natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Дружеството все още е имало отрицателен собствен капитал и е генерирало загуби от основната си дейност (т.е. въздушен транспорт).
LOT has signed a contract with Boeing to acquire a total of eight B787 aircraft.
Неговият дълг се е увеличил, главно вследствие на лизингови задължения, свързани с придобиването на нови самолети (предвидени в плана за преструктуриране).
According to the restructuring plan, the expenditure incurred by the Company in relation to the purchase of the first five units in the amount of PLN […] million is considered as a restructuring cost.
Що се отнася до модернизирането на флота, всички самолети B787 са били доставени със закъснение.
As part of the fleet modernisation measures the Company plans to withdraw six B737-400, […] E170 and […] E175 aircraft.
Освен това първите два самолета са имали технически проблеми и са били извън експлоатация през периода януари — юни 2013 г.
It will bear the cost of lease obligations and maintenance during the withdrawal period before the aircraft is returned, sold or sub-leased.
LOT е отчело извънредна загуба, тъй като е трябвало да финансира резервен самолет.
The total cost of withdrawal is estimated at PLN […] million.
На […], LOT е подписало договор с Boeing, предвиждащ […].
At the beginning of the restructuring period the Company is expected to generate losses and negative cash flows.
Освен това LOT е продължило да прилага своята нова стратегия за справяне с променения пазарен контекст.
In order to cover these losses and maintain liquidity it will need an estimated PLN […] million.
LOT цели да постигне финансова стабилност чрез изграждане на дългосрочна потребителска лоялност, превръщане в един от най-рентабилните мрежови превозвачи в Европа, възстановяване на своя растеж и, накрая, като продаде дружеството на частни инвеститори.
The restructuring plan provides for a reduction of employment by 833 FTEs.
По-специално LOT следва да се съсредоточи върху осигуряването на директни линии от Полша до основните бизнес местоназначения в Европа и в света, както и най-важните центрове на полската общност в Северна Америка.
LOT estimates that the total cost of employment reduction will amount to approximately PLN […] million and will consist of the following components: (i) a voluntary redundancy programme (PLN […] million); (ii) the collective redundancy process (PLN […] million); (iii) allowances for employees based abroad and subject to local law (PLN […] million) and (iv) other redundancies, e.g. early retirement (PLN […] million).
Дружеството би желало да привлече също така клиенти от Централна и Източна Европа, като им предлага линии на дълги разстояния от основното си летище във Варшава.
In the autumn of 2012 the Company obtained a finance lease from the US commercial bank […] for the acquisition of five B787 aircraft, which it notified as a source of an own contribution.
Дружеството не се интересува от туристическите маршрути „от точка до точка“, които се обслужват от НТП.
LOT chose the offer of […] out of 24 commercial offers obtained from the market.
От LOT са установили потенциал за растеж при маршрутите на дълги разстояния до/от Полша и са показали своето намерение да се разширяват на този пазар след преструктурирането, като използват своите нови самолети B787, което се счита за основен стълб на преструктурирането и на новата стратегия.
The choice was made on the basis of an analysis of the net present value and weighted average interest rate.
Що се отнася до предвидената продажба на дружеството на частни инвеститори, полските органи са изменили законодателството, за да се улесни приватизацията на дружеството.
The period of repayment of the lease is 12 years from the date of the aircraft delivery.
Според новия закон инвеститори от Съюза ще имат право да придобиват мажоритарен дял в LOT.
The Company is obliged to pay an initial fee on the aircraft delivery date and the quarterly lease payments payable in advance at the interest rate of 3-month LIBOR + […] %, in the case of the first aircraft, and fixed rates of between […] % and […] %, in the case of the next four aircraft.
ПРЕГЛЕД НА РАЗХОДИТЕ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕТО И ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСИРАНЕ
The finance lease structure is based on a special purpose vehicle (‘SPV’), a company incorporated in the United States, which serves as an intermediary between […] and LOT [17].
Общите разходи за преструктурирането на LOT възлизат на [2000—2400] млн. PLN и включват: i) придобиването на пет самолета B787 — […] млн.
The lease is secured by the following collateral: (i) an export guarantee from the Export Import Bank of the United States (‘Ex-Im Bank’) provided in accordance with the Large Aircraft Sector Understanding (‘LASU’) [18] rules; (ii) a pledge on the aircraft; (iii) the transfer of rights from insurance contracts and (iv) a pledge on the shares of the SPV.
