natgillin/translations-raw huggingface dataset:
82 Текущият надзор на ЕОЦКП е разработен по начин, при който оценката на съответствието на агенциите за кредитен рейтинг с регулаторните изисквания относно методологиите се фокусира върху въпроса дали АКР са въвели съответните вътрешни контроли, като например: — независима вътрешна функция, която отговаря за периодичното преразглеждане на методологиите, моделите и ключовите рейтингови допускания; — независими членове на административните или контролните съвети на АКР, които да отговарят за мониторинга на ефективността на системите на АКР за вътрешен контрол, включително ефективността на вътрешното звено за преразглежда-не; и — документиране на периодичните прегледи на методологиите и на съответните им процедури. 
82 ESMA’s ongoing supervision is designed in such a way that the assessment of credit rating agencies’ compliance with regulatory requirements regarding methodologies focuses on whether CRAs have appropriate internal controls in place, such as: — an independent internal function responsible for periodically reviewing methodologies, models and key rating assumptions; — independent members on CRAs’ administrative or supervisory boards responsible for monitoring the effectiveness of their CRA’s internal control systems, including the efficiency of the internal review function; and — documentation of periodic methodology reviews and of their underlying procedures.
83 Ето защо оценката на ЕОЦКП относно методологическите изисквания трябва да бъде допълнена от по-задълбочени разследвания. 
83 Therefore, ESMA’s assessment of methodological requirements needs to be complemented by in-depth investigations.
С оглед на ресурсите на ЕОЦКП и на големия брой методологии, които трябва да бъдат обект на надзор32, ЕОЦКП използва оценки на риска при подбора на темите от разследванията, свързани с методологическите изисквания. 
In view of ESMA’s resources and the large number of methodologies to be supervised32, ESMA makes use of risk assessments to select the topics of the investigations relating to methodological requirements.
Таблица 4 представя преглед на извършените от ЕОЦКП оценки на съответствието с регулаторните технически стандарти по отношение на методологиите, изготвени по време на тематичните разследвания. 
Table 4 presents an overview of ESMA’s assessments of compliance with regulatory technical standards regarding methodologies carried out during thematic investigations. The table is based on ESMA’s documentation.
31 Делегиран регламент на Комисията (ЕС) No 447/2012 от 21 март 2012 година за допълнение на Регламент (ЕО) No 1060/2009 на Европейския парламент и на Съвета относно агенциите за кредитен рейтинг с регулаторни технически стандарти за оценката на съответствието на методологиите за определяне на кредитни рейтинги (ОВ L 140, 30.5.2012 г., стр. 
31 Commission Delegated Regulation (EU) No 447/2012 of 21 March 2012 supplementing Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council on credit rating agencies by laying down regulatory technical standards for the assessment of compliance of credit rating methodologies (OJ L 140, 30.5.2012, p.
32 За трите най-големи АКР ЕОЦКП е изброила над 800 методологии за различните класове активи и пазарни сегменти. 
32 For the three largest CRAs, ESMA counts more than 800 methodologies for different asset classes and market segments.
Извършваният от ЕОЦКП надзор на методологиите не е обхванал всички аспекти на методологията на АКР 81 ЕОЦКП проверява изпълнението от страна на АКР на регулаторните изисквания относно методологиите по време на текущия надзор и на задълбочените разследвания. 
ESMA’s supervision of methodologies did not cover all aspects of CRAs’ methodologies 81 ESMA verifies the CRAs’ implementation of the regulatory requirements regarding methodologies during ongoing supervision and in-depth investigations.
Разследвания във връзка с малки и сред­ ни АКР (2014 г.) Разследване във връзка със структу­ рирани финансови рейтинги (2014 г.) Стриктни Не е приложимо Частични Не Частични Частични Систематични и последо­ вателни във времето Не е приложимо Частични Не Не Да Последователни за раз­ личните класове активи Не е приложимо Не Не Не Не Подлежащи на вали­ диране въз основа на историческия опит Не е приложимо Частични Не Частични Частични 1 Това разследване е завършено преди приемането на регулаторните технически стандарти. 
Part III – Supervision 34 Overview of ESMA’s assessments in the area of methodological requirements as part of the thematic investigations Regulatory requirements Rating process examination (2012)1 Bank ratings investigation (2013) Sovereign ratings investigation (2013) Small and medium-sized CRA investigations (2014) Structured finance ratings investigation (2014) Rigorous N/A Partial No Partial Partial Systematic and continuous in time N/A Partial No No Yes Continuous across asset classes N/A No No No No Subject to validation based on historical experience N/A Partial No Partial Partial 1 This investigation was completed before the regulatory technical standards had been adopted.
