natgillin/translations-raw huggingface dataset:
По-специално, Комисията и държавите членки следва да се споразумеят за ограничен брой измерими, полезни, специфични и единни показатели за резултатите за финансовите инструменти. д) Комисията следва да проучи възможността за предоставяне на държавите членки на стандартни структури и инструменти за финансов инженеринг за МСП (например безвъзмездна финансова помощ с лицензионни възнаграждения, специални инвестиционни механизми) с цел да се ускори изпълнението и да се намалят разходите за управление. е) Държавите членки, с подкрепата на Комисията, трябва да се стремят към включване на всички съфинансирани от ЕФРР финансови инструменти за МСП в една оперативна програма за държава членка. 
In particular, the Commission and the Member States should agree on a small number of measurable, relevant, specific and uniform result indicators for financial instruments. (e) The Commission should explore the possibility of supplying to the Member States off-the-shelf financial engineering structures and instruments for SMEs (e.g. grants with royalties, dedicated investment vehicles) in order to speed up implementation and reduce management costs. (f) Member States, with the support of the Commission, should aim at the inclusion of all ERDF co-financed financial instruments for SMEs into a single operational programme per Member State.
Това ще рационализира процеса на планиране и ще премахне един от установените ключови фактори за забавянията. ж) Освен определяне на понятията и дефинициите за „лостов ефект“ и „рециклиране“ в регламентите за Структурните фондове, в зависимост от вида на холдинговия фонд или фонда, Комисията следва да наложи изискване за договорно обвързващи минимални коефициенти на лоста, минимални периоди за револвиране на инструмента и данни за изчисляване на показателите за лостовия ефект. з) Ако посочените по-горе препоръки не могат да бъдат изпълнени в рамките на политиката на сближаване, Сметната палата приканва законодателя и Комисията да обмислят алтернативни начини за получаване на подкрепа за МСП чрез инструменти за финансов инженеринг. 
This would rationalise the planning process and remove one of the key delaying factors found. (g) Apart from defining the concepts and definitions of leverage and recycling in the Structural Funds regulations, the Commission should, depending on the type of holding fund or fund, require contractually binding minimum leverage ratios, minimum revolving periods and data for the calculation of leverage indicators. (h) If the above recommendations cannot be implemented under the cohesion policy framework, the Court invites the legislator and the Commission to consider alternative ways of pursuing SME support through financial engineering instruments.
В такъв случай тези инструменти трябва да бъдат подпомагани от програми, централно управлявани от Комисията, от специални инвестиционни механизми, в сътрудничество с Комисията и държавите членки или пряко от държавите членки. 
In such a case, such instruments should either be supported by progammes centrally managed by the Commission, dedicated investment vehicles in cooperation with the Commission and the Member States or by the Member States directly.
10 Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие 
10 Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund
11 ВЪВЕДЕНИЕ 1. 
11 INTRODUCTION 1.
Малките и средните предприятия (МСП)1 са гръбнакът на икономиката на ЕС, като заемат 99 % от броя на всички предприятия2. 
Small and medium-sized enterprises (SMEs)1 are the backbone of the EU economy, representing 99 % of all enterprises2.
Финансовите пазари обаче избягват да инвестират в МСП, тъй като ги считат за по-рискови от големите компании, особено когато МСП са на иновативни пазари (иновативни МСП). 
However, the financial markets are wary of investing in SMEs because they are perceived as riskier than large companies, especially if the SMEs are in innovative markets (ISMEs).
Според Обсерваторията на европейските МСП3, ограниченият достъп до финансиране представлява проблем за МСП в Европа. 
According to the Observatory of European SMEs3, limited access to finance is a problem for SMEs in Europe.
Наскоро настъпилите финансови кризи, които засегнаха някои държави членки особено тежко, влошиха положението. 
Recent financial crises, which have hit some Member States particularly hard, have worsened the situation.
Тъй като публичният сектор изпълнява важна роля за подпомагането на МСП, по-специално за предоставянето на подходящо финансиране, Комисията е осигурила достъпа до финансиране по различни начини. 
As the public sector has an important role to play in supporting SMEs, in particular the provision of suitable financing, the Commission has provided access to finance in various ways.
ПОЛИТИКА НА СБЛИЖАВАНЕ НА ЕС 4. 
EU COHESION POLICY 4.
Политиката на сближаване на ЕС е насочена към засилване на икономическото, социалното и териториалното сближаване в рамките на ЕС чрез намаляване на различията между регионите на ЕС. 
The EU cohesion policy aims at strengthening economic, social and territorial cohesion within the EU by reducing disparities between the EU regions.
В рамките на политиката на сближаване ЕФРР изрично предвижда възможност да допринася за увеличаване на достъпа на МСП до финансиране чрез използване на предимно еднократно отпускани безвъзмездни помощи, които по своята същност не са възстановими от страна на получателя. 
In the framework of cohesion policy, the ERDF explicitly provides for the possibility to contribute to SME access to finance by using overwhelmingly one-off grants that are, by their very nature, not reimbursable by the recipient.
В програмния период 2000—2006 г. на ЕФРР и в по-голяма степен в програмния период 2007—2013 г. на ЕФРР в контекста на политиката на сближаване на ЕС Комисията и повечето държави членки използват инструменти за финансов инженеринг (възстановими инструменти). 
In the 2000–06 ERDF programming period and, to a greater extent, in the 2007–13 ERDF programming period, financial engineering instruments (repayable instruments) have been used by the Commission and most Member States in the context of the EU cohesion policy.
Именно развитието на тези финансови инструменти по ЕФРР е предмет на настоящия одит на изпълнението. 
It is the development of these ERDF financial instruments which is the subject of this performance audit.
1 В настоящия доклад МСП са определени съобразно Препоръка 2003/361/ЕО на Комисията от 6 май 2003 г. що се отнася до определението за микропредприятия, малки и средни предприятия (OВ L 124, 20.5.2003 г., стр. 
1 SMEs are defined in this report as per Commission Recommendation 2003/361/ EC of 6 May 2003 concerning the definition of micro, small and medium-sized enterprises (OJ L 124, 20.5.2003, p.
МСП се определя като предприятие, което има по-малко от 250 работници или служители и годишен оборот, който не надвишава 50 милиона евро и/или общ годишен счетоводен баланс, който не надвишава 43 милиона евро. 
An SME is an enterprise which employs fewer than 250 employees and which has an annual turnover not exceeding 50 million euro and/or an annual balance sheet total not exceeding 43 million euro.
То трябва също така да отговаря на критерия за независимо предприятие. 
It must also satisfy the criterion of being an autonomous enterprise.
2 „Отпускане на МСП на кредитите, от които те се нуждаят“ (Giving SMEs the credit they need), Списание за политиката в областта на предприятията, Европейска комисия, 12.2.2009 г. и COM(2005) 551 окончателен, 10 ноември 2005 г. 
2 ‘Giving SMEs the credit they need’, Enterprise & Industry online magazine, European Commission, 12.2.2009 and COM(2005) 551 final of 10 November 2005.
3 Обсерватория на европейските МСП, Аналитичен доклад, ноември 2006— януари 2007 г., Флаш Евробарометър. Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие 
3 Observatory of European SMEs, Analytical Report, November 2006– January 2007, Flash Eurobarometer. Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund
12 ЕВРОПЕЙСКО ПОДПОМАГАНЕ НА МСП ЧРЕЗ ФИНАНСОВ ИНЖЕНЕРИНГ, РАЗЛИЧНО ОТ ПОЛИТИКАТА НА СБЛИЖАВАНЕ 6. 
EU FINANCIAL ENGINEERING SUPPORT TO SMEs OTHER THAN COHESION POLICY 6.
Тъй като гарантирането и подобряването на достъпа до финансиране за МСП е изключително важно, ЕС подкрепя достъпа на МСП до финансиране посредством две основни средства: а) разработване на специални програми — Многогодишната програма за предприятия и предприемачество (МППП), наследена от Програмата за предприемачество и иновации (ППИ). 
As securing and improving access to finance for SMEs is so important, the EU has supported SME access to finance by two major means: (a) The development of specific programmes, the multiannual programme for enterprise and entrepreneurship (MAP), which was succeeded by the entrepreneurship and innovation programme (EIP).
Заедно МППП и ППИ възлизат на 1,6 милиарда евро за периода от 2001 до 2013 г. 
The MAP and EIP combined represented 1,6 billion euro, from 2001 to 2013.
Те се изпълняват от Европейския инвестиционен фонд (ЕИФ). 
They are implemented by the European Investment Fund (EIF).
Механизмът за гарантиране по отношение на МСП (ГМСП), който е част от МППП и ППИ, наскоро беше обект на одит от Сметната палата4. б) Европейската инвестиционна банка (ЕИБ) изпълнява кредитни програми в размер на приблизително 70 милиарда евро (2001— 2010 г.), насочени към подобряване на достъпа до финансиране за МСП. 
The SME Guarantee Facility (SMEG), which is a part of the MAP and the EIP, has recently been the subject of an audit by the Court4. (b) The European Investment Bank (EIB) has implemented loan programmes amounting to approximately 70 billion euro (2001–10) aiming at improving access to finance for SMEs.
Тези програми се финансират основно със средства на ЕИБ, без никакво финансиране от бюджета на ЕС5. 
These programmes are mainly funded by the EIB’s resources and without any funding from the EU budget5.
През последните два програмни периода, в контекста на политиката на сближаване Комисията насърчава възстановимите форми на подпомагане чрез инструменти за финансов инженеринг. 
Over the last two programming periods, in the context of the cohesion policy, the Commission has encouraged repayable forms of assistance through financial engineering instruments.
Според Комисията това подпомагане възлиза на около 12 милиарда евро от бюджета на ЕС, заделени в полза на мерки за финансов инженеринг във всички държави членки на ЕС6: 1,6 милиарда евро (2000—2006 г.) и 10,4 милиарда евро (2007—2013 г.), от които съответно 1,5 милиарда евро и 7,9 милиарда евро в плащания към холдингови фондове или фондове, които допринасят за инструменти за финансов инженеринг. 
According to the Commission, this represents about 12 billion euro of the EU budget committed in favour of financial engineering measures across the EU Member States6: 1,6 billion euro (2000–06) and 10,4 billion euro (2007–13), out of which, respectively, 1,5 billion euro and 7,9 billion euro in payments to holding funds or funds contributing to financial engineering instruments.
4 Целта на извършения от Палатата„Одит на механизма за гарантиране по отношение на МСП“ (Специален доклад 4/2011) е оценка на ефективността на механизма за ГМСП (вж. Речник на термините и съкращенията), по-специално по отношение на разработването, програмирането и управлението на неговите операции и постигането на неговите цели. 
4 The objective of that Court’s ‘Audit of the SME Guarantee Facility’ (SR 4/2011) was to assess the effectiveness of the SMEG (see Glossary), notably the design and planning, the management of its operations and the achievement of its objectives.
Палатата оценява рамката на управление за всекидневната дейност като подходяща. 
The Court considered that the framework for the management of daily operations is appropriate.
Можете да намерите пълния текст на доклада на интернет страницата на Палатата: http://eca.europa.eu. 
The full report can be found on the Court’s website (http://eca.europa.eu).
5 Изчислената цифра е консолидирана на базата на следните документи на ЕИБ: Консултации на МСП за 2007—2008 г. (SME Consultation 2007/2008) от май 2008 г., Годишен доклад за 2006 г. от юни 2007 г. и Годишен доклад за 2010 г. от май 2011 г. 
5 Estimated number consolidated on the basis of the following EIB documents: SME Consultation 2007/2008 of May 2008, Annual Report 2006 of June 2007 and Annual Report 2010 of May 2011.
6 Сумите са взети от базата данни в SFC, Европейска комисия, 8 юни 2011 г. Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие 
6 Amounts drawn from SFC database, European Commission, 8 June 2011. 12 Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund
Цифрите са индикативни и следва да се разглеждат внимателно7, по-специално за програмния период 2007—20138 г. 
Figures are indicative and should be treated with care7, in particular for the 2007–13 programming period8.
Това е главно резултат от липсата на подробна информация в Комисията за финансирането на инструментите за финансов инженеринг9. 
This is mainly the result of the Commission not having detailed information on the funding of financial engineering instruments9.
Освен това продължава да не е известно до каква степен МСП действително са се възползвали от сумите, предоставени на холдинговите фондове и фондовете. 
In addition, it remains unknown to what extent SMEs actually benefited from the amounts granted to holding funds and funds.
Кратко обобщение на общите суми по програмни периоди е представено в приложение I. 10. 
A brief summary of the total amounts involved per programming period is available in Annex I. 10.
Понастоящем в Регламента10 се посочва, че инструментите за финансов инженеринг могат да се използват за три цели: фондове за подпомагане на предприятия, предимно МСП, фондове за градско развитие и фондове за насърчаване на енергийната ефективност. 
Currently, the regulation10 specifies that financial engineering instruments can be used for three purposes: funds for the support of enterprises, primarily SMEs, urban development funds and funds for the promotion of energy efficiency.
Същият регламент предвижда, че държавите членки могат да ангажират ЕИФ в прилагането на инструментите за финансов инженеринг по три различни начина: ο изготвяне на оценки, т.е. оценките на недостига на финансиране за МСП. ο функциониране като холдингов фонд; понастоящем такъв е случаят за осем държави членки и три региона11. ο функциониране като консултант на националните или регионални органи. 
The same regulation foresees that Member States may involve the EIF in the implementation of financial engineering instruments in three different ways: ο preparing evaluations, i.e. the SME financing gap assessments; ο acting as a holding fund; this is currently the case for eight Member States and three regions11; ο acting as an adviser to national or regional authorities.
МЕХАНИЗМИ ЗА ФИНАНСОВИ ИНСТРУМЕНТИ 12. 
FINANCIAL INSTRUMENT MECHANISMS 12.
Реализирането на достъп до програмите за финансиране изисква активно участие от страна на финансовите посредници, които превръщат публичните фондове във финансови инструменти за МСП. 
The implementation of access to finance programmes requires the active involvement of financial intermediaries, which transform public funds into financial instruments for SMEs.
Към публичното финансиране могат да бъдат добавени допълнителни средства, предоставени от частния сектор, като по този начин увеличава и общият размер на финансирането, което може да се използва за инвестиции в МСП. Така Палата дефинира лостовия ефект. 
Additional funds provided by the private sector may be added to the public funding, increasing the total amount available for investments in SMEs; this is how the Court defines the leverage effect.
Този ефект е очертан схематично по категории финансови инструменти в приложение II. 
The leverage effect is schematically explained per category of financial instrument in Annex II.
7 Както посочват службите на Комисията, държавите членки тълкуват погрешно правилата за класификацията на отпуснатите средства и може да са включили други форми на финансиране, различни от инструментите за финансов инженеринг. 
7 As stated by the Commission services, Member States have misinterpreted the classification rules of allocations and may have included other forms of finance than financial engineering instruments.
8 За този период финансовите инструменти включват инструменти за предприятия, които не отговарят на определението на ЕС за МСП, както и проекти за благоустройство и проекти за енергийна ефективност. 
8 For that period, financial instruments include instruments for enterprises that do not fit the EU’s SME definition, as well as urban development projects and energy efficiency projects.
9 Вж. точка 4.32 от годишния доклад за 2010 г. на Палатата. 
9 See paragraph 4.32 of the Court’s 2010 Annual Report.
10 Регламент (ЕО) No 1083/2006 на Съвета от 11 юли 2006 г. за определяне на общи разпоредби за Европейския фонд за регионално развитие, Европейския социален фонд и Кохезионния фонд и за отмяна на Регламент (EO) No 1260/1999 (OВ L 210, 31.7.2006 г. стр 25). 
10 Council Regulation (EC) No 1083/2006 of 11 July 2006 laying down general provisions on the European Regional Development Fund, the European Social Fund and the Cohesion Fund and repealing Regulation (EC) No 1260/1999 (OJ L 210, 31.7.2006. p. 25).
11 Понастоящем ЕИФ е управител на холдинговия фонд в България, Кипър, Гърция, Латвия, Литва, Малта, Румъния и Словакия, както и за френския регион Лангедок-Русийон и италианските региони Кампания и Сицилия. 
11 The EIF is currently the holding fund manager in Bulgaria, Cyprus, Greece, Latvia, Lithuania, Malta, Romania and Slovakia, as well as for the French region of Languedoc-Roussillon and the Italian regions of Campania and Sicily.
13 Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие 
13 Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund
По-голямата част от средствата, внесени от оперативните програми, отиват в избран холдингов фонд (управляван от ЕИФ, националните институции или др.) и след това в избрани посредници (вж. фигурата). 
The majority of funds contributed by the operational programmes go to a selected holding fund (managed by the EIF, national institutions or others) then to selected intermediaries (see the Figure).
Също така е възможно средствата да се прехвърлят директно към избрани финансови посредници. 
Alternatively they may be transferred directly to selected financial intermediaries.
В контекста на инструментите за финансов инженеринг бенефициенти са финансовите посредници, а МСП са крайни получатели. 
In the context of financial engineering instruments, beneficiaries are financial intermediaries and SMEs are final recipients.
ФИГУРА 14 ДВИЖЕНИЕ НА ФИНАНСОВИТЕ СРЕДСТВА ОТ ОПЕРАТИВНАТА ПРОГРАМА КЪМ МСП (ОПРОСТЕН ПРИМЕР) Оперативна програма Финансиране от ЕФРР Национално финансиране Капиталов фонд и/или Финансов механизъм Холдингов фонд Заемен фонд и/или Кредитна институция МСП (незадължително) Гаранционен фонд Банка Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие ---------- 
FIGURE 14 FLOW OF FUNDS FROM AN OPERATIONAL PROGRAMME DOWN TO THE SME (SIMPLIFIED ILLUSTRATION) Operational programme ERDF contribution National contribution Holding fund (Optional) Equity fund and/or Funding vehicle Loan fund and/or Guarantee fund Lending institution Bank SMEs Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund ----------
Следва да се прави разграничение между три основни вида финансови инструменти: капиталови, заемни и гаранционни инструменти. 
Three main types of financial instruments are to be distinguished: equity, loan and guarantee instruments.
Въпреки че всички тези инструменти са допустими за съфинансиране от ЕФРР, те трябва да отговарят на правилата на ЕС и на държавите членки относно допустимостта (напр. прехвърляне на предприятие, държавни помощи за оборотен капитал). 
They are all eligible instruments for ERDF co-financing, but must comply with EU and national eligibility rules (e.g. business transfer, working capital, state aid).
В случая на капиталовите и заемните инструменти се предполага генерираните постъпления съответно от продажба на акции или обслужване на дълг да бъдат повторно използвани за финансиране на допълнителни финансови инструменти за други МСП; това е револвиращият ефект. 
In the case of equity and loans, proceeds generated by, respectively, selling equity or servicing debt are supposed to be reused to finance additional financial instruments for other SMEs; this is the revolving effect.
В случая с гаранционните инструменти парите на практика се изразходват само в случай на неизпълнение на задълженията (default). 
In the case of guarantees, only in case of default is money actually being spent.
При липса на неизпълнение внесените суми могат да бъдат освободени при спазване на съответните договорни условия. 
If there is no default, the amounts contributed can be released when the underlying contractual conditions have been met.
Според стратегически документи, неотдавна публикувани от Комисията, има голяма вероятност инструментите за финансов инженеринг да бъдат допълнително развити в бъдещия програмен период12. 
According to recent strategic papers published by the Commission, it is very likely that financial engineering instruments will be developed further in the next programming period12.
Всъщност ресорната дирекция в Комисията, ГД „Регионална политика“, счита лостовия ефект и револвиращия ефект за основни предимства на финансовите инструменти в сравнение с безвъзмездната финансова помощ. 
Indeed, the responsible department at the Commission, the Regional Policy DG, considers the leverage and revolving effects as the main advantages of financial instruments as opposed to grants.
Другите предимства на финансовите инструменти, които често се изтъкват, са възможностите им да: а) предоставят устойчиво финансиране за МСП при благоприятни за пазара условия; б) увеличат финансовия експертен опит и ноу-хау на публичните органи и МСП; в) предоставят по-голямо първоначално финансиране за инвестиционните проекти на МСП в сравнение с безвъзмездната финансова помощ. 
Other advantages of financial instruments often put forward are that they can: (a) supply sustainable SME funding on market-friendly terms; (b) increase the financial expertise and know-how of public authorities and SMEs; (c) provide greater upfront financing for SME investment projects as compared to grants.
12 Преглед на бюджета на ЕС, СОМ(2010) 700, окончателен, 19 октомври 2010 г., стр. 4, 20; План за управление 2010 г. (окончателна версия), ГД „Регионална политика“, 10 май 2010 г., стр. 6—7; Пети доклад за икономическото, социалното и териториалното сближаване, ноември 2010 г. (неокончателна версия), стр. xv—xvi и 213—218. 
12 COM(2010) 700 final of 19 October 2010, ‘The EU budget review, pp. 4 and 20; ‘Management Plan 2010 (final version)’, Regional Policy DG, 10 May 2010, pp. 6–7; ‘Fifth report on economic, social and territorial cohesion,’ November 2010 (preliminary version), pp. xv–xvi and 213–218.
15 Специален доклад No 2/2012 – Финансови инструменти за МСП, съфинансирани от Европейския фонд за регионално развитие 
15 Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund
16 ОБХВАТ И ПОДХОД НА ОДИТА 18. 
16 AUDIT SCOPE AND APPROACH 18.
Основната цел на одита беше да прецени дали разходите по ЕФРР за инструментите за финансов инженеринг13 за МСП са били ефективни и ефикасни. 
The main objective of the audit was to assess whether ERDF spending on financial engineering instruments13 for SMEs has been effective and efficient.