natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Очакваното съотношение на разходите към приходите ще бъде под […] % в края на периода на преструктуриране.
The results of the stress test show that the Bank needs EUR 2945 million of additional capital to cover its future losses in a stress scenario.
Комисията счита, че с плана за преструктуриране се запазва ефективността на банката в новата пазарна среда.
Measure C only covers the capital need which will remain insofar as (i) it cannot be covered through further divestments or capital enhancement measures (the Commission considers that the Bank has analysed all potential divestments and committed to all those which can reduce the capital needs in the framework of the capital plan submitted to the Bank of Greece) and (ii) it is not covered by private investors in the framework of the share capital increase which will take place in April 2014.
Една от най-важните области е управлението на необслужваните кредити, тъй като те са били в размер на 29,4 % от портфейла към 31 декември 2013 г.
Therefore it does not provide the Bank with any excess capital.
[148] Банката планира да създаде специален отдел, който да се занимава с управлението на необслужваните кредити.
As explained in recitals 385 to 395, the Bank has already taken actions before the stress test to limit the amount of capital needed to the minimum.
Тя е поела задължение също така да изпълни високите стандарти по отношение на своята кредитна политика, за да се увеличи до максимум стойността за банката на всеки етап от кредитния процес, както е описано в съображения 131 и 132.
If, in the framework of the current capital raising exercise, the Bank manages to raise most of the capital needed from private investors and the additional aid paid out by the HFSF remains below EUR 1 billion, no further own contribution by the Bank will be necessary.
Корпоративно управление
However, if the aid paid out under measure C is above that level, it would be appropriate for the Bank to divest more activities.
Друг аспект, който заслужава внимание, е управлението на банката, като се има предвид, че HFSF притежава 95,23 % от акциите на банката към 31 декември 2013 г.
As regards burden-sharing, the 2013 Banking Communication provides that adequate burden-sharing entails contributions by shareholders, hybrid capital holders and subordinated debt holders before aid in the form of capital support is granted.
Предвид опита на притежаваните от държавата банки в Гърция през 2013 г. е била договорена специална рамка за отношенията между банката и HFSF.
The Commission notes that Greece has amended its national legislative framework to ensure that subordinated creditors will contribute to the costs of restructuring of the Bank before any additional capital is injected into the Bank.
С това споразумение се защитават ежедневните дела на банката от прекомерна намеса от страна на основния ѝ акционер, като в същото време се гарантира, че HFSF ще може да следи изпълнението на плана за преструктуриране и да възпира поемането на прекомерни рискове от страна на ръководството на банката посредством подходящи процедури за консултиране.
The Commission also notes that Greece has given a commitment that it will implement the measures provided for in Article 6a of the HFSF law as amended in 2014, which provide for the allocation of the capital shortfall to the holders of its capital instruments and other subordinated liabilities as may be necessary.
Банката е поела задължение също така да следи отблизо своята експозиция на свързани кредитополучатели.
While such burden-sharing will only take place after the date of the 2014 recapitalisation commitment (measure C), on the basis of point 45 of the 2013 Banking Communication the Commission considers disproportionate results would follow if mandatory conversion of subordinated debt and hybrid capital had to occur already at the moment of the commitment.
В изменения през 2014 г.
If the Bank were to raise sufficient private capital to cover all of its capital need as determined by the stress test performed by the Bank of Greece, the conversion of subordinated debt holders would be disproportionate.
Закон за HFSF е предвидено, че записаните от HFSF акции в рамките на рекапитализацията от пролетта на 2013 г. ще станат без право на глас, ако най-малко 50 % от увеличението на капитала от 2014 г. бъдат записани от частни инвеститори.
The commitment by Greece to bail-in subordinated creditors before any capital support is actually paid out to the Bank is therefore sufficient to ensure proper burden-sharing.
Що се отнася до възстановяването на жизнеспособността на банката в дългосрочен план, Комисията няма да изрази отрицателно становище по отношение на предоставения на частни акционери контрол, ако те инвестират в банката собствени средства в значителен размер.
Moreover, in order to ensure that the owners of the Bank participate to the maximum extent in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, Greece gave a commitment that, until the end of the restructuring period, the Bank will retain dividends and not pay any coupons which it is not under law obliged to pay.
Комисията отбелязва, че ограничаването на правата на глас на HFSF няма да важи за гласувания, свързани с устава на банката или с корпоративни дела или други стратегически решения.
Thereby, in line with point 26 of the Restructuring Communication and point 47 of the 2013 Banking Communication the Bank will not use State aid to make payments on own funds if there are insufficient profits to make such payments.
Комисията отбелязва с одобрение факта, че HFSF автоматично ще възстанови всички свои права на глас, ако банката не изпълни своя план за преструктуриране.
The Bank has also committed that until 31 December 2017 the Bank will not pay to any employee or manager a total annual remuneration (wage, pension contribution, bonus) higher than the total annual remuneration of the Governor of the Bank of Greece (not taking into account any voluntary partial waiver of remuneration by the Governor).
Тези разпоредби гарантират, че, макар че HFSF няма да се меси в ежедневните дейности на банката, той ще може да защитава своите интереси като акционер и като орган, отговарящ за осигуряването на правилното изпълнение на плана за преструктуриране.
Additionally, in case HFSF has to subscribe to any share of the Bank, Greece has committed to apply a salary cap in line with the 2013 Banking Communication [152].
Международни дейности
The Commission has to assess whether that commitment covering two scenarios fulfils the requirements laid down in the 2013 Banking Communication.
В миналото някои от международните дейности на банката са довели до постепенното намаляване на нейния капитал, ликвидност и доходност, както е обяснено в съображения 362 и 363.
In the first scenario where the HFSF does not actually inject new capital into the Bank, the aid enshrined in measure C will be limited to a mere underwriting commitment of a capital increase, and the HFSF will not disburse a single euro since all the new shares will have been subscribed by private investors.
В плана за преструктуриране е предвидена промяна на бизнес модела на банката в посока на превръщането ѝ в банка, която в по-голяма степен е съсредоточена върху […].
The 2013 Banking Communication provides that the remuneration limitation can end when the aid has been repaid.
Банката вече е продала своето непечелившо дъщерно предприятие в Полша — EFG Poland.
However, the aid included in such an underwriting commitment in relation to a prospective capital increase cannot be repaid where the commitment in question is never put into effect (since no money was ever disbursed by the State to the Bank).
Тя е започнала също така да рационализира другите дъщерни предприятия, да укрепва процеса на отпускане на кредити и да намалява недостига от финансиране на дъщерните си предприятия.
In such circumstances, the Commission can accept that the remuneration limitation applies for a fixed period of time.
Банката планира да продаде […] дъщерното предприятие […] [149].
The Commission considers that the commitment made by Greece, which lasts until 31 December 2017 (i.e. for three years and eight months, ending one year before the end of the restructuring plan) is a correct application of the last paragraph of point 38 of the 2013 Banking Communication.
Освен това тя допълнително ще преструктурира дейностите на […] и […] дъщерни предприятия преди потенциалната им продажба на по-късен етап, както е посочено в съображение 116.
Because the annual remuneration of the Governor of the Bank of Greece is lower than the cap set in the second paragraph of point 38 of the 2013 Banking Communication, and because that commitment will apply to the entire group, the Commission then considers that the commitment proposed by Greece for the case where no share is subscribed by the HFSF in the framework of the planned capital increase is in line with point 38 of the 2013 Banking Communication.
Общата доходност на чуждестранните дейности ще бъде възстановена, считано от […] нататък.
In the second scenario where the HFSF would have to subscribe any share of the bank, Greece committed to amend the commitment to put it in line with the 2013 Banking Communication.
Към същата дата финансирането, което е предоставено на чуждестранните дъщерни предприятия, ще е намалено с […] спрямо равнището от 31 декември 2012 г.
The Commission notes that, if the HFSF would subscribe any share, to remain in line with the 2013 Banking Communication, the duration of the remuneration cap would be amended, to last until the earlier of the end of the restructuring plan — 31 December 2018 — or a transaction equivalent to the repayment of the aid.
Следователно Комисията вярва, че банката ще успее в достатъчна степен да преструктурира и намали размера на тези чуждестранни дъщерни предприятия, за да се избегне излагането ѝ в бъдеще на допълнителни капиталови нужди и недостиг на ликвидност.
Since ordinary shares cannot be repaid by the Bank, the Commission accepts that a sale of the shares on the secondary market at a profit could be considered equivalent to a repayment of the aid.
Описаното в съображение 128 задължение да се въздържа от вливането на капитал в големи размери в международните дъщерни предприятия на банката гарантира също така, че чуждестранните дъщерни предприятия няма да представляват заплаха за капитала или ликвидността.
In conclusion, in both scenarios, the commitment on limitation of remuneration issued by Greece complies with the requirements of the 2013 Banking Communication.
Заключение относно жизнеспособността
As regards the remuneration of the State, the 2011 Prolongation Communication requires that new shares are issued at a discount to market price, after adjustment for dilution.
Описаният в раздел 2.4 базов сценарий показва, че в края на периода на преструктуриране банката ще може да реализира възвръщаемост, даваща ѝ възможност да покрива всички свои разходи и да осигури подходяща възвръщаемост на собствения капитал, като се вземе предвид нейния рисков профил.
The Commission observes that the purpose of that requirement is to ensure that the State receives a sufficient remuneration for its shareholding in the Bank and that the historical shareholders are correspondingly diluted.
Всъщност възвръщаемостта на собствения капитал на банката ще възлезе на […] % през 2018 г. според базовия сценарий.
In the case of measure C, the State is already the main shareholder of the Bank, holding more than 90 % of the shares.
В същото време се предвижда капиталовата позиция на банката да остане на задоволително ниво, тъй като съотношението на капиталовата адекватност няма да спада под […] % от 2014 г. нататък.
Therefore an excessive discount to market price would decrease the remuneration of the State on measure B4, and may entail aid to the investors if the discount underestimates the value of the Bank.
Накрая, Комисията отбелязва също така неблагоприятния сценарий, описан в представения от гръцките органи план за преструктуриране на банката.
In order to avoid such a situation, the subscription price cannot be lower than a floor price determined on the basis of two appraisals from independent valuators.
Неблагоприятният сценарий е базиран на набор от допускания, които са били съгласувани с HFSF.
Therefore the detailed arrangements of the price determination protect the HFSF from an excessive dilution by the new investors, while ensuring the HFSF subscribes new shares at a price which reflects the value of the Bank.
При него е отчетена по-продължителна и по-дълбока рецесия, както и по-голяма дефлация на цените на недвижимите имоти [150].
In those circumstances, the Commission can accept that the new shares may be issued at a lower discount to current market price than that envisaged by the 2011 Prolongation Communication and it considers the floor price to be acceptable.
Планът за преструктуриране показва, че банката може да устои на разумно напрежение, тъй като — дори според неблагоприятния сценарий — банката ще запази своята доходност в края на периода на преструктуриране, като през 2018 г. възвръщаемостта на собствения капитал ще бъде […] %, а съотношението на основния капитал от първи ред — […] %.
If the shares were issued at a higher price, it would have risked discouraging private investors from participating in the share capital increase and consequently would have limited private capital raising.
Извършените от Банката на Гърция стрес-тестове от 2013 г. потвърждават, че размерът на допълнителния капитал, който ще бъде набран през 2014 г., а именно 2864 млн. евро, е достатъчен за покриване на базовия сценарий през периода на преструктуриране.
Therefore, the Commission considers the level of own contribution and burden-sharing to be appropriate for measure C.
Банката ще представи на Банката на Гърция също така план за условен капитал, съдържащ мерки, които ще бъдат осъществени, ако икономическата среда допълнително се влоши.
Conclusion on own contribution and burden-sharing
Комисията напомня, че в оценката на капиталовите нужди при базовия сценарий Банката на Гърция вече е направила някои корекции, които са довели до увеличаване на прогнозните капиталови нужди в сравнение с изчислените от банката капиталови нужди в собствения ѝ базов сценарий.
The Commission observes that, in comparison with the total State recapitalisation received, the own contribution and burden-sharing in the form of sale of assets is much lower than the levels the Commission would usually consider as sufficient.
Следователно изчислените от Банката на Гърция базови капиталови нужди могат да се считат за един вид стрес-тест.
