natgillin/translations-raw huggingface dataset:
като взе предвид Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 г. относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 [1], и по-специално член 35, параграф 6 и член 36, параграф 6 от него,
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Article 35(6) and Article 36(6) thereof,
С цел да се предотврати нарушаването на конкуренцията централните контрагенти (ЦК) и местата на търговия следва да са в състояние да откажат искане за достъп до ЦК или място на търговия, когато са положили всички разумни усилия за управление на риска, произтичащи от предоставянето на този достъп, но все пак остава съществен неоправдан риск.
To prevent distortion of competition, central counterparties (CCPs) as well as trading venues should only be able to deny a request for access to a CCP or a trading venue where they have made all reasonable efforts to manage the risk arising from granting that access but significant undue risk remains.
В съответствие с Регламент (ЕС) № 600/2014, ако ЦК или място на търговия откаже достъп, те трябва да предоставят пълна обосновка за своето решение.
In accordance with Regulation (EU) No 600/2014 if a CCP or trading venue denies an access request it has to provide full reasons for that decision and this includes identifying how the relevant risks arising from granting access would in the particular situation be unmanageable and that there would be significant undue risk remaining.
Това включва обяснение защо съответните рискове, произтичащи от предоставянето на достъп, биха били неуправляеми в конкретната ситуация и защо остават съществени неоправдани рискове.
An appropriate way of doing this is for the party denying access to clearly outline the changes in risk management that would arise from granting access, how it would have to manage the risk associated with changes in consequence of granting access, and to explain the impact on its activities.
Подходящ начин за това е отказващата достъп страна ясно да очертае промените в управлението на риска, които биха възникнали от предоставянето на достъп, да посочи начина на управление на риска, свързан с промените в резултат на предоставянето на достъп, и да обясни отражението върху нейната дейност.
Regulation (EU) No 600/2014 does not distinguish between risks incurred by CCPs and trading venues when granting access and includes the same general categories of conditions to be considered by trading venues and CCPs when assessing access requests.
В Регламент (ЕС) № 600/2014 не се прави разграничение между рисковете, поети от ЦК и местата на търговия при предоставянето на достъп, и включва същите общи категории условия, които се вземат под внимание от местата на търговия и ЦК при оценяването на искане за достъп.
However, due to the different nature of the activities of CCPs as compared to trading venues, risks stemming from granting access may in practice impact CCPs and trading venues differently, thus demanding an approach differentiating between CCPs and trading venues.
Поради различното обаче естество на дейностите на ЦК и местата на търговия, рисковете, произтичащи от предоставянето на достъп, може на практика да въздействат по различен начин на ЦК и местата на търговия.
When a competent authority assesses whether access would threaten the smooth and orderly functioning of the markets or adversely affect systemic risk, it should consider whether the CCP or trading venue in question has adequate risk management procedures, including with respect to operational and legal risks, to avoid the access agreement creating significant undue risks to third parties that cannot be mitigated.
Това налага подход, разграничаващ ЦК и местата на търговия.
The terms under which access must be permitted should be reasonable and non-discriminatory so as not to undermine the purpose of non-discriminatory access.
Когато компетентните органи преценяват дали достъпът би застрашил безпрепятственото и нормално функциониране на пазарите или оказва неблагоприятно въздействие върху системния риск, те следва да преценят дали ЦК или мястото на търговия разполага с подходящи процедури за управление на риска, включително по отношение на операционните и правните рискове, за да се предотврати достъп, създаващ съществени неоправдани рискове за трети страни, които не могат да бъдат смекчени.
Charging fees in a discriminatory way so as to deter access should not be permitted.
Условията, при които трябва да се разреши достъп, следва да бъдат разумни и недискриминационни, така че да не се накърняват целите на недискриминационния достъп.
However, fees could differ for objectively justified reasons, such as where the costs to implement the access arrangements are higher.
Не следва да се разрешава възпиращо достъпа дискриминационно събиране на такси.
When granting access CCPs and trading venues incur both one-off costs, such as assessing legal requirements, and ongoing costs.
