natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ЕОЦКП проведе открити обществени консултации по проектите на регулаторните технически стандарти, въз основа на които е изготвен настоящият регламент, анализира потенциалните разходи и ползи и поиска становище от Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена по силата на член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [2],
Article 1
ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
Reference time
Член 1
Operators of trading venues and their members or participants shall synchronise the business clocks they use to record the date and time of any reportable event with the Coordinated Universal Time (UTC) issued and maintained by the timing centres listed in the latest Bureau international des poids et mesures Annual Report on Time Activities.
Референтно време
Operators of trading venues and their members or participants may also synchronise the business clocks they use to record the date and time of any reportable event with UTC disseminated by a satellite system, provided that any offset from UTC is accounted for and removed from the timestamp.
Операторите на места на търговия и техните членове или участници синхронизират използваните от тях бизнес часовници за регистриране на датата и часа на всяко подлежащо на отчитане събитие съобразно координираното универсално време (UTC), определяно и оповестявано от центровете, посочени в последното издание на годишния доклад за дейностите по отчитане на времето на Bureau International des Poids et Mesures.
Article 2
Операторите на места на търговия и техните членове или участници могат също така да синхронизират използваните от тях бизнес часовници за регистриране на датата и часа на всяко подлежащо на отчитане събитие с UTC, разпространявано от сателитна система, при условие че се отчита всяко отклонение от UTC и се заличава от удостоверението за време.
Level of accuracy for operators of trading venues
Член 2
Operators of trading venues shall ensure that their business clocks adhere to the levels of accuracy specified in Table 1 of the Annex according to the gateway to gateway latency of each of their trading systems.
Степен на точност за операторите на местата на търговия
Gateway to gateway latency shall be the time measured from the moment a message is received by an outer gateway of the trading venue's system, sent through the order submission protocol, processed by the matching engine, and then sent back until an acknowledgement is sent from the gateway.
Операторите на местата на търговия гарантират, че техните бизнес часовници са в съответствие със степените на точност, посочени в таблица 1 от приложението съобразно забавянето „от вход до вход“ на всяка от техните системи за търговия.
By derogation from paragraph 1, operators of trading venues that operate a voice trading system, request for quote system where the response requires human intervention or does not allow algorithmic trading, or a system that formalises negotiated transactions in accordance with Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3] shall ensure that their business clocks do not diverge by more than one second from UTC referred to in Article 1 of this Regulation.
Закъснението „от вход до вход“ представлява времето, измерено от момента на получаване на съобщението на външната входяща точка на мястото на търговия, изпратено чрез неговата система за подаване на нареждания, обработено от софтуера за намиране на насрещни нареждания, и след това изпратено обратно — до изпращането на потвърждение от входящата точка.
The operator of the trading venue shall ensure that times are recorded to at least a one second granularity.
Чрез дерогация от параграф 1 операторите на места на търговия, които организират системи за търговия с гласово наддаване, системи за искане на котировки, при които отговорът изисква човешка намеса или не позволява алгоритмична търговия, или системи, които придават официален характер на договорени сделки в съответствие с член 4, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета [3], подсигуряват, че техните бизнес часовници не се отклоняват с повече от една секунда от UTC, посочено в член 1 от настоящия регламент.
Operators of trading venues that operate multiple types of trading systems shall ensure that each system adheres to the level of accuracy applicable to that system in accordance with paragraphs 1 and 2.
Операторът на място на търговия гарантира, че времето се регистрира с точност поне една секунда.
Article 3
Операторите на местата на търговия, които организират различни видове системи за търговия, гарантират, че всяка система е съобразена с приложимата към нея степен на точност в съответствие с параграфи 1 и 2.
Level of accuracy for members or participants of a trading venue
Член 3
Members or participants of trading venues shall ensure that their business clocks used to record the time of reportable events adhere to the level of accuracy specified in Table 2 of the Annex.
Степен на точност за членовете или участниците на местата на търговия
Members or participants of trading venues that engage in multiple types of trading activities shall ensure that the systems that they use to record reportable events adhere to the level of accuracy applicable to each of these trading activities in accordance with the requirements set out in Table 2 of the Annex.
Членовете или участниците на местата на търговия гарантират, че използваните от тях бизнес часовници за регистриране на момента на възникване на събитията, подлежащи на отчитане, са съобразени със степента на точност, посочена в таблица 2 от приложението.
Article 4
Членовете или участниците на местата на търговия, които участват в множество видове дейности по търгуване, гарантират, че системите, които използват за регистриране на подлежащи на докладване събития, са съобразени със степента на точност, приложима към всяка една от тези дейности по търгуване в съответствие с изискванията, посочени в таблица 2 от приложението.
