natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Наличието на револвиращи заеми за дадено дружество просто бе счетено за признак за това, че финансовото състояние на дружеството е по-лошо, отколкото сочат на пръв поглед финансовите му отчети, и че допълнителният риск е свързан с проблеми с краткосрочната ликвидност.
A loan falling under this category means that even though a borrower can pay the principal and interest of the loan now, there are some factors which may negatively affect the repayment thereof.
Поради това се наложи всички краткосрочни заеми да получат премия за по-голям риск независимо дали са револвиращи заеми, или не.
Revolving credit facilities do indeed exist in Europe and have been used by the Union steel industry, but their terms and conditions are very different from the Chinese revolving loans.
По отношение на втората точка Комисията не е съгласна с оценката на правителството на КНР и на производителите износители.
Revolving credit facilities in the Union are basically credit lines, with a pre-determined maximum amount that can be withdrawn and repaid on several occasions during a pre-specified time period.
Самите органи в КНР разглеждат револвиращите заеми като допълнителен фактор за кредитен риск.
In addition, contrary to what the GOC claims, such credit facilities entail an additional cost, be it a contractual margin on top of the usual short-term market rates [30], or a predetermined management fee.
Както се посочва в „Насоките за класифициране на заемите въз основа на риска“ на КРКБС, револвиращите заеми следва да бъдат отчетени поне като „засегнати“ заеми [29].
Furthermore, the example of BNP Paribas provided by the GOC also foresaw a fee for unused capital over the duration of the credit facility.
Заем, който попада в тази категория, означава, че дори и кредитоискателят да е в състояние да погаси главницата и лихвата по заема към момента, някои фактори може да имат неблагоприятно отражение върху способността му да погаси задължението.
On the other hand, the revolving loans found during the verification visits at the Chinese sampled companies did not have conditions different from other short-term loans.
В действителност в Европа съществуват револвиращи кредитни продукти и те са били използвани от стоманодобивната промишленост в Съюза, но техните условия са твърде различни от тези на китайските револвиращи заеми.
They were not labeled as being a credit line or a revolving credit facility and there were no extra fees or margins attached to it.
Револвиращите кредитни продукти в Съюза представляват като цяло кредитни линии с предварително определен максимален размер, които могат да бъдат изтеглени и погасени по редица поводи през предварително определен период от време.
At first sight, they appeared to be normal short-term loans.
Освен това, противно на твърденията на правителството на КНР, тези кредитни продукти са свързани с допълнителен разход, било то под формата на договорен марж над обичайните краткосрочни пазарни лихвени проценти [30], или на предварително определена такса за управление.
However, when verifying the repayments of such loans during the verification visit, it became clear that the capital amount was actually being repaid by fresh loans received from the same bank for the same amount within a week before or after the maturity date of the initial loan.
Освен това от примера за BNP Paribas, предоставен от правителството на КНР, се вижда и наличието на такса за неизползван капитал за цялата продължителност на кредитния продукт.
The Commission then extended its analysis to the other loans in the loan tables and found in most cases other instances with exactly the same characteristics.
От друга страна, условията за револвиращите заеми, установени по време на контролните посещения на включените в извадката китайски дружества, не са се различавали от тези за останалите краткосрочни заеми.
For all these reasons, the Commission maintained its position on revolving loans.
Те не са били определени като кредитна линия или като револвиращ кредитен продукт и не са били обвързани с допълнителни такси или маржове.
The Commission disagreed on the facts of the specific claim of the Shougang Group that the Commission identified revolving loans mainly for the companies Qian'an Coal, Xishan Coking and Shougang Corp. The Commission identified revolving loans in all of the verified companies of the Shougang Group, including in the production companies Shougang Mining and Qian'an, where all of the short-term loans granted during the IP were considered to be revolving loans.
На пръв поглед те изглеждат обикновени краткосрочни заеми.
