natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Що се отнася до проекта Marcinelle, DSIH твърди, че по-ниската от очакваната доходност не се дължи на твърде високия размер на инвестициите на партньорите, а на независещи от волята на страните обстоятелства.
SIF points out that applying the market economy investor criterion does not require any comparison with loans that are identical in all aspects to the loan granted by FSIH.
На първо място, през януари 2008 г.
SIF also points out that the Commission states that the type of operator involved, the nature of the transaction and the relevant markets should be taken into account.
Комисията обявява предложение за премахване на безплатното предоставяне на квоти за емисии на CO2, което е засегнало много сериозно оценката на проекта преди приключването на преговорите с ENEL.
In light of this clarification, two private loans granted to Duferco Clabecq, a subsidiary of SIF, should be taken into account for the comparison with the loan granted by FSIH.
На второ място, през 2010 г. пазарът на електроенергия претърпява пълен и непредвидим обрат с неблагоприятни промени в цените на електроенергията, газта и CO2.
The analysis of these loans shows that, during the period when FSIH granted the loan, SIF was able to obtain credits from private financial institutions and that the conditions of the loan granted by FSIH do not differ substantially from the market.
Duferco Diversification успява да избегне тази криза, като продава Marcinelle Energie точно преди тя да започне.
The interest rates applied by credit institutions for these two loans [1-1,5] % (Sumitomo loan) and [1,2-1,7] % (Rabobank loan) are lower than that granted by FSIH (2,05 %).
Предприятието прехвърля 80 % от Marcinelle Energie при разумна цена и успява да обезпечи останалите […] чрез опция за продажба, договорена с ENEL.
It follows that the subjective risk inherent in the loan granted by FSIH is reflected in the applied interest rate, the 12-month Euribor rate, which makes the loan more secure for the lender in that it guarantees a stable rate for 12 months.
[…] отбелязва, че за прилагането на критерия за частен инвеститор в условията на пазарна икономика трябва да бъдат разгледани различни елементи, най-вече приложимият лихвен процент и изискваните обезпечения за гарантиране на заема.
Moreover, SIF takes the view that the lack of collateral can in no way constitute an advantage.
Относно обезпеченията […] припомня, че Duferco е имало много стабилно финансово положение, както се доказва от условията на заемите, отпуснати от банкови институции на групата Duferco, при лихвени проценти, сравними с тези, предлагани на предприятия с рейтинг AAA според референтните лихвени проценти на Комисията.
If no collateral was required, this is because its financial strength, its affiliation with the NLMK and Duferco Groups and […] were enough to reassure FSIH that SIF was able to repay the loan.
Освен това [дружеството, което в онзи момент е начело на групата Duferco] е било длъжно да предназначи приоритетно за предсрочното погасяване на заема от FSIH средствата, получени от бъдещата продажба на NLMK на дяловото участие на DII в SIF.
SIF also notes that a margin of 75 points is consistent with the banking practice at the time.
Съществуването на бъдещо, но почти сигурно, вземане от […] милиона щатски долара от NLMK представлява ликвидна и лесно изискуема гаранция.
The Sumitomo loan shows that, for a normal level of collateral, the margin was [10-50] points, i.e. less than that indicated in the 2008 Reference Rates Communication, for a good rating (100 points) or even a strong rating (75 points).
Този заем може да се приравни на аванс по бъдещо вземане.
Likewise, for the Rabobank loan the margin is [45-85] points for a normal level of collateral.
FSIH се е ползвал също и от залог върху 15 % от акциите на DPH, много солидно във финансово отношение дружество (без регистрирана загуба през 2009 г.), срещу приблизителна стойност от […] милиона щатски долара.
It follows that if one considers that SIF had a good rating, a margin of 75 points (below 100 points) for a 10-year loan is in line with the practices of banks, which considerably tightened their margins at the time.
И накрая, референтната 12-месечна ставка на Euribor е гарантирала стабилен лихвен процент за период от 12 месеца, което е привлекателна характеристика във време на криза и понижаване на лихвените проценти.
SIF concludes that the loan granted to it by FSIH corresponds to market conditions and did not give it any advantage.
Следователно рискът за FSIH предвид тези гаранции е бил минимален.
However, SIF points out that if the loan were to constitute aid, such aid could be compatible with the common market under the Commission's Communication on the Temporary Community framework for State aid measures to support access to finance in the current financial and economic crisis (‘the 2009 Communication’) [14].
