natgillin/translations-raw huggingface dataset:
При липсата на каквито и да е компенсаторни мерки, предложени от Франция, Комисията припомни, че наличието на компенсаторни мерки е един от критериите за съвместимост на помощта за преструктуриране.
The reorientation of the commercial policy did not result in any directly associated cost.
Поради това тя прикани френските органи да предложат компенсаторни мерки, вземащи предвид всичките техни аргументи.
In addition, a number of positive aspects confirm the realistic nature of the restoration of viability scenarios presented by the company.
Ограничаване на помощта до минимум
Thus, in the base-case scenario, the cash position was increased by EUR [30-40] million at the end of 2017, because of a reduction in the investments needed and an earlier than expected restart in activity, while the projected operating income has been revised to EUR [35-45] million per year instead of EUR [25-35] million.
Комисията изрази съмнения относно данните, взети предвид от френските органи, за да изчислят размера на собствения принос на Kem One, и следователно относно спазването на правилото, че собственият принос на голямо предприятие към финансирането на разходите за преструктурирането му следва да бъде 50 % от общата сума.
Furthermore, the involvement of a number of private companies, such as [private operator 1], [private operator 3], [private operator 4] and [private operator 5], which have agreed to write off all of their claims against Kem One, and of [private operator 2], which has agreed to increase Kem One's factoring capacity, demonstrate these companies' belief in the undertaking's return to long-term viability.
ОТГОВОР НА ФРАНЦИЯ НА РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА
The bank loan of EUR [60-70] million remains hypothetical and had not yet been applied for when France submitted its response.
С писмо от 3 ноември 2014 г.
Under these conditions, France considers that the fact that there is no guarantee about the bank loan does not undermine the three scenarios relating to the undertaking's return to viability, nor does the amount of the undertaking's own contribution.
Франция представи своите забележки относно решението за откриване на процедурата.
The company's own contribution
ОТНОСНО КВАЛИФИЦИРАНЕТО КАТО ДЪРЖАВНА ПОМОЩ
It its observations, France does not challenge the decision not to include the bank loan of EUR [60-70] million in Kem One's own funds because it is a hypothetical element, given the lack of a firm commitment by a financial institution.
Франция подчертава, че счетоводната стойност на заложените активи отразява тяхната пазарна стойност.
A contrario, the debt write-offs agreed to by [private operator 3], [private operator 1], [private operator 4] and [private operator 5] should be considered to be genuine financial flows to the benefit of Kem One and therefore taken into account in the own contribution.
Нетната счетоводна стойност е равна на брутната счетоводна стойност минус амортизациите.
These companies are long-standing commercial partners of Kem One, and it is in their interest that Kem One succeeds.
Брутната стойност съответства на стойността на придобиване на активите или на тяхната апортна стойност.
Accordingly, the debt write-offs amounting to EUR 180,5 million correspond to prudent industrial decisions, with a direct interest in the success of the recovery plan adopted by Kem One and its buyers.
Така при частичното внасяне на активи от Arkema в Kem One на 2 юли 2012 г. тази вноска е оценена от независими експерти на [110—120] млн.
The other debt write-offs follow the same logic and involve lower amounts.
EUR.
The private contributions therefore total EUR 282,5 million, broken down as follows:
Освен това Франция припомня, че две сделки, извършени неотдавна в отрасъла на PVC, които са имали за цел предприятия, по-малки от Kem One, са сключени за много по-големи суми, отколкото е счетоводната стойност на активите на Kem One.
Table 3
Освен това, ако дейностите на Kem One се оценят по метода на бъдещите парични потоци при счетоводно отчитане на касова основа в реално време, сумата възлиза на [80—90] млн.
Sources of the private contributions allowed for in the restructuring plan, according to France
EUR през 2014 г., [110—130] млн.
Source: Response by France to the opening decision
EUR през 2015 г. и [330—340] млн.
Source of contribution
EUR през 2016 г.
Amount (EUR m)
На последно място, Франция припомня, че става въпрос за обезпечение от първи ред, с което се гарантира удовлетворяване на вземанията на държавата преди тези на всички останали кредитори.
Kem One self financing
Предвид на това Франция заключава, че трябва да се счита, че държавата разполага със солидна гаранция, която е много висока в сравнение с размера на заема от ФИСР.
