natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Кръгът от портфейли на стойност 6,2 млрд. евро, оценени по експозиция при неизпълнение, които могат да бъдат избрани от тези активи, имат пазарни стойности между 33,4 % и 56,8 %.
Regarding the 2013 measure, the Commission has declared it temporarily compatible in the Opening decision but has opened the formal investigation procedure due to doubts over the compatibility of the measure, in particular ‘doubts that HSH will return to viability as assumed in the 2011 restructuring decision on the basis of the new business plan’ [66].
Оценката е предоставена на разположение на Германия и банката, като е представено равнището на формиране на отделните позиции.
As the 2013 measure has been notified and declared temporarily compatible before the 2013 Banking Communication [67] became applicable, the Commission continues to base its assessment of the 2013 measure on Article 107(3)(b) TFEU, as explained in the 2011 Prolongation Communication and according to the general principles applicable for State aid granted to financial institutions set out in the 2008 Banking Communication, further elaborated in the Recapitalisation Communication and the Restructuring Communication [68] and subsequently amended by the 2010 Prolongation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Съгласно поетите задължения банката и публичните собственици ще използват оценката по отделни позиции, която е приложена към уведомлението и към настоящото решение (приложение II), за да определят приложимата трансферна стойност за даден портфейл.
Assessment of the grounds for opening
Размерът на избрания портфейл, включващ всички траншове, не може да бъде по-голям на стойност от 6,2 млрд. евро, оценени по експозиция при неизпълнение.
Regarding its doubts on viability, the Commission noted in particular three factors in the Opening decision (see section 2.4 for a more comprehensive overview):
Според поетите задължения всяко прехвърляне след 31 август 2016 г. ще изисква преоценка на избраните активи от Комисията, за да се гарантира, че пазарната стойност е коригирана с отчитане на развитието на активите и на пазара.
the further deterioration in the economic situation in the shipping sector;
И накрая, Комисията подчертава, че продажбата на кредити на провинциите на тези нива ще генерира допълнителни загуби за банката, които ще трябва да бъдат отчетени в печалбата и загубата и да бъдат покрити чрез наличната капиталова позиция на банката.
the economic under-performance by the bank compared to the base case financial projections of the 2011 decision, also and in particular regarding the development of new business to the extent expected;
Комисията също така припомня, че всяка такава продажба може да доведе до отрицателно въздействие върху функционирането на гаранцията, описано в съображения 75 и 76, и ще подлежи на преценка от страна на надзорния орган.
the increase of the guarantee fee payments due to the higher guarantee amount.
Всички тези ефекти биха могли допълнително да изчерпят капиталовата позиция на банката.
As mentioned in section 1, Germany sent the Commission a number of restructuring plans provided by the bank.
Въпреки това Комисията подчертава, че при никакви обстоятелства няма да се предоставя допълнителна капиталова помощ на банката.
However:
Въз основа на оценените поети задължения Комисията е убедена, че втората мярка от 2016 г., прехвърлянето на активи на публичните собственици, ще се извърши по пазарна стойност и съответно няма да доведе до предимство.
the situation in the shipping sector has further deteriorated significantly since the Opening decision, with the Baltic Dry Shipping Index marking new all-time lows in February 2016, leading to even deeper and far-reaching losses on the remaining shipping portfolio held by HSH;
Произтичащите загуби ще бъдат поети от текущата капиталова позиция на банката без допълнителна помощ.
in every year since the Opening decision, HSH has underperformed its own projections regarding new business volumes — which over various plans had already been significantly revised downwards — in particular in the corporate and the shipping segments;
Въз основа на предходната оценка Комисията заключава, че мерките от 2016 г. не съдържат държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
fee payments have continued to weigh heavily on HSH's profitability with greatly decreased likelihood of the possibility for a reduction in the overall guarantee amount during the lifetime of the guarantee.
Съвместимост
Therefore, the Commission cannot consider its doubts expressed in the Opening decision to be allayed by those restructuring plans.
Както беше оценено от Комисията в предходния раздел, мерките от 2016 г. не съдържат държавна помощ.
Change in the purpose of the aid
По отношение на мярката от 2013 г.
