natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Тази декларация за еквивалентността позволява да се избегне прилагането на дублиращи се или противоречащи си правила и следователно допринася за постигане на крайната цел на Регламент (ЕС) № 648/2012 — да се намали системният риск и да се подобри прозрачността на пазара на деривати чрез осигуряване на последователно прилагане на международно равнище на принципите, договорени с международните партньори на Съюза и предвидени в посочения регламент.
That declaration of equivalence allows avoiding the application of duplicative or conflicting rules and therefore contributes to the achievement of the overarching aim of Regulation (EU) No 648/2012 to reduce systemic risk and increase the transparency of derivatives markets by ensuring an internationally consistent application of the principles agreed with the Union's international partners and laid down in that Regulation.
В член 11, параграфи 1, 2 и 3 от Регламент (ЕС) № 648/2012, чието практическо прилагане е конкретно определено в техническите стандарти, приети съгласно член 11, параграф 14, букви а) и б) и член 11, параграф 15 от същия регламент, се установяват правните изисквания на Съюза относно своевременното потвърждаване, компресиране и съгласуване на портфейли, приложими към договорите за извънборсови деривати, за които не е извършен клиринг чрез ЦК, задълженията за оценка и разрешаване на спорове, приложими към посочените договори (наричани по-нататък „техники за намаляване на операционния риск“), както и задълженията, свързани с размяна на обезпечения (маржини/допълнителни обезпечения) между контрагентите.
Paragraphs 1, 2 and 3 of Article 11 of Regulation (EU) No 648/2012, as specified by the technical standards adopted pursuant to Article 11(14)(a) and (b) and Article 11(15) of that Regulation, establish the Union's legal requirements concerning the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP, the valuation and dispute resolution obligations applicable to those contracts (‘operational risk mitigation techniques’) as well as the obligations on the exchange of collateral (‘margins’) between counterparties.
За да може правният режим на трета държава да се счита за еквивалентен на правния режим на Съюза по отношение на техниките за намаляване на операционния риск и изискванията за маржин (допълнително обезпечение), основните последици от правните, надзорните и правоприлагащите мерки по отношение на постигане на регулаторните цели трябва да бъдат еквивалентни на изискванията на Съюза.
In order for a third country legal regime to be considered equivalent to the legal regime of the Union in respect of operational risk mitigation techniques and margins requirements, the substantive outcome of the applicable legal, supervisory and enforcement arrangements should be equivalent to Union requirements in respect of the regulatory objectives they achieve.
Целта на настоящата оценка на еквивалентността следователно е да се провери дали правната, надзорната и правоприлагащата уредба на Съединените американски щати (САЩ) гарантира, че договорите за извънборсови деривати, за които не е извършен клиринг чрез ЦК и при които поне един от контрагентите е установен в трета държава, не излагат финансовите пазари в Съюза на по-високо равнище на риска в сравнение с равнището на риска, произтичащ от същия вид договори за деривати, сключени от установени в Съюза контрагенти, и следователно не създават неприемливи равнища на системен риск за Съюза.
The purpose of this equivalence assessment is therefore to verify that the legal, supervisory and enforcement arrangements of the United States of America (USA) ensure that OTC derivative contracts not cleared by a CCP and entered into by at least one counterparty established in that third country do not expose financial markets in the Union to a higher level of risk than those markets could be exposed to by that type of derivative contracts entered into by counterparties established in the Union and, consequently, do not pose unacceptable levels of systemic risk in the Union.
На 1 септември 2013 г.
On 1 September 2013, the Commission received the technical advice of the European Markets Supervisory Authority (ESMA) on the legal, supervisory and enforcement arrangements in the USA [2] regarding, among others, the operational risk mitigation techniques applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
Комисията получи техническото становище на Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) относно правните, надзорните и правоприлагащите разпоредби в САЩ [2] по отношение, наред с другото, на приложимите техники за намаляване на операционния риск за договори за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК.
In its technical advice, ESMA found that the legally binding requirements on timely confirmation, portfolio reconciliation and portfolio compression in the USA were equivalent to the legally binding requirements applicable under Regulation (EU) No 648/2012.
