natgillin/translations-raw huggingface dataset:
дали поддържат записи за нареждания и сделки, отнасящи се до пазарни практики, прилагани по начин, който позволява да бъдат лесно разграничени от други дейности по търговия, включително чрез водене на отделни сметки за прилагането на ППП; по-специално е необходимо да се покаже, че направените нареждания са вписани самостоятелно и поотделно — без обединяване на нареждания от различни клиенти;
whether they have put in place specific internal procedures allowing:
дали те са въвели специфични вътрешни процедури, позволяващи:
immediate identification of the activities relating to the market practice;
непосредственото идентифициране на дейностите, свързани с пазарната практика;
ready availability of the relevant orders and transaction records to the competent authority upon request;
готовност за предоставяне на съответните записи на нареждания и сделки на компетентния орган при поискване;
whether they possess the compliance and audit resources necessary to be able to monitor and ensure compliance at all times with the conditions set for the AMP;
дали те разполагат с ресурси за съблюдаване на съответствието и извършване на одита, за да могат да наблюдават и осигуряват постоянното спазване на условията, определени за ППП;
whether they keep the records mentioned in point (c) for a period of at least five years.
дали те поддържат записите, посочени в буква в), за срок от най-малко пет години.
Competent authorities shall consider the extent to which the market practice establishes an ex ante list of trading conditions for its performance as an AMP, including limits with regard to prices and volumes and limits on positions.
Компетентните органи вземат под внимание степента, до която за съответната пазарна практика се установява предварителен списък на условията за търговия по отношение на прилагането ѝ като ППП, включително ограничения по отношение на цените и обемите и ограничения по отношение на позициите.
Competent authorities shall assess the extent to which the market practice and the arrangement or contract for its performance:
Компетентните органи оценяват до каква степен пазарната практика и споразумението или договора за нейното прилагане:
enables the person performing the AMP to act independently from the beneficiary without being subject to instructions, information or influence from the beneficiary as regards the manner in which trading is to be conducted;
дават възможност на лицето, прилагащо ППП, да действа независимо от бенефициера, без да получава от него инструкции, информация или влияние по отношение на начина на извършване на търговията;
allows for the avoidance of conflicts of interest between the beneficiary and the clients of the person performing the AMP.
позволяват избягване на конфликт на интереси между бенефициера и клиентите на лицето, прилагащо ППП.
Article 5
Член 5
Impact on market liquidity and efficiency
Въздействие върху пазарната ликвидност и ефективност
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (c) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall assess the impact the market practice has on at least the following elements:
При определянето на това дали дадена пазарна практика, предложена за установяване като ППП, отговаря на критерия, посочен в член 13, параграф 2, буква в) от Регламент (ЕС) № 596/2014, компетентните органи правят оценка на въздействието на пазарната практика най-малко върху следните елементи:
volume traded;
обем на търговията;
number of orders in the order book (order depth);
брой нареждания в дневника за нареждания („дълбочина“ по отношение на нарежданията);
speed of execution of the transactions;
бързина на изпълнение на сделките;
volume weighted average price of a single session, daily closing price;
обемно претеглена средна цена за отделна сесия, цена при закриване на дневната търговия;
bid/offer spread, price fluctuation and volatility;
спред между цени купува и продава, ценови колебания и променливост;
regularity of quotations or transactions.
редовност на котировките или сделките.
