natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Подобрението на състоянието може да бъде извлечено главно от вътрешни мерки, предвидени в плана за преструктуриране; то може да се основава и на външни фактори като промени в цените и търсенето, над които дружеството няма особено влияние, но само ако очакванията за пазара са общоприети.
Indeed, the Commission observes that the ‘lost’ time described by the Cypriot authorities in recital 72 above due to delays in the internal decision making process of the State was within the control of the authorities.
Преструктурирането трябва да включва и изоставянето на дейностите, които биха останали структурно губещи дори и след преструктурирането.“
Further, unlike in other cases, the 2013 restructuring plan of Cyprus Airways does not present any of the specificities previously accepted by the Commission in the decisions referred to by the Cypriot authorities, which would allow the Commission to conclude that a longer restructuring period in the present case could be accepted.
Планът за преструктуриране трябва да описва обстоятелства, които са довели до затрудненията на дружеството, като по този начин осигури основа да се прецени дали предложените мерки са уместни.
Such specificities could for instance be a very significant reduction in capacity or a particularly small market share.
Той трябва да е взел предвид, inter alia, настоящото състояние и бъдещите перспективи за търсене и предлагане на съответния пазар на продукти, като включва сценарии за най-лошо възможно развитие, най-добро такова и средностатистически очаквания, а също и описание на специфичните силни и слаби страни на предприятието.
Consequently, the Commission does not agree that the timescale of five years and six months (and even less so seven years) is reasonable in the case of Cyprus Airways.
Той трябва да позволява на предприятието да се развива чрез нова структура, която да му предлага перспективи за дългосрочна жизнеспособност и да му позволи да си стъпи на краката.
As regards the content of the 2013 restructuring plan, the Commission observes that the Cypriot authorities did not sufficiently address the doubts expressed in the decision of 4 February 2014.
Планът трябва да предвижда печалби, които след края на преструктурирането да позволят на дружеството да покрие своите разходи включително обезценяването и финансовите задължения.
In particular, the Cypriot authorities maintained that the plan took into account the effectiveness of the maintained network and potential loss of passenger demand, that there was no risk of adverse fluctuation of fuel price and of the EUR/USD exchange rate, based on their fluctuation during the recent past.
Очакваната възвръщаемост на капитала трябва да е достатъчна, за да позволи на преструктурираното предприятие да се конкурира на пазара въз основа на собствените си качества.
They also maintained that the envisaged financial position of the Company was satisfactory in comparison to its poor past performance.
Когато затрудненията на предприятието произтичат от грешки в корпоративното управление, трябва да се въведат подходящи изменения.“
They pointed at elements of the 2013 restructuring plan that had developed better than anticipated, such as the renegotiation of the ground handling fees at Larnaca airport.
Що се отнася до продължителността, планът за преструктуриране, за който е изпратено уведомление, обхваща периода от първата продажба на актив в контекста на собствения принос на предприятието към разходите за преструктурирането му през април 2012 г. до края на 2017 г. и предвижда да се възстанови рентабилността на Cyprus Airways, считано от финансовата 2014 година.
However, in the decision of 4 February 2014 the Commission expressed doubts because it had reasons to consider that many assumptions of the 2013 restructuring plan were not prudent enough, in light of its experience with other restructuring plans in the airline sector, given the competitive situation in the market and the general principle that a credible restructuring must also take into account the realistic possibility of adverse developments.
Така, продължителността на периода на преструктуриране съгласно уведомлението е пет години и шест месеца.
Indeed, the Commission notes that the assumptions made by Cyprus Airways are neither generally acknowledged nor supported by evidence about market prospects.
Комисията отбелязва, че това е по-дълго от периода на преструктуриране, одобрен от Комисията за други авиокомпании, който обикновено е пет години.
In fact, competitors challenged those assumptions, especially in relation to the potential pressure by competitors on envisaged profit-making routes, the fuel savings and the anticipated revenue from the fare increase.
Освен това Комисията отбелязва, че мярка 5 е била предоставена през периода 2010 — 2011 г.
The Commission notes that the baseline scenario of the 2013 restructuring plan envisages that the Company will have a positive EBIT of EUR 0,4 million already in 2014 and increase it in the subsequent years.