Financing [private operator 1]
Ниво на възнаграждение
Financing [private operator 2]
На първо място, Франция смята, че методиката за изчисляване на лихвения процент въз основа на извадка от предприятия, за които се преговаря по договори за суапове за кредитно неизпълнение с продължителност четири години и които имат рейтинг CCC, както е изложено в точка 92 от решението за откриване на процедурата, при която методика се стига до лихвена ставка от 20,95 %, не е в състояние да доведе до резултат, близък до действителните пазарни лихвени проценти.
[55-65]
Всъщност не може да става въпрос за операции по заеми, сравними с тези между Kem One и Фонда за икономическо и социално развитие, тъй като не са посочени гаранциите и нивото на обезпечение във връзка с операциите, използвани като база за сравнение при определянето на лихвената ставка от 20,95 %.
Capital injection by the buyers
Освен това, като се имат предвид финансовото положение на Kem One и нивото на обезпеченията, прилагането на Съобщението относно референтните лихвени проценти от 2008 г. води до възнаграждение от 4,53 % (т.е. референтния лихвен процент за Франция в размер на 0,53 % + 400 базови пункта), а не от 6,53 %, както твърди Комисията в решението за откриване на процедурата.
[5-15]
Във всички случаи процентът, изчислен въз основа на Съобщението относно референтните лихвени проценти от 2008 г., се използва само като индикатор.
Satisfaction of debts [private operator 6]
В конкретния случай поради ниския риск от неплатежоспособност на Kem One, по-специално с оглед на ефективното прилагане на плана за възстановяване, който ще позволи възстановяването на жизнеспособността на предприятието още през 2017 г., и на добро финансово управление, както и поради високата степен на обезпечение е обоснована ставка от 3,5 %, която съответства на пазарните условия.
Write-off of debts [private operator 1]
Накрая, договорът за финансиране с [частен оператор 2] предвижда лихвен процент на финансирането в размер на тримесечен EURIBOR + […] % с най-малко […] %.
[90-100]
Въпреки че не става дума за банков лихвен процент, условията за отпускане на финансиране са такива, че те потвърждават, че заемът от ФИСР отговаря на пазарните условия.
Write-off of debts [private operator 3]
Размер на помощта
[25-35]
Както се посочва в уведомлението, Франция счита, че размерът на помощта, ако е налице помощ, следва да бъде равен на разликата между лихвения процент, изчислен въз основа на Съобщението относно референтните лихвени проценти от 2008 г., и прилагания процент, т.е. съответно 4,53 % и 3,5 %, а не на общия размер на заема.
Write-off of debts [private operator 4]
Франция изтъква, че в миналото Комисията е прилагала този подход нееднократно.
Write-off of debts [private operator 5]
Както вече беше посочено, Франция признава, че безвъзмездните средства представляват държавна помощ в своята цялост.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES AND OBSERVATIONS BY FRANCE
Относно подлежащите на възстановяване аванси Франция счита, че те не могат да бъдат разглеждани в своята цялост като държавна помощ.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES
Всъщност възстановяването на авансите е сигурно, тъй като то се изисква автоматично две години след края на започнатите дейности по модернизация.
Comments by Ineos
В този смисъл авансите следва да бъдат считани за заеми и следователно размерът на помощта е равен на брутния еквивалент на безвъзмездна помощ, а именно 14,4 млн.
Amount of State aid and own contribution by Kem One
EUR.
Ineos takes the view that the request by France severely underestimates the amount of State aid and does not envisage a sufficient contribution by Kem One and its shareholders.
На първо място, Франция посочва, че обратно на това, което е заявено в уведомлението, размерът на данъчните и социалните задължения възлиза на […] EUR, а не на 42 млн.
Amount of State aid.
EUR.
With regard, first, to the FDES loan, Ineos refutes France's analysis that only the difference between the actual rate on this loan (3,5 %) and a supposedly market rate of 4,53 % (i.e. 1,03 percentage points) may be considered aid.
Тези […] EUR се разпределят, както следва: […] млн.
If the assertions by France were correct, Kem One should be able to obtain a loan from a private creditor on the same terms, which the firm was not able to do.
EUR задължения, възникнали преди откриването на производството по несъстоятелност, и […] EUR задължения, възникнали след започването на посочената процедура.
Furthermore, the value of the collateral has been greatly overvalued.
Компетентните органи възнамеряват да предоставят отписване в размер на […] % от опростимите задължения, възникнали преди откриването на процедурата [15], т.е. сума в размер на […] EUR спрямо общи публични задължения в размер на […] EUR (т.е. […] % от общите публични задължения).
The book value of assets cannot be equated to the market value in the event of severe economic and financial difficulties, all the more so since the collateral only has value in an operating cycle that has proven to be fragile.
На второ място, Франция припомня, че повечето задължения към частните кредитори са били отменени в размер на 100 % или на 70 %.
In conclusion, according to Ineos, the entire FDES loan should be considered aid.
Освен това отписването от страна на Франция на част от данъчните и социалните задължения, които тя има по отношение на Kem One, е от естество, което позволява доброто изпълнение на плана за възстановяване и за оздравяване на предприятието.
With regard to the direct grant and the repayable advances, Ineos takes the view that the full amount constitutes aid.
Всъщност в случай на ликвидиране на Kem One Франция би загубила допълнително […] млн.
As to the repayable advances, the condition of maintaining activity at the Lavéra site would not be required by any private creditor.
EUR [16], ако не предостави отписване, чийто общ размер не може да надвишава […] млн.
Furthermore, the rates are too low in comparison with those applied under the same conditions by a private creditor.
EUR.
With regard to the debt reduction, Ineos stresses that, although the commercial creditors have a legitimate commercial interest in Kem One's recovery, the French state itself is in the position of being a pure financial creditor.
Предвид тези елементи Франция е действала като благоразумен кредитор.
Thus, the debt reductions agreed by the French state cannot be likened to the reductions agreed by the private creditors.
Във всеки случай, ако мярката следва да бъде разглеждана като държавна помощ, сумата на помощта се равнява на разликата между нивото на отписването, прието в крайна сметка от Франция, и минималното ниво на отписване, прието от всички частни кредитори.
Ineos emphasises that Kem One benefits from advantageous contracts for the supply of electricity and ethylene.
ОТНОСНО СЪВМЕСТИМОСТТА
Ineos has no doubt that the decisions by EDF on this issue are imputable to the French state.
Относно възстановяването на жизнеспособността
Ineos calls on the Commission to look into the reasons underlying the granting of these reductions.
В решението за откриване Комисията прикани Франция да коментира твърдението, че тя включва в разходите за преструктуриране само разходите за модернизация на производствените съоръжения, докато преструктурирането на Kem One би трябвало задължително да доведе до допълнителни разходи за всяка мярка за преструктуриране (намаляване на структурните разходи и преориентиране на търговската политика).
These preferential tariffs are likely to improve the competitive position of Kem One.
В своите забележки Франция посочва, че намаляването на структурните разходи е довело само до 13 съкращения, което води до финансова тежест в размер на […] млн.
Own contribution by Kem One.
EUR.
Ineos believes that France has overestimated the amount of Kem One's own contribution to the restructuring costs.
Тази тежест не е била идентифицирана отделно в бизнес плана и плана за ликвидност, приложен към плана за уведомяване, но все пак е била приспадната от първоначалното касово салдо.
France includes in the own contribution three loans from private sources: a loan of between EUR 60 and 80 million and two further loans of, respectively, EUR 35 to 45 million and EUR 40 to 50 million.
Освен това другите вътрешни усилия за намаляване на централно понесените разходи не са довели до конкретни финансови тежести.
According to Ineos, there is no evidence that a private entity would consent to such a risk, and the hypothetical and improbable nature of these loans implies that they should not be taken into account when assessing the amount of Kem One's own contribution.
Що се отнася до преориентацията на търговската политика, тя не е довела до никаква пряко свързана финансова тежест.
First, Ineos stresses the fact that OpenGate, one of Kem One's parent companies, is in good financial health, so that it could participate in the restructuring costs.
Освен това редица положителни елементи са от естество, което потвърдждава реалистичния характер на сценариите за възстановяване на жизнеспособността, представени от предприятието.
Ineos takes the view that France must demonstrate that Kem One's difficulties are too severe to be addressed by its shareholders (OpenGate in particular).
Така например при базовия сценарий наличните парични средства се увеличават с [30—40] млн.
Second, if the State aid is found to be admissible in the case of Kem One, the shareholders, and OpenGate in particular, must substantially increase the amount of their contribution.
EUR в края на 2017 г., в резултат на намаляването на необходимите инвестиции и съживяването на икономическата активност по-рано от предвиденото, докато очакваният резултат от експлоатацията беше коригиран на [35—45] млн.
Restructuring plan
EUR вместо [25—35] млн.
Ineos takes the view that France is not proposing a realistic restructuring plan capable of returning Kem One to economic viability within a reasonable time.
EUR.
First, the current restructuring plan is based on very substantial investments and cash injections but does not provide for rationalisation of Kem One's activities.
Освен това участието на няколко частни дружества, като [частен оператор 1], [частен оператор 3], [частен оператор 4] и [частен оператор 5], които са се съгласили да се откажат от всичките си вземания от Kem One, както и на [частния оператор 2], който прие да увеличи капацитета за факторинг на Kem One, показва убедеността им във възстановяването на жизнеспособността на предприятието в дългосрочен план.
Second, the restructuring plan assumes that Kem One will be able to increase significantly its market share and sales in markets for products which are already suffering from severe overcapacity problems and intense competition, and for which demand estimates are low.
Банковият кредит в размер на [60—70] млн.
In the view of Ineos, the restructuring plan does not provide for the rationalisation of Kem One's loss-making activities.
EUR остава хипотетичен и все още не беше предоставен към датата на подаване на отговора на Франция.
Kem One is suffering from a structural problem of overcapacity.
В този контекст Франция счита, че фактът, че няма гаранция за банковия заем, не отслабва трите сценария за възстановяване на жизнеспособността на предприятието, както и размерът на собствения принос на дружеството.
In 2012, the ratio of its production to its total S-PVC capacity was only 60-70 %, well below the average utilisation rates of S-PVC producers in the north-western European market.
Относно собствения принос на предприятието
Under the restructuring plan's underlying assumption, Kem One should increase considerably its production and sales in the north-western European market.
В своите забележки Франция не оспорва решението в собствения капитал на Kem One да не се включва банковият кредит в размер на [60—70] млн.
Besides the fact that Kem One has traditionally concentrated its sales of S-PVC in southern Europe, this prospect seems implausible to Ineos.
EUR, тъй като той е хипотетичен елемент, поради липсата на твърд ангажимент от страна на финансова институция.
The PVC market in north-western Europe is already characterised by very high oversupply and the forecasts for this market are for weak demand growth over the next five years.
A contrario, отписаните от [частен оператор 3], [частен оператор 1], [частен оператор 4] и [частен оператор 5] вземания следва да се разглеждат като действителни финансови потоци в полза на Kem One и следователно следва да бъдат взети предвид в собствения принос.
Moreover, the acquisition of Vestolit and Vinnolit by two American PVC producers should provide those two players with a more efficient cost structure, which will make them more effective competitors.
Всъщност тези предприятия са търговски партньори на Kem One отдавна и техните интереси зависят от успеха на Kem One.
Lastly, Kem One has a bad reputation among customers in the north-western European market.
По този начин отписванията на вземания в размер на 180,5 млн.
The restructuring plan provides for the reorientation of commercial policy towards more profitable products, i.e. E-PVC, PVC-C and liquid chlorine.
EUR съответстват на решения на благоразумни предприятия, пряко заинтересовани от успеха на плана за възстановяване, започнат от Kem One и неговите купувачи.
An increase in sales of caustic soda in the north-western European market is also planned.
Другите отписвания на вземания отговарят на същата логика, като въпросните суми са от второстепенно значение.
According to Ineos, this strategy is unlikely to succeed.
Частното участие възлиза на общо 282,5 млн.
First, the plan provides for growth of production and sales of E-PVC with the aim of utilising Kem One's excess capacity, and because the product is relatively more profitable.
EUR, разпределени, както следва:
Yet the E-PVC market in the EEA is highly competitive and already suffering from overcapacity.
Таблица 3
No substantial increase in demand in the market is expected in the medium or long term.
Източници на частните вноски, предвидени в плана за преструктуриране, според Франция
Ineos also stresses that other E-PVC producers who are more credible and better placed in the EEA have announced recent or future investments in their production capacity.
Източник: Отговор на Франция на решението за откриване на процедурата
With regard to the project to increase production of PVC-C with a view to benefiting from its higher profitability, Ineos insists that it is a niche product, for which European demand is very low.
Източник на вноската
The French market for liquid chlorine is characterised by its small size and high degree of competition.
Размер (млн.
Lastly, with regard to the project to increase sales of caustic soda in the north-western European market, Ineos points out that caustic soda is an inevitable by-product of chlorine production.
EUR)
The level of production of caustic soda (and hence the volume of sales) is determined by demand for chlorinated derivatives (such as PVC).
Самофинансиране на Kem One
Kem One cannot hope to increase its volume of sales of caustic soda without presenting a plausible plan to increase its sales of chlorinated derivatives downstream.
Финансиране [Частен оператор 1]
Compensatory measures
Финансиране [Частен оператор 2]
According to Ineos, France is not proposing any appropriate compensatory measures.
[55—65]
Ineos stresses that the 2004 Guidelines unambiguously require the use of compensatory measures.
Увеличение на капитала от страна на купувачите
Ineos notes that only half the production capacity for S-PVC in the north-western European market is used for sales in the same market.
[5—15]
This serious problem of overcapacity does not seem likely to disappear in the medium term, given the prospects for the construction industry.
Удовлетворяване на вземанията на [Частен оператор 6]
The consequence of overcapacity and low demand is a reduction in the margins of European PVC producers.
Отписвания на вземания [частен оператор 1]
Against this background, the planned aid would give Kem One a significant advantage.
[90—100]
In particular, it would enable it to convert its technology to mercury, which would exacerbate the risk for its competitors of having to close down certain parts of their capacity.
Отписвания на вземания [частен оператор 3]
Furthermore, if Kem One actually succeeds in increasing its sales in the north-western European market, it would contribute to increasing the competitive pressure still further.
[25—35]
Ineos takes the view that it is essential to reduce Kem One's PVC production capacity permanently, given that the structural problem of overcapacity in the market will continue in the long term.
Отписвания на вземания [частен оператор 4]
Lastly, Ineos notes that, in the context of relevant markets suffering from structural overcapacity, the 2004 Guidelines lay down that the Commission should grant in principle only targeted aid for the costs of social and environmental restructuring.
Отписвания на вземания [частен оператор 5]
Ineos takes the view that the restructuring aid should therefore be targeted on the environmental and social costs linked to closure of the Lavéra site, rather than its conversion.
МНЕНИЯ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ ТРЕТИ СТРАНИ И ЗАБЕЛЕЖКИ НА ФРАНЦИЯ
Ineos believes that Kem One is very well positioned in the S-PVC market in north-western Europe, which constitutes an additional reason why substantial compensatory measures should be effectively applied.
МНЕНИЯ НА ТРЕТИ СТРАНИ
In 2012, Kem One was the third biggest player in the S-PVC market in north-western Europe, with between 10 and 20 % of total capacity.
Мнения на Ineos
Furthermore, France cannot assert, on the one hand, that Kem One is suffering from a weak position in the S-PVC market, and, on the other, that any reduction in its production capacity would lead to a weakening of the competitive structure in the same market.
Размер на държавната помощ и собствения принос на Kem One
Ineos stresses that the purpose of these compensatory measures is not to take out the firm entirely, but to reduce its capacity.
По мнение на Ineos заявлението на Франция подценява значително размера на държавната помощ и не предвижда достатъчно участие от Kem One и неговите акционери.
Moreover, Ineos takes the view that it is incorrect that a reduction in capacity — and even the very disappearance of Kem One from the market — would render its customers unable to put in place a strategy of multiple sources of supply.
Размер на държавната помощ.
Ineos notes that there are, or that there will be in the near future, five other sizeable suppliers, plus other, smaller competitors.
Що се отнася най-напред до заема от ФИСР, Ineos отхвърля анализа на Франция, според който единствено разликата между действителния лихвен процент по този заем (3,5 %) и предполагаемата пазарна ставка от 4,53 % (т.е.
Ineos stresses again that Kem One is not, in any case, regarded as reliable in this market.
1,03 процентни пункта) може да се разглежда като помощ.
Lastly, Ineos highlights the fact that the market in question is competitive.
Ако твърденията на Франция са точни, Kem One следва да е било в състояние да получи заем от частен кредитор при същите условия, което предприятието в никакъв случай не е било в състояние да направи.
According to Ineos, compensatory measures are also necessary in other markets, which are all characterised by overcapacity problems and sound positioning by Kem One.
От друга страна, стойността на обезпечението е била значително завишена.
The first market is the E-PVC market, in which Kem One had 10 to 20 % of total capacity in 2012.