natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Що се отнася до Qian'an Coal, дружеството е отчело незначителни печалби (близо до точката на рентабилност) преди 2014 г., малка печалба през 2014 г. (по-малко от 3 %), и е работило на загуба по време на РП.
In total, the company had recorded accumulated losses of around 2 billion RMB in 2015.
Неговият оборот е продължил да намалява и е спаднал почти наполовина в периода между 2012 и 2015 г.
The turnover of the company had been continuously decreasing over the past 4 years, and reduced by more than half between 2012 and the IP.
Освен това дружеството е имало стабилен висок ливъридж (над 60 % съотношение пасиви/активи) през този период от време и не е реализирало достатъчно оперативна печалба за покриване на разходите за лихви през РП (коефициент на лихвено покритие < 1).
Shougang Mining had a continuously high leverage (debt/asset ratio around 80 %) over the past 5 years, and did not generate enough operating profit to cover the payment of its interest expenses in any of the past 5 years (interest coverage ratio < 1).
Около една трета от краткосрочните заеми, предоставени на дружеството през РП (представляващи около една трета от общия размер на неизплатените задължения на дружеството), се считат за револвиращи заеми.
The only loan granted to the company during the IP was considered to be a revolving loan.
Shougang Mining е отчитало непрекъснато загуби през периода 2012—2015 г., с изключение на 2013 г., когато то е реализирало малък марж на печалба.
The Commission therefore maintained its conclusions with respect to Qian'an Coal and the Shougang Mining companies.
Като цяло дружеството е отчело натрупани загуби от около 2 млрд. юана през 2015 г.
Xishan Coking was created at the end of 2009, and started with a large loss (exceeding 300 million RMB), which had still not been absorbed during the IP.
Оборотът на дружеството е намалявал непрекъснато през последните 4 години, като е спаднал с повече от 50 % в периода между 2012 г. и РП.
The turnover of the company had been decreasing over the past 4 years and the company was increasingly leveraged over that time span.
Shougang Mining е имало стабилен висок ливъридж (около 80 % съотношение пасиви/активи) през последните 5 години и не е реализирало достатъчно оперативна печалба за покриване на разходите за лихви през тези 5 години (коефициент на лихвено покритие < 1).
Many loans granted to the company during the IP were considered to be revolving loans.
Единственият заем, отпуснат на дружеството през РП, бе счетен за револвиращ заем.
However, the Commission accepted the claim by the Shougang Group that a high proportion of the debts of the Xishan Coking could actually be attributed to Jingtang and that the financial results of Xishan Coking were highly affected by this fact.
Поради това Комисията поддържа своите заключения по отношение на дружествата Qian'an Coal и Shougang Mining.
In addition, the company had continuously recorded profits between 2012 and 2015.
Xishan Coking е учредено в края на 2009 г. и е започнало своята дейност с големи загуби (над 300 млн. юана), които все още не са били компенсирани през РП.
As a result, the 2015 loans by Xishan Coking were not treated as grants, and the benefit received was recalculated under the same methodology as for the companies at the level of the group, as described in recitals (209) to (210) above.
Оборотът на дружеството е намалявал през последните 4 години и то е получавало нарастващо финансиране през този период.
The Benxi Group presented itself in a generally difficult financial situation according to its own financial accounts.
Много от заемите, отпуснати на дружеството през РП, бяха счетени за револвиращи заеми.
It was loss-making in 2015, it was highly leveraged and it continuously increased its liabilities over the period 2012-2015.
Комисията обаче прие твърдението на Shougang Group, че голяма част от задълженията на Xishan Coking действително могат да бъдат приписани на Jingtang и че съответно финансовите резултати на Xishan Coking са били силно засегнати от този факт.
Furthermore, revolving loans were found on-spot during the verification at the level of the parent company.
Освен това дружеството постоянно е реализирало печалби през периода 2012—2015 г.
At the level of the company involved in the production of HRF, the financial statements as well as evidence found relating to specific loans showed that this company was operating as an ongoing concern despite consecutive years of losses or marginal profits, continuously increasing debt to assets ratios, worsening financial indicators and an uncertain outlook for the future.
