natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Едновременно с това SAS Group твърди, че пакетът за обезпечение е бил оценен достатъчно подробно, а рискът SAS да не успее да се справи с изпълнението на плана 4XNG е бил умерен.
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
В подкрепа на това говори фактът, че осъществяването на икономиите на разходи е било отлагателно условие за заемодателите да се включат в новия ИРК и че сключването на нови колективни споразумения през ноември 2012 г. е било решаващ фактор за успешното изпълнение на плана.
The concept of State aid thus applies to any advantage granted directly or indirectly, financed out of state resources, by the State itself or by any intermediary body acting by virtue of powers conferred on it.
По-нататък SAS Group критикува Надзорния орган, че не е взел под внимание алтернативата за обявяване на несъстоятелност и факта, че държавите са щели да изгубят стойността на дяловете си, взети заедно, ако не е бил предоставен новият ИРК.
To constitute State aid, a measure must stem from state resources and must be imputable to the State.
В този контекст SAS Group подчертава, че държавите са участвали в новия ИРК в качеството си на основни акционери в SAS с цел да получат подходяща възвръщаемост на инвестициите си.
In principle, state resources are the resources of a Member State and of its public authorities, as well as the resources of public undertakings on which the public authorities can exercise, directly or indirectly, a controlling influence.
Накрая SAS Group отбелязва, че изпълнението на плана 4XNG е генерирало печалба преди облагане с данъци от 3 милиарда SEK, което е довело до положителен резултат за SAS за периода ноември 2012 — юли 2013 г.
It cannot be disputed that the measure in question entailed state resources, since it was financed by resources coming from the States' budgets, and that it was imputable to the State.
Мнение на FAM
In particular, it may be noted that Norway's parliament approved the Government's participation in the new RCF (paragraph 28 above).
Според FAM — дружеството, което отговаря за управлението на активите на KAW, решението на KAW да участва в новия ИРК е било взето независимо от дяловото участие на фондацията в SEB и експозицията на SEB към SAS.
The measure in question must distort or threaten to distort competition and be liable to affect trade between the Contracting Parties.
FAM се аргументира, че KAW нито има мажоритарно участие в SEB, нито би могло да се каже, че контролира SEB.
According to established case law, when the financial support granted by a Member State strengthens the position of an undertaking compared to other undertakings competing in intra-Union trade, then there is at least a potential effect on trade between Member States and on competition [27].
FAM е разгледало плана 4XNG, свързаните с него финансови рискове и пакета за обезпечение и е преценило, че е в интерес на KAW да участва в новия ИРК.
In this regard, the Authority is of the view that any potential economic advantage granted to SAS through state resources would fulfil this condition.
В това отношение дружеството е сравнило перспективата да се защити дългосрочната инвестиция на KAW в SAS и евентуалната бъдеща възвръщаемост по тази инвестиция, както и високите такси, които SAS ще плаща по новия ИРК, с прекратяването на дейност на SAS, за което е преценило, че не е икономически интересен вариант.
SAS is in competition with other airlines in the European Union and the EEA, in particular since the third stage of air transport liberalisation (‘the third package’) entered into force on 1 January 1993 [28].
FAM също се присъединява към мнението на Норвегия и SAS Group че всички страни са участвали в новия ИРК при равни условия, без каквато и да е форма на подчиненост, несъразмерни права върху обезпеченията или други несиметрични условия.
In addition, for journeys of relatively shorter distances within the EEA, air travel is in competition with road and rail transport, and therefore road and rail carriers might also be affected.
Решението за участие в новия ИРК се е основавало на задълбочен анализ на перспективите за рентабилност, свързани с една силна и конкурентоспособна SAS в бъдеще.
The only criterion of the notion of State aid that is thus in question is whether the measure conferred a selective undue economic advantage on SAS.
На последно място FAM споделя виждането на Норвегия, че решението на банките заемодатели да участват в новия ИРК се е основавало на търговски съображения, тъй като експозицията им към този момент по стария ИРК е била само теоретична.
In the light of the cancellation of the new RCF as from 4 March 2014, the Authority has assessed whether or not the new RCF conferred a selective undue economic advantage on SAS from the time of its establishment in 2012 until its cancellation in 2014.
