natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Насоките на Европейската комисия относно държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисково финансиране предвиждат също така удължаване на срока на действие на Насоките на Общността относно държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисков капитал в малки и средни предприятия до 30 юни 2014 г.
These Guidelines are of relevance for the European Economic Area,
Тези насоки са от значение за Европейското икономическо пространство.
Uniform application of the EEA state aid rules is to be ensured throughout the European Economic Area in line with the objective of homogeneity established in Article 1 of the EEA Agreement,
Следва да се осигури еднакво прилагане на правилата за държавната помощ на ЕИП в цялото Европейско икономическо пространство в съответствие с целта за еднородност, посочена в член 1 от Споразумението за ЕИП.
According to point II under the heading ‘GENERAL’ of Annex XV to the EEA Agreement, the Authority, after consultation with the European Commission, is to adopt new Guidelines on State aid to promote risk finance investments, corresponding to those adopted by the European Commission.
Съгласно точка II от глава „ОБЩИ ПОЛОЖЕНИЯ“ на приложение XV към Споразумението за ЕИП Органът приема след консултация с Европейската комисия нови насоки относно държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисково финансиране, съответстващи на тези, приети от Европейската комисия.
The new Guidelines will replace the current ones on State aid to promote risk capital investments in small and medium-sized enterprises [3].
Тези нови насоки ще заменят сегашните насоки относно държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисков капитал в малки и средни предприятия [3].
Until the entry into force of such new Guidelines the applicability of the guidelines to promote risk capital investments in small and medium-sized enterprises should be prolonged until 30 June 2014.
До влизането в сила на тези нови насоки приложимостта на насоките за насърчаване на инвестициите в рисков капитал в малките и средните предприятия следва да бъде удължен до 30 юни 2014 г.
HAVING consulted the European Commission,
СЛЕД като се консултира с Европейската комисия,
HAVING consulted the EFTA States by a letter dated 12 January 2014 on the subject,
СЛЕД като се консултира с държавите от ЕАСТ с писма по този въпрос от 12 януари 2014 г.,
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Член 1
The first sentence of paragraph 80 of the Guidelines on State aid to promote risk capital investment in small and medium-sized enterprises should read as follows:
Първото изречение на точка 80 от Насоките за държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисков капитал в малки и средни предприятия следва да се чете, както следва:
These guidelines will cease to be valid on 30 June 2014’ .
Настоящите насоки ще преустановят своята валидност на 30 юни 2014 г.“
Article 2
Член 2
The State Aid Guidelines shall be amended by introducing new Guidelines on State aid to promote risk finance investments.
Насоките за държавните помощи се изменят, като се въвеждат нови насоки относно държавните помощи за насърчаване на инвестициите в рисково финансиране.
The new Guidelines are enclosed in Annex to this Decision and form an integral part of it.
Новите насоки са поместени в приложението към настоящото решение и представляват неразделна част от него.
Article 3
Член 3
Only the English version is authentic.
Само текстът на английски език е автентичен.
Done at Brussels, 12 March 2014.
Съставено в Брюксел на 12 март 2014 година
For the EFTA Surveillance Authority
Член на колегията
OJ C 19, 22.1.2014, p. 4.
ОВ C 19, 22.1.2014 г., стр. 4.
OJ C 194, 18.8.2006, p. 2.
ОВ C 194, 18.8.2006 г., стр. 2.
OJ C 126, 7.6.2007, p. 19.
ОВ C 126, 7.6.2007 г., стр. 19.
EEA Supplement No 27, 7.6.2007, p. 1.
Притурка за ЕИП № 27, 7.6.2007 г., стр. 1.
Amended on 15.12.2010 by Decision No 484/10/COL.
Изменен на 15.12.2010 г. с Решение № 484/10/COL.
ANNEX
ПРИЛОЖЕНИЕ
PART III:
ЧАСТ III:
HORIZONTAL RULES
ХОРИЗОНТАЛНИ ПРАВИЛА
State aid to promote risk finance investments [1]1.
Държавни помощи за насърчаване на инвестициите в рисково финансиране [1]1.
INTRODUCTION
ВЪВЕДЕНИЕ
On the basis of Article 61(3)(c) of the European Economic Area Agreement (‘EEA Agreement’), the EFTA Surveillance Authority (‘the Authority’) may consider compatible with the EEA Agreement State aid designed to facilitate the development of certain economic activities, where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
На основание член 61, параграф 3, буква в) от Споразумението за Европейското икономическо пространство („Споразумението за ЕИП“) Надзорният орган на ЕАСТ („Органът“) може да приеме за съвместими със Споразумението за ЕИП държавните помощи, които имат за цел да улеснят развитието на някои икономически дейности, доколкото тези помощи не засягат по неблагоприятен начин условията на търговия до степен, противоречаща на общия интерес.
For the reasons set out in these Guidelines, the Authority takes the view that the development of the risk finance market and the improvement of access to risk finance for small and medium-sized enterprises (SMEs), small mid-cap and innovative mid-cap is of great importance to the EFTA States' economy at large.
Предвид на описаните в настоящите насоки причини Органът смята, че развитието на пазара за рисково финансиране и подобряването на достъпа до рисково финансиране на малките и средните предприятия (МСП), на малките дружества със средна капитализация и на иновационните дружества със средна капитализация имат голямо значение за икономиката на държавите от ЕАСТ като цяло.
Encouraging the development and expansion of new businesses, especially innovative and high-growth businesses, can have a great potential to create jobs.
Насърчаването на развитието и разрастването на новосъздадените предприятия, по-специално на иновационните и бързоразвиващите се предприятия, може да има голям потенциал за създаване на работни места.
Therefore, an efficient risk finance market for SMEs is crucial for entrepreneurial companies to be able to access the necessary funding at each stage of their development.
Ето защо е от решаващо значение да съществува ефективен пазар за рисково финансиране за МСП, така че предприятията да могат да получават достъп до необходимото финансиране на всеки един етап от своето развитие.
Despite their growth prospects, SMEs may face difficulties in gaining access to finance, particularly in the early stages of their development.
Въпреки перспективите си за растеж МСП може да срещнат трудности при получаването на достъп до финансиране, особено в началните етапи от своето развитие.
At the heart of those difficulties lies a problem of asymmetric information:
В основата на тези трудности е проблемът, свързан с асиметричната информация:
SMEs, especially when they are young, are often unable to demonstrate their credit-worthiness or the soundness of their business plans to investors.
МСП, особено когато са в ранен етап от своето развитие, често не могат да докажат пред инвеститорите своята кредитоспособност или стабилността на своите бизнес планове.
In such circumstances, the type of active screening that is undertaken by investors for providing finance to larger companies may not be worth the investment in the case of transactions involving those SMEs because the screening costs are too high relative to the value of the investment.
При тези обстоятелства за операциите, свързани с тези МСП, е възможно да не си заслужава да се инвестира в активното проучване, което инвеститорите извършват, когато предоставят финансиране на по-големи предприятия, защото разходите за проучването са прекалено големи, отнесени към стойността на инвестицията.
Therefore, irrespective of the quality of their project and growth potential, those SMEs are likely not to be able to access the necessary finance as long as they lack a proven track record and sufficient collateral.
Затова, независимо от качеството на техния проект и от потенциала им за растеж, тези МСП вероятно няма да могат да получат достъп до финансирането, от което се нуждаят, докато нямат доказан положителен опит и достатъчно обезпечение.
As a result of this asymmetric information, business finance markets may fail to provide the necessary equity or debt finance to newly created and potentially high-growth SMEs resulting in a persistent capital market failure preventing supply from meeting demand at a price acceptable to both sides, which negatively affects SMEs' growth prospects.
В резултат на тази асиметрична информация пазарите за финансиране на предприятия може да не предоставят необходимото капиталово или дългово финансиране на новосъздадените МСП с висок потенциал за растеж, което води до постоянна неефективност на капиталовия пазар, непозволяваща на предлагането да отговори на търсенето на приемлива и за двете страни цена, а това оказва отрицателно въздействие върху перспективите за растеж на МСП.
Small mid-caps and innovative mid-caps may, in certain circumstances, face the same market failure.
При определени обстоятелства малките дружества със средна капитализация и иновационните дружества със средна капитализация може да се сблъскат със същата пазарна неефективност.
The consequences of a company not receiving finance may well go beyond that individual entity, due in particular to growth externalities.
