natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Кредиторите по ЗС и другите заинтересовани страни (клиенти, доставчици, лизингодателят) са се договорили за преструктуриране на дълга, което гарантира, че мерките за финансово преструктуриране също ще бъдат приложени съгласно плана.
The debt to equity ratio will decrease from 17,7 in 2012 (last year when equity was positive) to 3 in 2017, a much more sustainable level.
Това, заедно с останалите ползи, значително ще намали финансовите разходи на дружеството.
In addition, the remaining 40 % of debt held by CS creditors is to be repaid on more favourable terms, including an extended repayment period and a 2-year payment holiday.
Ето защо планираните икономии на разходи също изглеждат постижими.
This will further reduce the current and future repayment burden.
В решението за откриване Комисията изрази съмнение относно възстановяването на жизнеспособността въз основа на това, че към онзи момент банките не са имали договореност за преструктурирането на дълга на Cimos.
The ratio of EBITDA to interest, which measures the ability of a company to service debt, is forecasted to increase from 1 in 2013 to 5,4 in 2017.
Това съмнение вече е разсеяно, тъй като банките са се съгласили да преструктурират дълга на Cimos чрез процедурата за ЗС.
Moreover, the suppliers agreed to reduce their claims, which will further reduce the overall debt and ensure continuity of operations.
Според плана за преструктуриране Cimos ще се нуждае от допълнително финансиране в размер общо на 25 млн. евро през 2018 г. и 2019 г., за да финансира операции.
All of the financial restructuring measures, including notably the agreement by customers to shorten payment periods, will additionally improve liquidity.
Комисията отбелязва, че според графика за преструктуриране дружеството ще е изпълнило основните мерки за преструктуриране към този момент и ще си е възвърнало рентабилността.
The cash flows eased by not having to repay the restructured debt or by receiving payments from customers earlier, will be also available to finance the implementation of the operational restructuring measures aimed at tackling the second reason for difficulty, namely the operational inefficiency.
Първоначалното намаляване на задлъжнялостта (чрез преобразуване на дълг в собствен капитал, отписване и частично погасяване) ще подобри кредитния рейтинг на Cimos и ще освободи част от активите, които в момента са отдадени като залог на кредиторите с цел използване за бъдещо обезпечение.
Under the operational restructuring Cimos embarked on a number of cost-saving measures, including most notably the reduction of workforce, consolidation of operations by decreasing the number of plants, reduction of overheads and improved process management.
Това следва да осигури възможност на Cimos да получи необходимото финансиране на пазара съгласно плана.
The Company wants to refocus its operations on the core automotive business.
В плана за преструктуриране са описани обстоятелствата, довели до затрудненията на Cimos, а именно свръхзадлъжнялостта и оперативната неефективност.
The operational restructuring measures are planned to generate total annual cost savings of EUR 27 million, much higher than under the originally notified restructuring plan.
Комисията отбелязва, че планът предвижда мерки, насочени специално за справяне с тези трудности.
By decreasing costs they will improve profitability, which at the reduced level of employment and capital, will translate into increased operational efficiency.
Преобразуването на дълг в собствен капитал от страна на големите кредитори ще доведе до намаляване на вземанията им с 60 %.
In view of the findings in recitals 152-154 the Commission considers that the proposed restructuring measures are appropriate to tackle the reasons for difficulty identified in the restructuring plan.
В резултат на това общите финансови задължения на Cimos ще намалеят от 422 млн. евро през 2013 г. на 184 млн. евро през 2017 г.
The contribution of private banks, customers and suppliers to the financial restructuring is a sign of their confidence in Cimos and gives an additional reason to consider that the restructuring plan is capable of restoring long-term viability.
Съотношението дълг към собствен капитал ще намалее от 17,7 през 2012 г. (последната година, когато собственият капитал е имал положителна стойност) на 3 през 2017 г., което е много по-устойчиво ниво.
The independent business appraiser of the PFR also concluded that the restructuring plan is likely to make Cimos liquid and solvent in the short and long term.
В допълнение останалите 40 % от дълга към кредиторите по ЗС следва да бъдат погасени при по-благоприятни условия, включително и по-дълъг период на погасяване и двегодишен гратисен период.
Furthermore, the Commission notes that the duration of the restructuring plan is limited to less than four years, running from February 2014 to 2017.
Това допълнително ще намали текущата и бъдещата тежест на погасяването.
Such a restructuring period appears appropriate given the scope of the planned restructuring measures, their implementation schedule and the expected date for the restoration of viability.
За съотношението на EBITDA към лихвата, чрез което се измерва способността на дружеството да обслужва дълга, е прогнозирано увеличение от 1 през 2013 г. на 5,4 през 2017 г.
The Commission observes that the updated restructuring plan is not a new plan but only a development of the originally notified plan on the basis of the outcome of the CS.
Освен това доставчиците са дали съгласието си да намалят размера на вземанията си, което допълнително ще намали общия дълг и ще осигури непрекъснатост на операциите.
It pursues exactly the same restructuring goals as the originally notified plan, namely reduction of over-indebtedness, restoration of liquidity, improvement of operating efficiency and refocusing operations on the core automotive segment.
Всички мерки за финансово преструктуриране, включително по-специално съгласието на клиентите да бъдат съкратени сроковете за плащане, допълнително ще подобри ликвидността.
The most significant restructuring measure in terms of financial impact, the conversion and rescheduling of the financial debt, remains the same, albeit on slightly modified terms and through a compulsory rather than voluntary procedure.
Паричните потоци, облекчени от липсата на задължение да се погасява преструктурираният дълг или вследствие на по-бързо получаване на плащания от клиенти, ще могат да се използват и за финансиране на изпълнението на мерките за оперативно преструктуриране, насочени към отстраняване на втората причина за затрудненията, а именно оперативната неефективност.
The other restructuring measures are not substantially different than under the originally notified plan but have been strengthened to achieve greater cost-savings.
В рамките на оперативното преструктуриране Cimos предприе редица мерки за намаляване на разходите, включително по-специално съкращаване на работната сила, консолидиране на операции чрез намаляване на броя на заводите, намаляване на режийните разходи и подобряване на управлението на процесите.
Both the originally notified and the updated plans are based on the same business model and strategy.
Дружеството желае да пренасочи операциите си към основната автомобилна дейност.
The Commission has already approved similar updates of notified restructuring plans in previous decisions [39].
Целта на мерките за оперативно преструктуриране е да се реализират общо 27 млн. евро икономии на разходи на година, чийто размер е много по-висок отколкото съгласно първоначалния план за преструктуриране, за който е отправено уведомление.
Concerning the allegations of Ms Filakovic, described in recital 91, the Commission notes that the financial statements of Cimos were examined by an independent auditor who issued an unqualified opinion about them and did not report anything on the alleged fraud and money laundering.
Чрез намаляване на разходите ще се подобри рентабилността, която в контекста на намаления брой работници и капитал ще допринесе за повишена оперативна ефективност.
Concerning the granting by Slovenia of EUR 35 million to Cimos as part of the restructuring aid, the Commission notes that in July 2013 it approved a EUR 35 million rescue aid guarantee for Cimos [40].
С оглед на констатациите в съображения 152—154 Комисията счита, че предложените мерки за преструктуриране са подходящи за справяне с причините за затрудненията, определени в плана за преструктуриране.
The guarantee, which is to be converted to equity as part of the restructuring aid, does not entail any transfer of monetary resources to Cimos, therefore it cannot be financed from money laundering.
Приносът на частните банки, клиентите и доставчиците към финансовото преструктуриране е знак за доверието им в Cimos и дава допълнително основание да се счита, че планът за преструктуриране е в състояние да възстанови дългосрочната жизнеспособност.
Finally, as regards the alleged claims of Ms Filakovic's company and her clients against Cimos, on the basis of available information, the Commission has not identified any such claims.
Независимият бизнес оценител на ПФП също заключи, че планът за преструктуриране е вероятно да направи Cimos ликвидно и платежоспособно в краткосрочен и дългосрочен план.
In view of that, the Commission considers that the allegations are unsubstantiated and do not affect the assessment of the restructuring aid.
Освен това Комисията отбелязва, че продължителността на плана за преструктуриране е ограничена до по-малко от четири години, т.е. от февруари 2014 г. до 2017 г.
In view of the foregoing, the Commission concludes that the proposed restructuring measures are capable of restoring long-term viability of the Company within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions.
Този период на преструктуриране изглежда целесъобразен предвид обхвата на планираните мерки за преструктуриране, техния график за изпълнение и очакваната дата за възстановяване на жизнеспособността.
AVOIDANCE OF UNDUE DISTORTIONS OF COMPETITION (COMPENSATORY MEASURES)
Комисията отбелязва, че актуализираният план за преструктуриране не е нов, а само допълнително развит вариант на първоначалния план за преструктуриране, за който е отправено уведомление, въз основа на резултата от ЗС.
Pursuant to points 38-42 of the Guidelines, compensatory measures must be taken to ensure that the aid's adverse effects on trading conditions are mitigated as far as possible.
В него се преследват точно същите цели за преструктуриране, както в първоначалния план за преструктуриране, за който е отправено уведомление, а именно намаляване на свръхзадлъжнялостта, възстановяване на ликвидността, подобряване на оперативната ефективност и пренасочване на операции към основния автомобилен сегмент.
The aid shall not unduly distort competition.
Най-важната мярка за преструктуриране по отношение на финансовото въздействие, преобразуването и разсрочването на финансовия дълг, остава същата, макар и при леко променени условия и със задължителна, отколкото с доброволна процедура.
This usually means a limitation of the presence which the company can enjoy on its markets at the end of the restructuring period.
Останалите мерки за преструктуриране не се различават по същество в сравнение с първоначалния план, за който е отправено уведомление, но са засилени, за да се постигнат по-големи икономии на разходи.
The compensatory measures should be in proportion to the distortive effects of the aid and, in particular, to the size and relative importance of the firm on its market or markets.
Както първоначалният план, за който е отправено уведомление, така и актуализираните планове се основават на същия бизнес модел и стратегия.
The closure of loss-making activities cannot be considered as valid compensatory measures.
Комисията вече е одобрила в предишни решения подобни актуализации на планове за преструктуриране, за които е отправено уведомление [39].
The degree of compensatory measures must be established on a case-by-case basis and with regard to the objective of restoring the long-term-viability of the firm.
Що се отнася до твърденията на г-жа Filakovic, описани в съображение 91, Комисията отбелязва, че финансовите отчети на Cimos са разгледани от независим одитор, който е издал становище „без резерви“ за тях и не е съобщил данни за предполагаема измама и пране на пари.
Moreover, according to point 7 of the Guidelines the Commission will request compensatory measures which minimise the effect on competitors.
По отношение на предоставянето от страна на Словения на 35 млн. евро на Cimos като част от помощта за преструктуриране Комисията отбелязва, че през юли 2013 г. е одобрила гаранция за помощ за оздравяване за Cimos в размер на 35 млн. евро [40].
The compensatory measures should not compromise the ability of the company to return to long-term viability after the implementation of the restructuring plan, as provided in point 38 of the Guidelines.
Гаранцията, която трябва да се преобразува в собствен капитал като част от помощта за преструктуриране, не включва прехвърляне на парични средства към Cimos, следователно не може да е финансирана чрез пране на пари.
Cimos has proposed two compensatory measures:
Накрая, що се отнася до предполагаемите вземания на дружеството на г-жа Filakovic и клиентите ѝ от Cimos, въз основа на наличната информация, Комисията не е установила наличието на подобни искове.
divestment of its Agriculture, Machine and Energy Divisions;
С оглед на това Комисията счита, че твърденията са необосновани и не засягат оценката на помощта за преструктуриране.
divestment of three plants in the automotive segment, in […].
С оглед на изложеното по-горе Комисията заключава, че предложените мерки за преструктуриране могат да осигурят възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на дружеството в рамките на разумен срок и въз основа на реалистични предположения.
Regarding the first compensatory measure, Cimos has already sold the three divisions concerned.
ИЗБЯГВАНЕ НА НЕОПРАВДАНО НАРУШАВАНЕ НА КОНКУРЕНЦИЯТА (КОМПЕНСАТОРНИ МЕРКИ)
They accounted in total for around 20 % of the Company's revenue and were profitable prior to restructuring.
Съгласно точки 38—42 от Насоките трябва да се предприемат компенсаторни мерки, за да се гарантира, че неблагоприятните ефекти на помощта по отношение на условията за търговия са смекчени във възможно най-голяма степен.
The Commission notes that only compensatory measures which affect the beneficiary's presence on its main market can be considered sufficient [41].
Помощта не трябва да поражда необосновано нарушаване на конкуренцията.
Therefore, in principle the sale of these divisions cannot be accepted as a compensatory measure as such.
