natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Вие сте мажоритарният акционер на това предприятие, имате ли съобщение, което да направите?
In its press release of 12 July 2002, S&P states that the reason why it had decided to maintain France Télécom at investment grade was to do with the State's indications as to its intentions towards the Company: ‘FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003.
Ние сме мажоритарен акционер с 55 % от капитала и очевидно не става въпрос за „ренационализация“ на предприятието, както чувам тук и там.
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality.’
Чувствам се отговорен за имуществените интереси на държавата.
That assurance had been provided, firstly, directly by the French Government to S&P: ‘the French State — which owns 55 % of France Télécom — has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties. France Télécom LT rating cut to BBB-’, and, secondly, publicly in the interview referred to in paragraph 29.
Държавата акционер ще действа като разумен инвеститор и ако France Télécom наистина има проблеми, ще предприемем адекватни мерки.
In the light of the above, it appears that in July 2002, France Télécom was facing a crisis of confidence.
Била ли е разумна държавата, като е оставила France Télécom да задлъжнее, като се е ангажирало например в Германия?
Rating agencies and analysts alike were convinced that France Télécom risked not being able to implement the refinancing plan presented by its management in order to meet its maturities.
Не съм аз този, който да критикува моите предшественици.
France Télécom was therefore faced with an acute financing problem linked to its indebtedness.
Отбелязвам, че целият сектор е имал една и съща стратегия по едно и също време.
Nevertheless, the agencies had maintained the Company's rating at investment grade on the strength of the State's indications.
Следователно идеологическата воля да се запази мажоритарният дял от капитала не е улеснила интернационилизирането на France Télécom, което не е могло да закупи предприятия с „хартия“.
A downgrading of the rating would have worsened the crisis and lessened the Company's ability to cope.
Откъдето идва и задлъжняването.
The data published on 13 September 2002 and events at that time
Повтарям, че ако France Télécom наистина имаше проблеми с финансирането, което не е така понастоящем, държавата ще предприеме необходимите мерки за тяхното преодоляване.
The data published on 13 September 2002
Вие отново пускате слуха за увеличаване на капитала…
In September 2002, France Télécom's half-yearly accounts showed an improvement in France Télécom's figures in the first half of 2002 compared with the previous year: an increase of 10 % in turnover, 13,2 % in EBITDA and 17,3 % in the operating result.
Не, със сигурност не!
The sustained growth in mobile telephony and the improved performance of the internet business were also noted.
Просто заявявам, че своевременно ще предприемем адекватни мерки.
However, the operating result of the fixed telephony segment in France, which accounted for 31 % of turnover for the same period, was down by 12,2 %.
Ако е необходимо…“.
Earnings after interest (EUR 1,75 billion) but before taxes, shareholdings and minority interests, exclusive of extraordinary items, were EUR 718 million against EUR 271 million as at 30 June 2001.
На същата дата S&P понижава рейтинга на FT до равнище BBB-.
The operating free cash flow amounted to EUR 3,6 billion, up 15 % on the first six months of 2001.
Това понижаване обаче е ограничено до рейтинг, който остава в сигурния инвестиционен клас: всяко допълнително понижаване би довело рейтинга на дълга на предприятието до клас на спекулативна облигация („junk bond“), т.е. дългът вече няма да се оценява в сигурния инвестиционен клас.
Alongside the good operating results described above, France Télécom confirmed the imbalance in its financial situation.
В прессъобщението си от 12 юли 2002 г.
The negative result of EUR 12,2 billion as at 30 June 2002 was primarily due to the substantial provisions made for investments.
S&P уточнява, че причината да реши да запази FT в сигурния инвестиционен клас са били направените от държавата изявления относно намеренията ѝ по отношение на предприятието: „FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003.
As a result of that half-year loss, France Télécom's consolidated own funds became negative as at 30 June 2002 to the tune of EUR 440 million.
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality.“ („FT може да срещне известни трудности при рефинансирането на облигационния си дълг с падеж през 2003 г.
