natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Процедурите за управление на риска, посочени в член 2, параграф 1, подсигуряват непрекъснатоств на действието на модела, в това число посредством неговото бек-тестване най-малко на всеки три месеца.
For the purposes of the first subparagraph, back testing shall include a comparison between the values produced by the model and the realised market values of the non-centrally cleared OTC derivative contracts in the netting set.
За целите на първа алинея бек-тестването включва сравнение между получените от модела стойности и реализираните пазарни стойности на извънборсовите договори за деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в нетиращата съвкупност.
The risk management procedures referred to in Article 2(1) shall outline the methodologies used for undertaking back-testing, including statistical tests of performance.
Процедурите за управление на риска, посочени в член 2, параграф 1, посочват методологиите, използвани за предприемане на бек-тестване, включително статистически тестове за функционалността на модела.
The risk management procedures referred to in Article 2(1) shall describe what results of the back-testing would lead to a model change, recalibration or other remediation action.
Процедурите за управление на риска, посочени в член 2, параграф 1, описват какви резултати от бек-тестването биха довели до промяна на модела, ново калибриране или друго коригиращо действие.
The risk management procedures referred to in Article 2(1) shall ensure that counterparties retain records of the results of the back-testing referred to in paragraph 3 of this Article.
Процедурите за управление на риска, посочени в член 2, параграф 1, подсигуряват, че контрагентите съхраняват записи на резултатите от бек-тестването, посочено в параграф 3 от настоящия член.
Counterparties shall provide all the information necessary to explain the calculation of a given value of the initial margin model to the other counterparty in a way that a knowledgeable third party would be able to verify that calculation.
Контрагентите предоставят цялата информация, необходима за разясняване на изчислението на дадена стойност в модела за първоначален маржин на другия контрагент, по начин, който би позволил на осведомена трета страна да провери това изчисление.
The initial margin model shall reflect parameter uncertainty, correlation, basis risk and data quality in a prudent manner.
Моделът на първоначалния маржин благоразумно отразява несигурността на параметрите, корелацията, базовия риск и качеството на данните.
Article 15
Член 15
Confidence interval and MPOR
Доверителен интервал и рисков маржин период (РМП)
The assumed variations in the value of the non-centrally cleared OTC derivative contracts within the netting set for the calculation of initial margins using an initial margin model shall be based on a one-tailed 99 percent confidence interval over a MPOR of at least 10 days.
Предполагаемите колебания в стойността на договорите за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в рамките на нетиращата съвкупност за изчисляването на първоначални маржини посредством модел за първоначален маржин се основават на 99-процентов едностранен доверителен интервал за РМП от поне 10 дни.
The MPOR for the calculation of initial margins using an initial margin model referred to in paragraph 1 shall include:
Посоченият в параграф 1 РМП за изчисляването на първоначални маржини посредством модел за първоначален маржин включва:
the period that may elapse from the last margin exchange of variation margin to the default of the counterparty;
периода, който може да измине от последната размяна на допълнителни обезпечения под формата на вариационен маржин до неизпълнението от страна на контрагента;
the estimated period needed to replace each of the non-centrally cleared OTC derivative contracts within the netting set or hedge the risks arising from them, taking into account the level of liquidity of the market where those types of contracts are traded, the total volume of the non-centrally cleared OTC derivative contracts in that market and the number of participants in that market.
прогнозния период, необходим за замяна на всеки от договорите за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в рамките на нетиращата съвкупност или за хеджиране на произтичащите от тях рискове, като се вземе предвид нивото на ликвидност на пазара, където се търгуват тези видове договори, общият обем на договорите за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, на този пазар и броят на участниците в него.
Article 16
Член 16
Calibration of the parameters of the model
Калибриране на параметрите на модела
Parameters used in initial margin models shall be calibrated, at least annually, based on historical data from a time period with a minimum duration of 3 years and a maximum duration of 5 years.
Използваните в моделите за първоначален маржин параметри се калибрират най-малко веднъж годишно въз основа на исторически данни от период от време с минимална продължителност три години и максимална продължителност пет години.
