natgillin/translations-raw huggingface dataset:
За целите на прилагането на настоящите насоки няколко субекта се считат за едно предприятие, ако е изпълнено някое от условията, посочени в член 3, параграф 3 от приложение I към Общия регламент за групово освобождаване.
The Communication on State aid modernisation of 8 May 2012 called for the identification and definition of common principles applicable to the assessment of compatibility of all the aid measures.
„общ размер на финансирането“ означава максималния общ размер на инвестицията, извършена в допустимо предприятие чрез една или няколко инвестиции в рисково финансиране, включително последващите инвестиции, по мярка за държавна помощ за рисково финансиране, с изключение на изцяло частните инвестиции, предоставени при пазарни условия и непопадащи в обхвата на мярката за държавна помощ за рисково финансиране;
For this purpose, the Authority will consider an aid measure compatible with the EEA Agreement only if it satisfies each of the following criteria:
„некотирано предприятие“ означава предприятие, което не е регистрирано на фондова борса, с изключение на алтернативните платформи за търговия.
contribution to a well-defined objective of common interest:
ОЦЕНКА НА СЪВМЕСТИМОСТТА НА ПОМОЩТА ЗА РИСКОВО ФИНАНСИРАНЕ
a State aid measure must aim at an objective of common interest in accordance with Article 61(3) of the EEA Agreement (Section 3.2);
Общи принципи на оценката
need for State intervention:
За да прецени дали дадена мярка за помощ, за която е изпратено уведомление, е съвместима със Споразумението за ЕИП, Органът обикновено анализира дали мярката за помощ е замислена така, че нейният положителен ефект по отношение на дадена цел от общ интерес да е по-голям от нейните потенциални отрицателни ефекти върху търговията между договарящите се страни по Споразумението за ЕИП („договарящите се страни“) и върху конкуренцията.
a State aid measure must be targeted towards a situation where aid can bring about a material improvement that the market cannot deliver itself by remedying a market failure (Section 3.3);
В Съобщението относно модернизирането на държавната помощ от 8 май 2012 г. се призовава за набелязване и определяне на общи принципи, приложими за оценката на съвместимостта на всички мерки за помощ.
appropriateness of the aid measure:
За тази цел Органът ще приеме, че една мярка за помощ е съвместима със Споразумението за ЕИП, само ако отговаря на всеки един от следните критерии:
the State aid measure must be an appropriate policy instrument to address the objective of common interest (Section 3.4);
принос за постигането на ясно определена цел от общ интерес:
incentive effect:
мярката за държавна помощ трябва да бъде насочена към постигането на цел от общ интерес в съответствие с член 61, параграф 3 от Споразумението за ЕИП (раздел 3.2);
the State aid measure must change the behaviour of the undertaking(s) concerned in such a way that it engages in additional activity which it would not carry out without the aid or would carry out in a restricted or different manner (Section 3.5);
необходимост от намеса на държавата:
proportionality of aid (aid limited to the minimum):
мярката за държавна помощ трябва да бъде насочена към ситуация, в която помощта може да доведе до съществено подобрение, което пазарът не може да постигне сам, като премахне дадена пазарна неефективност (раздел 3.3);
the State aid measure must be limited to the minimum needed to induce the additional investment or activity by the undertaking(s) concerned (Section 3.6);
целесъобразност на мярката за помощ:
avoidance of undue negative effects on competition and trade between the Contracting parties:
мярката за държавна помощ трябва да бъде целесъобразен инструмент на политиката, който допринася за целта от общ интерес (раздел 3.4);
the negative effects of State aid measure must be sufficiently limited, so that the overall balance of the measure is positive (Section 3.7);
стимулиращ ефект:
transparency of aid:
мярката за държавна помощ трябва да променя поведението на съответните предприятия по такъв начин, че те да започнат допълнителна дейност, която не биха осъществявали без помощта или биха осъществявали по ограничен или различен начин (раздел 3.5);
EFTA States, the Authority, economic operators, and the public must have easy access to all relevant acts and to pertinent information about the aid awarded (Section 3.8).
