natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Когато заемите или гаранциите, предоставени по мярка за рисково финансиране на целевите предприятия, отговарят на условията, определени в правилата на Органа относно референтните лихвени проценти или държавната помощ, предоставена под формата на гаранции, тези предприятия няма да се смятат за получатели на държавна помощ.
These Guidelines focus on those risk finance measures which are most likely to be found compatible with Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, subject to a number of conditions which will be explained in greater detail in Section 3 of these Guidelines.
Помощ за рисково финансиране, която подлежи на уведомяване
Such measures fall into the following three categories.
Съгласно член 1, параграф 3 от част I от протокол 3 към Споразумението за надзор и съд държавите от ЕАСТ изпращат уведомление за мерките за рисково финансиране, които представляват държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП (по-специално, ако мерките не отговарят на критерия за оператор в условията на пазарна икономика), попадат извън приложното поле на Регламента de minimis и не отговарят на всички приложими за помощите за рисково финансиране условия, определени в Общия регламент за групово освобождаване.
The first category covers risk finance measures which target undertakings that do not fulfil all the eligibility requirements provided for risk finance aid under the General Block Exemption Regulation.
Органът ще извършва оценка на съвместимостта на тези мерки със Споразумението за ЕИП в съответствие с член 61, параграф 3, буква в) от това споразумение.
For these measures, the Authority will require the EFTA State to conduct an in-depth ex ante assessment, since the market failure affecting the eligible undertakings covered by the General Block Exemption Regulation can no longer be presumed.
Настоящите насоки се концентрират върху онези мерки за рисково финансиране, за които има най-голяма вероятност да бъдат определени за съвместими с член 61, параграф 3, буква в) от Споразумението за ЕИП, при спазване на редица условия, които са обяснени по-подробно в раздел 3 от настоящите насоки.
This category encompasses in particular the measures targeting the following undertakings:
Тези мерки попадат в следните три категории.
small mid-caps that exceed the thresholds set out in the definition of SME in the General Block Exemption Regulation [20];
Първата категория включва мерките за рисково финансиране, насочени към предприятия, които не изпълняват всички изисквания за допустимост, предвидени за помощите за рисково финансиране в Общия регламент за групово освобождаване.
innovative mid-caps carrying out R & D and innovation activities;
Органът ще изисква от държавите от ЕАСТ да извършат задълбочена предварителна оценка на тези мерки, тъй като вече не може да се предполага, че е налице пазарна неефективност, засягаща допустимите предприятия, обхванати от Общия регламент за групово освобождаване.
undertakings receiving the initial risk finance investment more than 7 years after their first commercial sale;
Тази категория обхваща по-специално мерките, насочени към следните предприятия:
undertakings requiring an overall risk finance investment of an amount exceeding the cap fixed in the General Block Exemption Regulation;
малки дружества със средна капитализация, които превишават праговете от определението за МСП в Общия регламент за групово освобождаване [20];
alternative trading platforms not fulfilling the conditions of the General Block Exemption Regulation.
иновационни дружества със средна капитализация, осъществяващи НИРД и иновационна дейност;
The second category consists of those measures whose design parameters differ from those set out in the General Block Exemption Regulation, while targeting the same eligible undertakings as defined therein.
предприятия, които получават първоначалната инвестиция в рисково финансиране повече от седем години след първата си търговска продажба;
For those measures, the existence of a market failure needs to be proven only to the extent necessary to justify the use of parameters going beyond the limits set out in the General Block Exemption Regulation.
предприятия, които се нуждаят от инвестиция в рисково финансиране, чийто общ размер превишава горната граница, определена в Общия регламент за групово освобождаване;
This category encompasses in particular the following cases:
алтернативни платформи за търговия, които не изпълняват условията от Общия регламент за групово освобождаване.
financial instruments with private investor participation below the ratios provided for in the General Block Exemption Regulation;
Втората категория се състои от мерките, които имат различни от определените в Общия регламент за групово освобождаване проектни параметри и са насочени към същите допустими предприятия, определени в този регламент.
financial instruments with design parameters above the ceilings provided for in the General Block Exemption Regulation;
За тези мерки съществуването на пазарна неефективност трябва да се докаже само до степента, необходима, за да се обоснове използването на параметрите, излизащи извън заложените в Общия регламент за групово освобождаване граници.
financial instruments other than guarantees where financial intermediaries, investors or fund managers are selected by giving preference to protection against potential losses (downside protection) over prioritised returns from profits (upside incentives);
Тази категория обхваща по-специално следните случаи:
fiscal incentives to corporate investors, including financial intermediaries or their managers acting as co-investors.
финансови инструменти, при които участието на частните инвеститори е под съотношенията, предвидени в Общия регламент за групово освобождаване;
The third category concerns large schemes which fall outside of the General Block Exemption Regulation by virtue of their large budget as defined therein.
финансови инструменти, чиито проектни параметри превишават горните граници, предвидени в Общия регламент за групово освобождаване;
When carrying out this assessment, the Authority will verify whether the conditions laid down in the provisions for risk finance aid of the General Block Exemption Regulation are satisfied and, should this be the case, it will evaluate whether the design of the measure is appropriate in the light of the ex ante assessment underpinning the notification.
различни от гаранциите финансови инструменти, при които финансовите посредници, инвеститорите или управителите на фондовете се избират, като се дава предпочитание на защитата срещу евентуални загуби (downside protection) пред приоритетните доходи от печалби (upside incentives);
If a large scheme does not fulfil all the eligibility and compatibility conditions set out in the above mentioned provisions, the Authority will duly consider the evidence provided in the context of the ex ante assessment both as regards the existence of a market failure and the appropriateness of the design of the measure.
фискални стимули за корпоративните инвеститори, включително финансовите посредници или техните управители, действащи като съинвеститори.
In addition, it will carry out an in-depth assessment of the potential negative effects that such schemes could have on the affected markets.
Третата категория са големите схеми, които попадат извън обхвата на Общия регламент за групово освобождаване поради големия си бюджет съгласно определеното в този регламент.
The different features described in paragraphs 47 to 49 may be combined within one risk finance measure subject to appropriate justifications underpinned by a full market failure analysis.
При извършването на тази оценка Органът ще проверява дали са изпълнени условията, предвидени в разпоредбите за помощите за рисково финансиране в Общия регламент за групово освобождаване, и ако те са изпълнени, ще преценява дали мярката е подходящо замислена с оглед на предварителната оценка, на която се основава уведомлението.
Apart from the derogations expressly allowed under the present Guidelines, all other compatibility conditions provided for risk finance aid under the General Block Exemption Regulation shall guide the assessment of the above mentioned categories of notifiable measures.
Ако голяма схема не отговаря на всички условия за допустимост и за съвместимост, определени в горепосочените разпоредби, Органът ще разгледа надлежно доказателствата, предоставени в контекста на предварителната оценка по отношение на съществуването на пазарна неефективност и по отношение на целесъобразността на концепцията на мярката.
Definitions
Освен това той ще извърши задълбочена оценка на потенциалните отрицателни ефекти на тези схеми върху засегнатите пазари.
For the purposes of these Guidelines:
Различните елементи, описани в точки 47—49, могат да бъдат комбинирани в рамките на една мярка за рисково финансиране, при условие че бъде предоставена подходяща обосновка, подкрепена от пълен анализ на пазарната неефективност.
‘alternative trading platform’ means a multilateral trading facility as defined in Article 4(1)(15) of Directive 2004/39/EC [21] where the majority of the financial instruments admitted to trading are issued by SMEs;
С изключение на изрично разрешените съгласно настоящите насоки дерогации, всички други условия за съвместимост, предвидени за помощите за рисково финансиране в Общия регламент за групово освобождаване, ще служат за ориентир при оценяването на горепосочените категории подлежащи на уведомяване мерки.
‘arm's-length’ means that the conditions of the investment transaction between the contracting parties do not differ from those conditions which would be made between independent enterprises and contain no element of influence of the State;
Дефиниции
‘buyout’ means the purchase of at least a controlling percentage of a company's equity from the current shareholders to take over its assets and operations;
За целите на настоящите насоки:
‘eligible undertakings’ means SMEs, small mid-caps and innovative mid-caps;
„алтернативна платформа за търговия“ означава многостранна търговска система съгласно определението в член 4, параграф 1, точка 15 от Директива 2004/39/ЕО [21], при която система повечето допуснати до търговия финансови инструменти са емитирани от МСП;
‘entrusted entity’ means the European Investment Bank, the European Investment Fund, an international financial institution in which a EFTA State is a shareholder, or a financial institution established in a EFTA State aiming at the achievement of public interest under the control of a public authority, a public law body, or a private law body with a public service mission:
„операция между несвързани лица“ означава, че условията на инвестиционната операция между договарящите се страни не се различават от условията, които биха били постигнати между независими предприятия, и че не съдържат никакъв елемент на влияние от страна на държавата;
the entrusted entity can be selected or directly appointed in accordance with the provisions of Directive 2004/18/EC of the European Parliament and of the Council [22] or any subsequent legislation replacing that Directive in full or in part;
„изкупуване“ означава закупуването най-малко на контролен дял от собствения капитал на дружество от настоящите акционери с цел придобиване на активите и дейностите на дружеството;
‘equity investment’ means the provision of capital to an undertaking, invested directly or indirectly in return for the ownership of a corresponding share of that undertaking;
„допустими предприятия“ означава МСП, малки дружества със средна капитализация и иновационни дружества със средна капитализация;
‘exit’ means the liquidation of holdings by a financial intermediary or investor, including trade sale, write-offs, repayment of shares/loans, sale to another financial intermediary or another investor, sale to a financial institution and sale by public offering, including an initial public offering;
„упълномощен субект“ означава Европейската инвестиционна банка, Европейския инвестиционен фонд, международна финансова институция, в която държава от ЕАСТ е акционер, или финансова институция, установена в държава от ЕАСТ и целяща постигането на публичен интерес под контрола на публичен орган, публичноправен орган или частноправен орган със задача за обществена услуга.
‘fair rate of return’ means the expected internal rate of return equivalent to a risk-adjusted discount rate reflecting the level of risk of the investment and the nature and volume of the capital to be invested by the private investors;
Упълномощеният субект може да бъде избиран или пряко определян в съответствие с разпоредбите на Директива 2004/18/ЕО на Европейския парламент и на Съвета [22] или на всеки последващ законодателен акт, който замества тази директива изцяло или частично;
‘final beneficiary’ means an eligible undertaking that has received investment under a risk finance State aid measure;
„капиталова инвестиция“ означава предоставянето на предприятие на капитал, инвестиран пряко или непряко в замяна на собствеността върху съответен дял от това предприятие;
‘financial intermediary’ means any financial institution, regardless of its form and ownership, including fund of funds, private investment funds, public investment funds, banks, micro- finance institutions and guarantee societies;
„излизане“ означава ликвидацията на вложения от финансов посредник или инвеститор, включваща търговската продажба, отписването, изплащането на акции/заеми, продажбата на друг финансов посредник или на друг инвеститор, продажбата на финансова институция и продажбата чрез публично предлагане, включително първоначално публично предлагане;
‘first commercial sale’ means the first sale by an undertaking on a product or service market, excluding limited sales to test the market;
„справедлива норма на възвръщаемост“ означава очакваната вътрешна норма на възвръщаемост, равна на коригирания спрямо риска сконтов процент, който отразява нивото на свързания с инвестицията риск и естеството и размера на капитала, който ще бъде инвестиран от частните инвеститори;
‘first loss piece’ means the most junior risk tranche that carries the highest risk of losses, comprising the expected losses of the target portfolio;
„краен бенефициер“ означава допустимо предприятие, което е получило инвестиция по мярка за държавна помощ за рисково финансиране;
‘follow-on investment’ means additional investment in a company subsequent to one or more previous risk finance investment rounds;
„финансов посредник“ означава всяка финансова институция, независимо от нейната форма и собственост, включително фондовете, инвестиращи в други фондове, частните инвестиционни фондове, публичните инвестиционни фондове, банките, институциите за микрофинансиране и гаранционните дружества;
‘guarantee’ means a written commitment to assume responsibility for all or part of a third party's newly originated risk finance loan transactions such as debt or lease instruments, as well as quasi-equity instruments;
„първа търговска продажба“ означава първата продажба, извършена от предприятието на продуктов пазар или на пазар за услуги, с изключение на ограничените продажби за тестване на пазара;
‘guarantee cap’ means the maximum exposure of a public investor expressed as a percentage of the total investments made in a guaranteed portfolio;
„транш „първа загуба““ означава най-малко обезпечения рисков транш, който е свързан с най-голям риск от загуби и който включва очакваните загуби по целевия портфейл;
‘guarantee rate’ means the percentage of loss coverage by a public investor of each and every transaction eligible under the risk finance State aid measure;
„последваща инвестиция“ означава допълнителна инвестиция в предприятие след един или няколко предишни кръга на инвестиции в рисково финансиране;
‘independent private investor’ means a private investor who is not a shareholder of the eligible undertaking in which it invests, including business angels and financial institutions, irrespective of their ownership, to the extent that they bear the full risk in respect of their investment;
„гаранция“ означава писмен ангажимент за поемане на отговорност за всички нови кредитни операции за рисково финансиране на трета страна или за част от тях, например дългови или лизингови инструменти, както и квазикапиталови инструменти;
upon the creation of a new company, all private investors, including the founders, are considered to be independent from that company;
„таван на гаранцията“ означава максималната експозиция на публичен инвеститор, изразена като процент от общите инвестиции, направени в даден гарантиран портфейл;
‘innovative mid-cap’ means a mid-cap whose R & D and innovation costs, as defined by the General Block Exemption Regulation, represent (a) at least 15 % of its total operating costs in at least one of the three years preceding the first investment under the risk finance State aid measure, or (b) at least 10 % per year of its total operating costs in the 3 years preceding the first investment under the risk finance State aid measure;
„процент на гаранцията“ означава процента на поеманите от публичен инвеститор загуби по всяка една операция, допустима по мярка за държавна помощ за рисково финансиране;
‘loan instrument’ means an agreement which obliges the lender to make available to the borrower an agreed amount of money for an agreed period of time and under which the borrower is obliged to repay the amount within the agreed period;
„независим частен инвеститор“ означава частен инвеститор, който не е акционер в допустимото предприятие, в което инвестира, включително „бизнес ангелите“ и финансовите институции, независимо от тяхната собственост, доколкото поемат пълния риск по отношение на своята инвестиция.
it may take the form of a loan, or another funding instrument, including a lease, which provides the lender with a predominant component of minimum yield;
При учредяването на ново дружество се счита, че всички частни инвеститори, включително учредителите, са независими от него;
‘mid-cap’ for the purposes of these Guidelines means an undertaking whose number of employees does not exceed 1500, calculated in line with Articles 3, 4 and 5 of Annex I to the General Block Exemption Regulation;
„иновационно дружество със средна капитализация“ означава дружество със средна капитализация, чиито разходи за научноизследователска и развойна дейност и за иновации, съгласно определението в Общия регламент за групово освобождаване, представляват: а) поне 15 % от общия размер на оперативните му разходи през поне една от трите години преди първата инвестиция по мярката за държавна помощ за рисково финансиране; или б) поне 10 % годишно от общия размер на оперативните му разходи през трите години преди първата инвестиция по мярката за държавна помощ за рисково финансиране;
for the purpose of the application of these Guidelines, several entities shall be considered as one undertaking if any of the conditions listed in Article 3(3) of Annex I to the General Block Exemption Regulation is fulfilled;
„кредитен инструмент“ означава споразумение, което задължава заемодателя да предостави на заемополучателя договорена парична сума за договорен срок и според което заемополучателят е длъжен да върне тази сума в договорения срок.
this definition is without prejudice to other definitions used for the deployment of financial instruments under EU/EEA programmes involving no State aid;
Кредитният инструмент може да бъде под формата на заем или на друг инструмент за финансиране, включително лизинг, който осигурява на заемодателя преди всичко минимална доходност;
‘natural person’ means a person other than a legal entity who is not an undertaking within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement;
„дружество със средна капитализация“ означава, за целите на настоящите насоки, предприятие с не повече от 1500 служители, чийто брой е изчислен в съответствие с членове 3, 4 и 5 от приложение I към Общия регламент за групово освобождаване.
