natgillin/translations-raw huggingface dataset:
С оглед на изискването, че държавните помощи трябва да се ограничават до необходимите минимални равнища, Комисията счита, че досега не са били представени ясни предложения за това как акционерите ще вземат участие в свързаната с преструктурирането тежест.
Other major components of the portfolio include CMBSs, CDOs and other ABSs related to commercial and consumer receivables.
С решението за оздравяване на HGAA официалната процедура по разследване беше разширена през декември 2009 г. с мерките за държавна помощ, предоставени от Австрия в полза на HGAA.
All those forms of asset-backed securities are listed in Table 1 of Annex III to the Impaired Assets Communication, and therefore constitute assets eligible for an asset relief measure.
В това решение Комисията повдигна въпроса дали тези мерки представляват допълнителна държавна помощ за BayernLB.
According to paragraph 39 of the Impaired Assets Communication, the amount of the aid in an asset relief measure is the difference between the price at which the assets are transferred and their current market price.
Освен това Комисията отбелязва, че оздравяването на HGAA и произтичащото от него намаляване на балансовата стойност би могло да застраши жизнеспособността на BayernLB.
The transfer price here is the nominal value of EUR 19,589 billion minus the first loss piece of EUR 1,2 billion, giving EUR 18,389 billion.
Също така Комисията отбелязва, че BayernLB е поела ангажимент да продаде HGAA за целите на ограничаването на евентуални нарушавания на конкуренцията, но продажбата на HGAA не би могла да се оцени като мярка за ограничаване на нарушавания на конкуренцията, тъй като се оказва нужна за запазване на жизнеспособността на BayernLB.
The market value of the portfolio is around EUR 11,8 billion [49].
В тази връзка Комисията изрази съмнения относно това дали предложените от BayernLB мерки като цяло биха били достатъчни за ограничаване до минимум на нарушаванията на конкуренцията.
The difference between the transfer price and the market value is thus equal to or above the amount of losses covered by the second-loss guarantee (EUR 4,8 billion).
СТАНОВИЩЕ НА ГЕРМАНИЯ
Accordingly, the guarantee must be considered to be State aid in its entirety.
Германия не оспорва факта, че при капиталовата инжекция, рисковата гаранция и останалите гаранции става дума за държавни помощи.
The amount of aid in the provision of the risk shield is therefore EUR 4,8 billion.
С оглед на счетоводното прехвърляне на капитала на BayernLabo към BayernLB Германия счита обаче, че прехвърлената сума не представлява държавна помощ, тъй като трансферът следва да се извърши единствено за да бъдат възстановени част от получените държавни помощи и да се намали капиталът на BayernLB.
The liability guarantees for an amount of EUR 15 billion provided by SoFFin on the basis of the German rescue package [50] constitute State aid.
Освен това би трябвало да се вземе под внимание, че BayernLB вече е извличала полза от капитала на BayernLabo още преди прехвърлянето му, така че размерът на държавната помощ във всички случаи би бил по-малък от прехвърлената сума.
The Austrian rescue measures
Във връзка с разговорите за РИС на портфейла ABS към 31 декември 2008 г. и със заключението на Комисията, което се основаваше на констатацията в доклада на експертите, че РИС отговаря на 83,87 % от номиналната стойност, Германия се отказа да вземе под внимание ново и обширно повторно оценяване.
First, the operation to rescue HGAA in December 2009 proved to be advantageous to the BayernLB group, as the bank would otherwise have had to recapitalise its subsidiary HGAA itself [51].
Освен това Германия прие пазарна стойност от 11,753 милиарда евро, което отговаря на 60 % от номиналната стойност.
However, following the nationalisation of HGAA by Austria, BayernLB has relinquished its shareholding in HGAA; HGAA no longer forms part of BayernLB, and is the subject of separate State aid proceedings.
Германия се съмнява, че е необходимо плащане claw-back в размер на цялата разлика между цената на придобиване и РИС в размер на 1,96 милиарда евро.
This Decision is without prejudice to those proceedings.
В частност Германия оспорва, че това плащане claw-back трябва да бъде извършено през […] г., тъй като банката не разполага с достатъчен резерв от собствен капитал.
Second, in the course of the nationalisation of HGAA Austria granted a funding guarantee of EUR 2,638 billion directly to BayernLB.
По същата причина Германия отхвърля предложения план-график за възстановяване на непрякото дялово участие.
The measure was clearly financed out of State resources.
ПРАВНА ОЦЕНКА НА ДЪРЖАВНИТЕ ПОМОЩИ В ПОЛЗА НА BAYERNLB
Without the nationalisation of HGAA and the granting of the guarantee BayernLB would probably have lost a large part of its funding.
При правната оценка на държавната помощ за преструктуриране трябва да бъдат взети предвид всички държавни помощи, предоставяни на BayernLB от 2008 г. насам.
HGAA was in a distressed situation and the State guarantee relieved BayernLB from credit risk in proportion to the level of distress of HGAA.
Наличие на държавна помощ
It thus constitutes an economic advantage to BayernLB.
Съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, the advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
Дадена мярка следва да се разглежда като държавна помощ, ако са изпълнени следните условия: мярката се финансира от ресурси на държава членка, предоставя предимство на определени предприятия или производството на някои стоки, това предимство е избирателно и въпросната мярка нарушава или заплашва да наруши конкуренцията и може да засегне търговията между държавите членки.
Therefore the State guarantee given Austria for the funding that BayernLB left in HGAA constitutes State aid to BayernLB.
Тези условия трябва да са изпълнени кумулативно, за да бъде определена дадена мярка като държавна помощ.
BayernLabo capital transferred to BayernLB
Както е представено в букви а)—д), Комисията остава на мнение, че тези условия са изпълнени при всички мерки за държавна помощ.
In its Decision of 20 October 2004 in the case of Bayerische Landesbank—Girozentrale [52], the Commission found that the transfer of State resources (outstanding claims on housing promotion loans) to BayernLB via BayernLabo in the years 1994 and 1995 constituted aid which had increased BayernLB's equity capital.
Рекапитализация от федерална провинция Бавария
The Commission concluded that the transfer constituted aid on the basis of the market investor principle, as no market economy investor would have transferred capital under the same conditions, especially in view of the agreed remuneration for the transferred resources, which the Commission deemed to be too low.
В тази връзка Комисията вече установи в решението за оздравяване, че всички условия, посочени в съображение 122, са изпълнени.
From 5 March 2004, however, following an amendment to BayernLB's constitution, the transferred assets could no longer underpin BayernLB's competitive business, and could serve only as a guarantee.
Поради това увеличаването на капитала на BayernLB с 10 милиарда евро представлява държавна помощ [44].
In its Decision the Commission considered that the amendment meant that the capital no longer constituted State aid from that date onwards.
Частен инвеститор в никакъв случай не би предоставил подобна сума на разположение на предприятие със затруднения.
The Commission concluded, however, that until that date the difference between the previously agreed remuneration which it deemed too low and the appropriate remuneration did constitute illegal aid which needed to be recovered.
По тази причина като елемент на държавната помощ „Вноска в капитала“ в полза на банката трябва да се разглежда номиналната стойност на тази рекапитализация.
In order to strengthen its capital base BayernLB will now rebook to the core bank a part of BayernLabo's revenue reserve that is no longer needed for BayernLabo's business.
В съответствие с практиката на вземане на решения на Комисията [45] размерът на държавната помощ отговаря на номиналната стойност на капиталовата инжекция и възлиза на 10 милиарда евро.
This means that part of the capital or the the fruits of the capital that previously could not be used to underpin BayernLB's commercial business will change its character, and will no longer serve only as a guarantee in the event of insolvency.
Рискова гаранция
That alteration departs from the capital's initial purpose, which was to act as a buffer in an insolvency scenario.
И тук Комисията установи в решението за оздравяване, че всички критерии на член 107, параграф 1 от ДФЕС са изпълнени.
The transfer of the capital from BayernLabo to the core bank puts an end to the limitation on its use, and BayernLB may use the capital without restriction.
По тази причина рисковата гаранция представлява държавна помощ.
BayernLB will no longer remunerate BayernLabo or the Land of Bavaria for that right.
Междувременно тази оценка беше потвърдена със съобщението на Комисията относно обработването на обезценените активи в банковия сектор на Общността [46] („съобщение относно обезценените активи“), в което се конкретизират валидните по отношение на мерките за обезценени активи правила за отпускане на държавна помощ.
In consequence, when the Land of Bavaria definitively releases the capital to BayernLB, BayernLB will receive an advantage from the Land.
Съобщението относно обезценените активи предлага насоки за прилагането на правилата за отпускане на държавна помощ по отношение на мерки за облекчение на обезценени активи и по този начин гарантира еднаквото третиране на въведените от държавите членки мерки за обезценени активи.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, that advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
Наистина мярката произтича от времето преди приемането на съобщението относно обезценените активи, но Комисията е длъжна да приложи законодателството и насоките, които са били в сила към момента на приемане на нейното решение, независимо от това кога са били разработени или представени мерките за държавна помощ [47].
Therefore the transfer of EUR 1 billion of capital from BayernLabo to BayernLB constitutes State aid.
В контекста на настоящата финансова криза Комисията вече приложи съобщението относно обезценените активи спрямо мерки, които са били представени преди публикуването му [48].
Conclusion as to the total amount of aid
Предоставената от федерална провинция Бавария рискова гаранция попада в обхвата на приложение на съобщението относно обезценените активи.
The total amount of aid granted to BayernLB by Germany through the reinforcement of capital (the EUR 10 billion capital injection in the 2008 rescue operation, the transfer of EUR 1 billion BayernLabo capital in 2012, and the risk shield of EUR 4,8 billion) is EUR 15,8 billion.
В съображения 32 и следващите от съобщението относно обезценените активи са посочени най-важните принципи за определяне на допустимите активи за мярката на облекчение и тяхното категоризиране („кошници“).
That amount represents around 8 % of BayernLB's risk-weighted assets in 2008 (EUR 198 billion).
Портфейлът с ABS на BayernLB включва различни видове обезпечени с активи ценни книжа.
Additionally, BayernLB received up to EUR 17,638 billion via liquidity guarantees granted by Germany and Austria.
Ценните книжа, обезпечени с ипотека върху недвижими имоти (RMBS), както от нискорисковия, така и от високорисковия сегмент, съставляват близо половината от целия портфейл.
Compatibility of the aid
Други важни компоненти са например CMBS, CDOs и други ценни книжа от портфейла ABS, отнасящи се до вземания от корпоративни клиенти и потребители (ABS Commercial und ABS Consumer).
Application of Article 107(3)(b) of the Treaty
Всички тези форми на обезпечени с активи ценни книжа са изброени в приложение III таблица 1 от съобщението относно обезценените активи и по тази причина се разглеждат като мярка за обезценени активи.
Under Article 107(3)(b) of the Treaty, State aid may be considered to be compatible with the internal market if it serves ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Съгласно съображение 39 от съобщението относно обезценените активи размерът на държавната помощ при мярка за обезценени активи отговаря на разликата между цената на придобиване на активите и тяхната пазарна стойност.
In its approval of the German rescue package the Commission acknowledged that there was a threat of serious disturbance in the German economy and that State support of banks was likely to remedy that disturbance.
Цената на придобиване, която се определя чрез приспадане на първата загуба (First Loss) (1,2 милиарда евро) от номиналната стойност (19,589 милиарда евро), възлиза на 18,389 милиарда евро.
Although the economy has been recovering slowly since the beginning of 2010, stress has recently reappeared in the financial markets, and the Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled.
Портфейлът е с пазарна стойност около 11,8 милиарда евро [49].
In December 2011 the Commission confirmed this view when it adopted a communication on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [53], in which it prolonged the application of those provisions.
Така разликата между цената на придобиване и пазарната стойност отговаря минимум на сумата на загубите, които ще се покрият от гаранцията за втора загуба (Second Loss) (4,8 милиарда евро).
The collapse of a bank which is considered by a Member State to be of systemic importance, such as BayernLB, could directly affect the financial markets and thus the entire economy of a Member State.
Следователно гаранцията, в нейната цялост, следва да се разглежда като държавна помощ.
In the light of the current fragile situation of the financial markets, the Commission therefore continues to base its assessment of State aid measures in the banking sector on Article 107(3)(b) of the Treaty.
С това размерът на държавната помощ, включен в предоставянето на рисковата гаранция, възлиза на 4,8 милиарда евро.
Compliance of the impaired asset measure with the Impaired Assets Communication
Предоставените от SoFFin в рамките на германската схема за оздравяване на банките [50] гаранции за задължения в размер на 15 милиарда евро представляват държавна помощ.
In the opening decision the Commission raised doubts as regards the compatibility of the risk shield.
Австрийските мерки за оздравяване
Those doubts need to be assessed in the light of Article 107(3)(b) of the Treaty on the basis of the Impaired Assets Communication, to establish whether the assets qualify for relief under paragraph 32 of the Communication.
На първо място оздравителната мярка в полза на HGAA от декември 2009 г. се оказа благоприятна за концерна BayernLB, тъй като в противен случай банката трябваше сама да рекапитализира дъщерното си дружество HGAA [51].
Management of assets
След национализирането на HGAA от Австрия обаче BayernLB прекрати дяловото си участие в дружеството HGAA, така че то вече не е част от BayernLB а следователно и предмет на своеобразна процедура за държавна помощ.
Paragraph 46 of the Impaired Assets Communication stipulates that while it is a matter for the Member States to choose the most appropriate model for relieving banks from impaired assets, nevertheless, in order to prevent conflicts of interest and facilitate the beneficiary bank's focus on the restoration of viability, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the bank and its impaired assets, notably as to their management, staff and clientele.
Настоящото решение не оказва влияние върху такава процедура.
Although the Land of Bavaria provides a guarantee shielding BayernLB against losses stemming from its ABS portfolio, all of the shielded assets remain on BayernLB's balance sheet.
На второ място Австрия, в хода на национализирането на HGAA, предостави на BayernLB директна гаранция с оглед на отпуснатото на HGAA финансиране в размер на 2,638 милиарда евро.
The Commission accepts that a complete segregation of the assets covered and of the staff managing them could, in the case of a guarantee of such a size as the risk shield, be difficult and potentially damaging to the objective of minimising the expected losses.
Мярката беше ясно финансирана от ресурси на държава членка.
Hence, there is no requirement for portfolio managers to be dedicated exclusively to the management of covered assets or otherwise to keep covered assets separated from the bank's other assets.
Без национализирането на HGAA и гаранцията BayernLB щеше вероятно да изгуби голяма част от средствата си.
Furthermore, the Commission considers that Germany has put in place adequate safeguards to prevent conflicts of interest and to ensure that losses on the covered assets are reduced to the minimum [54].
HGAA се намираше в извънредна ситуация, а чрез държавната гаранция BayernLB беше освободена от кредитния риск съобразно размера на извънредната ситуация на HGAA.
In particular, BayernLB has set up an internal Restructuring Unit to which several portfolios have been transferred.
По тази причина гаранцията дава икономическо предимство на BayernLB.
The Restructuring Unit has taken charge of reducing these portfolios and also oversees reductions of business activities in BayernLB's other units.
Тъй като BayernLB функционира в характеризиращия се със силна международна конкуренция финансов сектор в няколко държави членки, това предимство следва да се разглежда като способно да засегне търговията на вътрешния пазар и да наруши конкуренцията.
The Restructuring Unit is functionally and organisationally separated from BayernLB's other units [55].
Следователно гаранцията на Австрия за предоставените от BayernLB на разположение на HGAA финансови средства представлява държавна помощ в полза на BayernLB.
Valuation of the shielded portfolio
Прехвърляне на капитал от BayernLabo към BayernLB
The Commission engaged external experts to conduct a valuation of BayernLB's ABS portfolio.
В решението си от 20 октомври 2004 г.
The Commission's team of experts established the real economic value (REV) of BayernLB's ABS portfolio, in line with the Commission's decision-making practice, at 83,87 % of the nominal value.
[52] Комисията установи, че извършеното през годините 1994 и 1995 прехвърляне на държавни средства (неизплатени вземания във връзка с жилищни кредити) през BayernLabo към BayernLB представлява държавна помощ, която спомага за увеличаване на собствения ѝ капитал.
The real economic value amounts to EUR 16,429 billion.
Съгласно принципите на действащия в условията на пазарна икономика инвеститор Комисията стигна до заключението, че прехвърлянето представлява държавна помощ, защото никой действащ в условията на пазарна икономика инвеститор не би прехвърлил капитал при въпросните условия, по-специално с оглед на договорената компенсация за прехвърлените средства, която Комисията счете за прекалено ниска.
