natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Поради това прагът следва да се прилага поотделно за всеки фонд, доколкото в случай на неплатежоспособност или несъстоятелност всеки инвестиционен фонд представлява напълно отделен и обособен пул от активи, които не са обезпечени, гарантирани или подкрепени от други инвестиционни фондове или от лицето, управляващо инвестициите.
Thus, the threshold should be applied separately to each fund as long as, in the event of fund insolvency or bankruptcy, each investment fund constitutes a completely segregated and ring-fenced pool of assets that is not collateralised, guaranteed or supported by other investment funds or the investment manager itself.
Някои алтернативни инвестиционни фондове („АИФ“) не са обхванати от определението за финансови контрагенти съгласно Регламент (ЕС) № 648/2012, въпреки че имат оперативен капацитет по отношение на договорите за извънборсови деривати, подобен на този на АИФ, които попадат в обхвата на определението.
Certain alternative investment funds (‘AIFs’) are not captured by the definition of financial counterparties under Regulation (EU) No 648/2012 although they have a degree of operational capacity regarding OTC derivative contracts similar to that of AIFs captured by that definition.
Поради това АИФ, класифицирани като нефинансови контрагенти, следва да бъдат включени в едни и същи категории контрагенти като АИФ, класифицирани като финансови контрагенти.
Therefore AIFs classified as non-financial counterparties should be included in the same categories of counterparties as AIFs classified as financial counterparties.
Четвъртата категория следва да включва нефинансовите контрагенти, които не са включени в останалите категории, предвид техния по-ограничен опит с извънборсовите деривати и централизирания клиринг, както и по-малък оперативен капацитет по отношение на тях, в сравнение с другите категории контрагенти.
A fourth category should include non-financial counterparties not included in the other categories, given their more limited experience and operational capacity with OTC derivatives and central clearing than the other categories of counterparties.
При определяне на датата, на която задължението за клиринг поражда действие за контрагентите от първата категория, следва да се вземе предвид фактът, че те може да не са установили необходимите връзки с ЦК за всички класове, които подлежат на задължението за клиринг.
The date on which the clearing obligation takes effect for counterparties in the first category should take into account the fact that they may not have the necessary pre-existing connections with CCPs for all the classes subject to the clearing obligation.
Освен това чрез контрагентите от тази категория се осигурява достъп до клиринг за контрагенти, които не са клирингови членове, като се очаква клирингът за клиенти и клирингът за непреки клиенти да нараснат значително в резултат на влизането в сила на задължението за клиринг.
In addition, counterparties in this category constitute the access point to clearing for counterparties that are not clearing members, client clearing and indirect client clearing being expected to increase substantially as a consequence of the entry into force of the clearing obligation.
Накрая, тази първа категория контрагенти обхваща значителна част от обема на извънборсовите кредитни деривати, на които и досега се извършва клиринг, а обемът на трансакциите, на които трябва да бъде извършен клиринг, ще се увеличи значително след датата, на която задължението за клиринг съгласно настоящия регламент поражда действие.
Finally, this first category of counterparties account for a significant portion of the volume of credit OTC derivatives already cleared, and the volume of transactions to be cleared will significantly increase after the date on which the clearing obligation set out in this Regulation will take effect.
Поради това за контрагентите от първата категория следва да бъде определен разумен срок от шест месеца, за да се подготвят за клиринга на допълнителните класове, за увеличението на клиринга за клиенти и за непреки клиенти и за адаптирането към увеличаващите се обеми на трансакциите, които подлежат на клиринг.
Therefore, a reasonable timeframe for counterparties in the first category to prepare for clearing additional classes, to deal with the increase of client clearing and indirect client clearing and to adapt to increasing volumes of transactions to be cleared should be set at 6 months.
Освен това при определянето на датата, на която задължението за клиринг поражда действие за контрагентите от първата категория, следва да се вземе предвид и това дали към момента на влизане в сила на настоящия регламент повече от един ЦК вече извършват клиринг на същия клас извънборсови деривати.