Finally, on the third point, the Commission considered that the loan provided to the company in the Jiangsu Shagang Group was a comparable commercial loan as the conditions for granting it, described in recital (162) above, corresponded to a financial situation characterized by short-term liquidity issues.
При все това при проверката на погасяването на тези заеми, извършена по време на контролните посещения, е станало ясно, че размерът на главницата действително е бил изплащан с помощта на нови заеми, получени от същата банка за същата сума в рамките на седмица преди или след датата на падежа на първоначалния заем.
In addition, the maturity of the proxy loan (16 months) generally corresponded to the short-term nature of the loans on which this proxy benchmark was applied for the benefit calculation.
След това Комисията разшири своя анализ до други заеми в таблиците със заемите и на много места установи други случаи с точно същите характеристики.
Nevertheless, the proxy benchmark rate was adjusted to take into account interest rate differences for loans with a maturity of less than one year compared to loans with a maturity of one to two years, based on the respective differences between the two maturities in the PBoC rates.
Поради всички изложени причини Комисията поддържа становището си по отношение на револвиращите заеми.
The detailed calculation of this adjustment was provided to the companies concerned.
Комисията изрази несъгласие с фактите в твърдението на Shougang Group, че Комисията е установила револвиращи кредити предимно за дружествата Qian'an Coal, Xishan Coking и Shougang Corp. Комисията е установила револвиращи кредити във всички проверени дружества, в Shougang Group, включително в производствените дружества Shougang Mining и Qian'an, където всички краткосрочни заеми, отпуснати през РП, бяха счетени за револвиращи заеми.
The Commission therefore rejected all claims related to the use of an interest rate between 14 % and-16 % for all loans with a maturity of 2 years or less at the level of the companies which were making use of revolving loans.
На последно място, по третата точка Комисията счита, че заемът, предоставен на дружеството в Jiangsu Shagang Group, е сходен търговски заем, тъй като условията за отпускането му, описани в съображение 162 по-горе, са съответствали на финансово състояние, характеризирано с краткосрочни проблеми с ликвидността.
In addition, the Jiangsu Shagang group criticised that the Commission double counted loans borrowed by its subsidiaries from Shagang Finance and the parent company in its calculation of the benefit.
Освен това падежът на този заем (16 месеца) като цяло е съответствал на краткосрочния характер на заемите, по отношение на които е била приложена представителната референтна стойност за изчисляването на ползата.
Shagang also claimed that the Commission should have subtracted the ‘negative benefit’ i.e. the benefit on the loans for which the actual interest payments were higher than the calculated benchmark rates by the Commission.
Въпреки това размерът на представителната референтна стойност бе коригиран, за да се вземат предвид разликите в лихвените проценти за заеми с падеж под една година в сравнение със заеми с падеж в рамките на една до две години, въз основа на съответните разлики между двата падежа в процентите на КНБ.
The Commission rejected both claims.
Подробното изчисление на тази корекция бе предоставено на засегнатите дружества.
Regarding the alleged double counting, the Commission noted that Shagang had mainly referred to inter-company loans between Shagang Finance and related steel producing companies.
С оглед на това Комисията отхвърли всички твърдения относно използването на лихвен процент от порядъка на 14 % — 16 % за всички заеми със срок до две години за отделните дружества, които са използвали револвиращи заеми.
In this respect, it recalled that Shagang Finance had not provided any information on loans taken by itself to the Commission.
Освен това Jiangsu Shagang group отправи критики към Комисията, че при изчислението на ползата е отчела два пъти заемите, които дъщерните дружества на групата са взели от Shagang Finance и дружеството майка.
Moreover, the Commission did not calculate any benefit at the level of Shagang Finance.
Shagang заяви също така, че Комисията е следвало да приспадне „ползата с отрицателен знак“, а именно ползата по заеми, при които действителните лихвени плащания са били по-високи от изчислените от Комисията референтни лихвени проценти.
This excludes any possibility of double counting.
