natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В този смисъл разсрочването единствено удължава предимството, предоставено на Cimos от помощта за оздравяване.
Therefore, if a Member State argues that the economic transaction is in line with the MEOP test, it must provide evidence showing that the decision to carry out the transaction was taken on the basis of an assessment that a rational private creditor would have carried out to determine the transaction's profitability.
Това се потвърждава и от факта, че на 3 ноември 2013 г., когато Словения е изпратила уведомление за преобразуването в собствен капитал на цялото си вземане, произтичащо от помощта за оздравяване, другите съществуващи кредитори по ЗС не са се съгласили с преструктурирането на дълга на Cimos.
In the present case Slovenia has not provided evidence to demonstrate that by accepting the debt restructuring terms the State acted as a rational market creditor.
С оглед на това Комисията счита, че разсрочването на вземането на държавата предоставя избирателно предимство на Cimos.
Slovenia refers to the report of an independent appraiser of the PFR, who found that all creditors in aggregate would recover more from the CS than from the bankruptcy of Cimos [24].
В допълнение, без да се засяга заключението, достигнато в предишната точка, Комисията отбелязва, че нито преобразуването, нито разсрочването на вземането на държавата ще бъдат съвместими с принципа на оператор в условията на пазарна икономика, както е обяснено в съображения 104—107 по-долу.
The report does not, however, indicate how much the State alone would recover if it chose the alternative scenario.
Накрая, мярката е възможно да подобри конкурентната позиция на Cimos на автомобилния пазар, който е отворен за конкуренция от страна на други държави членки.
It cannot be excluded that, while the creditors as a whole might be better off by accepting the CS, the State could have recovered more from its individual claims if it had chosen the alternative scenario.
Тя следователно нарушава или заплашва да наруши конкуренцията и засяга търговията между държавите членки.
In any case the analysis performed at the level of all creditors would not be sufficient for an individual private creditor to decide on the course of action as there could be differences in relation to the collateral held, the ranking of the claims, etc.
С оглед на оценката в съображения 97—101 Комисията счита, че мярка 1 представлява държавна помощ.
Therefore, the Commission considers that the measure at hand conferred a selective economic advantage on Cimos.
Мярката следва да бъде предоставена от Република Словения, следователно тя очевидно включва държавни ресурси и може да бъде приписана на държавата.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for Measure 2.
Според съдебната практика икономическите сделки, извършени от публичен орган или публично предприятие, не предоставят предимство на неговия контрагент, и следователно не представляват помощ, ако са извършени в съответствие с обичайните пазарни условия [23] (принцип на оператор в условията на пазарна икономика, ПОУПИ).
In view of the assessment in recitals 103-108, the Commission considers that Measure 2 constitutes State aid.
Този принцип е разработен във връзка с различни икономически операции.
The Commission observes that Gorenjska Banka is a private entity, while IFC belongs to the World Bank Group, therefore the actions of these two entities are not imputable to the State.
По-специално, за да се установи наличието на държавна помощ в случаи на сделки, свързани с вземания по дългове, е необходимо да се сравни поведението на публичните кредитори спрямо поведението на хипотетичните частни кредитори, които се намират в подобна ситуация („тест за ПОУПИ“).
The other banks participating in Measure 3, NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM, are majority-owned by the State, which holds the majority of votes in the management and supervisory boards.
Всеки благоразумен кредитор в условията на пазарна икономика ще извърши собствен предварителен анализ на финансовия резултат от преструктурирането на дълга, например чрез сравняване на очакваната сума за възстановяване в сценария на преструктуриране на дълга с очакваната сума за възстановяване в алтернативния сценарий, в настоящия случай — фалитът на Cimos.
This is an indication of imputability.
Следователно, ако дадена държава членка твърди, че икономическата операция е в съответствие с теста за ПОУПИ, тя трябва да представи доказателства, че решението да се осъществи операцията е взето въз основа на оценка, която разумен частен кредитор би извършил, за да определи рентабилността на сделката.
However, the Commission has not found any evidence from the Articles of Association, the governance structure or from any other source indicating that the State influenced the decisions of the banks concerned on adopting the measure in question, in the sense of the Stardust-Marine case law [25].
В настоящия случай Словения не е представила доказателства, за да докаже, че с приемането на условията за преструктуриране на дълга на държавата е действала като разумен пазарен кредитор.
