natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Комисията потвърждава съгласно съображения 119 и 120 от решението за откриване на процедурата, че отчетеното отклонение, което според Франция се дължи на по-ниска ликвидност на гарантираните облигации по отношение на асимилируемите облигации на трезора, емитирани от френската държава (OAT), трябва да бъде отчетено при изчислението на елемента на помощта, като същият се намали с него.
The fact that BPF, and therefore the PSA Group, are the sole beneficiaries of the guarantee proves the selective nature of the advantage.
По отношение на референтния период Комисията счита, че възприетият период от един месец (16 септември – 16 октомври) е достатъчно дълъг, за да се урегулира евентуалната неустойчивост, свързана с последиците от оповестяването.
On the conditions under which trade between Member States is affected and competition is distorted
За точната оценка на елемента на помощта референтният период трябва да бъде всъщност близък до момента на оповестяването, за може информацията за трудностите на групата бъде отразена по-най-добър начин в доходността на пазара.
As regards the effect on competition and trade, it should be borne in mind that, in accordance with settled case-law, when an undertaking operates in a sector in which producers from various Member States compete, any aid which it may receive from the public authorities is liable to affect trade between the Member States and impair competition, inasmuch as its continuing presence on the market prevents competitors from increasing their market share and reduces their chances of increasing their exports [46].
И накрая възприетият вторичен пазар е ликвиден пазар и следователно не можем да заключим, че е необходим по-дълъг период, доколкото пазарите са били отлично запознати с оповестяването на плана за преструктуриране на PSA през юли 2012 г., както и с последната предоставена информация за продажбите на автомобили.
In practice, the mechanism by which competition will be distorted has been confirmed by the Commission's analysis, the comments from third parties and the publications of analysts.
Освен това Комисията счита, че елементът на помощта е правилно изчислен на тази база и че не трябва да бъде преизчисляван на базата на нивата на доходност на облигациите на банката на вторичния пазар в момента на индивидуален тираж.
The direct effect of the State guarantee is to reduce BPF's financing cost (in comparison with a counterfactual scenario in which the bank receives no aid).
Така стоят нещата, от една страна, тъй като Франция счита, че помощта е ограничена до необходимия минимум, за да се гарантира възстановяването на жизнеспособността и че следователно гаранцията ще бъде използвана изцяло според Франция и, от друга страна, поради това, че представителната пазарна цена съответства на нивото на облигациите, емитирани на вторичния пазар преди оповестяването на мярката, свързана с помощта.
If its financing cost is reduced, BPF is able to improve its financing offers and thus stimulate sales of Peugeot and Citroën brand vehicles.
Тази помощ предоставя възможност на PSA да използва гаранцията във всеки дин момент след предоставянето ѝ.
The PSA Group and the third parties unanimously acknowledge and stress the important role that captive banks play in supporting and developing vehicle sales.
В съображение 51 на решението за оздравяване Комисията счита, че размерът на помощта може да достигне номиналния размер на облигационните емисии.
In their comments, the interested third parties stress the direct relationship between the captive bank's activity and vehicle sales.
Предвид изложените факти в съображения 105 и 106 на решението за откриване на процедурата във връзка със съществуването на ликвидационен остатък между [1—3]* млрд. до [2—4]* млрд. EUR при стресов сценарий на ликвидационно управление, Комисията счита, че размерът на помощта не надвишава предимството, изразяващо се в цената на емитираните облигации, изчислявана на 486 млн. EUR в рамките на държавната гаранция от 7 млрд. EUR по главницата в съображение (33).
For instance, GM states that financing by captive banks is ‘vital’ and gives automotive manufacturers the ‘flexibility’ to react in the short term to market conditions.
Става дума за предимството, от което ще се възползва групата при продължаване на дейността си.
The Fiat Group describes the impact of captive bank financing of automotive group sales at some length.
Ако помощта не бе предоставена и банката бе поставена в състояние на ликвидационно управление, нямаше да има никаква допълнително предимство нито за кредиторите, нито за акционерите (група PSA).
In its view, this financing has three main effects: attracting new customers, supporting the sales process and making customers more loyal.
Комисията отбелязва, че единствено Fiat от заинтересованите страни е коментирал сумата, на която възлиза помощта, като е преценил в съображение (191) по-горе, че трябва да бъдат добавени най-малко 100 базисни пункта към цената на гаранцията, за да бъде тя в съответствие с пазарните условия.
Fiat cites a study that it carried out in-house on the attractiveness of its ‘Punto’ model, which is shaped chiefly by financing conditions (such as low rates of interest).
Една от забележките на Fiat е свързана с плащането на такса ангажимент („commitment fee“).
Competitors not offering attractive financing conditions (Peugeot for instance) were less represented in customer preferences.
В тази връзка Комисията отбелязва, че съгласно изложеното в съображение (272) елементът на помощта се оценява количествено на базата на хипотезата, че гаранцията ще бъде използвана изцяло, предвид на това, че помощта е ограничена до необходимия минимум за възстановяването на жизнеспособността на групата.
According to another in-house survey of the ‘Eco’ series, most of the customers contacted said that they would not have bought their car (or would have delayed doing so) without a 0 % financing offer.
Освен това предвижданият от Комисията размер на елемента на помощта е по-висок от този, който предвижда Fiat, дори коригиран с такса ангажимент, тъй като Комисията счита, че платената цена е по-ниска с 231 базисни пункта спрямо пазарната цена, докато Fiat счита, че цената с по-ниска със 100 базисни пункта спрямо пазарната цена.
Fiat concludes from this that a grant intended to support the activity of a captive bank has an ‘immediate and direct’ effect on vehicle sales performance.
Следователно, въз основа на казаното по-горе, Комисията може да заключи, че елементът на помощта, който се съдържа в държавната гаранция от 7 млрд. EUR главница възлиза на 486 млн. EUR.
According to a further in-house survey cited by Fiat, the use of a captive bank also has an impact on existing customers of the brand wishing to replace their vehicle.
Относно изборния характер на предимството
The proportion of customers deciding to buy a car of Fiat brand is higher among customers who obtained financing from the captive bank when making their previous purchase.
Предвид на това, че BPF и следователно групата PSA са единствените бенефициери на гаранцията, изборният характер на предимството е на лице.
On the impact of a change to the financing cost of a captive bank, Fiat added some quantitative information by stating that an increase of 100 basis points in the financing cost could reduce the penetration rate by 5 % to 10 %.
Относно условията на засягане на търговията между държавите членки и нарушенията на конкуренцията
Fiat's experience in the European market, through FGA Capital, would thus appear to confirm a direct and negative relationship between the financing cost of the captive bank and its penetration rate.
Относно въздействието върху конкуренцията и засягането на търговския обмен трябва да се припомни, че съгласно действащата съдена практика, когато едно предприятие развива дейност в сектор, където има ефективна конкуренция от страна на производители от различни държави членки, всякаква помощ, предоставена му от публичните органи, може да засегне търговския обмен и да наруши конкуренцията, доколкото задържането му на пазара пречи на конкурентите да увеличат пазарния си дял и намалява възможностите им да увеличат износа си [46].
The reduction of BPF's financing cost by the State guarantee is therefore likely to lead to a rise in its penetration rate.
Всъщност, механизмът, посредством който ще се наруши конкуренцията, се потвърди от анализа на Комисията, мненията на трети лица и публикациите на анализаторите.
Toyota, for its part, confirms that captive banks play an important part in stepping up customer brand loyalty and thus increasing sales: Toyota considers that captive banks increase loyalty by 15 %, but says that it is unable to quantify the impact of an increase of 100 basis points in financing costs (although it does say that there would be such an impact).
Държавната гаранция води пряко до намаляване на цената на предоставяното финансиране от BPF (спрямо хипотетичния сценарий, при който банката не получава помощ).
It follows from the comments by the interested third parties that if a captive bank's financing costs are reduced, it can offer its potential customers more attractive financing conditions.
Като се намали цената на предоставяното финансиране, BPF ще може да подобри предлагането си на финансиране, като по този начин стимулира продажбите на автомобили с марките Peugeot и Citroën.
These competitive loan offers have a direct impact on vehicle sales and are at present one of the main factors in the growth of these sales.
А всъщност значението на ролята на каптивните банки за подкрепата и развитието на продажбите на автомобили се признава и подчертава единодушно,както от групата PSA, така и от трети лица.
