natgillin/translations-raw huggingface dataset:
До момента финансирането на Íslandsbanki до голяма степен е било основано на депозити и собствен капитал, но в плана за преструктуриране е предвидено слабо понижение на важността на депозитите от 80 % на […] % от общите пасиви, […].
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Íslandsbanki възнамерява да покрие разликата чрез емитирането на обезпечени облигации на местния пазар.
In this context, it is worth recalling that the State made an annualised return of almost 14 % on the capital which was redeemed already in the autumn of 2009.
Тя вече успешно емитира обезпечени облигации на стойност 4 млрд.
The prospect of a satisfactory return for the 5 % stake that the State retained appear promising too, given the overall good performance of Íslandsbanki since its establishment.
ISK през месец декември 2011 г., както и […].
However, it also should be stressed that the remuneration for the Tier-II capital deviates from the Authority's Recapitalisation Guidelines [88].
Íslandsbanki е на мнение, че понастоящем ограничената склонност на инвеститорите към необезпечени исландски ценни книжа би могла да се повиши, след като бъде отменена неограничената гаранция по депозитите.
As correctly submitted by the Icelandic authorities, the required remuneration pursuant to the Recapitalisation Guidelines amounts to approximately 15,7 % (consisting of the government's funding cost of 8 %, Glitnir's pre-crisis CDS-spread of 5,7 % and an add-on fee of 2 %).
Органът счита, че на база на представените от исландските органи факти положението с финансирането на банката изглежда стабилно до края на периода на преструктуриране.
The remuneration that Íslandsbanki pays, EURIBOR plus 4 % add-on falls significantly short of this benchmark.
Предвид несигурностите, свързани с гаранцията по депозитите и контрола върху движението на капитали, както и неясното бъдещо развитие на пазарите на (държавни) дългове, той не може да достигне до заключение дали стратегията за финансиране на Íslandsbanki в дългосрочен план ще се осъществи според предвиденото.
According to paragraph 25 of the Restructuring Guidelines, such derogation from adequate ex-ante burden-sharing (i.e. appropriate remuneration) can, inter alia, be justified by farther-reaching restructuring, including measures to limit distortions of competition.
Предвид обаче депозитите и обезпечените облигации, на които се залага в много голяма степен, по време на периода на преструктуриране и големия дял на тези видове задължения в баланса, Органът признава, че малките промени в стратегията за финансиране, които впоследствие може да се наложат, не биха застрашили жизнеспособността на банката.
As will be shown below, the Authority considers that the restructuring of Íslandsbanki is sufficiently far-reaching for this condition to be met.
Що се отнася до страната на активите в баланса, най-рисковите международни активи — като ценните книжа в търговски недвижими имоти в чужбина — също са останали собственост на Glitnir.
Whilst the Straumur agreement, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at limiting if not excluding a direct financial advantage for Íslandsbanki.
В резултат на това балансът се е свил с 85 %.
The agreement constitutes in essence a negotiated compensation for Íslandsbanki in exchange for taking on the deposit liabilities of Straumur, and it is likely that Íslandsbanki obtains matching assets for the transferred liabilities.
По този начин е била преодоляна основната слабост на бизнес модела на Glitnir — разчитане на рискови международни активи без подходяща оценка на риска и ограничено познаване на пазара.
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
Органът приветства факта, че в съответствие с плана за преструктуриране банката няма да се занимава с подобна дейност в бъдеще, а по-скоро ще се съсредоточи върху своята традиционна основна дейност.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
Очевидно след учредяването си банката се е разраснала, по-специално чрез придобиването на Byr.
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Според плана за преструктуриране обаче това не оказва голямо въздействие върху бизнес модела на Íslandsbanki, тъй като Byr е разполагала главно с местни активи със сходни характеристики като портфейла на Íslandsbanki.
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Във всеки случай Органът счита, че поетите ангажименти за прехвърляния, които са разгледани подробно по-долу, ще допринесат за съсредоточаването на Íslandsbanki върху основната ѝ дейност.
