natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Fiat Chrysler Automobiles N.V. става правоприемник на Fiat S.p.A. [15].
In relation to the management of financial risks, FFT follows the guidelines established by the relevant internal group policies (foreign exchange risk and interest rate risk).
Fiat осъществява промишлени дейности и финансови услуги в автомобилостроенето.
FFT funding comes from instruments such as bond issuance (via a ‘Global Medium-Term Note’ or the ‘GMTN’ programme in which FFT, together with FFNA and FFC, is an issuer), bank term loans, committed and uncommitted credit lines, etc.
За по-точно описание на дейностите на Fiat Комисията препраща към съображения 20 и 21 от решението за откриване.
For liquidity management, FFT invests surplus cash with top-ranked banking institutions or highly-rated liquidity funds.
FFT предоставя услуги по управление на парични средства и финансиране на дружествата от група Fiat, базирани (основно) в Европа (с изключение на Италия); също така то управлява няколко структури за централно управление на активи в полза на дружествата от група Fiat, установени в Обединеното кралство, Дания, Белгия, Нидерландия, Швейцария, Австрия, Германия и Испания.
With regard to the exposure to currency risk, FFT manages foreign exchange exposure mainly by using forward foreign exchange contracts and currency swaps.
FFT осъществява дейност от Люксембург, където е установено седалището му, както и чрез два клона, един от които е със седалище в Лондон (Обединеното кралство), а другият — в Мадрид (Испания).
Interest rate exposure is substantially linked to the different duration of liabilities and assets and management.
В доклада относно трансферната цена, предоставен от Люксембург на Комисията на 15 януари 2014 г., се съдържа информация за FFT, обобщена в съображения 38 — 51 [16].
FFT mainly employs Interest Rate Swaps (hereinafter: ‘IRS’) and Forward Rate Agreements (hereinafter: ‘FRA’).
Дружество Fiat решава да централизира функциите, свързани с финансирането и управлението на паричните средства, като всички дейности, свързани с финансиране, финансови услуги за дружествата, отношения с банки, управление на валутните и лихвените рискове, централизирано управление на парични средства, операции на паричния пазар, управление на парични средства, започване на дейности по събиране и плащане, се извършват от „дружества за управление на парични средства“.
With regard to relations with financial market actors, FFT, in coordination with FF, deals with the financial markets and institutions to provide them with group information and data which supports the group's creditworthiness and financial position.
Дружествата за управление на парични средства са организирани, както следва:
Within financial coordination and consultancy services to the group companies, FFT is responsible for providing financial assistance to the group companies, examining their financial needs, identifying the best financial solution, setting up the financial contracts and monitoring the performance of the financial products with respect to the needs of the group companies.
Fiat Finance S.p.A. („FF“) е дружеството за управление на парични средства в Италия, което осъществява координацията на дейностите по финансиране на дружествата от група Fiat, установени в Италия,
The cash flows, funding requirements and liquidity of the group companies are monitored by FFT to optimise the efficiency and effectiveness of the management of the group's capital resources.
FFT извършва дейности по управление на парични средства за дружествата от група Fiat, установени в Европа (с изключение на Италия),
FFT manages cash pooling structures in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany, and Spain.
Fiat Finance North America, Inc. („FFNA“) изпълнява дейности по управление на парични средства за дружествата от група Fiat, установени в САЩ,
On a daily basis, balances by country are centralised into a central FFT master account to manage the whole financial position.
Fiat Finance Canada Ltd. („FFC“) изпълнява дейности по управление на парични средства за дружествата от група Fiat, установени в Канада,
More specifically, during the day group companies accounts (held with banks) collect and pay as per normal activity.
Fiat Finanças Brasil Ltda („FFB“) изпълнява дейности по управление на парични средства за дружествата от група Fiat, установени в Бразилия.
At the end of the day, account balances of the group companies have a positive or negative position.
Трансграничните сделки между дружества в рамките на групата, в които участва FFT, могат да бъдат разделени в две основни категории:
In both cases, account balances are automatically covered by the FFT master account open in every country.
Сделки между дружества за управление на парични средства (междусекторни)
Then, through manual transfers, the amounts of different country master accounts are redirected (in or out) in a single master account.