Similarly, a publication by Morgan Stanley of 21 August 2012 explains that if the financial arm of an automotive manufacturer benefits from low financing costs, the brand may be able to offer vehicles whose Total Cost of Ownership (‘TCO’) is lower than that of competitors.
В мненията си третите заинтересовани лица са подчертали пряката връзка между дейността на каптивната банка и продажбата на автомобили.
Generally speaking, this study shows that the main factor in determining the TCO of a vehicle is the financing cost of the automotive producer's captive bank [47].
Например GM отбелязва, че финансирането от каптивните банки е „жизненоважно“ и предоставя „гъвкавост“ на производителите на автомобили за реакция в краткосрочен план на пазарните условия.
Through attractive financing offers, a captive bank thus directly helps to reduce the TCO of vehicles of the brand.
Групата Fiat излага пространно въздействието на финансирането на продажбите от каптивните банки на автомобилостроителните групи.
Financing needs are particularly high in segments B and C, in which most of the PSA Group's sales are concentrated.
Според него това финансиране има три основни последици: привличане на нови клиенти, подкрепа на продажбения процес и нарастване на лоялността на клиентите.
A recent study by Moody's [48] of 5 February 2013 bears out the important role of captive banks which are characterised as ‘key components of automotive group strategy’.
Fiat споменава реализирано от нея вътрешно изследване относно атрактивността на модела ѝ „Punto“, зависеща основно от условията на финансиране (като ниските лихвени проценти).
The study also points out that, in a context of recession and falling sales, automotive groups are more inclined to use captive banks to stimulate their sales.
Конкурентите, непредоставящи привлекателни финансови условия (Пежо например), са присъствали по-слабо сред предпочитанията на клиентите.
This particular context also has to be taken into account when analysing the risk of distortion by the State aid.
Съгласно друго вътрешно изследване, свързано със серията „Eco“, по-голяма част от запитаните клиенти са отбелязали, че е нямало да си купят автомобил (или са щели да забавят закупуването му) без предложеното финансиране при 0 % лихва.
According to the BPF Viability Plan notified by the French authorities, the role of captive banks is set to increase in future for four main reasons (see recital 116).
В резултат на което Fiat заключава, че субсидия в подкрепа на дейността на каптивна банка има „незабавно и пряко“ въздействие върху резултатите от гледна точка на продажба на автомобили.
The State guarantee will therefore have a direct impact on the competitive behaviour of BPF, whose already important role is likely to become more important because of the market trends described in the Viability Plan mentioned in recital 285 above.
Прибягването до каптивна банка има, според друго вътрешно изследване, изложено от Fiat, въздействие върху съществуващите клиентите на марката, които желаят да заменят автомобила си.
In this respect, the Commission observes that there are many financing houses in the territory of the Union and that capital moves between Member States.
Всъщност процентът на клиентите, решили да си купят отново автомобил на марката Fiat, е по-висок сред клиентите, които са се ползвали от финансиране на каптивната банка при предходната им покупка.
The Commission concludes from this that the measure at issue is like to place BPF in a stronger position than its competitors in trade between the Member States.
Във връзка с въздействието на промяната на цената на финансирането, предоставяно от една каптивна банка, Fiat дава количествен елемент на отговор, като отбелязва, че увеличение от 100 базисни пункта на цената на финансирането може да доведе до намаляване на процента на навлизане от 5 % до 10 %.
The Commission therefore concludes that this State guarantee constitutes State aid whose gross grant equivalent is EUR 486 million.
Оказва се, че опитът на Fiat на европейския пазар посредством FGA Capital потвърждава пряка и отрицателна връзка между цената на предоставяното от каптивната банка финансиране и нейния процент на навлизане.
While the direct beneficiary of this guarantee is BPF, the Group as a whole will ultimately benefit in so far as BPF's activity is to finance sales of the Group's main activity, namely sales of vehicles.
Следователно намаляването на цената на предоставяното от BPF финансиране, предизвикано от държавната гаранция, може да доведе до увеличение на процента ѝ на навлизане.
PUBLIC SUPPORT FOR THE PSA GROUP FOR THE CONDUCT OF THE 50CO2CARS R&D PROJECT
От своя страна Toyota потвърждава значението на ролята на каптивните банки за засилване на лоялността на клиентите към марката, което води до увеличаване на продажбите: Toyota счита, че каптивните банки увеличават лоялността с 15 %, но заявява, че не е в състояние да прогнозира количествено измерение на повишаването на цената на предоставяното финансиране с 100 базисни пункта върху продажбите (като все пак уточнява, че съществува такова въздействие).
The public financing [49] for the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars R&D project satisfies the definition of State aid within the meaning of Article 107 TFEU.
Следователно от мненията на третите заинтересувани лица се оказва, че намаляването на цената на финансирането, предоставяно от една каптивна банка, ѝ дава възможност да предостави на потенциалните си клиенти по-привлекателни условия на финансиране.
The French authorities have notified this measure as restructuring aid.
Подобни конкурентоспособни предлагания на заеми имат пряко въздействие върху продажбите на автомобили и дори съставляват понастоящем един от основните фактори на за развитието на тези продажби.
This public financing comes from the budget appropriation paid by the State to ADEME under the ‘Vehicle of the Future’ strand of the future investment programme.
По същия начин в публикация на Morgan Stanley от 21 август 2012 г. се обяснява как ниските цени на финансиране, с които се ползва финансовият клон на един автомобилостроител, могат да дадат възможност на марката да предложи коли, чиято съвкупна цена на ползване („Total Cost of Ownership“ или TCO съкратено) е по-ниска от тази на конкурентите.
In practice, the public financing granted by France to the 50CO2Cars project is part of the ‘future investment’ programme established by the Amending Finance Law No 2010-237 of 9 March 2010.
Като цяло това изследване доказва, че първостепенният фактор при определянето на цената на ползване на един автомобил е цената на финансирането, предоставено от каптивната банка на автомобилостроителя.
This proves that this measure derives from State resources.
С привлекателните предложения/оферти за финансиране каптивната банка допринася пряко за намаляването на цената на ползване на автомобилите на марката.
On the presence of an economic advantage
А потребността от финансиране е особено силно изразена в сегменти B и C, в които групата PSA съсредоточава по-голяма част от продажбите си.
By contributing to its R&D expenses, the grant provides the PSA Group with an economic advantage.
В неотдавнашно изследване на Moody's [48] от 5 февруари 2013 г., се потвърждава голямата роля на каптивните банки, като те се определят като „ключови компоненти на стратегията на групите в автомобилостроенето“.
The measure is specifically for the promoters of the 50CO2Cars R&D project, of which the PSA Group is part, and cannot therefore be deemed to be general in scope.
Освен това изследването предвижда, че в контекст на криза и на спад на продажбите групите в автомобилостроенето са по-склонни да използват каптивни банка, за да стимулират продажбите си.
On the conditions affecting trade between Member States and distorting competition
Анализът на риска от нарушаване на конкуренцията в резултат на разглежданата държавната помощ трябва да отчита също така и този особен контекст.
As the PSA group operates in the automotive construction sector, which is a sector open to intra-European trade, the measure may affect trade between the Member States, change the PSA Group's position in the markets in question with respect to its competitors, and distort competition in the internal market.
Съгласно плана за жизнеспособност на BPF, предоставен от френските органи, ще се наложи интензифициране на ролята на каптивните банки в бъдеще поради четири основни фактора (виж съображение (116)).
The Commission is thus able to conclude that the financial support granted by France in the form of repayable advances to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars project is State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Следователно държавната гаранция ще има пряко въздействие върху конкурентоспособното поведение на BPF, чиято вече важна роля се предполага, че ще се интензифицира съгласно пазарните тенденции, изложени в плана за жизнеспособност, цитиран в съображение (285) отг.
Lastly, the Commission acknowledges the particular nature of repayable advances as an instrument of State aid.
В тази връзка Комисията обръща внимание на факта, че на територията на Съюза присъстват множество финансови институции и че между държавите членки се осъществява движение на капитали.
Although they take the form of a ‘loan’ to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars project, the repayment of this loan continues to be conditional upon the outcome of this R&D project.
В заключение Комисията отбелязва че въпросната мярка може да засили и позицията на BPF по отношение на нейните конкуренти в рамките на търговския обмен между държавите членки.
As the chances of success or failure are not known in advance, the Commission is unable to calculate a gross grant equivalent for this aid in the form of repayable advances.
Следователно Комисията заключава, че тази държавна гаранция съставлява държавна помощ, чиято брутна еквивалентна стойност на субсидия възлиза на 486 млн. EUR.
Therefore, on the basis of the most negative prospect in which there is no repayment, the Commission considers it prudent to consider the whole of the repayable advance to be the upper level of the amount of State aid at issue.
Прекият бенефициер на тази гаранция е BPF, но тя е в крайна сметка (in fine) в полза на групата, доколкото дейността на BPF се състои във финансиране на продажбите на основната дейност на групата, а именно производството на автомобили.
LEGAL BASIS OF THE ASSESSMENT
ПУБЛИЧНИ ПОМОЩИ В ПОЛЗА НА ГРУПАТА PSA ЗА РЕАЛИЗИРАНЕТО НА ПРОЕКТА ЗА НАУЧНОИЗСЛЕДОВАТЕЛСКА И РАЗВОЙНА ДЕЙНОСТ „50CO2CARS“
Article 107(2) and (3) TFEU sets out derogations to the general incompatibility laid down in Article 107(1).
Публичните финансови средства [49] в полза на групата PSA за реализирането на проекта за научноизследователска и развойна дейност „50CO2Cars“ съответстват на дефиницията за държавна помощ по силата на член 107 от ДФЕС.
The derogations set out in Article 107(2) TFEU are manifestly not applicable to the case at issue.
Френските органи са определи в уведомлението настоящата мярка като помощ за преструктуриране.
In its rescue decision, the Commission temporarily ruled that the aid was compatible on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.
Това публично финансиране произтича от бюджетна субсидия, предоставена от държавата на ADEME в рамките на дейността „Автомобил на бъдещето“ на програмата за инвестиции в бъдещето.
The Commission nevertheless considered that the public guarantee, whose immediate purpose was to address BPF's liquidity problems, also conferred an advantage on the PSA Group.
Всъщност отпуснатото от Франция публично финансиране за проекта „50CO2Cars“ се вписва в рамките на програмата „инвестиции в бъдещето“, създадена със закона за изменение и допълнение на закона за финансите № 2010-237 от 9 март 2010 г.
This view is not contested by the French authorities.
С това се потвърждава следователно държавния произход на тази мярка.
The Commission also stressed that the banking subsidiary's liquidity problems were a result of the Group's structural difficulties.
Относно наличието на икономическо предимство
In this context, the French authorities undertook to submit a restructuring plan for the PSA Group as a whole, in accordance with the Rescue and Restructuring Guidelines, which also ensured BPF's viability.
С приноса си към разходите за научноизследователска и развойна дейност субсидията осигурява на групата PSA икономическо предимство.
In accordance with their commitment, the French authorities notified a viability plan for BPF and a restructuring plan for the PSA Group.
Мярката е по-специално насочена към инициаторите на проекта за научноизследователска и развойна дейност „50CO2Cars“, сред които е и групата PSA, и следователно не може да бъде разглеждана като мярка от общ характер.
The viability plan for BPF has to be assessed in the light of section 2 of the Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [50].
Относно засягането на търговския обмен между държавите членки и нарушаването на конкуренцията
The Commission has already taken the view in recital 84 of its rescue decision that the restructuring plan has to be examined in the light of Article 107(3)(c) TFEU and in particular the Rescue and Restructuring Guidelines.
Предвид на това, че групата PSA развива дейност в отрасъла на автомобилостроенето, който е икономически отрасъл, отворен за обмен на стоки и услуги в рамките на Европейския съюз, мярката може да засегне обмена на стоки и услуги между държавите членки, да промени позицията на групата PSA на въпросните пазари спрямо нейните конкуренти, както и да наруши конкуренцията на вътрешния пазар.
It is common ground that the aid has been granted with a view to restoring the long-term viability of an enterprise and therefore has to comply with the Rescue and Restructuring Guidelines which provide a legal basis for the assessment.
Така Комисията стига до извода, че отпуснатата финансова помощ от Франция под формата на подлежащи на връщане аванси на групата PSA за реализирането на проекта „50CO2Cars“ съставляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
The Commission also notes that this conclusion is not affected by the fact that part of the aid envisaged under the restructuring plan takes the form of aid for an R&D project.