natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Значението на термина „най-относим пазар по отношение на ликвидността“ следва да се поясни за целите на настоящия регламент, тъй като по силата на Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета [2] този термин се използва както за целите на освобождаването за референтна цена, така и за целите на докладването на сделките.
The tick size regime only determines the minimum difference between two price levels of orders sent in relation to a financial instrument in the order-book.
Режимът за стъпки на котиране определя само минималната разлика между две ценови равнища на нарежданията, направени във връзка с финансов инструмент в дневника за нареждания.
It should therefore be applied equally, regardless of the currency of the financial instrument.
Поради това той следва да се прилага еднакво, независимо от валутата на финансовия инструмент.
Competent authorities should be able to react to events known in advance that lead to a change in the number of transactions in a financial instrument whereby the applicable tick size may no longer be appropriate.
Компетентните органи следва да бъдат в състояние да реагират на събития, които са предварително известни, водещи до промяна в броя на сделките с даден финансов инструмент, при които приложимата стъпка на котиране повече не е подходяща.
To that end, a specific procedure should be set out to avoid disorderly market conditions arising from corporate actions that may cause the tick size of one specific instrument to be unsuitable.
За тази цел следва да бъде определена специална процедура, с която да се избегне създаването на условия за нарушаването на установения на пазара ред, произтичащо от корпоративни действия, които могат да направят неподходяща стъпката на котиране.
That procedure should apply to corporate actions that could significantly affect the liquidity of that instrument.
Тази процедура следва да се прилага за корпоративни действия, които биха могли да повлияят значително върху ликвидността на този инструмент.
While assessing the impact of a corporate action on a specific financial instrument, competent authorities should take account of any previous corporate actions with similar characteristics.
При оценката на въздействието на корпоративните действия върху конкретен финансов инструмент компетентните органи следва да отчитат всички предишни корпоративни действия със сходни характеристики.
To ensure that the tick size regime can operate effectively and that market participants have sufficient time to implement the new requirements, it is appropriate to provide for the collection of certain data and for an early publication of the average daily number of transactions for each financial instrument covered by this Regulation.
За да се гарантира, че режимът за стъпка на котиране може да функционира ефективно и че участниците на пазара разполагат с достатъчно време за изпълнението на новите изисквания, е целесъобразно да се предвиди събирането на определени данни и ранно публикуване на среднодневния брой сделки за всеки финансов инструмент, обхванат от настоящия регламент.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
С оглед на осигуряването на последователност и с цел да се гарантира доброто функциониране на финансовите пазари, е необходимо разпоредбите, установени в настоящия регламент, и съответните национални разпоредби, транспониращи Директива 2014/65/ЕС, да се прилагат от една и съща дата.
However, to ensure that the tick size regime can operate effectively, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force.
За да се гарантира обаче ефективното функциониране на новия режим за стъпки на котиране, някои разпоредби на настоящия регламент следва да се прилагат от датата на влизането му в сила,
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
Настоящият регламент е изготвен въз основа на проекта на регулаторни технически стандарти, предаден на Комисията от Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП).
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
ЕОЦКП проведе открити обществени консултации по проектите на регулаторните технически стандарти, въз основа на които е изготвен настоящият регламент, анализира потенциалните разходи и ползи и поиска становище от Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена по силата на член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета, [3]
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Член 1
Most relevant market in terms of liquidity
Най-относим пазар по отношение на ликвидността
For the purposes of this Regulation, the most relevant market in terms of liquidity for a share or a depositary receipt shall be considered to be the most relevant market in terms of liquidity as referred to in Article 4(1)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 and specified in Article 4 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 [4].Article 2
За целите на настоящия регламент за най-относим пазар по отношение на ликвидността на акция или депозитарна разписка се счита най-относимият пазар по отношение на ликвидността, както е посочено в член 4, параграф 1, буква а) от Регламент (ЕС) № 600/2014 и уточнено в член 4 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/587 [4].Член 2
Tick size for shares, depositary receipts and exchange-traded funds
Стъпка на котиране за акции, депозитарни разписки и борсово търгувани фондове
(Article 49(1) and (2) of Directive 2014/65/EU)
(член 49, параграфи 1 и 2 от Директива 2014/65/ЕС)
Trading venues shall apply to orders in shares or depositary receipts a tick size which is equal to or greater than the one corresponding to:
За нареждания по отношение на акции или депозитарни разписки местата на търговия прилагат стъпки на котиране, които са равни или по-големи от съответстващите на:
the liquidity band in the table in the Annex corresponding to average daily number of transactions in the most relevant market in terms of liquidity for that instrument; and
обхвата на ликвидността в таблицата в приложението, съответстващ на среднодневния брой сделки на най-относимия пазар по отношение на ликвидността за този инструмент; както и
the price range in that liquidity band corresponding to the price of the order.
