natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Поради причините, посочени в съображения 41 и 42, в решението си за откриване на процедурата Комисията стигна до предварителното заключение, че придобиването на акции на AAT от PDP и Aerodrom Ljubljana предоставя неправомерно предимство на Adria.
More importantly, Slovenia has provided evidence showing that AAT was profitable, had no overdue debt and its debt could be serviced by its profits at the time when measure 5 was carried out.
Като се има предвид различният характер на приноса на PDP и Aerodrom Ljubljana (парични средства спрямо замяна на дълг срещу собствен капитал) и с оглед на мотивите във връзка с мярка 4 (виж съображения 94 — 101), Комисията заключава, че линията на обосновка на основание pari passu може да се изключи mutatis mutandis за мярка 5.
In addition, Slovenia has provided the forecasts of AAT until 2014, which show that AAT would make profits after tax of EUR […] in 2010 and would remain profitable thereafter, reaching profits of approximately EUR […] in 2014.
Независимо от това Комисията трябва да прецени дали инвестиционните решения на PDP и Aerodrom Ljubljana са икономически рационални, т.е. дали при подобни обстоятелства един разумен оператор в условията на пазарна икономика би действал по същия начин.
It appears that these forecasts were available to PDP and Aerodrom Ljubljana when making their investment decisions.
В това отношение Комисията на първо място отбелязва, че общата цена, платена от Aerodrom Ljubljana и PDP, т.е.
Slovenia has also provided evidence that Aerodrom Ljubljana took its decision to invest on AAT on the basis of economic considerations.
14,7 млн. евро, попада в диапазона на стойността, определен в доклада за оценка на AAT.
In August and September 2010, the Management and Supervisory Boards of Aerodrom Ljubljana assessed the possibility of acquiring shares in AAT.
Въпреки това Комисията изрази съмнение относно доклада за оценка, като посочи, че той е трябвало да оцени стойността на AAT (по това време това е подразделението за поддръжка на Adria, известно като SVL) като самостоятелен субект, без да се отчитат полезните взаимодействия в рамките на групата.
Aerodrom Ljubljana assessed the convenience of settling a number of outstanding claims against Adria in view of the terms of the operation, which included a fixed return of 8 % on AAT preference shares, […].
Комисията също така отбеляза, че има значителен период от време между момента на оценяване на AAT/SVL ([…]) и продажбата на AAT (ноември 2010 г. — март 2011 г.).
Although another valuation suggested a lower price for the shares, the Supervisory Board of Aerodrom Ljubljana concluded that the terms of the conversion ([…]) justified a higher share price.
Комисията трябва първо да отбележи, че докладът за оценка е изготвен от независим експерт (KPMG) и няма основания да се счита, че експертът не е изпълнил задачите си напълно независимо.
As for the second stage of the sale of AAT, the minutes of the meeting of the Supervisory Board of Aerodrom Ljubljana of 21 January 2011 indicate that the advantages and disadvantages of different share prices and the termination of Aerodrom Ljubljana's put option were discussed.
Що се отнася до разликата във времето между момента на оценка и момента на продажба на акциите, Словения обясни, че докладът за оценка се основава на финансовото състояние на Adria към 31 декември 2009 г., т.е. най-новите данни предмет на външен одит.
In particular, the put option was waived at the time of acquiring the ordinary shares in early 2011, but the Supervisory Board of Aerodrom Ljubljana nonetheless concluded that it was economically rational to do so because in exchange of waiving the put option Aerodrom Ljubljana managed to obtain equal co-management of AAT despite having fewer shares than PDP.
Комисията отбелязва, че мярка 5 е приложена за пръв път през ноември 2010 г., т.е. по-малко от една година след датата на оценяване на AAT според експертната оценка.
In addition, the Supervisory Board noted that buying AAT would have a positive impact for Aerodrom Ljubljana: if Adria were to stop operations, this would have reduced the airport's estimated revenue in 2011 by […] %.
Освен това, въпреки че в доклада за оценка на AAT се отчитат отрицателните прогнози за Adria, в него подробно е оценен стопанският сегмент на услугите по поддръжка, текущ и основен ремонт, и е направено заключението, че отрицателната тенденция на предприятието не се отнася до AAT и че ATT представлява рентабилна стопанска единица.
Slovenia has also provided evidence that the management of PDP decided to acquire the preferential shares and the ordinary shares of AAT on the basis of economically rational grounds.
Освен това подробен анализ на доклада за оценка показва, че в него AAT/SVL е оценено като отделна стопанска единица, без на практика да се отчитат потенциалните полезни взаимодействия с Adria.
Indeed, the minutes of the management meetings of PDP show that it carried out its own valuation of AAT, which suggested a price of between EUR […] and EUR […], within the range of the of the valuation report referred to in recital 34.
В тази връзка се оказва, че докладът за оценка е изготвен по време, когато е било известно, че AAT ще започне да извършва услуги по поддръжка, текущ и основен ремонт за други външни клиенти, а именно Spanair, което в крайна сметка ще замени Adria като основен клиент на AAT.
Although the internal rate of return of PDP's investment would amount to […] %, PDP managed to get better conditions from AAT, including a fixed dividend of 8 %.
Въз основа на изложеното по-горе, предвид факта, че в доклада са включени най-новите налични одитирани финансови данни за AAT, че той е бил подготвен от независим експерт и че се основава убедително на всички съответни аспекти на стопанската дейност, неговото използване като отправна точка за въпросната мярка е приемливо.
The Commission therefore concludes that the decisions of PDP and Aerodrom Ljubljana to participate in measure 5 did not entail an undue advantage to Adria, since both investors behaved as prudent market operators and adopted their investment decisions on economically sound grounds.
И накрая, макар да е вярно, че кризата все още не е преминала, се оказва, че 2009 г. е годината, в която словенската икономика е засегната най-тежко.
It is therefore not necessary to assess whether the rest of the cumulative conditions of Article 107(1) TFEU would be met.
През ноември 2010 г., когато PDP и Aerodrom Ljubljana решават да купят AAT, прогнозите за растеж на БВП за Словения за 2010, 2011 и 2012 г. се връщат към положителните стойности (съответно 1,1 %, 1,9 % и 2,6 %) [43].
Conclusion as regards the existence of aid
При тези обстоятелства частният инвеститор не би извършил непременно нова оценка, тъй като може да приеме, че докладът за оценка, основан на цифрите за 2009 г., дава точен поглед върху бизнеса.
On the one hand, for the reasons stated above, the Commission concludes that measures 1, 2, 3 and 5 did not entail State aid to Adria.
По-важното е, че Словения е предоставила доказателства, които показват, че AAT е рентабилно, няма просрочени дългове и може да обслужва задълженията си със собствена печалба по времето, когато се прилага мярка 5.
On the other hand, as explained in Section 7.2.3, Commission considers that measure 4 involved State aid and will therefore assess its lawfulness and compatibility with the internal market.
Освен това Словения е предоставила прогнозите за AAT до 2014 г., които показват, че AAT ще реализира печалба след данъчно облагане в размер на […] EUR през 2010 г. и след това ще остане рентабилно, достигайки печалба от приблизително […] EUR през 2014 г.
Legality of the aid — measure 4
Изглежда тези прогнози са били на разположение на PDP и Aerodrom Ljubljana, когато са вземали своите инвестиционни решения.
Article 108(3) TFEU states that a Member State shall not put an aid measure into effect before the Commission has adopted a decision authorising this measure.
Словения също така е предоставила доказателства, че Aerodrom Ljubljana е взело своето решение да инвестира в AAT въз основа на икономически съображения.
The Commission observes that Slovenia participated to the 2011 capital injection (measure 4) without notifying it previously to the Commission for approval.
През август и септември 2010 г. управителният и надзорният съвет на Aerodrom Ljubljana оценяват възможността за придобиване на акции в AAT.
The Commission regrets that Slovenia did not comply with the stand-still obligation and has therefore violated its obligation according to Article 108(3) TFEU.
Aerodrom Ljubljana оценява удобството редица неуредени вземания от Adria да бъдат уредени с оглед на условията на преобразуването, които включват фиксирана доходност на привилегированите акции на ААТ от 8 %, […].
Compatibility of the aid — measure 4
Въпреки че друга оценка предлага по-ниска цена за акциите, надзорният съвет на Aerodrom Ljubljana стига до извода, че условията на преобразуването ([…]) оправдават по-високата цена на акциите.
Slovenia considers that if the Commission were to find State aid in measure 4 it would be compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(c) TFEU, and in particular as restructuring aid under the R&R Guidelines.