В своето техническо становище ЕОЦКП установи, че правно обвързващите изисквания за своевременно потвърждение, съгласуване на портфейл и компресиране на портфейл в САЩ са еквивалентни на правно обвързващите изисквания, приложими съгласно Регламент (ЕС) № 648/2012.
ESMA considered that at the moment of its assessment, however, the USA regime for dispute resolution was not equivalent with that of Article 11(1) of Regulation (EU) No 648/2012.
ЕОЦКП смята обаче, че към момента на анализа режимът за решаване на спорове на САЩ не е бил еквивалентен на посочения в член 11, параграф 1 от Регламент (ЕС) № 648/2012.
ESMA also observed that the equivalence between regimes for bilateral margins could not be assessed at the time, as the technical standards specifying the rules on bilateral margins in the Union had not yet been developed.
ЕОЦКП също така отбелязва, че еквивалентността между режимите за двустранни маржини не е могла да бъде оценена своевременно, тъй като по това време все още не са били разработени техническите стандарти, с които се установяват правилата относно двустранните маржове в Съюза.
The Commission has considered ESMA's advice in carrying out its assessment, together with the regulatory developments that have taken place since then.
При своята оценка Комисията взе под внимание съветите на ЕОЦКП, както и междувременно настъпилите промени в нормативната уредба.
This Decision is not only based, however, on a comparative analysis of the legal, supervisory and enforcement requirements applicable in the USA, but also on an assessment of the outcome of those requirements, and their adequacy to mitigate the risks arising from those contracts in a manner considered equivalent to the outcome of the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Настоящото решение се основава не само на сравнителен анализ на правните, надзорните и правоприлагащите изисквания, приложими в САЩ, но също и на оценка на последиците от тези изисквания, както и на тяхната целесъобразност за намаляване на рисковете, произтичащи от тези договори, по начин, считан за еквивалентен на последиците от изискванията, установени в Регламент (ЕС) № 648/2012.
The legal, supervisory and enforcement arrangements applicable in the USA for OTC derivative contracts are laid down in title VII of the Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (‘Dodd-Frank Act’) and in the specific implementing rules adopted by the Commodity Futures Trading Commission (‘CFTC Regulations’).
Правните, надзорните и правоприлагащите норми, приложими в САЩ за договорите за извънборсови деривати, са постановени в дял VII от Закона Дод/Франк за реформа на Wall Street и за защита на потребителите (Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act — „Закона Dodd Frank“) и в конкретните правила за прилагане, приети от Комисията за търговия със стокови фючърси („разпоредбите на КТСФ“).
The Dodd-Frank Act, which entered into force in July 2010, established a new regulatory framework for certain OTC derivatives defined as swaps in section 1a(47) of the Commodity Exchange Act (‘CEA’), aiming at reducing systemic risk, increasing transparency and promoting market integrity within the financial system.
Законът „Dodd Frank“, който влезе в сила през юли 2010 г., създаде нова нормативна уредба за някои извънборсови деривати, определени като суапове в раздел 1а (47) от Закона за стоковите борси (ЗСБ), с цел намаляване на системния риск, повишаване на прозрачността и насърчаване на лоялните пазарни отношения във финансовата система.
The CFTC has jurisdiction over swaps and most of the operative provisions of title VII of the Dodd-Frank Act became applicable in 2011.
КТСФ има юрисдикцията над суапове, а повечето оперативни разпоредби на дял VII от Закона Dodd Frank влязоха в сила през 2011 г.
The operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as added in a new section 4s(i) to the CEA by section 731 of the Dodd-Frank Act, apply to swap dealers and major swap participants, as defined in the CEA.
Техниките за намаляване на операционния риск за договори за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, както е добавено в нова точка 4s(i) от ЗСБ чрез раздел 731 от Закона Dodd Frank, се прилагат за търговци на суапове и пазарни участници с големи позиции, както е определено в ЗСБ.
This Decision should therefore cover the legal, supervisory and enforcement arrangements regarding timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations, as well as margin requirements applicable to swap dealers and major swap participants established in the USA that are authorised and supervised in accordance with the CFTC Regulations.
Настоящото решение следва да обхваща правните, надзорните и правоприлагащите разпоредби по отношение на задълженията за навременно потвърждение, компресиране и съгласуване на портфейли и задълженията за оценка и разрешаване на спорове, както и изискванията за маржини, приложими за търговци на суапове и пазарни участници с големи суапови позиции, установени в САЩ, които са лицензирани и над които се осъществява надзор в съответствие с разпоредбите на КТСФ.
This Decision should however not cover USA legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to persons that are registered with the Securities and Exchange Commission as a security-based swap dealer or a major security-based swap participant pursuant to the Securities Exchange Act of 1934 (15 U.S.C. 78a et seq.).
Настоящото решение обаче не следва да обхваща правните, надзорните и правоприлагащите разпоредби на САЩ, приложими спрямо лицата, регистрирани от Комисията по ценни книжа и фондови борси като търговци на суапове с ценни книжа или пазарни участници с големи суапови позиции с ценни книжа съгласно Закона за фондовите борси (Securities Exchange Act) от 1934 г.
CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP contain similar obligations to those provided for in paragraphs 1 and 2 of Article 11 of Regulation (EU) No 648/2012.
(15 U.S.C. 78а и сл.).
In particular, Subpart I of Part 23 of the CFTC Regulations contains specific detailed requirements regarding timely confirmation, portfolio compression, portfolio reconciliation, transaction valuation and dispute resolution applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
Разпоредбите на КТСФ относно техниките за намаляване на операционния риск за договори за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, съдържат задължения, подобни на предвидените в член 11, параграфи 1 и 2 от Регламент (ЕС) № 648/2012.
In all following respects, the requirements set out in the CFTC Regulations are equivalent to the relevant requirements of Regulation (EU) No 648/2012: (i) the frequency and thresholds for portfolio reconciliation match; (ii) the deadlines for timely confirmation match; (iii) requirements for portfolio compression on a ‘comply or explain’ basis; (iv) requirements for daily valuation of non-cleared transactions.
По-специално, в част 23, подчаст I от разпоредбите на КТСФ се съдържат специфични подробни изисквания за своевременно потвърждение, съгласуване на портфейли, компресиране на портфейл, оценка на трансакция и разрешаване на спорове, приложими за договорите за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК.
Taking into account the limited impact due to the difference in scope of the requirements for agreements on how disputes are resolved, those requirements should also be considered equivalent to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 on dispute resolution.
Във всички изброени по-долу аспекти изискванията, предвидени в разпоредбите на КТСФ, са еквивалентни на съответните изисквания в Регламент (ЕС) № 648/2012: i) честотата и праговете за съгласуване на портфейли съвпадат; ii) сроковете за своевременно потвърждаване съвпадат; iii) изисквания за компресиране на портфейл въз основа на принципа „изпълнение или обяснение“; iv) изисквания за ежедневно оценяване на трансакции, за които не се извършва клиринг.
On the basis of the above, in relation to swaps that are under the jurisdiction of the CFTC, as defined in section 1a(47) of the CEA, the CFTC's legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to swap dealers and major swap participants should be considered as equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012 in respect of the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as laid down in Article 11(1) and Article 11(2) of that Regulation.
Като се има предвид ограниченото въздействие поради разликата в обхвата на изискванията за механизмите за решаване на спорове, тези изисквания следва да бъдат счетени за еквивалентни на изискванията на Регламент (ЕС) № 648/2012 относно уреждането на спорове.
Concerning the margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, the legally binding requirements of the CFTC consist of the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants published in January 2016 (‘final margin rule’) and the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants — Cross Border Application of the Margin Requirements (‘cross-border margin rule’) published in August 2016.
