natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Комисията временно одобри мерки 1, 3 и 4 като помощ за преструктуриране за шест месеца или ако Дания представеше подробен план за преструктуриране в рамките на шест месеца от датата на решението — докато Комисията не приеме окончателно решение относно този план за преструктуриране.
Denmark submits that burden sharing has been correctly implemented during the restructuring process.
Мярка 2 беше финансирана изцяло от частни инвеститори и в резултат на това беше определено, че не представлява държавна помощ.
Denmark received a discount in the subscription rate that ensured an adequate remuneration for its participation in the capital increase as well as a risk-based guarantee commission for the individual guarantee which is well above the requirements in the 2011 Prolongation Communication [10].
На 28 юни 2012 г.
With reference to one of a number of liability management exercises completed since 2012 in which a price above the theoretical maximum price for the buyback of subordinated capital was paid, Denmark notes that the amount of such overprice to the benefit of the creditor (and not the Bank) amounted to 2 % of the principal corresponding to NOK 800000 (about EUR 108000).
Vestjysk Bank получи окончателен обвързващ ангажимент от Датското дружество за финансова стабилност [8] по отношение на мярка 4, който ограничава отделните държавни гаранции по задълженията до 6,8 млрд. DKK (914 млн.
As a consequence the Bank paid an equivalent amount to Denmark thus offsetting any inadequate burden sharing this relatively small amount might have caused.
EUR).
The amount was paid in full at the beginning of 2014.
Брутните постъпления от мярка 1 възлизаха на 318,7 млн.
The 2016 stress test and the new sales process
DKK (нетни постъпления от 300 млн.
Upon the request of the Commission, in March 2016 the Danish Financial Supervisory Authority conducted a stress test on the Bank.
DKK), а участието на държавата възлизаше на 166 млн.
The stress test was performed without delay and in accordance with European Banking Authority (‘EBA’) standards.
DKK (22 млн.
It concluded that if put under stress, Vestjysk Bank's individual solvency requirement could be breached.
EUR).
In May 2016, Denmark informed the Commission that it was conducting a process with its financial adviser (SEB) with a view to selling the Bank.
Мярка 3 донесе ефект на облекчаване на капитала от 0,60 % чрез намаляване на рисково претеглените активи (RWA) на банката.
Initially, the process was supposed to conclude by late summer 2016 but it eventually took until late autumn 2016 (see also recital 52).
Окончателният размер на помощта, произтичаща от изпълнението на трите мерки, описани в решението за оздравяване, беше 7293,7 млн.
The discussions on the restructuring plan were put on hold during that process since the content of such plan would have to take into account the plans a potential buyer of the Bank might have.
DKK (979 млн.
In this respect, it must be noted that Denmark considered selling the Bank either to another bank (which would possibly integrate it in its own operations) or to a financial investor (which would possibly keep it as a standalone entity).
EUR).
The restructuring plan was hence also to be dependent on the type of buyer.
Липсата на солиден план за преструктуриране и решението за откриване на процедурата
4.
На 18 април 2012 г.
THE NEW RESTRUCTURING PLAN — A CONSORTIUM OF INVESTORS COORDINATED BY DANISH BANK NYKREDIT TO ACQUIRE AND RECAPITALISE VESTJYSK BANK
Дания представи предварителна версия на плана за преструктуриране на Vestjysk Bank на самостоятелна основа, която включваше проект на договорености за възможните ангажименти.
On 23 November 2016, Denmark informed the Commission that the Danish bank Nykredit had expressed an interest in building a consortium of non-bank investors to acquire and recapitalise the Bank.
Представянето му беше последвано от многобройни актуализации и изменения, целящи осигуряване на допълнителни действия за възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на банката, тъй като тя не постигна планираната рентабилност.
Following several exchanges from November 2016 onwards, Denmark informed the Commission on 29 April 2017 that Nykredit had received sufficient firm commitments from a number of investors to execute the new restructuring plan.
През август 2013 г.
On 14 June 2017, Denmark submitted to the Commission the irrevocable undertaking signedby Denmark and a consortium of private investors on the sale of the Danish State's shareholding in Vestjysk, subject to the lack of any more advantageous offer which might be submitted by other prospective purchasers before 18 July 2017.
Дания информира Комисията, че планира да продаде Vestjysk Bank, и обсъжданията относно преструктурирането на банката на самостоятелна основа следователно бяха преустановени.
