natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Исландските органи са представили симулация на стресов сценарий „контрол върху капитала“.
The board of directors must establish rules on trading of financial instruments by the company itself and personally by the directors, the CEO and defined key personnel within the company.
При този стрес тест се приема, че контролът върху капитала в Исландия ще бъде прекратен през 2014 г.
The FME establishes rules applicable to any kind of bonus scheme forming part of the salary packages within insurance companies.
В резултат на това ISK се обезценява до сегашната си офшорна стойност, която е с около 30 % по-ниска от официалния валутен курс.
The board of directors must establish binding special rules on the investment procedures and on the conduct of investment activities where the company intends to invest in any financial instruments not listed on a registered stock exchange.
Това води до увеличаване на инфлацията.
The board of directors must establish binding rules on real estate intended solely as investment and not for the company's own use.
От своя страна по-високата инфлация увеличава коефициента на щетимост.
All the internal rules required by the regulation as set out above must be submitted to the FME for review and confirmation.
Очаква се реалните лихвени проценти да се увеличат до 6,5 % и премията за риска на собствения капитал да достигне до – 50 % поради изтичане на капитал.
Sjóvá has implemented the relevant changes to the legislation.
Стресов сценарий „контрол върху капитала“:
In line with the new regulatory requirements, Sjóvá's board of directors has decided on rules regarding investments;
Стресов сценарий „студена зима II“
any amendment of these rules must be approved by the FME.
Исландските органи са представили симулация на стресов сценарий „студена зима II“.
The board of directors of Sjóvá established and signed the rules on corporate governance on 4 April 2011 and submitted them to the FME.
Този стресов сценарий променя основния сценарий с настъпването на две изключително студени зими.
The CEO has also established and signed rules defining and determining the minimum qualification for key employees.
Това води до значително увеличаване на броя на загубите (по-специално автомбилни катастрофи), които са относително малки и следователно не са покрити от презастраховане.
In addition, a new division ‘Risk & Analysis’ was formed by Sjóvá in April 2010.
Размерът на загубите се приема да бъде определен на 100 % от премиите.
This division answers directly to the CEO and is headed by a qualified actuary and comprises six further employees.
Стресов сценарий „студена зима II“:
The purpose of this division is:
Стресови сценарии:
to be responsible for writing and enforcing regulatory and prudent risk management procedure within the life and non-life insurance business segments of Sjóvá;
заключение
to analyse underwriting results from all classes of insurance conducted within Sjóvá;
И при трите стресови сценария коефициентът на платежоспособност се запазва силен по време на целия период на преструктуриране и Sjóvá би било рентабилно дружество, с изключение на определени стресови събития в някои години.
to give reports and to propose amendments to the rating of tariffs;
Въпреки това според допълнителните данни за планиране за 2015 г. и 2016 г. дори и при тези обстоятелства впоследствие Sjóvá бързо ще въстанови платежоспособността си.
to be responsible for accurate rating tariffs for all classes of insurance business;
Описание на мерките за преструктуриране
to enforce all the procedures within Sjóvá related to risk management;
Преструктурирането на Sjóvá се състои от няколко структурни и поведенчески мерки, които са описани по-долу.
to analyse technical provisions at regular intervals and be responsible for accurate claims reserving;
Разделяне на застрахователни дейности и ликвидация на инвестиции
to conduct stress tests and Own Risk and Solvency Assessment (ORSA);
Както бе посочено по-горе, основните проблеми, довели до финансовите затруднения на Sjóvá, са резултат от инвестиционни решения и кредитиране в рамките на групата, свързани с бившия собственик на дружеството, Milestone.
to be responsible for the implementation of Solvency II and the enforcement of the Solvency II requirements within Sjóvá;
В резултат на това Sjóvá е претърпяла сериозни затруднения във връзка с инвестиционния си портфейл.
to give regular reports on any issues relating to risk management to CEO and board of directors;
Следователно ключова стъпка при преструктурирането на Sjóvá е било прехвърлянето през лятото на 2009 г. на неговите застрахователни дейности в ново дружество (по-късно преименувано на „Sjóvá“) и ликвидирането на наследствения инвестиционен портфейл.
to communicate and report to the Financial Supervisory Authority on all matters regarding risk management and technical results and reports as statutorily required.
Промяна в корпоративното управление и структурите за контрол
Finally, an internal audit committee has been set up by the board of directors in accordance with the statutory requirements.
През 2010 г. в Исландия влезе в сила нов закон за застрахователните дейности.
Other viability measures
Той съдържа по-строги правила относно корпоративното управление и други механизми за контрол в рамките на застрахователните дружества.
Sjóvá has implemented measures to increase margin in its insurance business and to reduce cost.
Съответните промени са следните:
These measures include salary cuts, reductions in marketing and other operational costs as well as the implementation of strict rules for quoting insurance offers.
Директор на застрахователно дружество не може да бъде директор на друга финансова институция или застрахователно дружество.
Furthermore, there are currently no compensatory bonus schemes for employees.
FME може да допусне изключения, когато става въпрос за дъщерни дружества.
Finally, Sjóvá discontinued its reinsurance activities, through which it had in the past acquired an international insurance risk portfolio.
Всеки главен изпълнителен директор или директор трябва да присъства на провеждани от FME проверки за оценка на квалификацията и познанията на тези лица.
These measures aim in particular at ensuring that the combined ratio is below 100 %, i.e. that the insurance business is sustainable by itself, without taking undue risks in investment activities.
FME може да откаже да приеме за директор или главен изпълнителен директор на застрахователно дружество лица, които не са преминали тази оценка.
As a result of these measures, Sjóvá was able to improve its combined ratio from 114,4 % in 2005 to 95,6 % in 2010.
Съветът на директорите трябва да установи правила за управление, правила за вътрешна проверка, правила за вътрешен одит, правила относно финансовата дейност и процедури, правила и процедури относно всякакъв вид кредитна дейност, както и правила и процедури за бизнес отношения със свързани страни.
According to the base case projections, the ratio will stay below 100 % until 2016.
Съветът на директорите трябва да установи правила относно търговията на финансови инструменти от самото дружество и лично от директорите, главния изпълнителен директор и определен ключов персонал в рамките на дружеството.
Commitments
FME установява правила, приложими за всякакви видове схеми за бонуси, представляващи част от пакета за заплати в рамките на застрахователните дружества.
As set out in the Annex, the Icelandic government and Sjóvá have committed to restrictions on the pricing of insurance quotes for certain corporate customers as well as bans on certain acquisitions and advertisement activities.
Съветът на директорите трябва да установи специални обвързващи правила относно инвестиционните процедури и относно извършването на инвестиционни дейности, когато дружеството възнамерява да инвестира във финансови инструменти, които не са вписани на регистрирана фондова борса.
The Icelandic authorities have also committed to introduce certain regulatory changes to the functioning of the insurance market as set out in the Annex.
Съветът на директорите трябва да установи обвързващи правила относно недвижими имоти, прадназначени единствено за инвестиция, а не за собствена употреба от страна на дружеството.
ASSESSMENT
Всички вътрешни правила, изисквани съгласно горепосочената регулация, трябва да бъдат представени на FME за преглед и потвърждение.
THE PRESENCE OF STATE AID
Sjóvá е приложила съответните промени в законодателството.
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
В съответствие с новите регулаторни изисквания съветът на директорите на Sjóvá е взел решение относно правилата, свързани с инвестициите;
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
всяко изменение на тези правила трябва да бъде одобрено от FME.
The Authority will assess the following measures as set out in paragraph 18 above:
На 4 април 2011 г. съветът на директорите на Sjóvá установи и подписа правилата за корпоративно управление и ги представи на FME.
The Icelandic state contributed to the recapitalisation of Sjóvá by transferring to SAT Holding two bonds in its possession, valued by an external expert at ISK 11,6 billion (approx.
Главният изпълнителен директор също е определил и подписал правила за дефиниране и определяне на минималната квалификация за ключови длъжности.
EUR 76 million) to be used as equity in Sjóvá.
Освен това през април 2010 г.
The Icelandic state also agreed to upgrade Glitnir's security in the bond issued by Avant from 4th to 3rd priority in order to enable Glitnir's contribution to the capital of Sjóvá.
Sjóvá създаде ново поделение „Риск и анализи“.
As the Avant bond lost most of its value after the Icelandic Supreme Court's ruling of 16 June 2010, the Icelandic state (through ESI) entered into the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
Това поделение се отчита пряко на главния изпълнителен директор, ръководи се от квалифициран актюер и включва шест други служители.
This agreement resulted in ESI contributing a further ISK 683 to 739 million to the stabilisation of Sjóvá through its acquisition of the Avant bond from SAT Holding for ISK 88 million.
Целта на това поделение е:
These measures will be referred to as the ‘recapitalisation measures’ below.
да отговаря за писането и прилагането на регулаторната процедура и процедурата за разумно управление на риска в рамките на общозастрахователния и животозастрахователния сегмент на Sjóvá;
Presence of state resources
да анализира застрахователните резултати от всички класове застраховки, извършвани от Sjóvá;
As the Authority had already preliminarily concluded in the Opening Decision, it is clear that the first of the recapitalisation measures was financed through state resources provided by the Icelandic state.
да представя доклади и да предлага изменения относно определянето на тарифите;
Regarding the second recapitalisation measure, the payment for the later acquisition of the Avant bond from SAT Holding was also carried out by the Icelandic state from state resources.
да отговаря за това да са налице точни тарифи за всички класове застрахователна дейност;
Furthermore, the enhancement of Glitnir's security in the Avant bond reduced the likelihood of the state receiving repayment under the bond, and therefore reduced the value of its claim.
да прилага в рамките на Sjóvá всички процедури, свързани с управлението на риска;
This reduction thus also affected state resources.
да анализира периодично техническите разпоредби и да отговаря за правилното определяне на резерв за изплащане на застрахователни вземания;
The Authority therefore concludes that state resources were involved in both recapitalisation measures in favour of Sjóvá.
да провежда стрес тестове и вътрешна оценка на риска и платежоспособността (ВОРП);
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
да отговаря за прилагането на „Платежоспособност II“ и прилагането на изискванията на „Платежоспособност II“ в рамките на Sjóvá;
In order to constitute state aid, a measure must confer a selective advantages on certain undertakings or the production of certain goods.
да представя на главния изпълнителен директор и на съвета на директорите редовни доклади относно всички въпроси, свързани с управлението на риска;
The aim of the recapitalisation measures was to ensure that Sjóvá could meet the regulatory minimum capital requirements, thereby enabling the company to remain active in the insurance business.
да информира и да докладва на Органа за финансов надзор по всички въпроси, свързани с управлението на риска, и предоставя техническите резултати и доклади, които се изискват по закон.
The Icelandic authorities have confirmed that the state took part in the recapitalisation of Sjóvá's insurance business because Glitnir and Íslandsbanki did not have the funds to provide the required capital themselves and no other private investor willing to do so could be found.
На последно място, съветът на директорите е създал комисия за вътрешен одит в съответствие с нормативните изисквания.
This confirms the position of the Authority in the Opening Decision that the Icelandic state did not act as a market investor when participating in the recapitalisation of Sjóvá.
Други мерки за жизнеспособност
The Authority therefore concludes that the recapitalisation measures conferred an advantage on Sjóvá.
Sjóvá е въвела мерки за увеличаване на маржа в своята застрахователна дейност и за намаляване на разходите.
This advantage is clearly selective, as the measures were designed to only benefit Sjóvá.
Тези мерки включват намаляване на заплатите, намаляване на разходите за маркетинг и други оперативни разходи, както и прилагане на стриктни правила за котиране на застрахователни оферти.
The state aid element corresponds to the equity that Sjóvá would not have received without the state's participation, i.e. the initial ISK 11,6 billion contributed by the Icelandic state as well as the further contribution by ESI of between ISK 683 and 739 million under the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
Освен това към момента няма схеми за компенсаторни бонуси за служители.
The Authority thus assesses the aid element to amount to about ISK 12,3 billion.