Що се отнася до втория етап от продажбата на AAT, протоколите от заседанието на надзорния съвет на Aerodrom Ljubljana на 21 януари 2011 г. показват, че са били обсъдени предимствата и недостатъците на различните цени на акциите и прекратяването на пут опцията на Aerodrom Ljubljana.
Article 107(3)(c) TFEU states that aid can be authorised where it is granted to promote the development of certain economic sectors and where this aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
По-специално пут опцията е отменена към момента на придобиване на обикновените акции в началото на 2011 г., но надзорният съвет на Aerodrom Ljubljana все пак заключава, че тази стъпка е икономически обоснована, защото в замяна на отказа от пут опцията Aerodrom Ljubljana успява да получи равно участие в съвместното управление на AAT, въпреки че има по-малко акции от PDP.
As indicated in the opening decision, the Commission considers that the compatibility of measure 4 can only be assessed under Article 107(3)(c) TFEU, in particular under the provisions on restructuring aid of the R&R Guidelines.
В допълнение надзорният съвет отбелязва, че купуването на AAT ще има положително въздействие за Aerodrom Ljubljana: ако Adria би прекратило дейността си, това би намалило очакваните приходи на летището през 2011 г. с […] %.
Eligibility
Словения също така предостави доказателства, че ръководството на PDP е взело решение за закупуване на привилегировани и обикновени акции на AAT въз основа на икономически рационални основания.
According to point 33 of the R&R Guidelines, only firms in difficulty within the meaning of points 9 to 13 of the R&R Guidelines are eligible to receive restructuring aid.
В действителност протоколите от заседанията на ръководството на PDP показват, че то е направило своя собствена оценка на AAT, в която се предлага цена между […] EUR и […] EUR, т.е. в диапазона на доклада за оценка, посочен в съображение 34.
In this sense, the Commission has already concluded that Adria was a firm in difficulty in 2011, at the time when measure 4 was granted (see recital 66).
Въпреки че вътрешната норма на възвръщаемост на инвестициите на PDP би възлязла на […] %, PDP успява да получи по-добри условия от AAT, включително фиксиран дивидент от 8 %.
Point 12 of the R&R Guidelines states that a newly created firm is not eligible for rescue or restructuring aid even if its initial financial position is unsecure.
Поради това Комисията заключава, че решенията на PDP и Aerodrom Ljubljana да участват в мярка 5 не водят до неправомерно предимство в полза на Adria, тъй като и двамата инвеститори са действали като разумни пазарни оператори и са взели своите инвестиционни решения по икономически обосновани причини.
A firm is in principle considered as newly created for the first three years following the start of operations in the relevant field of activity.
Ето защо не е необходимо да се преценява дали са изпълнени останалите кумулативни условия на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
Adria was founded in 1961 and cannot be regarded as a newly created firm.
Заключение относно наличието на помощ
Also, Adria does not belong to a business group in the sense of point 13 of the R&R Guidelines
От една страна, поради причините, посочени по-горе, Комисията заключава, че мерки 1, 2, 3 и 5 не включват държавна помощ в полза на Adria.
The Commission therefore concludes that Adria is eligible for restructuring aid.
От друга страна, както е обяснено в раздел 7.2.3, Комисията счита, че мярка 4 включва държавна помощ и следователно ще оцени нейната законосъобразност и съвместимост с вътрешния пазар.
Restoration of long-term viability
Законосъобразност на помощта — мярка 4
According to point 34 of the R&R Guidelines, the grant of restructuring aid must be conditional on implementation of a restructuring plan which must be endorsed by the Commission in all cases of individual aid.
В член 108, параграф 3 от ДФЕС се посочва, че държава членка не може да започне прилагането на мярка за помощ преди Комисията да е приела решение за разрешаване на мярката.
Point 35 explains that the restructuring plan, the duration of which must be as short as possible, must restore the long-term viability of the firm within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions as to future operating conditions.
Комисията отбелязва, че Словения е участвала в капиталовата инжекция от 2011 г. (мярка 4) без да уведоми предварително Комисията за нея с цел получаване на одобрение.
Pursuant to point 36 of the R&R Guidelines, the plan must describe the circumstances that led to the company's difficulties and take account of the present state and future market prospects with best-case, worst-case and base-case scenarios.
Комисията изразява съжаление, че Словения не е спазила задължението за изчакване и по този начин е нарушила задължението си съгласно член 108, параграф 3 от ДФЕС.
