natgillin/translations-raw huggingface dataset:
• да участват в нейните операции на открития пазар въз основа на стандартни търгове.
For outright transactions, no restrictions are placed a priori on the range of counterparties.
При операциите по паричната политика на Евросистемата контрагентите трябва да отговарят на определени критерии за допустимост 1.
Only institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB are eligible to be counterparties.
Само институциите, които съгласно член 19.1 от Устава на ЕСЦБ подлежат на регулиране от рамката на Евросистемата за задължителни минимални резерви, могат да бъдат избирани за контрагенти.
Counterparties must be financially sound. They should be subject to at least one form of harmonised EU/EEA supervision by national authorities.2However, financially sound institutions subject to non-harmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties, e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area (EEA).
2.2 ИЗБОР НА КОНТРАГЕНТИ ЗА БЪРЗИ ТЪРГОВЕ И ДВУСТРАННИ ОПЕРАЦИИ
Counterparties must fulfil any operational criteria specified in the relevant contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank (or the ECB), so as to ensure the efficient conduct of Eurosystem monetary policy operations.
Контрагентите трябва да бъдат финансо -во стабилни. Необходимо е те да подлежат на поне един вид хармонизиран в рамките на ЕС/ЕИП надзор от страна на националните власти 2.
For other operations based on quick tenders and bilateral procedures (fine-tuning reverse transactions and the collection of fixed-term deposits), each national central bank selects a set of counterparties from among the institutions established in its Member State which fulfil the general counterparty eligibility criteria.
За валутните суапове, извършвани за целите на паричната политика, контрагентите трябва
In this respect, activity in the money market is the prime selection criterion. Other
При безусловните (аутрайт-) сделки не се поставят никакви предварителни ограничения относно кръга на контрагентите.Хармонизираният надзор върху кредитните институции се извършва на базата на Директива 2006/48/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно предприемането и осъществяването на дейност от кредитните институции (преработена) (OB L 177, 30.6.2006 г., стр. 1).
For outright transactions, no restrictions are placed a priori on the range of counterparties.Harmonised supervision of credit institutions is based on Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (recast), Official Journal of the European Union (OJ) L 177, 30.6.2006, p. 1.
Допустими контрагенти контрагенти от еврозоната, които имат право на достъп до бързи търгове и двустранни операции.
The relevant sanctions and the procedural rules for their application are specified in the above-mentioned Regulations. In addition, in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements, the Eurosystem may suspend counterparties’ participation in open market operations.
2.3 САНКЦИИ В СЛУЧАЙ НА НЕСПАЗВАНЕ НА ЗАДЪЛЖЕНИЯ ОТ СТРАНА НА КОНТРАГЕНТИ да могат да извършват ефективно големи обеми валутни операции при всякакви пазарни условия.
In quick tenders and bilateral operations, the national central banks deal with the counterparties which are included in their respective set of fine-tuning counterparties.
Кръгът от контрагенти при валутните суапове съответства на контрагентите, разположени в еврозоната, които са избрани да участват във валутните интервенции на Евросистемата.
Quick tenders and bilateral operations may also be executed with a broader range of counterparties.
Критериите и процедурите, прилагани при избора на контрагенти по валутните интервенции, са представени в приложение 3.
If, for operational reasons, a national central bank cannot deal in each operation with all of its fine-tuning counterparties, the selection of counterparties in this Member State will be based on a rotation scheme in order to ensure equitable access.
За други операции, базирани на бързи търгове и двустранни процедури (обратни операции за фино регулиране и набиране на срочни депозити), всяка национална централна банка избира кръг от контрагенти сред институциите, установени в нейната държавачленка и отговарящи на общите критерии за допустимост на контрагентите.
In accordance with the provisions of the contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank (or by the ECB), the Eurosystem can and will impose financial penalties on counterparties, or suspend counterparties’ participation in open market operations, if counterparties fail to comply with their obligations under the contractual or regulatory arrangements applied by the national central banks (or by the ECB) as set out below.
В този смисъл активността на паричния пазар е първостепенен критерий за избор.
The Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, fine-tuning bilateral operations may be carried out by the ECB itself.
Други критерии, които могат да бъдат взети предвид, са например ефективността на търговските операции и потенциалът за наддаване.
If the ECB were to carry out bilateral operations, the selection of counterparties would in such cases be made by the ECB according to a rotation scheme among those counterparties in the euro area which are eligible for quick tenders and bilateral operations in order to ensure equitable access.
Съответните санкции и процедурни правила за прилагането им са подробно описани в регламентите, цитирани по-горе.