Комисията отхвърли и двете твърдения.
With respect to the few remaining inter-company loans between the Shagang Group and the steel producing companies, the Commission verified whether double counting had actually occurred.
Що се отнася до твърдението за двойно отчитане Комисията посочи, че групата Shagang е имала предвид основно междуфирмени заеми между Shagang Finance и свързани стоманодобивни дружества.
However, already before disclosure the loan-sheet received from Shagang Group had only indicated two loans as inter-company loans, whereas the loan-sheet of Hongchang Plate only indicated one such loan.
Във връзка с това тя припомня, че Shagang Finance не ѝ е предоставила информация за взетите от нея заеми.
Moreover, even when comparing these loans on substance, they did not match in terms of borrowed amount, duration and applicable interest.
Освен това Комисията не е изчислила ползата за Shagang Finance, което изключва всякаква възможност за двойно отчитане.
The company did not provide any new information after disclosure to substantiate its claim that those loans were in reality corresponding.
Що се отнася до малкото оставащи междуфирмени заеми между Shagang Finance и стоманодобивните дружества, Комисията провери дали наистина е било извършено двойно отчитане.
Therefore, the Commission considered that each of these loans was reported only once, either on the group or on the producing company list of loans.
Още преди оповестяването обаче в списъка със заемите, получен от Shagang Group, като междуфирмени заеми са посочени само два заема, докато в списъка със заемите на Hongchang Plate е посочен само един такъв заем.
Regarding the claim related to the ‘negative benefit’ referred to in recital (196), the Commission observed that no issue of fair comparison arises.
Освен това дори и при сравняване на тези заеми по същество, те не съвпадат по отношение на заетата сума, продължителността и приложимия лихвен процент.
In particular, the receipt of a loan at a non-preferential rate cannot offset the benefit received from another loan received with a preferential rate.
Дружеството не предостави никаква нова информация след оповестяването в подкрепа на твърдението си, че тези заеми действително си съответстват.
The Commission only took into account the loans for which the calculated benchmark was higher than the interest rate paid by the companies when calculating the benefit.
Поради това Комисията счете, че всеки един от тези заеми е бил отчетен само веднъж — или в списъка със заеми на групата, или в този на производственото дружество.
The Hesteel Group also presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
По отношение на твърдението, свързано с „ползата с отрицателен знак“, посочено в съображение 196, Комисията отбеляза, че няма проблем с обективното сравнение.
It was not loss-making, but profitability levels were generally weak, which exposes the group to adverse changes in business, financial, or economic conditions.
По-специално получаването на заем при непреференциални условия не може да неутрализира ползата, получена от друг заем, получен при преференциални условия.
The group also has a high debt to asset ratio.
Комисията е взела предвид единствено заемите, за които изчислената референтна стойност е била по-висока от лихвения процент, платен от дружествата при изчисляването на ползата.
At the level of the companies involved in the production of HRF, the general financial situation was presented in a similar way to the group level, with low profitability levels but no losses.
Като цяло въз основа на собствените си финансови отчети Hesteel Group също е реализирала печалба през РП.
Furthermore, other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding the companies' debt repayment abilities.
Групата не е реализирала загуби, но рентабилността като цяло е била ниска и това я поставя в неизгодно положение при неблагоприятни промени в стопанските, финансовите или икономическите условия.
However, on-spot, the Commission found that 80 % of the sampled loans examined received by these companies were revolving and were substantial in amount, pointing to a more fragile situation in terms of liquidity than the financial statements would lead to believe.
Групата също има високо съотношение на дълга към активите.
The Commission noted that the Hesteel Group was awarded an AAA- rating by a Chinese credit rating agency, the Agricultural Bank of China Hangang Sub-branch.
Общото финансово състояние на отделните дружества, участващи в производството на ГВП, наподобява състоянието на групата като цяло — с ниска рентабилност, но без загуби.
