natgillin/translations-raw huggingface dataset:
За целта е важно не само да се гарантира, че националните компетентни органи получават доклади на по-ранен етап от натрупването на нетна къса позиция, а не на настоящото равнище от 0,2 %, но и че такова преразгледано задължение за докладване влиза в сила с незабавно действие.
To that end, it is essential not only to ensure that the national competent authorities are getting reports at an earlier stage of the build-up of a net short position and not at the current level of 0,2 % but also that such revised reporting obligation enters into effect with immediate effect.
От 20 февруари 2020 г. EUROSTOXX 50 INDEX, който обхваща 50 емитенти на сини чипове от 11 (5) държави от еврозоната, намаля с приблизително 30 % (фигура 1).
Since 20 February 2020, the EUROSTOXX 50 INDEX, which covers 50 blue-chip issuers from 11 (5) Eurozone countries, fell by approximately 30 % [Figure 1].
ESMA счита, че текущите пазарни обстоятелства значително застрашават финансовата стабилност в Съюза.
ESMA considers that the current market circumstances are substantially threatening the financial stability in the Union.
Въз основа на това и към тази дата ESMA счита, че настоящото решение е пропорционално предвид настоящите обстоятелства.
On that basis and as of this date ESMA deems this Decision to be proportionate given current circumstances.
Забраната е наложена за търговската сесия на 13 март 2020 г. и не е удължена.
The ban applied for the trading session of the 13 March 2020, and was not extended.
Мащабът на спада на цените, широкият набор от засегнати акции (и сектори) и степента на взаимосвързаност между икономиките на ЕС и местата за търговия показват, че мярка на равнище ЕС е вероятно да бъде по-ефективна от секторните национални мерки.
The magnitude of the price declines, the wide range of shares (and sectors) affected and the degree of interconnection between the EU economies and trading venues, suggest that an EU-wide measure is likely to be more effective than sectorial national measures.
Тези две мерки бяха последвани на 13 март 2020 г. също в Германия на Tradegate Exchange и в Обединеното кралство Великобритания и Северна Ирландия (8) , където беше наложена временна забрана за 154 инструмента.
The two measures were followed on 13 March 2020 also in Germany, on the Tradegate Exchange, and in the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland (8) , where the temporary ban concerned 154 instruments.
В същото време тежките загуби водят до накърняване на доверието в пазара.
At the same time, the severe losses also have the effect of prejudicing market confidence.
По-конкретно движението на цените е свързано с разпространението на пандемията от COVID-19 в ЕС, което значително повиши чувствителността на финансовите пазари на ЕС.
Namely, the price movements are linked to the spreading of the COVID-19 pandemic in the EU, which has greatly increased the sensitivity of EU financial markets.
След изтичането на посочените по-горе временни мерки, предприети в Италия и Испания, в ЕС не са предприемани допълнителни мерки въз основа на Регламент (ЕС) № 236/2012 и към датата на настоящото решение, няма действащи такива мерки.
Following the expiration of the abovementioned temporary measures taken in Italy and Spain, no further measures based on Regulation (EU) No 236/2012 have been taken in the EU, and as of the date of this Decision there are no such measures in force.
За да приеме мярка съгласно член 28 от Регламент (ЕС) № 236/2012, ESMA следва да обмисли дали мярката поражда риск от регулаторен арбитраж.
In order to adopt a measure under Article 28 of Regulation (EU) No 236/2012 ESMA should take into account whether the measure creates a risk of regulatory arbitrage.
Избухването на пандемията от COVID-19 оказва сериозни неблагоприятни последици върху реалната икономика и финансовите пазари в ЕС.
The outbreak of the COVID-19 pandemic is having serious adverse effects on the real economy and on EU financial markets.
Едно от условията ESMA да приеме мярката в настоящото решение е, че компетентният орган или компетентните органи не са предприели действия за преодоляване на заплахата или предприетите действия не са адекватни за преодоляването ѝ.
One of the conditions for ESMA to adopt the measure in this Decision is that a competent authority or competent authorities have not taken action to address the threat or the actions that have been taken do not adequately address the threat.
