natgillin/translations-raw huggingface dataset:
за изменение на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 по отношение на изчислението на регулаторните капиталови изисквания за някои категории активи, притежавани от застрахователни и презастрахователни предприятия (инфраструктурни предприятия)
amending Delegated Regulation (EU) 2015/35 concerning the calculation of regulatory capital requirements for certain categories of assets held by insurance and reinsurance undertakings (infrastructure corporates)
като взе предвид Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 25 ноември 2009 г. относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II) [1], и по-специално член 50, параграф 1, буква а) и член 111, параграф 1, букви б), в) и м) от нея,
Having regard to Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II) [1], and in particular Article 50(1)(a) and 111(1)(b), (c) and (m) thereof,
Планът за инвестиции за Европа е насочен към премахване на пречките пред инвестициите, осигуряване на видимост и техническа помощ за инвестиционните проекти и по-интелигентно използване на новите и съществуващите финансови ресурси.
The Investment Plan for Europe focuses on removing obstacles to investment, providing visibility and technical assistance to investment projects and making smarter use of new and existing financial resources.
По-специално, третият стълб на Плана за инвестиции се основава на премахването на пречките пред инвестициите и на установяването на по-добра регулаторна предвидимост, за да може Европа да запази инвестиционната си привлекателност.
In particular, the third pillar of the Investment Plan is based on removing barriers to investment and providing greater regulatory predictability in order to keep Europe attractive for investments.
Една от целите на Съюза на капиталовите пазари е да мобилизира капитала в Европа и да го насочи към, наред с другото, тези инфраструктурни проекти, които се нуждаят от него, за да се разрастват и създават работни места.
One of the objectives of the Capital Markets Union is to mobilise capital in Europe and channel it to, among others, infrastructure projects that need it to expand and create jobs.
Застрахователните дружества, конкретно животозастрахователните дружества, са едни от най-големите институционални инвеститори в Европа, осигуряващи капиталово и дългово финансиране за дългосрочни инфраструктурни проекти.
Insurance companies, in particular life insurers, are among the largest institutional investors in Europe, with the ability to provide equity as well as debt funding to long term infrastructure.
На 2 април 2016 г. влезе в сила Делегиран регламент (ЕС) 2016/467 на Комисията [2], с който бе изменен Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 на Комисията [3] и инфраструктурните проекти бяха обособени като отделен клас активи за целите на калибрирането на риска.
On 2 April 2016, Commission Delegated Regulation (EU) 2016/467 [2], amending Commission Delegated Regulation (EU) 2015/35 [3], entered into force which created a distinct asset class for infrastructure projects for the purpose of risk calibrations.
Комисията поиска и получи техническо становище от Европейския орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (ЕОЗППО) по отношение на критериите и параметрите за калибриране на риска за нов клас активи — инфраструктурни предприятия.
The Commission requested and received further technical advice from the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) as regards the criteria and calibration of a new asset class for infrastructure corporates.
В това техническо становище се препоръчват също някои промени на критериите за инвестициите в допустими инфраструктурни проекти, въведени с Делегиран регламент (ЕС) 2016/467.
That technical advice also recommended some changes to the criteria for qualifying infrastructure projects investments as introduced by Delegated Regulation (EU) 2016/467.
С цел да се обхванат случаите на структурирано проектно финансиране с участието на множество юридически лица от една корпоративна група определението за „организация за инфраструктурни проекти“ следва да бъде заменено и разширено, за да включва както отделни дружества, така и корпоративни групи.
In order to cover structured project finance situations involving multiple legal entities of a corporate group, the definition of infrastructure project entity should be replaced and expanded to cover both individual entities and corporate groups.
Формулировката на критериите за приходите следва да бъде изменена, за да бъдат обхванати лицата, основната част от приходите на които е реализирана от инфраструктурни проекти.
To cover entities that earn a substantial portion of their revenues through infrastructure activities, the wording of the revenue criteria should be amended.
При оценяването на източниците на приходите на инфраструктурната организация следва да бъде използвана информацията за последната финансова година или, ако няма такава, предложението за финансиране, като например проспекта на облигацията или финансовите прогнози от заявлението за кредит.
To assess the sources of revenues of an infrastructure entity the most recent financial year where available or a financing proposal such as a bonds prospectus or financial projections in a loan application should be used.
Определението за инфраструктурни активи следва да включва материалните активи, за да могат съответните инфраструктурни организации да отговарят на условията за допустимост.
The definition of infrastructure assets should include physical assets so that the relevant infrastructure entities may qualify.
За да се избегне непосредственото изключване на инфраструктурните организации, които поради правни съображения или причини, свързани със собствеността, не са в състояние да предоставят гаранции на кредиторите по всички активи, следва да бъдат предвидени други механизми за предоставяне на гаранции в полза на заемодателите.
To avoid an outright exclusion of infrastructure entities that are unable to provide security to lenders on all assets for legal or ownership reasons, mechanisms should be captured that allow other security arrangements in favour of debt providers.
Предвид ситуациите, при които националното законодателство може да не позволява учредяването на залог преди неизпълнение, изискването капиталовите инструменти да се предоставят като залог на заемодателите следва да бъде част от други механизми за предоставяне на гаранции.
Taking into account situations where the pledge prior to default may not be permissible under the national law, the requirement that equity is pledged to debt providers should be included in other security arrangements.
На съществуваща инфраструктурна организация или корпоративна група следва да бъде позволено да емитира допълнителен дълг за допустими инвестиции в инфраструктура, когато съществуващите заемодатели са изразили ясно своето съгласие в условията на съответния документ (например максимална граница на задлъжнялост).
Where the consent by the existing debt providers is implicit in the terms of the relevant document such as maximum indebtedness limit, further debt issuance by an existing infrastructure entity or corporate group should be allowed for qualifying infrastructure investments.
Параметрите за калибриране на риска в Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 следва да бъдат пропорционални на съответния риск.
Calibrations in Delegated Regulation (EU) 2015/35 should be proportionate to the risk involved.
Съществуващите разпоредби за инфраструктурни проекти следва да бъдат изменени съгласно техническото становище на ЕОЗППО за изменение на настоящото третиране на допустимите инвестиции в инфраструктура.
Based on EIOPA's technical advice to amend the existing treatment of qualifying infrastructure project investments the existing provisions for infrastructure projects should be amended.
Техническото становище на ЕОЗППО, както и допълнителните данни потвърждават, че допустимите инвестиции в инфраструктурни предприятия могат да бъдат по-сигурни от неинфраструктурните инвестиции.
EIOPA's technical advice as well as complementary evidence confirms that qualifying infrastructure corporate investments can be safer than non-infrastructure investments.
Поради това Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 следва да бъде изменен, за да включи новите параметри за калибриране на риска за дългови инвестиции в допустими инфраструктурни предприятия, така че тези инвестиции да се разграничат от неинфраструктурните инвестиции.
Delegated Regulation (EU) 2015/35 should be amended to include the new risk calibrations for debt investment in qualifying infrastructure corporates to distinguish these investments from non-infrastructure investments.
Съответните определения и критерии за допустимост следва да гарантират предпазливото инвестиционно поведение на застрахователните предприятия, както и, че по-ниските параметри за калибриране ще се прилагат само за по-сигурните инвестиции.
Appropriate definitions and qualifying criteria should ensure prudent investment behaviour by insurance undertakings.
Инфраструктурните организации, които предоставят основни инфраструктурни активи или услуги на други инфраструктурни предприятия, може да не са в състояние винаги да диверсифицират приходите си.
Those definitions and criteria should ensure that only safer investments will benefit from lower calibrations.
В такива случаи се допускат договори за продажба на принципа „вземи или плати“ при оценката на предвидимостта на приходите.
The diversification of revenues may not always be possible for infrastructure entities that provide core infrastructure assets or services to other infrastructure businesses.
При стрес тестовете, извършвани в рамките на управлението на инвестиционния риск, следва да бъдат отчитани рисковете, произтичащи от неинфраструктурни дейности.
In such situations take-or-pay contracts should be allowed in the assessment of the predictability of revenues.
За да се направи предпазлива оценка на инвестиционния риск обаче, приходите, генерирани от тези дейности, не следва да се вземат предвид, когато се преценява дали финансовите задължения могат да бъдат изпълнени.
Stress testing as a part of investment risk management should consider risks arising from non-infrastructure activities.
След въвеждането на новия клас — допустими активи на инфраструктурни предприятия, следва съответно да бъдат съгласувани останалите разпоредби на Делегиран регламент (ЕС) 2015/35, като например формулата за капиталовото изискване за платежоспособност и изискванията за надлежна проверка, които са от съществено значение за вземането на предпазливи инвестиционни решения от страна на застрахователните дружества.
However, in order to make a prudent assessment of the investment risk the revenues generated by such activities should not be taken into account when determining whether the financial obligations can be met.
Поради това Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 следва да бъде съответно изменен.
Following the introducing of the new qualifying infrastructure corporate asset class, other provisions of Delegated Regulation (EU) 2015/35 should be aligned accordingly, such as the formula for the solvency capital requirement and the due diligence requirements which are essential for prudent investment decisions by insurance companies.