Furthermore, the date on which the clearing obligation takes effect for counterparties in the first category should also take into account whether more than one CCP already clear the same class of OTC derivatives by the time this Regulation enters into force.
По-специално ако значителен брой контрагенти желаят по едно и също време да сключат споразумения за клиринг с един и същ ЦК, това би означавало, че е необходимо повече време, отколкото ако контрагентите могат да избират измежду няколко ЦК, с които да сключват своите споразумения за клиринг.
In particular, an important number of counterparties seeking to establish clearing arrangements with the same CCP at the same time would mean that more time is required than when counterparties have the choice of several CCPs to establish their clearing arrangements with.
Поради това следва да бъде предоставен допълнителен период от три месеца, за да се гарантира правилното изпълнение на задължението за клиринг.
Therefore, an additional period of 3 months should be granted to ensure an orderly implementation of the clearing obligation.
При определяне на датата, на която задължението за клиринг поражда действие за контрагентите от втората и третата категории, следва да се вземе предвид обстоятелството, че повечето от тях ще получат достъп до ЦК, като станат клиент или непряк клиент на клирингов член.
The date on which the clearing obligation takes effect for counterparties in the second and third categories should take into account the fact that most of them will get access to a CCP by becoming a client or an indirect client of a clearing member.
Тази процедура може да отнеме между 12 и 18 месеца в зависимост от правния и оперативния капацитет на контрагентите и тяхното ниво на подготовка за сключването на споразумения с клиринговите членове, които споразумения са необходими за целите на клиринга на договорите.
This process may require between 12 and 18 months depending on the legal and operational capacity of counterparties and their level of preparation regarding the establishment of the arrangements with clearing members that are necessary for clearing the contracts.
Освен това при определянето на датата, на която задължението за клиринг поражда действие за контрагентите от втората и третата категория, следва да се вземе предвид и това дали към момента на влизане в сила на настоящия регламент повече от един ЦК вече извършват клиринг на същия клас извънборсови деривати.
Furthermore, the date on which the clearing obligation takes effect for counterparties in the second and third categories should also take into account whether more than one CCP already clear the same class of OTC derivatives by the time this Regulation enters into force.
При определянето на датата, на която задължението за клиринг поражда действие за контрагентите от четвъртата категория, следва да се вземе предвид техният правен и оперативен капацитет, както и по-ограниченият им опит с извънборсови деривати и централизиран клиринг в сравнение с другите категории контрагенти.
The date on which the clearing obligation takes effect for counterparties in the fourth category should take into account their legal and operational capacity, and their more limited experience with OTC derivatives and central clearing than other categories of counterparties.
Датата за прилагане на задължението за клиринг следва да се отложи във времето за договорите за извънборсови деривати, сключени от установен в трета държава контрагент и установен в Съюза контрагент, които принадлежат към една и съща група и които са включени в една и съща пълна консолидация и подлежат на подходящи централизирани процедури за оценка, измерване и контрол на риска.
For OTC derivative contracts concluded between a counterparty established in a third country and another counterparty established in the Union belonging to the same group and which are included in the same consolidation on a full basis and are subject to an appropriate centralised risk evaluation, measurement and control procedures, a deferred date of application of the clearing obligation should be provided.
Отлагането на прилагането следва да гарантира, че задължението за клиринг не се прилага по отношение на тези договори за ограничен период от време, докато не бъдат приети актовете за изпълнение в съответствие с член 13, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 648/2012, чийто обхват включва договорите за извънборсови деривати, посочени в приложението към настоящия регламент, и които се отнасят за юрисдикцията, в която е установен контрагентът извън Съюза.
The deferred application should ensure that those contracts are not subject to the clearing obligation for a limited period of time in the absence of implementing acts pursuant to Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 covering the OTC derivative contracts set out in the Annex to this Regulation and regarding the jurisdiction where the non-Union counterparty is established.