A new restructuring plan was drafted by Nykredit in collaboration with Vestjysk and was presented to the Commission by Denmark (‘Nykredit plan’).
През април 2014 г.
It aims to address the capital needs and long-term viability of the Bank.
Дания информира Комисията, че продажбата на банката е отменена, тъй като никой от потенциалните купувачи не беше представил оферта.
The main elements of the Nykredit plan are:
Обсъжданията относно преструктурирането на банката на самостоятелна основа следователно бяха възобновени.
A consortium consisting of long-term Danish investors (‘the Consortium’) [11], represented by Nykredit, buying the State's entire 81,47 % shareholding at a price of 1 DKK per share or a total consideration of approximately DKK 123 million (approximately EUR 16,5 million).
Въпреки това тези обсъждания не доведоха до окончателен и солиден план за преструктуриране, който може да гарантира, че жизнеспособността на банката може да бъде възстановена, а Комисията реши да открие официалната процедура по разследване съгласно член 108, параграф 2 от Договора.
The other (private) shareholders of the Bank also have the possibility to sell their shares to the Consortium for the same price.
Основания за откриване на процедурата
The Consortium guaranteeing the completion of a share issue resulting in approximately DKK 745 million (approximately EUR 100 million) in new equity for the Bank at an assumed subscription price of 1 DKK per share.
В решението за откриване на процедурата от 4 декември 2015 г.
All remaining existing shareholders will be able to buy new shares on the same terms as the Consortium.
Комисията постави въпроса дали
The issue of approximately DKK 150 million (approximately EUR 20 million) in Additional Tier 1 capital and of DKK 225 million (approximately EUR 30 million) in Tier 2 capital.
проектът на план за преструктуриране беше в състояние да осигури на банката връщане на жизнеспособността;
An additional DKK 75 million (approximately EUR 10 million) of existing Additional Tier 1 capital will remain in place.
нарушенията на конкуренцията са били ограничени до минимум;
The early redemption at par of approximately DKK 815 million (approximately EUR 110 million) of existing subordinated capital, including the approximately DKK 287,6 million (approximately EUR 38,7 million) in remaining outstanding State-funded Additional Tier 1 capital [12].
споделянето на тежестта е било подходящо осъществено по отношение на една от репо сделките [9], реализирани през 2013 г.
The Bank continuing its efforts to reduce its interest expense (through cheaper funding) and staff and administrative costs […] [13] resulting in a better cost-income ratio.
ОФИЦИАЛНА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ
The Bank's business plan which specifies the cost reductions referred to in recital 40(e) among others contains the following projections for the years 2017, 2018 and 2019:
Отговорът на Дания на решението за откриване на процедурата
Table 1
Наличие на помощ в мерки 1 и 3
Business plan for the period 2017-2019 and actual figures for 2012 and 2016
В своя отговор Дания потвърди, че приема мярка 4 за държавна помощ, но също така повтори позицията си, изложена от нея по времето на решението за оздравяване, като оспори твърдението, че мерки 1 и 3 представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора.
Amounts in DKK million
По-специално Дания твърди следното:
(actual)
Мярка 1: Дания счита, че увеличаването на капитала не представлява държавна помощ, тъй като това е било извършено в пълно съответствие с принципа на инвеститор в условията на пазарна икономика и затова мярката не представлява държавна помощ.
(projection)
Мярка 3: Дания твърди, че продажбата на миноритарен акционерен дял в датска ипотечна кредитна институция на датската централна банка не представлява държавна помощ, тъй като прехвърлянето не е било свързано с държавни ресурси, тъй като датската централна банка е независима институция, и във всеки случай не е представлявало предимство за банката, тъй като цената е била изчислена по предварително определена методология, която важи за всеки акционер.
Interest expense
Жизнеспособност
Core income
Дания заяви, че Vestjysk Bank все още е жизнеспособна, макар и към момента да е уязвима банка.
Staff expense
Според Дания банката наближава края на етапа на преструктуриране и е на път да влезе в етапа на стабилизиране.
Administrative and other operational cost
В допълнение на това Дания твърди в представените от нея документи, че банката има солидна основа да продължи основните си доходоносни дейности, но поради малкия буфер за платежоспособност банката е уязвима за външни макроикономически фактори, главно фактори, които оказват влияние върху селскостопанския сектор поради голямата експозиция към този сегмент.
Loan loss provisions
Мерки за ограничаване на нарушенията на конкуренцията
Net income
Дания счита, че банката активно е работила за намаляване на своя търговски отпечатък чрез намаляване на общия размер на своя счетоводен баланс и брутното кредитиране и съсредоточаване на своята дейност в основния си регион, съставен от части на Ютланд.
Return on equity (RoE) after tax (%)
В допълнение на това банката значително е намалила броя на своите клонове и наетите лица на пълно работно време, а също така е намалила и своите оперативни разходи.
[7-11 %]
В допълнение на това от средата на 2012 г. банката е изпълнила редица поведенчески мерки и правила на корпоративното управление, които Дания беше предложила в контекста на проекта на план за преструктуриране, посочени в съображение 24, с цел да се ограничи нарушаването на конкуренцията.
Cost income ratio (%)
Ето защо Дания заключава, че вече предприетите стъпки са били повече от достатъчни за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, предизвикано от мярката за държавна помощ.
Number of staff (FTE)
Споделяне на тежестта
Number of branches
Дания твърди, че споделянето на тежестта е било осъществено правилно по време на процеса на преструктуриране.
On 12 June 2017, the proposed transactions described in points (a) to (d) of recital 40 were announced to the market and shareholders of the Bank.
Дания получи отстъпка от цената на закупуване, която гарантира подходящо възнаграждение за участието ѝ в увеличението на капитала, както и основана на риска комисионна за отделната гаранция, която значително надвишава изискванията в Съобщението относно удължаването от 2011 г.
On the same day, the Danish State announced it had conditionally accepted the Consortium's voluntary offer for its 81,47 % stake in the Bank.
[10].
Third parties still have the possibility to submit a financially more advantageous offer (see also recital 57) before the Consortium's offer expires (that is to say, before 18 July 2017).
Като се позовава на една от редицата операции по управление на пасивите, извършени след 2012 г., при която е била платена цена над теоретичната максимална цена за обратното изкупуване на подчинения капитал, Дания отбелязва, че размерът на тази завишена цена в полза на кредитора (а не на банката) възлиза на 2 % от главницата, съответстващи на 800000 NOK (около 108000 EUR).
A formal offer document with more detail of each element of the proposal and a timeline was presented to all of the Bank's shareholders on 19 June 2017.
Вследствие на това банката е изплатила еквивалентна сума на Дания, като по този начин е компенсирала евентуално неподходящо споделяне на тежестта, което тази относително малка сума може да е предизвикала.
The share issue and the refinancing of the Additional Tier 1 capital are expected to be finalized in the autumn of 2017.
Сумата е била платена изцяло в началото на 2014 г.
On 13 June 2017, at the request of the Commission, Denmark stated by letter that the proposed transaction does not contain any new measures (for example, guarantees), which could involve any State aid and submitted the agreement with the Consortium to the Commission.
Тестът за устойчивост от 2016 г. и новата процедура за продажба
On the same day, the DFSA confirmed by letter, following a question by the Commission, that Vestjysk's credit risk policy is in line with the best practices of similar banks.
По искане на Комисията през март 2016 г. датският орган за финансов надзор проведе тест за устойчивост на банката.
In particular, based on its on-going supervision of the Bank including examination of the credit risk management of the bank in four inspections since 2012, the DFSA concluded that Vestjysk Bank's credit risk policy implements the Danish Executive order on Management and Control of Banks [14].
Тестът беше извършен незабавно и в съответствие със стандартите на Европейския банков орган („ЕБО“).
DENMARK'S COMMITMENTS UNDERPINNING THE NYKREDIT PLAN
От теста беше заключено, че ако бъде поставено под стрес, индивидуалното изискване за платежоспособност на Vestjysk Bank може да бъде нарушено.
In order to underpin the Bank's return to viability and further limit potential distortions of competition, Denmark has given a number of commitments that are summarised in points (a) to (j) (the full text of the commitments is included in the Annex to this Decision):
През май 2016 г.
the Restructuring period ends on 31 December 2018 if the Bank reaches a Return on Equity after tax (‘RoE’) of [7-11] % that year.
Дания информира Комисията, че съвместно със своя финансов консултант (SEB) провежда процедура за продажбата на банката.
If such RoE is not reached, the Restructuring period ends on 31 December 2019;
Първоначално процедурата трябваше да приключи до края на лятото на 2016 г., но в крайна сметка тя продължи до края на есента на 2016 г. (вж. също съображение 52.
if the Restructuring period is prolonged until end 2019, the Bank will be required to (re-)price every client relationship (with some limited exceptions) in such a way that it achieves pre-defined profitability targets per client;
Дискусиите относно плана за преструктуриране бяха временно преустановени по време на тази процедура, тъй като в съдържанието на такъв план ще трябва да се вземат предвид плановете на потенциалния купувач на банката.
the Bank must comply with an additional solvency buffer in excess of what is required by the applicable law and regulation, and with specific liquidity targets;
В това отношение трябва да се отбележи, че Дания планираше да продаде банката или на друга банка (която евентуално да я интегрира в своите собствени операции), или на финансов инвеститор (който евентуално да я задържи като самостоятелен субект).
the Bank's balance sheet size for 2017 must not be higher than for 2016 and it must not exceed DKK 20300 million (approximately EUR 2730 million) in 2018 and 21000 million (approximately EUR 2824 million) in 2019 (if applicable);
Планът за преструктуриране следователно също е зависел от типа купувач.
the Bank must rebalance its lending with specific caps to lending in certain sectors (namely, real estate and agriculture, hunting, forestry and fishing);
НОВИЯТ ПЛАН ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ — КОНСОРЦИУМ ОТ ИНВЕСТИТОРИ, КООРДИНИРАНИ ОТ ДАТСКАТА БАНКА NYKREDIT, ЗА ПРИДОБИВАНЕ И РЕКАПИТАЛИЗИРАНЕ НА VESTJYSK BANK
the Bank must not provide new lending outside the Jutland Region unless the customer provides own financing of at least [35-45] % and the loan is collateralised, and must not provide new lending outside Denmark;
На 23 ноември 2016 г.
the Bank must not take any exposure with new customers constituting on its own more of 10 % of the total capital;
Дания информира Комисията, че датската банка Nykredit е изразила интерес да състави консорциум от небанкови инвеститори, който да придобие и рекапитализира банката.
the Bank is subject to an acquisition ban and restrictions on advertising;
След няколко разменени съобщения от ноември 2016 г.
the Bank must restructure its risk management and where applicable adjust its pricing in line with predetermined targets;
Дания информира Комисията на 29 април 2017 г., че Nykredit е получила достатъчно твърди ангажименти от редица инвеститори за изпълнението на новия план за преструктуриране.
the Bank must redeem the subordinated bonds subscribed by Denmark within six months from the adoption of this Decision;
На 14 юни 2017 г.
a Monitoring Trustee must report every six months to the Commission on the evolution of the restructuring plan and the commitments in points (a) to (j).
Дания представи на Комисията неотменимия ангажимент, подписанот Дания и консорциум от частни инвеститори, за продажбата на дяловото участие на датската държава във Vestjysk, при липсата на по-изгодна оферта, която би могла да бъде представена от други потенциални купувачи преди 18 юли 2017 г.
ASSESSMENT OF THE MEASURE
Нов план за преструктуриране беше изготвен от Nykredit в сътрудничество с Vestjysk и беше представен от Дания на Комисията („планът на Nykredit“).
Existence of State aid
Той има за цел да реши въпроса с нуждите от капитал и дългосрочната жизнеспособност на банката.
The Commission has to establish the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty, which provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Основните елементи на плана на Nykredit са:
The qualification of a measure as State aid therefore presupposes that the following cumulative conditions are met: it must be imputable to the State and financed by a Member State or through State resources, it must grant a selective advantage susceptible to favour certain undertakings or the production of certain goods and it must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
консорциум, състоящ се от дългосрочни датски инвеститори („консорциумът“) [11], представляван от Nykredit, изкупуващ цялото дялово участие на държавата от 81,47 % по цена от 1 DKK на акция или общо приблизително 123 млн.
In recitals 47 to 67 of the Rescue Decision, and in recital 50 of the Opening Decision, the Commission has already assessed the measures under scrutiny and concluded that Measures 1, 3 and 4 constituted State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
DKK (приблизително 16,5 млн.
Denmark has not brought forward any new arguments during the formal investigation that it had not already expressed in in 2012.
EUR).
The Commission's assessment and conclusion in the Rescue Decision that Measures 1, 3 and 4 (as described in recital 19 of the Rescue Decision) constituted State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty therefore remains unchanged.
Останалите (частни) акционери на банката също имат възможността да продадат акциите си на консорциума на същата цена.
In addition, the Commission assessed the documents submitted by Denmark, and in particular the irrevocable undertaking mentioned in recital 39, which do not contain any reference to any use of public funds (for example, capital support or guarantees provided by the State) in the context of the sale of the shares.
Консорциумът гарантира реализирането на емисията акции, резултатът от която е нов собствен капитал на банката в размер на приблизително 745 млн.
The aid beneficiary
DKK (приблизително 100 млн.
The sale of an aided credit institution may entail State aid to the buyers, unless the sale is organised via an open, non-discriminatory and unconditional competitive tender where the assets are sold to the highest bidder [15].
EUR) при цена за закупуване от 1 DKK на акция.
For this reason, the Commission has to assess [16] whether: (a) the sales process is open, unconditional and non-discriminatory; (b) the sale takes place on market terms; (c) the credit institution or the government, depending on the structure chosen, maximises the sales price.
Всички останали настоящи акционери ще могат да закупят нови акции при същите условия като консорциума.
In the fourth quarter of 2013, Denmark tried to sell its stake in Vestjysk Bank.
Емитирането на приблизително 150 млн.
Denmark also investigated if a buyer for the Bank's activities in the Aarhus Region could be found.
DKK (приблизително 20 млн.
Despite initial interest from several Danish banks [17], it was not possible to complete a transaction, mainly because the potential buyers — on the basis of their due diligence of the Bank's assets — anticipated additional significant write-downs following an acquisition.
EUR) в допълнителен капитал от първи ред и на 225 млн.
In the second quarter of 2016, the Denmark initiated a second sales process, after having been approached by the Danish financial investor […].
DKK (приблизително 30 млн.
[…]'s proposal (see also recital 55) was, however, subject to exclusivity.
EUR) в капитал от втори ред.
Denmark therefore decided to first give all other relevant potential buyers [18] the opportunity to submit an offer.
Допълнителни 75 млн.
Denmark contracted an expert investment advisor, SEB, to manage the process.
DKK (приблизително 10 млн.
The process was carried out in the second and third quarter of 2016.
EUR) съществуващ допълнителен капитал от първи ред ще бъдат запазени.
In the end, none of the contacted buyers [19] made an offer due to anticipated additional significant write-downs.
Предсрочното обратно изкупуване по номинал на приблизително 815 млн.
[…], who then had de facto exclusivity, started its due diligence in October 2016 but ended the process in November 2016 without making an offer.
DKK (приблизително 110 млн.
Both in 2013 and 2016, the sales process was designed as follows:
EUR) съществуващ подчинен капитал, включително приблизително 287,6 млн.
the State's objective was to achieve a sale on market terms that maximized the sales price but no minimum price or other constraints were put forward;
DKK (приблизително 38,7 млн.
all potential buyers were provided with access to the same level of information that is to say, details on the Bank's largest exposures, electronic data room with key documents, management presentation and Q&A process;
EUR) в оставащ неизплатен допълнителен капитал от първи ред, финансиран от държавата [12].
all relevant potential buyers [20] were involved in the process and the State had no preference for a particular buyer.
Банката продължава усилията си да намали своите разходи за лихви (чрез по-евтино финансиране) и разходите за персонал и административните разходи, […] [13] което води до получаването на по-добро съотношение между приходите и разходите.
Nykredit was contacted in both sales processes.
Бизнес планът на банката, в който конкретно се посочват намаленията на разходите, посочени в съображение 40, буква д), наред с другото, съдържа следните прогнози за 2017, 2018 и 2019 г.:
In 2013, it initially showed interest in the Bank as a whole as part of a consortium, but the consortium was not able to submit a bid.
Таблица 1
Subsequently, Nykredit was interested in acquiring part of the Bank (Aarhus Region), but did not submit an offer following due diligence.
Бизнес план за периода 2017—2019 г. и действителни стойности за 2012 г. и 2016 г.
In the second quarter of 2016, Nykredit expressed interest in fronting a consortium, but did not enter the process.
Суми в милиони DKK
However, in October 2016 Nykredit did present preliminary considerations on a framework for a recapitalisation of Vestjysk Bank.
(действителни)
In November 2016, Nykredit was then engaged by Vestjysk Bank to explore the potential for raising capital from external investors.