natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Френските органи възнамеряват да поемат този ангажимент, именно защото считат, че контролът на степента на навлизане е лесен и може да бъде наблюдаван въз основа на публични източници.
BPF penetration rates for new vehicles by country and main geographical areas (as %)
Предвижданият ангажимент ще има различно изражение за 2013 г., от една страна, и за 2014 г. и 2015 г., от друга страна.
Ceiling rate H2 2012*
Що се отнася до 2013 г., ще бъде предложено да не се надвишава за всяка една европейска страна (в периметъра G10 [24]), където оперира BPF, процента H2 2012 г., увеличен с едно ниво на гъвкавост +1 пункт на навлизане.
Flexibility
За следващите периоди френските органи считат, че бързото развитие на отрасъла налага да се предвиди как ангажиментът на BPF ще се променя в зависимост от това развитие.
Proposed maximum rate*
Следователно се предлага да се промени степента на навлизане, реализирана от BPF за година „n–1“, като се определи максимална степен на навлизане за годината „n“ предвид вариациите за година „n–1“ на този процент при европейските конкуренти на BPF.
Germany
Това би дало възможност да се избегне откъсването на BPF от вътрешно присъщите тенденции на нейната конкурентна среда.
Austria
По този начин, считано от 31 декември 2013 г., ангажиментът за максимална степен на навлизане в периметъра G10 на BPF за годината „n“ би бил равен на процента на BPF, реализиран на същия този периметър за годината „n–1“, коригиран с вариацията на процента на навлизане на съпоставимите конкуренти за годината „n–1“, като се уточнява, че това коригиране не би могло да води до намаляването на степента на навлизане на BPF под определен минимум.
Belgium
Предложените съпоставими конкуренти в тази връзка са сегментът „Западна Европа“ на RCI Banque SA и сегментът „Европа“ на Volkswagen Financial Services (VWFS).
Italy
За да се предпази от хаотично развитие при конкурентите и да се отчете степента на навлизане на BPF, която понастоящем е по-ниска от тези на нейните конкуренти, ще бъде определена все пак степен на навлизане с минимален праг за максималната степен на навлизане — 32,4 %, съответстваща на степента на навлизане, отчетена за G10 през второто полугодие на 2012 г.
Spain
Таблица 7
Netherlands
Степен на навлизане на BPF за всяка страна и големи географски зони за новите автомобили (в %)
Portugal
Степен на навлизане - горна граница H2 2012*
Switzerland
Ниво на гъвкавост
France
Предложена максимална степен*
United Kingdom
Германия
G5 aggregate [25]
Австрия
M5 aggregate [26]
Белгия
G10 aggregate [27]
Италия
ESTIMATION OF RESTRUCTURING COSTS AND THEIR FINANCING
Испания
Restructuring costs are estimated to be EUR 1708,9 million.
Нидерландия
The following measures are planned: shutting down production at Aulnay, which has 3000 employees, in 2014, transferring production in the Paris region to Poissy and regenerating the Aulnay site.
Португалия
These costs are estimated to be EUR [400-500]* million between 2012 and 2017.
Швейцария
The costs of streamlining the industrial system at the Rennes plant, where 1400 out of a total of 5600 employees are to be redeployed, are estimated to be EUR [100-200]* million between 2012 and 2017.
Франция
Streamlining the PSA Group's organisation, by means of the GPEC 1 and 2 plans (‘Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences’ [Forward Management of Employment and Competences]), will generate total costs estimated to be EUR [500-600]* million in 2012 and 2013.
Обединено кралство
It should be noted that there is no overlap between the GPEC 1 and 2 plans and the Aulnay and Rennes restructuring costs.
Сбор G5 [25]
The costs of other measures, in particular the restructuring of European trade and the reduction of staff at PCR (Peugeot Citroën Retail), which is the PSA's part of the dealer network, largely in southern Europe, are estimated to be EUR [100-200] million.
