natgillin/translations-raw huggingface dataset:
, […] [60] Поверителна информация.
Regarding the argument put forward by the French authorities on protecting the State’s brand image, the Court considers that ‘… the protection of the brand image of a Member State as a global investor in the market economy cannot constitute, other than under specific circumstances and without a particularly cogent reason, sufficient justification to demonstrate the long-term economic rationale of the assumption of additional costs such as additional redundancy payments’ [124].
[102] От фактите, изложени в този доклад, е видно, че държавата […] [60] Поверителна информация.
There are no such specific circumstances in this case.
индустриален проект.
The Commission notes that, following the launch of the procedure, the French authorities failed to define the economic activities of the French State, particularly at geographical and sectoral level.
Освен това в доклада се подчертава, че […] [60] Поверителна информация.
An assessment needs to be carried out of the long-term economic rationale of the measures in question, even though the French authorities eventually stated in their correspondence of 16 May 2013 that the State’s actions should be compared to those of a diversified holding company, seeking to maximise its profits and protect its brand image as a global business, particularly as regards the management of its staff.
[103] Например назначени от държавата са […] [60] Поверителна информация. от управителите на SNCM. .
Regarding the brand image of CGMF, the Commission notes that it had no assets other than SNCM in the maritime transport sector.
Накрая, в същия доклад се посочва, че […] [60] Поверителна информация.
This argument cannot therefore apply to it.
SNCM.
Regarding the brand image of the State as shareholder, the French authorities asserted that there was a high risk of social unrest in State-controlled undertakings, liable to affect not only those undertakings located in close proximity to SNCM’s operations, but all sectors, and in particular the transport sector.
Въз основа на това експертът на SNCM заключава, че е много вероятно качеството на държавата като фактически управител да би било отбелязано от Търговския съд на Марсилия.
The Commission holds the view that the French authorities failed to demonstrate that there was a bona fide risk of contagion to all public undertakings and that they also failed to demonstrate that the payment of the additional compensation helped prevent further strike action.
Освен това от фактите, установени от доклади на Сметната палата, е видно, че грешките в управлението, за които носи отговорност френската държава, фактически управител на SNCM, са допринесли за недостига на активи, установен от SNCM.
Finally, the Commission considers that the State’s assertion that the payment of the additional compensation was made on purely social grounds is not sufficient to rule out the presence of State aid.
В доклада се разкриват и следните грешки в управлението:
Furthermore, the Commission considers that the French authorities have not adduced sufficient objective and verifiable data capable of showing that the making of additional redundancy payments, in similar circumstances, is an established practice among private entrepreneurs.
търговският избор […] [60] Поверителна информация.
The Commission notes that the mere reference to a limited number of social plans is not enough to demonstrate the existence of a sufficiently established practice in cases comparable to the one at hand, that the redundancy schemes referred to by the French authorities relate to restructuring rather than liquidation plans, and that a large number of these concern sectors which, on the face of it, have nothing in common with transport infrastructure (e.g. the cosmetics industry (Yves Saint-Laurent Haute couture), the agri-food industry (Danone) and the electronics industry (Hewlett Packard)).
Щетите, резултат от грешките в управлението на държавата, възлизат на […] [60] Поверителна информация.
Furthermore, the table prepared by the French authorities in the note of 16 May 2013, which sets out a list of social plans, details six plans launched after the privatisation of SNCM and which cannot, therefore, serve as grounds for taking into account the additional redundancy payments.
В този контекст според експерта на SNCM осъждането на държавата да поеме изцяло или отчасти недостига на активи в рамките на процедура по покриване на пасивите не подлежи съмнение предвид изключително силната намеса на държавата в управлението на SNCM, на очевидните ѝ грешки в управлението и на обхвата на нейните финансови ресурси.
SNCM produced a new list of five social plans in the note of 27 August 2013.
На базата на съответната съдебна практика експертът на SNCM заключава, че ако SNCM е било ликвидирано, държавата без никакво съмнение би била осъдена да поеме за своя сметка всички социални задължения на SNCM.
The Commission considers that this list does not prove that the making of additional redundancy payments, in similar circumstances, is an established practice among private entrepreneurs.
Това би довело до поемане от страна на държавата акционер на една част, оценена между 85 и 100 % от установения недостиг на активи (или между 316,6 и 385,7 млн.
The Commission notes that, of the five plans in question, two concern SNCM, one of which is the subject of the present decision.
EUR).
These two plans cannot therefore be used to make objective comparisons for two reasons:
Вследствие на това, решавайки да приватизира SNCM, като предварително подсили неговия собствен капитал със сумата от 158 млн.
first, SNCM’s former practices in this area do not constitute a sufficient basis to justify the established nature of the practice and, second, the 2002 social plan relates to a period when SNCM was still under public control, while the comparison criterion set by the General Court was private undertakings operating in the same field.
EUR, държавата е действала като разумен инвеститор.
As such, the Commission notes that the Port of Marseille social plan cannot be taken into account because in 2004 the port was in public, not private hands.
V. КОМЕНТАРИ НА ФРЕНСКИТЕ ОРГАНИ ПО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
Moreover, as regards the last two social plans referred to, i.e. Air Lib and Eurostar, the Commission observes that these are restructuring, not liquidation plans.
КОМЕНТАРИ НА ФРЕНСКИТЕ ОРГАНИ ПО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ ОТНОСНО РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ОФИЦИАЛНА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ ОТ 2002 г.
Lastly, the Commission observes that the average additional compensation of these two plans is more than 50 % below the average additional compensation paid by SNCM.
Относно мнението на cff
Finally, the Commission notes that the French authorities have not established that the French State’s actions were motivated by a reasonable probability of obtaining an indirect material profit, even in the long term, by avoiding increased social unrest within the undertaking, given that the latter would have folded in the event of liquidation.
Френските органи посочват, че някои от представените от CFF данни относно предложението на SNCM са неточни.
There is insufficient evidence to support the hypothesis that larger payouts were made to employees of other public undertakings.
Държавата счита, противно на твърденията на CFF, че планът за преструктуриране е бил изготвен по такъв начин, че да позволи възстановяването на SNCM в най-кратки срокове и да създаде условия за неговата жизнеспособност в средносрочен и дългосрочен план.
This standpoint is lent even more credence by the fact that, even from the point of view of a global investor as hypothesised by the French authorities, the granting of very high severance payments to employees of a company is likely to complicate any future restructuring of other companies belonging to the same investor.
Френските органи уточняват, че важна част от програмата за намаляване на разходите вече е била изпълнена.
Furthermore, the French authorities have not quantified the significant nature of the potential social costs which they cite as justification for the granting of additional redundancy payments.
Плавателните средства са намалени и програмата за цесии на активи се осъществява съгласно промишления план.
The French authorities have also argued that a liquidation procedure would have been longer and potentially riskier for the State as shareholder than the sale of SNCM at a negative price.
Обслужването на линиите е подновено и планът за действие за съкращаване на потреблението на стоки и услуги дава първите си резултати.
The Commission notes that the French authorities have failed to provide proof of this risk and have not explained why the length of the liquidation procedure would have been taken into account by a private shareholder.
Постепенно се изпълнява частта от промишления план, касаеща заетостта.
The Frucona Kosice [125] case referred to by the French authorities has no bearing on the present case because it concerns the private creditor test.
Освен това през 2001 г.
The length of a liquidation procedure is relevant for analysing whether the State, as creditor of Frucona Kosice, maximised recovery of its debts by accepting immediate partial repayment or if it would have been better to wait for the outcome of the liquidation of the undertaking.
SNCM е заделило 21,3 млн.
The circumstances of the present case are different since the State is a shareholder in SNCM, not a private creditor.
EUR, предназначени за финансирането на мерките по преструктуриране, и по-специално на плана за запазване на работните места.
Given that, in the event of liquidation of SNCM, the assets would clearly not be sufficient to cover the liabilities, the State would be unable to recover its contribution.
По отношение на определянето на размера на помощта френските органи потвърждават, че съотношение на собствения капитал към общата задлъжнялост от 0,79 е характерно за балансите на повечето морски дружества, освен при наличието на извънредна ситуация.
Consequently, the length of the liquidation procedure has no bearing on this case.
Що се отнася до индекса от 0,497, обявен от CFF за CMN през 2001 г., той е неточен според френските органи, тъй като при него не се вземат предвид разполагаемите средства в актива на баланса.
