natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Колкото дълго съществува непогасения кредит „Обезпечени ценни книжа“, емитиран и обезпечен с Гаранцията (така както тези Обезпечени ценни книжа са описани в Споразумението), комисионна за гаранция от 260 базисни пункта, предвидена в член 3.3 на Споразумението ще бъде увеличена при условията, изложени в съображения (249) и (250) по-долу, веднага щом степента на навлизане на Banque PSA в периметъра на G10 (Германия, Австрия, Белгия, Италия, Испания, Холандия, Португалия, Швейцария, Франция и Обединеното кралство) превиши [26—29]* %.
These acquisitions will not be included in the amount of EUR 100 million mentioned in the preceding recital.
Увеличението на комисионната за гаранция ще бъде:
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by (i) and (ii) of this recital in a good time for it to be able to assess the nature of the operations planned.
резултат от процента на навлизане на Banque PSA в периметъра G10, както е означено в таблица 17 в съображение (250) по-долу, като се уточнява, че ако процентът на навлизане за даден период включва един десетичен знак или повече след запетаята, увеличението на комисионната за гаранция ще се изчисли посредством линейна интерполация между комисионната за гаранция, която трябва да се плати за по-ниския процент на навлизане без десетичен знак и платимата за по-високия процент на навлизане без десетичен знак, фигуриращ в таблица 17 в съображение (250) по-долу;
Acquisitions of holdings or business assets by Faurecia or any of its subsidiaries during the term of the PSA Group restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, above the ceiling of EUR 100 million per annum set out above will be subject to prior approval by the European Commission which will positively view acquisitions which (i) help, directly or indirectly to restore the PSA Group's viability because they have a positive impact on the PSA Group's forecast profitability and (ii) do not circumvent the obligation to limit the effects of the aid to the minimum necessary to achieve the targets of the PSA Group restructuring plan.
с максимален размер от 231 базисни пункта, така че комисионната за гаранция да не може да надвиши 491 базисни пункта, съответстващ на пазарната стойност на гаранцията съгласно оценката на Европейската комисия.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by this recital in good time for it to be able to assess the planned acquisition against the two criteria mentioned above.
Степента на навлизане ще бъде измервана веднъж годишно към 30 юни.
If the PSA Group's Net Debt (as defined above) is brought, in a given year (N), to a level below that forecast for that year by the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013, the ceilings of EUR 100 million per annum laid down in this commitment will automatically be increased, for the following year (N + 1), in line with the difference, expressed in EUR million, between the level of the PSA Group's Net Debt achieved in year (N) and that forecast for that same year in the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013.
Увеличението на комисионната за гаранция ще бъде изчислявано към 30 юни всяка година за 12-те последни месеца върху главницата по сумата на средната стойност на отпуснатите непогасени кредити за този период по различните линии на емитираните „обезпечени ценни книжа“, ползващи се от гаранцията (така, както тези обезпечени ценни книжа са определени в Споразумението).
COMMITMENT IN RELATION TO THE FINANCING MARGIN GRANTED TO DEALERS
Първото увеличение на комисионната за гаранция трябва да бъде изчислено към 30 юни 2013 г. въз основа на процента на навлизане за периода от 1 юли 2012 г. до 30 юни 2013 г.
The PSA Group will not decrease the mean annual commercial margin of the financing granted to dealers in the network (corporate network debts as presented in the Banque PSA's annual report) below the mean annual commercial margin recorded for the 12 months preceding 30 June 2013 for the whole term of implementation of the restructuring plan.
Таблица 17
COMMITMENT IN RELATION TO THE 50CO2CARS PROJECT
Увеличение на комисионната за гаранция
The French authorities undertake, as regards the 50CO2Cars project, as defined in part 1.2 of the notification by the French authorities dated 12 March 2013, that the grant of EUR 24,5 million initially planned for the PSA Group will take the form of repayable advances, with repayment terms, conditions and methods similar, mutatis mutandis, to those of the EUR 61,4 million of repayable advances already planned for the 50CO2Cars project.
Степен на навлизане (%)
The repayment timetable initially planned will be retained.
Увеличение на комисионната (базисни пунктове)*
The amounts to be repaid at each deadline will be increased pro rata to the increase in the amount of the advances.
