natgillin/translations-raw huggingface dataset:
След това дружеството договоря с консорциума от банки кредитори (Club Banks) всеобхватно генерално споразумение за преструктуриране (ГСП), в което е следвало да се определят условията и реда за доброволно преструктуриране на дълга.
The Club Banks had increasing concerns as to whether the voluntary restructuring and the MRA could be achieved.
Доброволното преструктуриране на дълга е основният елемент на плана за преструктуриране, за който Словения е изпратила уведомление през ноември 2013 г.
In particular, they were concerned that too much of the restructuring burden was placed on the major creditors and that the required operational restructuring was not sufficiently tackled in the restructuring plan.
Cimos е очаквало ГСП да бъде подписано до края на 2013 г.
To address these concerns, the bank creditors decided not to pursue the conclusion of the MRA but to initiate instead a compulsory settlement (‘CS’) procedure supervised by a court, with the aim to ensure that a broader set of stakeholders, including customers, suppliers and other creditors, would participate in the Company's restructuring to a greater extent and with firmer obligations than under the voluntary MRA process.
През февруари 2014 г. обаче, след получаване на доклад от одит, ръководството на Cimos разбира, че Cimos отговаря на критериите за обявяване в несъстоятелност, свързани с капиталовата неадекватност съгласно словенското законодателство.
On 3 June 2014, the court imposed the CS on Cimos.
Опасенията на Club Banks относно възможността за постигане на доброволно преструктуриране и ГСП нарастват.
In parallel, the bank creditors started discussions with other stakeholders to agree on their contribution to the restructuring.
По-специално банките са загрижени, че основните кредитори поносят твърде голяма част от тежестта на преструктурирането и че в плана за преструктуриране не е обърнато достатъчно внимание на въпроса за необходимото оперативно преструктуриране.
As the CS creditors [9] reached a conclusion on the terms of the compulsory debt restructuring and the contribution of other stakeholders (the State, customers, suppliers, lessor and banks outside the CS) was agreed, the originally notified restructuring plan, which was based on the MRA, had to be updated in light of the outcome of the CS process.
За да преодолеят тези опасения, банките кредитори решават да не сключат ГСП, а вместо това да започнат процедура за задължителен сетълмент (ЗС) под надзора на съда с цел да се гарантира, че по-голям кръг от заинтересовани страни, включително клиенти, доставчици и други кредитори, ще участват в по-голяма степен в преструктурирането на дружеството и с по-строги задължения от доброволната процедура на ГСП.
Consequently, on 3 October 2014, Slovenia submitted the updated restructuring plan [10].
На 3 юни 2014 г. съдът налага ЗС на Cimos.
A key element of the CS under the Slovenian law is the submission to the court of the Plan of Financial Restructuring (‘PFR’) which sets out the agreed terms of the restructuring.
Успоредно с това кредиторите банки започват дискусии с други заинтересовани страни, за да договорят приноса им към преструктурирането.
The CS creditors submitted the PFR on 3 November 2014.
След като кредиторите по ЗС [9] постигат споразумение относно условията на задължителното преструктуриране на дълга и е договорен приносът на другите заинтересовани страни (държавата, клиентите, доставчиците, лизингодателя и банките извън ЗС), първоначалният план за преструктуриране, за който е отправено уведомление и който се базира на ГСП, е трябвало да бъде актуализиран с оглед на резултатите от процедурата по ЗС.
According to Slovenia, once the PFR has been submitted, it may not be changed.
Поради това на 3 октомври 2014 г.
Slovenia confirmed that all stakeholder groups have committed to the PFR.
Словения представя актуализирания план за преструктуриране.
The PFR was examined by an independent certified business appraiser who, in line with Slovenian insolvency law, issued an opinion confirming that Cimos is insolvent, that there is a more than 50 % probability that the implementation of PFR will enable the financial restructuring of Cimos to make it liquid and solvent in the short and long term and that there is more than 50 % probability that the creditors of Cimos will be given more favourable terms of repayment of their claims than if bankruptcy proceedings were initiated by the Company.
[10]
The appraiser found that in the event of bankruptcy the ordinary financial creditors would recover 3,88 % of their claims, whereas in the event of the compulsory settlement they would recover 23,94 % of their claims.
Ключов елемент на ЗС съгласно словенското законодателство е представянето пред съда на плана за финансово преструктуриране (ПФП), в който са определени договорените условия на преструктуриране.
THE NOTIFIED MEASURES
Кредиторите по ЗС представят ПФП на 3 ноември 2014 г.
