natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Публичен принос (млн.
CLASSIFICATION AS STATE AID
EUR)
In relation to the three notified measures, i.e. (i) the FDES loan; (ii) the grant and the repayable advances; and (iii) the write-off of claims, the Commission had concerns about the existence of an economic advantage and, if there were one, its amount.
Самофинансиране
Value of collateral
Безвъзмездни средства
The Commission had doubts, firstly, about the terms of the FDES loan.
Банков заем
The Commission voiced several reservations on the estimate of the value of the collateral.
[60—70] [10]
Firstly, the French authorities did not indicate which plant and equipment was pledged.
Подлежащи на възстановяване аванси
The Commission also noted that the French authorities presented the dated and under-performing, or even obsolete, state of certain production facilities as one of Kem One's major difficulties; that was the case in particular of the mercury cell and diaphragm cell units.
Финансиране [частен оператор 1]
The Commission therefore had doubts about the real value of the pledged plant and equipment and doubted that the net book value used to estimate the collateral was the most relevant value, in particular in comparison with the alternative solution, which would be to estimate the value of the pledges on the basis of the net income that can be achieved by operating them.
[35—45]
Level of remuneration of the loan
Заем от ФИСР
In the light of these doubts, increasing the reference rate for France at the time the loan was granted (0,53 %) by 400 basis points in order to calculate the remuneration of the loan was insufficient.
Частно финансиране [частен оператор 2] (финансиране чрез факторинг)
The Commission also had concerns about the conditions of remuneration of the loan.
[40—50]
Indeed, the French authorities, by applying the communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates (‘the 2008 Reference Rate Communication’) [12], arrive at a remuneration of 4,53 %, but set a rate of 3,5 %.
Увеличение на капитала
The Commission considered on the contrary that the increase in relation to the quality of the collateral was insufficient and that the rate should instead be in the range between 6,53 % and 10,53 % [13].
Общо
The Commission also noted that, in the absence of a loan granted to Kem One by a private bank on the same terms, in the context of the undertaking's difficulties and restructuring, the entire loan could be considered aid.
Общо финансиране
Grant and repayable advances
Финансирането на преструктурирането ще бъде допълнено от мерки за отписване на задълженията от страна на частни кредитори в размер на 158,8 млн.
The Commission was of the opinion that a subsidy constitutes an economic advantage that the beneficiary would not obtain under market conditions.
EUR и от страна на публични кредитори в размер на […] EUR.
A grant is a financial instrument whose capital is not repayable and which does not generate interest to be paid by the beneficiary.
Накрая, в рамките на продажбата на ценни книжа на Kem One на К1, Kem One Trésorerie е върнала на Kem One сума в размер на [10—19] млн.
A private lender, who has a cost of financing and has to remunerate its capital, would not have agreed to finance a company by grants.
EUR, която представлява гаранцията, наречена „SEVESO“, която е била създадена от групата Kem One Holding чрез Kem One Trésorerie за обектите на Kem One във Франция при тяхното прехвърляне от Arkema съгласно член L515-8 от Кодекса за опазване на околната среда [11] във връзка с класифицираните инсталации за опазване на околната среда.
With regard to the repayable advances, the Commission noted the presence of certain conditions relating to the granting of the advances that a private lender would probably not have required.
Френските органи уточниха, че макар освобождаването и прехвърлянето на Kem One на сумата на гаранцията SEVESO, съставена първоначално от групата Klesch, да са имали незабавен положителен ефект върху ликвидността му, съответната сума не е била призната за частна вноска, поради факта, че тя е трябвало постепенно да бъде включена във възстановяването на посочените финансови гаранции.
These included in particular the condition relating to the maintenance of activity and jobs at the Lavéra site for five years after project completion, the sustainability of Kem One permitting, and with the prior agreement of the state.
Бизнес планът на Kem One
Furthermore, in the absence of the demonstration by the French authorities that private lenders would have been willing to lend such a sum on the same terms to an undertaking in difficulty, the Commission considered that the full amount of the repayable advances could be classified as aid.
Бизнес планът на Kem One обхваща периода 2013—2017 г. и според френските органи възстановяването на жизнеспособността на предприятието е предвидено през 2017 г., въз основа на реалистични хипотези.
