natgillin/translations-raw huggingface dataset:
По отношение на участието на FFHG в паричния фонд Германия обясни, че то функционира по следния начин: FFHG иска средства от обединяването, за да гарантира ликвидността си, а провинцията осигурява тези средства от паричния фонд.
According to Germany, the difference in the margins between the two situations provides an indication of the price of the 100 % state guarantee.
Начислените на FFHG лихвени проценти представляват пазарно обусловени и платими при поискване лихвени проценти [47] на равнище, което е достъпно за самата провинция, както е показано на фигура 4.
This difference is thus estimated by Deutsche Bank as being in the range of [0,6 % to 1,8 %] p.a.
Когато депозитите от участващите предприятия са недостатъчни, за да покрият искането, провинцията допълва паричния фонд, като сключва заеми от свое име.
[56].
Германия допълнително поясни, че провинцията прехвърля по същество условията, които тя получава на капиталовия пазар, на участниците в паричния фонд, в резултат на което позволява на участниците — предприятията на провинцията, чийто мажоритарен собственик е провинцията — да се рефинансират при същите условия като самата провинция, без оглед на тяхната кредитоспособност.
According to point 4.2, second subparagraph, of the guarantee notice, the advantage can be calculated as the difference between the specific market interest rate FFHG would have borne without the guarantee and the interest rate obtained by means of the state guarantee after any premium paid has been taken into account.
Освен това предприятията имат достъп до финансирането за неопределен период от време.
According to the Reference Rate Communication, for a company in the rating category of weak (B) and with normal collateralisation [57] a risk margin of 4 % p.a. would apply.
С оглед на този механизъм на FFHG се предоставя предимство, когато условията, при които провинцията предоставя заеми от паричния фонд, са по-благоприятни от тези, които иначе са достъпни за FFHG на пазара.
The difference between the risk margin applicable according to the Reference Rate Communication and the risk margin charged for the ISB loans together with the guarantee rate actually charged by the Land gives an indication of the advantage FFHG received due to the 100 % state guarantee.
Условията за получаването на заеми от паричния фонд са същите като тези, от които се ползва провинцията, за да се рефинансира.
This difference amounts, for loans numbers 2 and 5, to [1,5 % to 3,5 %] p.a.
Като се има предвид, че в ролята си на публичен орган провинцията е в състояние да получава заеми при много изгодни лихвени проценти (тъй като на практика не е налице риск от неизпълнение и кредитният рейтинг на провинцията отговаря на AAA [48]), Комисията счита, че лихвеният процент, при който FFHG може да получи заем от паричния фонд, е по-благоприятен от този, който иначе е достъпен за него.
[58] and [1,5 % to 3,5 %] p.a.
Това се подкрепя допълнително от предоставените от Германия кредитни рейтинги на FFHG за периода 2009—2014 г. и е обобщено в таблица 7, която показва, че кредитният рейтинг на FFHG варира между […].
[59] respectively and for loans numbers 1, 3 and 4, to [1,5 % to 3,5 %] p.a.
Следователно заемите от паричния фонд са достъпни при по-добри условия от тези, които са налични с оглед на кредитоспособността на FFHG.
Moreover, FFHG has not paid any bank fee (typically between [5 to 30] basis points [61]).
Освен това FFHG не трябва да осигурява обезпечение за тези заеми.
It is clear that under normal market conditions, FFHG would have had to pay such a guarantee premium (that is [0,5 % to 1,5 %] p.a.) in order to obtain a guarantee on its loans from a third party.
Следователно като позволява на FFHG да участва в паричния фонд и като отпуска заемите по кредитна линия, провинцията предоставя икономическо предимство [49].
Therefore the guarantee clearly involves an advantage.
Избирателност
As the guarantee issued by the Land covers 100 % of the outstanding loan and FFHG pays a premium below the market price, it obtained an economic advantage not otherwise available on the market.
Съгласно член 107, параграф 1 от Договора, за да се определи дадена мярка като държавна помощ, тя трябва да поставя в по-благоприятно положени „определени предприятия или производството на някои стоки“.
The amount of this advantage is equivalent to the difference between the risk margin applicable according to the Reference Rate Communication and the risk margin charged for the ISB loans together with the guarantee rate actually charged by the Land and a bank fee.
Тъй като правото на участие в паричния фонд е предоставено единствено на FFHG (и на други предприятия, в които провинцията притежава голямата част от акциите), мярката е избирателна по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора.
