natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Португалските органи считат, че обратното изкупуване на CoCos, за което CGD изрично е поела задължение, представлява такова обратно изкупуване на облигации с еднакви или с по-малки права.
the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Португалските органи потвърждават, че са дали своето съгласие за изплащането на дивиденти с оглед на допускането, че неплащането им би направило невъзможно обратното изкупуване на CoCos от страна на CGD през следващите 12 месеца и че, ако не са били платени дивиденти по време на петгодишния срок на публичната инвестиция, CGD изобщо не би могло да изкупи обратно CoCos без да наруши своите договорни задължения.
The Commission has already found, for the reasons set out in recitals (33) to (42) of the Rescue Decision, that the measures constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Според португалските органи такова забавяне е било несъвместимо с приоритетното задължение за свеждане до минимум на размера и продължителността на държавната помощ за CGD.
The recapitalisation measures, consisting of the subscription of new ordinary shares in the amount of EUR 750 million and the subscription of CoCos in the amount of EUR 900 million, were provided by Portugal and thus involve State resources.
Следователно португалските органи считат, че тези обстоятелства de facto са направили плащането на дивиденти правно обвързващо.
The measures conferred a selective advantage to CGD, enabling it to increase its capital at more favourable conditions than could have been found on the market.
Поети задължения от португалските органи
CGD is an internationally active bank, competing with other banks in Portugal and other countries.
Португалските органи са поели редица задължения във връзка с изпълнението на плана за преструктуриране („поети задължения“), които са приложени към настоящото решение.
The advantage to it is therefore capable of affecting intra-Union trade and distorting competition.
Освен това, за да се гарантира надлежното изпълнение на всички поети задължения, португалските органи се задължават да назначат контролиращо доверено лице („контролиращо доверено лице“), което да следи за изпълнението на всички поети задължения от португалските органи и от CGD към Комисията.
Compatibility of the aid with the internal market
ОЦЕНКА
As regards the compatibility of the aid provided to CGD, the Commission must determine, first, whether the aid can be assessed under Article 107(3)(b) of the Treaty, i.e. whether the aid remedies a serious disturbance in the economy of Portugal.
Наличие на държавна помощ
Subsequently, the Commission, using that legal basis, must assess whether the proposed measures are in line with the internal market.
В съответствие с член 107, параграф 1 от Договора всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар.
Legal basis for the compatibility of the aid
Квалифицирането на дадена мярка като държавна помощ изисква кумулативно да бъдат изпълнени следните условия:
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to find that aid is compatible with the internal market if it serves ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
мярката трябва да бъде финансирана чрез държавни ресурси;
In respect of the Portuguese economy the presence of a serious disturbance has been confirmed in the Commission’s various approvals of the measures undertaken by the Portuguese authorities to combat the financial crisis.
тя трябва да предоставя селективно предимство, което може да постави в по-благоприятно положение определени предприятия или производството на някои стоки;
In particular, the Commission has acknowledged in its last approval of the prolongation of the Portuguese Recapitalisation Scheme [12] that there is an on-going threat of serious disturbance in the Portuguese economy and that State support of banks is suitable to remedy that disturbance.
мярката трябва да нарушава или да заплашва да наруши конкуренцията и да има потенциал да засегне търговията между държавите членки.
The Commission notes that the Portuguese banking system faced severe difficulties at the time the aid measures were granted, as a result of the fact that some of the Portuguese banks were highly leveraged, had high loan-to-deposit ratios, and had to cope with an increasing ratio of non-performing loans.
Поради причините, посочени в съображения 33—42 от решението за оздравяване, Комисията вече е установила, че мерките представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора.
The Commission furthermore notes that Portugal receives financial assistance from euro area Member States, part of which is earmarked for the support of Portuguese banks [13].
Мерките за рекапитализация, състоящи се в записването на нови обикновени акции в размер на 750 млн. евро и записването на CoCos в размер на 900 млн. евро, са предоставени от португалските органи и следователно включват държавни ресурси.
Given the systemic importance of CGD – which is a leading bank in Portugal – and the significance of its lending activities for the Portuguese economy, the Commission accepts that its failure to satisfy strengthened capital requirements would have entailed serious consequences for the Portuguese economy.
С мерките е предоставено селективно предимство на CGD, давайки ѝ възможност да увеличи своя капитал при по-благоприятни условия, отколкото би могла да намери на пазара.
In view of the current situation of the Portuguese economy and the widespread lack of banks’ access to international and wholesale funding markets, the Commission considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled.
CGD е банка, която осъществява дейност на международно равнище, като се конкурира с други банки в Португалия и в други държави.
Compatibility of the aid with the Restructuring and Prolongation Communication
Следователно предоставеното ѝ предимство може да засегне търговията в рамките на Съюза и да наруши конкуренцията.
All the measures identified as State aid have been provided in the context of the restructuring of CGD.
Съвместимост на помощта с вътрешния пазар
The Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (‘Restructuring Communication’) [14] sets out the rules applicable to the granting of restructuring aid of financial institutions in the current crisis.
Що се отнася до съвместимостта на предоставената на CGD помощ, Комисията първо трябва да определи дали помощта може да бъде оценена според член 107, параграф 3, буква б) от Договора, т.е. дали с помощта се цели преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на Португалия.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to (i) lead to the restoration of the viability of the bank, (ii), include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing) and ensure that the aid is limited to the minimum necessary and (iii) contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Съответно въз основа на това правно основание Комисията трябва да оцени дали предложените мерки отговарят на вътрешния пазар.
Notwithstanding the requirements set out in the Restructuring Communication, point 14 of the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (‘the 2011 Prolongation Communication’) [15] specifies that the Commission will ‘undertake a proportionate assessment of the long term viability of banks, taking full account of elements indicating that banks can be viable in the long term without the need for significant restructuring, in particular where the capital shortage is essentially linked to a confidence crisis on sovereign debt, the public capital injection is limited to the amount necessary to offset losses stemming from marking [European] sovereign bonds to market in banks which are otherwise viable, and the analysis shows that the banks in question did not take excessive risk in acquiring sovereign debt.’
Правно основание за съвместимостта на помощта
In that regard the Commission notes that the capital needs of CGD were essentially linked to a crisis of confidence regarding the sovereign debt of Portugal.
В съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от Договора Комисията е оправомощена да определи дадена помощ за съвместима с вътрешния пазар, ако въпросната помощ служи „за преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава членка“.
Although they were not directly caused by the impact of marking sovereign bonds to market, the underlying reason was comparable, as EBA required banks to establish a capital buffer related to the amount of sovereign bonds held on the balance sheet (the so-called ‘sovereign buffer’) and as a consequence increased its minimum capital requirements.
Наличието на сериозни затруднения в португалската икономика е потвърдено в различните одобрения от страна на Комисията на предприеманите от португалските органи мерки за борба с финансовата криза.
Out of CGD’s total capital buffer requirement of EUR 1650 million as established by EBA, which led to the need for that amount of State aid, EUR 1073 million (65 %) are due to exposure to Portuguese sovereign debt.
По-специално в последното си одобрение на удължаването на Португалската схема за рекапитализация [12] Комисията признава, че заплахата от сериозни затруднения в португалската икономика продължава да съществува и че държавното подпомагане за банките е подходящо за преодоляването на въпросните затруднения.
The Commission’s analysis has furthermore shown that CGD did not take excessive risk in acquiring sovereign debt.
Комисията отбелязва, че по времето на предоставянето на мерките за помощ португалската банкова система е била изправена пред сериозни затруднения в резултат на факта, че някои португалски банки са били силно задлъжнели, имали са големи съотношения на заеми/депозити и е трябвало да се справят с все повече нарастващия дял на необслужваните кредити.