Неполучаването на финансиране от дадено предприятие може да има последствия не само за този единичен субект, по-специално поради външни фактори, свързани с растежа.
Many successful sectors witness productivity growth not because companies present in the market gain in productivity, but because the more efficient and technologically advanced companies grow at the expense of the less efficient ones (or ones with obsolete products).
Много успешни сектори регистрират растеж на производителността не защото присъстващите на пазара предприятия повишават производителността си, а защото по-ефективните и технологично напреднали предприятия постигат растеж за сметка на по-малко ефективните (или на тези с остарели продукти).
To the extent that this process is disturbed by potentially successful companies not being able to obtain finance, the wider consequences for productivity growth are likely to be negative.
Доколкото този процес се нарушава от невъзможността на предприятията с потенциал за успех да получат финансиране, последствията в по-широк план по отношение на растежа на производителността вероятно ще бъдат отрицателни.
Allowing a wider base of companies to enter the market may then spur growth.
Ето защо допускането на по-широка база от предприятия на пазара може да стимулира растежа.
Therefore, the existence of a financing gap affecting SMEs, small mid-caps and innovative mid-caps may justify public support measures including through the grant of State aid in certain specific circumstances.
С оглед на това недостигът на финансиране, който засяга МСП, малките дружества със средна капитализация и иновационните дружества със средна капитализация, може да бъде основание за публични мерки за помощ, включително чрез предоставяне на държавна помощ при определени конкретни обстоятелства.
If properly targeted, State aid to support the provision of risk finance to those companies can be an effective means to alleviate the identified market failures and to leverage private capital.
Ако е правилно насочена, държавната помощ за подпомагане на предоставянето на рисково финансиране на тези дружества може да бъде ефективно средство за намаляване на установената пазарна неефективност и да мобилизира частния капитал.
Access to finance for SMEs is an objective of EEA common interest.
Достъпът на МСП до финансиране е цел от общ интерес за ЕИП.
At EU and EEA level several initiatives have been adopted to support the development of SMEs.
Както на равнище ЕС, така и на равнище ЕИП бяха предприети няколко инициативи за подкрепа на развитието на МСП.
One of the main objectives is to facilitate access to finance for SMEs.
Една от главните цели е улесняването на достъпа на МСП до финансиране.
Within this policy context, the Commission 2011 Action plan to improve access to finance for SMEs [2] and the debate launched in 2013 by the Green Paper on Long-term finance for the European economy [3] recognises that the Union's success depends largely on the growth of SMEs, which however often face significant difficulties in obtaining financing.
В този политически контекст в приетия от Комисията през 2011 г.
The Authority acknowledges these conclusions.
План за действие за подобряване на достъпа на МСП до финансиране [2] и в дебатите, започнати през 2013 г. със Зелената книга относно дългосрочното финансиране на европейската икономика [3], се отбелязва, че успехът на Съюза зависи в голяма степен от растежа на МСП, които обаче често срещат значителни трудности при получаването на финансиране.
The objective is therefore to make SMEs more visible and to make financial markets more attractive and accessible for SMEs.
Органът е съгласен с тези заключения.
Most recently, two initiatives relevant to investments funds were taken [4]:
Следователно целта МСП да се направят по-забележими и финансовите пазари да станат по-привлекателни и по-достъпни за МСП.
the Regulation on venture capital funds in Europe [5] adopted in 2013, which enables venture capital funds to market their funds and raise capital across the internal market, and the proposal for a regulation on European Long-term Investment Funds [6], which aims at introducing framework conditions to facilitate the operation of private investment funds that have a long-term commitment from their investors.
Неотдавна бяха предприети два инициативи, отнасящи се до инвестиционните фондове [4]:
Beyond these specific regulations, the regulatory framework for the management and operation of investment funds active in risk finance, such as private equity funds, is provided by the Directive on Alternative Investment Fund Managers (AIFMD) [7].
приетият през 2013 г.
In 2012, the Commission launched a public consultation [8] to gather information on the extent of the market failure affecting access to debt and equity financing by SMEs and on the adequacy of the 2006 Risk Capital Guidelines.