PLN; ii) разходите за извеждане от експлоатация на самолети B737-400 и Embraer — […] млн. PLN; iii) частичното покриване на загуби от дейността и на недостига на финансиране — […] млн.
The Ex-Im Bank guarantee is limited in duration and in amount, i.e. it concerns the purchase of five B787 in the form of a finance lease with duration of 12 years.
PLN; iv) разходите по преструктуриране на персонала — […] млн. PLN; както и v) погасяването на заема за оздравяване (с начислената лихва) — 423 млн. PLN.
The guarantee covers a part of the purchase price of an aircraft ([75-90] %).
Предвидено е разходите за преструктурирането да бъдат покрити от: i) собствен принос в размер на [1200—1600] млн.
The rest must be covered by LOT.
PLN и включващ финансов лизинг на пет самолета B787 и продажбата на дълготрайни активи; ii) държавна помощ в размер на 804 млн.
The provision of the guarantee by Ex-Im Bank was based on a due diligence of LOT, assessing its financial condition and the ability to service lease obligations.
PLN.
The other source of own contribution, apart from the lease, is the sale of fixed assets which is expected to generate proceeds of PLN […] million.
Собственият принос представлява [60—67] % от разходите за преструктурирането.
The State aid consists of the conversion of the rescue loan into equity in the amount of PLN 423 million and an additional equity investment of PLN 381.29 million, as described in recital 19.
В таблицата по-долу са обобщени разходите за преструктурирането и източниците на финансиране.
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
Таблица 3
The restructuring plan provides for the restoration of long-term viability in 2015.
Разходи за преструктуриране и източници на финансиране (в млн.
Financial projections covering the period 2013-2018 have been prepared under a worst-case, base-case and best-case scenario.
PLN)
The Company is forecast to report profit from core activity, generate positive cash flows from operations and positive return on capital employed (‘ROCE’) from 2014 onwards.
Източник: План за преструктуриране
Net profit is planned to be achieved from 2015 onwards.
Разходи за преструктурирането
The table below presents selected projected financial data under the base-case scenario.
Придобиване на пет самолета B787
Table 4
Извеждане от експлоатация на самолети B737-400 и Embraer
Selected projected financial data under the base-case scenario (numbers in PLN million)
Частично покриване на загуби от дейността и недостига на финансиране
Profit/loss from core activity
Преструктуриране на персонала
[– 157 to – 130]
Погасяване на заема за оздравяване (с начислената лихва)
[– 20 to – 16]
Източници на финансиране
[– 175 to – 145]
Финансов лизинг на пет самолета B787
[– 4,4 to – 3,6] %
Продажба на дълготрайни активи
The financial projection is based on a number of assumptions concerning the fleet, flight network, internal organisation, operating and financial parameters, macroeconomic indicators, fuel price and the level of implementation of the restructuring measures.
Общ собствен принос
Major assumptions are summarised below:
Държавна помощ
Implementation of the restructuring measures (in terms of the potential financial impact): 85 % of the potential;
LOT е подписало договор с Boeing за придобиването на общо осем самолета B787.
Fuel price: USD 1,153/t in the whole projection horizon;
Според плана за преструктуриране направените от дружеството разходи за закупуването на първите пет самолета в размер на […] млн.
Exchange rate PLN/USD: 3.22;
PLN се считат за разходи за преструктуриране.
Load factor: below [67-83] % in the winter seasons and approx.
В рамките на мерките за преструктуриране на флота дружеството планира да изведе от експлоатация шест самолета B737-400, […] E170 и […] E175.
[76-94] % in the summer seasons;
То ще покрива разходите по лизинговите задължения и поддръжката по време на периода на извеждане от експлоатация преди самолетите да бъдат върнати, продадени или преотдадени на лизинг.
Number of passengers carried ('000): 2012/2013 — 4766; 2013/2014: [4300-5300]; 2014/2015 — [3800-4600]; 2015/2016 — [4200-5100]; 2016/2017 — [4800-5900]; 2017/2018 — [5100-6300];
Общите разходи по извеждането от експлоатация ще възлязат на приблизително […] млн. PLN.
Growth of the unit income per passenger on the scale of LOT's entire network of flight connections: on average 2,5 % p.a. (taking into account the effect of the increase of the number of flight operations on long-distance routes in the years 2016-2018 as well as of the growing load factor in business and premium economy class).
В началото на периода на преструктуриране се очаква дружеството да генерира загуби и отрицателни парични потоци.