T1 — вътрешнокорпоративни заеми от FFT за FF: източниците на финансиране на FFT са свързани с облигации, банкови кредитни линии и вътрешнокорпоративни депозити,
Therefore, on a daily basis, the group companies' current accounts are reset to zero.
T2 — вътрешнокорпоративни заеми от FFNA за FFT: източниците на финансиране на FFNA са свързани основно с емисии на гарантирани облигации.
Depending on the daily current account position, group companies' participants in the cash pooling schemes will be credited or debited for interest calculated following an intercompany pricing grid.
Сделки между дружествата за управление на парични средства и дружествата от група Fiat (в рамките на групата)
The interest rate on intra-group loans is set as the sum of the group's weighted average cost of capital (‘WACC’) and a margin.
T3 — сделки (заеми/депозити) между FFT и дружествата от групата, разположени в други държави (основно в Европа),
The deposit interest rate is set at the risk-free rate increased by a margin on short-term deposits with banks as defined by the group liquidity policy.
T4 — гаранции, предоставени от Fiat S.p.A.
Regarding S/T and M/T inter-company funding and coordination with the other treasury companies, FFT proceeds as follows: for the former, FFT makes available to the group companies funds which have been sourced in large volumes at wholesale conditions on regulated markets (bonds market) or through negotiation with financial institutions; for the latter, transfers of funds are recurrent between the treasury companies to meet the financial requests of the group companies without recurring to the market, when the overall financial position of the group is positive.
върху облигации на FFT и FFNA, двустранни кредитни линии и специални програми за финансиране (по-специално търговски ценни книжа във Франция за FFT).(41) На фигурата по-долу са описани операциите по финансиране (от Т1 до Т3).
The main risks generally faced by the treasury companies outlined in the transfer pricing report are as follows:
Основни трансгранични сделки в рамките на групата
Market risk: FFT regularly assesses its exposure to interest rate and foreign exchange risk (to be fully hedged) and hedges those risks through the use of derivative financial instruments in accordance with the group risk management policies.
Дългосрочни заеми
The instruments used for those hedges are mainly plain vanilla currency swaps, forward contracts and interest rate swaps.
Краткосрочни заеми
Credit risk relative to bank deposits or other similar short-term investments: the transfer pricing report asserts that this risk is mitigated as FFT deals only with major financial institutions and diversifies the allocation of cash.
Депозити
Group assets are not exposed to this risk, since the group has interest to financially support all the group companies [18]; over time, there would not have been any insolvency cases within the group; group companies do not register allowances for doubtful accounts for group debt.
Пазар
Counterparty risk relative to the derivative assets held with third parties (banks): this risk is mitigated since FFT deals only with major financial institutions and the derivative business is allocated among many institutions.
Що се отнася до изпълняваните функции, FFT осъществява дейност в областта на пазарното финансиране и инвестирането на ликвидни средства, отношенията с участниците на финансовия пазар, услугите за финансово координиране и консултиране на дружествата от групата, услугите за управление парични средства за дружествата от групата, краткосрочното (К/С) и средносрочното (С/С) вътрешнокорпоративно финансиране и координацията с другите финансови дружества.
Group assets are not exposed to this risk for the reasons mentioned above.
Що се отнася до пазарното финансиране и инвестициите на ликвидни средства, FFT мобилизира средства, за да ги използва за подкрепа на операциите и растежа на дружествата от групата и да ги инвестира по целесъобразност.
Operational risk: FFT performs its financial operations in line with the guidelines and procedures set by Fiat SpA.
Що се отнася до управлението на финансовите рискове, FFT следва насоките, установени в съответните вътрешни политики на групата (валутен риск и лихвен риск).
Financial activities are constantly monitored and subject to risk management control procedures to avoid any failure in the daily process.
По отношение на дейностите по финансиране FFT разчита на инструменти като облигационни емисии (чрез „Global Medium Term Note“ или програмата „GMTN“, в която FFT е емитент, заедно с FFNA и FFC), срочни банкови заеми, кредитни линии за конкретна цел и без конкретна цел и т.н.
FFT manages a significant amount of financial assets, which are mainly related to intercompany loans, account receivables from group companies and, in a smaller portion, to bank deposits.
Що се отнася до управлението на ликвидни средства FFT инвестира свободните активи в банкови институции от първа категория или във високорейтингови ликвидни фондове.