Що се отнася до срока на действие на мярката, ESMA счита, че срокът от три месеца е обоснован, като се има предвид наличната към момента информация.
In terms of duration of the measure, ESMA considers that a duration of three months is justified considering the information available at the moment.
ESMA трябва да вземе също предвид в каква степен мярката помага за преодоляване на установените заплахи в значителна степен.
ESMA also has to take into account to which extent the measure significantly addresses the threats identified.
На този етап от развитието на ситуацията, при който на пазара се влива все по-голямо количество информация по отношение на Covid-19, тази мярка може да бъде най-ефективната, тъй като тя ще позволи на националните компетентни органи да наблюдават по-добре пазарните тенденции и да приспособяват регулаторните ответни действия.
It is at this stage of the developments, where there is an increasing amount of information flowing to the market in relation to Covid-19, that the measure may be most effective, as it will allow national competent authorities to better monitor the market trends and fine-tune further regulatory responses.
Поради това ESMA не счита, че подобно задължение за повишаване на прозрачността може да има отрицателно влияние върху ефективността на финансовите пазари или върху инвеститорите, което да е непропорционално високо спрямо ползите от него.
Therefore, ESMA does not consider that such enhanced transparency obligation can have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to its benefits.
При вземането на тази мярка ESMA също така взе предвид, че новият праг за уведомяване става приложим веднага след публикуването му на интернет страницата на ESMA, както е предвидено в член 28, параграф 9 от Регламент (ЕС) № 236/2012.
In taking this measure, ESMA has also considered that the new notification threshold shall become applicable immediately after its publication on the ESMA website, as foreseen in Article 28(9) of Regulation (EU) No 236/2012.
Що се отнася до създаването на пазарна несигурност, с мярката не се въвеждат нови регулаторни задължения, тъй като понижавайки прага, тя само изменя съществуващото задължение за докладване, което е в сила от 2012 г..
In terms of creating market uncertainty, the measure does not introduce new regulatory obligations, as it only modifies the existing reporting obligation that has been in force since 2012, by lowering the threshold.
Освен това изключението, предвидено за дейностите по поддържане на пазара и програмите за стабилизиране, има за цел да не се увеличава тежестта за субектите, предоставящи важна услуга по отношение на осигуряването на ликвидност и намаляването на нестабилността, което е от особено значение в настоящата ситуация.
Additionally, the exception foreseen for market making activities and stabilisation programs is meant not to increase the burden for entities that provide an important service in terms of providing liquidity and reducing volatility, particularly relevant in the current situation.
Опасенията във връзка с интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност, описани в настоящото решение, накараха някои национални компетентни органи да проведат консултации или да предприемат национални действия, насочени към ограничаване на късите продажби на акции.
The market integrity, orderly functioning and financial stability concerns described in this Decision have led some national competent authorities to consult on or take national actions aimed at restricting the short selling of shares.
ESMA анализира обстоятелствата през последните дни за търговия в местата за търговия, по-специално от 9 март 2020 г. [Фигура 1], във връзка с това доколко те представляват заплаха за интегритета на пазарите и за финансовата стабилност в Съюза и дали мярката на ESMA е ефективна за справяне с такива заплахи чрез възприемане на ориентиран към бъдещето подход.
ESMA has analysed the circumstances in recent trading days on trading venues, in particular since 9 March 2020 [Figure 1], in how far they constitute threats to the integrity of markets and to financial stability in the Union and whether the ESMA measure is efficient in addressing such threats by taking a forward-looking approach.
Неотслабващият натиск върху продажбите на акциите на банките и други финансови институции, както и широк набор от емитенти от всички сектори могат да изложат на риск финансовата стабилност на една или няколко държави членки, а в крайна сметка - финансовата система в Съюза.
Unabated selling pressure on the shares of banks and other financial institutions as well as a wide range of issuers from all sectors can put the financial stability of one or several Member States and ultimately the financial system in the Union at risk.
