natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Както Органът вече предварително заключи в решението за откриване, ясно е, че мерките за капитализация са финансирани с държавни ресурси, предоставени от Министерство на финансите на Исландия.
The Authority's State Aid Guidelines on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [81] (‘the Restructuring Guidelines’) sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Предоставеният на Arion Bank механизъм за ликвидност също очевидно включва държавни ресурси.
According to the Restructuring Guidelines, in order to be compatible with Article 61(3)(b) EEA, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Що се отнася до споразумението за суап със SPRON, държавата е поела риска, че активите на SPRON/Drómi няма да са достатъчни, за да покрият прехвърлените пасиви (депозити) на SPRON.
Lead to a restoration of the viability of the bank;
По същество тя предоставя гаранции да покрие недостига, което е свързано с (потенциалното) прехвърляне на държавни ресурси.
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
По отношение на гаранцията по депозитите Органът подчертава от самото начало, че неговата оценка е ограничена до описаната по-горе допълнителна гаранция по депозитите, която по същество се състои от направените от исландското правителство декларации, че депозитите в местни търговски и спестовни банки и в техните клонове в Исландия ще бъдат изцяло покрити.
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Тази оценка не засяга становището на Органа относно съвместимостта на Закон № 98/1999 и действията на исландското правителство и ГФВИ по време на финансовата криза със законодателството на ЕИП, по-специално Директива 94/19/ЕО.
The Authority will thus assess below, based on the restructuring plan submitted for Arion Bank, whether these criteria are met, and if therefore the aid measures described above constitute compatible restructuring aid.
Що се отнася до прилагането на директиви 97/9/ЕО и 94/19/ЕО, Органът е на мнение, че, доколкото въпросните мерки представляват държавна помощ, използването на държавни ресурси с цел изпълнение на задълженията съгласно законодателството на ЕИП като цяло не би породило опасения по член 61 от Споразумението за ЕИП.
Restoration of viability
Следователно в настоящото решение не са разгледани споменатите мерки.
Restoring the long-term viability of a beneficiary in receipt of restructuring aid is the main objective of such aid, and the assessment of whether restructuring aid will attain this, is an important aspect in determining its compatibility.
В решението за откриване Органът заяви, че ще направи допълнително разследване дали гореописаните декларации на Исландия са достатъчно точни, твърди, безусловни и правно обвързващи, за да включват ангажимент за предоставяне на държавни ресурси [71].
As indicated above, the turmoil in the Icelandic economy in the wake of autumn 2008, the presence of extra-ordinary measures such as the capital controls, an evolving regulatory environment and a macroeconomic outlook that, in spite of some recent stabilisation, remains somewhat uncertain, given in particular the ongoing economic woes of the euro zone, make it challenging to operate a bank profitably and ensure its long-term viability.
В оценката дали тези критерии са изпълнени Органът отбелязва, че декларациите са свързани с неотменим ангажимент за предоставяне на публични средства, както е видно от факта, че Исландия е положила всички усилия за защита на вложителите: тя не само е променила предимството на притежателите на депозити в неплатежоспособни дружества (което не може да се свърже с използването на държавни ресурси), но също така ясно е обявила, че няма да допусне вложителите да претърпят каквито и да било загуби.
The Authority emphasises at the outset that this consideration needs to be borne in mind in the below assessment.
Освен това предоставената от правителството цялостна гаранция по всички депозити в местни търговски и спестовни банки е отделна от всяка една схема за гарантиране на депозитите, основана на актове на ЕИП, тъй като размерът на защитата не е ограничен и банките, които се ползват от мярката, нямат финансов принос.
Section 2 of the Restructuring Guidelines sets out that the EEA State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model and which restores the bank's long-term viability.
Разбирането на исландското правителство по отношение на неговата декларация проличава от държавните намеси във финансовия сектор, които настъпват след месец октомври 2008 г. и са били мотивирани от намерението тази декларация да бъде спазена.
Paragraph 10 of the Restructuring Guidelines requires that the restructuring plan identifies the causes of the bank's difficulties and the bank's own weaknesses, and outlines how the proposed restructuring measures remedy the bank's underlying problems.
