natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Полша посочва, че промяна в макроикономическата ситуация (финансовата криза и икономическият спад) е наложила извършването на повторна оценка на проекта през 2012 г., която е довела до ново проучване относно ПИУПИ (а именно проучването относно ПИУПИ от 2012 г.).
Value of shares
Полша посочва, че за целите на проучването относно ПИУПИ от 2012 г. са направени следните промени в допусканията в предходните проучвания относно ПИУПИ:
Share capital
Прогнозиран е по-малък пътнически трафик за летище Гдиня.
Cumulative share in the total capital increases done up to the end of 2013
Намален е обхватът на инвестицията, като инвестиционните разходи са съкратени с […] млн. полски злоти ([…] млн. евро).
(PLN million)
Идеята за изграждане на главен терминал (заедно със съответното разработване на пътна инфраструктура и паркинги за автомобили) е отпаднала.
Gdynia
Вместо това е взето решение за разширяване на капацитета на терминала за обща авиация с […] % през втората инвестиционна фаза.
creation of new shares
След проведен анализ на пазарната ситуация се налага инвестиционните разходи, свързани със сигурността, да бъдат увеличени с […] млн. полски злоти ([…] млн. евро).
Kosakowo
Намалението на инвестицията е довело до по-кратък период на възвращаемост на инвестицията (в номинално изражение с […] години, от […] години и […] месеца на […] години и […] месеца).
404 shares owned by Gdynia Municipality were cancelled without consideration to the shareholder
Полша посочва също така, че методологията, използвана за предходните проучвания относно ПИУПИ, е модифицирана за целите на проучването относно ПИУПИ от 2012 г.:
Summing up, Poland states that while the local authorities took preliminary steps to set up Gdynia airport as long ago as 2005, the project did not acquire its final shape until the preparation of the masterplan and the first MEIP study, i.e. in 2010.
с цел по-добро отразяване на структурата на финансиране и разходите за обслужване на дълга методът на свободния паричен поток на фирмата е заменен с метода на свободния паричен поток на акционерите (наричан по-нататък „FCFE“) [29],
Poland explains that the project's initial assumptions were substantially revised as a result of changes in external circumstances.
след промени на финансовия (фондов) пазар безрисковият лихвен процент и коефициентът бета са актуализирани.
Poland argues that the public shareholders' final decision on the project's implementation and final shape was taken in 2012.
Освен това дружества извън Европа са изключени от сравнителните анализи.
Poland also stresses that all three versions of the MEIP study confirmed the project's viability and demonstrated that a market economy investor would have carried out the project.
Това е довело до нова норма на дисконтиране,
On the counterfactual scenario, Poland argues that national law entitled Kosakowo to use the land on which Gdynia airport is located only to set up a new civil airport.
нормата на дисконтиране за изчисляване на NPV е определена въз основа на анализ на сравними дружества, обхващащи както дружества — оператори на летища, така и дружества, предоставящи услуги в летища (чиито финансови резултати са тясно свързани с представянето на дружествата — оператори на летища) [30],
In this respect, Poland explains that the airport site was leased to Kosakowo for a period of 30 years.
направено е допускането, че проектът ще се финансира предимно чрез ресурси на акционерите и едва на второ място от външни източници (заеми за работен капитал) и оперативни приходи.
Poland states that the rental agreement obliges Kosakowo to lease the land only to an entity responsible for setting up and/or operating a civil airport.
В проучването относно ПИУПИ от 2012 г.
According to Poland, the land could have been taken back by the State if Kosakowo had not leased out the land to set up a civil airport within 6 months, if the land had been used for other purposes or if the airport had not started its activities within 3 years.
DCF е изчислен на базата на DCF за прогнозния период 2012—2030 г. (т.е. прогнозният период, използван за предходното проучване, е намален с 10 години).
As the scenario in which the land of Gdynia airport is used/leased for other than aviation purposes was not possible, it could not be used to establish a counterfactual scenario.
Актуализираният DCF възлиза на (– […] млн. полски злоти) (около (– […]) млн. евро), докато крайната стойност е претърпяла значително увеличение, покачвайки се до […] млн. полски злоти ([…] млн. евро).
Reliability of the key assumptions for the 2012 MEIP study
Капитализираната стойност на вече направените инвестиции ([…] млн. полски злоти) е приспадната.
Traffic projections and revenue forecast
След актуализацията от 2012 г.
