natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Словения подчерта, че жизнеспособността на NLB като получател на помощта би останала гарантирана, както и че цялата поредица задължения биха останали равностойни с оглед на споделянето на тежестта и компенсаторните мерки.
Slovenia considered that for in excess of five years, the daily operation of NLB had been conducted by an international management team with a relevant track record and experience, which was completely independent from the Slovenian State.
Според Словения, за да бъде в съответствие с задълженията, представени като част от решението от 2013 г., NLB изпълни редица мерки за постигане на следните цели:
Slovenia also pointed to the following measures undertaken to illustrate how NLB's corporate governance structure had been greatly improved:
укрепване на рамката за корпоративно управление на NLB;
Slovenia has created the Slovenian Sovereign Holding (‘SSH’) to properly manage all State assets.
укрепване на ценовите политики и рамката за управление на риска на NLB;
The Slovenian Sovereign Act has been adopted by the Slovenia legislature and sets out selection criteria for the appointment of members of the Supervisory Board of the SSH.
преструктуриране на дейността на NLB към не толкова рискови дейности;
NLB has implemented a two-tier corporate governance system in which the Management Board is responsible for its day to day operations and in which it is supervised by the Supervisory Board.
възстановяване на балансовата структура на NLB; и
Slovenia pointed out that its non-compliance with the sale commitment deadline did not influence the amount of State aid granted in favour of NLB, the conditions and circumstances under which the aid was granted nor NLB's own contribution and burden sharing.
възстановяване на дългосрочната доходност на NLB.
Against that background, Slovenia considered that its non-compliance with the sale commitment should not have an impact on the measures required to limit undue distortions of competition in the internal market.
В резултат от тези мерки Словения счете, че NLB е възвърнала дългосрочната си жизнеспособност, тъй като може да покрива всички свои разходи и продължава да отчита адекватна възвръщаемост на собствения капитал.
Slovenia further considered that the 2013 Decision and its commitments only related to the State aid measures granted in 2013 and argued that the previous two State recapitalisations were already authorised by the Commission in its decisions of respectively 7 March 2011 and 2 July 2012 respectively.
Словения призна, че в точка 15 на Съобщението относно преструктурирането изрично се предвижда, че периодът за преструктуриране следва да бъде възможно най-кратък.
Slovenia also considered that any additional viability measures, burden-sharing measures or measures to limit undue distortions of competition in the internal market would not be necessary or appropriate.
Словения обаче подчерта, че забавеното изпълнение на задължение за продажба е свързано със съдебния спор относно депозита в чуждестранна валута с NLB в Хърватия, който според нея е извън контрола на Словения.
Such further measures would, according to Slovenia, violate the fundamental Union principle of proportionality and would contradict the Commission's case practice.
Словения продължи, като посочи, че ще изготви надежден времеви график за продажбата на дял от 75 % — 1 акция от NLB до края на 2019 г., като предвижда продажбата на голяма част още през 2018 г.
Slovenia confirmed it also intends to put in place a mechanism, to be financed by the so-called Succession Fund, in order to compensate NLB from the legal consequences related to the ongoing litigation in Croatia.
Словения прие, че съществуващите задължения, свързани със стабилното корпоративно управление на NLB, следва да бъдат удължени, но също така твърди, че необходимостта от удължаване на съществуващите задължения, свързана с излишното нарушаване на конкуренцията, следва да се основава на оценка за всеки отделен случай.
For this purpose, Slovenia adopted an Act to protect of the value of Republic of Slovenia's capital investment in NLB.
Този анализ следва да взема предвид променените пазарни условия от 2013 г. насам.
In its submission of 25 July 2018, Slovenia highlighted that it would continue to make efforts to neutralise or mitigate to the fullest extent possible financial consequences for NLB in order to successfully complete the sale of the 75 % - 1 stake in NLB in a manner that would maximise value for Slovenian taxpayers.
В допълнение Словения твърди, че жизнеспособността на NLB следва не да бъде ограничавана от никакви задължения, а да бъде възстановена с тяхна помощ.
Slovenia considers that this mechanism would mitigate the impact of the Croatian litigation on NLB's sale price, would be implemented in the context of the sale process and therefore would not constitute State aid within the meaning of Article 107 TFEU.
В това отношение Словения счете, че поетото от нея в контекста на решението от 2013 г. задължение за продажба на балканските дъщерни дружества, при което продажбата на нейния дял в NLB няма да се осъществи навреме, не представлява компенсаторна мярка, тъй като не е насочено към нарушения на пазара и не подпомага жизнеспособността на NLB.
Slovenia included in its submission additional information by means of a report prepared by their financial advisor to show that the compensation mechanism to protect against the consequences of the on-going litigation would also have been offered by a private vendor.
Що се отнася до коментара на Комисията, че NLB все още няма издаден нов подчинен дълг, Словения изтъкна, че едно от чуждестранните дъщерни дружества на NLB (NLB Banka Skopje) е продало нов подчинен дълг в размер на 10 милиона евро през юни 2015 г. на […].
The report includes an indicative evaluation of the likelihood of success for the sale of the stake in NLB based on two scenarios with respect to the Croatian foreign deposits litigation: one scenario including the mechanism (with potential payments under the mechanism at a later stage) and another scenario without such mechanism.
Освен това Словения подчерта, че NLB изпълнява всички свои нормативни капиталови изисквания и продължава да има капиталов излишък за посрещане на потенциална стресова ситуация.
In essence, the report indicated, based on the recent Court decisions in Croatia, that investors will price in the exposure of the Croatian litigation virtually at 100 % of the maximum exposure.
Поради това и с оглед на ликвидния излишък на банката Словения счете, че поемането на задължение от страна на NLB за емитиране на допълнителни подчинени инструменти не би допринесло за нейната дългосрочна жизнеспособност.
Moreover, the ECB in its supervisory function imposed dividend restrictions because of the ongoing litigation (prior consent of ECB is required for potential dividend pay-outs).
По отношение на коментара на Комисията, че NLB все още има високо равнище на необслужваните кредити, Словения твърди, че дългосрочната жизнеспособност на NLB не може да се поставя под въпрос въз основа единствено на този аргумент.
Therefore, without the mechanism NLB would be limited in its ability to pay a dividend and this would in all likelihood reduce the number of potential investors.
Освен това Словения подчерта, че в резултат на подобрени процеси на управление на риска NLB е ограничила значително своя портфейл с необслужвани кредити от декември 2013 г. (със 70 %).
The report concluded that the combined effect of the reduced investor interest and the incremental risk on NLB's cash flows (both as a result of the litigation and the postponement of dividend payments) would result in investors requiring a higher return of equity to ensure a fully-subscribed initial public offering (‘IPO’).
По отношение на оценката на Комисията, че Словения не е доказала убедително, че свързаните с корпоративното управление на NLB проблеми са ефективно разрешени, Словения твърди, че това изявление не отразява точно постигнатото от NLB в тази област.
The combined negative effect on the sale price of the liability ([…]) and the higher return on equity requirement from the lower number of investors ([…]) would amount to […].
Словения посочи, че от повече от пет години ежедневната дейност на NLB се провежда от международен управленски екип със съответните практическа подготовка и опит, който е напълно независим от словенската държава.
The report concluded that this figure is higher than NLB's estimate of the maximum nominal amount at risk of […] stemming from the litigation.
Словения също така изтъкна следните предприети мерки, за да се илюстрира значителното подобрение на структурата за корпоративно управление на NLB:
The report therefore supports the view that establishing a compensation mechanism in relation to the Croatian litigation to support the sales price of NLB will ultimately lead to higher net proceeds for Slovenia.
Словения е създала словенския държавен холдинг (Slovenian Sovereign Holding — „SSH“) за правилно управление на всички държавни активи.
UPDATED COMMITMENT LIST SUBMITTED BY SLOVENIA
Законодателните органи на Словения приеха Закона за словенския държавен холдинг, в който са заложени критериите за подбор на членовете на надзорния съвет на SSH.
On 13 July 2018, the Slovenian authorities submitted a new set of State aid commitments.
NLB въведе двустепенна система за корпоративно управление, при която управителният съвет носи отговорност за ежедневната дейност на банката и е контролиран от надзорния съвет.
Slovenia sought to amend the sale commitment by proposing to reduce its stake in NLB to the Blocking Minority as follows:
Словения изтъкна, че неспазването на задължението за продажба не е оказало влияние върху размера на държавната помощ, отпусната в полза на NLB, условията и обстоятелствата, при които е отпусната помощта, нито върху собствената вноска на NLB и споделянето на тежестта.
by at least 50 % plus one share (‘50 % + 1’) by 31 December 2018
Словения счете, че в този контекст неспазването на задължението за продажба не би трябвало да има въздействие върху мерките, необходими за ограничаване на неоправданото нарушаване на конкуренцията на вътрешния пазар.
the remaining shares exceeding the Blocking Minority by 31 December 2019.
В допълнение Словения посочи, че решението от 2013 г. и задълженията в него са свързани само с мерките за държавна помощ, отпуснати през 2013 г., и твърди, че двете предходни рекапитализации вече са одобрени от Комисията в решенията ѝ от 7 март 2011 г. и 2 юли 2012 г.
In its proposed list of amended commitments, Slovenia distinguished between different possible scenarios in relation to the sale of the 75 % - 1 stake in NLB.
Словения също така счете, че каквито и да е допълнителни мерки за жизнеспособност, споделяне на тежестта или ограничаване на излишното нарушаване на конкуренцията на вътрешния пазар биха били ненужни и неподходящи.
In those different scenarios, different commitments groups (see recitals 50 to 52) and commitment deadlines would apply, as outlined in Table 3.
Според Словения такива допълнителни мерки биха били в нарушение на основния принцип на Съюза за пропорционалност и биха били в разрез с практиката на Комисията.
Slovenia submits that where it has not entered into a binding sale and purchase agreement for the sale of its shareholding in NLB in accordance with the amended sale commitment and timetable set out in recital 46, Slovenia will grant to a Divestiture Trustee an exclusive mandate to reduce Slovenia's stake in NLB to the Blocking Minority for the […].
Словения потвърди също така, че възнамерява да въведе механизъм, който да бъде финансиран от така наречения „Фонд за приемственост“ (Succession Fund), за да компенсира NLB за правните последици, свързани с текущия съдебен спор в Хърватия.
In case of favourable market conditions, Slovenia does not exclude the possibility of selling a stake larger than 50 % + 1 up to the entire 75 % - 1 stake by 31 December 2018.
За тази цел Словения прие Закон за защита на стойността на капиталовите инвестиции на Република Словения в NLB.
In relation to the commitments submitted as part of the 2013 Decision, Slovenia proposes to amend and extend the following existing commitments (‘Group 1 Commitments’):
В отговора си от 25 юли 2018 г.
to allocate the seats and voting rights on the Supervisory Board and its committees to independent experts in accordance with paragraph 9.6 of the 2013 commitments amended only insofar that 100 % of the seats will be allocated to independent experts (instead of three quarters previously).
Словения подчерта, че би продължила да полага усилия за неутрализиране или смекчаване във възможно най-голяма степен на финансовите последици за NLB с цел успешното приключване на продажбата на дела от 75 % — 1 акция в NLB по начин, който би осигурил максимално висока стойност за словенските данъкоплатци.
to ensure that each state-owned bank shall remain a separate economic unit with independent powers of decision in accordance with paragraph 9.10 of the 2013 commitments.
Словения счита, че този механизъм, който би смекчил въздействието на съдебния спор в Хърватия върху продажната цена на NLB, би бил въведен в контекста на процеса на продажба и следователно не би представлявал държавна помощ по смисъла на член 107 от ДФЕС.
to ensure that Slovenian State-owned companies will by no means be treated more favourably than non-State-owned companies (non-discrimination) in accordance with paragraph 11 of the 2013 commitments.
В отговора си Словения включи информация под формата на доклад, изготвен от нейния финансов съветник, в който се посочва, че компенсаторният механизъм за защита от последиците от текущия съдебен спор ще бъде предложен и от частен продавач.
to comply with the acquisition ban as described in paragraph 12.4 of the 2013 commitments.
В доклада е включена индикативна оценка на вероятността за успех на продажбата на дела в NLB въз основа на два сценария по отношение на съдебния спор относно чуждестранните депозити в Хърватия: в единия сценарий е включен механизмът (с евентуални плащания в рамките на механизма на по-късен етап), а във втория сценарий такъв механизъм липсва.
In addition, other existing commitments will be extended until the moment Slovenia has reduced its stake in NLB to the Blocking Minority (‘Group 2 Commitments’):
По същество, въз основа на последните съдебни решения в Хърватия в доклада е посочено, че инвеститорите ще оценят експозицията от съдебния спор в Хърватия практически като 100 % от максималната експозиция.
The Reduction of Costs commitment paragraph 2 of the 2013 commitments, amended only insofar that operating costs at Group level (excluded one-off extraordinary costs having non-recurrent nature) can amount to a maximum of EUR […] on an annual basis.
Освен това поради текущия съдебен спор ЕЦБ в своята надзорна функция наложи ограничения върху дивидентите (за евентуалното изплащане на дивиденти е необходимо предварително съгласие от ЕЦБ) Поради това без механизма NLB би разполагала с ограничена възможност за изплащане на дивиденти и е напълно вероятно това да доведе до намаляване броя на потенциалните инвеститори.
The Divestment of non-core subsidiaries commitment from paragraph 4 of the 2013 commitments, amended only insofar that NLB will not re-enter business and activities which it had to divest.
В доклада се прави заключението, че комбинираният ефект от намаления инвеститорски интерес и допълнителния риск за паричните потоци на NLB (и двете в резултат от съдебния спор и отлагането на изплащания на дивиденти) би довел до изисквания за по-висока възвръщаемост на собствения капитал от страна на инвеститорите с цел гарантиране на изцяло записано първично публично предлагане (ППП).
The Bans of advertising and aggressive commercial strategies commitment from paragraph 12.1 of the 2013 commitments.
Комбинираният отрицателен ефект върху продажната цена на пасивите ([…]) и изискването на по-висока възвръщаемост на собствения капитал от по-малък брой инвеститори ([…]) би възлизал на […].
The Capital repayment Mechanism and dividend ban commitment from paragraph 12.2 of the 2013 commitments amended only insofar that based on the audited year-end accounts, NLB will pay to its shareholders at least the amount of its net income, subject to limitations imposed by European or Slovenian regulations and provided that certain minimum capital requirements are met.
В доклада се прави заключението, че тази стойност е по-висока от оценката на NLB на максималната номинална стойност на риска от […], произтичащ от съдебния спор.
The Monitoring Trustee commitment from paragraph 18 of the 2013 commitments, which will continue to apply until end of 2019.
Поради това в доклада се подкрепя становището, че учредяването на компенсаторен механизъм във връзка със съдебния спор в Хърватия в подкрепа на продажната цена на NLB в крайна сметка би довело до по-висока нетна печалба за Словения.
The Divestiture Trustee commitment from paragraph 19 of the 2013 commitments.
АКТУАЛИЗИРАН СПИСЪК СЪС ЗАДЪЛЖЕНИЯ, ПРЕДСТАВЕН ОТ СЛОВЕНИЯ
In relation to the Return on Equity (‘RoE’) commitment and the other Risk Management and Credit Policies commitments in accordance with paragraphs 10.1 to 10.6 of the 2013 commitments, Slovenia proposes to extend this commitment until at least a 50 % + 1 stake in NLB is sold and amended only insofar that that the pricing for new loans will be considered adequate if the new loan contributes to achieving a positive RoE before tax of […] on either the individual loan or on each client relationship.
На 13 юли 2018 г. словенските органи представиха нов набор от задължения за оказване на държавна помощ.
However, if Slovenia has not reduced its stake in NLB to the Blocking Minority by […], the RoE commitment will apply again from […] until Slovenia has reduced its shareholding in NLB up to the Blocking Minority.
Словения предложи изменение на задължението за продажба, като ограничи своето участие в NLB до блокиращо малцинство, както следва:
Slovenia also submits the following additional commitments, as compensatory measures for the delayed sale process (‘Group 3 Commitments’):
с дял най-малко 50 % плюс една акция („50 % + 1 акция“) до 31 декември 2018 г.;
NLB will issue a Tier 2 instrument by […] at the latest to investors who are independent from Slovenia, except in the case of severe market disruptions and subject to the approval of the Commission.
останалите дялове, надвишаващи блокиращото малцинство, до 31 декември 2019 г.
NLB will close [10-20] outlets in Slovenia by […].
В предложения списък с изменени задължения Словения разграничи различни възможни сценарии във връзка с продажбата на дял от 75 % — 1 акция в NLB.
In addition, Slovenia further submits that where it has not reduced its stake in NLB up to the Blocking Minority by 31 December 2018, NLB will divest its stake in the insurance subsidiary NLB Vita by […].
В тези различни сценарии са приложими различни групи задължения (вж. съображения 50—52) и крайни срокове за изпълнение на задължения, както е посочено в таблица 3.
Table 3
Словения заявява, че доколкото не е сключила обвързващ договор за покупко-продажба във връзка с продажбата на своето дялово участие в NLB в съответствие с измененото задължение за продажба и графика, изложен в съображение 46, ще предостави на управител по продажбите изключителен мандат да продаде дяловото участие на Словения в NLB до блокиращото малцинство за […].
Applicable commitments and deadlines in different scenarios
В случай на благоприятни пазарни условия Словения не изключва възможността за продажба на дял, по-голям от 50 % + 1 акция и достигащ до общата стойност на 75 % — 1 акция до 31 декември 2018 г.
Scenario
Във връзка със задълженията, представени като част от решението от 2013 г., Словения предлага да измени и удължи следващите съществуващи задължения („задължения от група 1“):
Group 1 commitments
да предостави място и право на глас в надзорния съвет и неговите комитети на независими експерти в съответствие с точка 9.6 от задълженията от 2013 г., изменени само дотолкова, че 100 % от местата да бъдат предоставени на независими експерти (вместо предходните три четвърти от местата);
Group 2 commitments
да гарантира, че всяка банка, която е държавна собственост, остава отделна икономическа единица с независими правомощия за вземана на решение в съответствие с точка 9.10 от задълженията от 2013 г.;
Group 3 commitments
да гарантира, че словенските дружества, които са държавна собственост, в никакъв случай няма да се третират по-благоприятно, отколкото дружествата, които не са държавна собственост (недискриминация) в съответствие с точка 11 от задълженията от 2013 г.;
ROE (including Risk Management and credit policies)
да се съобрази със забраната за придобиване, както е описана в точка 12.4 от задълженията от 2013 г.
Slovenia sells a 75 % - 1 stake in NLB by 31/12/18
Освен това останалите съществуващи задължения ще бъдат удължени до момента, в който Словения е ограничила участието си в NLB до блокиращо малцинство („задължения от група 2“):
Until 31/12/18 except the acquisition ban commitment (until 31/12/19)
точка 2 от задължението за ограничаване на разходите, изменена само дотолкова, че оперативните разходи на ниво група (с изключение на еднократни извънредни разходи с неповтарящ се характер) годишно не могат да превишават максимална стойност от […] евро.;
Until 31/12/18, except the Monitoring Trustee commitment (until 31/12/19)
задължението за продажба на дъщерните дружества, осъществяващи странични дейности, от точка 4 от задълженията от 2013 г., изменена само дотолкова, че да не се допуска NLB да се включва в бизнес и дейности, които е трябвало да продаде;
Issue Tier 2 instrument by […]
задължението за забрана на рекламиране и агресивни търговски стратегии от точка 12.1 от задълженията от 2013 г.;
Close [10-20] outlets by […]
задължението за Механизъм за връщане на капитала и забрана за дивиденти от точка 12.2 от задълженията от 2013 г., изменен само дотолкова, доколкото въз основа на одитираните финансови отчети NLB ще изплаща на акционерите си най-малко размера на нетните си приходи при спазване на ограниченията, наложени от европейските или словенските органи и при условие че са изпълнени определени минимални капиталови изисквания;
N/A
задължението за контролиращо доверено лице от точка 18 от задълженията от 2013 г., който ще продължи да се прилага до края на 2019 г.;
Until the sale of at least a 50 % + 1 stake in NLB
задължението за доверено лице по продажбите от точка 19 от задълженията от 2013 г.
Slovenia sells a 50 % + 1 stake in NLB by 31/12/18 and the remaining shares exceeding the Blocking Minority by 31/12/2019
Във връзка със задължението за възвръщаемост на собствения капитал („RoE“) и другите задължения за Политики за управление на риска и кредитите в съответствие с точки 10.1—10.6 от задълженията от 2013 г.
Until 31/12/19
Словения предлага да удължи това задължение до продажбата най-малко на дял от 50 % + 1 акция в NLB и да го измени само дотолкова, доколкото цените на новите кредити ще се считат за подходящи, ако новият кредит допринася за получаването на положителна възвръщаемост на собствения капитал преди данъчно облагане от […] или върху индивидуалния кредит, или върху всяко договорно взаимоотношение с клиент.
Until the sale of a 75 % - 1 stake in NLB, except the Monitoring Trustee commitment (until 31/12/19).
В случай обаче, че Словения не е намалила своето участие в NLB до блокиращо малцинство до […], задължението за RoE ще се прилага отново от […], докато Словения намали дяловото си участие в NLB до блокиращо малцинство.
Issue Tier 2 instrument by […]
Словения също така представя следните допълнителни задължения като компенсаторни мерки за забавения процес на продажба („задължения от група 2“):
Sale before […]
NLB ще емитира инструмент от втори ред не по-късно от […] на независими от Словения инвеститори, освен в случай на значителни смущения на пазара и след одобрение от Комисията.
Until the sale of at least a 50 % + 1 stake in NLB and from […] until the sale of 75 % - 1 of NLB
NLB ще закрие [10—20] клона в Словения до […].
Slovenia fails to sell a 50 % + 1 stake in NLB by 31/12/18, Divestiture Trustee to sell Slovenia's share up to the Blocking Minority