‘new loan’ means a newly initiated loan instrument designed to finance new investments or working capital, to the exclusion of refinancing of existing loans;
За целите на прилагането на настоящите насоки няколко субекта се считат за едно предприятие, ако е изпълнено някое от условията, посочени в член 3, параграф 3 от приложение I към Общия регламент за групово освобождаване.
‘replacement capital’ means the purchase of existing shares in a company from an earlier investor or shareholder;
Това определение не засяга другите определения, използвани за прилагането на финансови инструменти по програми на ЕС/ЕИП, които не включват държавна помощ;
‘risk finance investment’ means equity and quasi-equity investments, loans including leases, guarantees, or a mix thereof, to eligible undertakings;
„физическо лице“ означава различно от юридическите лица лице, което не е предприятие по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП;
‘quasi-equity investment’ means a type of financing that ranks between equity and debt, having a higher risk than senior debt and a lower risk than common equity and whose return for the holder is predominantly based on the profits or losses of the underlying target undertaking and which is unsecured in the event of default:
„нов заем“ означава новосъздаден кредитен инструмент, предназначен да финансира нови инвестиции или оборотен капитал, с изключение на рефинансирането на съществуващи заеми;
quasi-equity investments may be structured as debt, unsecured and subordinated, including mezzanine debt, and in some cases convertible into equity, or as preferred equity;
„заместващ капитал“ означава закупуването на съществуващи акции в дадено дружество от предишен инвеститор или акционер;
‘small and medium-sized enterprise (SME)’ means an undertaking as defined in Annex I to the General Block Exemption Regulation;
„инвестиции в рисково финансиране“ означава капиталови или квазикапиталови инвестиции, заеми, включително лизинги, гаранции или съчетание от тях, предоставени на допустими предприятия;
‘small mid-cap’ means an undertaking whose number of employees does not exceed 499, calculated in accordance with Articles 3 to 5 of Annex I to the General Block Exemption Regulation, the annual turnover of which does not exceed EUR 100 million or the annual balance sheet of which does not exceed EUR 86 million; for the purpose of the application of these Guidelines, several entities shall be considered as one undertaking if any of the conditions listed in Article 3(3) of Annex I to the General Block Exemption Regulation is fulfilled;
„квазикапиталови инвестиции“ означава вид финансиране, нареждащо се между собствения капитал и дълга, което носи по-висок риск от първостепенния дълг и по-нисък риск от базовия собствен капитал.
‘total financing’ means the maximum overall investment amount made into an eligible undertaking via one or more risk finance investments, including follow-on investments, under any risk finance State aid measure, to the exclusion of entirely private investments provided on market terms and outside the scope of the risk finance State aid measure;
Тяхната възвръщаемост за притежателя им зависи главно от печалбите или загубите на съответното целево предприятие и те не са обезпечени в случай на неизпълнение на задълженията.
‘unlisted undertaking’ means an undertaking which is not listed on the official list of a stock exchange, except for alternative trading platforms.
„малко и средно предприятие (МСП)“ означава предприятие, определено в приложение I към Общия регламент за групово освобождаване;
COMPATIBILITY ASSESSMENT OF RISK FINANCE AID
„малко дружество със средна капитализация“ означава предприятие с не повече от 499 служители, изчислени в съответствие с членове 3—5 от приложение I към Общия регламент за групово освобождаване, чийто годишен оборот не надвишава 100 млн.
Common assessment principles
EUR или чийто годишен баланс не надвишава 86 млн. EUR.
To assess whether a notified aid measure can be considered compatible with the EEA Agreement, the Authority generally analyses whether the design of the aid measure ensures that the positive impact of the aid towards an objective of common interest exceeds its potential negative effects on trade between the contracting parties to the EEA Agreement (‘Contracting parties’) and on competition.