natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Capricorn е третирано преимуществено, защото предприятието се е консултирало с адвокатска кантора McDermot по въпроси, засягащи държавните помощи; преди това тази кантора е консултирала също прехвърлителите и провинция Райнланд-Пфалц по същия въпрос.
Complainant 3 was not affected because it did not submit any confirmatory offer with proof of financing.
Третият жалбоподател твърди, че продажбата върви в комбинация с ресурси, които следва да бъдат приписани на държавата [125], че е налице нова държавна помощ в полза на Capricorn и евентуално разпореждане за възстановяване на помощи, предоставени на прехвърлителите за активите, би трябвало да обхване и Capricorn [126].
Informing all bidders about the alleged waiver would not influence the tender process.
В заключение третият жалбоподател твърди, че договорът за покупко-продажба е невалиден вследствие на нарушаване на задължението за отлагане съгласно член 108, параграф 3 от ДФЕС.
Moreover, the waiver is not a causal for the non-submission of financing confirmations by complainant 3, and it corresponds to the behaviour of a hypothetical private seller.
Накрая третият жалбоподател твърди, че в края на юли Capricorn не е платило втората вноска от покупната цена с настъпил падеж, което е знак, че Capricorn не е представило изцяло финансирана оферта.
The insolvency administrators argue that the measures taken by the insolvency administrators or the committee of creditors are not imputable to the State, and that no advantage to Capricorn is evident as the sellers implemented the selection process according to the standard of an operator acting on market conditions.
По отношение на това условията за финансиране на придобиването на активите на Nürburgring са променени в полза на Capricorn при явно нарушаване на правилата, определени от прехвърлителите и в изпратеното до оферентите писмо за участие, което би могло да се разглежда като следваща помощ за Capricorn.
Finally, as regards the claim that Capricorn did not provide a fully financed offer because it failed to pay the second instalment of the purchase price, and that there may be further aid to Capricorn because, subsequently to the above, the financing conditions for the acquisition of the Nürburgring assets were changed to the benefit of Capricorn, the German authorities argue:
Според синдиците третият жалбоподател не е представил обвързващ ангажимент за финансиране в размер на 30 милиона евро, а именно нито със своята потвърдителна оферта от 17 февруари 2014 г. (в която се посочва обвързващ ангажимент за финансиране на […] в размер на 30 милиона евро), нито с жалбата.
there was no benefit for Capricorn, since the second instalment was rescheduled with interest of 8 % and pledges (see footnote 72);
Уведомлението от третия жалбоподател, че ще може да изпрати потвърждение на финансирането на по-късен етап, е подкрепено нееднократно от необвързващи декларации на трети страни.
there is no State aid involved in the second payment's rescheduling since the decision for the latter is not imputable to the State, because the second payment's rescheduling was decided solely by the insolvency administrator, without the involvement of the Land;
За разлика от потвърдителните оферти на Capricorn и на [оферент 2] потвърдителната оферта на третия жалбоподател не удовлетворява установените в писмото за участие от 17 октомври 2013 г. изисквания към финансирането.
and (c) there was no deviation from the rules set by the sellers and the process letter given to the bidders, because in the bidding procedure the sellers made no fixed requirements to the bidders regarding purchase price instalments before closing, therefore also a possible request of a bidder to replace cash collaterals by other valuable collaterals to secure the purchase price would have had no impact on the evaluation of the bids.
По тази причина на 11 март 2014 г. прехвърлителите нямат основание да изберат третия жалбоподател за спечелване на търга.
According to the insolvency administrators, the complaint should be refused as unjustified.
За прехвърлителите рискът, че докато изчакват третия жалбоподател да представи потвърждението на финансирането, броят на оферентите може да спадне до един или нула, е неприемлив, защото:
The unsubstantiated hints of complainant 3 regarding financing are not compatible with the behaviour of a prudent market player or insolvency administrator.
[оферент 2] настоява, че прехвърлянето на собствеността ще се осъществи на 3 април 2014 г.;
COMPLAINT FROM MR MEYRICK COX (COMPLAINANT 4)
и б) при представянето на доказателства за офертата на третия жалбоподател не е постигнат напредък, въпреки че той е изпратил своето заявление за изразяване на интерес на 17 май 2013 г. и примерната си оферта още на 30 септември 2013 г., така че вероятността за сключване на договор с третия жалбоподател е намаляла.
Complainant 4 claims that Capricorn was awarded the contract not for the most economically advantageous offer, but because it is a German undertaking and the sellers did not want to sell to a private equity led consortium.
Твърденият ангажимент за финансиране, поет от Jupiter Financial Group на 26 март 2014 г. не е предоставен на разположение на прехвърлителите, докато налице е било датирано от 31 март 2014 г., но неподписано писмо на Investmentbank- und Beratungsunternehmen […] при запазване правото на удовлетворително приключване на надлежната проверка.
It further alleges that the offer from Capricorn was lower than the offer from [Bidder 2] across multiple criteria.
Фондът за развитие за съседните на Nürburgring общини, в размер на 200 милиона евро, не носи печалба за прехвърлителите.
Specifically, complainant 4 claims that:
Според синдиците е било съобщено на всички оференти, че при възможност изборът на печелившия оферент ще се осъществи малко след изтичането на срока за представяне на офертите на 17 февруари 2014 г.
The financing of the offer from Capricorn was less secure than that of [Bidder 2] [128].
Предоставената от прехвърлителите информация не е била в състояние да събуди очаквания, че процедурата ще бъде удължена.
[Bidder 2]'s offer foresaw higher up-front payments [129].
В цитираното от третия жалбоподател прессъобщение се казва, че синдиците възнамеряват да сключат договор през първото тримесечие на 2014 г.
The execution risk was higher in case of Capricorn than in case [Bidder 2]'s offer would be accepted [130].
Синдиците заявяват, че не е вярно, че попечителят е изразил публично, че се планира вземане на решение в края на март, че Capricorn е било информирано още преди приключването на заседанието на комитета на кредиторите, че ще спечели търга, и че на 9 март 2014 г. е публикувано прессъобщение от Capricorn.
[Bidder 2] has more experience and capability than Capricorn [131].
Синдиците заявяват, че структурата на сделката (продажба на активите поотделно, на групи или като съвкупност, без прехвърляне на дружествени дялове или задължения) не се е променяла в хода на тръжната процедура.
[Bidder 2] will invest further EUR 25 million in the Nürburgring with a higher probability than Capricorn.
Изразът „clean balance sheet“ не означава нищо друго, освен че прехвърлянето на задълженията няма да се осъществява в рамките на продажбата.
The bidders were treated differently in the tender process and that Capricorn was given better treatment in the process [132].
Обстоятелството, че прехвърлителите са холдингови дружества и ще извършват оперативната дейност на NBG, е било оповестено на всички заинтересовани лица още в обявата, изпратена на третия жалбоподател на 17 май 2013 г.
Complainant 4 also claims that Capricorn failed to pay the second instalment of the purchase price that was due at the end of July and that the EUR 25 million as well as the 8 % interest rate penalty for late payment were waived in favour of Capricorn, resulting in further State aid in favour of Capricorn.
В случай че третият жалбоподател фактически, както се твърди, е отчел дейността на NBG по време на надлежната проверка, то според синдиците оттук може да се направи единствено заключението, че третият жалбоподател е проучил в недостатъчна степен обширната документация, предоставена на разположение за представянето на примерната оферта.
According to complainant 4, the above also raise questions around the information provided by KPMG and the insolvency administrators to the Creditors Committee in the context of the tender procedure, and demonstrate that Capricorn's financial ability was not properly presented.
В нито един момент прехвърлителите не са изисквали приобретателят да поеме договорите на NBG.
Furthermore, complainant 4 supports that there was never a signed agreement between […] and Capricorn for the latter's financing, but only a term sheet, therefore at the time of the creditors' committee, Capricorn had no funding agreed.
Поемането на договора за лизинг между прехвърлителите и NBG от приобретателя и без друго не е вземано под внимание от синдиците поради специфичната ситуация на NBG с оглед на предвижданата от самото начало продажба на активите.
Finally, complainant 4 concludes that the information put forward by him makes it clear that an advantage was granted to Capricorn in the sale of the Nürburgring assets, that that advantage stems from a decision that is inconsistent with the manner in which a commercial seller would have run the process and have assessed the bids against the award criteria, that such a commercial seller could not have concluded that the Capricorn bid was overall more economically advantageous than [Bidder 2]'s bid and that a new process needs to be run in which a consistent set of criteria are applied in order to provide for an open, fair and unconditional tender, a clear timetable is set out and adhered to, and the identity of the bidders is shielded from the creditors' committee.
Синдиците твърдят, че третият жалбоподател е установил прекалено късно, че в случай на поемане на активите към 1 януари 2014 г. той ще получи в значителна степен „празен“ Nürburgring и че новите договори с клиенти и спонсори, към които се стреми, ще доведат до (завишени) приходи предимно едва през сезон 2015 г. поради квалификациите при (състезателните) мероприятия.