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, the Commission concluded that this rating is not reliable.
Другите финансови показатели, като съотношението на дълга към активите или коефициента на лихвено покритие, не сочат съществени структурни проблеми за способността на дружествата да изплащат дълга си.
Furthermore, the existence of the revolving loans further confirmed the Commission's assessment to disregard the Chinese AAA- rating of the Hesteel Group.
На място обаче Комисията установи, че 80 % от получените от дружествата заеми, включени в извадката, които бяха разгледани при разследването, са били револвиращи заеми за големи суми, а това говори за по-нестабилна ликвидност, отколкото сочат финансовите отчети.
The Commission therefore considered that it is appropriate to use the BB benchmark as set out in recitals (166) to (168) above at the level of the group activities to calculate the overall benefit conferred upon HFR derived from the absence of a proper risk assessment.
Комисията отбелязва, че Hesteel Group има кредитен рейтинг ААА от китайска агенция за кредитен рейтинг — подразделение на Китайската земеделска банка в Ханганг.
In addition, in order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans at the level of the individual companies involved in the HRF production, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission found it appropriate to use the same benchmark as set out in that recital as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided at the level of the production companies which were making use of revolving loans.
Поради същите основания като изложените в съображения 159 — 161 по-горе.
As revolving loans are usually concluded for short durations, it is highly unlikely that a revolving loan would be found for a maturity of more than two years, and the concrete evidence of the loans verified in the sampled companies supports this conclusion.
Комисията стигна до заключението, че този рейтинг не е надежден.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regard to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark apply equally to the Hesteel Group.
Получените револвиращи заеми допълнително потвърждават преценката на Комисията да не приеме дадения в КНР рейтинг ААА на Hesteel Group.
The Commission rebutted these points already in in recitals (175) to (195).
Поради това Комисията счете, че е целесъобразно да използва референтния рейтинг ВВ, описан в съображения 166 — 168 по-горе, за дейностите, извършвани на равнището на групата, за да изчисли общата полза за ГВП, произтичаща от липсата на подходяща оценка на риска.
Upon disclosure, the complainant wondered whether the Commission had taken into account a significant capital injection of circa 1 billion Euro to Hesteel in 2010, still conferring benefits to this group in the IP.
Също така, за да се отчете по-големият риск, за който сочат предоставените револвиращи заеми за отделните дружества, участващи в производството на ГВП, и като се има предвид обстоятелството, че условията и срокът на заемите по същество са сравними с тези по високолихвения заем, посочен в съображение 162, Комисията счете за целесъобразно да използва референтната стойност, цитирана в същото съображение, като подходяща референтна стойност за всички заеми със срок до две години, предоставени на производствените дружества, които са ползвали револвиращи заеми.
The Commission observed that this alleged capital injection was subject to a question in April 2017 from the United States and the EU to the PRC within the framework of the Committee on Subsidies and Countervailing Measures of the WTO.
Тъй като револвиращите заеми обикновено са краткосрочни, изключително слабовероятно е да се намери револвиращ заем за срок, по-дълъг от две години, и конкретните доказателства по заемите, проверени за включените в извадката дружества, подкрепят това заключение.
The Commission did not find any evidence during this investigation that this alleged capital injection had conferred any benefit to Hesteel Group during the IP.
Твърденията и доводите, представени от правителството на КНР и някои включени в извадката дружества, отнасящи се до общата методология на относителния спред и използването на представителна референтна стойност, са валидни и за Hesteel Group.
The Shougang Group presented itself in a generally difficult financial situation according to its own financial accounts.
Комисията вече опроверга тези твърдения в съображения 175 — 165.
Based on the evidence received for the years 2014 and onwards, the Group was loss-making both in 2014 and 2015.
При оповестяването жалбоподателят не беше убеден дали Комисията е взела предвид значителното вливане на капитал от около 1 млрд. евро в Hesteel Group през 2010 г., от което тя е продължила да извлича ползи през РП.