Possible write-off of social security and tax debts
При междинния сценарий Kem One ще си възвърне задоволително ниво на ликвидност през 2014 г., равнище на брутна печалба от [25—35] % от оборота от 2017 г. нататък и ниво на показателя EBITDA от порядъка на [4—12] % от 2018 г. нататък в съответствие с показателите за химическия сектор на суровини.
The Commission observed first that the percentages of debt write-off were not the same for the private creditors (70 %) as for the public creditors ([…] %), even though it was not certain that the state was in the same position as the private creditors which had long-standing relationships with Kem One.
Подобряването на жизнеспособността ще се дължи по-специално на следните пет мерки: частно финансиране за незабавно възстановяване на ликвидността; инвестиции, позволяващи гарантирането на надеждни операции за електролиза и сондиране с цел подобряване на конкурентоспособността на предприятието; предоговаряне на договорите за достъп до суровини и индустриални платформи; вътрешно преструктуриране, свързано с план за ефективност и производителност и преразглеждане на търговската политика за позицията на Kem One на пазара.
Moreover, with regard to the principle of the private creditor in a market economy, a write-off of debts a priori constitutes aid since it provides an advantage to an undertaking over its competitors by reducing its costs.
Френските органи считат, че възприетите допускания са реалистични: очакваните печалби са взети предвид посредством нови договори; с изключение на звената за електролиза, размерите на звената за CVM и S-PVC се намират на нивото на най-добрите конкурентни звена в Западна Европа; накрая, в допусканията за пазарните цени не се предвижда възстановяване на търсенето или подобряване на баланса между предлагането и търсенето на PVC, което главните консултанти в сектора все пак предвиждат.
This is all the more true when the undertaking is in difficulty and subject to collective proceedings.
Бизнес планът също така взема под внимание алтернативни сценарии.
In the case at hand, the Commission had doubts about the motives behind the write-off of tax and social security debts, which gave precedence to the offer from one buyer.
При песимистичния сценарий френските органи предвиждат хипотезата, че многократни производствени аварии ще намалят производството и продажбите с [8—14] % в сравнение с междинния сценарий, както и променливите разходи и печалби, определени в договорите за доставка.
The Commission did not discount the possibility that the amount of aid was equal to the total amount of the planned write-off.
Показателят EBITDA остава нисък за периода 2014—2016 г.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
([1—5] % от оборота).
With regard to the compatibility of the measures with the applicable State aid rules, the Commission considered that the applicable legal basis was the 2004 Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 2004 Guidelines’) [14].
Ликвидността е отново на задоволително ниво още в края на 2014 г., но не позволява на Kem One да намали дълга си.
By that yardstick, the Commission raised doubts about: (i) the restoration of Kem One's long-term viability; (ii) the avoidance of any distortion of competition; and (iii) the limitation of aid to the minimum necessary.
Въпреки това завръщането към дългосрочната жизнеспособност е гарантирано дори при този сценарий чрез проект за преобразуване на инсталации за електролиза.
Restoration of Kem One's long-term viability
Оптимистичният сценарий включва предположението за постепенно увеличаване на цените за продажба на PVC като суровина и на сода през следващите години.
First, the Commission questioned the precise duration of the restructuring plan, given the lack of clarity on this point by France.
При този сценарий ликвидността е възстановена на задоволително ниво още през 2014 г. (+ [40—60] млн.
The Commission then noted that the French authorities had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities [project to convert the electrolysis units in Lavéra (EUR [150-210] million) and sinking two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million)].
EUR).
The Commission considered that Kem One's internal restructuring necessarily had to create additional costs linked to the reduction in structural costs and the reorientation of the commercial policy.
Планът също така позволява на Kem One да финансира някои от своите инвестиции ([300—500] млн.
Moreover, the Commission had doubts about the credibility of certain aspects of the scenarios for the restoration of long-term viability presented by France.
EUR между 2014 и 2020 г.), за да намали своя дълг за периода 2017—2020 г. и за да се постигне ниво на показателя EBITDA от [10—15] % от 2018 г. нататък.