Това обикновено означава ограничаване на присъствието на дружеството на неговите пазари в края на периода на преструктуриране.
Nevertheless, by divesting the non-core divisions Cimos has not only lost its market share in secondary segments but also has significantly weakened its competitive position and ultimately its market presence on the core automotive market.
Компенсаторните мерки следва да бъдат пропорционални на нарушаващия ефект на помощта и по-специално на размера и относителното значение на предприятието на неговия пазар или пазари.
This is because the profits that Cimos would have earned from the divested divisions (approximately EUR 90 million in the period 2011-2013), which were profitable prior to restructuring, could have been otherwise used to finance the expansion on the core market.
Закриването на губещи дейности не може да се счита за ефективна компенсаторна мярка.
Regarding the second compensatory measure, all plants concern Cimos's main market and were profitable prior to restructuring, as shown in Table 6.
Степента на компенсаторните мерки трябва да бъде установена въз основа на всеки отделен случай и с оглед на целта за възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на предприятието.
They represent a reduction of capacity by 15 % in terms of the number of plants and account for around 4 % of the total revenue and 4,5 % of the automotive segment revenue.
Освен това в съответствие с точка 7 от Насоките, Комисията ще изиска компенсаторни мерки, които свеждат до минимум ефекта върху конкурентите.
By divesting these plants Cimos will give up market share to its competitors, lose customers and narrow its product range.
Компенсаторните мерки следва да не застрашават способността на дружеството да си възвърне дългосрочната жизнеспособност след изпълнението на плана за преструктуриране, както е предвидено в точка 38 от Насоките.
After the divestments mentioned in recital 164 Cimos's only remaining business will be the Automotive Division, which is the Company's core and the only activity left and thus it is indispensable for the restoration of viability.
Cimos е предложило две компенсаторни мерки:
The Automotive Division has already been downsized through divestment of plants by way of compensatory or restructuring measures.
продажба на подразделенията за земеделие, машиностроене и енергетика,
In view of that, any further divestments could indeed jeopardise the objective of restoring the long-term viability.
продажба на три завода в автомобилния сегмент в […].
The implementation of the compensatory measures coupled with the divestment of assets envisaged as part of the restructuring plan will significantly reduce Cimos's capacity and prevent it from gaining an undue competitive advantage thanks to the restructuring aid.
По отношение на първата компенсаторна мярка Cimos вече е продало въпросните три подразделения.
Moreover, according to point 56 of the Guidelines, the conditions for authorising aid are less stringent as regards the implementation of compensatory measures in assisted areas.
Те са представлявали общо около 20 % от приходите на дружеството и са били печеливши преди преструктурирането.
The Commission notes that Cimos is located in an assisted area according to Article 107(3)(c) of the Treaty.
Комисията отбелязва, че достатъчни могат да се считат само компенсаторните мерки, които засягат присъствието на получателя на основния му пазар [41].
Therefore the proposed measures constitute a genuine compensation for the distortion of competition caused by the granting of the aid and are adequate to ensure that the adverse effects on trading conditions resulting from the aid are minimised.
Ето защо продажбата на тези подразделения по принцип не може да бъде приета като компенсаторна мярка.
Consequently, the aforementioned compensatory measures are considered to comply with points 38-42 of the Guidelines.
Независимо от това чрез продажбата на неосновните подразделения Cimos не само е загубило своя пазарен дял във вторичните сегменти, но и значително е отслабена конкурентната му позиция и в крайна сметка присъствието му на основния му, т.е. на автомобилния пазар.
AID LIMITED TO THE MINIMUM, OWN CONTRIBUTION
Това е така, защото печалбите, които Cimos би реализирало от продадените подразделения (приблизително 90 млн. евро за периода 2011—2013 г.), които са били печеливши преди преструктурирането, е можело да бъдат използвани по друг начин за финансиране на разширяването на дела му на основния пазар.
According to points 43-45 of the Guidelines, the aid must be limited to the strict minimum, necessary to enable the restructuring to take place.
Що се отнася до втората компенсаторна мярка, всички заводи са свързани с основния пазар на Cimos и са били печеливши преди преструктурирането, както е показано в таблица 6.
The beneficiary is expected to make a significant contribution to the restructuring plan from its own resources, including the sale of assets not essential to the company's survival, or from external financing at market conditions.
