natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Такава дерогация не застрашава целта на настоящия регламент за осигуряване на финансова стабилност, тъй като работниците и служителите, инвестиращи във ФПП чрез своите спестовни схеми за работници и служители, не могат да поискат обратно своите инвестиции по заявка.
Such derogation does not endanger the objective of this Regulation to ensure financial stability, as employees investing in MMFs via their employee savings schemes cannot redeem their investment on demand.
Откупуване може да се извърши само при настъпването на някои предварително определени жизнени събития.
Redemptions are only able to occur in the case of certain predefined life events.
Поради това, дори при неблагоприятни пазарни условия, работниците и служителите няма да могат да поискат обратно своите инвестиции във ФПП.
Therefore, even in stressed market situations, employees will not be able to redeem their investment in MMFs.
Една от отговорностите на ФПП следва да бъде те да инвестират във висококачествени допустими активи.
MMFs should have a responsibility to invest in high-quality eligible assets.
Следователно всеки ФПП следва да има разумна вътрешна процедура за оценка на кредитното качество, чрез която да се определя кредитното качество на инструментите на паричния пазар, секюритизациите и обезпечените с активи търговски ценни книжа, в които той възнамерява да инвестира.
Therefore, an MMF should have a prudent internal credit quality assessment procedure for determining the credit quality of the money market instruments, securitisations and ABCPs in which it intends to invest.
В съответствие със законодателството на Съюза за ограничаване на прекаленото използване на кредитни рейтинги, е важно ФПП да избягват механично доверяване и предоверяване на рейтингите, присъдени от агенциите за кредитен рейтинг.
In accordance with Union law limiting over-reliance on credit ratings, it is important that MMFs avoid mechanistic reliance and over-reliance on ratings issued by rating agencies.
ФПП следва да могат да използват рейтинги като допълнение към собствената си оценка на качеството на допустимите активи.
MMFs should be able to use ratings as a complement to their own assessment of the quality of eligible assets.
Лицата, управляващи ФПП, следва да извършват нова оценка на инструментите на паричния пазар, секюритизациите и обезпечените с активи търговски ценни книжа винаги, когато е налице съществена промяна, и по-специално когато до вниманието на лицето, управляващо ФПП, достигне фактът, че инструмент на паричния пазар, секюритизация или обезпечена с активи търговска ценна книга е понижен(а) под двата най-високи краткосрочни кредитни рейтинга, присъдени от която и да било агенция за кредитен рейтинг, чиято дейност е уредена и сертифицирана в съответствие с Регламент (ЕО) № 1060/2009 на Европейския парламент и на Съвета [7].
Managers of MMFs should undertake a new assessment of money market instruments, securitisations and ABCPs whenever there is a material change, in particular when it comes to the attention of the manager of an MMF that a money market instrument, securitisation or ABCP is downgraded below the two highest short-term credit ratings provided by any credit rating agency regulated and certified in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council [7].
За тази цел лицата, управляващи ФПП, следва да могат да установяват вътрешна процедура за подбор на агенции за кредитен рейтинг, адаптирани към специфичния инвестиционен портфейл на ФПП, и за определяне на честотата, с която ФПП следва да наблюдава рейтингите на тези агенции.
To that end, the manager of an MMF should be able to establish an internal procedure for the selection of credit rating agencies suited to the specific investment portfolio of the MMF and for determining the frequency at which the MMF should monitor the ratings of those agencies.
Изборът на агенции за кредитен рейтинг следва да остане последователен във времето.
The selection of credit rating agencies should remain consistent over time.
Като се има предвид работата по ограничаване на предоверяването на кредитни рейтинги от страна на инвеститорите, извършена от международни органи като IOSCO и СФС, както и в рамките на правото на Съюза, включително в Регламент (ЕО) № 1060/2009 и Директива 2013/14/ЕС на Европейския парламент и на Съвета [8], не е целесъобразно да се забранява за никой продукт, включително за ФПП, да се иска или да се финансира външен кредитен рейтинг.
Taking note of the work done on reducing investor over-reliance on credit ratings by international bodies, such as IOSCO and the FSB, as well as in Union law, including in Regulation (EC) No 1060/2009 and Directive 2013/14/EU of the European Parliament and of the Council [8], it is not appropriate to prohibit any product, including MMFs, from soliciting or financing an external credit rating.
