natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Процесът на регистрация Процес на регистрация на АКР включва два етапа: i) етап на оценка на пълнотата; и ii) етап на оценка на съответствието (вж. фигура 2 за общ преглед на тези два етапа). x +1 д +20 д +45 д* +5 д Етап на оценка на пълнотата Етап на оценка на съответствието АКР изпраща заявление за регистрация до ЕОЦКП ЕОЦКП потвърждава получаването на заявлението по електронната поща Ако заявлението е пълно: ЕОЦКП изпраща писмо на АКР и поставя началото на етапа на оценка на съответствието От АКР може да бъдат поискани допълнителни сведения Съветът на надзорниците на ЕОЦКП взема решение дали да одобри заявлението или не Уведомление за решението до: • АКР • Европейската комисия • Европейския надзорен орган • Членовете на техническата комисия Публикуване на електронната страница на ЕОЦКП. 
The registration process has two phases: (i) a completeness phase; and (ii) a compliance phase (see Figure 2 for an overview of these two phases). CRA Registration Process x +1 d +20 d +45 d* +5 d Completeness Phase Compliance Phase CRA sends the application for registration to ESMA ESMA acknowledges the reception of the application by email If application is complete: ESMA sends a letter to the CRA and starts the compliance phase CRA can be asked to provide additional Information ESMA’s Board of Supervisors adopt a decision whether to approve the application or not Notification of the decision to: • the CRA • European Commission • European Supervisory Authorities • Technical Committee members Publication on ESMA’s website.
АКР изпраща допълнителни те сведения +20 д д: работен ден * Може да бъде удължен до 60 работни дни в случай на одобрение, възлагане на външен изпълнител или искане за изключение. Източник: ЕСП въз основа на информация, предоставена от ЕОЦКП. 
CRA sends the additional information +20 d d: working day * It can be extended to 60 working days in case of endorsing, outsourcing or exception request. Source: ECA, based on information provided by ESMA.
ЕОЦКП разглежда съответствието на заявлението с Регламента относно АКР Ако заявлението е непълно: ЕОЦКП изпраща писмо с цел да изиска допълнителна информация Фигура 2 
ESMA examines the compliance of the application to the CRA Regulation If application is incomplete: ESMA sends a letter to request additional information Figure 2
Част І — Регистрация и периферни дейности 15 23 ЕОЦКП е издал специален наръчник, описващ етапа на регистрация. 
Part I – Registration and perimeter activities 15 23 ESMA has produced a separate handbook describing the registration phase.
Той описва процедурите, през които трябва да се премине от първия контакт на агенцията за кредитен рейтинг с ЕОЦКП до края на процеса на регистрация. 
It describes the procedures which must be followed from the first contact of the credit rating agency with ESMA until the end of the registration process.
ЕОЦКП разполага също така с предварително създадени шаблони на електронни адреси и образци на предварителна заявка, уведомления за пълнота, искания за информация, окончателни решения на Съвета на надзорниците, такси и т.н.; това прави процеса по-ефективен. 
ESMA also has pre-defined draft emails and templates for pre-application, notifications of completeness, requests for information, final decisions of the Board of Supervisors, fees, etc.; these make the process more efficient.
24 Процесът на анализ на информацията и изискване на допълнителна информация от АКР може да се повтори толкова пъти, колкото ЕОЦКП счита за необходимо. 
24 The process of analysing information and requesting additional information from the CRA can be repeated as many times as ESMA considers it necessary.
След като е подготвено пълното досие за кандидатстване, ЕОЦКП може да поиска допълнителни разяснения и/или да направи проверки на АКР на място по време на етапа на оценка на съответствието. 
Once the application file is complete, ESMA may ask for further clarification and/or make on-site visits to the CRA during the compliance phase.
ЕОЦКП е съкратил процеса на регистрация, но той остава тромав заради регулаторните изисквания 25 Въпреки че регламентът изисква подход на два етапа (вж. фигура 2), ЕОЦКП успя да намали значително средната продължителност на процеса на регистрация от 373 на 227 календарни дни. 
ESMA shortened the registration process, but it remains cumbersome due to the regulatory requirements 25 Although the regulation requires a two-phase approach (see Figure 2), ESMA managed to significantly reduce the average duration of the registration process from 373 calendar days to 227.
Таблица 2 представя общ преглед на заявленията, обработени от КНО и ЕОЦКП до декември 2014 година. 
Table 2 provides an overview of the applications processed by NCAs and ESMA till December 2014.
