natgillin/translations-raw huggingface dataset:
С оглед на правилното анализиране на информацията е важно потребителите да са в състояние да правят разграничение между местата за изпълнение на нареждания на професионални клиенти и местата за изпълнение на нареждания на непрофесионалните клиенти, като се имат предвид значителните различия в начина, по който инвестиционните посредници получават възможно най-добрия резултат за непрофесионалните клиенти в сравнение с професионалните клиенти, а именно, че инвестиционните посредници трябва да преценят обстоятелствата предимно по отношение на цените и разходите, когато изпълняват нареждания от непрофесионални клиенти.
In order to properly analyse information it is important that users are in a position to differentiate between execution venues used for professional client orders and execution venues used for retail client orders, given the notable differences in how investment firms obtain the best possible result for retail clients as compared to professional clients, namely that investment firms must predominantly assess the factors of price and cost when executing orders from retail clients.
Поради това е целесъобразно информацията за водещите пет места за изпълнение да се представя поотделно за непрофесионални клиенти и съответно за професионални клиенти, което ще позволи качествена оценка на потока нареждания на тези места на търговия.
Therefore it is appropriate that information on the top five execution venues be provided separately for retail clients and for professional clients respectively, permitting a qualitative assessment to be made of the order flow to such venues.
За да изпълнят задължението за най-добро изпълнение, при прилагането на критериите за най-добро изпълнение за непрофесионалните клиенти инвестиционните посредници обикновено не използват едни и същи места за изпълнение за сделките за финансиране с ценни книжа (СФЦК) и за другите сделки.
In order to comply with the legal obligation of best execution, investment firms, when applying the criteria for best execution for professional clients, will typically not use the same execution venues for securities financing transactions (SFTs) and other transactions.
Причината е, че СФЦК се използват като източник на финансиране, при който има ангажимент, че заемащото средствата лице ще върне еквивалентни ценни книжа на бъдеща дата, както и че условията по СФЦК обикновено се договарят между страните преди изпълнението.
This is because the SFTs are used as a source of funding subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities on a future date and the terms of SFTs are typically defined bilaterally between the counterparties ahead of the execution.
Затова при СФЦК изборът на места за изпълнение е по-ограничен, отколкото при другите сделки, тъй като зависи от конкретните предварително договорени между страните условия и от това дали на тези места за изпълнение има съответно търсене на конкретните финансови инструменти.
Therefore, the choice of execution venues for SFTs is more limited than in the case of other transactions, given that it depends on the particular terms defined in advance between the counterparties and on whether there is a specific demand on those execution venues for the financial instruments involved.
Поради това е целесъобразно инвестиционните посредници да обобщават и публикуват в отделен доклад водещите по отношение на търгуваните обеми пет места за изпълнение, на които те са изпълнявали СФЦК, така че да може да бъде направена качествена оценка на потока нареждания на тези места.
It is therefore appropriate that investment firms summarise and make public the top five execution venues in terms of trading volumes where they executed SFTs in a separate report so that that a qualitative assessment can be made of the order flow to such venues.
С оглед на специфичния характер на СФЦК и като се има предвид, че големите им размери по всяка вероятност биха ограничили представителността на съвкупността от сделки на клиенти (особено онези, които не включват СФЦК), е необходимо също така те да бъдат изключени от таблиците, свързани с водещите пет места за изпълнение, на които инвестиционните посредници изпълняват нареждания на други клиенти.
Due to the specific nature of SFTs, and given that their large size would likely distort the more representative set of client transactions (namely, those not involving SFTs), it is also necessary to exclude them from the tables concerning the top five execution venues on which investment firms execute other client orders
Уместно е инвестиционните посредници да публикуват оценка на качеството на изпълнение, постигнато на всички използвани от тях места.
It is appropriate that investment firms should publish an assessment of quality of execution obtained on all venues used by the firm.
Тази информация ще даде ясна картина за стратегиите за изпълнение и инструментите за оценка на качеството на изпълнение, постигнато на тези места.
This information will provide a clear picture of the execution strategies and tools used to assess the quality of execution obtained on those venues.
Тази информация също така ще позволи на инвеститорите да оценят ефективността на наблюдението, провеждано от инвестиционните посредници във връзка с тези места за изпълнение.
This information will also allow investors to assess the effectiveness of the monitoring carried out by investment firms in relation to those execution venues.
По специално, при оценката на качеството на изпълнение, постигнато на всички места за изпълнение във връзка с разходите, е целесъобразно инвестиционните посредници също така да правят анализ на договореностите, които имат с тези места на търговия във връзка с извършените или получените плащания и с отстъпките, рабатите или получените непарични облаги.
In specifically assessing the quality of execution obtained on all execution venues in relation to cost, it is appropriate that an investment firm also performs an analysis of the arrangements it has with these venues in relation to payments made or received and to discounts, rebates or non-monetary benefits received.
Тази оценка следва също така да даде възможност на обществеността да разгледа въздействието на тези договорености върху разходите за инвеститорите и как те спазват член 27, параграф 2 от Директива 2014/65/ЕС.
Such an assessment should also allow the public to consider how such arrangements impact the costs faced by the investor and how they comply with Article 27(2) of Directive 2014/65/EU.
Също така е целесъобразно да се определи обхватът на такова публикуване и основните му характеристики, включително ползите за инвестиционните посредници от данните за качеството на изпълнението, предоставени от местата за изпълнение съгласно Делегиран регламент (ЕС) 2017/575 на Комисията [2].
It is also appropriate to determine the scope of such publication and its essential features, including the use that investment firms make of the data on execution quality available from execution venues under Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575 [2].
Идентификационните данни на местата за изпълнение и информацията за качеството на изпълнение следва да се публикуват ежегодно и да се позовават на поведението при изпълнение на нареждания за всеки клас финансови инструменти с оглед на отразяването на съответните промени, настъпили през предходната календарна година.
Information on identity of execution venues and on the quality of execution should be published annually and should refer to order execution behaviour for each class of financial instruments in order to capture relevant changes within the preceding calendar year.
Инвестиционните посредници не следва да бъдат възпрепятствани да приемат допълнително ниво на докладване, което е по-подробно, при условие че в такъв случай допълнителният доклад допълва и не замества това, което се изисква съгласно настоящия регламент.
Investment firms should not be prevented from adopting an additional level of reporting which is more granular, provided that in such case the additional report complements and does not replace what is required under this Regulation.
ЕОЦКП е провел открити обществени консултации по проекта за регулаторни технически стандарти, на който настоящият регламент е основан, анализирал е потенциалните свързани разходи и ползи и е поискал становището на Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена съгласно член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [3],
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
С настоящия регламент се определят правилата относно съдържанието и формата на информацията, която трябва да бъде публикувана от инвестиционните посредници ежегодно във връзка с нареждания на клиенти, изпълнявани на места на търговия, систематични участници, маркет мейкъри или други лица, осигуряващи ликвидност или субекти, които изпълняват функции, подобни на изпълняваните от някой от посочените по-горе субекти в трета държава.
This Regulation lays down rules on the content and the format of information to be published by investment firms on an annual basis in relation to client orders executed on trading venues, systematic internalisers, market makers or other liquidity providers or entities that perform a similar function to those performed by any of the foregoing in a third country.
„пасивно нареждане“ означава нареждане, вписано в дневника за нареждания, което е осигурило ликвидност;
‘passive order’ means an order entered into the order book that provided liquidity;
„агресивно нареждане“ означава нареждане, вписано в дневника за нареждания, което е изтеглило ликвидност;
‘aggressive order’ means an order entered into the order book that took liquidity;
„насочено нареждане“ означава нареждане, при което конкретното място за изпълнение се определя от клиента преди изпълнението на нареждането.
‘directed order’ means an order where a specific execution venue was specified by the client prior to the execution of the order.
Информация относно водещите пет места за изпълнение на нареждания и постигнатото качество на изпълнение
Information on the top five execution venues and quality of execution obtained
Инвестиционните посредници публикуват водещите по отношение на обемите на търговия пет места за изпълнение за всички изпълнени нареждания на клиенти в зависимост от класа финансови инструменти, посочени в приложение I. Информацията относно клиентите на дребно се публикува във формата, посочен в таблица 1 от приложение II, а информацията относно професионалните клиенти се публикува във формата, посочен в таблица 2 от приложение II.
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders per class of financial instruments referred to in Annex I. Information regarding retail clients shall be published in the format set out in Table 1 of Annex II and information regarding professional clients shall be published in the format set out in Table 2 of Annex II.
От публикуването се изключват нареждания относно сделки за финансиране с ценни книжа (СФЦК) и се включва следната информация:
The publication shall exclude orders in Securities Financing Transactions (SFTs) and shall contain the following information:
класа финансови инструменти;
class of financial instruments;
наименование и идентификационен номер на мястото;
venue name and identifier;
обем на нарежданията на клиенти, изпълнени на съответното място за изпълнение, изразен като процент от общия изпълнен обем;
volume of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed volume;
брой на нарежданията на клиенти, изпълнени на съответното място за изпълнение, изразен като процент от общия брой на изпълнените нареждания;
number of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed orders;
процент на изпълнените нареждания, посочени в буква г), които са били пасивни и агресивни нареждания;
percentage of the executed orders referred to in point (d) that were passive and aggressive orders;
процент на нарежданията, посочени в буква г), които са били насочени нареждания;
percentage of orders referred to in point (d) that were directed orders;
потвърждение за това дали посредникът е изпълнявал средно по-малко от една сделка на работен ден през предходната година за съответния клас финансови инструменти.
confirmation of whether it has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
Инвестиционните посредници публикуват водещите пет места за изпълнение по отношение на обемите на търговия за всички изпълнени нареждания на клиенти по СФЦК за класа финансови инструменти, посочен в приложение I, във формата, посочен в таблица 3 от приложение II.
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders in SFTs for class of financial instruments referred to in Annex I in the format set out in Table 3 of Annex II.
Публикацията съдържа следната информация:
The publication shall contain the following information:
потвърждение за това дали инвестиционният посредник е изпълнявал средно по-малко от една сделка на работен ден през предходната година за съответния клас финансови инструменти.
confirmation of whether the investment firm has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
Инвестиционните посредници публикуват за всеки клас финансови инструменти обобщение на анализа и заключенията, които правят от своя подробен мониторинг на качеството на изпълнението на нарежданията, постигнато на местата за изпълнение, на които те са изпълнили всички нареждания на клиенти за предходната година.
Investment firms shall publish for each class of financial instruments, a summary of the analysis and conclusions they draw from their detailed monitoring of the quality of execution obtained on the execution venues where they executed all client orders in the previous year.
обяснение на относителното значение, което посредникът е отдал на фактори за изпълнение като цена, разходи, скорост, вероятността за изпълнение на нареждането или всяко друго съображение, включително качествени фактори при оценката на качеството на изпълнение;
an explanation of the relative importance the firm gave to the execution factors of price, costs, speed, likelihood of execution or any other consideration including qualitative factors when assessing the quality of execution;
описание на всякакви тесни връзки, конфликти на интереси и обща собственост по отношение което и да било от местата за изпълнение на нареждания;
a description of any close links, conflicts of interests, and common ownerships with respect to any execution venues used to execute orders;
описание на всякакви специални договорености с всички места за изпълнение по отношение на извършените или получените плащания, отстъпки, рабати или получени непарични облаги;
a description of any specific arrangements with any execution venues regarding payments made or received, discounts, rebates or non-monetary benefits received;
описание на факторите, които са довели до промяна в списъка на местата за изпълнение, включени в политиката за изпълнение на посредника, ако такава промяна е настъпила;
an explanation of the factors that led to a change in the list of execution venues listed in the firm's execution policy, if such a change occurred;
обяснение на това как начинът на изпълнение се различава в зависимост от категоризацията на клиентите, когато посредникът третира категориите клиенти по различен начин и когато той може да засегне договореностите за изпълнение на нареждания;
an explanation of how order execution differs according to client categorisation, where the firm treats categories of clients differently and where it may affect the order execution arrangements;
обяснение дали други критерии са били предпочетени пред непосредствената цена и разходите при изпълнение на нареждания на клиенти на дребно и как тези други критерии са повлияли за осигуряването на възможно най-добрия резултат по отношение на общите разходи за клиента;
an explanation of whether other criteria were given precedence over immediate price and cost when executing retail client orders and how these other criteria were instrumental in delivering the best possible result in terms of the total consideration to the client;
обяснение на начина, по който инвестиционният посредник е използвал всички данни или средства, свързани с качеството на изпълнение, включително всички данни, публикувани в Делегиран регламент (ЕС) 2017/575;
an explanation of how the investment firm has used any data or tools relating to the quality of execution, including any data published under Delegated Regulation (EU) 2017/575;
когато е приложимо, описание на начина, по който инвестиционният посредник е използвал резултатите на консолидиран доставчик на данни, създаден в съответствие с член 65 от Директива 2014/65/ЕС.
where applicable, an explanation of how the investment firm has used output of a consolidated tape provider established under Article 65 of Directive 2014/65/EU.
Инвестиционните посредници оповестяват информацията, изисквана в съответствие с член 3, параграфи 1 и 2, на своите уебсайтове чрез попълване на образците, поместени в приложение II, в машинночетим електронен формат, достъпни за изтегляне от широката общественост; информацията, изисквана в съответствие с член 3, параграф 3, се публикува на техните уебсайтове в електронен формат, достъпен за изтегляне от широката общественост.
Investment firms shall publish the information required in accordance with Article 3(1) and 3(2) on their websites, by filling in the templates set out in Annex II, in a machine-readable electronic format, available for downloading by the public and the information required in accordance with Article 3(3) shall be published on their websites in an electronic format available for downloading by the public.
Делегиран регламент (ЕС) 2017/575 на Комисията от 8 юни 2016 г. за допълване на Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета относно пазарите на финансови инструменти по отношение на регулаторните технически стандарти във връзка с данните, които трябва да се публикуват от местата за изпълнение относно качеството на изпълнение на сделките (вж. страница 152 от настоящия брой на Официален вестник).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575 of 8 June 2016 supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards concerning the data to be published by execution venues on the quality of execution of transactions (see page 152 of this Official Journal).
Класове финансови инструменти
Classes of financial instruments
Капиталови инструменти — акции и депозитарни разписки
Equities — Shares & Depositary Receipts
Стъпка на котиране за ликвидност/обхвати 5 и 6 (от 2000 сделки на ден)
Tick size liquidity bands 5 and 6 (from 2000 trades per day)
Стъпка на котиране за ликвидност/обхвати 3 и 4 (от 80 до 1999 сделки на ден)
Tick size liquidity bands 3 and 4 (from 80 to 1999 trades per day)
Стъпка на котиране за ликвидност/обхвати 1 и 2 (от 0 до 79 сделки на ден)
Tick size liquidity band 1 and 2 (from 0 to 79 trades per day)
Инструменти на паричния пазар
Money markets instruments
Деривати върху лихвени проценти
Interest rates derivatives
Фючърси и опции, допуснати до търговия на място на търговия
Futures and options admitted to trading on a trading venue
Суапове, форуърдни споразумения и други лихвени деривати
Swaps, forwards, and other interest rates derivatives
Други кредитни деривати
Other credit derivatives
Валутни деривати
currency derivatives
Суапове, форуърдни споразумения и други валутни деривати
Swaps, forwards, and other currency derivatives
Структурирани финансови инструменти
Structured finance instruments
Капиталови деривати
Equity Derivatives
Опции и фючърси, допуснати до търговия на място на търговия
Options and Futures admitted to trading on a trading venue
Суапове и други капиталови деривати
Swaps and other equity derivatives
Секюритизирани деривати
Securitized Derivatives
Варанти и деривати върху сертификати
Warrants and Certificate Derivatives
Други секюритизирани деривати
Other securitized derivatives
Стокови деривати и деривати за квоти за емисии
Commodities derivatives and emission allowances Derivatives
Други стокови деривати и деривати за квоти за емисии
Other commodities derivatives and emission allowances derivatives
Договори за разлика
Contracts for difference
Борсово търгувани продукти (боросово търгувани фондове, борсово търгувани облигации и борсово търгувани стоки)
Exchange traded products (Exchange traded funds, exchange traded notes and exchange traded commodities)
Клас инструмент
Class of Instrument
Уведомление, ако < 1 средно сделки за работен ден през предходната година
Notification if < 1 average trade per business day in the previous year
Водещите пет места за изпълнение, класирани в зависимост от търгуваните обеми (в низходящ ред)
Top five execution venues ranked in terms of trading volumes (descending order)
Дял на търгувания обем като процент от общо за този клас
Proportion of volume traded as a percentage of total in that class
Дял на извършените нареждания като процент от общо за този клас
Proportion of orders executed as percentage of total in that class
Процент на пасивните нареждания
Percentage of passive orders
Процент на агресивните нареждания
Percentage of aggressive orders
Процент на насочените нареждания
Percentage of directed orders
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and Venue Identifier (MIC or LEI)
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and Venue identifier (MIC or LEI)
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and venue identifier (MIC or LEI)
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and Venue Identifier(MIC or LEI)
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and Venue identifier(MIC or LEI)
Наименование и идентификатор за мястото (MIC или LEI)
Name and venue identifier(MIC or LEI)
Водещите пет места за изпълнение, класирани в зависимост от обемите (в низходящ ред)
Top 5 Venues ranked in terms of volume (descending order)
Дял на търгувания обем като процент от общо за този клас
Proportion of volume executed as a percentage of total in that class
Делегиран регламент (ЕС) 2017/577 на Комисията
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577
за допълнение на Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета относно пазарите на финансови инструменти по отношение на регулаторните технически стандарти за механизма за праг на обема и предоставянето на информация за целите на прозрачността и други изчисления
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on the volume cap mechanism and the provision of information for the purposes of transparency and other calculations
като взе предвид Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 [1], и по-специално член 5, параграф 9 и член 22, параграф 4 от него,
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 5(9) and 22(4) thereof,