natgillin/translations-raw huggingface dataset:
EUR през декември 2011 г.; и iii) продажба на парцел земя на „Paterna“ за 35 млн.
‘Social area’ criteria included: presence of small shareholders, maintaining of Fundacion Valencia's role, promotion of women's football and other sports activities, promotion of Valencia CF's international image.
EUR, с очаквана печалба от 33 млн.
KPMG and PwC sent instructions to the selected investors in order to seek binding offers.
EUR през юни 2012 г.
After the deadline for the submission of binding offers, the offers were opened and the Management Committee examined them for compliance with the requirements of the tender process.
Финансовите нужди на клуба през периода 2010—2015 г. с графики, показващи необходимите суми на година, съответните месеци на финансиране на година и основните направления на използване и източници на финансиране на година.
The offers of the following three interested investors were eliminated: […] (withdrawal), […] (withdrawal) and […] (failure to submit solvency information).
Прогноза, че Valencia CF ще постигне (наред с другото) следните резултати до юни 2015 г.:
A period of 3 weeks from the submission deadline was set in order to select the best investor.
Таблица 7
In the latter stage, the four remaining offers were evaluated by the Management Committee and the advisory bodies PwC and KPMG.
Прогнозни финансови данни на Valencia CF за периода юни 2010 г.—юни 2015 г., представени в „плана за жизнеспособност“
The Board of Fundacion Valencia made the final decision from among the shortlisted investors.
7/2012—6/2013 г.
The selected offer was the one submitted by Meriton Holdings Limited, which included a EUR 100 million purchase price for 70,06 % of Valencia CF's shareholding, i.e. 1481368 shares or EUR 67,5 per share, a long-term refinancing of Valencia CF's EUR 229 million debt to Bankia, a EUR 100 million shareholder credit line and a commitment not to dilute shares owned by minority shareholders.
7/2013—6/2014 г.
After the collection of the abovementioned price by Fundacion Valencia, in October 2014 the latter repaid to Bankia the total amount of the 2009 loan of EUR 75 million plus its 2010 increase by EUR 6 million, together with outstanding interest and other costs and obligations.
7/2014—6/2015 г.
Subsequently IVF's State guarantee was cancelled.
Оперативен резултат
A surplus amount of EUR 6 million remained with Fundacion Valencia after the repayment of the Bankia loan.
Оперативен марж (коефициент)
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Марж (коефициент) за възвръщаемост на собствения капитал (ROE)
On 18 December 2013, the Commission decided to open the formal investigation procedure.
Продажбата от Fundacion Valencia на акции във Valencia CF през 2014 г.
In its decision opening the formal investigation procedure, the Commission came to the preliminary view that Valencia CF, Hercules CF and Elche CF could be considered firms in difficulty at the time the measures identified were provided.
Според коментарите на Испания Fundacion Valencia и Valencia CF, след получаване на съгласие от IVF (такова съгласие е било включено като клауза в гаранцията на IVF), Fundacion Valencia е обявила публично през януари 2014 г. своето намерение да започне процес на продажба на акциите си във Valencia CF.
The Commission also expressed doubts on the measures' alignment with the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [6] (‘2008 Guarantee Notice’) and preliminarily concluded that the measures granted an advantage to the beneficiaries.
През февруари 2014 г. е бил създаден управителен комитет, за да ръководи процеса, който е бил съставен от представители на Bankia, Generalitat Valenciana (представлявана от IVF), Valencia CF и Fundacion Valencia.
In addition, in its opening decision the Commission was of the preliminary view that the Spanish State, through the Generalitat Valenciana, had a clear and direct influence on IVF and preliminarily concluded that the measures were imputable to the State.
Процесът на продажбата е бил управляван от KPMG (назначен от Bankia) и PwC.
On the basis of the above, the Commission expressed doubts as regards the four measures under assessment and came to the preliminary conclusion that all of them entailed State aid.
Имало е следните седем оферента от Китай, САЩ, Саудитска Арабия, Сингапур, Русия и Коста Рика:
Furthermore, the Commission considered that the entities that ultimately benefitted from the State guaranteed loans were Valencia CF, Hercules CF and Elche CF as the loans and the guarantees were granted in order to buy the shares which were newly issued by the clubs in order to increase their own capital.
Dalian Wanda Group, […] [5].
The Commission also came to the preliminary view that it could not be excluded that Fundacion Valencia, Fundacion Hercules and Fundacion Elche did also benefit from the identified measures rather than being pure intermediaries, between the State and the clubs, for the granting of the aid.
Promontoria Holding 93 BV, […].
The Commission also expressed doubts on the compatibility with the internal market of the four measures under assessment, in particular since the Spanish authorities did not provide any possible grounds for compatibility.
The Up 54 Limited, […].
In view of the nature of the measures at issue and of the fact that Valencia CF, Hercules CF and Elche CF could be considered firms in difficulty at the time of the granting of the measures, the Commission noted that the compatibility of the measures could only be assessed under Article 107(3)(c) TFEU, and in particular in the light of the 2004 Community guidelines on state aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [7] (‘2004 R&R Guidelines’).
Global Emerging Market, […].
The Commission first noted that the conditions for rescue aid laid down in Section 3.1 of the 2004 R&R Guidelines did not seem to be met.
Meriton Holdings Limited, дружество, установено в Сингапур и собственост на Peter Lim, бизнесмен и инвеститор от Сингапур с богатство, оценявано на 2,4 млрд.
In relation to restructuring aid as defined in Section 3.2 of the 2004 R&R Guidelines, the Commission highlighted that the measures identified had been granted in the absence of a credible restructuring plan satisfying the conditions laid down in the 2004 R&R Guidelines.
USD (според Форбс).
Finally, the Commission noted that Valencia CF seemed to have benefitted from repeated measures in its favour while it was in difficulty, thus the ‘one time, last time’condition under Section 3.3 of the 2004 R&R Guidelines did not seem to be met.
Zolotaya Zvezda, […].
POSITION OF THE MEMBER STATE
г-н Mario Alvarado Orozco, […].
Both the Spanish authorities and IVF (as an instrument of the Generalitat Valenciana and also granting authority of the measures in question) submitted comments during the formal investigation procedure.
Основните критерии за оценката на офертите са били:
Those comments coincide to a great extent and thus will be presented together in the following recitals.
Връщане на заемите на Valencia CF (победителят действително е изплатил гарантираният заем на Valencia, което е довело до отмяната на разследваната държавна гаранция, вж. съображение 28 по-долу).
They will be presented as comments of Spain since IVF constitutes an entity which belongs and falls under the control of the Generalitat Valenciana.
Вливане на капитал и намаляване на дълга на Valencia CF.
Spain considers that measures 1, 2, 3 and 4 did not entail State aid under Article 107(1) TFEU because the granting of the guarantees in question and also their terms and conditions were in line with the budgets approved by the provisions and limits foreseen by Spanish legislation [8].
Ангажимент да се завърши новият стадион на Valencia CF (строителството е било преустановено) и уреждане на съответните неизпълнени задължения към общината (замяна на терени и свързаната с тях спортна зона).
Spain also notes that measures 1, 2, 3 and 4 did not entail an undue advantage to the recipients of the guarantees in question under Article 107(1) TFEU because the provisions of the 2008 Guarantee Notice were fulfilled, in particular:
Новият стадион да остане като актив на Valencia CF.
The underlying transactions were described and measurable.
Valencia CF да запази за постоянно своите активи.
IVF received counter-guarantees for the guarantees in question, in particular pledges on the shares acquired by the Fundaciones with the guaranteed loans.
Приходите от продажба на активи да се използват единствено за рекапитализацията на Valencia CF.
The recipients of the guarantees, i.e. the three Fundaciones, were not in difficulty at the time of the guarantees' granting.
Победителят да гарантира активите и финансовия баланс на Valencia CF за 5 години, както и да се ангажира да не продава клуба или да не губи контрол над акциите за поне 5 години.
The guarantee fees and interest rates of the guaranteed loans were at market level.
Включени са критерии за „социална сфера“: наличие на малки акционери, запазване на ролята на Fundacion Valencia, насърчаване на женския футбол и други спортни дейности, популяризиране на международния имидж на Valencia CF.
Furthermore, Spain claims that the 2009 decision of Fundacion Valencia to invest in the Valencia CF's shareholding was in conformity with the market economy investor principle, and that therefore no undue advantage was granted under Article 107(1) TFEU, for the following reasons:
KPMG и PwC са изпратили указания на избраните инвеститори, за да потърсят обвързващи оферти.