On the contrary, Slovenia submitted internal documents demonstrating that each of the banks assessed the proposed restructuring terms based on economic considerations and in line with their standard internal decision-making processes.
Словения се позовава на доклад на независим оценител на ПФП, който е установил, че всички кредитори заедно ще си възстановят по-голяма сума при ЗС, отколкото при фалит на Cimos.
In addition, NLB's debt-to-equity conversion in the case Adria Airways was also not considered as imputable to the State [26].
В доклада обаче не се посочва каква сума ще си възстанови държавата самостоятелно, ако избере алтернативния сценарий.
For these reasons the Commission considers that the decisions of NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM to participate in Measure 3 are not imputable to the State.
Не може да се изключи, че докато кредиторите като цяло имат по-голяма изгода да приемат ЗС, държавата би могла да си възстанови по-голяма част от своите индивидуални вземания, ако беше избрала алтернативния сценарий.
DUTB is a State-owned company established in 2013 to facilitate the restructuring of banks that are facing severe liquidity and solvency problems.
Във всеки случай анализът, извършен на равнището на всички кредитори, не би бил достатъчен за индивидуален частен кредитор да вземе решение относно начина на действие, тъй като би могло да има разлики по отношение на наличното обезпечение, класирането на вземанията и т.н.
Again, the State-ownership is an indication of imputability, however it is not per se sufficient to consider the measure imputable to the State.
Ето защо Комисията счита, че въпросната мярка предоставя избирателно икономическо предимство на Cimos.
The Commission has found evidence indicating that DUTB was independent in its decision-making in respect of Cimos.
Оценката на въздействието на мярка 1 върху конкуренцията и търговията, описано в съображение 101, е валидна и за мярка 2.
First, according to the founding legal act of DUTB, decisions such as the one on Cimos, do not require government authorisation.
С оглед на оценката в съображения 103—108 Комисията счита, че мярка 2 представлява държавна помощ.
Second, the governance structure of DUTB mimics the operational organisation of a bank, in that the decisions are taken by a credit committee.
Комисията отбелязва, че Gorenjska Banka е частен субект, докато IFC принадлежи към групата на Световната банка, следователно действията на тези два субекта не се приписват на държавата.
The particular decision on Cimos was taken by the highest-ranking board credit committee.
При останалите банки, участващи в мярка 3, NLB, Abanka, Banka Celje и NKBM, мажоритарен собственик е държавата, която притежава мнозинството от гласовете в управителните и надзорните съвети.
Three out of seven board members are non-Slovenian and all but one come from the financial sector.
Това е показател за приписване на държавата.
The only one member of board representing the public administration (an ex-State secretary in the Ministry of Finance) voted against the restructuring of Cimos, but was outvoted by the other board members.
Комисията обаче не е открила доказателства в устава, структурата на управление или от друг източник, показващи, че държавата е повлияла върху решенията на съответните банки за приемането на въпросната мярка банки в смисъла на съдебната практика по делото Stardust Marine.
Finally, Slovenia submitted internal documents demonstrating that DUTB also assessed the proposed restructuring terms on the basis of economic considerations.
Напротив, Словения е представила вътрешни документи, доказващи, че всяка една от банките е направила оценка на предложените условия за преструктуриране въз основа на икономически съображения и в съответствие със своите стандартни вътрешни процеси на вземане на решения.
Therefore, the Commission considers that the decision of DUTB to participate in Measure 3 is not imputable to the State.
В допълнение преобразуването на дълг в собствен капитал на NLB по делото Adria Airways също не се счита за приписано на държавата [26].
In this context it is also noted that, without prejudice to the conclusions reached in recitals 110 and 112 above, all the creditors mentioned in recital 111 as well as DUTB performed ex-ante analyses comparing different courses of action and finding that they would recover more from Cimos's restructuring than from its liquidation.
Поради тези причини Комисията счита, че решенията на NLB, Abanka, Banka Celje и NKBM за участие в мярка 3 не се приписват на държавата.
Therefore, the agreement of these creditors to the debt-to-equity conversion can also be considered in line with MEOP and thus no to involve economic advantage to Cimos.
DUTB е държавно дружество, създадено през 2013 г. с цел улесняване на преструктурирането на банки, изправени пред сериозни проблеми с ликвидността и платежоспособността.
SID Banka is a 100 % State-owned Slovenian export and development bank.
Държавната собственост отново е индикация за приписване на държавата, но това не е достатъчно само по себе си, за да се счита, че мярката се приписва на държавата.
All members of SID's Supervisory Board, which authorised the decision on Cimos, were appointed by the government and, moreover, three out of seven of them are employed by the State.
Комисията е установила доказателства, показващи, че DUTB е независимо при вземането на решения по отношение на Cimos.
According to Article 8 of the Slovene Export and Development Bank Act, all decisions by SID have to be taken with the vision of the development of Slovenia in mind.
На първо място, според учредителният акт на DUTB решенията, например като тези, които засягат Cimos, не изискват разрешение от правителството.
Slovenia itself acknowledges that the mission of SID as a development bank differs from the goals of commercial banks (e.g. maximizing profits).
Второ, структурата на управление на DUTB наподобява оперативната организация на банка по това, че решенията се вземат от кредитна комисия.
SID agreed on the least favourable conditions of the debt restructuring among all CS creditors, in that it approved a 58 % haircut of debt, while none of the remaining CS creditors approved any haircut but rather opted for a debt-to-equity conversion offering a possibility of future capital gains from the acquired shareholding in Cimos.
Конкретното решение за Cimos е взето от най-високопоставения съвет — кредитната комисия.
Slovenia has not substantiated why SID accepted more unfavourable terms than other CS creditors.
Трима от седемте членове на управителния съвет не са от Словения и всички освен един са от финансовия сектор.
The Commission has already held in previous decision that the guarantees provided by SID amounted to State resources and constituted aid [27].
Единственият член на съвета, представляващ държавната администрация (бивш държавен секретар в Министерството на финансите), гласува против преструктурирането на Cimos, но превес вземат гласовете на останалите членове на съвета.
In view of this, the Commission considers that SID's decision to participate in Measure 3 is imputable to the State.
Накрая, Словения представи вътрешни документи, доказващи, че DUTB е оценило предложените условия за преструктуриране въз основа на икономически съображения.
Slovenia has not provided any reliable evidence to demonstrate that the decision of SID to participate in Measure 3 was taken on the basis of market considerations.
Ето защо Комисията счита, че решението на DUTB да участват в мярка 3 не може да бъде приписано на държавата.
Slovenia claims that SID would recover EUR 9,9 million from the CS and would have to pay an extra EUR 6,7 million in case of Cimos's liquidation, that is to say that the difference between the two scenarios is EUR 16,6 million.
В този контекст се отбелязва също така, без да се засягат заключенията, направени в съображения 110 и 112 по-горе, че всички кредитори, посочени в съображение 111, както и DUTB, са извършили предварителни анализи за сравняване на различни начини на действие и са установили, че биха си възстановили по-голяма сума при преструктурирането на Cimos, отколкото при ликвидацията му.
This claim is not, however, supported by any analysis showing how these amounts were determined.
Ето защо съгласието на тези кредитори с преобразуването на дълг в собствен капитал също може да се счита, че е в съответствие с ПОУПИ и че съответно не включва икономическо предимство за Cimos.
Slovenia has submitted such analyses made by the other CS creditors.
SID Banka е словенска банка за финансиране на износа и развитието, която е 100 % държавна собственост.
In addition, the recovery amounts raise doubts.
Всички членове на надзорния съвет на SID, който е утвърдил решението за Cimos, са назначени от правителството, а освен това трима от седем от тях са служители на държавата.
It is not clear why SID would incur additional losses in case of liquidation, given that the market value of SID's collateral amounts to EUR 4,5 million.
Съгласно член 8 от словенския Закон за банките за финансиране на износа и развитието всички решения на SID трябва да се вземат с визия за развитието на Словения.
On the other hand, the recovery amount in case of restructuring does not seem to take into account the loss of EUR 27,5 million due to the haircut.
Самата Словения признава, че мисията на SID като банка за развитие се различава от целите на търговските банки (например максимизиране на печалбите).
Any rational market creditor would perform financial analysis before deciding on the course of action.