Thus, the restoration of the cash position seemed uncertain, whether under the base-case scenario or the pessimistic scenario.
СЪМНЕНИЯ, ИЗРАЗЕНИ В РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА
The three scenarios proposed by France in the notification included the obtaining of a bank loan of EUR [60-70] million in 2016 from private financial institutions.
С решение от 1 октомври 2014 г.
However, at this stage, the French authorities did not appear to have any guarantee that the loan would be granted.
Комисията откри официалната процедура по разследване.
This uncertainty therefore undermined the realistic nature of the three scenarios.
В решението за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения както относно квалифицирането като държавна помощ на разглежданите мерки, така и относно евентуалната им съвместимост с вътрешния пазар съгласно правилата за държавната помощ за предприятия в затруднение.
Prevention of distortion of competition
КВАЛИФИКАЦИЯ НА ДЪРЖАВНАТА ПОМОЩ
In the absence of any compensatory measures proposed by France, the Commission pointed out that the presence of compensatory measures is one of the criteria for the compatibility of restructuring aid.
По отношение на трите мерки, за които е постъпило уведомление, а именно i) заема от ФИСР, ii) безвъзмездните средства и подлежащите на възстановяване аванси и iii) отписването на задължения, Комисията изрази съмнения относно наличието на икономическо предимство и в случай че наистина съществува такова предимство, относно неговия размер.
Accordingly, it called on the French authorities to propose compensatory measures taking into account all of their arguments.
Стойност на обезпечението
Aid limited to the minimum
Комисията имаше съмнения най-напред за условията по заема от ФИСР.
The Commission had doubts about the data used by the French authorities to calculate the amount of Kem One's own contribution, and therefore about compliance with the rule that the own contribution by a large firm to the costs of its restructuring must be 50 % of the total amount.
Що се отнася до обезпечението, Комисията изрази някои резерви относно оценката на неговата стойност.
RESPONSE BY FRANCE TO THE OPENING DECISION
Най-напред, френските органи не уточняват кои са заложените материали и оборудване.
By letter dated 3 November 2014, France presented its observations on the opening decision.
Комисията също така отбелязва, че според френските органи застаряващият и нископродуктивен, дори остарял характер на някои производствени инструменти е представен от френските органи като основното затруднение на Kem One.
ON THE CLASSIFICATION AS STATE AID
Такъв е по-специално случаят на звената за живачна електролиза и електролиза с диафрагмени клетки.
France stresses that the book value of the pledged assets corresponds to their market value.
Поради това Комисията изразява съмнения относно действителната стойност на оборудването и материалите, предоставени като обезпечение, и се съмнява, че нетната счетоводна стойност, възприета за изчисляването на стойността на обезпечението, е по-точна, по-специално в сравнение с алтернативното решение, което се състои в това стойността на обезпечението да се изчисли в зависимост от нетните приходи, до които може да доведе експлоатацията му.
The net book value is the gross book value less depreciation.
Ниво на възнаграждението за заема
The gross book value is the acquisition cost of the assets or their transfer value.
Във връзка с тези съмнения, да бъде увеличен с 400 базови пункта референтният лихвен процент във Франция в момента на предоставянето на заема (0,53 %), за да бъде изчислено възнаграждението за заема, изглеждаше недостатъчно.
Thus, at the time of the partial transfer of assets from Arkema to Kem One on 2 July 2012, the transfer was valued by independent experts at EUR [110-120] million.
Комисията имаше също съмнения относно условията за възнаграждението за заема.
Furthermore, France pointed out that two transactions that had recently taken place in the PVC sector involving companies smaller than Kem One had been concluded at much higher amounts than the book value of Kem One's assets.
В действителност френските органи, прилагайки Съобщението на Комисията относно преразглеждане на метода за определяне на референтните и сконтовите лихвени проценти (наричано по-долу „Съобщението относно референтните лихвени проценти от 2008 г.“) [12], изчисляват ниво на възнаграждение от 4,53 %, но определят ниво от 3,5 %.
In addition, although Kem One's activities were valued using the net present value method, their amount would be EUR [80-90] million in 2014, EUR [110-130] million in 2015 and EUR [330-340] million in 2016.
