natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В своето решение за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения относно това дали проектът на план за преструктуриране, представен по това време, осигурява достатъчно основания да се гарантира жизнеспособността на банката в рамките на периода на преструктуриране.
Cf. footnote 1.
По-специално Комисията постави под въпрос някои от предположенията, залегнали в плана за преструктуриране, и смяташе, че все още има значителни неясноти.
Council Regulation No 1 determining the languages to be used by the European Economic Community (OJ 17, 6.10.1958, p. 385).
И накрая, Комисията постави под въпрос това дали капиталовата позиция на банката е била достатъчно силна, за да понесе допълнителни обезценки.
In 2012 DKK 287,6 million (EUR 39 million) plus accrued interest of DKK 8,7 million (EUR 1,2 million) was converted into shares.
На 1 януари 2017 г. банката имаше общ коефициент на капиталова адекватност от 13,1 %.
In 2012 DKK 142,2 million (EUR 19 million) plus accrued interest of DKK 5 million (EUR 0,7 million) was converted into shares.
Въпреки това, поради постепенното въвеждане на изискването за предпазен капиталов буфер („CCB“), изискването за общия капитал на банката се е увеличило до 13,8 %, водейки до недостиг на капитал от около 0,7 % или 116 млн.
Following a recapitalisation under the recapitalisation scheme in 2009 and a conversion of the capital injection into share capital on 20 February 2012.
DKK (приблизително 15,6 млн.
Vestjysk Bank raised State hybrid core capital with an original principal of DKK 1,44 billion (EUR 194 million), of which DKK 287,6 million (EUR 39 million) plus accrued interest of approximately DKK 8,7 million (EUR 1,2 million) was converted into shares in Vestjysk Bank.
EUR).
In the period 2009 — 2011 Vestjysk Bank paid coupons amounting to a total of DKK 312.8 million (EUR 42 million) to the Danish State.
Ако не се предприемеха никакви действия, банката щеше да продължи да има недостиг на капитал (макар и по-малък) на 1 януари 2018 г. (а именно 0,4 % от нейното съотношение на общия капитал или 63 млн.
The coupon interest rates were set at 9,69 % and 10,19 % per annum, depending on whether they included the conversion option fee.
DKK).
Aarhus Lokalbank has raised State hybrid core capital with an original principal of DKK 177.8 million (EUR 24 million), of which DKK 142,2 million (EUR 19 million) plus accrued interest totalling DKK 5 million (EUR 0,7 million) was subsequently converted into shares in Aarhus Lokalbank.
След емисията акции и рефинансирането на своите подчинени капиталови инструменти банката вече няма да има недостиг на капитал.
In the period 2009 — 2011 Aarhus Lokalbank paid coupons amounting to a total of DKK 25,9 million (EUR 3,5 million) to the Danish State.
По-специално на 1 януари 2018 г. банката очаква да има капиталов излишък от приблизително 667 млн.
The coupon interest rates were set at 10,92 % and 11,42 % per annum, depending on whether they included the conversion option fee.
DKK (приблизително 90 млн.
The State-owned entity established to take care of the State aid measures that were introduced in Denmark in the context of the financial crisis.
EUR) или буфер от 4,3 % над изискването за съотношение на общия капитал (коефициент на капиталова адекватност).
The repurchasing transaction in question concerned subordinated debt with a nominal value of NOK 40 million (approximately EUR 5,2 million).
В допълнение на това Дания пое ангажимент (вж. съображение 44), че банката ще поддържа конкретно количество прекомерно висок капитал над нормативно изискуемия размер.
This repurchase was completed on 13 June 2013 and was performed at an average price of 62 % of the principal, i.e. 2 percentage points above the market price of 50 % plus the premium of 10 %.
Банката също така преразгледа стратегията си и ще намали допълнително своите оперативни разходи (вж. таблица 1).
Vestjysk Bank thereby overpaid the holders of the subordinated debt instruments by an amount corresponding to 2 % of the principal.
По-специално банката намали броя на клоновете си от 24 през 2012 г. до едва 15 в края на 2016 г.
Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of financial institutions in the context of the financial crisis ('2011 Prolongation Communication), OJ C 356, 6.12.2011, p. 7.
Към момента на решението за откриване на процедурата банката беше планирала да намали броя на клоновете само на [18—22].
The consortium consists of: Nykredit, Maj Invest (on behalf of customers), Arbejdernes Landsbank, AP Pension, Novo A/S, the C.L.
През същия период банката намали работната си сила от 621 ЕПРВ до [460—490] ЕПРВ (– [20—30] %).
David Foundation and Collection, ISP Pension and Vestjylland Forsikring.
До края на 2017 г. този брой ще бъде намален допълнително до [374—425] ЕПРВ (– [30—40] %), а целта е да се достигнат [340—390] ЕПРВ до края на 2018 г. (почти – [30—40] %).
The Consortium considers its investment in Vestjysk Bank to be of a purely financial nature.
В плана за преструктуриране на банката към момента на решението за откриване на процедурата се предвиждаше ниво на персонала от [460—490] ЕПРВ в края на 2017 г. (което съответства на намаление от само [20—30] % в сравнение с края на 2012 г.).
None of the Consortium's members will gain control over Vestjysk (the largest individual investment will make up less than 20 % of the Bank), nor do any of them wish to combine the Bank's activities with their own.
Тези значителни допълнителни мерки за ограничаване на разходите са отразени в съотношението между разходите и приходите на банката, което е намаляло от 55,3 % през 2012 г. до 50,3 % през 2016 г.
The redemption price is 110 % of the principal meaning the repayment will amount to approximately DKK 316 million.
Това съотношение се очаква да намалее допълнително до [45—55] % в края на 2017 г. и дори до [40—50] % до края на 2018 г.
Confidential information.
Към момента на решението за откриване на процедурата банката все още имаше за цел постигането на съотношение между разходите и приходите от [50—60] % през 2017 г.
This Executive order implements EBA guidelines on Internal Governance.
По този начин става ясно, че банката е положила важни допълнителни усилия за ограничаване на разходите в сравнение с тези, предвидени към момента на решението за откриване на процедурата.
See points 84 and 89-96 of the Commission Notice on the notion of State aid.
Тези допълнителни усилия ще допринесат за рентабилността на банката и следователно за нейната жизнеспособност.
See point 80 of the 2013 Banking Communication.
Конкретните цели за оперативните разходи, установени с поетите ангажименти, ще помогнат да се гарантира, че банката изпълнява останалите намаления на разходите, предвидени с цел да се гарантира нейната жизнеспособност.
At least nine banks were contacted in this process, seven of which expressed initial interest in (part of) the Bank.
Банката също така планира да намали допълнително своите разходи за лихви (вече са намалени от 727 млн.
After due diligence, none however submitted an offer.
DKK през 2012 г. до 185 млн.
In particular, all relevant buyers with a strategic rationale and significant synergies were contacted as well as a potential financial investor (other than […]) which had indicated an interest during the process.
DKK през 2016 г.) до [35—50] % до края на 2017 г. и дори до [45—60] % до края на 2018 г.
At least seven banks and one financial investor were contacted in this second process, three of which expressed an initial interest.
Това значително намаление ще бъде осигурено главно чрез замяна на изтичащите срочни депозити съссреден лихвен процент от [0—5] % с нови депозити с лихвен процент от около [0—5] %.
Only two proceeded to the due diligence stage but none made an offer.
Допълнителни икономии на разходи за лихви се очаква да бъдат направени чрез рефинансиране на подчинената капиталова база на банката, като част от плана за преструктуриране (вж. съображение 40.
All potential competitors, even if not formally invited, could participate in the ongoing tender process and the market was made aware of the search for a buyer by SEB who had been tasked by Denmark to find a buyer for its stake in the Bank and to manage the sales process (see footnote 17).
Банката представи доказателства, че тези икономии са постижими и също така ще имат положителен ефект върху рентабилността и жизнеспособността на банката.
It has to be noted that the share has lost over a third of its value since the announcement.
Банката също така може лесно да намали лихвения процент по своите депозити без да застраши своето финансиране, тъй като има значителен депозитен излишък [29].
As a result, on 28 June 2017, the price for one share was only 9 DKK.
Въпреки значителното намаление на плащанията по депозитите, банката не предвижда значително намаляване на своя депозитен излишък, тъй като намалението в депозитите се очаква да бъде по-малко от намалението в кредитния портфейл.
Furthermore, the share price development seems to a large extent determined by the about 40000 private retail investors and this may explain why the Bank's share price development has not reflected the underlying performance.
Основният фактор за жизнеспособността и рентабилността на банката ще бъде нейният процент на обезценка през следващите няколко години.
The shares are also illiquid (only 6 % of share capital traded over the last year) with limited free float (only 18,52 %) further reducing the likelihood that the share price is an accurate reflection of the Bank's true value.
Банката понастоящем очаква, че нейните провизии срещу загуби по кредити ще намалеят от 416 млн.
In this scenario the State would not have sold its shares in Vestjysk, but its stake would have gone down from 81 % to 23 % after the share issuance.
DKK през 2016 г. до [200—300] млн.
All subordinated capital, including the State hybrids, would have been redeemed early at their nominal value.
DKK през 2017 г. и до [200—300] млн.
Finally, the issuance of new shares would have been complemented by a new Tier 2 issuance for an amount of DKK 275 million.
DKK през 2018 г.
The deadline for such a competing bid is 18 July 2017 at 16h00.
Основната причина за значителния спад в размера на планираните провизии е очакването на банката, че нейният селскостопански портфейл, на който се падаше основната част от обезценките през последните години [30], ще покаже по-добри резултати.
Folketingstidende E, Aktstykke 114, 29 June 2017.
Това очакване се основава на предположението, че цените на ключови земеделски продукти (като например мляко и свинско месо) ще започнат да се увеличават след срива през 2015—2016 г. и на допускането, че тази тенденция няма да се обърне през идните години.
This was also mentioned in the respective press releases of 12 June 2017: https://www.fm.dk/nyheder/pressemeddelelser/2017/06/staten-indgaar-aftale-om-salg-af-sine-aktier-i-vestjysk-bank and of 19 June 2017: https://www.fm.dk/nyheder/pressemeddelelser/2017/06/officielt-tilbud-paa-statens-aktier-i-vestjysk-bank-er-nu-fremsat
Собствените прогнози на Комисията [31] показват, че цените на селскостопанските стоки наистина са се възстановили след срива през 2015—2016 г., но ще останат повече или по-малко постоянни след 2017 г.
Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis (‘2008 Banking Communication’) ( OJ C 270, 25.10.2008, p. 8); Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition (‘Recapitalisation Communication’) ( OJ C 10, 15.1.2009, p. 2); Communication from the Commission on the Treatment of Impaired Assets in the Community Banking sector (‘the Impaired Assets Communication’) ( OJ C 72, 26.3.2009, p.
Банката също така очаква лек спад в обезценките за сектора на недвижимите имоти, докато за другите сектори комбинирано се очаква скромно увеличение.
1); Communication from the Commission ‘The return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules’ ( ‘the Restructuring Communication’) ( OJ C 195, 19.8.2009, p. 9); Communication from the Commission on the application, from 1 January 2011, of State aid rules to support measures in favour of financial institutions in the context of the financial crisis (‘2010 Prolongation Communication’) ( OJ C 329, 7.12.2010, p. 7), Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of financial institutions in the context of the financial crisis (‘2011 Prolongation Communication’) ( OJ C 356, 6.12.2011, p. 7); the Communication from the Commission on the application, from 1 August 2013, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis 2013 (‘the 2013 Banking Communication’).
Като цяло, ако предположенията на банката се материализират, нейната рентабилност ще се подобри значително през следващите няколко години.
( OJ C 216, 30.7.2013, p. 1).
По-специално възвръщаемостта на собствения капитал на банката след данъци [32] ще се увеличи от 5,4 % през 2016 г. до [7—11] % през 2017 г. и [7—11] % през 2018 г. (вж. таблица 1).
It has to be noted that the burden sharing requirements in force at the time of granting of the measures did not include the write down or conversion of subordinated debt, that only became a requirement after the 2013 Banking Communication entered into force on 1 August 2013.
Това значително увеличение в рентабилността на банката се дължи главно на намалените разходи и намалените загуби по кредити.
See point 26 of the Restructuring Communication.
В действителност основните приходи на банката (главно приходи от лихви и такси) ще останат повече или по-малко постоянни (вж. таблица 1).
Explanatory Note of 13 June 2012 by staff of the European Commission's Directorate-General for Competition on ‘buybacks of hybrid securities by banks receiving State aid’.
Комисията счита, че планираните намаления на разходите за лихви, за персонал и административните разходи могат при нормални обстоятелства да бъдат постигнати в сроковете, предвидени от банката.
The Bank had a loan-to-deposit ratio of 74 % at the end of 2016, and this ratio is expected to amount to approximately 73 % in 2018.
По отношение на намаляването на провизиите срещу загуби по кредити Комисията е на мнение, че прогнозите на банката зависят от оптимистични предположения.
Gross impairments on the agriculture and fishing portfolio represented respectively approximately 57 %, 68 % and 78 % of total gross impairments in the years 2014, 2015 and 2016.
Комисията отбелязва като нещо положително факта, че след няколко проверки от DFSA банката приведе своята политика за кредитния риск в съответствие с най-добрите практики на подобни банки, както е посочено от DFSA пред Комисията (вж. съображение 43).
See https://ec.europa.eu/agriculture/markets-and-prices/medium-term-outlook_en
Комисията отбелязва, че банката прие в дискусиите с Nykredit комплексна проверка, извършена от Deloitte в края на 2016 г., която доведе до допълнителни обезценки за сума в размер на приблизително [50—150] млн.
These figures take into account the planned capital increase of DKK 745 million.
DKK [33].
Deloitte reviewed 135 of the Bank's loan engagements which corresponded to 25 % of all business loan engagements and 40 % of all loan engagements where there is objective evidence of impairment.
Това следва да намали несигурността около това нуждите от провизии да се увеличат.
The Bank extrapolated the findings of this due diligence and on the basis of some assumptions came to the additional impairments needed for its entire portfolio.
Въпреки това очакваното намаление в загубите по кредити ще бъде силно зависимо от макроикономическите условия и особено от резултатите на селскостопанския сектор.
These targets will be applied on a portfolio basis for consumer clients while for business clients they will be applied at the individual client relationship level.
Предвид размера на експозицията на банката към селскостопанския сектор и голямото въздействие, което провизиите срещу загуби по кредити са имали върху рентабилността на банката в миналото, Комисията извърши анализ на чувствителността, чрез който провизиите срещу загуби по кредити се променят на по-разумни нива.
ANNEX
В този анализ провизиите срещу загуби по кредити се определят с 20 % повече от съответните предвиждани суми за 2017 и 2018 г.
TERM SHEET (CASE SA.34720) DENMARK — RESTRUCTURING PLAN OF VESTJYSK BANK
Съгласно ревизираното предположение собственият капитал на банката ще намалее съответно с [0—5] % и [0—5] % през 2017 и 2018 г., но ще остане на нива на рентабилност, на които банката би трябвало да бъде в състояние да набере допълнителен капитал от пазарни източници, ако е необходимо.
The Kingdom of Denmark (‘Denmark’) shall ensure that Vestjysk Bank A/S (‘Vestjysk’ or the ‘Bank’), implements the restructuring plan submitted on 14 June 2017.
Въпреки това комфортният капиталов буфер на банката (вж. съображение 80) ще бъде достатъчен, за да покрие допълнителни загуби по кредити или други неблагоприятни ефекти и да поддържа банката в състояние на платежоспособност.
Denmark hereby provides the following commitments (the ‘Commitments’) which are integral part of the said restructuring plan.
По тази причина вероятността банката да се нуждае от нов капитал или държавни помощи в следващите няколко години изглежда много малка.
The Commitments shall take effect upon the date of adoption of the European Commission's (the ‘Commission’) decision approving the restructuring plan (‘Decision’).
Дори при кризисен сценарий, създаден от DFSA, банката ще продължи да има достатъчно висок капиталов буфер след капиталовата инжекция от частните инвеститори.
The text of the Commitments shall be interpreted in the light of the Decision and the general framework of Union law, and by reference to Council Regulation (EU) 2015/1589 [1].Denmark shall ensure that Vestjysk shall take the measures necessary to correctly and fully comply with the present Commitments until the end of the Restructuring Period.
Сценарият на DFSA предполага, между другото, по-ниски приходи от лихви, по-високи амортизации и общо [400—600] млн.
DEFINITIONS
DKK допълнителни обезценки в сравнение с предвиденото през 2018 и 2019 г.
For the purpose of the Commitments, the following terms shall mean:
И макар банката да бъде на загуба през тези две години, нейната платежоспособност ще остане комфортно над регулаторните изисквания.
Core Region
С други думи действителните проценти на обезценка дори биха могли да бъдат по-високи без да създадат проблем с платежоспособността на банката през следващите няколко години.
the region of Jutland.
В резултат на това, дори и при кризисен сценарий, банката е малко вероятно да се нуждае от нов капитал или нова държавна помощ, за да гарантира своята платежоспособност.
Decision
Въз основа на гореизложеното Комисията счита, че прогнозираната възвръщаемост на собствения капитал (RoE) на банката за 2017 г. ще бъде достатъчна, за да се възстанови жизнеспособността на банката.
the decision of the Commission authorising the State aid measure and approving the restructuring plan of Vestjysk in case SA.34720 and dated [insert].