2.3 SANCTIONS IN THE EVENT OF NON-COMPLIANCE WITH COUNTERPARTY OBLIGATIONS
Освен това в случай на сериозни нарушения на изискванията за минимални резерви Евросистематаможедапреустанови участието на контрагенти в операциите на открития пазар.
This relates to cases of infringement of tender rules (if a counterparty is unable to transfer a sufficient amount of underlying assets to settle the amount of liquidity it has been allotted in a liquidity-providing operation, or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount it has been allotted in a liquidityabsorbing operation), and of bilateral transaction rules (if a counterparty is unable to deliver a sufficient amount of eligible underlying assets, or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount agreed in bilateral transactions).
Прибързитетърговеидвустранните операции националните централни банки осъществяват сделки с контрагентите, включени в съответния техен кръг, одобрен за операциите за фино регулиране.
The ECB shall impose sanctions, in accordance with Council Regulation (EC) No 2532/98 of 23 November 1998 concerning the powers of the European Central Bank to impose sanctions,3
Бързи търгове и двустранни операции могат да се извършват и с по-широк кръг контрагенти.
European Central Bank Regulation (EC) No 2157/1999 of 23 September 1999 on the powers of the European Central Bank to impose sanctions (ECB/1999/4),4
Операции на открития пазар
In addition, a suspension measure taken vis-à-vis a non-complying counterparty may be applied to branches of the same institution located in other Member States.
Допълнителните разпоредби, свързани с обратните операции, базирани на споразумения за обратно изкупуване, се определят подробно в договорите, прилагани от съответната национална централна банка (или от ЕЦБ).
Where, as an exceptional measure, this is required on account of the seriousness of a case of non-compliance, as evidenced by its frequency or duration, for instance, a counterparty may be suspended from all future monetary policy operations for a certain period of time.
В следващите раздели подробно са представени специфичните характеристики на различните видове инструменти на открития пазар, използвани от Евросистемата.
Financial penalties imposed by national central banks in the event of non-compliance in relation to a breach of the rules concerning tender operations, bilateral transactions, underlying assets, end-of-day procedures or the access conditions to the marginal lending facility are calculated at a pre-specified penalty rate (as set out in Appendix 6).
Лихвеният процент, прилаган при обратни операции на Евросистемата на открития пазар, представлява проста лихва, базираща се на конвенцията за отчитане на дните „реални дни/360“.
In accordance with the provisions in the contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank (or by the ECB), the Eurosystem may suspend or exclude counterparties’ access to monetary policy instruments on the grounds of prudence.
Освен това Евросистемата може да използва обратни трансакции при структурните операции и при операциите за фино регулиране.
In addition, a suspension or exclusion of counterparties may be warranted in some of the cases which fall within the notion of the “default” of a counterparty as defined in the contractual or regulatory arrangements applied by the national central banks.
3.1.2 ОСНОВНИ ОПЕРАЦИИ ПО РЕФИНАНСИРАНЕ по дългосрочно рефинансиране обикновено се извършват под формата на търгове с променлив процент, като понякога ЕЦБ посочва обема от средства за разпределяне при предстоящите търгове.
OPEN MARKET OPERATIONS retransfer of the asset to the debtor at a future point in time) or as collateralised loans (i.e. an enforceable security interest is provided over the assets but, assuming fulfilment of the debt obligation, the ownership of the asset is retained by the debtor). Further provisions for reverse transactions based on repurchase agreements are specified in the contractual arrangements applied by the respective national central bank (or the ECB).
При извънредни обстоятелства Евросистемата може също да извършва операции по дългосрочно рефинансиране чрез търгове с фиксиран лихвен процент.
Arrangements for reverse transactions based on collateralised loans take account of the different procedures and formalities required to enable the establishment and subsequent realisation of a relevant interest in the collateral (e.g. a pledge, an assignment or a charge) which apply in different jurisdictions.
Основните операции по рефинансиране са най-важните извършвани от Евросистемата операции на открития пазар и играят ключова роля за постигането на целите, свързани с регулирането на лихвените проценти, управлението на ликвидността на пазара и подаването на сигнали за ориентацията на паричната политика.
Open market operations play an important role in the Eurosystem’s monetary policy. They are used for steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Оперативните характеристики на операциите по дългосрочно рефинансиране могат да бъдат обобщени, както следва:
With regard to their aims, regularity and procedures, Eurosystem open market operations can be divided into four categories: main refinancing operations, longerterm refinancing operations, fine-tuning operations and structural operations.
Оперативните характеристики на основните операции по рефинансиране могат да бъдат обобщени, както следва:
As for the instruments used, reverse transactions are the main open market instrument of the Eurosystem and can be employed in all four categories of operations, whereas debt certificates may be used for structural absorption operations.