Прилаганите от частните банки лихвени проценти за групата Duferco варират между [0,65—1,15] % и [2,75—3,25] % при средна ставка от [1,1—1,55] %, т.е. лихвени проценти, които са напълно в съответствие с тези на FSIH.
To assess the compatibility of subsidised interest rates with the rules on State aid, the 2009 Communication establishes a reduced rate specific to the crisis period.
[…] счита, че от сравнението не може да се изключват заемите, които не са с абсолютно същия падеж, същия размер, същия вид или които имат различна базова ставка.
SIF notes that all the conditions laid down by the 2009 Communication are met: the contract was concluded on 29 September 2009 and SIF was not in difficulty on 1 July 2008.
Трябва да се вземат предвид само обезпеченията и прилаганите лихвени проценти.
Therefore, if the loan did constitute aid, the compatibility of the interest rate on the loan granted to SIF by FSIH should be assessed in light of the reduced rate.
Размерът на представените от Белгия заеми е по принцип по-малък от този на заема на FSIH, тъй като Белгия е представила единствено заемите, взети в евро, които представляват само малка част от общата сума.
COMMENTS BY BELGIUM ON THE OBSERVATIONS BY INTERESTED PARTIES
[…] е проучило заемите в различни валути, които са били в значително по-големи размери.
COMMENTS BY BELGIUM ON THE OBSERVATIONS BY […]
Тези данни показват, че Duferco е имало достъп до кредитни линии в много голям размер и че някои заеми са включвали дългосрочни кредити (десет години).
[…]'s observations require no specific comments by Belgium.
Лихвените проценти по тези заеми варират между [0,5—1] % и [2,2—2,65] % при средно претеглена стойност от [1,6—2,05] %.
They confirm that the decisions were made in accordance with an industrial strategy that corresponded to market conditions.
Следователно […] стига до заключение, че предвид солидните обезпечения, с които се ползва FSIH, приложимите лихвени проценти напълно съответстват на пазарните ставки.
COMMENTS BY BELGIUM ON THE OBSERVATIONS BY SIF
Според DLP още от самото начало страните са предвиждали заемът от 30 милиона евро да може не след дълго да се преобразува, което се случва през септември 2011 г.
SIF's observations require no specific comments by Belgium.
Първоначалното намерение на FSIH е било за инвестиция в капитал в размер на 100 милиона евро.
Belgium also declares that it is at the Commission's disposal to carry out an audit should the loan granted to SIF be considered State aid.
DLP счита, че конвертируемият заем трябва да бъде анализиран съвместно с инжекцията в капитала и да бъде разглеждан като такъв.
ASSESSMENT OF THE MEASURES
DLP твърди, че интервенциите на DII и на FSIH се осъществяват едновременно, като DII участва в увеличение на капитала на DLP на 7 юли 2011 г., т.е. няколко дни преди увеличението на капитала от FSIH и след предоставянето на конвертируемия заем.
ASSESSMENT OF THE EXISTENCE OF AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 107(1) TFEU
Дружеството твърди също, че условията на сделката са идентични, тъй като двамата партньори са инвестирали почти еднакви суми.
Article 107(1) TFEU lays down that ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
Следователно става въпрос за инвестиции, осъществени при едни и същи условия, тъй като FSIH и DII поемат един и същи риск и се ползват от пропорционално разпределение на дивидентите и от увеличението на стойността на тяхното дъщерно дружество.
This provision sets out the conditions under which a measure by a Member State could be considered State aid.
DLP твърди, че в момента на инвестицията на FSIH дружеството не е принадлежало към групата Duferco, а е било новоучредено дружество именно с цел да приеме съвместните инвестиции на двамата партньори.
First, the measures in question must have a State origin in the sense that they must involve State resources and be imputable to the State.
Фактът, че тези инвестиции са послужили успоредно за закупуването на активи на SIF няма значение, предвид това, че цената на прехвърлянето се е базирала на експертни доклади.
Second, the Commission must ascertain whether the State resources confer an advantage.
Следователно DLP заключава, че осъществената от FSIH инвестиция в DLP е равностойна (pari passu) с тази на DII.
Third, the measures must be selective (e.g. apply to a company, an economic sector or a geographical area) rather than a generally applicable measure.
DLP припомня също така, че SOGEPA е било акционер на DLL от 1999 г. и следователно е имало задълбочени познания за дейностите и финансовото състояние на дружеството що се отнася до сектора на „дългите продукти“.
Fourth, the measures must be likely to distort competition and affect trade between Member States.
Чрез SOGEPA регион Валония също е разполагал със солидни познания за условията на пазара, производствените обекти и тяхната среда.
For the six measures in question the Commission will first examine the criteria of State origin, selectivity and the impact on competition and intra-Community trade.
DLL посочва също така, че съществува само един единствен бизнес план за всяко от дружествата Duferco Trebos и DLLPL.
It will then analyse the economic advantage criterion for each of the measures.
Следователно FSIH са могли да вземат своето решение напълно съзнателно и са разполагали с ниво на информация, идентично на това, което би изисквал частен инвеститор в същата ситуация.
The Commission notes that Belgium did not dispute the State origin of the financing, its selectivity or its impact on competition and trade between Member States.
Според DLP, от финансовите резултати става ясно, че реализираният след три месеца EBITDA е съответствал на прогнозирания EBITDA в бизнес плана за периода от шест месеца.
Consequently, for these criteria the Commission will limit itself to confirming the analysis made in the opening decision.
Следователно в момента на инвестицията си FSIH са могли да бъдат спокойни що се отнася до предпазливия характер на бизнес плана.
Belgium contests only the condition concerning the existence of an economic advantage.
МНЕНИЯ НА SIF
STATE ORIGIN AND IMPUTABILITY CRITERIA
Комисията уточнява, че мненията на SIF засягат единствено мярката, по която дружеството е получател, а именно мярка 5.
The Commission points out that ‘for advantages to be capable of being categorised as aid within the meaning of Article 87(1) EC, they must, first, be granted directly or indirectly through State resources […] and, second, be imputable to the State […]’ [15].
SIF счита, че в момента на предоставяне на заема финансовото му положение е било стабилно и че към момента на споразумението за заем гаранциите са били напълно достатъчни за възстановяване на целия заем на FSIH.
The body at the origin of the measures under investigation is the financial holding company FSIH.
Освен това, отново според SIF, доходността на сделката за заема не е пораждала никакво съмнения за FSIH по отношение на политиката за инвестиции и развитие, водена от SIF.
FSIH, a company whose object is intervention in steel companies based abroad, is a subsidiary wholly owned by SOGEPA, which itself is wholly owned by the Walloon Region.
Бизнес планът на SIF за белгийските обекти, по-специално за периода 2007—2010 г., е съдържал сериозни инвестиционни проекти, които са обещавали значителни перспективи за развитие на групата в Белгия.
The funds available to FSIH are therefore under the control of the Walloon Region and therefore constitute State resources.
Освен това SIF счита, че принадлежността му към двама основни участници в стоманодобивния сектор е взета под внимание при анализа на риска, свързан със сделката по заема от FSIH.
The description of SOGEPA and FSIH demonstrates that the role of the public authorities is key in the interventions of SOGEPA and FSIH.
NLMK е дало гаранция на FSIH в случай на промяна на контрола.
SOGEPA acts at the request of the Walloon Government.
С отпускането на заем от 75 милиона евро на SIF при лихвен процент 2,05 % (марж от 75 базисни пункта), докато ставката на Националната банка на Белгия за нови заеми е била 1,63 %, FSIH не е поел необмислен риск в сравнение с частен оператор.
Article 3(1) of its statutes states that ‘[The object of the company is to carry out all tasks entrusted to it by the Walloon Government, ….
SIF припомня, че прилагането на критерия за частен инвеститор в условията на пазарна икономика по никакъв начин не изисква сравняване със заеми, които са идентични по всички показатели с предоставения от FSIH.
In this context, it implements decisions to intervene in commercial companies taken by the Walloon Government and manages the holdings, obligations, advances or interests that the Walloon Region or itself may have in such companies.’
SIF посочва също, че Комисията уточнява, че трябва да се взема предвид видът на разглеждания оператор, характерът на сделката и съответните пазари.
On the subject of steel, any decision by SOGEPA that goes beyond simple portfolio management also requires agreement from the Ministers for the Economy and for the Budget of the Walloon Region.
С оглед на това уточнение, за сравнение с предоставения от FSIH заем трябва да се вземат предвид два частни заема, предоставени на Duferco Clabecq, дъщерно дружество на SIF.
In this respect, the articles that appeared in the newspaper Le Soir on 21 November 2011 report the reactions of the Walloon Ministers for the economy at the time.
Анализът на тези заеми ще покаже, че в периода на предоставяне на заема от FSIH, SIF е могло да получи кредити от частни финансови институции и че условията на предоставения от FSIH заем не се различават съществено от пазарните.
These individuals clearly bear the responsibility of the Walloon Government for FSIH's interventions.
Приложените от кредитните институции лихвени проценти за тези два заема [1—1,5] % (заем от Sumitomo) и [1,2—1,7] % (заем от Rabobank), са по-ниски от предоставения от FSIH (2,05 %).
In conclusion, the Commission considers that the measures under investigation meet the criteria of State origin and are imputable to the Walloon Region.
От това следва, че присъщият субективен риск за предоставения от FSIH заем е отразен в приложения лихвен процент — 12-месечен Euribor — което е елемент, засилващ обезпечеността на заема за заемодателя, тъй като се гарантира стабилен лихвен процент за дванадесет месеца.
THE CRITERION OF SELECTIVITY
Освен това, според SIF липсата на обезпечения в никакъв случай не може да представлява предимство.
The measures under investigation concern only the companies and subsidiaries of the Duferco Group.
Това, че не е изисквана никаква гаранция се дължи на финансовата му стабилност и на принадлежността му към групите NLMK и Duferco и […], което е давало сигурност на FSIH по отношение на способността на SIF да върне заема.
They are therefore selective.
SIF посочва също, че марж от 75 пункта е в съответствие с банковата практика по това време.
THE CRITERIA OF EFFECT ON COMPETITION AND TRADE BETWEEN MEMBER STATES
Заемът от Sumitomo показва, че за нормално ниво на обезпеченост маржът е бил [10—50] пункта, т.е. по-нисък от посочения в Съобщението относно референтните лихвени проценти от 2008 г., при „добър“ (100 пункта) или дори при „силен“ (75 пункта) рейтинг.
The Duferco Group is active on the steel market.
По същия начин и при заема от Rabobank маржът е [45—85] пункта за нормално ниво на обезпеченост.
The interventions by FSIH allowed the Duferco Group to maintain a stronger competitive position than it would have had in the absence of these interventions.
От това следва, че ако се приеме, че SIF се е ползвало с добър рейтинг, марж от 75 пункта (под 100 пункта) за заем за десет години би бил в съответствие с практиките на банките, които по това време са свили значително маржовете си.
Moreover, within the EU, there are a number of other active operators on the steel market and steel products are traded between a number of Member States.
SIF прави заключение, че предоставеният му от FSIH заем отговаря на пазарните условия и не му дава никакво предимство.
The advantage conferred by FSIH's interventions on a market open to competition affected this trade.
Все пак SIF уточнява, че ако заемът трябва да бъде квалифициран като помощ, такава помощ би могла да е съвместима с вътрешния пазар в изпълнение на съобщението на Комисията относно временна общностна рамка за мерките за държавна помощ за подпомагане на достъпа до финансиране при настоящата финансова и икономическа криза (Съобщението от 2009 г.) [14].
Indeed, where State financial aid strengthens the position of an undertaking as compared with other undertakings competing in intra-Community trade, the latter must be regarded as affected by that aid' [16].
За оценяване на съвместимостта на субсидираните лихвени проценти с правилата за държавна помощ, в Съобщението от 2009 г. се установява специален намален лихвен процент за периода на криза.
Consequently, in line with the case-law of the Court of Justice of the European Union [17], the measures are likely to distort competition and affect trade between Member States.
SIF посочва, че са изпълнени всички условия, предвидени в Съобщението от 2009 г.: договорът е сключен на 29 септември 2009 г. и към 1 юли 2008 г.
THE CRITERION OF ECONOMIC ADVANTAGE
SIF не е било в затруднение.
The economic and financial transactions carried out by public bodies do not confer an advantage on the recipient, and therefore do not constitute State aid, if they are carried under normal market conditions [18].
Следователно, ако заемът се квалифицира като помощ, съвместимостта на лихвения процент по заема, предоставен от FSIH на SIF, трябва да се оценява предвид намаления лихвен процент.
In other words, it is necessary to consider whether, under similar circumstances, a private investor operating under normal market conditions would have made the same intervention.
