natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Това се постига чрез предлагане на нефинансиран финансов инструмент — гаранция, при която се събира значителен частен капитал в съответствие с Финансовия регламент. 
This is addressed by offering an unfunded financial instrument, a guarantee which is crowding in significant private capital, in line with the Financial Regulation.
Комисията счита, че Гаранционният механизъм InnovFin за МСП не се конкурира с частния сектор, тъй като увеличава присъствието на частния сектор във финансирането на иновациите пропорционално на гаранционния процент и при подобрени условия за ориентираните към иновации предприятия в съответствие с основния акт на програмата „Хоризонт 2020“. 
The Commission considers that InnovFin SME Guarantee Facility does not compete with the private sector, as it increases the presence of the private sector in financing innovation proportionally with the guarantee rate and with improved terms for the innovation-driven enterprises, in line with the Horizon 2020 basic act.
Същите принципи важат и за механизма за гарантиране на заеми по COSME. 
The same principles also apply for the COSME Loan Guarantee Facility.
Комисията отбелязва, че констатациите на Сметната палата се отнасят само за ограничена извадка от операции и може да не се прилагат за целия набор от бенефициенти на механизмите. 
The Commission notes that the ECA's findings relate only to a limited sample of operations and may not apply to the whole set of beneficiaries of the facilities.
Комисията счита, че поради въведените по-строги предварителни изисквания за допустимост в рамките на Механизма за гарантиране на заеми в сравнение с предшестващите инструменти, броят на подпомогнатите дружества, които имат ограничен достъп до финансиране, значително е нараснал. 
The Commission considers that due to the tightened ex-ante eligibility requirements under the Loan Guarantee Facility compared to predecessor instruments, the number of companies supported which have restricted access to finance has significantly increased.
За Механизма за гарантиране на заеми Сметната палата стига до заключението, че 50 % от МСП в нейната извадка биха имали трудности при получаването на достъп до финансиране, докато Комисията заключи въз основа на същата извадка, че 73 % от МСП биха имали трудности да получат достъп до финансиране при подходящи условия (достатъчно финансиране). 
For the Loan Guarantee Facility the ECA concludes that 50% of SMEs in its sample would have struggled to get access to finance, whereas the Commission concluded on the same sample that 73% of SMEs would have struggled to get access to finance on adequate conditions (sufficient finance).
Комисията анализира частта от извадката, предоставена от Сметната палата, и стигна до заключението, че и за двата механизма заедно поне 45 % от бенефициентите биха имали трудности при получаването на достъп до финансиране при подходящи условия. 
The Commission analysed the part of the sample that was provided by the ECA and came to the conclusion that for both facilities together at least 45% of beneficiaries would have struggled to get access to finance on adequate conditions.
Целта на Гаранционния механизъм InnovFin за МСП, изложена в основния акт, е да се подобри достъпът до дългово финансиране. 
The purpose of the InnovFin SME Guarantee Facility, as set out in the basic act, is to improve access to debt financing.
Следователно фактът, че дадено предприятие би могло да получи капиталова инвестиция или друго финансиране, няма никакво влияние. 
Therefore, the fact that a business could have received equity investment or other financing has no incidence.
Освен това програма „Хоризонт 2020“ разполага с други финансови инструменти за подкрепа на капиталовия риск (като например InnovFin Equity, Инструмента за МСП). 
Moreover, Horizon 2020 has other financial tools to support equity-type risk (such as InnovFin Equity, SME Instrument).
Гаранцията никога не покрива 100 % от кредитната експозиция и от финансовите посредници се изисква да запазят значителна икономическа експозиция на всеки заем. 
The guarantee never covers 100% of the loan exposure and financial intermediaries are required to retain substantial economic exposure to each loan.
Поради това те са мотивирани да се съсредоточат върху жизнеспособни предприятия, които са в състояние да заемат средства и да изплащат заема. 
Therefore, they are motivated to focus on viable businesses that are able to borrow and repay the loan.
Гаранционният механизъм InnovFin за МСП е разработен така, че да подпомага както публичното, така и частното посредничество при отпускането на заеми на иновативни предприятия, като насърчава подобрените условия на финансиране от гледна точка на по-ниска цена, наличие на съответния вид финансиране, подходящо за нуждите на МСП, по-дълги матуритети и често при по-малки изисквания за обезпечение. 