пропорционалност на помощта (ограничаване на помощта до необходимия минимум):
The overall balance of certain categories of schemes may further be made subject to a requirement of ex post evaluation as described in Section 4 below.
мярката за държавна помощ трябва да бъде ограничена до необходимия минимум, който да доведе до допълнителната инвестиция или дейност от съответните предприятия (раздел 3.6);
In such cases, the Authority may limit the duration of those schemes, with a possibility to notify their prolongation.
избягване на неоправданите отрицателни ефекти върху конкуренцията и върху търговията между договарящите се старни:
In assessing the compatibility of any aid with the EEA Agreement, the Authority will take account of any proceedings concerning infringement of Articles 53 or 54 of the EEA Agreement which may concern the beneficiary of the aid and which may be relevant for its assessment under Article 61(3) of the EEA Agreement [23].
отрицателните ефекти на мярката за държавна помощ трябва да бъдат ограничени в достатъчна степен, така че общият ефект на мярката да бъде положителен (раздел 3.7);
Contribution to a common objective
прозрачност на помощта:
State aid must contribute to the achievement of one or more of the objectives of common interest within the meaning of Article 61(3) of the EEA Agreement.
държавите от ЕАСТ, Органът, икономическите оператори и обществеността трябва да имат лесен достъп до всички съответни актове и до информацията, отнасяща се до отпуснатата помощ (раздел 3.8).
For risk finance aid, the general policy objective is to improve the provision of finance to viable SMEs from their early-development up to their growth stages and, in certain circumstances, to small mid-caps and innovative mid-caps; so as to develop in the longer run a competitive business finance market in the EEA territory, which should contribute to overall economic growth.
Общият баланс на определени категории схеми може допълнително да бъде обвързан с изискването за последваща оценка съгласно раздел 4 по-долу.
Specific policy objectives pursued by the measure
В такива случаи Органът може да ограничи продължителността на тези схеми, с възможност за уведомяване за продължаването им.
The measure must define specific policy objectives in view of the general policy objectives as set out in paragraph 57 above.
Когато оценява съвместимостта на помощите със Споразумението за ЕИП, Органът ще отчита всички производства във връзка с нарушение на членове 53 и 54 от Споразумението за ЕИП, които производства може да се отнасят до бенефициера на помощта и да са от значение за оценката на помощта по член 61, параграф 3 от Споразумението за ЕИП.
To that end, the EFTA State must carry out an ex ante assessment in order to identify the policy targets and define the relevant performance indicators.
[23]
The size and duration of the measure should be adequate for the policy targets.
Принос за постигането на обща цел
In principle, the performance indicators may include:
Държавните помощи трябва да допринасят за постигането на една или няколко от целите от общ интерес по смисъла на член 61, параграф 3 от Споразумението за ЕИП.
the required or envisaged private sector investment;
По отношение на помощите за рисково финансиране общата цел на политиката е да се подобри предоставянето на финансиране на жизнеспособни МСП от ранния етап на развитието им до етапите на техния растеж, а при определени обстоятелства — и на дружества със средна капитализация и иновационни дружества със средна капитализация, така че в по-дългосрочен план да се развие конкурентоспособен пазар за финансиране на предприятията на територията на ЕИП, което следва да допринесе за общия икономически растеж.
the expected number of final beneficiaries invested in, including the number of start-up SMEs;
Конкретни цели на политиката, преследвани от мярката
the estimated number of new undertakings created during the implementation of the risk finance measure and as a result of the risk finance investments;
Мярката трябва да определя конкретни цели на политиката съобразно с общите цели на политиката, определени в точка 57 по-горе.
the number of jobs created in the final beneficiary undertakings between the date of the first risk finance investment under the risk finance measure and the exit;
С оглед на това държавата от ЕАСТ трябва да извърши предварителна оценка, за да набележи целите на политиката и да определи съответните показатели за изпълнение.
where appropriate, the proportion of investments made in conformity with the market economy operator test;
Мащабите и продължителността на мярката следва да отговарят на целите на политиката.
milestones and deadlines within which certain predefined amounts or percentage of the budget are to be invested;
По принцип показателите за изпълнение могат да включват:
returns/yield expected to be generated from the investments;
необходимата или предвижданата инвестиция от частния сектор;
where appropriate, patent applications made by the final beneficiaries, during the implementation of the risk finance measure.
