natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В контекста на този приоритет на изследване NAWM бе развит до международен обхват.
Other topics analysed within this area of research were central bank communication policies, expectations and risk premia in the yield curve, and the determinants of equity price dynamics.
5.2 ПУБЛИКАЦИИ И КОНФЕРЕНЦИИ динамиката на работните заплати (WDN) – група изследователи от ЕСЦБ, изучаващи характеристиките и източниците на динамиката на работните заплати в еврозоната и тяхната връзка с цените, – продължи своята работа както на агрегатно, така и на микрониво.
In order to disseminate the findings of the Working Paper Series to a wider audience, it was decided to publish a Research Bulletin outlining policy-relevant research work, including topical articles and summaries of selected research papers.
Групата на WDN за проучвания започна специализирано проучване в 17 държави на заплатите, разходите за труд и начините за формиране на цените на фирмено ниво, събирайки информация за заплатите и ценообразуването, нееластичността на спада на заплатите и реакцията на заплатите и цените на шокове.
Featured articles in 2007 included discussions of the effects of imperfect information and learning on financial market prices, financial integration and capital flows in new EU Member States, and productivity growth in the euro area.
Първата част от изводите от проучването ще бъде представена на конференция, планирана за 2008 г.
Financial stability issues and their impact on monetary policy were also explored, particularly in the context of work carried out for the ECB’s Financial Stability Review.
Анализират се и пазарите на жилища, както и ролята на банките и кредита при паричния трансмисионен механизъм.
The financial system was analysed along two dimensions: its degree of integration and the evolution of capital markets.
Резултатите от изследванията на ЕЦБ бяха публикувани в нейната поредица Работни материали на ЕЦБ, а част от тях и в поредиците Тематични материали и Юридически работни материали.
Under the research priority related to international issues, the main areas of interest were global imbalances and the international role of the euro.
Според съществуващите правила повечето от материалите се очаква да бъдат публикувани и рецензирани от водещи научни списания.
As regards the former, a highlevel seminar will be organised in 2008, while the outcome of work on the latter will be used to enhance the analytical content of the annual “Review of the international role of the euro”.
През 2007 г. експертите на ЕЦБ публикуваха повече от 50 статии в научни издания.
In the context of this research priority, an international extension of the NAWM was developed.
Статиите, публикувани през 2007 г., обсъждат ефекта от недостатъчната информация и познания за цените на финансовите пазари, финансовата
The area of forecasting model development continued in 2007 to receive the same degree of attention as in previous years.
Като изследователски приоритет, свързан с международните въпроси, основните изучавани области бяха световните диспропорции и международното значение
In September a workshop co-organised by the ECB, together with the CEPR and the Banque de France, in the context of the Euro Area Business Cycle Network, was held to discuss changes in inflation dynamics and their implications for forecasting.
интеграция и капиталовите потоци в новите държави – членки на ЕС, както и прираста на производителността на труда в еврозоната.
Slightly more than 100 were written by ECB staff, either alone or with external co-authors, with the remainder being written by external visitors attending conferences and workshops, working in the context of research networks or following a prolonged stay at the ECB for the completion of a research project. As is now the established norm,
политика и на понататъшно развитие на виждането за трансмисионния механизъм на паричната политика.
Concerning the research priority of monetary policy analysis, a conference jointly organised by the Bank of Canada and the ECB on the definition of price stability was held at the ECB
През септември 2007 г. в рамките на Мрежата за изследване на бизнес цикъла в еврозоната се състоя семинар, на който бяха обсъдени промените в динамиката на инфлацията и отражението им при прогнозирането.
Another conference in November 2007 on the analysis of the role, challenges and implications of money markets from a monetary policy perspective further advanced the understanding of the transmission mechanism of monetary policy.
Изводите от семинара предоставиха полезен материал за работа по текущото прогнозиране на инфлацията в ЕЦБ.
A conference on the implications of changes in banking and the financing of firms for the monetary policy transmission mechanism was held in May 2007.
Относно приоритета при изследванията в областта на анализа на паричната политика през ноември 2007 г. в ЕЦБ се проведе конференция, организирана съвместно от ЕЦБ и централната банка на Канада, за определяне на ценовата стабилност.
A joint conference with the Bank of England – on payments and monetary and financial stability – was held in June 2007 as part of the work in the area of financial stability research, and a conference on globalisation and the macroeconomy took place in July 2007 in the context of the work on international issues.
Конференцията разгледа теоретичните възможности и практическия опит при определянето на ценовата стабилност.
