natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Освен това Комисията разгледа също така дали LOT отговаря на критериите на точка 11 от Насоките.
The restructuring plan sets out in detail the circumstances that led to LOT's difficulties and provides for the measures that aim to address these difficulties which are described in detail in Chapter III above.
В точка 11 от Насоките е предвидено, че дори и да липсва което и да било от обстоятелствата, предвидени в точка 10, едно предприятие може да бъде считано за намиращо се в затруднение, особено когато са налице обичайните признаци за предприятие в затруднение като например намаляващ оборот, нарастващи складови наличности, неизползван капацитет, нарастващи дългове, нарастващи лихвени проценти и намаляващи или нулеви нетни стойности на активите.
The Commission has reviewed the key assumptions underlying the financial projections contained in the restructuring plan and assessed the restructuring measures as well as the issues raised by the interested parties with respect to the restoration of long-term viability.
От финансовите отчети на дружеството са видни следните признаци за предприятие в затруднение (вж. таблица 1 по-горе):
As a result, it considers that LOT is in a better position to succeed now than in 2009-2012.
намаляващ оборот: през 2013 г. приходите от продажби са намалели до 3147 млн.
First, in 2013 LOT began operating the long-awaited B787 aircraft which is a key element of the new strategy and an important driver of restructuring benefits.
PLN — най-ниското равнище след 2010 г., когато са стигнали 2958,8 млн.
The delay in delivery of the B787 aircraft was considered by Poland to be one of the fundamental reasons of the Company's past financial difficulties and its inability to restore viability.
PLN,
LOT's new strategy is based on the use of B787 on long haul niche routes and on the effective feeding network from Poland and Central Europe built around Warsaw Chopin Airport which has been recently modernised and is expanding [71].
нарастващи складови наличности: след първоначално намаление от 252,1 млн.
The first actual results of the operation of B787 confirm the assumption that significant restructuring benefits will come from its introduction.
PLN през 2010 г. до 198,5 млн. PLN през 2012 г., материалните запаси са нараснали на 216,6 млн.
In June-November 2013 profit generated by the B787 fleet was PLN […] million higher than profit generated by its predecessor B767 in a comparable period of 2012.
PLN през 2013 г.,
This was more than forecasted in the restructuring plan.
неизползван капацитет: дружеството е намалило персонала и флота и планира допълнителни съкращения, което е признак, че е изправено пред излишен капацитет,
Assuming that the aircraft are used for the full 12 months (unlike in 2013 when it was grounded for half of the year), the planned annual financial impact of PLN [135-165] million seems achievable.
нарастващи дългове: краткосрочните и дългосрочните пасиви са се увеличили от 1606,9 млн.
The new aircraft brought also significant savings: fuel cost was lower by [> 15] % and total direct cost was lower by [> 25] %.
PLN през 2010 г. на 3223 млн.
Poland has also provided quantitative evidence confirming that the introduction of B787 aircraft has a positive impact not only on the long haul segment but also on the entire flight network, including short and medium haul segments which provide transfer connections for the long haul.
PLN през 2013 г.,
LOT's profit from the connections served by B787 aircraft measured by Margin 2 [72] (i.e. including contribution effect on the entire flight network) reached PLN [> 100] million in June-November 2013 and was higher by [> 100] % than in comparable period of 2012 when the Company used the old B767 aircraft.
нарастващи лихвени проценти: разходите за лихви са се увеличи от 60,2 млн.
Concerning the potential under-utilisation of B787 aircraft raised in the opening decision, Poland clarified that until 2013 LOT had operated five B767 aircraft on the routes from Poland to USA and Canada.
PLN през 2010 г. на 123,8 млн. PLN през 2013 г.,
At present it has six B787 aircraft which can be deployed on the same routes and an additional route to Beijing.
намаляващи или нулеви нетни стойности на активите: нетните активи са намалели от 500,1 млн.
After the restructuring period LOT plans to open new long haul routes to Asia.
PLN през 2010 г. до 265,5 млн.
According to IATA transatlantic flights from Poland are expected to grow at 6,5 % p.a. in 2013-2017 and passenger traffic from Central and Eastern Europe to Asia at 9,1 %-10,6 % p.a.
PLN през 2012 г. и 258,1 млн.
Poland provided data demonstrating that it has one of the biggest and growing local markets to North America, bigger than some established Western European hubs (Munich, Vienna, Copenhagen and on some routes Zurich) and bigger than the current market size of Prague and Budapest combined.
PLN през 2013 г.
This gives more assurance that the B787 aircraft can be used effectively and efficiently.
Освен това дружеството е отчитало загуби за всяка една финансова година след 2008 г.
Secondly, LOT has addressed weaknesses of earlier restructuring attempts by focusing on previously unresolved problems, e.g. inconsistent employment restructuring.
Тази тенденция се е променила само през 2013 г., когато LOT е отчело нетна печалба, след като е получило помощта за оздравяване.
Already by November 2013 LOT had cut ground personnel by an unprecedented 35 % and further reductions are planned.
Комисията счита, че дружество, което е отчитало загуби от такъв порядък в продължение на няколко години, най-вероятно е в затруднение.
The Company has also strengthened monitoring of the implementation of the restructuring plan.
Освен това, според становището на одитора относно финансовите отчети за 2013 г., е налице значителна несигурност по отношение на способността на дружеството да продължи да осъществява своята дейност, поради отрицателния собствен капитал и текущите пасиви, които надвишават текущите активи.
The revenue-related measures achieved [> 100] % of their planned financial potential in 2013.
В по-ранни случаи [69] Комисията е заключавала, че, ако едно дружество има отрицателен собствен капитал, тогава a priori се допуска, че са изпълнени критериите по точка 10, буква а) от Насоките, какъвто би бил случаят с LOT от 2012 г. насам.
In August 2013 the Company introduced paid catering which has not met negative customer response.
Общият съд стигна също до заключението [70], че едно дружество с отрицателен собствен капитал е предприятие в затруднение.
According to LOT's market research, passengers of its economy class are not likely to oppose other paid services, apart from luggage fee (which LOT does not intend to introduce).
С оглед на горното Комисията счита, че LOT е предприятие в затруднение така също по смисъла на точка 11 от Насоките.
Passengers on the Polish market, where LCCs have more than 50 % share, are used to paid services.
LOT е създадено през 1929 г. (регистрирано в настоящия си вид през 2001 г.) и оттогава осъществява дейност в сферата на въздушния превоз на пътници и по тази причина не може да се счита за новосъздадено предприятие за целите на точка 12 от Насоките.
There seems to be a potential for growth of ancillary revenue.
В точка 13 от Насоките е предвидено, че предприятие, принадлежащо или поето от по-голяма икономическа група, обикновено не е приемливо за предоставяне на помощ за преструктуриране, освен когато може да се докаже, че затрудненията на предприятието са вътрешни, а не са резултат от произволно разпределение на разходите в рамките на групата, като затрудненията са прекалено големи, за да може групата сама да се справи с тях.
LOT's ancillary revenue accounts for […] % of total revenue and is lower than the average for traditional carriers (3,1 % and increasing) and much lower than Aer Lingus (13-14 %) which LOT perceives as its strategic benchmark (due to similar size and business model).
LOT е дружеството майка на една бизнес група, но затрудненията му са вътрешни за неговата дейност и не са резултат от произволно разпределение на разходите в рамките на LOT Group.
LOT has created a dedicated unit responsible for increasing ancillary revenue.
Факторите, за които се счита, че са довели до затрудненията на дружеството, са описани в съображение 20 по-горе.
As traditional airlines move towards a mixed business model combining more ancillary revenue with traditional elements of network carriers, it seems justified to consider that LOT's shift in the same direction will not erode its strategy (to remain a legacy carrier) and discourage customers.
Дъщерните предприятия на LOT Group са твърде малки и не генерират достатъчни парични излишъци, за да успеят да оздравят дружеството майка.
As regards further implementation of the restructuring plan, by 31 December 2013 LOT has already realised 69 % of the planned improvement in 2014.
Общите им приходи за 2013 г. са били само около 2,5 % от приходите на LOT и са отчели обща нетна загуба в размер на 2 млн.
To achieve the target set for the year ended 31 December 2014 (profit from core activity of PLN 71 million) LOT still must improve financial performance by PLN 75 million, which is a realistic goal.
PLN.
In particular, LOT has identified sources of this required improvement, e.g. benefits from the already implemented restructuring measures which have recurring financial impact (PLN [> 100] million in 2013); lack of one-off cost of grounding of B787 aircraft in the first half of 2013 (PLN [> 25] million); additional profit from B787 aircraft, if it is used for the full year instead of a half-year as in 2013 (PLN [> 50] million); savings on fuel cost (PLN [> 75] million).
Освен това самата LOT Group изглежда е в затруднение, тъй като е отчела нетна загуба на консолидирана база в размер на 164 млн.
If only a fraction of these potential improvements is actually realised, LOT should achieve its financial target for 2014.
PLN за годината, приключила на 31 декември 2011 г. (поради несъществения размер на дъщерните предприятия оттогава LOT не е задължено да изготвя консолидирани финансови отчети) и, считано от тази дата, е натрупало загуби в размер на 270 млн.
Thirdly, the macroeconomic environment, which undermined previous restructuring attempts, has improved.
PLN.
After recession in 2009 and 2012 the EU economy seems to be gaining ground as it is forecasted to grow by 1,6 % in 2014 and 2.0 % in 2015.
Следователно затрудненията на дружеството са прекалено големи, за да може групата сама да се справи с тях.
Poland's economy is expected to grow by 3,2 % in 2014, i.e. faster than was forecast when the restructuring plan was prepared (2,2 %), and by 3,4 % in 2015 [73].
Въз основа на горното Комисията счита, че LOT е предприятие в затруднение и е приемливо за получаване на помощ за преструктуриране.
Based on historical data cited by LOT, demand for air passenger transport services has been strongly correlated with economic growth.
Според точка 73 от Насоките, ако засегнатото предприятие вече е получавало помощ за оздравяване или преструктуриране в миналото, включително всяка помощ, за която не е изпратено уведомление, и, ако са изтекли по-малко от 10 години от предоставянето на помощта за оздравяване или приключването на периода за преструктуриране или ако прилагането на плана за преструктуриране е било спряно (което от двете е настъпило последно), Комисията няма да разрешава по-нататъшна помощ за оздравяване или преструктуриране.
IATA forecasts that world passenger traffic will grow by 5,4 % p.a. in 2013-2017.
В рамките на настоящото разследване Комисията направи оценка дали отсроченото плащане на летищните такси, което е предмет на жалбата от Ryanair, посочена в раздел 1.2 по-горе, и по която по-нататък другите заинтересовани страни са представили мненията си, както е описано в съображения 130, 132, 133 и 135 по-горе, е оказало въздействие върху спазването от страна на полските органи на принципа „един път — последен път“.
According to the Association of European Airlines, in the summer timetable of 2014 Central and Eastern Europe will record the largest expansion (7 % increase of flights) of all European areas.
След като се стигна до заключението, че отсроченото плащане на летищни такси не представлява държавна помощ, вж. съображение 172 по-горе, следва, че тези сделки не оказват никакво въздействие върху спазването от страна на полските органи на принципа „един път — последен път“.
Poland accounts for roughly 25 % of the overall air traffic in Central and Eastern Europe.
Същото важи за останалите сделки, за които заинтересованите страни твърдят, че представляват държавна помощ, т.е. по отношение на: i) продажбата на недвижими имоти; ii) предоставянето на заеми; iii) продажбата на дъщерни предприятия; както и iv) предоставянето на други услуги, както е описано в съображения 132 и 133 по-горе, тъй като Комисията стигна до заключението, че те не представляват държавна помощ, вж. съображения 177, 183, 191 и 192 по-горе.
As a result, in the financial year ended 31 December 2013, the first full year of the restructuring period, LOT reported net profit of PLN 26 million (against a planned loss of PLN 196 million).
С оглед на горното Комисията счита, че държавна помощ не представляват нито отсроченото плащане на летищни такси, нито посочените от заинтересованите страни сделки.
According to the analysis of the Company, this first profit since 2007 was largely due to implementation of the restructuring measures and not to external factors.
Освен това полските органи са потвърдили, че дружеството не е ползвало каквато и да било помощ за оздравяване или преструктуриране през последните 10 години.
LOT's liquidity has also improved significantly.
Следователно Комисията счита, че принципът „един път — последен път“ е спазен.
The actual cash flows from operations in 2013 were by PLN 285 million higher than planned.
Една мярка се счита за съвместима с точки 34—37 от Насоките, ако планът за преструктуриране осигурява възстановяването на дългосрочната жизнеспособност на предприятието в рамките на един разумен срок и въз основа на реалистични предположения за бъдещите условия за дейност.
While the restructuring plan assumed that LOT would need restructuring aid in August 2013, to date it has managed without and even generated additional sources of funding, such as […] from Boeing of USD […] million and net proceeds from the sale and leaseback of the sixth B787 of USD […] million [74].
