natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Продажбата на подразделението за наземно обслужване през 2009 г. (мярка 2)
The 2011 business plan was based on the assumption that a bigger network and more frequencies would improve the airline’s competitiveness.
През юни 2009 г.
It was considered that a good hub structure (hub-and-spoke network) would attract passengers and allow flexibility to reallocate traffic through a hub to counter seasonality or sudden changes in demand.
Estonian Air продава своята дейност по наземно обслужване на държавното летище „Талин“ на цена от 2,4 милиона евро.
In addition, the hub volumes were considered to allow the lowering of seat cost by utilising bigger aircraft.
В момента на продажбата летище „Талин“ е било 100 % собственост на Естония.
The regional network model was considered to allow the airline to grow in size and reduce risks.
Естонските органи са обяснили, че не е бил проведен открит, прозрачен и безусловен търг.
The 2011 business plan also implied an increase of connections to and from Estonia, of the fleet and consequently an increase of staff to handle more round trips.
Също така продажната цена не се основава на експертно становище, а на балансовата стойност на продаваните активи.
According to the 2011 business plan, Estonian Air would require EUR 30 million from its shareholders and loan from the private bank […].
Амортизираните активи са били взети предвид чрез добавяне на стойност.
Although the Estonian branch of the bank allegedly approved the loan through its credit committee, the loan was in the end refused by the highest credit committee of […] in November 2011.
Според естонските органи цената е била определена чрез преки преговори между летище „Талин“ и Estonian Air.
Notwithstanding this refusal, Estonia decided to provide EUR 30 million to Estonian Air.
Увеличението на капитала от 2010 г. (мярка 3)
Rescue loan facility (measure 5)
На 10 ноември 2010 г.
In view of the bad mid-2012 results of Estonian Air (losses of EUR 14,9 million), it became clear to the management of the airline that the hub-and-spoke strategy of the 2011 business plan had not succeeded.
Естония влива 17,9 милиона евро (280 милиона EEK) в брой в капитала на Estonian Air, а SAS извършва преобразуване на дълг в дялов капитал в размер на 2 милиона евро.
In this context, Estonia decided to provide additional support to the airline in the form of rescue aid.
В същото време SAS придобива дела на Cresco в размер на 17 % от акциите на авиокомпанията в замяна на отписване на заем на стойност […] EUR, който SAS дължи на Cresco, и по този начин Cresco престава да бъде акционер.
The rescue measure consisted of a loan amounting to EUR 8,3 million provided by the Ministry of Finance of Estonia with an annual interest rate of 15 %.
Решението за придобиване на мажоритарно дялово участие във авиокомпанията се основава на бизнес план, изготвен през 2010 г. („бизнес планът от 2010 г.“).
A first instalment of the loan of EUR 793000 was already disbursed on 20 December 2012, the second instalment of EUR 3000000 on 18 January 2013 and the remaining EUR 4507000 on 11 February 2013 [22].
В същото време Естония иска да гарантира дългосрочни линии за въздушни превози между Талин и най-важните бизнес дестинации и счита придобиването на контрол върху авиокомпанията чрез вливане на капитал за най-добрия начин за постигане на тази цел.
Estonia committed to communicate to the Commission a restructuring plan or a liquidation plan or proof that the loan had been reimbursed in full not later than six months after the first implementation of the rescue aid measure, namely by 20 June 2013.
Капиталът очевидно е бил използван за авансови плащания в размер на […] милиона щатски долара за трите самолета Bombardier CRJ900, които са били доставени през 2011 г., както и за покриване на част от нетната загуба през 2011 г. в размер на 17,3 милиона евро.
On 4 March 2013, the Estonian authorities informed the Commission of their decision dated 28 February 2013 to increase the rescue loan facility by EUR 28,7 million on the basis of a request of Estonian Air setting out its liquidity needs.
В резултат на вливането на капитал от 2010 г.
Of that amount, EUR 16,6 million were granted to the airline on 5 March 2013 after signing an amendment to the previous loan agreement, while the remaining EUR 12,1 million of the rescue aid facility were provided to Estonian Air on 28 November 2014 [23].
Естония става мажоритарен собственик с 90 % от акциите на Estonian Air, докато участието на SAS се стопява на 10 %.
The terms of the additional rescue loan were the same as those of the original rescue loan, namely the loan had to be originally reimbursed at the latest by 20 June 2013 (reimbursement was then postponed following the notification of the restructuring case) and an interest of 15 % p.a. would be charged.
Както е посочено в съображение 33, Cresco — което държи 17 % от акциите на Estonian Air от приватизацията на авиокомпанията през 1996 г. — вече не е акционер и решава да не влива повече пари в авиокомпанията [21].
The total amount of the rescue loan facility was thus of EUR 37 million and it has been all discharged to Estonian Air in several tranches as described in recitals 40 and 41.
Увеличението на капитала от 2011/2012 г. (мярка 4)
On 5 December 2013, at the request of Estonian Air, Estonia decided to lower the interest rate of the rescue loan from the initial 15 % to 7,06 % as from July 2013.
През ноември 2011 г.
According to the Estonian authorities, the reason for this decision was that the airline’s risk profile had changed since the rate was set in December 2012.
Естония решава да влее 30 милиона евро в капитала на Estonian Air и да увеличи дела си до 97,34 %.
The notified restructuring aid and the restructuring plan (measure 6)
Вливането на капитал се извършва на два транша от по 15 милиона евро всеки, като първият е на 20 декември 2011 г., а вторият — на 6 март 2012 г.
On 20 June 2013, Estonia notified restructuring aid of EUR 40,7 million to Estonian Air in the form of an equity injection, on the basis of a restructuring plan (‘the restructuring plan’) covering a five-year restructuring period from 2013 to 2017.
SAS не участва в това вливане на капитал и участието му в капитала се стопява от 10 на 2,66 %.
Return to viability by 2016
От този момент нататък акционерната структура на Estonian Air не е била променяна.
The restructuring plan aims at restoring Estonian Air’s long-term viability by 2016.
Вливането на капитал очевидно се извършва въз основа на бизнес план, изготвен през октомври 2011 г. („бизнес планът от 2011 г.“).
The restructuring plan assumes that it will be possible to turn around the existing level of losses from earnings before taxes (‘EBT’) of EUR – 49,2 million in 2012 to break-even level by 2015 and to profitability by 2016.
Бизнес планът от 2011 г. се основава на допускането, че една по-голяма мрежа и по-големи честоти на полетите ще подобрят конкурентоспособността на авиокомпанията.
According to the restructuring plan’s assumptions, Estonian Air will generate EBT of EUR 1,3 million by 2016.
Счита се, че една добра структура на летищния център и осите (по модела „звездообразна мрежа“) ще привлече пътници и ще позволи гъвкавост при преразпределянето на трафика през летищния център, за да се компенсират сезонността или внезапните промени на търсенето.
Table 1
Освен това е било преценено, че обемите в летищния център дават възможност за намаляване на цените на местата, като се използва по-голям самолет.
Profit and loss 2009-2017
Считало се е, че моделът на регионална мрежа позволява на авиокомпанията да се разшири и да се ограничат рисковете.
(in EUR million)
Бизнес планът от 2011 г. предполага също така увеличаване на връзките до и от Естония, увеличаване на флота и съответно на персонала, за да бъдат обслужвани повече двупосочни курсове.
2013(f)
Според бизнес плана от 2011 г. на Estonian Air ще са необходими 30 милиона евро от неговите акционери и заем от частната банка […].
2014(f)
Въпреки твърденията, че естонският клон на банката е одобрил заема чрез своя кредитен комитет, в крайна сметка заемът е бил отказан от най-висшестоящия кредитен комитет на […] през ноември 2011 г.
2015(f)
Независимо от този отказ Естония е решила да предостави 30 милиона евро в полза на Estonian Air.
2016(f)
Заемът за оздравяване (мярка 5)
2017(f)
С оглед на лошите резултати на Estonian Air от средата на 2012 г. (загуби в размер на 14,9 милиона евро) ръководството на авиокомпанията разбира, че стратегията за летищен център и оси от бизнес плана от 2011 г. не е донесла успех.
Revenues
В този контекст Естония решава да предостави допълнителна подкрепа на авиокомпанията под формата на помощ за оздравяване.
EBT margin
Оздравителната мярка се състои от заем на стойност 8,3 милиона евро, отпуснат от министерството на финансите на Естония, с годишна лихва от 15 %.
Total equity
Първият транш от заема на стойност 793000 евро вече е бил изплатен на 20 декември 2012 г., вторият от 3 милиона евро е изплатен на 18 януари 2013 г., а останалите 4507000 EUR са платени на 11 февруари 2013 г.
Concerning profitability, the restructuring plan aims at achieving a return on capital employed (‘ROCE’) of 6,2 % and a return on equity (‘ROE’) of 6,9 % by 2016, and of 9,8 % and 8,9 % respectively by 2017.
[22].
Table 2
Естония е поела ангажимент да уведоми Комисията относно план за преструктуриране или план за ликвидация или доказателство, че заемът е бил изплатен изцяло, не по-късно от шест месеца след първото привеждане в действие на мярката за помощ за оздравяване, т.е. до 20 юни 2013 г.
Forecasted ROE and ROCE 2013-2017
На 4 март 2013 г. естонските органи са уведомили Комисията за решението си от 28 февруари 2013 г. да увеличат заема за оздравяване с 28,7 милиона евро на основание искане на Estonian Air, в което са изложени нуждите му от ликвидност.
Restructuring measures
От тази сума 16,6 милиона евро са отпуснати на авиокомпанията на 5 март 2013 г. след подписването на анекс към предишното споразумение за заем, а оставащите 12,1 милиона евро от помощта за оздравяване са предоставени на Estonian Air на 28 ноември 2014 г.
To achieve those results, the restructuring plan envisages a number of key actions.
[23].
For instance, Estonian Air decreases the size of its fleet, passing from 11 aircraft in December 2012 to 7 planes as of August 2013.
Условията на допълнителния заем за оздравяване са същите като тези на първоначалния заем, а именно първоначално заемът е трябвало да бъде изплатен най-късно до 20 юни 2013 г. (след това изплащането се отлага вследствие на уведомлението за помощта за преструктуриране) и е била определена годишна лихва от 15 %.
The airline also rationalises the fleet: from the initial aircraft mix (including four Embraer E170, three Bombardier CRJ900, three Saab 340 and one Boeing 737), Estonian Air aims at having a single- type fleet of seven CRJ900 by the end of 2015.
По този начин общият размер на заема за оздравяване достига 37 милиона евро и е изплатен изцяло на Estonian Air на няколко транша, както е описано в съображения 40 и 41.
Of these seven aircraft, five would be used to serve the airline’s route network and the remaining two would be wet-leased or chartered.
На 5 декември 2013 г. по искане на Estonian Air Естония решава да намали лихвения процент на заема за оздравяване от първоначалните 15 % на 7,06 % считано от месец юли 2013 г.
Estonian Air has downsized its route network, passing from 24 routes available in 2012 to 12 routes, of which two are seasonal [26].
Според естонските органи причината за това решение е, че рисковият профил на авиокомпанията се е променил от времето на определяне на лихвения процент през декември 2012 г.
The airline thus discontinued 12 routes, which are designated as compensatory measures (see Table 4).
Помощта за преструктуриране, за която е подадено уведомление, и планът за преструктуриране (мярка 6)
The downsizing of the route network entails a capacity reduction of 37 % in terms of ASK [27] and 35 % in terms of seats offered (in 2013 figures compared to 2012).
На 20 юни 2013 г.
