natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Поради това е целесъобразно да се определят точните обстоятелства, при които може да бъде предоставено освобождаване от задълженията за прозрачност преди сключването на сделките и отлагане на задълженията за прозрачност след сключването на сделките.
Therefore, it is appropriate to specify the precise circumstances under which waivers from pre-trade transparency and deferrals from post-trade transparency may be granted.
Разпоредбите на настоящия регламент са тясно свързани помежду си, тъй като с тях се уточняват изискванията за прозрачност преди и след сключването на сделките, приложими за търговията с недялови финансови инструменти.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with specifying the pre-trade and post-trade transparency requirements that apply to trading in non-equity financial instruments.
За да се гарантира съгласуваност между тези разпоредби, които следва да влязат в сила едновременно, както и да се улесни постигането на цялостен поглед на заинтересованите лица, и по-специално на субектите, подлежащи на тези задължения, регулаторните технически стандарти трябва да бъдат включени в един единствен регламент.
To ensure coherence between those provisions, which should enter into force at the same time, and to facilitate a comprehensive view for stakeholders and, in particular, those subject to the obligations, it is necessary to include these regulatory technical standards in a single Regulation.
Когато компетентните органи предоставят освобождаване от изискванията за прозрачност преди сключването на сделките или разрешат отлагане на задълженията за прозрачност след сключването на сделките, те следва да третират всички регулирани пазари, многостранни системи за търговия, организирани системи за търговия и инвестиционни посредници, търгуващи извън места на търговия, по еднакъв и недискриминационен начин.
Where competent authorities grant waivers in relation to pre-trade transparency requirements or authorise the deferral of post-trade transparency obligations, they should treat all regulated markets, multilateral trading facilities, organised trading facilities and investment firms trading outside of trading venues equally and in a non-discriminatory manner.
Уместно е да се изяснят органичен брой технически термини.
It is appropriate to clarify a limited number of technical terms.
Тези технически определения са необходими, за да се гарантира еднаквото прилагане на разпоредбите на настоящия регламент в Съюза и, следователно, да се подпомогне създаването на единна нормативна уредба на финансовите пазари на Съюза.
Those technical definitions are necessary to ensure the uniform application in the Union of the provisions contained in this Regulation and, hence, contribute to the establishment of a single rulebook for Union financial markets.
Тези определения служат само за целите на определяне на задълженията за прозрачност по отношение на недяловите финансови инструменти и следва да бъдат строго ограничени до разбирането на настоящия регламент.
Those definitions serve only for the purpose of setting out the transparency obligations for non-equity financial instruments and should be strictly limited to understanding this Regulation.
Поради своята правна структура борсово търгуваните стоки („ETC“) и борсово търгуваните облигации („ETN“), които са предмет на настоящия регламент, следва да се разглеждат като дългови инструменти.
Exchange-traded-commodities (ETCs) and exchange-traded notes (ETNs) subject to this Regulation should be considered as debt instruments due to their legal structure.
Тъй като търговията с тях е подобна на търговията с борсово търгувани фондове („ETF“) обаче, спрямо тях следва да се прилага режим на прозрачност, подобен на този за борсово търгуваните фондове.
However, since they are traded in a similar fashion to ETFs, a similar transparency regime as that of ETFs should be applied.
В съответствие с Регламент (ЕС) № 600/2014 някои инструменти следва да се разглеждат като допустими за освобождаване от изискванията за прозрачност преди сключването на сделките, приложими за инструменти, за които няма ликвиден пазар.
In accordance with Regulation (EU) No 600/2014, a number of instruments should be considered to be eligible for a pre-trade transparency waiver for instruments for which there is not a liquid market.
Това изискване следва да се прилага и по отношение на дериватите, подлежащи на задължение за клиринг, които не са предмет на задължението за търговия, както и по отношение на неликвидните облигации, деривати, структурирани финансови продукти и квоти за емисии.
This requirement should also apply to derivatives subject to the clearing obligation which are not subject to the trading obligation as well as bonds, derivatives, structured finance products and emission allowances which are not liquid.
Място на търговия, използващо система за искане на котировки, следва публично да оповестява твърдите цени „купува“ и „продава“ или изпълняемите заявления за интерес и дълбочината на тези цени не по-късно от момента, в който даден заявител е в състояние да извърши сделка в съответствие с правилата на системата.
A trading venue operating a request for quote system should make public the firm bid and offer prices or actionable indications of interest and the depth attached to those prices no later than at the time when the requester is able to execute a transaction under the system's rules.
Целта е да се гарантира, че членовете или участниците, които първи изпращат своите котировки на заявителя, не са поставени в неизгодна ситуация.
This is to ensure that members or participants who are providing their quotes to the requester first are not put at a disadvantage.
По-голямата част от ликвидните обезпечени облигации са ипотечни облигации, емитирани с цел отпускане на заеми за финансиране на покупка на жилище от частни лица, като тяхната средна стойност е пряко свързана със стойността на заема.
The majority of liquid covered bonds are mortgage bonds issued to grant loans for financing private individuals' purchase of a home and the average value of which is directly related to the value of the loan.
На пазара на обезпечени облигации доставчиците на ликвидност осигуряват връзката между професионалните инвеститори, извършващи големи по размер сделки, и собствениците на жилища, които извършват малки по размер сделки.
In the covered bond market, liquidity providers ensure that professional investors trading in large sizes are matched with home owners trading in small sizes.
За да се избегне нарушаване на тази връзка и произтичащите от това вредни последици за собствениците на жилища, специфичният за инструмента по-горе размер, над който доставчиците на ликвидност могат да се възползват от освобождаване от задължението за прозрачност преди сключването на сделките, следва да се определи на размера на сделките, под който се позиционират 40 % от сделките, тъй като се счита, че този размер на сделките отразява средната цена на жилище.
To avoid disruption of this function and contingent detrimental consequences for home owners, the size specific to the instrument above which liquidity providers may benefit from a pre-trade transparency waiver should be set at a the trade size below which lie 40 percent of the transactions since this trade size is deemed reflective of the average price of a home.
Информация, по отношение на която съществува изискване за предоставяне възможно най-близо до реалното време, следва да се предоставя незабавно в рамките на техническите възможности, при разумно равнище на ефективност и разходи за системите от страна на съответния пазарен оператор, одобрен механизъм за публикуване (ОМП) или инвестиционен посредник.
Information which is required to be made available as close to real time as possible should be made available as instantaneously as technically feasible, assuming a reasonable level of efficiency and of expenditure on systems on the part of the market operator, approved publication arrangement (APA) or investment firm concerned.
Информацията следва да се публикува близо до указания максимален срок само в изключителни случаи, когато наличните системи не позволяват публикуване в по-кратък срок.
The information should only be published close to the prescribed maximum time limit in exceptional cases where the systems available do not allow for a publication in a shorter period of time.
Инвестиционните посредници следва да оповестяват подробни данни за сделките, извършени извън място на търговия, чрез ОМП.
Investment firms should make public the details of transactions executed outside a trading venue through an APA.
Настоящият регламент следва да определи начина, по който инвестиционните посредници отчитат сделките си на ОМП, и следва да се прилага във връзка с Делегиран регламент (ЕС) 2017/571 на Комисията [2].
This Regulation should set out the way investment firms report their transactions to APAs and should apply in conjunction with Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [2].
Възможността да се внесат уточнения във връзка с прилагането на задължението за оповестяване след сключването на сделки между двама инвестиционни посредници, включително систематични участници, за търговия с облигации, структурирани финансови продукти, квоти за емисии и деривати, които се определят от фактори, различни от текущата пазарна оценка, като прехвърлянето на финансови инструменти под формата на обезпечение, е предвидена в Регламент (ЕС) № 600/2014.
The possibility to specify the application of the obligation of post-trade disclosure of transactions executed between two investment firms, including systematic internalisers, in bonds, structured finance products, emission allowances and derivatives which are determined by factors other than the current market valuation, such as the transfer of financial instruments as collateral, is set out in Regulation (EU) No 600/2014.
Подобни сделки нямат принос за процеса на определяне на цените или създават риск от изкривяване на преценката на инвеститорите, или възпрепятстване на най-доброто изпълнение, и поради това в настоящия регламент се уточнява кои сделки, определяни от фактори, различни от текущата пазарна оценка, не следва да се оповестяват публично.
Such transactions do not contribute to the price discovery process or risk blurring the picture for investors or hinder best execution and therefore this Regulation specifies the transactions determined by factors other than the current market valuation which should not be made public.
Инвестиционните посредници често сключват, за собствена сметка или за сметка на клиенти, сделки с деривати и други финансови инструменти или активи, които са съставени от известен брой свързани помежду си, условни сделки.
Investment firms often conduct, on own account or on behalf of clients, transactions in derivatives and other financial instruments or assets that are composed by a number of interlinked, contingent trades.
Подобни пакетни сделки позволяват на инвестиционните посредници и техните клиенти да управляват по-добре рисковете, които поемат, тъй като цената на всеки компонент на пакетната сделка отразява общия рисков профил на пакета, вместо текущата пазарна цена на всеки отделен компонент.
Such package transactions enable investment firms and their clients to better manage their risks with the price of each component of the package transaction reflecting the overall risk profile of the package rather than the prevailing market price of each component.
Пакетните сделки могат да приемат различни форми, като например замяна за материален актив, стратегии за търговия на места на търговия, или индивидуализирани пакетни сделки, и следователно е важно тези особености да бъдат взети предвид при определянето на параметрите на приложимия режим на прозрачност.
Package transactions can take various forms, such as exchange for physicals, trading strategies executed on trading venues or bespoke package transactions and it is important to take those specificities into account when calibrating the applicable transparency regime.
Поради това за целите на настоящия регламент е целесъобразно да се уточнят условията за прилагане на отложено публикуване след сключването на сделките по отношение на пакетните сделки.
It is therefore appropriate to specify for the purpose of this Regulation the conditions for applying deferrals from post-trade transparency to package transactions.
Подобни разпоредби не следва да съществуват по отношение на сделки за хеджиране на финансови инструменти, извършени в хода на обичайната дейност.
Such arrangements should not be available for transactions which hedge financial instruments conducted in the normal course of the business.
Замяната за материален актив е неразделна част от финансовите пазари и позволяват на участниците на пазара да организират и извършват сделки с борсово търгувани деривати, които са пряко свързани с дадена сделка на базовия пазар на съответния материален актив.
Exchange for physicals are an integral part of financial markets, allowing market participants to organise and execute exchange-traded derivatives transactions which are linked directly to a transaction in the underlying physical market.
Те са широко използвани и включват множество участници, като земеделски производители, производители и преработватели на стоки.
They are widely used and they involve a multitude of actors, such as farmers, producers, manufacturers and processors of commodities.
Обикновено замяна за материален актив се осъществява, когато продавач на материален актив желае да закрие съответна хеджираща позиция по договор за дериват с купувача на материалния актив, като последният също държи съответна хеджираща позиция по същия договор за дериват.
Typically an exchange for physical transaction will take place when a seller of a physical asset seeks to close out his corresponding hedging position in a derivative contract with the buyer of the physical asset, when the latter happens to also hold a corresponding hedge in the same derivative contract.
Следователно те улесняват ефективното затваряне на хеджиращи позиции, които вече не са необходими.
They therefore facilitate the efficient closing out of hedging positions which are not necessary anymore.
По отношение на сделки, извършени извън правилата на място на търговия, от съществено значение е да се изясни кой инвестиционен посредник оповестява сделката, когато и двете страни по сделката са установени в Съюза инвестиционни посредници, за да се гарантира липса на дублиране при публикуването.
