natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Френските органи посочват коригиращите действия, които биха могли да се предприемат: допълнителни търговски или производствени мерки (например оптимизиране на поръчките и съкращаване на щатния състав) или изменение на инвестиционния план […].
In response to the doubt raised by the Commission in recital 151 of the opening decision, the French authorities stated that, in the baseline scenario, New Areva's financing needs would materialise […].
Nouvel Areva ще бъде в състояние да се рефинансира на пазарите през периода 2015—2025 г.
It was expected that New Areva would have re-established sufficiently good financial ratios by that time that recourse to the bond markets would be possible without calling into question the investment grade rating of the undertaking.
В отговор на съмнението, изразено от Комисията в съображение 151 от решението за откриване на процедурата, френските органи уточняват, че в основния сценарий нуждата от финансиране на Nouvel Areva ще се прояви […].
In contrast, in the adverse scenario, New Areva would need […] of financing.
Впрочем предвижда се до тази дата Nouvel Areva да е постигнало достатъчно добри финансови коефициенти, за да е възможно прибягване до пазарите на облигации, без да се застрашава профилът „инвестиционен рейтинг“ на предприятието.
However, the French authorities explained that New Areva would be able to bridge the gap […], without jeopardising the company's return to viability […].
За сметка на това, при неблагоприятния сценарий Nouvel Areva ще има нужда от финансиране в размер на […].
Areva SA will have the resources to cover its financial needs over the period 2016-2025
Въпреки това френските органи поясняват, че Nouvel Areva ще може да запълни празнината […], без това да застраши възстановяването на жизнеспособността на предприятието […].
The French authorities had undertaken to ensure that Areva SA carried out no activities other than those specifically provided for in the restructuring plan notified to the Commission.
Areva SA ще разполага с ресурси, които му позволяват да обезпечава финансовите си потребности в периода 2016—2025 г.
On that basis, they considered that Areva SA would have sufficient resources to cover its financial needs.
Френските органи поеха ангажимент Areva SA да не упражнява други дейности освен конкретно предвидените в плана за преструктуриране, за който е постъпило уведомление в Комисията.
The French authorities confirmed their assumptions for the costs of completing the OL3 project over the period 2017-2025.
Въз основа на това те считат, че Areva SA ще разполага с достатъчно ресурси, които ще му позволяват да обезпечава финансовите си нужди.
These projections resulted in negative cash flow of EUR [0-2 billion] over the period in question.
Френските органи потвърждават хипотезите си относно разходите за завършване на проекта OL3 за периода 2017—2025 г.
On the basis of these assumptions, Areva SA's business plan showed surplus liquidity of EUR [0-500 million] at the end of the period in the baseline scenario and EUR [0-100 million] in the adverse scenario.
Тези прогнози водят до отрицателен паричен поток в размер на [0—2 милиарда] евро за разглеждания период.
The aid measure is proportionate and limited to the minimum necessary
Въз основа на тези хипотези бизнес планът на Areva SA показва касов излишък в размер на [0—500 милиона] евро в края на периода при основния сценарий и в размер на [0—100 милиона] евро при неблагоприятния.
The principle of fair burden-sharing is respected with regard to minority shareholders
Мярката за помощ е пропорционална и ограничена до минимум
First, the French authorities pointed out that substantial provisions for losses and asset write-downs had already been set aside, and that the share price was historically low.
Принципът на адекватно споделяне на тежестта е спазен по отношение на миноритарните акционери
The responsibility for past management was therefore largely borne by the minority shareholders, in proportion to their stake.
На първо място се припомня, че вече са отчетени значителни провизии за загуби и обезценка на активи, както и че цената на акция е безпрецедентно ниска.
Second, they anticipated that the State would be obliged by the Financial Markets Authority (‘AMF’) to make a public buy-back offer.
Следователно отговорността за миналото управление е понесена до голяма степен от миноритарните акционери пропорционално на дяловете им.
The price offered to shareholders would be closely monitored by the AMF, which would ensure that a multi-criteria valuation method was followed.
На второ място, френските органи предполагат, че Органът за ценни книжа и пазари (наричан по-нататък „ОЦКП“) ще ги задължи да направят публично предложение за изкупуване.
The Areva Group's own contribution is sufficient, real and actual
Предложената на акционерите цена ще бъде строго контролирана от ОЦКП, който ще се увери, че е спазен метод на оценка въз основа на множество критерии.
As regards the possible excess liquidity referred to in recital 172 of the opening decision, the French authorities considered that the fact that the liquidity used to implement the restructuring plan exceeded the restructuring costs did not in itself imply that the aid was not kept to the minimum.
Групата Areva мобилизира достатъчен, действителен и наличен собствен принос
The Guidelines set a floor for the own contribution but did not establish either a ceiling or a mathematical relationship between the amount of State aid and the restructuring costs.
Във връзка с посочения в съображение 172 от решението за откриване на процедурата евентуален касов излишък френските органи считат, че фактът, че мобилизираните касови средства за изпълнението на плана за преструктуриране надвишават разходите за преструктуриране, сам по себе си не означава, че размерът на помощта не е ограничен до минимум.
In other words, the French authorities considered that a clear distinction should be drawn between the two distinct legal criteria.
Всъщност с Насоките се налага долен праг на собствения принос, но не се определя нито горен праг, нито наличието на математическо съотношение между размера на държавната помощ и размера на разходите за преструктуриране.
These were, on the one hand, the financing required in view of the financial projections to return to viability and, on the other, limiting the State aid to the minimum by requiring a significant own contribution to the restructuring costs.
С други думи френските органи считат, че трябва да се прави ясно разграничение между двата отделни правни критерия, а именно финансирането, необходимо с оглед курса на финансово развитие за успешно възстановяване на жизнеспособността, от една страна, и ограничаването на размера на държавната помощ до минимум посредством изискването за съществен собствен принос за покриване на разходите за преструктуриране, от друга страна.
This interpretation was reflected in the Commission's practice in previous decisions [19] of accepting that the own contribution exceeded the restructuring costs without this excess liquidity meaning that the aid was not limited to the minimum.
Това тълкуване е видно от практиката на Комисията по вземане на решения [19], където вече е било прието собственият принос да надвишава разходите за преструктуриране, като този касов излишък не означава, че помощта не е била ограничена до минимум.
Lastly, the French authorities stressed that the Areva Group needed a liquidity cushion if the adverse scenario occurred.
На последно място, френските органи изтъкват необходимостта групата Areva да разполага с ликвиден буфер, в случай че се сбъдне неблагоприятният сценарий.
As regards the doubts raised by the Commission concerning the real and actual nature of the Areva Group's own contribution, the French authorities provided a number of clarifications and reiterated that the Commission had, in its previous decisions, accepted that future sales of assets were accounted for as an own contribution provided they were subject to an independent assessment of the market value of the asset [20].
Във връзка със съмненията, изразени от Комисията относно действителния и наличния характер на собствения принос на групата Areva, френските органи правят определени уточнения и припомнят, че в практиката си по вземане на решения Комисията е приела, че бъдещи продажби на активи се отчитат като собствен принос, при условие че са подложени на независима експертна оценка, при която се изчислява пазарната стойност на актива [20].
As regards the divestment of New Areva NP, the French authorities pointed out that independent valuations had been carried out and sent to the Commission with the notification.
Във връзка с продажбата на Nouvel Areva NP френските органи припомнят, че са налице независими оценки, които са представени на Комисията като част от уведомлението за помощта.
France also stressed the aspects which made it possible to establish the real and actual nature of the divestment of New Areva NP: first, the contract for EDF's purchase of New Areva NP shares signed on 15 November 2016; second, the fact that the conditions precedent attached to the sale did not call the sale into question.
Франция подчертава също така елементите, които позволяват да се установи действителният и наличният характер на продажбата на Nouvel Areva NP: на първо място, договора за покупка на акции на Nouvel Areva NP от EDF, подписан на 15 ноември 2016 г.; след това факта, че предварителните условия, на които е подчинена продажбата, не застрашават нейното действително осъществяване.
The French authorities were thus confident about the ASN's findings concerning the demonstration programme for the Flamanville 3 vessel, since all the related tests had been conducted without revealing any non-compliance in the view of EDF and the Areva Group.
В тази връзка френските органи изразяват увереност по отношение на заключението на ядрения регулатор относно програмата за обосновка, свързана с корпуса на реактора Flamanville 3, тъй като всички включени в тази програма изпитвания са проведени, без EDF и групата Areva да са констатирали несъответствия.
In addition, […] the negotiations with TVO did not call into question the divestment of New Areva NP but affected only the timetable.
Освен това […] преговорите с TVO не застрашават продажбата на Nouvel Areva NP, а оказват въздействие единствено върху графика ѝ.
As regards the divestment of Canberra, the French authorities noted that it had actually been implemented since 1 July 2016.
Във връзка с продажбата на Canberra френските органи припомнят, че тя е завършена успешно на 1 юли 2016 г.
The divestment of Areva TA was being finalised, as was apparent from the information already summarised in recitals 103 to 105 of this Decision.
Продажбата на Areva TA е на път да бъде завършена, както е видно от информацията, обобщена в съображения 103—105 от настоящото решение.
As regards the subsidiary Elta, a unilateral purchase promise had been received from the ECA Group on 4 August 2016, and the sale had been notarised on 1 December 2016 at a price of EUR [0-10 million].
Що се отнася до дъщерното дружество Elta, на 4 август 2016 г. е получен едностранен ангажимент за изкупуване от ECA Group и продажбата е осъществена на 1 декември 2016 г. на цена [0—10 милиона] евро.
It was intended that the Areva Group's stake in its subsidiary Adwen would be fully divested; a EUR 60 million floor price having been secured by the Gamesa group.
Предвижда се делът на групата Areva в дъщерното ѝ дружество Adwen да бъде продаден изцяло, като от групата Gamesa вече е подсигурена минимална цена от 60 милиона евро.
The divestment was scheduled to be carried out at the beginning of January 2017.
Действителното осъществяване на продажбата е предвидено за началото на януари 2017 г.
However, the divestments […] would not occur before […].
За сметка на това продажбите […] няма да бъдат осъществени преди […].
Lastly, as regards the involvement of third-party investors in New Areva's capital injection, the French authorities pointed out that they had received expressions of interest from […] Japanese groups JNFL and MHI […].
На последно място, във връзка с участието на инвеститори — трети страни, в увеличаването на капитала на Nouvel Areva френските органи посочват, че е заявен интерес от страна […] на японските групи JNFL и MHI […].
The state of play in the negotiations was as follows.
Етапът на преговорите е, както следва.
The MHI and JNFL groups had each submitted a firm offer […] for 5 % of New Areva's capital, valued at EUR 250 million.
Всяка от групите MHI и JNFL е подала твърда оферта […] за 5 % от капитала на Nouvel Areva, оценени на 250 милиона евро.
The Areva Group proposes measures to minimise the distortions of competition
Групата Areva предлага мерки, които позволяват да се ограничи до минимум нарушаването на конкуренцията
According to the French authorities, the divestment of New Areva NP was a particularly significant compensatory measure because it would mean that the Areva Group simply withdrew from a large number of markets in which the EDF Group would then be the leading competitor.
Според френските органи продажбата на Nouvel Areva NP представлява компенсаторна мярка с особено значим мащаб, тъй като чрез нея групата Areva чисто и просто ще се оттегли от много пазари, на които групата EDF ще стимулира конкуренцията от този момент нататък.
By divesting New Areva NP, the Areva Group was giving up one third of its assets and around half of its turnover.
С продажбата на Nouvel Areva NP групата Areva се лишава от една трета от активите си и от около половината си оборот.
It was also giving up all of the advantages stemming from the integrated model it had developed over the last 15 years and was thus making a major strategic shift.
Тя се лишава и от всички предимства, които произтичат от интегрирания ѝ модел, развиван в течение на последните петнадесет години, като по този начин прави изключително значим завой от стратегическа гледна точка.
In addition, the Areva Group was giving up the positive cash flows that New Areva NP would generate over the period.
Освен това групата Areva се лишава от положителните парични потоци, които Nouvel Areva NP ще генерира в рамките на разглеждания период.
In support of this reasoning, the French authorities referred in detail to the various points raised by the Commission in the opening decision.
В подкрепа на тези доводи френските органи разглеждат подробно различните аспекти, повдигнати от Комисията в решението за откриване на процедурата.
Quantification of the compensatory measures
Остойностяване на компенсаторните мерки
The French authorities pointed out that ‘measures to limit distortions of competition should address both moral hazard concerns and possible distortions in the markets where the beneficiary operates’, taking into account ‘the characteristics of the market concerned’ [21].
Френските органи припомнят, че „[м]ерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията следва да бъдат насочени към моралния риск и към възможното нарушаване на конкуренцията на пазарите, на които действат бенефициерите“, като се вземат под внимание „характеристиките на съответния пазар“ [21].
In the case in question, any risk of moral hazard could be excluded in their view since the past losses had been borne by the existing shareholders of the Areva Group, in particular the State, through provisions and asset write-downs.
Според тях в настоящия случай морален риск не е налице, тъй като миналите загуби са понесени от съществуващите акционери на групата Areva, начело на които се нарежда държавата, посредством провизии и обезценка на активи.
Furthermore, in the light of the characteristics of the relevant markets, the State aid preserved, more than it restricted, effective competition as most of the markets in which New Areva would operate had an oligopolistic structure, which would be exacerbated by the disappearance of an operator.
Освен това по отношение на характеристиките на съответните пазари държавната помощ по-скоро запазва ефективната конкуренция, а не я ограничава, тъй като повечето пазари, на които Nouvel Areva ще осъществява дейността си, имат олигополна структура, която би била утежнена при изчезването на участник.
According to the French authorities, a comparison of the markets in the counterfactual scenario without aid clearly showed that only the continued presence of the Areva Group allowed effective competition in the market to be maintained.
Според френските органи сравнението на положението на пазарите при хипотетичния сценарий на отсъствие на помощ показва ясно, че единствено запазването на групата Areva позволява поддържане на ефективна конкуренция на тези пазари.
Thus, the divestment of New Areva NP was more than sufficient as a compensatory measure, particularly as it imposed short-term losses of synergy on the Areva Group, and in the medium-term deprived it of the particularly profitable development prospects described below in Section 4.4.2.
Така продажбата на Nouvel Areva NP представлява до голяма степен достатъчна компенсаторна мярка, доколкото в краткосрочен план тя причинява на групата Areva загуби на полезни взаимодействия, а в средносрочен план — лишаване от особено рентабилни перспективи за развитие, описани в точка 4.4.2 по-долу.
The divestment of New Areva NP penalises all of New Areva's activities over the long term
Продажбата на Nouvel Areva NP ощетява трайно цялата съвкупност от дейности на Nouvel Areva
Front-end operations
Дейности в началния етап на горивния цикъл
The integrated Areva Group had an integrated marketing and sales force for natural uranium, conversion services, enrichment, and design and manufacture of fuel assemblies, and any possible combination of these products and services.
Интегрираната група Areva е разполагала с интегриран екип от търговци и маркетингови специалисти, които са реализирали на пазара природния уран, услугите по преработка и обогатяване и проектирането и производството на горивни касети както поотделно, така и във всички възможни комбинации от тези продукти и услуги.
Integrating the sale of fuel assemblies with front-end services gave the Areva Group a significant information and trading advantage.
Интегрирането на продажбата на горивни касети с началния етап на горивния цикъл е давало на групата Areva значително информационно и търговско предимство.
Electricity generators usually had a single buyer for the supply of fuel assemblies.
Всъщност всяка електроцентрала разполага по принцип с един-единствен доставчик на горивни касети.
Because of the low substitutability of fuel assemblies, a supplier of assemblies was a key partner for an electricity generator, which was not the case of a front-end supplier, whose products and services were fungible.
Поради слабата взаимозаменяемост на горивните касети, доставчикът им е контрагент, който не може да бъде заобиколен от централата, докато това не важи за доставчика на материали от началния етап на горивния цикъл, чиито продукти и услуги са заменими с тези на останалите доставчици.
The French authorities gave the example of an electricity generator […] to which the Areva Group had been able to expand its sales to include front-end products and services as part of an invitation to tender for fuel assemblies.
Френските органи дават пример с централа […], на която във връзка с тръжна процедура за горивни касети групата Areva е била в състояние да предложи в допълнение и продажба на продукти и услуги от началния етап на горивния цикъл.
Today, [5-10] out of every 10 customers were customers of both Areva NC and Areva NP.
На практика на всеки 10 клиенти [5—10] са клиенти едновременно на Areva NC и Areva NP.
Furthermore, the unbundling of New Areva NP's activities would make logistical optimisation more difficult.
Освен това отделянето на дейностите на Nouvel Areva NP ще усложни оптимизирането на логистиката: в бъдеще Nouvel Areva ще трябва да работи с производителите на горивни касети на Nouvel Areva NP, но и с всички други американски и европейски производители и поради това ще изгуби логистичните оптимизации, което ще доведе например до увеличаване на разходите за доставка и намаляване на способността за рационализиране на производството на обогатен уран.
In future New Areva would have to work with New Areva NP's fuel assembly manufacturers in the same way as with all the other American and European manufacturers and would therefore miss out on logistical improvements, e.g. delivery costs would increase and its ability to fine-tune its production of enriched uranium would be reduced.
Френските органи обясняват също така, че всеки доставчик на продукти и услуги от началния етап на горивния цикъл, който е обезпечен с доставчик на горивни касети и реактори, разполага с безспорно конкурентно предимство при офертите за началото на цикъла.
The French authorities also explained that any supplier of front-end products and services supported by a supplier of fuel assemblies and reactors had an undeniable competitive advantage for tenders at the beginning of the cycle.
Всъщност приобретателят на нова централа ще изисква по принцип от изпълнителя на изграждането да достави първото ядро на реактора, както и евентуални продукти за презареждане.
A buyer of a new plant would generally require the contractor to supply the first reactor core as well as possible reloads.
Тъй като е била интегрирана с Areva NP, дейността в началния етап на горивния цикъл на групата Areva е имала автоматичен достъп до необходимото за удовлетворяване на такива изисквания.
By being integrated with Areva NP, the Areva Group had automatic access to this for its front-end operations.
Освен това групата Areva е можела да договаря по-изгодни условия за урана си, тъй като подобни договаряния по принцип се правят по взаимно съгласие без открита процедура.
The Areva Group was also able to negotiate better terms and conditions for its uranium, since such negotiations were generally conducted privately, without an open procedure.
На последно място, този тип договори позволява установяване на търговски отношения, по-специално на труднодостъпни пазари, като Китай.
Finally, this type of contract allowed a commercial relationship to be established, including in markets which are difficult to access, such as China.
Това конкурентно предимство е видно от сключените от групата Areva договори за реакторите на OL3, Тайшан 1 и 2, […].
This competitive advantage was reflected in the contracts negotiated by the Areva Group for the reactors in OL3 and Taishan 1 and 2 […].
За Тайшан 1 и 2 например […].
In the case of Taishan 1 and 2, for example, […].
Такива условия не е можело да бъдат договорени без предимствата на интеграцията: за сравнение групата Areva е успяла да сключи договор само за […].
Such terms and conditions could not have been negotiated without the benefits of integration: by comparison, the Areva Group could only enter into contracts […].
Така всички бъдещи продажби на реактори от Nouvel Areva NP са също така пропуснати възможности за Nouvel Areva да продава материали от началния етап на горивния цикъл при оптимални условия.
All future sales of reactors by New Areva NP thus represented missed opportunities for New Areva to sell front-end material under the best possible terms and conditions.
Според френските органи Nouvel Areva NP ще има добри шансове да спечели проектите […].
According to the French authorities, New Areva NP would be well placed to win the projects […].
Nouvel Areva NP би могло също така да се състезава за проектите […].
New Areva NP could also aspire to the projects […].
Предвид продължителността на циклите в ядрената промишленост тези загуби на полезни взаимодействия обаче ще се проявят едва след края на периода, за който групата Areva е представила курс на финансово развитие.
On account of the length of nuclear cycles, however, these lost synergies would not be felt until after the end of the period for which the Areva Group had provided financial projections.
Тези загуби на полезни взаимодействия са особено видими в началото на жизнения цикъл на един реактор, но се проявяват и в остатъка от неговата продължителност.
The lost synergies were particularly evident in the early life of a reactor, but they were also felt throughout its lifetime.