Споменатите намеси са включвали мерки за покриване на депозити на финансови предприятия, като учредяването на трите търговски банки, прехвърлянето на депозитите в SPRON към Arion Bank, прехвърлянето на депозитите в Straumur към Íslandsbanki, поемането от ЦБИ на депозитите в 5 спестовни банки в Sparisjódabanki Íslands, прехвърлянето на депозитите в Byr Savings Bank към Byr hf, прехвърлянето на депозитите от Keflavík Savings Bank към SpKef и държавната отговорност за депозитите в SpKef след принудителното сливане с Landsbankinn.
The causes of Arion Bank's difficulties are, as described above, spelt out both in the restructuring plan, but also in the SIC report, related to the circumstances surrounding the establishment of the Bank and the problems of its predecessor.
Всъщност исландските органи са заявявали по няколко дела за държавна помощ, които Органът понастоящем разследва и част от които са споменати по-горе, че въпросната избрана мярка е възможно най-неутежняващата във финансово отношение за Исландия с оглед на спазването на нейния ангажимент за пълна защита на вложителите.
Among the main causes identified in the latter at the level of the predecessor bank were the excessive and unsustainable expansion, the gearing of the bank's owners, the concentration of risk, weak equity and the size of the banks as compared to the Icelandic economy.
С оглед на горното Органът счита, че е налице правно обвързваща, точна, безусловна и твърда мярка.
Kaupthing Bank had large single exposures and took on major risk by lending to its owners.
Следователно, на тази база, Органът стига до заключението, че декларациите от страна на Исландия, според които депозитите са напълно гарантирани, включват ангажимент за предоставяне на държавни ресурси по смисъла на член 61 от Споразумението за ЕИП.
It also relied predominately on short-term wholesale funding.
Подпомагане на някои предприятия или производството на определени стоки
Regulatory viability measures
Предимство
Whilst the Arion Bank's restructuring plan addresses many of the bank's weaknesses as identified above, the Authority considers that the failure of Kaupthing, and the collapse of the Icelandic financial industry, was also caused by a number of factors specific to Iceland, relating to its small size and the regulatory and supervisory shortcomings highlighted by the Special Investigation Commission.
Първо, мерките за помощ трябва да предоставят на новата банка предимства, които я освобождават от такси, които нормално се заплащат от бюджета ѝ.
The long-term viability of Arion Bank, such as that of any other Icelandic bank, thus does not depend solely on the measures taken at the bank's level, but also on whether those supervisory and regulatory shortcomings have been remedied.
В съответствие с предварителното заключение, до което достигна в решението за откриване, Органът запазва становището си, че всяка от мерките за капитализация предоставя предимство на новата банка, тъй като предоставеният капитал не би бил на разположение на банката без държавната намеса.
In this regard the Authority notes positively the amendments to the regulatory and supervisory framework that the Icelandic authorities have made, as explained in the Annex.
С цел да определи дали инвестицията в дадено предприятие, например чрез капиталова инжекция, предоставя предимство, Органът прилага принципа на инвеститора в условията на пазарна икономика и оценява дали един частен инвеститор с подобен размер на този на публичния орган, функциониращ при нормални пазарни условия, би направил такава инвестиция [72].
First, the powers and competences of the FME have been enhanced, inter alia, with new responsibilities regarding large single exposures and the risks related thereto, which in the Authority's view addresses one of the factors that led to the financial collapse.
Що се отнася до мерките за капитализация на банки в затруднено положение, от самото начало на финансовата криза възприетият подход от Европейската комисия (в многобройни дела след започването на финансовата криза) [73] и от Органа [74] като цяло се е състоял в това, че държавните рекапитализации на банки представляват държавна помощ, предвид хаоса и несигурността, с които се характеризират финансовите пазари от есента на 2008 г. насам.
Second, the temporary high CAD ratio requirements, and a number of provisions relating to collateralisation, in particular the prohibition of extending credit against pledges of own shares, aim at ensuring that Icelandic banks cannot once again build up a weak capital position.
