natgillin/translations-raw huggingface dataset:
При все това някои договори са с фиксиран лихвен процент, по-специално договорите, подписани от октомври 2012 г. нататък (вж. например договорите, подписани на 30 март 2012 г. за 16,7 млн. EUR с лихвен процент от 2 %, на 2 ноември 2012 г. за 10,570 млн. EUR с лихвен процент от 5,871 % или на 1 декември 2012 г. за 1 млн. EUR със същия лихвен процент — 5,871 %).
In this respect, the Commission highlights the difficulties of ENVC at the time and the fact that it was in a situation of technical bankruptcy.
Изглежда също, че по договорите за заем не е осигурено обезпечение.
Also, according to the 2006 DGTF loan contract, ENVC agreed to have as collateral the revenues resulting from the construction of certain vessels for the Portuguese Navy.
Според Португалия заемите от DGTF не съдържат помощ, тъй като EMPORDEF е приложило спрямо ENVC същите лихвени проценти, които е получило от пазара.
However, it is unclear whether a market-oriented lender would have accepted such collateral in view of ENVC's problems to carry out the constructions at a profit and/or within the contractual deadlines (see in this respect recital 80 and footnote 28 above).
Тъй като при всички случаи EMPORDEF ще се счита за отговорно за дълговете и пасивите на ENVC, тъй като беше единственият акционер на ENVC, Португалия твърди, че EMPORDEF не е увеличило нейния риск чрез по-голяма експозиция на ENVC.
In any event, the Commission has not been provided with evidence allowing it to examine those construction contracts.
Първо, изглежда, че EMPORDEF няма да носи отговорност за всички дългове и пасиви на ENVC, тъй като EMPORDEF и ENVC са дружества с ограничена отговорност („sociedade anónima“).
The Commission therefore considers that applying a margin of at least 400bp would be reasonable.
Съгласно общото правило, в дружествата с ограничена отговорност отговорността на членовете (притежателите на дялове) е ограничена до номиналната стойност на техните акции съгласно член 271 от Кодекса на португалските дружества [33].
As a result, the applicable reference rate would be at least 7,70 %, which is well above the interest rate of 4,198 % actually applied by the DGTF.
На тази база чрез предоставяне на ENVC на заемите от 2012 и 2013 г. рисковете за EMPORDEF нарастват и надхвърлят акциите му в предприятието.
As regards the 2008 DGTF loan, the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates of 2008 [38], applicable at the time, established that to the base rate (2,05 % in Portugal in December 2008) [39] a margin was to be applied depending on the rating of the undertaking concerned and the level of collateralisation offered.
Във всеки случай, независимо от горепосоченото, Комисията счита, че EMPORDEF не е действало като рационален пазарен инвеститор при предоставянето на ENVC на заемите от 2012 и 2013 г.
In view of the difficulties of ENVC at the time and the low level of collateralisation (see recital 97 above, which applies mutatis mutandis), the applicable margin would be at least 1000bp.
В този момент финансовото положение на ENVC е било изключително тежко: загубите му през предходната година са достигнали 22,70 млн. EUR (вж. таблица 3 по-горе) и отрицателният му собствен капитал е в размер на -129,63 млн. EUR (вж. съображение 63 по-горе).
As a result, the applicable reference rate would be at the very least 12,05 %, also above the interest rate of 4,417 % actually applied by the DGTF.
Поради затрудненията на ENVC Комисията счита, че инвеститор в условията на пазарна икономика щеше да разгледа финансовото положение на ENVC и да анализира способността на предприятието да изплати заемите и лихвите.
In relation to the 2010 and 2011 DGTF loans, the Commission reiterates its views that ENVC qualifies as a firm in difficulty at the moment the loans were granted (see section 6.1 above).
В това отношение Комисията отбелязва, че няколко финансови институции — по отношение на които Комисията няма основания да подозира, че не са действали като пазарни инвеститори — са отказали да предоставят заеми директно на ENVC.
According to the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates of 2008, applicable at the time, the base rate applicable for Portugal was 1,24 % in April 2008 and 1,49 % in April 2011.
Този факт сам по себе си показва, че пазарите вече не са вярвали, че ENVC ще може да върне заемите.
As regards the 2010 DGTF loan, the Commission observes that there is no strict collateralisation but merely a promise by ENVC to use the revenues resulting from a given framework-contract with the Ministry of National Defence to repay the loan.
Като просто е използвало лихвите, които е получило за заемите на пазара, EMPORDEF е предоставило на ENVC неправомерно предимство, тъй като ENVC нямаше да успее да получи тези условия — всъщност ENVC не е получило нито един от заемите от пазара.
On this basis, and bearing in mind the difficulties of ENVC at the time, the Commission is of the view that the applicable margin should be at least 1000bp.
Въпреки че някои от лихвените проценти, прилагани от EMPORDEF спрямо ENVC, могат да изглеждат сравнително високи (напр.
Therefore, the applicable reference rate would be at least 11,24 %, compared to the much lower 1,964 % charged by the DGTF.
3-месечен EURIBOR плюс 8,431 % за договора, подписан на 30 май 2012 г.), според Комисията никоя частна финансова институция нямаше да предостави такъв заем без обезпечение на предприятие в очевидно затруднение.
Finally, as regards the 2011 DGTF loan, the Commission observes that, as in the case of the 2010 DGTF loan, there is strictly speaking no collateralisation but merely a promise by ENVC to use the revenues resulting from a given framework-contract with the Ministry of National Defence to repay the loan, which moreover had to be confirmed by the Administration Board of ENVC and approved by the Ministry of National Defence.
Комисията отбелязва също, че след изтичане на 90-дневния срок до падежа на първите договори EMPORDEF щеше да установи, че ENVC не е изплатило нито главницата, нито е плащало лихви (вж. съображение 51 по-горе).
It is thus highly doubtful that this level of collateralisation could be considered adequate by a market-oriented lender.
Въз основа на това Комисията счита, че рационален пазарен оператор нямаше да предостави допълнителни заеми на ENVC.
Therefore, given that ENVC was at the time a firm in difficulty, the Commission considers that the applicable margin should be at least 1000bp, which would result in a reference rate of at least 11,49 %, much higher than the interest rates actually applied to ENVC (5,568 % in April 2011 and 5,241 % in June 2011).
По тази причина Комисията заключава, че заемите от 2012 и 2013 г. са довели до неправомерно предимство за ENVC.
Bearing in mind the above, the Commission comes to the conclusion that the DGTF loans provided ENVC with an undue advantage.
Сега Комисията ще разгледа дали заемите от DGTF в размер на 56 млн. EUR са осигурили на ENVC неправомерно предимство.
In what relates to the comfort letters issued by EMPORDEF between 2007 and 2011, the Commission first observes that they appear to have a very similar nature to a guarantee, since in most of these letters EMPORDEF specifically stated that it would do everything necessary to make sure that ENVC would have the necessary means available to honour the underlying loan agreement.
Португалия посочва, че лихвеният процент за тези заеми е 6-месечният EURIBOR плюс променлив спред в зависимост от всеки договор.
However, the comfort letters dated 8 January 2007 and 26 June 2008 have a different wording.
Според Португалия това възнаграждение щеше да бъде приемливо за инвеститор, като по този начин се изключва наличието на неправомерно предимство и на държавна помощ.
In these letters, EMPORDEF notes that it owns ENVC at 100 % and that this shareholding will not be diminished; otherwise the granting bank is allowed to ask ENVC to pay back the loan before maturity.
Португалия отбелязва също, че заемите от DGTF са предоставени, като е взета под внимание книгата за поръчки на ENVC.
This statement alone does not allow the Commission to consider that EMPORDEF would be liable for ENVC's default on the respective loans and therefore it does not appear adequate to assimilate them to guarantees.
Комисията не споделя мнението на Португалия, че тъй като лихвеният процент съответства на 6-месечен EURIBOR плюс променлив спред, заемите от DGTF отговарят на пазарните условия.
It is therefore not established that these letters have provided an advantage to ENVC.
В таблица 4 по-долу се обобщава общият лихвен процент, приложим за заемите от DGTF към момента на подписването им:
As regards the rest of the comfort letters (i.e. the ones provided in 2009, 2010 and 2011), given that EMPORDEF declares to be ready to step in if ENVC does not honour the underlying loan contract, it appears clear that they are equivalent to a guarantee, since EMPORDEF reassures the granting financial institution by undertaking to do everything necessary for ENVC to have the means available to pay back the loans.
Таблица 4
A normal market operator would have asked a premium in exchange for providing this type of ‘guarantee’, which however EMPORDEF never did despite the significant risk that ENVC would not be able to repay the loans in view of its difficulties at the time.