Накрая, Sjóvá е преустановила своите дейности по презастраховане, чрез които в миналото бе придобила международен потфейл за застрахователен риск.
Distortion of competition and effect on trade between Contracting Parties
По-специално тези мерки имат за цел да гарантират, че комбинираният коефициент е по-нисък от 100 %, т.е. че застрахователната дейност е устойчива сама по себе си, без да се предприемат неоправдани рискове в инвестиционните дейности.
The recapitalisation measures strengthen the position of Sjóvá in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
В резултат на тези мерки Sjóvá успя да подобри своя комбиниран коефициент от 114,4 % през 2005 г. на 95,6 % през 2010 г.
Sjóvá is an undertaking active, as described above, in the insurance market, which is open for international competition in the EEA.
Съгласно прогнозите в основния сценарий коефициентът ще се запази под 100 % до 2016 г.
Whilst the Icelandic financial markets are currently rather isolated, particularly due to capital controls, cross-border trade in insurance services still exists, which will increase when the capital controls are lifted.
Ангажименти
The recapitalisation measures therefore distort or threaten to distort competition in a way that affects trade between Contracting Parties within the meaning of Article 61(1) of the EEA.
Както е посочено в приложението, исландското правителство и Sjóvá са поели ангажимент за налагане на ограничения относно ценообразуването на застрахователните оферти за определени корпоративни клиенти, както и забрани за определни придобивания и рекламни дейности.
Conclusion on the presence of state aid
Както е посочено в приложението, исландските органи също така са се ангажирали да въведат определени регулаторни промени по отношение на функционирането на застрахователния пазар.
Based on the above, the Authority concludes that the recapitalisation measures involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
ОЦЕНКА
PROCEDURAL REQUIREMENTS
НАЛИЧИЕ НА ДЪРЖАВНА ПОМОЩ
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
Член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП има следния текст:
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
„Освен изключенията, предвидени в настоящото споразумение, за несъвместими с функционирането му се считат помощите, отпускани от държавите — членки на ЕС, от държавите от ЕАСТ или отпускани чрез държавни ресурси, под каквато и да е форма, доколкото те засягат търговията между договарящите се страни, които нарушават или заплашват да нарушат конкуренцията, като подпомагат някои предприятия или производства.“
The Icelandic authorities did not notify the recapitalisation measures to the Authority in advance of their implementation.
Органът ще оцени следните мерки, както е посочено в параграф 18 по-горе:
The Authority therefore concludes that the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Исландската държава допринесе за рекапитализацията на Sjóvá, като прехвърли на SAT Holding две облигации, притежавани от нея, оценени от външен експерт на 11,6 млрд.
The granting of these aid measures was therefore unlawful.
ISK (прибл.
COMPATIBILITY OF THE AID
76 млн. евро), за да бъдат използвани като собствен капитал в Sjóvá.
As a preliminary remark, the Authority notes that it is uncontested that Sjóvá would have faced bankruptcy without the state's intervention as it would not have been able to fulfil the regulatory capital requirements.
За да даде възможност на Glitnir да участва в капитала на Sjóvá, исландската държава се съгласи също така да обнови гаранцията по емитираната от Avant облигация от четвърта по ред на трета по ред.
Sjóvá was therefore an undertaking in difficulties at the time of the first recapitalisation measure.
Тъй като след решението на Върховния съд на Исландия от 16 юни 2010 г. облигацията на Avant загуби по-голямата част от стойността си, исландската държава (посредством ESI) подписа на 28 юли 2010 г. споразумение за прехвърляне на активи.
The Authority also notes that the Icelandic authorities argue that the recapitalisation measures in favour of Sjóvá fall under the exception set out in Article 61(3)(b) of the EEA Agreement and fulfil the requirements of the Authority's Restructuring Guidelines.
В резултат на това споразумение ESI предостави допълнително между 683 и 739 млн. ISK за стабилизирането на Sjóvá чрез придобиването на облигацията на Avant от SAT Holding за 880 млн. ISK.
Legal basis for the assessment of compatibility:
Тези мерки ще бъдат наричани по-долу „мерки за рекапитализация“.
