natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Всъщност съгласието на надзорния съвет на KAD за вливането на капитал, дадено на неговото 134-то заседание на 10 юли 2008 г., е включвало също съгласие за вливането на капитал от името на PPS [28].
As described in recital (14), the majority shareholders of Zavarovalnica Triglav are 100 % state owned companies.
Същото важи и за решението, взето по време на 135-ото заседание на надзорния съвет на KAD, проведено през август 2008 г.
Therefore, it is in principle the State who appoints these five members of the supervisory board and the supervisory board members represent the State's interest.
Следователно се заключава, че вливането на капитал в Elan от KAD-PPS през 2008 г. е извършено с държавни ресурси и може да бъде приписано на Словения.
The Commission notes that it was the management board of Zavarovalnica Triglav which voted for the capital increase in Elan's general assembly on 28 August 2008, but it did so under the condition that the supervisory board would give its consent to the transaction.
Комисията отбелязва, че към момента на предоставяне на помощта DSU е било 100 % пряка държавна собственост.
In fact, the supervisory board agreed to the capital injection on 4 September 2008 [31].
Надзорният му съвет се състои от трима членове, двама от които са назначени от собственика, т.е.
As Slovenia owned indirectly two third of the shares in Zavarovalnica Triglav, it can be assumed that it is in a position to control the company and that in principle, Zavarovalnica Triglav's resources can be considered state resources.
Словения (вж. съображение (13)).
Attention has to be given to the fact that the State appoints the majority of the supervisory board members of Zavarovalnica Triglav, including the president and the vice-president, and that the supervisory board had to give its consent to the capital injection.
По време на вливанията на капитал третият член на надзорния съвет също е бил назначен от държавата.
In connection with the other over-arching circumstances discussed above that clearly speak in favour of the public authorities' involvement in the adoption of the measure or the unlikelihood of their not being involved, the measure is considered imputable to Slovenia,
Съгласно учредителния договор надзорният съвет приема решения с мнозинство от гласовете и осъществява контрол върху управлението на дейността на DSU.
Triglav Naložbe is not directly owned by Slovenia.
Всъщност надзорният съвет на DSU е проучил и одобрил вливането на капитал в Elan на извънредно заседание на 11 юли 2008 г. и частично е изменил решението си на две извънредни заседания, проведени на 26 август и 8 септември 2008 г.
The Commission observes, however, that Slovenia indirectly owns the majority of Triglav Naložbe shares.
[29]
At the time of granting the measure, Zavarovalnica Triglav owned effectively 80 % of the shares of Triglav Naložbe.
Тъй като Словения е собственик на DSU, може да се допусне, че тя е в състояние да упражнява контрол върху дружество и че по принцип ресурсите на DSU могат да се считат за държавни ресурси.
Zavarovalnica Triglav is in turn indirectly majority owned by Slovenia (see recital (14)).
Противно на гледището на Словения, фактът, че средствата, използвани за вливането на капитал, произтичат от дивиденти, лихви и други приходи на DSU, не променя това заключение, както бе обяснено в съображение (104).
Therefore, indirectly, Slovenia holds more than 51 % of the shares of Triglav Naložbe.
Що се отнася до вменяването на отговорност за мярка 2, следва да се вземе предвид, че по времето на предоставяне на помощта и тримата членове на надзорния съвет са били назначени от Словения, едноличния съдружник в DSU, както и че надзорният съвет действително е трябвало да даде съгласието си за трансакцията.
None of the other shareholders has a share higher than 0,67 % in the company.
Както е посочено по-горе, влиянието на политическите съображения върху процеса на вземане на решения в DSU е отчетено в доклада за оценка на […] от 22 декември 2006 г.
The three members of the supervisory board represent the shareholders interest and are elected by them.
[30] Също така фактът, че заедно с KAD през 2010 г.
As the State indirectly is the majority shareholder in Triglav Naložbe, it has to be considered that the State can decide who is nominated into the supervisory board to represent Slovenia's interest.
DSU е прехвърлило дяловете си в Elan на холдинга PDP, трябва да се разглежда, като се вземат предвид разясненията, дадени по-горе по въпроса за това как словенското правителство е решило да процедира с парадържавните инвестиции, които са станали стратегически, предвид желанието на държавата да им предостави помощ за преодоляване на трудностите, пред които са били изправени.
The supervisory board of Triglav Naložbe had to agree to the capital injection into Elan, and did so on its 7th extraordinary meeting on 3 September 2008 [32].
Във връзка с другите всеобхватни обстоятелства, подкрепящи тезата за участието на публичните власти в приемането на мярката или за малката вероятност за липсата на такова участие, Комисията счита, че DSU не би вляло капитала без влиянието на публичните власти върху процеса на вземане на решения в DSU.
As Slovenia indirectly owned the majority of Triglav Naložbe, it can be assumed that it was in a position to control the company and that in principle, Triglav Naložbe's resources can be considered state resources.
Следователно се заключава, че вливането от DSU на капитал в Elan през 2008 г. е извършено с държавни ресурси и може да бъде приписано на Словения.
Contrary to Slovenia's view, the fact that the funds used for the capital injection stem from a loan does not change this conclusion, as explained in recital (104).
Zavarovalnica Triglav не е пряка собственост на Словения.
Keeping in mind that the State appoints all the supervisory board members of Triglav Naložbe and that the supervisory board had to give its consent to the capital injection, in connection with the other over-arching circumstances discussed above that clearly speak in favour of the public authorities' involvement in the adoption of the measure or the unlikelihood of their not being involved, the measure is considered imputable to Slovenia
Комисията отбелязва обаче, че Словения косвено притежава две трети от Zavarovalnica Triglav (вж. съображение (14)).
Conclusion
Мажоритарните му акционери са ZIPZ, Институтът за пенсионно осигуряване и осигуряване за нетрудоспособност, и SOD, словенското дружество за обезщетения и уреждане на задължения.
The composition of the supervisory boards of Elan's shareholders and the fact that the supervisory boards had to agree to the capital injection in 2008 already suggest that the measure in question is imputable to the State [33].
И двете са 100 % държавна собственост.
Furthermore, the Commission has strong indications — as set out above — for the State's close involvement in the decision-making of KAD — Elan's by far most important shareholder that controlled 57,61 % of the capital at the time of the capital injection — and DSU.
Нито един от другите акционери на Zavarovalnica Triglav не притежава дял от повече от 1,8 % в дружеството.
These indications derive from the OECD report, the report of […], documents published by the Slovenian government, and press reports.
Пет от осемте членове на надзорния съвет на Zavarovalnica Triglav, включително неговия председател и заместник-председател, представляват акционерите и се назначават от тях.
In addition, the parallel behaviour of Elan's five shareholders that were all controlled by the State gives an indication of the State's involvement in the shareholders' decision, as it seems unlikely that five private and independent operators would have agreed to inject capital in a company in difficulty at the same time and at the same conditions.
Както е описано в съображение (14), мажоритарните акционери на Zavarovalnica Triglav са дружества, които са 100 % държавна собственост.
In light of the above it is concluded that Measure 2 consists of state resources and was imputable to Slovenia.
Поради това по принцип държавата е тази, която назначава тези петима членове на надзорния съвет, и членовете на надзорния съвет представляват на интересите на държавата.
It is considered that the entire Elan group must be regarded as beneficiary of the capital increase in 2008 for the same reasons as for Measure 1 (see recitals (87)-(90)).
Комисията отбелязва, че именно управителният съвет на Zavarovalnica Triglav е гласувал за увеличаването на капитала на общото събрание на Elan, проведено на 28 август 2008 г., но той е направил това, при условие че надзорният съвет би дал съгласието си за трансакцията.
As described above, a market investor would attempt to maximise the return on its assets (see recital (91)).
В действителност надзорният съвет е дал съгласието си за вливането на капитал на 4 септември 2008 г.
In this context, the Commission first notes that Elan was facing difficulties in the meaning of the Rescue and Restructuring Guidelines when Measure 2 was granted (see recital (74)).
[31]
In addition, according to Slovenia, Elan was facing insolvency in the beginning of 2008, and had a liquidity shortfall of EUR [12,6-15 million].
Тъй като Словения е притежавала непряко две трети от акциите на Zavarovalnica Triglav, може да се приеме, че тя е била в състояние да упражнява контрол върху дружеството и че по принцип ресурсите на Zavarovalnica Triglav могат да се считат за държавни ресурси.
Slovenia argues that Elan's shareholders based their decision to inject additional capital on several documents drawn up by Elan and external advisers, showing that the decision was justified.
Трябва да се обърне внимание на факта, че държавата назначава мнозинството от членовете на надзорния съвет на Zavarovalnica Triglav, в това число председателя и заместник-председателя, и че надзорният съвет е трябвало да даде съгласието си за вливането на капитал.
While it is true that Elan drew up a long-term plan 2008-2012 for the group, it has to be considered that this plan foresaw a capital increase of EUR 25 million as a basis for achieving adequate returns in the future and Elan's shareholders considered this long-term plan as inadequate for carrying out a capital injection of that amount.
Във връзка с другите разгледани по-горе всеобхватни обстоятелства, ясно подкрепящи тезата за участието на публичните власти в приемането на мярката или за малката вероятност за липсата на такова участие, се счита, че мярката може да бъде приписана на Словения.
The Rehabilitation plan of August 2008 consisted mainly of forecasts and did not provide information on the planned capital increase.
Triglav Naložbe не е пряка собственост на Словения.
Both, the long-term plan 2008-2012 and the Rehabilitation plan were set up byElan, without the involvement of an external adviser.
Комисията обаче отбелязва, че Словения косвено притежава по-голямата част от акциите на Triglav Naložbe.
Another document provided by Slovenia in relation to the second capital increase was a flash estimate of the value of Elan, prepared by KAD, dated July 2008.
Към момента на предоставянето на мярката Zavarovalnica Triglav реално е притежавала 80 % от акциите на Triglav Naložbe.
This document does, however, not support Slovenia's argument that Elan's shareholders acted like prudent investors, as according to that estimate, if potential liabilities are taken into account Elan had a negative equity value amounting to EUR [29,5-34] million in July 2008.
От своя страна Zavarovalnica Triglav е непряка мажоритарна собственост на Словения (вж. съображение (14)).
Moreover, the flash estimates points out that the projections in Elan's long term plan 2008-2012 may be greatly overoptimistic in view of previous experiences, in which case the company's value would be even lower.
Следователно Словения косвено притежава над 51 % от акциите на Triglav Naložbe.
Slovenia also submitted an equity valuation of Elan following the discounted cash flow method.
Нито един от другите акционери не притежава дял в дружеството от повече от 0,67 %.
This equity valuation, prepared by […]. in June 2008, considered that Elan's market value at 31 December 2007 had still been positive, amounting to EUR [35-40] million.
Тримата членове на надзорния съвет представляват интересите на акционерите и се избират от тях.
However, as described above (see recitals (70) to (74)), Elan's situation deteriorated drastically in the course of the year 2008.
Тъй като държавата косвено е мажоритарният акционер в Triglav Naložbe, трябва да се вземе предвид, че държавата може да решава кой да бъде назначен в надзорния съвет, за да представлява интересите на Словения.
In the light of these developments the above equity valuation has to be considered outdated on 28 August 2008 when Elan's shareholders decided on the capital injection and cannot be relied on to show that Elan's shareholders acted like prudent market investors, in particular when considering the circumstances of the second capital injection.
Надзорният съвет на Triglav Naložbe е трябвало да одобри вливането на капитал в Elan и той е дал одобрението си на седмото си извънредно заседание, проведено на 3 септември 2008 г.
As described in recital (32), the shareholders made any capital increase conditional on the prior agreement of the banks to reschedule Elan's existing loans.
[32]
Although such an agreement could not be reached prior to the capital increase, Elan's shareholders went ahead with the capital injection as Elan would otherwise have had to go into bankruptcy.
Тъй като Словения е притежавала непряко мажоритарен дял в Triglav Naložbe, може да се приеме, че тя е била в състояние да упражнява контрол върху дружеството и че по принцип ресурсите на Triglav Naložbe могат да се считат за държавни ресурси.
If the banks had agreed to reschedule the loans prior to the capital increase, this could have been a sign that they believed in a return to viability of Elan.
Противно на гледището на Словения, фактът, че средствата, използвани за вливането на капитал, са от заем, не променя това заключение, както бе обяснено в съображение (104).
However, this was not the case, and on the contrary, one of the banks even asked for a court order to enforce outstanding debts against Elan.
Като се има предвид, че държавата назначава всички членове на надзорния съвет на Triglav Naložbe и че той е трябвало да даде съгласието си за вливането на капитал, във връзка с другите разгледани по-горе всеобхватни обстоятелства, ясно подкрепящи тезата за участието на публичните власти в приемането на мярката или за малката вероятност за липсата на такова участие, се счита, че мярката може да бъде приписана на Словения.
The bank's stance can be considered a sign that the market did not believe in Elan's return to viability.
Заключение
Moreover, it also has to be taken into account that already in 2007 the shareholders had injected EUR 10,225 million in Elan, without success.
Съставът на надзорните съвети на съдружниците в Elan и фактът, че надзорните съвети е трябвало да дадат съгласието си за вливането на капитал през 2008 г., вече са индикация, че въпросната мярка може да бъде приписана на държавата [33].
It should be clarified that, although the 2007 capital injection was based on a so-called strategic development plan under which Elan had originally asked for investments of EUR 20,2 million, the 2008 capital injection of EUR 10 million cannot be considered a second investment tranche pursuant to the original strategic development plan.
Освен това, както бе посочено по-горе, Комисията разполага със силни индикации за активното участие на държавата в процеса на вземане на решения в KAD — несъмнено най-значимия съдружник в Elan, който е контролирал 57,61 % от капитала по времето на вливането на капитал, и в DSU.
The 2008 capital injection was necessary to avoid insolvency by covering Elan's liquidity shortfall and losses incurred, the capital was not devoted to the purposes set out in the strategic development plan (see recital (23)).
Тези индикации се основават на доклада на ОИСР, доклада на […], документи, публикувани от словенското правителство и информация в пресата.
Finally, the Commission notes that all shareholders at the time of granting the measure were state owned, i.e. that no private shareholder took part in the capital increase.
Освен това аналогичното поведение на петте дружества — съдружници в Elan, всяко едно от които е било под контрола на държавата, са индикация за участието на държавата в решението на съдружниците, тъй като изглежда малко вероятно, че пет на брой частни и независими оператори биха дали съгласието си за вливането на капитал в дружество в затруднено положение по едно и също време и при едни и същи условия.
In light of the above, the Commission concludes that Measure 2 was not granted in conformity with the private market economy investor principle and conferred an advantage to Elan.
Предвид гореизложеното се заключава, че мярка 2 се състои от държавни ресурси и може да бъде приписана на Словения.
The Commission notes that the beneficiary is active on markets that are open to competition.
Счита се, че цялата група Elan трябва да се разглежда като бенефициер на увеличението на капитала през 2008 г. по същите причини като за мярка 1 (вж. съображения (87) — (90)).
Any state grant provided to such an undertaking might provide it with an advantage over other competitors not receiving such grants.
Както е описано по-горе, инвеститорът в пазарни условия би се опитал да увеличи максимално възвръщаемостта от активите си (вж. съображение (91)).
Contrary to Slovenia's view it is not relevant in this context whether Elan's competitors had a bigger market share than Elan or whether those competitors also received funds from their shareholders.
В тази връзка Комисията на първо място отбелязва, че по времето на предоставяне на мярка 2 Elan е било в затруднено положение по смисъла на Насоките за оздравяване и преструктуриране (вж. съображение (74)).
When aid granted by a Member State strengthens the position of an undertaking compared to other undertakings competing in intra-Union trade, the latter must be regarded as affected by that aid [34].
Освен това според Словения, в началото на 2008 г.
Indeed, there is trade between Member States in skiing equipment and marine oriented crafts, which are the goods that the beneficiary manufactures and markets.
Elan е било изправено пред несъстоятелност и е изпитвало недостиг на ликвидност от [12,6—15 млн. евро].
In light of the above, the Commission concludes that Measure 2 might distort competition and might have an effect on trade.
Словения твърди, че съдружниците в Elan са взели решението си за вливане на допълнителен капитал въз основа на няколко документа, изготвени от Elan и външни консултанти, които показват, че решението е било оправдано.
Conclusion on the existence of State aid
Макар да е вярно, че Elan е изготвило дългосрочен план за групата за периода 2008—2012 г., трябва да се вземе предвид, че този план е предвиждал увеличение на капитала от 25 млн. евро като основа за постигането на адекватна възвръщаемост в бъдеще и че съдружниците в Elan са счели, че този дългосрочен план не е адекватен за вливането на капитал в такъв размер.
On account of the arguments above, the Commission concludes that Measure 2 involves state aid within the meaning of Article 107(1) of the TFEU to Elan.