Общ лихвен процент, приложим за заемите от DGTF
According to section 2.2 of the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [40] (‘the Guarantee Notice’), ‘risk-carrying should normally be remunerated by an appropriate premium.
Дата на подписване на договора
When the borrower does not need to pay the premium, or pays a low premium, it obtains an advantage.
Размер в евро
Compared to a situation without guarantee, the State guarantee enables the borrower to obtain better financial terms for a loan than those normally available on the financial markets.
есечен EURIBOR (a) (%)
Typically, with the benefit of the State guarantee, the borrower can obtain lower rates and/or offer less security.
Спред [34] (б)
In some cases, the borrower would not, without a State guarantee, find a financial institution prepared to lend on any terms’.
Общ лихвен процент (a) + (б) (%)
It is thus necessary to examine whether the guarantee could in principle have been obtained on market conditions from the financial markets and whether the market premium for the guarantee was paid [41].
(изплатени на два транша през април 2011 г. и през юни 2011 г.)
The Commission observes that the comfort letters were not remunerated and that ENVC did not pay to EMPORDEF any premium.
3,907 % (април 2011 г.)
Therefore, the risk incurred by EMPORDEF was not remunerated.
3,580 % (юни 2011 г.)
This in itself is sufficient to conclude that the comfort letters, which have very similar features to a guarantee, provided ENVC with an undue advantage.
5,568 (април 2011 г.)
As regards the argument of Portugal that EMPORDEF would in any case be considered liable in the last instance for the debts of ENVC given that it was its sole shareholder, the Commission refers to its reasoning in recital 88 above, which applies mutatis mutandis.
5,241 (юни 2011 г.)
Therefore, the Commission is of the view that the comfort letters of 2009, 2010 and 2011 provided ENVC with an undue advantage.
С цел да установи дали лихвените проценти по заемите от DGTF отговарят на пазарните условия Комисията ще използва най-добрия наличен заместител — референтните проценти, произтичащи от действащите към онзи момент правила.
As regards the loan for the Atlântida vessel, the Commission observes that in December 2009, EMPORDEF provided ENVC with EUR 37 million obtained from CGD for terminating the legal proceedings with Atlanticoline.
Първо, както беше посочено в раздел6.1 above, Комисията счита, че през 2006 г. и 2008 г.
At that point in time, when ENVC was already a firm in difficulty, a rational market operator would have assessed the situation of the company and its capacity to repay the loan, instead of simply transferring the funds to ENVC.
ENVC би могло да бъде квалифицирано като предприятие в затруднено положение.
Also, a rational market operator would have assessed the risks associated to the operation and the possibility of selling the vessel to a different buyer — something which eventually happened in September 2014 (see recital 30 above).
Що се отнася по-специално до заема от DGTF от 2006 г., Комисията отбелязва, че съгласно доклада от 2009 г. на IGF, ENVC е било в състояние на техническа несъстоятелност, считано от 31 декември 2005 г.
The Commission moreover observes that the loan was provided to EMPORDEF at an annual interest rate of 6-month EURIBOR plus 2 %, which at the time of the contract meant 2,993 %.
Що се отнася до заема от DGTF от 2008 г., същият доклад сочи, че към края на 2008 г.
However, in accordance with the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates of 2008, applicable at the time, the base rate applicable for Portugal in December 2009 was 1,45 % to which a margin of at least 1000bp should be added in view of the difficulties of ENVC and the absence of strict collateralisation.
ENVC отново е било в състояние на техническа несъстоятелност (вж. съображение 64).
Therefore, the applicable reference rate would be at least 11,45 %.
По-специално, във връзка със заема от DGTF от 2006 г., според Известието на Комисията относно метода за определяне на референтните и сконтови лихвени проценти от 1997 г.
The Commission understands that ENVC did not repay the EUR 37 million of the loan for the Atlântida vessel to EMPORDEF and that it did not pay any interest for this amount, with the exception of EUR 840480,54 in interests paid in 2010.
[36], приложими към онзи момент, се установи, че основният лихвен процент (3,70 % в Португалия през януари 2006 г.) [37] е трябвало да бъде увеличен от 400 базисни пункта или повече в ситуации, свързани с особен риск.
On this basis, and bearing in mind the above, the Commission comes to the conclusion that the loan for the Atlântida vessel provided ENVC with an undue advantage.
В това отношение Комисията подчертава затрудненията на ENVC по онова време и фактът, че дружеството е било в състояние на техническа несъстоятелност.
