natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Освен това Германия и Австрия предоставиха на BayernLB гаранции в размер на до 17,638 милиарда евро.
If no full claw-back is possible, far-reaching measures will be needed to limit distortion of competition.
Съвместимост на държавната помощ с вътрешния пазар
However, the Commission does not see any reason why a full claw-back would not be possible in the case at issue.
Прилагане на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС
The Commission notes that BayernLB is now prepared to pay an additional premium of 3,75 % on a part of the guarantee amounting to EUR 2 billion, that is to say EUR 75 million a year, and a special fee of EUR 45 million a year, giving a total of EUR 120 million a year for 6 years until 2015.
Съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС държавните помощи могат да се считат за съвместими с вътрешния пазар, ако служат „за преодоляване на сериозни затруднения в икономиката на държава членка“.
That arrangement would amount to an annual claw-back payment of EUR 120 million.
В одобрението на германската схема за оздравяване Комисията прие, че опасността от сериозни затруднения в икономиката на Германия е налице и че държавни мерки за подпомагане на банките биха могли да ги преодолеят.
This leaves a remainder of EUR 1,24 billion to be paid over time (the claw-back of EUR 1,96 billion less the six annual payments of EUR 120 million referred to in recital 148).
Въпреки че от началото на 2010 г. започна бавно възстановяване на икономиката, Комисията отново е на мнение, с оглед на отскоро отново напрегнатата ситуация на финансовите пазари, че предпоставките за разрешаване отпускането на държавни помощи съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС са изпълнени.
BayernLB claims that it will not be able to pay that amount (see recital 119).
През декември 2011 г. потвърди това мнение, като прие Съобщение относно прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на финансовата криза от 1 януари 2012 г.
However, the Commission considers that a claw-back of a nominal amount of EUR 1,96 billion by 2019 is feasible.
[53], с което се удължава прилагането на тези правила.
According to paragraph 41 of the Impaired Assets Communication, a partial claw-back should be allowed only if the full claw-back would result in the technical insolvency of BayernLB.
Сривът на дадена банка, която, като BayernLB, се счита от дадена държава членка за системно важна, би могъл да окаже директно влияние върху финансовите пазари, а с това и върху цялата икономика на дадена държава членка.
However, the Commission does not believe that that would happen if the claw-back payments were stretched over time, even beyond the restructuring period.
Поради понастоящем нестабилната ситуация на финансовите пазари Комисията продължава да базира оценката на мерките за държавна помощ в банковия сектор на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС.
Such an approach does not conflict with paragraph 41 of the Communication, which refers not to payment within a specific period but to payment ‘at a later stage’.
Съвместимост на мярката в полза на обезценените активи със съобщението относно обезценените активи
This interpretation is in line with the established decision-making practice [56].
В решението за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения относно съвместимостта на рисковата гаранция с вътрешния пазар.
Therefore the Commission considers that the burden-sharing requirement in the Impaired Assets Communication would be respected if a full claw-back were to be achieved by 2019.
Във връзка с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, въз основа на съобщението относно обезценените активи, трябва да се разгледа въпросът дали засегнатите активи съгласно съображение 32 на това съобщение ще бъдат допустими за облекчение.
Remuneration
Управление на активите
In recital 78 to the opening decision the Commission emphasised that the remuneration of 50 basis points being paid by the bank at the time was significantly below the price a market investor would expect.
Съгласно съображение 46 от съобщението относно обезценените активи е задача на държавите членки да изберат най-подходящия за тях модел за облекчение на банките от обезценени активи; за да се предотвратят евентуални конфликти на интереси и да се гарантира, че банката ще се посвети главно на възстановяването на своята жизнеспособност, все пак е необходимо ясно функционално и организационно разделение между банката бенефициер и нейните обезценени активи, в частност по отношение на управление, персонал и клиенти.
The German authorities have, in the meantime, given a commitment that BayernLB will pay a remuneration of 6,25 % on the capital relief effect.
Въпреки че федерална провинция Бавария, чрез предоставяне на гаранция, предпазва BayernLB от загуби от портфейла ABS, всички хеджирани активи продължават да фигурират в баланса на BayernLB.
Such remuneration is in line with the levels approved in earlier Commission decisions [57].
Комисията е съгласна, че пълно отделяне на регистрираните активи и на управляващия ги персонал при гаранция от порядъка на рисковата гаранция може да е трудно и да попречи на целта за минимизиране на очакваните загуби.
On the basis of the above, BayernLB would need to pay 6,25 % on a capital relief effect of EUR 1,28 billion.
По тази причина не е налице задължение, портфейлният мениджър да се посвети единствено на управлението на хеджираните активи или те да бъдат отделени по друг начин от останалите активи на банката.
BayernLB has agreed to pay a basic premium of 6,25 % on the capital relief of EUR 1,28 billion, that is to say EUR 80 million a year, starting from 1 January 2010 […].
Освен това, по мнение на Комисията, Германия е взела адекватни мерки за безопасност, за да предотврати конфликт на интереси и да гарантира, че загубите от хеджираните активи ще бъдат поддържани възможно най-малки [54].
Conclusion on the compatibility of the risk shield
В частност BayernLB е учредила вътрешно звено за преструктуриране, към което ще бъдат прехвърлени няколко портфейла.
Given that BayernLB pays an adequate remuneration, amounting to EUR 80 million a year, for the asset guarantee, and on the condition that Germany will fully claw back the excess part of the transfer difference, amounting to EUR 1,96 billion, so as to bring the transfer price into line with the REV, the asset guarantee on the ABS portfolio can be considered to be compatible with the internal market.
Звеното за преструктуриране поема съкращаването на тези портфейли, като следи и съкращаването на търговски дейности в други бизнес единици на BayernLB.
In order to achieve a full claw-back, the conditions in Annex II to this Decision need to be met.
То е отделено функционално и организационно от останалите бизнес единици на BayernLB [55].
In the light of those considerations the doubts indicated in the opening decision have been allayed.
Оценка на гарантираните портфейли
Compatibility of the restructuring aid
Комисията възложи на външни експерти оценката на портфейла ABS на BayernLB.
All the measures that the Commission has identified as State aid were taken in the context of the restructuring of BayernLB.
В съответствие с практиката на вземане на решения на Комисията екипът от експерти на Комисията прие, че реалната икономическа стойност на портфейла ABS на BayernLB е 83,87 % от номиналната стойност.
In this Decision the Commission should examine all those measures, including the measure taken by Austria.
Реалната икономическа стойност възлиза на 16,429 милиарда евро.
The rules applicable to the granting of restructuring aid to financial institutions in the current crisis are set out in the Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (the ‘Restructuring Communication’) [58].
Пълна ex ante прозрачност и оповестяване
The Restructuring Communication states that in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis must lead to the restoration of the viability of the bank, must include a sufficient contribution of the recipients' own (burden sharing) and limit aid to the minimum necessary, and must include adequate measures to limit the distortion of competition.
Съгласно съображение 20 от Съобщението относно обезценените активи всяка молба за отпускане на държавна помощ изисква от оторизираните банки пълна прозрачност и оповестяване на обезценяването при активите, за които се заявява облекчението.
When the Commission analyses the restructuring of a bank in the context of the current financial crisis, it looks at aid measures which improve the capital situation of the bank.
Основа за това представлява адекватна оценка, потвърдена от независими експерти и валидирана от компетентния надзорен орган.
It is not the Commission's practice in its decisions to examine liquidity assistance or funding guarantees in detail and beyond the contribution they can be expected to make to overall restructuring.
На комисията бяха предоставени подробни данни за гарантирания портфейл.
In this light the Commission takes the view that the liability and funding guarantees provided by Germany and Austria are compatible with the internal market.
Ефектът на капиталово облекчение в размер на 1,28 милиарда евро беше потвърден от BaFin през 2010 г.
Aid limited to the minimum
Ето защо Комисията е убедена, че тази предпоставка е изпълнена.
According to the Restructuring Communication, restructuring aid should ensure that the bank can return to viability but should be limited to the minimum necessary to achieve that result.
Споделяне на тежестта
In recital 99 to the opening decision, the Commission said that the restructuring plan contained no far-reaching proposals for limiting the aid to the minimum.
Установеният в съобщението относно обезценените активи принцип за споделяне на тежестта изисква банките да поемат сами, доколкото е възможно, свързаните с обезценените активи загуби.
BayernLB has obtained a capital injection of EUR 10 billion, which is clearly the most received by any of the German Landesbanken.
За целта активите трябва да се прехвърлят принципно на цена, която отговаря на РИС или е под нея.
In the EBA stress test of December 2011 BayernLB's EBA core Tier 1 ratio stood at 10 %.
Това може да се постигне например чрез предварителна амортизация до РИС.
Among the 13 German financial institutions taking part in the stress test exercise, BayernLB was the fourth-best capitalised: it was better capitalised than all the other German banks which had received State aid [59] with the exception of HRE, and better capitalised than the other large banks which had received no capital assistance, such as Deutsche Bank and Helaba Landesbank Hessen-Thüringen.
Когато е невъзможно да се постигне пълно споделяне на тежестта ex ante, съгласно съображение 24 от съобщението относно обезценените активи следва да се изиска от банката да допринесе за покриването на част от загубите или риска, например под формата на клауза за възвръщане на предоставени средства (т.нар. клауза „claw-back“) или клауза за първа загуба („First-Loss-Clause“), съобразно която първата загуба се понася от банката.
If there were to be no redemption of any of the capital, any excess capital provided as State aid could be used by BayernLB to compete aggressively at the expense of other banks, in particular other Landesbanken, outside its former geographic business area [60].
В този случай мярката за облекчение на обезценените активи беше реализирана без предварителна амортизация на портфейла ABS до РИС.
A limitation of the capital is therefore necessary to limit distortions of competition.
С оглед на споделянето на тежестта обаче BayernLB трябваше да понесе първата загуба („First-Loss“) в размер на 1,2 милиарда евро.
In addition, if BayernLB did not have to use its capital rationally it would be shielded from competitive pressure.
РИС, която Комисията прие като 83,87 % от номиналната стойност, възлиза на 16,429 милиарда евро.
It would be in a position to allocate capital sub-optimally, which would, in the long run, result in below-average returns.
Така „цената на придобиване“ от 18,349 милиарда евро, след приспадане на първата загуба от 1,96 милиарда евро, е над РИС.
Such over-capitalisation could be used to absorb losses from imprudent investments and permit ineffective credit-risk control.
Съгласно съображение 41 от съобщението относно обезценените активи тази сума, т.нар. „Transfer-Delta“, трябваше да бъде изискана обратно от BayernLB незабавно или на по-късен етап.
It would therefore not create the right incentive structure for ensuring a return to viability.
При подобно възвръщане на предоставени средства (claw-back) банката бенефициер е длъжна да възстанови изцяло сумата над РИС, която попада в рамките на гаранцията.
Moreover, excessive capitalisation would also prevent the bank from generating a competitive RoE [61].
В случай че не е възможно пълно възстановяване claw-back, трябва да се вземат сериозни мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията.
Despite these difficulties, Germany has not offered a solution that would allow excess capital to be redeemed.
Комисията обаче не вижда причина, поради която в настоящия случай да не е възможно пълно възстановяване claw-back.
However, the capital increase consists of a capital injection of EUR 7 billion and a silent participation of EUR 3 billion.
Комисията отбелязва, че BayernLB е готова, през шестте години до 2015 г. да предоставя допълнителна годишна премия от 3,75 % за частта от гаранцията в размер на близо 2 милиарда евро (т.е.
The silent participation is a redeemable instrument.
75 милиона евро годишно) и специално плащане от 45 милиона евро годишно, т.е. общо 120 милиона евро на година.
Furthermore, it was provided before the Basel III rules were agreed upon, and will not qualify as EBA capital once the Basel III rules are implemented.
Тази схема би се равнявала на годишно възвръщане на предоставени средства (claw-back) от 120 милиона евро.
Because it bears a 10 % coupon, the silent participation will in the medium term become an economically expensive source of funding, and will limit BayernLB's profit distribution capacity, which in turn makes the bank unattractive for any new capital investors.