FFT uses IT systems, which are necessary to perform the day-to-day operations and to monitor financial market performance.
Що се отнася до експозицията на валутен риск, FFT управлява тази експозиция предимно чрез използване на валутни форуърдни договори и валутни суапове.
The contested tax ruling
Експозицията към валутен риск до голяма степен е свързана с различния срок на пасивите и активите, както и с управлението.
This Decision concerns the FFT APA, a tax ruling on transfer pricing granted by Luxembourg to FFT by letter of 3 September 2012.
FFT използва основно лихвени суапове („IRS“) и фючърсни лихвени споразумения (FRA).
The contested tax ruling endorses a method for arriving at a profit allocation to FFT within the Fiat group, as proposed by the latter's tax advisor, and enables FFT to determine its corporate income tax liability to Luxembourg on a yearly basis.
Що се отнася до отношенията с участниците на финансовия пазар, FFT, в координация с FF, взаимодейства с пазарите и финансовите институции, като им предоставя информация и данни, свързани с групата, които подкрепят платежоспособността и финансовото състояние на последната.
The FFT APA
Като част от услугите за координация и финансови консултации за дружествата от групата, FFT има задължението да им предоставя финансова помощ, да проучва финансовите им потребности, да намира най-добрите финансови решения, да сключва финансови договори и да следи за представянето на финансовите продукти, свързани с потребностите на дружествата от групата.
The documents provided by Luxembourg to the Commission as constituting all the essential elements to support the contested tax ruling consist of the two letters and the transfer pricing report referred to in recital 9.
FFT следи потока на паричните средства, нуждите от финансиране и ликвидността на дружествата от групата с цел оптимизиране на резултатите и ефективността на управлението на ресурсите в рамките на собствения капитал на групата.
By letter of 3 September 2012, the Luxembourg tax administration confirmed that ‘the transfer pricing analysis hereafter has been realised in accordance with the Circular 164/2 of the 28 January 2011 and respects the arm's length principle’ (sic).
FFT управлява централизираните структури за управление на парични средства в Обединеното кралство, Дания, Белгия, Нидерландия, Швейцария, Австрия, Германия и Испания.
In other words, the Luxembourg tax administration accepted that the tax advisor's transfer pricing analysis in the transfer pricing report resulted in an arm's length remuneration for the functions performed and the risk borne by FFT.
Всеки ден балансите по сметките на всяка отделна държава се събират в централизирана сметка на FFT с цел управление на финансовото състояние като цяло.
The ‘arm's length remuneration’ of FFT, as established in the transfer pricing report and accepted by the contested tax ruling, is as follows: ‘the transfer pricing study determines an appropriate remuneration on the capital at risk and the capital aimed at remunerating the functions performed by the company of EUR 2,542 million on which a range of +/– 10 % is envisaged.’
По-специално в рамките на деня чрез сметките на дружествата от групата (притежавани в банки) се получават и извършват плащания като част от обичайната дейност.
On the net profits earned by FFT on the basis of this remuneration, the standard corporate tax rate in Luxembourg of 28,80 % is applied.
В края на деня сметките на дружествата от групата имат положително или отрицателно салдо.
The letter further states that the decision of the tax administration is binding for 5 years (i.e. from tax year 2012 to tax year 2016) [19].
В двата случая те автоматично се покриват от централизираната сметка на FFT в съответната държава.
The transfer pricing report
След това с помощта на ръчни преводи сумите по различните централизирани национални сметки се пренасочват (вход или изход) към единна централизирана сметка.
According to the transfer pricing report, the method considered as most appropriate to determine the taxable profit of FFT within the Fiat group is the transactional net margin method (hereinafter: ‘TNMM’).
Така всеки ден текущите сметки на дружествата от групата се нулират.
According to the tax advisor, the TNMM is particularly adequate when, within the transaction, there is one party not making valuable and unique contributions and since, according to the tax advisor, FFT performs only financial services, this method is the most appropriate to determine arm's length pricing in line with the OECD TP Guidelines.
В зависимост от състоянието на текущите сметки за деня по отношение на дружествата от групата, участващи в схемата за централизирано управление на паричните средства, се начисляват или удържат лихви, изчислени в съответствие с вътрешнокорпоративна тарифна таблица.