FAM твърди, че банките са имали още по-малък стимул да участват в новия ИРК от държавите и KAW, тъй като последните са можели да разчитат на увеличаване на цената на акциите.
ECONOMIC ADVANTAGE IN FAVOUR OF SAS
Поради това FAM поддържа становището, че условията на теста за равни условия трябва да се считат за изпълнени.
In order to determine whether or not State aid was granted in favour of SAS within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, the Authority will assess whether the airline received an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions.
ОЦЕНКА
To examine this question the Authority applies the MEI test, according to which no State aid would be involved where, in similar circumstances, a private investor of a comparable size to the relevant bodies in the public sector, and operating in normal market conditions in a market economy, could have been prompted to provide the measure in question to the beneficiary.
НАЛИЧИЕ НА ДЪРЖАВНА ПОМОЩ
According to the MEI test, the Authority therefore has to assess whether a private investor would have entered into the transaction under assessment on the same terms.
Член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП гласи следното:
The attitude of the hypothetical private investor is that of a prudent investor whose goal of profit maximisation is tempered with caution about the level of risk acceptable for a given rate of return [29].
„Освен изключенията, предвидени в настоящото споразумение, за несъвместими с функционирането му се считат помощите, отпускани от държавите — членки на ЕО, от страните от ЕАСТ или отпускани чрез държавни ресурси, под каквато и да е форма, доколкото те засягат търговията между договарящите се страни, които нарушават или заплашват да нарушат конкуренцията, като подпомагат някои предприятия или производства.“
In principle, a contribution from public funds does not involve State aid if it takes place at the same time as a significant capital contribution by a private investor made in comparable circumstances and on comparable terms (pari passu) [30].
Следователно понятието държавна помощ се прилага за всяко предимство, предоставено пряко или косвено, което се финансира с държавни ресурси, от самата държава или чрез посредник, който действа по силата предоставени му правомощия.
Pari passu participation of the States, KAW and the banks in the new RCF
За да представлява държавна помощ, дадена мярка трябва да се основава на държавни ресурси и да може да се припише на държавата.
The Authority notes that the lending banks involved in the new RCF also participated in the old RCF.
По принцип държавните ресурси са ресурси на държава членка и на нейните публични органи, както и ресурси на публични предприятия, върху които публичните органи могат, пряко или косвено, да упражняват контрол.
In the new RCF, however, the States increased their exposure to SAS, whereas the banks roughly halved their contribution (from EUR 366 million to approximately EUR 200 million) and therefore reduced their overall existing RCF exposure to SAS by approximately 50 %.
Безспорно разглежданата мярка използва държавни ресурси, тъй като се финансира от средства на държавните бюджети, и може да бъде приписана на държавата.
In view of this, the Authority expressed doubts in the opening decision that the pari passu argument could be met as the States and the banks did not seem to be in comparable positions.
В частност може да се отбележи, че парламентът на Норвегия е одобрил участието на правителството в новия инструмент за револвиращ кредит (ИРК) (съображение 28 по-горе).
Norway and the SAS Group argued in the course of the formal investigative procedure that the lending banks did not have any exposure under the old RCF when negotiating their participation in the new RCF.
Въпросната мярка несъмнено нарушава или заплашва да наруши конкуренцията и потенциално може да засегне търговията между договарящите се страни.
The banks should therefore have been considered as ‘outside’ investors in a comparable position to the States and KAW.
Съгласно установената съдебна практика, когато финансовата подкрепа, предоставена от държава членка, укрепва позицията на дадено предприятие спрямо други предприятия, които се конкурират във вътрешната за Съюза търговия, е налице най-малко потенциален ефект върху търговията между държави членки и върху конкуренцията [27].
The Authority notes that SAS had drawn completely on the old RCF in January 2012 (paragraph 18 above).
В това отношение Надзорният орган е на мнение, че всяко потенциално предимство, предоставено на SAS с държавни ресурси, отговаря на това условие.
Indeed, the amendments to the old RCF in March 2012 included, inter alia, a condition of full and immediate repayment of the amount drawn.
SAS се конкурира с останалите авиокомпании в Европейския съюз и ЕИП, особено след влизането в сила на 1 януари 1993 г. на третия етап от либерализацията на въздушния транспорт („третия пакет“) [28].
The amounts were fully repaid in March 2012 and the amendments to the old RCF enacted in the same month made it extremely difficult for SAS to draw on the facility thereafter [31].
Освен това за пътувания на сравнително кратки разстояния в рамките на ЕИП въздушният транспорт се конкурира с автомобилния и железопътния транспорт, поради което автомобилните и железопътните превозвачи същи биха могли да бъдат засегнати.
Also, SAS was required to provide a Recapitalisation Plan by June 2012, which had to be endorsed by the Board, as well as by the States and KAW as the main shareholders.
Следователно единственият критерий за наличие на държавна помощ, който е под въпрос, е дали мярката предоставя избирателно и неправомерно икономическо предимство на SAS.
This plan was initially rejected by the banks.
Предвид отмяната на новия ИРК, считано от 4 март 2014 г., Надзорният орган направи оценка дали новият ИРК е предоставил избирателно и нrеправомерно икономическо предимство на SAS от момента на създаването му през 2012 г. до отмяната му през 2014 г.
It was not until November 2012 that the States, having carefully examined the revised 4XNG plan, decided to participate in the new RCF, followed by the banks.
ИКОНОМИЧЕСКО ПРЕДИМСТВО В ПОЛЗА НА SAS
As a result, the Norwegian authorities and the SAS Group claimed during the formal investigation that SAS was effectively prevented from requesting a drawdown of the old RCF.
С цел да определи дали на SAS е била предоставена държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП, Надзорният орган ще направи оценка дали въздушният превозвач е получил икономическо предимство, което не би имал при нормални пазарни обстоятелства.
Cognisant of that situation, the banks had to decide whether to continue with the old RCF until its expiry in June 2013, or to participate in the new RCF on equal terms with the States and KAW, despite the fact that the States and KAW, as shareholders, had greater incentives to participate with a view to potentially achieving higher value on their shares following the implementation of the 4XNG plan.
При разглеждането на този въпрос Надзорният орган прилага теста MEI (инвеститор в условията на пазарна икономика), според който не е налице държавна помощ, когато при сходни обстоятелства частен инвеститор, сравним по мащаб със съответните органи на публичния сектор и функциониращ при нормални пазарни условия в пазарна икономика, би имал стимул да предостави въпросната мярка на бенефициента.
Although the Authority considers it likely that the banks, at least those with no other unsecured bilateral exposures to SAS, were not materially exposed to the old RCF at the time of taking a decision to participate in the new RCF, it is also of the opinion that there was still a risk that SAS could have met the drawdown conditions before the new RCF was in place.
Следователно, според теста MEI Надзорният орган трябва да анализира дали частният инвеститор би встъпил в сделката след оценка при същите условия.
The fact that this did not happen and that the old RCF was not used after it was fully repaid in March 2012 is irrelevant in that respect.
Отношението на хипотетичния частен инвеститор е на разумен инвеститор, чиято цел да максимализира печалбите е съчетана с предпазливост по отношение на равнището на риска, приемливо за даден коефициент на възвръщаемост [29].
On this basis, it appears that the banks had a certain degree of exposure to SAS under the old RCF which the States (and KAW) did not have.
По принцип приносът на публични средства не представлява държавна помощ, ако се е осъществил в същия момент, в който значителен капиталов принос от частен инвеститор е бил направен при сходни обстоятелства и условия (pari passu) [30].
Therefore, the Authority cannot accept the argument of the Norwegian authorities that the banks participated in the new RCF as ‘outside’ investors, notwithstanding their exposure under the old RCF.
Участие при равни условия (pari passu) на държавите, KAW и банките в новия ИРК
Furthermore, the Authority cannot agree with Norway that the exposure of some of the banks in the form of bilateral facilities linked to the old RCF [32] did not comprise any financial risk for the banks during the period of negotiating the new RCF, on the basis that these facilities could not have been drawn unless the old RCF was drawn in full.
Надзорният орган отбелязва, че отпусналите заема банки, участвали в новия ИРК, са взели участие и в предишния ИРК.
As mentioned above, there was a risk, even if admittedly small, that the drawdown conditions could have been met despite the fact that, following the amendments in March 2012 and the stringent conditions introduced, the probability of SAS drawing on the old RCF was very low.
В новия ИРК, обаче, държавите са увеличили експозицията си към SAS, докато банките са намалили приблизително наполовина своя принос (от 366 млн. евро на около 200 млн. евро) и следователно са ограничили цялостната си експозиция към SAS по линия на ИРК с приблизително 50 %.
Moreover, it appears that some banks had other exposure to SAS.
С оглед на горното в решението за откриване на процедура надзорният орган изрази съмнение, че критерият pari passu може да бъде изпълнен, тъй като позициите на държавите и банките не изглеждат сходни.
For example, in addition to participating in the old RCF, […] had (as of 30 September 2012) an unsecured (and undrawn) bilateral exposure to SAS of SEK [200-600] million, as well as an unsecured credit card exposure of SEK [500-900] million.
В хода на официалната процедура по разследване Норвегия и групата SAS защитаваха аргумента, че отпускащите заема банки не са имали експозиция по линия на стария ИРК, когато са договаряли участието си в новия ИРК.
It could therefore have been responsible for covering any costs of reimbursing customers should SAS have cancelled the corresponding flights.
Поради това банките са били разглеждани като „външни“ инвеститори, които се намират в сходна позиция с държавите и KAW.
While this unsecured credit card exposure represented [0-2 %] of […] total credit portfolio of around SEK [1000-3000] billion, it nonetheless constituted a financial risk and it therefore cannot be accepted that […] was in a comparable position vis-à-vis the States when deciding to participate in the new RCF.
Надзорният орган отбелязва, че SAS е изтеглил изцяло предишния ИРК през януари 2012 г. (съображение 18 по-горе).
In addition, three other banks had exposure in terms of outstanding aircraft financing facilities (e.g. […]).
Действително, измененията на предишния ИРК от март 2012 г. включват, наред с останалото, условие за пълно и незабавно възстановяване на изтеглената сума.
Although the States argue that the financings were secured by the aircraft and did not represent a financial risk for the banks, because they could be easily sold on the market, this has not been factually proven.
Сумите са били изцяло погасени през март 2012 г., а влезлите същия месец в сила изменения на предишния ИРК са направили изключително трудно за SAS да тегли кредити по инструмента след този момент [31].
It remains unclear whether, in case of fire-sale of the aircraft, the total amount would indeed have been recovered.
Освен това от SAS беше поискано да представи до юни 2012 г. план за рекапитализация, който трябваше да бъде одобрен от управителния съвет, както и от държавите и KAW в качеството им на основни акционери.
Further, in the opening decision the Authority questioned whether the banks' behaviour could have been influenced by the States' conduct, given the States' continuous financial support to the airline in previous years (e.g. the 2009 and 2010 rights issues).
Първоначално планът беше отхвърлен от банките.
In addition, the banks were willing to participate in the new RCF only on condition that the States participated in it, as explained in paragraphs 21 and 22 above.
Едва през ноември 2012 г. държавите, след внимателен анализ на плана 4XNG, взеха решение да участват в новия ИРК, като към тях впоследствие се присъединиха и банките.
In principle, the Authority considers that the pari passu condition cannot be applicable in cases where the States' involvement constitutes a strict requirement for the private operators to participate in the transaction.
В резултат на това, по време на официалното разследване норвежките власти и групата SAS отстояваха становището, че SAS е била възпрепятствана да поиска пълно усвояване на предишния ИРК.
In the course of the formal investigation, Norway and the SAS Group argued that at no stage during the negotiations for the new RCF did the banks feel ‘contaminated’ by the States' past conduct and their continued willingness to support SAS, despite the fact that the States' revenue forecasts on the rights issues of 2009 and 2010 fell short.
Бидейки наясно с ситуация, банките трябваше да решат дали да продължат участието си в предишния ИРК до изтичането му през юни 2013 г. или да участват в новия ИРК при равни условия с държавите и KAW, въпреки факта, че държавите и KAW, в качеството си на акционери, са имали по-големи стимули да участват с оглед на потенциалното постигане на по-висока стойност за техните дялове след изпълнението на плана 4XNG.
The Authority cannot exclude the possibility that private operators would not have been willing to invest in a business with such a track record and unpredictable projections, unless with the participation of the States.
Макар Надзорният орган да счита, че банките, или най-малко тези от тях без други двустранни необезпечени експозиции към SAS, вероятно не са имали съществена експозиция към предишния ИРК към момента на вземане на решението да участват в новия ИРК, той също така счита, че все още е бил налице риск SAS да изпълни условията за пълно усвояване преди въвеждането на новия ИРК.
At the same time, it cannot exclude either that the States, which had refused to provide new equity and to enter into a subordinated RCF, were no longer willing to put additional funds into SAS.
В това отношение фактът, че това не се е случило и че предишният ИРК не е бил използван след пълното погасяване на сумите през март 2012 г., е без значение.
Notwithstanding these considerations, the Authority remains unconvinced that the participation of the States in the new RCF was made on pari passu terms with the lending banks, taking into account that the States' participation resulted in the banks reducing their overall RCF exposure to SAS by approximately 50 %, whereas at the same time the States increased their exposure to SAS.
Въз основа на това би могло да се счита, че банките са имали известна степен на експозиция към SAS по линия на предишния ИРК, която държавите (и KAW) не са имали.
In relation to whether or not KAW's behaviour could be considered a reference point to establish the conduct of a private investor, the formal investigation showed that KAW's exposure to SAS through its shareholding in SEB was smaller than that indicated in the opening decision.
Поради това Надзорният орган не може да приеме аргумента на норвежките власти, че банките са участвали в новия ИРК като „външни“ инвеститори, независимо от експозицията си по линия на предишния ИРК.
Taking into account that KAW is no more than a minority shareholder in SEB and that SEB's exposure to SAS was limited, it could be argued that KAW's participation in the new RCF was motivated by prospects of profitability of the investment.
Нещо повече, Надзорният орган не споделя становището на Норвегия, че експозицията на някои банки под формата двустранни кредитни инструменти, свързани с предишния ИРК [32], не е представлявала финансов риск за банките по време на договарянето на новия ИРК, тъй като тези кредитни инструменти не е могло да бъдат изтеглени преди пълното усвояване на предишния ИРК.
Further to the above, the formal investigation has not enabled the Authority to conclude with certainty that the transaction at issue took place on pari passu terms.
Както посочихме по-горе, съществувал е риск, макар и малък, условията за пълно усвояване да са били изпълнени въпреки факта, че след измененията от март 2012 г. и въведените строги условия, вероятността SAS да тегли от стария ИРК е била много малка.
Irrespective of the pari passu assessment, the Authority has also examined whether or not the States' participation in the new RCF could be considered rational from a shareholder perspective and would fulfil the MEI test outside of the pari passu line of reasoning.
Нещо повече, по всяка вероятност няколко банки са имали и други експозиции към SAS.
Assessment of the States' participation in the new RCF under the MEI test
Така например, освен участието си в предишния ИРК […] е имала (към 30 септември 2012 г.) необезпечена (и неизтеглена) двустранна експозиция към SAS в размер на [200—600] млн. шведски крони, както и необезпечена експозиция по кредитни карти в размер на [500—900] млн. шведски крони.
The question to be addressed is whether or not a private investor in the same position as the States, i.e. as existing shareholders in SAS and facing a similar set of circumstances as the States in 2012, would have entered into the new RCF on similar terms and conditions [33].
Поради това тя е можело да бъде отговорна за покриването на всякакви разходи по изплащането на компенсации на клиенти, ако SAS беше отменила съответните полети.
The independent analyses undertaken by external financial advisers (namely Goldman Sachs International and CITI as advisers to the States and […] as adviser to the lenders) prior to the conclusion of the new RCF are instructive in this regard.
Макар и тази необезпечена експозиция по кредитни карти да представлява [0—2 %] от общия кредитен портфейл на […] в размер на около [1000—3000] млрд. шведски крони, тя все пак съставлява финансов риск и поради това не може да се приеме, че […] е била в сходна позиция спрямо държавите, когато е решила да участва в новия ИРК.
According to Norway in its reply to the opening decision, the States only decided to participate in the new RCF after close scrutiny of the 4XNG plan by its external advisors and following adjustment of the terms and conditions of the new RCF.