The Commission notes the fact that Germany has re-notified the 2013 measure as State aid to be used for the orderly wind-down of HSH Nordbank through either an aid-free sale or stopping new business and winding down.
Комисията обяви в решението за откриване на процедурата, че тя е временно съвместима, но откри официалната процедура за разследване поради съмнения относно съвместимостта на мярката, по-специално „съмнения, че HSH ще възстанови жизнеспособността си, както е предположено в решението за преструктуриране от 2011 г., въз основа на новия бизнес план“ [66].
Based on that new purpose of the aid, the Commission deems it unnecessary to assess the restructuring plans received in more detail and does not draw any consequences from the fact that its doubts on the viability of the bank have not been allayed.
Тъй като мярката от 2013 г. беше представена и обявена за временно съвместима преди Съобщението относно банковия сектор от 2013 г.
Instead, the Commission will assess the compatibility of the aid based on section 2 of the Restructuring Communication and in particular the subsection ‘Viability through sale of a bank’ as well as on section 5 of the 2008 Banking Communication [69] ‘Aid for the controlled winding up of financial institutions’.
[67] да стане приложимо, Комисията продължава да основава оценката си за мярката от 2013 г. на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, както е обяснено в Съобщението относно удължаването от 2011 г. и съгласно общите принципи, приложими за държавната помощ, отпускана на финансови институции, определени в Съобщението относно банковия сектор от 2008 г., развити допълнително в Съобщението относно рекапитализацията и Съобщението за преструктурирането [68] и впоследствие изменени със Съобщението относно удължаването от 2010 г. и Съобщението относно удължаването от 2011 г.
According to section 2 of the Restructuring Communication, the sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank.
Оценка на основанията за откриване на процедурата
The purchaser should demonstrate to the Commission that the integrated entity will be viable.
По отношение на своите съмнения относно жизнеспособността Комисията в решението за откриване на процедурата отбеляза по-специално три фактора (вж. раздел 2.4 за по-изчерпателен преглед):
According to section 5 of the 2008 Banking Communication, aid for the controlled wind-down of financial institutions needs to be assessed mutatis mutandis according to section 3 of the 2008 Banking Communication, in particular
по-нататъшното влошаване на икономическото положение в сектора на морския транспорт;
limitation of the aid to the minimum — private sector contribution; and
слабите икономически резултати на банката в сравнение с финансовите прогнози за базовия сценарий в решението от 2011 г., също и по-специално по отношение на развиването на нова бизнес дейност в очакваната степен;
avoidance of undue distortions of competition.
увеличението на плащанията за гаранционната такса, дължащо се на по-високата стойност на гаранцията.
Those requirements are equivalent to the requirements under section 2 of the Restructuring Communication in case of a successful sale.
Както е посочено в раздел 1, Германия изпрати на Комисията поредица от планове за преструктуриране, предоставени от банката.
Moreover, given that the orderly wind-down of the bank can be fulfilled by selling OpCo, the specific criteria set out in point 49 of the 2008 Banking Communication have to be fulfilled, namely ‘in order to ensure that no aid is granted to the buyers of the financial institution or parts of it or to the entities sold, it is important that…:
Въпреки това:
The sales process should be open and non-discriminatory,
положението в сектора на морския транспорт в значителна степен се влоши допълнително след решението за откриване на процедурата, като Балтийският индекс за морски превоз на сухи товари отбеляза нови рекордно ниски позиции през февруари 2016 г., което доведе до още по-дълбоки и широкообхватни загуби по оставащия портфейл в сектора на морския транспорт, държан от HSH;
The sale should take place on market terms,
през всяка година след решението за откриване на процедурата HSH показваше по-слаби резултати от собствените си прогнози по отношение на обемите нови операции — които в различните планове вече бяха в значителна степен коригирани надолу — по-специално в секторите на корпоративния бизнес и морския транспорт;
The financial institution … should maximise the sales price …’.
плащанията за такси продължиха да бъдат голяма тежест за рентабилността на HSH, като значително намаля вероятността за намаляване на общата сума по гаранцията през срока на гаранцията.
Those requirements are equivalent to the requirements under section 2 of the Restructuring Communication regarding the sales process.
