natgillin/translations-raw huggingface dataset:
+ [0-33]
Germany has also provided information on incremental issuance capacity on the international markets.
Концерн [36]
The Foreign Currency Loan Repayment Law [38] enacted by the Hungarian authorities in autumn 2011 was a major factor in MKB's net loss for the year of EUR 382 million.
[(– 20)-(– 11)]
As MKB's earnings outlook has been permanently impaired by the early repayment of foreign currency loans and the continuing difficult environment, BayernLB wrote down its stake in MKB by EUR 576 million in its accounts, in line with German accounting standards.
Дейности, които няма да бъдат продължени
In the first quarter of 2012, BayernLB contributed EUR 200 million to a capital increase for MKB.
Звено за преструктуриране
Via intra-group funding BayernLB has an exposure to MKB estimated to be around EUR […] billion at the end of 2012.
[(– 5)-0]
EBA stress test
[(– 100)-(– 75)]
In the EBA capital exercise of December 2011, BayernLB's core Tier 1 ratio according to the EBA criteria (‘the EBA core Tier 1 ratio’ or ‘the core Tier 1 ratio’) stood at 10 %.
Финансиране
Taking into account the composition of BayernLB's sovereign portfolio, the EBA concluded that BayernLB did not need any specific sovereign capital buffer for its exposures in the European Economic Area.
През юни 2011 г.
Regulatory assumptions
Германия представи поместения в таблица 6 план за финансиране на BayernLB.
The financial planning is based on the assumption that in 2013 there will be a changeover in the reference accounting standards used for calculating regulatory capital ratios, from the Generally Accepted Accounting Principles (GAAPs), in accordance with the German Commercial Code (Handelsgesetzbuch), to the International Financial Reporting Standards (IFRSs).
Тази разбивка е от времето със счетоводен баланс от близо 240 милиарда евро за 2015 г., преди банката да обещае намаляване на счетоводния баланс.
The use of the IFRSs would give rise to a number of changes in BayernLB's regulatory capital, which are factored into the projections.
Таблица 6
A decisive impact of the changeover relates to interest-free loans (State-subsidised loans) provided by BayernLabo in the context of residential construction and urban development [39].
План за финансиране
Under the Commercial Code these loans are recorded at their discounted value (which is below nominal value, because the loans pay no interest).
Абсолютно изменение
Under the IFRSs, as confirmed by BayernLB's auditor, the loans would be accounted for at their nominal value.
Досегашни задължения към кредитни институти
The difference would generate capital at the level of BayernLabo and consequently at the level of BayernLB.
Необезпечени задължения към кредитни институти
The impact of that change amounts to EUR 967 million at 31 December 2011.
от тях депозити от група A (собствени)
Additional risk position reduction
Задължения към небанкови институции
Germany undertakes to reduce further risk positions of EUR 10 billion by 2017 in a profit-neutral way in which any reduction in income would be offset by a corresponding reduction in costs.
от тях депозити на предприятия
The reductions may be achieved by optimising the calculation of risk positions or by reducing assets in specified business areas.
Пасиви, които се доказват със сертификати
By way of illustration BayernLB has provided the following segment-by-segment breakdown of the EUR 10 billion reduction as compared with the risk position projections in the restructuring plan: additional reductions of EUR […] billion in corporates/small and medium-sized businesses, EUR […] billion in DKB, EUR […] billion in real estate, EUR […] billion in markets, and EUR […] billion in the restructuring unit.
от тях обезпечена банкова облигация
By way of illustration Germany has provided two possible scenarios for achieving the additional EUR 10 billion risk position reduction.
от тях депозити от група В (собственост на трето лице)
Germany and BayernLB consider those scenarios achievable.
Резерви за задължения и разходи
Scenario 1 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation
Подчинени пасиви
In a first scenario, Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 8.
Собствен капитал
Table 8
Търговски задължения
Scenario 1
Други
Delta resulting from reduction EUR 10 billion risk positions
Общо
Restructuring plan
BayernLB представи посочените в таблица 7 данни за развитието на своите обезпечени и необезпечени, гарантирани от държавата преди кризата задължения и задължения с неограничена държавна гаранция [37] за периода на преструктурирането.