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to abolish the deposit guarantee before the capital controls are lifted, thus, pursuant to current planning, no later than the end of 2013.
По отношение на портфейла от активи на банката значителна трудност остава преструктурирането на заемите, които са прехвърлени от Glitnir.
So as to cater for delays in the lifting of the capital controls, and to reflect the Authority's view that a viable bank should be able to compete on the market without the protection of such a blanket guarantee on deposits, it will therefore authorise the deposit guarantee until the end of 2014 [89].
В това отношение Органът отбелязва като положителен факта, че този процес на преструктуриране е приоритет на банката, което е видно от множество общи и специално изготвени предложения от банката към нейните свръхзадлъжнели клиенти.
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Макар че процесът не е напредвал толкова бързо, колкото е било предвидени първоначално, вече е било постигнато много.
On the basis of the above elements, the Authority concludes that the restructuring plan of Íslandsbanki ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
Например към 8 февруари 2012 г.2680 дружества са били преминали през някаква форма на преструктуриране, а според исландските органи болшинството от тях след преструктурирането вече са могли да обслужват своите дългове.
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Органът счита това за показател за надеждността на методите за преструктуриране на Íslandsbanki.
Limiting distortions of competition
Освен това, въз основа на данните в таблицата за преструктуриране на банката, изглежда реалистично, че банката ще успее да постигне целта си да приключи преструктурирането на своя корпоративен дълг до края на 2012 г. и на задълженията на домакинствата — до 2013 г.
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
Като цяло, ако не бъдат допуснати неочаквани промени в макроикономическата среда в Исландия или в чужбина, това би означавало според Органа, че най-късно в края на периода на преструктуриране Íslandsbanki ще има относително добър баланс и добре функциониращи кредитни портфейли.
‘Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Както е посочено по-горе, слабата капитализация на Glitnir е била един от факторите, довели до нейния срив.
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
Планът за преструктуриране на Íslandsbanki предвижда, че банката ще се задържи доста над изискваното от ФНО минимално CAD съотношение от 16 % през целия период на преструктуриране.
[…] Measures to limit the distortion of competition should be tailor-made to address the distortions identified on the markets where the beneficiary bank operates following its return to viability post restructuring, while at the same time adhering to a common policy and principles.
Това съотношение е доста над бъдещия минимум по Базел III от 10,5 %.
The Authority takes as a starting point for its assessment of the need for such measures, the size, scale and scope of the activities that the bank in question would have upon implementation of a credible restructuring plan as foreseen in Section 2 of this Chapter.
Дори в кризисния случай, който е представен от Íslandsbanki заедно с доклада за ICAAP от тази година, приложен към плана за преструктуриране, CAD съотношението не би спаднало под този висок еталон.
[…] The nature and form of such measures will depend on two criteria: first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the market or markets on which the beneficiary bank will operate.
Всъщност, според плана за преструктуриране, Íslandsbanki постепенно ще понижи своето капиталово съотношение, за да увеличи доходността, като започне да изплаща дивиденти.
As regards the first criterion, measures limiting distortions will vary significantly according to the amount of the aid as well as the degree of burden sharing and the level of pricing.
Органът счита, че е благоразумно и успокояващо, че, дори в представения от Íslandsbanki кризисен случай, който изглежда базиран на разумни параметри, остава капиталов излишък от над […] млрд.
Generally speaking, where there is greater burden sharing and the own contribution is higher, there are fewer negative consequences resulting from moral hazard.
ISK, който в условия, подобни на гореописаната оперативна среда, предоставя на Íslandsbanki добри възможности за справяне с неочаквани неблагоприятни събития.
As regards the second criterion, the Authority will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
Що се отнася до ликвидността на банката, Органът отбелязва, че според плана за преструктуриране настоящото положение изглежда достатъчно стабилно и че няма признаци, че ситуацията може да се влоши значително през периода на преструктуриране.
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market or markets, once it is made viable, will be examined.
Освен това Органът счита, че стрес-тестът на коефициента на ликвидност на банката в контекста на доклада за ICAAP, според който банката е добре подготвена за неблагоприятни събития, предполага, че ликвидността на Íslandsbanki е добра.
The measures will be tailored to market characteristics to make sure that effective competition is preserved.
Органът приветства също така промените в корпоративното ръководство и управлението на риска в Íslandsbanki, както е описано по-горе, които решават една слабост в дейността на Glitnir и ще допринесат за една по-обективна и професионална оценка на риска в дейността на банката.
[…] Measures limiting distortions of competition should not compromise the prospects of the bank's return to viability.’
Що се отнася до доходността, Насоките за преструктуриране предвиждат също така планът за преструктуриране да демонстрира как банката възможно най-скоро ще възстанови своята дългосрочна жизнеспособност без държавна помощ.
It follows from the above that the size of the aid, particularly in relative terms, and the market characteristics are decisive in the Authority's assessment of the appropriateness of measures to limit distortions of competition.
По-специално банката следва да може да реализира подходяща възвръщаемост на собствения капитал, като същевременно покрива всички разходи по своята нормална дейност и спазва съответните нормативни изисквания.
At the same time, it is evident that such measures must not jeopardise the viability of the beneficiary of restructuring aid, and competition concerns must be addressed with a view to the overriding goal of financial stability in the present crisis.
По-специално в точка 13 от Насоките за преструктуриране е указано, че дългосрочна жизнеспособност се постига, когато банката е в състояние да покрива всички свои разходи, включително обезценяване и финансови такси, и осигурява подходяща възвръщаемост на собствения капитал, като се има предвид рисковия профил на банката.
Against the background of the above legal framework, the Authority will set out below the considerations that it deems essential for its assessment of the measures limiting distortions of competition.
На този етап Органът напомня нещо, което вече беше споменато по-горе, а именно, че икономическата среда, в която функционира Íslandsbanki, би била предизвикателство за всяка банка.
First and foremost the Authority considers that given the particular situation on the Icelandic financial markets and the economic conditions, as described in previous chapters, a careful assessment of the market conditions and the competitive environment is necessary.
Предвид това Органът е удовлетворен от прогнозната доходност, заложена в плана за преструктуриране, която, въпреки високото капиталово съотношение, ще бъде адекватна и най-вече над целите на Íslandsbanki за доходност през по-голямата част от периода на преструктуриране и след това.
The measures limiting the distortion of competition should reflect the currently difficult circumstances, while ensuring that the distortions of competition are limited to a minimum both in the short-term and the long-term.
През периода 2009—2014 г.
Second, as set out above in the section on burden-sharing, the greatest possible contribution from the former owners of Glitnir, and to some extent, of Glitnir's creditors has been addressed.
ROE се колебае в диапазона […] % и […] %.
Consequently, the need for additional competition measures has been limited.
Както е описано по-горе обаче, […] колебание се дължи главно на извънредни ситуации и събития като приходи от оценяване на прехвърлените от Glitnir активи, от една страна, и отписванията вследствие на скорошното решение на Върховния съд по FX заемите и придобиването на Byr, от друга страна.
Third, as regards the characteristics of the relevant market and as described above, the collapse of the financial system in Iceland, followed by the interventions of the Icelandic authorities, including the establishment of Íslandsbanki on the basis of Glitnir's domestic operations, led to a greater concentration in the Icelandic market for financial services, and substantially increased the market share by the three major banks — Íslandsbanki, Arion Bank and Landsbankinn.
Според плана за преструктуриране такива извънредни събития не се предвижда да възникват след 2013 г., а през периода 2014—2016 г. се очаква ROE да се увеличи от […] % на […] %.
Beside these, only a few small market players remain, and the immediate prospect of a new entry is extremely slim, not only due to the already mentioned barriers to entry and the small size of the market, but in particular also due to the capital controls.