Съобразно това остава остатъчна сума от 1,24 милиарда евро (от сумата на възвръщането на предоставени средства в размер на 1,96 милиарда евро са приспаднати споменатите в съображение 148 шест годишни плащания по 120 милиона евро), която подлежи на възстановяване на по-късен етап.
In addition, according to the restructuring plan, the bank intends to make profits throughout the restructuring period.
BayernLB претендира, че не е в състояние да плати тази сума (вж. съображение 119).
Those profits would not be distributable, given that BayernLB is in restructuring.
Комисията все пак е на мнение, че възвръщане на предоставени средства (claw-back) в размер на номиналната сума от 1,96 милиарда евро е възможно до 2019 г.
When this is considered in parallel with the risk position reduction projected in the restructuring plan, it can be expected that the capitalisation of the bank will increase each year, which will improve its ability to repay.
Съгласно съображение 41 от съобщението относно обезценените активи частично възвръщане на предоставени средства (claw-back) може да бъде позволено, в случай че пълното възвръщане на предоставени средства (claw-back) би довело до техническа несъстоятелност на BayernLB.
Moreover, Germany has committed to an additional risk position reduction beyond the reduction projected in the restructuring plan, which would free an additional 10 % of the capital of BayernLB.
Комисията все пак не е на мнение, че би се стигнало до това, ако плащанията по механизма claw-back се разсрочат във времето, дори и извън рамките на периода на преструктурирането.
On that basis, the Commission requested the German authorities to provide a schedule for the repayment of the EUR 3 billion silent participation before 2018, when it ceases to satisfy all the requirements to be recognised as core capital for supervisory purposes.
Подобен подход не противоречи на съображение 41 от съобщението относно обезценените активи, тъй като там не става дума за определен период, а за „възстановяване на по-късен етап“.
In response the German authorities provided the repayment scenarios indicated in Table 10 — Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans.
Това тълкуване съответства на практиката на вземане на решения на Комисията [56].
The Commission considers that the aid can be limited to the minimum necessary through the repayment of the silent participation of EUR 3 billion as indicated in Table 10.
Ето защо, по мнение на Комисията, определеното в Съобщението относно обезценените активи изискване за споделяне на тежестта ще бъде изпълнено, ако се постигне пълно възвръщане на предоставени средства (claw-back) до 2019 г.
That repayment is appropriate in the light, first, of the projections of the bank and, second, of the latest regulatory requirements, which call for a capitalisation above 9 % core Tier 1 capital plus a buffer (which will also be the case under the Basel III rules).
Компенсация
On that basis, subject to the condition of the repayment detailed in Annex II, the Commission considers that the restructuring aid is limited to the minimum necessary required for restoring viability.
В съображение 78 от решението за откриване на процедурата Комисията акцентира, че платената от банката към тогавашния момент компенсация от 50 базисни пункта е далеч под цената, която би очаквал един инвеститор/капиталовложител в условията на пазарна икономика.
The Commission notes that especially as regards BayernLabo the repayment schedule is based on particular accounting and regulatory treatment assumptions although there is in fact some uncertainty as to the applicable framework.
Междувременно Германия се ангажира BayernLB да заплати компенсация от 6,25 % от ефекта на капиталово облекчение.
Should the assumptions change, the repayment should be in accordance with Table 11.
Подобна компенсация отговаря на нивото, одобрено в практиката на вземане на решения на Комисията [57].
The Commission will assess the viability of the bank on the basis of the repayment schedule and the contribution by the bank and its shareholders.
Съобразно това BayernLB би трябвало да компенсира ефект на капиталово облекчение от 1,28 милиарда евро с 6,25 %.
Restoring long-term viability
BayernLB изрази готовност, от 1 януари 2010 г. […] да заплаща основна премия от 6,25 % от ефекта на капиталово облекчение от 1,28 милиарда евро, т.е.
In assessing a restructuring plan the Commission needs to determine whether the bank is able to restore long-term viability without State aid (section 2 of the Restructuring Communication).
80 милиона евро годишно.
The opening decision raised doubts in that respect.
Заключение относно съвместимостта на рисковата гаранция с вътрешния пазар
According to the Restructuring Communication, long-term viability is achieved when a bank is able to compete for capital in the marketplace on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
С оглед на факта, че BayernLB заплаща адекватна компенсация от 80 милиона евро годишно за гаранцията, касаеща активите, и при условие че Германия предприеме пълно възвръщане на предоставени средства (claw-back) на излишната част на разликата в трансфера от 1,96 милиарда евро, за да приведе РИС в съответствие с цената на придобиване, гаранцията за активите от портфейла ABS може да се разглежда като съвместима с вътрешния пазар.
To do so the bank must cover all its costs and provide an appropriate return on equity, taking into account its risk profile.
За да се постигне пълно възвръщане на предоставени средства (claw-back), трябва да са изпълнени изискванията в приложение II на настоящото решение.
Long-term viability further requires that any State aid received is either redeemed over time, as envisaged at the time the aid is granted, or is remunerated according to normal market conditions, thereby ensuring that any form of additional State aid is terminated.
Въз основа на тези съображения съмненията, изразени в решението за откриване на процедурата, са преодолени.
The return to viability should derive from internal measures and be based on a credible restructuring plan, and should identify the causes of the bank's difficulties and weaknesses and explain how the restructuring operation will remedy them.
Съвместимост на държавната помощ за преструктуриране с вътрешния пазар
In particular, successful restructuring entails withdrawal from all activities which would remain structurally loss-making in the medium term.
Всички мерки, при които според констатациите на Комисията става дума за държавна помощ, бяха предоставени във връзка с преструктурирането на BayernLB.
The Commission finds that this requirement is met, as the restructuring plan provides for a significant reduction in the bank's capital market activities both in volume and complexity, and reduces the bank's foreign activities to focus on the area where its main expertise lies, primarily commercial banking for retail customers and small and medium-sized business customers situated in its regional home markets.
Комисията трябваше да проучи всички тези мерки в настоящото решение, включително предоставената от Австрия мярка.
point 13 of the Restructuring Communication requires that the restructuring plan should be based on assumptions which are compared with appropriate sector-wide benchmarks, adequately amended to take account of the new elements of the current crisis in financial markets, and should incorporate an adequate stress level.
В съобщението относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза [58] („Съобщението за преструктуриране“) са определени правилата, които следва да се прилагат за предоставените на финансовите институции в настоящата криза държавни помощи за преструктуриране.
The Commission observes that the figures that BayernLB has provided are aligned with international benchmarks.
Съгласно Съобщението за преструктуриране, преструктурирането на дадена финансова институция в контекста на настоящата криза е съвместимо с вътрешния пазар съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, ако води до връщане на жизнеспособността на банката, предвижда адекватен собствен принос на банката бенефициер (споделяне на тежестта) и държавната помощ е ограничена до необходимите минимални равнища и включва достатъчни мерки за ограничаване нарушаването на конкуренцията.
The macroeconomic forecasts are in line with those of international institutions, and the foreign exchange market estimates can be considered conservative.
Когато Комисията анализира преструктурирането на дадена банка в контекста на настоящата финансова криза, тя разглежда мерките за държавна помощ, които подобряват капиталовата адекватност на банката.
BayernLB's EUR/USD projections incorporate a weaker dollar in 2016 than suggested by the purchasing power parity level; this suggests that BayernLB's dollar earnings have been translated into euros in a conservative manner.
Не е в съответствие с практиката ѝ на вземане на решения да проучва помощи или гаранции за ликвидност извън рамките на обичайния им принос към преструктурирането.
Relatively high projections of the EUR/USD exchange rate tend to have a negative impact on the projected net income, because BayernLB has more assets denominated in dollars than liabilities [62].
В този контекст Комисията може да приеме предоставените от Германия и Австрия гаранции за задължения и ликвидност като съвместими с вътрешния пазар.
The projected levels of the dollar compared to the euro are below the current levels of the EUR/USD exchange rate and the levels of the forward curve.
Ограничаване на държавната помощ до необходимите минимални равнища
According to the sensitivity analysis provided by BayernLB (recital 89) the profits of the bank would increase if a stronger dollar were assumed in the projections.