After additional reduction
Таблица 7
RoE [40] (22 % tax)
Профил на падежа на задълженията с неограничена държавна гаранция
[5-10] %
Салдо
[7-12] %
В млрд. евро
Risk positions
Германия представи обширна информация за алтернативни източници на финансиране, които са на разположение на BayernLB.
Scenario 2 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion risk position reduction through business reductions and EUR […] billion reduction through optimisation
При това става дума по-специално за информация относно налични обезпечения за пускане в обръщение на облигации с обезпечение (covered bonds), които не са били взети предвид в представения план за финансиране.
In a second scenario Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 9.
Такива обезпечения са на разположение на ниво DKB и биха могли да се проявят като изгодна алтернатива на финансиране.
Table 9
Освен това Германия представи информация за допълнителни, нарастващи възможности за емитиране на международните пазари.
Scenario 2
Обнародваният от унгарското правителство през есента на 2011 г.
RoE [41] (22 % tax)
Закон за погасяване на кредитите, отпуснати в чуждестранна валута [38], беше значителен фактор за годишната загуба от 382 милиона евро при MKB.
According to the bank, the precise profile of the decrease in risk positions over the period cannot be established at this stage, because the reductions can be achieved either through optimisation or through reductions in business.
Предсрочното погасяване на кредити, отпуснати в чуждестранна валута, и продължителната тежка ситуация доведоха до трайно влошаване на перспективите на MKB за приходи, така че BayernLB предприе в съответствие с германските счетоводни стандарти намаляване на балансовата стойност на дяловото си участие в MKB в размер на 576 милиона евро.
Repayment schedule
През първото тримесечие на 2012 г.
At the Commission's request the bank calculated the repayment schedules set out in Tables 10 and 11, factoring in the risk position reduction of EUR 10 billion from 2017.
BayernLB допринесе с 200 милиона евро за увеличаване на капитала на ниво MKB.
The bank took into account all secondary effects of the repayment, in particular payments of interest on the silent participation.
Чрез вътрешногрупово финансиране (Intra-group funding) BayernLB има експозиция към MKB, която въз основа на оценки ще бъде около […] милиарда евро в края на 2012 г.
Moreover, the repayment schedule is based on the prudent assumption that the regulator will not recognise the capital generated by inclusion in the capital of BayernLabo loans at nominal value in the supervisory core capital under the IFRSs (Table 10).
Стрес тест на ЕБО
However, Germany has given a commitment that if the regulator were to recognise all or parts of those loans as supervisory core capital, they would be taken into account in the schedule for the repayment of the corresponding part of the claw-back from 2013 as indicated in Table 11.
При стрес теста на ЕБО от декември 2011 г. съотношението на основния капитал на BayernLB съгласно критериите на ЕБО („съотношение на основния капитал според ЕБО“ или „съотношение на основния капитал“) беше 10 %.
Table 10
С оглед на състава на портфейла на BayernLB спрямо държави (суверени) ЕБО стигна до заключението, че BayernLB не се нуждае от специален капиталов буфер за суверенен риск във връзка с нейните кредитни позиции в Европейското икономическо пространство.
Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
Регулаторни съображения
TOTAL
Финансовото планиране се базира на допускането, че през 2013 г. трябва да се извърши преминаване от общоприетите счетоводни принципи (GAAP) в съответствие с германския търговски кодекс (HGB) като счетоводен стандарт за определянето на регулаторните съотношения на собствения капитал към МСФО (Международните стандарти за финансови отчети).
Periodic claw-back payments
От прилагането на МСФО ще произтекат редица промени по отношение на регулаторния собствен капитал на BayernLB, които са били отчетени при прогнозирането.
Claw-back
Това ще окаже решаващ ефект върху безлихвените (субсидираните от държавата) кредити, които се предоставят от BayernLabo [39] в рамките на държавните субсидии за жилищно настаняване и благоустройство.
Silent participations repayment without additional agreed reductions
Съгласно германския търговски кодекс тези кредити се включват в баланса по дисконтирана стойност (която е под номиналната стойност, тъй като кредитите не носят лихви).
Repayment through additional reductions
Съгласно МСФО тези кредити, както беше потвърдено от одитора на BayernLB, ще се включват в баланса по номинална стойност.
Cumulative (claw-back and Bavaria silent participations)
От тази разлика следва да се генерира капитал на ниво BayernLabo, а оттам и на ниво BayernLB.