[200-230]-
IMPLEMENTATION AND INDEPENDENT EXPERT
АНГАЖИМЕНТ ОТ ВЪЗДЪРЖАНЕ ОТ ПРИДОБИВАНИЯ
The French authorities undertake that the PSA Group will appoint an Independent Expert responsible for examining in detail the application of the commitments made in the letter of commitments of 23 July 2013 (‘the Independent Expert’) for the term of the restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, under the conditions set out in the Annex.
Групата PSA ще се въздържи от вземане на каквото и да било дялово участие в други предприятия или от осъществяване на каквото и да било придобиване на активи на предприятия в периода на плана си за преструктуриране, а именно до 31 декември 2015 г.
ASSESSMENT OF AID
Това изискване не включва: i) придобиване на дялово участие или на активи на предприятия, когато сумата в брой, която групата PSA ангажира за осъществяването на придобиването е под 100 млн. EUR годишно; и ii) придобиване на дялово участие в/от предприятие или на активи на предприятия с разрешение на Европейската комисия, ако това придобиване е необходимо за осигуряване на жизнеспособността на групата PSA и постигането на целите на плана ѝ по преструктуриране.
EXISTENCE OF AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 107(1) TFEU
Европейската комисия трябва да бъде запозната с намерението да се осъществи придобиването, предвидено в точка ii) на настоящата алинея в разумен срок, така че да има възможност да оцени предвижданото придобиване въз основа на подробни финансови данни за предвижданото придобиване, оценката му и въздействието му върху капиталите на групата PSA.
According to Article 107(1) TFEU, ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
Освен това групата PSA ще може с разрешението на Европейската комисия да осъществи придобиване i) на дялово участие в замяна на прехвърляне на дялово участие или на дейности, осъществено в рамките на операция по или по обединяване (посредством сливане или прехвърляне) на активи или дейности; ii) на ценни книжа или елементи от активи и пасиви с цел своевременното им препродаване при условия, които не увеличават нивото на Нетния Дълг на групата PSA.
On the basis of this provision, the Commission considers that the characterisation of a national measure as State aid requires the following cumulative conditions to be met, namely: (i) that the measure in question confers an economic advantage on its beneficiary, (ii) that this advantage originates from the State, (iii) that this advantage is selective and (iv) that the measure in question distorts or threatens to distort competition and is likely to affect trade between the Member States.
Тези придобивания няма да се включват в сумата от 100 млн. EUR, отбелязана в предходната алинея.
The Commission considers that the State guarantee to BPF and the repayable advances to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars R&D project constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, for the following reasons.
Комисията трябва да бъде уведомена за намерението да се осъществи придобиване, предвидено в точки i) и ii) на настоящата алинея в разумен срок, така че да ѝ се даде възможност да оцени естеството на предвижданите операции.
STATE GUARANTEE TO THE BANKING SUBSIDIARY OF THE PSA GROUP
Придобиванията на дялово участие или на активи на предприятия, осъществени от Faurecia или някое от дъщерните и дружества през времетраенето на плана по преструктуриране на групата PSA, а именно до 31 декември 2015 г., надвишаващо горната граница от 100 млн. EUR годишно, предвидена по-горе, ще подлежат на предварително разрешение от страна на Европейската комисия, която ще оцени положително придобиванията, които i) допринасят пряко или непряко за възстановяването на жизнеспособността на групата PSA, като оказват положително въздействие върху прогнозираната рентабилност на групата PSA и ii) не съставляват опит за избягване на задължението за ограничаване на въздействието на помощта до минимално необходимото за изпълнение на целите на плана по преструктуриране на групата PSA.
The Commission notes first that in its decision of 11 February 2013 temporarily approving a first tranche of the guarantee as rescue aid, it concluded that the measure constituted aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Комисията трябва да бъде уведомена за намерението да осъществи придобиването, предвидено в настоящата алинея, в разумен срок, за да ѝ се даде възможност да оцени предвижданото придобиване въз основа на двата споменати по-горе критерия.
France has not contested that decision and has notified the present measure as restructuring aid.
В случай, че нивото на Нетния Дълг на групата PSA (така, като това условие е определено по-горе) бъде доведено през дадена година (N) до ниво, което е по-ниско от предвиденото за същата тази година в ССП 2013 v1 от 31 май 2013 г., предоставен от френските органи на 3 юни 2013 г., горните граници от 100 млн. EUR годишно, предвидени в настоящия ангажимент, ще бъдат автоматично повишени за следващата година (N+1), в полагащия се размер на разликата, изразена в милиони EUR, между нивото на нетния дълг на групата PSA за годината (N) и предвиденото за същата тази година в ССП 2013 v1 от 31 май 2013 г., предоставен от френските органи на 3 юни 2013 г.
On the use of State resources
АНГАЖИМЕНТ ОТНОСНО НОРМАТА НА ПЕЧАЛБА, ПРИЛАГАНА ПО ОТНОШЕНИЕ НА ФИНАНСИРАНЕТО, ОТПУСКАНО НА КОНЦЕСИОНЕРИТЕ
On the transfer of State resources, it should be noted that the guarantee is to be granted by France pursuant to Article 85 of the Amending Finance Law No 2012-1510 of 29 December 2012.
Групата PSA няма да намали средната годишна търговска норма на печалба на финансирането, отпускано на концесионерите от неговата мрежа (непогасени кредити за корпоративната мрежа („corporate réseau“), както е представен в годишния доклад на Banque PSA) под средната годишна търговска норма на печалба за последните 12 месеца към 30 юни 2013 г. за цялото времетраене на прилагането на плана за преструктуриране.
This fact is enough on its own to prove that the measure originates from the State.
АНГАЖИМЕНТ ОТНОСНО ПРОЕКТА „50CO2CARS“
On the existence of an economic advantage
Френските органи се ангажират в рамките на проекта „50CO2Cars“, така както тази клауза е определена в част 1.2 от уведомлението на френските органи от 12 март 2013 г., субсидията от 24,5 млн. EUR, първоначално включена в печалбата на групата PSA, да бъде под формата на подлежащи на възстановяване аванси при същите правила и условия и ред на възстановяване, mutatis mutandis, както определените за 61,4 млн. EUR подлежащи на възстановяване аванси, вече предвидени за проекта „50CO2Cars“.
As regards the existence of an advantage, it is settled case-law that, in order to assess whether a State measure constitutes aid, it is necessary to determine whether the beneficiary undertaking receives an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions.
Първоначално предвиденият график на възстановяване се запазва.
The Commission has therefore to assess the extent to which the guarantee granted to BPF entails market remuneration.
Сумите за възстановяване за всеки платежен срок са увеличени пропорционално на увеличението на размера на авансите.
In the notification of 12 March 2013, the French authorities quantified the aid element at between EUR 453 and 480 million for a maximum guarantee amount of EUR 7 billion in principal.
ПРИЛОЖЕНИЕ И НЕЗАВИСИМ ЕКСПЕРТ
These figures were based on an interpolation of BPF's bond yields for a three-year maturity.
Френските органи се ангажират групата PSA да упълномощи независим експерт, който да провери подробно прилагането на поетите ангажименти в писмото с ангажименти от 23 юли 2013 г. („независимият експерт“) за времетраенето на плана за преструктуриране, а именно до 31 декември 2015 г., при условията, описани в приложението.
In the comments by France on the opening decision, summarised in recital 128 above, the French authorities consider that the amount of aid resulting from the guarantee is EUR 396 million, with a risk premium of 40 basis points and a reference period of three months.
ОЦЕНКА НА ПОМОЩТА
If the risk premium were to be 24 basis points (as recorded for the issues made pursuant to the rescue aid), the amount of the aid would then be EUR 429 million.
СЪЩЕСТВУВАНЕ НА ПОМОЩ ПО СИЛАТА НА ЧЛЕН 107, ПАРАГРАФ 1 НА ДФЕС
The French authorities have also stressed that the issues made by BPF on 25 March 2013 took place in particularly favourable market conditions; the spreads with respect to fungible Treasury bonds recorded would appear to be at very low levels (24 basis points).
Съгласно член 107, параграф 1 на ДФЕС „всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез държавни ресурси под каквато и да е форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставянето в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, е несъвместима с вътрешния пазар.“.
They therefore consider that a potential surcharge for BPF of some 40 basis points is fully founded.
На базата на тази разпоредба Комисията счита, че определянето на една национална мярка като държавна помощ предполага да са изпълнени следните съвкупни условия, а именно: i) въпросната мярка предоставя икономическо предимство на бенефициера ii) това предимство да има държавен произход iii) това предимство да има избирателен характер и iv) и въпросната мярка да нарушава или да заплашва да наруши конкуренцията, както и да засегне търговията между държавите членки.