Като се има предвид, че мярка 5 е била предоставена по времето, когато предприятието вече е било в затруднено финансово положение, тя не е попадала в обхвата на ОРГО.
However, the Commission observes that the plan presumes that no interest on third party debts accrues or is paid during the whole restructuring period.
Това означава, че тя е била несъвместима помощ за обучение или че би следвало да се смята за помощ за преструктуриране, чиято съвместимост би трябвало да бъде оценена в този контекст.
However, the 2013 restructuring plan only indicates that the third party debt will thus need to be rescheduled without providing any details of how this will be achieved.
При последния сценарий това би удължило периода за преструктуриране до приблизително седем години (и след това също следва да е част от плана за преструктуриране, за който е подадено уведомление).
The trade and other payables (excluding Hellenic bank debt) on the balance sheet for 2013-18 are forecasted to remain at the level of EUR 27,9 million.
Комисията може да приеме по-дълъг период на преструктуриране в обосновани случаи.
Therefore, the third party debt amount is significant and any failure to achieve its restructuring may have serious consequences for the financial forecasts.
В този случай обаче кипърските органи не са могли да обосноват причината, поради която предприятие Cyprus Airways би се нуждаело от повече от пет години за приключване на своето преструктуриране.
The Commission reiterates its argument included in the decision of 4 February 2014 that at the end of the restructuring period, Cyprus Airways would be a company with zero capital reserves and negative total reserves.
Действително, Комисията отбелязва, че „изгубеното“ време, описано от кипърските органи в съображение 72 поради закъсненията във вътрешния процес на вземане на решения на държавата, е било под контрол на органите.
Such a company cannot be considered viable, since effectively no safety margin will exist.
Освен това за разлика от други случаи, в плана за преструктуриране от 2013 г. на Cyprus Airways не се съдържа никоя от специфичните особености, приети по-рано от Комисията в решенията, посочени от кипърските органи, която би позволила на Комисията да заключи, че в този случай би могъл да бъде приет по-дълъг период на преструктуриране.
The Commission further notes that the measures proposed in the 2013 restructuring plan do not seem to be appropriate to address the circumstances that led to the Company’s difficulties, as established in the notification.
Тези особености могат да бъдат например много голямо намаление на капацитета или особено малък пазарен дял.
In particular, the plan envisages maintaining three non-profit-making routes to Greece and two to the Middle East, despite the fact that those two markets contributed to the Company’s difficulties.
Поради това Комисията не е съгласна, че срокът от пет години и шест месеца (а още по-малко — седем години) е разумен по отношение на Cyprus Airways.
The plan also envisages maintaining at least four routes in direct competition with low cost airlines and increasing the fares.
Що се отнася до съдържанието на плана за преструктуриране от 2013 г., Комисията отбелязва, че кипърските органи не са взели в достатъчна степен предвид съмненията, изразени в решението от 4 февруари 2014 г.
Finally, it maintains at least one route, which is significantly affected by the Turkey overflight ban.
По-специално, кипърските органи поддържаха, че планът е отчел ефективността от запазената мрежа и потенциалната загуба на потребителското търсене, че не е съществувал риск от неблагоприятни колебания на цената на горивото и на обменния курс EUR/USD въз основа на техните колебания през последните години.
At any rate, the 2013 restructuring plan does not include any concrete assessment of the future prospects of supply and demand in the relevant markets, apart from acknowledging the risk for competition pressure on some routes to be maintained.
Освен това те твърдяха, че предвиденото финансово състояние на предприятието е било задоволително в сравнение с лошите му резултати в миналото.
The Commission further notes that the worst-case scenario does not sufficiently take into account the weaknesses of the Company and risks applicable in the relevant markets, some of which had been identified in the plan itself.
Те посочиха елементи на плана за преструктуриране от 2013 г., които са се развили по-добре от очакваното, като например предоговарянето на таксите за наземно обслужване на летище Ларнака.
Such weaknesses and risks include the pressure by competitors, the deviation of key parameters underlying the financial projections of the baseline (for example, average unit revenue per passenger (yield), fuel price, USD/EUR exchange rate, drop in demand) and the economic situation in key markets.
В решението си от 4 февруари 2014 г.
In fact, the worst-case scenario reflected only a revenue decrease of 1 % and projected a positive EBIT of only EUR 0,3 million in 2016 and 2017.