За да се осигури възможност за незабавни инвестиции в този клас дългосрочни инфраструктурни активи, е необходимо да се гарантира, че настоящият регламент ще влезе в сила възможно най-скоро — в деня след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз,
Delegated Regulation (EU) 2015/35 should therefore be amended accordingly.
ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
To allow for immediate investments in this long-term infrastructure asset class, it is important to ensure this Regulation enters into force as soon as possible, on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union,
Делегиран регламент (ЕС) 2015/35 се изменя, както следва:
Article 1
В член 1 точки 55а и 55б се заменят със следното:
Delegated Regulation (EU) 2015/35 is amended as follows:
„инфраструктурни активи“ означава материални активи, структури или съоръжения, системи и мрежи, чрез които се предоставят или поддържат основни обществени услуги;
in Article 1, points 55a and 55b are replaced by the following:
„инфраструктурна организация“ означава организация или корпоративна група, която през последната си финансова година, за която има налични данни или според финансовото предложение, е реализирала основната част от своите приходи от притежаването, финансирането, разработването или експлоатирането на инфраструктурни активи;“.
“infrastructure assets” means physical assets, structures or facilities, systems and networks that provide or support essential public services;
В член 164а параграф 1 се заменя със следното:
“infrastructure entity” means an entity or corporate group which, during the most recent financial year of that entity or group for which figures are available or in a financing proposal, derives the substantial majority of its revenues from owning, financing, developing or operating infrastructure assets;’;
За целите на настоящия регламент допустимите инвестиции в инфраструктура включват инвестициите в инфраструктурна организация, която отговаря на следните критерии:
in Article 164a, paragraph 1 is replaced by the following:
генерираните от инфраструктурните активи парични потоци позволяват изпълнението на всички финансови задължения при продължително напрежение, каквото е вероятно да възникне предвид свързания с проекта риск;
For the purposes of this Regulation, qualifying infrastructure investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
паричните потоци, които инфраструктурната организация генерира за заемодателите и инвеститорите в капиталови инструменти, са предвидими;
the cash flows generated by the infrastructure assets allow for all financial obligations to be met under sustained stresses that are relevant for the risks of the project;
инфраструктурните активи и инфраструктурната организация са обвързани с регулаторна или договорна рамка, чрез която на заемодателите и инвеститорите в капиталови инструменти се осигурява висока степен на защита, включително следното:
the cash flows that the infrastructure entity generates for debt providers and equity investors are predictable;
договорната рамка трябва да съдържа разпоредби, които ефективно защитават заемодателите и инвеститорите в капиталови инструменти от загуби от прекратяване на проекта от страната, която се е съгласила да купи стоките или услугите, доставяни от инфраструктурната организация, освен ако не е изпълнено едно от следните условия:
the infrastructure assets and infrastructure entity are governed by a regulatory or contractual framework that provides debt providers and equity investors with a high degree of protection including the following:
приходите на инфраструктурната организация се финансират с плащания от голям брой ползватели; или
the contractual framework shall include provisions that effectively protect debt providers and equity investors against losses resulting from the termination of the project by the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project, unless one of the following conditions is met:
по отношение на приходите се прилага регулиране на нормата на възвръщаемост;
the revenues of the infrastructure entity are funded by payments from a large number of users; or
инфраструктурната организация има достатъчно резервни средства или други финансови механизми, с които да покрие изискванията за финансирането при извънредни ситуации и оборотния капитал по проекта.
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
Когато инвестициите са в облигации или заеми, договорната рамка трябва да предвижда и следното:
the infrastructure entity has sufficient reserve funds or other financial arrangements to cover the contingency funding and working capital requirements of the project;
заемодателите разполагат с гаранция или се ползват до степента, разрешена в приложимото законодателство, от гаранция по всички активи и договори, които са от решаващо значение за изпълнението на проекта;
Where investments are in bonds or loans, this contractual framework shall also include the following:
ограничено е използването на нетните оперативни парични потоци след задължителните плащания от проекта за цели, различни от обслужване на дълга;
debt providers have security or the benefit of security to the extent permitted by applicable law in all assets and contracts that are critical to the operation of the project;
има ограничения върху дейностите, които могат да бъдат в ущърб на заемодателите, в т.ч. забрана за поемането на нов дълг без съгласието на съществуващите заемодатели в съгласуваната с тях форма, освен когато такова поемане на нов дълг е позволено съгласно документацията по съществуващия дълг.
the use of net operating cash flows after mandatory payments from the project for purposes other than servicing debt obligations is restricted;
Независимо от втора алинея, подточка i), други гаранционни механизми могат да се използват за инвестициите в облигации или заеми, за които предприятията могат да докажат, че гаранцията по всички активи и договори не влияе съществено върху способността на заемодателите да защитават ефективно или да възстановят по-голямата част от своите инвестиции.
restrictions on activities that may be detrimental to debt providers, including that new debt cannot be issued without the consent of existing debt providers in the form agreed with them, unless such new debt issuance is permitted under the documentation for the existing debt;
В този случай другите гаранционни механизми трябва да включват поне един от следните елементи:
Notwithstanding point (i) of the second subparagraph, for investments in bonds or loans, where undertakings can demonstrate that security in all assets and contracts is not essential for debt providers to effectively protect or recover the vast majority of their investment, other security mechanisms may be used.
