natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Когато систематичните участници оповестяват своите котировки чрез механизмите на място за търговия или ОМП, систематичните участници разкриват самоличността си в котировката.
Where systematic internalisers make their quotes public through the arrangements of a trading venue or an APA, the systematic internaliser shall disclose their identity in the quote.
Когато систематичните участници използват повече от един механизъм за оповестяване на своите котировките, публикуването на котировките се извършва едновременно.
Where systematic internalisers employ more than one arrangement to make public their quotes, publication of the quotes shall occur simultaneously.
Систематичните участници оповестяват своите котировки във формат, четим от машина.
Systematic internalisers shall make public their quotes in a machine-readable format.
Счита се, че котировките са публикувани във формат, четим от машина, когато публикуването отговаря на критериите, посочени в Делегиран регламент (ЕС) 2017/571 на Комисията [6].
Quotes shall be considered to be published in a machine-readable format where the publication meets the criteria set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [6].
Когато систематичните участници оповестяват своите котировки единствено чрез собствени мерки, котировките се оповестяват също във формат, четим от човек.
Where systematic internalisers make public their quotes through proprietary arrangements only, the quotes shall also be made public in a human-readable format.
Счита се, че котировките са публикувани във формат, четим от човек, когато:
Quotes shall be considered to be published in a human-readable format where:
съдържанието на котировката е във формат, разбираем за средностатистическия читател;
the content of the quote is in a format which can be understood by the average reader;
котировката се публикува на уебсайта на систематичния участник, като на началната страница на уебсайта са посочени ясни указания за достъп до котировката.
the quote is published on the systematic internaliser's website and the website's homepage contains clear instructions for accessing the quote.
Котировките се публикуват, като се използват стандартите и спецификациите, посочени в Делегиран регламент (ЕС) 2017/587 на Комисията [7].
Quotes shall be published using the standards and specifications set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 [7].
Изпълнение на нареждания от страна на систематичните участници
Execution of orders by systematic internalisers
(член 15, параграф 1, член 15, параграф 2 и член 15, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 15(1), 15(2) and 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 15, параграф 1 от Регламент (ЕС) № 600/2014, счита се, че са налице изключителни пазарни условия, когато налагането на задължението на систематичен участник да предлага обвързващи котировки на клиенти би било в противоречие на разумното управление на рисковете, и по-специално когато:
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, exceptional market conditions are considered to exist where to impose on a systematic internaliser an obligation to provide firm quotes to clients would be contrary to prudent risk management and, in particular, where:
мястото за търговия, където финансовият инструмент е допуснат за търговия за първи път, или най-важният пазар по отношение на неговата ликвидност спира търговията на този финансов инструмент в съответствие с член 48, параграф 5 от Директива 2014/65/ЕС;
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity halts trading for that financial instrument in accordance with Article 48(5) of Directive 2014/65/EU;
мястото за търговия, където финансовият инструмент е допуснат за търговия за първи път, или най-важният пазар по отношение на неговата ликвидност позволява временното преустановяване на задълженията за поддържане на пазара;
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity allows market making obligations to be suspended;
по отношение на борсово търгуван фонд, липсва надеждна пазарна цена за значителен брой инструменти, стоящи в основата на борсово търгувания фонд или индекса;
in the case of an exchange traded fund, a reliable market price is not available for a significant number of instruments underlying the ETF or the index;
компетентен орган забранява късите продажби на този финансов инструмент съгласно член 20 от Регламент (ЕС) № 236/2012 на Европейския парламент и на Съвета [8].
a competent authority prohibits short sales in that financial instrument according to Article 20 of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council [8].
За целите на член 15, параграф 1 от Регламент (ЕС) № 600/2014, систематичните участници могат да актуализират своите котировки по всяко време, при условие че актуализираните котировки са винаги в резултат и съответстват на действителните намерения на систематичния участник да търгува със своите клиенти по недискриминационен начин.
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, a systematic internaliser may update its quotes at any time, provided at all times that the updated quotes are the consequence of, and consistent with, genuine intentions of the systematic internaliser to trade with its clients in a non-discriminatory manner.
За целите на член 15, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014, цената е в оповестения диапазон, близък до пазарните условия, когато са изпълнени следните условия:
For the purposes of Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014, a price falls within a public range close to market conditions where the following conditions are fulfilled:
цената е в рамките на котировките „купува“ и „продава“ на систематичния участник;
the price is within the bid and offer quotes of the systematic internaliser;
котировките, посочени в буква а), отразяват преобладаващите пазарни условия за съответния финансов инструмент в съответствие с член 14, параграф 7 от Регламент (ЕС) № 600/2014.
the quotes referred to in point (a) reflect prevailing market conditions for the relevant financial instrument in accordance with Article 14(7) of Regulation (EU) No 600/2014.