Въз основа на гореизложеното, във връзка със суапове, които са в рамките на компетентността на КТСФ, както е определено в раздел 1а (47) от ЗСБ, разпоредбите на КТСФ относно правните, надзорните и правоприлагащите мерки, приложими към търговците на суапове и пазарните участници с големи суапови позиции, следва да се считат за еквивалентни на изискванията, установени в Регламент (ЕС) № 648/2012, по отношение на задълженията за своевременно потвърждаване, компресиране и съгласуване на портфейли, оценка и решаване на спорове, приложими към договорите за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, както е предвидено в член 11, параграфи 1 и 2 от посочения регламент.
While the CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP apply to all swap dealers and major swap participants, the CFTC Regulations on margins for those OTC derivative contracts only apply to swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator.
Що се отнася до маржините за договорите за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, правно обвързващите изисквания на КТСФ включват изискване, публикувано през януари 2016 г., за допълнително обезпечение за търговците на суапове и пазарните участници с големи суапови позиции във връзка със суапове, за които не се извършва клиринг („окончателно правило за маржина“), и изисквания, публикувани през август 2016 г., за маржин за търговците на суапове и пазарните участници с големи суапови позиции във връзка със суапове, за които не се извършва клиринг — трансгранично прилагане на изискванията за маржин („трансгранично правило за маржина“).
The CEA definition of ‘prudential regulator’ includes the Board of Governors of the Federal Reserve System, the Office of the Comptroller of the Currency, the Federal Deposit Insurance Corporation, the Farm Credit Administration and the Federal Housing Finance Agency.
Докато разпоредбите на КТСФ относно техниките за намаляване на операционния риск за договори за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, се прилагат спрямо всички търговци на суапове и пазарни участници с големи суапови позиции, то разпоредбите на КТСФ относно маржините за тези договори за извънборсови деривати се прилагат само към търговци на суапове и пазарни участници с големи суапови позиции, които не са под надзора на пруденциален регулаторен орган.
CFTC Regulations applicable to margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP only require the exchange of initial margin with a ‘covered counterparty’ as defined in section 23.151 of the CFTC Regulations.
Определението на ЗСБ за „пруденциален регулаторен орган“ включва Управителния съвет на Федералния резерв, Управлението за контрол на паричното обращение (Office of the Comptroller of the Currency), Федералната корпорация за застраховане на влоговете (Federal Deposit Insurance Corporation), Управлението за кредитиране на земеделските стопанства (Farm Credit Administration) и Федералната администрация за жилищно финансиране (Federal Housing Finance Agency).
A covered counterparty is a counterparty that is a financial end user with material swaps exposure or a swap entity that enters into a swap with a covered swap entity.
Разпоредбите на КТСФ, приложими към маржините за договори за извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг чрез ЦК, изискват само размяна на първоначален маржин с „обхванат контрагент“ (covered counterparty), както е определено в раздел 23.151 от разпоредбите на КТСФ.
According to section 23.150 of the CFTC Regulations, the material swaps exposure is an average daily notional value of non-cleared OTC derivatives that exceeds USD 8 billion (8000 million), whereas the analogous threshold set out in Article 28 of Commission Delegated Regulation (EU) 2016/2251 [3] is EUR 8 billion (8000 million).
Обхванатият контрагент е контрагент, който е краен финансов потребител със съществена суапова експозиция или суапов субект, който сключва суап със субект, за когото се прилагат американските правила относно маржина при сделки със суап (covered swap entity).
In the Union, the requirement to exchange variation margin does not have a materiality threshold, and applies to all counterparties subject to Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012.
Съгласно раздел 23.150 от разпоредбите на КТСФ съществената суапова експозиция представлява средна дневна условна стойност на извънборсови деривати, за които не се извършва клиринг, надхвърляща 8 млрд. щатски долара (8000 милиона), като аналогичният праг, определен в член 28 от Делегиран регламент (ЕС) 2016/2251 на Комисията [3], е 8 млрд.
The CFTC Regulations for combined minimum transfer amount of initial and variation margin in the final margin rule is USD 500000, whereas the related requirement set out in Article 25 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251 is EUR 500000.
EUR (8000 млн.
Taking into account the limited impact due to the difference in currencies, these amounts should be considered equivalent.
EUR).
