natgillin/translations-raw huggingface dataset:
2015 г.7), които показват както недостига, така и недостатъчното развитие на пазара на рисков капитал. 
20157), showing both the gaps and the underdevelopment of the venture capital market.
Рискът от това фондовете да не могат да бъдат усвоени, е разгледан структурно: по всички инструменти се отпускат средства, които нямат фиксиран, а по-скоро определен максимален размер и се характеризират с гъвкавост във връзка с преразпределянето към други участници. 
The risk that funds cannot be absorbed is addressed structurally: all the instruments have allocations that are not fixed, but rather have maximum ceilings, and include embedded flexibility of redeployment to other actions.
Освен това пет от шестте анализирани инструмента разчитат пряко на годишни бюджетни вноски, а техният размер може да бъде променян. 
In addition, five of the six analysed instruments relied directly on annual budgetary contributions and their size can be modulated.
По тази причина в случаите, когато недостатъците на пазара са напълно преодолени, няма да бъдат предоставяни допълнителни ресурси на механизмите. 
Therefore, in cases where the market gap was fully addressed, further resources would not be provided to the facilities.
Следователно досега Комисията е управлявала успешно този риск. 
Hence, the Commission has so far successfully managed this risk.
Проучването от 2011 г. се основава на пазарната действителност по това време. 
The 2011 study was based on the market reality at that time.
Тъй като оттогава насам размерът на пазара на рисков капитал се е увеличил повече от два пъти, Комисията счита, че заключенията от това проучване може да не са напълно приложими към сегашната действителност. 
As the size of the venture capital market more than doubled since, the Commission is of the opinion that the conclusions of that study may not be fully applicable to today’s reality.
В проучването не би могло да се предвиди развитието на пазара и както се установява от настоящите постижения, мандатите на Комисията не срещат никакви проблеми с изпълнението на бюджетите, отпуснати за интервенции в областта на рисковия капитал. 
able to anticipate market developments and as evidenced by current achievements, the Commission’s mandates do not have any problem with implementing the budgets allocated to the venture capital interventions.
През 2018 г. делът на одитираните интервенции в областта на рисковия капитал представлява 1,9 % всички набрани средства в ЕС. 
In 2018 the share of the audited venture capital interventions in overall fundraising in the EU was 1.9%.
Комисията би искала да подчертае, че i) икономическите ефекти и въздействие върху заетостта (за инструментите от 2007 г. насам) са обхванати в достатъчна степен в докладите, изготвени от ЕИФ, и ii) естествено, проучванията не анализират основно 2 3 4 5 6 7 Marco Buti and Philipp Mohl: Lacklustre investment in the Eurozone: Is there a puzzle? („Незначителните инвестиции в еврозоната: Има ли неизяснени въпроси?“) Vox, юни 2014 г. https://voxeu.org/article/raising-investment-eurozone Marco Buti: Lacklustre investment in the Eurozone: The policy response („Незначителните инвестиции в еврозоната: Политическа реакция“) Vox, декември 2014 г. https://voxeu.org/article/lacklustre-investment-eurozone-policy-response Bergljot B. Barkbu, Pelin Berkmen, Pavel Lukyantsau, Sergejs Saksonovs и Hanni Schoelermann: Investment in the Euro Area: Why Has It Been Weak? („Инвестиции в еврозоната: Защо са слаби?“) Работен документ на МВФ No 15/32, 19 февруари 2015 г. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/Investment-in-the-Euro-Area-Why-Has-It-Been-Weak-42717 ЕИБ: Инвестиции и финансиране на инвестиции в Европа през 2013 г., 14 ноември 2013 г. https://www.eib.org/en/infocentre/publications/all/investment-and-investment-finance-in-europe.htm ESRI: Достъп до външно финансиране и стабилен растеж. 
The Commission would like to point out that i) the economic effects and impact on employment (for instruments since 2007) are sufficiently covered in the reports produced by the EIF, and ii) naturally, the studies did not primarily analyse the impact on the venture capital industry as the audited facilities often did not have market development or impact on the industry as an objective at all, while others had it only as one of the ancillary objectives.
Графикът на последващите доклади и оценки е ясно определен в съответното законодателство, прието от Съвета и Европейския парламент. 