Въпреки това таксите могат да се различават по обективни причини, като например по-високи разходи за прилагане на условията за достъп.
Since the scope of the access request and the associated costs for implementing the access agreement are likely to differ on a case-by-case basis, it is not appropriate to cover the specific allocation of costs between the CCP and the trading venue in this Regulation.
При предоставяне на достъп ЦК и местата за търговия извършват както еднократни разходи, като например оценка на правните изисквания, така и текущи разходи.
However, the allocation of costs is an important element of an access agreement, therefore both parties should specify the coverage of costs in that agreement.
Тъй като обхватът на искането за достъп и свързаните с това разходи за изпълнение на споразумението за достъп могат да се различават в различните случаи, не е уместно в настоящия регламент да се прилага конкретно разпределение на разходите между ЦК и мястото на търговия.
Pursuant to Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [2], a CCP wishing to extend its business to additional services or activities not covered by the initial authorisation should submit a request for an extension of authorisation.
При все това, разпределението на разходите е важен елемент от дадено споразумение за достъп, поради което двете страни следва да уточнят покриването на разходите в това споразумение.
An extension of authorisation is needed where a CCP intends to offer clearing services on financial instruments with a different risk profile or that have material differences from the CCP's existing product set.
В съответствие с Регламент (ЕС) № 648/2012 на Европейския парламент и на Съвета [2], всеки ЦК, който възнамерява да разшири дейността си с допълнителни услуги или дейности, непопадащи в обхвата на първоначалното разрешение, следва да отправя искане за разширяване на приложното поле на разрешението.
When a contract traded on a trading venue to which a CCP has granted access is in a class of financial instruments covered by the CCP's existing authorisation and has therefore similar risk characteristics to the contracts already cleared by the CCP, such a contract should be considered as economically equivalent.
Разширяването на приложното поле на разрешението е необходимо, когато ЦК възнамерява да предоставя клирингови услуги за финансови инструменти с различен рисков профил или които имат съществени различия спрямо вече обхванатите от ЦК продукти.
In order to ensure that a CCP does not apply discriminatory collateral and margining requirements to economically equivalent contracts traded on a trading venue that has been granted access to the CCP, any change to the margining methodology and operational requirements regarding margining and netting applied to economically equivalent contracts already cleared by the CCP should be subject to a review by the risk committee of the CCP and be considered as a significant change to the models and parameters for the purpose of the review procedure provided in Regulation (EU) No 648/2012.
Когато даден договор се търгува на място на търговия, на което ЦК е предоставил достъп за даден клас финансови инструменти, обхванати от действащото разрешение на ЦК и следователно с подобни характеристики на риска с договорите, които вече подлежат на клиринг от ЦК, такъв договор следва да се смята за икономически равностоен.
Such a review should validate that the new models and parameters are non-discriminatory and based on relevant risk considerations.
С цел да се гарантира, че ЦК не прилага дискриминационни обезпечения и допълнителни изисквания за икономически еквивалентни договори, търгувани на място на търговия, на което е предоставен достъп до ЦК, всяка промяна в методологията за допълнителните обезпечения и операционните изисквания към исканията за марж и нетирането на икономически равностойни договори, по отношение на които ЦК извършва клиринг, следва да подлежат на преглед от Комитета за управление на риска на ЦК и да бъдат смятани за значителна промяна в моделите и параметрите за целите на процедурата за преразглеждане, предвидена в Регламент (ЕС) № 648/2012.
Regulation (EU) No 648/2012 prevents competitive distortions by requiring non-discriminatory access to CCPs offering clearing of over-the-counter (OTC) derivatives to trading venues.
Този преглед следва да потвърди, че новите модели и параметри са недискриминационни и се основават на уместни съображения, свързани с риска.
In turn, Regulation (EU) No 600/2014 recognises the need to introduce similar requirements for regulated markets.
С Регламент (ЕС) № 648/2012 се предотвратяват нарушенията на конкуренцията, като се изисква недискриминационен достъп до ЦК, предлагащи клиринг на извънборсовите (OTC) деривати на местата на търговия.