Комисията обаче изрази съмнения, тъй като имаше основания да смята, че много предположения от плана за преструктуриране от 2013 г. не са били достатъчно предпазливи с оглед на опита си с други планове за преструктуриране в авиационния сектор, като се имат предвид конкурентната ситуация на пазара и общият принцип, че за да е надежден процесът на преструктуриране, трябва да се вземе предвид и реалистична възможност за неблагоприятно развитие.
Yet, if any additional risk as admitted by the 2013 restructuring plan would materialise, such as a 1 % rise of the oil price or 1 % change in the EUR/USD exchange rate, this would be sufficient to wipe out the envisaged profits (see recital 51 above).
Всъщност Комисията отбелязва, че предположенията, направени от Cyprus Airways, не са общоприети, нито пък са подкрепени от доказателства относно перспективите на пазара.
These risks are further aggravated by the fact that Cyprus Airways does not have the necessary collateral to be able to hedge against the fuel price or exchange rate risk.
Всъщност конкурентите оспориха тези предположения, особено по отношение на потенциалния натиск от страна на конкуренти относно предвидените маршрути, целящи реализиране на печалба, икономиите на гориво и очакваните приходи от увеличението на цените на билетите.
Furthermore, the Commission observes that, in order to establish a worst-case scenario, previous airline cases normally had considered much larger deviations of the baseline parameters.
Комисията отбелязва, че при базовия сценарий в плана за преструктуриране от 2013 г. се предвижда предприятието да има положителна печалба преди лихви и данъци (EBIT) в размер на 0,4 млн. евро още през 2014 г., която да се увеличи през следващите години.
Further, the risk of significantly increased competition in particular on routes Tel Aviv and Moscow, representing Cyprus Airways’ fourth and fifth most important routes in terms of the number of passengers, were not taken into account despite being explicitly mentioned in the 2013 restructuring plan.
Комисията обаче отбелязва, че планът предполага, че не се начисляват лихви по дългове към трети страни и такива не се изплащат през целия период на преструктуриране.
In addition, the possibility of a prolonged recession in Greece and Cyprus should also have been taken into account.
При все това, в плана за преструктуриране от 2013 г. само се посочва, че дългът към трети страни ще трябва да бъде разсрочен, без да се предоставят никакви подробности за това как ще бъде постигнато това.
(155) The Commission therefore concludes that the 2013 restructuring plan does not sufficiently address the circumstances that led to Cyprus Airways’ difficulties, does not fully take into account the future prospects of the market and does not include a credible worst-case scenario.
Търговските и другите задължения (с изключение дълга към Hellenic bank) в счетоводния баланс за периода 2013 — 2018 г. се очаква да останат на равнище от 27,9 млн. евро.
(156) Finally, the Commission notes that the 2013 restructuring plan does not address the fundamental problems of the Company’s business model, which appears to have contributed to its difficulties.
Следователно размерът на дълга към трети страни е значителен и неуспехът в постигането на неговото преструктуриране може да има сериозни последствия за финансовите прогнози.
Cyprus Airways’ restructuring is based on the existing business model with traditional operation as a full-service airline relying mainly on intermediary parties for the sale of tickets, while it is in competition with either low-cost airlines or full-service airlines with a wider network, most of which rely on direct sales for tickets online.
Комисията повтаря отново довода си, включени в решението от 4 февруари 2014 г., че в края на периода на преструктуриране Cyprus Airways ще бъде предприятие с нулеви капиталови резерви и отрицателни общи резерви.
The Commission therefore concludes that points 35-37 of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines are not fulfilled, because (i) the duration of the 2013 restructuring plan is unreasonably long, (ii) the plan does not restore the long-term viability of the Company within a reasonable timescale and is not based on realistic assumptions and (iii) the plan does not take into account the market situation with sufficiently variable scenarios.
Такова предприятие не може да се смята за жизнеспособно, тъй като няма да съществува реален предпазен марж.
According to points 38-42 of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines, a company receiving restructuring aid must provide compensatory measures for the distortion done by the State aid to competition.
Комисията отбелязва също така, че мерките, предложени в плана за преструктуриране от 2013 г., не изглеждат подходящи за отстраняване на обстоятелствата, които са довели до затрудненията на предприятието, посочени в уведомлението.
Those measures may comprise divestment of assets, reductions in capacity or market presence and reduction of entry barriers on the markets concerned and must refer to non-loss making routes or products.
По-специално планът предвижда запазване на три маршрута с нестопанска цел в Гърция и два в Близкия изток, въпреки факта, че тези два пазара са допринесли за затрудненията на предприятието.
The Cypriot authorities have proposed compensatory measures, including discontinuing or reducing capacity of non-loss making routes, the sale of two LHR slots and the reduction of fleet and ASK.
В плана се предвижда и запазване на най-малко четири маршрути в пряка конкуренция с нискотарифните авиокомпании, както и повишаване на цените на билетите.
The Commission notes that the sale of two slots in LHR, a fully coordinated airport, can be considered as a sufficient reduction of entry barrier for competitors, especially given the fact that Cyprus Airways would abandon this airport altogether.
Накрая, според него се запазва поне един маршрут, който е засегнат в значителна степен от забраната за прелитане на Турция.
The significant reduction of fleet is also a significant sign of reduction in capacity.
При всички случаи планът за преструктуриране от 2013 г. не включва каквато и да било конкретна оценка на бъдещите перспективи за търсене и предлагане на съответните пазари, освен признанието за риска за конкурентен натиск по някои маршрути, които ще бъдат запазени.
As regards the routes proposed as compensatory measures, the Commission has consistently accepted as compensatory measures abandoning or reducing capacity in non-loss making routes, that is to say routes which have a positive gross contribution, taking into account variable costs.
Комисията отбелязва също така, че най-лошият сценарий не отчита в достатъчна степен слабостите на предприятието и рисковете, приложими на съответните пазари, някои от които бяха установени в самия план.
However, the Commission observes that the route LCA-ATH, for which the Cypriot authorities proposed to reduce the capacity operated by Cyprus Airways as a compensatory measure, had a negative gross contribution and the Cypriot authorities did not provide evidence to support their argument that the part of the route relevant as compensatory measure (reduction of frequency by 4 flights a week) was non-loss making.
Тези слабости и рискове включват натиска от страна на конкурентите, отклонението от ключовите параметри, които стоят в основата на финансовите прогнози на базовия сценарий (например средните приходи от пътник (доходност), цената на горивото, обменния курс USD/EUR, спада на търсенето), и икономическото положение на ключови пазари.
Nevertheless, the Commission notes that the proposed 24 % reduction of ASK as compared to the 2012 capacity is higher than the reduction of ASK proposed in other airline restructuring cases.
В действителност най-лошият сценарий отразява само намаление на приходите с 1 % и прогнозира положителна EBIT в размер едва на 0,3 млн. евро през 2016 и 2017 г.
This means that, even if the reduction in the capacity of the LCA-ATH route (representing only 0,84 % of total ASK) would not be taken into account, the reduction of ASK would still be sufficiently high.
При все това, ако се реализира допълнителният риск, както се допуска в плана за преструктуриране от 2013 г., като например увеличение от 1 % на цената на нефта или промяна от 1 % в обменния курс EUR/USD, това ще бъде достатъчно, за да премахне предвидените печалби (вж. съображение 51).
The Commission therefore concludes that points 38-42 of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines are fulfilled.
Тези рискове нарастват още повече от факта, че Cyprus Airways не разполага с необходимото обезпечение, за да може да хеджира риска от цената на горивото или валутния риск.
Aid limited to the minimum: real contribution, free of aid
Освен това Комисията отбелязва, че за да се установи най-лошият възможен сценарий, при предишни дела за авиокомпании обикновено са разглеждани много по-големи отклонения от параметрите на базовия сценарий.
According to points 43-45 of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines, beneficiaries of restructuring aid are expected to make a significant contribution to the 2013 restructuring plan from their own resources, which should be at least 50 % of the restructuring costs for large firms, such as Cyprus Airways, except for exceptional circumstances and in cases of particular hardship.
Освен това рискът от значително увеличаване на конкуренцията, по-специално по маршрутите за Тел Авив и Москва, представляващи четвъртият и петият най-важен маршрут на Cyprus Airways по отношение на броя на пътниците, не е бил взет под внимание, въпреки че е споменат изрично в плана за преструктуриране 2013.