It was highly leveraged and it increased its short-term liabilities by more than 10 % during the IP.
Комисията отбеляза, че това предполагаемо вливане на капитал е било предмет на въпрос, отправен през април 2017 г. към КНР от Съединените щати и ЕС в рамките на Комитета по субсидиите и изравнителните мерки на СТО.
Furthermore, 25 revolving loans were found on-spot during the verification at the level of the parent company.
Комисията не откри никакви доказателства по време на настоящото разследване, че от предполагаемото вливане на капитал са произтекли ползи за Hesteel Group по време на РП.
Moreover, in the loan tables, a significant number of additional short term loans was replaced with new loans for the same amount at expiry.
Като цяло въз основа на собствените си финансови отчети Shougang Group е била в затруднено финансово положение.
At the level of the companies involved in the production of HRF, the financial statements as well as evidence found relating to specific loans, in asset evaluation and feasibility reports, showed that these companies were operating as a going concern despite consecutive years of losses or marginal profits, high debt to assets ratios, low interest coverage, worsening financial indicators and an uncertain outlook for the future.
Въз основа на получените данни за 2014 г. и за следващите години групата е реализирала загуби както през 2014 г., така и през 2015 г.
These companies did not generate enough operating profit to cover the payment of their interest expenses for several consecutive years during the period 2012-2015.
Степента на задлъжнялост е била висока, а краткосрочните ѝ пасиви са се увеличили с над 10 % през РП.
Furthermore, the Commission found instances of debt restructuring due to payment difficulties during the verification.
Също така при проверката на място беше установено, че дружеството майка е ползвало 25 револвиращи заема.
In addition, all of the short-term loans granted during the IP to one of the production companies were revolving loans.
Освен това в таблиците със заемите при изтичането на срока на договора им значителен брой други краткосрочни заеми са били заменени с нови заеми за същата сума.
Despite these circumstances, the Shougang Group was awarded an AAA credit rating by a Chinese credit rating agency, Dagong International.
От финансовите отчети на дружествата, участващи в производството на ГВП, както и от установените доказателства по конкретни заеми, съдържащи се в оценки на активите и в доклади за осъществимостта, е видно, че дружествата са продължавали да работят като действащо предприятие въпреки реализираните през поредни години загуби или незначителни печалби, високи съотношения на дълга към активите, нисък коефициент на лихвено покритие, влошаващи се финансови показатели и несигурни перспективи за бъдещето.
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Shougang Group.
В периода 2012—2015 г. тези дружества не са реализирали достатъчна оперативна печалба, за да покрият разходите си за лихви през няколко последователни години.
In view of the above general situation, the Commission found it necessary to find an appropriate benchmark at the level of the group.
Освен това по време на проверката Комисията установи случаи на преструктуриране на дълга поради затруднения с плащанията.
In order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission used the same benchmark as set out in that recital for all loans with a maturity of 2 years or less provided.
Също така всички краткосрочни заеми, отпуснати на едно от производствените дружества през РП, са били револвиращи заеми.
For the remaining loans at group level with a maturity of 2 years and above, based on the available information, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds to the group level, as explained in recitals (166) to (168).
Въпреки тези обстоятелства китайската агенция за кредитен рейтинг Dagong International е дала на Shougang Group кредитен рейтинг ААА.
Furthermore, the Commission concluded that at the level of the companies involved in the production of HRF, the situation was such that that these companies would not have had access to further loans during the IP absent State support.
По същите причини, както е посочено в съображения 159 — 161 по-горе, както и въз основа на установените при проверката доказателства, Комисията не прие дадения в Китай рейтинг на Shougang Group.
Therefore, the received benefit for these companies went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
С оглед на изложените по-горе обстоятелства Комисията сметна за необходимо да намери подходяща референтна стойност за цялата група.
Rather, the benefit during the IP derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on these companies' overall financial situation.