An additional mechanism for the dissemination of research was the organisation of seminar series, of which two were of particular relevance: the Joint Lunchtime Seminars, co-organised with the Deutsche Bundesbank and the Center for Financial Studies, and the Invited Speakers Seminars.
6ДРУГИЗАДАЧИ И ДЕЙНОСТИ
6OTHER TASKS AND ACTIVITIES
Тъй като ЕИБ е орган на Общността, тези покупки представляват нарушение на забраната за парично финансиране съгласно чл. 101 от Договора и Регламент (ЕО) № 3603/93 на Съвета.
6.1 COMPLIANCE WITH THE PROHIBITION OF MONETARY FINANCING AND PRIVILEGED ACCESS purchases constitute a breach of the monetary financing prohibition according to Article 101 of the Treaty and Council Regulation (EC) No 3603/93.
На 22 май 2007 г. централната банка на Словакия (Národná banka Slovenska) е продала закупените на първичния пазар дългови инструменти, емитирани от ЕИБ, и незабавно са предприети мерки за избягване в бъдеще на подобни операции.
Národná banka Slovenska sold the EIB debt instruments purchased in the primary market on 22 May 2007 and took immediate measures to prevent the occurrence of such events in the future.
В съответствие с преамбюла на Регламент (ЕО) № 3603/93 на Съвета придобиването на вторичния пазар на дългови инструменти, емитирани от публичния сектор, не трябва да се използва за заобикаляне целите на чл. 101 от Договора.
Article 101 prohibits the ECB and the NCBs from providing overdraft facilities or any other type of credit facility to governments and Community institutions or bodies, as well as from purchasing debt instruments directly from them.
Такива покупки не бива да се превръщат във форма на косвено парично финансиране на публичния сектор.
Article 102 prohibits any measure, not based on prudential considerations, which establishes privileged access by governments and Community institutions or bodies to financial institutions.
Второ, централната банка на Словения (Banka Slovenije) е нарушила установения за централните банки лимит за наличности от монети, с които е заверена сметка „Публичен сектор“.
Second, Banka Slovenije exceeded the limit on central bank holdings of coins which are credited to the public sector’s account.
На 15 февруари 2007 г. наличностите на централната банка на Словения (Banka Slovenije) от емитираните от публичния сектор монети, с които е заверена националната сметка „Публичен сектор“, надхвърлят на среднодневна база предвидения в чл. 6 от Регламент (EО) № 3603/93 на Съвета лимит от 10% от стойността на монетите в обращение.
On 15 February 2007 Banka Slovenije’s holdings of coins issued by the public sector and credited to the national public sector’s account exceeded, on a daily average basis, the limit of 10% of the value of coins in circulation established by Article 6 of Council Regulation (EC) No 3603/93.
На същата дата наличностите на централната банка на Словения (Banka Slovenije) от емитираните от публичния сектор монети, с които е заверена сметка „Публичен сектор“, възлизат на 12.27% от стойността на монетите в обращение.
On that date, the value of coins held by Banka Slovenije and credited to the public sector’s account reached 12.27% of the value of coins in circulation.
Нарушението е вследствие връщането през първата половина на февруари 2007 г. в централната банка на Словения (Banka Slovenije) на значително количество монети, свързано с извършеното през есента на 2006 г. предварително зареждане на банките с банкноти и монети преди въвеждането на еврото.
This was a consequence of the strong return of coins to Banka Slovenije in the first half of February 2007, following the frontloading of the distribution to banks in autumn 2006 prior to the adoption of the euro.
Нарушението незабавно е отстранено и от тази дата разпоредбите на Договора се спазват.
The situation was fully corrected immediately and the Treaty provisions have been respected since that date.
EЦБГодишен доклад2007
6.2 ADVISORY FUNCTIONS
6.2 СЪГЛАСУВАТЕЛНИ ФУНКЦИИ относно въвеждането на еврото и Регламент (EО) № 2866/98 за обменните курсове на еврото към валутите на държавитечленки, приемащи еврото 25.
The ECB also monitors the EU central banks’ secondary market purchases of debt instruments issued by the domestic public sector, the public sector of other Member States and Community institutions and bodies.
ЕЦБ предостави консултация по предложение за Директива на Съвета относно идентифицирането и обозначаването
According to the recitals of Council Regulation (EC) No 3603/93, the acquisition of public sector debt instruments in the secondary market must not be used to circumvent the objective of Article 101 of the Treaty.
Всички становища на ЕЦБ се публикуват на нейната интернет страница.
20 All ECB opinions are published on the ECB’s website.
ЕЦБ прие 43 становища: 8 в отговор на консултации от страна на институциите на ЕС и 35 – от националните власти.
The ECB adopted 43 opinions in 2007: 8 were in response to consultations by the EU institutions and 35 were in response to consultations by national authorities.
За сравнение през 2006 г. консултациите бяха 62.
This compares with 62 consultations in 2006.
Списък с предоставените през 2007 г. и в началото на 2008 г. становища е включен като приложение към този доклад.
A list of the opinions adopted in 2007 and early 2008 is annexed to this Annual Report.
Особено внимание заслужават следните становища на ЕЦБ, предоставени по искане на Съвета на ЕС.
20 The United Kingdom is exempt from the consultation obligation, pursuant to the Protocol on certain provisions relating to the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, annexed to the Treaty (OJ C 191, 29.7.1992, p. 18).
ЕЦБ също подчерта, че списъкът с т.нар. критични, т.е. с особена важност европейски инфраструктури следва да бъде поверителен.
More specifically, on 6 February 2007 Národná banka Slovenska bought USD-denominated EIB bonds amounting to USD 50 million for the purpose of foreign exchange reserve management. Since the EIB is a Community body, such
ЕЦБ отбеляза, че принципно ЕЦБ и НЦБ трябва да получават образци на банкноти дори ако са задържани като
1338/2001 (on the protection of the euro against counterfeiting 27), the ECB recalled
Освен становищата, предоставени по чл.
The following ECB opinions issued at the request of the EU Council are particularly noteworthy.
105(4) от Договора, на 5 юли 2007 г. ЕЦБ предостави становище 21 по чл.
In addition to the opinions adopted under Article 105(4) of the Treaty, on 5 July 2007 the ECB issued an opinion 21 pursuant to Article 48 of the Treaty concerning the opening of the
48 от Договора във връзка с откриването на Междуправителствената конференция (Intergovernmental Conference, IGC), която изготви новия Договор от Лисабон 22.
The ECB noted that the ECB and the NCBs should in principle receive samples of banknotes, even if retained as evidence in criminal proceedings, and that the ECB’s own competence to ensure the integrity of euro banknotes under Article 106(1) of the Treaty and Article 16 of the Statute of the ESCB should be more precisely reflected in the proposal.
ЕЦБ особено приветства факта, че ценовата стабилност и създаването на икономически и паричен съюз с парична единица еврото са сред целите на ЕС, както и че паричната политика се включва изрично като една от изключителните компетенции на ЕС (виж раздел 1.2 в глава 5).
in particular the fact that price stability and the establishment of an Economic and Monetary Union with the euro as its currency were to be among the EU’s objectives and that monetary policy was to be expressly listed as one of the EU’s exclusive competences (see Section 1.2 of Chapter 5).
На 2 август 2007 г., след като проектът за текст на новия Договор бе оповестен, президентът на ЕЦБ написа писмо до Председателството на Междуправителствената конференция 23 с някои изменения във връзка с институционалния статут на ЕЦБ и на ЕСЦБ.
On 2 August 2007, after the draft text of the new Treaty was unveiled, the President of the ECB wrote a letter to the Presidency of the IGC 23 with some suggestions regarding the institutional status of the ECB and the ESCB.
20 Обединеното кралство е освободено от задължението за консултиране по реда на приложения към Договора Протокол относно някои разпоредби, свързани с Обединеното кралство Великобритания и Северна Ирландия (ОВ C 191, 29.07.1992 г., с. 18).21 CON/2007/20 от 5 юли 2007 г., OВ C 160, 13.07.2007 г., с.
In its opinion on a proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council amending Regulation (EC) No 322/97 on European statistics, 28the ECB welcomed the recognition of the need for close cooperation between the European Statistical System and the ESCB in the development, production and dissemination of European statistics, and the provisions regarding their exchange of confidential data.
2.22 За подробности виж раздел 1.2 в глава 5.23 Писмото е публикувано на интернет страниците на Междуправителствената конференция и на ЕЦБ.24 CON/2007/19 от 5 юли 2007 г., OВ C 160, 13.07.2007 г., с.
2.22 See Section 1.2 of Chapter 5 for details.23 The letter has been published on the websites of both the IGC and the ECB.24 CON/2007/19 of 5 July 2007, OJ C 160, 13.7.2007, p.
1.25 Виж раздел 2 в глава 3.26 CON/2007/42 oт 17 декември 2007 г., OВ C 27, 31.01.2008 г., с. 1.27 CON/2007/11 от 13 април 2007 г., OВ C 116, 26.07.2007 г., с. 1.