Сбор M5 [26]
Lastly, the costs of PSA activities in connection with the 50CO2Cars project are EUR [300-400]* million.
Сбор G10 [27]
In order to finance these restructuring costs, the PSA Group has, since early 2012, been implementing a programme of asset disposals, providing the PSA Group with the following resources:
ОЦЕНКА НА РАЗХОДИТЕ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ И НА ФИНАНСИРАНЕТО ИМ
disposal of Gefco in December 2012: EUR 878 million [28];
Предвижданите разходи за преструктуриране възлизат на 1708,9 млн. EUR.
disposal of Citer in February 2012: EUR 449 million;
Те се отнасят за следните предвиждани мерки: спиране през 2014 г. на производствените дейности в Aulnay, където работят 3000 души, пренасочване на производството в парижкия регион към Poissy и съживяването на обекта в Aulnay.
disposal of immovable assets (including the head office) during 2012: EUR 628,7 million.
Тези разходи се оценяват на [400—500]* млн. EUR за периода 2012—2017 г.
According to the French authorities, the PSA Group has already released EUR 1,956 billion of free cash flow which is to be reinvested in the restructuring of the PSA Group in order to restore its viability.
Разходите за адаптирането на индустриалния механизъм на обекта в Rennes, което ще доведе до реорганизация на персонала, заемащ 1400 работни места от общо 5600 работници, се оценяват на [100—200]* млн. EUR за периода 2012—2017 г.
In terms of liquidity, under the New Club Deal, private banks will inject EUR 11,6 billion into the Group's financing during the restructuring period.
Адаптирането на структурите на групата PSA, посредством ПЗК 1 и 2 („Планиране на заетостта и компетенциите“) („Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences“) ще доведе до общи разходи, оценявани на [500-600]* млн. EUR за 2012 г. и 2013 г.
BPF'S VIABILITY PLAN
Трябва да се отбележи, че няма припокриване на двата плана ПЗК 1 и 2 и разходите за преструктуриране, свързани с Aulnay и Rennes.
The plan submitted by the French authorities contains financial projections and a financing plan for BPF to the end of 2015.
Разходите за други мерки и в частност преструктурирането на търговската дейност в Европа и намаляването на персонала PCR (Peugeot Citroën Retail), съответстващ на частта PSA от дистрибуторската мрежата, основно в Южна Европа, се оценяват на [100—200] млн. EUR.
According to the French authorities, BPF's return on equity will be [5-10]* % from 2014 and [10-20]* % in 2016.
Накрая, разходите за дейностите на PSA в рамките на проекта„50CO2Cars“ възлизат на [300—400]* млн. EUR.
They point out that, according to the Commission's decision-making practice, the return on equity considered acceptable to demonstrate the viability of a bank is in the range of 8 to 12 %.
За да финансира разходите за преструктуриране, групата PSA прилага от началото на 2012 г. програма за прехвърляне на активи, което позволи на групата PSA да получи следните ресурси:
FINANCING PLAN
Прехвърляне на Gefco през декември 2012 г.: 878 млн. EUR [28];
BPF plans to increase its long-term bank financing by EUR [0-5]* billion by the end of 2012 to EUR [5-10]* billion by the end of 2015.
Прехвърляне на Citer през февруари 2012 г.: 449 млн. EUR;
The bank has also launched a deposit product for individuals, which will provide financing of EUR [800-900]* million in 2015 according to the financial projections (in comparison with zero at the end of 2012).
Прехвърляне на недвижими активи (сред които дружественото седалище) през 2012 г.: 628,7 млн. EUR.
Financing obtained from securitisation and EMTN issues will fall over the same period.
Съгласно френските органи групата PSA вече е осигурила 1,956 млрд. EUR свободен оборотен капитал, който ще бъде инвестиран в преструктурирането на групата PSA, така че да възстанови жизнеспособността си.
Table 8
От гледна точка на ликвидност New Club deal предоставя 11,6 млрд. EUR от частни банки, за да допринесе за финансирането на групата през периода на преструктуриране.