• те представляват обратни операции за предоставяне на ликвидност;
Structural operations may also be conducted by means of outright transactions i.e. purchases and sales.
1 те представляват обратни операции за предоставяне на ликвидност;
In addition, the Eurosystem has two other instruments available for the conduct of fine-tuning operations: foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
• осъществяват се редовно всяка седмица
In the following sections, specific features of the different types of open market instruments used by the Eurosystem are presented in detail.
• извършват се децентрализирано от националните централни банки;
INTEREST TERMSThe difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation, i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid.
• извършват се децентрализирано от на -ционалните централни банки;
The interest rate on a reverse transaction in the form of a collateralised loan is determined by applying the specified interest rate on the credit amount over the maturity of the operation.
• провеждат се чрез стандартни търгове (както е описано в раздел 5.1);
The interest rate applied to Eurosystem reverse open market operations is a simple interest rate based on the day-count convention “actual/360”.
3.1.4 ОБРАТНИ ОПЕРАЦИИ ЗА ФИНО РЕГУЛИРАНЕ търгуемите и нетъргуемите активи (както са описани в глава 6) са допустими като базови активи при основните операции по рефинансиране.
TYPE OF INSTRUMENTReverse transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets under repurchase agreements or conducts credit operations against eligible assets as collateral.
3.1.3 ОПЕРАЦИИ ПО ДЪЛГОСРОЧНО РЕФИНАНСИРАНЕ
Reverse transactions are used for main refinancing operations and longerterm refinancing operations.
Евросистемата може да извършва операции за фино регулиране под формата на обратни операции на открития пазар. Операциите за фино
In addition, the Eurosystem can use reverse transactions for structural and fine-tuning operations.
Матуритетът на основните операции и на операциите по дългосрочно рефинансиране може понякога да се променя, наред с другото, и в зависимост от почивните дни на банките в държавите-членки.
The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem, playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Съответно операции
• liquidity-providing reverse they are operations;
Операции на открития пазар в съответствие с критериите, описани в раздел 2.2, Евросистемата може да избере ограничен брой контрагенти за участие в обратните операции за фино регулиране; и
Open market operations they are executed in a decentralised manner by the national central banks; they normally have a maturity of one week;2
• търгуемите и нетъргуемите активи (както е описано в глава 6) са допустими като базови активи при обратните операции за фино регулиране.
• they are executed through standard tenders (as specified in Section 5.1);
Оперативните характеристики на тези операции могат да се обобщят, както следва:
• they are executed through standard tenders (as specified in Section 5.1); all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the longerterm refinancing operations; and
Оперативните характеристики на обратните операции за фино регулиране могат да бъдат обобщени, както следва:
• all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the main refinancing operations; and marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the longerterm refinancing operations.
• те са операции за предоставяне на ликвидност; те могат да се извършват под формата на операции за предоставяне или изтегляне на ликвидност;
3.1.4 FINE-TUNING REVERSE OPERATIONS marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations.
• периодичността им може да бъде на редовна или извънредна основа;
Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
• периодичността им не е стандартизирана;
Under exceptional circumstances, the Eurosystem may also execute longerterm refinancing operations through fixed rate tenders.
• матуритетът им не е стандартизиран;
The operational features of the fine-tuning reverse operations can be summarised as follows:
• матуритетът им не е предварително стандартизиран;
• they can take the form of liquidity-providing or liquidityabsorbing operations;
• извършват се чрез стандартни търгове (както е описано в раздел 5.1);
The operational features of the longerterm refinancing operations can be summarised as follows:
тези операции обикновено се извършват децентрализирано от националните централни банки (Управителният съвет на ЕЦБ може да решава дали при извънредни обстоятелства двустранните обратни операции за фино регулиране могат да се извършват от ЕЦБ);
The main and the longerterm refinancing operations are executed in accordance with the Eurosystem’s pre-announced tender operations calendar (see also Section 5.1.2), which can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu), as well as on the Eurosystem websites (see Appendix 5).The maturity of the main and the longerterm refinancing operations may occasionally vary depending on, inter alia, bank holidays in Member States.
3.3 ЕМИТИРАНЕ НА ДЪЛГОВИ СЕРТИФИКАТИ НА ЕЦБ
• they are executed in a decentralised manner by the national central banks;
ВИД НА ИНСТРУМЕНТАБезусловните (аутрайт-) трансакции на открития пазар се отнасят към операциите, при които Евросистемата окончателно купува или продава на пазара допустими активи.
• liquidity-providing fine-tuning reverse transactions are normally executed through quick tenders, although the possibility of using bilateral procedures is not excluded (see Chapter 5); all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for structural reverse operations; and
Тези операции се извършват само за структурни цели.
• marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for structural reverse operations.
ВИД НА ИНСТРУМЕНТАЕЦБ може да емитира дългови сертификати за коригиране на структурната позиция на Евросистемата спрямо финансовия сектор, така че да създаде недостиг от ликвидност на пазара (или да го увеличи).
liquidityabsorbing fine-tuning reverse transactions are executed, as a rule, through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
Сделките се извършват в съответствие с пазарните конвенции за използвания при трансакцията дългов инструмент.
3.2 OUTRIGHT TRANSACTIONS these operations are normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB);
ПРАВНО ОСНОВАНИЕСертификатите представляват задължение по дълг на ЕЦБ към държателя на сертификата.
TYPE OF INSTRUMENTOutright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market.
ЕЦБ не налага никакви ограничения върху прехвърляемостта на сертификатите.
Such operations are executed only for structural purposes.
Допълнителни разпоредби, свързани с дълговите сертификати на ЕЦБ, ще бъдат включени в общите условия на тези сертификати.
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations; and
ДРУГИ ОПЕРАТИВНИ ХАРАКТЕРИСТИКИОперативните характеристики на безусловните (аутрайт-) сделки на Евросистемата могат да се обобщят, както следва:
• marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations.
• те могат да се осъществяват под формата на операции за предоставяне на ликвидност (безусловни покупки) или операции за изтегляне на ликвидност (безусловни продажби);
LEGAL NATUREAn outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership. The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction.
ЛИХВЕНИ УСЛОВИЯСертификатите се емитират като сконтови, т.е. емитират се под номиналната стойност и на падежа се погасяват по номинална стойност.
PRICE TERMSIn the calculation of prices, the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction.
Прилаганата лихва е проста и се основава на конвенцията „реални дни/360“.
The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector.
Изчисляването на емитираното количество е показано в каре 1.
OTHER OPERATIONAL FEATURESThe operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
• извършват се чрез двустранни процедури (както е описано в раздел 5.2);
The operational features of these operations can be summarised as follows:
• по принцип се изпълняват децентрализи -рано от националните централни банки;
• they are liquidity-providing operations;
ДРУГИ ОПЕРАТИВНИ ХАРАКТЕРИСТИКИОперативните характеристики на емитираните дългови сертификати могат да бъдат обобщени, както следва:
• they can take the form of liquidity-providing (outright purchase) or liquidityabsorbing (outright sale) operations;
Операции на открития пазар
Open market operations they are executed through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
ЕМИТИРАНЕ НА ДЪЛГОВИ СЕРТИФИКАТИ НА ЕЦБ
• they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks;
Сумата на емисията е:
The calculation of the issue amount is shown in Box 1.
N = номиналната стойност на дълговия сертификат; r
• the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market;
D = матуритетът на дълговия сертификат (в дни);
• the certificates have a maturity of less than 12 months;
= размерът на емисията на дълговия сертификат.
• the certificates are issued through standard tenders (as specified in Section 5.1);
• могат да се емитират редовно или извънредно;
• the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the national central banks; and
• имат матуритет до дванадесет месеца; продава (или купува) посредством форуърдна трансакция на определената дата на покупката.
LEGAL NATUREThe certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate. The certificates are issued and held in book-entry form in securities depositories in the euro area.
Допълнителните разпоредби, свързани с валутни суапове, са включени в договорните споразумения, прилагани от съответната национална централна банка (или от ЕЦБ).
The ECB does not impose any restrictions on the transferability of the certificates. Further provisions related to ECB debt certificates will be contained in the terms and conditions for such certificates. cates.
• емитират се чрез стандартни търгове (както е описано в раздел 5.1);
• all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the subscription of ECB debt certificates. cates.
• търговете и сетълментът на сертификатите се извършват децентрализирано от националните централни банки; и
INTEREST TERMSThe certificates are issued at a discount, i.e. they are issued at below the nominal amount
• извършват се чрез бързи търгове или двустранни процедури (виж глава 5);
D = nominal amount of the debt certifi cateinterest rate (in %)maturity of the debt certificate (in days)issue amount of the debt certificate cate
ВАЛУТНИ СУАП-ОПЕРАЦИИ
FOREIGN EXCHANGE SWAPS
= обменен споткурс (на датата на трансакцията по валутния суап) на еврото (EUR) към чуждестранната валута ABC;
S = spot (on the transaction date of the foreign exchange swap) of the exchange rate between the euro (EUR) and a foreign currency ABC
= форуърден обменен курс на еврото към чуждестранната валута ABC на датата на обратното изкупуване на суапа (M);
= forward exchange rate between the euro and a foreign currency ABC on the repurchase date of the swap (M)