natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Впрочем към момента няма информация, която да подскаже резултата от това производство — едно от най-сложните, които са гледани някога от арбитражен съд.
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
На теория максималната експозиция на обединението би могла да достигне […] евро, […].
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
При тази невъзможност за определяне на вероятността на риска, […].
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
Това представлява проблем за прилагането на Насоките, доколкото както е посочено в съображение 269, Комисията трябва да се увери, че преструктурираното предприятие разполага с ресурсите, необходими за погасяване на задълженията му, без обаче помощта да бъде с непропорционален размер.
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
В обобщение консервативен анализ на пасивите на Areva SA, основан на представените от френските органи и заинтересованите трети страни мнения, води до следното заключение: Areva SA е изложено на пасиви, които могат да бъдат определени количествено и възлизат на около [3—7 милиарда] евро [38].
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
Към тези пасиви се прибавят […] няколко пасива, които се остойностяват по-трудно: рисковете, свързани с […], от една страна, и рискът Areva SA да трябва да осигури средства за изплащане на евентуално обезщетение от страна на обединението към TVO вследствие на текущото арбитражно производство, от друга страна.
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
Изправено пред всички тези пасиви, дружеството Areva SA разполага с [3—7 милиарда] евро [39], както и с активи […] на значителна стойност посредством дела от около 40 %, който притежава в Nouvel Areva.
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Наличието на този дял, оценяван понастоящем на 2 милиарда евро, не е било взето под внимание в мненията на Siemens и TVO.
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Този дял обаче е достатъчен, за да може Комисията да получи увереност, че Areva SA (и посредством него Areva NP) е способно да погасява задълженията си, въпреки че част от тях на практика не могат да бъдат оценени понастоящем.
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
Фактът, че този дял е със слаба ликвидност в краткосрочен план, не променя този извод, тъй като някои рискове, ако въобще се проявят, ще доведат до основните си последици едва след 2019 г.
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
[40], т.е. към дата, на която Nouvel Areva ще е на път да завърши преструктурирането си и акциите му ще бъдат както с по-добра стойност, така и по-ликвидни в сравнение с настоящето.
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
С оглед гореизложеното Комисията извежда заключението, че въпреки явните трудности при оценяването с висока степен на сигурност на стойността на пасивите на Areva SA, представените по време на задълбоченото разследване данни потвърждават, че Areva SA ще разполага с достатъчно ресурси за погасяване на задълженията си, в това число при неблагоприятен сценарий, предполагащ значителни допълнителни разходи по проекта OL3, дължими обезщетения по различните производства, свързани с OL3, и изискване на определени обезпечения за пасиви […].
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
Във връзка с този въпрос TVO изтъква друг вид довод.
On this issue, TVO put forward another type of argument.
Според TVO Комисията следва да оценява преструктурирането не само от финансова гледна точка, а следва също така да се увери, че в Areva NP ще се запазят достатъчно човешки и технически ресурси, тъй като Areva NP ще остане контрагентът на TVO, но част от заварените му активи ще бъдат продадени на EDF посредством Nouvel Areva NP.
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
Според TVO недостигът на човешки и технически ресурси би бил в противоречие с член 2, букви б) и в) от Договора за Евратом.
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
Комисията посочва, че в анализа си на преструктурирането на групата Areva от гледна точка на контрола върху държавните помощи от нея не се очаква да изрази позиция относно начина, по който групата Areva изпълнява договорните си задължения спрямо TVO в техническата им част.
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
Тя припомня обаче, че по силата на член 6, буква е) от Директива 2009/71/Евратом на Съвета [41] за установяване на общностна рамка за ядрената безопасност на ядрените инсталации, изменена с Директива 2014/87/Евратом на Съвета [42], притежателите на лицензии осигуряват и поддържат финансови и човешки ресурси с подходящи квалификации и компетентност, необходими за изпълнение на задълженията им във връзка с ядрената безопасност на ядрената инсталация.
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
По силата на същия член притежателите на лицензии гарантират също така, че изпълнителите и подизпълнители, за които носят отговорност и чиито дейности могат да повлияят на ядрената безопасност на ядрената инсталация, разполагат с необходимите човешки ресурси с подходящи квалификации и компетентност за изпълнение на задълженията им.
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
В тази връзка Areva NP следва да поддържа необходимите ресурси за осигуряване на изпълнението на горепосочените задължения.
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
В съображение 279 Комисията изведе заключението, че Areva NP ще разполага с достатъчно финансови ресурси.
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
Освен това Комисията отбелязва, че […] човешки ресурси могат да бъдат предоставени […] на Areva NP.
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
В допълнение Комисията не се съмнява в промишления интерес на Nouvel Areva NP да бъде постигнат пълен успех с OL3, който ще потвърди способността на това дружество да продава и изгражда реактори от типа EPR.
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Отговорността на притежателите на лицензии по силата на директивата обаче не може да бъде делегирана.
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
Следователно в отговор на повдигнатия от TVO довод Комисията припомня необходимостта притежателят на лицензия да продължи да поддържа човешките ресурси, необходими за изпълнение на задълженията му във връзка с ядрената безопасност на OL3.
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Необходимост от държавна намеса и стимулиращ ефект
Need for State intervention and incentive effect
За да може държавната намеса да бъде едновременно необходима и със стимулиращ ефект по смисъла на точки 53 и 59 от Насоките, трябва да се докаже, че сценарии за изход от кризата, които не включват помощ, биха възпрепятствали постигането на целите от общ интерес, за които е предназначена намесата.
For the aid to be considered both necessary and an incentive within the meaning of points 53 and 59 of the Guidelines, it must be demonstrated that rescue scenarios not involving aid would prevent the objectives of common interest pursued by the aid from being achieved.
Тези сценарии могат да включват i) алтернативно преструктуриране посредством реорганизиране на съществуващия дълг, продажби на дейности или увеличавания на частния капитал, ii) продажба или iii) ликвидация.
These scenarios can include (i) an alternative restructuring through the reorganisation of existing debt, divestments of activities or private capital injections, (ii) a sale or (iii) liquidation.
Най-напред, по отношение на алтернативен сценарий за преструктуриране Комисията потвърждава вече представеното в решението за откриване на процедурата становище, а именно, че:
As regards the alternative scenario involving restructuring, the Commission confirms the position already described in the opening decision, namely that:
настоящият план вече включва значително равнище на продажби на дейности — над 50 % от оборота и над 30 % от активите на групата Areva преди преструктурирането — така че всяка допълнителна продажба би създала риск за възстановяването на жизнеспособността на групата Areva без явна полза за конкуренцията или структурата на пазарите, както ще бъде доказано в точка 5.2.7.2 от настоящото решение;
the current plan includes a significant level of divestment — more than 50 % of the Areva Group's turnover and 30 % of its assets before the restructuring — meaning that any further divestments would pose a risk to the Areva Group's return to viability without there being any clear benefits in terms of competition or the structure of markets, as will be demonstrated in section 5.2.7.2 of this Decision;
нито един частен инвеститор не е готов да прехвърли целия капитал, от който има нужда групата Areva, като се знае, че вече е предвидено участие на частни инвеститори в размер на 500 милиона евро;
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
По отношение на евентуална продажба или ликвидация Комисията счита, че би възникнал съществен риск целите от общ интерес да не бъдат постигнати, по-специално целите, посочени в Договора за Евратом относно сигурността и непрекъснатостта на снабдяването на Съюза с ядрени материали.
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
На първо място, непрекъснатостта на операциите, осъществявани понастоящем от групата Areva, би била подкопана поради административните срокове, необходими за издаване на лицензия на нов ядрен оператор [43].
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
Всъщност всяка смяна на оператор е подложена на разрешителна процедура, осъществявана от министрите, отговарящи за ядрената безопасност, след получаване на становище от ядрения регулатор.
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.
Тази процедура има за цел по-специално да провери дали новият оператор разполага с i) достатъчен технически капацитет, за да осигури безопасното и устойчиво осъществяване на съответните дейности (т.е. обхващащ техническите ресурси, организацията, внедряването и опита за експлоатация на базисни ядрени съоръжения), и ii) необходимия финансов капацитет.
One specific aim of this process is to ensure that the new operator has (i) the requisite technical skills to carry out the activities concerned safely and over the long term (this therefore covers technical resources, organisation, setting-up and experience of operating basic nuclear facilities) and (ii) the requisite financial capacity.
Тази процедура е продължителна и сложна, тъй като предполага по същество: проучване от ядрения регулатор; проверка от страна на компетентните министри; процедура по изготвяне и приемане на постановление, подписано от министър-председателя и министрите, отговарящи за ядрената безопасност.
The process is long and complex, since in practice it involves: an investigation by the ASN; an assessment by the relevant ministers; a drafting and adoption procedure for the decree signed by the Prime Minister and the ministers responsible for nuclear safety.
Законоустановеният срок за проучване на заявлението е три години [44].
The rules establish a three-year time limit for examining requests [44].
Лицензията влиза в сила едва след като ядреният регулатор е установил, че операторът отговаря на условията на Кодекса за опазване на околната среда относно учредяването на фонд за провизиите в края на жизнения цикъл.
Authorisation only takes effect once the ASN has established that the operator meets the conditions laid down in the Environmental Code regarding the establishment of a fund for end-of-life provisions.
Следователно ликвидацията, съчетана с разпродажба „на парче“ на активите на групата Areva, би породила риска определени дейности, които са абсолютно необходими за непрекъснатостта и сигурността на снабдяването на Съюза с ядрени материали, да не бъдат осъществявани за определен период от време, което би било в противоречие с целите от общ интерес, за чието постигане се отпуска разглежданата помощ.
A liquidation accompanied by a piecemeal sale of the Areva Group's assets would therefore entail the risk that certain activities that are essential to the continuity and the security of the Union's supplies of nuclear material would cease to be carried out for a certain period of time, which would be contrary to the objectives of common interest pursued by the aid under consideration.
На второ място, някои от дейностите в ядрения горивен цикъл, подети от Nouvel Areva, са по-нерентабилни от други.
Secondly, some of the fuel-cycle activities acquired by New Areva are less profitable than others.
[…] има особено висока рентабилност и ще допринесе за около […] % от EBITDA на Nouvel Areva през 2020 г. съгласно прогнозите, съобщени от френските органи в уведомлението.
[…] is particularly profitable and will contribute to around […] % of New Areva's EBITDA in 2020, according to the projections notified by the French authorities.
Точно обратното, […] има по-ниска рентабилност, ако се разглежда отделно от останалите.
However, […] is less profitable when considered in isolation.
При ликвидация, водеща до разпродажба „на парче“, може да се стигне дотам, че само определени рентабилни активи ([…] например) биват подети, като се пренебрегват дейности, които обаче са от съществено значение за сигурността на снабдяването на Съюза с ядрени материали, […].
If a liquidation leading to a piecemeal sale were to take place, it is possible that only certain profitable assets ([…], for example) would be sold, leaving behind activities that are nonetheless essential to the security of the Union's supply of fissile material, […].
Целесъобразност на мярката за помощ
Appropriateness of the aid measure
С коефициент нетен дълг/печалба преди лихви, данъци и амортизация [45] от 8,2 към 31 декември 2014 г. групата Areva се сблъсква с проблем на свръхзадълженост, който не може да бъде преодолян единствено чрез съществените продажби, които са в ход.
With a net debt/EBITDA ratio [45] of 8,2 on 31 December 2014, the Areva Group is faced with a problem of excessive debt that cannot be solved by the ongoing significant divestments alone.
Въпреки че обхващат близо 50 % от оборота на групата Areva преди преструктурирането, тези продажби всъщност носят едва [1—5 милиарда] до [2—6 милиарда] [46] евро приходи, докато общата нужда от финансиране възлиза най-малко на [8—9 милиарда] евро.
Although these divestments concern almost 50 % of the Areva Group's turnover before the restructuring, they will actually generate only EUR [1-5 billion] to EUR [2-6 billion] [46], whereas the total amount of funding required is at least EUR [8-9 billion].
При това положение групата Areva не може да реши проблемите си чрез допълнителен дълг и Комисията счита, че увеличаването на капитала е най-целесъобразната мярка за помощ, за да се преодолеят затрудненията, пред които е изправена групата Areva, и да се възстанови финансовата ѝ жизнеспособност.
In these circumstances, additional borrowing cannot solve the Areva Group's problems and the Commission takes the view that a capital injection is the most appropriate aid measure to address the difficulties the Areva Group is facing and to restore its financial viability.
Дадена помощ за преструктуриране се счита за пропорционална, ако е придружена от собствен принос от страна на предприятието към разходите му за преструктуриране, който по принцип е в размер на най-малко 50 %, и ако тежестта е споделена адекватно, по-специално посредством мерки за намаляване на моралния риск.
Restructuring aid is considered proportionate if the undertaking's own contribution to its restructuring costs is at least 50 % in principle, and if the burden has been shared adequately, particularly through measures designed to reduce the risk of moral hazard.
Адекватно споделяне на тежестта
Adequate burden-sharing
Още в решението за откриване на процедурата Комисията е установила, че са отчетени провизии за загуби и значителни обезценки на активи.
The Commission already noted in the opening decision that provisions for losses and significant depreciation of assets had already been made.
Държавата е тази, която понася най-вече основната част от тези минали загуби, тъй като тя е пряко или косвено мажоритарният и заварен акционер на групата Areva.
As the State is, directly and indirectly, the majority and longest-standing shareholder in the Areva Group, it is the party which bears most of these past losses.
Френските органи посочиха, че настоящата група Areva няма непривилегировани кредитори, така че е удовлетворен принципът на споделяне на тежестта, предвиден в точка 66 от Насоките.
The French authorities have indicated that the current Areva Group does not have any subordinated creditors, so that the burden-sharing principle set out in point 66 of the Guidelines is fulfilled.
Комисията е установила също така, че управлението на предприятието е реформирано, като е преминало от структура на надзорен съвет към структура на управителен съвет с цел да се засили контролът от страна на акционерите върху стратегическите решения.
The Commission also noted that the undertaking's governance had been reformed, moving from a supervisory board to a management board structure, with a view to increasing shareholder control over strategic decisions.
За сметка на това Комисията изпитва съмнения относно съдбата на миноритарните акционери [47].
However, the Commission expressed concerns regarding the situation of minority shareholders [47].
С оглед представеното от френските органи становище изглежда, че това съмнение може да отпадне.
In the light of the French authorities' comments, it appears that this doubt can be dispelled.
Фактът, че държавата ще бъде задължена от ОЦКП да направи публично предложение за изкупуване по цена, изчислена съгласно метод за оценка въз основа на множество критерии, ще доведе до това, че влошеното състояние на групата Areva непременно ще бъде отразено в тази цена, гарантирайки по този начин, че положението на миноритарните акционери няма да бъде неправомерно защитено от помощта.
The fact that the AMF requires the State to make a public buy-back offer, at a price calculated using a multi-criteria valuation method, means that the Areva Group's worsened situation will automatically be reflected in the price, thereby ensuring that the position of minority shareholders will not be unduly protected by the aid.
На 18 декември 2016 г. френските органи предоставиха на Комисията актуална таблица на разходите за преструктуриране на групата Areva и на източниците на финансиране (таблица № 3).
On 18 December 2016, the French authorities provided the Commission with an updated table of the Areva Group's restructuring costs, as well as its sources of financing (Table 3).
Таблица № 3
Table 3
Източници на финансиране на плана за преструктуриране на Areva
Sources of financing for Areva's restructuring plan
Собствен принос
Own contributions
В натура
Type
Сума (млрд. евро)
Amount (EUR billion)
Записване на увеличаването на капитала на Areva SA
Capital injection into Areva SA
Собствено финансиране
Own funding
Продажба на Nouvel Areva NP
Divestment of New Areva NP
Записване на увеличаването на капитала на Nouvel Areva
Capital injection into New Areva
Продажба на Canberra
Divestment of Canberra
Други продажби
Other divestments
Външно финансиране
External finance
Участие на трети страни в увеличаването на капитала на Nouvel Areva
Third-party participation in the capital injection into New Areva
[3-7] Разходи за преструктурирането: прибл.
[3-7]
[8-9]
Cost of restructuring: around [8-9]
Според последните прогнози на групата Areva, съобщени от френските органи на 30 ноември 2016 г., разходите за промишленото и финансовото преструктуриране възлизат общо на около [8—9 милиарда] евро.
According to the Areva Group's latest estimates sent by the French authorities on 30 November 2016, the costs of the industrial and financial restructuring come to around EUR [8-9 billion] in total.
Тези разходи са възпроизведени в подробности в таблица № 4.
The breakdown of these costs is shown in Table 4.
Таблица № 4
Table 4
Разходи за преструктуриране на Areva
Areva's restructuring costs
Общо за 2015—2019 г.
Total 2015-2019
Погасяване на съществуващи задължения
Repayment of existing debt