Moreover, since FFT performs its functions to the Fiat group companies only, which do not receive any similar type of services by third parties, an internal comparison is not possible.
Лихвените проценти по заемите в рамките на групата се определят като сума от средната претеглена цена на капитала на групата, увеличена със съответния марж.
Consequently, the tax advisor considers an external comparison more appropriate by identifying the net margins that would have been earned in comparable transactions by independent enterprises [20].
Лихвеният процент по депозитите е фиксиран на безрисковия лихвен процент плюс марж върху краткосрочните банкови депозити, както е определено от политиката на групата в областта на ликвидните средства.
In the transfer pricing report, the tax advisor determines the remuneration due to FFT, which constitutes the taxable profit, by reference to the capital needed by FFT to perform its functions and to bear its risks, in relation to the assets in use [21].
Що се отнася до междуфирменото краткосрочно и средносрочно финансиране и координацията с другите финансови дружества, FFT действа по следния начин: по отношение на първото FFT предоставя на дружествата от групата средства, които са търгувани в големи обеми на регулираните пазари при условията на търговия на едро или чрез преговори с финансови институции; по отношение на второто се извършват систематични парични преводи между финансовите дружества с цел да се отговори на финансовите нужди на дружествата от групата, без да се прибягва до пазара, когато общото финансово състояние на групата е положително.
That remuneration is determined as follows: (i) estimate of FFT's ‘capital at risk’; (ii) identification of FFT's capital used to perform the functions and to support the financial investments; (iii) estimate of the expected remuneration of FFT's ‘capital at risk’ by using the Capital Asset Pricing Model (hereinafter: ‘CAPM’) [22] and identification of the return to reward the capital used to perform the functions; and (iv) calculate the overall profitability to be left to FFT to remunerate the risks borne and the functions performed by combining the results of steps (i) to (iii).
Основните рискове, пред които обикновено са изправени дружествата за управление на парични средства и които са подчертани в доклада относно трансферната цена, са следните:
As regards step (i), on the basis of the functional analysis contained in the transfer pricing report, the tax advisor considers FFT to bear the following risks: operational, credit and counterparty risks, while the tax advisor considers the exchange rate risk FFT bears to be nil.
Пазарен риск: FFT редовно оценява своята експозиция на лихвените и валутните рискове (с цел да си гарантира пълно покритие) и се предпазва от тези рискове чрез използване на деривативни финансови инструменти в съответствие с политиките на групата в областта на управлението на риска.
Applying the Basel II framework [23] by analogy [24], the tax advisor estimated the minimum capital required for FFT to cover the following risks: operational, counterparty, exchange rate and credit risk, as follows:
Използваните за покрития инструменти са предимно обикновени валутни суапове, валутни фючърси и лихвени суапове.
Operational risk: 15 % * (creditor interests accrued on bank deposits – debtor interest accrued on bank loans)
Кредитен риск, свързан с банковите депозити и други подобни краткосрочни инвестиции: в доклада относно трансферната цена се посочва, че този риск е смекчен, тъй като FFT търгува само с големи финансови институции и разнообразява разпределението на паричните средства.
Counterpart risk: 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives)
Активите на групата не са изложени на този риск, като се има предвид, че групата има интерес да подкрепя финансово всички дружества от групата [18]; досега няма регистриран случай на несъстоятелност в рамките на групата; дружествата от групата не отчитат провизии за съмнителни дългове на групата.
Credit risk: 20 % * 6 % * third party account receivables (year average)
Риск от неизпълнение от страна на контрагента, свързан с деривативните активи, държани в трети страни (банки): този риск се смекчава, тъй FFT търгува само с големи финансови институции и сделките с деривати са разделени между много институции.
The result of those calculations is what the tax advisor refers to as FFT's ‘capital at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital under the Basel II framework as applied by FFT's tax advisor, summarised in Table 1.
Активите на групата не са изложени на този риск поради гореизложените причини.
Table 1
Операционен риск: FFT извършва финансовите си операции в съответствие с установените от Fiat S.p.A. насоки и процедури.
FFT's minimum capital requirement
Финансовите дейности са обект на постоянно наблюдение и се подлагат на процедури за контрол и управление на риска с цел предотвратяване на неизпълнение в хода на ежедневната работа.