Компетентните органи следва да могат да проверяват предварително дали контрагентите, сключили такива договори, принадлежат към една и съща група и отговарят на другите условия за вътрешногруповите трансакции в съответствие с Регламент (ЕС) № 648/2012.
Competent authorities should be able to verify in advance that the counterparties concluding those contracts belong to the same group and fulfil the other conditions of intragroup transactions pursuant to Regulation (EU) No 648/2012.
За разлика от извънборсовите деривати, чиито контрагенти са нефинансови контрагенти, когато контрагентите по договори за извънборсови деривати са финансови контрагенти, в Регламент (ЕС) № 648/2012 се изисква задължението за клиринг да се прилага по отношение на договорите, сключени след като ЕОЦКП е бил уведомен, че ЦК е получил разрешение да извършва клиринг на определен клас извънборсови деривати, но преди датата, на която задължението за клиринг поражда действие, при условие че това изискване е основателно предвид остатъчния срок до падежа на тези договори към датата, на която задължението поражда действие.
Unlike OTC derivatives whose counterparties are non-financial counterparties, where counterparties to OTC derivative contracts are financial counterparties, Regulation (EU) No 648/2012 requires the application of the clearing obligation to contracts concluded after the notification to ESMA that follows the authorisation of a CCP to clear a certain class of OTC derivatives, but before the date on which the clearing obligation takes effect, provided the remaining maturity of such contracts at the date on which the obligation takes effect justifies it.
Задължението за клиринг се прилага по отношение на тези договори, с цел да се осигури еднаквото и последователно прилагане на Регламент (ЕС) № 648/2012.
The application of the clearing obligation to those contracts should pursue the objective of ensuring the uniform and coherent application of Regulation (EU) No 648/2012.
Поради това минималният остатъчен срок до падежа следва да се определя на равнище, което гарантира постигането на тези цели.
The minimum remaining maturity should therefore be set at a level that ensures the achievement of those objectives.
Преди влизането в сила на регулаторните технически стандарти, приети в съответствие с член 5, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 648/2012, контрагентите не могат да предвидят дали сключваните от тях договори за извънборсови деривати ще бъдат предмет на задължението за клиринг на датата, на която задължението поражда действие.
Before regulatory technical standards adopted pursuant to Article 5(2) of Regulation (EU) No 648/2012 enter into force, counterparties cannot foresee whether the OTC derivative contracts they conclude would be subject to the clearing obligation on the date that obligation takes effect.
Тази несигурност оказва значително въздействие върху способността на пазарните участници да определят точно цената на договорите за извънборсови деривати, които те сключват, тъй като договорите, подлежащи на централизиран клиринг, са предмет на различен режим на обезпечения в сравнение с договорите, при които се извършва нецентрализиран клиринг.
This uncertainty has a significant impact on the capacity of market participants to accurately price the OTC derivative contracts they enter into since centrally cleared contracts are subject to a different collateral regime than non-centrally cleared contracts.
Налагането на предварителен клиринг за договорите, сключени преди влизането в сила на настоящия регламент, независимо от остатъчния срок до техния падеж към датата, на която задължението за клиринг поражда действие, би могло да ограничи способността на контрагентите да хеджират своите пазарни рискове по подходящ начин, а освен това да повлияе на функционирането и стабилността на пазара или да им попречи да упражняват обичайните си дейности, като ги хеджират по други подходящи начини.
Imposing forward-clearing to OTC derivative contracts concluded before the entry into force of this Regulation, irrespective of their remaining maturity on the date on which the clearing obligation takes effect, could limit counterparties' ability to hedge their market risks adequately and either impact the functioning of the market and financial stability, or prevent them from exercising their usual activities by hedging them by other appropriate means.