КОМЕНТАРИ НА БЕЛГИЯ ПО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
If this is not the case, the recipient undertaking has received an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions, placing it in a more favourable position than that of its competitors [19].
КОМЕНТАРИ НА БЕЛГИЯ ПО МНЕНИЯТА НА […]
The Commission will examine the six measures granted to the Duferco Group using this criterion.
Мненията на […] не изискват специални коментари от Белгия.
Measure 1
Дружеството потвърждава, че взетите решения са били в съответствие с логика на промишлеността, отговаряща на пазарни условия.
On the justifications for the withdrawal of FSIH
КОМЕНТАРИ НА БЕЛГИЯ ПО МНЕНИЯТА НА SIF
The Commission takes the view that although the analysis of the reasons for FSIH's withdrawal is not enough to prove the imprudent nature of the investment, it still sheds precious light on the measure in question.
Мненията на SIF не изискват специални коментари от Белгия.
Belgium justifies FSIH's withdrawal from Duferco US by: (i) the feeling FSIH had about a future downturn in the steel sector; (ii) the conclusion of the slab supply agreement with […] which, while stabilising the results, still risked limiting the potential gains of Duferco US; (iii) the abundance of liquid assets in the Duferco Group, which created a window of opportunity for FSIH to sell its stake in Duferco US; (iv) the ongoing negotiations for the sale of 50 % of SIF to NLMK, which envisaged the integration of Duferco US into the partnership with the latter.
Освен това Белгия декларира, че остава на разположение на Комисията в случай, че предоставеният на SIF заем бъде разглеждан като елемент на помощ, с цел да се направи проверка на съвместимостта.
With regard to the first reason, the Commission notes that Belgium did not consider this to be very important in its response of 8 April 2015.
ОЦЕНКА НА МЕРКИТЕ
The Commission had asked Belgium to produce any study, prior to the measure, on the prospects for the steel market for the next five years.
ОЦЕНКА ЗА НАЛИЧИЕ НА ПОМОЩ ПО СМИСЪЛА НА ЧЛЕН 107, ПАРАГРАФ 1 ОТ ДФЕС
Belgium produced an overview of the state of the American economy taken from The National Economic Review on the first eight months of 2006 and a study of the steel sector dated 10 April 2006 by Crédit Suisse.
Съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС „всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар“.
The first two studies are general overviews of American growth in the first two quarters; they show that GDP growth had slowed due to the decline in the housing sector but do not predict recession in the short term.
С тази разпоредба се определят условията, според които дадена мярка на държава членка може да бъде разглеждана като държавна помощ.
The second study, which directly concerns the steel market, remains cautious as to the evolution of this market in the United States:
На първо място, разглежданите мерки трябва да бъдат с държавен произход, в смисъл че трябва да включват ресурси на държавата и да могат да се припишат на държавата.
Steel stocks in the United States remain low, which continues to support demand.
На второ място, Комисията трябва да провери дали държавните ресурси предоставят предимство.
As such, we still have (at least) several months before we need to worry about excess supply on the American market.
Трето, мерките трябва да бъдат избирателни (например, да се отнасят за дадено предприятие, даден икономически сектор или дадена географска зона) за разлика от мярка с общо приложение.
It is imports (or production) that create stocks and this relationship seems crucial to us for the following reason.
Четвърто, мерките трябва да са способни да нарушат конкуренцията и да засегнат търговията между държавите членки.
Although the American market remains strong, we think that the risks of pressure on supply (imports and increased production) could lead to a build-up of stocks throughout 2006 and therefore to easing of the American market at the end of 2006 as supply exceeds demand.’
Комисията ще разгледа най-напред за шестте разследвани мерки критериите за държавен произход, за избирателност и за въздействие върху конкуренцията и вътреобщностната търговия.
On reading these studies, the Commission notes that Belgium was correct in limiting the importance that the perception of the steel market had in FSIH's decision to withdraw.
След това ще анализира критерия за икономическо предимство за всяка отделна мярка.
The economic prospects at the time of FSIH's withdrawal seem insufficient to present this withdrawal as a real opportunity.
Комисията отбелязва, че Белгия не е оспорила държавния произход на финансиранията, тяхната избирателност и въздействието им върху конкуренцията и търговията между държавите членки.
With regard to the second reason, the Commission notes that the implementation of the supply contracts led to significant improvements in Farrell's results from the 2006 financial year.