Article 61(3)(b) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
Наличие на държавни ресурси
While state aid to undertakings in difficulties such as Sjóvá is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement allows state aid to ‘remedy serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Съгласно предварително представените заключения на Органа при решението за откриване на процедурата е ясно, че първата мярка за рекапитализация е била финансирана чрез държавни ресурси, предоставени от исландската държава.
Applicability of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement
По отношение на втората мярка за рекапитализация, плащането за по-късното придобиване на облигацията на Avant от SAT Holding също е било извършено от исландската държава с използване на държавни ресурси.
As set out above, the Icelandic authorities provided the initial funds required for the recapitalisation of Sjóvá by way of an agreement on the transfer of bonds dated 8 July 2009.
Освен това увеличаването на гаранцията на Glitnir по облигацията на Avant е намалило вероятността на държавата да се изплати дължимото по тази облигация и следователно е понижило стойността на вземането ѝ.
At that date, the Icelandic economy was still acutely affected by the financial crisis.
Следователно това понижение също е засегнало държавните ресурси.
In particular, the major commercial banks were in receivership, the government had introduced capital controls, inflation increased dramatically and Iceland had to undergo a programme of austerity as part of the conditions of its stand-by arrangement and loan from the IMF.
Поради това Органът стига до заключението, че и при двете мерки за рекапитализация в полза на Sjóvá са били използвани държавни ресурси.
Against this specific background, the FME warned of the grave consequences for the Icelandic economy and society of letting Sjóvá fail, including the risk of a systemic effect on the financial markets [9].
Облагодетелстване на определени предприятия или на производството на определени стоки
The Authority notes that the failure of a single company in the insurance sector is ordinarily less likely to have a systemic effect than in the banking sector.
За да бъде счетена за държавна помощ, дадена мярка трябва да води до избирателно предимство относно определени предприятия или производството на определени стоки.
However, in the present case, the impact of a failure of Sjóvá has to be assessed against the background of a severe financial and economic crisis as experienced in Iceland in 2008-2009.
Целта на мерките за рекапитализация е била да се гарантира, че Sjóvá може да изпълни регулаторните изисквания за минимален капитал, което е позволило на дружеството да продължи да бъде активно в застрахователната дейност.
The Authority shares the Icelandic authorities' analysis according to which, until such time as confidence in the financial system is restored, the potential impact of such a crisis might not be confined only to Sjóvá, nor even to the financial system.
Исландските органи са потвърдили, че държавата е взела участие при рекапитализацията на застрахователната дейност на Sjóvá, тъй като Glitnir и Íslandsbanki не са разполагали със средства да осигурят сами нужния капитал и не е намерен друг частен инвеститор, желаещ да го направи.
The Authority therefore considers that the state participation in the recapitalisation in July 2009 may be considered as being intended to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
Това потвърждава позицията на Органа в решението за откриване на процедурата, че при участието си в рекапитализацията на Sjóvá исландската държава не е действала като инвеститор в условията на пазарна икономика.
Application of the Restructuring Guidelines
Поради това Органът заключава, че мерките за рекапитализация предоставят предимство на Sjóvá.
The Authority's Restructuring Guidelines set out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the financial crisis.
Това предимство е ясно избирателно, тъй като мерките са били предназначени единствено да облагодетелстват Sjóvá.
According to the Restructuring Guidelines, in order to be compatible with Article 61(3)(b) of the EEA Agreement, the restructuring of a financial institution in the context of the financial crisis has to:
Елементът на държавна помощ отговаря на собствения капитал, който Sjóvá не би получило без участието на държавата, т.е. първоначалните 11,6 млрд.
lead to the restoration of the viability of the company;
ISK, внесени от исландската държава, както и по-нататъшното участие от ESI в размер между 683 и 739 млн. ISK съгласно споразумението за прехвърляне на активи от 28 юли 2010 г.
include sufficient own contribution by the beneficiary (burden sharing);
Следователно Органът оценява елемента на помощ в размер на приблизително 12,3 млрд.
contain sufficient measures limiting the distortion of competition.