Освен това договорите за извънборсови деривати, сключени след влизането в сила на настоящия регламент и преди задължението за клиринг да породи действие, не следва да подлежат на задължителен клиринг, преди контрагентите по тези договори да могат да определят категорията, към която принадлежат, и ЦК, който може да извършва клиринга на тези договори, както и дали задължението за клиринг се прилага за даден договор, в това число за техните вътрешногрупови трансакции, и преди да успеят да приемат необходимите мерки за сключването на тези договори, отчитайки задължението за клиринг.
Moreover, OTC derivative contracts concluded after this Regulation enters into force and before the clearing obligation takes effect should not be subject to the clearing obligation until counterparties to those contracts can determine the category they are comprised in and the CCP available to clear those contracts, whether they are subject to the clearing obligation for a particular contract, including their intragroup transactions, and before they can implement the necessary arrangements to conclude those contracts taking into account the clearing obligation.
Поради това, за да се запази правилното функциониране и стабилността на пазара, както и равнопоставеността между контрагентите, е уместно да се приеме, че тези договори не следва да бъдат предмет на задължението за клиринг, независимо от остатъчния срок до падежа.
Therefore, in order to preserve the orderly functioning and the stability of the market, as well as a level playing field between counterparties, it is appropriate to consider that those contracts should not be subject to the clearing obligation, irrespective of their remaining maturities.
Договорите за извънборсови деривати, сключени след като ЕОЦКП е бил уведомен, че ЦК е получил разрешение да извършва клиринг на определен клас извънборсови деривати, но преди датата, на която задължението за клиринг поражда действие, не следва да бъдат предмет на задължението за клиринг, когато не са от съществено значение за системния риск, или ако прилагането на задължението за клиринг за тези договори би могло да изложи на риск еднаквото и последователно прилагане на Регламент (ЕС) № 648/2012.
OTC derivative contracts concluded after the notification to ESMA that follows the authorisation of a CCP to clear a certain class of OTC derivatives, but before the date on which the clearing obligation takes effect should not be subject to the clearing obligation when they are not significantly relevant for systemic risk, or when subjecting those contracts to the clearing obligation could otherwise jeopardise the uniform and coherent application of Regulation (EU) No 648/2012.
Кредитният риск от контрагента, свързан с договорите за извънборсови кредитни деривати с по-дълъг остатъчен срок до падежа, остава на пазара за по-дълго време от риска, свързан с извънборсовите кредитни деривати с кратък остатъчен срок до падежа.
Counterparty credit risk associated to credit OTC derivative contracts with longer maturities remains in the market for a longer period than that associated to credit OTC derivatives with low remaining maturities.
Налагането на задължението за клиринг за договорите с кратък остатъчен срок до падежа би породило тежест за контрагентите, която не съответства на по-малкия риск.
Imposing the clearing obligation on contracts with short remaining maturities would imply a burden on counterparties disproportionate to the level of risk mitigated.
Освен това извънборсовите кредитни деривати с кратък остатъчен срок до падежа представляват относително малка част от общия пазар, а следователно и относително малка част от общия системен риск, свързан с този пазар.
In addition, credit OTC derivatives with low remaining maturities represent a relatively small portion of the total market and thus a relatively small portion of the total systemic risk associated to this market.
Поради това минималният остатъчен срок до падежа следва да бъде определен на равнище, което гарантира, че задължението за клиринг не се прилага за договорите с остатъчен срок до падежа от не повече от няколко месеца.
The minimum remaining maturities should therefore be set at a level ensuring that contracts with remaining maturities of no more than a few months are not subject to the clearing obligation.
Контрагентите от третата категория представляват относително малък дял от общия системен риск и имат по-слаб правен и оперативен капацитет по отношение на извънборсовите деривати в сравнение с контрагентите от първата и втората категория.
Counterparties in the third category bear a relatively limited share of overall systemic risk and have a lower degree of legal and operational capacity regarding OTC derivatives than counterparties in the first and second categories.
Основни елементи на договорите за извънборсови деривати, включително ценообразуването на извънборсовите кредитни деривати, които подлежат на задължителен клиринг и са сключени преди задължението да породи действие, ще трябва да бъдат адаптирани в кратки срокове, за да се предвиди процедурата по клиринга, който ще се извършва няколко месеца след сключването на договора.
Essential elements of the OTC derivative contracts, including the pricing of credit OTC derivatives subject to the clearing obligation and concluded before that obligation takes effect, will have to be adapted within short timeframes in order to incorporate the clearing that will only take place several months after the contract is concluded.
Контрагентите от третата категория имат много ограничена способност да включат предварителния клиринг в своите договори за извънборсови деривати.
Counterparties in the third category have a very limited ability to incorporate forward-clearing in their OTC derivative contracts.
Поради това налагането на тези контрагенти на задължението за клиринг на договори за извънборсови деривати, сключени преди задължението за клиринг да породи действие, би могло да ограничи възможността им да хеджират рисковете си по подходящ начин, а освен това да повлияе на функционирането и стабилността на пазара или да им попречи да упражняват обичайните си дейности, ако не могат да продължат да извършват хеджиране.
Thus, imposing the clearing of OTC derivative contracts concluded before the clearing obligation takes effect for those counterparties could limit their ability to hedge their risks adequately and either impact the functioning and the stability of the market or prevent them from exercising their usual activities if they cannot continue to hedge.
По тази причина задължението за клиринг не следва да се прилага за вътрешногруповите трансакции, сключени от контрагентите от третата категория преди датата, на която задължението за клиринг поражда действие за тези трансакции.
Therefore, OTC derivative contracts concluded by counterparties in the third category before the date on which the clearing obligation takes effect should not be subject to the clearing obligation.
Освен това договорите за извънборсови деривати, сключени между контрагенти, принадлежащи към една и съща група, могат да бъдат освободени от задължението за клиринг, ако са спазени определени условия, така че да се предотврати понижаване на ефикасността на процесите на управление на вътрешногруповия риск, което би възпрепятствало постигането на първостепенната цел на Регламент (ЕС) № 648/2012.
In addition, OTC derivative contracts concluded between counterparties belonging to the same group can be exempted from clearing, provided certain conditions are met, in order to avoid limiting the efficiency of intragroup-risk management processes and therefore, undermine the achievement of the overarching goal of Regulation (EU) No 648/2012.
Поради това задължението за клиринг не следва да се прилага за вътрешногруповите трансакции, които отговарят на определени условия и които са сключени преди датата, на която задължението за клиринг поражда действие за тези трансакции.
Therefore, intragroup transactions which fulfil certain conditions and which are concluded before the date on which the clearing obligation takes effect for those transactions should not be subject to the clearing obligation.
ЕОЦКП проведе открити обществени консултации по проектите на регулаторни технически стандарти, въз основа на които е изготвен настоящият регламент, анализира потенциалните разходи и ползи, поиска становище от Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена с член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета [2], и се консултира с Европейския съвет за системен риск,
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits, requested the opinion of the Security and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2], and consulted the European Systemic Risk Board,
Посочените в приложението класове извънборсови деривати подлежат на задължителен клиринг.
The classes of over the counter (OTC) derivatives set out in the Annex shall be subject to the clearing obligation.
Категории контрагенти
Categories of counterparties
категория 1, включваща контрагенти, които към датата на влизане в сила на настоящия регламент са клирингови членове по смисъла на член 2, параграф 14 от Регламент (ЕС) № 648/2012, за поне един от класовете извънборсови деривати, посочени в приложението към настоящия регламент, на поне един от ЦК, получили разрешение или признати преди тази дата да извършват клиринг на най-малко един от тези класове;
Category 1, comprising counterparties which, on the date of entry into force of this Regulation, are clearing members, within the meaning of Article 2(14) of Regulation (EU) No 648/2012, for at least one of the classes of OTC derivatives set out in the Annex to this Regulation, of at least one of the CCPs authorised or recognised before that date to clear at least one of those classes;