An analysis of cash flow as at 30 June 2002 shows that net debt increased during the first half of 2002 by EUR 6,3 billion, inasmuch as EBITDA, at EUR 6,870 billion, did not cover expenditure represented by:
Все пак изявлението на държавата запазва кредитния рейтинг на FT в инвестиционния клас.“).
debt interest (EUR 3099 million),
Това уверение е дадено от една страна пряко от френското правителство на S&P: „the French State – which owns 55 % of France Télécom – has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties. France Télécom LT rating cut to BBB-.“ („френската държава — която притежава 55 % от France Télécom — ясно посочи на Standard & Poor, че ще действа като разумен инвеститор и ще предприеме адекватни мерки, ако FT има затруднения.
investments (EUR 3820 million),
Дългосрочният кредитен рейтинг на France Télécom се понижава до равнище BBB-.“), а от друга страна публично — в посоченото в съображение 29 интервю.
the repurchase of France Télécom shares from Vodafone (EUR 4973 million),
Предвид казаното става ясно, че през юли 2002 г. е имало криза на доверието към FT.
the repurchase of Orange shares from E.On (EUR 950 million),
Рейтинговите агенции и анализаторите са били убедени, че има риск FT да не може да изпълни представения от ръководството план за рефинансиране, за да посрещне задълженията си в срок Следователно FT е трябвало да се справи с остър проблем с финансирането, свързан с поетите от него дългове.
the payment of taxes (EUR 608 million).
Въпреки това агенциите запазват рейтинга на предприятието в сигурния инвестиционен клас, като вземат предвид направените от държавата изявления.
Of a net indebtedness of EUR 69,69 billion as at 30 June 2002, the bulk, or EUR 50,6 billion worth, is made up of bonds.
Понижаване на рейтинга до по-ниско равнище би утежнило тази криза и би намалило средствата на предприятие за справяне с нея.
The maturity schedule of that debt is characterised by its short duration, EUR 12,9 billion maturing in 2003.
Публикуваните от 13 септември 2002 г. нататък данни и събитията от този период
During the first half of 2004, EUR 11,9 billion worth of bonds came due, followed by EUR 5,4 billion in the second half of 2004.
Данни, публикувани на 13 септември 2002 г.
In all of 2005, a total of EUR 18,6 billion came due.
През септември 2002 г. шестмесечният отчет на FT показва нарастване на резултатите на FT през първото шестмесечие на 2002 г. спрямо предходната година: нарастване с 10 % на оборота, с 13,2 % на EBITDA и със 17,3 % на оперативната печалба.
Therefore, in September 2002, FT faced the prospect of a total repayable debt of EUR 48,9 billion during the period 2003-2005.
Установява се също и продължаващо нарастване на мобилните телефонни услуги и по-добро изпълнение на дейността в интернет.
The events of September and October 2002
Въпреки това оперативната печалба в сегмента на фиксираните телефонни услуги във Франция, който за същия период е съставлявал 31 % от оборота, се свива с 12,2 %.
On 12 September 2002, the French authorities announced that they had accepted the resignation of France Télécom's CEO.
Печалбата след приспадане на финансовите разходи (1,75 милиарда евро), но преди плащане на данъци, миноритарни дялови участия и лихви, без да се отчитат някои извънредни елементи, е в размер на 718 милиона евро срещу 271 милиона евро към 30 юни 2001 г.
On 13 September, the Government reiterated in a press release its support for France Télécom and expressly indicated that it had decided to take part in a forthcoming operation aimed at increasing France Télécom's own funds: ‘… After the exceptional losses of the first six months, France Télécom is faced with a serious shortage of capital. … The Government is therefore determined to exercise its responsibilities to the full … The new chairman will propose to the board a plan for improving the company's accounts, enabling its debts to be reduced and its financial structure to be restored while maintaining its strategic advantages. The State will help France Télécom implement this plan and will contribute to a very substantial strengthening of the company's capital base, according to a timetable and in a manner to be determined in the light of market conditions. In the meantime, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties …’.
Свободният оперативен паричен поток възлиза на 3,6 милиарда евро с нарастване от 15 % в сравнение с първото шестмесечие на 2001 г.
That same day, Moody's changed the outlook of France Télécom's debt from negative to stable owing to the restated commitment to support the Company.
Успоредно с описаните по-горе добри оперативни резултати FT потвърждава неуравновесеното си финансово положение.