As the 100 % state guarantee was granted only to FFHG, the measure has to be qualified as being selective in nature.
Нарушаване на конкуренцията и въздействие върху търговията
For the same reasons as outlined in recital 120 and following, the Commission considers that any selective economic advantage granted to FFHG is liable to distort competition and affect trade between Member States.
Когато предоставена от държава членка помощ укрепва позицията на едно предприятие спрямо други конкурентни предприятия в търговията в рамките на Съюза, се счита, че последните са засегнати от помощта.
In the light of the considerations in recitals 127 to 138, the Commission considers that the state guarantee issued by Land Rhineland-Palatinate securing 100 % of the outstanding ISB loans constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Съгласно установената съдебна практика [50], за да бъде счетено, че дадена мярка нарушава конкуренцията, е достатъчно получателят на помощта да се конкурира с други предприятия на отворени за конкуренция пазари.
Aid nature of the loans provided by ISB to FFHG
Както беше посочено в съображение 102 и следващите, експлоатацията на летище представлява стопанска дейност.
Applicability of State aid rules to financing of airport infrastructure
Съществува конкуренция, от една страна, между летищата за привличане на авиокомпании и съответния въздушен трафик (пътнически и товарен), и от друга страна, между управляващите летищата органи, които могат да се конкурират помежду си да им бъде възложено управлението на дадено летище.
State resources and imputablity to the state
Освен това, по-специално по отношение на нискотарифните превозвачи и оператори на чартърни полети, летищата, които не се намират в една и съща зона на обслужване и дори в различни държави членки, също могат да се конкурират помежду си, за да привлекат тези авиокомпании.
ISB is 100 % owned by Land Rhineland-Palatinate.
Размерът на летище Франкфурт Хан (между 2,7 и 3,8 милиона пътници в рамките на разглеждания период, вж. таблица 1) и неговата близост до други летища на Съюза, по-специално летище Франкфурт на Майн, летище Люксембург, летище Цвайбрюкен, летище Саарбрюкен и летище Кьолн-Бон [51], позволява да се направи изводът, че финансирането може да наруши конкуренцията и да окаже въздействие върху търговията между държавите членки.
For this reason it constitutes a public undertaking within the meaning of Article 2(b) of Directive 2006/111/EC and loans provided by it may therefore be considered as financed by state resources.
Както е посочено в съображение 73, от летище Франкфурт Хан излитат международни полети до редица международни дестинации.
It is clear that the Land had far-reaching control over the operation of ISB, with the consequence that the loans provided by it are imputable to the state.
Пистата на летище Франкфурт Хан е с достатъчна дължина (3800 m), за да може да се използва от по-големи самолети и да позволява на авиокомпаниите да обслужват международни дестинации на средни и дори на дълги разстояния.
ISB is the development bank of Land Rhineland-Palatinate and plays a fundamental role in regional development policy.
Освен това летище Франкфурт Хан функционира и като товарно летище, обслужващо годишно общо около 200000 тона въздушни товари и 500000 тона товари, включително товарен превоз (вж. таблица 2).
According to §3(1) of the statute of the bank, ISB's role is to support the Land in its financial, economic, regional, transport, environmental and employment policies.
По отношение на конкуренцията за въздушния превоз на товар, Комисията отбелязва, че товарният транспорт обикновено е по-мобилен от пътническия транспорт [52].
This case, the ISB loans refinanced earlier loans granted to FFHG for financing infrastructure measures at the airport.
Като цяло се счита, че зоната на обслужване за товарните летища е с радиус от поне 200 километра и 2 часа време за пътуване.
Furthermore, in addition to two representatives of the Chamber of Crafts as well as the Chamber of Industry and Commerce, ISB's supervisory board (‘Verwaltungsrat’) consists of five representatives of public authorities (including two state secretaries in the Ministry of Finance of the Land Rhineland-Palatinate and the Ministry of Economy, Transport, Agriculture and Viticulture of Land Rhineland-Palatinate, respectively) which ensures the supervision of ISB's activities by the state.
Въз основа на информация, с която Комисията разполага. участниците в сектора обикновено считат, че зоната на обслужване на товарните летища може да бъде дори по-голяма, например до половин ден път с камион (т.е. до 12 часа пътуване с камион), което по принцип би било приемливо за спедиторите, за да използва летището с цел да превозят товарите си [53].
Also, its advisory board (‘Beirat’) consists of representatives of public authorities.