ценовите граници в този обхват на ликвидността, съответстващи на цената в нареждането.
By way of derogation from paragraph 1(a), where the most relevant market in terms of liquidity for a share or depositary receipt operates only a trading system that matches orders on the basis of a periodic auction and a trading algorithm operated without human intervention, trading venues shall apply the liquidity band corresponding to the lowest average daily number of transactions in the table in the Annex.
Чрез дерогация от параграф 1, буква а), когато най-относимият пазар по отношение на ликвидността на акция или депозитарна разписка работи само със система за търговия, съпоставяща нарежданията въз основа на периодичен аукцион, и търговски алгоритъм, функциониращ без човешка намеса, местата на търговия прилагат обхват на ликвидността, който съответства на най-ниския среднодневен брой сделки в таблицата в приложението.
Trading venues shall apply to orders in exchange-traded funds a tick size which is equal to or greater than the one corresponding to:
За нареждания по отношение на борсово търгувани фондове местата на търговия прилагат стъпки на котиране, които са равни или по-големи от съответстващите на:
the liquidity band in the table in the Annex corresponding to the highest average daily number of transactions; and
обхвата на ликвидността в таблицата в приложението, съответстващ на най-високия среднодневен брой на сделките; както и
The requirements set out in paragraph 3 shall only apply to exchange-traded funds the underlying financial instruments of which are solely equities subject to the tick size regime under paragraph 1 or a basket of such equities.
Изискванията, посочени в параграф 3, се прилагат единствено за борсово търгувани фондове, чиито базисни финансови инструменти са изцяло капиталови инструменти, за които се прилага режимът за стъпки на котиране съгласно параграф 1, или кошница от подобни капиталови инструменти.
Article 3
Член 3
Average daily number of transactions for shares and depositary receipts
Среднодневен брой на сделките за акции и депозитарни разписки
By 1 March of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and by 1 March of each year thereafter, the competent authority for a specific share or depositary receipt shall, when determining the most relevant market in terms of liquidity for that share or depositary receipt calculate the average daily number of transactions for that financial instrument in that market and ensure the publication of that information.
До 1 март на годината, следваща датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, и до 1 март на всяка следваща година — при определянето на най-относимия пазар по отношение на ликвидността на конкретна акция или депозитарна разписка, компетентният орган за съответните акции или депозитарни разписки изчислява среднодневен брой на сделките с този финансов инструмент на съответния пазар и осигурява публикуването на тази информация.
The competent authority referred to in subparagraph 1shall be the competent authority of the most relevant market in terms of liquidity as specified in Article 16 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 [5].
Компетентният орган, посочен в алинея 1, е компетентният орган на най-относимия пазар по отношение на ликвидността, както е определено в член 16 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/590 на Комисията [5].
The calculation referred to in paragraph 1 shall have the following characteristics:
Изчислението, посочено в параграф 1, е със следните характеристики:
it shall include, for each trading venue, transactions executed under the rules of that trading venue, excluding reference price and negotiated transactions flagged as set out in Table 4 of Annex I to Delegated Regulation (EU) 2017/587 and transactions executed on the basis of at least one order that has benefitted from a large in scale waiver and where the transaction size is above the applicable large-in-scale threshold as determined in accordance with Article 7 of Delegated Regulation (EU) 2017/587;
за всяко място на търговия то обхваща сделките, които се изпълняват съгласно правилата на това място на търговия, с изключение на сделките, основани на референтна цена, на договорените сделки, съдържащи индикатор, както е посочено в таблица 4 от приложение I към Делегиран регламент (ЕС) 2017/587, и сделките, които се изпълняват въз основа на поне едно нареждане, ползвало се от освобождаване за голям размер, и когато сделката надхвърля прага за голям размер, определен в съответствие с член 7 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/587.
it shall cover either the preceding calendar year or, where applicable, the period of the preceding calendar year during which the financial instrument was admitted to trading or has been traded on a trading venue and was not suspended from trading.