The insolvency administrators state that complainant 4 as member of the [Bidder 2] consortium is affected only indirectly.
Също така синдиците винаги са акцентирали, че оферентите имат свободата да дефинират сами предмета на покупко-продажбата.
Moreover, they propose to refute the complaint, because the tender process was open, transparent and unconditional, and the assets were sold to the bidder submitting an offer that leads to the highest proceeds.
Що се отнася до исканията за обезщетение от страна на трети лица, прехвърлителите са обърнали внимание на третия жалбоподател, че едва ли ще му е възможно да сключи с клиентите на NBG нови договори при условия, по-лоши за клиентите в сравнение с текущите договори, докато не се изясни въпроса за обезщетението за неизпълнение на договорите с NBG.
The insolvency administrators reject that the members of the creditors' committee agreed to the sale to Capricorn because the latter company is a German company and it is not a private equity led consortium.
Следва да се обърне внимание на риска, че приобретател и договорен партньор ще сключат нов договор при условие че договорният партньор ще заплаща по-голямо възнаграждение, ще претендира разликата с размера на старото възнаграждение като обезщетение за неизпълнение и в по-късни години, за които няма да има договор с NBG, ще заплаща значително по-ниски възнаграждения.
According to the insolvency administrators, the bid from Capricorn leads to a substantially higher revenue from the sale in comparison to the bid from [Bidder 2], and there are no decisive differences in the transaction security of both bids that would justify the award to the substantially lower bid (for both bids the transaction security was satisfactory, but not the highest possible).
Искането на синдиците за освобождаване в никакъв случай не е необичайно при т.нар. „Asset Deals“, които водят до преустановяване на дейността, и може да осигури максимално оползотворяване в интерес на кредиторите.
[Bidder 2] was also not ready to provide a bank guarantee for the price amount, or transfer the price amount to an escrow account, required by the process letter of 17 October 2013.
Според синдиците срокът за представяне на потвърдителните оферти е удължен с писмо от 17 декември 2013 г., тъй като и други оференти все още не са били представили удовлетворителна оферта.
In spite of several requests, […] ([Bidder 2] consortium's member that should have facilitated the provision of external capital) or any other member of [Bidder 2] had provided no legally binding declaration by which they would be obliged to provide the necessary funding.
На оферентите е било повторно разяснено, че NBG е поело оперативната дейност едва след сезон 2012 г. и следователно е трябвало да уреди по същество стари договори на NAG, поради което (все още) не е налице надеждна финансова отчетност за оперативната дейност.
In contrast, Mr Robertino Wild, shareholder of Capricorn, has provided significant securities, and the Capricorn's external financing was demonstrated by a business-usual financing confirmation of Deutsche Bank.
Според синдиците е задължение на потенциалните приобретатели да вземат под внимание свързаните с това рискове.
That financial confirmation was verified by the insolvency administrators, and they reported to the creditors' committee about the result of that verification, namely that the financial confirmation contains no unusual disclaimers or conditions.
Синдиците обръщат внимание, че на 6 март 2014 г. третият жалбоподател е изпратил към своята потвърдителна оферта положителна преоценка към договора за покупко-продажба.
The own financing of EUR [14-17] million as well as the external financing of EUR [41-49] million are secured by a contractual penalty in the amount of EUR [22-27] million, which the buyer must pay, if the sellers withdraw from the contract for outstanding payments.
Разгледаният на 13 февруари проект на договора за покупко-продажба е бил изготвен от прехвърлителите.
That contractual penalty is also secured.
Следователно е било ясно, че следващият проект ще трябва да бъде изготвен от третия жалбоподател.
The creditors' committee followed the assessment of the insolvent administrators.
Според синдиците всички оференти, които са се квалифицирали за съответния етап от конкурса, са разполагали с едни и същи документи в базата данни.
As regards the up-front payments, the insolvent administrators state that [Bidder 2]'s offer had advantages (by 31 March 2014, payment of EUR [30-33] million in case of [Bidder 2] against EUR [4,6-5,4] million in case of Capricorn) and disadvantages:
Посочените в жалбата документи не са били на разположение на по-ранен етап също и за прехвърлителите, и по-конкретно за други оференти, всички оференти са имали равен шанс да разгледат документите в базата данни и други оференти са приключили изцяло надлежната проверка със същите документи.
apart from an amount of EUR [7,1-7,6] million, the money provided by [Bidde 2] would be kept in a blocked account and transferred to the sellers either upon the existence of a non-challengeable Commission decision or if the buyer did not withdraw from the contract despite there being no such enforceable Commission decision by 31 March 2015 (the possibility to extend the period for the withdrawal right was not excluded).