Поради това Комисията не може да счита, че тези планове за преструктуриране са разсеяли нейните съмнения, изразени в решението за откриване на процедурата.
According to point 50 of the 2008 Banking Communication, any new aid to either buyer or sold entity found according to the above criteria will lead to a separate assessment.
Промяна в целта на помощта
Limitation of the aid to the minimum
Комисията отбелязва факта, че Германия повторно уведоми за мярката от 2013 г. като мярка за държавна помощ, която ще се използва за ликвидацията по надлежен ред на HSH Nordbank или чрез продажба без наличието на държавна помощ, или чрез спиране на извършването на нови операции и ликвидация.
Regarding the limitation of the aid to the minimum and the private sector contribution, the Commission refers to its assessment in recital 57 of the Opening decision where it found that the increase of the second-loss guarantee — while being new aid — stayed within the boundaries of what it had originally approved in the 2011 decision.
Въз основа на тази нова цел на помощта Комисията намира за ненужно да оценява по-подробно получените планове за преструктуриране и не предвижда никакви последици от факта, че нейните съмнения относно жизнеспособността на банката не са били разсеяни.
The Commission concluded therefore that the remuneration approved in the 2011 decision continued to be appropriate for the new measure.
Вместо това, Комисията ще оцени съвместимостта на помощта въз основа на раздел 2 от Съобщението относно преструктурирането, и по-специално на подраздел „Жизнеспособност чрез продажба на банка“, както и на раздел 5 от Съобщението относно банковия сектор от 2008 г.
In finding the measure temporarily compatible, the Commission considered further the presence of a one-time payment of EUR 275 million from the bank to the guarantee provider and the fact that the additional EUR 3 billion of guarantee could be considered as senior to the existing guarantee of EUR 7 billion.
[69] „Помощ за контролирано ликвидиране на финансови институции“.
Those two additional elements allowed the Commission to find that the remuneration adequately takes into account the greater risk to the guarantee provider.
Съгласно раздел 2 на Съобщението относно преструктурирането продажбата на банка в затруднение на друга финансова институция може да допринесе за възстановяването на жизнеспособността в дългосрочен план, ако купувачът е жизнеспособен и способен да поеме трансфера на банката в затруднение.
The Commission maintains that assessment while pointing out at the same time that a large part of the guarantee fee structure was implemented in order to ensure sufficient claw-back of the aid amount.
За тази цел купувачът следва да докаже, че интегрираната структура ще бъде жизнеспособна.
By ensuring that those amounts are effectively paid back to the guarantee provider, the new arrangement continues to ensure that the aid received by HSH during the crisis is limited to the minimum.
В съответствие с раздел 5 на Съобщението относно банковия сектор от 2008 г. помощта за контролираната ликвидация на финансови институции трябва да се оценява mutatis mutandis съгласно раздел 3 на Съобщението относно банковия сектор от 2008 г., и по-специално:
Burden-sharing measures have been implemented as envisaged under the 2011 decision and the Commission reiterates its assessment from the Opening decision that it has no doubts that those measures are still adequate for the compatibility of the 2013 measure.
ограничаване на помощта до минимум — участие на частния сектор; и
On that basis, the Commission concludes that the aid is limited to the minimum and contains sufficient own contribution.
избягване на неоправдано нарушаване на конкуренцията.
Avoidance of undue distortions of competition
Тези изисквания са равнозначни на изискванията в раздел 2 на Съобщението относно преструктурирането в случай на успешна продажба.
Regarding distortions of competition, the Commission takes into consideration that the aid provided serves to ensure that HSH is ultimately going to disappear from the market as a stand-alone entity, either (a) through a sale to a different entity;or (b) through stopping new business, thereby making the market share held by HSH available to other market participants.
Освен това, като се има предвид, че ликвидацията на банката по надлежния ред може да бъде осъществена чрез продажбата на OpCo, трябва да бъдат изпълнени конкретните критерии, определени в точка 49 от Съобщението относно банковия сектор от 2008 г., а именно, че „за да се гарантира, че не се предоставя помощ на купувачите на финансовата институция или на части от нея, нито на продадените субекти, важно е… следното:
During the time of the sales process, the Commission considers that the business commitments provided by Germany serve to fulfil the conditions on minimising distortions of competition as is sought by section 3 of the 2008 Banking Communication, namely:
процесът на продажба следва да бъде открит и недискриминационен,
business restrictions in the form of limiting shipping business to EUR [1-2] billion a year, limiting business with corporate clients to business with a relation to Germany and a commitment to not engage in proprietary trading;
продажбата следва да се извършва при пазарни условия,
a further decrease in the overall size of the balance sheet to EUR [100-110] billion in 2016 and EUR [90-100] billion in 2017; and
финансовата институция … следва да повиши до възможно най-високото равнище продажната цена …“
restrictions of conduct which is considered incompatible with receiving aid such as an advertisement ban, an acquisition ban and a cap on remuneration.
Тези изисквания са равнозначни на изискванията в раздел 2 от Съобщението относно преструктурирането във връзка с процеса на продажба.
The Commission takes positively into account also the fact that Germany commits that the name HSH Nordbank is going to disappear after a successful sale as well as the fact that a sale of HSH in parts or asset bundles to different parties is specifically allowed, as reflected in the commitments.
Съгласно точка 50 от Съобщението относно банковия сектор от 2008 г., когато при прилагането на горните критерии бъде установена нова помощ на купувачи или на продадени субекти, тя ще подлежи на отделна оценка.
In case the sales process fails because (a) there are no bidders; or (b) only bidders which do not qualify according to the commitments; or (c) the highest bid results in a negative price; or (d) the Commission's assessment of the viability of the joint entity is negative, Germany and HSH commit that the bank is going to stop new business and manages its assets with the view to wind them down [70].
Ограничаване на помощта до минимум
On that basis, the Commission considers that during the sales process as well as after and independent of its final outcome, the commitments provided by Germany ensure avoiding undue distortions of competition.
По отношение на ограничаването на помощта до минимум и участието на частния сектор Комисията се позовава на своята оценка в съображение 57 от решението за откриване на процедурата, където беше констатирала, че увеличението на гаранцията за втора загуба — макар и да е нова помощ — остава в границите на това, което тя първоначално е одобрила в решението от 2011 г.
The sales process
Поради това Комисията заключи, че възнаграждението, одобрено в решението от 2011 г., продължава да е подходящо за новата мярка.
As assessed in detail in section 4.1, the 2016 measures will split HSH into a holding company HoldCo and an operating subsidiary OpCo with the latter either being sold by 28 February 2018 or stopping new business.
При определянето на мярката като временно съвместима, Комисията разгледа допълнително наличието на еднократно плащане в размер на 275 млн. евро от банката на издателя на гаранцията и факта, че допълнителните 3 млрд. евро по гаранцията биха могли да се разглеждат като първостепенни спрямо съществуващата гаранция от 7 млрд. евро.
Those measures do not involve new aid.
Тези два допълнителни елемента позволиха на Комисията да установи, че възнаграждението отчита по подходящ начин по-големия риск за издателя на гаранцията.
According to section 2 of the Restructuring Communication and section 5 of the 2008 Banking Communication, there are requirements on the sales procedure in order to be acceptable to (a) achieve viability through the sale of the bank; and (b) contribute to the absence of aid to the buyer.
Комисията поддържа тази оценка, като същевременно посочва, че голяма част от структурата на гаранционните такси е била изпълнена, за да се гарантира достатъчно възвръщане на размера на помощ.
Regarding the question of aid to the buyer, the Commission notes positively Germany's commitments to sell OpCo through an open, transparent and competitive tender sales procedure as well as at a positive price by 28 February 2018.
Като се гарантира, че тези суми ефективно се изплащат обратно на издателя на гаранцията, в новото споразумение продължава да се гарантира, че получената от HSH помощ по време на кризата е ограничена до минимум.
Germany is going to provide a timeline with monitoring milestones to the Commission once the sales process has been launched.
Мерките за разпределяне на тежестта са приложени, както е предвидено съгласно решението от 2011 г., и Комисията потвърждава своята оценка от решението за откриване на процедурата, че няма съмнения, че тези мерки са все още подходящи с оглед на съвместимостта на мярката от 2013 г.
Germany has already included the latest possible dates for major milestones in the commitments.
Въз основа на това Комисията заключава, че помощта е ограничена до минимум и е налично достатъчно собствено участие.
Regarding the question of whether a viable entity will result from the sales process, the Commission takes positive note of the following two commitments provided by Germany, namely that bidders participating in the sales process (a) should demonstrate the necessary financial resources and relevant expertise to run OpCo as a viable and active competitor; and (b) will be independent from the public sector.
Избягване на неоправданото нарушаване на конкуренцията
Landesbanken and publicly-owned Sparkassen (if bidding jointly with other bidders) are allowed to participate in the tender process.
По отношение на нарушаването на конкуренцията, Комисията взема предвид факта, че предоставената помощ има за цел да гарантира, че HSH в крайна сметка ще изчезне от пазара като самостоятелен субект или а) чрез продажба на друг субект, или б) чрез преустановяване на извършването на нови операции и по този начин предоставяне на пазарния дял на HSH на разположение на другите участници на пазара.
The Commission also notes positively a number of commitments by Germany aimed at improving the state of the business in OpCo, namely the implementation of further restructuring measures in the form of cost reductions (to EUR [570-590] million in 2016 and EUR [520-550] million in 2017), improvements in the liquidity and risk management of the bank as well as a general commitment to manage the bank's assets and liabilities in a sustainable way to maximise the chances of a successful sale at a maximal price within the constraints provided.
По време на процеса на продажба Комисията счита, че бизнес задълженията, поети от Германия, служат за изпълнение на условията за свеждане до минимум на нарушаването на конкуренцията, както се изисква в раздел 3 на Съобщението относно банковия сектор от 2008 г., а именно:
The Commission stresses that a further Commission decision will be required once a final bid has been received in the sales process.
бизнес ограничения под формата на ограничаване на операциите в сектора на морския транспорт до [1—2] млрд. евро на година, ограничаване на сделките с корпоративни клиенти до такива, свързани с Германия, и задължение да не се извършват сделки с ценни книжа за собствена сметка;
Such a decision will assess (a) whether the joint entity is indeed viable or not; and (b) whether the final bid price is indeed positive, and the implementation of the sales process does not involve aid to either buyer or the sold entity [71].
допълнително намаление в общата стойност по счетоводния баланс до [100—110] млрд. евро през 2016 г. и [90—100] млрд. евро през 2017 г.; и
The Commission takes positive note of the commitment by Germany to submit the final bid for assessment and approval to the Commission.
ограничения за дейности, които се считат за несъвместими с получаването на помощ, като забрана за реклама, забрана за придобиване и таван на възнаграждението.
Regarding the required assessment of viability, the Commission notes that a mere change of ownership that did not involve a change in business model, for example through an IPO, would encounter the same doubts in terms of viability as have been raised by the Commission in the Opening decision and not subsequently allayed as assessed in the present decision in section 4.1.2.
Комисията приема като нещо положително и факта, че Германия поема задължението името „HSH Nordbank“ да изчезне след евентуалната успешна продажба, както и факта, че продажбата на HSH на части или пакети от активи на различни страни е изрично разрешена, както е отразено в поетите задължения.
Based on those commitments and the aforementioned considerations, the Commission concludes that the requirements under point 49 of the 2008 Banking Communication as well as under points 17 and 18 of the Restructuring Communication are met.
Ако процесът на продажба не се осъществи, защото: a) няма кандидати; или б) има само кандидати, които не отговарят на изискванията, предвид поетите задължения; или в) най-високата оферта води до отрицателна цена; или г) оценката на Комисията за жизнеспособността на обединения субект е отрицателна, Германия и HSH се задължават банката да спре извършването на нови операции и да управлява активите си с оглед на тяхната ликвидация [70].
Monitoring
Въз основа на това Комисията счита, че по време на процеса на продажба, както и след това и независимо от неговия краен резултат, поетите от Германия задължения гарантират избягването на неоправдани нарушения на конкуренцията.
Finally, the Commission takes positive account of the commitment by Germany to subject the entire set of commitments to rigorous monitoring by a qualified and independent monitoring trustee.
Процесът на продажба
CONCLUSION