1.25 See Section 2 of Chapter 3.26 CON/2007/11 of 13 April 2007, OJ C 116, 26.7.2007, p.
След като Съветът отмени дерогацията на Кипър и Малта, ЕЦБ излезе с единно становище 24по предложенията на Европейската комисия за внасяне на промени в Регламент (EО) № 974/98
In an opinion on a proposal for a Council regulation amending Regulation (EC) No
Докладът отразява общото виждане на членовете на оперативната група и не обвързва официално институциите, представлявани от тях.
It recognises the obligation to consult the ECB on Lamfalussy Level 2 measures 29falling within the ECB’s fields of competence, which are essential for the smooth conduct of monetary policy. In particular from a financial stability perspective, the ECB held the view that NCBs would inevitably need to be involved in financial market crisis management.
16 от Устава на ЕСЦБ трябва да бъдат по-точно отразени в предложението.
The report reflects the common understanding of the members of the task force and does not formally bind their respective institutions.
ЕЦБ продължи да предоставя консултации в отговор на запитване от страна на националните власти по въпроси, отнасящи се до НЦБ, и поконкретно по внасянето на промени в законите за националните централни банки на Австрия, Германия, Гърция и Унгария 30.
The ECB continued to be consulted by national authorities on issues pertaining to the NCBs, in particular on amendments to the statutes of the German, Greek, Hungarian and Austrian NCBs.
ЕЦБ предостави също консултации на Португалия, Румъния, Унгария и Чешката република по въпроси, които биха могли да имат отражение върху независимостта на НЦБ като членове на ЕСЦБ 31.
30The ECB was also consulted by the Czech Republic, Hungary, Portugal and Romania on issues that may have a bearing on the NCBs’ independence as members of the ESCB. 31
ЕЦБ предостави консултации в областта на паричната политика на Латвия, Малта, Полша и Румъния във връзка с режима на задължителните минимални резерви 32, а на Кипър, Полша и Словения по въпроси,
The ECB was consulted in the area of monetary policy by Latvia, Malta, Poland and Romania on the minimum reserves regime,32 and by Cyprus, Poland and Slovenia with regard to currency matters and means of payment.
33 свързани с парите и платежните средства
33 The ECB was also consulted by Austria, Germany, Hungary
За консултации към ЕЦБ се обърнаха също и Австрия, Германия, Румъния и Унгария по сътрудничество между Европейската статистическа система и ЕСЦБ при разработването, съставянето и разпространяването на европейска статистика и разпоредбите по отношение обмена на поверителни данни.
In the area of payment and settlement systems, the ECB was consulted by the Netherlands, Hungary, Latvia, Greece, Slovenia, Romania, and Spain.36In this field, the Dutch Ministry of Finance requested the ECB’s opinion on a draft law concerning systemic oversight of clearing and settlement companies. The ECB reiterated its view that, since payment systems are interlinked with securities clearing and settlement systems, there is a strong argument in favour of the NCB performing the oversight of both payment systems and securities clearing and settlement systems.
34 въпроси от статистически характер
and Romania on statistical issues. 34
Оперативната група бе създадена по предложение на президента на ЕЦБ.
Greece, Italy, Austria, Poland and Romania 35
28 CON/2007/35 oт 14 ноември 2007 г., OВ C 291, 5.12.2007 г., с.
With regard to the legal framework for the introduction of the euro, the ECB was consulted by Cyprus.
1.29 Подходът Ламфалуси представлява четиристепенен процес на въвеждане на законодателството в областта на ценните книжа, банковото дело и застраховането.
37Slovakia consulted the ECB on draft national legislation intended to facilitate the future introduction of the euro and amending the Law on Národná banka Slovenska and
За по-подробна информация виж „Окончателен доклад на Съвета на мъдреците относно регулирането на европейските пазари на ценни книжа“ от 15 февруари 2001 г.
29 The Lamfalussy approach is a four-level process for approving securities, banking and insurance legislation.
(Final report of the Committee of Wise Men on the regulation of European securities markets), публикуван на интернет страницата на Европейската комисия.
For more details, see the report entitled “Final report of the Committee of Wise Men on the regulation of European securities markets”, 15 February 2001, which is available on the European Commission’s website.
Виж също Годишния доклад на ЕЦБ за 2003 г., с. 111.30 CON/2007/33, CON/2007/6, CON/2007/13 и CON/2007/14.31 CON/2007/8, CON/2007/14, CON/2007/23 и CON/2007/29.32 CON/2007/12, CON/2007/16, CON/2007/34 и CON/2007/22.33 CON/ 2007/39, CON/2007/28 и CON/2007/5.34 CON/2007/33, CON/2007/21 CON/2007/41, CON/2007/2 и CON/2007/24.
