natgillin/translations-raw huggingface dataset:
С цел да се гарантира, че освобождаването на систематичните участници от задължението да изпълняват нарежданията по котираните цени в момента на получаването на нареждането в съответствие с член 15, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 600/2014 е ограничено до сделки, които по своята същност не допринасят за ценообразуването, в настоящия регламент се уточнява допълнително и по изчерпателен начин при какви условия сделките с няколко ценни книжа представляват част от една сделка и нарежданията са обвързани с условия, различни от текущите пазарни цени.
In order to ensure that the exception to systematic internalisers obligations to execute the orders at the quoted prices at the time of reception of the order in accordance with Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014 is limited to transactions which by their nature do not contribute to price formation, this Regulation further specifies exhaustively the conditions for what constitutes transactions in several securities as part of one transaction and orders subject to conditions other than the current market prices.
Критерият, че дадена цена попада в оповестения диапазон, близък до пазарните условия, отразява необходимостта да се гарантира, че изпълнението от страна на систематичните участници допринася за ценообразуването и същевременно не възпрепятства възможността систематичните участници да предлагат по-добра цена в обосновани случаи.
The criterion specifying that a price falls within a public range close to market conditions reflects the need to ensure that execution by systematic internalisers contribute to price formation whilst not impeding on the possibility for systematic internalisers to offer price improvement in justified cases.
С цел да се гарантира, че потребителите имат достъп до котировките на систематичните участници на недискриминационна основа, като същевременно се осигурява подходящо управление на риска, отчитащо естеството, мащаба и сложността на дейностите на отделните посредници, се налага да се уточни допълнително, че броят или обемът на нарежданията от един клиент следва да се счита за значително надвишаващ нормата, когато систематичен участник не може да изпълни тези нареждания, без да се изложи на неоснователен риск, като това следва да се определи предварително в рамките на политиката за управление на риска на посредника, както и да бъде обосновано с обективни фактори, заявено писмено и доведено до знанието на клиентите или на потенциалните клиенти.
In order to ensure that customers have access to systematic internalisers quotes in a non-discriminatory way but at the same time ensuring a proper risk management which takes into account the nature, scale and complexity of the activities of individual firms, it is necessary to specify that the number or volume of orders from the same client should be regarded as considerably exceeding the norm where a systematic internaliser cannot execute those orders without exposing itself to undue risk, something which should be defined in advance as a part of the firm's risk management policy and be based on objective factors and be stated in writing and made available to customers or potential customers.
Тъй като както доставчиците на ликвидност, така и систематичните участници търгуват за собствена сметка и поемат сравними по равнище рискове, е целесъобразно специфичният за инструмента размер за тези категории да бъде определен по еднакъв начин.
Since liquidity providers and systematic internalisers both trade on own account and incur comparable levels of risks, it is appropriate to determine the size specific to the instrument in a uniform way for these categories.
Поради това специфичният за инструмента размер за целите на член 18, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 600/2014 следва да бъде специфичният за инструмента размер, определен в съответствие с член 9, параграф 5, буква г) от Регламент (ЕС) № 600/2014 и допълнително уточнен в регулаторните технически стандарти в съответствие с тази разпоредба.
Therefore, the size specific to the instrument for the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014 should be the size specific to the instrument determined in accordance with Article 9(5)(d) of Regulation (EU) No 600/2014 and as further specified in regulatory technical standards in accordance with this provision.
С цел да се определят елементите на компресирането на портфейл, които го разграничават от услугите, свързани със сключване и клиринг на сделки, е необходимо да се установи процесът, при който дериватите биват напълно или частично прекратени и заменени с нов дериват, по-специално етапите на процеса, съдържанието на споразумението и правната документация, придружаваща компресирането на портфейла.
In order to specify the elements of portfolio compression, so as to delineate it from trading and clearing services, it is necessary to identify the process whereby derivatives are wholly or partially terminated and replaced by a new derivative, in particular the steps of the process, the content of the agreement and the legal documentation supporting the portfolio compression.
За да се гарантира, че извършваното от контрагентите компресиране на портфейл е достатъчно прозрачно, е необходимо да се определи информацията, която следва да бъде публично достояние.
To ensure that suitable transparency of portfolio compression performed by counterparties is achieved, it is necessary to specify the information which should be made public.
Необходимо е да се разяснят някои аспекти на правомощията за намеса на съответните компетентни органи и, при извънредни обстоятелства, на ESMA, учреден и изпълняващ своите правомощия в съответствие с Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [2], и на Европейския банков орган (EBA), учреден и изпълняващ своите правомощия в съответствие с Регламент (ЕС) № 1093/2010 на Европейския парламент и на Съвета [3], в случай на значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплахи за нормалното функциониране и целостта на финансовите или на стоковите пазари или за стабилността на цялата или на част от финансовата система най-малко на една държава членка или съответно на Съюза.
It is necessary to specify certain aspects of the intervention powers of both the relevant competent authorities and, in exceptional cases, ESMA established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2] and the European Banking Authority (EBA) established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [3] as regards significant investor protection concern or threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of at least one Member State or respectively of the Union.
Съществуването на „заплаха“ — една от предпоставките за намеса с оглед поддържане на нормалното функциониране и целостта на финансовите или стоковите пазари или на стабилността на финансовата система, изисква наличието на по-сериозни опасения от „значителните опасения“, които са предпоставка за намеса с оглед защита на инвеститорите.
The existence of a ‘threat’, one of the prerequisites of the intervention in the perspective of the orderly functioning and integrity of financial or commodity markets or stability of the financial system, would require the existence of a greater concern than a ‘significant concern’, which is the prerequisite of the intervention for investor protection.
Следва да бъде установен списък на критериите и факторите, които трябва да бъдат взети предвид от компетентните органи, ESMA и EBA, когато определят дали съществуват такива опасения или заплахи, за да се осигури последователен подход, като същевременно се даде възможност да бъдат предприемани подходящи действия при възникването на неблагоприятни събития или тенденции.
A list of criteria and factors to be taken into account by competent authorities, ESMA and EBA in determining when there is such a concern or threat should be established to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
Необходимостта да се направи оценка на всички критерии и фактори, които биха могли да са налице в конкретна фактическа ситуация, не следва обаче да възпрепятства компетентните органи, ESMA и EBA да използват временните правомощия за намеса, когато само един от факторите или критериите е причина за подобни опасения или заплахи.
The need to assess all criteria and factors that could be present in a specific factual situation should not prevent however the temporary intervention power from being used by competent authorities, ESMA and EBA where only one of the factors or criteria leads to such a concern or threat.
Необходимо е да се уточнят обстоятелствата, при които ESMA може да използва своите правомощия за управление на позиции в съответствие с Регламент (ЕС) № 600/2014, за да се осигури прилагането на последователен подход, като същевременно се позволи предприемането на подходящи действия при възникването на неблагоприятни събития или тенденции.
It is necessary to specify the circumstances under which ESMA can use its position management powers in accordance with Regulation (EU) No 600/2014 in order to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
С оглед на последователността и за да се гарантира гладкото функциониране на финансовите пазари, е необходимо разпоредбите на настоящия регламент и разпоредбите, установени в Регламент (ЕС) № 600/2014, да се прилагат от една и съща дата.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions of this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Въпреки това, за да се гарантира ефективното функциониране на новия регулаторен режим на прозрачност, някои разпоредби на настоящия регламент следва да се прилагат от датата на влизането му в сила,
However, to ensure that the new transparency regulatory regime can operate effectively, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force,
ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЛИКВИДНИ ПАЗАРИ ЗА КАПИТАЛОВИ ИНСТРУМЕНТИ
DETERMINING LIQUID MARKETS FOR EQUITY INSTRUMENTS
Определяне на ликвидни пазари за акции
Determining liquid markets for shares
(член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014)
(Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014)
За целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, акция, която се търгува ежедневно, се разглежда като имаща ликвиден пазар, когато е изпълнено всяко едно от следните условия:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a share that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
свободно търгуваният обем на акцията е:
the free float of the share is:
не по-малък от 100 милиона евро за акциите, допуснати до търговия на регулиран пазар;
not less than EUR 100 million for shares admitted to trading on a regulated market;
не по-малък от 200 милиона евро за акциите, търгувани само на МСТ;
not less than EUR 200 million for shares that are only traded on MTFs;
средният дневен брой на сделките с акцията е не по-малък от 250;
the average daily number of transactions in the share is not less than 250;
средният дневен оборот за акцията е не по-малък от 1 милион евро.
the average daily turnover for the share is not less than EUR 1 million.
За целите на параграф 1, буква а), свободно търгуваният обем се изчислява, като броят на акциите в обращение се умножи по цената за една акция, с изключение на индивидуалните участия в тази акция, които надвишават 5 % от общите права на глас на емитента, освен когато тези акции са държани от предприятие за колективно инвестиране или от пенсионен фонд.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a share shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share, excluding individual holdings in that share that exceed 5 % of the total voting rights of the issuer, unless those holdings are held by a collective investment undertaking or a pension fund.
Правата на глас се изчисляват въз основа на общия брой на акциите, даващи право на глас, независимо от това дали упражняването на правото на глас е спряно.
Voting rights shall be calculated by reference to the total number of shares to which voting rights are attached, regardless of whether the exercise of the voting right is suspended.
За целите на параграф 1, буква а), подточка ii), когато липсва актуална информация по параграф 2, свободно търгуваният обем на акция, търгувана само на МСТ, се изчислява, като броят на акциите в обращение се умножи по цената за една акция.
For the purposes of paragraph 1(a)(ii), where no actual information is available in accordance with paragraph 2, the free float of a share that is only traded on MTFs shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share.
За целите на параграф 1, буква в), дневният оборот на акцията се изчислява чрез агрегиране на резултатите от умножението на броя на акциите, прехвърляни от продавач към купувач, по цената за една акция, за всяка сделка, извършена през деня за търговия.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a share shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of shares exchanged between the buyer and the seller by the price per share.
През шестседмичния период, започващ от първия ден за търговия след първото ѝ допускане до търговия на регулиран пазар или МТС, акцията се разглежда като имаща ликвиден пазар за целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, когато прогнозната оценка на сумата, получена чрез умножаване на броя на акциите в обращение по цената на акцията в началото на първия ден за търговия, е не по-малка от 200 милиона евро и когато според прогнозните данни за този период са изпълнени условията, посочени в параграф 1, букви б) и в).
During the six-week period commencing on the first trading day following the first admission of a share to trading on a regulated market or an MTF, that share shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the sum obtained by multiplying the number of outstanding shares by the price at which the share stands at the start of the first trading day is estimated to be not less than EUR 200 million, and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Когато по-малко от пет акции, търгувани на места за търговия на държава членка или допуснати за първи път до търговия в тази държава членка, се разглеждат като имащи ликвиден пазар в съответствие с параграф 1, компетентният орган на тази държава членка може да определи една или повече акции, които са допуснати за първи път до търговия на тези места за търговия, като акции, разглеждани като имащи ликвиден пазар, при условие че общият брой на акциите, допуснати за първи път до търговия в тази държава членка и разглеждани като имащи ликвиден пазар, не надхвърля пет.
Where fewer than five shares traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more share first admitted to trading on those trading venues as share considered to have a liquid market, provided that the total number of shares first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Определяне на ликвидни пазари за депозитарни разписки
Determining liquid markets for depositary receipts
За целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, депозитарна разписка, която се търгува ежедневно, се разглежда като имаща ликвиден пазар, когато е изпълнено всяко едно от следните условия:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a depositary receipt that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
свободно търгуваният обем е не по-малък от 100 милиона евро;
the free float is not less than EUR 100 million;
средният дневен брой на сделките с депозитарната разписка е не по-малък от 250;
the average daily number of transactions in the depositary receipt is not less than 250;
средният дневен оборот за депозитарната разписка е не по-малък от 1 милион евро.
the average daily turnover for the depositary receipt is not less than EUR 1 million.
За целите на параграф 1, буква а), свободно търгуваният обем на депозитарна разписка се изчислява, като броят на отделните депозитарни разписки в обращение се умножи по цената за една депозитарна разписка.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a depositary receipt shall be calculated by multiplying the number of outstanding units of the depositary receipt by the price per unit.
За целите на параграф 1, буква в), дневният оборот на депозитарната разписка се изчислява чрез агрегиране на резултатите от умножението на броя на отделните депозитарни разписки, прехвърляни от продавач към купувач, по цената за една депозитарна разписка, за всяка сделка, извършена през деня за търговия.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a depositary receipt shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of units of the depositary receipt exchanged between the buyer and the seller by the price per unit.
През шестседмичния период, започващ от първия ден за търговия след първото ѝ допускане до търговия на място за търговия, депозитарната разписка се разглежда като имаща ликвиден пазар за целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, когато прогнозният свободно търгуван обем в началото на първия ден за търговия е не по-малък от 100 милиона евро и когато според прогнозните данни за този период са изпълнени условията, посочени в параграф 1, букви б) и в).
For the six-week period commencing on the first day of trading following the first admission of a depositary receipt to trading on a trading venue, that depositary receipt shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the estimated free float at the start of the first day of trading stands at not less than EUR 100 million and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Когато по-малко от пет депозитарни разписки, търгувани на места за търговия на държава членка или допуснати за първи път до търговия в тази държава членка, се разглеждат като имащи ликвиден пазар в съответствие с параграф 1, компетентният орган на тази държава членка може да определи една или повече депозитарни разписки, които са допуснати за първи път до търговия на тези места за търговия, като депозитарни разписки, разглеждани като имащи ликвиден пазар, при условие че общият брой на депозитарните разписки, допуснати за първи път до търговия в тази държава членка и разглеждани като имащи ликвиден пазар, не надхвърля пет.
Where fewer than five depositary receipts traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more depositary receipt first admitted to trading on those trading venues as depositary receipt considered to have a liquid market, provided that the total number of depositary receipts first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Определяне на ликвидни пазари за борсово търгувани фондове
Determining liquid markets for exchange traded funds
За целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, борсово търгуван фонд, който се търгува ежедневно, се разглежда като имащ ликвиден пазар, когато е изпълнено всяко едно от следните условия:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, an exchange traded fund that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
свободно търгуваният обем е не по-малък от 100 дяла;
the free float is not less than 100 units;
средният дневен брой на сделките с борсово търгувания фонд е не по-малък от 10;
the average daily number of transactions in the exchange traded fund is not less than 10;
средният дневен оборот за борсово търгувания фонд е не по-малък от 500000 евро.
the average daily turnover for the exchange traded fund is not less than EUR 500000.
За целите на параграф 1, буква а), свободно търгуваният обем на борсово търгуван фонд представлява броят на дяловете, емитирани за търгуване.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of an exchange traded fund shall be the number of units issued for trading.
За целите на параграф 1, буква в), дневният оборот за борсово търгувания фонд се изчислява чрез агрегиране на резултатите от умножението на броя на дяловете от борсово търгувания фонд, прехвърляни от продавач към купувач, по цената за един дял, за всяка сделка, извършена през деня за търговия.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover for the exchange traded fund shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of units of the exchange traded fund exchanged between the buyer and the seller by the price per unit.
През шестседмичния период, започващ от първия ден за търговия след първото му допускане до търговия на място за търговия, борсово търгуваният фонд се разглежда като имащ ликвиден пазар за целите на член 2, параграф 1, точка 17, буква б) от Регламент (ЕС) № 600/2014, когато прогнозният свободно търгуван обем в началото на първия ден за търговия е не по-малък от 100 дяла и когато според прогнозните данни за този период са изпълнени условията, посочени в параграф 1, букви б) и в).
During the six-week period commencing on the first trading day following the first admission of an exchange traded fund to trading on a trading venue, that exchange traded fund shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the estimated free float at the start of the first trading day stands at not less than 100 units and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Когато по-малко от пет борсово търгувани фонда, търгувани на места за търговия на държава членка или допуснати за първи път до търговия в тази държава членка, се разглеждат като имащи ликвиден пазар в съответствие с параграф 1, компетентният орган на тази държава членка може да определи един или повече борсово търгувани фонда, които са допуснати за първи път до търговия на тези места за търговия, като борсово търгувани фондове, разглеждани като имащи ликвиден пазар, при условие че общият брой на борсово търгуваните фондове, допуснати за първи път до търговия в тази държава членка и разглеждани като имащи ликвиден пазар, не надхвърля пет.
Where fewer than five exchange traded funds traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more exchange traded fund first admitted to trading on those trading venues as exchange traded fund considered to have a liquid market, provided that the total number of exchange traded funds first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Определяне на ликвидни пазари за сертификати
Determining liquid markets for certificates