Планът за възстановяване от август 2008 г. се е състоял главно от прогнози и в него не е била предоставена информация относно планираното увеличение на капитала.
Slovenia did not respect the stand-still obligation under Article 108(3) of the TFEU.
Както дългосрочният план за периода 2008—2012 г., така и планът за възстановяване, са били изготвени от Elan без участието на външен консултант.
Articles 107(2) and 107(3) of the TFEU provide for exemptions to the general rule that state aid is incompatible with the internal market as stated in Article 107(1) of the TFEU.
Друг документ, предоставен от Словения във връзка с второто увеличение на капитала, беше изготвената от KAD експресна оценка на стойността на Elan от юли 2008 г.
In this context, it must be noted that the burden of proof of the compatibility of aid with the Internal Market, by way of derogation from Article 107(1) TFEU is borne principally by the Member State concerned, which must show that the conditions for that derogation are satisfied [35].
Този документ обаче не подкрепя аргумента на Словения, според който съдружниците в Elan са действали като разумни инвеститори, тъй като според тази приблизителна оценка, ако бъдат взети потенциалните задължения, Elan е имало отрицателна стойност на собствения капитал в размер на [29,5—34] млн. евро през юли 2008 г.
The Commission assesses the compatibility of Measure 2 under those exceptions.
Освен това експресните оценки сочат, че прогнозите в дългосрочния план на Elan за периода 2008—2012 г. може в голяма степен да са прекалено оптимистични с оглед на опита до този момент, като в този случай стойността на дружеството би била дори още по-ниска.
Given that the measure in question was granted to a company in difficulty (see above point 5.1), the Commission first assesses the compatibility of the measure under the Rescue and Restructuring Guidelines.
Словения представи и оценка на капитала на Elan въз основа на метода на дисконтираните парични потоци.
Second, it is considered whether the measure could be considered compatible on any other basis.
При тази оценка на капитала, изготвена от […] през юни 2008 г., е счетено, че пазарната стойност на Elan към 31 декември 2007 г. все още е била положителна и възлизала на [35—40] млн. евро.
Rescue and Restructuring Guidelines
Въпреки това, както бе описано по-горе (вж. съображения (70) — (74)), през 2008 г. положението на Elan драстично се е влошило.
According to Point 33 of the Rescue and Restructuring Guidelines, only companies in difficulty are eligible for rescue and restructuring aid.
С оглед на тези развития горепосочената оценка на капитала трябва да се счита за неактуална към 28 август 2008 г., когато съдружниците в Elan са взели решението за вливане на капитал, и на нея не може да се разчита да покаже, че съдружниците в Elan са действали като разумни пазарни инвеститори, особено като се имат предвид обстоятелствата при второто вливане на капитал.
Elan is eligible, as it can be considered to have been a company in difficulty at the time of the second capital injection (see recital (74)).
Както е описано в съображение (32), съдружниците са поставили като условие за увеличението на капитала първо да бъде постигането споразумение с банките за разсрочване на съществуващите заеми на Elan.
According to the Rescue and Restructuring Guidelines, a rescue aid has to meet certain requirements, which are not all fulfilled by the measure at stake:
Въпреки че такова споразумение не е могло да бъде постигнато преди увеличението на капитала, съдружниците в Elan са пристъпили към вливането на капитал, тъй като в противен случай Elan е трябвало да обяви несъстоятелност.
First, the measure was not granted in the form of a loan or a guarantee, but as capital injection (Point 25(a) of the Rescue and Restructuring Guidelines).
Ако банките бяха дали съгласието си за разсрочването на заемите преди увеличението на капитала, това би могло да се счита за признак, че те са вярвали във възстановяването на жизнеспособността на Elan.
Secondly, the measure did not come to an end within a period of not more than six months after the disbursement of the first instalment (Point 25(a) Rescue and Restructuring Guidelines).
Това обаче не се е случило и една от банките дори е поискала съдебно нареждане за принудително събиране на неуредените задължения на Elan.
Thirdly, Slovenia did not communicate within six months after the first implementation of the measure a restructuring plan or liquidation plan or proof that the guarantee had been terminated (Point 25(c) Rescue and Restructuring Guidelines).
Позицията на банката може да се разглежда като знак, че пазарът не е вярвал във възстановяването на жизнеспособността на Elan.
Hence, the capital injections in question cannot be considered as rescue aid.