Това общо съображение важи по-специално за исландските финансови пазари през 2008 г. и 2009 г., когато цялата система се срина.
The Authority considers that these measures will contribute to the resilience of the Icelandic banks.
Следователно Органът счита, че мерките за капитализация предоставят предимство на Arion Bank, въпреки последващото прехвърляне на 87 % от капитала на новата банка към кредиторите, по-голямата част от които са от частния сектор.
Third, a range of measures have been implemented relating to the eligibility of directors and board members, as well as their remuneration.
Участието на частния сектор в капитализацията на Arion Bank включва само кредитори на старата банка, които единствено са се опитвали да сведат до минимум своите загуби [75].
Moreover, lending to related parties (such as owners) has been subjected to stricter rules, and the FME can now prohibit a bank from performing specific activities, if it sees reason to do so.
Подобни съображения се прилагат и по отношение на специалния механизъм за ликвидност, който е договорен като част от пакет от мерки за държавно подпомагане, целящ възстановяване на операциите на фалирала банка чрез новоучредена банка и насърчаване на участието на кредиторите на фалиралата банка в собствения капитал на новата банка.
External and internal accounting rules have also been amended, for example the duration for which an external accountant can work for the same bank has been shortened.
Очевидно е, че държавата се е намесила, тъй като не е било ясно, дали Arion Bank може да получи достатъчна ликвидност на пазара.
The Authority notes positively that these measures are aimed at preventing a repetition of events in so far as the owners and high executives are concerned, and the measures also increase external risk monitoring, both of which reduce threats to the banks' viability.
Следователно, вместо да действа като частен инвеститор, държавата е заменила ролята на частни пазарни участници, които са се въздържали от кредитиране на финансови предприятия.
Fourth, according to the Icelandic authorities, the already mentioned possibility for the FME to limit a bank's activities, is also prompted by the large-scale deposit taking by Icelandic commercial banks before the crisis, which seems to at least have accelerated their demise.
Следователно органът потвърждава предварителното заключение, до което е достигнал в решението за откриване, и счита, че специалният механизъм за ликвидност предоставя предимство на Arion Bank.
Moreover, the new rules on liquidity and foreign exchange balance [82] also appear, in the Authority's understanding, to entail certain restrictions as regards the banks' possibility to attract disproportionately large amounts of foreign deposits if that were to make the banks' business more fragile and vulnerable to foreign currency exchange and liquidity risks.
По отношение на прехвърлянето на депозити от SPRON и плащането посредством емитираната от Drómi облигация — споразумението за суап със SPRON — Органът отбелязва като положително, че цялостната сделка цели да предостави на Arion Bank компенсация, която е равна само на размера на прехвърлените пасиви.
The Authority welcomes that the Icelandic authorities have responded to this aspect of regulatory failure.
Държавата обаче носи целия риск по облигацията на Drómi, която е на по-малка стойност, отколкото прехвърлените депозити, и задължението за покриване на всеки евентуален недостиг.
Arion Bank's restructuring plan
Следователно изглежда, че Arion Bank, освен че получава доходи чрез лихвените плащания по облигацията, може да придобие репутация и допълнителни пазарни дялове без да поема какъвто и да било риск.
As for the restructuring plan and the measures at the bank's level, Arion Bank has in essence reverted to a more traditional banking model, focusing on relationship banking for the Icelandic market.
Органът стига до заключението, че това представлява предимство [76].
The Bank will be predominately funded through customer deposits and equity, with a gradual increase in borrowing mostly through covered bonds.
Накрая Органът трябва също така да прецени дали допълнителната гаранция по депозитите предоставя предимство на Arion Bank и на исландските банки като цяло.
Moreover, as indicated above, Arion Bank was — if compared to Kaupthing — from the moment of its establishment substantially less leveraged, and as most wholesale debt remained in the estate of Kaupthing, it will, according to the restructuring plan, have to rely on refinancing on international markets for unsecured debt only to a very limited extent.
В това отношение Органът отбелязва, че, когато за пръв път исландските органи са направили изявлението, че депозитите ще бъдат гарантирани, не е било напълно ясно как ще функционира на практика тази гаранция, по-специално какво ще бъде въздействието на тази намеса върху банката, която повече не може изпълнява своите финансови задължения към вложителите си.
For the same reason, the issue of deleveraging the balance sheet of the Bank was in essence resolved already in October 2008.
В същото време изглежда, че тази банка би могла да фалира, но че Исландия ще гарантира — например чрез прехвърляне на депозити към друга банка и покриване на недостига на активи — пълното плащане на депозитите, като вложителите в никой момент няма да бъдат лишени от достъп до цялата сума по депозитите си.
Nevertheless, the Authority concurs with the assessment of Arion Bank and the Icelandic authorities of the need for the various measures outlined in the restructuring plan as regards the scaling down of the Bank's operations to a new economic reality and limiting risk exposure.
Органът счита, че не е толкова важно как точно държавата би действала с оглед спазване на неограничената гаранция по местните депозити.
The deficiencies addressed by those measures (such as concentration of large and connected exposures, severe currency imbalances, etc.) are mostly inherited from the old bank.
От значение е, че тя е поела задължението да се намеси, ако някоя банка фалира, като изплати депозитите в неограничена степен.
For Arion Bank's future viability it is of paramount importance that these deficiencies are adequately addressed in the restructuring plan.
Според Органа тази неограничена гаранция е облагодетелствала Arion Bank: първо, тъй като осигурява ценно конкурентно предимство пред другите варианти и доставчици на инвестиции, т.е. — неограничена държавна гаранция, а оттам и значителна защита.
The reliance on wholesale markets for refinancing turned out to be one of the main reasons for Kaupthing's demise.
Това е видно например от един скорошен доклад на министъра на икономическите въпроси, в който се казва, че: „Исландските финансови предприятия понастоящем функционират в защитена среда с контрол върху движението на капитал и цялостна гаранция по депозитите.
Arion Bank's funding has so far been largely based on deposits and equity, but the restructuring plan foresees a slight reduction in the significance of deposits from 68 % to 61 % of total liabilities, based, inter alia, on the Bank's analysis of its deposits base.
При тези условия банковите депозити на практика са единствения сигурен вариант за исландските спестители.“ [77]
Arion Bank intends to make up for this by means of issuing covered bonds on the domestic market.
Второ, изглежда ясно, че, ако нямаше гаранцията, Arion Bank просто би претърпяла масово изтегляне на депозитите като своите предшественици [78].
It is recalled that Arion Bank has been granted a license to issue covered bonds and subsequently completed a EUR 1 billion covered bond program.
Следователно без допълнителната неограничена гаранция по депозитите, предоставена от Исландия, на банката е щяло да се наложи да плати по-високи лихвени проценти (като компенсация за риска), за да привлече или просто да задържи същия размер на депозитите.
In February 2012 Arion Bank completed its first covered bond offering, issuing 2,5 billion ISK worth of bonds, and in May 2012, the Bank completed its first non-indexed fixed rate covered bond offering, to the value of 1,2 billion ISK [83].
По тази причина Органът стига до заключението, че гаранцията по депозитите предоставя п редимство на банката.
For the remainder of the restructuring period, the bank intends to issue bonds in various formats, including covered bonds and senior unsecured bonds.
Селективност
The Authority considers that, based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the Bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
Второ, мярката за помощ трябва да бъде селективна, т.е. да облагодетелства „някои предприятия или производството на определени стоки“.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Arion Bank's funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Мерките за капитализация, механизмът за ликвидност и споразумението за суап със SPRON са селективни, тъй като облагодетелстват единствено Arion Bank.
However, given the strong reliance on deposits and covered bonds during the restructuring period, and the large share of those types of debt on the balance sheet, the Authority concedes that slight variations to the funding strategy that might subsequently be necessary would not threaten the Bank's viability.
Освен това, тъй като държавното подпомагане може да бъде селективно дори в ситуации, в които един или повече сектори на икономиката са облагодетелствани, а други не, Органът счита за селективна също така държавната гаранция по депозитите, която облагодетелства исландския банков сектор като цяло.