On 2 October 2002, in a press release, the Government repeated its commitments: ‘the new chairman will immediately carry out an inventory of the company, the findings of which will be communicated to the board … and which will form the basis for a financial recovery and strategic development plan enabling the company's debt to be reduced while building on its strengths.
Отрицателният резултат в размер на 12,2 милиарда евро към 30 юни 2002 г. е свързан основно със значителните провизии, направени с оглед на инвестициите.
Within this framework, Thierry Breton will enjoy the support of the State in its capacity as shareholder, determined as it is to exercise its responsibilities to the full.
От тази загуба за шестмесечието следва, че на 30 юни 2002 г. консолидираните собствени средства на FT са отрицателни в размер на 440 милиона евро.
The State will assist in implementing the recovery measures and will contribute, for its part, to the strengthening of the company's own capital base in a manner to be determined in close collaboration with the company's chairman and board.
Анализ на паричния поток към 30 юни 2002 г. показва, че през първото шестмесечие на 2002 г. нетният дълг е нараснал с 6,3 милиарда евро, тъй като EBITDA в размер на 6,870 милиарда евро не покрива разходите, които включват:
As has already been indicated, the State will, if necessary, take steps in the meantime to prevent the company from being faced with any financing difficulties’.
свързаните с дълга лихви (3099 милиона евро),
France Télécom's share price rebounded on 2 October 2002 (up more than 10,4 % on the previous week) following the announcement of the appointment of the new CEO.
инвестициите (3820 милиона евро),
The events of December 2002 and January 2003 and the ‘Ambition FT 2005’ plan
обратното изкупуване на акции на FT от VODAFONE (4973 милиона евро),
On 4 December 2002, an action plan entitled ‘Ambition FT 2005’ (the ‘Ambition 2005 plan’) was presented by France Télécom's new management, being aimed at bringing about a noticeable improvement in the Company's operational performance and offering the prospect of a satisfactory return on capital invested.
обратното изкупуване на акции на Orange от E.On (950 милиона евро), и
Thus, the medium-term objectives were to meet France Télécom's financing requirements and to achieve a net reduction in debt and a reconstitution of capital.
плащането на данъка (608 милиона евро).
The action plan is based on the following components: (i) the Total Operational Performance Plan (‘the TOP plan’), whereby France Télécom will have to generate an additional EUR 15 billion of cash flow from its own resources; (ii) EUR 15 billion to be raised from the shareholders to strengthen the Company's capital base; and (iii) EUR 15 billion to be raised from the bond and banking markets.
При нетен дълг от 69,69 милиарда евро към 30 юни 2002 г., основната част е облигационен или 50,6 милиарда евро.
In terms of own resources, the TOP plan includes internal savings designed to improve the Company's operating performance and increase free cash flow with a EUR 15 billion reduction in debt by 2005.
Графикът за погасяване на този дълг се характеризира с краткия си срок, като падежът на 12,9 милиарда евро е през 2003 г.
These measures are accompanied by asset disposals.
През първото шестмесечие на 2004 г. е падежът на сума в размер на 11,9 милиарда евро, през второто на 5,4 милиарда евро и накрая — през 2005 г. — на обща сума в размер на 18,6 милиарда евро.
The TOP plan is the main pillar of France Télécom's overall recovery plan.
Следователно в навечерието на септември 2002 г.
It needs to show that the Company is prepared to make a swift and significant contribution to the efforts required to bring its debt back down to normal levels for this sector by the end of 2005.
FT е трябвало да посрещне изискуем дълг в периода 2003—2005 г. на обща стойност от 48,9 милиарда евро.
Regarding the increase in cash flow over three years, the TOP plan consists of the reduction and optimisation of investments (with savings of 40 % to 45 %); a reduction in operating costs (savings of 35 % to 40 %); and an optimisation of the working capital requirement (savings of 20 % to 25 %).
Събитията от септември и октомври 2002 г.
The TOP plan has considerable implications for the Company's management and organisation, particularly in terms of operating expenses, jobs and above all investment.
На 12 септември 2002 г. френските органи съобщават, че са приели оставката на изпълнителния директор на FT.
It predicts annual growth in turnover, EBITDA and operational cash flow during the period 2003-2005.