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and European Parliament.
Дори Комисията да може да повлияе на техния график съществува явен компромис между полезността и наличието на всеобхватни данни. 
Even if the Commission could influence their timing, there is a clear trade-off between usefulness and availability of comprehensive data.
За да могат да бъдат взети предвид препоръките към дадена оценка, трябва да бъдат известни резултати преди изготвянето на новата програма. 
To be able to take into account the recommendations of an evaluation, the results need to be known before the design of the new programme.
Една оценка, извършена на по-късен етап, може да се основава на повече данни, но ще се забави твърде много, за да може да бъде взета предвид в следващата програма. 
A later evaluation may rely on more data, but will come too late to be taken into account in the next programme.
Второ тире: Финансовите инструменти на Механизма за висок растеж и иновации на МСП (GIF) са само една част от Рамковата програма за конкурентоспособност и иновации. 
Second indent: High Growth and Innovative SME Facility (GIF) financial instruments were only one segment of the Competitiveness and Innovation Framework Programme.
Графикът за извършване на оценки е предвиден в правното основание и поради това графикът за оценяване не би могъл да бъде променян. 
The timing for conducting evaluations was prescribed in the legal basis and therefore, the timing for evaluation could not have been changed.
Качествените методи, интервютата и проучванията са значим източник на информация, по-специално в случаите, когато не са налични изчерпателни и подробни статистически данни. 
Qualitative methods, interviews and surveys are a relevant source of information, especially in situations when extensive and detailed statistical data is not available.
Освен това неотдавна , от 2015 г. насам ЕИФ извършва оценки на икономическото въздействие; тези анализи обхващат и рисковия капитал (включително мандатите на ЕС) и Комисията ги анализира подробно. 
Moreover, more recently, since 2015 the EIF has been performing economic impact assessments; these analyses include as well venture capital (including EU mandates) and the Commission analyses these closely.
Съпоставителният анализ може единствено да бъде извършен няколко години след финансовия завършек на програмата, което понякога се случва повече от две десетилетия след стартирането ѝ. 
A counterfactual analysis can only be carried out a few years after the financial end of the programme, which can sometimes come more than two decades after its launch.
Данните относно създадените и запазените работни места се докладват редовно като част от стандартното докладване и могат лесно да бъдат съпоставяни с развитието на заетостта в цялата икономика. 
Data on jobs created and maintained were reported regularly as part of standard reporting and can be easily compared with employment developments in the overall economy.
Препратката на Европейската сметна палата към проектите VICO като примери за оценка на програма в действителност потвърждава становището на Комисията относно компромиса между навременността и всеобхватността на последващите оценки. 
The ECA reference to the VICO projects as examples of programme evaluation, in fact, confirms the Commission’s point on a stringent trade-off between timeliness and comprehensiveness of ex post evaluations.
В действителност проектите VICO са изпълнени от консорциум от девет университета и научноизследователски центрове в рамките на период от три години — ангажимент, който трудно може да бъде модел за навременни и конкретни оценки на отделните програми. 
Indeed, the VICO projects were carried out by a consortium of nine universities and research centres over three years, an undertaking which can hardly constitute a blueprint for timely and specific evaluations of individual programmes.
По-важното е, че проектите VICO не представляват оценки на конкретни програми, разпределени във времето, а по-скоро те просто сравняват моментното състояние на фирмите, ползващи рисков капитал, с тези, които не ползват такъв, и към първите те причисляват фирмите, ползващи рисков капитал от държавни организации – независимо дали те са национални, от ЕС, централни, структурни от ЕС или не, дали са финансирани неотдавна или не, дали са финансирани от Инициативата за растеж и заетост (G&E), от Многогодишната програма за предприятия и предприемачество (MAP), от Механизма за висок растеж и иновации на МСП (GIF) или не. 
More importantly, the VICO projects are not evaluations of specific programmes, deployed over time; rather, the VICO projects simply compare a cross section of venture capital-backed firms with non-venture capital-backed firms, and among the former they consider firms backed by governmental venture capital – whether national, EU central, EU structural or not, whether recently financed or not, whether financed by Growth and Employment Initiative (G&E), Multiannual Programme for Enterprise and Entrepreneurship, (MAP), High Growth and Innovative SME Facility (GIF) or not.
По същество тази различна перспектива дава възможност за използване на методология, която не може да бъде пренесена към случая с оценките на програмата. 
In essence, this different perspective entailed the use of a methodology that cannot be carried over to the case of programme evaluations.
Макар да не е заложена цел за броя на наетите лица от дружествата бенефициери, въздействието на интервенцията върху създадените и запазени работни места се проследява и докладва. 
While no target has been set for the number of employees of beneficiary companies, the impact of the intervention on jobs created and maintained is tracked and reported.
Отговор на Комисията по точка 47 и заглавието по-горе 6 Комисията прилага твърде всеобхватен подход в подкрепа на достъпа до финансови средства за МСП чрез пазара на рисков капитал. 
Commission’s reply to paragraph 47 and the heading above The Commission has put in place a rather comprehensive approach to supporting access to finance for SMEs through the venture capital market.
Тя използва набор от мерки, които могат да допринесат пряко или косвено за подпомагане на финансирането на рисков капитал: регулаторна интервенция, интервенция чрез споделено управление и централно управлявани програми. 
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management as well as centrally-managed programmes.
Одитираните инструменти са само част от тази мерки. 
The audited instruments constitute only a subset of these measures.
Основната цел на интервенциите на ЕС е подкрепата на заетостта и растежа, както и на иновациите, а не създаването на пазари на рисков капитал. 
The primary objective of EU interventions was supporting jobs and growth as well as innovation, not creation of the venture capital markets.
Комисията счита, че държавата на установяване на фонда не е от голямо значение. 
The Commission considers the fund domiciliation country of little relevance.
Не всички държави — членки на ЕС предлагат регулаторна среда за фондовете за рисков капитал. 
Not all EU Member States offer appropriate regulatory environments for venture capital funds.
Това е особено важно за многонационалните фондове, които обикновено са установени само в избрани държави — членки на ЕС, такива с развити и изпитани правни рамки. 
This is especially important for multi-country funds, which are usually established in only selected EU Member States, those with developed and tested legal frameworks.
В крайна сметка държавата на установяване на фонда често не дава ясна представа за действителното географско покритие на инвестициите по линия на фондовете. 
Ultimately, the fund domiciliation country does not often provide a clear indication of the actual geographic coverage of the funds’ investments.
Всички одитирани инструменти изискват географска диверсификация и насърчават ЕИФ да извършва дейността си в колкото е възможно повече държави — членки на ЕС, което очевидно стимулира ЕИФ да осъществява интервенции и в държави членки с недостатъчно развити пазари. 
All audited instruments require a geographic diversification and encourage the EIF to operate in as many EU Member States as possible, clearly motivating the EIF to intervene also in Member States with underdeveloped markets.
В установените рамки на политиката за даден финансов инструмент усвояването на инструмента се диктува от пазара. 
Within the policy boundaries established for a given financial instrument, the uptake of the instrument is ‘market-driven’.
Както изтъква Европейската сметна палата в целия си анализ, капацитетът за усвояване играе съществена роля в прилагането на инструментите. 
As the ECA has pointed out throughout its analysis, absorption capacity plays a significant role in the implementation of the instruments.
Ако не бъдат получени качествени заявления (т.e. заявления, които отговарят на минималните стандарти) от недостатъчно развитите пазари, не е възможно да се осъществят инвестиции. 
If no quality applications (i.e. applications adhering to minimum standards) are received from underdeveloped markets, it is not possible to invest.
Осигурен е равен достъп до инструментите, тъй като заявленията се получават въз основа на открита покана за изразяване на интерес. 
Equal access to the instruments is ensured, as applications are received on the basis of open calls for expression of interest.
Вж. отговора на Комисията по точка 48. 
Please see the Commission’s reply to paragraph 48.
Комисията предлага различни мерки, за да осъществи по-ефективна трансгранична дистрибуция на инвестиционните фондове, включително европейските фондове за рисков капитал (по-опростено, по-бързо и по-изгодно). 
The Commission has proposed a variety of measures to render the cross-border distribution of investment funds, including the European venture capital funds more efficient (simpler, quicker and cheaper).
