystaveny v důsledku operací se všemi produkty a účastníky, včetně zajišťovacích fondů a soukromých kapitálových fondů.
Prime brokers - The transparency requirements applicable to any institution providing prime brokerage services should be increased in line with the complexity and opacity of the structure or nature of the exposures, to which their dealings with all products and actors, including hedge funds and private equity expose them.
Rizikový kapitál a sektor malých a středních podniků – Komise by měla předložit návrh legislativního opatření, jehož cílem je poskytnout pro celou EU harmonizovaný rámec pro rizikový kapitál a soukromé kapitálové fondy a zejména v souladu s lisabonskou agendou zajistit přeshraniční přístup malých a středních podniků k takovému kapitálu.
Venture capital and SME sector: The Commission should propose legislation to provide a harmonised EU-wide framework for venture capital and private equity, and particularly so as to ensure cross-border access to such capital for the SME sector in line with the Lisbon Agenda.
Proto by měla Komise neodkladně provést návrhy opatření obsažené v jejím sdělení týkajícím se odstranění překážek přeshraničních investic pomocí fondů rizikového kapitálu.
For this purpose, the Commission should implement, without delay, the policy proposals set out in its communication on removing obstacles to cross-border investments by venture capital funds.
Návrh by měl být v souladu se zásadami kvalitní regulace a neměl by na úrovni EU zavádět další složité prvky právní, fiskální, ani správní povahy.
The proposal should be in line with principles of good regulation and should avoid additional legal, fiscal and administrative complexities at EU level.
Doporučení 2 týkající se opatření pro transparentnost
Recommendation 2 on t ransparency m easures
Režimy soukromého investování – Komise by měla předložit legislativní návrh na zřízení evropského režimu soukromého investování umožňujícího přeshraniční distribuci produktů investování, včetně alternativních investičních nástrojů, způsobilým skupinám sofistikovaných investorů.
Private Placement Regime - The Commission should submit a legislative proposal for the establishment of a European private placement regime allowing for cross-border distribution of investment products, including alternative investment vehicles, to eligible groups of sophisticated investors.
Tento návrh by měl případně zavést tyto zásady poskytování informací investorům a příslušným veřejným orgánům:
Such a proposal should establish, where appropriate, the following principles of disclosure to investors and relevant public authorities: