natgillin/translations-raw huggingface dataset:
D. vzhledem k tomu, že stabilní a konkurenceschopné odvětví finančních služeb těží z důvěry zákazníků, je-li založeno na vysokém stupni ochrany spotřebitele,
D. whereas a stable and competitive financial services sector benefits from consumer confidence if it is based on a high level of consumer protection,
E. vzhledem k tomu, že konsolidace vytváří potenciál pro úspory z rozsahu a ze specializace, pro součinnost a efektivnost nákladů a pokud je navíc spojena s další integrací trhů, může povzbudit růst a podpořit investice posílením likvidity a efektivnosti trhů,
E. whereas consolidation creates a potential for economies of scale and scope, synergies, and cost efficiencies, and, if coupled with further market integration, can encourage growth and favour investment by fostering the liquidity and efficiency of markets,
F. vzhledem k tomu, že úlohou tvůrců politik na úrovni EU i na úrovni vnitrostátní je vytvořit takový regulační rámec a rámec pro dohled, který oživí růst, zlepší konkurenceschopnost hospodářství EU, zaručí rovné podmínky, zajistí efektivní fungování trhu, integritu, transparentnost a stabilitu finančního systému a který poskytne ochranu majitelům vkladů, investorům a pojištěncům,
F. whereas the role of EU and national policy makers is to set up a regulatory and supervisory framework that stimulates growth; improves the competitiveness of the EU’s economy; guarantees a level playing field; safeguards market efficiency, integrity, transparency and the stability of the financial system; and protects depositors, investors and insured persons,
G. vzhledem k tomu, že potřeby spotřebitelů a možnost volby z nabídky kvalitních produktů by měly být hlavním cílem každé politiky v této oblasti,
G. whereas consumer needs and diversity of choice between quality products should be the main aim of any policy in this sector,
H. vzhledem k tomu, že by měla být věnována patřičná pozornost názorům a spokojenosti zaměstnanců i zákazníků, kteří jsou důležitými činiteli ve finančních institucích podstupujících fúze a akvizice,
H. whereas adequate attention should be focused on the opinions and welfare of employees and customers, both of which are important stakeholders in financial institutions undergoing Mergers and Acquisitions (M&A),
I. vzhledem k tomu, že je nutno učinit přítrž neospravedlnitelným vnitrostátním praktikám a ochranářským a diskriminačním opatřením, protože přispívají k tříštění trhu a připravují spotřebitele o výhody konsolidace,
I. whereas unjustifiable national practices and protectionist and discriminatory measures should be tackled because they fragment the market and deprive consumers of the benefits of consolidation,
Obecné výhledy
General perspectives
4. vítá pozitivní dopad eura a FSAP na integraci velkoobchodních finančních trhů, na transparentnost a likviditu trhu a na modernizaci a dotvoření finančního regulačního rámce EU, přestože se dosud neprojevily všechny důsledky zavedení jednotné měny pro integraci finančních trhů;
Welcomes the positive effects of the euro and the FSAP on the integration of wholesale financial markets, on market transparency and liquidity, and on modernising and completing the EU's financial regulatory framework even though not all the consequences of the single currency to the integration of the financial markets have yet been realized;
10. domnívá se, že struktura finančních služeb na úrovni EU by měla zajistit koexistnci rozmanitých struktur a velikostí, aby bylo možné připravit schopné a konkurenceschopné účastníky jak na mezinárodní úrovni, tak v blíykých sítích;
Considers that the architecture of financial services at EU level should be such as to guarantee the co-existence of different structures and sizes in order to provide for efficient and competitive players both at international level and within proximity networks;
Překážky přeshraniční konsolidace
Barriers to cross-border consolidation
17. je znepokojen tím, že finanční instituce, které se snaží rozvíjet své strategie na úrovni EU, často narážejí na nákladné a časově náročné postupy v oblasti regulace a dohledu a na odlišné požadavky ohledně podávání zpráv;
Is concerned that financial institutions seeking to develop their strategies at EU level are frequently confronted with costly and time-consuming regulatory and supervisory practices and differing reporting requirements;
20. konstatuje, že integrace na velkoobchodních trzích byla téměř dokončena a že zejména integrace na peněžních trzích již výrazně pokročila a že oznamování růstu a poklesu úrokové sazby se rychle a správně odráží v tržních cenách;
Notes that the integration on the wholesale markets has been nearly completed and, in particular, that integration on the money markets is far advanced, and that announcements of increases and decreases in interest rates are quickly and well reflected in the market prices;
26. domnívá se, že pluralitní struktura evropského bankovního trhu, na kterém mohou mít finanční instituce různou právní formu odpovídající jejich různým obchodním cílům, je pro evropskou ekonomiku výhodou a neměla by být zpochybňována;
Believes that the pluralistic structure of the European banking market, on which financial institutions can take different legal forms, according to their differing business objectives, is an asset to the European economy and should not be called into question;
Systém regulace a dohledu
Regulatory and supervisory system
Struktura trhu
Market structure
33. vyzývá Komisi, aby ve svých návrzích řádně zohlednila obtíže, kterým čelí některé vnitrostátní orgány regulace při zasahování do trhů, pro které je typická silná přítomnost zahraničního kapitálu;
Calls on the Commission to take due account in its proposals of the difficulties experienced by certain national regulators in intervening in markets characterised by a very strong presence of foreign capital;
Konsolidace ve finančním sektoru není novým jevem, ale v poslední době opět nabrala na rychlosti a rozsahu v souvislosti s integrací finančních trhů EU.
Consolidation in the financial sector is not a new phenomenon; but it has recently developed a new speed and scope following the integration of EU financial markets.
Zároveň se nejedná pouze o evropský, ale o mezinárodní trend, který je vyvolán strukturálními změnami, pokrokem v oblasti technologií a zvýšenou konkurencí na světové úrovni.
At the same time it is not only a European trend but an international one driven by structural changes, technological progress and intensified global competition.
Tento proces má různé formy, počínaje organickým růstem v podobě zakládání zahraničních poboček a dceřiných společností, a konče fúzemi a akvizicemi.
This process can take various forms, from organic growth in the form of foreign branches and subsidiaries to mergers and acquisitions.
V EU byl racionalizován pomocí deregulace a důsledných opatření, která uskutečnily evropské orgány v oblasti hospodářské soutěže, a nových impulsů se mu dostalo zavedením eura, díky jasně definovaným a řádně uplatňovaným pravidlům hospodářské soutěže a díky právním předpisům ve finanční oblasti.
In the EU, it has been streamlined by deregulation and consistent action by European institutions in the competition field, and it has been pushed forward by the introduction of Euro, clear and well enforced competition rules and financial legislation.
Ke konsolidaci dochází na různých úrovních.
Consolidation occurs at different levels.
Evropa je svědkem silné konsolidace trhu.
Europe is witnessing a strong market consolidation.
V tomto ohledu posunul nedávno přijatý soubor opatření v rámci akčního plánu finančních služeb významným způsobem vpřed integraci velkoobchodního trhu.
In this respect, the recently adopted package of measures of the Financial Services Action Plan has advanced considerably wholesale market integration.
Banky, pojišťovací a finanční instituce, které obvykle odrážely realitu hranic mezi státy a tradiční oddělení finančních činností (jako např. bankovní činnosti, pojištění a cenné papíry a správa aktiv), se stále více stávají univerzálními institucemi, pokud jde o produkty a služby, které poskytují, a jsou zapojeny do přeshraničních činností.
Banks, insurance, and financial institutions, which used to reflect national borders and traditional separation of financial activities (such as banking, insurance and securities and asset management activities), are increasingly becoming universal as to the products and services they supply, and operate on a cross-border basis.
S postupující evropskou integrací se staly fúze a akvizice bank a dalších finančních institucí téměř každodenním jevem; vznikly obří finanční skupiny a konglomeráty, jež působí v rámci soudní pravomoci různých evropských států.
With European integration advancing, banks and other financial institutions´ mergers and acquisitions (M&A) are almost a daily phenomenon and have resulted in giant financial groups and conglomerates operating under various European jurisdictions.
Konsolidace není vnímána jednoznačně.
Perceptions about consolidation differ.
Na jedné straně se na ni pohlíží jako na významnou hybnou páku zvyšující konkurenceschopnost evropského hospodářství, která vytváří velké finanční skupiny a konglomeráty, která umožňuje podnikům dosáhnout kritického množství a uskutečnit významné synergie, úspory z rozsahu a ze specializace a zefektivnit náklady; především však nabízí nabízí spotřebitelům větší možnost volby a výhodnější ceny zvolených finančních produktů.
On one hand, it is seen as an important driver enhancing the competitiveness of European economy, forging big financial groups and conglomerates, allowing companies to reach critical mass and realize important synergies, economies of scale and scope and cost efficiencies, and, most importantly, it offers consumers a greater choice and better price for their financial products.
Na druhé straně existují i negativní stránky konsolidace, které vyplývají z vysoké úrovně koncentrace, vzájemné provázanosti a systémového rizika, jež mohou stát za neúspěšným podnikáním velkých finančních institucí a konglomerátů provozujících činnost v některých členských státech.
On the other hand, there are also downside risks to consolidation, emanating from a high level of concentration, interdependence and systemic risk that can be due to a failure of major financial institutions and conglomerates operating in several Member States.
Kromě toho často převládá pocit, že koncentrace tržních sil v rukou několika málo finančních institucí a finančních center by mohla připravit regiony a malé a střední podniky o tolik potřebný přístup ke zdrojům levného financování, že silné finanční skupiny vytlačí menší finanční instituce z trhu a že možnosti volby spotřebitelů budou omezeny na standardizované produkty.
Furthermore, it is frequently felt that concentration of market power in the hands of a few major financial institutions and financial centres could deprive regions and SMEs from the most needed access to cheap financing, that robust financial groups will push smaller financial institutions out of the market and that consumers' choice will be limited to standardized products.
Současná situace a výhledy
Current situation and perspectives
Fúze a akvizice jsou nejčastější strategií, jejímž cílem je přístup na trh a růst.
Mergers and acquisitions (M&A) are the most frequent market access and growth strategy.
I když k nim až dosud docházelo většinou na úrovni členských států, existence velkých přeshraničních skupin a finančních konglomerátů ukazuje na velký zájem o meziodvětvovou i přeshraniční expanzi v celé EU.
Although until now they have occurred mostly at national level, the existence of big cross-border groups and financial conglomerates demonstrates a significant appetite both for cross-sector and cross-border expansion throughout the EU.
Vývoj v některých regionech
Developments in some regions
Pracovní document Komise SEK(2005) 1398. naznačuje, že v budoucnu může dojít k další intenzifikaci přeshraničních činností.
Commission Staff Working Document SEC(2005) 1398. may suggest a future intensification of cross-border activities.
V Beneluxu a ve skandinávských regionech donutila skutečnost, že trhy jsou nasyceny, domácí účastníky trhu k přeshraničním expanzím, jejichž výsledkem bylo vytvoření některých z velkých finančních skupin v Evropě.
In the Benelux and Scandinavian regions, market saturation pressed domestic players to expand cross-border and resulted in the creation of some major European financial groups.
Existující překážky
Existing obstacles
Provádění přeshraničních transakcí stojí v cestě celá řada překážek
Many obstacles
Pracovní document Komise SEK(2005) 1398. , která účastníky trhu odrazuje a snižuje míru přeshraničních synergií a úspor z rozsahu a ze specializace, jakož i z efektivnosti nákladů.
Commission Staff Working Document SEC(2005) 1398. hinder cross-border transactions, discourage market players and diminish cross-border synergies and economies of scale and scope and cost efficiencies.
Patří k nim zejména:
In particular:
· Rozdíly v nabídce produktů : Rozdíly v pravidlech na ochranu spotřebitelů, soukromé právo a chování spotřebitelů v zemích EU zapříčiňují potíže při prodeji stejné nabídky finančních produktů v členských státech; finanční instituce musí tudíž přizpůsobit nabídku svých produktů pravidlům, právním předpisům a zvyklostem v členských státech.
· Differences in product mix : Differences in consumer protection rules, private law and consumer habits across EU countries make selling of the same financial product mix across Member States difficult and require that financial institutions adjust their product mix to Member state's rules, laws and habits.
To může snížit úspory z rozsahu a ze specializace, ovlivnit ekonomické synergie a efektivnost nákladů, jichž by jinak bylo dosaženo v případě převedení a centralizace některých funkcí finančních institucí.
This may diminish economies of scale and scope, economic synergies and cost efficiencies which could have otherwise been achieved in case of relocation and centralization of some of functions of financial institutions.
V tomto ohledu by mohl pokročilý stupeň integrace maloobchodních finančních trhů umožnit, aby finanční instituce prodávaly svou nabídku produktů na větším trhu, a dát tím podnět k přeshraniční činnosti bank a finančních institucí (fúze a akvizice nebo přeshraniční poskytování produktů drobného bankovnictví).
In this respect, advanced integration of retail financial markets, which would allow financial institutions to sell their product mix on a greater market, may stimulate cross-border activity of banks and financial institutions (M&A or cross-border provision of retail products).
· Dopady současného rámce dohledu : Zástupci tohoto odvětví tvrdí, že v důsledku odlišných systémů dohledu jsou přeshraniční fúze méně atraktivní.
· Implications of the current supervisory framework : Industry argues that the different supervisory regimes make cross-border M&A less attractive.
Zdlouhavé a nákladné několikanásobné požadavky na reporting, schvalovací postupy v oblasti dohledu a spolupráce mezi orgány dohledu v hostitelské zemi a v zemi původu mohou zvýšit fixní náklady finančních institucí, protože jsou výsledkem zdvojení činnosti dohledu a znásobují požadavky na zveřejňování.
The lengthy and costly multiple reporting requirements, supervisory approval process and the interaction between host an home supervisors can increase fixed costs of financial institutions because they result in duplication of supervision and multiply the disclosure requirements.
· Zdanění : Finanční instituce provozující přeshraniční činnost si musí poradit s různými daňovými systémy.
· Taxation : Financial institutions operating on cross-border basis have to cope with different tax regimes.
Uplatňování DPH na finanční služby je považováno za jeden z velkých problémů, jenž je protiváhou případných úspor na nákladech v důsledku převedení, centralizace a integrace některých funkcí.
VAT treatment of financial services is considered as an important obstacle offsetting possible cost efficiencies due to relocation, centralization and integration of certain functions.
Kromě toho je DPH v rámci skupiny považována za závažnou překážku, která brání bankám a finančním institucím, aby mohly zavést účinné vnitřní uspořádání na základě provádění přeshraniční činnosti, protože většina z nich nemá vůbec – nebo jen v omezené míře – právo získat zpět DPH (jinými slovy to znamená, že náklady na každou akvizici finanční společnosti je nutno zvýšit o nenávratnou částku ve výši 15–25 %).
Moreover, the inter-group VAT is perceived as important barrier preventing banks and financial institutions to organize themselves efficiently on a cross border basis because most of them have no or only limited right to recover VAT (in other words, a cost of any acquisition of financial business has to be increased by a non recoverable amount of 15-25 %).
· Nepříznivé prostředí: (politická vůle, odpor zaměstnanců, ochranářská opatření)
· Unfavourable environment: (political will, employees´ resistance, protectionist measures)
Budoucí výzvy
Future challenges
Závratná rychlost strukturálních změn ve finančním systému a rostoucí počet velkých přeshraničních skupin, jež mají zájem zapojit se do celosvětové soutěže, zvýrazňuje nutnost tento vývoj sledovat, pokud jde o strukturu trhu a koncentraci.
The tremendous speed of structural change of the financial system and the rising number of major cross-border groups willing to compete globally accentuates the need to monitor developments in terms of market structure and concentration.
V tomto ohledu se stává stále důležitějším faktorem přísné a důsledné uplatňování pravidel týkajících se politiky hospodářské soutěže, spolu s dobře načasovaným zaváděním právních předpisů týkajících se finančních služeb.
In that respect a strict and consistent application of rules on competition policy together with a timely implementation of financial services legislation becomes more important.
Úvahy o vhodném rámci regulace, dohledu a krizového řízení, jenž by umožnil, aby finanční skupiny a konglomeráty, které chtějí působit na celoevropské úrovni, dosáhly ekonomických synergií, aniž by tím ohrozily stabilitu a spolehlivost finančního systému, rovněž nabyly rázu neodkladného záležitosti.
Reflections about an adequate framework of regulation, supervision and crisis management, which would allow financial groups and conglomerates willing to operate on pan-European level to attain economic synergies without threatening stability and soundness of the financial system, also have gained a sense of urgency.
Dopady konsolidace z hlediska obezřetnosti
Prudential implications of consolidation
Nedávné trendy obezřetnostního dohledu podporují zásadu kontroly v zemi původu.
Recent trends concerning prudential supervision advance the home country control principle.
Směrnice o kapitálových požadavcích zavádí koncepci konsolidujícího orgánu dohledu.
The Capital Requirements Directive introduces the concept of consolidating supervisor.