Distortion of competition and affectation of intra-EU trade
Също според договора за заема от DGTF от 2006 г.
The past measures are likely to affect trade between Member States as ENVC is in competition with shipyards from other Members States of the European Union as well as from the rest of the world.
ENVC се съгласило да приеме като обезпечение приходите, произтичащи от изграждането на някои кораби за португалския военноморски флот.
The past measures in question thus enabled ENVC to continue operating so that it did not have to face, as other competitors, the consequences that would normally follow from its poor financial results.
Не е ясно обаче дали пазарно ориентиран кредитор би приел подобно обезпечение с оглед на проблемите на ENVC строи с печалба и/или да спази сроковете на договорите (вж. в тази връзка съображение 80 и бележка под линия 28).
Therefore, the past measures also distorted competition.
При всички случаи на Комисията не са предоставени доказателства, които да позволят тя да разгледа тези договори за строителство.
Conclusion on existence of State aid and quantification
По тази причина Комисията счита, че прилагането на марж от минимум 400 базисни пункта би било разумно.
On the basis of the assessment above, the Commission concludes that the past measures constitute State aid, since they meet the necessary requirements of the definition of State aid laid down in Article 107(1) TFEU, with the exception of the comfort letters of dated 8 January 2007 and 26 June 2008 (see recital 103 above).
В резултат на това приложимият основен лихвен процент трябва да бъде най-малко 7,70 %, което е значително над лихвения процент от 4,198 %, който DGTF действително е приложило.
As indicated in recitals 68 and 69 above, the totality of the shipbuilding subsidies and of the professional training subsidies constitute State aid for an amount of EUR 27129933,20 and EUR 257791, respectively.
Що се отнася до заема от DGTF от 2008 г., според Съобщението на Комисията относно преразглеждането на метода за определяне на референтните и сконтови лихвени проценти от 2008 г.
As regards the rest of the past measures, the Commission reiterates that in view of the difficulties of ENVC at the time, no market-oriented operator would have provided them to the company.
[38], приложими към онзи момент, се установи, че към основния лихвен процент (2,05 % в Португалия през декември 2008 г.) [39] е трябвало да бъде приложен марж в зависимост от рейтинга на съответното предприятие и равнището на предложеното обезпечение.
For this reason, the Commission is of the view that ENVC received State aid in an amount equal to the totality of the 2006 capital increase (EUR 24,875 million).
С оглед на затрудненията на ENVC по онова време и ниското равнището на обезпечението (вж. съображение 97, което се прилага mutatis mutandis), приложимият марж е трябвало да бъде най-малко 1000 базисни пункта.
As regards the comfort letters of 2009, 2010 and 2011, the Commission reiterates that they have a very similar nature to guarantees (see recitals 103 and 104 above).
В резултат на това приложимият основен лихвен процент трябва бъде най-малко 12,05 %, което също е над лихвения процент от 4,417 %, който DGTF действително е приложило.
In this respect, the Guarantee Notice states the following in section 4.1: ‘The Commission notes that for companies in difficulty, a market guarantor, if any, would, at the time the guarantee is granted charge a high premium given the expected rate of default.
Що се отнася до заемите от DGTF от 2010 г. и 2011 г., Комисията изразява отново мнението си, че ENVC може да бъде квалифицирано като предприятие в затруднено положение към момента на отпускането на заемите (вж. раздел 6.1 above).
If the likelihood that the borrower will not be able to repay the loan becomes particularly high, this market rate may not exist and in exceptional circumstances the aid element of the guarantee may turn out to be as high as the amount effectively covered by that guarantee’.
Съгласно Съобщението на Комисията относно преразглеждането на метода за определяне на референтните и сконтови лихвени проценти от 2008 г., приложими към онзи момент, основният лихвен процент, приложим за Португалия е бил1,24 % през април 2008 г. и 1,49 % през април 2011 г.
The Commission observes that the banks provided the loans to ENVC only because of the existence of the ‘guarantees’ (in the form of comfort letters) of EMPORDEF reassuring the banks that it would do the necessary to ensure that ENVC would pay back the loans.
Що се отнася до заема от DGTF от 2010 г., Комисията отбелязва, че няма строго определено обезпечение, а само обещание от ENVC да използват приходите, произтичащи от определен рамковия договор с Министерството на отбраната, за да погаси заема с тях.
Moreover, the Commission notes that the comfort letters were provided for free at a time when ENVC was in difficulty and despite the significant risk that it would not be able to honour its commitments.
Въз основа на това и като се има предвид затрудненията на ENVC по онова време, Комисията е на мнение, че приложимият марж следва да бъде най-малко 1000 базисни пункта.
The Commission moreover observes that ENVC had been in at least three occasions in a situation of technical bankruptcy (see recital 64 above) and despite this, EMPORDEF decided to issue the comfort letters without a premium.
Поради това приложимият основен лихвен процент трябва бъде най-малко 11,24 % в сравнение с много по-ниския 1,964 %, начисляван от DGTF.
In this context, the Commission concludes that there is no possible market rate that could be used as a reasonable comparator and therefore takes the view that ENVC received State aid in an amount equal to the totality of the amounts guaranteed by the comfort letters of 2009, 2010 and 2011 (i.e. EUR 51280000).
Накрая, що се отнася до заема от DGTF от 2011 г., Комисията отбелязва, че както в случая със заема от DGTF от 2010 г., строго погледнато няма обезпечение, а само обещание от ENVC да използва приходите, произтичащи от определен рамков договор с Министерството на отбраната, за да погази заема с тях, което обещание освен това е трябвало още да бъде потвърдено от административния съвет на ENVC и одобрено от Министерството на отбраната.
A similar logic applies to the case of the loans provided to ENVC, i.e. the 2012 and 2013 loans, the DGTF loans and the loan for the Atlântida vessel.
Поради това е малко вероятно това равнище на обезпечение да бъде счетено за подходящо от пазарно ориентиран кредитор.
EMPORDEF and the DGTF provided these loans to ENVC at a time when the company was in difficulty and no rational market operator would have provided them.
Поради това, като се има предвид, че по онова време ENVC е било предприятие в затруднено положение, Комисията счита, че приложимият марж следва да бъде най-малко 1000 базисни пункта, което води до референтен лихвен процент от най-малко 11,49 %, много по-висок от лихвения процент, действително приложен към ENVC (5,568 % през април 2011 г. и 5,241 % през юни 2011 г.).
This is particularly obvious for the case of the 2012 and 2013 loans, since as indicated in recital 21 above, the banks had ceased providing loans to ENVC and were only willing to do so in relation to EMPORDEF.
Предвид на горното Комисията стига до заключението, че заемите от DGTF в полза на ENVC му осигуряват неправомерно предимство.
Also, the Commission observes that the DGTF loans and the loan for the Atlântida vessel were provided between 2006 and 2011: during these years, private banks were willing to lend to ENVC only on the basis of a guarantee (in the form of a comfort letter) from EMPORDEF.
Що се отнася до уверителни писмата, изпратени от EMPORDEF между 2007 и 2011, Комисията първо отбелязва, че те изглеждат имат много сходства с гаранция, тъй като в по-голямата част от тези писма EMPORDEF изрично е заявило, че ще направи всичко необходимо, за да гарантира, че ENVC ще разполага с необходимите средства, за да спази съответното споразумение за заем.
This indicates that no market operator was willing to provide a loan to ENVC alone.
Уверителните писма от 8 януари 2007 г. и от 26 юни 2008 г. обаче са с различна формулировка.
Therefore, in view of the above, Commission concludes that ENVC received State aid in an amount equal to the totality of the 2012 and 2013 loans (EUR 101118066,03), the DGTF loans (EUR 30 million, EUR 8 million, EUR 5 million and EUR 13 million, respectively) and the loan for the Atlântida vessel (EUR 37 million).
В тези писма ENVC EMPORDEF отбелязва, че притежава изцяло ENVC и че неговият дял няма да намалее.
Unlawful aid
В противен случай банката, отпускаща заема, има право да поиска от ENVC, да го погаси преди падежа.
Article 108(3) TFEU states that a Member State shall not put an aid measure into effect before the Commission has adopted a decision authorising this measure.
Това твърдение само по себе си не дава основание на Комисията да счита, че EMPORDEF ще поеме задълженията на ENVC, в случай че последното не изпълни съответните кредити, и затова не изглежда подходящо да се приравнят към гаранции.
The Commission observes that Portugal granted the past measures to ENVC without notifying them to the Commission for approval (with the exceptions indicated in recital 125 below).
Следователно не е установено, че тези писма са предоставили предимство на ENVC.
The Commission regrets that Portugal did not comply with the stand-still obligation and therefore violated its obligation according to Article 108(3) TFEU.