очаквания брой крайни бенефициери, в които се инвестира, включително броя на стартиращите МСП;
The indicators referred to in paragraph 58 are relevant both for the purpose of evaluating the effectiveness of the measure and for assessing the validity of the investment strategies drawn up by the financial intermediary in the context of the selection process.
предполагаемия брой нови предприятия, създадени в хода на изпълнението на мярката за рисково финансиране и в резултат на инвестициите в рисково финансиране;
Financial intermediaries delivering the policy objectives
броя на новите работни места, разкрити в предприятията крайни бенефициери между датата на първата инвестиция в рисково финансиране по мярката за рисково финансиране и излизането от инвестицията;
To ensure that financial intermediaries involved in the risk finance measure deliver the relevant policy objectives, they must comply with the conditions set out in paragraphs 61 and 62 below.
ако е уместно, дела на инвестициите, извършени в съответствие с критерия за оператор в условията на пазарна икономика;
The investment strategy of the financial intermediary must be aligned with the policy objectives of the measure.
етапни цели и срокове, в които трябва да бъдат инвестирани предварително определени суми или процент от бюджета;
As part of the selection process, financial intermediaries must demonstrate how their proposed investment strategy may contribute to the achievement of the policy objectives and targets.
очакваната възвръщаемост/доходност на инвестициите;
The EFTA State must ensure that the investment strategy of the intermediaries remains at all times aligned with the agreed policy targets, for instance via appropriate monitoring and reporting mechanisms and the participation of representatives of the public investors in the representation bodies of the financial intermediary, such as the supervisory board or the advisory board.
ако е уместно, заявките за патент, подадени от крайните бенефициери в хода на изпълнението на мярката за рисково финансиране.
An appropriate governance structure must ensure that material changes to the investment strategy require the prior consent of the EFTA State.
Упоменатите в точка 58 показатели са от значение както за оценяването на ефективността на мярката, така и за преценката на валидността на изготвените от финансовия посредник инвестиционни стратегии в контекста на процеса на подбор.
For the avoidance of doubt, the EFTA State may not participate directly in individual investment and divestment decisions.
Финансови посредници, които постигат целите на политиката
Need for State intervention
За да се гарантира, че финансовите посредници, участващи в мярката за рисково финансиране, постигат съответните цели на политиката, те трябва да изпълняват условията, определени в точки 61 и 62 по-долу.
State aid can only be justified if it is targeted at specific market failures affecting the delivery of the common objective.
Инвестиционната стратегия на финансовия посредник трябва да бъде съобразена с преследваните с мярката цели на политиката.
The Authority considers that there is no general market failure as regards access to finance for SMEs, but only a failure related to certain groups of SMEs, depending on the specific economic context of the EFTA State concerned.
В рамките на процеса на подбор финансовите посредници трябва да покажат как предложената от тях инвестиционна стратегия може да допринесе за постигането на целите и задачите на политиката.
This particularly but not exclusively applies to SMEs in their early stages which, despite their growth prospects, are unable to demonstrate their credit-worthiness or the soundness of their business plans to investors.
Държавата от ЕАСТ трябва да предприеме необходимите действия, така че инвестиционната стратегия на посредниците да бъде постоянно в съответствие с договорените цели на политиката, например чрез подходящи механизми за мониторинг и за докладване и чрез участието на представители на публичните инвеститори в представителните структури на финансовия посредник, например в надзорния или в консултативния съвет.
The scope of such market failure, both in terms of the affected companies and their capital requirement, may vary depending on the sector in which they operate.
Трябва да има подходяща управленска структура, с която да се гарантира, че за извършването на съществени промени в инвестиционната стратегия е необходимо съгласието на държавата от ЕАСТ.
Due to information asymmetries, the market finds it difficult to assess the risk/return profile of such SMEs and their ability to generate risk-adjusted returns.
За да се избегнат съмненията, държавата от ЕАСТ не може да участва пряко в отделните решения за инвестиции или за продажба.