Furthermore, Estonian Air reduced by 23 % the ASK in those routes maintained as core.
Естония подава уведомление за помощ за преструктуриране на стойност 40,7 милиона евро в полза на Estonian Air под формата на вливане на капитал въз основа на план за преструктуриране („планът за преструктуриране“), който обхваща петгодишен период на преструктуриране от 2013 до 2017 г.
Estonian Air has already reduced its headcount from 337 employees in April 2012 to 197 in March 2013 and around 160 at present, beyond the original plan to reduce staff down to 164 employees.
Възстановяване на жизнеспособността до 2016 г.
Furthermore, Estonian Air sold to Tallinn Airport an office building and a hangar.
Планът за преструктуриране има за цел възстановяване на жизнеспособността на Estonian Air в дългосрочен план до 2016 г.
According to the restructuring plan, Estonian Air also plans to implement a new pricing model (fewer booking classes/price groups and fare regulations, as well as product disaggregation aimed at generating higher levels of ancillary income) and a number of measures to improve the quality of its services, including the channels through which they are sold.
В плана за преструктуриране се приема, че ще бъде възможно от съществуващото равнище на загубите от печалба преди данъчно облагане („EBT“) в размер на -49,2 милиона евро през 2012 г. да се достигне до равнището на прага на рентабилност до 2015 г. и до рентабилност до 2016 г.
In particular, Estonian Air intends to increase the revenues resulting from marketing campaigns — mainly through digital channels — from EUR [200-500 thousand] in 2013 to EUR [1,5-2,5] million in 2017.
Според допусканията в плана за преструктуриране Estonian Air ще генерира EBT от 1,3 милиона евро до 2016 г.
Also, the new online service fee will increase revenues from EUR [200-500 thousand] in 2013 to EUR [1-2] million in 2017.
Таблица 1
Those measures should increase revenues by EUR [10-20] million in the next five years.
Печалби и загуби през периода 2009—2017 г.
In addition, according to the restructuring plan, Estonian Air plans to implement a number of measures to reduce costs, including the signing of a collective agreement regarding pay scale increases, vacation and pilot utilisation; the introduction of a multifunctional employee concept, especially in back office staff; increased fuel efficiency via improved flight operations, including reduced take off power and fine tuning, reduced distribution and commission costs; efficiencies from the single type fleet; and contractual renegotiations such as ground handling, catering and airport charges.
(в млн.
Those measures should yield EUR [20-30] million in the next five years.
EUR)
Furthermore, the restructuring plan envisages the reorganisation of the airline’s senior management team.
2013 г. (п)
Compensatory measures
2014 г. (п)
As part of its restructuring, Estonian Air discontinued a total of 12 routes, which are designated as compensatory measures.
2015 г. (п)
The restructuring plan also highlights that the slots given up in London Gatwick (LGW), Helsinki (HEL) and Vienna (VIE) should be counted as compensatory measures since these are coordinated (capacity constrained) airports.
2016 г. (п)
Table 3
2017 г. (п)
Routes designated as compensatory measures
Приходи
Destination
Марж на печалбата (EBT)
Load factor (2012)
Общо собствен капитал
Level 1 contribution [28] (2012)
Що се отнася до рентабилността планът за преструктуриране цели да се постигне възвръщаемост на вложения капитал („ROCE“) от 6,2 % и възвръщаемост на собствения капитал („ROE“) от 6,9 % до 2016 г. и съответно от 9,8 % и 8,9 % — до 2017 г.
DOC contribution [29] (2012)
Таблица 2
Profitability margin (2012)
Прогнозирана възвръщаемост на собствения капитал (ROE) и възвръщаемост на вложения капитал (ROCE) през периода 2013—2017 г.
Capacity given up in ASK (% compared to total capacity pre-restructuring)
Мерки за преструктуриране
Own contribution
За да се постигнат тези резултати, в плана за преструктуриране са предвидени редица ключови дейности.