За целите на член 15, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 600/2014, счита се, че изпълнение, свързано с няколко ценни книжа, е част от една сделка, когато са изпълнени критериите, определени в Делегиран регламент (ЕС) 2017/587.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, execution in several securities shall be considered part of one transaction where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
За целите на член 15, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 600/2014, счита се, че нареждане е обвързано с условия, различни от текущата пазарна цена, когато са изпълнени критериите, определени в Делегиран регламент (ЕС) 2017/587.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, an order shall be considered subject to conditions other than the current market price where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
Нареждания, надвишаващи значително нормата
Orders considerably exceeding the norm
(член 17, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 17, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014, счита се, че броят или обемът на нарежданията значително надвишава нормата, ако систематичният участник не може да изпълни този брой или обем нареждания, без да се изложи на неоснователен риск.
For the purposes of Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the number or volume of orders shall be considered to considerably exceed the norm where a systematic internaliser cannot execute the number or volume of those orders without exposing itself to undue risk.
Инвестиционните посредници, действащи като систематични участници, определят предварително, по обективен начин и в съответствие със своята политика и процедури за управление на риска по член 23 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/565 на Комисията [9], кога броят или обемът на нарежданията, подадени от клиенти, излагат посредника на неоснователен риск.
Investment firms acting as systematic internalisers shall determine in advance and in a manner that is objective and consistent with their risk management policy and procedures referred to in Article 23 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 [9], when the number or volume of orders sought by clients is considered to expose the firm to undue risk.
За целите на параграф 2, като част от своята политика и процедури за управление на риска систематичните участници установяват, поддържат и прилагат политика за идентифициране на броя или обема на нарежданията, които те могат да изпълнят, без да се излагат на неоснователен риск, като бъде отчетен както капиталът, с който дружеството разполага за покриване на свързания с такъв вид търговия риск, така и преобладаващите условия на пазара.
For the purposes of paragraph 2, a systematic internaliser shall establish, maintain and implement as part of its risk management policy and procedures, a policy for identifying the number or volume of orders that it can execute without being exposed to undue risk, taking into account both the capital that the firm has available to cover the risk for that type of trade and the prevailing conditions in the market.
В съответствие с член 17, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014 посочената в параграф 3 политика не е дискриминационна към клиентите.
In accordance with Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the policy referred to in paragraph 3 shall be non-discriminatory to clients.
Специфичен за инструмента размер
Size specific to the instrument
(член 18, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 18, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 600/2014, специфичният за инструмента размер по отношение на инструменти, търгувани чрез системи за искане на котировки, системи за гласова търговия, хибридни системи или други системи за търговия, е посочен в приложение III към Делегиран регламент (ЕС) 2017/583 на Комисията [10].ГЛАВА IV
For the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014, the size specific to the instrument in respect of instruments traded on request for quote, voice, hybrid or other trading forms shall be as set out in Annex III to Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [10].CHAPTER IV
ДЕРИВАТИ
DERIVATIVES
Елементи на компресирането на портфейл
Elements of Portfolio compression
(член 31, параграф 4 от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 31(4) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 31, параграф 1 от Регламент (ЕС) № 600/2014, инвестиционните посредници и пазарните оператори, предоставящи компресиране на портфейл, отговарят на условията, посочени в параграфи 2—6.
For the purposes of Article 31(1) of Regulation (EU) No 600/2014, investment firms and market operators providing portfolio compression shall fulfil the conditions in paragraphs 2 to 6.
Инвестиционните посредници и пазарните оператори сключват споразумение с участниците в компресирането на портфейл, в което е предвиден процесът на компресиране и неговите правни последици, включително установяване на момента, в който всяко компресиране на портфейл става правно обвързващо.
Investment firms and market operators shall conclude an agreement with the participants to the portfolio compression providing for the compression process and its legal effects, including identifying the point in time at which each portfolio compression becomes legally binding.
Споразумението, посочено в параграф 2, обхваща цялата съответна правна документация, описваща начина, по който дериватите, представени за включване в компресирането на портфейл, биват прекратени, и начина, по който те биват заменени от други деривати.
The agreement referred to in paragraph 2 shall include all relevant legal documentation describing how derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression are terminated and how they are replaced by other derivatives.
Преди започването на всеки процес на компресиране инвестиционните посредници и пазарните оператори, предоставящи компресиране на портфейл:
Before each compression process is initiated, investment firms and market operators providing portfolio compression shall:
изискват от всеки участник в компресирането на портфейл да определи допустимото за него равнище на риск, включително лимитите по отношение на риска от контрагента и на пазарния риск, както и допустимото равнище на плащания в брой.
require each participant to the portfolio compression to specify the participant's risk tolerance including specifying a limit for counterparty risk, a limit for market risk and a cash payment tolerance.
При компресирането на портфейла инвестиционните посредници и пазарните оператори спазват допустимото равнище на риск, определено от участниците;
Investment firms and market operators shall respect the risk tolerance specified by the participants in the portfolio compression;
установяват връзки между дериватите, подадени за компресиране на портфейл, и предоставят на всеки участник предложение за компресиране на портфейл, което включва следната информация:
link the derivatives submitted for portfolio compression and submit to each participant a portfolio compression proposal that includes the following information:
идентифициране на контрагентите, засегнати от компресирането,
the identification of the counterparties affected by the compression,
съответната промяна в комбинираната номинална стойност на дериватите,
the related change to the combined notional value of the derivatives,
изменението на комбинираната номинална стойност спрямо определеното допустимо равнище на риск.
the variation of the combined notional amount compared to the risk tolerance specified.
С оглед адаптиране на компресирането към допустимото равнище на риск, определено от участниците в компресирането на портфейл, и за постигане на максимална ефективност на компресирането на портфейл, инвестиционните посредници и пазарните оператори могат да предоставят на участниците допълнително време, за да добавят деривати, които удовлетворяват критериите за прекратяване или намаляване.
In order to adjust the compression to the risk tolerance set by the participants to the portfolio compression and in order to maximise the efficiency of the portfolio compression, investment firms and market operators may grant participants additional time to add derivatives eligible for termination or reduction.
Инвестиционните посредници и пазарните оператори извършват компресиране на портфейл само ако всички участници в компресирането на портфейла са съгласни с предложеното компресиране на портфейл.
Investment firms and market operators shall only perform the portfolio compression once all participants to the portfolio compression have agreed to the portfolio compression proposal.
Изисквания за публикуване във връзка с компресирането на портфейл
Publication requirements for Portfolio compression
За целите на член 31, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014, инвестиционните посредници и пазарните оператори оповестят чрез ОМП следната информация за всеки цикъл на компресиране на портфейл:
For the purposes of Article 31(2) of Regulation (EU) No 600/2014 investment firms and market operators shall make the following information public through an APA for each portfolio compression cycle:
списък на дериватите, предоставени за включване в компресирането на портфейл,
a list of derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression,
списък на дериватите, заменящи прекратените деривати,
a list of derivatives replacing the terminated derivatives,
списък на дериватите, променени или прекратени в резултат на компресирането на портфейл,
a list of derivatives changed or terminated as a result of the portfolio compression,
броя на дериватите и тяхната стойност, изразена като номинална стойност.
the number of derivatives and their value expressed in terms of notional amount.
Информацията, посочена в първа алинея, се разбива по вид и по валута на деривата.
The information referred to in the first subparagraph shall be disaggregated per type of derivative and per currency.
Инвестиционните посредници и пазарните оператори оповестят информацията, посочена в параграф 1, възможно най-близо до реалното време според техническите си възможности, но не по-късно от края на следващия работен ден, след като компресирането стане правно обвързващо в съответствие със споразумението, посочено в член 17, параграф 2.
Investment firms and market operators shall make public the information referred to in paragraph 1 as close to real-time as is technically possible and no later than the close of the following business day after a compression proposal becomes legally binding in accordance with the agreement referred to in Article 17(2).
НАДЗОРНИ МЕРКИ ЗА НАМЕСА ПО ОТНОШЕНИЕ НА ПРОДУКТИ И УПРАВЛЕНИЕ НА ПОЗИЦИИ
SUPERVISORY MEASURES ON PRODUCT INTERVENTION AND POSITION MANAGEMENT
Намеса по отношение на продукти
Product intervention
Критерии и фактори във връзка с правомощията на ESMA за временна намеса по отношение на продукти
Criteria and factors for the purposes of ESMA temporary product intervention powers
(член 40, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 40(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 40, параграф 2, буква а) от Регламент (ЕС) № 600/2014, когато установява дали пускането на пазара, разпространението или продажбата на определени финансови инструменти или на финансови инструменти с определени характеристики или на вид финансова дейност или практика предизвиква значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите или на стоковите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза, ESMA разглежда кои от всички фактори и критерии, изброени в параграф 2, са от значение и взема предвид всички значими фактори и критерии.