The difficulties those SMEs experience in sharing information about the quality of their project, their perceived riskiness and weak creditworthiness lead to high transaction and agency costs and may exacerbate investor risk-aversion.
Необходимост от държавна намеса
Small mid-caps and innovative mid-caps may be faced by similar difficulties and therefore be affected by the same market failure.
Държавната помощ може да бъде оправдана само ако е насочена към специфични пазарни неефективности, засягащи постигането на общата цел.
Therefore, the risk finance measure must be established on the basis of an ex ante assessment demonstrating the existence of a funding gap affecting eligible undertakings in the targeted development stage, geographic area and, if applicable, economic sector.
Органът смята, че не съществува обща пазарна неефективност по отношение на достъпа на МСП до финансиране, а само неефективност по отношение на определени групи МСП, в зависимост от конкретния икономически контекст на съответната държава от ЕАСТ.
The risk finance measure must be designed in such a way as to address the market failures proven in the ex ante assessment.
Това е валидно особено — но не само — за МСП, които са в началните етапи от развитието си и въпреки перспективите си за растеж не могат да докажат пред инвеститорите своята кредитоспособност или стабилността на своя бизнес план.
Both the structural and cyclical (that is to say, crisis-related) problems leading to suboptimal levels of private funding must be analysed.
Мащабите на тази пазарна неефективност, както по отношение на засегнатите предприятия, така и по отношение на техните нужди от капитал, може да са различни в зависимост от сектора, в който предприятията осъществяват дейност.
In particular, the assessment must provide a comprehensive analysis of the sources of financing available to the eligible undertakings, taking into account the number of existing financial intermediaries in the target geographic area, their public or private nature, the investment volumes targeted to the relevant market segment, the number of potentially eligible undertakings and average values of individual transactions.
Поради информационната асиметрия пазарът се затруднява при оценката на профила на тези МСП по отношение на риска/възвръщаемостта и на способността им да генерират съобразени с риска печалби.
This analysis should be based on data covering the 5 years preceding the notification of the risk finance measure and, on this basis, it should estimate the nature and size of the funding gap, that is to say, the level of unmet demand for finance from eligible undertakings.
Трудностите, които тези МСП срещат по отношение на споделянето на информация за качеството на техния проект, както и предполагаемата им слаба кредитоспособност и предполагаемата рискованост на инвестициите в тях водят до високи трансакционни и посреднически разходи и може да засилят нежеланието на инвеститорите да поемат риск.
The ex ante assessment should preferably be conducted by an independent entity based on objective and up-to-date evidence.
Малките дружества със средна капитализация и иновационните дружества със средна капитализация може да се сблъскат с подобни трудности и да бъдат засегнати от същата пазарна неефективност.
EFTA States may submit existing assessments, provided they date from less than 3 years preceding the notification of the risk finance measure.
Поради това мярката за рисково финансиране трябва да бъде създадена въз основа на предварителна оценка, доказваща съществуването на недостиг на финансиране, който засяга допустимите предприятия в целевия етап на развитие, географски район и, ако е приложимо, икономически сектор.
When examining the findings of the ex ante assessment, the Authority reserves the right to question the validity of the data in view of the evidence available.
Мярката за рисково финансиране трябва да бъде разработена така, че с нея да се преодоляват пазарните неефективности, доказани в предварителната оценка.
To ensure that the financial intermediaries involved in the measure target the identified market failures, a due diligence process shall take place to ensure a commercially sound investment strategy focusing on the identified policy objective and respecting the defined eligibility requirements and funding restrictions.
Трябва да се анализират както структурните, така и цикличните (т.е. свързаните с кризата) проблеми, които водят до неоптимални нива на частното финансиране.
In particular, EFTA States must select financial intermediaries which can demonstrate that their proposed investment strategy is commercially sound and includes an appropriate risk diversification policy aimed at achieving economic viability and efficient scale in terms of size and territorial scope of the investments.
По-специално оценката трябва да включва всеобхватен анализ на източниците на финансиране, които са достъпни за допустимите предприятия, като се отчетат броят на съществуващите финансови посредници в целевия географски район, техният публичен или частен характер, размерът на инвестициите, насочени към съответния пазарен сегмент, броят на потенциално допустимите предприятия и средните стойности на отделните операции.