Full ex ante transparency and disclosure
След промяна на устава на BayernLB обаче, считано от 5 март 2004 г. прехвърлените активи вече не можеха да се използват за подпомагане на конкурентната дейност на BayernLB, а само за целите на предоставяне на обезпечение.
In accordance with point 20 of the Impaired Assets Communication, applications for aid should be subject to full transparency and disclosure of impairments by eligible banks on the assets which are to be covered by the relief measures, based on adequate valuation, certified by recognised independent experts and validated by the relevant supervisory authority.
В решението си Комисията счете, че с тази промяна от този ден нататък капиталът е загубил характера си на държавна помощ.
Detailed information about the shielded portfolio has been provided to the Commission.
Все пак Комисията стигна до заключението, че до тази дата разликата между първоначално договорената компенсация, която тя намираше за прекалено ниска, и адекватната компенсация представлява недопустима държавна помощ, която трябва да бъде изискана обратно.
The capital relief effect of EUR 1,28 billion was confirmed by BaFin in April 2010.
За повишаване на капиталовата си адекватност BayernLB ще прехвърли счетоводно към основната банка част от неразпределената печалба на BayernLabo, която вече не е необходима за дейността ѝ.
The Commission is therefore satisfied that this criterion is fulfilled.
По този начин част от капитала или доходите от него, които преди не можеха да се използват за подпомагане на конкурентната дейност на BayernLB, ще придобият друг характер и вече няма да са ограничени до това, да служат като имуществена маса в случай на несъстоятелност.
Burden sharing
С тази промяна спира да се следва първоначалната цел на капитала, при сценарий на несъстоятелност да служи като резерв от собствен капитал.
The principle of burden sharing established in the Impaired Assets Communication requires that banks bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
С окончателното прехвърляне на този капитал от BayernLabo към основната банка това ограничение в ползването приключва, така че BayernLB може да го използва без ограничения.
Therefore, the assets should, in principle, be transferred at a price that is equal to or below the REV.
BayernLB вече няма да заплаща на BayernLabo или на федерална провинция Бавария компенсация за това право.
That can, for instance, be achieved through a prior write-down bringing the value of the assets to the REV.
По този начин федерална провинция Бавария ще предостави на BayernLB предимство, ако окончателно повери капитала на BayernLB.
Paragraph 24 of the Communication states that where it is not possible to achieve full burden sharing ex ante, the bank should be requested to contribute to the loss or risk coverage in the form of claw-back clauses or by a clause of ‘first loss’ to be borne by the bank.
Тъй като BayernLB функционира в характеризиращия се със силна международна конкуренция финансов сектор в няколко държави членки, това предимство следва да се разглежда като способно да засегне търговията на вътрешния пазар и да наруши конкуренцията.
In this case, the impaired assets relief took place without a prior write-down to the REV of the ABS portfolio.
По тази причина прехвърлянето на капитал в размер на 1 милиард евро от BayernLabo към BayernLB представлява държавна помощ.
Burden sharing was to be achieved, however, by a first-loss piece of EUR 1,2 billion retained by BayernLB.
Заключение относно общия размер на държавната помощ
The Commission has established that the REV was 83,87 % of the nominal value, amounting to EUR 16,429 billion.
Общият размер на държавната помощ, която Германия предостави на BayernLB чрез засилване на нейния капитал (Вноска в капитала от 10 милиарда евро в рамките на оздравителната мярка от 2008 г. плюс прехвърляне на капитал на BayernLabo в размер на 1 милиарда евро през 2012 г., плюс рискова гаранция в размер на 4,8 милиарда евро), възлиза на 15,8 милиарда евро.
Thus the transfer price of EUR 18,349 billion is, after deducting the first loss, EUR 1,960 billion above the REV.
Тази сума отговаря на близо 8 % от рисково претеглените активи (рисковите експозиции) на BayernLB през 2008 г.
In accordance with paragraph 41 of the Impaired Assets Communication, this amount, the ‘transfer delta’, should be clawed back from BayernLB, either immediately or at least over time.
(198 милиарда евро).
A claw-back requires that the beneficiary bank reimburses the entire amount above the REV that is covered by the guarantee.