По тази причина, тъй като товарните летища могат да бъдат по-лесно заменени отколкото пътническите летища поради факта, че за въздушния превоз на товари е достатъчно товарите да бъдат доставени в определен район, след което да бъдат препратени чрез спедитори посредством шосеен или железопътен транспорт до крайната си дестинация, Комисията счита, че е налице висок риск от нарушаване на конкуренцията и въздействие върху търговията между държавите членки.
Moreover, the ISB loans were secured by a 100 % state guarantee issued by the Land (see Section 6.2).
Въз основа на представените аргументи в съображения 120—123 икономическото предимство, което FFHG получава, укрепва позицията му спрямо конкурентите му на пазара на Съюза за предоставяне на летищни услуги.
Based on these elements, the Commission considers that the State was able to control the activities of ISB and it cannot be assumed that it would not have been involved in an important decision concerning the financing of the airport infrastructure.
С оглед на топва, трябва да се счита, че предоставеното на FFHG предимство чрез участието му в паричния фонд на провинцията е в състояние да наруши конкуренцията и оказва въздействие върху търговията между държавите членки.
Therefore, the Commission takes the view that the decision to refinance FFHG's prior loans by way of the ISB loans is imputable to the public authorities.
Заключение
In order to verify whether an undertaking has benefited from an economic advantage induced by the granting of a loan, the Commission applies the criterion of the market economy lender principle.
В контекста на изложеното в съображения 99—124 Комисията счита, че кредитната линия, предоставена на FFHG от паричния фонд на провинцията, представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора.
According to that principle, debt capital put at the disposal of a company by the state, directly or indirectly, in circumstances which correspond to the normal conditions of the market, should not be qualified as State aid [62].
Характер на помощ на 100 %-овата гаранция за заемите от ISB, предоставена от провинция Райнланд-Пфалц за FFHG
The principle of a lender in a market economy determines what a private company of a comparable size would do in a comparable situation.
Оценените в раздел 6.3 заеми от ISB са гарантирани от провинция Райнланд-Пфалц (гарант), която в същото време е и основният акционер (82,5 %) във FFHG.
It aims to identify and separate those financial measures taken by the State that would not have been taken by a private investor from those which are financially reasonable, and would therefore have been taken by a private investor, in order to determine if there is an economic advantage.
Всеки един от петте заема от ISB е бил обезпечен с гаранция, покриваща 100 % от вземанията на банката.
According to its decisional practice [63], in order to determine whether the financing under assessment was granted at favourable conditions, the Commission may — in the absence of other proxies — compare the interest rate on the loan in question with those set out in the Reference Rate Communication.
За предоставянето на гаранциите FFHG плаща на гаранта гаранционна премия в размер на [0,5 %—1,5 %] годишно.
The Reference Rate Communication establishes a method for setting reference and discount rates that are applied as a proxy for the market rate.
Приложимост на правилата за държавна помощ по отношение на финансирането на летищната инфраструктура
However, because the rates in the Reference Rate Communication function as a proxy, where the Commission is in the possession of other indicators in a specific case of the interest rate that the borrower could obtain on the market, it bases its assessment on those indicators.
Поради причините, посочени в съображение 99 и следващите, FFHG трябва да се разглежда като предприятие за целите на член 107, параграф 1 от Договора.
In this case, the Commission has to assess whether the conditions of the ISB loans (as summarised in Table 5 collateralised by a 100 % state guarantee confer any additional economic advantage on FFHG, which the recipient undertaking would not have obtained under normal market conditions.
Държавни ресурси и приписване
The market conformity of the conditions of the 100 % state guarantee provided by the Land Rhineland-Palatinate has been assessed in Section 6.2.
За да бъде счетена за държавна помощ, въпросната мярка трябва да се финансира с държавни ресурси, а решението за предоставянето на мярката трябва да бъде приписано на държавата.
Germany submitted that the ISB loans were concluded on market terms comparable to those of the loans which they refinanced (see recital 52 and following).
Понятието за държавна помощ се прилага спрямо всяко предимство, предоставено чрез държавни ресурси от самата държава или чрез посреднически орган, действащ по силата на представените му правомощия [54].
In this respect, Germany stated that the conditions of the ISB loans were comparable to the loans granted by Nassauische Sparkasse in 2005, which were collateralised in a way comparable to the ISB loans.
За целите на прилагането на член 107 от Договора ресурсите от местни органи са държавните ресурси [55].
Hence, Germany asserted that, as the interest payable on the ISB loans was at the same level as the interest on the loans which the ISB loans refinanced, there cannot be any advantage in favour of FFHG.
Всяка публична гаранция включва потенциална загуба на ресурси от държавата.
Moreover, Germany explained that in 2009, in preparation for the new financing, FFHG commissioned Deutsche Bank to provide a risk margin indication for the refinancing of its existing loans taking into account the 100 % guarantee provided by Land Rhineland-Palatinate.
Тъй като 100 %-овата държавна гаранция е осигурена директно от провинция Райнланд-Пфалц, тя е предоставена чрез държавни ресурси и може да бъде приписана на държавата.
In line with the methodology underlying the Reference Rate Communication, the Commission is of the opinion that loan interest rates can be deemed in line with market conditions when the loans are priced at a rate equal to or higher than a benchmark rate defined by the following formula:
Съгласно точка 3.2 от Известието относно гаранциите, индивидуалната държавната гаранция не е помощ, ако са изпълнени следните кумулативни условия: „а) Заемополучателят не е във финансово затруднение […], б) размерът на гаранцията може да бъде надлежно изчислен в момента на предоставянето. […] в) не покрива повече от 80 % от неизплатения остатък от заема или от друго финансово задължение […], г) за гаранцията е платена цена, ориентирана спрямо пазара […]“.
Benchmark rate = base rate + risk margin + fee
В този случай провинция Райнланд-Пфалц предоставя 100 % гаранция за обезпечаване на заемите, отпуснати от ISB в полза на FFHG.
The base rate represents the cost for banks of providing liquidity (funding cost).
Следователно гаранцията надвишава прага от 80 % за неизплатения заем.
In the case of fixed-rate funding (that is to say, the interest rate is fixed for the duration of the loan), it is appropriate to determine the base rate on the basis of swap rates [64] with a maturity and currency corresponding to the maturity and the currency of the debt.
Германия твърди, че въпреки че заемите са били обезпечени със 100 % държавна гаранция, FFHG плаща пазарната цена за гаранцията и следователно не получава предимство.
The risk margin compensates the lender for the risks associated with the specific debt financing, in particular the credit risk.
В подкрепа на това Германия предоставя оценка, изготвена от Deutsche Bank.
The risk margin can be derived from an appropriate sample of CDS spreads [65] relating to reference entities with a similar rating.
Както беше посочено в съображение 153, Deutsche Bank определя за FFHG рейтинг [<BBB+].
Finally, it is appropriate to add 10-20 basis points as an approximation for the bank fees companies usually have to pay [66].
Тази оценка беше потвърдена от две други банки и от рейтинга, определен по модела за кредитно оценява на Moody's (вж. съображения (157) и (158).
Appropriateness of the risk margins depending on the rating
Deutsche Bank прогнозира обаче, че приложимият рисков марж за 5-годишен заем ще бъде между [1,30 % и 2,05 %] годишно.
In order to determine whether an appropriate risk premium has been added to the base rate the rating of the undertaking needs to be determined.
Както беше разяснено в раздел 6.3.2, приложимият рисков марж за заеми, обезпечени със 100 % държавна гаранция, ще бъде между [0,25 % и 0,7 %] годишно.
FFHG is not rated by a credit rating agency.
Според Германия разликата в маржовете между двете ситуации предоставя показател за цената на 100 %-овата държавна гаранция.
Germany, however, submitted that, in the risk margin indication of Deutsche Bank, the bank also assessed the credit worthiness of FFHG.
Съответно тази разлика се изчислява от Deutsche Bank в диапазона от [0,6 % до 1,8 %] годишно [56].
On the basis of Deutsche Bank's analysis of FFHG's financial reports of 2006 to 2008, it puts FFHG in the [<BBB+] rating category.
Съгласно точка 4.2, втора алинея от Известието относно гаранциите предимството може да се изчислява като разликата между специфичния пазарен лихвен процент, който FFHG би трябвало да плати без гаранция, и получения благодарение на държавната гаранция лихвен процент, след като се отчетат всички направени изплащания на премии.
However it does not specify an exact rating for the company.
В съответствие със Съобщението за референтните лихвени проценти за дружество, попадащо в рейтингова категория слаб (B) и с нормалната обезпеченост [57] се прилага рисков марж от 4 % годишно.
The Commission notes that the [<BBB+] rating category includes all ratings that are below [BBB+].