Lastly, the French authorities' reference period runs from 12 July to 16 October 2013 as, in their view, this period makes it possible to take account of the disclosure of the Group's difficulties on 12 July with the announcement of the reorganisation plan, and to smooth the effects of the initial rumours of the grant of the guarantee on 16 October 2012.
Комисията счита, че държавната гаранция, предоставена на BPF, и подлежащите на възстановяване аванси в полза на групата PSA за осъществяването на проекта за научноизследователска и развойна дейност „50CO2Cars“ съставляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 на ДФЕС поради следните причини.
First, the Commission points out that, on the basis of the facts presented in recital 30, the amount of aid contained in the guarantee of EUR 1,2 billion temporarily approved on 11 February 2013 had been initially estimated in the rescue decision, according to which the aid element was between EUR 91,8 million and the nominal amount of the guarantee, namely EUR 1,2 billion.
ДЪРЖАВНА ГАРАНЦИЯ НА БАНКОВОТО ДЪЩЕРНО ДРУЖЕСТВО НА ГРУПАТА PSA
Applying the same estimation method to the lower level of the aid (spread of 24 basis points and reference period of one month), the aid element contained in the guarantee of EUR 7 billion notified by France is therefore EUR 486 million, as shown in Table 18 below:
Комисията отбелязва, на първо място, че в решението си 11 февруари 2013 г., с което се разрешава първи транш от гаранцията като помощ за оздравяване, тя е стигнала до заключението, че мярката съставлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 на ДФЕС.
Table 18
Франция не е оспорила това решение и е представила в уведомлението въпросната мярка като помощ за преструктуриране.
As regards the assumptions on which these figures are based, the Commission would like to add the following details.
Относно наличието на държавни ресурси
In recital 51 of the rescue decision, the Commission quantified the aid element for the issue amounts of EUR 1,2 billion as being at least EUR 91,8 million.
Относно прехвърлянето на държавни ресурси трябва да се отбележи, че гаранцията ще бъде отпусната от Франция по силата на член 85 от закон № 2012-1510 от 29 декември 2012 г. за изменение и допълнение на закона за финансите.
For the issue amount of EUR 7 billion, the corresponding amount is EUR 535 million.
Това обстоятелство е достатъчно доказателство само по себе си, че мярката има държавен произход.
As described in recital 26 of the opening decision, a yield difference of 24 basis points in comparison with fungible Treasury bonds was recorded when the bonds of EUR 1,2 billion were issued.
Относно наличието на икономическо предимство
The Commission confirms, in accordance with recitals 119 and 120 of the opening decision, that this recorded difference which is due, in France's view, to a lower liquidity of the guaranteed bonds in comparison with fungible Treasury bonds, has to be taken into account in calculating the aid element and to lower it.
Що се отнася до наличието на предимство, за да се прецени дали една държавна мярка съставлява помощ е целесъобразно съгласно действаща съдебна практика да се определи дали предприятието бенефициер получава икономическо предимство, каквото не би получило при нормални пазарни условия.
As regards the reference period, the Commission considers that the period of one month (16 September-16 October) adopted is long enough to smooth any volatility brought about by the announcement.
Следователно Комисията трябва да прецени в каква степен отпуснатата гаранция на BPF води до заплащане на пазарно възнаграждение (премия).
In order accurately to estimate the aid element, the reference period has in practice to be close to the time of the announcement so that the information on the Group's difficulties is reflected as well as possible in the market yields.
В уведомлението 12 март 2013 г. френските органи изчисляват елемента на помощта на стойност между 453 и 480 млн. EUR при максимален размер на гаранциите от 7 млрд. EUR по главницата.
The secondary market adopted is, lastly, a liquid market and it cannot be concluded that a longer period is necessary as the market was fully aware of the announcement of the PSA restructuring plan in July 2012 and the latest information on vehicle sales.
Това числено изражение е получено в резултат на интерполация на доходността на облигационните емисии на BPF за матуритет от 3 години.
Moreover, the Commission considers that on this basis the aid element is correctly quantified and does not have to be recalculated on the basis of the bank's bond yield levels in the secondary market at the time of the individual drawdowns.
В мнението на Франция относно решението за откриване на процедурата, обобщени в съображение (128) по-горе, френските органи считат, че размерът на помощта в резултат на гаранцията е 396 млн. EUR, като се отчита такса за риска от 40 базисни пункта и референтен период от три месеца.
