natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Не се счита обаче, че една мярка представлява предимство и следователно попада в обхвата на понятието държавна помощ, ако предприятие получател е могло да получи същото предимство като предимството, което му е предоставено посредством държавни ресурси, при обстоятелства, съответстващи на нормалните пазарни условия, като по отношение на публичните предприятия тази преценка се извършва по принцип с прилагането на критерия за разумния частен оператор.
France Télécom had access to the financial markets during the course of 2002, and all of the financing instruments were at the Company's disposal between 11 July 2002 and 15 January 2003.
В разглеждания случай е уместно да се прецени дали при подобни обстоятелства — през декември 2002 г. — един частен инвеститор със сравнима големина би направил капиталови вноски със същия размер, с оглед по-специално на информацията, с която разполага, и на предвидимото развитие към датата на посочените вноски.
The French authorities mention the fact that, on 14 February 2002, France Télécom negotiated the provision of a syndicated credit line of EUR 15 billion and that during the course of 2002 the Company issued bonds, EUR 442,2 million worth of which was repayable in shares.
Следователно критерият за разумния частен инвеститор трябва да се прилага, като се взема предвид моментът, към който е приета държавната мярка за финансова подкрепа, потенциално годна да бъде квалифицирана като държавна помощ, т.е. периодът между 4 декември 2002 г. и 20 декември 2002 г.
Market confidence in a recovery of France Télécom's financial situation may also be based on the fact that the losses were mainly due to the exceptional provisions and write-downs linked to the depreciation of assets acquired prior to the entirely unforeseeable reversal of the markets and that France Télécom's operating costs were increasing more slowly than its turnover.
Действително, съобщението от 4 декември 2002 г. и предложението за заем от акционер от 20 декември 2002 г. трябва да се разглеждат заедно.
Moreover, operating results and cash flow were increasing.
През декември 2002 г. изглежда, че доверието на финансовите пазари в бъдещето на FT е било до голяма степен възвърнато и че рейтингът на FT е бил запазен именно благодарение на мерките за преструктуриране и за уравновесяване, предприети вътре в предприятието, сред които назначаването на новите ръководители и изготвянето от тях на плана „Ambition 2005“ в периода октомври—декември 2002 г., в който се предвижда по-специално изпълнението на план за подобряване на оперативните резултати на предприятието, наречен „план TOP“.
The State shareholder took every step to ensure the participation of public and private shareholders in the strengthening of France Télécom's capital base.
За да се оцени заемът от акционер е важно преди всичко да се определи дали самото участие в увеличаването на собствените средства отговаря на нормални пазарни условия.
Thus, the announcement of the State's intention to participate in the strengthening of the Company's capital base dates from 12 September 2002, and on that date the banking syndicate had already undertaken to underwrite, when the time came, that part of a capital increase which was intended for private investors alongside the public shareholder, on condition that a credible rebalancing plan was announced to the market.
Участие в увеличаването на собствените средства
According to the French authorities, the State's participation was also conditional on the announcement of a plan considered by the market to be credible, and the State did not commit itself formally prior to the banks' formal undertaking.
Участието на Франция в увеличаването на собствените средства е зависело от представянето на пазара на надежден план за преструктуриране на FT.
The terms of the operation were the same for the public bodies and all the private operators participating in the strengthening of the Company's capital base.
Планът „Ambition 2005“ и планът „TOP“ формират заедно пълен съгласуван и рационален план.
In addition, the EUR 15 billion from the shareholders only represents a third of the funds mobilised in support of France Télécom's financial restructuring.
Той по-специално дава възможност за генериране на паричен поток от 15 милиарда евро чрез оперативно подобрение и продажба на активи, с която не се „отстранява“ основната дейност.
The shareholder loan offer and its announcement on 4 December 2002
Планът „TOP“ представлява значително усилие от страна на FT.
On 4 December 2002, once the condition for the banking syndicate's commitment had been fulfilled — namely, the announcement to the market of a credible rebalancing plan — the State announced the shareholder loan to France Télécom.
Става дума за глобален план за преориентиране на управлението, въз основа на конкретни действия.
In this situation, it would have been rational for a prudent private operator in similar circumstances to the State (France Télécom's majority shareholder) to express its oral support for France Télécom.