According to the restructuring plan the own contribution would consist of EUR 27,8 million from the planned sale of three aircraft in 2015, EUR 7,5 million from the sale of property, EUR 2 million from the sale of other non-core assets, and EUR 0,7 million from a new loan to be provided by […].
Например Estonian Air е намалило мащаба на флота си, преминавайки от 11 самолета през декември 2012 г. на 7 самолета считано от август 2013 г.
Given the total restructuring costs of EUR 78,7 million, the own contribution (totalling EUR 38 million) would correspond to 48,3 % of the restructuring costs.
Авиокомпанията също така е рационализирала флота си: от първоначалната комбинация от въздухоплавателни средства (включваща четири самолета Embraer Е170, три самолета Bombardier CRJ900, три самолета Saab 340 и един Boeing 737), Estonian Air си поставя за цел сформирането на еднороден флот от седем самолета CRJ900 до края на 2015 г.
The remaining part of the restructuring costs would be funded by restructuring aid granted by Estonia in the amount of EUR 40,7 million in the form of equity, part of which would be used to repay the rescue loan.
От тези седем самолета пет ще бъдат използвани за обслужване на трасовата мрежа на авиокомпанията, а останалите два ще се отдават при условия на мокър лизинг или под наем.
Risk and scenario analysis
Estonian Air е съкратило своята трасова мрежа, преминавайки от 24 маршрута, предлагани през 2012 г., на 12 маршрута, два от които са сезонни [26].
The restructuring plan provides a scenario analysis including, beside the base case on which the restructuring plan is based, a best case (‘high case’) and a worst case (‘low case’) scenario.
Така авиокомпанията е преустановила обслужването на 12 маршрута, които са определени като компенсаторни мерки (вж. таблица 4).
On the one hand, the high case assumes an annual GDP growth in Europe of 5 %, a growth in ancillary revenues of EUR 7 million resulting from improved product positioning and a 5 % average passenger increase.
Съкращаването на трасовата мрежа води до намаляване на капацитета от 37 % по отношение на ПМК [27] и от 35 % по отношение на предлаганите места (цифри за 2013 г. в сравнение с цифрите за 2012 г.).
According to the restructuring plan, the high case would result in positive EBT already in 2014.
Освен това Estonian Air е намалило с 23 % ПМК по маршрутите, които се запазват като основни.
On the other hand, the low case is based on the assumption that GDP growth in Europe will continue to be low until 2017 which will lead to a 12 % decrease in the number of passengers.
Estonian Air вече е намалило числеността на персонала си от 337 служители през април 2012 г. на 197 през март 2013 г. и на около 160 понастоящем, преизпълнявайки първоначалния план за съкращаване на персонала до 164 служители.
The negative consequences of the fall in the number of passengers would however be mitigated by a number of management actions, namely a 10 % roundtrip frequency reduction, a 1 % increase in the price of tickets, an increase in the number of ancillary revenues from EUR 4,5 per passenger in 2015 to EUR 6,5 per passenger in 2017, a 10 % reduction in consulting costs and other department costs, and further reduction of crew (5 pilots and 5 cabin crew members between 2014 and 2016).
Освен това Estonian Air е продало на летище „Талин“ административна сграда и хангар.
Taking into consideration the mitigating management actions, the low case would result in slightly positive EBT in 2017 but still lead to negative net cash before financing.
Според плана за преструктуриране Estonian Air планира също така въвеждането на нов модел на ценообразуване (по-малък брой класове резервации/ценови групи и тарифи на самолетните билети, както и категоризация на продуктите, насочена към достигане на по-високи нива на доходите от спомагателни дейности) и редица мерки за подобряване на качеството на услугите му, включително на каналите, по които те се продават.
The restructuring plan claims that in none of the cases additional funding would be needed.
По-конкретно Estonian Air възнамерява да увеличи приходите, произтичащи от маркетингови кампании — главно чрез цифрови канали — от [200—500 хиляди] евро през 2013 г. до [1,5—2,5] милиона евро през 2017 г.