Compliance with the maximum divergence requirements
Член 4
Operators of trading venues and their members or participants shall establish a system of traceability to UTC.
Спазване на изискванията за максимално отклонение
They shall be able to demonstrate traceability to UTC by documenting the system design, functioning and specifications.
Операторите на места на търговия и техните членове или участници установяват система за проследяване спрямо UTC.
They shall be able to identify the exact point at which a timestamp is applied and demonstrate that the point within the system where the timestamp is applied remains consistent.
Те трябва да са в състояние да докажат проследяването спрямо UTC чрез документиране на проектирането, функционирането и спецификациите на системата.
They shall conduct a review of the compliance of the traceability system with this Regulation at least once a year.
Те трябва да бъдат в състояние да идентифицират точния момент, в който се отбелязва удостоверението за време, и да докажат, че определят по един и същи начин момента, в който се удостоверява времето.
Article 5
Те извършват преглед на съответствието на системата за проследяване с настоящия регламент поне веднъж годишно.
Entry into force and application
Влизане в сила и прилагане
It shall apply from 3 January 2018.
Той се прилага от 3 януари 2018 г.
Done at Brussels, 7 June 2016.
Съставено в Брюксел на 7 юни 2016 година.
The President
За Комисията
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Председател
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за създаване на Европейски надзорен орган (Европейски орган за ценни книжа и пазари), за изменение на Решение № 716/2009/ЕО и за отмяна на Решение 2009/77/ЕО на Комисията (ОВ L 331, 15.12.2010 г., стр. 84).
ANNEX
Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 84).
Table 1
ПРИЛОЖЕНИЕ
Gateway-to-gateway latency time of the trading system
Таблица 1
Maximum divergence from UTC
Забавяне „от вход до вход“ на системата за търговия
Granularity of the timestamp
Максимално отклонение от UTC
> 1 millisecond
Степен на подробност на удостоверението за време
1 millisecond
> 1 милисекунда
1 millisecond or better
1 милисекунда
≤ 1 millisecond
1 милисекунда или по-добре
100 microseconds
≤ 1 милисекунда
1 microsecond or better
100 микросекунди
Table 2
1 микросекунда или по-добра
Type of trading activity
Таблица 2
Description
Тип на дейността по търгуване
Activity using high frequency algorithmic trading technique
Описание
High frequency algorithmic trading technique.
Дейност, при която се използва високочестотен способ за алгоритмична търговия
Activity on voice trading systems
Високочестотен способ за алгоритмична търговия
Voice trading systems as defined in Article 5(5) of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [1]
Дейност чрез система за гласова търговия
1 second
Системи за гласова търговия съгласно определението в член 5, параграф 5 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/583 на Комисията [1]
1 second or better
1 секунда
Activity on request for quote systems where the response requires human intervention or where the system does not allow algorithmic trading
1 секунда или по-добре
Request for quotes systems as defined in Article 5(4) of Delegated Regulation (EU) 2017/583
Дейност на системите за искане на котировки, когато отговорът изисква човешка намеса или когато системата не позволява алгоритмична търговия
Activity of concluding negotiated transactions
Системите за искане на котировки, както е определено в член 5, параграф 4 от Делегиран регламент (ЕС) 2017/583 на Комисията
Negotiated transaction as set out in Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
Дейност във връзка със сключването на договорени сделки
Any other trading activity
Договорена сделка, както е посочено в член 4, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014.
All other trading activity not covered by this table.
Всяка друга търговска дейност
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 of 14 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of bonds, structured finance products, emission allowances and derivatives (see page 229 of this Official Journal).
Делегиран регламент (ЕС) 2017/575 на Комисията
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575
за допълнение на Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета относно пазарите на финансови инструменти по отношение на регулаторните технически стандарти за данните, публикувани от местата за изпълнение, относно качеството на изпълнение на сделките
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards concerning the data to be published by execution venues on the quality of execution of transactions
като взе предвид Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и на Директива 2011/61/ЕС [1], и по-специално член 27, параграф 10, първа алинея, буква а) от нея,
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular point (a) of the first subparagraph of Article 27(10) thereof,
Важно е да бъдат установени конкретното съдържание, формат и периодичност на данните, свързани с качеството на изпълнение на финансовите инструменти, които са обект на задължението за търговия съгласно членове 23 и 28 от Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета [2] и които подлежат на публикуване от местата на търговия и систематичните участници, с цел съответните данни за качеството на изпълнение да се предоставят както на обществеността, така и на инвестиционните посредници, за да бъдат подпомогнати при определянето на оптималното изпълнение на нареждания на клиенти.