In respect of transactions executed outside the rules of a trading venue, it is essential to clarify which investment firm is to make public a transaction in cases where both parties to the transaction are investment firms established in the Union in order to ensure the publication of transactions without duplication.
Поради това оповестяването на сделката винаги следва да е задължение на продаващия инвестиционен посредник, освен в случаите когато само един от контрагентите е систематичен участник, и това е купувачът.
Therefore, the responsibility to make a transaction public should always fall on the selling investment firm unless only one of the counterparties is a systematic internaliser and it is the buying firm.
Когато само един от контрагентите е систематичен участник за даден финансов инструмент, като същевременно той е и купуващият инвестиционен посредник за този инструмент, той следва да носи отговорност за оповестяването на сделката, тъй като неговите клиенти ще очакват това от него и той е в състояние да попълни по-добре отчетното поле, свързано със собствения му статус на систематичен участник.
Where only one of the counterparties is a systematic internaliser in a given financial instrument and it is also the buying firm for that instrument, it should be responsible for making the transaction public as its clients would expect it to do so and it is better placed to fill in the reporting field mentioning its status of systematic internaliser.
С цел да се гарантира, че дадена сделка се публикува само веднъж, систематичният участник следва да информира другата страна, че оповестява сделката публично.
To ensure that a transaction is only published once, the systematic internaliser should inform the other party that it is making the transaction public.
Важно е да се запазят сегашните стандарти за публикуване на огледалните сделки, за да се избегне публикуването на една сделка като множество сделки и да се осигури правна сигурност за това кой инвестиционен посредник отговаря за публикуването на дадена сделка.
It is important to maintain current standards for the publication of transactions carried out as back-to-back trades to avoid the publication of a single transaction as multiple trades and to provide legal certainty on which investment firm is responsible for publishing a transaction.
Поради това две съответстващи си сделки, сключени по едно и също време и на една и съща цена с посредничеството на една страна, следва да се публикуват като единична сделка.
Therefore, two matching trades entered at the same time and for the same price with a single party interposed should be published as a single transaction.
Регламент (ЕС) № 600/2014 позволява на компетентните органи да изискват оповестяването на допълнителни подробни данни при публикуването на информация, ползваща се с отложено публикуване, или да предоставят удължен срок на отложено публикуване.
Regulation (EU) No 600/2014 allows competent authorities to require the publication of supplementary details when publishing information benefitting from a deferral, or to allow deferrals for an extended time period.
За да се допринесе за еднаквото прилагане на тези разпоредби на територията на целия Съюз, условията и критериите, които позволяват на компетентните органи да разрешават допълнително отлагане на публикуване, трябва да бъдат ясно определени.
In order to contribute to the uniform application of these provisions across the Union, it is necessary to frame the conditions and criteria under which supplementary deferrals may be allowed by competent authorities.
Търговията с много недялови финансови инструменти, и по-специално деривати, е епизодична, променлива и подлежи на редовна промяна на търговските модели.
Trading in many non-equity financial instruments, and in particular derivatives, is episodic, variable and subject to regular modifications of trading patterns.
Следователно статични определяния на финансови инструменти, за които няма ликвиден пазар, както и статични определяния на различни прагове за целите на определяне на параметрите на задълженията за прозрачност преди и след сключването на сделките, без да се предвиди възможност за адаптиране на статуса на ликвидност и на праговете в зависимост от промените на търговските модели, не са подходящи.
Static determinations of financial instruments which do not have a liquid market and static determinations of the various thresholds for the purpose of calibrating pre-trade and post-trade transparency obligations without providing for the possibility to adapt the liquidity status and the thresholds in light of changes in trading patterns would therefore not be suitable.
Поради това е целесъобразно да се определят методологията и параметрите, необходими за извършване на оценката на ликвидността и изчисляването на праговете, във връзка с прилагането на разпоредбите за освобождаване от задълженията за прозрачност преди сключването на сделките и отложено публикуване след сключването на сделките на периодична основа.
It is therefore appropriate to set out the methodology and parameters which are necessary to perform the liquidity assessment and the calculation of the thresholds for the application of pre-trade transparency waivers and deferral of post-trade transparency on a periodic basis.
За да се гарантира последователното прилагане на освобождаването от задължението за прозрачност преди сключването на сделките и на отложеното публикуване след сключването на сделките, трябва да се създадат единни правила относно съдържанието и честотата на подаване на данните, които компетентните органи могат да изискват от местата на търговия, ОМП и доставчиците на консолидирани данни (ДКД) за целите на прозрачността.
In order to ensure consistent application of the waivers to pre-trade transparency and the post-trade deferrals, it is necessary to create uniform rules regarding the content and frequency of data competent authorities may request from trading venues, APAs and consolidated tape providers (CTPs) for transparency purposes.
Необходимо е също така да се уточни методиката за изчисляване на съответните прагове и да се създадат единни правила по отношение на публикуването на информацията на територията на целия Съюз.
It is also necessary to specify the methodology for calculating the respective thresholds and to create uniform rules with regard to publishing the information across the Union.
Правилата относно специфичната методика и информацията, необходима за извършване на изчисленията за целите на определяне на режима на прозрачност, приложим по отношение на недяловите финансови инструменти, следва да се прилагат във връзка с Делегиран регламент (ЕС) 2017/577 на Комисията [3], в който се определят общите елементи на съдържанието и честотата на запитванията за предоставяне на информация, които да се изпращат до местата на търговия, ОМП и ДКД, за целите на прозрачността и за всякакви други изчисления като цяло.
Rules on the specific methodology and data necessary to perform calculations for the purpose of specifying the transparency regime applicable to non-equity financial instruments should be applied in conjunction with Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577 [3] which sets out the common elements with regard to the content and frequency of data requests to be addressed to trading venues, APAs and CTPs for the purposes of transparency and other calculations in more general terms.
За облигациите, различни от борсово търгуваните стоки и борсово търгуваните облигации, сделките на стойност под 100000 EUR следва да бъдат изключени от изчисляването на праговете за прозрачност преди и след сключването на сделките, тъй като се считат за малки по размер.
For bonds other than ETCs and ETNs, transactions below EUR 100000 should be excluded from the calculations of pre-trade and post-trade transparency thresholds, as those are considered to be of a retail size.
Малките по размер сделки следва при всички случаи да се ползват от новия режим на прозрачност и праговете, които дават възможност за освобождаване от задължение за публикуване или за отложено публикуване на информация, следва да се определят над това равнище.
Those retail-sized transactions should in all cases benefit from the new transparency regime and any threshold giving rise to a waiver or deferral from transparency should be set above that level.
Целта на освобождаването от задълженията за прозрачност, установени в Регламент (ЕС) № 600/2014, е да се гарантира, че ефективността на извършените от Евросистемата операции за изпълнение на основните задачи, определени в Устава на Европейската система на централните банки и на Европейската централна банка, приложен към Договора за Европейския съюз („Устава“), и по силата на равностойни национални разпоредби за членовете на Европейската система на централните банки (ЕСЦБ) от държавите членки, чиято парична единица не е еврото, която зависи от навременността и поверителността на сделките, не е изложена на риск заради оповестяването на информация за такива сделки.
The purpose of the exemption from transparency obligations set out in Regulation (EU) No 600/2014 is to ensure that the effectiveness of operations conducted by the Eurosystem in the performance of primary tasks as set out in the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank annexed to the Treaty on the European Union (‘the Statute’), and under equivalent national provisions for members of the European System of Central Banks (ESCB) in Member States whose currency is not the euro, which relies on timely and confidential transactions, is not compromised by the disclosure of information on such transactions.