natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ПРОЦЕДУРИ ПО СЕТЪЛМЕНТДълговият инструмент трябва да бъде прехвърлим в безналична форма.
All eligible marketable and nonmarketable assets must be usable in a crossborder context throughout the euro area.
Той трябва да бъде
This implies that all Eurosystem counterparties must be able to
1.11 Списък на приемливите нерегулирани пазари, който се актуализира най-малко веднъж годишно, е публикуван на интернет страницата на ЕЦБ (www.ecb.europa.eu).
In addition, the counterparty has to remove the asset on the earliest possible date.24 If the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for which they serve as underlying assets, counterparties would be required to replace such assets at, or prior to, maturity.
принципа – сигурност, прозрачност и
use eligible assets either through links with their domestic SSSs in the case of marketable assets or through other eligible arrangements to receive credit from the national central bank of the Member State in which the counterparty is established (see Section 6.6).
17 дългови инструменти (ОИПДИ)
ECB debt certificates. Other marketable debt instruments.
, дадено вземане по кре- дит трябва да отговаря на следните критерии за допустимост (виж също таблица 4):
Place of settlement: euro area. Instruments must be centrally deposited in book-entry form with central banks or an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards.
В случая с обезпечените с активи ценни книжа емитентът трябва да бъде установен в ЕИП.
Private sector. International and supranational institutions.
Гарантът трябва да бъде установен в ЕИП.
Issuer 3): EEA or non-EEA G10 countries. Guarantor 3): EEA.
12 Сигурността, прозрачността и достъпността са дефинирани от Евросистемата изключително с оглед изпълнението на функцията ù по управлението на обезпеченията.
Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim. Between 1 January 2007 and31 December 2011: – for domestic use: choice of the NCB; – for crossborder use: common threshold of €500,000.As from 1 January 2012: common minimum threshold of €500,000 throughout the euro area.
Подборът няма за цел да оценява вътрешно присъщото качество на различните пазари.
For assetbacked securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
Принципите трябва да се тълкуват, както следва.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a Member State of the euro area.
Под сигурност се разбира сигурност на трансакциите, в частност сигурност относно валидността и изпълнимостта на трансакциите.
The total number of different laws applicable to(i) the counterparty,(ii) the creditor,(iii) the debtor,(iv) the guarantor (if relevant),(v) the credit claim agreement and(vi) the mobilisation agreement shall not exceed two.
Вземанията по кредити трябва да отговарят на високите кредитни стандарти, посочени в правилата за нетъргуеми активи на Рамката на Евросистемата за кредитна оценка, изложени в раздел 6.3.3.
The Eurosystem credit assessment framework (ECAF) defines the procedures, rules and techniques which ensure that the Eurosystem requirement of high credit standards for all eligible assets is met.
Вид на актива: Той трябва да е вземане по кредит, което представлява дългово задължение на даден длъжник към контрагент от Евросистемата.
The Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its “credit quality threshold”) is defined in terms of a “single A” credit assessment.26 The Eurosystem considers a probability of default (PD) over a one-year horizon of 0.10% as equivalent to a “single A” credit assessment, subject to a regular review.
Вземанията по кредити, които са с „намаляващо салдо“ (т.е. главницата и лихвата се изплащат съгласно предварително договорен график), също са допустими.
The ECAF follows the definition of a default event given in the EU Capital Requirements Directive (CRD).27The Eurosystem publishes the lowest rating grade meeting the required credit quality threshold for each accepted ECAI, without assuming any responsibility of its assessment of the ECAI, again subject to regular review.
Делът в синдикиран заем на институция, участваща в синдикат, се смята за допустим вид вземане по кредит.
Within the general framework, in the establishment of high credit standards, the Eurosystem differentiates between marketable and nonmarketable assets (see Sections 6.3.2 and 6.3.3) in order to take account of the different legal nature of these assets and for operational efficiency reasons.
Минимален размер: По време на предоставянето му от контрагента за използване като залог (мобилизация) размерът на вземането по кредита трябва да отговаря на изискването за минимален праг.
In the assessment of the credit standard of eligible assets, the Eurosystem takes into account credit assessment information from credit assessment systems belonging to one of four sources, namely external credit assessment institutions (ECAIs), national central banks’ in-house credit assessment systems (ICASs), counterparties’ internal ratingsbased (IRB) systems or third-party providers’ rating tools (RTs).
За презгранично използване в преходния период се прилага общ минимален праг от 500 000 евро.
Additionally, in the assessment of the credit standard, the Eurosystem takes into account institutional criteria and features guaranteeing similar protection for the instrument holder such as guarantees.
Процедура за обработка: Вземането по кредит трябва да се обработва съгласно процедурите на Евросистемата, дефинирани в съответните национални документи.