На всички оференти е било обърнато внимание достатъчно рано, че финансовата отчетност на дружествата се характеризира с ясни недостатъци.
In any case, if a non-challengeable Commission decision exists in 2014, the sellers would have access to EUR [30-33] million in case of [Bidder 2] or EUR [58-63] million (plus around EUR 6 million of cash flow of NBG) in case of Capricorn.
Почти всички документи на прехвърлителите и на NBG са били качени в базата данни на немски език и прехвърлителите не са били задължени да предоставят всички документи на английски език.
A comparison of the offers from Capricorn and [Bidder 2] shows that the offer from Capricorn is the highest nominal purchase price and it leads to the best economic result:
Освен това синдиците твърдят, че периодът за представяне на офертите и потвържденията на финансирането е бил достатъчно добре разчетен.
Table 10
Третият жалбоподател е разполагал с десет месеца (от 8 април 2013 г. като момент на първоначалния контакт между [оферент 3] и прехвърлителите до 17 февруари 2014 г.) за представяне на потвърждението на финансирането и почти четири месеца (от 23 октомври 2013 г. до 17 февруари 2014 г.) за надлежна проверка.
Comparison of offers from Capricorn and [Bidder 2]
С това синдиците са излезли извън предписанията, видни от практиката на вземане на решения на Комисията [127].
Offer Capricorn
Преговорите във връзка с новия договор за доставка на бира и с „Rock am Ring“ са водени не от Capricorn, а от NBG и съответните документи са качени в базата данни.
Offer [Bidder 2]
Твърдяната от третия жалбоподател връзка с Capricorn не съществува.
Amounts in million EUR
Прехвърлителите не са въвеждали критерии относно околната среда в тръжната процедура за избор на финална оферта.
1st sales price instalment 31.3.2014
Единствените критерии в тръжната процедура за избор на финална оферта са:
[4,6-5,1]
максимизиране на общите приходи за всички активи;
[7,1-7,6]
и б) очаквана сигурност на сделката.
2nd sales price instalment 31.7.2014
Офертата на третия жалбоподател не е могло да бъде избрана поради отсъствие на сигурност на сделката, защото третият жалбоподател не е представил потвърждение на финансирането при представянето на потвърдителната си оферта.
2nd sales price instalment 31.3.2014
Същевременно прехвърлителите са водили разговори с [оферент 2], а в крайната фаза на преговорите по продажбата — с [оферент 2] и Capricorn, тъй като [оферент 2] е представил оферта в размер на [32—39] милиона евро (вж. таблица 10 по-долу) и са били в ход преговори между Capricorn и […], резултатът от които е поет ангажимент за финансиране от страна на банката с дата 10 март 2014 г.
[22-27]
Поради отсъствието на потвърждение на финансирането за потвърдителната оферта в случая с третия жалбоподател е налице по-голям риск при сключване на договора.
3rd sales price instalment 20.12.2014
Също така синдиците са опитали, въз основа на други доказателства в бизнес модела на третия жалбоподател, които биха могли да дадат информация за реализирането на сделката, да оценят шансовете му все пак да осъществи финансирането.
3rd sales price instalment in 2016
Бизнес моделът на третия жалбоподател се базира на […] и на […].
[2,3-2,6]
Тъй като валидните условия за защита от шум на Nürburgring биха пречили на […] и не би бил издържан […], не би могла да се очаква краткосрочна реализация на концепцията.
Cash flow NBG 2014 [133]
Ето защо концепцията на третия жалбоподател е оценена като знак за значителен риск при сключване на договор или най-малкото за голяма потребност от време и преговори.
‘earn-out’ for 2015 in 2016 [133]
Съвместимостта на концепцията с условията за защита от шум на Nürburgring не е била критерий за избор.
4th sales price instalment at closing
Относно твърдението на третия жалбоподател, че офертата на Capricorn не е безусловна, тъй като зависи от окончателно решение на Комисията, с което да се изключи разширяване обхвата на разпореждането за възстановяване, синдиците и Германия отбелязват, че положителната преоценка на договора на третия жалбоподател съдържа подобни условия.
[41-49]
Съгласно съответните клаузи на представените от синдиците и Германия положителни преоценки на договорите прехвърлителите и/или приобретателите имат правото да прекратят договора, ако Комисията не е взела положително решение до 15 юли 2014 г. (съгласно проектодоговора от 14 януари 2014 г.), съответно до 31 декември 2014 г. (съгласно проекта за положителна преоценка от 14 февруари 2014 г.).
‘earn-out’ for 2016 in 2017 [133]
Според синдиците обстоятелството, че никой от двамата оференти, представили квалифицирана оферта, не изпълнява изцяло искането за гарантирано финансиране (гаранция за плащане на покупната цена или плащане на покупната цена по доверителна сметка) и че по тази причина прехвърлителите фактически се отказват от това искане, без да информират за това третия жалбоподател, не е доказателство за непрозрачна процедура.
Remaining sales price
Третият жалбоподател не е бил взет предвид поради липсата на потвърдителна оферта с потвърждение на финансирането.
[10,5-11,5]
Оповестяване на твърдения отказ до всички оференти не би повлияло тръжната процедура.
‘earn-out’ for 2017 in 2018 [133]
Освен това отказът не е бил причина за това, третият жалбоподател 3 да не представи потвърждение на финансирането, и съответства на поведението на хипотетичен частен продавач.
Total sales price
Синдиците твърдят, че мерките на синдиците и на комитета на кредиторите не биха могли да се припишат на държавата и че не е видно предимство за Capricorn, тъй като прехвърлителите са провели конкурса съобразно мащабите на икономически субект в условията на пазарна икономика.
[47-52]
Относно твърдението, че Capricorn не е представило изцяло финансирана оферта, защото не е платило втората вноска от покупната цена, и че чрез промяната в условията на финансиране на придобиването на активите на Nürburgring в полза на Capricorn последното е получило допълнителни помощи, Германия представя следните аргументи:
Decrease of personnel/Restructuring
Capricorn не е получило предимство от това, защото вторият транш е бил рефинансиран при лихва от 8 % и срещу вещно обезпечение (вж. бележка под линия 72);
Termination of management contracts Lindner
рефинансирането на втория транш не съдържа държавна помощ, защото решението за него не следва да се приписва на държавата, а е взето единствено от синдиците без участие на провинцията;
neg. cash flow NBG 1st Q 2014
не е имало отклонение от правилата, определени от прехвърлителите, както и от изпратеното на оферентите писмо за участие, защото в рамките на тръжната процедура прехвърлителите не са давали предписания относно траншовете на покупната цена преди крайната дата, така че възможно желание от страна на оферент да замести паричните обезпечения на покупната цена с други ценни обезпечения не е оказало влияние върху оценката на офертите.
Balance payments
Според синдиците жалбата следва да бъде отхвърлена като неоснователна.
Economic result
Необоснованите намеци на третия жалбоподател относно финансирането не биха съответствали на поведението на разумен участник на пазара или синдик.
[70-77]
ЖАЛБА НА Г-Н MEYRICK COX (ЧЕТВЪРТИ ЖАЛБОПОДАТЕЛ)
[41-45]
Четвъртият жалбоподател твърди, че спечелването на търга от Capricorn не е заради икономически изгодната оферта, а защото става дума за германско предприятие и прехвърлителите не са имали желание да продават на управляван от холдингово дружество консорциум.
The good track record of the [Bidder 2] members and their larger experience with transactions in the field of mergers and acquisitions could not justify an award to an offer for a substantially lower sales price.
По-нататък той твърди, че Capricorn е представило по-слаба по няколко критерия оферта в сравнение с [оферент 2].
The competence of the [Bidder 2] members was not disputed by the sellers, but it was not an award criterion.
По-специално четвъртият жалбоподател твърди, че
The amount of investments into the Nürburgring after the sale was not an award criterion, either.
финансирането на офертата на Capricorn е по-малко надеждно от това на [оферент 2] [128];
The insolvency administrators claim that they had not discriminated any bidder, and that it is not clear from the complaint which of their actions would lead to a price offer by [Bidder 2] lower than the price offer by Capricorn.
в офертата на [оферент 2] са били предвидени по-високи авансови плащания [129];
The insolvency administrators refute the complainant 4's arguments about the unavailability of the persons involved and the protraction of the sale process in order to allow Capricorn the submission of a bid.
при Capricorn рискът при изпълнение е по-голям отколкото при приемане на офертата на [оферент 2] [130];
[Bidder 2] was explicitly informed that further negotiations with other bidders would take place until the meeting of the creditors' committee on 11 March 2014.