то обхваща предходната календарна година или, когато е приложимо — периода на предходната календарна година, през която финансовият инструмент е бил допуснат до търговия или е бил търгуван на място на търговия и търговията с него не е прекъсвана.
Paragraphs 1 and 2 shall not apply to shares and depositary receipts which were first admitted to trading or were first traded on a trading venue four weeks or less before the end of the preceding calendar year.
Параграфи 1 и 2 не се прилагат за акции и депозитарни разписки, които първо са били допуснати до търговия или са били търгувани на място на търговия за първи път четири седмици или по-малко преди края на предходната календарна година.
Trading venues shall apply the tick sizes of the liquidity band corresponding to the average daily number of transactions as published in accordance with paragraph 1 from 1 April following that publication.
Местата на търговия прилагат стъпки на котиране за обхвата на ликвидността, отговарящи на среднодневния брой сделки, публикуван в съответствие с параграф 1, от 1 април след публикуването.
Before the first admission to trading or before the first day of trading of a share or depositary receipt, the competent authority of the trading venue where that financial instrument is to be first admitted to trading or is to be first traded shall estimate the average daily number of transactions for that trading venue, taking into account the previous trading history of that financial instrument, where applicable, as well as the previous trading history of financial instruments that are considered to have similar characteristics, and publish that estimation.
Преди допускане за първи път до търгуване или преди първия ден на търгуване с дадена акция или депозитарна разписка, компетентният орган на мястото на търговия, на което този финансов инструмент ще бъде допуснат за първи път до търговия или ще се търгува за първи път, прави прогнозна оценка на среднодневния брой на сделките на това място на търговия, като взема под внимание данните за сключените до момента сделки с този финансов инструмент, когато е приложимо, както и данните за сключените до момента сделки с финансови инструменти, за които се счита, че имат сходни характеристики, и публикува тази оценка.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to that published estimate average daily number of transactions shall apply from the publication of that estimate until the publication of the average daily number of transactions for that instrument in accordance with paragraph 6.
От публикуването на прогнозната оценка до публикуването на среднодневния брой сделки за съответния инструмент съгласно параграф 6 се прилагат стъпките на котиране за обхвата на ликвидността, съответстващи на среднодневния брой сделки в публикуваната прогнозна оценка.
No later than six weeks after the first day of trading of the share or depositary receipt, the competent authority of the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or was first traded on a trading venue shall calculate and ensure the publication of the average daily number of transactions in that financial instrument for that trading venue, using the data relating to the first four weeks of trading of that financial instrument.
Не по-късно от шест седмици след първия ден на търгуване с акциите или депозитарните разписки, компетентният орган на мястото на търговия, до което финансовият инструмент е бил допуснат за първи път до търговия или се е търгувал за първи път, изчислява и подсигурява публикуването на среднодневния брой на сделките със съответния финансов инструмент на това място на търговия, като използва данни от първите четири седмици на търговия за този финансов инструмент.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to that published average daily number of transactions shall apply from the publication until a new average daily number of transactions for that instrument has been calculated and published in accordance with the procedure set out in paragraphs 1 to 4.
Стъпките на котиране за обхвата на ликвидността, съответстващи на публикувания среднодневен брой сделки, се прилагат от публикуването до изчисляването и публикуването на нов среднодневен брой сделки за този инструмент в съответствие с процедурата, изложена в параграфи 1—4.
For the purposes of this Article, the average daily number of transactions for a financial instrument shall be calculated by dividing, for the relevant time period and the relevant trading venue, the total number of transactions in that financial instrument by the number of trading days.
За целите на настоящия член среднодневният брой сделки за даден финансов инструмент се изчислява като общият брой на сделките с този финансов инструмент, сключени за съответния период на съответното място на търговия, се раздели на броя на дните за търговия.
Article 4
Член 4
Corporate actions
Корпоративно действие
Where a competent authority considers that a corporate action may modify the average daily number of transactions of a particular financial instrument thereby causing this financial instrument to fall within a different liquidity band, the competent authority shall determine and ensure publication of a new applicable liquidity band for that financial instrument treating it as if it were first admitted to trading or first traded on a trading venue and apply the procedure set out in Article 3(5) and (6).