Cash flow situation of BPF over the restructuring period*
ПЛАН ЗА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТ НА BPF
It is forecast that the bank's total balance sheet and therefore its financing will increase gradually during the projection period, from EUR 27186 million at the end of 2012 to EUR [>28000] million at the end of 2015.
Представеният от френските органи план включва финансови прогнози и план за финансиране на BPF до края на 2015 г.
PROFITABILITY AND SOLVENCY
Съгласно френските органи доходността от собствения капитал на BPF ще бъде [5—10]* % още от 2014 г. нататък и [10—20]* % през 2016 г.
BPF was profitable in the past, as can be seen from Graph 1 below.
Те припомнят, че съгласно практиката по вземане на решения на Комисията доходността от собствения капитал, приемана като доказателство за жизнеспособността на една банка, е от порядъка на 8 до 12 %.
At the end of 2012, the capitalisation level measured by the ‘Core Tier 1’ [29] ratio was 13 %.
ПЛАН НА ФИНАНСИРАНЕ
Graph 1
BPF предвижда да увеличи своето банково финансиране в дългосрочен план от [0—5]* млрд. EUR в края на 2012 г. на [5—10]* млрд. EUR в края на 2015 г.
History of BPF's profitability
Банката е пуснала също така продукт за депозити, насочен към частни лица, като финансирането, произтичащо този продукт, се очаква да възлезе на [800—900]* млн. EUR през 2015 г. съгласно финансовите прогнози (в сравнение с нула в края на 2012 г.).
Consolidated equity
Полученото финансиране от секюритизацията и емисиите на дълговите инструменти „EMTN“ („Euro Medium Term Notes“) се очаква да намалее през същия период.
EQUITY AND NET RESULT AT 31 DECEMBER 2012 (EUR million)
Таблица 8
Annual net consolidated result
Състояние на позицията на ликвидност на BPF през периода на преструктурирането*
The bank considers that profits will continue to be made during the restructuring of the Group, as shown in Table 9 below.
Общият баланс на банката и следователно потребността от финансиране се очаква да се увеличат постепенно през прогнозния период от 27186 млн. EUR в края на 2012 г. до [>28000] млн. EUR в края на 2015 г.
Table 9
РЕНТАБИЛНОСТ И ПЛАТЕЖОСПОСОБНОСТ
Profitability forecasts for BPF
BPF е била печеливша в миналото, както го показва Графика 1 по-долу.
Return on equity (RoE)*
В края на 2012 г. нивото на капитализация, измерено със съотношението „core tier 1“ [29] възлизаше на 13 %.
According to the information provided, creditors would not lose out if BPF were to be closed down.
Графика 1
If placed in run-off management, there would, after three years, be a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stress scenario, depending on the stress level applied.
Преглед на рентабилността на BPF в миналото
BPF's assets have a very short maturity and on average have a shorter maturity than its liabilities.
Консолидиран собствен капитал
The bank's risk cost increased from […]* in 2011 to […]* in 2012.
СОБСТВЕН КАПИТАЛ И НЕТЕН РЕЗУЛТАТ КЪМ 31 ДЕКЕМВРИ 2012 (в млн.
Bad debts rose progressively from 3 % at the end of 2008 to 4,2 % at the end of 2012.
EUR)
PENETRATION RATE
Консолидиран годишен нетен резултат
According to the French authorities, BPF's penetration rate of approximately 29,8 % (in 2012) in the PSA Group's vehicle sales means that it finances a large proportion of the demand for vehicles produced by the PSA Group and is crucial to the financing of its trading activity, and the whole of the vehicle sector, including dealer networks and customers.
Банката предвижда да продължава да генерира печалба през периода на преструктуриране на групата, както това е илюстрирано в таблица 8 по-долу.
They point out that the forecast plan assumes that the penetration rate will continue to increase slightly from 2011 up to 2017.
Таблица 9
This increase is based on a number of factors:
Предвиждания за рентабилността на BPF
the partial and gradual withdrawal of traditional banks from this sector, because the financing and capital constraints linked in particular to the entry into force of Basel III are forcing them selectively to manage their balance sheets;
Възвръщаемост на собствения капитал (RoE)*
the growth in consumers' financing needs in a climate of strong contraction of purchasing power in Europe;
Съгласно представената информация прекратяването на дейността на BPF не би трябвало да доведе до каквато и да било загуба за кредиторите.
interest rate levels, currently at a historical low, which will encourage borrowing to finance purchases of vehicles; and lastly
Ликвидационното управление би позволило да се запази след края на третата година излишък от ликвидност от [1—3]*млрд. до [2—4]* млрд. EUR при стрес сценарий в зависимост от прилаганото ниво на стрес.
the tendency for vehicles to become an everyday consumer good, along the lines of a commodity, which will be reflected by a growth of financing by borrowing and monthly payments.
Активите на BPF са с много кратък матуритет и средно с матуритет, по-кратък отколкото пасива.
The development of BPF's penetration rate by geographical area and by segment (B, C, D, H and CV) is shown in Table 10 below (PV means ‘Peugeot vehicle’ and CV means ‘Citroën vehicle’).
Цената на риска на банката се е увеличил от […]* през 2011 до […]* през 2012 г.
Table 10
Лошите заеми постепенно са се увеличили от 3 % в края на 2008 г. до 4,2 % в края на 2012 г.
BPF's penetration rate by geographical area, vehicle segment and brand (as %)
СТЕПЕН НА НАВЛИЗАНЕ
Segment B
Съгласно френските органи със степен на навлизане от около 29,8 % (през 2012 г.) в автомобилните продажби на групата PSA, BPF финансира голяма част от търсенето на автомобили, произведени от групата PSA, и допринася по решаващ начин за финансирането на нейната търговска дейност и на цялото ѝ автомобилостроително подразделение с дистрибуторските мрежи и клиентите.
Segment C
Те уточняват, че прогнозният план включва предположението за поддържане на леко нарастване на степента на навлизане в сравнение с тази от 2011 г., като тази тенденцията ще се запази до 2017 г.
Segment D
Такова развитие се основава на множество фактори:
Segment H
Частичното и постепенно оттегляне на традиционните банки от този сектор в контекста на селективно управление на техните баланси поради ограничения, свързани с финансиране и капитал, именно в резултата на влизането в сила на Базел III;
Total G5
Промяната на потребностите от финансиране на потребителите в контекст на силно свиване на покупателната способност в Европа;
THE GROUP'S DEPENDENCE
Понастоящем ниското ниво на лихвите в сравнение с миналото, което би подтикнало към прибягване до заеми за финансирането на закупуването на автомобили, и накрая
According to the French authorities, BPF's rating is correlated with PSA's rating, as is shown by the close correlation between the bond yields of the Group and the bank.
Тенденцията автомобилът да се превърне в предмет на широкото потребление, близък до „commodity“, което би се вписало в логиката на развиване на финансиране посредством заеми и месечни плащания.
The rating agencies have, in their reports, linked the ratings of the PSA Group and BPF, setting a maximum difference of two notches between the Group's rating and the captive bank's rating [30].
Промяната на степента на навлизане на BPF по географски зони и по сегменти (B, C, D, H и товарни автомобили (VU)) е илюстрирано в таблица 9 по-долу (AP означава „Automobile Peugeot“ и AC означава „Automobile Citroën“)
On 14 February 2013, BPF's rating was downgraded to ‘non-investment grade’.
Таблица 10
THE COMPLAINT
Процент на навлизане на BPF по географска зона, по сегмент на автомобили и по марка (в %)
The anonymous complainant considers that the guarantee by the French State will make it possible for BPF to offer credit to PSA's dealers and customers on more attractive terms than those that can be offered by the captive banks of rival automotive manufacturers.
