natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Подобни значителни спадове в цените подкопават механизма на ценообразуване, с което застрашават интегритета и правилното функциониране на пазарите.
Such severe price falls undermine the price-formation mechanism, thereby threatening the integrity and orderly functioning of the markets.
ESMA счита, че чрез понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване се гарантира, че всички национални компетентни органи в ЕС и ESMA разполагат с набор от възможно най-добрите налични данни, за да наблюдават тенденциите на пазара и да имат възможност при необходимост да предприемат допълнителни мерки.
ESMA considers that lowering the reporting thresholds should ensure that all national competent authorities across the EU and ESMA have the best possible data set available to monitor the market trends and enable themselves and ESMA to take, if necessary, further measures.
, финансовата стабилност е състояние, при което финансовата система, която включва финансови посредници, пазари и пазарни инфраструктури, може да издържа на сътресения и да преодолява финансови дисбаланси.
As explained by the ECB in its Financial Stability Review (4) , financial stability is a condition in which the financial system - which comprises financial intermediaries, markets and market infrastructures - is capable of withstanding shocks and the unravelling of financial imbalances.
Освен това ESMA подчертава, че мярката се ограничава до отчитането на акции, които са допуснати за търгуване на регулиран пазар, за да се обхванат позициите, за които изглежда, че е най-уместно да се отчитат допълнително.
ESMA also highlights that the measure is limited to the reporting of shares that are admitted to trading on a regulated market to capture those positions where additional reporting appears most relevant.
По този начин следва да се подобри капацитетът на националните компетентни органи и на ESMA да оценяват адекватно ситуацията и да реагират, ако по отношение на интегритета, правилното функциониране и стабилността на пазарите се наложат по-строги действия.
This should improve the capacity of national competent authorities and ESMA to assess the situation adequately and react if the integrity, orderly functioning and stability of the markets require more stringent actions.
Поради това с мярката на ESMA се подобрява способността на националните компетентни органи да се справят с установените заплахи и като цяло да наблюдават и управляват заплахата за правилното функциониране на пазарите и за финансовата стабилност в периоди на неблагоприятно положение на пазара.
Therefore, ESMA's measure improves the ability of national competent authorities to deal with the threats identified and to overall monitor and manage threats to the orderly functioning of markets and to financial stability at times of market stress.
като взе предвид Делегиран регламент (ЕС) № 918/2012 г. от 5 юли 2012 г. за допълване на Регламент (ЕС) № 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение във връзка с определенията, изчисляването на нетните къси позиции, покритите суапи за кредитно неизпълнение по държавни дългови инструменти, прагове за уведомяване, прагове на ликвидност за отмяна на ограниченията, значителен спад в стойността на финансови инструменти и неблагоприятните събития (3) , и по-специално член 24 от него,
Having regard to Commission Delegated Regulation (EU) No 918/2012 of 5 July 2012 supplementing Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council on short selling and certain aspects of credit default swaps with regards to definitions, the calculation of net short positions, covered sovereign credit default swaps, notification thresholds, liquidity thresholds for suspending restrictions, significant falls in the value of financial instruments and adverse events (3) , and in particular Article 24 thereof,
В периоди на изключително силен натиск върху продажбите и нестабилност на пазара извършването на къси продажби и натрупването на къси позиции може да увеличи тенденциите на спад, които вече се наблюдават на финансовите пазари.
At times of extreme selling pressure and market volatility engaging in short selling and the building up of short positions can amplify downward trends already present in financial markets.
С настоящото решение на ESMA се изисква физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции по отношение на акция, допусната за търгуване на регулиран пазар, да уведомяват компетентния орган за всяка подобна позиция, ако тя достигне или надхвърли 0,1 % от емитирания акционерен капитал.
This ESMA Decision requires natural or legal persons who have net short positions in relation to a share admitted to trading on a regulated market to notify to a competent authority details of any such position if the position reaches or exceeds 0,1 % of the issued share capital.
Вече са налице значителен натиск за продажба и необичайна нестабилност в цените на акциите и подобни явления може да продължат да възникват.
Substantial selling pressure and unusual volatility in the price of shares is already ongoing and could continue to occur.
Забраната беше приета съгласно член 23 от Регламент (ЕС) № 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, отчетено за акциите на 12 март 2020 г.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) n. 236/2012, considering the price drop, higher than 10 %, recorded by the shares on 12 March 2020.
Мярката, въведена с решението на ESMA, е свързана с необходимостта националните компетентни органи и ESMA да са осведомени за нетните къси позиции, които участниците на пазара са открили във връзка с акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, предвид неотдавнашните извънредни събития на финансовите пазари.
The measure imposed by the ESMA Decision addresses the necessity for national competent authorities and ESMA to be aware of the net short positions that market participants have entered into in relation to shares admitted to trading on a regulated market, given the recent exceptional developments in financial markets.
ESMA е наясно с нарастващата административна тежест, която това решение носи за определени участници на пазара, и възнамерява да възстанови обичайното задължение за редовно докладване веднага щом ситуацията се подобри.
ESMA is aware of the increasing administrative burden this decision implies for certain market participants and intends to revert to the regular reporting obligation as soon as the situation improves, but at the same time cannot discard the possibility of extending the measure where the situation should worsen.
Мярката на ESMA за временно понижаване на праговете във връзка със задълженията за докладване на нетните къси позиции на националните компетентни органи допринася за преодоляване на тази заплаха за стабилността на част от финансова система на Съюза или в крайна сметка - за цялата негова финансова система.
ESMA's measure to temporarily lower the reporting thresholds of net short positions to national competent authorities addresses this threat posed to the stability of parts or ultimately the whole of the Union financial system.
Заради ценовите спадове голямата част, ако не и всички акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, са оставени в положение на несигурност, при което допълнителните спадове на цените, които не се дължат на допълнителна важна информация, може да имат особено неблагоприятни последици.
Those price declines have left the vast majority if not all shares admitted to trading on a regulated market in a situation of uncertainty in which further price declines not triggered by additional fundamental information could have highly detrimental consequences.
относно изискване от физическите или юридическите лица, които имат нетни къси позиции, временно да намалят праговете за уведомяване за нетни къси позиции по отношение на емитирания акционерен капитал на дружества, чиито акции са допуснати за търгуване на регулиран пазар, над определен праг и да уведомят компетентните органи в съответствие с член 28, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) № 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета
to require natural or legal persons who have net short positions to temporarily lower the notification thresholds of net short positions in relation to the issued shares capital of companies whose shares are admitted to trading on a regulated market above a certain threshold to notify the competent authorties in accordance with point (a) of Article 28(1) of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council
Заплаха за стабилността на финансовата система в Съюза като цяло или на част от нея
(b) Threat to the stability of the whole or part of the financial system in the Union
Описаните по-горе заплахи за интегритета на пазара, правилното функциониране и финансовата стабилност се отнасят за целия ЕС.
The threats to market integrity, orderly functioning and financial stability described above have a pan-EU character.
Същевременно поради настоящите пазарни условия е необходимо да се засили наблюдението от страна на националните компетентни органи и ESMA на обобщената информация за нетните къси позиции в акции, допуснати за търгуване на регулирани пазари.
However, the existing market conditions render it necessary to intensify the monitoring activity of national competent authorities and ESMA of the aggregated net short positions in shares admitted to trading on regulated markets.
В рамките на мандата на ESMA предложената мярка задължава физическите или юридическите лица, които имат нетна къса позиция в акции, допуснати за търгуване на регулиран пазар, да докладват на националните компетентни органи при по-ниски от определените в член 5 от Регламент (ЕС) № 236/2012 прагове.
Within the limit of ESMA's mandate, the proposed measure obliges natural or legal persons who have a net short position in shares admitted to trading on a regulated market to report to national competent authorities at a lower thresholds than the one established in Article 5 of Regulation (EU) No 236/2012.
Забраната беше приета в съответствие с член 23 от Регламент (ЕС) № 236/2012, като е взето предвид понижението на цената, което е по-голямо от 10 %, а за неликвидни активи - понижение, което е по-голямо от 20 %, отчетено за съответните дялове на 12 март 2020 г.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) No 236/2012, considering the price drop, higher than 10 % and, for illiquid shares, higher than 20 %, recorded by the relevant shares on 12 March 2020.
ЕС стана очевидно, че информацията, получена от националните компетентни органи, не е достатъчна при сегашните неблагоприятни пазарни условия.
In light of the abovementioned pan-EU threats, it has become evident that the information received by national competent authoritiesis is not sufficient under the current stressed market conditions.
ESMA счита, че е целесъобразно, преди да обмислят приемането на допълнителни мерки, националните компетентни органи да следят отблизо развитието на пазара и всяко развитие на нетните къси позиции.
ESMA considers it appropriate that national competent authorities closely monitor the evolution of the market and any evolution of net short positions before considering adopting any further measure.
Мярката допирнася за преодоляване на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари
(a) The measure significantly addresses the threat to the orderly functioning and integrity of financial markets
Мярката допринася за преодоляването на заплахата за правилното функциониране и интегритета на финансовите пазари или за стабилността на цялата финансова система на Съюза или част от нея
(b) The measure significantly addresses the threat to the stability of the whole or part of the financial system in the Union
И УВЕДОМЯВАНЕ (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФИ 4 И 5 ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) № 236/2012)
CONSULTATION AND NOTICE (ARTICLE 28(4) AND (5) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
КОМПЕТЕНТНИ ОРГАНИ СА ВЗЕЛИ МЕРКИ, С КОИТО ЗАПЛАХАТА НЕ МОЖЕ ДА СЕ ПРЕОДОЛЕЕ АДЕКВАТНО (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 2, БУКВА Б) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) № 236/2012)
NO COMPETENT AUTHORITY HAS TAKEN MEASURES TO ADDRESS THE THREAT OR ONE OR MORE OF THE COMPETENT AUTHORITIES HAVE TAKEN MEASURES THAT DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 28(2)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
НА МЯРКАТА (ЧЛЕН 28, ПАРАГРАФ 3, БУКВА А) ОТ РЕГЛАМЕНТ (ЕС) № 236/2012)
EFFICIENCY OF THE MEASURE (ARTICLE 28(3)(A) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
от 6 май 2020 година
of 6 May 2020
Критерии за изпълнение
Criteria for implementation
относно ликвидните рискове в инвестиционните фондове
on liquidity risks in investment funds
ЕССР взема предвид обстоятелството, че секторът на инвестиционните фондове в Съюза е голям и разнообразен.
The ESRB recognises that the investment funds sector in the Union is large and diverse.
Препоръка A - Координация на надзорната работа с инвестиционните фондове с цел оценка на готовността им
Recommendation A - Coordinating supervisory engagement with investment funds to assess their preparedness
С цел да се гарантира, че финансовата система в Съюза спомага за абсорбирането, а не за увеличаването, на шока от COVID-19, е необходима значителна координация както между надзорните органи, отговорни за различните сегменти на финансовите пазари, така и през граници.
Ensuring that the financial system in the Union helps to absorb, rather than amplify, the COVID-19 shock requires significant coordination both between supervisory authorities responsible for different segments of the financial markets and across borders.
Макар че впоследствие пазарните условия се стабилизираха, най-вече поради решителните действия, предприети от централните банки, надзорните органи и правителствата в Съюза и по света, значителната несигурност по отношение на макрофинансовата прогноза се запазва.
While market conditions have subsequently stabilised, largely due to decisive actions taken by central banks, supervisory authorities and governments in the Union and globally, significant uncertainty remains concerning the macrofinancial outlook.
Съгласно прогнозните оценки фондовете за инвестиции в недвижими имоти държат приблизително една трета от пазара на търговски недвижими имоти в Съюза.
Real estate investment funds are estimated to hold approximately one-third of the Union's commercial real estate market.
По същия начин за алтернативните инвестиционни фондове (АИФ) инвестиционната стратегия, ликвидният профил и политиката за обратно изкупуване трябва да са последователни (6) .
Similarly, for alternative investment funds (AIFs) the investment strategy, liquidity profile and the redemption policy must be consistent (6) .
Това е особено вярно за дейностите на капиталовите пазари, включително дейностите, извършвани от инвестиционните фондове, където трансграничните потоци са големи и безпрепятственото функциониране на тези дейности зависи от редица актьори във финансовата система.
This is particularly the case for capital markets activities, including those carried out by investment funds, where cross-border flows are large and the smooth functioning of such activities relies on a number of actors across the financial system.
да представи на ЕССР доклад с анализа и заключенията си относно готовността на съответните инвестиционни фондове.
report to the ESRB on its analysis and on the conclusions reached regarding the preparedness of the relevant investment funds.
Пандемията от коронавирус 2019 (COVID-19) и свързаните с нея необходими мерки за овладяването ѝ представляват сериозен безпрецедентен шок за европейските икономики.
The coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic and the associated and necessary containment measures represent a severe and unprecedented shock to European economies.
Първият от тези сегменти се състои от инвестиционните фондове със значителни експозиции към корпоративен дълг.
The first of these segments is investment funds with significant exposures to corporate debt.
Освен това инвестиционните фондове държат значителна част от непогасените корпоративни облигации на нефинансовите предприятия в Съюза.
In addition, investment funds hold a significant proportion of the stock of non-financial corporate bonds outstanding in the Union.
Една от тези пет приоритетни области е ликвидността на финансовите пазари и последиците за управляващите активи лица и застрахователите.
One of the five priority areas relates to financial market liquidity and implications for asset managers and insurers.
да координира с националните компетентни органи предприемането на целеви преглед заедно с инвестиционните фондове, които имат значими експозиции към корпоративен дълг и недвижими активи, за да оцени готовността на тези два сегмента от сектора на инвестиционните фондове за евентуални бъдещи неблагоприятни шокове, включително евентуалното възобновяване на значителни обратни изкупувания и/или увеличаването на несигурността при оценяването; и
coordinate with the national competent authorities to undertake a focused piece of supervisory exercise with investment funds that have significant exposures to corporate debt and real estate assets to assess the preparedness of these two segments of the investment funds sector to potential future adverse shocks, including any potential resumption of significant redemptions and/or an increase in valuation uncertainty; and
„инвестиционен фонд" означава: i) предприятие за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) съгласно определеното в член 1, параграф 2 от Директива 2009/65/ЕО, което е получило разрешение в съответствие с член 5 от посочената директива; и ii) алтернативен инвестиционен фонд съгласно определеното в член 4, параграф 1, буква а) от Директива 2011/61/ЕС.
‘investment fund' means: (i) an undertaking for collective investment in transferable securities (UCITS) as defined in Article 1(2) of Directive 2009/65/EC that has been authorised in accordance with Article 5 of that Directive; and (ii) an alternative investment fund as defined in Article 4(1)(a) of Directive 2011/61/EU.
Целта на настоящата препоръка е да се подобри готовността за реакция при евентуални бъдещи неблагоприятни шокове, които биха могли да доведат до влошаване на ликвидността на финансовите пазари, причиняващо евентуални неблагоприятни последици за условията за финансова стабилност в Съюза.
This Recommendation is designed to enhance preparedness to respond to potential future adverse shocks that could lead to a deterioration in financial market liquidity, resulting in potential adverse implications for financial stability conditions in the Union.