В представеното от исландските органи изчисление, в което от отчета за приходите и разходите (ОПР) са извадени тези извънредни позиции, е посочено, че банката е реализирала и ще продължи да реализира относително стабилни печалби през периода 2008—2016 г.
Íslandsbanki enjoys a very significant position on this concentrated market, with a market share of over […] % in the most relevant and economically important segments.
Изглежда, че това заключение се подкрепя в гореспоменатия доклад на Icelandic State Financial Investments („ISFI“).
Fourth, the crisis led to a number of very specific problems, such as the extremely high degree of direct and indirect ownership of the large banks in the real economy, and the existence of a de-facto monopoly for banking IT-services (RB), majority owned by the three major banks.
Макар че не е ясно дали тези изчисления напълно отразяват произтичащите от голямата отстъпка печалби, Органът отбелязва, че след 2013 г., когато се очаква отстъпката да бъде изцяло усвоена, банката ще реализира годишна печалба между […] и […] млрд.
Fifth, the relative size of aid that Íslandsbanki has received is significant.
ISK в съответствие с плана за преструктуриране.
In this regard, the Authority notes that at the outset the entire capital of the bank was provided by the State.
По-горе са посочени някои от най-важните и по-подробните аспекти на финансовото планиране, на което се основава планът за преструктуриране, като понижаващият се доход от основните бизнес сегменти на банката, както корпоративни, така и на дребно, през периода на преструктуриране.
In addition, the bank has benefited from a variety of aid measures — the Straumur agreement, the special liquidity facility and the deposit guarantee.
Според Органа това се дължи главно на усвоената отстъпка и отразява повишаващите се разходи за финансиране (вследствие на по-голямата диверсификация от страната на пасивите с по-голям дял на дълговете с по-далечен падеж), както и понижаването на нетния лихвен марж от настоящите 4,4 % на […] %.
At the same time, Íslandsbanki remains a small bank, at least by international standards.
Органът е на мнение, че е благоразумно да не се разчита на увеличаване на приходите в тези сегменти.
Sixth, the bank's acquisition of Byr calls for additional competition measures.
Всъщност изглежда вероятно, че разходите за финансиране слабо ще се повишат (според плана за преструктуриране с до […] базисни пункта).
In the second Byr decision, the Authority required that the forthcoming restructuring plan should comprise measures which would ensure that the Icelandic financial market would benefit from effective competition in the future, so as to address the concerns that the Authority raised about the state of competition in the Icelandic financial market.
Що се отнася до лихвения марж, Органът отбелязва, че, дори след очакваното понижение до […] %, той би бил доста висок при сравнение в международен план.
Against this background, the Authority notes that a number of measures have been or will be taken that limit the distortions of competition resulting from the state aid granted to Íslandsbanki.
Според исландските органи маржът е бил приблизително на това равнище или по-висок през последните десетилетия и се дължи, наред с други фактори, на високолихвената среда в Исландия, на по-малкия дял на ипотеките в кредитния портфейл и на по-малкия размер на банките.
Measures and regulatory developments undertaken or committed to by the Icelandic authorities
Органът счита, че тези обяснения са разумни и, следователно, намира този аспект от финансовото планиране за достатъчно достоверен.
The Icelandic government has specifically made two commitments (see Annex) which in the Authority's view can contribute to creating a regulatory environment that favours competition in financial markets:
Според плана за преструктуриране друг важен фактор за бъдещата доходност са по-високите доходи от такси и комисионни, които се предвижда да се увеличат […] през периода на планиране […].
First, by appointing a working group that will review Act No 36/1978 on Stamp Duty, and by examining in particular whether to abolish stamp duties for bonds issued by individuals when transferred between creditors (e.g. when individuals transfer their loans from one loan institution to another).
Тогава това увеличение би генерирало печалба в размер на […] ISK през 2016 г.