Сегмент B
REASONS FOR INITIATING THE PROCEDURE
Сегмент C
In the opening decision, the Commission had the following doubts:
Сегмент D
VIABILITY PLAN FOR BPF
Сегмент H
As regards the viability plan for BPF which has to be analysed in the light of the Banking Communication, the Commission had doubts because of the ongoing concerns about the viability of the PSA Group as a whole.
Общо G5
PSA GROUP RESTRUCTURING PLAN
ЗАВИСИМОСТ НА ГРУПАТА
As regards the restructuring plan for the industrial group, which has to be analysed in the light of the Rescue and Restructuring Guidelines, the Commission had doubts about the following aspects:
Съгласно френските органи кредитният рейтинг на BPF е взаимообвързан с този на PSA, както го указва тясната взаимовръзка между доходността на облигациите на групата и банката.
DOUBTS ABOUT A RETURN TO VIABILITY
Агенциите за кредитен рейтинг са установили в докладите си връзката между кредитния рейтинг на групата PSA и този на BPF, като определят максимално отклонение от две степени между кредитната оценка на групата и тази на каптивната банка [30].
The Commission asked third parties to comment on:
На 14 февруари 2013 г. кредитният рейтинг на BPF бе понижен до рейтинг на облигациите „non investment grade“.
the assumptions made about the development of the automotive market in Europe and the rest of the world, and in particular whether these assumptions were conservative enough;
ЖАЛБАТА
the restructuring measures planned to restore the PSA Group's viability;
Анонимният жалбоподател счита, че гаранцията, предоставена от френската държава ще даде възможност на BPF да предложи на дистрибуторите и клиентите на PSA по-интересни кредитни условия от тези, които са в състояние да предложат каптивните банки на конкурентните автомобилостроители.
the role that the 50CO2Cars project could play in restoring viability, and in particular whether this R&D investment launching a mild hybridisation research programme was consistent with the parallel announcement that a hybrid plug-in technology, which the Group was said to have successfully developed, was to be discontinued.
ПРИЧИНИ, ДОВЕЛИ ДО ОТКРИВАНЕТО НА ПРОЦЕДУРА
DOUBTS ABOUT THE COMPENSATORY MEASURES
В решението за отриване на процедура Комисията изрази съмнения поради следните причини:
The Commission asked for comments from third parties on the characterisation, within the meaning of the ‘Rescue and Restructuring Guidelines’, of the proposed measures as compensatory measures, their quantification and their ability to offset the risks of distortions of competition brought about by the aid.
ПЛАН ЗА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТ НА BPF
COMMENTS BY FRANCE ON THE OPENING DECISION
По отношение на плана за жизнеспособност на BPF, който трябва да бъде анализиран с оглед на Банковото съобщение, Комисията изрази съмненията си поради съществуващата несигурност относно жизнеспособността на групата PSA като цяло.
ON THE AMOUNT OF AID
ПЛАН ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ НА ГРУПАТА PSA
The French authorities consider that the amount of aid cannot correspond to the nominal amount of the guarantee, that BPF's issues will necessarily be made with a variable liquidity and risk premium, undoubtedly higher than the 24 basis points recorded during the issue carried out as a result of the rescue aid, and that the reference period to be taken into account for BPF's historical yields should be three months.
По отношение на преструктурирането на промишлената група, което трябва да бъде анализирано с оглед на водещите насоки „оздравяване и преструктуриране“, цитирани по-горе, Комисията счита, че съществуват съмнения по следните въпроси:
According to the French authorities, the two cumulative conditions under which the amount of the aid can be considered to be as high as the amount of the guarantee, namely a very strong possibility that the borrower will not be able to repay the loan covered by the guarantee and the existence of exceptional circumstances, are not met in this case.
СЪМНЕНИЯ, СВЪРЗАНИ С ВЪЗСТАНОВЯВАНЕТО НА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТТА
The amount of the aid included in the State guarantee is therefore the difference between the total cost of financing resulting from the guarantee and the guarantee itself, and the total cost of the financing to be paid by the enterprise without the guarantee.