Банката следователно ще изпълни изискването, определено в точка 15 от Съобщението за преструктуриране, че преструктурирането не следва да отнеме повече от пет години.
Effective Date
Въпреки това, предвид уязвимостта на банката към макроикономически сътресения (по-специално за селскостопанския сектор) и факта, че самата банка планира допълнително преструктуриране, Комисията намира за подходящо и разумно да приеме ангажименти от Дания до края на 2018 г. (които могат да бъдат продължени с една година, ако е необходимо).
the date of adoption of the Decision.
Комисията отбелязва, че предложените от Дания ангажименти (вж. съображение 44) осигуряват допълнителна защита по отношение на дългосрочната жизнеспособност на банката.
Funding Ratio
По-специално, в случай че банката не успее да постигне RoE от [7—11] % до 2018 г., периодът на преструктуриране ще бъде продължен с една година и ще бъдат приложени допълнителни мерки, за да се гарантира дългосрочната жизнеспособност на банката.
the ratio of lending over the stable funding in the form of working capital except bonds with a residual maturity less than one year.
По-специално, в случая на такова удължаване на периода за преструктуриране, от банката ще се изисква да (пре)оцени всяка сделка с клиент (с някои ограничени изключения) по такъв начин, че да постигне предварително определени цели за рентабилност от клиент [34].
liquidity coverage ratio.
По този начин банката укрепва приходите си, в случай че нейната RoE не е постигнала целта от [7—11] % през 2018 г.
Monitoring Trustee
Тъй като банката вече е поела ангажимент да приложи мерки за значително съкращаване на разходите, без напълно да контролира нивото на загубите по кредити (които зависят от макроикономическите условия), тази мярка изглежда подходяща за укрепване на рентабилността на банката, ако възникне нужда.
one or more natural or legal person(s), independent from Vestjysk who is approved by the Commission and appointed by Vestjysk, and who has the duty to monitor Vestjysk's compliance with the Commitments.
Ето защо Комисията счита, че ангажиментите предоставят допълнителен комфорт относно дългосрочната жизнеспособност на банката.
Restructuring Plan
Въз основа на това Комисията вече няма съмнения относно адекватността на дългосрочната жизнеспособност на банката.
the restructuring plan (business plan as updated and submitted to the Commission in June 2017) of Vestjysk approved by the Decision.
По-специално, след увеличението на капитала, банката ще има комфортен буфер над регулаторните капиталови изисквания и ще бъде в състояние да понесе допълнителни обезценки, ако такива възникват, без да нарушава тези изисквания.
return on equity after tax.
В допълнение на това допълнителните икономии на разходи (намаляване на разходите за лихви и оперативните разходи) ще допринесат за подобряване на рентабилността на банката.
RoE at client level
Като цяло, в резултат от всички действия, предвидени в мерките от плана за преструктуриране, рентабилността на банката ще се увеличи достатъчно, за да позволи на банката да набира допълнителен капитал на пазара, ако възникне нужда.
RoE before tax on the client relationship level calculated based on a funding transfer price commensurate with a maturity matching funding cost and adjusted for risk costs.
И накрая, поетите ангажименти ще гарантират, че останалите мерки за ограничаване на разходите ще бъдат приложени, че се поддържа достатъчен капиталов буфер и че приходите ще бъдат увеличени, ако рентабилността на банката изостане от определената цел за RoE от [7—11] %.
This calculation includes the volume weighted average of all loans with a single client; other fee business or banking transactions contributing to the profitability of the relationship with the same client can also be taken into account, so that a new loan might generate a lower return if it is compensated by revenues of other fee business or banking transactions.
Ето защо Комисията счита, че последният план за преструктуриране на банката осигурява достатъчно основания да се гарантира жизнеспособността на банката и да се разсеят съмненията, изразени в решението за откриване на процедурата.
State Hybrids
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
The subordinated bonds subscribed by Denmark (in Danish: hybrid kernekapital udstedt under bankpakke II).
Въз основа на гореизложената оценка съмненията на Комисията, изразени в решението за откриване на процедурата, са разсеяни.
For the purpose of the Commitments, the singular of those terms shall include the plural (and vice versa), unless the Commitments provide otherwise.
Поради това въпросната държавна помощ в настоящия случай следва да бъде определена за съвместима с вътрешния пазар съгласно член 107, параграф 3, буква б) от Договора,
GENERAL
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Denmark undertakes to ensure that the Commitments are fully observed during the implementation of the Restructuring Period.