The sovereign debt portfolio was acquired by doing carry trade transactions (financed by ECB one-year funding).
Освен това Комисията отбелязва, че Португалия получава финансова помощ от държавите членки от еврозоната, част от която е предназначена за подпомагане на португалските банки [13].
Whilst such transactions could under certain circumstances be considered as above-average risk-taking, the acquired bonds represented eligible collateral and the relevant rating notations were well above investment grade (AA- for Portugal).
Предвид системната важност на CGD, която е водеща банка в Португалия, и значимостта на нейната кредитна дейност за португалската икономика, Комисията приема, че неизпълнението от нейна страна на затегнатите капиталови изисквания би имало сериозни последици за португалската икономика.
For those reasons the Commission will undertake a proportionate assessment pursuant to point 14 of the 2011 Prolongation Communication.
С оглед на настоящото положение на португалската икономика и широкоразпространените затруднения на банките за достъп до международните пазари и до пазарите за финансиране на едро, Комисията счита, че са изпълнени изискванията за одобряване на държавна помощ в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от Договора.
Restoration of viability
Съвместимост на помощта със Съобщението относно преструктурирането и Съобщението относно удължаването
As the Commission sets forth in its Restructuring Communication the Member State concerned needs to provide a comprehensive restructuring plan which shows how the long-term viability of the beneficiary will be restored without State aid within a reasonable period of time and within a maximum of five years.
Всички мерки, които са определени за държавна помощ, са били предоставени в контекста на преструктурирането на CGD.
Long-term viability is achieved when a bank is able to compete in the marketplace for capital on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
В Съобщението на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза („Съобщение относно преструктурирането“) [14] са определени правилата, които се прилагат при предоставянето на помощ за преструктуриране на финансови институции в настоящата криза.
For a bank to do so, it must be able to cover all its costs and provide an appropriate return on equity, taking into account the risk profile of the bank.
Според Съобщението за преструктуриране, за да бъде съвместимо с вътрешния пазар в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от Договора, преструктурирането на една финансова институция в контекста на настоящата финансова криза трябва: i) да води до възстановяването на жизнеспособността на банката; ii) да включва достатъчен собствен принос от получателя (споделяне на тежестта) и да гарантира, че помощта е ограничена до необходимия минимум; както и iii) да съдържа достатъчни мерки, ограничаващи нарушаването на конкуренцията.
The return to viability should mainly derive from internal measures and be based on a credible restructuring plan.
Въпреки предвидените в Съобщението относно преструктурирането изисквания в точка 14 от Съобщението на Комисията относно прилагането от 1 януари 2012 г. на правилата за държавни помощи за подкрепата на мерки в полза на банки в контекста на финансовата криза („Съобщение относно удължаването от 2011“) [15] е посочено, че Комисията ще „извърши пропорционална оценка на дългосрочната жизнеспособност на банките, като изцяло вземе предвид елементите, показващи, че банките могат да бъдат жизнеспособни дългосрочно без нужда от значително преструктуриране, в частност когато недостигът на капитал е свързан най-вече с криза на доверието по отношение на държавен дълг, публичната капиталова инжекция се ограничава до сумата, необходима за компенсиране на загубите, произтичащи от преоценка на [европейски] държавни облигации спрямо пазара в банки, които иначе са жизнеспособни, а анализът показва, че въпросните банки не са поели прекален риск при купуването на държавен дълг.“
Portugal has submitted a restructuring plan for CGD, with a five-year time horizon, going up to 2017 and showing a return to viability at the end of the restructuring period.
В това отношение Комисията отбелязва, че капиталовите нужди на CGD по същество са били свързани с криза на доверието по отношение на държавния дълг на Португалия.
Point 10 of the Restructuring Communication requires that the proposed restructuring measures constitute a remedy to the beneficiary’s weaknesses.
Макар че не са били пряко причинени от преоценка на държавни облигации спрямо пазара, основната причина е била съвместима, тъй като ЕБО е изискал от банките да създадат капиталов буфер, свързан с размера на държавите облигации, които се държат в счетоводния баланс (т.нар. „държавен буфер“), и в резултат на това е увеличил своите минимални капиталови изисквания.
In that regard, the Commission notes that the restructuring plan addresses the core weakness of CGD, namely the overall weak profitability of its domestic banking operations, which represent 80 % of its activities.
От общото изискване за капиталов буфер на CGD в размер на 1650 млн. евро, както е установено от ЕБО, довело до необходимостта от държавна помощ в този размер, 1073 млн. евро (65 %) се дължат на експозицията на португалски държавен дълг.
The weak results of CGD’s domestic activities can only partly be offset by the positive performance of CGD’s international operations, although on average they have shown in the past and currently still show positive Returns on Capital Employed (ROCE).
Освен това анализът на Комисията е показал, че CGD не е поела прекомерно голям риск при придобиването на държавен дълг.
In 2012, for example, the banking activities in Angola achieved a ROCE of [50-60] %, those in Mozambique a ROCE of [20-30] %, in South Africa [20-30] %, and in Macau [20-30] %.
Портфейлът на държавния дълг е бил придобит посредством осъществяването на трансакции „кери трейд“ („carry trade“) (финансирани с едногодишно финансиране от ЕЦБ).
In comparison, the banking activities of CGD in Portugal achieved a ROCE of – [10-20] % in 2012.
Макар че при определени обстоятелства такива трансакции биха могли да се считат за поемащи риск над средното равнище, придобитите облигации са представлявали допустимо обезпечение и съответните рейтингови знаци са били доста над инвестиционния клас (AA- за Португалия).
As the international activities contribute positively to the overall economic situation of the CGD group, but only represent a small part of the activities, the restructuring plan focusses on improving the profitability of the domestic operations.
Поради тези причини Комисията ще направи пропорционална оценка в съответствие с точка 14 от Съобщението относно удължаването от 2011 г.
The Commission positively notes that CGD had taken measures to reduce its labour and administrative costs before it received State aid.
Възстановяване на жизнеспособността
The current macroeconomic situation and the prospects of the domestic banking market, however, called for a more resolute approach, such as the optimization effort that is set out in the restructuring plan.
Както посочва Комисията в своето Съобщение относно преструктурирането, съответната държава членка трябва да предостави подробен план за преструктуриране, показващ по какъв начин ще бъде възвърната дългосрочната жизнеспособност на получателя на помощта без предоставянето на държавна помощ в рамките на разумен срок, но не повече от пет години.
The targeted reduction of the bank’s headcount, reducing the number of employees in Portugal in the banking area from 9401 to [8500-9000] over the restructuring period, thereby projecting a reduction of labour costs by [5-10] %, is an adequate means to achieve the required savings, in particular when taking into account that the budget for administrative costs will also be significantly cut down.
Дългосрочна жизнеспособност е постигната тогава, когато дадена банка може да се конкурира на капиталовия пазар с помощта на собствените си предимства в съответствие с подходящите регулаторни изисквания.
The Commission’s analysis of CGD’s branch network initially showed that room for improvement as regards the handling of branches that were clearly underperforming.
За тази цел банката трябва да е в състояние да покрива всичките си разходи и да осигурява адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като се отчита профилът на риска на банката.
However, the periodic revaluation process of branches which CGD has now established is an adequate approach to monitor the performance of the retail network so as to be able to adjust the domestic footprint if required.
Възстановяването на жизнеспособността следва да произтича основно от вътрешни мерки и да се основава на надежден план за преструктуриране.
In the restructuring plan CGD has set out that it will reduce the domestic branch network by [5-10] %, closing [70-80] out of the 840 branches.