As regards the assets side of the balance sheet, the international assets remain in Kaupthing's estate.
Това заключение отново произтича от изложените по-горе съображения, според които банките са облагодетелствани в ущърб на други предприятия, които предлагат възможности за спестяване и инвестиране на пари.
As a result, the balance sheet has shrunk by 88 %.
Нарушаване на конкуренцията и въздействие върху търговията между договарящите се страни
A main weakness of Kaupthing's business model — the reliance on risky international assets without appropriate risk assessment — has thus been remedied.
Мерките укрепват позицията на Arion Bank в сравнение с конкурентите ѝ (или потенциалните ѝ конкуренти) в Исландия и други държави от ЕИП.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the Bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Arion Bank е предприятие, както е описано по-горе, функциониращо на финансови пазари, които са отворени за международна конкуренция в ЕИП.
A considerable challenge for the Bank as regards its asset portfolio remains the restructuring of the loans that were transferred from Kaupthing.
Докато исландските финансови пазари понастоящем са доста изолирани, по-специално поради контрола върху движението на капитали, трансграничната търговия и потенциала за такава все още съществуват, като вероятно търговията ще се засили веднага след отменянето на контрола върху движението на капитали.
In this regard the Authority notes positively that this restructuring process has been and remains a key priority for the Bank, as illustrated by the many generic and tailor-made proposals that the Bank has made to its overleveraged customers.
Следователно трябва да се счита, че всички оценявани мерки нарушават конкуренцията и засягат търговията между договарящите се страни по Споразумението за ЕИП [79].
While work still remains to finalise the restructuring progress, information from the Bank appears to confirm that good progress has been made, particularly as from 2011, as is demonstrated by the fact that of the 986 companies which had entered recovery programs at the Bank, conclusion was reached at the end of 2011 in 871 cases, whereas conclusions had only been reached for 416 companies at the end of the first quarter in 2011.
Заключение
Good progress has also lately been achieved with regard to restructuring of household debt, and the Bank aims to complete its corporate and individual debt recovery projects by the end of 2012.
Следователно Органът стига до заключението, че предприетите от Исландия мерки за капитализиране на новата банка, както и механизмът за ликвидност, гаранцията по депозитите и споразумението за суап със SPRON включват държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП.
The Authority considers the above to be an indicator of the soundness of Arion Bank's restructuring methods.
ПРОЦЕДУРНИ ИЗИСКВАНИЯ
Moreover, based on the data submitted by Arion Bank, it appears realistic that the bank can meet its target of completing the restructuring of its corporate and household loan portfolios by year-end 2012.
Съгласно член 1, параграф 3 от част I на Протокол 3 „Надзорният орган на ЕАСТ следва да бъде информиран в разумен срок, който да му даде възможност да представи своето становище, за всякакви планове за предоставянето или изменението на помощта (…).
Overall, barring unexpected developments in the macroeconomic environment in Iceland or abroad, this would mean that at the latest at the end of the restructuring period, Arion Bank will, in the Authority's view, have a relatively healthy balance sheet and well-performing loan portfolios.
Заинтересованата държава не може да приведе предложените мерки в действие, докато процедурата не доведе до постановяването на окончателно решение“.
As indicated above, the weak capitalisation of Kaupthing was one of the factors that lead to its downfall.
Исландските органи не са уведомили Органа относно мерките за помощ, включени в решението за откриване, преди тяхното осъществяване.
Arion Bank's restructuring plan predicts that the bank will stay well above the minimum CAD ratio of 16 % required by the FME throughout the restructuring period.
Следователно Органът стига до заключението, че исландските органи не са спазили своите задължения съгласно член 1, параграф 3 от част I на Протокол 3.
This ratio is well above the future Basel III minimum of 10,5 %.
По тази причина предоставянето на въпросните мерки за помощ е било незаконосъобразно.
Even pursuant to the stress case, which Arion Bank has submitted, the CAD ratio will continue to remain significantly above this high benchmark, at [> 20] %.