Article 6
Член 6
Impact on the proper functioning of the market
Въздействие върху правилното функциониране на пазара
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (d) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider the following elements:
При определянето на това дали дадена пазарна практика може да бъде установена като ППП и дали тя отговаря на критерия, посочени в член 13, параграф 2, буква г) от Регламент (ЕС) № 596/2014, компетентните органи вземат под внимание следните елементи:
the possibility that the market practice could affect price formation processes in a trading venue;
възможността пазарната практика да окаже въздействие върху процесите на ценообразуване на мястото на търговия;
the extent to which the market practice could facilitate the evaluation of prices and orders entered into the order book and whether the transactions to be carried out or orders to be introduced for its performance as an AMP do not contravene the trading rules of the corresponding trading venue;
степента, до която съответната пазарна практика може да улесни оценката на цените и нарежданията, въведени в дневника за нарежданията, както и дали сделките, които ще бъдат извършени, или нарежданията, които ще бъдат вписани във връзка с прилагането на пазарната практика като ППП, не противоречат на правилата за търговия на съответното място на търговия;
the modalities by which the information referred to in Article 3 is disclosed to the public including where it is disclosed on the website of the relevant trading platform and, when appropriate, where it is simultaneously released on the websites of the beneficiaries;
средствата, чрез които информацията, посочена в член 3, се оповестява пред обществеността, включително когато тя се оповестява на уебсайта на съответната платформа за търговия и, когато е целесъобразно, когато едновременно се публикува на уебсайтовете на бенефициерите;
the extent to which the market practice establishes an ex ante list of situations or conditions when its performance as an AMP is temporarily suspended or restricted, inter alia, particular trading periods or phases such as auction phases, takeovers, initial public offerings, capital increases, secondary offerings.
степента, до която със съответната пазарна практика се утвърждава предварителен списък на случаи или условия, при които прилагането ѝ като ППП временно се спира или ограничава, inter alia за конкретни периоди на търговия или фази, като тръжни фази, поглъщания, първично публично предлагане, увеличения на капитала, вторично предлагане.
For the purposes of point (b) of the first subparagraph, a market practice where transactions and orders are monitored in real time by the market operator or the investment firm or market operators operating a MTF or an OTF shall also be taken into consideration.
За целите на първа алинея, буква б) дадена пазарна практика, при която сделките и нарежданията се наблюдават в реално време от пазарния оператор, или от инвестиционния посредник, или от пазарния оператор, организиращ МСТ или ОСТ, също се взема под внимание.
Competent authorities shall assess the extent to which a market practice enables:
Компетентните органи оценяват степента, в която дадена пазарна практика дава възможност за:
orders related to its performance to be submitted and executed during opening or closing auction phases of a trading session;
нареждания, свързани с изпълнението ѝ, които трябва да бъдат представени и изпълнени при откриване или закриване на тръжни фази на пазарна сесия;
orders or transactions related to its performance to be introduced or carried out during periods when stabilisations and buy-back operations are conducted.
нареждания или сделки, свързани с изпълнението ѝ, които трябва да се въвеждат или извършват през периодите на осъществяване на операции за обратно изкупуване и стабилизиране.
Article 7
Член 7
Risks for the integrity of related markets
Рискове за лоялните пазарни отношения на свързани пазари
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (e) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider:
При определянето на това дали дадена пазарна практика, предложена за установяване като ППП, отговаря на критерия, посочен в член 13, параграф 2, буква д) от Регламент (ЕС) № 596/2014, компетентните органи вземат под внимание следното:
whether the transactions related to the performance of the market practice once established as an AMP will be reported to competent authorities on a regular basis;
дали сделките, свързани с прилагането на пазарна практика, веднъж установена като ППП, ще бъдат редовно докладвани на компетентните органи;
whether the resources (cash or financial instruments) to be allocated to the performance of the AMP are proportionate and commensurate with the objectives of the AMP itself;
дали ресурсите (парични средства или финансови инструменти), които ще бъдат заделени за прилагането на ППП, са пропорционални и съизмерими с целите на самата ППП;
the nature and level of the compensation for services provided within the performance of an AMP and whether that compensation is established as a fixed amount; where variable compensation is proposed, it shall not lead to behaviour which may be prejudicial to market integrity or to the orderly functioning of the market and shall be available to the competent authority for assessment;
естеството и нивото на възнаграждение за услугите, предоставени в рамките на прилагането на ППП и дали тази компенсация е определена като фиксирана сума; когато се предлага променливо възнаграждение, то не води до поведение, което може да навреди на лоялните пазарни отношения или на нормалното функциониране на пазара, и е на разположение на компетентния орган за оценка;
whether the type of persons who will perform the AMP ensure, where appropriate to the market under consideration, an adequate separation of the assets dedicated to the performance of the AMP from the assets of its clients, if any, or its own assets;
дали лицата, които ще прилагат ППП, гарантират, когато е целесъобразно с оглед на разглеждания пазар, адекватно отделяне на активите, предназначени за прилагането на ППП, от активите на клиентите, ако има такива, или от своите собствени активи;
whether the respective duties of the beneficiaries and of the persons performing the AMP or, where appropriate, the duties shared by them are clearly defined;
дали са ясно определени съответните задължения на бенефициерите и на лицата, прилагащи ППП, или, когато е уместно — споделяните от тях задължения;
whether the type of persons who will perform the AMP have in place an organisational structure and adequate internal arrangements to ensure that the trading decisions relating to the AMP remain confidential from other units within that person and independent from orders to trade received from clients, portfolio management or orders placed on its own account;
дали лицата, които ще прилагат ППП, имат организационна структура и подходящи вътрешни процедури, за да гарантират, че решенията за търговия във връзка с ППП се запазват поверителни спрямо други звена в рамките на това лице и независими от нареждания за търговия, получени от клиенти, от управлението на портфейла или нарежданията, издадени по собствена сметка на това лице;
whether an adequate reporting process between the beneficiary and the person who will perform the AMP is in place to allow the exchange of the necessary information to fulfil their respective legal or contractual obligations, if applicable.
дали е налице подходяща процедура за докладване между бенефициера и лицето, което ще прилага ППП, за да се даде възможност за обмен на информацията, необходима за изпълнението на съответните им правни или договорни задължения, ако е приложимо.
Article 8
Член 8
Investigation of the market practice
Разследване относно пазарната практика
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (f) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall in particular take into account the outcome of any investigation in the markets they monitor that might question the AMP to be established.
При определянето на това дали дадена пазарна практика, предложена за установяване като ППП, отговаря на критерия, посочен в член 13, параграф 2, буква е) от Регламент (ЕС) № 596/2014, компетентните органи вземат по-специално под внимание резултатите от всяко разследване, проведено на следените от тях пазари, което би могло да постави под въпрос ППП, която предстои да бъде установена.
Article 9
Член 9
Structural characteristics of the market
Структурни характеристики на пазара
In taking into account, in accordance with point (g) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, the participation of retail-investors in the relevant market, competent authorities shall assess at a minimum:
Когато в съответствие с член 13, параграф 2, буква ж) от Регламент (ЕС) № 596/2014 компетентните органи вземат под внимание участието на инвеститорите на дребно на съответния пазар, те оценяват като минимум:
the impact the market practice might have on retail investors' interests where the market practice concerns financial instruments traded on markets in which retail investors participate;
въздействието, което пазарната практика може да има върху интересите на инвеститорите на дребно, когато пазарната практика се отнася до финансови инструменти, търгувани на пазари, на които участват инвеститори на дребно;
whether the market practice increases the probability of retail investors to find counterparties in low-liquidity financial instruments, without increasing the risks borne by them.
дали пазарната практика увеличава вероятността инвеститорите на дребно да намерят контрагенти за нисколиквидни финансови инструменти, без да се увеличават поетите от тях рискове.
SECTION 3
РАЗДЕЛ 3
Procedures
Процедури
Article 10
Член 10
Notification when intending to establish an accepted market practice
Уведомяване при намерение за установяване на приета пазарна практика
Competent authorities shall notify, in accordance with Article 13(3) of Regulation (EU) No 596/2014, their intention to establish an AMP by post or e-mail to ESMA and to the other competent authorities simultaneously, using a pre-identified list of contact points to be set-up and regularly maintained by competent authorities and ESMA.
Компетентните органи уведомяват по пощата или по електронната поща едновременно ЕОЦКП и останалите компетентни органи в съответствие с член 13, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 596/2014 за намерението си да установят ППП, като използват предварително установен списък на звена за контакт, който се създава и поддържа редовно от компетентните органи и ЕОЦКП.
