natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Освен това FIH ще продаде своите инвестиции в частни капиталови фондове и други капиталови инструменти и след 31 декември 2014 г. повече няма да има ипотечен орган в своята дружествена структура.
In evidence, the Commission notes that in a crisis situation recapitalisation market remuneration levels can easily exceed 15 % (J.P. Morgan, European Credit Research, 27 October 2008 and Merrill Lynch data on euro denominated Tier 1 debt for investment grade institutions).
Следователно споменатите бизнес сегменти също ще бъдат оставени на конкурентите и присъствието на FIH на пазара ще бъде съответно намалено.
FIH itself could only obtain a recapitalisation from the Danish government in 2009, and had to pay an 11,45 % coupon to do so.
Освен това FIH Realkredit [90] ще бъде ликвидирано и всички стопански дейности в сегмента „Финансиране на придобивания“ ще бъдат преустановени.
Finally, in the beginning of March 2012, at the time of the signing of share purchase agreement, FIH’s senior unsecured debt such as ISIN XS0259416757, with an annual coupon of 4,91 % and a 2021 maturity, was quoted in the market at 67 % of par value, implying a yield of more than 10,50 %.
Според данните към края на 2012 г.
It is therefore logical to assume that equity, having a much more junior credit position, would require a much higher return for a market investor.
FIH Realkredit все още е притежавало активи на стойност около 300 млн.
The lack of compliance with market behaviour is established without even taking into account other elements that are part of the closing agreement, such as the cost Newco is paying for its original funding and the loss-absorbing loan, as well as the administration fees paid to FIH for asset management and hedging, which are counted towards the total aid amount in Section 5.2
DKK (40,3 млн.
Summarised in two notes submitted by Denmark on 24 June 2013 and further clarifying notes on 29 August and 11 September 2013.
EUR), следователно то е било от по-малка важност за цялата FIH Group.
See recitals 66 and 67.
Освен това FIH вече е било намалило общите си активи от 109,3 млрд.
The submitted one-page summary document ‘Brev vedr FIH nedskrivning’ mentions a valuation team working on behalf of the FSC — and hence not independent — which concludes that a write-off of DKK 3,2 billion would be necessary under International Financial Reporting Standards rules.
DKK (14,67 млрд.
In addition, the risk adjustment of DKK 1,3 billion is justified by a 10 % collateral haircut, which itself is not explained.
EUR) към 31 декември 2010 г. на 60,80 млрд.
The non-independence of the valuation team is confirmed by the submission of Denmark of 11 March 2013, where the valuation exercise done by the FSC is described in greater detail.
DKK (8,16 млрд.
A straightforward equity investment would entail a 100 % participation in the equity returns.
EUR) към 31 декември 2012 г., което съответства на намаление с 44 %.
The Commission is of the view that lowering that equity return to 25 % is insufficient compensation for FIH Holding guaranteeing to make good on equity losses, because of FIH’s and FIH Holding’s weak credit stance.
Всички тези ангажименти заедно водят до достатъчно намаляване на нарушаването на конкуренцията, тъй като ще бъдат преустановени и оставени на конкурентите някои стопански възможности, които потенциално могат да бъдат доходоносни за FIH.
In addition, the Commission wants to exercise care in valuing the contribution of the equity upside participation, as the majority of the underlying assets in Newco are real estate loans, whose return is limited to interest and principal, so that liquidation values of Newco’s assets in excess of DKK 25 billion, as described in the model in recital 91 not only have a low probability of occurring, but might even be totally excluded.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ И ПРИКЛЮЧВАНЕ НА ОФИЦИАЛНАТА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ
For that reason, adjusting the participation percentage to a higher figure (for example, 50 %) would underestimate the State aid amount in the model used.
В своето решение за оздравяване и откриване Комисията изрази съмнения по отношение на това дали разглежданите мерки са добре насочени, както се изисква от Съобщението относно банковия сектор от 2008 г.
See footnote 5.
[91].
The submission by Denmark of 2 April 2013 highlights that, with reference date June 2012, about 25 % of the assets are in default and another 25 % have a ‘low’ rating.
По-специално на този етап не беше ясно дали инвеститорите ще считат FIH за напълно облекчена от най-лошите ѝ активи и дали биха били готови да предоставят финансиране при приемливи условия.
The expert report (Advisory Services Related to Case FIH- 20 December 2012) further qualifies that statement by indicating that only 6,3 % of the portfolio has an FIH credit quality rating of 7 or higher, corresponding to ‘Investment Grade’.