С цел да се избегнат случаи, при които лицата, управляващи ФПП, използват различни критерии за оценка на кредитното качество на инструмент на паричния пазар, секюритизация или обезпечена с активи търговска ценна книга и по този начин приписват различни рискови характеристики на един и същ инструмент, е от съществено значение лицата, управляващи ФПП, да разчитат на едни и същи критерии.
In order to ensure that managers of MMFs do not use different assessment criteria for evaluating the credit quality of a money market instrument, securitisation or ABCP and thus attribute different risk characteristics to the same instrument, it is essential that managers of MMFs rely on the same criteria.
За тази цел минималните критерии за оценка на инструмент на паричния пазар, секюритизация и обезпечена с активи търговска ценна книга следва да бъдат хармонизирани.
To that end, the minimum criteria for the assessment of a money market instrument, securitisation and ABCP should be harmonised.
Примери за критерии за вътрешна оценка на кредитното качество са количествени мерки за емитента на инструмента, като например финансови съотношения, динамика на баланса и насоки за рентабилността, всяка от които се оценява и сравнява с тези на подобни предприятия и групи от сектора, както и качествени мерки за емитента на инструмента, като ефективността на управлението и корпоративната стратегия, всяка от които се анализира с оглед да се определи дали цялостната стратегия на емитента не влияе отрицателно върху бъдещото му кредитно качество.
Examples of internal credit quality assessment criteria are quantitative measures on the issuer of the instrument, such as financial ratios, balance sheet dynamics and profitability guidelines, each of which is evaluated and compared to those of industry peers and groups, and qualitative measures on the issuer of the instrument, such as management effectiveness and corporate strategy, each of which is analysed with a view to determining that the issuer's overall strategy does not impede on its future credit quality.
Положителният резултат от вътрешната оценка на кредитното качество следва да бъде отражение на достатъчна кредитоспособност на емитента на инструментите и на достатъчно добро кредитно качество на инструментите.
A favourable outcome of the internal credit quality assessment should reflect sufficient creditworthiness of the issuer of the instruments and sufficient credit quality of the instruments.
С цел да се разработи прозрачна и непротиворечива вътрешна процедура за оценка на кредитното качество, лицето, управляващо ФПП, следва да документира процедурата и оценките на кредитното качество.
In order to develop a transparent and coherent internal credit quality assessment procedure, the manager of an MMF should document the procedure and the credit quality assessments.
Това изискване следва да гарантира, че процедурата следва ясен набор от правила, които могат да се проследяват, и че използваните методики се представят при поискване на инвеститорите и компетентните органи в съответствие с настоящия регламент.
That requirement should ensure that the procedure follows a clear set of rules that can be monitored and that the methodologies employed are communicated, upon request, to the investors and competent authorities in accordance with this Regulation.
С цел намаляване на риска на портфейла на ФПП е важно да се определят ограниченията относно падежа, предвиждащи максимален допустим среднопретеглен матуритет и среднопретеглена продължителност.
To reduce the portfolio risk of MMFs, it is important to set maturity limitations, providing for a maximum allowable weighted average maturity (WAM) and weighted average life (WAL).
На практика среднопретегленият матуритет се използва за измерване на чувствителността на ФПП спрямо променящите се лихвени проценти на паричния пазар.
WAM is used to measure the sensitivity of an MMF to changing money market interest rates.
При определяне на среднопретегления матуритет лицата, управляващи ФПП, следва да отчитат въздействието на финансовите деривативни инструменти, депозитите, репо споразуменията и обратните репо споразумения и да отразяват ефекта им върху лихвения риск на ФПП.
When determining the WAM, managers of MMFs should take into account the impact of financial derivative instruments, deposits, repurchase agreements and reverse repurchase agreements and reflect their effect on the interest rate risk of the MMF.
Когато ФПП сключи договор за суап, за да получи експозиция към инструмент с фиксиран лихвен процент вместо с плаващ процент, това следва да се вземе предвид при определяне на среднопретегления матуритет.
When an MMF enters into a swap transaction in order to gain exposure to a fixed rate instrument instead of a floating rate, that fact should be taken into account for determining the WAM.
Среднопретеглената продължителност се използва за измерване на кредитния риск на портфейла на ФПП: колкото повече се отлага изплащането на главницата, толкова по-голям е кредитният риск.
WAL is used to measure the credit risk of an MMF's portfolio: the longer the reimbursement of the principal is postponed, the higher the credit risk.
Среднопретеглената продължителност също така се използва за ограничаване на риска по отношение на ликвидността при портфейла на ФПП.
WAL is also used to limit the liquidity risk of an MMF's portfolio.
За разлика от изчисляването на среднопретегления матуритет, изчисляването на среднопретеглената продължителност за ценни книжа с плаващ лихвен процент и структурирани финансови инструменти не позволява използването на дати на актуализация на лихвения процент, а вместо това се използва единствено посоченият краен падеж на финансовия инструмент.
In contrast to the calculation of the WAM, the calculation of the WAL for floating rate securities and structured financial instruments does not permit the use of interest rate reset dates and instead only uses a financial instrument's stated final maturity.
Падежът, използван за изчисляване на среднопретеглената продължителност, е остатъчният срок до падежа до датата на правнообвързващото откупуване, тъй като това е единствената дата, на която управляващото дружество може да има разумно очакване, че инструментът ще бъде изплатен.
The maturity used for calculating the WAL is the residual maturity until legal redemption, since that is the only date on which the management company can reasonably expect that the instrument will have been reimbursed.
Поради особения характер на базовите активи за някои секюритизации и обезпечени с активи търговски ценни книжа, при амортизационните инструменти среднопретеглената продължителност следва да може да се основава на изчисляването на падежа за амортизационни инструменти или спрямо договорния амортизационен профил на такива инструменти или спрямо амортизационния профил на базовите активи, от които произтичат паричните потоци за откупуване на такива инструменти.
Due to the particular nature of the underlying assets for some securitisations and ABCPs, in the case of amortising instruments, the WAL should be able to be based on the maturity calculation for amortising instruments either on the contractual amortisation profile of such instruments or the amortisation profile of the underlying assets from which the cash-flows for the redemption of such instruments result.
С цел да се подобри способността на ФПП да реагират на искания за откупуване и да се предотврати разпродаването на техните активи на силно понижени цени, ФПП следва да държат текущо определен минимум от ликвидни активи с дневен или седмичен падеж.
In order to strengthen MMFs' ability to face redemptions and prevent their assets from being liquidated at heavily discounted prices, MMFs should hold on an ongoing basis a minimum amount of liquid assets that mature daily or weekly.
Активите с дневен падеж следва да включват активи като парични средства, ценни книжа, чийто падеж настъпва в рамките на един работен ден, и обратни репо споразумения.
Daily maturing assets should comprise assets such as cash, securities that mature within one working day and reverse repurchase agreements.
Активите със седмичен падеж следва да включват активи като парични средства, ценни книжа, чийто падеж настъпва в рамките на една седмица, и обратни репо споразумения.
Weekly maturing assets should comprise assets such as cash, securities that mature within one week and reverse repurchase agreements.
В случаите на ФПП с постоянна НСА, инвестиращи в държавни дългови инструменти, и ФПП със слабо променлива НСА, към седмичните изисквания за ликвидност следва да могат да се причислят ограничен процент държавни ценни книжа с остатъчен срок до падежа от 190 дни, чийто сетълмент може да бъде извършен в рамките на един работен ден.
In the case of public debt CNAV MMFs and low volatility net asset value MMFs (LVNAV MMFs), a limited percentage of government paper with a residual maturity of 190 days that can be settled within one working day should also be able to be counted towards the weekly liquidity requirements.
В случай на ФПП с променлива НСА, ограничен процент инструменти на паричния пазар или дялове или акции от допустими ФПП следва също да могат да се причислят към седмичните изисквания за ликвидност, при условие че техният сетълмент може да бъде извършен в рамките на пет работни дни.
In the case of variable net asset value MMFs (VNAV MMFs), a limited percentage of money market instruments or units or shares of eligible MMFs should also be able to be counted towards the weekly liquidity requirements provided they can be settled within five working days.
За изчисляване на дела на активите с дневен и седмичен падеж следва да се използва датата на правнообвързващото откупуване на актива.
To calculate the proportion of daily and weekly maturing assets, the legal redemption date of the asset should be used.
Възможността лицето, управляващо ФПП, да прекрати даден договор с краткосрочно уведомление може да бъде взета под внимание.
The possibility for the manager of an MMF to terminate a contract on a short-term basis can be taken into consideration.
Ако например обратно репо споразумение може да се прекрати с еднодневно предварително уведомление, то следва да се разглежда като актив с дневен падеж.
For instance, if a reverse repurchase agreement can be terminated by giving prior notice of one working day, it should count as a daily maturing asset.
Ако лицето, управляващо ФПП, има възможността да изтегля пари от депозитна сметка с предварително уведомление от един работен ден, тези пари следва да се разглеждат като актив с дневен падеж.
If the manager has the possibility of withdrawing cash from a deposit account by giving prior notice of one working day, it should count as a daily maturing asset.
Когато даден финансов инструмент включва опция за продажба и тази опция може свободно да бъде упражнена ежедневно или в рамките на пет работни дни, а цената на упражняване на опцията е близка до очакваната стойност на инструмента, този инструмент следва да се разглежда съответно като актив с дневен или седмичен падеж.
When a financial instrument embeds a put option and the put can be freely exercised on a daily basis, or within five working days, and the strike price of the put is close to the expected value of the instrument, that instrument should count respectively as a daily or weekly maturing asset.
Като се има предвид, че ФПП могат да инвестират в активи с различни срокове до падежа, за инвеститорите е важно да могат да разграничават различните категории ФПП.
Given that MMFs can invest in assets with different maturity ranges, it is important for investors to be able to distinguish between different categories of MMFs.
Следователно даден ФПП следва да се класифицира като краткосрочен ФПП или стандартен ФПП.
Therefore, an MMF should be classified as either a short-term MMF or as a standard MMF.
Краткосрочните ФПП имат за цел да предлагат доходност, еднаква с тази на паричния пазар, като осигуряват на инвеститорите възможно най-високата степен на сигурност.
Short-term MMFs have the objective of offering money market rate returns while ensuring the highest possible level of safety for the investors.
Рискът, основаващ се на срока, и кредитният риск на краткосрочните ФПП се поддържат на ниско равнище поради краткия среднопретеглен матуритет и кратката среднопретеглена продължителност.
With short WAM and WAL, the duration risk and credit risk of short-term MMFs are kept at low levels.
Стандартните ФПП имат за цел да осигурят доходност, която е малко по-висока от доходността на паричния пазар, и следователно инвестират в активи, които са с по-дълъг срок до падежа.
Standard MMFs have the objective of offering returns slightly higher than money market returns, and they therefore invest in assets that have an extended maturity.
За да се постигне тази по-висока доходност, стандартните ФПП следва да могат да използват по-малко строги ограничения относно портфейлния риск, като среднопретегления матуритет и среднопретеглената продължителност.
To achieve such outperformance, standard MMFs should be permitted to employ extended limits for the portfolio risk such as WAM and WAL.
Съгласно член 84 от Директива 2009/65/ЕО, лицата, управляващи ФПП, които са ПКИПЦК, имат възможност временно да преустановят откупуванията в изключителни случаи, когато обстоятелствата налагат това.
Under Article 84 of Directive 2009/65/EC, the managers of MMFs that are UCITS have the possibility of temporarily suspending redemptions in exceptional cases where circumstances so require.
Съгласно член 16 от Директива 2011/61/ЕС и в член 47 от Делегиран регламент (ЕС) № 231/2013 на Комисията [9], лицата, управляващи ФПП, които са АИФ, могат да използват специални мерки за коригиране на ситуацията в случай на неликвидност на активите на фондовете.
Under Article 16 of Directive 2011/61/EU and in Article 47 of the Commission Delegated Regulation (EU) No 231/2013 [9], the managers of MMFs that are AIFs can use special arrangements in order to cope with a supervening illiquidity of the funds' assets.
За осигуряване на подходящо управление на ликвидността ФПП следва да установят стабилни политики и процедури, за да опознаят своите инвеститори.
In order to ensure appropriate liquidity management, MMFs should establish sound policies and procedures to get to know their investors.
Политиките, които лицето, управляващо ФПП въвежда, следва да помогнат за опознаване на инвеститорската база на ФПП, така че да могат да бъдат предвиждани големи по обем искания за откупувания.