Table 11
Към 31 декември 2011 г. ефектът от тази промяна се оценяваше на 967 милиона евро.
Hypothetical repayment schedule including additional capital of […] potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
По-нататъшно намаляване на рискови експозиции
Commitments provided by Germany
Германия се задължава до 2017 г. да намали допълнително рискови експозиции („Ripos“) в размер на 10 милиарда евро по неутрален за финансовия резултат начин, при което всяко намаляване на приходите ще се компенсира със съответно намаляване на разходите.
Germany has undertaken to ensure that the original restructuring plan submitted on 29 April 2009, as last amended by Germany's communications of 6 and 12 June 2012, is implemented in full, including the commitments set out in Annex I to this Decision and the conditions set out in Annex II to this Decision, and in accordance with the timetable laid down in those annexes.
Редуцирането може да се постигне чрез оптимизиране на изчисляването на експозициите или чрез освобождаване от активи в определени сфери на дейност.
SUMMARY OF THE OPENING DECISION AND ITS EXTENSION
С цел онагледяване BayernLB представи следната разбивка по сегменти на допълнителното намаляване на експозиции с 10 милиарда евро (спрямо прогнозите за рисковите експозиции в плана за преструктуриране): По-нататъшно намаляване с […] милиарда евро в сферите на дейност „корпоративни дейности/МСП“, […] милиарда евро при DKB, […] милиарда евро в сферата на дейност „недвижими имоти“, […] милиарда евро в сферата на дейност „пазари“ и […] милиарда евро при звеното за преструктуриране.
In the opening decision the Commission expressed doubts as regards the following:
С цел онагледяване Германия представи два възможни сценария за това как би могло да се постигне допълнително намаляване на експозициите с 10 милиарда евро.
the calculation of the amount of aid and the remuneration of the risk shield;
По мнение на Германия и на BayernLB и двата сценария са постижими.
whether the restructuring plan was likely to restore the bank's long-term viability;
Сценарий 1: Намаляване на рискови експозиции в размер на […] милиарда евро чрез съкращаване на сфери на дейност и в размер на […] милиарда евро чрез оптимизиране на експозиции
whether the measures to address any distortion of competition occasioned by the aid were sufficient and effective;
В първия сценарий Германия описва как би се отразило намаляване на експозициите с […] милиарда евро чрез съкращаване на сфери на дейност и по-нататъшно намаляване на експозициите с […] милиарда евро чрез оптимизиране на експозициите (вж. таблица 8).
whether the aid was limited to the necessary minimum and whether the burdens were properly shared by the owners of the bank.
Таблица 8
At the time the risk shield was implemented, Germany submitted that the amount of aid involved in the risk shield amounted to EUR 1,6 billion.
Сценарий 1
In the opening decision the Commission raised doubts as to the correctness of the calculation of the scale of the aid, in particular in the absence of any assessment of the market value of the ABS portfolio, and stressed that the remuneration of 50 basis points was significantly below what a market investor would expect.
Делта чрез намаляване на рискови експозиции в размер на 10 млрд. евро
Furthermore, the Commission doubted the assumptions underlying the restructuring plan and was concerned about the viability of the bank's subsidiaries HGAA and MKB.
План за преструктуриране
The Commission observed that no clear commitment had been given to sell HGAA, MKB and Banque LB Lux SA by […].
След по-нататъшно намаляване на експозициите
In the Commission's view the envisaged reduction in the balance sheet and the RWAs was not sufficient to address the distortion of competition, as a considerable part of that reduction would be necessary in any case for the restoration of viability.
ВСК [40] (22 % данък)
The Commission said that it expected further measures of a behavioural or structural nature to further mitigate distortions of competition, and in that context mentioned in particular a possible divestiture of LBS.
[5-10] %
Regarding the requirement to limit the aid to the minimum, the Commission observed that no clear proposals had been put forward regarding burden sharing by shareholders.
[7-12] %
The HGAA Rescue Decision extended the formal investigation procedure to aid provided by Austria to HGAA in December 2009.
Рискови експозиции
The Commission wondered whether those measures might constitute additional aid to BayernLB.
Сценарий 2: Намаляване на рискови експозиции в размер на […] милиарда евро чрез съкращаване на сфери на дейност и в размер на […] милиарда евро чрез оптимизиране на експозиции
The Commission observed that the rescue of HGAA and the resulting need to write down the book value might pose a threat to the viability of BayernLB.
Във втория сценарий Германия описва как би се отразило намаляване на експозициите с […] милиарда евро чрез съкращаване на сфери на дейност и по-нататъшно намаляване на експозициите с […] милиарда евро чрез оптимизиране на експозициите (вж. таблица 9).
BayernLB had agreed to sell HGAA in time as a measure to limit any distortion of competition, but the sale of HGAA could not be considered a measure to limit distortion of competition, as the sale appeared to be necessary for BayernLB's viability.
Таблица 9
The Commission expressed doubts as to whether the overall level of measures proposed by BayernLB for limiting distortions of competition was sufficient.
Сценарий 2
COMMENTS FROM GERMANY
ВСК [41] (22 % данък)
Germany did not dispute that the capital injection, the risk shield and the guarantees provided constituted State aid.
Според банката, към настоящия момент не е възможно да се представи точен профил на намаляването на рискови експозиции във времето, тъй като то може да се постигне както чрез оптимизиране на рискови експозиции, така и чрез съкращаване на сфери на дейност.
Germany argued that the BayernLabo capital transferred to BayernLB did not constitute State aid because the transfer served the sole purpose of repaying part of the aid received and reducing BayernLB's capital.
График за възстановяване на средствата
And BayernLB had already had the benefit of BayernLabo's capital before the transfer, so that in any event the amount of any aid would be less than the amount transferred.
По молба на Комисията банката изготви графици за възстановяване на средствата (вж. таблици 10 и 11), в които е взето под внимание намаляването на допълнителни рискови експозиции в размер на 10 милиарда евро към 2017 г.
In the context of the discussion on the real economic value of the ABS portfolio at 31 December 2008 and the Commission's conclusion, based on the expert report, that the real economic value was 83,87 % of the nominal value, Germany indicated that it would not be requesting a new and comprehensive re-valuation.
При това банката отчете всички вторични ефекти от възстановяването на средствата, по-специално лихвени плащания за непреки дялови участия.
Furthermore, Germany accepted the market value of EUR 11,753 billion, which was 60 % of the nominal value.
Освен това графикът за възстановяване на средствата се базира на консервативното схващане, че надзорният орган няма да признае за регулаторен основен капитал капиталът, възникнал вследствие отчитането на кредитите на BayernLabo по номинална стойност съгласно МСФО (таблица 10).
Germany disputed that the entire difference of EUR 1,96 billion between the transfer price and the real economic value ought to be clawed back.
Ако все пак надзорният орган признае цялата сума или части от нея като регулаторен основен капитал, то той, както се ангажира Германия, ще бъде взет под внимание в графика за възстановяване на средствата claw-backs от 2013 г. (вж. таблица 11).
In particular, the claw-back did not need to be paid in […], as the bank had not got an adequate capital buffer.
Таблица 10
For the same reason, Germany disagreed with the suggested pace of the repayment of the silent participations.
Хипотетичен график за възстановяване на средствата без допълнителен капитал, възникнал при оценяването на кредитите на BayernLabo съгласно МСФО (в милиони евро)
ASSESSMENT OF THE AID TO BAYERNLB
ОБЩО
The assessment of the restructuring aid has to consider all aid granted to BayernLB since 2008.
Разсрочени claw-back-плащания
Existence of State aid
Еднократно claw-back плащане
According to Article 107(1) of the Treaty, Any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Възстановяване на непряко дялово участие на федерална провинция Бавария без допълнително, договорено намаляване на експозиции
For a measure to constitute State aid the following conditions have to be met: the measure must be financed through State resources; it must confer an advantage on certain undertakings or the production of certain goods; that advantage must be selective; and the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Възстановяване чрез допълнително намаляване на експозиции
Those conditions must all be met before a measure can be characterised as State aid.
Кумулативно (claw-back и непряко дялово участие на федерална провинция Бавария)
The Commission maintains its view that those conditions are indeed met by all the aid measures, as it will explain below in sections (a) to (e).
Таблица 11
The recapitalisation by the Land of Bavaria
Хипотетичен график за възстановяване на средствата (в милиони евро), включително допълнителен, възникнал при оценяването на кредитите на BayernLabo съгласно МСФО капитал […]
The Commission established in the Rescue Decision that all the conditions set out in recital 122 were fulfilled.
Ангажименти, поети от Германия
The reinforcement of BayernLB's capital by EUR 10 billion therefore constitutes State aid [44].
Германия пое ангажимента да изпълни без ограничения първоначалния план за преструктуриране, представен на 29 април 2009 г. и последно изменен с уведомления на Германия от 6 и 12 юни 2012 г., включително ангажиментите в приложение I на настоящото решение, както и изискванията в приложение II на настоящото решение, в определената в тези приложения времева рамка.
No private investor would have provided such funds to a firm in difficulty on any terms.
РЕЗЮМЕ НА РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА И НА РЕШЕНИЕТО ЗА РАЗШИРЯВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА
The aid component of the capital injection into the bank must consequently be the nominal value of that recapitalisation.
Изложените от Комисията в решението за откриване на процедурата съмнения относно конкуренцията се отнасяха до:
In line with the Commission's decision-making practice [45], therefore, the amount of the aid is equal to the nominal value of the capital injection, namely EUR 10 billion.
изчисляването на размера на помощта и компенсацията на рисковата гаранция;
The risk shield
въпроса дали планът за преструктуриране е в състояние да възстанови дългосрочната жизнеспособност на банката;
Here too the Commission established in the Rescue Decision that all the conditions in Article 107(1) of the Treaty were fulfilled.
въпроса дали мерките, с които следва да се ограничат евентуалните нарушения на конкуренцията, възникнали в резултат на помощта, са достатъчни и ефективни;
The risk shield therefore constitutes State aid.
въпроса дали помощта се ограничава до необходимите минимални равнища и собствениците ще вземат достатъчно участие в тежестта на преструктурирането.
That analysis has, in the meantime, been confirmed by the Commission communication on the treatment of impaired assets in the Community banking sector (‘the Impaired Assets Communication’) [46], which provides specific guidance on the application of the State aid rules to asset relief measures.
Към момента на въвеждане на рисковата гаранция Германия заяви, че размерът на помощта с тази мярка възлиза на близо 1,6 милиарда евро.
By doing so it ensures equal treatment under the State aid rules of asset relief measures introduced by the Member States.
В решението за откриване на процедурата Комисията постави под въпрос изчисляването на размера на помощта, преди всичко защото не беше извършена оценка на пазарната стойност на портфейла ABS; освен това тя подчерта, че компенсацията от 50 базисни пункта е далеч под цената, която би очаквал един инвеститор/капиталовложител в условията на пазарна икономика.
Although the measure at issue predates the adoption of the Impaired Assets Communication, the Commission has to apply the law and guidelines in force at the time its decision is adopted, irrespective of the time at which the aid measures were designed or notified [47].
Освен това Комисията имаше съмнения и относно предпоставките на плана за преструктуриране и изрази опасения по отношение на жизнеспособността на дъщерните дружества на BayernLB HGAA и MKB.
In the current financial crisis the Commission has already applied the Impaired Assets Communication to measures notified before the Communication was published [48].
Също така Комисията счита, че не е имало твърд ангажимент за това, HGAA, MKB и Banque LB Lux S.A. да бъдат продадени до […].
The risk shield provided by the Land of Bavaria falls within the scope of the Impaired Assets Communication.
По мнение на Комисията планираното намаляване на счетоводния баланс и на рисково претеглените активи RWA не е достатъчно за поддържане на евентуалните нарушавания на конкуренцията, възникнали в резултат на помощта, възможно най-ниски, тъй като във всички случаи голяма част от това намаляване ще бъде необходимо, за да се гарантира възстановяването на жизнеспособността.
Paragraphs 32 and following of the Communication set out the main principles guiding the identification of eligible assets and their classification into categories (‘baskets’).
Освен това Комисията подчерта, че очаква по-нататъшни стъпки под формата на правила на поведение и структурни мерки за бъдещо отслабване на евентуални нарушавания на конкуренцията.
BayernLB's ABS portfolio contains several types of underlying securities.
В тази връзка тя назова в частност възможната продажба на LBS.
RMBSs, both prime and non-prime, constitute about half of the total portfolio.