Poland explains that the planned airport charges were based on the publicly available tariffs applied by other airports so as not to disrupt the existing market while ensuring an appropriate level of profitability for the project on the basis of the projected volume of passenger traffic.
NPV възлиза на […] млн. полски злоти (или […] млн. евро).
According to Poland, the charges do not differ significantly from the standard charges collected by small airports.
С цел изчисляване на NPV е използвана цена на капитала от […] % [31], а темпът на устойчив растеж за целите на изчисляването на крайната стойност е намален допълнително от […] % на […] %.
In particular, two newly opened regional airports, Warsaw-Modlin and Lublin, apply standard airport charges similar to those projected in the MEIP study for Gdynia airport.
Полша посочва, че резултатите от проучването относно ПИУПИ от 2012 г. са все още положителни и са довели до допълнителни капиталови инжекции от акционерите.
In reply to the Commission's comment that the charges foreseen for Gdynia airport (PLN 25 (EUR 6,25) in the first 2 years and then PLN 40 (EUR 10) per departing passenger) are higher than the discounted charges applied at Gdańsk airport (PLN 24, that is EUR 6) per departing passenger by an aircraft of LCC type if an international route is served at least 2 times per week; for a domestic route the charge would be PLN 12,5 (EUR 3,1), Poland notes that the level of charges in the business plan is averaged for the whole projection period (2014-2030) and takes into account the fact that in the long-period term charges at Gdańsk airport will have to increase following improved standard of service at that airport.
Полша посочва, че капиталът на компанията е увеличен до 91,310 млн. полски злоти (22,8 млн. евро) до април 2013 г. и не е претърпял допълнителни промени през 2013 г., както е обобщено в таблица 3.
Moreover, Poland points out that the project's profit margin, the revised (slightly higher) air traffic forecast and the sharing of some operational costs by the military mean that Gdynia airport should be able to maintain reduced passenger charges over a longer period (the reduced charges could be applied until the end of 2021) while maintaining a positive NPV for the public shareholders.
Таблица 3
Poland also argues that the updated (in March 2013) traffic forecast for Pomerania assumes higher traffic than the 2012 MEIP study.
Увеличаване на капитала на оператора на летище Гдиня от страна на Гдиня и Косаково
According to the latest figures, Gdynia airport would handle 1149978 passengers in 2030, not 1083746.
Дата на решението за вписване в националния съдебен регистър
For Pomerania as a whole, passenger numbers are forecast to increase from 7,8 to 9 million passengers in 2030.
Дата на решението за увеличаване на капитала
In Poland's view, these figures confirm that it is viable for Gdańsk airport and Gdynia airport to coexist and operate jointly on the Pomeranian market.
Акционер
They consider that even if Gdańsk airport is expanded to reach the planned capacity of 7 million passengers, there is room on Pomerania's developing aviation market for another small regional airport (with a capacity of 1 million) that would complement the services provided by Gdańsk airport.
Предмет на решението
Table 4
Стойност на акциите
Comparison of 2012 MEIP study's traffic projections and the updated traffic projections (March 2013) for Gdynia airport
Дялов капитал
Year
Кумулативен дял в общото увеличение на капитала, извършено до края на 2013 г.
Commercial traffic
(млн.
General aviation
PLN)
Passengers (000)
Гдиня
Aircraft operations
емитиране на нови акции
Based on the 2012 MEIP study
Косаково
Updated forecast
440 акции, притежавани от община Гдиня, са обезсилени, без акционерът да бъде обезщетен
Total
Обобщавайки, Полша посочва, че макар и местните органи да са предприели първоначални стъпки за изграждане на летище Гдиня още през 2005 г., проектът не придобива своя окончателен вид преди изготвянето на генералния план и първото проучване относно ПИУПИ, т.е. през 2010 г.
Operating costs (incentives to the airlines, costs related to the military operation of the airport)
Полша обяснява, че първоначалните допускания във връзка с проекта са съществено преразгледани в резултат на промените на външните обстоятелства.
Poland explains that the MEIP study takes into account the airport's marketing and promotional measures in estimating:
Полша твърди, че окончателното решение на публичните акционери за изпълнението на проекта и окончателния му вид е взето през 2012 г.
i. operating costs, such costs being estimated on the basis of the financial statements available for all Poland's major airports,
Полша подчертава също така, че и трите версии на проучването относно ПИУПИ потвърждават жизнеспособността на проекта и демонстрират, че инвеститор в условията на пазарна икономика би осъществил проекта.
other costs by type, which are projected for Gdynia Airport at a conservatively high level, also taking into account the corresponding costs in other airports.
По отношение на съпоставителния сценарий Полша твърди, че националното законодателство дава право на Косаково да използва земята, върху която е разположено летище Гдиня, само за изграждането на ново гражданско летище.
Poland also states that the MEIP study assumed that all operating costs would be borne by the investor, thereby taking no account of any sharing of operating costs by the airport's military user.
В тази връзка Полша обяснява, че теренът на летището е отдаден под аренда на Косаково за период от 30 години.
Poland argues that the division of operating costs for shared infrastructure was assumed to be […] for the number of civil and military flights.
Полша посочва, че договорът за наем задължава Косаково да отдава под аренда земята само на субект, отговарящ за изграждането и/или експлоатацията на гражданско летище.
Poland also explains that the costs of renovation and repairs will be […].
Според Полша е съществувала възможност земята да бъде взета обратно от държавата, ако Косаково не е отдала под аренда земята за изграждане на гражданско летище в рамките на 6 месеца, ако земята е използвана за други цели или ако летището не е започнало дейност в рамките на 3 години.
Poland stresses that the adoption of rules on the shared use of the airport (not yet formally agreed with the military user of the airport) will lead to a reduction of at least […] in the costs related to third-party services and payroll.
Поради факта, че сценарият, при който теренът на летище Гдиня се използва/отдава под аренда за различни от авиационни цели, не е възможен, той не може да бъде използван като съпоставителен сценарий.
According to Poland, the inclusion of this factor in the MEIP studies would result in a higher projected profitability of the project.
Надеждност на ключовите допускания за проучването относно ПИУПИ от 2012 г.
Long-term growth rate
Прогнози за трафика и приходите
Poland explains that the growth rate of […] % adopted in the MEIP study refers to the terminal value in nominal terms.
Полша обяснява, че планираните летищни такси се основават на публично достъпни тарифи, прилагани от други летища, за да не настъпят пазарни смущения, като същевременно с това се гарантира подходящо ниво на рентабилност на проекта въз основа на прогнозирания обем на пътническия трафик.
Poland also states that the growth rate of […] % is equal to the inflation target set for Poland by the Monetary Policy Council (a decision-making body of the National Bank of Poland).
Според Полша таксите не се различават значително от стандартните такси, събирани от малки летища.
Poland notes that according to the latest forecast by the International Monetary Fund of July 2013, Poland's GDP will grow at the rate of 2,2 % in 2014, 3 % in 2015, 3,3 % in 2017 and 3,8 % in 2018.
По-специално две новооткрити регионални летища Варшава—Модлин и Люблин прилагат стандартни летищни такси, сходни с прогнозираните за летище Гдиня в проучването относно ПИУПИ.
The November 2013 update
В отговор на коментара на Комисията, че прогнозираните такси за летище Гдиня (25 PLN (6,25 EUR) през първите две години и 40 PLN (10 EUR) в периода след това, изчислени за заминаващ пътник) са по-високи от дисконтираните такси, прилагани в летище Гданск (24 PLN (т.е.
In November 2013 Poland reported that the airport operator had received the administrative decisions from the Customs Office and the Energy Regulatory Office authorising it to sell fuel to aircraft directly.
6 EUR) за заминаващ пътник със самолет тип НТП по международна авиолиния, обслужвана най-малко два пъти седмично; като тарифата за вътрешна авиолиния би била 12,5 PLN (3,1 EUR), Полша посочва, че нивото на таксите в бизнес плана се осреднява за целия прогнозен период (2014—2030 г.) и взема под внимание факта, че таксите на летище Гданск ще трябва да се увеличат в дългосрочен план вследствие на повишаване на стандартите на обслужване на това летище.
The sale of fuels by the airport operator would be an additional source of revenue and improve the financial results of the business plan.
Освен това Полша посочва, че маржът на печалбата на проекта, преразгледаната (малко по-висока) прогноза за въздушния трафик и споделянето на някои оперативни разходи от военните означават, че летище Гдиня следва да е в състояние да поддържа намалени пътнически такси за по-дълъг период (намалените такси могат да се прилагат до края на 2021 г.), като същевременно с това поддържа положителна NPV за публичните акционери.
