natgillin/translations-raw huggingface dataset:
FIH е била шестата по големина банка в Дания от гледна точка на оборотен капитал [15] към момента на приемане на Решението за оздравяване и откриване, като е обслужвала повече от 2000 банкови клиента на ниво група.
For total operations after taxation FIH recorded a loss of DKK 20,1 million (EUR 2,71 million) in 2012.
Пазарният дял на FIH в банковото и ипотечно кредитиране по това време е бил оценен на 1,7 %.
In 2009 and in 2010 Moody’s downgraded FIH’s rating from A2 to Baa3.
В кредитирането на МСП и корпоративното кредитиране нейният пазарен дял е бил 2,5 %.
In 2010 the owners of FIH (the Icelandic Financial Supervisory Authority and the Central Bank of Iceland) [17] agreed to sell their shares in FIH to the current owners.
През месец юни 2012 г.
That new ownership was expected to bring about significant improvement to the credit rating of FIH, as the prior ownership by Kaupthing Bank hf had been one of the main concerns for Moody’s regarding FIH.
FIH е заемала пазарен дял от 2,1 % от целия пазар на кредитиране на корпорации (както банки, така и ипотечни банки).
However, mainly due to circumstances specific to FIH such as the refinancing of government-guaranteed bond issues, credit quality and exposure to the property sector, in 2011 Moody’s downgraded FIH further to B1 with negative outlook.
През последните години резултатите на FIH Group не са добри.
The rating downgrade in 2011 was in line with the market prices at that time for FIH bonds that did not benefit from a government guarantee:
На 25 юни 2009 г. тя е подала заявление за участие в Датската схема за рекапитализация [16] и на 30 юни 2009 г. е получила финансирано от държавата вливане на хибриден капитал от първи ред в размер на 1,9 млрд.
FIH’s 2-4 year debt was priced at spreads of 600-700 basis points (‘bps’) over the equivalent maturity EURIBOR-linked swap.
DKK под формата на кредитна нота.
THE EVENTS TRIGGERING THE AID MEASURES
Купонът по тази нота е бил в размер на 11,46 % годишно.
In 2011 and 2012 FIH anticipated difficulties with regard to debt that would mature in 2012 and 2013.
За цялата 2009 г.
The resulting funding challenge was mainly caused by a decline in FIH’s credit rating and changed capital market conditions [18].
FIH Group е отчело загуба преди данъчно облагане в размер на 148 млн.
In July 2009 FIH had already obtained liquidity assistance in the form of a government guarantee totalling DKK 50 billion (EUR 6,31 billion), which it had wholly utilised.
DKK (19,9 млн.
It had also obtained a Tier 1 hybrid capital injection of DKK 1,9 billion (EUR 255 million) from the State under the Danish Guarantee Scheme.
EUR).
As of 31 December 2011 FIH held government-guaranteed bonds amounting to DKK 41,7 billion (EUR 5,56 billion), which constituted 49,94 % of the balance sheet of the bank.
Макар че печалбата на FIH Group преди данъчно облагане е била 316 млн.
With those State-guaranteed bonds maturing in 2012 and 2013, FIH was about to face a funding problem.
DKK (42,5 млн.
The FSA estimated, in the second half of 2011, that there was a relatively high risk that FIH would be unable to comply with liquidity requirements in the following 12-18 months as a result of its expected inability to obtain funding from the open markets.
EUR) през 2010 г., тази печалба е била резултат преди всички на еднократни положителни корекции на пазарната стойност, включително нереализирани печалби от непряко дялово участие.
In order to address those emerging liquidity problems FIH was to carry out a substantial reduction of its balance sheet.
През 2011 г.
THE AID MEASURES
FIH Group е отчело загуба преди данъчно облагане в размер на 1,27 млрд.
To solve the liquidity problems that FIH was then expected to face, in July 2012 Denmark proposed a complex impaired asset measure to transfer problematic property finance assets of FIH to a new subsidiary of FIH Holding (‘Newco’).
DKK (170 млн.
At the same time, Denmark committed to provide funding and recapitalisation to Newco whenever needed.
EUR) вследствие на разходи за обезценка на заеми и отрицателни корекции на пазарната стойност.
The ‘measures’ [19] consisted of two phases of a share purchase agreement [20] and several side agreements under which assets of FIH Group amounting to approximately DKK 17,1 billion (EUR 2,3 billion or 28 % of total assets of FIH at the time of the transfer) were transferred to Newco.
Към 31 декември 2012 г. то е отчело загуба преди данъчно облагане в размер на 47 млн.
Newco [21] was then purchased by the Danish Financial Stability Company ( ‘FSC’) [22], after which it would be wound up in an orderly manner under the approved Danish winding-up scheme [23], in accordance with the scheme’s principles [24].
DKK (6,4 млн.
The winding-up process is expected to last until 31 December 2016 but it could take until 31 December 2019.
EUR).
The FSC was able to finance almost the entire capital amount of DKK 2 billion for the purchase of Newco through an early redemption of the DKK 1,9 billion Tier 1 hybrid capital loan note which had been granted to FIH [25] by the State in 2009.
За края на 2013 г. в бюджета е предвидена печалба преди данъчно облагане в размер на 95 млн.
The FSA approved the repayment by FIH of the State capital injection on 2 July 2012, based on a solvency and liquidity analysis that included the asset transfer measure [26].
DKK (12,8 млн.
In phase 1 there was a demerger of the assets and liabilities of FIH Erhvervsbank and FIH Kapital Bank into Newco, the new subsidiary owned by FIH Holding.
EUR).
The assets transferred to Newco were real estate loans and securities amounting to DKK 15,2 billion (EUR 2,1 billion) and derivatives of DKK 1,6 billion (EUR 215 million).
През 2013 г. нетната печалба през третото тримесечие за продължаващите операции преди данъчно облагане е била 23,2 млн.
The initial liabilities of Newco consisted of two loans (Loan One and Loan Two) with a remaining equity part of DKK 2 billion.
DKK (3,09 млн.
Loan One was a loss-absorbing loan from FIH to Newco of DKK 1,65 billion (EUR 221 million).
EUR).
That loan will only be repaid by Newco to FIH if the winding-up process of the assets transferred to Newco generates proceeds in excess of the FSC’s purchase price of DKK 2 billion (EUR 268 million).
Що се отнася до всички операции след данъчно облагане, през 2012 г.
As for remuneration for Loan One, Newco is to pay the five-year Danish Government Bond rate plus 1,15 % [27].
FIH е отчела загуба в размер на 20,1 млн.
Loan Two was a loan from FIH Erhvervsbank to Newco of approximately DKK 13,45 billion (EUR 1,8 billion).
DKK (2,71 млн.
As remuneration for Loan Two, Newco is to pay FIH the DKK CIBOR three-month rate plus 1,12 %.
EUR).
The maturity of Loan Two matches the maturity of loans which had previously been issued by FIH under the State guarantee.
През 2009 г. и 2010 г.
Loan Two and those matching loans thus fully matured in mid-2013 and it was contractually agreed that, as Newco repaid loans to FIH, FIH would repay outstanding loans that were guaranteed by the government.
Moody’s понижи рейтинга на FIH от A2 на Baa3.
As the notional amount of Loan Two has been repaid by Newco to FIH, the FSC has provided funding to Newco in the amounts that were necessary to refinance Newco’s assets.
През 2010 г. собствениците на FIH (Исландският орган за финансов надзор и Централната банка на Исландия) [17] се съгласиха да продадат акциите си във FIH на настоящите собственици.
In phase 2, which was executed immediately after the completion of phase 1, the FSC bought all the shares in Newco from FIH Holding.
Очаквало се е новите собственици да осигурят значително повишение на кредитния рейтинг на FIH, тъй като една от основните причини за тревога на Moody’s във връзка с FIH е била нейният предишен собственик — Kaupthing Bank hf.
The price initially paid [28] by the FSC to FIH Holding for Newco was the equity capital (net worth) as of 1 January 2012, which amounted to DKK 2 billion.
Въпреки това, главно поради някои специфични за FIH обстоятелства, като рефинансирането на емисии на гарантирани от държавата облигации, качеството на кредитния портфейл и експозицията на сектора на недвижимо имущество, през 2011 г.
FIH Holding could then use the cash proceeds as immediate liquidity to pay back some of the government-guaranteed debt.
Moody’s допълнително понижи рейтинга на FIH на B1 с отрицателна прогноза.
At the same time, the asset transfer led to a replacement of real estate loans by loans to a government-sponsored entity, thus reducing FIH’s RWA by about DKK 10 billion [29].
Понижаването на рейтинга през 2011 г. отговаряше на пазарните цени по това време на облигациите на FIH, които не са се ползвали от държавна гаранция:
In addition to the share purchase agreement, the measures include several side agreements between FIH Holding and the FSC:
2—4-годишния дълг на FIH е бил оценен на спредове от 600—700 базисни пункта („б.п.“) над свързания с EURIBOR суап с еквивалентен падеж.
on 1 July 2012 [30] FIH Holding gave an unlimited loss guarantee to the FSC guaranteeing that when resolving Newco the FSC would fully recover all its funding and the capital it had provided to Newco.
СЪБИТИЯ, ДОВЕЛИ ДО МЕРКИТЕ ЗА ПОМОЩ
Remuneration for that guarantee is included in the variable purchase price of the share purchase agreement;
През 2011 г. и 2012 г.
on 1 July 2012 the FSC committed to provide funding to Newco once Loan Two had matured (in mid-2013).
FIH е очаквала да се сблъска със затруднения по отношение на дълга, чийто падеж е щял да бъде през 2012 г. и 2013 г.
The FSC receives interest from Newco equivalent to the EU Base rate plus 100 bps.
Последвалите затруднения при финансирането са били причинени главно от понижаването на кредитния рейтинг на FIH и променените условия на капиталовите пазари [18].
To implement that commitment, the FSC has provided Newco with a DKK 13 billion (EUR 1,64 billion) loan facility for which it will not receive any facility fee;
През месец юли 2009 г.
the FSC has committed to fund and recapitalise Newco if it is necessary to do so prior to the final winding-up process.
FIH вече е била получила помощ за осигуряване на ликвидност под формата на държавна гаранция в общ размер на 50 млрд.
At Newco’s resolution, the FSC is contractually entitled to recover at least its initial DKK 2 billion investment net of costs incurred by FIH and the FSC in the transaction.
DKK (6,31 млрд.
If the winding-up process generates proceeds of less than the purchase price of DKK 2 billion, FIH will cover the difference by Loan One, the loss-absorbing loan, and by the guarantee respectively.
EUR), която е използвала изцяло.
If the proceeds of the winding-up process exceed DKK 1,5 billion, an additional 25 % of any excess amount will be paid to the FSC in addition to the DKK 2 billion minimal amount it is to receive.
Освен това тя е получила от държавата вливане на хибриден капитал от първи ред в размер на 1,9 млрд.
Any additional excess amount will be paid to FIH Holding.
DKK (255 млн.
In practice, if the final proceeds are below DKK 1,5 billion, the FSC will obtain DKK 2 billion. if, for example, the final proceeds are DKK 1,9 billion, the FSC will receive DKK 2,1 billion.
EUR) по Датската гаранционна схема.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Считано от 31 декември 2011 г., FIH е държала гарантирани от държавата облигации в размер на 41,7 млрд.
In the Rescue and Opening Decision, the Commission raised doubts with regard to the proportionality of the measures, their limitation to the minimum necessary, whether there was an adequate own contribution by FIH Group and whether there was a sufficient limitation of the distortion of competition.
DKK (5,56 млрд.
Those concerns originated from the high intricacy of the measures which appeared to be unnecessarily complicated to fix the future liquidity challenges of FIH.
EUR), което е представлявало 49,94 % от счетоводния баланс на банката.
In particular it was unclear to which extent the various side agreements and the interconnectedness in the remuneration formula were necessary, appropriate and well-targeted for the purposes of the 2008 Banking Communication [31].
Тъй като падежите на тези гарантирани от държавата облигации са били през 2012 г. и 2013 г., FIH е щяла да се сблъска с проблем с финансирането.
Further, at the time of the Rescue and Opening Decision FIH intended to aggressively enter the internet retail deposit market by pursuing a ‘price leadership’ role.
През втората половина на 2011 г. по оценки на FSA е имало относително висок риск FIH да не може да изпълни изискванията за ликвидност през следващите 12—18 месеца в резултат на очакваната ѝ неспособност да получи финансиране на откритите пазари.
That entry into the internet retail deposit market was a core component of FIH’s strategy to address its funding problems.
С оглед на решаването на тези възникващи проблеми с ликвидността FIH е трябвало да осъществи значително понижаване на своя счетоводен баланс.
Furthermore, the suggested remuneration to be paid to the FSC for the transferred assets and liabilities appeared very unlikely to be in line with the remuneration level referred to in point 21 of the Impaired Asset Communication [32] according to which banks should bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
МЕРКИ ЗА ПОМОЩ
Point 21 requires a correct remuneration of the State for any asset relief measures to ensure equivalent shareholder responsibility and burden-sharing irrespective of the specific model chosen.
С оглед на решаването на проблемите с ликвидността, с които тогава FIH е очаквала да се сблъска, през месец юли 2012 г. датските органи са предложили комплексна мярка за обезценени активи за прехвърляне на проблемните активи за финансиране на недвижимо имущество на FIH към ново дъщерно дружество на FIH Holding („Newco“).
RESTRUCTURING
В същото време датските органи са се ангажирали да предоставят финансиране и рекапитализация на Newco, когато това е необходимо.
THE RESTRUCTURING PLAN
„Мерките“ [19] са включвали двуетапно споразумение за закупуване на акции [20] и няколко странични споразумения, според които активи на FIH Group в размер на приблизително 17,1 млрд.
On 24 June 2013 Denmark presented a final updated version of the restructuring plan for FIH Group for the period 2012 to 2016.
DKK (2,3 млрд.
The plan includes a best case and a worst case scenario [33] with the aim of demonstrating FIH’s ability to restore its long-term viability, sufficient burden-sharing and adequate measures to address distortion of competition measures.
EUR или 28 % от общите активи на FIH към момента на прехвърлянето) са били прехвърлени на Newco.
The restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of gross domestic product (‘GDP’) growth as projected by the International Monetary Fund (‘IMF’), and the evolution of short- and mid-term interest rates changes as based on the Danish Ministry of Business and Growth’s estimate of developments in short-term interest rates until 2014.
Тогава Newco [21] е било закупено от Датското дружество за финансова стабилност ( „FSC“) [22], след което е щяло да бъде надлежно ликвидирано по одобрената Датска схема за ликвидация [23] в съответствие с принципите на схемата [24].
The plan assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Очаква се процесът на ликвидация да продължи до 31 декември 2016 г., но може да продължи и до 31 декември 2019 г.
In the best case [34] FIH is expected to continuously improve its results until 2016.
FSC е успяло да финансира почти цялата сума на капитала от 2 млрд.
The pre-tax return on normalised equity [35] on group level is budgeted to be 10,3 % on 31 December 2013 and 11,2 % [36] on 31 December 2016.
DKK за покупката на Newco чрез предсрочното обратно изкупуване на кредитната нота за хибриден капитал от първи ред в размер на 1,9 млрд.
The worst case scenario [37] is based on less favourable market assumptions.
DKK, която е била предоставена на FIH [25] от държавата през 2009 г.
They include among others worsening market conditions for funding to banks both in terms of volume and price; lower demand for loans and advisory services;
FSA одобри връщането от страна на FIH на държавната капиталова инжекция на 2 юли 2012 г. въз основа на анализ на платежоспособността и ликвидността, включващ мярката за прехвърляне на активи [26].
unfavourable movement in foreign exchange rates, interest rates, etc.; and impairment charges remaining above historical levels through the business cycle.
През първия етап е било осъществено разделяне на активите и пасивите от FIH Erhvervsbank и FIH Kapital Bank към Newco — новото дъщерно дружество, притежавано от FIH Holding.
According to FIH’s estimations those developments together would lead to a pre-tax return on normalised equity on group level of 0,9 % on 31 December 2013 and 2,0 % on 31 December 2016.
Прехвърлените към Newco активи са били заеми за недвижимо имущество и ценни книжа в размер на 15,2 млрд.
In both cases there is a relatively low level of return on equity which is mainly due to the dividend ban and the ban on coupon payments foreseen in Denmark’s commitments made in the context of the State aid investigation.
DKK (2,1 млрд.
As a result of those commitments, FIH Group would retain profits until the end of the restructuring period and the settlement of the measures.
EUR) и деривативни инструменти в размер на 1,6 млрд.
The business segment Property Finance has been discontinued as part of FIH’s restructuring, as loans within Property Finance were sold to the FSC in 2012.
DKK (215 млн.
In addition, the loans in its Acquisition Finance business unit will be phased out.
EUR).
Thus, Corporate Banking will be the only business unit to be continued.
Първоначалните пасиви на Newco са включвали два заема (заем 1 и заем 2) с останала част на собствения капитал от 2 млрд.
As of March 2013 the number of full-time employees was down to 214.
DKK.
According to the restructuring plan the balance sheet was to decrease to DKK 27,68 billion (EUR 3,74 billion) by 31 December 2013.
Заем 1 е бил заем за покриване на загуби в размер на 1,65 млрд.
On 31 December 2016 FIH projects a total capital ratio of 19,6 %.
DKK (221 млн.
The statutory liquidity ratio [38] which on 31 December 2012 was 214 %, is expected to be 239,7 % on 31 December 2013.
EUR), предоставен от FIH на Newco.
Over the restructuring period the total capital ratio is expected to amount to 19,6 % and the statutory liquidity ratio to 175 % and thus significantly exceed the regulatory requirements.
Този заем трябва да бъде върнат от Newco на FIH само ако в следствие на процеса на ликвидация на активите, които са били прехвърлени на Newco, бъдат генерирани постъпления, надвишаващи покупната цена на FSC в размер на 2 млрд.
The pre-tax return on so-called normalised equity [39] according to the best case scenario [40] of the restructuring plan is budgeted to be 9 % on 31 December 2013 and 10,1 % on 31 December 2016.
DKK (268 млн.
Those figures are 0,9 % and 4,7 % respectively in the worst case scenario [41].
EUR).
The situation of the bank has significantly improved since mid-2011 when the FSA anticipated that FIH would face major liquidity needs that it would be unable to meet.
Що се отнася до възнаграждението за заем 1, Newco трябва да плати петгодишния процент на датските държавни облигации плюс 1,15 % [27].
FIH repaid the remaining outstanding government-guaranteed bonds and the refinancing challenge was thus solved by 13 June 2013.
Заем 2, предоставен от FIH Erhvervsbank на Newco, е бил на стойност от приблизително 13,45 млрд.
In addition, FIH redeemed the government’s Tier 1 hybrid capital on 2 July 2013.
DKK (1,8 млрд.
At present, FIH has no problems in meeting either its regulatory solvency or its liquidity requirements.
EUR).
ACTIONS TAKEN BY DENMARK TO ADDRESS THE CONCERNS RAISED BY THE COMMISSION
Възнаграждението за заем 2, което Newco трябва да плати на FIH, е в размер на тримесечния процент на CIBOR в DKK плюс 1,12 %.
In order to address the concerns raised by the Commission in the context of the Rescue and Opening Decision, Denmark and FIH Group have taken a series of actions.
Падежът на заем 2 съвпада с падежа по заемите, които са били предоставени от FIH по държавната гаранция.
FIH has made a ‘one-off’ payment to the FSC of DKK 310,25 million (EUR 39,12 million) with a value date of 4 December 2013 [42].
Следователно падежите на заем 2 и въпросните заеми с еднакъв падеж са били в средата на 2013 г. и е било договорено, че при връщането от Newco на заемите към FIH, FIH ще погаси неизплатените заеми, които са били гарантирани от държавата.
FIH paid, with value date 18 December 2013, an amount of DKK 61,7 million to Newco as partial repayment of fees received under the administration agreement for 2012, and retroactively reduced the management fees for administration and hedging for 2013 charged to Newco to 0,05 % of the outstanding loan portfolio.
Тъй като условният размер на заем 2 е бил върнат от Newco на FIH, FSC е предоставило финансиране на Newco в размерите, които са били необходими за рефинансирането на активите на Newco.
FIH reduced its total assets from DKK 109,3 billion (EUR 14,67 billion) on 31 December 2010 to DKK 60,80 billion (EUR 8,16 billion) by 31 December 2012, corresponding to a decrease of 44 %.
През втория етап, осъществен непосредствено след приключването на първия етап, FSC е изкупило всички акции в Newco от FIH Holding.
FIH further reduced its loan book from DKK 58,0 billion (EUR 7,79 billion) on 31 December 2010 to DKK 16,2 billion (EUR 2,17 billion) by 31 December 2012, that is to say, by DKK 41,8 billion in total corresponding to a decrease of 72 %.
Първоначално платената цена [28] от FSC на FIH Holding за Newco е била равна на собствения капитал (нетна стойност) към 1 януари 2012 г., който е бил в размер на 2 млрд.
In addition, FIH significantly reduced the risk lines in Markets [43].
DKK.
FIH reduced the number of its full-time employees from 356 at 31 December 2010 to 214 by 31 March 2013, which corresponds to a reduction of 41 %.
Тогава FIH Holding е могло да използва паричните постъпления като средство за незабавна ликвидност за връщане на част от гарантирания от държавата дълг.
In addition, FIH has reduced its geographical presence as two of its four regional offices have been closed.
В същото време прехвърлянето на активите е довело до заменяне на заемите за недвижимо имущество със заеми за спонсориран от държавата субект, като по този начин РПА на FIH са били намалени с около 10 млрд.
COMMITMENTS PROPOSED BY DENMARK
DKK [29].
In view of the concerns raised by the Commission in the Rescue and Opening Decision and to ensure compatibility with the Impaired Assets Communication, in particular with regard to the proper remuneration of the asset transfer measures, Denmark has provided additional commitments which are set out in recitals 55 to 62.
Освен споразумението за купуване на акции мерките включват няколко странични споразумения между FIH Holding и FSC:
FIH will make an annual payment of DKK 12,1 million (EUR 1,61 million) to the FSC from 30 September 2014 until final settlement of the transaction with an ACT/ACT [44] pro rata temporis payment for the last period at settlement date (this can be up to 31 December 2019).
на 1 юли 2012 г.
FIH will reduce the management fees it makes to the FSC or make a lump sum payment to the FSC, with a present value of the reduction or of the payment equivalent to DKK 143,2 million (EUR 19,09 million).
[30] FIH Holding предостави на FSC неограничена гаранция за загуби, което гарантира, че при затваряне на Newco FSC напълно ще възстанови цялото свое финансиране и капитала, който е предоставило на Newco.
In order to attain that outcome, FIH has paid an amount of DKK 61,7 million to Newco as a partial repayment of fees received by FIH from Newco under the administration agreement for 2012.
Възнаграждението за тази гаранция е включено в променливата покупна цена на споразумението за закупуване на акции;
FIH has also reduced the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % on the outstanding loan portfolio for the year 2013.
на 1 юли 2012 г.
In addition FIH will reduce the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % per annum of the outstanding loan portfolio, from 1 January 2014.