The policies that the manager of an MMF puts in place should help in understanding the MMF's investor base, to the extent that large redemptions could be anticipated.
С цел ФПП да не се сблъска с внезапни масови откупувания, особено внимание следва да се обърне на големите инвеститори, представляващи значителен дял от активите на ФПП, като например инвеститор, чийто дял е по-голям от дела на активите с дневен падеж.
So that an MMF does not face sudden massive redemptions, particular attention should be paid to large investors representing a substantial portion of the MMF's assets, such as with one investor representing more than the proportion of daily maturing assets.
Лицето, управляващо ФПП, следва, когато е възможно, да проучи неговите инвеститори, дори ако те са представлявани от сметки на упълномощени лица, портали или други непреки купувачи.
The manager of an MMF should whenever possible look at the identity of its investors, even if they are represented by nominee accounts, portals or any other indirect buyer.
Като част от внимателното управление на риска ФПП следва поне два пъти годишно да извършва стрес тестове.
As part of prudent risk management, MMFs should, at least bi-annually, conduct stress testing.
Когато в резултат от стрес тестовете се установят слабости, от лицето, управляващо ФПП, се очаква да предприеме действия с цел да се засили устойчивостта на ФПП.
The manager of an MMF is expected to act in order to strengthen the MMF's robustness whenever the results of stress testing point to vulnerabilities.
С цел да се отрази действителната стойност на активите, използването на оценка по пазарни цени следва да бъде предпочитаният метод на оценяване.
In order to reflect the actual value of assets, the use of mark-to-market should be the preferred method of valuation.
Лицето, управляващо ФПП, следва да не може да използва оценка по модел, когато оценката по пазарни цени осигурява надеждна стойност на актива, тъй като при оценката по модел съществува вероятност получената оценка да е по-неточна.
The manager of an MMF should not be allowed to use mark-to-model when mark-to-market provides a reliable value of the asset, as mark-to-model is prone to providing less accurate valuation.
Активи като държавните и общинските съкровищни бонове, средносрочните или краткосрочните облигации са в по-голямата си част активи, за които се очаква стойността според оценката по пазарни цени да е надеждна.
Assets such as treasury and local authority bills, medium- or short-term notes are generally the ones that are expected to have a reliable mark-to-market value.
При оценка на търговски ценни книжа или депозитни сертификати лицето, управляващо ФПП, следва да провери дали вторичният пазар предоставя точна цена.
For valuing commercial papers or certificates of deposit, the manager of an MMF should check if accurate pricing is provided by a secondary market.
Счита се, че и предлаганата от емитента цена за обратно изкупуване представлява добра оценка за стойността на търговската ценна книга.
The buy-back price offered by the issuer is also considered to represent a good estimate of the value of the commercial paper.
За някои активи може поради същността им да бъде по-трудно оценяването по пазарни цени, например някои извънборсови деривати, които се търгуват в малки обеми.
Some assets can be inherently difficult to value based on market prices, for example some OTC derivatives which are thinly traded.
Когато случаят е такъв и оценката по пазарни цени не предоставя надеждна стойност на активите, лицето, управляващо ФПП, следва да определи справедлива стойност на съответния актив, като използва оценката по модел — например лицето, управляващо ФПП, следва да използва пазарни данни, като доходността на сравними емисии и сравними емитенти, или дисконтиране на паричните потоци на актива.
Where that is the case and where mark-to-market does not provide a reliable value of the assets, the manager of an MMF should assign a fair value to the asset by using mark-to-model, for example the manager of an MMF should use market data such as yields on comparable issues and comparable issuers or by discounting the asset's cash-flows.
Оценката по модел използва финансови модели за определяне на справедливата стойност на даден актив.
Mark-to-model uses financial models to allocate a fair value to an asset.
Подобни модели могат например да бъдат разработени от самия ФПП, или ФПП може да използва съществуващи модели от външни субекти, например търговци на данни.
Such models can, for example, be developed by the MMF itself, or the MMF can use existing models from external parties such as data vendors.
ФПП с постоянна НСА, инвестиращи в държавни дългови инструменти, имат за цел запазване на капитала на инвестициите, като същевременно гарантират висока степен на ликвидност.
Public debt CNAV MMFs have the objective of preserving the capital of the investment while ensuring a high degree of liquidity.