The data used for calibrating the parameters of initial margin models shall include the most recent continuous period from the date on which the calibration referred to in paragraph 1 is performed and at least 25 % of those data shall be representative of a period of significant financial stress (‘stressed data’).
Данните, използвани за калибриране на параметрите на моделите за първоначален маржин, включват най-скорошния непрекъснат период от датата, на която е извършено посоченото в параграф 1 калибриране, и най-малко 25 % от тези данни са представителни за период на значителен финансов стрес („стресови данни“).
Where stressed data referred to in paragraph 2 does not constitute at least 25 % of the data used in the initial margin model, the least recent data of the historical data referred to in paragraph 1 shall be replaced by data from a period of significant financial stress, until the overall proportion of stressed data is at least 25 % of the overall data used in the initial margin model.
Когато посочените в параграф 2 стресови данни не представляват най-малко 25 % от използваните в модела за първоначален маржин данни, най-старата част от посочените в параграф 1 исторически данни се заменя с данни от период на значителен финансов стрес, докато цялостният дял на стресовите данни не достигне поне 25 % от всички данни, използвани в модела за първоначален маржин.
The period of significant financial stress used for calibration of the parameters shall be identified and applied separately at least for each of the asset classes referred to in Article 17(2).
Използваният за калибриране на параметрите период на значителен финансов стрес се определя и прилага поотделно най-малко за всеки от класовете активи, посочени в член 17, параграф 2.
The parameters shall be calibrated using equally weighted data.
Параметрите се калибрират, като се използват данни с еднакво тегло.
The parameters may be calibrated for shorter periods than the MPOR determined in accordance with Article 15.
Параметрите могат да се калибрират за периоди, по-кратки от определения съгласно член 15 РМП.
Where shorter periods are used, the parameters shall be adjusted to that MPOR by an appropriate methodology.
Когато се използват по-кратки периоди, параметрите се коригират спрямо този РМП посредством подходяща методика.
Counterparties shall have written policies setting out the circumstances triggering a more frequent calibration.
Контрагентите разполагат с писмени политики, в които се определят обстоятелствата, задействащи по-често калибриране.
Counterparties shall establish procedures for adjusting the value of the margins to be exchanged in response to a change in the parameters due to a change in market conditions.
Контрагентите установяват процедури за коригиране на стойността на допълнителните обезпечения, които следва да се разменят, в отговор на промяна в параметрите, дължаща се на промяна в пазарните условия.
Those procedures shall provide for counterparties to be able to exchange the additional initial margin resulting from that change of the parameters over a period that ranges between 1 and 30 business days.
Тези процедури предвиждат възможност за контрагентите да разменят допълнителния първоначален маржин, който е резултат от тази промяна в параметрите, в рамките на период, вариращ от един до тридесет работни дни.
Counterparties shall establish procedures regarding the quality of the data used in the model in accordance with paragraph 1, including the selection of appropriate data providers and the cleaning and interpolation of that data.
Контрагентите установяват процедури относно качеството на използваните в модела данни съгласно параграф 1, в това число подбора на подходящи доставчици на данни и изчистването и интерполирането на тези данни.
Proxies for the data used in initial margin models shall be used only where both of the following conditions are met:
Приближенията за използваните в моделите за първоначален маржин данни се прилагат само когато са изпълнени и двете посочени по-долу условия:
available data is insufficient or is not reflective of the true volatility of an OTC derivative contract or portfolio of OTC derivative contracts within the netting set;
наличните данни са недостатъчни или не отразяват реалната променливост на договор за извънборсови деривати или на портфейл от договори за извънборсови деривати в рамките на нетиращата съвкупност;
the proxies lead to a conservative level of margins.
приближенията водят до консервативно равнище на маржините.
Article 17
Член 17
Diversification, hedging and risk offsets across underlying classes
Диверсифициране, хеджиране и компенсирания на риска сред базовите класове
Initial margin models shall only include non-centrally cleared OTC derivative contracts within the same netting set.
Моделите на първоначален маржин включват само договори за извънборсови деривати, при които не е извършен централизиран клиринг, в рамките на същата нетираща съвкупност.
Initial margin models may provide for diversification, hedging and risk offsets arising from the risks of the contracts within the same netting set, provided that the diversification, hedging or risk offset is only carried out within the same underlying asset class as referred to in paragraph 2.
Първоначалните модели за маржин може да предоставят диверсификация, хеджиране и компенсирания на риска, произтичащи от рискове на договорите в рамките на същата нетираща съвкупност, ако диверсификацята, хеджирането или компенсирането на риска се извършват само в рамките на същия клас базови активи, посочени в параграф 2.
For the purposes of paragraph 1, diversification, hedging and risk offsets may only be carried out within the following underlying asset classes:
За целите на параграф 1 диверсификацията, хеджирането и компенсирането на риска може да стане само в рамките на следните класове базови активи:
interest rates, currency and inflation;
лихвени проценти, валута и инфлация;
equity;
капиталови инструменти;
credit;
кредит;
commodities and gold;
стоки и злато;
other.
друго.
Article 18
Член 18
Qualitative requirements
Изисквания към качеството
Counterparties shall establish an internal governance process to assess the appropriateness of the initial margin model on a continuous basis, including all of the following:
Контрагентите установяват процес за вътрешно управление с оглед непрекъсната оценка на целесъобразността на модела за първоначален маржин, включително всички изброени по-долу елементи:
an initial validation of the model by suitably qualified persons who are independent from the persons developing the model;
първоначално утвърждаване на модела от лица с подходяща квалификация, които са независими от лицата, които го разработват;
a follow up validation whenever a significant change is made to the initial margin model and at least annually;
последващо утвърждаване всеки път, когато се прави значителна промяна в модела за първоначален маржин, и не по-малко от веднъж годишно;
a regular audit process to assess the following:
редовен одитен процес с цел оценка на следното:
the integrity and reliability of the data sources;
достоверността и надеждността на източниците на данни;
the management information system used to run the model;
управленската информационна система, използвана за провеждането на модела;
the accuracy and completeness of data used;
точността и пълнотата на използваните данни;
the accuracy and appropriateness of volatility and correlation assumptions.
точността и целесъобразността на допусканията за променливостта и корелационната зависимост.
The documentation of the risk management procedures referred to in point (b) of Article 2(2) relating to the initial margin model shall meet all of the following conditions:
Документирането на процедурите за управление на риска, посочени в член 2, параграф 2, буква б), във връзка с модела за първоначален маржин отговаря на всички изброени по-долу условия:
it shall allow a knowledgeable third party to understand the design and operational detail of the initial margin model;
позволява на осведомена трета страна да разбере структурата и функционалните характеристики на модела за първоначален маржин;
it shall contain the key assumptions and the limitations of the initial margin model;
съдържа ключовите допускания и ограниченията на модела за първоначален маржин;
it shall define the circumstances under which the assumptions of the initial margin model are no longer valid.
определя обстоятелствата, при които допусканията на модела за първоначален маржин престават да бъдат валидни.
Counterparties shall document all changes to the initial margin model.
Контрагентите документират всички промени в модела за първоначален маржин.
That documentation shall also detail the results of the validations, referred to in paragraph 1, carried out after those changes.
В документирането се конкретизират също така резултатите от посочените в параграф 1 утвърждавания, които са проведени след тези промени.
SECTION 5
РАЗДЕЛ 5
Collateral management and segregation
Управление и отделяне на обезпеченията
Article 19
Член 19
The procedures referred to in Article 2(2)(c) shall include the following:
Посочените в член 2, параграф 2, буква в) процедури включват следното:
a daily valuation of the collateral held in accordance with Section 6;
ежедневна оценка на обезпечението, държано в съответствие с раздел 6;
the legal arrangements and a collateral holding structure that allow access to the received collateral where it is being held by a third party;
правните договорености и структура за държане на обезпеченията, които допускат достъп до полученото обезпечение, когато то се държи от трета страна;
where initial margin is held by the collateral provider, that the collateral is held in insolvency-remote custody accounts;
когато първоначалният маржин е държан от предоставящия обезпечението, това обезпечение се държи в попечителски сметки извън обхвата на неплатежоспособността;
that non-cash initial margin is maintained in accordance with paragraphs 3 and 4;
поддържане на непаричния първоначален маржин в съответствие с параграфи 3 и 4;
that cash collected as initial margin is maintained in cash accounts at central banks or credit institutions which fulfil all of the following conditions:
поддържане на събраните като първоначален маржин парични средства в парични сметки в централни банки или кредитни институции, които отговарят на всички посочени по-долу условия:
they are authorised in accordance with Directive 2013/36/EU or are authorised in a third country whose supervisory and regulatory arrangements have been found to be equivalent in accordance with Article 142(2) of Regulation (EU) No 575/2013;
лицензирани са в съответствие с Директива 2013/36/ЕС или са лицензирани в трета държава, чиито надзорни и регулаторни изисквания са определени като равностойни в съответствие с член 142, параграф 2 от Регламент (ЕС) № 575/2013;
they are neither the posting nor the collecting counterparties, nor part of the same group as either of the counterparties;
не са нито предоставящият, нито събиращият обезпеченията контрагент, нито са част от същата група като който и да било от двамата контрагенти;
the availability of unused collateral to the liquidator or other insolvency official of the defaulting counterparty;
наличността на неизползваното обезпечение за ликвидатора или друго длъжностно лице по несъстоятелността на изпадналия в неизправност контрагент;
the initial margin is freely transferable to the posting counterparty in a timely manner in case of the default of the collecting counterparty;
свободната своевременна прехвърлимост на първоначалния маржин към предоставящия го контрагент в случай на неизпълнение от страна на събиращия го контрагент;
that non-cash collateral is transferable without any regulatory or legal constraints or third-party claims, including those of the liquidator of the collecting counterparty or third-party custodian, other than liens for fees and expenses incurred in providing the custodial accounts and other than liens routinely imposed on all securities in a clearing system in which such collateral may be held;
прехвърлимостта на непаричните обезпечения без каквито и да било регулаторни или правни ограничения или претенции на трети страни, в това число на ликвидатора на събиращия обезпечението контрагент или попечител — трета страна, с изключение на залозите за такси и разноски при предоставянето на попечителските сметки и на залозите, които обичайно се налагат върху всички ценни книжа в система за клиринг, в която могат да се държат такива обезпечения;
that any unused collateral is returned to the posting counterparty in full, excluding costs and expenses incurred for the process of collecting and holding the collateral.
връщането в пълен размер на всякакви неизползвани обезпечения на предоставилия ги контрагент с изключение на разходите и разноските, понесени в процеса на събиране и държане на обезпеченията.
Any collateral posted as initial or variation margin may be substituted by alternative collateral where all of the following conditions are met:
Всяко обезпечение, предоставено под формата на първоначален или вариационен маржин, може да се замени с алтернативно обезпечение, когато са изпълнени всички посочени по-долу условия:
the substitution is made in accordance with the terms of the agreement between the counterparties referred to in Article 3;
замяната се прави в съответствие с условията на посоченото в член 3 споразумение между контрагентите;
the alternative collateral is eligible in accordance with Section 2;
алтернативното обезпечение е допустимо съгласно раздел 2;
the value of the alternative collateral is sufficient to meet all margin requirements after applying any relevant haircut.
стойността на алтернативното обезпечение е достатъчна за изпълняване на всички изисквания за допълнително обезпечение, след като се приложат евентуалните относими процентни намаления.
Initial margin shall be protected from the default or insolvency of the collecting counterparty by segregating it in either or both of the following ways:
Първоначалният маржин е защитен от неизпълнение на задълженията или неплатежоспособност на събиращия контрагент чрез отделянето му по един или по двата от следните начини:
on the books and records of a third-party holder or custodian;
в счетоводни книги и записи на попечител или друг държател — трета страна;
via other legally binding arrangements;
чрез други правно обвързващи споразумения;
Counterparties shall ensure that non-cash collateral exchanged as initial margin is segregated as follows:
Контрагентите гарантират, че непаричните обезпечения, разменени под формата на първоначален маржин, са отделени, както следва:
where collateral is held by the collecting counterparty on a proprietary basis, it shall be segregated from the rest of the proprietary assets of the collecting counterparty;
когато обезпечението се държи от сбиращия го контрагент като негова собственост, то се отделя от останалите активи, собственост на този контрагент;
where collateral is held by the posting counterparty on a non-proprietary basis, it shall be segregated from the rest of the proprietary assets of the posting counterparty;
когато обезпечението се държи от предоставящия го контрагент не като негова собственост, то се отделя от останалите активи, собственост на този контрагент;
where collateral is held on the books and records of a custodian or other third-party holder, it shall be segregated from the proprietary assets of that third-party holder or custodian.
когато обезпечението се държи в книгите и записите на попечител или друг държател — трета страна, то се отделя от активите, собственост на този държател — трета страна или попечител.
Where non-cash collateral is held by the collecting party or by a third-party holder or custodian, the collecting counterparty shall always provide the posting counterparty with the option to segregate its collateral from the assets of other posting counterparties.
Когато непарично обезпечение се държи от събиращия го контрагент или от държател — трета страна, или от попечител, събиращият контрагент винаги предоставя на предоставящия контрагент възможността да отдели своето обезпечение от активите на други предоставящи обезпечения контрагенти.
Counterparties shall perform an independent legal review in order to verify that the segregation arrangements meet the requirements referred to in paragraph 1(g) and paragraphs 3, 4 and 5.
Контрагентите извършват независим правен преглед, за да проверят дали споразуменията за отделяне отговарят на посочените в параграф 1, буква ж) и параграфи 3, 4 и 5 изисквания.
That legal review may be conducted by an independent internal unit, or by an independent third party.
Този правен преглед може да бъде проведен от независимо вътрешно звено или от независима трета страна.
Counterparties shall provide evidence to their competent authorities of compliance with paragraph 6 in relation to each relevant jurisdiction and, upon request by a competent authority, shall establish policies ensuring the continuous assessment of compliance.
Контрагентите предоставят доказателства на съответните си компетентни органи относно съответствието с параграф 6 във връзка с всяка относима юрисдикция и при поискване от компетентен орган установяват политики, гарантиращи непрекъснатата оценка на съответствието.
For the purposes of paragraph 1(e), the counterparties shall assess the credit quality of the credit institution referred to therein by using a methodology that does not solely or mechanistically rely on external credit quality assessments.
За целите на параграф 1, буква е) контрагентите оценяват кредитното качество на посочената в тази разпоредба кредитна институция, като използват методика, която не разчита единствено или механистично на външни оценки на кредитното качество.
Article 20
Член 20
Treatment of collected initial margins
Третиране на събраните първоначални маржини
The collecting counterparty shall not rehypothecate, repledge nor otherwise reuse the collateral collected as initial margin.
Събиращият контрагент не реипотекира, не залага повторно и не използва повторно по друг начин събраното под формата на първоначален маржин обезпечение.
Notwithstanding paragraph 1, a third-party holder may use the initial margin received in cash for reinvestment purposes.
Независимо от параграф 1, държател — трета страна може да използва получения в парични средства първоначален маржин за реинвестиционни цели.
SECTION 6
РАЗДЕЛ 6
Valuation of collateral
Оценка на обезпечението
Article 21
Член 21
Calculation of the adjusted value of collateral
Изчисляване на коригираната стойност на обезпеченията
Counterparties shall adjust the value of collected collateral in accordance with either the methodology set out in Annex II or a methodology using own volatility estimates accordance with Article 22.