Moreover, the ex ante assessment must take account of the specific market failures faced by eligible target undertakings based on the additional guidance set out in paragraphs 69 to 88.
Този анализ следва да се основава на данните за последните пет години преди уведомяването за мярката за рисково финансиране и на тази база следва да оценява характера и размера на недостига на финансиране, т.е. нивото на неудовлетвореното търсене на финансиране от допустими предприятия.
Measures targeted at categories of undertakings outside the scope of the General Block Exemption Regulation
За предпочитане е предварителната оценка да бъде извършена от независим субект въз основа на обективни и актуални данни.
Small mid-caps
Държавите от ЕАСТ могат да предоставят съществуващи оценки, при условие че са направени по-малко от 3 години преди уведомяването за мярката за рисково финансиране.
The scope of the General Block Exemption Regulation is restricted to eligible SMEs.
При прегледа на констатациите в предварителната оценка Органът си запазва правото да постави под въпрос валидността на данните с оглед на наличните доказателства.
However, certain undertakings which do not meet the headcount and/or financial thresholds defining the concept of SME may face similar financing constraints.
С цел да се гарантира, че действията на финансовите посредници, участващи в мярката, са насочени към установените пазарни неефективности, трябва да се извърши финансов и правен анализ, за да се осигури стабилна от търговска гледна точка инвестиционна стратегия, съсредоточена върху определената цел на политиката и спазваща определените изисквания за допустимост и ограничения по отношение на финансирането.
Extending the scope of eligible undertakings under a risk finance measure to include small mid-caps may be justified in so far as it provides an incentive to private investors to invest in a more diversified portfolio with enhanced entry and exit possibilities.
По-специално държавите от ЕАСТ трябва да изберат финансови посредници, които могат да докажат, че предложената от тях инвестиционна стратегия e стабилна от търговска гледна точка и включва подходяща политика за диверсифициране на риска, насочена към постигане на икономическа жизнеспособност и ефективен мащаб по отношение на размера и териториалния обхват на инвестициите.
Including small mid-caps in the portfolio is likely to decrease the riskiness at a portfolio level and hence to increase the return on the investments.
Освен това предварителната оценка трябва да отчита въз основа на допълнителните насоки, дадени в точки 69–88, специфичните пазарни неефективности, с които се сблъскват допустимите целеви предприятия.
Therefore, this may be a particularly effective way to attract institutional investors to the riskier early stage companies.
Мерки, насочени към категории предприятия извън приложното поле на Общия регламент за групово освобождаване
In the light of the above, and provided the ex ante assessment contains adequate economic evidence to this effect, it may be justified to support small mid-caps.
малки дружества със средна капитализация
In its assessment, the Authority will take into account the labour -and capital-intensity of the targeted undertakings, as well as other criteria reflecting specific financing constraints affecting small mid-caps (for example, sufficient collateral for a large loan).
Приложното поле на Общия регламент за групово освобождаване е ограничено до допустимите МСП.
Innovative mid-caps
Някои предприятия, които не отговарят на праговете за числеността на персонала и/или на финансовите прагове, определящи понятието за МСП, може обаче да са изправени пред подобни финансови ограничения.
Mid-caps, in certain circumstances, could also face financing constraints comparable to those affecting SMEs.
Разширяването на обхвата на допустимите предприятия по мярка за рисково финансиране, така че да включва и малките дружества със средна капитализация, може да бъде оправдано, доколкото с това се осигурява стимул за частните инвеститори да инвестират в по-диверсифициран портфейл с по-големи възможности за влизане и излизане.
Such may be the case for mid-caps carrying out R & D and innovation activities alongside initial investment in production facilities, including market replication, and whose track record does not enable potential investors to make relevant assumptions as regards the future market prospects of the results of such activities.
С включването на малките дружества със средна капитализация в портфейла би трябвало да се намали рисковаността на равнище портфейл и по този начин да се увеличи възвръщаемостта на инвестициите.
In such a case, risk finance State aid may be necessary for innovative mid-caps to increase their production capacities to a sustainable scale where they are able to attract private financing on their own.