Среден брой календарни дни, необходими за оценка на заявление за регистрация, и среден брой допълнителни искания за информация ВСИЧКИ ЗАЯВЛЕНИЯ Среден брой допъл­ нителни искания за информация ПРИЕТИ ЗАЯВЛЕНИЯ Среден брой допъл­ нителни искания за информация ОТХВЪРЛЕНИ ЗАЯВЛЕНИЯ Среден брой дни за оценка на заявление Среден брой дни за оценка на заявление Среден брой дни за оценка на заявление Среден брой допъл­ нителни искания за информация НКО 373 1,8 375 1,8 342 1,0 (19 заявления) (18 приети заявления) (1 отхвърлено заявление) ЕОЦКП 227 2,1 209 2,0 254 2,3 (10 заявления) (6 приети заявления) (4 отхвърлени заявления) Източник: ЕСП въз основа на информация, предоставена от ЕОЦКП. 
Average number of calendar days needed for assessing an application for registration and average number of additional requests for information ALL APPLICATIONS ACCEPTED APPLICATIONS REJECTED APPLICATIONS Average days for assessing an application Average No of additional requests for information Average days for assessing an application Average No of additional requests for information Average days for assessing an application Average No of additional requests for information NCA 373 1.8 375 1.8 342 1.0 (19 applications) (18 accepted applications) (1 rejected application) ESMA 227 2.1 209 2.0 254 2.3 (10 applications) (6 accepted applications) (4 rejected applications) Source: ECA, based on information provided by ESMA.
Част І — Регистрация и периферни дейности 16 26 По време на етапа на оценка на пълнотата, ако изпратените от АКР документи бъдат счетени за недостатъчни, ЕОЦКП може да поиска допълнителна информация. 
Part I – Registration and perimeter activities 16 26 During the completeness phase, if the documents sent by the CRA are deemed to be insufficient, ESMA can ask for additional information.
Всеки път, когато АКР изпраща допълнителна информация, ЕОЦКП разполага с до 20 работни дни да направи оценка на документите и да уведоми АКР дали заявлението е пълно или непълно. 
Each time the CRA sends additional information, ESMA has up to 20 working days to assess the documents and notify the CRA of the completeness or incompleteness of the application.
Разделянето на процеса на регистрация на два етапа го прави доста тромав и продължителен, тъй като оценката на пълнотата предполага оценка на съдържанието на изпратената от АКР документация. 
Splitting the registration process into two phases makes the process rather cumbersome and lengthy, as the assessment of completeness involves an evaluation of the content of the documentation sent by the CRA.
Следователно ЕОЦКП ще извърши двойна работа, тъй като трябва да направи кратка оценка на съответствието по време на етапа на оценка на пълнотата. 
ESMA must therefore conduct double work as it has to make a brief compliance assessment during the completeness phase.
Фигура 3 показва обичайната процедура по време на етапа на оценка на пълнотата. 
Figure 3 shows the usual procedure followed during the completeness phase.
Средна продължителност на етапа на оценка на пълнотата в работни дни 20 работни дни До 20 работн и дни 20 работни дни До 20 работн и дни 20 работни дни До 45 работн и дни • Начало на Етапа на оценка на пълнотата • ЕОЦКП оценява пълнотата на заявлението • Първо искане за предоставяне на информация • АКР изпраща нови документи • ЕОЦКП оценява пълнотата на заявлението • Второ искане за предоставяне на информация • АКР изпраща нови документи • ЕОЦКП оценява пълнотата на заявлението • ЕОЦКП започва Етапа на оценка на съответствието Източник: ЕСП въз основа на информация, предоставена от ЕОЦКП. Фигура 3 
Average duration of the completeness phase in working days • Start of the Completeness Phase • ESMA assesses the completeness of the application • 1st Request for Information • CRA sends new documentation • ESMA assesses the completeness of the application • 2nd Request for Information • CRA sends new documentation • ESMA assesses the completeness of the application • ESMA starts the Compliance Phase Source: ECA, based on information provided by ESMA. 20 working days Up to 20 working days 20 working days Up to 20 working days 20 working days Up to 45 working days Figure 3
Част І — Регистрация и периферни дейности 17 27 В наръчника на ЕОЦКП относно регистрацията на АКР се изисква всяко заявление на АКР да бъде обработвано въз основа на „принципа на четирите очи“16. 
Part I – Registration and perimeter activities 17 27 ESMA’s CRA Registration Handbook requires each CRA application to be processed on the basis of the four eyes principle16.
Въпреки това от документацията не беше видно дали това е било изпълнено при всички разгледани досиета за регистрация. 
However, it was not possible to see in the documentation that this was applied in all registration files examined.
28 ЕОЦКП не документира достатъчно своите оценки на методологиите по време на процеса на регистрация. 
28 ESMA does not sufficiently document its assessment of methodologies during the registration process.
Рейтинговите методологии следва да бъдат стриктни, систематични, последователни и да подлежат на валидиране въз основа на историческия опит (включително бек-тестване). 
Credit rating methodologies have to be rigorous, systematic, continuous and subject to validation based on historical experience (including back-testing).
Всяко от тези изисквания е обяснено подробно в допълващия делегиран регламент относно методологиите (за преглед вж. фигура 4). 
Each of these requirements is further detailed in the supplementing Delegated Regulation on methodologies (for an overview see Figure 4).
От друга страна, Регламентът относно АКР постановява, че ЕОЦКП не може да се намесва в съдържанието на рейтингите или методологията. 
On the other hand, the CRA regulation stipulates that ESMA is not allowed to interfere with the content of a rating or methodology.
29 По време на процеса на регистрация ЕОЦКП трябва да оцени дали методологиите на АКР съответстват на изложените по-горе изисквания. 
29 ESMA has to assess the compliance of CRAs’ methodologies with the above requirements during the registration process.
Сметната палата забеляза, че информацията, включена в проверените досиета за регистрация, подкрепя основно проверката на ЕОЦКП, касаеща стриктността на рейтинговите методологии (вж. зеленото поле на Фигура 4). 
We noted that the information included in the registration files examined supported mainly the verification of ESMA that the credit rating methodologies were rigorous (see green shading in Figure 4).
16 Изискването дадена търговска сделка да бъде одобрена от най-малко две лица. 
16 The requirement that a business transaction be approved by at least two individuals.
Например: разделение на различните функции, кръстосана проверка, двоен контрол на активите, двойни подписи и т.н. 
For example: segregation of various functions, cross-checking, dual control of assets, double signatures, etc.
Част І — Регистрация и периферни дейности 18 Рейтингови методологии съгласно Регламента относно АКР Рейтинговите методологии следва да бъдат стриктни, систематични, последователни и да подлежат на валидиране въз основа на историческия опит, включително бек-тестване. • Ясен и строг контрол и процеси. • Подходящи водещи фактори. • Моделиране на отношенията между субекта на рейтинга и факторите. • Надеждни, подходящи и насочени към качеството аналитични модели, ключови рейтингови допускания • Системно прилагане на методологии, аналитични модели, ключови рейтингови допускания и критерии при изготвянето на всички кредитни рейтинги за даден клас активи или пазарен сегмент. • Възможност за своевременно включване на констатациите от всеки преглед на тяхната целесъобразност. и критерии • Обяснение на качествените фактори: обхват на преценката, определяне на съответната пропорционална тежест. • Обяснение на количествените фактори: ключови променливи, източници на данни, ключови допускания, моделиране и количествени техники, съответни тежести. • Бързо включване на констатациите или резултатите от вътрешните звена за преразглеждане. • Последователност при използването, освен ако не съществува обективна причина за промяна или прекратяване на използването на методологията. • Способност за своевременно отразяване на евентуални заключения от текущ мониторинг или преглед, по-специално когато промените в структурните макроикономически или финансови пазарни условия биха могли да повлияят на оценките на агенциите за кредитен рейтинг, изготвени с тази методология. • Сравнение на кредитните рейтинги за различните активи Член 4: СТРИКТНИ Член 5: СИСТЕМАТИЧНИ Източник: ЕСП, въз основа на разпоредбите на Регламента относно АКР. Член 6: ПОСЛЕДОВАТЕЛНИ Член 7: ВАЛИДИРАНИ, включително БЕК-ТЕСТВАНЕ • Преглед на чувствителността на рейтинговата методология спрямо промените в допусканията. Оценка на исторически кредитни Делегиран регламент относно методологиите • рейтинги, изготвени с методологията. 