Given that a CCP may clear both OTC and exchange-traded derivatives, non-discriminatory treatment of economically equivalent contracts traded on a trading venue requesting access to a CCP should take into account all relevant contracts cleared by that CCP, irrespective of where the contracts are traded.
От своя страна, Регламент (ЕС) № 600/2014 признава необходимостта от въвеждане на подобни изисквания по отношение на регулираните пазари.
A notification by a relevant competent authority to the CCP college and the European Securities and Markets Authority (ESMA) about the approval of CCP transitional arrangements in accordance with Article 35 of Regulation (EU) No 600/2014 should be made without undue delay in order to assist other relevant competent authorities to understand the impact this will have on the CCP and any trading venues that are connected by close links to that CCP.
Като се има предвид, че ЦК може да извършва клиринг както на борсово, така и на извънборсово търгувани деривати, недискриминационното третиране на икономически еквивалентни договори, търгувани на място на търговия, искащо достъп до ЦК, следва да отчита всички съответни договори, чийто клиринг се извършва от ЦК, независимо от това къде договорите се търгуват.
The notification should contain all relevant information necessary to enable the CCP college and ESMA to understand the decision and to enhance transparency.
Уведомлението от съответния компетентен орган до колегията на ЦК и Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) относно одобряването на преходни разпоредби в съответствие с член 35 от Регламент (ЕС) № 600/2014 следва да бъдат направени без излишно забавяне с цел подпомагането на останалите съответни компетентни органи да разберат въздействието, което това ще окаже върху ЦК и местата за търговия, тясно свързано с този ЦК.
Clear requirements about the information to be provided by CCPs and trading venues when notifying competent authorities and ESMA that they wish to benefit from transitional arrangements in accordance with Articles 35 and 36 of Regulation (EU) No 600/2014 should contribute to a transparent and harmonised application of the notification procedure.
Уведомлението следва да съдържа цялата необходима информация, която да позволи на колегията на ЦК и на ЕОЦКП да разберат решението и да повиши прозрачността.
It is therefore necessary for the notification procedure to include uniform templates for the notifications so as to enable consistent and uniform supervisory practices.
Ясните изисквания относно информацията, която да бъде предоставяна от ЦК и местата на търговия, когато уведомяват компетентните органи и ЕОЦКП, че желаят да се възползват от преходни разпоредби в съответствие с членове 35 и 36 от Регламент (ЕС) № 600/2014, следва да допринесат за прозрачното и хармонизирано прилагане на процедурата за уведомяване.
It is important to avoid the risk of larger trading venues using calculation methods that minimise their annual notional amount with the aim of benefiting from the opt-out mechanism to the access provisions.
Поради това е необходимо в процедурата за уведомяване да се включат единни образци за уведомления, за да се даде възможност за последователни и единни надзорни практики.
Where there are equally accepted alternative approaches to calculating notional amount, using the calculation which gives the higher value helps avoiding that risk.
Важно е да се избегне рискът по-големите места на търговия да използват методи на изчисление, които свеждат до минимум годишната условна сума с цел да се използва механизмът за неучастие във връзка с разпоредбите за достъп.
The methods used for calculating notional amount for the purposes of Regulation (EU) No 600/2014 should enable genuinely smaller trading venues that have not yet acquired the technological capability to engage on an equal footing with the majority of the post-trade infrastructure market to make use of the opt-out mechanism.
Когато са възприети алтернативни подходи за изчисляване на условна сума, използването на формулата, която дава по-високата стойност, спомага за избягване на този риск.
It is also important for the methods prescribed to be straightforward and unambiguous in order to contribute to consistent and uniform supervisory practices.
Методите, използвани за изчисляване на условната сума за целите на Регламент (ЕС) № 600/2014, следва да позволят наистина малките места на търговия, които все още не са се развили технологично, за да участват наравно с мнозинството на пазара на инфраструктурата след сключването на сделките, да се възползват от възможностите на механизма за неучастие.
It is important for trading venues to be consistent about calculating their notional amount for the purposes of Regulation (EU) No 600/2014 so that the access provisions can be applied fairly by trading venues.
Важно е също така препоръчваните методи да бъдат ясни и недвусмислени, за да допринасят за последователните и единни надзорни практики.
This is particularly relevant for certain types of exchange-traded derivatives, traded in units, such as barrels or tons.
Важно е местата на търговия да бъдат последователни при изчисляването на условната сума за целите на Регламент (ЕС) № 600/2014, така че разпоредбите за достъп да могат да се прилагат справедливо от местата на търговия.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Това е от особено значение за някои видове борсово търгувани деривати, търгувани в единици, като например барели или тонове.
However, to ensure that CCPs and trading venues may benefit from the transitional arrangements provided for in Article 35(5) and Article 36(5) of Regulation (EU) No 600/2014, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force.
От съображения за съгласуваност и с цел да се гарантира безпроблемното функциониране на финансовите пазари, е необходимо определените в настоящия регламент разпоредби и разпоредбите, предвидени в Регламент (ЕС) № 600/2014, да се прилагат, считано от една и съща дата.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with the denial and granting of access to CCPs and trading venues, including the procedure for CCPs and trading venues to opt out from the access requirements set out in this Regulation.
С цел да се гарантира, че централните контрагенти и местата на търговия могат да се възползват от преходните разпоредби, предвидени в член 35, параграф 5 и член 36, параграф 5 от Регламент (ЕС) № 600/2014, някои разпоредби от настоящия регламент следва да се прилагат от датата на влизането му в сила.
To ensure coherence between those provisions, most of which should apply at the same time, and to facilitate a comprehensive view and compact access to them by persons subject to those obligations, it is desirable to include the regulatory technical standards required by Article 35(6) and Article 36(6) of Regulation (EU) 600/2014 in a single Regulation.
Разпоредбите в настоящия регламент са тясно свързани, тъй като се отнасят до отказа и предоставянето на достъп до ЦК и места на търговия, включително процедурата за неучастие на ЦК и местата на търговия от обхвата на изискванията за достъп, установени в настоящия регламент.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the Commission.
С цел да се осигури съгласуваност между тези разпоредби, повечето от които следва да се прилагат едновременно, и да се осигури възможност за цялостен поглед и лесен достъп до тях от страна на лицата, за които тези задължения са приложими, е желателно всички регулаторни технически стандарти, изисквани от член 35, параграф 6 и член 36, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 600/2014, да бъдат включени в един регламент.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
Настоящият регламент се основава на проектите на регулаторни технически стандарти, предадени на Комисията от ЕОЦКП.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
ЕОЦКП е провел открити обществени консултации по проекта за регулаторни технически стандарти, на който настоящият регламент е основан, анализирал е потенциалните свързани разходи и ползи и е поискал становището на Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена съгласно член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [3],
CHAPTER I
ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
NON-DISCRIMINATORY ACCESS TO CCPs AND TRADING VENUES
ГЛАВА I
SECTION 1
НЕДИСКРИМИНАЦИОНЕН ДОСТЪП ДО ЦК И МЕСТА НА ТЪРГОВИЯ
Non-discriminatory access to CCPs
РАЗДЕЛ I
Article 1
Недискриминационен достъп до ЦК
Conditions on the denial of access by a CCP
Член 1
A CCP shall assess whether granting access would create any of the risks specified in Articles 2, 3 and 4 and may deny access only if, after making all reasonable efforts to manage its risks, the CCP concludes that there are significant undue risks that cannot be managed.
Условия за отказване на достъп от страна на ЦК
If a CCP denies access, it shall identify which risks specified in Articles 2, 3 and 4 would result from granting access and explain why those risks cannot be managed.
ЦК преценява дали предоставянето на достъп би довело до някой от рисковете, посочени в членове 2, 3 и 4, и може да откаже достъп само ако след полагане на всички разумни усилия да управлява своите рискове, ЦК стига до заключението, че са налице съществени неоправдани рискове, които не могат да бъдат управлявани.
Article 2
Ако ЦК откаже достъп, той трябва да определи кои от рисковете, посочени в членове 2, 3 и 4, биха възникнали от предоставянето на достъп и да поясни защо тези рискове не могат да бъдат управлявани.
Denial of access by a CCP based on the anticipated volume of transactions
Член 2
A CCP may deny an access request on grounds of the anticipated volume of transactions arising from such access only where this would result in one of the following:
Отказ на достъп от страна на ЦК въз основа на очакван обем на сделките
the scalable design of the CCP being exceeded to such an extent that the CCP cannot adapt its systems so as to deal with the anticipated volume of transactions;
ЦК може да откаже достъп на основание очакван обем на сделките, произтичащи от такъв достъп, само когато това би довело до едно от следните обстоятелства:
the planned capacity of the CCP being exceeded in a way that the CCP would not be able to acquire the required extra capacity to clear the anticipated volume of transactions.
възможностите за гъвкавост на капацитета от страна на ЦК ще бъдат надхвърлени до степен, в която ЦК не може да адаптира своите системи, така че да се справи с очаквания обем сделки;
Article 3
планираният капацитет на ЦК ще бъде надхвърлен по такъв начин, че ЦК не би бил в състояние да постигне необходимия допълнителен капацитет за клиринг на очаквания обем сделки.
Denial of access by a CCP based on operational risk and complexity
Член 3
A CCP may deny an access request on grounds of operational risk and complexity.
Отказ на достъп от страна на ЦК въз основа на операционен риск и сложност
Operational risks and complexity shall include any of the following:
ЦК може да откаже достъп на основание операционен риск и сложност.
incompatibility of CCP and trading venue IT systems impeding the CCP to provide for connectivity between the systems;
Операционният риск и сложността включват следното:
lack of human resources with the necessary knowledge, skills and experience to perform the CCP's functions regarding the risk stemming from additional financial instruments where these differ from financial instruments already cleared by the CCP or inability to deploy such human resources.
несъвместимост на информационните системи на ЦК и местата на търговия, което възпрепятства ЦК да осигури свързаност между системите;
Article 4
липса на човешки ресурси с необходимите знания, умения и опит, които да изпълняват функциите на ЦК във връзка с рисковете, произтичащи от допълнителни финансови инструменти, когато те се различават от финансовите инструменти, на които ЦК е извършвал клиринг до този момент, или невъзможност за използване на такива човешки ресурси.
Denial of access by a CCP based on other factors creating significant undue risks
Член 4
A CCP may deny an access request on grounds of significant undue risks where any of the following conditions are met:
Отказ на достъп от страна на ЦК въз основа на фактори, създаващи съществен неоправдан риск
the CCP does not offer clearing services in respect of the financial instruments for which access is being requested and would not be able with reasonable efforts to launch a clearing service consistent with the requirements set out in Titles II, III and IV of Regulation (EU) No 648/2012;
ЦК може да откаже достъп на основание съществен необоснован риск, когато е изпълнено някое от следните условия:
granting access would threaten the economic viability of the CCP or its ability to meet minimum capital requirements under Article 16 of Regulation (EU) No 648/2012;
ЦК не предоставя клирингови услуги във връзка с финансовите инструменти, за които се изисква достъп, и няма да бъде в състояние с разумни усилия да започне да предоставя тези клирингови услуги в съответствие с изискванията, определени в дялове II, III и IV от Регламент (ЕС) № 648/2012;
there are legal risks;
предоставянето на достъп би застрашило икономическата жизнеспособност на ЦК или способността му да отговори на минималните капиталови изисквания по член 16 от Регламент (ЕС) № 648/2012;
there is an incompatibility of CCP rules and trading venue rules that the CCP cannot remedy in cooperation with the trading venue.
съществуват правни рискове;
A CCP may refuse an access request based on legal risk as referred to in point (c) of paragraph 1, where as a result of granting access, the CCP would not be able to enforce its rules relating to close out netting and default procedures or would not be able to manage the risks arising from the simultaneous use of different trade acceptance models.