The notification referred to in paragraph 1 shall include the following elements:
Посоченото в параграф 1 уведомление съдържа следните елементи:
a statement of the intention to establish an AMP, including the expected date of establishment;
декларация за намерението за установяване на ППП, включително очакваната дата на установяване;
the identification of the notifying competent authority and the contact details of the contact person(s) within that competent authority (name, professional telephone number and e-mail address, title);
указване на уведомяващия компетентен орган и данните за контакт на лицето (ата) за контакт в рамките на компетентния орган (име, служебен телефонен номер и електронен адрес, длъжност);
a detailed description of the market practice including:
подробно описание на пазарната практика, включително:
the identification of the types of financial instrument and trading venues on which the AMP will be performed;
определяне на вида на финансовия инструмент и местата на търговия, на които ще се прилага ППП;
the types of persons who can perform the AMP;
видовете лица, които могат да изпълняват ППП;
the type of beneficiaries;
вида на бенефициерите;
the indication of whether the market practice can be performed for a determined period of time and of any situations or conditions leading to a temporary interruption, suspension or termination of the practice;
указване за това дали пазарната практика може да се прилага за определен срок от време и описание на ситуации или условия, водещи до временно прекъсване, спиране на действието или прекратяване на тази практика;
the reason for which the practice could constitute market manipulation under Article 12 of Regulation (EU) No 596/2014;
причината, поради която практиката би могла да представлява манипулиране на пазара съгласно член 12 от Регламент (ЕС) № 596/2014;
the details of the assessment made according to Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014.
подробности за оценката, извършена съгласно член 13, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 596/2014.
The notification referred to in paragraph 1 shall include the table for assessing a proposed market practice using the template in the Annex.
Уведомлението, посочено в параграф 1, включва таблица за оценка на предложената пазарна практика, като се използва образецът в приложението.
Article 11
Член 11
ESMA opinion
Становище на ЕОЦКП
Following receipt of the notification referred to Article 13(4) of Regulation (EU) No 596/2014 and before issuing the opinion required under that paragraph, ESMA shall initiate, on its own initiative or upon request of any competent authority, a process to provide the notifying competent authority with preliminary comments, concerns, disagreement or request for clarifications, if any, concerning the notified market practice.
След получаване на уведомлението, посочено в член 13, параграф 4 от Регламент (ЕС) № 596/2014, и преди да издаде становището, изисквано съгласно посочения параграф, ЕОЦКП предприема по своя собствена инициатива или по молба на даден компетентен орган, процедура за предоставяне на предварителни коментари, забележки, несъгласие или искане за пояснения на уведомяващия компетентния орган, ако има такива, относно пазарната практика, която е обект на уведомяване.
The notifying competent authority may provide further clarification concerning the notified market practice to ESMA.
Уведомяващият компетентен орган може да предостави допълнителни разяснения относно пазарната практика, за която се уведомява ЕОЦКП.
Where in the course of the process referred to in paragraph 1, any fundamental or significant change is introduced that affects the basis or substance of the notified market practice or the assessment carried out by the notifying competent authority, the process of issuing the ESMA opinion on the notified practice shall cease.
Когато в хода на процедурата, посочена в параграф 1, се въвежда основна или съществена промяна, която засяга базата или съдържанието на пазарната практика, която е обект на уведомяване, или оценката на уведомяващия компетентен орган, процедурата по изготвяне на становище на ЕОЦКП относно практиката, за която е постъпило уведомление, се прекратява.
If appropriate, the competent authority shall initiate a new process for establishing the modified practice as an AMP in accordance with Article 13(3) of Regulation (EU) No 596/2014.
Ако е уместно, компетентният орган започва нова процедура за установяване на изменена практика като ППП в съответствие с член 13, параграф 3 от Регламент (ЕС) № 596/2014.
SECTION 4
РАЗДЕЛ 4
Maintenance, modification and termination of accepted market practices
Запазване, изменение и прекратяване на приети пазарни практики
Article 12
Член 12
Review of an established AMP
Преглед на установена ППП
Competent authorities that have established AMPs shall assess regularly, and at a minimum every two years, whether the conditions for establishing the AMP set out in Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014 and in Section 2 of this Chapter continue to be met.
Компетентните органи, които са установили ППП, правят редовна оценка — поне веднъж на всеки две години, дали условията за установяване на ППП, предвидени в член 13, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 596/2014 и в раздел 2 от настоящата глава, продължават да се спазват.
Notwithstanding the regular review in accordance with Article 13(8) of Regulation (EU) No 596/2014, the assessment process referred to in paragraph 1 shall also be triggered:
Независимо от редовното преразглеждане в съответствие с член 13, параграф 8 от Регламент (ЕС) № 596/2014, процедурата за оценка, посочена в параграф 1, също така се задейства:
when any sanction involving an established AMP has been imposed;
когато е била наложена каквато и да било санкция, свързана с установена ППП;
when due to a significant change in the market environment referred to in Article 13(8) of that Regulation, one or more of the conditions of acceptance of an established practice are no longer met;
когато поради значителна промяна в пазарната среда, посочена в член 13, параграф 8 от същия регламент, едно или повече от условията за приемане на установена практика, вече не са изпълнени;
when a competent authority has reasons to suspect that acts contrary to Regulation (EU) No 596/2014 are being or have been carried out by beneficiaries of the AMP, or by persons performing it.
когато компетентен орган има основания да се съмнява, че се извършват или са били извършени действия в противоречие с разпоредбите на Регламент (ЕС) № 596/2014 от страна на бенефициерите на ППП или от лица, които я прилагат.
In the event that the assessment reveals that an established AMP no longer meets the conditions of the competent authorities' original assessment set out in Section 2, competent authorities shall either propose the modification of the conditions of the acceptance or terminate the AMP, taking into account the criteria set out in Article 13.
В случай, че оценката разкрие, че дадена установена ППП вече не отговаря на условията в първоначалната оценка на компетентните органи, посочена в раздел 2, компетентните органи или предлагат изменение на условията на приемане, или прекратяване на ППП, като се вземат предвид критериите, определени в член 13.
Competent authorities shall inform ESMA of the outcome of the assessment process, including when the AMP is maintained without modification.
Компетентните органи информират ЕОЦКП за резултата от процеса на оценяване, включително когато ППП се запази без изменение.
Where a competent authority proposes to modify the conditions of acceptance of an established AMP, it shall comply with the requirements set out in Article 2.
Когато компетентен орган предлага изменение на условията за приемане на установена ППП, той се съобразява с изискванията, посочени в член 2.
Where a competent authority decides to terminate an established AMP, it shall publicly disclose and communicate its decision simultaneously to all other competent authorities and to ESMA, indicating the date of termination, in view of updating the list of AMPs published by it in accordance with Article 13(9) of Regulation (EU) No 596/2014.
Когато компетентният орган реши да прекрати установена ППП, той оповестява публично и съобщава решението си едновременно на всички други компетентни органи и на ЕОЦКП, като посочва датата на прекратяване с оглед на актуализирането на списъка на ППП, публикуван от него в съответствие с член 13, параграф 9 от Регламент (ЕС) № 596/2014.
Article 13
Член 13
Criteria for modifying or terminating an established AMP
Критерии за изменение или прекратяване на установена ППП
In determining whether to terminate an established AMP or propose modification of the conditions of its acceptance, competent authorities shall have regard to:
При определяне дали да прекратят дадена установена ППП или да предложат изменение на условията за нейното приемане, компетентните органи вземат предвид:
the extent to which the beneficiaries or the persons performing the AMP have complied with the conditions established under that AMP;
степента, в която бенефициерите или лицата, прилагащи ППП, са спазили условията, установени по тази ППП;
the extent to which the conduct of the beneficiaries or the persons performing an AMP has resulted in any of the criteria set out in Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014 no longer being met;