The plan must provide for a turnaround that will enable the company, after completing its restructuring, to cover all its costs including depreciation and financial charges.
Съвместимост на помощта — мярка 4
The expected return on capital must be high enough to enable the restructured firm to compete in the marketplace on its own merits (point 37 of the R&R Guidelines).
Словения счита, че ако Комисията установи наличие на държавна помощ по мярка 4, то тя ще е съвместима с вътрешния пазар въз основа на член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС, по-специално като помощ за преструктуриране съгласно Насоките за ОиП.
As indicated in the opening decision, the Commission had doubts as to whether the restructuring plan was sufficiently solid in order to restore the long-term viability of Adria, as some of its predictions appeared to be based on non-quantified, uncertain or unclear assumptions.
В член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС е предвидено, че държавната помощ може да бъде разрешена, ако е предоставена с цел да улесни развитието на някои икономически сектори и доколкото тази помощ не засяга по неблагоприятен начин условията на търговия до степен, която противоречи на общия интерес.
In addition, the Commission was uncertain whether the company would reach viability by the end of 2013, as indicated in the original restructuring plan.
Както е посочено в решението за откриване, Комисията счита, че съвместимостта на мярка 4 може да се оценява само по силата на член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС, по-специално съгласно разпоредбите за предоставяне на помощ за преструктуриране, предвидени в Насоките за ОиП.
During the formal investigation procedure, Slovenia has submitted a number of updates to the restructuring plan.
Допустимост
According to the updated plan, Adria will return to viability in 2014 or 2015.
Съгласно точка 33 от Насоките за ОиП право да получават помощ за преструктуриране имат само предприятия в затруднение по смисъла на точки 9 — 13 от тези насоки.
The duration of the restructuring is thus of a maximum of 5 years, in line with previous case-practice in the passenger air transport sector [44].
В този смисъл Комисията вече стигна до заключението, че Adria е предприятие в затруднение през 2011 г., т.е. по времето, когато е предоставена мярка 4 (вж. съображение 66).
The Commission furthermore observes that especially in the air transport sector in the current economic circumstances, the stabilisation of operational and services performance has to be achieved in order to ensure a long-term viability as a solid base for future growth and not only a short-term turnaround, which by nature takes several years.
В точка 12 от Насоките за ОиП се посочва, че едно новосъздадено предприятие не отговаря на условията за предоставяне на помощ за оздравяване или преструктуриране, дори и ако първоначалното му финансово положение е несигурно.
The restructuring plan highlights that the main goal of restructuring process of Adria is a long-term viability, whose primary aim is to adopt a clear strategy and market orientation with several key objectives: increased financial strength and no losses from 2013 onwards, reduction of complexity costs and achieving a clear, competitive and sustainable unique selling proposition.
По принцип едно предприятие се смята за новосъздадено през първите три години след започването на дейност в съответната област.
According to the plan, by achieving these objectives, the company […].
Adria е учредено през 1961 г. и не може да се разглежда като новосъздадено предприятие.
The restructuring plan also describes the circumstances that led to Adria's difficulties, which were mainly caused by the global financial crisis, the small size of Adria's primary market (Slovenia and neighbouring countries), the low capacity of its fleet (mainly CRJ200 aircraft), […].
Adria също така не принадлежи към икономическа група по смисъла на точка 13 от Насоките за ОиП.
Moreover, the restructuring plan includes best-case, worst-case and base-case scenarios as well as an analysis of the risks that could have an impact on the restructuring of Adria, like for instance changes in the price of fuel, risk deriving from changes on the currency exchange rate or potential risks regarding the fleet.
Поради това Комисията заключава, че Adria отговаря на условията за предоставяне на помощ за преструктуриране.
In all cases Adria is expected to return to viability by the end of the restructuring period.
Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност
Under the base-case scenario, Adria is expected to reach a net profit margin of […] % in 2014 and of […] % in 2015, a debt-to-equity ratio of […] in 2014 and of […] in 2015; and a return-on-equity ratio of […] % in 2014 and of […] % in 2015.
В съответствие с точка 34 от Насоките за ОиП предоставянето на помощ за преструктуриране трябва да става, при условие че съществува план за преструктуриране, който трябва да е одобрен от Комисията във всички случаи на конкретна помощ.
In the worst-case scenario, the net profit margins would decrease to […] % in 2014 and to […] % in 2015, the debt-to-equity ratio would go up to […] in 2014 and to […] in 2015, while the return-on-equity ratio would be of […] % in 2014 and of […] % in 2015.