According to Poland, all the MEIP studies conducted to date provided for the sale of fuel via an external operator.
Полша твърди също така, че актуализираната (през март 2013 г.) прогноза за трафика за Померания предполага по-висок трафик, отколкото проучването относно ПИУПИ от 2012 г.
The sale of fuel by the airport operator would increase the company's profit margin on this activity from PLN […] (EUR […]) per litre (where fuel is sold by an external operator) to PLN […] (EUR […]) (where fuel is sold directly by the airport operator).
По последни данни летище Гдиня ще обслужва 1149978 пътници през 2030 г., а не 1083746.
In Poland's view, this additional revenue would improve the 2012 MEI update result.
За Померания като цяло се предвижда броят на пътниците да се увеличи от 7,8 на 9 млн. пътници през 2030 г.
Poland points out that the NPV for the project is thereby expected to increase from PLN […] million (EUR […] million) to PLN […] million (EUR […] million).
По мнение на Полша тези данни потвърждават, че е осъществимо летище Гданск и летище Гдиня да съществуват едновременно и да работят съвместно на пазара на Померания.
Poland goes on to explain that the IRR would increase from […] % to […] %.
Според тях дори и летище Гданск да се разшири, за да достигне планирания капацитет от 7 млн. пътници, съществува възможност на развиващия се авиационен пазар на Померания да функционира още едно малко регионално летище (с капацитет от 1 млн.), което ще допълва услугите, предоставяни от летище Гданск.
Poland argues that the additional revenue would, alternatively, allow airport charges to be kept down for airlines in the long term.
Таблица 4
Poland confirmed that a prudential approach had prevented the direct sale of fuel to aircraft operators from being covered by the MEIP studies.
Сравнение на прогнозите за трафика съгласно проучването относно ПИУПИ от 2012 г. с актуализираните прогнози за трафика (от март 2013 г.) за летище Гдиня
At the time when these studies were carried out, the airport operator did not have the required authorisations or any guarantee that it would be able to obtain them.
Година
In addition, Poland stated that the company intends to provide navigation services to airlines (instead of the Polish Air Navigation Services Agency).
Търговски трафик
Poland points out that this would enable the terminal fee paid by airlines (currently paid to the Agency) to be reduced and thereby make Gdynia airport more attractive to airlines.
Обща авиация
The airport operator would therefore be able to offer airlines more competitive airport charges than the neighbouring airports.
Пътници (000)
Compatibility assessment
Въздухоплавателни операции
Investment aid
прогноза съгласно проучването относно ПИУПИ от 2012 г.
According to Poland, all the compatibility criteria laid down in the 2005 Aviation Guidelines for investment aid to airports are met.
Актуализирана прогноза
Meeting a clearly defined objective of common interest
Общо
Poland argues that setting up Gdynia airport, as an element of Pomerania's transport system, optimises the use of available infrastructure and will have a positive impact on regional development, notably through an increase in airport jobs, income from the aviation market supply chain and the development of tourism.
Оперативни разходи (стимули за авиокомпании, разходи, свързани с военната дейност на летището)
Poland refers to the ‘Regional transport development strategy in Pomerania for 2007-2020’, which is based on air traffic forecasts for the region and recognises the need to build a hub of airports working in close cooperation to meet the needs of the Tricity area's population [32].
Полша обяснява, че проучването относно ПИУПИ взема под внимание маркетинговите и промоционалните мерки на летището при определянето на:
According to Poland, the main arguments for the construction of a hub of airports in the Tricity area are: increasing air traffic in Poland, the lack of scope for increasing Gdańsk airport's capacity and the agglomeration's extension over a distance of nearly 60 km (or over 100 km if the cities of Tczew and Wejherowo are included).
i. оперативните разходи, като тези разходи се определят въз основа на наличните финансови отчети за всички ключови летища на Полша,
Poland argues that although Gdańsk airport currently has a capacity of about 5 million passengers, some air traffic forecasts project that potential passenger traffic at that airport may exceed 6 million passengers in 2035.
други разходи по видове, които са с консервативно висока прогнозна стойност за летище Гдиня, като се вземат също така под внимание съответните разходи на други летища.
On the one hand, Poland claimed in its comments that environmental restrictions and residential developments in the vicinity of Gdańsk airport limit the prospects for its further expansion.
Полша посочва също така, че проучването относно ПИУПИ предполага, че всички оперативни разходи ще се поемат от инвеститора, при което не се взема под внимание никакво споделяне на оперативни разходи от военните, използващи летището.
On the other hand, in its comments of 6 December 2012 Poland invoked the Gdańsk airport masterplan to argue that there are no restrictions regarding the expansion of Gdańsk airport.
Полша твърди, че предполагаемото съотношение на разделяне на оперативните разходи за споделена инфраструктура е […] за съответния брой граждански и военни полети.
Poland states that air safety also warrants the construction of a hub of airports in the Tricity area, with Gdynia airport serving as a back-up, emergency airport (landing at Gdynia airport is possible in about 80 % of cases when the cloud base and visibility do not allow landing at Gdańsk airport).
Полша обяснява също така, че разходите за обновяване и ремонт ще бъдат […].
Lastly, Poland argues that the development of Gdynia airport corresponds to the objectives of the national and regional strategy documents concerning the development of aviation infrastructure in Poland.
Полша подчертава, че приемането на правила за съвместното използване на летището (които все още не са официално съгласувани с военните, използващи летището) ще доведе до намаление на разходите, свързани с външни услуги и трудови възнаграждения, в размер на най-малко […].
Poland explains that the development of Gdynia airport is expected to have a positive impact on the development of Pomerania and the use of existing military infrastructure and that it is complementary to Gdańsk airport.
Според Полша включването на този фактор в проучванията относно ПИУПИ ще доведе до по-висока прогнозна рентабилност на проекта.
Necessity and proportionality of infrastructure
Дългосрочен темп на растеж
Poland argues that the infrastructure is necessary and proportional to the objective set because of the small scale of the airport's operations (1,55 % share in the Polish aviation market in 2030), forecasts for passenger traffic volumes that exceed Gdańsk airport's expansion capacity, the attractiveness of the region for tourism and the projected high rate of development for Pomerania.
Полша обяснява, че темпът на растеж от […] %, заложен в проучването относно ПИУПИ, се отнася за крайната стойност в номинално изражение.
Poland emphasises the Gdynia military airfield's strategic role in the region and notes that the use of existing infrastructure minimises investment costs and maximises the positive impact on regional development.
Полша посочва също така, че темпът на растеж от […] % е равен на целевото равнище на инфлацията, определено за Полша от Съвета за валутна политика (орган за вземане на решения към Националната банка на Полша).
Poland also points out that the costs have been kept to a minimum and the effectiveness of the investment has been increased through the implementation of technical solutions such as, for example, building a general aviation terminal for both general aviation and passenger traffic, housing the majority of airport services (border guards, customs offices, the police, firefighters, management) in a single building and adapting other existing buildings to optimise their use.
Полша отбелязва, че според последната прогноза на Международния валутен фонд от юли 2013 г.
Moreover, the infrastructure's operating costs will be shared with the army.
БВП на Полша ще нараства с темп от 2,2 % през 2014 г., 3 % през 2015 г., 3,3 % през 2017 г. и 3,8 % през 2018 г.
Satisfactory medium-term prospects for use
Актуализация от ноември 2013 г.
Poland points out that the medium-term prospects for use for Gdynia-Kosakowo airport are satisfactory, owing to GDP growth in Pomerania, which is expected to outstrip the average for Poland and the EU, the region's attractiveness to tourists, its status as a foreign investment hub and the forecast growth in air traffic.
През ноември 2013 г.
Poland stresses that the planned collaboration with Gdańsk airport and the complementarity of services offered by the two airports (Gdynia airport will be dedicated mainly to general aviation traffic) further strengthen the medium- and long-term prospects for Gdynia-Kosakowo airport.
Полша докладва, че летищният оператор е получил административните решения от митническата служба и от енергийния регулаторен орган, които го упълномощават да извършва директни продажби на гориво на самолетни компании.
Poland goes on to explain that the airport also plans to develop specialised aviation-related activities within the airport zone, such as the production of simple service parts, the repair of aircraft parts or the production of other components/products supplied on a ‘just-in-time’ basis.
Продажбата на гориво от летищния оператор ще представлява допълнителен източник на приходи и ще подобри финансовите резултати, заложени в бизнес плана.
Poland points to a letter of intent signed by a commercial bank and expressing the bank's willingness to open talks on financing the investment in Gdynia-Kosakowo airport as further proof of the project's attractiveness.