The Eurosystem reserves the right to determine whether an issue, issuer, debtor or guarantor fulfils its requirements for high credit standards on the basis of any information it may consider relevant and may reject, limit the use of assets or apply supplementary haircuts on such grounds if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB.
Вземането по кредита трябва да има: а) фиксиран размер на главницата, платима безусловно; и б) лихвен процент, който не може да породи отрицателен паричен поток.
Such measures can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral assets submitted by the counterparty.
Вземания на лихви по кредити също са допустими. Тези характеристики трябва да се запазят до погасяването на задължението.
In case such a rejection is based on prudential information, the use of any such information transmitted either by counterparties or by supervisors must be strictly commensurate with, and necessary for, the performance of the Eurosystem’s tasks of conducting monetary policy.
Приложимо право: Споразумение за вземането по кредит, както и споразумение между контрагент и национална централна банка, което мобилизира като обезпечение вземане по кредит („мобилизационно споразумение”), трябва да подлежи на правото на държавачленка от еврозоната.
25 For assetbacked securities whose underlying assets pay principal or interest at semi-annual or annual frequency, surveillance reports can follow a semi-annual or annual frequency respectively.26 “Single A” means a minimum long-term rating of “A-” by Fitch or Standard & Poor’s, or “A3” by Moody’s, or “AL” by DBRS.27 The CRD comprises Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (recast) (OJ L177, 30.6.2006, p. 1) and Directive 2006/49/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 on the capital adequacy of investment firms and credit institutions (recast) (OJ L177, 30.6.2006, p. 201). With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
Вид на длъжника/гаранта: Допустимите длъжници или гаранти са нефинансови предприятия 19, предприятия от публичния сектор и международни или наднационални институции.
For assetbacked securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
Всеки длъжник поотделно е персонално отговорен за пълното погасяване на вземането по въпросния кредит (солидарно отговорните съдлъжници за отделни вземания по кредити се изключват).
Moreover ECAIs must publish regular surveillance reports for assetbacked securities on at least a quarterly basis.25These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the
5) споразумението за вземането по кредит, и 6) мобилизационното споразумение не трябва да надхвърля две.
the issuer in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the debt instruments to the holders thereof until they are discharged in full.
Процедура за обработка: Обезпечените с ипотека потребителски дългови инструменти трябва да се обработват в съответствие с процедурите на Евросистемата, както са дефинирани в съответните национални документи.
Assets issued or guaranteed by entities that are subject to a freezing of funds and/or to other measures imposed by the European Community, or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty, restricting the use of their funds, or by entities in respect of which the ECB’s Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.
трябва да бъде деноминирано в евро
The guarantee has to be payable on first demand (independently from the underlying debt obligation).
Валутна деноминация: Обезпечените с ипотека потребителски дългови инструменти
Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
6.2.3 ДОПЪЛНИТЕЛНИ ИЗИСКВАНИЯ ЗА ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ДОПУСТИМИ АКТИВИ
The obligations of the guarantor under the guarantee need to rank at least equally and rateably (pari passu) with all other unsecured obligations of the guarantor.
НЕТЪРГУЕМИ ОБЕЗПЕЧЕНИ С ИПОТЕКА ПОТРЕБИТЕЛСКИ ДЪЛГОВИ ИНСТРУМЕНТИПо отношение на обезпечените с ипотека потребителски дългови инструменти (ОИПДИ) се прилагат следните критерии (виж също таблица 4):
In order to ensure the consistency, accuracy and comparability of the four credit assessment sources used in the ECAF, the Eurosystem has devised acceptance criteria for each of these sources (see Section 6.3.4) and regularly monitors their credit assessment performance against the credit quality threshold (see Section 6.3.5).
Тези правни изисквания са свързани със:
6.3.2 ESTABLISHMENT OF HIGH CREDIT STANDARDS FOR MARKETABLE ASSETS
• липса на ограничения, свързани с банкова тайна и поверителност;
The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, binding and enforceable against the guarantor.
• липса на ограничения за мобилизацията на вземането по кредита;
The high credit standards for marketable assets are established on the basis of the following set of criteria:
Кредитни стандарти: Обезпечените с ипотека потребителски дългови инструменти трябва да отговарят на високите кредитни стандарти, които се оценяват според частта от Рамката на Евросистемата за кредитна оценка, която се отнася за ОИПДИ, както е изложено в раздел 6.3.3.
ECAI credit assessment: At least one credit assessment from an accepted ECAI (as set out in Section 6.3.4) for the issue (or, in its absence, for the issuer) must comply with the Eurosystem’s credit quality threshold.28,29 29
липса на ограничения за реализацията на вземането по кредита.
The ECB publishes the credit quality threshold for any accepted ECAI, as established under Section 6.3.1.30
Вид на емитента: Допустими емитенти са кредитните институции, които са допустими контрагенти.