Същевременно, поради постоянния натиск върху продажбите, дължащ се на последвалите събития, засягащи изключително голям брой емитенти от всички видове сектори във всички държави членки, пазарите са въпреки това в нестабилно състояние.
However, due to the consistent selling pressure caused by subsequent developments affecting an extremely large range of issuers from all kinds of sectors in all Member States, markets are nonetheless in a fragile state.
ESMA счита, че намаляването на праговете във връзка със задълженията за докладване е подготвително действие, което при тези изключителни обстоятелства е важно за наблюдението на развитието на пазарите.
ESMA considers that lowering the reporting thresholds is a preliminary action that under these exceptional circumstances is essential to monitor developments in markets.
Настоящата мярка не следва да засяга ликвидността на пазара, тъй като задължението за докладване на ограничен набор от участници на пазара следва да не променя техните стратегии за търгуване и следователно тяхното участие на пазара.
The current measure should not affect the liquidity in the market as the increased reporting obligation for a limited set of market participants should not change their trading strategies and therefore, their participation in the market.
ESMA отбелязва, че сегашните прагове за докладване (0,2 % от емитирания акционерен капитал) може да не са подходящи за своевременно определяне на тенденциите при настоящите извънредни пазарни условия.
ESMA notes that the current reporting thresholds (0,2 % of the issued share capital) may not be adequate in the current exceptional market conditions to timely identify trends.
Мярката се прилага за всяко търгуване с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар и следователно не създава несигурност.
It applies to all trading in shares admitted to trading on a regulated market and therefore does not create any uncertainty.
Макар че късите продажби в други моменти може да служат за положителни цели от гледна точка на определянето на правилната оценка на емитентите, при сегашните пазарни обстоятелства те създават допълнителна заплаха за правилното функциониране и интегритета на пазарите.
While short selling at other times may serve positive functions in terms of determining the correct valuation of issuers, in current market circumstances it poses an additional threat to the orderly functioning and integrity of markets.
Към момента на приемане на настоящото решение нито един компетентен орган не е приел мерки за повишаване на видимостта на развитието на нетните къси позиции чрез въвеждане на по-ниски прагове във връзка със задълженията за докладване.
At the time of adoption of this Decision, no competent authorities have adopted measures to increase their visibility of the evolution of net short positions activity through the establishment of lower reporting thresholds.
НА НАДЗОРНИЦИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА
THE EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY BOARD OF SUPERVISORS,
като взе предвид Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за създаване на Европейски надзорен орган (Европейски орган за ценни книжа и пазари), за изменение на Решение № 716/2009/ЕО и за отмяна на Решение 2009/77/ЕО на Комисията (1) , и по-конкретно член 9, параграф 5, член 43, параграф 2 и член 44, параграф 1 от него,
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (1) , and in particular Article 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
Освен това ESMA счита, че значителният спад в стойността и изключителната нестабилност, особено от 9 март 2020 г., може да предизвикат липса на доверие във функционирането на финансовата система от страна на участниците на пазара и широката общественост.
In addition, ESMA considers that the significant falls in value and extreme volatility particularly since 9 March 2020 can cause a lack of trust in the functioning of the financial system by market participants and the public at large.
В Испания Comisión Nacional del Mercado de Valores наложи временна забрана на късите продажби във връзка с 69 акции (6) , допуснати за търговия на няколко испански места за търговия.
In Spain, the Comisión Nacional del Mercado de Valores imposed a temporary ban on short sales concerning 69 shares (6) listed on several Spanish trading venues.
Що се отнася до пазарите, от 20 февруари 2020 г. капиталовите пазари в ЕС са загубили 30 % (фигура 1), а всички сектори и видове емитенти бяха засегнати от значителния спад в цените на акциите.
As regards the latter, since 20 February 2020 the stock markets in the EU lost 30 % [Figure 1], and all sectors and types of issuers were affected by severe share price falls.
С подобни временни ограничения върху късите продажби съгласно член 23 от Регламент (ЕС) № 236/2012 продължаващите заплахи не могат да се преодолеят, тъй като са приложими само за един ден за търговия.
Such temporary restrictions on short selling according to Article 23 of the Regulation (EU) No 236/2012 could not address the continuing threats as they are applicable for one trading day only.
По същите причини ESMA счита, че е целесъобразно да се запази прагът за оповестяване в член 6 от Регламент (ЕС) № 236/2012, като Органът ще продължи постоянно да наблюдава пазарните условия и ще предприеме допълнителни мерки, ако пазарните условия го налагат.
On the same grounds, ESMA considers adequate to maintain the publication threshold in Article 6 of Regulation (EU) No 236/2012, but is monitoring on an ongoing basis the market conditions and will take further measures if the market conditions make it necessary.
При това положение участниците на пазара може да открият нови къси позиции, за да се възползват от последващи спадове в цените, което на свой ред може да задълбочи спадовете от последните седмици.
In such situation market participants may take new short positions in order to profit from further price falls, which may in turn exacerbate the falls experienced in the past weeks.
В този контекст ограниченията върху данните за националните компетентни органи и ESMA биха ограничили капацитета им за преодоляване на потенциалните отрицателни последици за икономиката, а в крайна сметка - за финансовата стабилност на Съюза като цяло.
In that context, data limitations for national competent authorities and ESMA would restrict their capacity to address any potential negative effects on the economy and ultimately the financial stability of the Union as a whole.
РЕШЕНИЕ (ЕС) 2020/525 НА СЪВЕТА НА НАДЗОРНИЦИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ОРГАН ЗА ЦЕННИ КНИЖА
EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY DECISION (EU) 2020/525
ESMA счита, че въпреки извънредните загуби, понесени при търгуването с акции на регулирани пазари от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., пазарите са функционирали правилно и интегритетът им до голяма степен е запазен.
ESMA considers that despite the extraordinary losses that were incurred in the trading of shares on regulated markets since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020, markets have functioned orderly and that the integrity of markets has been largely preserved.
Въпреки че предвиденото в настоящото решение задължение за разширено докладване може да добави допълнителна тежест за докладващите субекти, то няма да ограничи капацитета на участниците на пазара да откриват или да увеличават своите къси позиции в акции.
Although the enhanced reporting obligation laid down in this decision may add additional burden to reporting entities, it will not limit the capacity of market participants to enter into or increase their short positions in shares.
ESMA се консултира с Европейския съвет за системен риск (ЕССР).
ESMA has consulted the ESRB.
ESMA трябва да прецени дали мярката има отрицателно влияние, което може да се счита за непропорционално високо спрямо ползите от въвеждането ѝ.
ESMA has to assess whether the measure has detrimental effects which would be considered disproportionate compared to its benefits.
ESMA счита, че тази неблагоприятна ситуация представлява сериозна заплаха за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари.
ESMA considers that this adverse situation constitutes a serious threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets.
По-специално, като се има предвид хоризонталното въздействие на настоящата извънредна ситуация, която засяга широк набор от акции на територията на Съюза, спадът в цените на акциите може да се дължи на допълнителен натиск върху продажбите в резултат на къси продажби и увеличени нетни къси позиции, които тъй като са под сегашните прагове за уведомяване на националните компетентни органи, остават незабелязани.
In particular, given the horizontal impact of the current emergency situation that affects a broad set of shares across the Union, the fall in share prices may be due to additional selling pressure resulting from short selling activity and increased net short positions that, being below the current thresholds for notification to the national comptent authorities, are therefore undetected.
Както е описано по-горе, търгуването с акции от 20 февруари 2020 г., и по-специално от 9 март 2020 г., се характеризира със значителен натиск върху продажбите и необичайна нестабилност, което води до значителни низходящи тенденции, засягащи емитентите от всички видове сектори.
As described above, trading in shares since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020 was characterised by substantial selling pressure and unusual volatility leading to significant downward spirals affecting issuers from all types of sectors.
В този контекст, както е обяснено по-подробно в раздел 3 по-долу, късите продажби могат да допринесат за усилване на нестабилността и да увеличат пазарните загуби.
In this context, as further explained in Section 3 below, short sales can contribute to accelerate price volatility and to exacerbate market losses.
Поради това националните компетентни органи и ESMA трябва да бъдат информирани възможно най-рано за участници на пазара, които извършват къси продажби и натрупват значителни нетни къси позиции, за да предотвратят, ако е необходимо, превръщането на тези позиции в сигнали, водещи до поредица от поръчки за продажба, с което ще предизвикат допълнителен значителен спад на стойността.
Therefore, national competent authorities and ESMA need to be aware as soon as possible of market participants engaging in short sales and building up significant net short positions to prevent, if necessary, that those positions become signals leading to a cascade of selling orders causing a further significant fall in value.
ESMA счита, че ако не се вземе такава мярка в настоящия момент, националните компетентни органи и ESMA не биха имали капацитета да наблюдават адекватно пазара в текущите пазарни условия, при които значителният натиск върху продажбите и необичайната нестабилност (фигура 1) на цената на акциите на Съюза, допуснати за търгуване на регулиран пазар, биха могли допълнително да се увеличат чрез откриване на къси позиции.
ESMA considers that, without such a measure being taken at this point in time, national competent authorities and ESMA would not have the capacity to monitor adequately the market in the current market environment, where the substantial selling pressure and unusual volatility [Figure 1] in the price of Union shares admitted to trading on a regulated market could further be amplified by the taking of short positions.
Пониженото доверие застрашава правилното функциониране и интегритета на пазарите, тъй като може да доведе до по-голяма нестабилност и низходящи ценови спирали.
A decrease of the latter threatens the orderly functioning and integrity of the markets, as it may result in further volatility and downward price spirals.
като взе предвид Регламент (ЕС) № 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета от 14 март 2012 г. относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение (2) , и по-специално член 28 от него,
Having regard to Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council of 14 March 2012 on short selling and certain aspects of credit default swaps (2) , and in particular Article 28 thereof,
При нормални условия на пазара националните компетентни органи следят всяка заплаха, която може да произтече от късите продажби и натрупването на нетни къси позиции с инструментите за надзор, установени в законодателството на Съюза, по-специално задълженията за докладване във връзка с нетните къси позиции, предвидени в Регламент (ЕС) № 236/2012 (9) .
In ordinary market conditions national competent authorities monitor any threat that may derive from short selling and the building up of net short positions with supervisory tools established in Union legislation, in particular the reporting obligations concerning net short positions established in Regulation (EU) No 236/2012 (9) .
Тъй като мярката на ESMA се отнася до задълженията за докладване от страна на участниците на пазара по отношение на всички акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари, тя ще гарантира уникален праг във връзка със задълженията за докладване на всички национални компетентни органи, като гарантира равнопоставеност между участниците на пазара от страна на Съюза и извън него по отношение на търгуването с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар.
Since ESMA's measure concerns the reporting obligations of market participants with respect to all shares admitted to trading on regulated markets, it will ensure a unique reporting threshold for all national competent authorities, ensuring a level-playing field among market participants from in- and outside of the Union in respect of trading of shares admitted to trading on a regulated market.
Както е посочено по-горе, извършването на къси продажби и изграждането на значителни нетни къси позиции може да увеличи натиска върху продажбите и низходящите тенденции, представляващи понастоящем заплаха, която може да има силно отрицателно влияние върху финансовата стабилност на финансовите институции и дружествата от други сектори.
As evidenced above, engaging in short selling and building up significant net short positions can amplify selling pressure and downward trends which at the present time poses a threat which can have highly detrimental effects on the financial stability of financial institutions and companies from other sectors.
В Италия Commissione Nazionale per le Società e la Borsa наложи временна забрана върху късите продажби на 85 акции (7) , допуснати за търгуване на основния пазар на Borsa Italiana.
In Italy the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa imposed a temporary ban on short sales concerning 85 shares (7) listed on the MTA market of Borsa Italiana.