В съответствие с плана за действие на съюза на капиталовите пазари тези инициативи имат за цел да улеснят навлизането на частни инвестиционни фондове за рисков капитал в Съюза, по-нататъшното мобилизиране и насочване на капитала към иновативни, малки и средни предприятия, хармонизирането на различаващите се национални изисквания и превръщането им в по-прозрачни и по-малко обременяващи такива. 
In line with the Capital Market Union Action plan, these initiatives aim to facilitate the penetration of private risk-capital investment funds in the Union, further mobilise and channel capital to innovative, small and medium-sized enterprises, harmonise diverging national requirements and render them more transparent and less burdensome.
Целевите изменения на Регламент 345/2013 относно европейските фондове за рисков капитал са въведени през 2017 г. и се прилагат от 1 март 2018 г. насам (Регламент 2017/1991 за изменение на Регламент 345/2013). 
Targeted amendments of Regulation 345/2013 on European venture capital funds were introduced in 2017 and have applied since 1 March 2018 (Regulation 2017/1991, amending Regulation 345/2013).
През февруари 2019 г. е прието допълнително уточняване на приложимите правила за европейските фондове за рисков капитал от Комисията (Делегиран регламент 2019/820), което ще започне да се прилага от 11 декември 2019 г. 
Further specification of applicable rules for the European venture capital funds has been adopted by the Commission in February 2019 (Delegated Regulation 2019/820) and will apply as of 11 December 2019.
През април 2019 г. са приети допълнителни инициативи за улесняване на трансграничната дистрибуция на европейските фондове за рисков капитал от съзаконодателите, които ще влязат в сила през юли/август 2019 г. 
Additional initiatives, facilitating cross-border distribution of European venture capital funds have been adopted by the co-legislators in April 2019 and will enter into force in July/August 2019.
Горепосочените законодателни инициативи все още не са приети по време на подготвителните дейности по проучването на ЕИФ (проучването е публикувано през 7 
The above legislative initiatives were pending at the time of the preparatory works of the EIF survey (the survey was published in April 2018).
Освен това тези инициативи имат за цел улесняването на трансгранична дистрибуция на европейските инвестиции на рисков капитал и по-нататъшното усъвършенстване на приложимите правила за преодоляване също така на опасенията, изразени в проучването на ЕИФ. 
Furthermore, these initiatives aimed at facilitating cross-border distribution of European venture capital investment and further streamlining the applicable rules to address also the concerns raised by the EIF survey.
По отношение на данъчните системи понастоящем данъчната система е до голяма степен прерогатив на държавите членки и за всяка инициатива за сближаване на равнището на ЕС би било необходимо единодушно решение от страна на Съвета. 
As regards the tax systems though, currently the tax system is largely a preserve of Member States and any EU level approximation initiative would require a unanimous decision by the Council.
Най-голяма концентрация на инвестиции се наблюдава в най-големите икономики на ЕС. 
The largest concentration of investments is seen in the biggest EU economies.
Франция, Германия и Обединеното кралство са с най-големи икономики въз основа на дела им в БВП на ЕС през 2017 г. и заедно те съставляват 51,4 % от БВП на ЕС. 
France, Germany and the United Kingdom had the biggest economies based on their share in EU GDP in 2017 and together accounted for 51.4% of EU GDP.
Следователно тази ситуация е напълно естествена и не предполага наличие на свръхконцентрация в тези държави членки. 
Therefore, this situation is perfectly natural and does not suggest an overconcentration in these Member States.
Тя просто отразява икономическата реалност. 
It simply reflects economic reality.
Комисията би искала да подчертае, че развитието на недостатъчно развитите пазари не е основна цел за одитираните механизми, с изключение на GIF, в който тя се посочва след целта за принос в създаването и финансирането на МСП, докато някои други я посочват като допълнителна цел. 
The Commission would like to point out that development of underdeveloped markets is not the primary objective for the audited facilities, with the exception of GIF, which mentions it after the objective of contributing towards the establishment and financing of SMEs, while some mention it as an ancillary objective.
Както допустимостта съгласно изискванията на политиката за даден мандат, така и елементите на добавената стойност трябва да бъдат гарантирани, за да се оправдае инвестицията. 