The Authority considers that the current law — which, inter alia, obliges customers to pay stamp duty on the amount of the respective bond [90] when switching lenders — may be capable of constituting an impediment to competition, as it may lock customers to existing contracts on long term loans.
Исландските органи твърдят, че тези прогнози са осъществими, тъй като дейностите, при които се събират комисионни и такси, като сделки, свързани с фондовите пазари и валутната търговия, на практика са в застой след срива, а също така и в резултат на контрола върху движението на капитали.
The Authority thus welcomes the commitment for this law to be reviewed.
Тъй като обаче, според исландските органи, е реалистично да се очаква значително увеличение на дейността на фондовата борса, и понеже се очаква контролът върху движението на капитали да бъде отменен в края на 2013 г., Органът не поставя под въпрос достоверността на тези цифри.
Second, the Authority takes note that, in accordance with a resolution passed by the Icelandic parliament on 21 March 2012, a committee will be appointed by the government with the mandate to review consumer protection in the financial market.
Ако се остави настрани приходната страна на прогнозния ОПР, както е описано по-горе, банката е предприела редица инициативи за повишаване на ефективността и за понижаване на разходите, наред с други, съкращаване на персонала с почти 10 %, които в крайна сметка би трябвало да понижат съотношението на разходите към приходите от 75 % на […] % през 2014 г.
This will include a specific mandate for the review of switching facilitation and switching costs reduction, and for the committee to work closely with the ICA as regards that issue.
Органът приветства тези усилия, тъй като настоящото съотношение изглежда доста високо при съпоставяне в международен план.
The Committee shall present its report no later than 15 January 2013.
Органът счита също така, че на база на плана за преструктуриране е възможно да бъде достигната тази цел, тъй като всъщност финализирането на преструктурирането на наследения от Glitnir портфейл и очакваното намаляване на надзорната дейност би трябвало да дадат възможност за съкращаване на персонала на банката, като все още изглежда възможно повишаване на печалбите вследствие на повишаването на ефективността в дейността на банката.
The Authority is of the opinion that a closer assessment could be of benefit for competition in the long-run.
В допълнение към горното е очевидно, че планът за преструктуриране е основан на множество други допускания.
In the meantime the bank-specific commitment by Íslandsbanki discussed below should contribute to making switching easier, and thereby will increase competition.
Органът се опита внимателно да разгледа онези, които изглеждат най-належащи и с най-голямо въздействие върху бъдещата жизнеспособност на Íslandsbanki.
As for the competition concerns identified by the Authority regarding RB, the Authority welcomes the settlement that ICA and the owners of RB, including the three major banks, have reached on this issue.
Що се отнася до макроикономическите допускания, като цяло те изглежда съответстват на прогнозите на МВФ и Статистиката на Исландия например по отношение на растежа на БВП и по отношение на безработицата.
This endeavours to ensure access to essential IT-infrastructure on a non-discriminatory basis and at reasonable cost for small competitors and potential new market entrants.
Като цяло допусканията, на които се основава планът за преструктуриране, изглеждат достатъчно благоразумни, така че заедно с горепосочените съображения на Органа да доведат до заключението, че предприетите от банката мерки за преструктуриране са достатъчни, за да се гарантира дългосрочната жизнеспособност, да се предотврати настъпването на неочаквани неблагоприятни събития с непредвиден мащаб и последици.
The Authority is of the view that its concerns, as voiced, inter alia, in the second Byr decision, have been addressed in a satisfactory manner by this settlement, and that there is no need for the Authority to further address this issue in the current decision.
С оглед на горепосочените елементи Органът счита, че планът за преструктуриране включва достатъчно мерки, допринасящи за възстановяването на дългосрочната жизнеспособност на банката, за да може Органът да стигне до заключението, че са изпълнени разпоредбите на раздел 2 от Насоките за преструктуриране.
Finally, the Authority takes note of the regulatory amendments that have been made since 2008, as discussed in the Annex.