Планът трябва да дава възможност на дружеството да покрива всички свои разходи след преструктурирането, а очакваната възвръщаемост на капитала трябва да е достатъчна, за да позволи на преструктурираното предприятие да се конкурира на пазара със свои собствени сили.
As a result, although the Company still needs the aid to survive, the liquidity margin of safety has increased, which further supports the claim for the restoration of viability.
Планът за преструктуриране трябва да описва обстоятелствата, които са довели до затрудненията, като по този начин осигури основа да се прецени дали предложените мерки за преструктуриране са уместни.
In the opening decision, the Commission questioned some assumptions underlying the financial projections, e.g. a relatively small deviation of key parameters underlying financial projections from the baseline, (e.g.: average unit revenue per passenger (yield) — by 1 %, the number of passengers — by 1 %, exchange rate PLN/USD — by 10 %), a fixed fuel price over a 6-year projection horizon, an implementation ratio of the restructuring measures at the level of 85 %, the amount of proceeds planned to be generated from the sub-lease of the aircraft.
В плана за преструктуриране е предвидено, че дългосрочната жизнеспособност ще бъде възстановена през 2015 г. (вж. таблица 4).
Poland provided an updated sensitivity analysis which assumed wider deviations of key parameters from the baseline: yield — by 4 %, number of passengers — by 3,5 %, depreciation of PLN against USD — by 55 %.
Очаква се дружеството да генерира нетна печалба, което означава, че то ще може да покрива всички свои разходи след приключване на преструктурирането, включително обезценяването и финансовите задължения.
According to this analysis, in all scenarios LOT is still expected to maintain viability in the whole projection horizon 2014-2018.
Предвижда се очакваната възвръщаемост на вложения капитал да бъде в диапазона от [5—6] % до [10—12] % през периода след преструктурирането.
Notwithstanding that, Poland has stressed that the baseline levels are conservative.
Като се има предвид, че доходността по полските 10-годишни държавни облигации, които обикновено се считат за приближение на възвръщаемостта по безрискова инвестиция, е приблизително 3,4 %, очакваната възвръщаемост на капитала предлага разумна и подходяща премия за риска и може да се счита за достатъчна, за да може LOT да се конкурира на пазара със свои собствени сили.
Planned yield is justified by historical values and has been confirmed by actual results (in 2013 yield grew faster than planned).
От друга страна, като се има предвид, че средната ROCE на европейските въздушни превозвачи е била 6,9 % през последната финансова година (10,3 %, ако се вземат предвид само печелившите превозвачи) и че най-ефективните европейски превозвачи са имали ROCE в размер на 13,4 %, заложената от LOT цел не изглежда нито нереалистична, нито прекомерна, ако преструктурирането е успешно.
The number of passengers, already assumed at significantly decreased levels due to restructuring and compensatory measures, is lower than would be justified by comparison with peer airlines and the growth forecasts for Polish market.
В плана за преструктуриране подробно са описани обстоятелствата, довели до затрудненията на LOT, и са предвидени мерки, целящи справянето с тези затруднения, които подробно са описани в глава III по-горе.
Finally, according to forecasts of financial institutions quoted by LOT, the exchange rate PLN/USD is predicted to stay below the level assumed in the restructuring plan until the end of forecasts' horizon, i.e. 2016.
Комисията направи преглед на основните допускания, залегнали във финансовите прогнози, които са включени в плана за преструктуриране, и оцени мерките за преструктуриране, както и въпросите, повдигнати от заинтересованите страни по отношение на възстановяването на дългосрочната жизнеспособност.
The baseline fuel price assumed in the restructuring plan is above LOT's 10-year historical maximum and 12,1 % above the market price at the time of notification, i.e. relatively higher than the prices that the Commission analysed in previous airline restructuring cases [75] (e.g. the maximum fuel price analysed in the Czech Airlines case was 5 % and in the case of Air Malta 4.5 % above the contemporary market prices).
В резултат на това Комисията счита, че LOT сега е в по-добра позиция за успех, отколкото през периода 2009—2012 г.
LOT can currently hedge fuel price at […] % below the baseline level until 2015, which means that it can ensure that the price would not exceed the hedged level until the end of the restructuring period.
Първо, през 2013 г.
In addition, according to a sensitivity analysis, even if this very conservative baseline price increased by 15 %, LOT would still maintain liquidity in the whole financial projection horizon.
LOT е въвело в експлоатация дългоочакваните самолети B787, които са ключов елемент от новата стратегия и важен фактор за осигуряване на ползи от преструктурирането.
As regards the proceeds planned to be generated from the sub-lease of the aircraft, LOT has sub-leased one B787 to tour operators and is currently working on a final agreement with the lessee of the second aircraft.
Полските органи считат закъснението в доставянето на самолетите B787 за една от основните причини за финансовите затруднения на дружеството в миналото и за неговата неспособност да възстанови своята жизнеспособност.
LOT assesses the likelihood of the deal as high.
Новата стратегия на LOT се основава на използването на самолетите B787 за нишата при маршрутите на дълги разстояния и на ефективната мрежа за осигуряване на пътници от Полша и Централна Европа, изградена около летище Chopin във Варшава, което наскоро е било модернизирано и се разширява [71].
According to comments from an interested party, the B787 is a highly-marketable aircraft.
Първите реални резултати от експлоатацията на самолетите B787 потвърждават допускането, че въвеждането им ще осигури значителни ползи от преструктурирането.
Thus the assumption concerning the sub-lease of two B787 appears achievable.
През периода юни — ноември 2013 г. генерираните печалби от флота от самолети B787 е била с […] млн.
LOT is still seeking buyers or lessees for […] E170 aircraft.
PLN по-голяма от печалбата, генерирана от техните предшественици самолетите B767 през съпоставим период на 2012 г.
Nevertheless, it has prepared an alternative fleet scenario assuming continued utilisation of the aircraft, in order to ensure that viability is restored even if these attempts fail.
Печалбата се е оказала по-висока от предвидената в плана за преструктуриране.
The Commission has examined how the alternative scenario, if implemented, would affect the financial projections.
Ако се допусне, че самолетите се използват през пълни 12 месеца (за разлика от 2013 г., когато са били на земята в продължение на половин година), планираното годишно финансово въздействие в размер на [135—165] млн.
It found that the total cash outflows in 2014-2018 would be by PLN [64-78] million higher than under the baseline scenario.
PLN изглежда постижимо.
This negative variance remains within the safety margin provided for in the restructuring plan.
Благодарение на новите самолети са били реализирани също така значителни икономии: разходите за гориво са били по-ниски с [> 15] %, а общите преки разходи са били по-ниски с [> 25] %.
Even under the worst-case scenario LOT was expected to generate accumulated cash flows of PLN [> 150] million in 2014-2018.
Полските органи представиха също така количествени доказателства, потвърждаващи, че въвеждането на самолетите B787 оказва положително въздействие не само върху сегмента на полетите на дълги разстояния, но също така върху цялата полетна мрежа, в това число сегментите на полети на кратки и средни разстояния, които осигуряват трансферни линии за полетите на дълги разстояния.
Moreover, LOT has provided for further restructuring measures (not included in the restructuring plan) to amortise potential negative effects of the alternative fleet scenario.
Печалбите на LOT по линиите, които се обслужват със самолети B787, измерени по марж 2 [72] (т.е. включително благоприятното въздействие върху цялата полетна мрежа), са достигнали [> 100] млн.
The estimated financial impact of these additional measures amounts to PLN [> 50] million p.a. and by far exceeds possible financial gap of PLN [64-78] million in 2014-2018.
PLN през периода юни — ноември 2013 г. и са били по-високи с [> 100] %, отколкото в сравнимия период на 2012 г., когато дружеството е използвало старите самолети B767.
According to the financial projections under the alternative fleet scenario, combined with additional restructuring measures, LOT's cash position is forecast to be even slightly better than was assumed in the restructuring plan.
Що се отнася до евентуалното недостатъчно запълване на капацитета на самолетите B787, посочено в решението за откриване, полските органи поясниха, че до 2013 г. в LOT са експлоатирани пет самолета B767 по маршрути от Полша до САЩ и Канада.
In relation to the implementation ratio of the restructuring plan, based on the analysis above, the Commission considers the assumed implementation ratio of the restructuring measures of 85 % to be realistic.
Понастоящем дружеството притежава шест самолета B787, които могат да бъдат използвани по тези маршрути и по допълнителен маршрут до Пекин.
Furthermore, it notes that in 2013 LOT achieved 137 % of the planned restructuring benefits.
След периода на преструктуриране LOT планира да открие нови маршрути на дълги разстояния до Азия.
The Commission therefore considers that updated sensitivity analysis further demonstrates that the proposed restructuring measures are capable of restoring long-term viability of the Company.