Регламент относно фондовете за рисков капитал [5], който дава възможност на фондовете за рисков капитал да предлагат своите финансови средства и да набират капитал на вътрешния пазар, и предложението за Регламент относно европейските фондове за дългосрочни инвестиции [6], с който да се въведат рамкови условия с цел да се улесни дейността на частните инвестиционни фондове, чиито инвеститори са поели дългосрочен ангажимент.
The outcome of the public consultation revealed that the basic principles enshrined in those guidelines have provided a sound basis for channelling public resources to the intended target SMEs while limiting risks of crowding out.
Извън тези конкретни регламенти нормативната уредба за управлението и дейността на инвестиционните фондове, занимаващи се с рисково финансиране, като например частните капиталови фондове, е осигурена с Директивата относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове [7].
However, the public consultation also showed that the Risk Capital Guidelines were often considered to be too restrictive in terms of eligible SMEs, forms of financing, aid instruments and funding structures.
През 2012 г.
The Authority shares these conclusions that can also be applied mutatis mutandis to the Authority's State aid Guidelines to promote risk capital investments in small and medium-sized enterprises.
Комисията започна обществена консултация [8], за да събере информация за степента на пазарната неефективност, засягаща достъпа на МСП до дългово и капиталово финансиране, и за адекватността на Насоките от 2006 г. относно рисковия капитал.
In the Communication on State aid modernisation [11], the Commission set out an ambitious State aid modernisation programme based on three main objectives:
Резултатите от обществената консултация показаха, че основните принципи, заложени в тези насоки, осигуряват стабилна основа за насочване на публичните ресурси към определените целеви МСП, като същевременно се ограничават рисковете от изтласкване на частните инвеститори от пазара.
fostering sustainable, smart and inclusive growth in a competitive internal market;
Обществената консултация показа обаче също, че Насоките относно рисковия капитал често се считат за прекалено ограничителни по отношение на допустимите МСП, на формите на финансиране, на инструментите за предоставяне на помощ и на структурите за финансиране.
focusing the Commission's ex ante scrutiny on cases with the biggest impact on the internal market while strengthening the cooperation with Member States in State aid enforcement;
Органът споделя тези заключения, които могат да бъдат прилагани mutatis mutandis за Насоките на Органа относно държавната помощ за насърчаване на инвестициите в рисков капитал в малките и средните предприятия.
and
В Съобщението относно модернизирането на държавната помощ [11] Комисията изложи амбициозна програма за модернизиране на държавната помощ, основана на три главни цели:
streamlining the rules to ensure faster decision-making.
насърчаване на устойчивия, интелигентен и приобщаващ растеж в рамките на конкурентен вътрешен пазар;
The Authority has followed the Commission's modernisation initiative.
насочване на извършвания от Комисията предварителен контрол към случаите с най-голямо въздействие върху вътрешния пазар, като същевременно се задълбочи сътрудничеството с държавите членки при прилагането на правилата за държавните помощи;
As a consequence, the compatibility conditions set out in these Guidelines are based on those common objectives.
както и
In the light of the foregoing, it has been deemed appropriate to substantially review the State aid regime applicable to risk capital measures, including those covered by the General Block Exemption Regulation [12] so as to promote a more efficient and effective provision of various forms of risk finance to a larger category of eligible undertakings.
опростяване на правилата с цел да се ускори процесът на вземане на решения.
For block-exempted measures, no notification to the Authority is necessary because they are presumed to address a market failure through appropriate and proportionate means, while having an incentive effect and limiting any distortions of competition to the minimum.
Органът следва инициативата на Комисията за модернизиране.
SCOPE OF THE GUIDELINES AND DEFINITIONS
Вследствие на това условията за съвместимост, посочени в настоящите насоки, се основават на тези общи цели.
The Authority will apply the principles set out in these Guidelines to risk finance measures which do not satisfy all the conditions laid down in the General Block Exemption Regulation.
Предвид на гореизложеното беше преценено за целесъобразно да се извърши основен преглед на правилата за държавните помощи, приложими по отношение на мерките за рисков капитал, включително попадащите в обхвата на Общия регламент за групово освобождаване [12], така че да се насърчи по-ефективното и ефикасно предоставяне на различни форми на рисково финансиране на по-широка категория допустими предприятия.