Когато компетентен орган смята, че при корпоративно действие може да се промени среднодневният брой сделки с даден финансов инструмент като по този начин въпросният финансов инструмент попада в различен обхват на ликвидност, компетентният орган определя и осигурява публикуването на нов приложим обхват на ликвидността за този финансов инструмент — както в случая на допускане за първи път до търговия или търгуване за първи път на място на търговия, и прилага процедурата, посочена в член 3, параграфи 5 и 6.
Article 5
Преходни разпоредби
The competent authority of the trading venue where a share or depositary receipt was first admitted to trading or has been traded for the first time before the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, shall collect the necessary data and calculate and ensure the publication of the average daily number of transactions for that financial instrument and for that trading venue within the following time limits:
Компетентният орган на мястото на търговия, на което акция или депозитарна разписка са били допуснати за първи път до търговия или които се търгуват за първи път преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, събира необходимите данни и изчислява и подсигурява публикуването на среднодневен брой на сделките със съответния финансов инструмент на това място на търговия, в рамките на следните срокове:
no later than 4 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
не по-късно от четири седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, когато датата, на която акциите или депозитарните разписки се търгуват за първи път на места на търговия в рамките на Съюза, е дата не по-скорошна от десет седмици преди началната дата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014;
no later than the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
не по-късно от датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, когато датата, на която финансовите инструменти се търгуват за първи път на места на търговия в рамките на Съюза, е дата в рамките на периода, започващ десет седмици преди началната дата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, и завършващ в деня, предхождащ датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014;
The calculations referred to in paragraph 1(a) shall be carried out as follows:
Посоченото в параграф 1, буква а) изчисляване се извършва, както следва:
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for a 40-week reference period commencing 52 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
когато датата, на която акциите или депозитарните разписки са търгувани за първи път на място на търговия в рамките на Съюза, е не по-скорошна от шестнадесет седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, оценката се основава на наличните данни за референтен период от четиридесет седмици, започващ петдесет и две седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014;
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date within the period commencing 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for the first 4-week trading period of the financial instrument;
когато датата, на която акциите или депозитарните разписки са търгувани за първи път на място на търговия в рамките на Съюза, попада в рамките на периода, започващ шестнадесет седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014 и приключващ десет седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, изчислението се основава на наличните данни за първите четири седмици на търгуване на финансовия инструмент;
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on the trading history of the share or depositary receipt or other financial instruments considered to have similar characteristics to those shares or depositary receipts.
когато датата, на която акциите или депозитарните разписки са търгувани за първи път на място на търговия в рамките на Съюза, попада в рамките на периода, започващ десет седмици преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014 и приключващ в деня преди датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014, изчислението се основава на наличните данни за акциите, или депозитарните разписки, или за други финансови инструменти, за които се смята, че имат сходни характеристики със съответните акции или депозитарни разписки.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to the published average daily number of transactions referred to in paragraph 1 shall be applied until 1 April of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
Стъпките на котиране за обхвата на ликвидността, съответстващи на публикувания среднодневен брой на сделките, посочени в параграф 1, се прилагат до 1 април на годината след датата на прилагане на Регламент (ЕС) № 600/2014.
During that period, competent authorities shall ensure that the tick sizes for financial instruments referred to under points (b) and (c) of paragraph 2 and for which they are the competent authority, do not contribute to disorderly trading conditions.
През този период компетентните органи гарантират, че стъпката на котиране за финансовите инструменти, посочени в букви б) и в) от параграф 2 и за които те са компетентните органи, не допринасят за създаването на условия за нарушаването на установения на пазара ред.
Where a competent authority identifies a risk for the orderly functioning of the markets due to such tick sizes, it shall determine and publish an updated average daily number of transactions for the relevant financial instruments to address that risk.
Когато компетентен орган установи, че има риск за правилното функциониране на пазарите в резултат на такава ценова стъпка, той определя и публикува актуализиран среднодневен брой на сделките за съответните финансови инструменти с оглед овладяването на риска.
It shall do so on the basis of longer and more comprehensive trading history data of those instruments.