Комисията пожела да събере коментарите на трети лица относно:
Again according to the French authorities, the assumption of a surplus cost for BPF of some 40 basis points is founded.
Възприетите хипотези за развитието на автомобилния пазар в Европа и в останалата част в света, както и относно достатъчно консервативния характер на тези хипотези.
The issues by BPF on 25 March 2013 took place in particularly favourable market conditions.
Предложените мерки за преструктуриране с цел осигуряване на възстановяването на жизнеспособността на групата PSA.
The spreads with respect to a fungible Treasury bond recorded at the time of this issue (24 basis points) are at historically low levels.
Приносът на проекта „50CO2Cars“ за възстановяване на жизнеспособността, и в това число относно логическата свързаност на тази инвестиция в научноизследователска и развойна дейност, целяща пускането на научноизследователска програма, свързана с технологията „mild-hybridation“ (мек хибрид) предвид оповестения по същото време отказ от технологията „hybride plug-in“ (хибрид с възможност за включване към електрическата мрежа), представена като овладяна от групата.
The French authorities contend, for instance, that investors would normally require higher remuneration for a captive bank in the automotive sector than for public bodies such as UNEDIC [31] or CADES [32], especially as they would have lines available for subscribing to this type of CADES or UNEDIC transaction that they would not necessarily have for a transaction with BPF.
СЪМНЕНИЯ, СВЪРЗАНИ С КОМПЕНСАТОРНИТЕ МЕРКИ
Lastly, the reference period put forward by the French authorities (from 12 July to 16 October 2012) is best able to reflect BPF's real bond yields on the markets, as it takes account of the PSA Group's difficulties and not the announcement of the State guarantee.
Комисията пожела да събере коментарите на трети лица относно квалификацията, в смисъла на по-горе цитираните водещи насоки „оздравяване и преструктуриране“, на предложените мерки като компенсаторни мерки, тяхното количествено измерение и целесъобразността им предвид създадените от помощите рискове за нарушаване на конкуренцията.
ON BPF'S VIABILITY
СЪОБРАЖЕНИЯ НА ФРАНЦИЯ ОТНОСНО РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРА
The French authorities take note of the Commission's view that BPF does not have a profitability or solvency problem and that its liquidity problem is due solely to its link with the PSA Group.
ОТНОСНО РАЗМЕРА НА ПОМОЩТА
They comment, however, as follows:
Френските органи считат, че размерът на помощта не може да съответства на номиналния размер на гаранцията, че емисиите на облигации на BPF ще бъдат непременно осъществени с променлива премия за ликвидност и риск, несъмнено по-висока от 24 базисни пункта, отчетени при емисията, осъществена благодарение на помощта за оздравяване, както и че референтният период за отчитане на рентабилността в исторически план на BPF би трябвало да бъде три месеца.
In the view of the French authorities, the increase in BPF's balance sheet size is moderate and in line with forecast inflation.
Съгласно френските органи двете съвкупни условия, които позволяват да се счита, че размерът на помощта е също толкова висок, колкото и размерът, обезпечен от гаранцията, а именно особено високата вероятност кредитополучателят да не може да върне заема, обезпечен от гаранцията, и наличието на изключителни обстоятелства, не са изпълнени в случая.
This increase is to be attributed to the worsening macroeconomic situation and the fact that consumers are turning more often to borrowing to finance vehicle purchases.
Следователно размерът на помощта, включен в държавната гаранция, ще съответства на разликата между общата цена на финансирането, произтичащо от гаранцията, и самата гаранция и общата цена на финансирането, което е щяло да плати предприятието без гаранцията.
In reply to the Commission's argument that BPF should be prevented from financing poor quality loans in order artificially to boost the PSA Group's turnover, the French authorities point out that:
Все така според френските органи хипотезата за оскъпяването за BPF от порядъка на 40 базисни пункта е основателна.
the sole objective of the compensatory measure involving BPF is to make its competitive behaviour less intense and to limit its market share,