A legal confirmation concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to the Eurosystem before the asset supported by the guarantee can be considered eligible.
Съдържанието на тези правни изисквания е изложено в приложение 7.
Guarantees: In the absence of an (acceptable) ECAI credit assessment of the issuer, high credit standards can be established on the basis of guarantees provided by financially sound guarantors.
Място на установяване на емитента: Емитентът трябва да се намира в еврозоната.
28 If multiple and possibly conflicting ECAI assessments are available for the same issuer/debtor or guarantor, the first-best rule (i.e. the best available ECAI credit assessment) is applied.29 The high credit standards for covered bank bonds issued from 1 January 2008 are assessed on the basis of the above-listed set of criteria.
ПРАВИЛА ЗА ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ДОПУСТИМИ АКТИВИ Търгуемите активи могат да бъдат използвани при всички операции по паричната политика, основани на базови активи, т.е. репо-сделки и безусловни (аутрайт-) трансакции на открития пазар, и при пределното кредитно улеснение.
The need for a legal confirmation does not apply to guarantees given in respect of debt instruments with an individual asset rating or to guarantees given by public entities entitled to levy taxes.
При репо-сделки на открития пазар и при използването на пределното кредитно улеснение нетъргуемите активи могат да се използват като базови активи.
The requirement of enforceability is subject to any insolvency or bankruptcy laws, general principles of equity and other similar laws and principles applicable to the guarantor and generally affecting creditors’ rights against the guarantor.
Те не се използват при безусловни (аутрайт-) трансакции на Евросистемата.
In the absence of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the high credit standards are established as follows:
Всички търгуеми и нетъргуеми активи могат да се използват и като базови активи при кредит в рамките на деня.
• located in the euro area cannot be established on the basis of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the ECAF rules for credit claims will be applicable and counterparties are allowed to make use of their own IRB system, national central banks’ in-house credit assessment systems or third-party rating tools.
Независимо от факта, че даден търгуем или нетъргуем актив отговаря на всички критерии за допустимост, контрагентът не може да представи като обезпечение актив, емитиран или гарантиран от самия него или от друг субект, който е в тесни връзки с него 23.
Euro area public sector issuers or guarantors:If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) located in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:
„Тесни връзки“ означава ситуация, при която контрагентът е свързан с емитент/длъжник/гарант на допустими активи поради това, че:
An implicit credit assessment for issuers or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the issuer or guarantor
Нещо повече, националните централни банки могат да вземат решение да не приемат като обезпечение следните търгуеми или нетъргуеми активи въпреки тяхната допустимост: а)
Table 5 Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment
• контрагентът притежава пряко или косвено посредством едно или повече предприятия 20% или повече от капитала на емитента/длъжника/гаранта; или дългови инструменти, чийто падеж е преди падежа на операцията по паричната политика, за която те се използват като базови активи 24 и б)
ECAF derivation of the implicit credit assessment of the issuer, debtor or guarantor belonging to the corresponding class
23 В случай че контрагентът използва актив, който поради идентичността на емитента/длъжника/гаранта или наличието на тесни връзки не се използва или вече не може да се използва за обезпечаване на непогасен кредит, той е длъжен незабавно да уведоми за това съответната национална централна банка.
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to the central government for capital requirements purposes
На следващата дата за оценка активите се оценяват на нула и може да се задейства изискване за предоставяне на допълнително обезпечение (виж също приложение 6).
Class 2 below the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
Горепосочената разпоредба относно тесните връзки не се прилага за: а) тесни връзки между контрагента и органите на публичната власт в държавите от ЕИП или в случай, при който дълговият инструмент е гарантиран от предприятие от публичния сектор, имащо
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities,can be treated equally to [credit] institutions for capital requirements purposes
Таблица 4 Активи, които отговарят на критериите за допустимост при операциите на Евросистемата по паричната политика
6.3.3 ESTABLISHMENT OF HIGH CREDIT STANDARDS FOR NON-MARKETABLE ASSETS of credit claims are established according to rules differentiating between public sector and non-financial corporate debtors/guarantors:
Дългови сертификати на ЕЦБ Други търгуеми дългови инструменти
Public sector debtors or guarantors:The following rules are applied in a sequential order:
Високите кредитни стандарти се оценяват съгласно правилата за търгуемите активи от Рамката на Евросистемата за кредитна оценка 3)
(i) A credit assessment from the system or source selected by the counterparty exists and is used to establish whether the public sector debtor or guarantor meets the credit quality threshold.
Длъжникът/гарантът трябва да отговаря на високите кредитни стандарти. Кредитоспособността се оценява съгласно правилата за вземанията по кредити от Рамката на Евросистемата за кредитна оценка
CREDIT CLAIMSIn order to establish the requirement for high credit standards for the debtors or guarantors of credit claims, counterparties have to select one main credit assessment source from among those that are available and accepted by the Eurosystem.