The own contribution must be real, that is to say, actual, excluding all future profits such as cash flow.
В допълнение към това, възможността от продължителна рецесия в Гърция и Кипър също е трябвало да бъде взета предвид.
The Commission takes note of the updated amount of proposed own contribution of EUR 61,57 million.
(155) Поради това Комисията стига до заключението, че планът за преструктуриране от 2013 г. не обръща достатъчно внимание на обстоятелствата, довели до затрудненията на Cyprus Airways, не взема изцяло предвид бъдещите перспективи на пазара и не включва достоверен най-лош сценарий.
This represents 41,8 % of the total restructuring costs of EUR 147,4 million and the restructuring aid would be adjusted to the realised own contribution, so that the sum of the two amounts covers only the restructuring costs.
Накрая, Комисията отбелязва, че планът за преструктуриране от 2013 г. не се занимава с основните проблеми на бизнес модела на предприятието, което изглежда са допринесли за затрудненията му.
The Commission observes that the proposed own contribution of 41,8 %, even if it were fully achieved, would be below the threshold of 50 % set by the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines.
Преструктурирането на Cyprus Airways се основава на съществуващия бизнес модел на традиционна авиокомпания, предлагаща пълен набор от услуги, разчитаща предимно на посредници за продажбата на билети, като същевременно е в конкуренция с нискотарифни авиокомпании или предлагащи пълен набор от услуги авиокомпании с по-широка мрежа, повечето от които разчитат на директни продажби онлайн на билети.
Moreover, the Commission observes that based on table 5 in recital 79, only the sale of assets worth EUR 55,67 million has actually been realised.
Поради това Комисията заключава, че точки 35 — 37 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г. не са изпълнени, тъй като i) продължителността на плана за преструктуриране от 2013 г. е необосновано дълга, ii), планът не възстановява дългосрочната жизнеспособност на предприятието в рамките на разумен срок и не се основава на реалистични предположения и iii) планът не отчита в достатъчна степен положението на пазара с различни сценарии.
The sale of other proposed items, such as the spare parts and the Airbus A320, has not been fully realised and their values are not backed by an expert valuation.
Съгласно точки 38 — 42 от Насоките за оздравяване и преструктуриране от 2004 г., предприятие, което получава помощ за преструктуриране, трябва да предостави компенсаторни мерки за нарушенията на конкуренцията, извършени от държавната помощ.
As regards the sale of spare parts, the actual proceeds until now (EUR 0,86 million) demonstrate that the original estimates of EUR 2,0 million in 2013 and EUR 1,1 million in 2014 were largely overestimated.
Тези мерки могат да включват продажба на активи, намаляване на капацитета или на пазарното присъствие и снижаване на бариерите за навлизане на съответните пазари и трябва да се отнасят до въздушни маршрути или продукти, които не реализират загуби.
In the absence of any expert valuation of the remaining spare parts to be sold and without any other evidence such as an agreement indicating clearly the future purchase commitment by the buyer, possible future proceeds from the spare parts sales cannot be taken into account as sufficiently real and actual own contribution.
Кипърските органи са предложили компенсаторни мерки, включително прекратяване или намаляване на капацитета на въздушни маршрути, които не реализират загуби, продажбата на два слота за LHR, както и намаляването на флота и на наличните седалко-километри (ASK).
As regards the sale of the Airbus A320, which the Cypriot authorities in their submission of 11 May 2014 describe as ‘an old aircraft’, four out of the five offers submitted during 2014 have been withdrawn and in the case of the fifth offer the bidder has not responded to Cyprus Airways’ counter-proposal.
Комисията отбелязва, че продажбата на два слота в LHR — напълно координирано летище, може да се смята за достатъчно намаляване на бариерите за навлизане на конкуренти, особено предвид факта, че Cyprus Airways ще спре изцяло полетите си до летището.
As the Cypriot authorities have not provided any expert valuation of the aircraft, the projected sales revenue of EUR 2,5 million cannot be accepted as a sufficiently real and actual own contribution.
Значителното намаляване на флота също е важен знак за намаляване на капацитета.
In addition, the Commission does not agree with the Cypriot authorities and considers that the transfer of a property to the Provident Fund cannot be considered as an actual and real own contribution.