Разликата между рисковия марж, приложим съгласно Съобщението за референтните лихвени проценти, и рисковия марж, определен за заемите от ISB, заедно с действително начисления от провинцията гаранционен лихвен процент, са показател за предимството, получено от FFHG вследствие на 100 %-овата държавна гаранция.
Hence, the [<BBB+] rating of FFHG according to Deutsche Bank could accordingly be interpreted as any rating below [BBB+] on the Standard & Poor's rating scale.
Размерът на разликата за заеми № 2 и 5 възлиза на [1,5 % до 3,5 %] годишно [58] и съответно на [1,5 % до 3,5 %] годишно [59], а за заеми № 1, 3 и 4 — на [1,5 % до 3,5 %] годишно [60].
Besides the analysis of Deutsche Bank, Germany submitted rating indications for FFHG conducted by two other banks.
Освен това FFHG не е плащало никаква банкова такса (обикновено между [5 до 30] базисни пункта [61]).
The Commission notes that these banks also assigned FFHG a [<BBB+] rating category.
Ясно е, че при нормални пазарни условия FFHG би трябвало да плати такава гаранционна премия (която е [от 0,5 % до 1,5 %] годишно), за да получи гаранция по заемите си от трета страна.
In 2010 Volksbank assigned FFHG a rating of […] according to its internal rating scale (that rating corresponds to [B to BB] on the Standard & Poor's rating scale).
Следователно гаранцията очевидно включва предимство.
In 2011 Kreissparkasse Birkenfeld assigned FFHG a rating of […] according to its rating scale (that rating corresponds to [B- to BB-] on the Standard & Poor's rating scale).
Тъй като предоставената от провинцията гаранция покрива 100 % от неизплатения заем и FFHG заплаща премия, която е под пазарната цена, то получава икономическо предимство, което не би получило по друг начин на пазара.
Finally, Germany provided ratings of FFHG established according to Moody's credit-scoring model based on the data available at the time the ISB loans were granted (see Table 8).
Размерът на това предимство е равен на разликата между рисковия марж, приложим съгласно Съобщението за референтните лихвени проценти, и рисковия марж, определен за заемите от ISB, заедно с действително определения от провинцията гаранционен лихвен процент и банкова такса.
These ratings confirm the [<BBB+] rating assigned by Deutsche Bank and vary between [B2] on the Moody's rating scale (this is [B] on the Standard & Poor's rating scale) and [Baa3] on the Moody's rating scale (this is [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale).
Тъй като единствено на FFHG е предоставена 100 % държавна гаранция, мярката трябва да се квалифицира като имаща избирателен характер.
In the light of the considerations in recitals 153 to 158, the Commission considers that FFHG's rating corresponds to no better than [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale.
Поради същите причини като посочените в съображение 120 и следващите Комисията счита, че всяко избирателно икономическо предимство, предоставено на FFHG, е в състояние да наруши конкуренцията и да засегне търговията между държавите членки.
However, in order to determine whether, in addition to any possible advantage granted through the 100 % state guarantee (see Section 6.2), the ISB loans conferred any advantage on FFHG, the rating of the issuer of the 100 % state guarantee (that is the rating of the Land Rhineland-Palatinate) needs to be taken into account as otherwise the advantage stemming from the state guarantee would be taken into account twice.
В контекста на изложеното в съображения от 127 до 138 Комисията счита, че държавната гаранция, предоставена от провинция Райнланд-Пфалц, осигуряваща 100 % от непогасените суми по заемите от ISB представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора.
As stated in recital 117, the Land Rhineland-Palatinate has an AAA rating.
Характер на помощ на заемите, предоставени на FFHG от ISB
Therefore, given that the ISB loans were granted against the background of a state guarantee, the Commission considers it appropriate to determine the risk margin on the basis of 5-year EUR bonds of the German Länder (amounting to [5 to 25] basis points).
Приложимост на правилата за държавна помощ по отношение на финансирането на летищната инфраструктура
The Commission further observes that in its analysis Deutsche Bank added a risk premium of [5 to 25] basis points due to the fact that the loans were not granted directly to the Land, but were only collateralised by a 100 % state guarantee, as well as an additional premium of [5 to 25] basis points for the limited tradability of the debt.
Държавни ресурси и приписване на държавата
The Commission considers that these are reasonable assumptions and that the resulting risk margin between [20 basis points and 70] basis points is appropriate given the creditworthiness of the issuer of the guarantee.
ISB се притежава изцяло от провинция Райнланд-Пфалц.
Market conformity of ISB loans numbers 2 and 5