Both eligibility under the policy requirements of a given mandate and value added elements need to be warranted in order to justify the investment.
Комисията също така използва други интервенции, които биха могли да допринесат за „насърчаване на пазара на рисков капитал в ЕС“, които не са предмет на настоящия одит. 
The Commission also uses other interventions that could contribute to “fostering a European venture capital market”, which were not the subject of this audit.
Подпомаганите от ЕС фондове за рисков капитал инвестират в много държави членки благодарение и на инструментите за споделено управление. 
EU-backed venture capital funds invested in many Member States, also thanks to shared management instruments.
Държавите членки могат да решат да инвестират отпуснатите им средства по линия на Европейския фонд за регионално развитие (EФРР) чрез заеми, банкови гаранции и дялово участие/ рисков капитал. 
Member States may decide to invest their European Regional Development Fund (ERDF) allocations via loans, bank guarantees and equity / venture capital.
Комисията активно насърчава използването на подобни инструменти. 
The Commission actively promotes the use of such instruments.
През периода 2014—2020г. някои държави членки, по-специално Полша, Унгария и България, разпределят значителни суми от отпуснатите им средства по линия на ЕФРР за дялово участие/рисков капитал (приблизително съответно 1,2 млрд. евро, 480 млн. евро и 340 млн. евро). 
In the 2014-2020 period, some Member States, in particular Poland, Hungary and Bulgaria, allocated substantial amounts of their ERDF allocations to equity / venture capital (approx. EUR 1.2 billion, 480 million and 340 million respectively).
Освен това като пример за подобни инвестиционни инициативи, които се управляват от ЕИФ, могат да бъде посочени фондът на фондовете за Централна Европа (фонд на фондовете, създаден в партньорство с националните органи на Австрия, Чехия, Словакия, Унгария и Словения) и Фондът за иновации на прибалтийските държави. 
In addition, as an example of such investment initiatives which are managed by the EIF, the Central Europe Fund of Funds (fund-of-funds created in partnership with the national authorities of Austria, the Czech Republic, Slovakia, Hungary, and Slovenia) and the Baltic Innovation Fund can be mentioned.
Вж. отговорите на Комисията по точки 30—36. 
Please see the Commission’s replies to paragraphs 30-36.
Интервенцията на равнище ЕС винаги е насочена към всички държави членки и фондовете трябва да бъдат достъпни за заявители от всички държави членки при равни условия. 
The EU-level intervention always targets all Member States and funds need to be accessible to applicants from all Member States on equal terms.
Комисията счита, че субсидиарността или добавената стойност могат да бъдат постигнати, когато действията на равнището на ЕС станат по-ефикасни или по-ефективни от действията на равнището на държавите членки. 
The Commission considers that subsidiarity or value added can be achieved when action at EU level can be more efficient or effective than action at the level of Member States.
Освен необходимостта да се осигури съгласуваност с правилата за държавна помощ, Комисията има за цел да привлече частни инвеститори към сектора на рисковия капитал. 
In addition to the need to ensure consistency with state aid rules, the Commission aims to attract private investors to the venture capital industry.
COSME (Програма за конкурентоспособност на предприятията и малките и средните предприятия), InnovFin (Финансиране от ЕС за иноватори) и ЕФСИ, всички имат амбициозни общи цели на равнище портфейл, както е видно от целевите капиталови лостове, одобрените коефициенти или проследяването на общия обем на мобилизираните инвестиции. 
COSME (Programme for the Competitiveness of enterprises and Small and Medium-sized Enterprises), InnovFin (EU Finance for Innovators) and EFSI all have ambitious overall targets at portfolio level, as evidenced through target leverages, agreed multipliers or tracking of overall volume of mobilised investments.
При докладването във връзка с тези цели, се посочва, че инвестициите от ЕИФ/ЕИБ или от насърчителните банки не се считат за частни. 
In reporting on these objectives, investments by EIF/EIB or promotional banks are not considered private.
За отделните инвестиции обаче Комисията трябва да предвиди също така инвестиции с висока стойност за политиката, които изискват значителна публична интервенция и не могат да привличат голям обем частни ресурси. 
However, for individual investments, the Commission needs to allow also for investments of high policy value that require significant public intervention and cannot attract a large volume of private resources.