SID се е съгласила на най-неблагоприятните условия за преструктуриране на дълга измежду всички кредитори по ЗС, като е одобрила 58 % намаление на дълга, докато никой от останалите кредитори по ЗС не е одобрил обезценяване, а по-скоро е предпочел преобразуване на дълг в собствен капитал, което предлага възможност за бъдещи капиталови печалби от придобитото акционерно участие в Cimos.
On the basis of the available evidence the Commission considers that SID did not perform such analysis before agreeing on the haircut, that is to say that it did not behave as a rational market creditor.
Словения не е направила обосновка защо SID е приела по-неблагоприятни условия от другите кредитори по ЗС.
Consequently, the measure granted by SID conferred a selective economic advantage upon Cimos.
Комисията вече е утвърдила в предишно решение, че гаранциите, предоставени от SID, представляват държавни ресурси и държавна помощ.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for the measure granted by SID.
Ето защо Комисията счита, че решението на SID да участва в мярка 3 може да бъде приписано на държавата.
In view of the assessment in recitals 110-116, the Commission considers, on the one hand, that Measure 3 constitutes State aid to the extent that it was granted by SID.
Словения не е представила надеждни доказателства, за да докаже, че решението на SID за участие в мярка 3 е взето въз основа на пазарни съображения.
On the other hand, debt restructuring under Measure 3 by Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM and DUTB does not involve State aid.
Словения твърди, че SID ще си възстанови 9,9 млн. евро при ЗС и че ще трябва да плати допълнително 6,7 млн. евро в случай на ликвидация на Cimos, което означава, че разликата между двата сценария е 16,6 млн. евро.
Measure 4
Това твърдение обаче не е подкрепено с анализ, който да показва как се определят тези суми.
None of the customers contributing to the New Money Facility is State-controlled, therefore their decisions are not imputable to the State.
Словения е представила такива анализи, направени от другите кредитори по ЗС.
As regards the contribution of the New Money Banks, their decisions on Cimos have been assessed as not imputable to the State in recitals 110 and 112 above, with the exception of SID.
В допълнение сумите за възстановяване пораждат съмнения.
In addition, the publicly-owned banks participated in the New Money Facility on the same terms as the private bank Gorenjska Banka and IFC.
Не е ясно защо SID ще понесе допълнителни загуби в случай на ликвидация, като се има предвид, че пазарната стойност на обезпечението на SID възлиза на 4,5 млн. евро.
Moreover, the participation of the banks is matched by the private customers who have agreed to provide funding to Cimos for the same amount but at significantly less favourable terms.
От друга страна при размера на сумата за възстановяване в случай на преструктуриране изглежда не се взема предвид загубата на 27,5 млн. евро в резултат на обезценяването.
The customers' contribution is unsecured and does not bear interest.
Всеки разумен пазарен кредитор би извършил финансов анализ преди да вземе решение за начина на действие.
The contribution by the New Money Banks, on the other hand, is secured by super senior collateral and bears an interest of 6-month EURIBOR + 5 % p.a., that is to say higher than a rate envisaged for the companies in financial difficulties with high collateral in the Commission's reference rate communication [28], which seeks to approximate the market rate.
Въз основа на наличните доказателства Комисията счита, че SID не е извършила такъв анализ преди да се съгласи с обезценяването, т.е. не е имала поведение на разумен пазарен кредитор.
The provision of the New Money Facility is crucial for the Company's return to viability.
Ето защо предоставената от SID мярка предоставя избирателно икономическо предимство на Cimos.
Without it, Cimos would not be able to pay its suppliers in the short term and thereby to continue operations.
Оценката на въздействието на мярка 1 върху конкуренцията и търговията, описано в съображение 101, е валидно и за мярката, предоставена от SID.
In this sense, it is also economically rational for the creditors, which have accepted the debt restructuring, to increase marginally their exposure, in order to increase the likelihood of the Company's return to viability and the ultimate recovery of their remaining debt.
С оглед на оценката в съображения 110—116 Комисията счита от една страна, че мярка 3 представлява държавна помощ, доколкото се предоставя от SID.
As regards SID, however, the Commission notes that in addition to contributing to the New Money Facility on the same terms as the other banks, it also grants State aid (see above Measure 3).
От друга страна преструктурирането на дълга по мярка 3 от Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM и DUTB не включва държавна помощ.
Furthermore, due to its legal status as public development bank, all its actions are imputable to the State.
Мярка 4
Measures 3 and 4 are granted at the same point in time and pursue the same objective, i.e. restructuring of Cimos.
Нито един от клиентите, които имат принос към инструмента New Money, не се контролира от държавата и следователно техните решения не се приписват на държавата.
According to the case law, their compliance with the MEOP test therefore has to be assessed together [29].
Що се отнася до приноса на банките по New Money, техните решения относно Cimos са оценени в съображения 110 и 112 като такива, които не се приписват на държавата, с изключение на SID.
Without it being necessary to perform a detailed calculation, it is clear that the overall terms for SID are not pari passu.
В допълнение публичните банки са се включили в инструмента New Money при същите условия като частната банка Gorenjska Banka и IFC.
Therefore, the contribution of SID to the New Money Facility has to be considered as State aid.
Освен това успоредно с банките участват и частни клиенти, които са се съгласили да предоставят финансиране за Cimos в същия размер, но при значително по-малко благоприятни условия.
In view of the assessment in recitals 118-120, the Commission considers that Measure 4, with the exception of the contribution of SID, does not constitute State aid.
Приносът на клиентите не е обезпечен и върху него не се начислява лихва.
Measure 5
Приносът на банките по New Money от друга страна е обезпечен със свръхпривилегировано обезпечение и носи лихва в размер на 6-месечен EURIBOR + 5 % на годишна база, т.е. по-висока от лихвата, предвидена за дружествата във финансови затруднения с висока обезпеченост в съобщението на Комисията относно референтните лихвени проценти [28], в което се изисква приближаване до пазарните лихвени проценти.
None of the suppliers involved in the voluntary restructuring of their debt towards Cimos is owned or controlled by the State, therefore their decisions to participate in Measure 5 are not imputable to the State and thus Measure 5 does not constitute State aid.
Предоставянето на инструмента New Money е от решаващо значение за възстановяване на жизнеспособността на дружеството.
Measure 6
Без него Cimos не би било в състояние да плаща на доставчиците си в краткосрочен план и съответно да продължи дейността си.
The lessor, Hypo Leasing d.o.o., belongs to Hypo Group Alpe Adria (‘HGAA Group’), which is owned by the Austrian State.
В този смисъл той е икономически обоснован и за кредиторите, които са приели преструктурирането на дълга с цел да увеличат слабо експозицията си, за да се увеличи вероятността за възстановяване на жизнеспособността на дружеството и да си възстановят в крайна сметка оставащия дълг.
The Commission has not found any evidence indicating that the lessor pursued any interests other than commercial interests or that Austria influenced its decision on the restructuring of Cimos's lease obligations.
Що се отнася до SID обаче, Комисията отбелязва, че в допълнение към приноса на банката към инструмента New Money при същите условия като останалите банки тя също така предоставя държавна помощ (вж. по-горе мярка 3).
It would appear unlikely that Austria would exert pressure on the HGAA Group to grant State aid to a company in difficulty located in another Member State.
Освен това поради правния си статут като публична банка за развитие всичките ѝ действия се приписват на държавата.
The Commission also notes that HGAA is limited as to the terms on which it may conduct business by the commitments contained in the Commission's State aid decision [30].
Мерки 3 и 4 се предоставят едновременно и преследват същата цел, а именно преструктурирането на Cimos.
In addition, Austria undertook in that decision not to grant any further aid to companies in the HGAA Group.
Според съдебната практика следователно те трябва да бъдат оценени заедно за съответствие с теста за ПОУПИ [29].
Therefore, the Commission considers that the decision of the lessor to restructure its exposure towards Cimos is not imputable to the State and thus Measure 6 does not constitute State aid.
Без да е необходимо извършване на подробно изчисление, е ясно, че общите условия за SID не са равностойни.
Measure 7
Ето защо приносът на SID към инструмента New Money трябва да се разглежда като държавна помощ.
The banks participating in the voluntary debt restructuring are not State-controlled and therefore their decisions to participate in Cimos's restructuring are not imputable to the State.
С оглед на оценката в съображения 118—120 Комисията счита, че мярка 4, с изключение на приноса на SID, не представлява държавна помощ.
Thus Measure 7 does not involve State aid.
Мярка 5
Measure 8