The InnovFin SME Guarantee has been designed to support both, public and private intermediated lending to innovative businesses by encouraging improved conditions of financing in terms of lower price, availability of relevant type of financing suitable to the SME needs, longer tenors and at often reduced collateral requirements.
повишаване на апетита за поемане на риск от страна на финансовите посредници, тъй като гаранцията частично облекчава риска, произтичащ от информационната асиметрия между заемодателя и заемополучателя, както и възприемания риск на заемополучателя от заемодателя. 
The Commission has observed an increase in the financial intermediaries risk appetites as the guarantee partially alleviates the risk stemming from information asymmetries between the lender and the borrower and as such perceived risk of the borrower by the lender.
Спестяването на лихви за крайните бенефициенти не е основната цел на Гаранционния механизъм InnovFin за МСП. 
Savings on interest for final beneficiaries is not the main objective of InnovFin SME Guarantee Facility.
Това е един от компонентите на увеличения достъп до финансиране. 
It is one of the components of increased access to finance.
Той е в допълнение към други ползи, които могат да бъдат приписани на намесата чрез Гаранционния механизъм InnovFin за МСП, напр. по-високи нива на финансиране, по-ниски изисквания за обезпечения, по-дълги матуритети, по-удобна форма на финансиране, адаптирана към нуждите на ориентираните към иновации МСП и към малките предприятия със средна капитализация. 
It comes in addition to other benefits attributable to InnovFin SME Guarantee Facility intervention, e.g. higher financing levels, 5 lower collateral requirements, longer tenors, more convenient form of financing adjusted to needs of innovation driven SMEs and Small Mid-caps.
В случая с Механизма за гарантиране на заеми изискванията за допълняемост са значително затегнати чрез създаването на два варианта за поемане на допълнителен риск от финансовия посредник. 
In the case of the Loan Guarantee Facility the additionality requirements have been significantly tightened through the creation of two options for taking on additional risk by the financial intermediary.
Беше изрично посочено, че поемането на риск, което попада в рамките на обичайните бизнес практики на финансовия посредник (например, както е определено в политиката за кредитен риск и събиране на средства), няма да бъде подпомагано с гаранцията на ЕС. 
It was made explicit that risk taking which falls within the normal business practices of the financial intermediary (e.g. as determined in the credit risk and collection policy) would not be supported by the EU guarantee.
Минимални прагове бяха установени по отношение на допълнителния кредитен риск, който даден финансов посредник трябва да приема на равнището на отделните портфейли по отношение на обичайната си дейност, за да отговаря на изкисванията за гаранцията от ЕС. 
Minimum thresholds were established in terms of additional credit risk which a financial intermediary has to accept at portfolio level vis-à-vis its normal business in order to qualify for the EU guarantee.
Таванът произтичаше от аспекта на допълване; акцентът върху по-рисковите дружества (не непременно по-младите и по-малките) беше резултат от поставянето на нов акцент в рамките на програмата. 
The ceiling resulted from the complementarity aspect; the focus on riskier companies (not necessarily younger and smaller) resulted from a new focus under the programme.
Комисията счита, че по принцип не следва да има изкуствено разделяне на заеми. 
The Commission considers that, as a matter of principle, there should be no artificial slicing of loans.
Като част от мониторинга си ЕИФ оспорва такива транзакции, когато те бъдат открити. 
As part of its monitoring, the EIF challenges such transactions when detected.
По принцип ЕИФ изисква от посредника търговска обосновка за предоставянето на множество заеми на едно и също МСП. 
In general, the EIF requires from the intermediary a commercial rationale for providing multiple loans to the same SME.
В конкретния случай, посочен от ЕСП, финансовият посредник е издал гаранция за заеми, предоставени от търговски заемодател. 
In this particular case referred to by the ECA, the financial intermediary issued a guarantee for loans provided by a commercial lender.
Решението за това как да се предоставят заемите е оставено на търговския заемодател. 
The decision on how to provide the loans rested with the commercial lender.
ЕИФ оспори издаването на няколко гаранции за едно и също МСП, поиска допълнителна информация от финансовия посредник и получи обяснение относно търговската обосновка за предоставянето на множество заеми, което обяснение ЕИФ прецени за достатъчно. 
The EIF did challenge the issuance of several guarantees for the same SME, requested additional information from the financial intermediary and was provided with an explanation of the commercial rationale for providing multiple loans which the EIF judged adequate.
При предварителната оценка на инструмента InnovFin беше установено, че иновативните дружества са били затруднени от липсата на достъп до рисково финансиране. 
The ex-ante assessment of the InnovFin instrument has identified that innovative companies were hampered by a lack of access to risk finance.
Поради това споразуменията за делегиране с ЕИФ съдържат подробни критерии за допустимост относно иновациите (за Гаранционния механизъм InnovFin за МСП), относно МСП и относно равнищата на транзакциите и на портфейлите на МСП (приложими и за двете). 
Therefore, the Delegation Agreements with the EIF contain detailed eligibility criteria on innovation (for InnovFin SME Guarantee Facility), SME, SME transaction and portfolio levels (applicable to both).
Тези критерии са напълно съвместими със съответните им основни актове. 
These criteria are fully consistent with their respective basic acts.
Икономическата теория зад неефективността на пазара, произтичаща от асиметричната информация между заемодателя и заемополучателя, се основава точно на идеята, че — над определено ниво — финансовите посредници няма да сметнат за изгодно да начисляват по-високи лихвени проценти на заемополучатели, които се възприемат като по-рискова група (поради въпроси, свързани с моралния риск и неблагоприятния подбор); вместо това те предпочитат да разпределят предоставяния от тях кредит. 
The economic theory behind the market failure stemming from asymmetric information between lender and borrower rests precisely on the idea that – above a certain level – financial intermediaries will not find it profitable to charge higher interest rates to borrowers that are perceived riskier as a group (because of moral hazard and adverse selection issues); rather, they prefer to ration their credit.
Поради това на пазара съществуват финансово жизнеспособни МСП, но те не могат да получат достатъчен по размер кредит дори при високи лихвени проценти. 
That is why financially viable SMEs exist in the market, but cannot obtain sufficient credit even at high interest rates.
Следователно политиката с високи лихвени проценти крие риска да бъде неефективна. 
Therefore, the high-interest policy risks to be ineffective.
Механизмът на прехвърляне на ползата функционира така, че проектите с най-голям кредитен спред, т.е. най-рисковите заемополучатели, получават по-голяма полза. 
The mechanics of the transfer of benefit work in a way that the projects with the highest credit spread, i.e. the riskiest borrowers, get the higher benefit.
Този механизъм на прехвърляне на ползата стимулира крайните получатели да изберат Гаранционния механизъм InnovFin за МСП, ако техните разходи за лихви, като се вземе предвид гаранцията, са по-ниски отколкото без гаранцията. 
This mechanism of transfer of benefit incentivises final recipients to choose InnovFin SME Guarantee Facility, if their interest costs taking into account the guarantee are lower than without the guarantee.
Това допълнително показва, че инструментът стимулира посредниците да предоставят финансиране на по-рискови иновативни дружества. 
This further demonstrates that the instrument incentivises intermediaries to provide financing to riskier innovative companies.
Гарантираният заем би бил по-скъп в случай на отрицателна полза, което би направило заемът непривлекателен. 
The guaranteed loan would be more expensive in the case of a negative benefit, which would make the loan unattractive.
Комисията счита, че информацията, необходима за оценка дали финансирането е предоставено на предприятие, което няма достъп до достатъчно финансиране, може да бъде получена само от самото предприятие. 
The Commission considers that the information needed for assessing whether the financing has been made available to a business lacking access to sufficient finance can only be obtained from the business itself.
Комисията трябваше да обмисли как да създаде система за мониторинг, която да е разходно ефективна и да не създава ненужна административна тежест за МСП. 
The Commission had to consider how to set up a monitoring system which is cost-effective and does not create undue administrative burden for the SMEs.
Поради това честотата на извършвания мониторинг на настоящата система за мониторинг се счита за подходяща за Механизма за гарантиране на заеми. 
Therefore, the frequency of the current monitoring system is considered adequate for the Loan Guarantee Facility. 6
Въпреки че може да съществува такъв академичен подход, на практика финансовите посредници не осъществяват дейността си по този начин. 
While such an academic approach may exist, it is not how financial intermediaries operate in practice.
Всеки финансов посредник има собствен подход към оценката на кредитния риск, който може до известна степен да е свързан с оценката на критериите, определени от Сметната палата. 
Each financial intermediary has its own approach to credit risk assessment which may entail to a certain degree the evaluation of the criteria set out by the ECA.
Други фактори обаче също играят роля (като например наличието на обезпечение, съществуващите кредитни експозиции и т.н.). 
But other factors also play a role (such as the availability of collateral, existing credit exposures, etc.).
Тъй като Механизмът за гарантиране на заеми подкрепя до голяма степен микропредприятията, трябва също да се отбележи, че такива дружества в повечето случаи дори нямат официално одитирани счетоводни баланси, а осъществяват дейност въз основа на прости отчети за приходите и разходите. 
As the Loan Guarantee Facility supports to a large extent micro-companies, it also has to be pointed out that such companies in most cases do not even have officially audited balance sheets and work on the basis of simple profit and loss accounts.
Към 31 декември 2016 г. по Механизма за гарантиране на заеми бяха подпомогнати повече от 50 % новосъздадени предприятия, а по Гаранционния механизъм InnovFin за МСП — повече от 17 % новосъздадени предприятия, които нямат достатъчно дълго кредитно минало, което да може да бъде анализирано. 
As of 31 December 2016, the Loan Guarantee Facility supported more than 50% start-ups and InnovFin SME Guarantee Facility more than 17% start-ups that have an insufficient credit history which could be analysed.
Основната цел на Механизма за гарантиране на заеми е да допринесе за разрешаване на структурните проблеми (начално финансиране, асиметрия на информацията, липса на обезпечение и т.н.), с които се сблъскват МСП в областта на достъпа до финансиране. 
The primary objective of the Loan Guarantee Facility is to contribute to structural problems (start-up financing, asymmetry of information, lack of collateral, etc.) which SMEs face in the area of access to finance.
Финансовият инструмент не е предназначен да бъде кризисен инструмент. 
The financial instrument is not designed to be a crisis instrument.
Осигуряването на ликвидност се преодолява чрез други средства, като паричната политика на Европейската централна банка или заемите за МСП, отпускани от Европейската инвестиционна банка. 
The provision of liquidity is addressed through other means such as European Central Bank's monetary policy or European Investment Bank's loans for SMEs.
Финансовите инструменти, съфинансирани от структурните фондове, се изпълняват по време на програмните периоди, а именно 2007—2013 г. за посочения пример. 
The financial instruments co-financed from Structural Funds are implemented during programming periods, namely 2007-2013 for the example mentioned.
Създаването на финансовите инструменти от управляващите органи е важна стъпка в жизнения цикъл на инструментите и включва процедури като избор на управител на фонда или проверка на спазването на правилата за държавна помощ. 
The set-up of the financial instruments by the Managing Authorities is an important step in the life cycle of the instruments and includes procedures such as selection of the fund manager or verification of compliance with State aid.
За да се постигнат целите на политиката на сближаване и както е договорено от съзаконодателите, структурните фондове имат специфични правила, които трябва да се спазват, като например географски ограничения с по-силен акцент върху необлагодетелстваните райони. 
In order to achieve Cohesion policy objectives, and as agreed by the co-legislators, the Structural Funds have specific rules to observe, such as geographic limitations with a stronger focus on the deprived areas.
Тази възможност не беше въведена само като мярка за подобряване на плащанията, а и като целенасочен и пряк отговор на финансовата криза. 
This possibility was not introduced as a disbursement improvement measure alone, but as a targeted and direct response to the financial crisis.
Механизмът за гарантиране на заеми има за цел да подпомогне заетостта и растежа и това не се постига само чрез инвестиционни заеми. 
The Loan Guarantee Facility is meant to support employment and growth and this is not only achieved through investment loans.
капитал е напълно допустимо, не се дължи на „смекчаване на критериите за допустимост“, а на адаптиране към икономическата реалност. 
The fact that working capital financing is fully eligible is not due to “relaxing of eligibility” but an adaption to economic realities.
В днешната икономика финансирането на продукти зависи в голяма степен от отрасъла, в който МСП осъществява дейност. 
In today's economy financing products depend very much on the industry in which the SME is operating.
Ако едно МСП осъществява дейност в сектора на услугите, необходимостта от финансиране на дълготрайните активи е много ниска (това би изисквало инвестиционни заеми). 
If an SME is active in the services sector the need for the financing of fixed assets is very low (these would require investment loans).
Тези МСП имат нужда от достъп до механизми за работен капитал например за обучение на персонала и развитие на умения. 
These SMEs need access to working capital facilities for e.g. training of personnel and skills development.
Те може да се нуждаят от сложни ИТ системи, уебсайтове и управление на уебсайтове, услуги „в облак“ и др. 
They may need sophisticated IT systems, websites and website management, cloud services etc..
Но тези видове услуги могат да бъдат наети или да се появят просто като разходи в отчета за приходите и разходите. 
But these types of services can either be leased or will appear purely as cost in the profit and loss statement.
Традиционните краткосрочни механизми за работен капитал, предоставяни револвиращо за няколко месеца, обаче не са от особена помощ за МСП, тъй като те се нуждаят от по-дълъг хоризонт на планиране (такъв е случаят например и с търговците на дребно, които купуват стоково-материални запаси за коледните празници, земеделските производители, които финансират предварително реколтата чрез закупуване на семена, торове и др.). 
However, traditional short-term working capital facilities granted on a revolving basis for several months are of little help to SMEs as they need a longer planning horizon (this is also the case e.g. for retailers buying inventory for the Christmas season, farmers pre-financing the harvest through buying of seeds, fertilizers, etc.).
Статистическите данни на Евростат потвърждават, че „въпреки че предприятията с висок растеж осъществяват дейност във всички сектори на стопанската икономика в целия ЕС, техният дял в сектора на услугите е по-висок в по-голямата част от държавите членки“. 
EUROSTAT’s statistics confirm that “although high-growth enterprises operate in all sectors of the business economy across the EU, their share in the services is higher in the majority of Members States”.
Бюлетин на Евростат 209/2016 от 26 октомври 2016 г.2 Поради това Механизмът за гарантиране на заеми, както и Гаранционният механизъм InnovFin за МСП, позволява да се подпомагат различни финансови продукти (работен капитал, инвестиционни заеми, лизинг), при условие че минималният срок на падежа на тези продукти е 12 месеца. 
See Eurostat news release 209/2016 form 26 October 20162. Therefore, the Loan Guarantee Facility, as is the case also for InnovFin SME Guarantee Facility, allows supporting a variety of financing products (working capital, investment loans, leases) provided that the minimum maturity of these products is 12 months.
Каре 4 — Ситуации, в които гаранциите на ЕС подпомагат финансов продукт, който не е подходящ за целите на неговата политика Помощта по линия на механизмите варира от минимум 12 месеца до максимум 10 години (Механизмът за гарантиране на заеми) и 12 години (Гаранционният механизъм InnovFin за МСП), като по този начин действително се стимулира по-дългосрочното финансиране. 
Box 4 – Situations where EU guarantees support a financial product not suitable for their policy objectives The support under the facilities ranges from the minimum of 12 months up to the maximum of 10 years (Loan Guarantee Facility) and 12 years (InnovFin SME Guarantee Facility), thus actually promoting longer-term financing.
Следва също така да се отбележи, че в някои сектори с висок стокооборот (потребителски стоки, облекло) дори 12 месеца може да са достатъчен период за пълен иновационен цикъл. 
It should also be noted that in certain high turnaround sectors (consumer goods, clothing) even 12 months may be a period sufficient for a full innovation cycle.
Кредитите за оборотен капитал могат да бъдат използвани от определени дружества за инвестиране в нематериални активи или ноу-хау. 
Working capital loans may be used by certain companies to invest in intangible assets or know-how.
Този разход няма да отговаря на условията за стандартни инвестиционни заеми. 
Such expense would not qualify for standard investment loans.
Освен това кредитирането на работен капитал с минимална продължителност от 12 месеца спомага за стабилизиране на финансовото състояние на дружеството, което го прави по-склонно към инвестиции. 
In addition, working capital lending with a minimum duration of 12 months helps stabilise the financial situation of a company, making it more prone to investment.
Освен това необходимостта от повече работен капитал често е резултат от инвестиционни проекти. 
Moreover, the need for more working capital is often a result of investment projects.