The updated restructuring plan provides for the implementation of the measures summarised below.
Според Словения, след като ПФП бъде представен, той не може да бъде променян.
Measure 1:
Словения потвърди, че всички групи заинтересовани страни са поели ангажимент по ПФП.
A 60 % reduction (EUR 21,7 million) of the State's claim against Cimos resulting from the rescue aid guarantee through a debt for equity conversion, with the remaining 40 % (EUR 14,5 million) to be paid over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
ПФП е проучен от независим сертифициран оценител на търговски предприятия, който е издал становище в съответствие със словенското законодателство в областта на несъстоятелността, в което потвърждава, че Cimos е неплатежоспособно, че съществува повече от 50 % вероятност изпълнението на ПФП да позволи финансовото преструктуриране на Cimos с цел то да стане ликвидно и платежоспособно в краткосрочен и в дългосрочен план, както и че съществува повече от 50 % вероятност кредиторите на Cimos да получат по-благоприятни условия на погасяване на вземанията си, отколкото ако дружеството започне производство за обявяване в несъстоятелност.
Measure 2:
Оценителят установи, че в случай на обявяване в несъстоятелност обикновените финансови кредитори ще възстановят 3,88 % от своите вземания, докато в случай на задължителен сетълмент ще възстановят 23,94 % от вземанията си.
A 60 % reduction (EUR 23,4 million) of the State's claim against Cimos resulting from other guarantees [11] through a debt for equity conversion, with the remaining 40 % (EUR 15,6 million) to be paid over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
МЕРКИТЕ, ЗА КОИТО Е ПОСТЪПИЛО УВЕДОМЛЕНИЕ
Measure 3:
В актуализирания план за преструктуриране се предвижда изпълнение на обобщените по-долу мерки.
A combination of a 60 % reduction in the debt (EUR 122 million) through a debt for equity conversion of bank debt, for some banks a haircut (EUR 35,7 million [12]) and a rescheduling of the remainder (EUR 99,5 million) over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
Мярка 1:
Table 3
Намаление с 60 % (21,7 млн. евро) на държавното вземане от Cimos, произтичащо от гаранцията за помощ за оздравяване, чрез преобразуване на дълг в собствен капитал, като оставащите 40 % (14,5 млн. евро) следва да бъдат платени в рамките на 10-годишен период при лихвен процент равен на EURIBOR + 2,5 %.
Summary of Measures 1-3
Мярка 2:
Restructuring plan.
Намаление с 60 % (23,4 млн. евро) на държавното вземане от Cimos, произтичащо от други гаранции [11] чрез преобразуване на дълг в собственост, като оставащите 40 % (15,6 млн. евро) следва да бъдат платени в рамките на 10-годишен период при лихвен процент, равен на EURIBOR + 2,5 %.
Creditor's name
Мярка 3:
Principal outstanding
Комбинация от намаление на дълга с 60 % (122 млн. евро) чрез преобразуване на банков дълг в собствен капитал, обезценяване на дълга към някои банки (35,7 млн. евро [12]) и разсрочване на остатъка (99,5 млн. евро) в рамките на 10-годишен период при лихвен процент, равен на EURIBOR + 2,5 %.
Debt for equity conversion
Таблица 3
Haircut
Обобщение на мерки 1—3
Remaining debt
План за преструктуриране.
Measure 1
Наименование на кредитора
Ministry of Finance
Оставаща главница
Measure 2
Преобразуване на дълг в собственост
Republic of Slovenia
Обезценяване
Measure 3
Оставащ дълг
International Finance Corporation (IFC)
Мярка 1
Total Measure 3
Министерство на финансите
Measure 4:
Мярка 2
A New Money Facility amounting to EUR 39,5 million, consisting of:
Република Словения
a commercial loan from the banks (‘New Money Banks’ [13]) for the amount of EUR 20 million with interest at 6-month EURIBOR + 5 % p.a. supported by collateral and (ii) a loan by the Company's private customers (‘New Money Customers’ [14]) for the amount of EUR 19,5 million on an unsecured basis and with no interest.
Мярка 3
Measure 5:
Международна финансова корпорация (IFC)
A voluntary restructuring of debt by suppliers [15] with a financial impact of EUR 21,8 million.
Общо по мярка 3
Measure 6:
Мярка 4:
A voluntary restructuring of debt by a lessor [16] with a financial impact of EUR 6 million.
Заем от инструмента New Money в размер на 39,5 млн. евро, състоящ се от:
Measure 7:
търговски заем от банките („банките по New Money“ [13]) в размер на 20 млн. евро при лихва в размер на 6-месечен EURIBOR + 5 % на годишна база с обезпечение и ii) заем от частните клиенти на дружеството („клиентите по New Money“ [14]) в размер на 19,5 млн. евро без обезпечение и без лихва.
A voluntary rescheduling of debt by the banks outside the CS [17] with the expected financial impact of EUR 3 million.
Мярка 5:
Measure 8:
Доброволно преструктуриране на дълга от страна на доставчици [15] с финансов принос от 21,8 млн. евро.
Customer funding of capital expenditure, in the form of a loan, for the amount of EUR 9,8 million.
Мярка 6:
Slovenia considers that only the conversion of the State's claim resulting from the rescue aid guarantee to equity for the amount of EUR 21,7 million (part of Measure 1) constitutes State aid.
Доброволно преструктуриране на дълга от страна на лизингодател [16] с финансов принос от 6 млн. евро.
THE RESTRUCTURING PLAN
Мярка 7:
As mentioned in recital 18, the originally notified restructuring plan has been updated in light of the modified terms of restructuring proposed under the CS.
Доброволно разсрочване на дълга от страна на банки извън ЗС [17] с очакван финансов принос от 3 млн. евро.
The key features of the updated plan are the same as those of the originally notified plan.
Мярка 8:
The modifications consist, essentially, in expanding the financial restructuring measures to include a wider scope of stakeholders and in strengthening the operational restructuring measures to take account of the implications of the CS.
Финансиране на капиталови разходи от клиенти под формата на заем в размер на 9,8 млн. евро.
According to the plan the Company's difficulties originate from the debt-financed expansion, declining operational effectiveness and a downturn in the automotive market caused by the global economic and financial crises.
Според Словения държавна помощ представлява единствено държавното вземане, произтичащо от гаранцията за помощ за оздравяване за собствения капитал в размер на 21,7 млн. евро (част от мярка 1).
The revenue growth in 2000-2008 averaged more than 20 % p.a. and was primarily financed through external borrowing, in most cases with short-term loans, resulting in a mismatch between long-term assets and short-term liabilities used to finance those assets.
ПЛАНЪТ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
During that period the net debt of the Company increased seven times and has remained at high level since then.
Както е посочено в съображение 18, първоначалният план за преструктуриране, за който е отправено уведомление, е бил актуализиран с оглед на изменените условия на преструктурирането, предложени съгласно ЗС.
The Company found itself unable to repay this debt, let alone finance the necessary capital investment.
Ключовите характеристики на актуализирания план са същите, както изложените в първоначалния план, за който е отправено уведомление.
In addition, Cimos accumulated considerable trade payables, as it financed operations largely through extending payment periods to suppliers.
Измененията се състоят основно в разширяване на мерките за финансово преструктуриране, за да бъде включен по-широк кръг от заинтересовани страни, и в укрепване на мерките на оперативно преструктуриране, за да бъдат взети предвид последиците от ЗС.
Failure to pay suppliers on time not only added to liquidity problems but also disrupted operations, which in the automotive industry rely upon just-in-time delivery.
Според плана затрудненията на дружеството произтичат от финансираното чрез дългове разширяване, намаляващата оперативна ефективност и спада на автомобилния пазар, предизвикан от глобалните икономически и финансови кризи.
The main reasons for the Company's declining operational effectiveness include poor quality, high scrap rates, lower customer service, overcapacity leading to high overheads, inability to reduce costs leading to deterioration of margins and supply shortages caused by a failure to respect supplier payment terms.
Средният ръст на приходите в периода 2000—2008 г. е повече от 20 % на годишна база и се финансира предимно чрез външни заеми, в повечето случаи с краткосрочни заеми, което е довело до несъответствие между дългосрочните активи и краткосрочните задължения, използвани за финансиране на тези активи.
The global economic crisis and credit crunch reduced demand for new cars and related demand for automotive components.
През този период нетният дълг на дружеството се е увеличил седем пъти и е останал на високо ниво оттогава насам.
Cimos's sales revenue fell in 2008 and 2009, grew briefly in 2010 and 2011 and declined again in 2012 and 2013.
Дружеството се е оказало неспособно да изплати този дълг, а още по-малко да финансира необходимите капиталови инвестиции.
As the Company did not manage to reduce costs, it became unprofitable and was not able to generate enough cash flows on its own to service debt.
В допълнение Cimos е натрупало значителни търговски задължения, тъй като е финансирало операциите в голяма степен чрез удължаване на сроковете за плащане към доставчици.
With the aim to address the reasons for difficulty, Cimos has prepared a restructuring plan which provides for the implementation of financial and operational restructuring measures described below.
Липсата на навременни плащания към доставчиците не само увеличава проблемите с ликвидността, но и нарушава операциите, за които в автомобилната индустрия се разчита на своевременна доставка.
The restructuring period is not explicitly set in the restructuring plan.
Основните причини за намаляващата оперативна ефективност на дружеството включват лошо качество, висок процент бракуване, по-ниско ниво на обслужване на клиентите, свръхкапацитет, водещ до високи административни разходи, невъзможност да се намалят разходите, които водят до влошаване на маржовете, и недостиг на доставки, причинен от неспазване на условията на плащане на доставчиците.
The plan provides that the restructuring effectively started in February 2014 and that the restructuring measures shall be implemented by 2016, with the full benefits to be obtained by 2018 (it takes two to three years for the benefits of some measures to take effect in the forecasts).
Глобалната икономическа криза и кредитният срив намалиха търсенето на нови автомобили и свързаното с него търсене на автомобилни компоненти.
In view of this, given that the Company is forecasted to return to long-term viability by 2017 under all scenarios, the Commission considers that the restructuring period runs from February 2014 to the end of 2017.
Приходите от продажби на Cimos спадат през 2008 и 2009 г., нарастват за кратко през 2010 г. и 2011 г. и отново намаляват през 2012 и 2013 г.
FINANCIAL RESTRUCTURING
Тъй като дружеството не успява да намали разходите, то става нерентабилно и не е в състояние да генерира самостоятелно достатъчно парични потоци, за да обслужва дълга.
The originally notified restructuring plan provided for the State to convert the claim resulting from the rescue aid guarantee of EUR 35 million to equity and for two public shareholders of Cimos, Modra Zavarovalnica d.d. and D.S.U. d.o.o., to subscribe additional share capital of EUR 6,5 million.
С цел да отговори на причините за затрудненията Cimos е изготвило план за преструктуриране, който предвижда прилагане на описаните по-долу финансови и оперативни мерки за преструктуриране.
In addition, the originally notified plan envisaged the conversion and rescheduling of Cimos's bank debt for the amount of approximately EUR 250-270 million.
Срокът за преструктуриране не е изрично посочен в плана за преструктуриране.
Under the updated plan, the restructuring of the State's claim and the bank debt remain a central element of the financial restructuring but will be performed on modified terms agreed under the CS.
Планът предвижда преструктурирането да започне по същество през февруари 2014 г. и мерките за преструктуриране да бъдат изпълнени до 2016 г., като пълните ползи следва да бъдат получени до 2018 г. (необходими са 2—3 години, за да бъдат реализирани прогнозираните ползи от някои мерки).
In addition, other stakeholders including customers, suppliers, the lessor and banks outside the CS, will voluntarily contribute to the financial restructuring through a reduction of their claims or provision of funding.
С оглед на това, предвид факта, че дружеството се очаква да възстанови дългосрочната си жизнеспособност до 2017 г. при всички сценарии, Комисията счита, че срокът за преструктуриране е от февруари 2014 г. до края на 2017 г.
However, the two public shareholders will no longer inject capital, as was envisaged under the originally notified plan.
ФИНАНСОВО ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
Cimos's financial debt consists of a claim by the State against the Company in respect of the rescue aid guarantee of EUR 36,2 million (including accrued interest), the claims by the State against the Company totalling EUR 39 million in respect of other guarantees [18] and various loans held by a number of banks.
В първоначалния план за преструктуриране, за който е отправено уведомление, се предвижда държавата да преобразува вземането си, произтичащо от гаранцията за помощ за оздравяване в размер на 35 млн. евро, в собствен капитал, както и двама публични акционери на Cimos, Modra Zavarovalnica d.d. и D.S.U. d.o.o., да запишат допълнителен акционерен капитал в размер на 6,5 млн. евро.
The State and CS banks agreed to restructure this debt through a combination of a debt-for-equity conversion, haircut and rescheduling of repayment on the terms described in recitals 22-24.
В допълнение в първоначалния план, за който е отправено уведомление, се предвижда преобразуване и разсрочване на банковия дълг на Cimos в размер на приблизително 250—270 млн. евро.
This is aimed to bring the Company's debt to a sustainable and serviceable level.
Съгласно актуализирания план преструктурирането на държавното вземане и банковият дълг остават основен елемент на финансовото преструктуриране, което обаче ще се реализира при изменени условия, договорени в рамките на ЗС.