залог на акции;
In that case, the other security mechanisms shall comprise at least one of the following:
право на намеса;
pledge of shares;
право на запор на банкови сметки;
step-in rights;
контрол върху паричните потоци;
lien over bank accounts;
определяне на реда и условията за възлагането на договори;
control over cash flows;
когато инвестициите са в облигации или заеми, застрахователното или презастрахователното предприятие е в състояние да докаже пред надзорния орган, че може да задържи инвестицията до падежа;
provisions for assignment of contracts;
когато инвестициите са в облигации или заеми, за които няма кредитна оценка от призната АВКО, инвестиционният инструмент и другите равностойни инструменти са привилегировани спрямо всички други вземания, различни от законоустановените вземания и вземанията от субекти, предоставящи ликвидно улеснение, попечители и контрагенти по деривати;
where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
когато инвестициите са в капиталови инструменти или в облигации или заеми, за които няма кредитна оценка от призната АВКО, са изпълнени следните критерии:
where investments are in bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the investment instrument and other pari passu instruments are senior to all other claims other than statutory claims and claims from liquidity facility providers, trustees and derivatives counterparties;
инфраструктурните активи и инфраструктурната организация са разположени на територията на Европейското икономическо пространство (ЕИП) или Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР);
where investments are in equities, or bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the following criteria are met:
когато инфраструктурната организация е на етап строителство, инвеститорът в капиталови инструменти изпълнява долупосочените критерии, а когато има повече от един инвеститор в капиталови инструменти, цялата група инвеститори в капиталови инструменти изпълнява тези критерии:
the infrastructure assets and infrastructure entity are located in the EEA or in the OECD;
инвеститорите в капиталови инструменти имат успешен опит в надзора върху инфраструктурни проекти и притежават необходимите специализирани знания,
where the infrastructure project is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
инвеститорите в капиталови инструменти се отличават с нисък риск от неизпълнение или при тяхно неизпълнение рискът от съществени загуби за инфраструктурната организация е нисък,
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
инвеститорите в капиталови инструменти имат стимули да защитават интересите на инвеститорите;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure entity as a result of the their default,
при наличието на рискове, свързани със строителството, са предвидени предпазни мерки, с които да се осигури завършването на проекта в съответствие с договорените спецификация, бюджет или краен срок;
the equity investors are incentivised to protect the interests of investors;
когато оперативните рискове са съществени, те се управляват по подходящ начин;
where there are construction risks, safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
инфраструктурната организация използва изпитани технологии и проектиране;
where operating risks are material, they are properly managed;
капиталовата структура на инфраструктурната организация ѝ дава възможност да обслужва дълга си;
the infrastructure entity uses tested technology and design;
рискът във връзка с рефинансирането на инфраструктурната организация е нисък;
the capital structure of the infrastructure entity allows it to service its debt;
инфраструктурната организация използва деривати само с цел намаляване на риска.“
the refinancing risk for the infrastructure entity is low;
Вмъква се следният член 164б:
the infrastructure entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.’;
„Член 164б
the following Article 164b is inserted:
Допустими инвестиции в инфраструктурни предприятия
‘Article 164b
За целите на настоящия регламент допустимите инвестиции в инфраструктурни предприятия включват инвестициите в инфраструктурна организация, която отговаря на следните критерии:
Qualifying infrastructure corporate investments
Основната част от приходите на инфраструктурната организация е получена от притежаването, финансирането, разработването или експлоатирането на инфраструктурни активи, разположени на територията на ЕИП или ОИСР.
For the purpose of this Regulation, qualifying infrastructure corporate investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
Генерираните от инфраструктурните активи приходи отговарят на един от критериите, посочени в член 164а, параграф 2, буква а).
The substantial majority of the infrastructure entity's revenues is derived from owning, financing, developing or operating infrastructure assets located in the EEA or the OECD;
Когато приходите на инфраструктурната организация не се финансират с плащания от голям брой ползватели, страната, която се е съгласила да купува стоките или услугите, доставяни от инфраструктурната организация, трябва да бъде един от субектите, изброени в член 164а, параграф 2, буква б).
The revenues generated by the infrastructure assets satisfy one of the criteria set out in Article 164a(2)(a);