Източник: ЕСП въз основа на информация, предоставена от ЕОЦКП. 84 Следователно някои важни регулаторни изисквания относно методологиите все още не са проучени в рамките на тематичните разследвания на ЕОЦКП, например: — през 2014 г. 
Source: ECA, based on information provided by ESMA. 84 Some important regulatory requirements regarding methodologies have therefore not yet been examined during ESMA’s thematic investigations, for instance: — in 2014 ESMA began an in-depth analysis of industry practices to validate methodologies; and — ESMA did not verify the regulatory requirements relating to continuity of ratings across asset classes.
ЕОЦКП започва задълбочен анализ на секторните практики за валидиране на методологиите; и — ЕОЦКП не е проверил регулаторните изисквания относно последователността на рейтинги за различните класове активи ЕОЦКП не е разполагал с официална процедура за разглеждане на промяна в методологията на дадена АКР, нито за случаите, когато АКР започва да предлага нов вид рейтинг 85 Когато след регистрацията си дадена АКР извърши съществена промяна в методологията или разшири дейността си, като започне да предлага нови видове кредитни рейтинги, тя трябва да уведоми ЕОЦКП. 
ESMA did not have a formal procedure to examine a change in a CRA’s methodology, or cases when a CRA issues a new type of rating 85 When a CRA, after being registered, makes a material change to a methodology or it expands its business by issuing new types of credit ratings, it has to notify ESMA.
Регламентът относно АКР обаче не дава определение на понятието „съществена промяна“. 
However, the CRA regulation does not define the term ‘material change’.
През 2010 г. CESR издава насоки33, които определят какво се счита за съществена промяна. 
In 2010, CESR issued a guideline33 defining what was considered as a material change.
През 2014 г. ЕОЦКП съобщава определението си за съществена промяна в своите „Въпроси и отговори“ във връзка с прилагането на Регламента относно АКР. 
In 2014 ESMA communicated its definition of material change in its ‘Questions and Answers’ on the implementation of the CRA regulation.
През март 2015 г. ЕОЦКП актуализира това определение на понятието „съществена промяна“34, като посочва изрично промените в условията на първоначалната регистрация, свързани с „рейтинговите методологии, моделите или ключовите рейтингови допускания“. 
In March 2015, ESMA updated this definition of a material change34, specifying the changes in the initial registration conditions regarding ‘rating methodologies, models or key rating assumptions’.
33 Насоки на ЕКРЦК относно процеса на регистрация, функционирането на колегиумите, протокола за медиация, информацията, посочена в приложение II, информацията относно заявлението за сертифициране и оценката на системното значение на АКР, стр. 
33 CESR’s Guidance on Registration Process, Functioning of Colleges, Mediation Protocol, Information set out in Annex II, Information set for the application for Certification and for the assessment of CRAs systemic importance, p.
16, реф. 
16, ref.
ЕКРЦК/10—347. 
CESR/10-347.
34 Насоки относно периодичната информация, подавана пред ЕОЦКП от агенциите за кредитен рейтинг от 19 март 2015 г. 
34 Guideline on periodic information to be submitted to ESMA by credit rating agencies of 19 March 2015.
Част III — Надзор 35 86 Въпреки че ЕОЦКП е внесъл разяснения относно това кога АКР трябва да изпращат уведомление за съществена промяна, по време на одитирания период той не разполагаше с официална процедура за съпоставяне на тези уведомления за нови методологии или за съществени промени в съществуващите такива. 
Part III – Supervision 35 86 Although ESMA clarified when the CRAs had to send a notification on material change, it did not have a formal procedure for examining these notifications of new methodologies or material changes to existing ones during the audited period.
През юни 2015 г. ЕОЦКП приема процедура, описваща стъпките, през които трябва да се премине при получаване на уведомление от АКР относно методология. 
In June 2015 ESMA adopted a procedure describing the steps to be followed when a notification on a methodology is received from a CRA.
ЕОЦКП все още не е разгледал някои видове конфликти на интереси 87 ОИСР определя конфликта на интереси като ситуация, при която лице или организация (били те частни или държавни) са в позиция да използват собственото си професионално или длъжностно положение по начин, който им позволява да извлекат лична облага или облага за организацията. 
ESMA has not yet examined certain types of conflict of interest 87 OECD defines a conflict of interest as a situation where ‘an individual or a corporation (either private or gov-ernmental) is in a position to exploit his or their own professional or official capacity in some way for personal or corporate benefit’.
88 На пазара на кредитни рейтинги конфликтите на интереси са свързани основно с възможни влияния от страна на засегнатите от рейтинга страни. 
88 In the credit ratings market, conflicts of interest are mainly related to possible influences of affected parties on the rating.
Както комисията за разследване на финансовата криза35, така и Международната организация на комисиите по ценни книжа36 са посочили това като една от основните слабости в сектора на кредитните рейтинги преди кризата с ипотечните кредити. 
Both the Financial Crisis Inquiry Commission35 and the International Organisation of Securities Com-missions36 identified this as one of the main weaknesses in the credit ratings sector before the sub-prime crisis.
89 В този контекст ЕОЦКП е оценил мерките, предприети от АКР за избягване на конфликти на интерес, наред с другото, адекватността, ефективността и независимостта на различни вътрешни контроли. 
89 In this context ESMA assessed the measures put in place by CRAs to avoid conflicts of interest, among others, the adequacy, the effectiveness and the independence of a number of internal control functions.
Някои области обаче могат да бъдат проверени по-подробно в бъдеще: i) ЕОЦКП не е разгледал в достатъчна степен дали допълнителните услуги на АКР могат да повлияят върху рейтинга. 
However, there are areas which could be further examined in the future: (i) ESMA did not sufficiently examine whether CRAs’ ancillary services may have influenced the rating.
ЕОЦКП е извършил ограничена надзорна дейност в тази област37. ii) Бяха открити ограничени данни за разглеждане от ЕОЦКП на евентуални случаи на конфликти на интереси между АКР и консултантски дружества в рамките на същия холдинг. iii) ЕОЦКП не е разглеждал по структуриран начин конфликти на интереси, свързани с търговски дейности и финансови операции на рейтингови анализатори. 
ESMA only conducted limited supervisory actions in this area.37 (ii) Limited evidence was found that ESMA had examined possible conflicts of interests between CRAs and consulting companies under the same holding company. (iii) ESMA did not examine in a structured manner conflicts of interest relating to rating analysts’ trading activities and financial transactions.
Персоналът на АКР, който участва в изготвянето на рейтингите, има привилегирован достъп до информация преди публикуването на рейтингите. 
CRA staff involved in a rating action have privileged information prior to the publication of the rating action.
Ето защо АКР следва да разполагат с процедури за наблюдение на търговските дейности и вложенията в ценни книжа на рейтинговите анализатори, за да се намали рискът от търговия с вътрешна информация. 
The CRAs should therefore have procedures in place to monitor the rating analysts’ trading activities and securities holdings in order to mitigate the risk of insider trading.
ЕОЦКП получава информация за резултатите от този мониторинг, но не е проверил въведените от АКР процедури за проверка на верността на получената информация. 
ESMA receives information on the results of this monitoring, but ESMA did not test the procedures in place at the CRAs to verify the correctness of the information received.
35 Комисията за разследване на финансовата криза изследва причините за финансовата криза като част от Закона за борба с измамите и за възстановяване в Съединените щати. 
35 The Financial Crisis Inquiry Commission examined the reasons for the financial crisis as part of the Fraud Enforcement and Recovery Act in the US.
Докладът беше публикуван през януари 2011 г. 
The report was published in January 2011.
36 Техническа комисия на IOSCO, Доклад относно кризата с ипотечните кредити, май 2008 г. 
36 Technical Committee of IOSCO, Report on the subprime crisis, May 2008.
37 Например, ЕОЦКП е установил, че публикуването на изследователските доклади от АКР може да ограничи независимостта на рейтинговите анализатори. 
37 For instance, ESMA found that CRAs’ publication of research papers may limit the independence of the rating analysts.
Ако един рейтингов комитет трябва да одобри даден рейтинг скоро след публикуването на изследователски доклад, за него ще бъде трудно да вземе решение, което да не съответства на заключенията на изследователския доклад. 
If a rating committee has to approve a rating shortly after the publication of a research paper, it is difficult for the committee to take a decision that is not in line with the conclusions of the research paper.
Част ІV — Оповестявания 36 Надзор на ЕОЦКП върху общите оповестявания на АКР 90 Една от целите на Регламента относно АКР III е да се засили прозрачността на АКР и на пазара за кредитни рейтинги, по-специално по отношение на политиките на АКР в областта на ценообразу-ването, получаваните такси, начина, по който провеждат процеса на изготвяне на рейтингите и достигат до своите заключения. 
Part IV – Disclosures 36 ESMA’s supervision of CRAs’ general disclosures 90 One of the objectives of the CRA III regulation is to enhance transparency of CRAs and the market for credit ratings, notably in respect of CRAs’ pricing policies, the fees they receive, the way they conduct their rating process and how they reach their conclusions.
Прозрачността се гарантира чрез пълно и леснодостъпно публично оповестяване. 
Transparency is ensured by complete and readily accessible public disclosure.
ЕОЦКП редовно е проверявал общите публични оповестявания на отделните АКР, но подробен преглед на оповестяването общо за АКР е извършен за първи път в края на 2014 г. 92 Регламентът относно АКР изисква от агенциите за кредитен рейтинг да оповестяват публично различни видове обща информация (вж. фигура 9). 
ESMA regularly checked the individual CRAs’ general public disclosures, but a detailed assessment across CRAs of the general disclosure was carried out for the first time in late 2014 92 The CRA regulation requires CRAs to publicly disclose various types of general information (see Figure 9).
93 Общото публичното оповестяване е важно средство за комуникация между АКР и ползвателите на кредитни рейтинги. 
93 The general public disclosure is an important tool for communication between the CRAs and the users of the credit ratings.
Ползвателите следва да могат да направят свой собствен анализ и подходяща комплексна проверка, когато преценяват дали да се доверят на даден кредитен рейтинг. 
Users should be able to undertake their own analysis and conduct appropriate due diligence when assessing whether to rely or not on a given credit rating.
Те следва да са в състояние да оценят рисковете, на които е изложена дадена АКР, например рискове, свързани с конфликти на интереси, риск от лошо качество на входящите данни при изготвяне на рейтингите, рискове, произтичащи от методологиите и т.н. 
They should be able to assess the risks a CRA is exposed to, e.g. risks of conflicts of interest, risk of poor quality input in ratings, risks embedded in the methodologies, etc.
94 ЕОЦКП прави преглед на общото публично оповестяване на АКР в хода на текущата си работа по надзора като част от разследванията, които извършва. 
94 ESMA reviewed CRAs’ general public disclosure during its ongoing supervision work and as a part of its investigations.
Въпреки това по-подробен анализ на практиките на АКР в областта на общото оповестяване е направен за първи път през декември 2014 година. 
However, a detailed analysis of the CRAs’ general disclosure practices was started for the first time in December 2014.
91 Регламентът относно АКР изисква АКР да правят два вида оповестяване: общо и периодично. 
91 The CRA regulation requires the CRAs to make two types of disclosure: general disclosure and periodic disclosure.
Общото оповестяване се отнася до информацията, която АКР трябва да оповестяват публично, основно чрез своите уебсайтове. 
The general disclosure refers to information that the CRAs must disclose publicly, mainly through their websites.
Периодичното оповестяване се отнася до редовната информация във връзка с надзора, която АКР трябва да изпращат на ЕОЦКП. 
Periodic disclosure refers to the regular supervisory information that the CRAs must send to ESMA.
Друг важен източник на информация са собствените оповестявания на ЕОЦКП относно надзорните дейности, които извършва, пред заинтересованите страни. 
Another important source of information is the ESMA’s own disclosure of their supervisory work to stakeholders.
Част ІV — Оповестявания 37 Изисквания за общо оповестяване Кодекси за поведение и годишни доклади за прозрачност Ресурси и процедури Изменения на системите Допълнителни услуги Общи оповестявани я на АКР Политики в областта на публикуването на кредитни рейтинги и перспективи Общ характер на споразуменията за изплащане на обезщетения Източник: ЕСП, въз основа на разпоредбите на Регламента относно АКР. 
Part IV – Disclosures 37 Requirements for general disclosure Codes of conduct and annual transparency report Resources and procedures Modifications to systems Source: ECA, based on the provisions of CRAR. Market transparency impeded by restrictions and varying CRAs’ disclosure practices 95 We observed weaknesses in general disclosure practices.
96 АКР трябва да оповестяват на обществеността специфична информация (вж. фигура 9). 
96 CRAs must disclose specific information to the public (see Figure 9).
Те правят това най-вече на своите уебсайтове. 
They primarily do so using websites.
Сметната палата установи, че ползвателите трябва да си създадат профил, съдържащ лични данни, за да получат достъп до някои от тези уебсайтове. 
We found that to users must set up an account using personal data to access some of these websites.
В политиките за поверителност на тези АКР се казва, че събраните от ползвателите лични данни може да бъдат предоставяни на трети страни, което може да откаже потенциалните ползватели да си създадат профил. 
The privacy policies of these CRAs state that personal data collected from users may be given to third parties, which may discourage potential users from setting up an account.
На практика това означава, че някои части на методологията не трябва да бъдат оповестявани. 
In practice this means that certain parts of a methodology do not have to be disclosed.
Това поражда противоречие, тъй като дадена АКР може да избере да не оповестява цялостната си методология, ако част от информацията в нея е поверителна, като се засяга способността на ползвателите да извършат собствена комплексна проверка. 
This gives rise to a paradox, as a CRA may not choose to disclose its full methodology if some information is proprietary and affects the ability of users to perform their own due diligence.
Методологии и описание на модели и ключови рейтингови допускания Фигура 9 
Ancillary services CRAs’ General disclosure 97 Figure 9
Част ІV — Оповестявания 38 98 АКР трябва да оповестяват публично „методологиите, моделите и ключовите рейтингови допускания, които използват при дейностите си по определяне на кредитен рейтинг“. 
Part IV – Disclosures 38 98 CRAs must disclose ‘methodologies, models and key rating assumptions which they use in their credit rating activities’.
Сметната палата направи оценка на общото оповестяване на АКР в областта на методологията, като се фокусира върху четири вида кредитен рейтинг: корпоративни финансови институции (банки), държавни дългове, структурирани финансови продукти (основна методология, ценни книжа, обезпечени с активи (ABS), и ценни книжа, обезпечени с жилищна ипотека (RMBS) и обезпечени облигации. 
We evaluated the CRAs’ general disclosure in the methodology area, focusing on four types of credit rating: corporate financial institutions (Banks), sovereigns, structured finance products (master methodology, ABS consumer finance and RMBS) and covered bonds.
99 Като цяло АКР изпълняват изискванията на регламента, като оповестяват своите методологии. 
99 CRAs generally complied with the regulation by disclosing methodologies.
Форматът на оповестяване се различава значително при отделните АКР, което ограничава възможностите за сравнение между тях. 
The format of disclosure varied greatly between the CRAs, limiting comparability.
Това можеше частично да бъде предотвратено, ако АКР бяха снабдени със стандартизиран формат за докладване, който да ползват за представяне на своите методологии. 
This could have been partially avoided if a standardised reporting format had been provided for CRAs to present their methodologies.
За много подгрупи в категорията на структурираните финанси АКР предоставят само общ преглед на процеса на определяне на рейтингите, като липсва важна информация относно методологията. 
For many sub-classes within the structured finance category, the CRAs provided only an overview of the rating process and important information on the methodology was missing.
Поради това не е възможно рейтингът да бъде възпроизведен. 
It was therefore not possible to reproduce the rating.
CEREP не оповестява достатъчно информация за резултатите от дейността на АКР за определяне на рейтингите Докладване на данни на полугодие 100 Централното онлайн хранилище на ЕОЦКП (CEREP) няма еквивалент в други регулаторни юрисдикции. 
CEREP does not disclose sufficient information on CRAs’ ratings performance Half-year data reporting 100 ESMA’s online central repository (CEREP) has no equivalent in other regulatory jurisdictions.
В CEREP АКР предоставят информация относно историята на своите рейтинги. 
In CEREP CRAs make available information on their historical ratings.
По отношение на даден времеви хоризонт и клас активи това включва: статистически данни относно дейностите за определяне на рейтингите, равнища на неизпълнение и преходни матрици. 
This includes, for a given time horizon and asset class: rating activity statistics, default rates, and transition matrices.
CEREP предоставя на инвеститорите и изследователите полезни обобщени статистически данни, основани на търсене по множество филтриращи критерии, които те могат да адаптират към своите потребности. 
CEREP provides useful summary statistics for investors and researchers based on multiple filter queries which they can adapt to their needs.