The requirements of the final margin rule apply to swaps, which encompass almost all contracts defined as OTC derivatives in Regulation (EU) No 648/2012 with the exception of foreign exchange forwards and foreign exchange swaps, for which the final margin rule sets no requirements.
В Съюза изискването за размяна на вариационен маржин не предполага праг на същественост и е приложимо за всички контрагенти, по отношение на които се прилагат разпоредбите на член 11, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 648/2012.
In addition, CFTC Regulations do not contain any specific treatment for structured products including covered bonds and securitisations.
Разпоредбите на КТСФ за комбиниран минимален размер на прехвърляемите средства при първоначалния маржин и при променливия маржин съгласно окончателното правило за маржина е 500000 щатски долара, докато съответното изискване, посочено в член 25 от Делегиран регламент (ЕС) 2016/2251, е 500000 EUR.
In the Union, foreign exchange swaps and foreign exchange forwards are exempted from the initial margins requirements, and derivatives associated with covered bonds for hedging purposes may also be exempted from initial margin requirements.
Като се има предвид ограниченото въздействие поради валутната разлика, тези суми следва да се считат за еквивалентни.
This Decision should therefore only apply to OTC derivatives that are subject to margins under both the Union law and the CFTC Regulations.
Изискванията за окончателното правило за маржина се прилагат по отношение на деривати, които обхващат почти всички договори, определени като извънборсови в Регламент (ЕС) № 648/2012, с изключение на валутни форуърди и валутни суапове, за които окончателното правило за маржина не предвижда изисквания.
The requirements in the CFTC Regulations for the calculation of initial margin are equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012.
Освен това разпоредбите на КТСФ не предвиждат никакво специално третиране за структурирани продукти, включително покрити облигации и секюритизации.
Like Annex IV to Delegated Regulation (EU) 2016/2251, the CFTC Regulations allow the use of a standardised model.
В Съюза валутните суапове и валутните форуърди са освободени от изискванията за първоначален маржин, а дериватите, свързани с обезпечени облигации за целите на хеджирането, може също така да бъдат освободени от изискванията за първоначален маржин.
Alternatively, internal or third party models may be used for that calculation where those models contain certain specific parameters, including minimum confidence intervals and margin periods of risk, and certain historical data, including stressed periods.
Настоящото решение следва да се прилага само за извънборсови деривати, за които се изискват маржини както съгласно правото на Съюза, така и съобразно разпоредбите на КТСФ.
Those models must be approved by the CFTC or a registered futures association.
Изискванията в разпоредбите за КТСФ за изчисляването на първоначалния маржин са еквивалентни на изискванията, установени в Регламент (ЕС) № 648/2012.
The requirements in the CFTC Regulations on eligible collateral and on how that collateral is held and segregated are equivalent to those set out in Article 4 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251.
Подобно на приложение IV към Делегиран регламент (ЕС) 2016/2251, разпоредбите на КТСФ позволяват използването на стандартизиран модел.
The CFTC Regulations contain an equivalent list of eligible collateral, and the preamble to the final margin rule states that swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator should take collateral concentration into account.
Като алтернатива за целите на изчисляването могат да бъдат използвани вътрешни модели или модели на трета страна, ако тези модели съдържат някои специфични параметри, включително минималните доверителни интервали и рискови маржин периоди, и данни за минали периоди, включително неблагоприятни периоди.
The CFTC requirements on margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP should therefore be considered equivalent to those provided for under Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012.
Тези модели трябва да бъдат одобрени от КТСФ или регистрирана асоциация за фючърси.
With regard to the equivalent level of protection of professional secrecy, in the USA, information held by the CFTC, as well as other federal regulators, is subject to the Privacy Act and the Freedom of Information Act (FOIA).
Изискванията в разпоредбите на КТСФ относно допустимите обезпечения и относно начините, по които обезпечението се държи и отделя, са равностойни на установените в член 4 от Делегиран регламент (ЕС) 2016/2251.
Under the FOIA, in many cases, steps must be taken by an individual or an organization to secure confidential treatment of submitted information.