Френските органи уточняват, че планът е давал възможност за увеличаване на рентабилността на предприятието с норма на възвръщаемост на инвестицията (TRI) от 43 % до 2005 г. за участвалите в увеличаването на капитала през април 2003 г. инвеститори, т.е. категорично по-висока възвръщаемост от референтната (11 %), очаквана от частен инвеститор в сектора на далекосъобщенията.
The loan granted by the State, as majority shareholder, in view of the planned investment, was in this case a low-risk, profitable and normal transaction — pending a capital increase (on equal terms) — aimed at safeguarding the majority shareholder's financial interests at a time (the month of December) when it was not possible to recapitalise France Télécom for reasons of scheduling.
Що се отнася до очакваната възвръщаемост, френските органи уточняват, че спазването на принципа на разумен частен инвеститор е доказано и от перспективите за висока възвръщаемост на плана ТОР, потвърдени от благоприятния му прием на пазара.
Indeed, as France Télécom explains, the market window virtually closes at the end of November, since investors have to take into account their financial year-end on 31 December and major deals can be difficult to arrange.
На 2 октомври 2002 г. курсът на акциите на FT се е повишил (ръст с повече от 10,4 % за седмицата от 2 октомври) след съобщението за назначаването на новия ръководител и покачването на курса е продължило и се е увеличило с обявяването на 5 декември 2002 г. на плана ТОР и на новия изпълнителен комитет, довело до покачване с повече от 25 % за два дни.
In addition, a minimum of 15 days' notice must be given before holding an extraordinary general meeting to approve a capital increase, which takes a further 30 days to complete.
Осъществяването на увеличаването на капитала започва веднага щом е било технически възможно на инвеститорите да бъдат представени актуализирани потвърждения относно оперативните перспективи на FT.
The loan is temporary and provides bridging finance for the capital increase, which by many accounts is expected to be a success.
Държавата вече е разполагала с ангажимента на банковия синдикат, при условие че на пазара бъде представен надежден план, а от края на ноември е имала всички данни, за да оцени факта, че това условие ще отпадне, след като е наблюдавала положителната реакция на пазарите след назначаването на новите ръководители.
France Télécom has cited several examples of shareholder loans dating from the time of the events as evidence that a loan from a majority shareholder to be converted into equity during a capital increase is standard practice.
Освен поетото от банковия синдикат през септември 2002 г. задължение да гарантира що се отнася до частта, която е трябвало да бъде поета от частните инвеститори, успешното увеличаване на капитала на FT, следва да се вземат предвид други важни обстоятелства, а именно продажбата на нестратегически активи между юли и декември 2002 г. на стойност около 2,5 милиарда евро, назначаването през октомври 2002 г. на нов ръководен екип на предприятието и решаването през ноември 2002 г. на спора между FT и германския оператор Mobilcom.
For example, the EUR 1 billion shareholder loan from Italenergia Bis to Edison was converted into equity during Edison's capital increase in 2003.
Всички тези обстоятелства са довели до осезаемо подобряване на оперативните перспективи и на резултатите на FT през второто шестмесечие на 2002 г.
In preparation for the restructuring and IPO of Thus on the London Stock Exchange, Scottish Power granted a loan of GBP 320 million, of which GBP 260 million was converted into equity; the undrawn balance was cancelled.
При вземането на решението за инвестиране FT не е било предприятие в затруднено положение по смисъла на насоките.
In 2002, America Movil and Bell Canada International participated in the financial restructuring of their South American joint venture Telecom Americas, alongside another investor.
Френските органи подчертават, че загубите са се дължали основно на изключително големите отчисления за провизии и амортизации, свързани с обезценяването на активи, придобити преди напълно непредвидимия обрат на пазарите.
In this case, USD 120 million was paid in the form of a shareholder loan which had to be refinanced two years later in Telecom Americas shares.
Тези резултати са били потвърдени при публикуването на финансовия отчет за 2002 г.
During the Ericsson capital increase, the commitment of the main shareholder (Industrivärden and Investor) was announced by the company in April 2002, even though the deal was not approved until June 2002 and was not launched until August of that year.
FT вече не е било в положение на преустановяване на плащанията.