Praví se v ní, že model pro měření rizika dceřiné společnosti, která má sídlo v hostitelské zemi, musí být schválen na základě vzájemné dohody mezi orgány dohledu hostitelské země a země původu.
It says that a risk measurement model of a subsidiary located in a host Member State has to be validated on the basis of a mutual agreement between host and home supervisors.
Neexistuje-li však vzájemná dohoda, po uplynutí šestiměsíční lhůty bude toto rozhodnutí – jež má značné dopady na finanční systém hostitelské země z hlediska obezřetnostního i systémového – ponecháno na orgánu dohledu země původu (konsolidující orgán dohledu).
However, in the case of absence of a mutual agreement and after a six month period, this decision, which has considerable prudential and systemic implications for the host country financial system, is left to the home supervisor (consolidating supervisor).
Tento postup, jenž má závažný dopad na provádění obezřetnostního dohledu a na veškeré orgány dohledu v EU, by měl být doplněn o vyvážené a jasné rozdělení odpovědností země původu a hostitelské země v oblasti dohledu, zejména tehdy, když se dceřiná společnost v hostitelské zemi dostane do problémů nebo je zasažena finanční krizí.
This move, which has important implications on the conduct of prudential supervision and on supervisory structures in the EU, should be complemented with a balanced and clear division of home/host supervisory responsibilities, in particular when a subsidiary in a host country encounters problems or is hit by a financial crisis.
To je zvláště důležité v případě malých ekonomik.
This is of particular importance for small economies.
Pokud prosazujeme finační integraci, musí být pro nás stejně důležité zamyslit se i nad významnými otázkami veřejné politiky.
While advancing financial integration, it is equally important to reflect on major public policy concerns.
Zejména bychom se měli zabývat rizikem případné systémové krize, důvody jejího vzniku a otázkou věřitele v poslední instanci.
In particular, a risk of potential systemic crisis, its sources and the issue of the lender of last resort should be considered.
Současná úroveň koncentrace trhů, účastníků finančního trhu a infrastruktur je v EU vysoká, a právě tak vysoká je i míra vzájemné závislosti.
The current level of concentration of markets, financial actors and infrastructures in the EU is high, and so is their interdependence.
V tomto ohledu by se na vysoce integrovaných finančních trzích mohla krize šířit mimo rámec soudních pravomocí jednotlivých zemí, přerůst v celoevropskou finanční krizi a v konečném důsledku podkopat stabilitu eura a evropských ekonomik; pokud by jednaly izolovaně, nedokázaly by se orgány dohledu v jednotlivých zemích s touto krizí vypořádat.
In this respect, in highly integrated financial markets, a crisis which could easily spread over national jurisdictions, turn into a pan-European financial crisis and ultimately hit the stability of the Euro and European economies, can not be efficiently tackled by national supervisory authorities acting on a solo basis anymore.
Do současných sítí vnitrostátních orgánů dohledu v 25 členských státech jsou zahrnuty orgány dohledu a regulace různého druhu, s různými pravomocemi, odpovědností a mírou zapojení do krizového řízení; současná opatření v oblasti dohledu a právně nezávazná memoranda o porozumění nejsou adekvátním a dostatečně účinným nástrojem k řešení celoevropských krizí způsobených selháním trhů nebo ze systémového hlediska významnými přeshraničními finančními konglomeráty.
The current networks of national authorities of the 25 Member States comprise various supervisory and regulatory bodies with differing powers, responsibilities and level of involvement in crisis management, and the present supervisory arrangements and non-legally binding memoranda of understanding, are not adequate and sufficient to tackle a pan- European crisis caused by a failure of markets or systemically important cross-border financial conglomerates.
V tomto ohledu by měli tvůrci evropských právních předpisů zahájit podrobnou diskusi o vhodné struktuře dohledu nad finančními trhy EU, vyjasnit pravomoci a odpovědnosti orgánů dohledu v zemi původu a v hostitelské zemi, stanovit vhodné postupy pro krizové řízení a nečekat, až dojde k velké celoevropské krizi.
In this respect, European legislators should launch in-depth discussions on the appropriate structure of supervision of EU financial markets, clarification of powers and responsibilities between home and host supervisors and adequate crisis management procedures, and not wait for a major pan-European crisis.
„Další konsolidace v odvětví finančních služeb“
Towards further consolidation in the European financial services industry
ECON 6.4.2006
ECON 6.4.2006
Předchozí zpravodaj(ka)
Previous rapporteur(s)