With a view to providing both the public and investment firms with relevant data on execution quality to help them determine the best way to execute client orders, it is important to set out the specific content, format and the periodicity of data relating to the quality of execution of financial instruments subject to the trading obligation in Articles 23 and 28 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [2] to be published by trading venues and systematic internalisers It is also important to set out the specific content, format and the periodicity of data relating to the quality of execution of other financial instruments which are not subject to the trading obligation and which execution venues are required to publish.
Важно е да бъдат установени конкретно съдържание, формат и периодичност на данните, свързани с качеството на изпълнение и на други финансови инструменти, които не подлежат на задължението за търговия, но подлежат на публикуване от местата за изпълнение.
In this respect, due regard should be given to the type of execution venue and the type of financial instrument concerned.
В това отношение следва да се обърне дължимото внимание на вида на мястото за изпълнение и на вида на съответния финансов инструмент.
In order to fully assess the extent of the quality of execution of transactions that take place in the Union, it is appropriate that execution venues which may be selected by investment firms to execute client orders comply with requirements on data to be provided by execution venues in accordance with this Regulation.
С цел да се направи пълна оценка на степента на качеството на изпълнение на сделките, които се осъществяват в Съюза, е целесъобразно местата за изпълнение, които е възможно да бъдат избирани от инвестиционните посредници за изпълнението на нареждания на клиенти, да отговарят на изискванията по отношение на данните, които следва да бъдат предоставяни от местата за изпълнение в съответствие с настоящия регламент.
To this effect, these execution venues should include regulated markets, multilateral trading facilities, organised trading facilities, systematic internalisers, market makers and other liquidity providers.
За целта тези места за изпълнение следва да включват регулираните пазари, многостранните системи за търговия, организираните системи за търговия, систематичните участници, маркет-мейкърите и други предоставящи ликвидност лица.
Differences in the type of execution venue and financial instruments require that the content of reporting should vary depending on several factors.
Разликите във вида на местата за изпълнение и финансовите инструменти налагат различия и в съдържанието на отчетите в зависимост от различни фактори.
It is appropriate to differentiate the amount and nature of reported data according to trading systems, trading modes and trading platforms to provide a proper context for the quality of execution obtained.
Целесъобразно е да се прави разграничение на обема и естеството на отчитаните данни според системите за търговия, моделите на търговия и платформите за търговия, за да се представи точният контекст за полученото качество на изпълнението.
To avoid inappropriate comparison between execution venues and ensure the relevance of collected data, execution venues should submit separate reports corresponding to segments that operate different order books or that are regulated differently or use different market segment identifiers.
С цел да се избегне неподходящо сравняване между местата за изпълнение и да се осигури приложимостта на събраните данни, местата за изпълнение следва да предоставят отделни отчети за съответните сегменти, опериращи с различни регистри за нареждания, или сегментите, които подлежат на различно регулиране или ползват идентификатори на различни пазарни сегменти.
To ensure an accurate picture of the quality of execution that effectively occurred, trading venues should not publish among executed orders those traded over the counter and reported onto the trading venue.
С цел да се осигури точна представа за реалното качество на изпълнение, местата на търговия не следва да публикуват в рамките на изпълнените нареждания онези, които се търгуват извънборсово и се отчитат на мястото на търговия.
When market makers and other liquidity providers are reporting as execution venues for financial instruments which are not subject to the trading obligation, they should only publish information on the orders executed or the price quoted for their clients when the orders are either quoted or executed over the counter, or executed pursuant to Articles 4 and 9 of Regulation (EU) No 600/2014, excluding orders which are held in an order management facility of a trading venue pending disclosure.
Когато маркет-мейкърите и други предоставящи ликвидност лица се отчитат като места за изпълнение за финансови инструменти, които не подлежат на задължението за търговия, те следва да публикуват за своите клиенти само информация за изпълнените нареждания или котираната цена, когато нарежданията се котират или изпълняват извънборсово, или според членове 4 и 9 от Регламент (ЕС) № 600/2014, без да включват нареждания, държани в система за управление на нарежданията на мястото на търговия, до разкриването на информацията.
It is appropriate to consider that other liquidity providers should include firms that hold themselves out as being willing to deal on own account, and which provide liquidity as part of their normal business activity, whether or not they have formal agreements in place or commit to providing liquidity on a continuous basis.
Целесъобразно е да се счита, че към другите предоставящи ликвидност лица следва да се включват посредниците, които присъстват с намерението да търгуват за собствена сметка и които предоставят ликвидност в рамките на своята обичайна стопанска дейност, независимо дали са сключили официални споразумения, или са се ангажирали да предоставят ликвидност на постоянна база или не.
In order to have complete transparency on the quality of execution for transactions in relation to price, it is appropriate that the information provided in relation to price should exclude all commissions or accrued interest, where relevant.
С цел да се осигури пълна прозрачност по отношение на качеството на изпълнение за сделките, свързани с цената, е целесъобразно в информацията, която се предоставя за цената, да не бъдат включвани никакви комисиони или начислена лихва, когато е приложимо.
In determining appropriate information for assessing price quality, both daily average levels and point-in-time information should be required.
За определяне на подходящата информация за оценка на качеството, основана на цената, следва да се изискват както средните дневни нива, така и информация към даден момент.
This will provide participants with an appropriate context and a more complete picture when analysing the quality of execution obtained.
По този начин участниците ще разполагат с подходящ контекст и с по-пълна картина, когато анализират полученото качество на изпълнение.
In order to allow for price comparisons between financial instruments it is also necessary to specify the currency code of any reported transaction.
С цел да се даде възможност за ценови съпоставки между финансовите инструменти е необходимо също така за всяка отчетена сделка да се конкретизира кодът на валутата.
To ensure regulatory consistency, it is not appropriate to require trading venues to provide details of transactions that remain, at the time of publication, subject to a deferral of publication in compliance with requirements on post trade transparency.
С оглед на осигуряването на регулаторна съгласуваност не е целесъобразно да се изисква от местата на търговия да предоставят информация за сделки, които към момента на публикуването все още подлежат на отлагане на публикуването в съответствие с изискванията за прозрачност след сключването на сделката.
It is appropriate that systematic internalisers, market makers and other liquidity providers be exempt from publishing point-in-time transaction data for any transactions above standard market size or above size specific to the financial instrument in order to avoid those venues becoming subject to undue risk of disclosing commercially sensitive information that might hinder their ability to hedge exposures and provide liquidity.
Целесъобразно е систематичните участници, маркет-мейкърите и други предоставящи ликвидност лица да бъдат освободени от задължението за публикуване на данни за сделките към даден момент за всички сделки над нормалния размер за пазара или над специфичния за дадения финансов инструмент размер, за да се избегне излагането на въпросните места на ненужен риск от разкриване на чувствителна търговска информация, което може да им попречи да хеджират експозиции и да предоставят ликвидност.
For shares, exchange-traded funds and certificates deemed to be illiquid under Regulation (EU) No 600/2014, the standard market size threshold to be used is the minimum available standard market size for that type of financial instrument.
Що се отнася до акции, борсово търгувани фондове и сертификати, които са считани за неликвидни в съответствие с Регламент (ЕС) № 600/2014, прагът за нормалния размер на пазара, който следва да се използва, е минималният наличен нормален размер на пазара за този вид финансов инструмент.
To avoid uncertainty, it is appropriate to clarify that reference to large in scale and size specific to the financial instrument have the same meaning as set out in the post trade transparency requirements.
С цел да се избегне несигурност, е целесъобразно да се поясни, че позоваванията на голям по размер и специфичен за финансовия инструмент размер имат същото значение като установеното в изискванията за прозрачност след сключване на сделка.
It is essential to have full transparency on all costs charged when executing an order through a given venue.
От съществена важност е да се осигури пълна прозрачност на всички разходи, които са начислени при изпълнението на нареждане през дадено място.
It is necessary to specify all costs in the execution of a client order relevant to the use of a specific venue and for which the client pays directly or indirectly.
Необходимо е да бъдат посочени всички разходи по изпълнението на нареждане на клиент, свързани с използването на конкретно място и които се плащат от клиента пряко или косвено.
Those costs should include execution fees, including fees for the submission, modification or cancellation of orders or quotes withdrawals, as well as any fees related to market data access or use of terminals.
Тези разходи следва да включват таксите за изпълнение, включително такси за подаване, изменение или отмяна на нареждания или оттегляне на котировки, както и всички такси, свързани с достъпа до пазарни данни или използването на терминали.
The relevant costs may also include clearing or settlement fees or any other fees paid to third parties involved in the execution of the order when they are part of the services provided by the execution venue.
Съответните разходи могат да включват също така такси за клиринг или сетълмент или всякакви други такси, плащани на трети страни, участващи в изпълнението на нареждането, и когато са част от предоставяните от мястото за изпълнение услуги.
Information on costs should also include taxes or levies directly invoiced to or incurred by the venue on behalf of the members or users of the execution venue or the client to whom the order refers.