Table 4
Също така таксата за новата онлайн услуга ще увеличи приходите от [200—500 хиляди] евро през 2013 г. до [1—2] милиона евро през 2017 г.
Scenario analysis 2013-2017
Тези мерки трябва да увеличат приходите с [10—20] милиона евро през следващите пет години.
High case
Освен това според плана за преструктуриране Estonian Air планира да въведе редица мерки за намаляване на разходите, включително подписването на колективен трудов договор по отношение на скалата за повишаване на възнагражденията, отпуските и оползотворяването на пилотския състав; въвеждане на концепция за мултифункционални служители, особено при вътрешно-административния персонал; повишаване ефективността при разходване на горивото чрез подобрени полетни операции, включително намалена мощност при излитане и фина настройка, намалени разходи за дистрибуция и комисионни; ефективност благодарение на еднородния състав на флота; и предоговаряне на договорите например във връзка с наземното обслужване, услугите по кетъринг и летищните такси.
[(8)-(7)]
Тези мерки следва да донесат [20—30] милиона евро през следващите пет години.
[3-4]
Освен това в плана за преструктуриране е предвидена реорганизация на висшия ръководен състав на авиокомпанията.
[6-7]
Компенсаторни мерки
[9-10]
Като част от преструктурирането си Estonian Air преустановява обслужването на общо 12 маршрута, които са определени като компенсаторни мерки.
Net cash before financing
В плана за преструктуриране е подчертано също така, че освобождаването на слотове на летищата в Лондон Гетуик (LGW), Хелзинки (HEL) и Виена (VIE) следва да се отчита като компенсаторни мерки, тъй като това са координирани (претоварени) летища.
[(10)-(9)]
Таблица 3
[7-8]
Маршрути, определени като компенсаторни мерки
[5-6]
Дестинация
[8-9]
Коефициент на натовареност (2012 г.)
Low case
Принос на ниво 1 [28] (2012 г.)
[(4)-(3)]
Принос на преките оперативни разходи [29] (2012 г.)
[(3)-(2)]
Марж на печалбата (2012 г.)
[2-3]
Отказ от капацитет, изразен в ПМК (като % от общия капацитет преди преструктурирането)
The restructuring plan also provides a sensitivity analysis upon the base case which covers selected factors: 5 % or 10 % decrease in yield targets, 5 % decrease in the number of passengers, 5 % or 10 % increase in fuel costs, 5 % or 10 % decrease in the target sale price for the aircraft to be sold in 2015 (see recital 55 above) and 5 % appreciation and depreciation in the USD/EUR exchange rate.
Собствен принос
The restructuring plan considers the impact that each factor individually considered would have on the recovery of the airline and concludes that additional funding between EUR [1-10] million and EUR [30-40] million would be needed in all cases (except in case there is a 5 % USD/EUR exchange rate appreciation).
Според плана за преструктуриране собственият принос ще се състои от 27,8 милиона евро от планираната продажба на три самолета през 2015 г., 7,5 милиона евро от продажбата на имущество, 2 милиона евро от продажбата на други неосновни активи и 0,7 милиона евро от нов заем, който ще бъде предоставен от […].
In addition, in most of the cases, break-even would not be reached by the end of the planned restructuring period, namely 2017.
Като се има предвид, че общите разходи за преструктуриране са в размер на 78,7 милиона евро, собственият принос (от общо 38 милиона евро) ще съответства на 48,3 % от разходите за преструктуриране.
The modified restructuring plan of 31 October 2014
Останалата част от разходите за преструктуриране ще бъдат финансирани с предоставената от Естония помощ за преструктуриране в размер на 40,7 милиона евро под формата на собствен капитал, част от които ще бъдат използвани за погасяване на заема за оздравяване.
On 31 October 2014, the Estonian authorities submitted a substantially modified restructuring plan.
Анализ на рисковете и сценариите
The modifications of the plan relate in particular to the following: