natgillin/translations-raw huggingface dataset:
От наличната информация се стигна до заключението, че държавните банки, които са изцяло държавна собственост, и са със съвет на директорите, който е доминиран от правителството на КНР, имат най-голям пазарен дял и са основните участници на китайския финансов пазар.
Limits on the loans interest rates together with the ceilings imposed on deposit rates create a situation in which the banks have guaranteed access to cheap capital (because of the deposit rates regulation) and are able to lend to the selected industries at favourable rates in accordance with the governmental policy of directing banks to act in a particularly supportive manner to certain encouraged and/or high-tech industries, such as the filament fibre glass fibre industry.
Държавните банки са обект на правни норми, които изискват от тях, inter alia, да провеждат кредитната си дейност в съответствие с нуждите на националната икономика, да предоставят кредитна подкрепа за насърчаваните проекти [19] или да отдават приоритетно значение на развитието на отраслите в областта на високите и новите технологии [20].
The Commission sought clarifications from the government of the PRC on the definition and wording stated in the Circular 251 as well as to its preceding legislation (Circular of the PBOC concerning expansion of Financial Institution's Loan Interest Rate Float Range — YinFa [2003] No 250).
Друг признак за намесата на държавата на китайския финансов пазар е ролята, която КНБ играе при определянето на специфичните ограничения по отношение на начина, по който се определят и променят лихвените проценти [21].
However, as described in Section C.2.2 above, the government of the PRC did not provide these Circulars.
От финансовите институции се изисква да отпускат заеми при лихвени проценти, които са в определени рамки спрямо референтния лихвен процент на КНБ.
The government of PRC claimed however that Circular 250 has been repealed by Circular 251 and that the floor lending rates have been abolished as from July 2013 and therefore there is no State involvement in the banking sector.
За заемите, отпускани при преференциални условия, не се допуска възходящо развитие на лихвените проценти.
The abolition of the floor lending rates occurred however during the investigation period.
Ограниченията по отношение на лихвените проценти по заемите и наложените прагове на лихвените проценти по депозитите водят до положение, при което банките имат гарантиран достъп до евтин капитал (поради регулирането на лихвените проценти по депозитите) и могат да отпускат заеми на избраните промишлени отрасли при изгодни лихвени проценти в съответствие с правителствената политика, при която от банките се изисква активно да подкрепят някои насърчавани и/или високотехнологични отрасли, като промишлеността за производство на стъклени влакна.
Accordingly, the PBOC influenced the setting of interest rates by State-owned banks for the main part of the investigation period.
Комисията поиска разяснения от правителството на КНР относно определението и формулировката в циркуляр № 251, както и относно съществувалото преди това законодателство (Циркуляр на КНБ относно разширяването на обхвата на вариация на лихвения процент по заемите, отпускани от финансовите институции — YinFa № 250, 2003 г.).
In addition, the investigation did not show any immediate effect from the abolition on the loans received by the sampled producers.
Както обаче е описано в точка В.2.2 по-горе, правителството на КНР не представи тези циркуляри.
In any case the floor on interest rates that existed during the investigation period is not the sole argument as to why the Commission considers State-owned banks as public bodies.
Правителството на КНР заяви обаче, че циркуляр № 250 е отменен с циркуляр № 251 и че минималният праг на лихвените проценти по кредитите е премахнат, считано от юли 2013 г., и поради това в банковия сектор няма държавна намеса.
The findings established in the anti-subsidy investigations concerning Solar Panels [22] and Solar Glass [23], where it was established that State-owned banks in the PRC act as public bodies (see recitals 158 to 168 of the solar panels Regulation and recital 73 of the Solar Glass regulation) are also facts available in this investigation with regard to the public body status of the state owned banks.
Премахването на минималния праг на лихвените проценти по кредитите обаче е извършено по време на разследвания период.
These facts are summarised as follows:
Съответно КНБ е оказвала влияние върху определянето на лихвените проценти от държавните банки през основната част от разследвания период.
State-owned banks hold the highest market share and are the predominant players on the market in the PRC,
Освен това при разследването не бе установено наличието на някакъв непосредствен ефект от това премахване върху заемите, получени от включените в извадката производители.
on the basis of facts available State-owned banks are controlled by the government by means of ownership and administrative control of their commercial behaviour including limits on interest rates they can offer,
При всички случаи минималният праг на лихвените проценти, прилаган през разследвания период, не е единственият аргумент, поради който Комисията счита държавните банки за публични органи.
the banking law and other laws and Regulations require banks to lend according to the needs of the national economy, provide credit support to encouraged projects, and give priority to new and high technology enterprises.
Констатациите, направени в хода на антисубсидийните разследвания относно слънчевите панели [22] и слънцезащитното стъкло [23], при които беше установено, че държавните банки в КНР действат като публични органи (вж. съображения 158 — 168 от регламента относно слънчевите панели и съображение 73 от регламента относно слънцезащитното стъкло), също така са налични факти от настоящото разследване по отношение на статута на държавните банки като публични органи.
On the basis of the above, it is concluded that State-owned banks perform government functions on behalf of the government of the PRC, namely mandatory promotion of certain sectors of the economy in line with state planning and policy documents.
Тези факти са обобщени, както следва:
The extensive government ownership in the State-owned banks confirms that the banks are controlled by the government in the exercise of their public functions.
държавните банки имат най-голям пазарен дял и са основните участници на пазара в КНР;
The government of the PRC exercises meaningful control over State-owned banks through the government's omnipresent involvement in the financial sector and the requirement for State-owned banks to follow government policies.
въз основа на наличните факти държавните банки се контролират от правителството посредством собствеността в тях и административния контрол върху търговското им поведение, включително върху ограниченията по отношение на лихвените проценти, които могат да предлагат;
State-owned banks are therefore considered to be public bodies because they possess, are vested with, and exercise, governmental authority.
законът за банковото дело и други закони и нормативни уредби налагат на банките да отпускат заеми в зависимост от нуждите на националната икономика, да предоставят кредитна подкрепа за насърчаваните проекти и да отдават приоритет на високотехнологичните предприятия и на предприятията с нови технологии.
Following disclosure the government of the PRC disputed this conclusion stating that the Commission had not set out the reasons why they considered that State-owned banks were public bodies.
Въз основа на горепосоченото се прави заключението, че държавните банки изпълняват правителствени функции от името на правителството на КНР, а именно задължително насърчаване на някои отрасли от икономиката в съответствие с държавното планиране и документите относно политиките.
The Commission is satisfied that the facts set out in the above recitals justify the conclusion that State-owned banks are public bodies.
Обширното държавно участие в държавните банки потвърждава, че при изпълнението на своите публични функции банките се контролират от държавата.
While the overwhelming majority of the loans received by the sampled exporting producers are provided by State-owned banks, the investigation revealed that a small amount of loans is provided by privately-owned banks.
Правителството на КНР упражнява значителен контрол върху държавните банки посредством всеобхватната му намеса във финансовия сектор и изискването към държавните банки да следват неговите политики.
The Commission therefore analysed whether privately-owned banks in the PRC are entrusted and/or directed by the government of the PRC to provide preferential loans to filament glass fibre producers, within the meaning of Article 3(1)(a)(iv) of the basic anti-subsidy Regulation.
Поради това държавните банки се считат за публични органи, защото те притежават държавна власт, разполагат с нея и я упражняват.
Article 34 of the banking law states that private banks are also instructed to ‘carry out their loan business upon the needs of national economy and the social development and with the spirit of state industrial policies’ [24].
След оповестяването правителството на КНР оспори това заключение, като заяви, че Комисията не е посочила причините, поради които счита, че държавните банки са публични органи.
The investigation showed that for the sampled exporting producers the interest rates applied by State-owned and private banks were in general at very similar levels.
Комисията е удовлетворена, че изложените в горепосочените съображения факти обосновават заключението, че държавните банки са публични органи.
This indicates that State-owned banks, which are the predominant actors on the banking and lending market in the PRC, set the interest rate levels and that private banks are simply following the rates set by State-owned banks (public bodies).
Докато огромното мнозинство от заемите, получени от включените в извадката производители износители, са предоставени от държавни банки, при разследването бе установено, че малка част от заемите са предоставени от частни банки.
In these circumstances, it is concluded that private banks do not set their rates independently from State interference and that the lending strategy of the privately owned banks is directed by the government of the PRC.
Поради това Комисията извърши анализ относно това дали правителството на КНР упълномощава и/или възлага на частните банки в КНР да предоставят заеми при преференциални условия на производителите на стъклени влакна по смисъла на член 3, параграф 1, буква а), подточка iv) от основния антисубсидиен регламент.
Following disclosure the government of the PRC disputed the Commission's interpretation of Article 34 of the banking law, stating that ‘the Commission is reading into Article 34 a meaning which is clearly not attributable to it’.
В член 34 на Закона за банковото дело се посочва, че на банките се дават също така указания да „извършват кредитната си дейност в зависимост от нуждите на националната икономика и общественото развитие и в духа на държавните промишлени политики“ [24].
The government of the PRC has drawn the Commission's attention to other articles of the Banking Law, namely Articles 4, 5 and 7, which serve to ensure that loans are made without interference and after a credit assessment.
Разследването показа по отношение на включените в извадката производители износители, че лихвените проценти, прилагани от държавните и частните банки, по принцип са на много сходни равнища.
The Commission acknowledges that these Articles exist but considers that they should be understood and read in light of the provisions of Article 34.
Това показва, че държавните банки, които са основните действащи лица на банковия и кредитния пазар в КНР, определят равнищата на лихвените проценти и че частните банки просто се съобразяват с тези проценти, определени от държавните банки (публични органи).
In this respect it is recalled that neither the government of the PRC, nor the banks or the sampled companies concerned were able to demonstrate that loans were made without interference or with a proper credit assessment.
При тези обстоятелства се стигна до заключението, че частните банки не определят своите проценти независимо от намесата на държавата и че стратегията относно кредитирането на частните банки се ръководи от правителството на КНР.
On the contrary, the investigation revealed that one of the exporting producers was incurring losses but nevertheless succeeded in receiving loans from banks at normal interest rates without any mark-up for risk related to its difficult financial situation.
След оповестяването правителството на КНР оспори тълкуването на Комисията на член 34 от Закона за банковото дело, като посочи, че „Комисията намира в член 34 смисъл, който очевидно не съществува в него“.
The Commission therefore concludes that privately owned banks are entrusted or directed by the government to provide preferential financing in a similar manner that the one provided by State-owned banks and thus, a financial contribution exists within the meaning of in Article 3(1)(a)(iv) of the basic anti-subsidy Regulation.
Правителството на КНР насочи вниманието на Комисията към други членове на Закона за банковото дело, а именно членове 4, 5 и 7, целта на които е да се гарантира, че заемите се отпускат без намеса и след извършване на кредитна оценка.
Specificity
Комисията признава, че тези членове съществуват, но счита, че те следва да се разбират и тълкуват предвид разпоредбите на член 34.
With respect to the banks that provided loans to the cooperating exporting producers, the majority of them are State-owned banks and ultimately controlled by the government of the PRC.
В това отношение следва да се припомни, че нито правителството на КНР, нито съответните банки или включените в извадката дружества са били в състояние да докажат, че заемите са отпускани без намеса или след извършване на съответната кредитна оценка.
These include the major commercial and policy banks in the PRC like the China Development Bank, the EXIM Bank, the Agricultural Bank of China, the Bank of China, the China Construction Bank and the Industrial and Commercial Bank of China.
Напротив, при разследването бе установено, че един от производителите износители е реализирал загуби, но независимо от това е успял да получи заеми от банки при нормални лихвени проценти без каквато и да е надбавка за риск, свързан с неговото затруднено финансово положение.
Moreover, the Commission notes that the government of the PRC directs preferential lending to a limited number of industries.
Поради това Комисията стига до заключението, че правителството упълномощава и възлага на частните банки да предоставят финансиране при преференциални условия по начин, подобен на използвания от държавните банки, и поради това е налице финансово участие по смисъла на член 3, параграф 1, буква а) подточка iv) от основния антисубсидиен регламент.
For instance, Decision No 40 states that the government of the PRC will actively support the development of new materials industries and the filament glass fibre industry is considered as a new material industry.
Специфичност
Also, all financial institutions are instructed to provide credit support only to encouraged projects, the category in which the filament glass fibre projects belong.
Що се отнася до банките, предоставили заеми на оказалите съдействие производители износители, мнозинството от тях са държавни банки и в крайна сметка са под контрола на правителството на КНР.
That decision also promises the implementation of ‘other preferential policies on the encouraged projects’.
Сред тях са по-големите търговски банки и банките от стратегическо значение за политиките в КНР, като Китайската банка за развитие, банка EXIM, Китайската земеделска банка, Китайската банка (Bank of China), Китайската строителна банка и Китайската промишлена и търговска банка.
The government of the PRC claimed the Commission wrongfully relied on decision 40 since the product concerned is not classified as an encouraged industry.
Освен това Комисията отбелязва, че правителството на КНР насочва преференциалното кредитиране към ограничен брой отрасли.
Moreover even if it was accepted that the industry is encouraged the government claimed that the reliance on Decision No 40 cannot extend to an industry which is not listed in Decision No 9 (‘Industrial Restructuring Guidance Catalogue 2011’).
Например в Решение № 40 се посочва, че правителството на КНР ще подкрепя активно развитието на отрасли за производството на нови материали, а промишлеността за производство на стъклени влакна се смята за промишленост за производството на нови материали.
The sampled exporting producers belong to the categories of encouraged industries as established above (recitals 67-76) as well as to the high and new technology industries.
Също така на всички финансови институции са дадени указания да предоставят кредитна подкрепа само за насърчаваните проекти — категорията, към която принадлежат и проектите в областта на стъклените влакна.
In addition, contrary to the government's claim, special fibre glass and its products as well as furnaces for e-glass production are explicitly listed in Chapter XII point 6 of Decision No 9.
В това решение се обещава да бъдат провеждани и „други преференциални политики по отношение на насърчаваните проекти“.
The claim is therefore unfounded.
Правителството на КНР заяви, че Комисията погрешно се е позовала на Решение № 40, тъй като разглежданият продукт не е класифициран като насърчавана промишленост.
Benefit
Освен това дори да се приеме, че промишлеността е насърчавана, правителството заяви, че позоваването на Решение № 40 не може да бъде разширено, така че да обхване дадена промишленост, която не е посочена в списъка в Решение № 9 („Каталога с насоки за промишленото преструктуриране за 2011 г.“).
A benefit exists to the extent that government loans, or loans from private bodies entrusted or directed by the government, are granted on terms more favourable than the recipient could actually obtain on the market.
Включените в извадката производители износители принадлежат към категориите „насърчавани отрасли“, както е установено по-горе (съображения 67 — 76), и към „отраслите в областта на високите и новите технологии“.
The necessity to rely on a benchmark
Освен това, противно на твърдението на правителството, специалните стъклени влакна и продуктите от тях, както и пещите за производството на Е-стъкло изрично са изброени в глава XII, точка 6 от Решение № 9 [25].
The Commission purported to verify the credit risk assessments carried out by the banks that lent money to the sampled exporting producers during the investigation period.
Поради това твърдението е необосновано.
Some of the exporting producers were incurring losses.
Полза
They nevertheless succeeded in receiving loans from banks at the benchmark rate without any mark-up for risk related to their worsening financial situation.
Налице е полза, доколкото заемите от правителството или заемите от частни органи, които правителството е упълномощило или на които е възложило тази дейност, се предоставят при по-благоприятни условия в сравнение с тези, от които получателят би могъл да се ползва на пазара.
Therefore, the Commission has reasons to question whether loans to filament glass fibre companies were based on a diligent risk assessment, and the interest rate set as a result of such an exercise.
Необходимост от използване на референтна стойност
As explained above, since the loans provided by Chinese banks reflect substantial government intervention in the banking sector and do not reflect rates that would be found in a functioning banking market, an appropriate market benchmark has been constructed using the method described below.
Комисията си постави за задача да провери оценките на кредитния риск, извършени от банките, които са заели средства на включените в извадката дружества износители през разследвания период.
Furthermore, due to the lack of cooperation by the government of the PRC, the Commission has also resorted to facts available in order to establish an appropriate benchmark interest rate.
Някои от производителите износители са работили на загуба.
When constructing an appropriate benchmark for RMB denominated loans, it is considered reasonable to apply Chinese interest rates, adjusted to reflect normal market risk.
Въпреки това те са успели да получат заеми от банки при референтния лихвен процент, без надбавка за риск, свързан с тяхното влошаващо се финансово състояние.
Indeed, in a context where the exporters' current financial state has been established in a distorted market of bank loans and there is no reliable information from the Chinese banks on the measurement of risk and the establishment of credit ratings, it is considered necessary not to take the creditworthiness of the Chinese exporters at face value, but to apply a mark-up to reflect the potential impact of the Chinese distorted market on their financial situation.
Поради това Комисията имаше основания да постави въпроса дали заемите, отпуснати на дружества в областта на производството на стъклени влакна, са се основавали на добросъвестна оценка на риска, и дали лихвеният процент е определен вследствие на такава оценка.
The same situation applies for the loans denominated in foreign currencies.
Както е обяснено по-горе, тъй като заемите, предоставени от китайските банки, показват наличие на съществена държавна намеса в банковия сектор и не отразяват лихвените проценти, които са характерни за един функциониращ банков пазар, беше конструирана подходяща пазарна референтна стойност по метода, описан по-долу.
The BB rated corporate bonds with relevant denominations issued during the IP were used as a benchmark.
Освен това, поради липсата на съдействие от страна на правителството на КНР, Комисията прибягна и до използване на наличните факти, за да определи подходяща референтна стойност на лихвения процент.
As explained above, both the government of the PRC and the cooperating exporting producers were requested to provide information on the lending policies of the Chinese banks and the way loans were attributed to the exporting producers.
При конструирането на подходяща референтна стойност за заемите в ренминби юани (RMB) се счита за обосновано прилагането на китайските лихвени проценти, коригирани така, че да отразяват обичайния пазарен риск.
Such information was however not provided.
При положение че актуалното финансово състояние на износителите е било установено в условията на изкривявания на пазара на банкови кредити и не съществува надеждна информация от китайските банки относно измерването на риска и определянето на кредитния рейтинг, се счита за необходимо да не се приема кредитоспособността на китайските износители такава каквато е, а да се приложи надбавка, която да отразява потенциалното въздействие от нарушените условия на китайския пазар върху финансовото им състояние.
Accordingly in view of this lack of cooperation, given the totality of facts available, and in line with the provisions of Article 28(6) of the basic anti-subsidy Regulation, it is deemed appropriate to consider that all firms in China would be accorded the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds only (BB at Bloomberg) and apply the appropriate premium expected on bonds issued by firms with this rating to the standard lending rate of the People's Bank of China.
Това важи и за заемите в чуждестранни парични единици.
Therefore to calculate the benchmark interest rate for loans to the sampled companies during the IP, a risk premium was calculated by using the difference between interest rates on bonds issued by companies with BB ratings and bonds issued by companies with AAA ratings (which is the credit rating on bonds issued by the PRC), as recorded by Bloomberg.
Като референтна стойност бяха използвани издадените по време на РП корпоративни облигации с рейтинг „BB“ със съответни номинални стойности.
This risk premium was then added to the published lending rates of the PBOC for BB rated bonds taking into account the duration of the loans.