Part I – Registration and perimeter activities 18 Credit rating methodologies according to the CRA regulation Rating methodologies should be rigorous, systematic, continuous and subject to validation based on historical experience, including back-testing. • Clear and robust controls and processes. • Relevant driving factors. • Modelled relationship between rated entities and factors. • Reliable, relevant and quality related analytical models, key credit rating assumptions and criteria • Qualitative factors explained: scope of judgement, related weightings assigned to. • Quantitative factors explained: key variables, data sources, key assumptions, modelling and quantitative techniques, related weights. • Prompt incorporation of findings or outcomes from internal review functions. • Continue to be used unless there is an objective reason to change or discontinue the methodology. • Systematic application of methodologies, analytical models, key credit rating assumptions and criteria, in the formulation of all credit ratings in a given asset class or market segment. • Capable of promptly incorporating findings from any review of its appropriateness.
Използване на надеждни изходни стойности, • включително подходящ обем на информационните извадки. • Отчитане на основните географски области или оценявани субекти за всяка категория кредитна оценка. • Идентифициране и отстраняване на системни аномалии, свързани с кредитния рейтинг, които излизат при бек-тестване. • Редовни прегледи на кредитния рейтинг и резултатите. • Тестване в извадка и извън извадка. • Информация за минал опит относно валидиране или бек-тестване. 
Article 5: SYSTEMATIC Article 4: RIGOROUS Delegated regulation on methodologies Article 7: VALIDATION, • Examination of the sensitivity of the including rating methodology to changes BACK TESTING in assumptions. • Assessment of historic credit ratings produced by the methodology. • Use of reliable inputs, including appropriate size of data samples.. • Take into account the main geographical areas or rated entities for each rating category. • Identification and remedy of systemic credit rating anomalies highlighted by back testing. • Regular credit rating and performance reviews. • In-sample and out-of-sample testing. • Historic information on validation or back testing. • Capable of promptly incorporating any finding from ongoing monitoring or a review , in particular changes in structural macroeconomic or financial market conditions would be capable of affecting credit produced by that methodology. • Compare credit ratings across different assets.
Фигура 4 
Article 6: CONTINOUS Figure 4
Част І — Регистрация и периферни дейности 19 Степента на подробност, с която отделните АКР предоставят методологията, е различна 30 ЕОЦКП не е разработил подробен списък на документацията, която се изисква по време на процеса на регистрация с оглед на оценката на рейтинговите методологии, нито е определил минимална приемлива степен на подробност. 
Part I – Registration and perimeter activities 19 The level of detail provided by the CRAs on the methodologies varied 30 ESMA has not developed a detailed list of documentation required during the registration process for assessing credit rating methodologies, nor has it defined the minimum acceptable level of detail.
Разгледаните досиета за регистрация показват значителни различия в степента на подробност в документацията относно методологиите. 
The registration files examined showed significant differences in the level of detail in the documentation on the methodologies.
За едно от разгледаните досиета за регистрация например няма информация относно моделирането или количествените техники, както е посочено в делегирания регламент относно методологиите, нито декларация за значението на всеки използван качествен или количествен фактор, включително описание и обосновка на съответната тежест, придавана на тези фактори. 
For one registration file examined, for instance, there is no information on modelling or quantitative techniques, as referred to in the Delegated Regulation on methodologies, nor a statement of the importance of each qualitative of quantitative factor used, including a description of and justification for related weightings assigned to those factors.
ЕОЦКП не е разполагал със структуриран подход за мониторинг на периферните дейности 31 Компаниите, които изготвят само частни кредитни рейтинги, кредитните оценки, както и кредитните рейтинги, изготвени от централни банки, попадат извън приложното поле на Регламента относно АКР. 
ESMA did not have a structured approach to monitoring perimeter activities 31 Companies that only produce private credit ratings, credit scores or credit ratings produced by central banks fall outside the scope of the CRA regulation.
Каре 1 илюстрира разликата между кредитен рейтинг и кредитна оценка. 
Box 1 illustrates the difference between a credit rating and a credit score.
32 Много дружества предлагат кредитни оценки, оценки за експортен кредит или най-общо работят като инвестиционни консултанти. 
32 Many companies provide credit scores, export credit assessments, or act as investment advisors in general.
Дружествата, работещи в областта на финансовите услуги, се регистрират и контролират от съответния НКО. 
Companies operating in financial services are registered and supervised by their respective NCAs.
Кредитен рейтинг и кредитна оценка „кредитен рейтинг“ означава становище относно кредитоспособността на дадено лице, дълг или финансово задължение, дългова ценна книга, преференциална акция или друг финансов инструмент, или на емитент на такъв дълг или финансово задължение, дългова ценна книга, преференциална акция или друг финансов инструмент, изразено чрез установена и определена система за класиране в рейтингови категории. „кредитна оценка“ означава мярка за кредитоспособност, получена от обобщаване и изразяване на данни, основани единствено на предварително зададена статистическа система или модел, без да се добавя съществен, специфичен за рейтинга, аналитичен принос от рейтингов анализатор. 