See also the ECB’s Annual Report 2003, p.
Що се отнася до правната рамка за въвеждане на еврото, за консултации към ЕЦБ се обърна
27 other laws governing issues falling within the competence of the ECB that are relevant for legal convergence with the Treaty and the Statute of the ESCB.38 currency in Latvian was “eiro”, this provision has now been changed so that in Latvian legal acts the name “euro” must be used.
ЕЦБ, които имат отношение към хармонизиране на законодателството с Договора и Устава на ЕСЦБ 38.
Outside legal acts the single currency is still officially named “eiro” in Latvia.
Поконкретно, от гледна точка на финансовата стабилност ЕЦБ поддържа становището, че НЦБ неизбежно ще се изправят пред необходимостта да участват в управлението на кризи на финансовите пазари.
Following the adoption of the original Regulation in 2005, the ECB wrote to the Latvian Minister of Finance on 1 September 2005, clearly indicating that, in accordance with the consistent case law of the European Court of Justice, Member States may not legislate on matters regulated by directly applicable Community law, and emphasising that the Community has exclusive competence to legislate on the euro and its name.
През 2007 г. в шест случая не бяха проведени консултации с ЕЦБ.
In 2007 there were six cases of non-consultation of the ECB.
В един случай на неконсултиране властите на Полша не са потърсили становището на ЕЦБ по проектозакон за оповестяване на информация.
In one case of non-compliance, the Polish authorities failed to seek the views of the ECB on a draft law on disclosure.
Законът е имал за цел да наложи на определени лица задължението за деклариране на дейности през периода 1944–1990 г., които биха могли да се определят като съдействие на службите на Държавна сигурност.
The law intended to impose on certain individuals the obligation to declare activities between 1944 and 1990 which could be defined as collaboration with the state security services. Certain provisions of the draft law could have affected central bank independence and amended some aspects of the NCB’s institutional regime under the Law on Narodowy Bank Polski, with implications for members of the governing bodies and staff of Narodowy Bank Polski.
В областта на платежните системи и на системите за сетълмент на ценни книжа ЕЦБ предостави консултации на Гърция, Испания, Латвия, Нидерландия, Румъния, Словения и Унгария 36.
In another case of non-consultation, the Latvian authorities failed to consult the ECB on a draft legislative provision on currency matters, as required by Community law.
В тази област Министерството на финансите на Нидерландия поиска становището на ЕЦБ относно проектозакон за системния надзор върху компаниите за клиринг и сетълмент.
The draft provision in question, which was adopted on 18 December 2007, was an amendment to the Regulation of the Cabinet of Ministers on the rendering of the name of the single currency of the European Union in Latvian, which was originally adopted on 26 July 2005 and in relation to which the Latvian authorities also failed to consult the ECB. Whereas the original Regulation provided that the name of the single
6.3 УПРАВЛЕНИЕ НА ОПЕРАЦИИТЕ ПО ПОЛУЧАВАНЕ И ОТПУСКАНЕ НА КРЕДИТИ В ЕВРОПЕЙСКАТА ОБЩНОСТ
6.3 ADMINISTRATION OF THE BORROWING AND LENDING OPERATIONS OF THE EUROPEAN COMMUNITY
Към края на 2006 г. нямаше неиздължени салда, а през 2007 г. не бяха инициирани нови операции.
There was no outstanding balance at the end of 2006 and no new operations were initiated during 2007.
6.4 УСЛУГИ НА ЕВРОСИСТЕМАТА ПО УПРАВЛЕНИЕ НА РЕЗЕРВИТЕ
6.4 EUROSYSTEM RESERVE MANAGEMENT SERVICES
През 2007 г. продължи предлагането на голям набор от услуги в съответствие с въведената през 2005 г. рамка за управление на деноминираните в евро резервни активи на клиенти на Евросистемата.
In 2007 a comprehensive set of services continued to be offered under the framework established in 2005 for the management of Eurosystem customers’ euro-denominated reserve assets.
Пълният набор от услуги, които са на разположение на централните банки, паричните власти и държавните агенции със седалища извън еврозоната, както и на международни организации, се предлага при хармонизирани условия в съответствие с общоприети пазарни стандарти от страна на отделни централни банки от Евросистемата (доставчици на услуги на Евросистемата), действащи като специализирани доставчици на услуги.
The complete set of services – which is available to central banks, monetary authorities and government agencies located outside the euro area, as well as to international organisations – is offered under harmonised terms and conditions in line with general market standards by individual Eurosystem central banks (the Eurosystem service providers) acting as dedicated service providers.