COMPENSATORY MEASURES
За покриването на тези загуби и за поддържането на ликвидността то ще има нужда от приблизително […] млн.
As a compensatory measure LOT proposes to close 19 connections and to reduce frequency on 5 connections [19].
PLN.
The proposed measure corresponds to a reduction of capacity by [13,5-16,5] % in terms of ASK as compared to the pre-restructuring period November 2011 — October 2012.
В плана за преструктуриране е предвидено намаляване на персонала с 833 FTE.
According to LOT none of the above connections was loss-making prior to restructuring, as required by point 40 of the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [20] (‘the Guidelines’).
По оценки на LOT общите разходи по намаляването на персонала ще възлязат на приблизително […] млн.
In addition, LOT plans to close 5 connections [21], representing a further reduction of capacity by [1,4-1,7] %, but does not consider them as compensatory measures since they were assessed by LOT as loss-making prior to restructuring.
PLN и ще включват следните компоненти: i) програма за доброволно напускане ([…] млн.
There is no intention to increase capacity on the long haul routes in the restructuring period.
PLN); ii) процес на колективни уволнения ([…] млн. PLN); iii) обезщетения за служителите, които са базирани в чужбина, в съответствие с местното законодателство ([…] млн.
As a result of the changes introduced to LOT's network, the Company will also release a number of slots.
PLN); както и iv) други съкращения, например предсрочно пенсиониране ([…] млн.
THE OPENING DECISION
PLN).
On 6 November 2013, the Commission opened the formal investigation procedure.
През есента на 2012 г. дружеството е получило финансов лизинг от търговска банка от САЩ […] за придобиването на пет самолета B787, който лизинг е посочен като източник на собствен принос.
In the opening decision the Commission expressed doubts on the ‘one time, last time’ principle, restoration of long-term viability, compensatory measures and own contribution.
LOT е избрало офертата на […] от общо 24 търговски оферти, получени от пазара.
The ‘one time, last time’ principle
Изборът е бил направен въз основа на анализ на нетната настояща стойност и на средно претегления лихвен процент.
The Commission expressed doubts whether LOT did not receive any rescue or restructuring aid in breach of the ‘one time, last time’ principle as a result of the deferrals of the airport charges provided to LOT by the State-owned airports [22].
Периодът на погасяване на лизинга е 12 години от датата на доставка на самолетите.
The issue was brought to the attention of the Commission in a complaint submitted by Ryanair alleging that the Company has been granted an indefinite credit line against airport charges by the State-owned airports, to the detriment of all other airlines (see Section 1.2 above).
Дружеството е задължено да заплати първоначална такса на датата на доставка на самолетите и да извършва тримесечни лизингови плащания, дължими предварително, при лихвен процент, равен на 3-месечния LIBOR + […] %, за първия самолет и фиксирани проценти между […] % и […] % за следващите четири самолета.
In particular, the Commission expressed doubts concerning the argument advanced by Poland that the resources of the State-owned airports are not State resources.
Структурата на финансовия лизинг е базирана на предприятие със специално предназначение („SPV“) — дружество, основано в Съединените щати и служещо като посредник между […] и LOT [17].
Furthermore, the Commission expressed doubts whether the deferrals of the airport charges granted to LOT by the State-owned airports were indeed granted on market terms, considering that the deferral periods were long, the interest was often low, and the collateral was often weak [23].
По лизинга е предоставено следното обезпечение: i) експортна гаранция от Export Import Bank на Съединените щати („Ex-Im Bank“), предоставена в съответствие с правилата на Отрасловата спогодба за големи въздухоплавателни средства („LASU“) [18]; ii) залог върху самолетите; iii) прехвърляне на права от застрахователни договори; както и iv) залог върху акциите на SPV.
In addition, it seemed that not all of the deferred liabilities have been finally repaid.
Гаранцията на Ex-Im Bank е с ограничен срок и размер, т.е. тя се отнася до закупуването на пет самолета B787 под формата на финансов лизинг със срок 12 години.
Restoration of long-term viability
Гаранцията покрива част от покупната цена на един самолет ([75—90] %).
The Commission expressed skepticism that the present restructuring plan will restore LOT's viability and asked Poland to better justify this claim.
Остатъкът трябва да бъде покрит от LOT.
It noted that LOT had previously made restructuring attempts, which failed to restore profitability, although they were conducted in an apparently better business environment.