Credit rating and credit score ‘Credit rating’ means an opinion regarding the creditworthiness of an entity, a debt or financial obligation, debt security, preferred share or other financial instrument, or of an issuer of such a debt or financial obligation, debt security, preferred share or other financial instrument, issued using an established and defined ranking system of rating categories.
Каре 1 Част І — Регистрация и периферни дейности 20 33 В ЕОЦКП има техническа комисия за АКР17, която заседава на всеки 1—2 месеца. 
Box 1 Part I – Registration and perimeter activities 20 33 ESMA has a CRA Technical Committee17 that meets every 1-2 months.
Периферните дейности са постоянна точка в нейния дневен ред. 
Perimeter activity is a standing point in its agenda.
Комисията представлява важна мрежа за ЕОЦКП и средство за идентифициране на субекти, които следва да бъдат регистрирани като АКР. 
The committee is an important network for ESMA as a means of identifying entities which should be registered as CRAs.
Някои от идентифицираните субекти действително са извършвали дейности, попадащи в обхвата на Регламента за АКР и като следствие от това са били регистрирани като АКР. 
Some of the detected entities were indeed carrying out activities falling within the scope of the CRA regulation and were consequently registered as a CRA.
Въпреки че изготвянето на рейтинги без регистрация е нарушение на Регламента относно АКР, за което ЕОЦКП има право да налага санкции, ЕОЦКП още не е използвал това свое правомощие. 
Although issuing ratings without being registered is a breach of the CRA regulation for which ESMA has the authority to impose a fine, ESMA has not yet used this power.
34 Мониторингът на ЕОЦКП по отношение на периферните дейности не е структуриран и се извършва за всеки отделен случай. 
34 ESMA’s monitoring of perimeter activities was not structured and was mainly carried out on a case-by-case basis.
През март 2015 г. ЕОЦКП е приел специална стратегия и работна програ-ма18 относно периферните дейности. 
In March 2015 ESMA adopted a specific strategy and work programme18 for perimeter activities.
Използваният понастоящем подход на Евросистемата не гарантира равнопоставеност на всички АКР, регистрирани от ЕОЦКП 35 АКР са частни дружества със значителна роля на финансовите пазари. 
The current approach of the Eurosystem does not guarantee that all ESMA-registered CRAs are on an equal footing 35 CRAs are private firms with a significant role in financial markets.
Различни фактори затрудняват навлизането на пазара на кредитни рейтинги. 
Various factors make entry into the credit rating market difficult.
Репутацията, изграждана в рамките на дълъг период от време, е конкурентно предимство. 
Reputation built over a long period of time is a competitive advantage.
Инвеститорите предпочитат кредитни рейтинги, изготвени от добре познати АКР, тъй като за да се разбере методологията зад рейтингите, са необходими много ресурси. 
Investors tend to prefer credit ratings from well-known CRAs, as understanding the methodology behind the ratings requires resources.
Също така и емитентите са склонни да поръчват кредитните рейтинги само от агенция за кредитен рейтинг, която е най-използвана и разполага с доверието на инвеститорите. 
Similarly, the issuers tend to demand credit ratings only from a credit rating agency that is the most used and trusted by investors.
36 Една от ползите от надзора на пазара на кредитни рейтинги е, че той предоставя на ползвателите на кредитни рейтинги известни гаранции по отношение на качеството на работата на АКР. 
36 A benefit of a supervision of the credit rating market is that it provides the users of credit ratings with some assurance as to the quality of the CRAs’ work.
В действителност липсата на конкуренция на пазара за кредитни рейтинги будеше тревога19 и затова осигуряването на пълна равнопоставеност на всички участници на пазара на кредитни рейтинги беше сред ключовите аргументи за създаването на ЕОЦКП. 
In fact, the lack of competition in the credit rating market was a concern19 and to provide a true level playing field for all actors in the credit rating market was one of the key rationales for establishing ESMA.
17 Техническата комисия се състои от представители на НКО и е създадена, за да подпомага ЕОЦКП при подготовката на решенията относно политиката в областта на надзора на АКР. 
17 The Technical Committee consists of representatives of NCAs and has been established to assist ESMA in preparing policy decisions regarding the supervision of CRAs.