The decision of IVF to grant measure 1 was based on a viability plan of Valencia CF describing the club's good economic prospects, to come especially from the operations of the club's new stadium (see recital 20 above).
След крайния срок за представянето на обвързващи оферти офертите са били отворени и управителният комитет е проверил съответствието им с изискванията на тръжната процедура.
The loan received by Fundacion Valencia was agreed to be repaid with the proceeds coming from the sale of the shares that Fundacion Valencia acquired in Valencia CF in 2009.
Офертите на следните трима заинтересовани инвеститори са били елиминирани: […] (оттегляне), […] (оттегляне) и […] (непредставяне на информация за платежоспособност).
There was significant participation in the 2014 sales process by important investors, which proves the market interest.
Бил е определен срок от три седмици след крайния срок за подаване на офертите, за да се избере най-добрият инвеститор.
The winning price in the abovementioned 2014 sales process was higher than the price at which Fundacion Valencia acquired shares in Valencia CF in 2009 (EUR 67,5 per share vs EUR 48,08 per share, respectively).
През последния етап оставащите четири оферти са били оценени от управителния комитет и консултантите на PwC и KPMG.
In addition, Spain argues that the measures under scrutiny do not fulfil the criterion of distortion of competition and effect on trade between Member States under Article 107(1) TFEU because:
Съветът на Fundacion Valencia е направил окончателния избор измежду подбраните инвеститори.
In 2012, when comparing Valencia CF's situation with that of other actors in equivalent leagues, such as the Premier League, one sees that Valencia CF generated less broadcasting rights revenue even than Blackpool, the team with the lowest income in the Premier League.
Избрана е била офертата, предложена от Meriton Holdings Limited, която е включвала покупна цена от 100 млн.
Also, in the 2011-2012 season Valencia CF had the front of the players' shirts left without any main sponsor, which shows the problem that the club is having in competing in the sponsorship market.
EUR за 70,06 % от акциите на Valencia CF, т.е.
Finally, the club had to sell during the period under investigation its most valuable players, which mitigated the club's chances for success in sport competitions.
1481368 акции или 67,5 EUR на акция, дългосрочно рефинансиране на дълга на Valencia CF към Bankia в размер на 229 млн.
Hercules CF was in the second division when it was given the loan.
EUR, акционерна кредитна линия в размер на 100 млн.
Therefore its geographical scope is, and has always been, local, and it has never taken part in European competitions.
EUR и ангажимент да не се разводняват акциите, притежавани от миноритарните акционери.
Elche CF has never qualified for a European competition and its economic influence rarely extends beyond the province of Alicante.
След получаването на посочената по-горе цена от Fundacion Valencia през октомври 2014 г. последната е върнала на Bankia общата сума по заема от 2009 г. в размер на 75 млн.
Also, Elche is an entity, which, in itself, does not have the capacity to attract football players from other markets under financial conditions that would have altered competition.
EUR плюс увеличението му от 2010 г. с 6 млн.
Spain submits that, according to the plan for the repayment of the guaranteed loan to Fundacion Valencia, the latter had the obligation to sell all the acquired shares in Valencia CF by 30 June 2015, as follows: (a) in Phase 1, to be concluded on 31 December 2010, Fundacion Valencia would sell at least 47663 shares at the price of EUR 53,5 per share; and (b) in Phase 2, to be concluded on 30 June 2015, Fundacion Valencia would sell 852452 shares.
EUR, заедно с неизплатената лихва и други разходи и задължения.
Fundacion Valencia's obligation was to use the proceeds from the sale of the shares for the repayment of the guaranteed loan.
Впоследствие държавната гаранция на IVF е била отменена.
Spain does not disagree with the Commission's preliminary findings (and even acknowledges) that IVF's decisions to grant the measures in question were imputable to the State, and that Valencia CF, Hercules CF and Elche CF were in difficulty at the time of the granting of the measures in question.
Излишък в размер на 6 млн.
In addition, Spain acknowledges that the guarantees granted by IVF for the loans to Fundacion Valencia, Fundacion Hercules and Fundacion Elche covered in each case 100 % of the underlying loan capital, plus interest and costs of the guaranteed transaction.
EUR е останал във Fundacion Valencia след изплащането на заема от Bankia.
Spain also advanced compatibility grounds for measures 1 and 4 (in favour of Valencia CF and Fundacion Valencia) under the 2004 R&R Guidelines, in case the Commission would conclude that they amount to State aid.