This is the case because France considers that the aid is limited to the minimum necessary to restore viability and therefore that the guarantee will be drawn down in full, and because the representative market price is the level of the secondary bonds prior to the announcement of the aid measure.
При положение, че се наложи отчитане на такса за риска от 24 базисни пункта (като констатираната при емисиите, реализирани по силата на помощта за оздравяване), размерът на помощта ще възлезе на 429 млн. EUR.
This aid gives PSA the option to draw down the guarantee at any time after it has been set up.
Освен това френските органи обръщат настойчиво внимание на факта, че реализираните емисии на облигации от BPF на 25 март 2013 г. са осъществени при особено благоприятни пазарни условия; в този случай отчетените спредове по отношение на асимилируемите облигации на трезора, емитирани от френската държава (OAT) се оказват на особено ниски нива (24 базисни пункта).
In recital 51 of the rescue decision, the Commission considered that the amount of aid could be as much as the nominal amount of the bond issues.
Следователно те приемат, че хипотезата за допълнителен разход за BPF от порядъка на 40 базисни пункта е напълно основателна.
In the light of the facts presented in recitals 105 and 106 of the opening decision as to the existence of a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stressed scenario in run-off management, the Commission considers that the amount of aid does not exceed the advantage in terms of bond issue price quantified as EUR 486 million in the State guarantee of EUR 7 billion in principal in recital 33.
И накрая възприетият от френските органи референтен период е от 12 юли до 16 октомври 2013 г., тъй като те приемат, че този период позволява да се вземе предвид съобщаването за трудности на групата на 12 юли с оповестяването на плана за реорганизация, както и да се смекчат последиците от първоначалните слухове относно отпускането на гаранцията на 16 октомври 2012 г.
This is the advantage that the Group receives if its activity is continued.
Най-напред Комисията припомня, че въз основа на фактите, изложени в съображение (30), размерът на помощта, съдържаща се в гаранцията от 1,2 милиард EUR, временно одобрен на 11 февруари 2013 г. е бил обект на първоначална оценка в решението за оздравяване, според която елементът на помощта е можело да бъде в границите между 91,8 млн. EUR и номиналния размер на гаранцията, тоест 1,2 млрд. EUR.
If the aid had not been granted and the bank had been placed in run-off management, no further advantage would have been obtained by creditors or shareholders (the PSA Group).
Като се приложи същата методология на прогнозиране на коефициент на редукция на помощта (spread от 24 базисни пункта и референтен период от един месец), елементът на помощта, съдържащ се в гаранцията от 7 млрд. EUR, за която уведомява Франция, ще възлезе на 486 млн. EUR, както това е представено в таблица 18 по-долу:
The Commission notes that, among the interested parties, only Fiat has commented on the quantification of the aid, estimating, in recital 191 above, that at least 100 basis points should be added to the cost of the guarantee if it is to be in line with market conditions.
Таблица 18
One of Fiat's comments relates to the payment of a commitment fee.
Във връзка с възприетите хипотези в основата на тези изчисления, Комисията желае да внесе следните уточнения.
On this point, the Commission points out that, as explained in recital 272, the aid element is quantified on the basis of the assumption that the guarantee will be drawn down in full, given that the aid is limited to the minimum necessary to restore the Group's viability.
В съображение 51 на решението за оздравяване Комисията изчислява елемента на помощта за размера на емитираните облигации от 1,2 млрд. EUR на най-малко 91,8 млн. EUR.
Moreover, the aid element estimated by the Commission is greater than the aid element estimated by Fiat, even when a commitment fee is taken into account, since the Commission estimates that the price paid is 231 basis points lower than the market price and Fiat estimates that the price is 100 basis points lower than the market price.
За размер от 7 млрд. EUR на емитирани облигации съответстващият размер ще бъде 535 млн. EUR.
On the basis of the above, the Commission may therefore conclude that the aid element contained in the State guarantee of EUR 7 billion in principal is EUR 486 million.
Както това е изложено в съображение 26 от решението за откриване на процедурата, при емитирането на облигации с размер 1,2 млрд. EUR се отчита отклонение на доходността от 24 базисни пункта спрямо Асимилируемите облигации на трезора, емитирани от френската държава (OAT).
On the selective nature of the advantage