Те представляват намаляване на капацитета с 15 % по отношение на броя на заводите и около 4 % от общите приходи и 4,5 % от приходите от автомобилния сегмент.
Such contribution must be real, i.e. actual, excluding all future profits such as cash flow and is a sign that the markets believe in the feasibility of the return to viability of the company.
Чрез продажбата на тези заводи Cimos ще се откаже от своя пазарен дял в полза на конкурентите си, ще изгуби клиенти и ще свие продуктовата си гама.
It must not include any further State aid.
След продажбите, посочени в съображение 164, единствената останала дейност на Cimos ще бъде автомобилното подразделение, която е основната и единствена оставаща дейност на дружеството и затова е необходима за възстановяването на жизнеспособността.
For large enterprises, such as Cimos, the share of own contribution must be at least 50 % of restructuring cost.
Размерът на автомобилното подразделение вече е намален чрез продажбата на заводи в резултат на компенсаторни мерки или мерки за преструктуриране.
According to Slovenia the own contribution proposed by Cimos accounts for 94 % of the total restructuring cost and consists of the sources listed in Table 7.
С оглед на това по-нататъшните продажби наистина биха могли да застрашат целта да бъде възстановена дългосрочната жизнеспособност.
Table 7
Изпълнението на компенсаторните мерки, съчетано с продажбата на активи, предвидено като част от плана за преструктуриране, значително ще намали капацитета на Cimos и ще му попречи да получи неоправдано конкурентно предимство благодарение на помощта за преструктуриране.
Sources of own contribution
Освен това съгласно точка 56 от Насоките условията за разрешаване на помощта са по-малко строги по отношение на прилагането на компенсаторни мерки в подпомагани райони.
Source
Комисията отбелязва, че Cimos се намира в подпомаган район съгласно член 107, параграф 3, буква в) от Договора.
EUR million
Ето защо предложените мерки представляват действителна компенсация за нарушаването на конкуренцията, причинена от предоставянето на помощта, и са напълно достатъчни, за да се гарантира, че неблагоприятните ефекти по отношение на условията за търговия, произтичащи от помощта, са сведени до минимум.
New Money Facility
Следователно се счита, че горепосочените компенсаторни мерки са в съответствие с точки 38—42 от Насоките.
Cimos funded capex
СВЕДЕНА ДО МИНИМУМ ПОМОЩ, СОБСТВЕН ПРИНОС
Customer funded capex
Съгласно точки 43—45 от Насоките помощта трябва да бъде ограничена до стриктния минимум, необходим за осъществяване на преструктурирането.
Consideration for the sale of Energy Division (Litostroj Power)
От получателя се очаква да допринесе съществено към плана за преструктуриране със свои собствени ресурси, включително с продажбата на активи, които не са от съществено значение за оцеляването на дружеството, или с външно финансиране при пазарни условия.
Debt for equity conversion and non-accrual of interest on bank debt (without SID)
Този принос трябва да е реален, т.е. действителен, без да се включват никакви бъдещи печалби, като например парични потоци, и е признак, че пазарите вярват, че дружеството може да възстанови жизнеспособността си.
Non-accrual of interest on loans
Той не трябва да включва допълнителна държавна помощ.
Haircut of suppliers
За големи предприятия като Cimo делът на собствения принос трябва да бъде поне 50 % от разходите за преструктуриране.
Haircut of lessor
Според Словения собственият принос, предложен от Cimos, представлява 94 % от общите разходи за преструктуриране и се състои от източниците, изброени в таблица 7.
Haircut of bank debt
Таблица 7
Debt for equity conversion and haircut of SID's debt
Източници на собствен принос
Debt for equity conversion of State guarantees
Източник
Non-accrual of interest on the rescue aid
млн. евро
Cimos contribution to funding of supplier compromise
Инструмент New Money
Total declared own contribution
Капиталови разходи, финансирани от Cimos
The New Money Facility is confirmed by the funding agreement, on the basis of which the New Money Banks and New Money Customers agreed to provide Cimos in total with EUR 38,4 million (EUR 19,2 million each) on the terms described in recital 25.
Капиталови разходи, финансирани от клиенти
Slovenia informed the Commission that the difference as compared to the notified amount of its own contribution from this source equalling to EUR 39 million relates to the customer Eaton who paid in the funds in early January 2015 and will approach the banks to provide the additional funding (the agreement provides for equal funding by the customers and the banks).