natgillin/translations-raw huggingface dataset:
задържането от държавата на 5 % акционерен капитал, останал след прехвърлянето на 95 % от акционерния капитал в новата банка на кредиторите на Glitnir, както и
Moreover, the measures under assessment are at the same time rescue and restructuring measures.
предоставянето от държавата на капитал от втори ред на новата банка под формата на субординиран дълг.
As stated in the opening decision, the Authority would probably have temporarily approved the measures as compatible rescue aid had they been notified before their implementation, before then taking a final view on them on the basis of a restructuring plan.
Горепосочените мерки по-нататък са наричани събирателно „мерки за капитализация“.
However, in the absence of a timely notification, the Authority initiated the formal investigation procedure and requested the submission of a restructuring plan.
Освен това Органът ще оцени:
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
споразумението относно специалния механизъм за ликвидност,
Legal basis for assessment of compatibility: Article 61(3) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
декларацията на исландското правителство за цялостно гарантиране на местните депозити във всички исландски банки, както и
While state aid to undertakings in difficulties such as Íslandsbanki is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, the Authority may, under Article 61(3)(b) of the Agreement allow state aid ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
споразумението по отношение на Straumur.
As is stated in paragraph 8 of the Banking Guidelines [80], the Authority reaffirms that, in line with the case law and the European Commission's decision making practice, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement necessitates a restrictive interpretation of what can be considered a serious disturbance of an EFTA State's economy.
Органът напомня също така, че според него Íslandsbanki е потенциалният получател на предоставената на Byr помощ във второто решение за Byr, по-специално на механизма за субординиран заем, който е бил на разположение до приключване на сливането на Byr и Íslandsbanki.
The Icelandic authorities have explained, as described in detail above, that Iceland's financial system entered into a state of systemic crisis in October 2008, leading to the collapse of its major banks as well as major savings banks within a time span of a few days.
Освен това Органът повтаря, че временно одобрените мерки за оздравяване на Byr, което понастоящем вече се е сляло с Íslandsbanki, представляват държавна помощ, чиято окончателна съвместимост зависи от плана за преструктуриране на слятото дружество.
The combined market share of the collapsed financial institutions exceeded 90 % in most segments of the Icelandic financial market.
Наличие на държавни ресурси
The difficulties were coupled with a breakdown of confidence in the country's currency.
Както Органът вече предварително заключи в решението за откриване, ясно е, че мерките за капитализация са финансирани с държавни ресурси, предоставени от Министерство на финансите на Исландия.
Iceland's real economy has been severely hit by the financial crisis.
Предоставеният на Íslandsbanki механизъм за ликвидност също очевидно включва държавни ресурси.
Although more than three years have passed since the onset of the crisis, the Icelandic financial system is still in a state of turmoil.
Що се отнася до споразумението по отношение на Straumur, държавата е поела риска, че активите на Straumur няма да са достатъчни, за да покрият прехвърлените пасиви (депозити) на Straumur bank.
Even if the situation has eased significantly since 2008, it is evident that at the time that the measures were taken, they were intended to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
По същество тя предоставя гаранции да покрие недостига, което е свързано с (потенциалното) прехвърляне на държавни ресурси.
Consequently, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement is considered to apply in this case.
По отношение на гаранцията по депозитите Органът подчертава от самото начало, че неговата оценка е ограничена до описаната по-горе допълнителна гаранция по депозитите, която по същество се състои от направените от исландското правителство декларации, че депозитите в местни търговски и спестовни банки и в техните клонове в Исландия ще бъдат изцяло покрити.
The application of the Restructuring Communication
Тази оценка не засяга становището на Органа относно съвместимостта на Закон № 98/1999 и действията на исландското правителство и ГФВИ по време на финансовата криза със законодателството на ЕИП, по-специално Директива 94/19/ЕО.