Гаранцията е била предоставена от страна на Ex-Im Bank въз основа на надлежна проверка на LOT, в рамките на която е било оценено неговото финансово състояние и способността му да обслужва лизинговите задължения.
The liquidity situation of LOT also raised concern.
Другият източник на собствен принос, освен лизинга, е продажбата на дълготрайни активи, вследствие на която се очакват приходи в размер на […] млн.
The Company lost liquidity in December 2012 and had been forecast to be short of cash again in August 2013 (despite receiving the rescue aid).
PLN.
Although this forecast did not materialise, the safety margin remained thin, as LOT had exhausted internal sources of funding, following sale of assets, and did not have access to external financing (except from the leasing) due to its difficult financial condition.
Държавната помощ се състои в преобразуването на заема за оздравяване в собствен капитал в размер на 423 млн. PLN и допълнителна капиталова инвестиция от 381,29 млн.
The Commission doubted that LOT's long-standing structural problems would be largely solved by the introduction of the new B787 aircraft.
PLN, както е описано в съображение 19.
LOT planned to achieve approximately 30 % of total estimated financial impact of the restructuring from the operation of B787 aircraft.
ВЪЗСТАНОВЯВАНЕ НА ДЪЛГОСРОЧНАТА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТ
The Commission pointed out that the operation of such B787 aircraft would only have a direct impact on the long haul market segment (which in 2012 accounted for only [< 25] % of LOT's revenue from scheduled flights) and that there might be insufficient demand to ensure efficient utilisation of the new aircraft.
В плана за преструктуриране е предвидено дългосрочната жизнеспособност да бъде възстановена през 2015 г.
The assumption that more than 30 % of the restructuring benefits would be achieved thanks to the revenue-related measures (e.g. ancillary revenue, revenue management) seemed overestimated, given that their success depends partly on external factors, such as e.g. a change in customer behaviour.
Били са направени финансови прогнози, обхващащи периода 2013—2018 г., при неблагоприятен, базов и благоприятен сценарий.
In addition, some of the planned measures (e.g. introduction of paid catering), commonly associated with LCCs, appeared to be in potential conflict with LOT's strategy to remain a traditional carrier.
Предвижда се от 2014 г. нататък дружеството да отчита печалба от основна дейност, да генерира положителни парични потоци от дейността и положителна възвръщаемост на вложения капитал („ROCE“).
LOT's assumption that result from core activity would improve from a loss of PLN [130-157] million in 2013 to a profit of PLN [64-78] million in 2014, i.e. an improvement by PLN [194-235] million within 12 months, seemed unrealistic, given its past financial record (the Company had not reported profit from core activity since 2008) and significant preliminary loss recorded in the first four months of 2013.
Считано от 2015 г. нататък се планира да се отчита нетна печалба.
The Commission also questioned several assumptions underlying the financial projection contained in the restructuring plan, in particular:
В таблицата по-долу са представени подбрани прогнозни финансови данни при базовия сценарий.
relatively small deviations of key parameters (average unit revenue per passenger –by 1 %, number of passengers — by 1 %, exchange rate PLN/USD — by 10 %) from the baseline value assumed in the sensitivity analysis and fixed fuel price over a 6-year projection horizon which seemed questionable given the high volatility of prices historically;
Таблица 4
the ability of LOT to generate planned proceeds from the sub-lease of B787 and the Embraer aircraft in 2013-2018;
Подбрани прогнозни финансови данни при базовия сценарий (суми в млн.
the achievement of 85 % of the planned restructuring benefits assumed under the base-case scenario of the financial projection.
PLN)
Avoidance of undue distortions of competition (compensatory measures)
Печалба/загуба от основна дейност
The Commission expressed reservation regarding LOT's methodology of calculating profitability of routes.
[от – 157 до – 130]
According to point 40 of the Guidelines closure of loss-making activities cannot be considered as a valid compensatory measure.
[от – 20 до – 16]
In view of the above reservation, the Commission did not have enough assurance that this condition was met.
[от – 175 до – 145]
Aid limited to the minimum, own contribution
[от – 4,4 до – 3,6] %
The Commission expressed doubt whether the finance lease of B787 aircraft backed by the guarantee of the export credit agency (‘ECA’) Ex-Im Bank could be accepted as a valid source of own contribution.
Финансовата прогноза е базирана на редица допускания по отношение на флота, полетната мрежа, вътрешната организация, оперативните и финансовите параметри, макроикономическите показатели, цената на горивото и нивото на изпълнение на мерките за преструктуриране.