В резултат на това заемите на Xishan Coking през 2015 г. не са третирани като безвъзмездни средства, а реализираната полза бе преизчислена съгласно същата методология като тази, използвана за дружества на равнището на групата, както е описано в съображения 209 — 210 по-горе.
The company did not generate enough operating profit to cover the payment of its interest expenses during the entire period 2012-2015.
Като цяло въз основа на собствените си финансови отчети Benxi Group е била в затруднено финансово положение.
Furthermore, the Commission also found one revolving loan among the sampled loans, and in the loan tables, some short term loans were replaced with new loans for the same amount at expiry.
През 2015 г. групата е била на загуба, степента на задлъжнялост е била висока, а в периода 2012—2015 г. пасивите ѝ непрекъснато са се увеличавали.
Despite these circumstances, the Benxi Group was awarded a AA+ domestic credit rating during the IP by a Chinese subsidiary of Moody's.
Също така при проверката на място беше установено, че дружеството майка е ползвало револвиращи заеми.
However, the general disclaimer of this subsidiary highlights that it only provides domestic ratings reflecting relative credit risk within China, whereas Moody's role is to provide management expertise, technological support and analyst training.
От финансовите отчети на дружеството, участващо в производството на ГВП, както и от установените доказателства по конкретни заеми е видно, че дружеството е продължавало да работи като действащо предприятие въпреки реализираните през поредни години загуби или незначителни печалби, непрекъснато нарастващо съотношение на дълга към активите, влошаващи се финансови показатели и несигурни перспективи за бъдещето.
Therefore, in light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (159) to (161) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Benxi Group.
През целия период 2012—2015 г. дружеството не е реализирало достатъчна оперативна печалба, за да покрие разходите си за лихви.
Furthermore, the Commission concluded that at the level of the production company, the situation was such that that this company would not have had access to further loans during the IP absent State support.
При включените в извадката заеми Комисията също така откри един револвиращ заем, а в таблицата със заемите при изтичането на срока на договора им някои заеми са били заменени с нови заеми за същата сума.
Rather, the benefit during the IP derived from the award of loans which would probably not have been granted absent the State support based on the company's overall financial situation.
Въпреки това през РП дъщерно дружество на Moody's в КНР е дало на Benxi Group местен кредитен рейтинг AA+.
In this respect, the Commission noted that the Benxi Group is a large SOE which was earmarked as a ‘champion’ in the 12th 5 Year Steel Plan.
В общия отказ от отговорност на дъщерното дружество обаче се посочва, че то дава само местен рейтинг, който отразява относителния кредитен риск в Китай, а Moody's предоставя управленски опит, технологическа подкрепа и обучение на анализатори.
Therefore, as illustrated in section E(b)(V) of the 1998 guidelines, the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the IP as a grant provided in pursuit of governmental policies.
Отчитайки цялостното изопачаване на определяния в КНР кредитен рейтинг, посочено в съображения 159 — 161 по-горе, както и установените при проверката доказателства, Комисията не прие дадения в страната рейтинг на Benxi Group.
The benefit conferred was determined based on the outstanding capital amount of the loan minus the interest paid during the IP.
Също така Комисията стигна до заключението, че като се имат предвид конкретните обстоятелства, дружеството, участващо в производството на ГВП, не би получило нови заеми през РП, ако не е имало държавна подкрепа за това.
The capital amount of the loan was adjusted by depreciating it according to the underlying purpose of the loan.
За него ползата през РП е свързана най-вече с получаването на заеми, които без държавна подкрепа е нямало да му бъдат отпуснати, като се вземе предвид общото му финансово състояние.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regards to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark applies equally to the Benxi Group.
Във връзка с това Комисията отбелязва, че Benxi Group е голямо държавно предприятие, посочено като „първенец“ в 12-ия петгодишен план за стоманодобивната промишленост.
The Commission's position on these claims, as described above in recitals (175) to (195) applies equally to the Benxi Group.
Поради това в съответствие с раздел Д, буква б), точка V от насоките от 1998 г.
Furthermore, the claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regards to the general methodology for the loans treated as grants applies equally to the Benxi Group.
Комисията реши да разглежда неизплатените суми от тези заеми през РП като безвъзмездна помощ, предоставена за осъществяване на държавната политика.
The Commission's position on these claims, as described above in recitals (216) to (221) applies equally to the Benxi Group.
Ползата беше определена въз основа на неизплатената сума от главницата на заема, от която бе приспадната платената лихва през РП.
Following disclosure, the Benxi Group mainly echoed the comments of the GOC.
Размерът на главницата по заема е коригиран чрез амортизиране в съответствие с основната цел на заема.
However, it also added some additional specific comments:
Твърденията и доводите, представени от правителството на КНР и някои включени в извадката дружества по отношение на общата методология на относителния спред и използването на представителна референтна стойност, се отнасят и за Benxi Group.
The Benxi Group claimed that the financial indicators mentioned in its specific disclosure document did not adequately demonstrate that Bengang had no ability to repay its loans.
Позицията на Комисията по отношение на тези твърдения, описана по-горе в съображения 175 — 195, се отнася и за Benxi Group.
Furthermore, even if Bengang might have been faced with some financial difficulties in recent years, it still kept normal operations during these years, and had sufficient capacity to repay its loans.
Освен това твърденията и доводите, представени от правителството на КНР и някои включени в извадката дружества по отношение на общата методология за заемите, третирани като безвъзмездни средства, се отнасят и за Benxi Group.
The Benxi Group also argued that the analysis of its credit rating was not comprehensive enough.
Позицията на Комисията по отношение на тези твърдения, описана по-горе в съображения 216 — 221, се отнася и за Benxi Group.
Finally, the Benxi Group claimed that the complainant had not submitted this subsidy program in its application, and that the approach to treat loans as grants was therefore not in accordance with Article 11.1 of the SCM Agreement.
След оповестяването Benxi Group главно повтори коментарите, представени от правителството на КНР.
On the first point, the Commission noted that the company recognized in its reply to the disclosure document that it had been faced with financial difficulties in the recent years, and that it did not dispute any of the findings made by the Commission, such as declining profit margins and turnover, high debt ratio, and inability to pay the interests on loans.
То обаче също така добави някои допълнителни конкретни коментари:
The company also had significant losses during the IP.
Benxi Group заяви, че финансовите показатели, посочени в специално адресирания до него документ във връзка с оповестяването, съдържащ специална информация, не са доказали в задоволителна степен, че Bengang не e разполагало с възможност да изплати заемите си.
Furthermore, the Benxi Group recognized that some loans were not repaid in line with the original repayment schedule, thus showing that the company experienced difficulties in its ability to repay loans.
Освен това, дори ако Bengang е било изправено пред известни финансови затруднения през последните години, то все пак е поддържало нормални операции през тези години и е разполагало с достатъчен капацитет да изплаща заемите си.
In view of this overall situation of the company, the Commission maintained its position that under normal market conditions, the company would not have had access to further loans.
Benxi Group изказа също така твърдението, че анализът на кредитния му рейтинг не е бил достатъчно всеобхватен.
Concerning the fact that the concerned companies formed part of a large group of companies, and that their loans were guaranteed by the parent companies, the Commission recognized that the loans provided to the production company in the Benxi Group were indeed guaranteed by another company in the group.
На последно място, Benxi Group изтъкна, че жалбоподателят не е представил тази програма за субсидиране в заявлението си и че поради това подходът за третиране на заемите като безвъзмездни средства не е в съответствие с член 11.1 от Споразумението за СИМ.
However, it became clear during the verification visit that these guarantees were provided by other several other companies in the group which were in a similar difficult financial situation.
По отношение на първото твърдение Комисията отбеляза, че дружеството е признало в отговора си на документа във връзка с оповестяването, че е било изправено пред финансови затруднения през последните години и че не е оспорило нито една от констатациите, направени от Комисията, а именно относно намаляващите маржове на печалбата и оборота, високото съотношение на дълга и неспособността за плащане на лихвите по заемите.
In fact, all of the verified companies in the Benxi Group were loss-making during the IP, and the company itself stated in its questionnaire reply that the group was in a situation of ‘sustained loss’ affecting several affiliated companies, with no prospects of coming back to profits in the near future.
Дружеството също така е понесло значителни загуби през РП.
With respect to the credit rating of the company, the Commission considered that the confirmation of the difficult financial situation by the company itself clearly showed that it should not have gotten an AA+ rating.
Освен това Benxi Group призна, че някои заеми не са били изплатени в съответствие с първоначалния график за изплащане, което показва, че дружеството е изпитвало затруднения да изплаща заемите си.
The only new evidence provided by the company in this respect was that there was not necessarily a link between its financial difficulties and its credit rating, as it was a large iron and steel group with a long history and a good credit reputation.
С оглед на това общо състояние на дружеството Комисията поддържа позицията си, че при нормални пазарни условия дружеството не би имало достъп до допълнителни заеми.
The Commission considered that this kind of argumentation adequately reflected the Commission's claim that credit ratings in China were not reliable, as they were mainly based on the size and the status of companies, and not on their actual credit situation.
По отношение на факта, че въпросните дружества са били част от голяма група дружества и че техните заеми са били гарантирани от дружествата майки, Комисията призна, че заемите, предоставени на дружеството производител в Benxi Group, наистина са били гарантирани от друго дружество в групата.
Concerning the third point, the Commission disagreed with the company's claim that the subsidy related to loans treated in a similar way as grants was not included in the complaint.
По време на контролното посещение обаче стана ясно, че тези гаранции са били предоставени от няколко други дружества в групата, които са били в сходно затруднено финансово състояние.
Indeed, this concerned a separate calculation methodology within the preferential lending, which was indeed included in the complaint.
В действителност всички проверени дружества в рамките на Benxi Group са работили на загуба през РП и самото дружество е заявило в своя отговор на въпросника, че групата е понасяла „системни загуби“, засягащи няколко свързани дружества, без перспективи за осъществяване на печалби в близко бъдеще.
Conclusion on preferential lending
Що се отнася до кредитния рейтинг на дружеството, Комисията прие, че потвърждаването на затрудненото финансово положение от самото дружество ясно показа, че то не е следвало да получи рейтинг AA+.
The investigation showed that all sampled groups of exporting producers benefited from preferential lending during the IP.
Единственото ново доказателство, предоставено от дружеството в това отношение, е, че няма непременно връзка между финансовите му затруднения и кредитния му рейтинг, тъй като то е голяма железодобивна и стоманодобивна група с дългогодишна история и добра кредитна репутация.
In view of the existence of a financial contribution, a benefit to the exporting producers and specificity, this benefit should be considered as a countervailable subsidy.
Комисията счита, че този вид аргументация е отразила адекватно твърдението на Комисията, че кредитните рейтинги в Китай не са надеждни, тъй като се основават предимно на размера и статуса на дружества, а не на тяхното действително кредитно състояние.
The subsidy rate established with regard to this scheme during the IP for the sampled groups of companies amounts to:
По отношение на третия въпрос Комисията изрази несъгласие с твърдението на дружеството, че субсидията, свързана със заеми, третирани по подобен начин като безвъзмездни средства, не е включена в жалбата.
Preferential policy loans
В действителност става въпрос за отделна методология на изчисляване в рамките на отпускането на заеми при преференциални условия, която всъщност е била включена в жалбата.
Company/Group
Заключения относно отпускането на заеми при преференциални условия
Overall Subsidy amount
При разследването беше установено, че през РП всички включени в извадката групи от производители износители са се възползвали от заеми, отпуснати при преференциални условия.
From state owned banks
Предвид наличието на финансово участие, полза за производителите износители и специфичност, тази полза следва да се счита за субсидия, подлежаща на изравняване.
From other financial institutions
Процентът на субсидията, установен по отношение на тази схема по време на РП за включените в извадката групи от дружества, е, както следва:
De Facto Guarantee
Преференциални стратегически заеми
The complainant alleged the existence of a separate subsidy programme which entails a potential direct transfer of funds by the GOC trough a de facto guarantee that ensures the continuity of operations for companies in the hot-rolled flat industry that, due to their financial situation, face difficulties to repay loans.
Дружество/група
The Commission noted that the evidentiary threshold for proving unwritten measures under the WTO is particularly demanding in terms of the evidence required to show their existence.
Общ размер на субсидията
In particular, the investigation authority must clearly establish, through arguments and supporting evidence, at least that the alleged unwritten ‘rule or norm’ is attributable to foreign government; its precise content; and that it does have general and prospective application.
От държавни банки
This high threshold is only met if sufficient evidence is put forward with respect to each of these elements [36].
От други финансови институции
Attribution to the GOC
Фактически гаранции
The Commission first verified whether the alleged de facto guarantee could be attributed to the GOC.
Според жалбоподателя съществува отделна програма за субсидиране, по която е възможно пряко прехвърляне на средства от правителството на КНР чрез фактически гаранции, благодарение на които дружествата, произвеждащи ГВП, които поради финансовото си състояние срещат затруднения да погасят получените от тях заеми, могат да продължат дейността си.
In that respect, it confirmed that there is a governmental policy in the PRC to develop large national champions (mostly state-owned) in the steel industry over smaller (mostly private) mills.
Комисията отбелязва, че доказателствените изисквания на СТО за доказване на мерки, които не са посочени в писмен документ, са изключително строги, когато трябва да се представят доказателства за тяхното съществуване.
This policy was already in place in 2009, when the ‘Blueprint for the Steel Industry Adjustment and Revitalisation’ was issued by the State Council.
По-специално разследващият орган трябва мотивирано и с надлежни доказателства в подкрепа на това да установи най-малко следното: че инициатор на твърдяното неписано „правило или норма“ е чуждестранно правителство; конкретното му съдържание; както и това, че то се прилага на общо основание и ще продължи да се прилага в бъдеще.
This document stated that as a basic principle, the key backbone enterprises and key categories in the iron and steel industry should be supported to keep a stable market and to promote a stable development of the industry.
Високите изисквания са изпълнени само ако бъдат представени достатъчно доказателства за всеки от изброените елементи [36].
In order to counter the crisis of 2008, the Blueprint document further emphasized that the layout of the industry should be adjusted and optimized based on ‘the control of total quantity in combination with the elimination of backward capacity, enterprise restructuring and relocation of urban steel’.
Инициатива на правителството на КНР
According to the document, the objective of the GOC is to establish several super-large enterprises with strong independent innovation capability and international competitiveness, and to make the capacity of the top five domestic iron and steel enterprises account for over 45 % of the national output.
Преди всичко Комисията провери дали може да се установи, че фактическата гаранция, за която се твърди в жалбата, се предоставя по инициатива на правителството на КНР.
Therefore, several super-large iron and steel enterprises are expected to be built with a capacity of over 50000000 tonnes and strong international competitiveness such as Baosteel, Ansteel and Wuhan Iron and Steel.
Във връзка с това беше потвърдено, че държавната политика в КНР е в стоманодобивната промишленост да се развиват големи предприятия първенци (по голямата част от които — държавни предприятия) за сметка на по-малките (предимно частни) предприятия.
In addition, several large iron and steel enterprises with a capacity of 10000000-30000000 tons are expected to be formed.
Тази политика вече се провежда през 2009 г., когато Държавният съвет публикува своя План за адаптиране и съживяване на стоманодобивната промишленост.
Furthermore, the document mentions the completion of the relocation of Shougang Group and the construction of its Caofeidian Iron and Steel Base as an objective.
Като основен принцип в документа се посочва, че ключовите предприятия и категории, които формират гръбнака на железодобивната и стоманодобивната промишленост, трябва да се подпомагат, за да се поддържа стабилен пазар и да се насърчава устойчивото развитие на промишлеността.
The Blueprint policy document envisaged and promoted financial support for these key backbone enterprises, and also foresees support in terms of share issuance, corporate bonds, medium term notes, short-term financing bill, bank loan and absorption of private equity investment for those projects consistent with environmental protection and land laws and rules and investment management regulations, and enterprises with merger & acquisition or restructuring activities.