However, in view of the elements developed in section 7.6.1, under which the Commission can accept a lower own contribution and burden-sharing, the restructuring plan can be considered as providing for sufficient own contribution and burden-sharing measures.
За да заключи, че банката е жизнеспособна, Комисията не изисква банката предварително да разполага с достатъчно капитал, за да покрие капиталовите нужди при неблагоприятния сценарий, които са изчислени от Банката на Гърция, тъй като последните изчислени равнища представляват високо равнище на напрежение.
The restructuring plan also complies with the requirements of the 2013 Banking Communication as regards measure C.
Друг положителен факт е, че банката няма да извършва допълнителни инвестиции в неинвестиционни ценни книжа, което спомага за запазването на нейната капиталова позиция и позицията на ликвидност.
The Restructuring Communication requires a restructuring plan to propose measures limiting distortions of competition and ensuring a competitive banking sector.
Следователно Комисията може да заключи, че банката е предприела достатъчни мерки за справяне с проблемите с жизнеспособността на гръцките вътрешни банкови дейности и на чуждестранните дейности.
Moreover, those measures should also address moral hazard issues and ensure that State aid is not used to fund anti-competitive behaviour.
Оценка на съответствието на мерки A, B1, B2, B3 и B4 със Съобщението относно преструктурирането
Point 31 of the Restructuring Communication states that when assessing the amount of aid and the resulting competition distortions, the Commission has to take into account both the absolute and relative amount of the State aid received as well as the degree of burden-sharing and the position of the financial institution on the market after the restructuring.
Както е посочено в Съобщението относно преструктурирането, банките и техните акционери трябва да участват в преструктурирането във възможно най-голяма степен, за да се гарантира, че помощта е ограничена до необходимия минимум.
In that respect, the Commission recalls that the Bank has received capital from the State equivalent to 16 % of its RWA (excluding measure C).
Следователно банките следва да използват свои собствени ресурси за финансиране на преструктурирането, например чрез продажбата на активи, докато акционерите трябва, по възможност, да поемат загубите на банката.
With measure C, the Bank gets a commitment to inject an additional EUR 2864 billion, bringing the total capital aid to 23,7 % of the Bank’s RWA.
Поетите от банката задължения следва да гарантират използването на собствени ресурси и участието в преструктуриране на първоначалните акционери и частните инвеститори, притежаващи хибриден капитал на банката.
Apart from capital support, the Bank has also received liquidity support.
Собствен принос от банката:
The Bank has obtained liquidity guarantees that amounted to EUR 13600 million as of 15 April 2011 and to EUR 13932 million as of 30 November 2013, representing 17 % of the Bank’s balance sheet at the same date.
продажби и съкращаване на разходите
The Bank also benefited from State-guaranteed ELA for an amount of EUR 12 billion as of 31 December 2012, which represented 18 % of the balance sheet of the Bank on that date.
С оглед на повишаването на своята капиталова адекватност банката е продала значителна част от своите предприятия.
The need to implement measures to limit potential distortions of competition is thus justified in view of that relatively large amount of aid.
Продажбата на големите ѝ дъщерни предприятия в Полша и Турция е подобрила нейната капиталова позиция с около 750 млн. евро.
In additional, the market share of the Bank in Greece is large, with market shares of 17 % for loans and 12 % for deposits at 31 December 2012.
Тези продажби са подобрили също така позицията на ликвидност на банката.
The acquisitions of New TT Bank and Nea Proton Bank increased the market shares of the Bank to 20,7 % for loans and 18,8 % for deposits in September 2013 [153].
Увеличението на акционерния капитал на Eurobank Properties е дало възможност на банката да увеличи своя капитал с 200 млн. евро.
The Commission recalls that the difficulties of the Bank come mainly from external shocks such as the Greek sovereign crisis and the protracted recession which has disrupted the Greek economy since 2008, as was noted in recital 69 of the Eurobank Opening Decision.
В плана за преструктуриране е предвидена продажбата на допълнителни активи в […] и […].
The need to address moral hazard issues is reduced as the Bank does not seem to have taken excessive risks.
По-специално банката е поела ангажимент да намали размера на своите чуждестранни активи до 8,77 млрд. евро.
As discussed in section 7.6.1, the distortive effect of the aid measures is lower in the light of those factors and so is the need for measures to limit distortions of completion.
Като се има предвид вече извършеното намаляване на задлъжнялостта и предприетите продажби и след приключване на допълнителното намаляване на нейния размер, банката в значителна степен ще е намалила своето географско присъствие в […]
For those reasons, the Commission can exceptionally accept that, in spite of the high aid amount, the restructuring plan does not envisage any downsizing of the balance sheet and loans in Greece.
Освен това банката е поела задължение допълнително да намали големината на своите чуждестранни дейности, ако има нужда от вливане на капитал от HFSF в размер на повече от 1 млрд. евро.
However, the Commission notes that the State recapitalisations enabled the Bank to continue its banking activities in foreign markets and its insurance activities in Greece.
При такъв сценарий банката би намалила своя портфейл от международни активи до най-много 3,5 млрд. евро.
In that respect, the Commission notes, in addition to the deleveraging and restructuring already implemented, the Bank’s commitment to sell its insurance activities by […] as well as its commitment to reduce the size of its international assets by 31 December 2018, which will probably entail further divestments in […] and […], and its commitment not to use aid to fund the growth of those businesses.
Ако вливането на капитал по мярка C е под 1 млрд. евро, ще трябва частните инвеститори да са влели най-малко 1,5 млрд. евро, т.е. повече от HFSF.
The Commission finds it proportionate that the reduction of foreign assets be deeper if, under measure C, the HFSF pays the Bank additional capital aid of more than EUR 1 billion.
Това по-голямо участие от страна на частните инвеститори в значителна степен би намалило размера на необходимата помощ, чрез което би повишило споделянето на тежестта.
As indicated in recital 295, such a payment would make the aid more distortive than a mere commitment to participate in the capital increase.
Банката е поела задължение също така да продаде своето голямо и печелившо застрахователно дъщерно предприятие.
However, if the additional capital injected is less than EUR 1 billion, it would entail a larger participation of at least EUR 1,5 billion from private investors.
С цел да ограничи капиталовите си нужди банката е поела задължение да не използва капитал за подпомагане или за увеличаване на размера на своите чуждестранни дъщерни предприятия, както е описано в съображение 128.
Additionally, the larger private participation would constitute additional burden-sharing, as explained in recital 388.
Освен това поетите задължения включват така също банката да не извършва допълнителни придобивания.
Point 31 of the Restructuring Communication states that both the price paid for assistance obtained from the State and the degree of burden-sharing will be taken into account when assessing burden-sharing measures.
Банката се е ангажирала също така с мащабна програма за намаляване на разходите, както е посочено в раздел 2.4.2.
Therefore additional distortions of competition will remain limited if the HFSF injects less than EUR 1 billion.
Разходите ѝ допълнително ще се понижат до 2018 г. […]
Greece has also committed to an acquisition ban, ensuring that the Bank will not use the State aid received to acquire any new business.
Гръцките органи са поели задължение по-специално, че до […] банката няма да плаща на който и да било служител или управител общо годишно възнаграждение (работна заплата, пенсионни осигуровки, бонус) в размер, надвишаващ […].
That ban contributes to ensuring that the aid is strictly used to support the restoration of the viability of the Greek banking activities and not to grow, for instance, in foreign markets.
Освен това, ако HFSF трябва да запише някакви акции в банката, гръцките органи са поели задължение да прилагат горна граница на заплатите в съответствие със Съобщението относно банковия сектор от 2013 г.
The commitment to decrease the interest paid on Greek deposits from unsustainably high levels also ensures that the aid will not be used to finance unsustainable deposit collection strategies which distort competition on the Greek market.
[151]
Similarly, the commitment to implement strict guidelines as regards the pricing of new loans, based on a proper credit risk assessment, will prevent the Bank from distorting competition on the Greek market with inappropriate pricing strategies on loans to customers.
Споделяне на тежестта от старите акционери и нов капитал, набран на пазара
Taking into account the specific situation described in section 7.6.1 and the measures provided for in the restructuring plan, the Commission considers there are sufficient safeguards to limit distortions of competition.
Дяловите участия на съществуващите акционери на банката са били сериозно намалени чрез рекапитализацията от пролетта на 2013 г. (мярка B4).
MONITORING