Taking into account that with such a strong collateral the lessor was likely to recover a full amount of debt in case of LOT's default, the lease did not seem to be a sign of markets' confidence in LOT's return to viability, as stipulated in point 43 of the Guidelines.
По-долу са обобщени основните допускания:
COMMENTS FROM POLAND
осъществяване на мерките за преструктуриране (от гледна точка на потенциалния финансов ефект): 85 % от потенциала,
Poland submitted comments and provided evidence in relation to all the issues raised in the opening decision.
цена на горивото: 1153 USD/т за целия прогнозен период,
It concluded that the notified measure fulfils all the conditions of the Guidelines.
обменен курс PLN/USD: 3,22,
Poland also provided an update on the implementation of the restructuring plan which demonstrates that LOT had made significant progress in the restructuring process and that its actual financial results in 2013 were much better than planned.
коефициент на натоварване: под [67—83] % през зимните сезони и приблизително [76—94] % през летните сезони,
As regards the compliance with the ‘one time, last time’ principle, Poland confirmed that LOT's liabilities related to the airport charges were deferred by the State-owned airports.
брой превозени пътници (в хил.): 2012 г./2013 г. — 4766; 2013 г./2014 г.: [4300—5300]; 2014 г./2015 г. — [3800—4600]; 2015 г./2016 г. — [4200—5100]; 2016 г./2017 г. — [4800—5900]; 2017 г./2018 г. — [5100—6300],
At the same time, Poland maintained its view that the deferrals did not constitute State aid.
растеж на приходите на пътник по цялата мрежа от линии за въздушни превози на LOT: средно 2,5 % годишно (като се вземе предвид ефекта от повишаването на броя на полетите по маршрутите на дълги разстояния през периода 2016—2018 г., както и увеличаващият се коефициент на натоварване в бизнес класа и подобрена икономична класа).
According to Poland, the resources of the airports are not State resources and the decisions of the airports are not imputable to the State.
КОМПЕНСАТОРНИ МЕРКИ
However, even if the deferrals granted by the airports were to be financed by State resources, the deferrals of the airport charges fulfil the requirements of the private creditor test and therefore do not constitute State aid.
Като компенсаторна мярка, LOT предлага да закрие 19 линии и да намали честотата на експлоатация на 5 линии [19].
With reference to imputability, Poland confirmed that all the airports which granted deferrals to LOT are controlled directly or indirectly by the Polish State.
Предложената мярка отговаря на намаляване на капацитета с [13,5—16,5] % от гледна точка на ASK в сравнение с периода преди преструктурирането ноември 2011 г. — октомври 2012 г.
PPL, the company managing Warsaw Airport, is wholly owned by the State Treasury.
Според LOT нито една от горепосочените линии не е реализирала загуби преди преструктурирането, както се изисква в точка 40 от Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение [20] („Насоките“).
The regional airports in Gdansk, Krakow, Poznan, Katowice and Wrocław (‘regional airports’) are owned by PPL, regional authorities and one State-owned company.
Освен това LOT планира да закрие 5 линии [21], представляващи допълнително намаление на капацитета с [1,4—1,7] %, но не ги счита за компенсаторни мерки, тъй като преди преструктурирането те са били определени от LOT за губещи.
Nonetheless, Poland reasserted the argument that the decisions taken by the airports are not imputable to the State as the ability of the State to control the airports does not justify automatically the presumption that their actions are imputable to the State.
Няма намерения за увеличаване на капацитета по маршрутите на дълги разстояния през периода на преструктуриране.
In this context Poland referred again to the Stardust Marine judgment [24].
В резултат на внесените промени в мрежата на LOT дружеството ще освободи също така известен брой слотове.
Poland underlined that the airports are not part of the public administration and that they run their commercial activities independently from any State interference.
РЕШЕНИЕ ЗА ОТКРИВАНЕ
In particular, Poland explained that PPL has a legal personality and operates in accordance with the Act on the State Enterprise ‘Airports’ of 23 October 1987 [25] (‘PPL Act’).
На 6 ноември 2013 г.
According to the PPL Act, PPL's operations are carried out independently, in compliance with rational business principles and are financially autonomous.
Комисията откри официална процедура по разследване.
PPL does not belong to the public finance sector; it is not financed from the state budget and covers its operating costs from the revenue derived from its own economic operations.