In the case of Fiat's capital increase in July 2003, the intention of the reference shareholders to subscribe to new shares in proportion to their shareholding was published in March 2003.
През 2002 г.
In the light of these examples, and given France Télécom's position in December 2002, the Commission cannot rule out the possibility that in December 2002, the State acted towards France Télécom as a prudent private operator in a market economy would have done in similar circumstances, as France Télécom's majority shareholder.
FT е имало достъп до финансовите пазари и всички инструменти за финансиране са били на разположение на FT между 11 юли 2002 г. и 15 януари 2003 г.
Conclusion
Френските органи споменават по-специално факта, че на 14 февруари 2002 г.
The measure being scrutinised — namely, the announcement of the shareholder loan of 4 December 2002, coupled with the shareholder loan offer of 20 December 2002 — thus meets the criterion of the prudent private investor in a market economy.
FT е договорило създаването на синдикирана кредитна линия от 15 милиарда евро и че през 2002 г. е пуснало емисии облигации, от които 442,2 милиона евро в облигации, които може да бъдат върнати в акции.
Therefore, this measure should not be considered as an advantage for France Télécom.
Доверието на пазарите в оздравяването на финансовото положение на FT може да се основава също и на фактите, че загубите са се дължали основно на изключително големите отчисления за провизии и амортизации, свързани с обезценяването на активи, придобити преди напълно непредвидимия обрат на пазарите, и че оперативните разходи на FT са нараствали по-бавно от оборота.
The further conditions laid down by Article 107(1) TFEU
Освен това оперативната печалба и оперативният паричен поток са нараствали.
It is settled case law that classification as State aid requires all the conditions set out in Article 107(1) TFEU to be fulfilled.
Държавата акционер е взела всички мерки, за да гарантира участието на публичните и частните акционери в увеличаването на капитала на FT.
In the absence of an advantage for France Télécom from state resources within the meaning of Article 107(1) TFEU, it is no longer necessary to analyse whether the other conditions required for determining the presence of aid are fulfilled.
Така например обявяването на намерението на държавата да участва в увеличаването на собствените средства става на 12 септември 2002 г., а към същата дата банковият синдикат вече се е ангажирал да стане гарант, когато настъпи моментът, за успешното извършване на частта от увеличаването на капитала, предназначена за частните инвеститори, редом с публичния инвеститор при условие че на пазара бъде обявен план за уравновесяване, който да се прецени като надежден.
CONCLUSION
Според френските органи участието на държавата също е било поставено в зависимост от обявяването на план, който да се прецени като надежден от пазара, и държавата не се е ангажирала официално преди официалния ангажимент на банките.
The Commission finds that the shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU,
Условията на операцията са били еднакви за публичните субекти и за всички частни оператори, участващи в увеличаването на собствените средства.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Освен това, тези 15 милиарда евро от акционерите съставляват само една трета от средствата, мобилизирани в подкрепа на финансовото преструктуриране на FT.
Article 1
Предложението за заем от акционер и неговото обявяване на 4 декември 2002 г.
The shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
След като е било изпълнено условието, от което е зависел ангажиментът на банковия синдикат, а именно обявяването на пазара на надежден план за уравновесяване, държавата е обявила на 4 декември 2002 г. заема от акционер за FT.
Article 2
При тези конкретни обстоятелства, за разумен частен оператор, поставен при възможно най-сходни условия до тези на държавата, би било логично мажоритарният акционер на FT да окаже на дружеството такава устна подкрепа.
This decision is addressed to the French Republic.
Предоставеният от държавата, мажоритарен акционер, заем с оглед на предвидената инвестиция е бил в разглеждания случай операция с малък риск, рентабилна и обичайна — в очакване на увеличаване на капитала (при равни условия) — с цел защита на имуществените интереси на мажоритарния акционер, след като поради сроковете не е била възможна рекапитализация на FT през декември.
Done at Brussels, 18 May 2018.
И действително, както пояснява FT, в края на ноември възможностите на пазарите се свиват значително.
For the Commission
Инвеститорите трябва да държат сметка за приключването на годишните отчети до 31 декември, а една значителна като размер операция е деликатна за управление.
Member of the Commission
Освен това, срокът за свикване на извънредно общо събрание с цел разрешаване на извършването на увеличаване на капитала е най-малко 15 дни, а за самото осъществяване на операцията са необходими 30 дни.
OJ C 57, 12.3.2003, p. 5.
Заемът е временен и служи като преход към увеличаването на капитала, за което многобройни елементи дават основание да се предполага, че ще бъде успешно.
With effect from 1 December 2009, Articles 87 and 88 of the EC Treaty have become Articles 107 and 108, respectively, of the Treaty on the Functioning of the European Union (‘TFEU’).
FT дава няколко примера на заеми от акционери, предоставени по времето на тези събития, за да подкрепи твърдението, че заем от мажоритарен акционер, който при увеличаването на капитала ще бъде преобразуван в капитал, е обичайна операция.
The two sets of provisions are, in substance, identical.
Заемът от акционер от Italenergia Bis за Edison в размер на един милиард евро е преобразуван в капитал при увеличаване на капитала на Edison през 2003 г.
For the purposes of this Decision, references to Articles 107 and 108 TFEU should be understood as references to Articles 87 and 88, respectively, of the EC Treaty, where appropriate.
С цел преструктуриране и регистриране на Thus за търговия на Лондонската стокова борса (London Stock Exchange), Scottish Power е предоставило заем от 320 милиона британски лири, от които 260 милиона са преобразувани в капитал; неизтегленото салдо е анулирано.
See footnote 1.
През 2002 г.
Commission Decision 2006/621/EC of 2 August 2004 on the State Aid implemented by France for France Télécom (OJ L 257, 30.9.2006, p. 11).
America Movil и Bell Canada International участват във финансовото преструктуриране на общото им южноамериканско дъщерно предприятие Telecom Americas заедно с още един инвеститор.
Judgment of the General Court of 2 July 2015, France v Commission, T-425/04, T-444/04, T-450/04 and T-456/04, ECLI:EU:T:2010:216.
Платени са 120 милиона долара под формата на заем от акционер, който е трябвало да се рефинансира след две години в акции на Telecom Americas.
Judgment of the Court of Justice of 19 March 2013, Bouygues SA and Bouygues Télécom SA v European Commission and Others and European Commission v French Republic and Others, C-399/10 P and C-401/10 P, ECLI:EU:C:2013:175.
При увеличаването на капитала на Ericsson, ангажиментът на основния акционер (Industrivärden и Investor) е бил включен в съобщението на предприятието през април 2002 г., докато самата операция е била разрешена едва през юни 2002 г. и е започнала през август същата година.
Judgment of the General Court of 2 July 2015, French Republic (T-425/04 RENV) and Orange (T-444/04 RENV) v European Commission, ECLI:EU:T:2015:450.
В случая с увеличаването на капитала на Fiat през юли 2003 г., намерението на основните акционери да запишат нови акции пропорционално на дяловото им участие е било публикувано през март 2003 г.
Judgment of the Court of Justice of 30 November 2016, European Commission v French Republic and Orange, C-486/15 P, ECLI:EU:C:2016:912.
Предвид тези примери и особеното положение на FT през декември 2002 г., Комисията не може да изключи възможността държавата да е действала по отношение на дружеството през декември 2002 г. както би направил разумен частен оператор в условията на пазарна икономика при възможно най-близка до нейното положение ситуация в качеството на мажоритарен акционер на FT.
A stake in Mobilcom was acquired in difficult circumstances by investing a very large amount of EUR 3,7 billion in a 28,5 % shareholding, valuing the operator at 80 times its EBITDA (compared with a stock-exchange valuation before rumours of the deal emerged of the order of 65 times EBITDA).
Заключение
In the summer of 2002, an audit of Mobilcom's prospects revealed the company's extreme fragility and the manifest impossibility of obtaining a return on the investment (report drawn up on behalf of the commission of enquiry into the management of public undertakings with a view to improving the decision-making system, registered at the office of the President of the National Assembly on 3 July 2003).
Разглежданата мярка, а именно съобщението за заем от акционер от 4 декември 2002 г., заедно с предложението за заем от акционер от 20 декември 2002 г., изпълнява следователно критерия за разумен частен инвеститор в условията на пазарна икономика.
Les Echos No 18695, France, 12 July 2002, p. 2.
Поради това мярката не следва да се разглежда като представляваща предимство за FT.
Off Watch; Outlook Stable; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard & Poor's Ratings Direct, 12 July 2002.
Другите условия, посочени в член 107, параграф 1 от ДФЕС
Press release of the Minister for Economic Affairs and Finance of 13 September 2002, Financial situation of France Télécom.
Съгласно установената съдебна практика, за да се определи, че е налице „помощ“ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС, се изисква да бъдат изпълнени всички предвидени в тази разпоредба условия.
Moody's Investors Service, 13 September 2002.
При липсата на предимство за FT, предоставено с държавни ресурси по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС, вече не се налага да се анализира дали са изпълнени другите условия, които се изискват за установяване на наличието на помощ.
The relevant part of the press release states: ‘Moody's have taken increased comfort from the Government's statement, which once again confirmed their strong support for FT.
ЗАКЛЮЧЕНИЯ
Whilst Moody's concerns regarding the overall level of financial risk and particularly FT's weak liquidity position remain, Moody's has grown more comfortable with expectation that the French Government will act in a supportive manner, if FT started to encounter difficulties with its debt repayment schedule.’
Комисията констатира, че предоставеният от Франция на FT през декември 2002 г. заем от акционер под формата на кредитна линия от 9 милиарда евро не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС,
Press release of the Minister for Economic Affairs and Finance of 2 October 2002.
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
France Télécom press release of 5 December 2002, p. 1.
Член 1
Research France Télécom, Standard & Poor's Ratings Direct, 17 December 2002: ‘Since July 2002, support from the French state has been a key rating factor, underpinning the group's investment-grade status.’
Решение (ЕС) 2018/1617 на Комисията
Commission Decision (EU) 2018/1617
относно мярка, наложена от Франция съгласно Директива 93/42/ЕИО на Съвета относно медицинските изделия Terrafor и Defiligne
concerning a measure adopted by France pursuant to Council Directive 93/42/EEC with regard to the Terrafor and Defiligne medical devices
(нотифицирано под номер С(2018) 6943)
(notified under document C(2018) 6943)
като взе предвид Директива 93/42/ЕИО на Съвета от 14 юни 1993 година относно медицинските изделия, и по-специално член 8, параграф 2 от нея,
Having regard to Council Directive 93/42/EEC of 14 June 1993 concerning medical devices, and in particular Article 8(2) thereof,
На 16 август 2016 г. френските власти приемат решение въз основа на национални разпоредби за транспониране на Директива 93/42/ЕИО (наричана по-нататък „Директива 93/42/ЕИО“ или „Директивата“) относно две медицински изделия с еднакъв състав, еднакъв начин на приложение и еднакви цели, предлагани на пазара под наименованията „Terrafor“ или „Defiligne“ (наричани по-нататък „изделието“) и произведени от Laboratoire Claytone-Terrafor (наричан по-нататък „производителят“).
On 16 August 2016, the French authorities adopted a decision based on the national provisions transposing Directive 93/42/EEC (hereinafter ‘Directive 93/42/EEC’ or ‘the Directive’) with regard to two medical devices with the same composition, the same route of administration and the same purposes, marketed under the names ‘Terrafor’ or ‘Defiligne’ (hereinafter ‘the device’), and manufactured by the Claytone-Terrafor Laboratory (hereinafter ‘the manufacturer’).
Разглежданото изделие е под формата на капсули, които се прилагат перорално и позволяват съгласно инструкциите за употреба „предотвратяването на стомашно-чревни смущения, намаляването на храносмилателния дискомфорт, възстановяването на храносмилателния комфорт и намаляването на обиколката на коремната област“.
The device in question takes the form of capsules administered orally, which, according to the instructions for use, ‘prevent digestive problems, reduce digestive discomfort, restore digestive comfort and reduce abdominal circumference’.
Веществото, използвано при производството на изделието, е Octalite - минерален комплекс от естествен произход (глина).
The substance used in manufacturing the device is Octalite, a mineral complex of natural origin (clay).
Съгласно решението на френските власти, с оглед на съществените изисквания на директивата и като се вземе предвид наличието на олово в изделието, то може да представлява риск за здравето на потребителите.
According to the decision taken by the French authorities, in view of the essential requirements of the Directive and given the presence of lead in the device, it may pose a risk to the health of users.