The EFTA State concerned must notify those measures in accordance with Article 1(3) of Part I of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement and the Authority will carry out a substantive compatibility assessment as set out in Section 3 of these Guidelines.
За групово освободените мерки не е необходимо да се изпраща уведомление до Органа, защото се предполага, че с тях се преодолява пазарна неефективност по подходящ и пропорционален начин, като в същото време се оказва стимулиращ ефект и се ограничават до минимум нарушенията на конкуренцията.
However, EFTA States may also choose to design risk finance measures in such a way that the measures do not entail State aid under Article 61(1) of the EEA Agreement, for instance because they comply with the market economy operator test or because they fulfil the conditions of the applicable de minimis Regulation [13].
ОБХВАТ НА НАСОКИТЕ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Such cases do not need to be notified to the Authority.
Органът ще прилага изложените в настоящите насоки принципи по отношение на мерките за рисково финансиране, които не изпълняват всички условия, определени в Общия регламент за групово освобождаване.
Nothing in these Guidelines should be taken to call into question the compatibility of State aid measures which meet the criteria laid down in any other guidelines, frameworks or regulations.
Съответната държава от ЕАСТ трябва да уведомява за тези мерки съгласно член 1, параграф 3 от част I от Протокол 3 към Споразумението за надзор и съд, а Органът ще оценява по същество съвместимостта им съгласно изложеното в раздел 3 от настоящите насоки.
The Authority will pay particular attention to the need to prevent the use of these Guidelines to pursue policy objectives which are addressed principally by other frameworks, guidelines and regulations.
Независимо от това държавите от ЕАСТ може да решат да разработят мерки за рисково финансиране, които не включват държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП, например защото отговарят на критерия за оператор в условията на пазарна икономика или защото изпълняват условията на Регламента de minimis [13].
These Guidelines are without prejudice to other types of financial instruments than those covered herein, such as instruments providing for the securitisation of existing loans, whose assessment shall be carried out under the relevant State aid legal basis.
За такива случаи Органът не е необходимо да бъде оведомяван.
The Authority will only apply the principles set out in these Guidelines to risk finance schemes.
Нищо в настоящите насоки не следва да се тълкува като поставящо под въпрос съвместимостта на мерките за предоставяне на държавна помощ, които отговарят на критериите, определени в други насоки, рамки или регламенти.
They will not be applied in respect of ad hoc measures providing risk finance aid to individual undertakings, except in the case of measures aiming at supporting a specific alternative trading platform.
Органът ще обърне специално внимание на необходимостта да се предотврати използването на настоящите насоки за преследване на цели на политиката, разгледани основно в други рамки, насоки и регламенти.
It is important to recall that risk finance aid measures have to be deployed through financial intermediaries or alternative trade platforms, except for fiscal incentives on direct investments in eligible undertakings.
Настоящите насоки не засягат различните от обхванатите от тях видове финансови инструменти, като например инструментите за секюритизация на съществуващи заеми, които следва да се оценяват съгласно съответното правно основание в областта на държавните помощи.
Therefore, a measure whereby the EFTA State or a public entity makes direct investments in companies without the involvement of such intermediary vehicles does not fall under the scope of the risk finance State aid rules of the General Block Exemption Regulation and these Guidelines.
Органът ще прилага принципите, определени в настоящите насоки, само по отношение на схемите за рисково финансиране.
In the light of their more established track record and higher collateralisation, the Authority does not consider that there is a general market failure related to access to finance by large undertakings.
Тези принципи няма да се прилагат по отношение на ad hoc мерки, чрез които се предоставя помощ за рисково финансиране на отделни предприятия, освен когато с мерките се цели да се подпомогне конкретна алтернативна платформа за търговия.
Exceptionally, a risk finance measure may be targeted at small mid-caps, in accordance with Section 3.3.1(a), or innovative mid-caps that carry out R & D and innovation projects in accordance with Section 3.3.1(b).
Важно е да се припомни, че мерките за помощ за рисково финансиране трябва да се осъществяват чрез финансови посредници или алтернативни платформи за търговия, с изключение на фискалните стимули за преки инвестиции в допустими предприятия.
Companies listed on the official list of a stock exchange or a regulated market cannot be supported through risk finance aid, since the fact that they are listed demonstrates their ability to attract private financing.