It will also free up cash resources necessary to finance operations and improve Cimos's creditworthiness in the eyes of customers, suppliers and financial creditors.
В допълнение други заинтересовани страни, сред които клиенти, доставчици, лизингодателят и банките извън ЗС, доброволно ще допринесат за финансовото преструктуриране чрез намаляване на вземанията си или чрез предоставяне на финансиране.
Cimos will need additional funds to finance its working capital and repay liabilities arising from the debt restructuring, which is a sine qua non of returning to solvency and profitability.
Двамата публични акционери обаче вече няма да вливат капитал, както бе предвидено в първоначалния план, за който е отправено уведомление
To this end, Cimos has agreed with its banks and major customers that they will provide EUR 39,5 million in the form of the New Money Facility on the terms described in recital 25.
Финансовият дълг на Cimos се състои във вземане на държавата от дружеството по отношение на гаранцията за помощ за оздравяване в размер на 36,2 млн. евро (включително натрупаната лихва), вземания на държавата от дружеството с общ размер от 39 млн. евро по отношение на гаранциите [18] и различни заеми, получени от редица банки.
The Company has also concluded agreements with its suppliers on the voluntary restructuring of ordinary operating claims on the basis of supply contracts.
Държавата и банките по ЗС се договарят да преструктурират този дълг, като комбинират преобразуване на дълг в собствен капитал, обезценяване и разсрочване на погасяването при условията, описани в съображения 22—24.
The agreement provides for suppliers to restructure their claims through a combination of a one-off repayment of part of their claims and a rescheduling and write-off of the remainder.
Целта е дългът на дружеството да се сведе до устойчиво ниво и да може да се обслужва.
The financial impact of this measure for the amount of EUR 21,8 million corresponds to the amount of Cimos's payables written off.
Той също така ще освободи парични средства, необходими за финансиране на операции и подобряване на кредитоспособността на Cimos от гледна точка на клиентите, доставчиците и финансовите кредитори.
Cimos has entered into an agreement with Hypo Leasing d.o.o.
Cimos ще се нуждае от допълнителни средства за финансиране на оборотния си капитал и за изплащане на задълженията, произтичащи от преструктурирането на дълга, което е задължително условие за възстановяване на платежоспособността и рентабилността.
(now trading as Heta Asset Resolution d.o.o.), a lessor, on the voluntary restructuring of claims resulting from finance lease agreements.
За тази цел Cimos се е договорило с банките и големите си клиенти да му осигурят 39,5 млн. евро под формата на заем от инструмента New Money при условията, описани в съображение 25.
On the basis of the agreement, the lessor will receive a one-off repayment (including penalty interest) of EUR 2,3 million, write-off EUR 6 million, which is the declared financial impact of this measure, and reschedule repayment of the remaining debt over 4 years with a 1-year grace period.
Дружеството е сключило споразумения и с доставчиците си за доброволно преструктуриране на обикновените оперативни вземания въз основа на договори за доставка.
Outside the CS, Cimos has concluded, or is in a final stage of negotiations to conclude, bilateral agreements on debt restructuring with the Company's non-Slovenian banks.
В споразумението се предвижда доставчиците да преструктурират своите вземания чрез комбинация от еднократно погасяване на част от тях и разсрочване и отписване на останалата част.
The financial impact of this measure, consisting of an extension to the loan maturities, changes to interest and a moratorium on the repayment of principal, is estimated at EUR 3 million.
Финансовото въздействие на тази мярка в размер на 21,8 млн. евро съответства на размера на отписаните задължения на Cimos.
Capital expenditure (‘capex’) has been reduced in recent years due to limited available cash, which led to under-investment and poor maintenance of the equipment.
Cimos е сключило споразумение с Hypo Leasing d.o.o.
Cimos intends to bring capex to the level necessary to carry out the restructuring.
(което понастоящем осъществява търговска дейност като Heta Asset Resolution d.o.o.), лизингодател, за доброволно преструктуриране на вземанията, произтичащи от споразумения за финансов лизинг.
This will be funded partly by customers, partly by Cimos.
Въз основа на споразумението лизингодателят ще получи еднократно погасяване (включително наказателна лихва) в размер 2,3 млн. евро, отписване на 6 млн. евро, което е обявеното финансово въздействие на тази мярка, и разсрочване на погасяването на останалата част от дълга за период от 4 години с едногодишен гратисен период.
The customers have agreed to fund customer-specific tooling and machinery expenditure in the form of a loan to Cimos for the amount of EUR 9,8 million.