(in EUR thousand)
FFT управлява голям обем финансови активи, които са свързани основно със заеми между дружества от групата, вземания на дружества от групата и в по-малка степен — банкови депозити.
Minimum capital requirement
FFT използва необходимите за ежедневните операции и наблюдението на финансовите пазари компютъризирани информационни системи.
Operational risk
Оспорваното данъчно становище
Counterparty risk
Настоящото решение се отнася до предварителното ценово споразумение с FFT — данъчно становище в областта на трансферната цена, прието от Люксембург в полза на FFT с писмо от 3 септември 2012 г.
Exchange rate risk
В оспорваното данъчно становище се възприема метод за разпределение на печалбите на FFT в рамките на група Fiat, предложен от данъчния консултант на дружеството, който дава възможност на FFT ежегодно да определя размера на дължимия в Люксембург корпоративен данък.
risk
Предварително ценово споразумение (ПЦС) с FFT
Minimum capital required by Basel II framework
Документите, които Люксембург представи на Комисията с твърдението, че те съставляват основния набор от елементи в подкрепа на оспорваното данъчно становище, се състоят от две писма и от доклада относно трансферната цена, посочен в съображение 9.
As regards step (ii), what is referred to in the transfer pricing report as ‘the capital used to perform the functions’ [25] is estimated by deducting the portion of FFT's minimum capital required by the Basel II framework as estimated by the tax advisor and FFT's capital used to support the financial investments in FFNA and FFC from FFT's total equity.
С писмо от 3 септември 2012 г. люксембургската данъчна администрация потвърди, че „анализът на трансферната цена, представен по-долу, е извършен в съответствие с циркулярно писмо № 164/2 от 28 януари 2011 г. и зачита принципа на сделката между несвързани лица“ (sic).
According to FFT's tax advisor, as of the end of 2011, FFT's equity amounted to EUR 287,5 million, of which:
С други думи люксембургската данъчна администрация е приела, че анализът на трансферната цена, извършен от данъчния консултант и включен в доклада относно трансферната цена, води до възнаграждение при сделка между несвързани лица за изпълнените функции и поетия от FFT риск.
EUR 28,5 million is the minimum capital required by Basel II framework to bear the risks borne by FFT (‘Minimum equity at risk’ [26]),EUR 165,2 million is used to offset FFT's participation interests in FFNA and FFC [27] (‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’), and
„Възнаграждението при сделка между несвързани лица“ за FFT, установено в доклада относно трансферната цена и прието съгласно оспорваното данъчно становище, е следното: „При проучването на трансферната цена се определя подходящо възнаграждение за изложения на риск собствен капитал и собствените средства, използвани за заплащане на изпълняваните от дружеството функции, в размер на 2542 милиона евро, с възможно отклонение от +/– 10 %“.
EUR 93,7 million is the capital used to perform the functions (‘Equity backing the functions performed’ [28]).(62) Table 2 provides a breakdown of FFT's total equity as presented by the tax advisor in the transfer pricing report:
Нормалната ставка на корпоративния данък в Люксембург от 28,80 % се прилага върху нетната печалба, реализирана от FFT въз основа на това възнаграждение.
Table 2
В писмото се посочва също, че решението, взето от данъчната администрация, е задължително за период от 5 години (т.е., от финансовата 2012 година до финансовата 2016 година) [19].
FFT equity breakdown
Докладът относно трансферната цена
FFT equity breakdown by the tax advisor
Съгласно доклада относно трансферната цена методът, преценен като най-подходящ за определяне на облагаемата печалба на FFT в рамките на група Fiat, е методът на транзакционната нетна печалба (МТНП).
Equity 2011
Според данъчния консултант МТНП е особено подходящ, когато дадена страна по сделката не осигурява изключителен принос и стойност; тъй като според данъчния консултант FFT предоставя само финансови услуги, този метод се счита за най-подходящ за определянето на пазарните цените в съответствие с Насоките за трансферна цена на ОИСР.
Minimum equity at risk
Освен това, тъй като FFT изпълнява функциите си само по отношение на дружествата от група Fiat, които не получават подобен вид услуги от трети лица, вътрешното сравнение е невъзможно.
Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC