natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Комисията счита, че това плащане е било изпълнение на задължението на IVF като гарант, а не нова мярка в полза на получателя на помощта.
In particular: (a) the aggregated book value (purchase cost minus annual amortisation) of Valencia CF's players' contracts, as reflected in its 2008/09 annual accounts, was EUR 95,7 million; (b) the estimated overall market value of Valencia CF's players' contracts in June 2009 was approximately EUR 235,7 million; and (c) in the financial year ending in June 2010 players' contracts were sold for EUR 78,7 million (whereas spending on new signings totalled EUR 14,5 million).
Ето защо Комисията счита, че това плащане от февруари 2013 г. не е предоставило допълнително предимство на получателя на помощта и следователно не представлява държавна помощ.
As regards Hercules CF, the club showed a 35 % increase of its annual turnover, from EUR 4 million in the year ending in June 2008 to EUR 5,4 million in the year ending in June 2010.
По отношение на определянето на получателите на помощта Комисията отбелязва, че съгласно установената съдебна практика субектът, който притежава контролиращо дялово участие в едно дружество, трябва да се разглежда като участващ в икономическата дейност на последното, ако действително упражнява този контрол чрез своето пряко или непряко включване в неговото управление, ако: а) членове на неговия(ите) съвет(и) са назначени в съвета(ите) на контролираното дружество; и б) съществуват договорености за финансиране между двата субекта [19].
Finally, Elche CF had a 82 % reduction of losses, from EUR 6,2 million in the year ending in June 2007 to EUR 1,1 million in the year ending in June 2010.
В разглеждания случай вливанията на капитал са позволили на трите Fundaciones да придобият контролни дялови участия в техните съответни футболни клубове.
In addition, the Commission notes that the standard methodology of rating agencies is to consider debtors which are in default to fall below the CCC rating (or any rating of the C category).
По-специално Fundacion Valencia е станала собственик на 72 % (срещу 1,6 %, които тя е контролирала преди вливането на капитал).
For example, the Standard & Poor's definition [22] for the C rating for short-term issuers of debt concerns ‘vulnerable’ debtors [23], whereas its definition for the immediately lower ratings of R and SD-D concern, respectively, debtors ‘under regulatory supervision’ [24] or in selective default or default [25].
Освен това в годишния доклад на Valencia CF от юни 2012 г. се посочва, че Valencia CF принадлежи към група от дружества, чието дружество майка или холдинг е Fundacion Valencia.
Therefore, since none of Valencia CF, Hercules CF or Elche CF was in insolvency proceedings or default at the time when the measures in question were granted, the Commission considers that their rating at that time did not fall below the CCC category.
Що се отнася до Fundacion Hercules, тя е придобила 81,96 %, като второстепенният акционер е притежавал 16,99 % (преди вливането на капитал Fundacion Hercules не е притежавала акции).
Finally, the Commission notes that the relatively high book value of Valencia's football players (assets) cannot mean that the club was not in financial difficulty.
И накрая, Fundacion Elche е придобила 63,45 % и е станала единственият акционер на Elche CF, притежаващ повече от 10 % (преди вливането на капитал тя не е притежавала акции).
Whilst the book value of the players of Valencia CF was considerable, as depicted in its financial statements, a ‘fire sale’ value of the same players would be relatively low because buyers would use the known fact of the seller's (Valencia CF) difficulties in order to push for low prices.
По отношение на членовете на съветите на Fundaciones и футболните клубове Комисията отбелязва, че: а) всички членове на Съвета на директорите на Valencia CF също така са били членове и на Съвета на Fundacion Valencia; б) мнозинството от членовете на Съвета на директорите на Elche CF също така са били членове и на Съвета на Fundacion Elche; и в) както се предвижда от устава и правилника на Fundacion Hercules, членовете на Съвета на директорите на Hercules CF са по закон членове на управителния орган на Fundacion Hercules („Patronato“).
In addition, players' market value depends largely on random events like injuries etc., which makes such market value considerably volatile.
И накрая, по отношение на договореностите за финансиране между Fundaciones и техните съответни футболни клубове, Комисията отбелязва, че първите са били ангажирани с изплащането на заемите, които са финансирали клубовете, напр. чрез продажбата на придобитите по този начин акции.
On the basis of the above, the Commission maintains that Valencia CF was in difficulty at the time when measures 1 and 4 were granted.
Следователно Fundaciones са имали активна и постоянна роля във финансирането на клубовете не само като страните, които са финансирали увеличението на капитала на клубовете, но също и като страните, които са обслужвали заемите, чрез които тези капитали са били получени от клубовете.
In conclusion the Commission considers that due to the fact that the three clubs were in financial difficulty at the time before the measures were implemented they can be considered to have a rating in the category of CCC [26].
Посоченото по-горе показва, че трите Fundaciones, като дружества майки или холдинги, са участвали в управлението на техните съответни футболни клубове.
Valencia CF supports that the aggregated market value of its players together with the fact that its registered capital in the period 2007-2009 was not lost but remained stable and the club returned to profits in 2011 and 2012 could be sufficient to rebut the presumption that Valencia CF was in financial difficulties because it had a negative equity during the 2007-2009 period.
В същото време Комисията отбелязва, както е посочено в договорите за заемите и гаранциите, че гаранциите за заемите в размер на 75 млн.
The Commission cannot accept the above arguments, for the reasons already explained in recitals 70-83.
EUR за Fundacion Valencia, в размер на 18 млн.
As regards the aid element in the measures, all of which involve State guarantees, the Commission takes account of the 2008 Guarantee Notice, Sections 2.2 and 3.2.
EUR за Fundacion Hercules и в размер на 14 млн.
The 2008 Guarantee Notice stipulates that the fulfilment of certain conditions could be sufficient for the Commission to rule out the presence of State aid, such as that the borrower is not in financial difficulty and that the guarantee does not cover more than 80 % of the outstanding loan or other financial obligation.
EUR за Fundacion Elche са били предоставени от IVF с единствената цел Fundaciones да придобият акции съответно във Valencia CF, Hercules CF и Elche CF.
However, when the borrower does not pay a risk-carrying price for the guarantee, it obtains an advantage.
Комисията отбелязва, че тази финансова схема е имала за цел да улесни финансирането на увеличението на капитала на футболните клубове, като Fundaciones се използват като организации, предоставящи финансови средства; следователно целта на мерките не е била да се предоставят ползи на Fundaciones, а по-скоро на съответните клубове.
Moreover, where the borrower is a firm in financial difficulty, it would not find a financial institution prepared to lend on any terms, without a State guarantee.
В тази връзка Комисията също така отбелязва, че финансовото положение на Fundaciones към момента на предоставянето на въпросните мерки (вж. таблици 2, 4 и 6) показва, че положението на Fundaciones не е било подобрено благодарение на въпросните гаранции, а е останало същото, както преди това, и е продължило да се характеризира с ниски доходи, загуби или нулеви резултати, ниска стойност на активите и относително завишен дълг.
In this respect, the Commission disagrees with the argument of Spain that the conditions of the 2008 Guarantee Notice are fulfilled.
В допълнение на това, независимо от факта, че Fundaciones са били заемополучателите-длъжници по заемите и субектите, покрити от гаранциите, рискът от задействането на гаранциите е бил свързан с резултатите на клубовете, тъй като погасяването на гарантираните заеми (главница и лихви) е било предвидено да се осъществи чрез продажбата на придобитите акции във футболните клубове.
Applying these criteria to the case at hand, the Commission finds that:
Това е вярно и за мярка 4, тъй като последната се е дължала на забавянето във фаза 1 на продажбата на придобитите акции във Valencia CF, която е било планирано да финансира амортизацията на заема.
Valencia CF, Hercules CF and Elche CF were in financial difficulty (see recitals 70-82 above) at the time of granting of measures 1, 2, 3 and 4.
Въз основа на гореизложеното Комисията счита, че получателите на въпросните мерки за помощ са Valencia CF за мерки 1 и 4, Hercules CF за мярка 2 и Elche CF за мярка 3.
As demonstrated in recitals 7-9 above, the guarantees covered more than 100 % of the underlying loans.
По отношение на финансовите затруднения на получателите на помощта, както вече беше отбелязано, разглежданите мерки са били предназначени за улесняване на финансирането на увеличението на капитала на футболните клубове, а рискът от задействането на гаранциите е бил свързан с резултатите на футболните клубове, тъй като погасяването на гарантираните заеми е било предвидено да се осъществи чрез продажбата на придобитите акции във футболните клубове.
The annual guarantee premiums of 0,5 %-1 % charged for the guarantees in question cannot be considered as reflecting the risk of default for the guaranteed loans, given the difficulties of Valencia CF, Hercules CF and Elche CF and in particular their high debt-to-equity ratio or the fact that they had negative equity at the time of the measures in question.
Въз основа на гореизложеното анализът, който следва, се основава на финансовите данни за Valencia CF, Hercules CF и Elche CF, като се вземат предвид индивидуалните достойнства на всеки отделен получател на помощта.
On the basis of the above, the Commission concludes that measures 1, 2, 3 and 4 do not respect the conditions set out in the 2008 Guarantee Notice and therefore comes to the view that the beneficiaries would not have obtained the measures under the same terms on the market and hence that these measures conferred an undue advantage to the beneficiaries.
За да установи целеви показател за отговарящата на пазара цена за приведените в действие държавни мерки (и по този начин да определи дали държавните гаранции представляват предимство за клубовете), Комисията трябва да определи кредитния рейтинг на получателите на помощта.
Thus, in view of the above, the Commission considers that measures 1, 2, 3 and 4, provided by the State in 2009, 2010 and 2011 conferred an undue advantage to the beneficiaries.
Испания не е предоставила информация за кредитния рейтинг на получателите на помощта, който е бил приложим към момента на предоставяне на мерките.
Distortion of competition and effect on trade between Member States
Въпреки това Комисията отбелязва, както е подробно описано в таблици 1, 3 и 5 по-горе, че Valencia CF, Hercules CF и Elche CF са изпитвали финансови затруднения преди разглежданите мерки да бъдат приложени.
The advantage for a professional club playing in the national first or second league may have an effect on competition and trade between Member States.
Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г. предвиждат определение за предприятията в затруднено положение, приложимо през периода, в който са били предоставени мерките.
Professional clubs of first and second leagues compete for presence in European competitions, in Spain through the Spanish Cup (‘Copa del Rey’) in which teams from La Liga and Segunda A and Segunda B compete, with the winner participating to the UEFA Europa League (unless they qualify for the UEFA Champions League).
В точка 10, буква а) от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г. се посочва, че дружество се счита за предприятие в затруднение, когато „неговият първоначално вписан капитал е намалял с повече от половината и повече от една четвърт от този капитал е бил загубен през предходните 12 месеца“.
At the time of the measures under scrutiny, Valencia CF participated in international competitions (in the Europa League of seasons 2008-2009 and 2009-2010), whereas Hercules CF had just qualified to La Liga as a runner-up of the Segunda División and Elche CF was playing in the Segunda División (in season 2013-2014 it played in La Liga).
Тази разпоредба отразява допускането, че дадено дружество, което понася огромна загуба на своя вписан капитал, ще бъде неспособно да се справи със загуби, които почти сигурно го обричат да се оттегли от бизнеса в кратък или средносрочен период от време (съгласно точка 9 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г.).
Hercules CF and Elche CF also participated in Copa del Rey at the time of measures 2 and 3.
Футболен клуб Valencia CF
Furthermore, professional clubs of first and second leagues are also active on the markets for merchandising and TV rights.
В случая на Valencia CF, както се вижда в неговите финансови отчети, през периода юни 2007 г. — юни 2009 г. неговият вписан капитал не е бил загубен, а е останал стабилен.
Broadcasting rights, merchandising and sponsoring are sources of revenue for which such clubs compete with other clubs within and outside their home country.
Въпреки това финансовите отчети на Valencia CF за трите финансови години, предшестващи предоставянето на държавната гаранция (финансовите години, приключващи през юни 2007 г., юни 2008 г. и юни 2009 г.), показват че дружеството е имало отрицателен общ капитал през юни 2007 г. и през юни 2009 г. поради значителни загуби през съответните години.
The more funds clubs have available to attract the best possible players, the more success they may have in sport competitions, which promises more revenue from the activities mentioned.
По тази причина Комисията счита, че се прилага точка 10, буква а) в Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., тъй като целият капитал е изчезнал и повече от една четвърт от него е била изгубена през финансовата година, приключваща през юни 2009 г.
Therefore, the Commission comes to the view that the measures under assessment are liable to distort or threaten to distort competition and affect trade between Member States.
В по-ранни случаи [20] Комисията е заключавала, че ако едно дружество има отрицателен собствен капитал, тогава a priori се допуска, че са изпълнени критериите на точка 10, буква а).
Conclusion as regards the existence of aid
Общият съд в свое скорошно решение [21] също стигна до заключението, че едно дружество с отрицателен собствен капитал може да се счита за предприятие в затруднение по смисъла на Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г.: „наличието на отрицателен собствен капитал […] може да се приеме за важен показател, че дадено предприятие е в затруднено финансово положение“.
For the reasons stated above, the Commission concludes that measures 1, 2, 3 and 4 entailed State aid granted to Valencia CF (measure 1 and 4), Hercules CF (measure 2) and Elche CF (measure 3).
Комисията счита, че през периода юни 2007 г. — юни 2009 г. вписаният капитал на Valencia CF изглежда е бил стабилен, тъй като през този период клубът не е предприел никакви подходящи мерки, насочени към превръщането на собствения си капитал от отрицателен в положителен и същевременно към увеличаването му до подходящо ниво.
Quantification of the aid
Такива подходящи мерки могат да бъдат или капитализацията на загубите, или увеличението на капитала, или и двете.
The Commission has laid down the general principles for calculating the aid element in guarantees in the 2008 Guarantee Notice.
В това отношение Комисията счита, че капитализация на загубите би довела до загуба на целия вписан капитал на клуба, тъй като натрупаните загуби са били повече от вписания капитал.
The Commission notes that the measures under scrutiny enabled their beneficiaries to continue operating so that, unlike other competitors with financial difficulties, those beneficiaries did not have to face the negative consequences normally deriving from their financial results.
По тази причина Комисията счита, че критериите в точка 10, буква а) от Насоките за оздравяване и преструктуриране в този случай са били изпълнени.
According to Section 4.2 of the 2008 Guarantee Notice, the Commission considers that, for every guarantee, the aid amount is equal to the guarantee's subsidy element, i.e. the amount stemming from the difference between, on the one hand, the interest rate of the loan actually applied thanks to the State guarantee plus the guarantee fee and, on the other hand, the interest rate that would have been applied to a loan without the State guarantee.
В допълнение на това, по отношение на критериите в точка 11 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., Комисията отбелязва, че Valencia CF е понесъл значителни загуби през финансовите години, приключващи през юни 2007 г. и юни 2009 г., съответно със загуби в размер на 26,1 млн.
The Commission notes that due to the limited number of observations of similar transactions on the market, such a benchmark will not provide a meaningful comparison.
EUR и 59,2 млн.
Therefore the Commission will use the relevant reference rate [27], which is 1000 basis points in view of the three football clubs' difficulties and the very low value of the loans' securities, plus 124-149 basis points as the base rates of Spain at the time of the aid measures.
EUR.
Indeed, each loan was securitised with a pledge on the acquired shares in the clubs.
Освен това оборотът на Valencia CF е намалял с повече от 20 % от 107,6 млн.
However, the latter were in difficulty, i.e. they were conducting operations resulting in losses, and there was no credible viability plan in place to demonstrate that those operations would turn to producing profits for their shareholders.
EUR през финансовата година, приключваща през юни 2007 г., до 99,4 млн.
Therefore those clubs' losses were encompassed in the value of the same clubs' shares, thus the value of those shares as loan security was close to zero.
EUR през юни 2008 г., и до 82,4 млн.
On the basis of the Commission's calculations, the aid amount in the measures under assessment would be EUR 20,381 million in the case of Valencia CF (EUR 19,193 million under measure 1 plus EUR 1,188 million under measure 4), EUR 6,143 million in the case of Hercules CF and EUR 3,688 million in the case of Elche CF.
EUR през юни 2009 г.
The Commission's calculations are as follows:
В допълнение на това Valencia CF е имал значителни нива на дълг, както може да се види от неговия коефициент дълг/собствен капитал, който е бил 73,5 през юни 2008 г. и отрицателен през 2007 и 2009 г.
For measure 1: the applied interest rate of 6,5 % is deducted from the applicable market interest rate of 11,45 %, i.e. 1000 basis points for Valencia CF plus 145 basis points as base rate for Spain in November 2009 [28].
По същата тема Комисията отбелязва, че коефициентът дълг/собствен капитал на Valencia CF е станал положителен през юни 2010 г. и е продължил да се подобрява, докато през предходните финансови години е бил отрицателен; това развитие обаче се е дължало единствено на вливането на капитал, което е било направено през 2009 г. благодарение на въпросната държавна гаранция, а не е било резултат от операциите на клуба.
The result is multiplied by the loan amount of EUR 75 million and by the loan's actual duration of 5,17 years.
В допълнение на това Комисията отбелязва, че макар и коефициентът дълг/собствен капитал на Valencia CF да е станал положителен през годината, приключваща през юни 2010 г., той е останал на високо равнище през същата година, показвайки по този начин високата степен на задлъжнялост на клуба.
The final result equals EUR 19,193 million.
Освен това през годината, приключваща през юни 2011 г. (годината на предоставяне на мярка 4), Valencia CF е увеличил оборота си и е реализирал печалба.
For measure 2: the applied interest rate of 4,41 % is deducted from the applicable market interest rate of 11,24 %, i.e. 1000 basis points for Hercules CF plus 124 basis points as base rate for Spain in July 2010 [29].
Въпреки това нивото на печалбите на клуба е останало близо до нулата, докато неговият дълг е останал на високи нива.
The result is multiplied by the loan amount of EUR 18 million and by the loan's duration of 5 years.
Гореизложените елементи показват, че още от юни 2007 г. и по времето, когато мерки 1 и 4 са били предоставени, Valencia CF е бил в затруднение по смисъла на точка 11 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., която гласи, че едно предприятие може да бъде считано за намиращо се в затруднение, „когато са налице обичайните признаци […] като например нарастващи загуби, намаляващ оборот, увеличаваща се нереализирана продукция, свръхпроизводство, намаляващ паричен поток, нарастващи дългове, нарастващи лихвени проценти и намаляващи или нулеви нетни стойности на активите“.
The final result equals EUR 6,143 million.
Футболен клуб Hercules CF
For measure 3: the applied interest rate of 6,22 % is deducted from the applicable market interest rate of 11,49 %, i.e. 1000 basis points for Elche CF plus 149 basis points base rate for Spain in February 2011 [29] See footnote 27.
По отношение на Hercules CF, според неговите финансови показатели (вж. таблица 3 по-горе), през финансовите години, приключващи през юни 2008, 2009 и 2010 г., той е имал увеличаващи се загуби (от 5,7 млн.
The result is multiplied by the loan amount of EUR 14 million and by the loan's duration of 5 years.
EUR през годината, приключваща през юни 2008 г., до 17,6 млн.
The final result equals EUR 3,688 million.
EUR през годината, приключваща през юни 2010 г.).
For measure 4: the applied interest rate of 6,5 % is deducted from the applicable market interest rate of 11,45 %, i.e. 1000 basis points for Valencia CF plus 145 basis points base rate for Spain in November 2010 [29] See footnote 27.
Тези загуби са довели до отрицателен собствен капитал през същите години (съответно в размер на 22,6 млн.
The result is multiplied by the loan amount of EUR 6 million and by the remainder of the loan's actual duration, equal to 4 years.
EUR, 29,6 млн.
The final result equals EUR 1,188 million.
EUR и 29,4 млн.
On the basis of the above, the total aid element in measures 1, 2, 3 and 4 amounts to EUR 30,212 million.
EUR).
Fundacion Valencia claims that, should it be determined that the guarantee in question entails some element of State aid, the periods of suspension or invalidity of the guarantee as a result of various legal proceedings launched in Spain should also be taken into account by the Commission in its assessment (see recital 46(h)).
Това показва, че Hercules CF е изпитвал финансови затруднения по смисъла на точка 10, буква а) (по същия начин, както Valencia CF, вж. съображения 74—75 по-горе) и точка 11 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г. по времето преди мярка 2 да бъде приведена в действие.
The Commission cannot accept this claim since no irreversible cancellation of the guarantee and no subsequent repayment of the underlying loan took place before the sale of the shares in Valencia CF therefore the advantage granted through the guarantee remained in place throughout the period between the granting of the guarantee and the cancelation of the guarantee following the sale of the shares in Valencia CF.
Футболен клуб Elche CF
Legality of the aid
По отношение на Elche CF, както се вижда от неговите финансови отчети (вж. таблица 5 по-горе), клубът има намаляващ оборот (от 2008 до 2010 г.) през финансовата година, приключваща през юни 2009 г., отрицателна печалба преди данъци (EBT) през финансовите години, приключващи през юни 2007, 2008, 2009 и 2010 г., и отрицателен собствен капитал през годините, приключващи през юни 2009 и 2010 г. (– 10.2 млн.
Article 108(3) TFEU states that a Member State shall not put an aid measure into effect before the Commission has adopted a decision authorising this measure.
EUR и в двете финансови години).
The Commission observes that the identified measures were granted in breach of the notification and stand-still obligations established in Article 108(3) TFEU.