Португалските органи са представили план за преструктуриране на CGD за петгодишен период, който да приключи през 2017 г. и предвиждащ възвръщане на жизнеспособността в края на периода на преструктуриране.
From the Commission’s point of view, the targeted downsizing appropriately adjusts CGD’s domestic presence to the market requirements, while on the whole maintaining an adequate service level to clients.
В точка 10 от Съобщението относно преструктурирането се изисква предложените мерки за преструктуриране да решават слабостите на получателя на помощта.
The Commission furthermore notes that the improvement of CGD’s operational efficiency will also be achieved by increasing the income from services and commissions, based on the introduction of new fee structures.
В това отношение Комисията отбелязва, че планът за преструктуриране е насочен към основната слабост на CGD, а именно — като цяло слабата доходност на банковите ѝ операции в национален мащаб, които представляват 80 % от нейните дейности.
That fee and commission income increase seems justified, considering both that the share of commissions in CGD’s income statement is rather low compared to the average in the Portuguese banking sector on the one hand and that the bank has full control over the applicable fee structures on the other hand.
Слабите резултати на националните дейности на CGD могат само отчасти да бъдат компенсирани от положителните резултати на международните операции на CGD, макар че средно в миналото те са постигали и все още постигат положителна възвръщаемост на инвестирания капитал (ROCE).
As regards the deleveraging of the balance sheet, the Commission notes that CGD’s restructuring plan is well balanced and carefully avoids producing negative effects on the recovery of the Portuguese economy, even though in total the related measures add up to an amount of EUR [10-20] billion, equivalent to a balance sheet reduction of [10-20] %.
През 2012 г. например банковите дейности в Ангола са постигнали ROCE от [50—60] %, тези в Мозамбик — ROCE от [20—30] %, в Южна Африка — [20—30] % и в Макао — [20—30] %.
If CGD as Portugal’s largest bank had simply cut down the size of the credit budget it could have contributed to a credit crunch and hurt the real economy.
За сравнение банковите дейности на CGD в Португалия са постигнали ROCE от – [10—20] % през 2012 г.
That outcome was avoided by the fact that the main sources of CGD’s deleveraging efforts are not linked to the amount of credit which may be provided to the Portuguese economy.
Тъй като международните дейности допринасят положително за общото икономическо положение на групата CGD, но представляват само малка част от дейностите, планът за преструктуриране е съсредоточен върху повишаването на доходността на националните операции.
CGD’s lending capacity is unaffected by the sale of the insurance business, the sale of remaining non-strategic holdings, the repayment of ex-BPN debt, and the run-off of non-core credit in Spain.
Комисията отбелязва като положителен факта, че CGD е предприела мерки за намаляване на своите разходи за труд и административните разходи преди получаването на държавна помощ.
The deleveraging efforts are hence well targeted, as they enable CGD to focus on its core retail banking operations and release funds that can strengthen the core capital of the bank whilst avoiding the potential negative effects of deleveraging for the Portuguese economy.
Настоящото макроикономическо положение и прогнозите за националния банков пазар обаче налагат използването на по-твърд подход, като мерките за оптимизация, предвидени в плана за преструктуриране.
In the same vein the Commission takes note of the commitment by CGD vis-à-vis the Portuguese Government to allocate EUR 30 million per year to a fund that will in turn invest in equity of SMEs and mid-cap corporates in order to secure financing to the real economy in Portugal.
Целевото съкращаване на числения състав на персонала на банката, при което броят на заетите в областта на банкирането служители в Португалия ще бъде намален от 9401 на [8500—9000] през периода на преструктуриране, вследствие на което се предвижда намаляване на разходите за труд с [5—10] %, е подходящо средство за постигане на предвидените икономии, по-специално като се има предвид, че бюджетът за административни разходи също ще бъде значително съкратен.
Such investments will not involve the acquisition of equity stakes in competing businesses, and the Commission also considers that they do not constitute market-distorting activities within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.