The Authority's State Aid Guidelines on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [81] (‘the Restructuring Guidelines’) sets out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Що се отнася до прилагането на директиви 97/9/ЕО и 94/19/ЕО, Органът е на мнение, че, доколкото въпросните мерки представляват държавна помощ, използването на държавни ресурси с цел изпълнение на задълженията съгласно законодателството на ЕИП като цяло не би породило опасения по член 61 от Споразумението за ЕИП.
According to the Restructuring Guidelines, in order to be compatible with Article 61(3)(b) EEA, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Следователно в настоящото решение не са разгледани споменатите мерки.
Lead to a restoration of the viability of the bank;
В решението за откриване Органът заяви, че ще направи допълнително разследване дали гореописаните декларации на Исландия са достатъчно точни, твърди, безусловни и правно обвързващи, за да включват ангажимент за предоставяне на държавни ресурси.
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
В оценката дали тези критерии са изпълнени Органът отбелязва, че декларациите са свързани с неотменим ангажимент за предоставяне на публични средства, както е видно от факта, че Исландия е положила всички усилия за защита на вложителите: тя не само е променила предимството на притежателите на депозити в неплатежоспособни дружества (което не може да се свърже с използването на държавни ресурси), но също така ясно е обявила, че няма да допусне вложителите да претърпят каквито и да било загуби.
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Освен това предоставената от правителството цялостна гаранция по всички депозити в местни търговски и спестовни банки е отделна от всяка една схема за гарантиране на депозитите, основана на актове на ЕИП, тъй като размерът на защитата не е ограничен и банките, които се ползват от мярката, нямат финансов принос.
The Authority will thus assess below, based on the restructuring plan submitted for Íslandsbanki, which also reflects the acquisition of Byr, whether these criteria are met, and if therefore the aid measures described above, as well as those identified by the Authority in the Byr decision constitute compatible restructuring aid.
Разбирането на исландското правителство по отношение на неговата декларация проличава от държавните намеси във финансовия сектор, които настъпват след месец октомври 2008 г. и са били мотивирани от намерението тази декларация да бъде спазена.
Restoration of viability
Споменатите намеси са включвали мерки за покриване на депозити на финансови предприятия, като учредяването на трите търговски банки, прехвърлянето на депозитите в SPRON към Arion Bank, прехвърлянето на депозитите от Straumur към Íslandsbanki, поемането от ЦБИ на депозитите в 5 спестовни банки в Sparisjódabanki Íslands, прехвърлянето на депозитите в Byr Savings Bank към Byr hf, прехвърлянето на депозитите от Keflavík Savings Bank към SpKef и държавната отговорност за депозитите в SpKef след принудителното сливане с Landsbankinn.
Restoring the long-term viability of a beneficiary in receipt of restructuring aid is the main objective of such aid, and the assessment of whether restructuring aid will attain this, is an important aspect in determining its compatibility.
Всъщност исландските органи са заявявали по няколко дела за държавна помощ, които Органът понастоящем разследва и част от които са споменати по-горе, че въпросната избрана мярка е възможно най-неутежняващата във финансово отношение за Исландия с оглед на спазването на нейния ангажимент за пълна защита на вложителите.
As indicated above, the turmoil in the Icelandic economy in the wake of autumn 2008, the presence of extra-ordinary measures such as the capital controls, an evolving regulatory environment and a macroeconomic outlook that, in spite of some recent stabilisation, remains somewhat uncertain, given in particular the ongoing economic woes of the euro zone, make it challenging to operate a bank profitably and ensure its long-term viability.
С оглед на горното Органът счита, че е налице правно обвързваща, точна, безусловна и твърда мярка.
The Authority emphasises at the outset that this consideration needs to be borne in mind in the below assessment.
Следователно, на тази база, Органът стига до заключението, че декларациите от страна на Исландия, според които депозитите са напълно гарантирани, включват ангажимент за предоставяне на държавни ресурси по смисъла на член 61 от Споразумението за ЕИП.
Section 2 of the Restructuring Guidelines sets out that the EEA State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model and which restores the bank's long-term viability.
Подпомагане на някои предприятия или производството на определени стоки
Paragraph 10 of the Restructuring Guidelines requires that the restructuring plan identifies the causes of the bank's difficulties and the bank's own weaknesses, and outlines how the proposed restructuring measures remedy the bank's underlying problems.