„национален компетентен орган" (НКО) е компетентният орган съгласно определеното в член 2, параграф 1, буква з) от Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета (9) или в член 4, параграф 1, буква е) от Директива 2011/61/ЕС на Европейския парламент и на Съвета (10) ;
‘national competent authority' (NCA) means the competent authority as defined in Article 2(1)(h) of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council (9) or in Article 4(1)(f) of Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council (10) ;
като взе предвид Регламент (ЕС) № 1092/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за пруденциалния надзор върху финансовата система на Европейския съюз на макроравнище и за създаване на Европейски съвет за системен риск (1) , и по-специално член 3, параграф 2, букви б), г) и е) и членове 16-18 от него,
Having regard to Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macroprudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board (1) , and in particular Article 3(2)(b), (d) and (f) and Articles 16 to 18 thereof,
Препоръките на ЕССР се публикуват, след като адресатите им са информирани и след като Генералният съвет информира
Recommendations of the ESRB are published after the addressees have been informed, and after the General Board has informed the Council of the European Union of its intention to do so and provided the Council with an opportunity to react,
Това включва обявеното през 2020 г. общо надзорно действие по управлението на ликвидния риск на лицата, управляващи ПКИПЦК, (8) и текущата координация от ЕОЦКП на надзорните действия поради COVID-19.
This includes the Common Supervisory Action on UCITS' managers liquidity risk management announced in 2020 (8) and ESMA's ongoing coordination of supervisory actions in the face of COVID-19.
Това би могло да има неблагоприятни ефекти от преноса върху други финансови институции с експозиции към тези активи - като например застрахователните дружества, пенсионните фондове или банките - или неблагоприятно въздействие върху цената и наличността на пазарно финансиране за нефинансовите предприятия.
This could have adverse spillover effects on other financial institutions that have exposures to these assets - such as insurance companies, pension funds or banks - or an adverse impact on the cost and availability of market-based financing for non-financial corporations.
Това би могло да доведе до по-високи пазарни загуби от други финансови институции с експозиции към същите или тясно свързани активи или до внезапно затягане на финансовите условия.
This could lead to higher mark-to-market losses by other financial institutions with exposures to the same or correlated assets, or to an abrupt tightening in financial conditions.
Настоящата препоръка не засяга правомощията на централните банки в Съюза при провеждането на паричната им политика.
This Recommendation is without prejudice to the monetary policy mandates of the central banks in the Union.
Предвид това ЕССР определи два сектора като области с особено висок приоритет за засилено наблюдение от гледна точка на финансовата стабилност.
Taking this into account, the ESRB has identified two segments as particularly high priority areas for enhanced scrutiny from a financial stability perspective.
Генералният съвет на Европейския съвет за системен риск (ЕССР) обяви, че ще съсредоточи вниманието си върху пет приоритетни области, в които координацията между органите в Съюза е вероятно да е от особена важност за запазването на финансовата стабилност в Съюза (3) .
Against this backdrop, at its meeting on 2 April 2020 the General Board of the European Systemic Risk Board (ESRB) announced that it would focus its attention on five priority areas where coordination between authorities in the Union was likely to be particularly important to safeguard financial stability in the Union (3) .
Вторият сегмент, който ЕССР определи като област с особено висок приоритет за засилено наблюдение от гледна точка на финансовата стабилност, се състои от инвестиционните фондове със значителни експозиции към недвижими имоти.
The second segment identified by the ESRB as a particularly high priority area for enhanced scrutiny from a financial stability perspective is investment funds with significant exposures to real estate.
Ограниченията, наложени от органите на общественото здраве, необходими за овладяване на разпространението на COVID-19, биха могли да доведат до намаляване на обема на сделки на пазарите на недвижими имоти и до увеличаване на несигурността при оценяването.
The public health restrictions necessary to contain the spread of COVID-19 could result in a reduction in the volume of real estate market transactions and an increase in valuation uncertainty.
Предходните оценки на ЕССР (4) на небанковото финансово посредничество разкриха евентуални уязвимости, произтичащи от инвестиционните фондове, които имат кратки срокове за обратно изкупуване, но инвестират в по-неликвидни активи.
Previous ESRB assessments (4) of non-bank financial intermediation have highlighted potential vulnerabilities stemming from investment funds that have short redemption periods, but invest in less liquid assets.
Това би могло да има неблагоприятни последици за други финансови институции, които имат експозиции към недвижими имоти, включително тези, които използват недвижимите имоти като обезпечение при кредитиране.
This could have adverse implications for other financial institutions that have exposures to real estate, including those that use real estate as collateral for lending.