The French authorities have therefore failed to justify the shouldering of the cost of these additional payments by the State acting as a private investor in the context of a liquidation.
Коригиран с този пропуск, индексът на CMN е 0,557.
At this stage in the analysis, the Commission must determine the value of the liquidation of SNCM excluding the additional redundancy payments.
Според френските органи при всички положения това ниво продължава да бъде недостатъчно за CMN и трудностите по отношение на паричната наличност, изпитани от CMN през 2002 г., са пример за това.
On the liquidation value of SNCM
CMN е трябвало да заеме до 8 млн.
According to the revalued net asset method, an asset shortfall is determined when the economic value of the actual assets (generally higher than the net book value) does not cover the economic value of the actual debts.
EUR според STIM, за да финансира касов дефицит, непокрит от неговите банки.
In order to determine an asset shortfall in the present case, the Commission, with the assistance of its expert [126], verified as explained above that on 30 September 2005 the value of SNCM’s assets was insufficient to pay off preferential and non-preferential creditors.
Относно Мнението На Stim
The Commission takes the view that the valuation of net assets is a method commonly used to value companies in the maritime transport sector.
Френските органи твърдят, че участието на SNCM в капитала на CMN не може да бъде анализирано като чисто финансов актив, както твърди STIM.
It considers, furthermore, that the method in question is particularly appropriate in SNCM’s case since the reference shareholder’s only alternative to the sale is to put the company into liquidation.
Франция защитава позицията, че участието на SNCM в CMN има силно стратегически характер.
As regards other valuation methods, in particular that of ‘present value of operating free cash flows’, the Commission considers that, since this method appraises the company as a going concern, which would not be the case if SNCM were to go into liquidation, it is inapplicable in the present case.
В действителност според нея тяхната цесия не само би било лишена от смисъл от икономическа гледна точка, но би представлявала и и сериозна стратегическа грешка.
The Commission chose 30 September 2005 as the reference date for the valuation of SNCM since that was the date on which the choice between the acceptance of the takeover bid or the liquidation of the company was actually made, the selection of BCP having been decided upon on 27 September 2005.
Относно мненията на представителите на местните общности
On the value of SNCM’s assets
Франция одобрява като цяло съдържанието на писмото на председателя на област Provence-Alpes-Côte d’Azur, но държи въпреки това да отбележи, че противно на това, което се твърди в точка 2 от посоченото писмо [104], предлагането по линията между континентална Франция и Корсика не е „прекалено голямо по отношение на търсенето“ и че тарифната политика на SNCM отговаря на поетите от него задължения да не предизвиква тарифна война и да не бъде „price leader“.
The Commission observes in particular that SNCM’s shareholder, in collaboration with Ernst & Young, calculated the cost of liquidating the undertaking (see the abovementioned CGMF report) on 30 September 2005, and supplementary expert opinions were provided by Oddo Corporate Finance and the Paul Hastings law firm.
ОТНОСНО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ ПО РЕШЕНИЕТО ОТ 2006 г.
The Commission notes that the Oddo-Hastings report referred to above valued SNCM’s assets at EUR 190,3 million.
В общ смисъл Франция отбелязва, че голям брой забележки на STIM и CFF са идентични с коментарите, които дружествата вече са формулирали пред Комисията през 2003 г.
As regards the valuation of the fleet held in its name [127], the gross market value of SNCM’s vessels had been assessed at EUR 224 million on 30 September 2005 by the specialist broker BRS, while the Oddo report valued the fleet at EUR 150,7 million after discount [128], brokerage commission [129] and legal uncertainty [130].
По-специално тя подчертава че коментарите на CFF са били представени пред Първоинстанционния съд в рамките на жалба за отмяна на решението на Комисията от 9 юли 2003 г. и в по-голямата си част вече са били отхвърлени както от Комисията, така и от Първоинстанционния съд.
Table 3
Относно предварителното привеждане в действие на мерките, предвидени в първия план за преструктуриране и неговите изменения
Scenarios for the valuation of SNCM’s assets on 30 September 2005
На общата забележка относно преждевременното прилагане от страна на Франция на мерките, които могат да бъдат квалифицирани като помощи, френските органи отговарят, че въпросното прилагане се обосновава с особения характер на процедурата, а именно отмяната през 2005 г. на положителното решение на Комисията от 9 юли 2003 г., а не с намерението на френските органи да не признаят задълженията си по Договора за ЕО.
Sources:
Всъщност Франция уточнява, че винаги е информирала Комисията за развитието на делото и различните мерки, приети от януари 2005 г. нататък, съгласно принципа на лоялно сътрудничество между държавите членки и Комисията.
Oddo-Hastings report, Commission expert’s report.
Относно последните мерки френските органи смятат, че тъй като нито една от тях не представлява помощ, член 88, параграф 3 от Договора за ЕО in fine не може да бъде приложен и не съществува никакво задължение за прекратяване на тяхното изпълнение.
Value of asset
Що се касае до процеса на цесията, Франция уточнява, че първоначално е предвиждала класически критерии за подбор, базиращи се основно на цената, предложена за остойностяването на акциите на SNCM, и на второ място — на други параметри (промишлен план, социален проект и др.), сред които сумата, която кандидатите са били готови да инвестират в дружеството като рекапитализация.
Oddo report
Франция оспорва категорично аргумента, изложен от третите заинтересовани страни, според който процесът по продажба не е бил прозрачен, и напомня, че в конкретния случай самата държава е надхвърлила своите достатъчно силни и задължаващи законови и регулаторни задължения, предвидени в случай на цесия на публични дялове.
Commission expert
Франция напомня, че развитието вследствие на предложението на BCP да закупи 100 % от акциите на SNCM, е протекло в много трудни финансови и социални условия и че присъединяването на VT към предложението на BCP не е променило търговските и финансови параметри на операцията (извън разпределението на капитала).
Intangible asset
Относно отрицателната цена от 158 млн.
Tangible assets
EUR френските органи припомнят, че предвид финансовото състояние на SNCM към 30 септември 2005 г.,дружеството е било продадено на пазарна цена и че продажбата е била икономически по-изгодна, отколкото ликвидацията на дружеството.
Fleet held in own name
В тази връзка френските органи уточняват, че прилагането на критерия за частния инвеститор в случай на цесия на дружество, намиращо се близо до ликвидация, не трябва да бъде считано като търсене на „рентабилността на публичната намеса“, а като предотвратяване на по-сериозни загуби, които акционерът би могъл да понесе с извършването на по-скъпа ликвидация.
Buildings [131]
Относно платената цена Франция оспорва аргумента, според който SNCM е било прехвърлено на цена, която не отговоря на реалната му стойност.
Investments [132]
По-специално, тя отхвърля изчисляването на стойността на дружеството на приблизително 350 млн.
Fixed assets
EUR, направено от STIM, при което се вземат предвид само данните от баланса, които повишават остойностяването на базата на собствения капитал (амортизации, остатъчна добавена стойност на корабите и др.), без да се отчитат данните за пасивите, които биха го намалили.
Inventories
Този метод на изчисление с чисто счетоводен характер не съответства на икономическата реалност на едно морско дружество, каквото е SNCM, с активи, фигуриращи в баланса, но което има и ограничена рентабилност и сериозни пасиви извън баланса.
Advances and payments on account
Френските органи отхвърлят освен това и аргумента на CFF, че са подценили пазарната стойност на флотата на SNCM, която CFF определя между 406,5 млн.
Accounts receivable
EUR и 426,5 млн.
Other receivables [133]
EUR.
Net cash
Френските органи твърдят, че корабите, взети предвид при изчислението на CFF, не отговарят на тези, които SNCM притежава към 30 септември 2005 г.
Prepayments and accrued income
По отношение на липсата на отстъпка, приложена към пазарната стойност на корабите, не се взема предвид контекстът, в който би се извършила една евентуална съдебна ликвидация на тези активи, и накрая, датата, отбелязана при изчисляването на тази пазарна стойност, а именно август 2006 г., не е датата на потенциалната ликвидация на SNCM, която трябва да послужи като референтна дата, която е 30 септември 2005 г.
Other assets
От друга страна Франция отбелязва, че ако се спази предложеното от CFF изчисление, отрицателната цена би била три пъти по-ниска от стойността за ликвидация на активите, изисквана от съдебната практика по делото Gröditzer, което би било по-благоприятно в сравнение с хипотезите, представени на Комисията от френските органи.
Total assets
Относно аргумента, изложен от CFF, с който се оспорва прилагането на съдебната практика по делото Gröditzer въз основа на факта, че капиталовата вноска на SNCM от страна на държавата е свързана с продажбата на 75 % от нейното участие, като с толкова се намаляват перспективите за възвръщаема печалба, френските органи напомнят, че отрицателната цена на цесията от 158 млн.
From the table above, it is clear to the Commission that the fleet of vessels constitutes the main element in the valuation of the undertaking.
EUR отговаря на цесията на целия капитал на SNCM, последвана от нова инвестиция от държавата на стойност 25 % с възвръщаемост от […] [60] Поверителна информация.
In that respect, the Commission expert, after carrying out a comparative analysis wherever possible, concluded that the discount applied to the gross market value of the vessels and the precautions for legal uncertainty were logical.
% годишно.
On that basis, it concluded that there was no justification for rejecting the value of the fleet as estimated by the French Government.
Следователно Франция счита, че възвръщаемостта на инвестицията остава гарантирана чрез нейното участие като акционер в компанията в размер на 25 %, доколкото това участие се ползва с висока гаранция за възвръщаемост.
As regards the discount, the Commission is of the opinion that its level is consistent with the discounts observed in sales of vessels in the event of compulsory liquidation.
Освен това Франция оспорва и аргумента, изложен от CFF, за неприложимостта в конкретния случай на метода ABX, основаващ се на анализа на действителните разходи по ликвидацията на SNCM и на риска, че държавата би могла да бъде считана за отговорна за пасивите на дружеството при процедура по покриване на пасивите, както е предвидено във френските колективни процедури и потвърдено от националната съдебна практика (решение на Апелативния съд на Руан от 22 март 2005 г.).
The Commission expert referred, by way of example, to the Régie des Transports Maritimes (a state-owned Belgian company operating the Ostend-Ramsgate route) which sold two car ferries in 1997 with discounts estimated at 35 % to 45 %.
Въпреки че френските органи смятат, че тяхното поведение като управител на SNCM не би трябвало да бъде квалифицирано като „грешно“ при тази процедура, те настояват за наличието на много висок риск от осъждане на държавата от национален съдия за недостиг на активи на SNCM поради гъвкавите критерии за квалифициране на грешката в управлението по смисъла на член L. 651-2 от Търговския закон и съгласно горепосочената съдебна практика, която може да бъде приложена в настоящия случай.
More recently, Festival Cruises disposed of three cruise vessels at an average discount of 20 %.
По отношение на рекапитализацията от 8,75 млн.
The discounts observed in similar cases are therefore of the same order of magnitude as the discounts applied by the French authorities in this case.
EUR Франция напомня, че противно на твърденията на CFF и STIM тази капиталова вноска не представлява държавна помощ предвид едновременността на тази инвестиция, сходния характер на условията по нея и възнаграждението, получено от държавата чрез CGMF, чийто размер е по-висок от средния.
As for the legal uncertainty, since no comparable transaction has taken place in the market, the Commission considers that the arguments justifying the application of legal uncertainty are warranted given the limited market for vessels of a certain type designed for a fairly specific use.
По-специално френските органи уточняват, че принципът на равнопоставеност на инвеститорите не би бил оспорен от съществуването на разтрогващи клаузи, доколкото те са били предвидени в рамките на цесията на 100 % от SNCM, а не в рамките на последвалата я рекапитализация с 35 млн.
The Commission also notes that its independent expert revised upwards the valuation of the investments, in particular that of SNCM’s holding in CMN (from EUR 21,8 million to EUR 28 million).
EUR.
In that respect, in view of Stef-TFE’s offer to buy out the holding for EUR 35,2 million, as revealed to the Commission during the present investigation, the Commission considers that the valuation of SNCM’s holding in CMN at EUR 28 million is reasonable in the context of a company liquidation.
Освен това Франция припомня, че размерът на нейната инвестиция е доста по-нисък от този на купувачите, доколкото единствено сумата от 8,75 млн.
The Commission expert did not raise any specific objections to the valuation of the other assets.
EUR трябва да бъде сравнявана с направената от купувачите инвестиция (26,25 млн.
It did not, however, accept the item ‘net cash’, because it was in deficit.
EUR).
The Commission considers therefore that this item should be reclassified under SNCM’s liabilities.