В точка 35 е обяснено, че планът за преструктуриране, продължителността на който трябва да е възможно най-кратка, трябва да възстановява дългосрочната жизнеспособност на предприятието в рамките на един разумен срок и въз основа на разумни допускания за бъдещите условия за дейност.
The main focus of the plan is to restructure and reduce Adria's network, which was loss-making due to overcapacity in fleet, flying personnel and other staff.
Съгласно точка 36 от Насоките за ОиП планът трябва да описва обстоятелствата, които са довели до затрудненията на дружеството, и да вземе предвид настоящото състояние и бъдещите перспективи на пазара, като включва оптимистичен, песимистичен и базов сценарий.
In order to do so, the restructuring plan foresees a significant reduction of routes and frequencies, as well as a reduced and more fuel-efficient fleet consisting of […] aircraft by 2015 ([…]), mostly […].
Планът трябва да предвижда финансово оздравяване, което след края на преструктурирането да позволи на дружеството да покрие своите разходи, включително амортизационните разходи и финансовите задължения.
The restructuring plan foresees the closure of […] routes and additional reduction of frequencies.
Очакваната възвръщаемост на капитала трябва да е достатъчна, за да позволи на преструктурираното предприятие да се конкурира на пазара със свои собствени сили (точка 37 от Насоките за ОиП).
The number of scheduled routes would also decrease significantly to reach […] in 2015.
Както е посочено в решението за откриване, Комисията изрази съмнения относно това дали планът за преструктуриране е достатъчно обоснован, за да се възстанови жизнеспособността на Adria в дългосрочен план, тъй като някои от неговите прогнози изглежда се основават на количествено неопределени, несигурни или неясни предположения.
Overall, during the restructuring period, Adria would have reduced its capacity by [11-14] % in terms of ASK.
В допълнение Комисията изрази несигурност относно това дали дружеството ще достигне жизнеспособност до края на 2013 г., както е посочено в първоначалния план за преструктуриране.
[45]
По време на официалната процедура по разследване Словения е представила редица промени на плана за преструктуриране.
The restructuring measures foreseen in the plan as regards cost reductions (e.g. […], etc.) and revenue increases (e.g. […] etc.) are an additional step in the right direction to reach a more sustainable viability.
Според актуализирания план Adria ще възстанови своята жизнеспособност през 2014 или 2015 г.
In addition, the additional restructuring measures (see recital 31) foresee increased revenues and reduced costs with a total positive effect of EUR […] in 2014 and EUR […] in 2015, thus strengthening Adria's return to viability.
Така продължителността на преструктурирането ще бъде най-много пет години, в съответствие с досегашната практика в сектора на пътническия въздушен транспорт [44].
The Commission is therefore of the view that the initiatives on cost reductions and revenue increases are capable to enable Adria to achieve the return to long-time viability by 2015.
Наред с това Комисията отбелязва, че в настоящата икономическа обстановка трябва да се постигне стабилизиране на ефективността на работата и на услугите, особено в сектора на въздушния транспорт, за да се гарантира дългосрочна жизнеспособност като стабилна основа за бъдещия растеж, а не само краткосрочно финансово оздравяване, което по своето естество отнема няколко години.
In addition, the evidence provided by Slovenia shows that Adria currently is on track to meet most of the objectives fixed in the restructuring plan, which is an additional indicator of the reliability of the plan.
В плана за преструктуриране се подчертава, че основната цел на процеса на преструктуриране на Adria е дългосрочната жизнеспособност, като основната задача е да се приеме ясна стратегия и пазарна ориентираност с няколко основни цели: увеличаване на финансовата стабилност и недопускане на загуби от 2013 г. нататък, намаляване на разходите поради сложност и постигане на ясно, конкурентоспособно и устойчиво уникално продуктово предлагане.
As regards return to viability, on the basis of the updates to the restructuring plan submitted by Slovenia, the Commission concludes that the impact of the different restructuring measures is duly quantified and viability is foreseen at adequate levels under all scenarios for the entire restructuring period until 2014 and 2015.
Според плана, чрез постигането на тези цели дружеството […].
Therefore, in view of the significant restructuring measures undertaken and the progress made to date, the Commission considers that the restructuring plan will enable Adria to restore its long-term viability within a reasonable timescale.