natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Тя прибавя допълнителна сложност, което затруднява непрофесионалните клиенти да определят точно стойността на тези продукти или да постигнат положителна възвращаемост на инвестициите.
Furthermore, EU retail clients typically invest in binary options OTC.
Това се дължи на обстоятелството, че непрофесионалните клиенти трябва непрекъснато да следят цените и да изчисляват прогнозния резултат.
As such the pricing, performance and settlement of binary options is not standardised.
Освен това излизането от търговията и навлизането отново става за сметка на допълнителни разходи за клиента поради прилагането на спред в цената на предлагане или поради таксите за трансакция.
This impairs retail clients' ability to understand the terms of the product.
Освен това непрофесионалните клиенти в ЕС обикновено инвестират в бинарни опции в извънборсови трансакции.
This, in addition to the differences in the type of ‘yes/no propositions’ that form the basis of a binary option, the complex pricing structure (sometimes including two-way pricing) and the existence of even more complex offerings (such as options that package together a set of binary options), add to the complexity of these products and further undermine retail clients' ability to understand that the specific features of one type of binary option do not necessarily feature in another.
Ценообразуването, възвращаемостта и сетълмента на бинарните опции като такива не са стандартизирани.
In addition, binary option providers are typically the counterparty to their retail clients' trades, with the provider determining the price at execution and the payment at expiry.
Това влошава възможностите за непрофесионалните клиенти да разберат условията на продукта.
In addition, providers often require clients to acknowledge that the prices used to determine the value of the binary option may differ from the price available in the respective underlying market.
В допълнение към разликите във видовете предположения „да/не“, които формират основата на бинарните опции, сложната структура на ценообразуване (понякога включваща двупосочно ценообразуване) и съществуването на още по-комплексни предложения (напр. опции, които обединяват набор от бинарни опции), това допълва сложността на тези продукти и допълнително намалява възможността непрофесионалните клиенти да разбират, че специфичните особености на един вид бинарна опция невинаги са налице в друга.
This means that it may not always be possible for retail clients to check the accuracy of the prices received from the provider.
Освен това доставчиците на бинарни опции обикновено са контрагентът в търговията на своите непрофесионални клиенти, като доставчикът определя цената при изпълнение и плащането при изтичане на срока.
These factors make it extremely complex for retail clients to value binary options objectively.
Освен това доставчиците често изискват от клиентите да се съгласят, че цените, използвани за определяне на стойността на бинарната опция, могат да се различават от цената, налична на пазара на съответния основен актив.
The high level of complexity and poor degree of transparency associated with binary options therefore confirms that a significant investor protection concern exists.
Това означава, че непрофесионалните клиенти невинаги могат да проверят точността на получените от доставчика цени.
In response to the call for evidence, a number of firms and trade organisations questioned whether ESMA should distinguish between binary options traded OTC and the ones that are traded on a trading venue.
Тези фактори изключително много усложняват обективното определяне на стойността на бинарните опции за непрофесионалните клиенти.
Some trade organisations asked for an explicit exclusion for securitised derivatives, touch-options and digital options, on the grounds that these products were used as an alternative for a stop-loss order or could serve as a hedge.
Високата степен на сложност и слабата прозрачност, свързани с бинарните опции следователно потвърждават, че е налице сериозна загриженост за защитата на инвеститорите.
ESMA has duly considered these responses.
В отговор на поканата за представяне на коментари някои фирми и търговски организации поставиха въпроса дали ESMA не следва да прави разграничение между бинарни опции, търгувани в извънборсови трансакции, и бинарни опции, които се търгуват на местата за търговия.
However, the features and characteristics of binary options, which are the fundamental source of the identified detriment to retail clients, remain the same whether or not these products are traded on a trading venue or securitised.
Някои търговски организации поискаха изрично да бъдат изключени секюритизирани деривати, „touch“ опции и цифрови опции „digital“, на основание, че тези продукти се използват като алтернатива на нареждане „stop-loss“ или биха могли да служат като хеджиране.
In other words, binary options on a trading venue would still present a negative expected return to investors, while offering a payoff structure which is not well-suited to hedging or to performing other economic functions that could form a compensating benefit.
ESMA надлежно разгледа тези коментари.
Notably, these properties hold true at any time prior to the expiry of the option.
Особеностите и характеристиките на бинарните опции, които са основен източник на идентифицираните вреди за непрофесионалните клиенти, остават същите, независимо дали тези продукти се търгуват на място за търговия или са секюритизирани.
The existence of a secondary market in particular, therefore, does not change the fundamental characteristics that cause detriment to retail clients.
С други думи бинарните опции на място за търговия също представляват отрицателна очаквана възвращаемост за инвеститорите, като същевременно предлагат структура на компенсационните плащания, която не ги прави пригодни за хеджиране или за други икономически действия, които биха могли да осигурят компенсираща полза.
The particular features or components of binary options
Особеното е, че тези характеристики се запазват по всяко време преди изтичането на срока на опцията.
Binary options are typically very short-term investments, in some cases expiring minutes after being entered into, which makes them extremely speculative in nature.
Поради това съществуването на вторичен пазар не променя основните характеристики, които причиняват вреда на непрофесионалните клиенти.
The binary outcome nature of binary options mean that they are primarily used for speculative purposes.
Особените характеристики или компоненти на бинарните опции
The payment of a fixed monetary amount or zero limits the value of binary options as a hedging tool in contrast to traditional options, which allow the client to manage their risk by setting a ‘ceiling’ or ‘floor’ for a specific asset that they may have direct exposure to.
Бинарните опции обикновено са много краткосрочни инвестиции, в някои случаи изтичащи минути, след като са били сключени, което ги прави изключително спекулативни по характер.
This is exacerbated by the typical short term of binary options.
Двойственото естество на резултата при бинарните опции означава, че те се използват предимно за спекулативни цели.
Furthermore, binary options are priced according to the probability of an event occurring, quoting payoffs in a similar manner as traditional fixed-odds bets (for example bets on sporting events or election outcomes).
Плащането на фиксирана парична сума или нула ограничава стойността на бинарните опции като инструмент за хеджиране, за разлика от традиционните опции, които позволяват на клиента да управлява риска си, като определя „таван“ или „под“ за конкретен актив, до който може да има директна експозиция.
Trades are mostly of very short terms and investors stand either to make a very large return or to lose their entire investment.
Това се изостря от типичния краткосрочен план на бинарните опции.
These fundamental features are also found in gambling products, which are linked with addictive behaviour and poor outcomes for consumers.
Освен това цената на бинарните опции се определя според вероятността за настъпване на събитие, като печалбата се обявява по подобен начин като традиционните залагания с фиксирани коефициенти (напр. залози за спортни събития или резултати от избори).
As mentioned above, binary option providers usually act as direct counterparty to the client's trade, hence taking the client's trade onto their own book.
Търговските сделки са предимно с много кратки срокове, а инвеститорите са изправени пред възможността да получат много висока доходност или да загубят всичките си инвестиции.
This business model places the provider's interests in direct conflict with those of its clients, which increases the risk that the provider may manipulate the price of the underlying at expiry of the binary option or extend the term of the binary option by seconds or milliseconds so as to avoid having to pay out on the option contract.
Тези основни характеристики се срещат и при хазартните продукти, които са свързани с пристрастяване и лоши последици за потребителите.
The risk of conflict of interest is particularly acute for binary options, as the payment structure of these products is determined by whether the underlying has reached the specified strike price at expiry.
Както беше посочено по-горе, доставчиците на бинарни опции обикновено действат като пряк контрагент на клиента в търговията, като по този начин прехвърлят сделките на клиента в собствената си книга.
NCAs have also identified practices whereby binary options providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads on the underlying, which results in the option being ‘out of the money’ where it otherwise would be ‘in the money’ at expiry.
Този бизнес модел поставя интересите на доставчика в пряк конфликт с тези на неговите клиенти, което увеличава риска доставчикът да манипулира цената на базовия актив при изтичане на срока на бинарната опция или да удължи срока със секунди или милисекунди, така че да избегне изплащането по договора за опцията.
In addition, the distribution models observed by ESMA in this sector of the market bear certain and sometimes inherent conflicts of interest and the pressure to maintain a pipeline of new clients increase the potential for conflicts of interest to occur.
Рискът от конфликт на интереси е особено висок при бинарните опции, тъй като платежната структура за тези продукти се определя от това дали базовият актив е достигнал определената цена на упражняване при изтичане на срока.
Given that binary options structurally have negative expected returns, the more positions an investor takes, the more likely they are to lose money on a cumulative basis.
НКО също така установиха практики, при които доставчиците на бинарни опции прилагат асиметричен или несъответстващ маркер за основните спредове върху базовия актив, което води до „излизане от парите“ (out of the money) на опцията, когато иначе би била „в парите“ (in the money) при изтичане на срока.
The high risk of binary options being traded speculatively as well as of conflict of interests between binary option providers and their clients confirm the existence of a significant investor protection concern.
Освен това моделите на разпространение, наблюдавани от ESMA в този сектор на пазара, пораждат определени и понякога същностни конфликти на интереси, а натискът за поддържане на списък с потенциални нови клиенти увеличава вероятността за възникване на конфликт на интереси.
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between returns for investors and the risk of loss
Като се има предвид, че бинарните опции структурно имат отрицателна очаквана възвращаемост, колкото повече позиции приема инвеститорът, толкова по-вероятно е той да загуби пари на кумулативна база.
Client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of binary options client accounts and the cross-border nature of activities.
Високият риск от търгуване на бинарни опции със спекулативна цел, както и от конфликт на интереси между доставчиците и техните клиенти, е в потвърждение на съществуващата значителна загриженост за защитата на инвеститорите.
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Размерите на потенциалните вредни последици и степента на несъответствие между възвращаемостта за инвеститорите и риска от загуба
In particular, the following information provided by NCAs to ESMA confirms that the market sector of binary options has grown across the Union:
Броят на клиентите на тези продукти варира поради сравнително краткия живот на клиентските сметки за бинарни опции и трансграничния характер на дейностите.
the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the NCA in Cyprus, estimated the total number of active clients in Cyprus in binary options at the end of the second quarter 2017 to be 401378 compared to 140205 in 2015;
Въз основа на данните, събрани от ESMA чрез НКО, ESMA изчислява, че броят на търговските сметки на непрофесионални клиенти при доставчици на ДЗР и бинарни опции, базирани в ЕИП, се е увеличил от 1,5 милиона през 2015 г. на приблизително 2,2 милиона през 2017 г.
the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), the NCA in Germany, estimates that there are up to 30000 binary options clients in Germany, with the overall market in Germany growing at an annual rate of 4-5 %;
По-конкретно следната информация, предоставена на ESMA от НКО, потвърждава, че пазарният сектор на бинарните опции е нараснал навсякъде в Съюза:
From sample client data from firms provided to the Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, it is estimated that the number of clients trading with UK binary option providers is around 40000;
Комисията за ценни книжа и борси на Кипър (CY-CySEC), която е националният компетентен орган на Кипър, изчисли общия брой на активните клиенти в Кипър с бинарни опции в края на второто тримесечие на 2017 г. на 401378 в сравнение с 140205 през 2015 г.;
the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the NCA in Italy, found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based binary option providers that in 2016 there was a 2,4 % increase in the number of Italian retail clients trading in binary options;
По оценка на Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Федерална служба за надзор на финансовите услуги) (DE-BaFin), германският национален компетентен орган, в Германия има до 30000 клиенти на бинарни опции, като общият пазар в страната расте с годишен темп от 4—5 %;
a number of NCAs reported that binary options are widely marketed and sold in their jurisdictions;
На базата на извадки с клиентски данни от фирми, предоставени на Органа за финансов контрол (UK-FCA), националният компетентен орган в Обединеното кралство, е изчислено, че броят на клиентите, които търгуват с доставчици на бинарни опции в Обединеното кралство, е около 40000;
nearly all NCAs reported that binary option providers passporting from other Member States are providing services in binary options in their jurisdictions.
Въз основа на проучване, проведено през март 2017 г. в пет клона на базирани в ЕС доставчици на бинарни опции, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (Национална комисия за дружествата и борсите) (IT-CONSOB), националният компетентен орган в Италия, е установил, че през 2016 г. е имало 2,4 % увеличение на броя на италианските непрофесионални клиенти, търгуващи с бинарни опции;
Some NCAs also mentioned binary option providers using branches or tied agents to passport to host jurisdictions; and
Някои НКО съобщават, че бинарните опции са широко разпространени на пазара и продавани в техните юрисдикции;
NCAs have noted an increase in the number of requests for authorisation for investment firms offering the products in question.
Почти всички НКО съобщават за предоставяни услуги с бинарни опции в техните юрисдикции от доставчици, които притежават паспорт от други държави членки.
According to the IOSCO report, amongst the most common complaints across jurisdictions with regard to authorised providers are those related to product performance (investor losses incurred), clients not understanding the product or service provided (and its risks), difficulties in withdrawing funds, aggressive/misleading marketing, and price or trade manipulation.
Някои НКО посочват също доставчици на бинарни опции, които използват клонове или обвързани агенти, за да получат паспорт в приемащите юрисдикции; и
The aforementioned ESMA analysis on retail clients' expected negative returns is also corroborated by data on losses suffered by retail clients reported to ESMA by certain NCAs:
НКО отчитат увеличение на броя на исканията за разрешение на инвестиционни посредници, предлагащи въпросните продукти.
CY-CySEC conducted analysis of a sample of binary option client accounts of 10 binary options providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Според доклада на IOSCO най-често срещаните оплаквания от всички юрисдикции във връзка с оторизираните доставчици са свързани с възвращаемостта на продуктите (понесени загуби от инвеститори), неразбирането от страна на клиентите на предоставения продукт или услуга (и свързаните рискове), трудности при изтеглянето на средства, агресивен/подвеждащ маркетинг, и манипулиране на цената или търговията.
It found that on average, 87 % of client accounts made a loss over that period.
Горепосоченият анализ на ESMA относно очакваната отрицателна възвращаемост за непрофесионалните клиенти се потвърждава и от данните за понесените загуби от такива клиенти, които някои НКО отчитат пред ESMA:
On average, the loss per account was around EUR 480;
CY-CySEC извърши анализ на извадка от клиентски сметки за бинарни опции на 10 доставчици на бинарни опции за периода от 1 януари 2017 г. до 31 август 2017 г.
the Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), the NCA in Poland, based on data from a Polish investment firm, found that 86,3 % of the clients lost money in 2016 and 86,4 % lost money in 2017;
Установено беше, че средно 87 % от клиентските сметки са със загуби през този период.
IT-CONSOB found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based investment firms active in binary options that Italian retail clients investing in binary options realised relevant losses in 2016 up to 74 % with an average loss of approximately EUR 590; and
Средно загубата по сметка е около 480 EUR;
UK-FCA found from a review of firm data reporting client account performance in 2016 that between 81 % and 85 % of client accounts lost money and that, on average, clients made a loss between GBP 400 and GBP 1200.
Въз основата на данни от полски инвестиционен посредник, Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), НКО в Полша, установи, че 86,3 % от клиентите са загубили средства през 2016 г., а 86,4 % са загубили средства през 2017 г.;
Reported figures indicate that clients made a profit from trading but made a loss when taking into account the impact of transaction fees.
IT-CONSOB установи, въз основа на проучване, проведено през март 2017 г. в пет клона на базирани в ЕС инвестиционни фирми, работещи с бинарни опции, че италианските непрофесионални клиенти, инвестиращи в бинарни опции, са реализирали през 2016 г. до 74 % съответни загуби, при средна загуба приблизително 590 EUR;
This indicates that clients may not understand the impact of transaction fees on the performance of their account.
В резултат от прегледа на данните от фирмите, отчитащи възвращаемостта по сметките на клиенти, през 2016 г.
The type of clients involved
UK-FCA установи, че по 81 до 85 % от клиентските сметки са реализирани загуби на средства и че средно загубите на клиентите са между 400 и 1200 GBP.
Binary options are widely marketed, distributed or sold to the retail mass market.
Отчетените цифри показват, че клиентите са реализирали печалба от търговия, но са понесли загуба, когато се вземе предвид влиянието на таксите за трансакции.
However, the complexity of binary options, as described in this Decision, makes it difficult for the majority of retail (unlike professional) clients to properly understand and assess the actual risk they incur when dealing with these products.
Това показва, че клиентите може да не разбират въздействието на таксите за трансакции върху ефективността на своята сметка.
The evidence of losses observed by ESMA in retail client accounts described in this Decision demonstrates that binary options are unsuited to retail clients.
Типът клиенти, които участват
Marketing and distribution activities in relation to binary options
Бинарните опции са широко предлагани, разпространявани или продавани на масовия пазар на дребно.
Although binary options are complex products, they are offered to retail clients most commonly via electronic trading platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Същевременно сложността на бинарните опции, описана в настоящото решение, затруднява по-голямата част от непрофесионалните клиенти (за разлика от професионалните клиенти) да разберат правилно и да оценят реалния риск за тях при търгуването с тези продукти.
An assessment of appropriateness is required in such cases pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
Според наблюденията на ESMA данните за загуби по сметки на непрофесионални клиенти, както е описано в настоящото решение, показват че бинарните опции са неподходящи за непрофесионални клиенти.
However, this assessment does not prevent binary options providers or their clients or potential clients proceeding with a transaction, subject to a simple warning to the client.
Пускането на пазара и разпространението на бинарните опции
This can occur where the client has provided no or insufficient information to the provider as to their knowledge and experience in the investment field relevant to the specific type of product as well as where the provider has concluded that the product is not appropriate for the client.
Въпреки че бинарните опции са сложни продукти, те се предлагат на непрофесионални клиенти най-често чрез електронни платформи за търговия без предоставяне на инвестиционни съвети или управление на портфейлите.
This enables retail clients to access products, such as binary options, which, by their features, should not be distributed to them.
В такива случаи се изисква оценка дали продуктите са подходящи съгласно член 25, параграф 3 от Директива 2014/65/ЕС.
Also in the light of ESMA's Questions and Answers (Q&As), NCAs have observed aggressive marketing practices as well as misleading marketing communications in this sector of the market.
Същевременно тази оценка не спира доставчиците на бинарни опции или техните клиенти или потенциални клиенти да извършат трансакция, при условие че е отправено обикновено предупреждение към клиента.
They include, for example, the use of sponsorship arrangements or affiliations with major sports teams, which give the misleading impression that complex and speculative products such as binary options are suitable for the retail mass market by promoting general brand name awareness.
Това може да се случи, когато клиентът не е предоставил или е предоставил недостатъчно информация на доставчика относно знанията и опита си в инвестиционната сфера, свързана с конкретния вид продукт, както и когато доставчикът е стигнал до извода, че продуктът не е подходящ за клиента.
Furthermore, some NCAs have highlighted not only the regular use of misleading marketing materials, but also the extensive and intensive nature of the marketing activities undertaken:
По този начин се дава възможност на непрофесионални клиенти да имат достъп до продукти, например бинарни опции, които по своите характеристики не следва да се предлагат на тях.
the Autorité des Marchés Financiers (FR-AMF), the NCA in France, has reported that for 2016, the number of new advertisements (TV, radio, internet) for speculative trading (binary options, CFDs, forex) represented 36 % of all new advertisements in the financial domain, and 45 % of all new advertisements for financial instruments;