На 13 септември в прессъобщение правителството отново повтаря подкрепата си за FT и изрично посочва, че е решило да участва в бъдеща операция за увеличаване на собствените средства на FT: „… След извънредните загуби от първото шестмесечие France Télécom е изправено пред сериозен недостиг на собствени средства. … Правителство следователно е решено да поеме изцяло своите отговорности … Новият директор ще представи на управителния съвет план за финансово оздравяване, който да позволи намаляването на дълговете и възстановяването на финансовата му структура, при пълното запазване на неговите стратегически предимства.
The asset disposal plan is in line with the disposals already undertaken by France Télécom to restructure its operations in 2001.
Държавата ще подкрепи France Télécom в изпълнението на този план и от своя страна ще допринесе за същественото увеличаване на собствените средства на предприятието в срок и при условия, определени в зависимост от пазарните условия.
Its aim is to minimise the level of indebtedness without jeopardising the Company's ability to generate increasing free cash flow.
Дотогава държавата ще предприеме, ако е необходимо, мерки, които да позволяват да се избегнат всякакви проблеми с финансирането на предприятието…“.
Achieving this goal requires the Company to refocus on its core business, without undermining France Télécom's ambition to be a telecommunications operator integrating all telecommunications services.
Същия ден агенция Moody's променя перспективата на дълга на FT от отрицателна на стабилна поради потвърждаването на ангажимента за подкрепа на FT.
Strengthening France Télécom's capital base would entail a significant capital increase.
В прессъобщение от 2 октомври 2002 г. правителството повтаря ангажиментите си: „Директорът незабавно ще направи оценка на състоянието на предприятието, чиито резултати ще бъдат съобщени на управителния съвет… и върху която ще се основе план за финансово оздравяване и стратегическо развитие, който ще позволи да се намали дългът на предприятието и в същото време да се засилят неговите предимства.
The contribution from the State and other private shareholders would be proportional to their shareholding and would be EUR 9 billion and EUR 6 billion, respectively.
В този контекст Thierry Breton ще разполага с подкрепата на държавата акционер, която е решена да поеме изцяло своите отговорности.
To that end, the French Government and France Télécom gathered together a banking syndicate, which agreed to underwrite, when the time came, the portion of the capital increase intended for private investors.
Държавата ще подпомогне изпълнението на оздравителните дейности и от своя страна ще допринесе за увеличаването на собствените средства на предприятието при условия, които ще бъдат определени при тясно взаимодействие с директора на предприятието и управителния съвет.
Like the Government's decision to invest, the banks' commitment was contingent on the announcement to the market of a credible plan with management measures and strategic changes able to convince the market, as well as cash flow forecasts showing the prospect of satisfactory free cash flow.
Както вече бе посочено, ако е необходимо, междувременно държавата ще предприеме мерки, които да позволят да се избегнат всякакви проблеми с финансирането на предприятието…“.
The State and private investors participating in the operation to strengthen the Company's capital base, in line with the TOP plan, could expect a rate of return on investment of 16,7 % in 2004 and 21,5 % in 2005, based on France Télécom's operating results of EUR 11,1 billion and EUR 13,9 billion in 2004 and 2005 respectively.
На 2 октомври 2002 г. курсът на акциите на FT се покачва (увеличение с повече от 10,4 % за седмицата от 2 октомври) вследствие на обявеното назначаване на новия директор.
According to the French authorities, the strengthening of the Company's capital base could not take place immediately given the situation on the financial markets, especially as far as telecoms stocks were concerned.
Събитията от декември 2002 г. и януари 2003 г. и планът „Ambition FT 2005“
There were also other factors to consider, such as the length of time it would take to launch such an operation and the need to call an extraordinary general meeting and prepare financial statements.
На 4 декември 2002 г. новите ръководители на FT представят план за действие „Ambition FT 2005“ (наричан по-нататък „планът Ambition 2005“), чиято цел е да се осигури чувствително подобряване на оперативните резултати на предприятието и перспективи за задоволителна рентабилност на инвестираните собствени средства.
The French authorities also stressed that it would be better both for France Télécom and its shareholders that such an operation take place after the market had fully integrated the prospects of operational improvement and had been able to assess its initial results or tangible signs.
Така например средносрочните цели са справяне с нуждите от финансиране на FT и постигане на нетно намаляване на дълговете и възстановяване на собствените средства.