ОСНОВАНИЯ ЗА ОТКРИВАНЕ НА ОФИЦИАЛНАТА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ
As regards return to viability, Spain considers that the 2009 viability plan ensures the long-term viability of Valencia CF.
На 18 декември 2013 г.
Furthermore, Spain is of the view that the sale of Valencia CF's most valuable players is an appropriate and proportionate compensatory measure.
Комисията реши да открие официалната процедура по разследване.
Furthermore, in relation to aid limited to the minimum (own contribution), Spain claims that the participation of private buyers in the 2009 capital increase, amounting to EUR 18,8 million, should be accepted as own contribution.
В решението си за откриване на официалната процедура по разследване Комисията достигна до предварителното становище, че футболните клубове Valencia CF, Hercules CF и Elche CF могат да се считат за предприятия в затруднение към момента на предоставянето на посочените мерки.
Finally, as regards the ‘one time, last time’ principle, Spain is of the view that it was respected, since measure 4 only includes the increase of 10 November 2010 of the existing guarantee by EUR 6 million, which cannot therefore be considered as a new guarantee and thus new State aid to Valencia CF.
Комисията също така изрази съмнения относно съответствието на мерките с Известието на Комисията за прилагане на членове 87 и 88 от Договора за функционирането на ЕС по отношение на държавните помощи под формата на гаранции [6] („Известието относно гаранциите от 2008 г.“) и направи предварителното заключение, че мерките са предоставили предимство на получателите на помощта.
According to Spain, measure 4 does not include any other State guarantee, since in February 2013 IVF only paid EUR 4,9 million in order to cover Bankia's partial invocation of the State guarantee due the non-payment of the interest instalment of 26 August 2012.
В допълнение на това, в решението си за откриване на процедурата Комисията зае предварителното становище, че испанската държава чрез Generalitat Valenciana е имала ясно и пряко влияние върху IVF, и направи предварителното заключение, че мерките могат да се припишат на държавата.
Finally, the Commission notes that Spain has not provided a plan on the financial prospects of Hercules CF and Elche CF at the time when the State guarantees in their favour (2010 and 2011) were granted.
Въз основа на гореизложеното Комисията изрази съмнения по отношение на четирите оценявани мерки и достигна до предварителното заключение, че при всички тях е налице държавна помощ.
In addition, Spain has not provided comments on the compatibility of measures 2 and 3 with the internal market on any grounds.
Освен това Комисията считаше, че субектите, които в крайна сметка са се облагодетелствали от заемите, подкрепени с държавни гаранции, са били Valencia CF, Hercules CF и Elche CF, тъй като заемите и гаранциите са били предоставени с цел закупуване на акциите, които са били новоемитирани от клубове за увеличаване на техния собствен капитал.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
Комисията също така зае предварителното становище, че не може да се изключи възможността Fundacion Valencia, Fundacion Hercules и Fundacion Elche също да са се облагодетелствали от посочените мерки, а да не са били единствено посредници между държавата и клубовете за отпускането на помощта.
During the formal investigation procedure, the Commission received comments from Valencia CF and Fundacion Valencia, which coincide to a great extent with the comments made by Spain and IVF (see recitals 36-45 above).
Комисията също така изрази съмнения относно съвместимостта с вътрешния пазар на четирите оценявани мерки, по-специално поради факта, че испанските органи не са представили някакви възможни основания за съвместимост.
In addition to those coinciding arguments, those interested parties argued the following:
С оглед на естеството на разглежданите мерки и факта, че Valencia CF, Hercules CF и Elche CF биха могли да се считат за предприятия в затруднение към момента на предоставянето на мерките, Комисията отбеляза, че съвместимостта на мерките може да се оценява само съгласно член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС, и по-специално с оглед на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение [7] (наричани по-долу „Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г.“).
Valencia CF argues that the sale of the shares that Fundacion Valencia had acquired in 2009 for a price above the acquisition price of EUR 48,08 per share (see recital 6 above), and the fact that those shares were pledged by IVF for its guarantee, show that IVF acted following the market economy investor principle because of the value of those shares which would cover IVF's risk as a guarantor.
Комисията отбеляза първо, че условията за помощ за оздравяване, установени в раздел 3.1 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., изглежда не са изпълнени.
Valencia CF argues that, since the ownership of Valencia CF was transferred in the context of an open and competitive tendering procedure, the aid element was reflected in the market price and included in the purchase price.
Във връзка с помощта за преструктуриране, определена в раздел 3.2 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., Комисията подчерта, че установените мерки са предоставени в отсъствието на надежден план за преструктуриране, който удовлетворява условията, установени в Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г.
Therefore, it is the seller of the shares who keeps the benefit of the aid.
И накрая, Комисията отбеляза, че Valencia CF изглежда се е облагодетелствала от многократни мерки в своя полза, докато е била в затруднено положение, като по този начин условието „един път — последен път“ съгласно раздел 3.3 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г. изглежда не е било изпълнено.
Valencia CF has submitted that the above is in line with case-law [9].
ПОЗИЦИЯ НА ДЪРЖАВАТА ЧЛЕНКА
According to Valencia CF, in light of the above, the aid amount of the State guarantee would need to be recovered from the seller, i.e. Fundacion Valencia.
Както испанските органи, така и IVF (като инструмент на Generalitat Valenciana и също така като институцията, даваща разрешение за въпросните мерки), са представили мнения по време на официалната процедура по разследване.
Valencia CF furthermore supports that the aggregated market value of its players [10] together with the fact that its registered capital in the period 2007-2009 was not lost but remained stable and the club returned to profits in 2011 and 2012 could be sufficient to rebut the presumption that Valencia CF was in financial difficulties because it had a negative equity during the 2007-2009 period.
Тези мнения съвпадат до голяма степен и затова ще бъдат представени заедно в следните съображения.
In addition, the open bidding process launched by Fundacion Valencia, the high number of bidders and the purchase price paid by Meriton Holdings Limited confirmed that the real economic value of Valencia CF goes beyond the net value reflected in Valencia CF's annual accounts and includes the market value of its players, the club's brand name and its international projection.
Те ще бъдат представени като мнения на Испания, тъй като IVF представлява субект, който принадлежи и попада под контрола на Generalitat Valenciana.
In addition, Valencia CF submits that the calculation of any aid element should take into account the fact that at the time of the measure under scrutiny Valencia CF was not in ‘bad/financial difficulties’ but rather had a ‘satisfactory rating category’ and that the pledge over Valencia CF's shares granted by Fundacion Valencia to IVF should be considered as a ‘high’ or, at least, a ‘normal’ level of collateralisation.
Испания счита, че мерки 1, 2, 3 и 4 не са предполагали държавна помощ съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС, тъй като предоставянето на въпросните гаранции, а също така и техните срокове и условия, са били в съответствие с одобрените в разпоредбите бюджети и с ограниченията, предвидени от испанското законодателство.
Valencia CF also argues that the 2009 guarantee would be compatible with the 2009 Temporary Community framework for State aid measures to support access to finance in the current financial and economic crisis [11] which was adopted to address deficiencies stemming from the economic and financial crisis which began in October 2008.
[8]
Fundacion Valencia submits that its administrative bodies adopted a payment plan which was submitted to Generalitat Valenciana and to Bankia in order for the latter to grant the guarantee and loan in question.
Испания също така отбелязва, че мерки 1, 2, 3 и 4 не са довели до неправомерно предимство в полза на получателите на въпросните гаранции съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС, тъй като разпоредбите на Известието относно гаранциите от 2008 г. са били изпълнени, и по-специално:
According to that payment plan, Fundacion Valencia had the obligation to sell all the acquired shares in Valencia CF by 30 June 2015, as follows: (a) in Phase 1, to be concluded on 31 December 2010, Fundacion Valencia would sell at least 47663 shares at the price of EUR 53,5 per share, with proceeds of approximately EUR 2,5 million; and (b) in Phase 2, to be concluded on 30 June 2015, Fundacion Valencia would sell 852452 shares at prices ranging from EUR 53,5 to EUR 67,5 per share.
съответните трансакции са били описани и измерими;
Fundacion Valencia marks the deadline of 30 June 2015 as coinciding exactly with the maturity date of the guaranteed loan.
IVF е получила насрещни гаранции за въпросните гаранции, по специално залог върху акциите, придобити от фондациите (Fundaciones) с гарантираните заеми;
Fundacion Valencia's obligation was to use all proceeds from the sale of the shares to amortise the guaranteed loan.