Предимство
The causes of Íslandsbanki's difficulties are, as described above, spelt out both in the restructuring plan, but also in the report of the Special Investigation Commission.
Първо, мерките за помощ трябва да предоставят на новата банка предимства, които я освобождават от такси, които нормално се заплащат от бюджета ѝ.
Amongst the main causes identified at the bank's level in the latter were the excessive and unsustainable expansion, the gearing of the bank's owners, the concentration of risk, weak equity and the size of the banks as compared to the Icelandic economy.
В съответствие с предварителното заключение, до което достигна в решението за откриване, Органът запазва становището си, че всяка от мерките за капитализация предоставя предимство на новата банка, тъй като предоставеният капитал не би бил на разположение на банката без държавната намеса.
Moreover, Glitnir had expanded into highly leveraged LBOs [82] and commercial real estate markets outside Iceland.
С цел да определи дали инвестицията в дадено предприятие, например чрез капиталова инжекция, предоставя предимство, Органът прилага принципа на инвеститора в условията на пазарна икономика и оценява дали един частен инвеститор с подобен размер на този на публичния орган, функциониращ при нормални пазарни условия, би направил такава инвестиция.
It also relied predominately on short-term wholesale funding and took on major risk by lending to its owners, and the bank had large single exposures.
Що се отнася до мерките за капитализация на банки в затруднено положение, от самото начало на финансовата криза възприетият подход от Европейската комисия (в многобройни дела след започването на финансовата криза) [74] и от Органа [75] като цяло се е състоял в това, че държавните рекапитализации на банки представляват държавна помощ, предвид хаоса и несигурността, с които се характеризират финансовите пазари от есента на 2008 г. насам.
Regulatory viability measures
Това общо съображение важи по-специално за исландските финансови пазари през 2008 г. и 2009 г., когато цялата система се срина.
Whilst the Íslandsbanki's restructuring plan addresses many of the bank's weaknesses as identified above, the Authority considers that the failure of Glitnir, and the collapse of the Icelandic financial industry, was also caused by a number of factors specific to Iceland, relating to its small size and the regulatory and supervisory shortcomings highlighted by the Special Investigation Commission.
Следователно Органът счита, че мерките за капитализация предоставят предимство на Íslandsbanki, въпреки последващото прехвърляне на 95 % от капитала на новата банка към кредиторите, по-голямата част от които са от частния сектор.
The long-term viability of Íslandsbanki, such as that of any other Icelandic bank, thus does not depend solely on the measures taken at the bank's level, but also on whether those supervisory and regulatory shortcomings have been remedied.
Участието на частния сектор в капитализацията на Íslandsbanki включва само кредитори на старата банка, които единствено са се опитвали да сведат до минимум своите загуби [76].
In this regard the Authority notes positively the amendments to the regulatory and supervisory framework that the Icelandic authorities have made, as explained in the Annex.
Подобни съображения се прилагат и по отношение на специалния механизъм за ликвидност, който е договорен като част от пакет от мерки за държавно подпомагане, целящ възстановяване на операциите на фалирала банка чрез новоучредена банка и насърчаване на участието на кредиторите на фалиралата банка в собствения капитал на новата банка.
First, the powers and competences of the FME have been enhanced, inter alia, with new responsibilities regarding large single exposures and the risks related thereto, which in the Authority's view addresses one of the factors that led to the financial collapse.
Очевидно е, че държавата се е намесила, тъй като не е било ясно, дали Íslandsbanki може да получи достатъчна ликвидност на пазара.
Second, the temporary high CAD ratio requirements, and a number of provisions relating to collateralisation, in particular the prohibition of extending credit against pledges of own shares, aims at ensuring that Icelandic banks cannot once again build up a weak capital position.
Следователно, вместо да действа като частен инвеститор, държавата е заменила ролята на частни пазарни участници, които са се въздържали от кредитиране на финансови предприятия.
The Authority considers that these measures will contribute to the resilience of the Icelandic banks.
Следователно органът потвърждава предварителното заключение, до което е достигнал в решението за откриване, и счита, че специалният механизъм за ликвидност предоставя предимство на Íslandsbanki.
Third, a range of measures have been implemented relating to the eligibility of directors and board members, as well as their remuneration.
По отношение на прехвърлянето на активите и пасивите на Straumur Bank — споразумението по отношение на Straumur — Органът ясно отбелязва, че цялостната сделка цели да предостави на Íslandsbanki компенсация, която е равна само на размера на прехвърлените пасиви.
Moreover, lending to related parties (such as owners) has been subjected to stricter rules, and the FME can now prohibit a bank from performing specific activities, if it sees reason to do so.
Държавата обаче носи целия риск по активите на Straumur, които са на по-малка стойност, отколкото прехвърлените депозити, и задължението за покриване на всеки евентуален недостиг.
External and internal accounting rules have also been amended, for example the duration for which an external accountant can work for the same bank has been shortened.
Следователно изглежда, че Íslandsbanki, освен че получава известни доходи (чрез лихвените плащания по облигацията), може да придобие репутация и допълнителни пазарни дялове без да поема какъвто и да било риск.
The Authority notes positively that these measures are aimed at preventing a repetition of events in so far as the owners and high executives are concerned.
Органът стига до заключението, че това представлява предимство.
The measures also increase external risk monitoring, both of which reduces threats to the banks' viability.
Накрая Органът трябва също така да прецени дали допълнителната гаранция по депозитите предоставя предимство на Íslandsbanki и на исландските банки като цяло.
Fourth, according to the Icelandic authorities, the already mentioned possibility for the FME to limit a bank's activities, is also prompted by the large-scale deposit taking by Icelandic commercial banks before the crisis, which seems to at least have accelerated their demise.
В това отношение Органът отбелязва, че, когато за пръв път исландските органи са направили изявлението, че депозитите ще бъдат гарантирани, не е било напълно ясно как ще функционира на практика тази гаранция, по-специално какво ще бъде въздействието на тази намеса върху банката, която повече не може изпълнява своите финансови задължения към вложителите си.
Moreover, the new rules on liquidity and foreign exchange balance [83] also appear, in the Authority's understanding, to entail certain restrictions as regards the banks' possibility to attract disproportionately large amounts of foreign deposits if that were to make the bank's business more fragile and vulnerable to foreign currency exchange and liquidity risks.
В същото време изглежда, че тази банка би могла да фалира, но че Исландия ще гарантира — например чрез прехвърляне на депозити към друга банка и покриване на недостига на активи — пълното плащане на депозитите, като вложителите в никой момент няма да бъдат лишени от достъп до цялата сума по депозитите си.
The Authority welcomes that the Icelandic authorities have responded to this aspect of regulatory failure.
Органът счита, че не е толкова важно как точно държавата би действала с оглед спазване на неограничената гаранция по местните депозити.
Íslandsbanki's restructuring plan
От значение е, че тя е поела задължението да се намеси, ако някоя банка фалира, като изплати депозитите в неограничена степен.
As for the restructuring plan and the measures at the bank's level, Íslandsbanki has in essence reverted to a more traditional banking model, focusing on its core strength (domestic banking, seafood and geothermal industry), which will be predominately funded through customer deposits.
Според Органа тази неограничена гаранция е облагодетелствала Íslandsbanki: първо, тъй като осигурява ценно конкурентно предимство пред другите варианти и доставчици на инвестиции, т.е. — неограничена държавна гаранция, а оттам и значителна защита.
The deposit-to-loan ratio will fall further from about 80 % to […] % at the end of the restructuring period […].
Това е видно например от един скорошен доклад на министъра на икономическите въпроси, в който се казва, че: „Исландските финансови предприятия понастоящем функционират в защитена среда с контрол върху движението на капитал и цялостна гаранция по депозитите.
Moreover, as indicated above, Íslandsbanki was — if compared to Glitnir –from the moment of its establishment substantially less leveraged, and as most wholesale debt remained in the estate of Glitnir, it will, according to the restructuring plan, have to rely on refinancing on international markets for unsecured debt only to a very limited extent.
При тези условия банковите депозити на практика са единствения сигурен вариант за исландските спестители.“ [77]
In fact, the reliance on wholesale markets for refinancing turned out to be one of the main reasons for Glitnir's demise.
Второ, изглежда ясно, че, ако нямаше гаранцията, Íslandsbanki просто би претърпяла масово изтегляне на депозитите като своите предшественици [78].
Íslandsbanki's funding has so far been mostly based on deposits and equity, but the restructuring plan foresees a slight reduction in the significance of deposits from 80 % to […] % of total liabilities, […].
Следователно без допълнителната неограничена гаранция по депозитите, предоставена от Исландия, на банката е щяло да се наложи да плати по-високи лихвени проценти (като компенсация за риска), за да привлече или просто да задържи същия размер на депозитите.
Íslandsbanki intends to make up for this by means of issuing covered bonds on the domestic market.
По тази причина Органът стига до заключението, че гаранцията по депозитите предоставя предимство на банката.
It has already successfully issued covered bonds for ISK 4 billon in December 2011, and […].
Селективност
Íslandsbanki is of the view that the currently limited appetite of investors for unsecured Icelandic paper could grow once the unlimited deposit guarantee is lifted.
Второ, мярката за помощ трябва да бъде селективна, т.е. да облагодетелства „някои предприятия или производството на определени стоки“.
The Authority considers that, based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
Мерките за капитализация, механизмът за ликвидност и споразумението по отношение на Straumur са селективни, тъй като облагодетелстват единствено Íslandsbanki.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Íslandsbanki's funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Освен това, тъй като държавното подпомагане може да бъде селективно дори в ситуации, в които един или повече сектори на икономиката са облагодетелствани, а други не, Органът счита за селективна също така държавната гаранция по депозитите, която облагодетелства исландския банков сектор като цяло.
However, given the strong reliance on deposits and covered bonds during the restructuring period, and the large share of those types of debt on the balance sheet, the Authority concedes that slight variations to the funding strategy that might be necessary down the road would not threaten the bank's viability.
Това заключение отново произтича от изложените по-горе съображения, според които банките са облагодетелствани в ущърб на други предприятия, които предлагат възможности за спестяване и инвестиране на пари.
As regards the assets side of the balance sheet, the most risky, international assets — such as the commercial real estate securities abroad — were also kept in Glitnir's estate.
Нарушаване на конкуренцията и засягане на търговията между договарящите се страни
As a result, the balance sheet has shrunk by 85 %.
Мерките укрепват позицията на Íslandsbanki в сравнение с конкурентите ѝ (или потенциалните ѝ конкуренти) в Исландия и други държави от ЕИП.
A main weakness of Glitnir's business model — the reliance on risky international assets without appropriate risk assessment and limited market knowledge — has thus been remedied.
Íslandsbanki е предприятие, както е описано по-горе, функциониращо на финансови пазари, които са отворени за международна конкуренция в ЕИП.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Докато исландските финансови пазари понастоящем са доста изолирани, по-специално поради контрола върху движението на капитали, (потенциалът за) трансгранична търговия все още съществува, като тя ще се засили веднага след отменянето на контрола върху движението на капитали.
Evidently, the bank has grown since its establishment, in particular through the acquisition of Byr.
Следователно трябва да се счита, че всички оценявани мерки нарушават конкуренцията и засягат търговията между договарящите се страни по Споразумението за ЕИП.
However, according the restructuring plan, this does not have a major impact on the business model of Íslandsbanki, as Byr mainly disposed of domestic assets of similar characteristics as those in Íslandsbanki's portfolio.
[79]
In any event, the Authority considers that the committed divestments, further discussed below, will contribute to letting Íslandsbanki focus on its core business.
Заключение
A considerable challenge for the bank as regards its asset portfolio remains the restructuring of the loans that were transferred from Glitnir.