(64 ) Противоположно на това, Комисията счете, че надбавката относно качеството на обезпечението е недостатъчна и че стойността на лихвения процент трябва да се намира по-скоро в интервала между 6,53 % и 10,53 % [13].
Finally, France noted that the collateral was first-rank, ensuring that the state would be satisfied before all other creditors.
Комисията също така отбеляза, че при липсата на заем, предоставен на Kem One от частна банка при същите условия, в контекста на преживяваните трудности и преструктурирането на предприятието, като цяло заемът може да се счита за предоставена помощ.
France concluded therefore that it should be considered that the state had a sound guarantee that was very high in relation to the amount of the FDES loan.
Безвъзмездни средства и подлежащи на възстановяване аванси
Level of remuneration
Комисията беше на мнение, че безвъзмездните средства представляват икономическо предимство, което получателят не би получил при пазарни условия.
First of all, France takes the view that the methodology for calculating the interest rate on the basis of a sample of companies for which four-year credit default swap (CDS) contracts are negotiated and with a CCC rating, as set out in paragraph 92 of the opening decision, resulting in a rate of 20,95 %, is not able to provide an approximation of actual market rates.
Всъщност безвъзмездните средства са финансов инструмент, чийто капитал не подлежи на възстановяване и който не генерира дължима лихва, изплащана от бенефициера.
These cannot be borrowing operations comparable to those of Kem One in relation to FDES, since there is no identification of the guarantees or the level of collateral attached to the operations taken as a benchmark for determining the rate of 20,95 %.
Следователно е изключено частен кредитор, който има разходи по финансирането и трябва да получи възнаграждение за своя капитал, да приеме да финансира дадено предприятие чрез безвъзмездни средства.
Furthermore, given Kem One's financial situation and the level of collateral, application of the 2008 Reference Rate Communication results in a remuneration of 4,53 % (reference rate of France of 0,53 % + 400 basis points), and not 6,53 % as stated by the Commission in the opening decision.
Що се отнася до подлежащите на възстановяване аванси, Комисията отбеляза наличието на някои условия, свързани с тяхното предоставяне, които частен кредитор вероятно не би изисквал.
In any event, the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication serves only as an indication.
Става въпрос по-специално за условието, свързано с поддържането на дейността и на работните места в обекта Lavéra през петте години след завършването на проекта, освен ако това не е обосновано с оглед на стабилността на Kem One и след предварителното съгласие на държавата.
In the case at hand, Kem One's low risk of insolvency, taking account in particular of the effective implementation of the recovery plan enabling the company's viability to be restored by 2017 and sound financial management, and the high level of collateral, justified a rate of 3,5 % consistent with the market.
Освен това поради липсата на доказателство от френските органи, че частните заемодатели биха били склонни да предоставят такава сума при същите условия на предприятие в затруднено положение, Комисията счете, че всички подлежащи на възстановяване аванси биха могли да се разглеждат като помощ.
Lastly, the financing contract with [private operator 2] provides for a financing rate of Euribor 3 months + […] % with a minimum of […] %.
Евентуалнно отписване на социални и данъчни задължения
Although this is not a bank rate, the conditions for granting the financing are such that they confirm that the FDES loan is consistent with market conditions.
Комисията отбеляза най-напред, че процентите на отписване на вземания не са същите за частните кредитори (70 %) и за публичните кредитори ([…] %), въпреки че не е сигурно, че държавата е поставена при същите условия, при които са частните кредитори, поддържащи дългогодишни договорни отношения с Kem One.
Amount of aid
От друга страна, що се отнася до принципа на частния кредитор в условията на пазарна икономика, отписването на вземания представлява a priori помощ, тъй като дава предимство на предприятието по отношение на неговите конкуренти, като намалява разходите му.
As stated in the notification, France considers that the amount of aid, if any, should be equal to the difference between the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication and the rate applied, i.e. 4,53 % and 3,5 %, and not the total amount of the loan.
Това е особено вярно, когато предприятието е в затруднено положение и е предмет на производство по несъстоятелност.
France highlights the fact that, in the past, the Commission has applied this approach on several occasions.
В конкретния случай Комисията имаше съмнения за причините за това отписване на данъчни и социални задължения, които евентуално са допринесли за това да бъде предпочетена офертата на един купувач.
As already pointed out, France acknowledges that the entire grant constitutes State aid.
Комисията не изключваше възможността размерът на помощта да е равен на общия размер на предвиденото отписване.
With regard to the repayable advances, France takes the view that they cannot be considered State aid in their entirety.
ОЦЕНКА НА СЪВМЕСТИМОСТТА
The repayment of the advances is certain since it becomes automatic two years after the end of the modernisation work.
Относно съвместимостта на мярката с приложимите правила в областта на държавните помощи Комисията счете, че приложимото правно основание е Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение от 2004 г. (наричани по-долу „Насоките от 2004 г.“) [14].
Therefore, the advances should be equated to loans and, consequently, the amount of aid is the grant equivalent, i.e. EUR 14,4 million.
В този контекст Комисията изрази съмнения относно i) възстановяването на дългосрочната жизнеспособност на Kem One, ii) предотвратяването на всяко нарушаване на конкуренцията и iii) ограничаването на помощта до необходимия минимум.
First of all, France notes that, contrary to what was stated in the notification, the amount of the tax and social security debts is EUR […] and not EUR 42 million.
Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на Kem One
The EUR […] is broken down as follows: EUR […] million in debts contracted before the opening of the court-supervised administration procedure and EUR […] in debts contracted after the opening of the procedure.
Първо, Комисията изрази съмнения относно точната продължителност на плана за преструктуриране поради липсата на уточнения по този въпрос от страна на Франция.
The relevant authorities intend to grant a write-off of […] % of the remissible debts contracted before the opening of the procedure [15], i.e. EUR […] out of a total public liability of EUR […] ([…] % of the total public liability).
Комисията отбеляза също така, че френските органи са включили в разходите за преструктуриране само разходите, свързани с модернизирането на производствената система [проект за преустройство на инсталациите за електролиза на Lavéra ([150—210] млн.
Second, France points out that the write-off applicable to most of the debts owed to private creditors was 100 % or 70 %.
EUR) и двоен сондаж на солниците във Vauvert ([15—30] млн.
Moreover, the waiver by France of part of its tax and social security claims against Kem One is such as to enable the company's recovery plan to be implemented smoothly.
EUR)].
If Kem One were to disappear, France could lose an additional EUR […] million [16] if it does not grant a total write-off not exceeding EUR […] million.
Комисията счете, че вътрешното преструктуриране на Kem One непременно ще доведе до допълнителни разходи, свързани с намаляването на структурните разходи и с преориентирането на търговската политика.
In the light of this information, France is therefore behaving like a prudent creditor.
Освен това Комисията изрази съмнения относно реалистичността на някои елементи на сценариите за възстановяване на жизнеспособността в дългосрочен план, представени от Франция.
In any event, if the measure were to be considered State aid, the amount of aid would be the difference between the level of the write-off finally agreed to by France and the level of the minimum write-off accepted by all the private creditors.
Ето защо възстановяването на паричните наличности изглеждаше несигурно — както при базисния, така и при песимистичния сценарий.
COMPATIBILITY
Трите сценария, предложени от Франция в уведомлението, включваха получаването на банков заем в размер на [60—70] млн.
Restoration of viability
EUR през 2016 г. от частни финансови институции.
In the opening decision, the Commission called on France to comment on the statement that it had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities, whereas Kem One's restructuring necessarily had to generate additional costs linked to each restructuring measure (reduction in structural costs and reorientation of the commercial policy).
До този момент обаче френските органи не разполагаха с никаква гаранция за получаването на този заем.
In its observations, France stresses that the reduction in structural costs resulted in only 13 redundancies, with an associated financial cost of EUR […] million.
Следователно тази несигурност отслабваше реалистичния характер на трите сценария.
This cost was not identified separately in the business plan or the cash flow plan attached to the notification, but was none the less deducted from the opening cash position.
Предотвратяване на всякакво нарушаване на конкуренцията
Furthermore, the other intense efforts associated with the reduction in central costs did not result in specific financial charges.