natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Това изисква процесите за двустранна размяна на обезпечения да са достатъчно подробни, прозрачни и надеждни.
A failure by counterparties to agree upon and establish an operational framework for efficient calculation, notification and finalisation of margin calls can lead to disputes and failed exchanges of collateral that result in uncollateralised exposures under OTC derivative contracts.
Неуспех на контрагентите да договорят и установят оперативна рамка за ефективно изчисляване, съобщаване и финализиране на изискванията за допълване на маржин депозита може да доведе до спорове и неуспешни размени на обезпечения, вследствие от което са налице необезпечени експозиции по договори за извънборсови деривати.
As a result, it is essential that counterparties set clear internal policies and standards in respect of collateral transfers.
В резултат от това е особено важно контрагентите да определят ясни вътрешни политики и стандарти по отношение на прехвърлянията на обезпечения.
Any deviation from those policies should be rigorously reviewed by all relevant internal stakeholders that are required to authorise those deviations.
Всяко отклонение от тези политики следва да се преглежда стриктно от всички относими вътрешни заинтересовани страни, от които се изисква да разрешават тези отклонения.
Furthermore, all applicable terms in respect of operational exchange of collateral should be accurately recorded in detail in a robust, prompt and systematic way.
Освен това всички приложими условия по отношение на оперативната размяна на обезпечения следва да бъдат надлежно записани в подробен, надежден, своевременен и систематичен вид.
An exchange of collateral agreement should be concluded between counterparties entering into non-centrally cleared OTC derivative contracts in order to provide legal certainty.
Между контрагентите по договори за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, следва да се сключи споразумение за размяна на обезпечения, за да се предостави правна сигурност.
As a result, the exchange of collateral agreement should include all material rights and obligations of the counterparties applicable to non-centrally cleared OTC derivative contracts.
В резултат от това споразумението за размяна на обезпечения следва да включва всички съществени права и задължения на контрагентите, приложими спрямо договорите за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг.
Collateral protects the collecting counterparty in the event of the default of the posting counterparty.
Обезпечението защитава събиращия го контрагент в случай на неизпълнение от страна на предоставящия го контрагент.
However, both counterparties are also responsible for ensuring that the manner in which collateral collected is held does not increase the risk of a loss of excess posted collateral for the posting counterparty in case the collecting counterparty defaults.
И двамата контрагенти обаче са задължени да гарантират, че начинът, по който се държи събраното обезпечение, не увеличава риска за предоставящия контрагент от загуба на излишък по предоставеното обезпечение в случай на неизпълнение от страна на събиращия контрагент.
For this reason, the bilateral agreement between the counterparties should allow both counterparties to access the collateral in a timely manner when they have the right to do so, hence the need for rules on segregation and for rules providing for an assessment of the effectiveness of the agreement in this respect, taking into account the legal constraints and the market practices of each jurisdiction.
Поради тази причина двустранното споразумение между контрагентите следва да позволява и на двамата контрагенти да осъществяват своевременен достъп до обезпечението, когато имат право на това, откъдето възниква необходимостта от правила относно отделянето и правила, които предвиждат оценка на ефективността на споразумението в това отношение, като се вземат предвид правните ограничения и пазарните практики на всяка юрисдикция.
The re-hypothecation, re-pledge or re-use of collateral collected as initial margins would create new risks for counterparties due to claims of third parties over the assets in the event of a default.
Реипотекирането, повторното залагане или използване на събраното под формата на първоначални маржини обезпечение биха създали нови рискове за контрагентите поради претенции на трети страни по отношение на активите в случай на неизпълнение.
Legal and operational complications could delay the return of the collateral in the event of a default of the initial collateral collector or the third party or even make it impossible.
Правни и оперативни усложнения биха могли да забавят или дори да направят невъзможно връщането на обезпечението в случай на неизпълнение от страна на контрагента, който го е събрал първоначално, или на третата страна.
In order to preserve the efficiency of the framework and ensure a proper mitigation of counterparty credit risks, the re-hypothecation, re-pledge or re-use of collateral collected as initial margin should therefore not be permitted.
Следователно, за да се запази ефективността на рамката и да се гарантира надлежно смекчаване на кредитните рискове от контрагента, не следва да се допускат реипотекиране, повторно залагане или използване на обезпечения, събрани под формата на първоначален маржин.
Given the difficulties in segregating cash, the current practices for the exchange of cash collateral in certain jurisdictions and the need for reliance on cash instead of securities in certain circumstances where transferring securities may be impeded by operational constraints, cash collateral collected as initial margin should always be held by a central bank or third-party credit institution, since this ensures the separation from the two counterparties to the contract.
Предвид трудностите при отделянето на парични средства, настоящите практики за размяна на обезпечения в парични средства в определени юрисдикции и необходимостта да се разчита на парични средства вместо на ценни книжа при определени обстоятелства, когато прехвърлянето на ценни книжа може да е възпрепятствано от оперативни ограничения, паричните обезпечения, които се събират под формата на първоначален маржин, следва винаги да се държат от централна банка или кредитна институция — трета страна, тъй като това гарантира отделянето от двамата контрагенти по договора.
To ensure such separation, the third-party credit institution should not belong to the same group as either of the counterparties.
За да се гарантира такова отделяне, кредитната институция — трета страна, не трябва да принадлежи към една и съща група с който и да било от двамата контрагенти.
When a counterparty notifies the relevant competent authority regarding its intention to take advantage of the exemption of intragroup transactions, in order for the competent authority to decide whether the conditions for the exemption are met, the counterparty should provide a complete file including all relevant information necessary for the competent authority to complete its assessment.
Когато контрагент уведомява съответния компетентен орган относно намерението си да се възползва от освобождаването за вътрешногрупови транзакции, за да може компетентният орган да вземе решение дали са изпълнени условията за освобождаването, контрагентът следва да предостави пълно досие, включващо цялата относима информация, необходима на компетентния орган, за да извърши оценката си.
For a group to be deemed to have adequately sound and robust risk management procedures, a number of conditions have to be met.
За да може за дадена група да се счита, че има достатъчно стабилни и надеждни процедури за управление на риска, трябва да бъдат изпълнени няколко условия.
The group should ensure a regular monitoring of the intragroup exposures, and the timely settlement of the obligations resulting from the intragroup OTC derivative contracts should be guaranteed based on the monitoring and liquidity tools at group level that are consistent with the complexity of the intragroup transactions.
Групата следва да осигурява редовно наблюдение на вътрешногруповите експозиции, а своевременният сетълмент на задълженията, произтичащи от вътрешногруповите договори за извънборсови деривати, следва да се гарантира въз основа на инструментите за наблюдение и ликвидност на равнище група, които са в съответствие със сложността на вътрешногруповите транзакции.
In order for the exemption for intragroup transactions to be applicable, it must be certain that no legislative, regulatory, administrative or other mandatory provisions of applicable law could legally prevent the intragroup counterparties from meeting their obligations to transfer monies or repay liabilities or securities under the terms of the intragroup transactions.
За да бъде приложимо освобождаването за вътрешногрупови транзакции, трябва да е сигурно, че не съществуват законодателни, регулаторни, административни или други задължителни разпоредби на приложимото право, които биха могли по законен начин да попречат на вътрешногруповите контрагенти да изпълнят задълженията си по прехвърляне на суми или изплащане на задължения или ценни книжа съгласно условията по вътрешногруповите транзакции.
Similarly, there should be no operational or business practices of the intragroup counterparties or the group that could result in funds not being available to meet payment obligations as they fall due on a day-to-day basis, or in prompt electronic transfer of funds not being possible.
По същия начин не трябва да съществуват оперативни или бизнес практики на вътрешногруповите контрагенти или на групата, които биха могли да доведат до липса на налични средства за посрещане на ежедневните задължения за плащания, когато същите станат изискуеми, или до невъзможност за осъществяване на бързи електронни преводи на средства.
This Regulation includes a number of detailed requirements to be met for a group to obtain the exemption from posting margin for intragroup transactions.
Настоящият регламент включва няколко подробни изисквания, които трябва да бъдат изпълнени, за да може дадена група да бъде освободена от предоставяне на допълнително обезпечение за вътрешногрупови транзакции.
In addition to those requirements, where one of the two counterparties in the group is domiciled in a third country for which an equivalence determination under Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 has not yet been provided, the group has to exchange, variation and appropriately segregated initial margins for all the intragroup transactions with the subsidiaries in those third countries.
В допълнение към тези изисквания, когато единият от двамата контрагенти в групата е със седалище в трета държава, за която все още не е предоставено определяне за еквивалентност съгласно член 13, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 648/2012, групата трябва да размени вариационни и подходящо отделени първоначални маржини за всички вътрешногрупови транзакции с дъщерните дружества в тези трети държави.
In order to avoid a disproportionate application of the margin requirements and taking into account similar requirements for clearing obligations, this Regulation should provide for a delayed implementation of that particular requirement.
За да се избегне непропорционално приложение на изискванията за допълнителни обезпечения и като се вземат предвид сходните изисквания за задължения за клиринг, настоящият регламент следва да предвиди отложено изпълнение на това конкретно изискване.
This would allow enough time for completion of the process to produce the equivalence determination, while not requiring an inefficient allocation of resources to the groups with subsidiaries domiciled in third countries.
По този начин ще се даде достатъчно време за приключване на процеса по определяне на еквивалентност, като същевременно няма да се изисква неефективно разпределение на ресурсите в групите, които имат дъщерни дружества със седалища в трети държави.
Taking into account the principle of proportionality, counterparties that have smaller portfolios and therefore generally smaller operations should be allowed more time to adapt their internal systems and processes in order to comply with the requirements of this Regulation.
Предвид принципа на пропорционалност, контрагентите, които имат по-малки портфейли и следователно като цяло по-ограничена дейност, следва да получат повече време, за да пригодят вътрешните си системи и процеси така, че да съответстват на изискванията на настоящия регламент.
In order to achieve a proper balance between mitigating the risks arising from non-centrally cleared OTC derivatives and the proportionate application of this Regulation, as well as to achieve international consistency and minimise possibilities of regulatory arbitrage with the view to avoiding market disruption, a phase-in period of the requirements is necessary.
За да се постигне подходящо равновесие между намаляването на рисковете, произтичщи от извънборсовите деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, и пропорционалното приложение на настоящия регламент, както и за да се постигне последователност в международен мащаб и да се сведат до минимум възможностите за регулаторен арбитраж с оглед избягване на смущения на пазара, е необходим период на поетапно въвеждане на изискванията.
The phase-in period for the requirements introduced in this Regulation takes into account the schedule agreed in the BCBS-IOSCO framework, which was established by reference to a quantitative impact study involving Union credit institutions.
Периодът на поетапно въвеждане на предвидените в настоящия регламент изисквания е съобразен с договорения график в Рамката на БКБН и МОКЦК, който е установен въз основа на проучване на количественото въздействие с участието на кредитни институции в Съюза.
Commission Delegated Regulation [5] specifies the definition of physically settled foreign exchange forwards within the Union.
Делегиран регламент на Комисията [5] посочва определението на валутни форуърди със сетълмент с физическа доставка в рамките на Съюза.
However, at this juncture, that definition is not applicable and those products are defined in a non-homogenous way in the Union.
Към настоящия момент обаче, това определение не е приложимо и тези продукти са дефинирани по нееднороден начин в Съюза.
Therefore, in order to avoid creating an un-level playing field within the Union, it is necessary that the application of the corresponding risk mitigation techniques are aligned to the date of application of the relevant Delegated Act.
Следователно, за да се избегне създаването на неравнопоставеност в рамките на Съюза, е необходимо прилагането на съответните техники за намаляване на риска, да бъдат синхронизирани към датата на прилагане на относимия делегиран акт.
A specific date on which the relevant requirements should in any case apply is also set out to avoid excess delays in the introduction of the risk mitigation techniques.
Определя се конкретна дата, на която съответните изисквания се прилагат във всички случаи, за да се избегне прекомерно забавяне във въвеждането на техники за намаляване на риска.
In order to avoid market fragmentation and ensure a level playing field for Union counterparties established in the Union on a global level, and acknowledging the fact that in some jurisdictions the exchange of variation and initial margin for single-stock options and equity index options is not subject to equivalent margin requirements, the treatment of those products should be phased-in.
За да се избегне разпокъсаност на пазара и да се гарантира равнопоставеност за установените в Съюза контрагенти на световно равнище, като същевременно се признава фактът, че в някои юрисдикции размяната на вариационен и първоначален маржин за опции върху единични акции и опции върху капиталови индекси не е обект на еквивалентни изисквания за допълнително обезпечение, третирането на тези продукти следва да се въвежда поетапно.
This phase-in period will provide time for monitoring regulatory developments in other jurisdictions and ensuring that appropriate requirements are in place in the Union to mitigate counterparty credit risk in respect of such contracts whilst avoiding scope for regulatory arbitrage.
Този период на поетапно въвеждане ще осигури време за наблюдение на регулаторните развития в други юрисдикции и ще гарантира, че в Съюза са налице подходящи изисквания за намаляване на кредитния риск на контрагента по отношение на такива договори, докато същевременно се избягва вероятността от регулаторен арбитраж.
For reasons of legal certainty and to avoid potential disruptions in financial markets, it is appropriate to clarify the treatment of existing contracts.
За целите на правната сигурност, както и за да се избегнат потенциални смущения на финансовите пазари, е уместно да се изясни третирането на съществуващите договори.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted to the Commission by the European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority.
Настоящият регламент се основава на проектите на регулаторни технически стандарти, представени на Комисията от Европейския банков орган, Европейския орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване и Европейския орган за ценни книжа и пазари.
The European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority have conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Banking Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [6], the opinion of the Insurance and Reinsurance Stakeholder Group and the Occupational Pensions Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council [7], and the Securities and Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [8].
Европейският банков орган, Европейският орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване и Европейският орган за ценни книжа и пазари проведоха открити обществени консултации относно проектите на регулаторни технически стандарти, на които се основава настоящият регламент, анализираха свързаните с тях възможни разходи и ползи и поискаха становищата на Групата на участниците от банковия сектор, създадена съгласно член 37 от Регламент (ЕС) № 1093/2010 на Европейския парламент и на Съвета [6], на Групата на участниците от сектора на застраховането и презастраховането и Групата на участниците от професионалните пенсионни фондове, създадени съгласно член 37 от Регламент (ЕС) № 1094/2010 на Европейския парламент и на Съвета [7], и на Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена съгласно член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [8],
In accordance with the procedure set out in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1093/2010, in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1095/2010 and in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1094/2010, this Regulation incorporates amendments to the draft regulatory technical standards, resubmitted in the form of a formal opinion to the Commission by the European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority, on the basis of the Commission's proposed amendments,
В съответствие с процедурата, установена в член 10, параграф 1, пета, шеста и седма алинея от Регламент (ЕС) № 1093/2010, в член 10, параграф 1, пета, шеста и седма алинея от Регламент (ЕС) № 1095/2010, в член 10, параграф 1, пета, шеста и седма алинея от Регламент (ЕС) № 1094/2010, настоящият регламент включва изменения на проектите за регулаторни технически стандарти, повторно представени под формата на официално становище на Комисията от Европейския банков орган, Европейския орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване и Европейския орган за ценни книжа и пазари, въз основа на предложените изменения от страна на Комисията,
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
ГЛАВА I
GENERAL PROVISIONS ON RISK MANAGEMENT PROCEDURES
ОБЩИ РАЗПОРЕДБИ ОТНОСНО ПРОЦЕДУРИТЕ ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА РИСКА
SECTION 1
РАЗДЕЛ 1
Definitions and general requirements
Определения и общи изисквания
Article 1
Член 1
Definitions
За целите на настоящия регламент се прилагат следните определения:
‘initial margin’ means the collateral collected by a counterparty to cover its current and potential future exposure in the interval between the last collection of margin and the liquidation of positions or hedging of market risk following a default of the other counterparty;
„първоначален маржин“ означава обезпечението, събрано от контрагент, за да покрие настоящата си и потенциална бъдеща експозиция в периода от време от последното събиране на маржин до ликвидирането на позициите или хеджирането на пазарния риск след неизпълнение от страна на другия контрагент;
‘variation margin’ means the collateral collected by a counterparty to reflect the results of the daily marking-to-market or marking-to-model of outstanding contracts referred to in Article 11(2) of Regulation (EU) No 648/2012;
„вариационен маржин“ означава обезпечението, събрано от контрагент като отражение на резултатите от ежедневното оценяване на пазарната стойност или оценяването на базата на модели на действащите договори, както е посочено в член 11, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 648/2012;
‘netting set’ means a set of non-centrally cleared over-the-counter (‘OTC’) derivative contracts between two counterparties that is subject to a legally enforceable bilateral netting agreement.
„нетираща съвкупност“ означава група договори за извънборсови деривати, за които не е извършен централизиран клиринг между двама контрагенти, която е обект на правно изпълнимо двустранно споразумение за нетиране.
Article 2
Член 2
General requirements
Общи изисквания
Counterparties shall establish, apply and document risk management procedures for the exchange of collateral for non-centrally cleared OTC derivative contracts.
Контрагентите създават, прилагат и документират процедури за управление на риска във връзка с размяната на обезпечения по договори за извънборсови деривати, за които не е извършен централизиран клиринг.
The risk management procedures referred to in paragraph 1 shall include procedures providing for or specifying the following:
Посочените в параграф 1 процедури за управление на риска включват процедури, които предвиждат или посочват следното:
the eligibility of collateral for non-centrally cleared OTC derivative contracts in accordance with Section 2;
допустимостта на обезпеченията за договори за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в съответствие с раздел 2;
the calculation and collection of margins for non-centrally cleared OTC derivative contracts in accordance with Section 3;
изчисляването и събирането на маржин за договори за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в съответствие с раздел 3;
the management and segregation of collateral for non-centrally cleared OTC derivative contracts in accordance with Section 5;
управлението и отделянето на обезпеченията за договори за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в съответствие с раздел 5;
the calculation of the adjusted value of collateral in accordance with Section 6;
изчисляването на коригираната стойност на обезпеченията в съответствие с раздел 6;
the exchange of information between counterparties and the authorisation and recording of any exceptions to the risk management procedures referred to in paragraph 1;
обмена на информация между контрагентите и разрешаването и документирането на евентуални изключения от процедурите за управление на риска, както е посочено в параграф 1;
the reporting of the exceptions set out in Chapter II to senior management;