In these circumstances, and in order to give France Télécom the necessary room for manoeuvre to enter the market under the best possible conditions, the French State declared that as majority shareholder, it was prepared to make an upfront prepayment towards the capital increase.
Планът за действие се основава на следните съставни елементи: i) планът Total Operational Performance (наричан по-нататък „планът TOP“), съгласно който FT трябва да получи от собствените си средства 15 милиарда евро допълнителен паричен поток; ii) искане към акционерите за увеличаване на собствените средства с 15 милиарда евро; и iii) искане към облигационните и банковите пазари за сума в размер на 15 милиарда евро
To that end, it would ensure that a temporary shareholder loan in the form of a credit line was made available to France Télécom, any amount drawn by France Télécom being consolidated when new share capital was issued.
По отношение на собствените средства, в плана ТОР се включват вътрешни мерки за икономии, насочени към подобряване на оперативните резултати на предприятието и увеличаване на разполагаемия паричен поток за намаляване до 2005 г. на дълга в размер на 15 милиарда евро, които се допълват от мерки за продажба на активи.
The maximum loan that could be made available to France Télécom was EUR 9 billion, which corresponded to the State's future contribution to strengthening the Company's capital base.
Планът ТОР представлява основният стълб на общия план за оздравяване на FT и трябва да покаже волята на предприятието да даде значителен и бърз принос в усилията, необходими за връщане преди края на 2005 г. към нормално за този сектор положение на задлъжнялост.
The conversion of the loan into securities was obligatory upon completion of the operation to strengthen the capital base.
По отношение на увеличаването на паричния поток в рамките на три години, в плана ТОР се предвижда намаляване и оптимизиране на инвестициите (40 % до 45 % от икономиите); намаляване на оперативните разходи (35 % до 40 % от икономиите); и оптимизиране на нуждата от оборотни средства (20 % до 25 % от икономиите).
The action plan stipulated that the loan would only be drawn upon to the extent that France Télécom required, considering its cash flow plan.
В плана ТОР се предвиждат значителни промени по отношение на ръководството и организацията на предприятието, по-специално във връзка с разходите за дейността, работните места и най-вече с инвестициите.
It would also be remunerated at the prevailing market rates and the interest would be capitalised.
С него се цели годишен ръст на оборота, на EBITDA и на паричния поток за периода 2003—2005 г.
It would thus appear that the granting and making available of the shareholder loan would not be remunerated as such, and that interest would be charged only on the amount drawn against the loan, at a rate equal to Euribor plus a margin established by reference to the average spread recorded at that time on the four main France Télécom bond lines compared with the corresponding swap rate, plus 1 %.
Планът за продажба на активи се вписва като продължение на вече започнатите от FT през 2001 г. продажби за преструктуриране на обхвата на дейностите му.
It was also stipulated that, whatever the date on which these drawings were made, the margins applicable to the drawings would be increased automatically by 0,35 % from the sixth month following the date of the first drawing and by 0,7 % from the 12th month following the date of the first drawing.
Целта е максимално намаляване на равнището на задлъжнялост, без да се застрашава способността на предприятието да генерира нарастващ разполагаем паричен поток.
The French authorities pointed out that the terms for launching the December bond issues were more favourable for France Télécom than those granted by the State, as the main shareholder, for making funds available for a potential loan.
Постигането на тази цел предполага стратегия за насочване на предприятието обратно към основната му дейност, без да се поставя под съмнение мисията на FT да бъде оператор, който обхваща всички далекосъобщителни услуги.
The French authorities explained that, on comparable terms (floating rate swap), the euro tranche of the bond issue corresponded to Euribor + 290 bp, or around 100 bp below that of the shareholder loan, whereas the bond was due to mature long after the loan.
По отношение на увеличаването на собствените средства на FT, то трябва да се осъществи чрез значително увеличаване на капитала.
In order to proceed with the shareholder loan, the French authorities planned to use a vehicle, the Entreprise de Recherches et d'Activités Pétrolières (ERAP), a French public industrial and commercial entity, which would be responsible for holding the State participation in France Télécom and reflected the State's intention to identify clearly the financial outlay being granted by isolating it in a dedicated structure.