Активът трябва да отговаря на високите кредитни стандарти.
A counterparty will select one system from an available credit assessment source, except in the case of ECAIs, where all accepted ECAI systems may be used.
Процедури на Евросистемата
(ii) In the absence of a credit assessment under (i), an ECAI credit assessment of the debtor or guarantor is used.35
Процедури на Евросистемата
(iii) If no credit assessment is available under either (i) or (ii), the same procedure as for marketable assets applies:
Вид на емитента/длъжника/гаранта
The debtor or guarantor is allocated to one of three classes in accordance
Публичен сектор Нефинансови предприятия Международни и наднационални институции
Counterparties have to stick to the selected source for a minimum period of one year so as to preclude “hopping” between credit assessments (i.e. looking for the best credit assessment that guarantees eligibility among all available sources or systems on a debtor-by-debtor basis).
Централни банки Публичен сектор Частен сектор Международни и наднационални институции
Counterparties wishing to change credit assessment sources after the minimum period of one year have to submit a reasoned request to the relevant national central bank.
Място на установяване на емитента/длъжника/гаранта
The main credit assessment source chosen is expected to cover the largest number of submitted debtors by the counterparty.
Регулирани пазари Нерегулирани пазари, приемливи за ЕЦБ
In principle, such a case could stem from a lack of sufficient coverage of the primary credit assessment source or system.
Евро Не е приложимо
An implicit credit assessment for debtors or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the debtor or guarantor is established.
При обезпечените с активи ценни книжа придобиването на базовите активи трябва да подлежи на правото на държава – членка на ЕС
If a credit assessment from the system or source selected by the counterparty (or from an ECAI in case (ii) for public sector debtors or guarantors) exists but is below the credit quality threshold, the debtor or guarantor is ineligible.
Приложимо право относно споразуменията за вземания по кредити и мобилизацията: право на държавачленка от еврозоната.
Counterparties must inform the national central bank promptly of any credit event, including a delay of payments by the submitted debtors, that is known to the counterparty and, if necessary, withdraw or replace the assets.
Общият брой на различните юрисдикции на приложимо право спрямо1) контрагент, 2) кредитор, 3) длъжник, 4) гарант (ако има отношение), 5) споразумение за вземане по кредит, и 6) мобилизационно споразумение не трябва да превишава две.
Furthermore, counterparties are responsible for ensuring that they use the most recent credit assessment updates available from their selected credit assessment system or source for the debtors 34 or guarantors of submitted assets.
При тези търгуеми дългови инструменти са променени следните критерии за допустимост на търгуеми активи: място на установяване на емитента/гаранта – еврозоната; място на емитиране – еврозоната.
34 In the case of marketable assets issued by non-financial corporations but not rated by an accepted ECAI, this requirement applies to the credit assessment of issuers.35 See footnote 28 in this chapter.36 See footnote 32 in this chapter.
датата на падежа на операцията по паричната политика, при която те се използват като базови активи.
Non-financial corporate debtors or guarantors:If the source selected by the counterparty provides a credit assessment equal to or exceeding the credit quality threshold, the debtor or guarantor is eligible.37,38 38
Всички допустими търгуеми и нетъргуеми активи трябва да могат да се използват презгранично в цялата еврозона.
If a credit assessment from the system or source selected by the counterparty exists but is below the credit quality threshold, the debtor or guarantor is ineligible.
РАМКА НА ЕВРОСИСТЕМАТА ЗА КРЕДИТНА ОЦЕНКА
If no credit assessment is available to establish the credit standards, the debtor or guarantor is considered ineligible.
6.3.1 ОБХВАТ И ЕЛЕМЕНТИ
Guarantees: A guarantee must meet the following requirements:
Що се отнася до източник АВКО, оценката трябва да се базира на обществен рейтинг.
If the guarantor is established in a jurisdiction other than that of the law governing the guarantee, the legal confirmation must also confirm that the guarantee is valid and enforceable under the law governing the establishment of the guarantor.
Евросистемата си запазва правото, ако сметне за нужно, да изисква пояснения.
The legal confirmation should be submitted for review to the national central bank in the jurisdiction of the law governing the credit claim.
Освен това АВКО трябва да публикуват редовни надзорни доклади относно обезпечените с активи ценни книжа най-малко веднъж на тримесечие 25.
A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of the debtor in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the credit claim to the holder thereof until they are discharged in full.
Тези доклади следва най-малкото да съдържат актуални ключови данни за трансакцията (например структура на пула от обезпечения, участници в трансакцията, капиталова структура), както и други представящи я данни.
In this regard, a guarantee deemed acceptable does not need to be specific to the credit claim but might apply to the debtor only, provided that it also covers the credit claim in question.