For the purposes of Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA shall assess the relevance of all factors and criteria listed in paragraph 2, and take into consideration all relevant factors and criteria in determining when the marketing, distribution or sale of certain financial instruments or financial instruments with certain specified features or a type of financial activity or practice creates a significant investor protection concern or a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of the Union.
За целите на първа алинея, ESMA може да установи наличието на значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите или на стоковите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза въз основа на един или няколко от тези фактори и критерии.
For the purposes of the first subparagraph, ESMA may determine the existence of a significant investor protection concern or a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of the Union based on one or more of those factors and criteria.
Факторите и критериите, които ESMA разглежда, за да може да установи наличието на значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите или на стоковите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система на Съюза, са следните:
The factors and criteria to be assessed by ESMA to determine whether there is a significant investor protection concern or a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of the Union shall be the following:
степента на сложност на финансовия инструмент или вида на финансовата дейност или практика във връзка с вида клиенти, които участват във финансовата дейност или финансовата практика или на които той се предлага или продава, оценени в съответствие с буква в), като се взема предвид по-специално:
the degree of complexity of the financial instrument or type of financial activity or practice in relation to the type of clients, as assessed in accordance with point (c), involved in the financial activity or financial practice, or to whom the financial instrument is marketed or sold, taking into account, in particular:
видът на базовия инструмент или референтните активи и степента на прозрачност на базовия инструмент или референтните активи;
the type of the underlying or reference assets and the degree of transparency of the underlying or reference assets;
степента на прозрачност на разходите и таксите, свързани с финансовия инструмент, финансовата дейност или финансовата практика, и по-специално липсата на прозрачност вследствие на многослойната структура на разходите и таксите;
the degree of transparency of costs and charges associated with the financial instrument, financial activity or financial practice and, in particular, the lack of transparency resulting from multiple layers of costs and charges;
сложността на изчисляване на показателите на инструментите, като бъде отчетено по-специално дали възвръщаемостта зависи от показателите на един или повече базови или референтни активи, които на свой ред зависят от други фактори, или дали възвръщаемостта зависи както от стойността на базовите или референтните активи към първоначалната дата и към падежа, така и от стойностите през цялата продължителност на продукта;
the complexity of the performance calculation, taking into account in particular whether the return is dependent on the performance of one or more underlying or reference assets which are in turn affected by other factors or whether the return depends not only on the values of the underlying or reference assets at the initial and maturity dates, but also on the values during the lifetime of the product;
естеството и мащабът на рисковете;
the nature and scale of any risks;
дали предлагането на инструмента или услугата е обвързано с други продукти или услуги; или
whether the instrument or service is bundled with other products or services; or
размерът на потенциалните отрицателни последици, като се взема предвид по-специално:
the size of potential detrimental consequences, considering in particular:
номиналната стойност на финансовия инструмент;
the notional value of the financial instrument;
броят на клиентите, инвеститорите или съответните участници на пазара;
the number of clients, investors or market participants involved;
относителният дял на продукта в портфейлите на инвеститорите;
the relative share of the product in investors' portfolios;
вероятността, мащабът и естеството на евентуалните вреди, включително размерът на загубите, които потенциално могат да бъдат понесени;
the probability, scale and nature of any detriment, including the amount of loss potentially suffered;
очакваната продължителност на отрицателните последици;
the anticipated duration of the detrimental consequences;
обемът на емисията;
the volume of the issuance;
броят на участващите посредници;
the number of intermediaries involved;
растежът на пазара или продажбите; или
the growth of the market or sales; or
средната сума, инвестирана от всеки клиент във финансовия инструмент;
the average amount invested by each client in the financial instrument;
видът клиенти, които участват в дадена финансова дейност или финансова практика или на които се предлага или продава финансовият инструмент, като се взема предвид по-специално:
the type of clients involved in a financial activity or financial practice or to whom a financial instrument is marketed or sold, taking into account, in particular:
дали клиентът е непрофесионален клиент, професионален клиент или допустим контрагент;
whether the client is a retail client, a professional client or an eligible counterparty;