Планът за преструктуриране на FIH показва, че банката има достатъчно голям капиталов буфер дори при кризисния сценарий и че има вероятност да остане жизнеспособна при неблагоприятни макроикономически развития.
Therefore, with more than 90 % of the portfolio being sub-investment grade and 25 % in actual default, the Commission believes an equity investment in such a portfolio to be risky and commanding a high remuneration.
В решението за оздравяване и откриване Комисията изрази също така съмнения по отношение на това дали мерките са били ограничени до минимум и дали е бил предвиден достатъчен собствен принос [92], по-специално с оглед на сложността на мерките.
Submitted in its notes of 11 March 2013 and reiterated in Annex 1 of its summary note of 24 June 2013.
След подробна оценка на елементите и техните връзки Комисията счита, че възнаграждението, което FIH ще плаща за мерките, представлява достатъчен собствен принос и съответства на Съобщението относно обезценените активи.
Comprised in the share purchase agreement of 1 March 2012 and the following closing agreements of 2 July 2012.
Комисията приветства „еднократното“ плащане (от 310,25 млн.
See recital 97.
DKK) в полза на FSC и поетите в това отношение ангажименти.
See footnote 73.
Комисията отбелязва също така, че мерките са подобрили профила на ликвидност на банката, която според плана за преструктуриране ще остане ликвидна и жизнеспособна при всички сценарии.
Final Report — Advisory Services Related to Case FIH — Phase II — Case SA.34445 Denmark, 19 September 2013.
В решението за оздравяване и откриване Комисията изрази допълнителни съмнения във връзка с това дали е било изпълнено изискването за ограничаване на нарушаването на конкуренцията.
The Commission accepted that, although the FSA indicated that the capital relief to FIH Erhvervsbank A/S amounted to DKK 847 million (the equivalent of DKK 10,5 billion of RWAs), the unlimited loss guarantee given by FIH Holding significantly reduced the overall effect for the lending risk weight capacity of the group.
FIH вече е обект на забрана за изплащане на купони, забрана за изплащане на дивиденти, забрана да изпълнява роля на „лидер в цените“ (включително за депозити) и забрана за агресивни търговски практики и освен това е поела ангажименти за продажби.
In order to mitigate concerns by the Commission, Denmark added a commitment to increase the remuneration by FIH to the FSC, should the FSA change its regulatory view regarding capital requirements at holding level such that FIH’s lending capacity would no longer be restricted by FIH Holding’s capital position.
Като цяло Комисията отбелязва, че в представения от Дания план за преструктуриране по подходящ начин са решени въпросите с жизнеспособността, споделянето на тежестта и нарушаването на конкуренцията, и следователно той отговаря на изискванията на Съобщението относно преструктурирането и Съобщението относно обезценените активи.
The Commission’s analysis was validated by an expert report which took into consideration all elements submitted by Denmark in its correspondence up to and including the summary note of 24 June 2013, as well as the clarifications of 29 August 2013.
Въз основа на горепосочената оценка Комисията счита, че мерките са добре насочени, ограничени до минимум и предвиждат ограничено нарушаване на конкуренцията.
DKK 310,25 million is calculated as DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million.
Следователно първоначално изразените в Решението за оздравяване и откриване съмнения на Комисията във връзка със съвместимостта на мерките са разсеяни.
The capital relief of the measure is DKK 375 million, which according to the Impaired Assets Communication has to be remunerated at 10 % per annum.
Заключение
In addition, the transfer value of the portfolio is deemed to be DKK 254 million, the real economic value, which needs to be clawed back according to paragraph (41) of the Impaired Assets Commuication.
Въз основа на уведомлението и с оглед на представените от датските органи ангажименти, се стига до заключението, че мерките за помощ са съвместими с вътрешния пазар.
However, by paying a clawback of DKK 254 million, the net capital relief effect would be reduced to DKK 121 million.
Уместността на мерките, както и жизнеспособността на банката и собствения принос, заедно с мерките за намаляване на нарушаването на конкуренцията, са достатъчни.
Therefore, in order to make the remuneration compatible, FIH has to remunerate the capital relief effect of DKK 375 million at a rate of 10 % per annum, until the ‘transfer delta’ between transfer value and real economic value has been settled.
Следователно мерките следва да бъдат одобрени в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от Договора и започнатото производство следва да бъде закрито,
Since this only happens 1,5 years after implementing the measures, the required payment is DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million and then annual payment of DKK 12,1 million, which is 10 % of the remaining net capital relief.
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
The excess administration fees are estimated at DKK 143,2 million over the lifetime of the measures.
Член 1
Denmark mitigates this by paying back DKK 61,7 million to Newco as an excess earned thus far and by reducing the future administration fee to 0,05 % of the outstanding notional, which is in line with market practice.
Прехвърлянето на активи от FIH Group към Датското дружество за финансова стабилност, заедно със страничните споразумения, представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора за функционирането на Европейския съюз.
See recital 48.
Предвид на плана за преструктуриране и посочените в приложението ангажименти тази държавна помощ е съвместима с вътрешния пазар.
In fact, the clawback payments were only made with value date 4 December 2013, so that an additional accrued interest payment covering the period 1 October 2013–4 December 2013 was due.
Член 2
Denmark has confirmed that FIH has made an additional payment of DKK 6,575 million on top of the DKK 310,25 million to cover that amount.
Адресат на настоящото решение е Кралство Дания.
See footnote 78.
Съставено в Брюксел на 11 март 2014 година.
Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (OJ C 356, 6.12.2011, p.
За Комисията
7).
Заместник-председател
See recital 37 ff.
ОВ C 359, 21.11.2012 г., стр.
This could be the case if the asset value were to deteriorate further.
1.
If that were to occur Newco might have negative equity after which, in line with standard commercial law, it could be obliged to file for bankruptcy.
„Закон за финансирани от държавата вливания на капитал“ (lov om statsligt kapitalindskud) означава Закон № 67 от 3 февруари 2009 г. и изпълнителните заповеди, които са издадени по него.
Such an outcome is prevented by the recapitalisation clause which means that Newco will receive a new capital injection from the FSC if need be and which the FSC will only get back from FIH Holding at the final settlement of the transaction (between 31 December 2016 and 31 December 2019).
Законът е одобрен с решение на Комисията от 3 февруари 2009 г.
See recital 38.
(ОВ C 50, 3.3.2009 г., стр.
The ratio will be 19,6 % after the ‘one-off’ payment of DKK 310,25 million.
4).
The overcapitalisation is solely due to the fact that FIH has to retain its profits over the restructuring period and thus is not to pay any dividends over the whole period in order to preserve a high capital buffer.
Решение на Комисията от 29 юни 2012 г. по дело SA.34445 (2012/C) (ex 2012/N) (ОВ C 359, 21.11.2012 г., стр.
That course of action is a precaution to ensure the correct and complete remuneration of the impaired asset measures as FIH and FIH Holding have guaranteed the final payment to the State.
1).
See recital 10.
Тези мерки за помощ са описани подробно в съображения 10—23 от Решението за оздравяване и откриване.
See Section 2.1 of the Rescue and Opening Decision.
Вж. съображение 1.
See Section 2.2 of the Rescue and Opening Decision.
Планът беше обект на последващи изменения.
ANNEX
Отказ от правото на превод от 10 декември 2013 г.
TERM SHEET (CASE SA.34445) DENMARK — RESTRUCTURING PLAN OF FIH
На 23 август 2013 г. то се е сляло с FIH Erhvervsbank A/S като действащо предприятие.
Background
Първоначално банковата дейност е включвала:
The Kingdom of Denmark undertakes to ensure that the Restructuring Plan for FIH submitted on 24 June 2013 is correctly and fully implemented.
корпоративно банкиране, което отговаря за кредитните дейности на FIH, по-специално за малки и средни предприятия;
This document (the ‘Term Sheet’) sets out the terms (the ‘Commitments’) for the restructuring of FIH Erhvervsbank A/S including subsidiaries (‘FIH’), which the Kingdom of Denmark has committed to implement.
финансиране на придобивания, представляващи предоставянето на структурирано финансиране за сливания и придобивания на скандинавския пазар, както и 3) финансиране на недвижимо имущество, представляващо предоставянето на капитал и консултантски услуги на инвеститори в недвижимо имущество.
Definitions
Финансирането на недвижимо имущество вече не е една от стопанските области на FIH, както е обяснено в съображение 40.
In this document, unless the context requires otherwise, the singular shall include the plural (and vice versa) and the capitalised terms used herein have the following meanings:
Пазарният сегмент представлява предоставянето на финансово-консултантски услуги на големи и средни дружества, свързани например с управлението на риска, управлението на пасивите и капиталовата структура.
Term
Пазарният сегмент отговаря също така за осъществяването на търговията и ориентираните към клиента дейности на лихвените, валутно-обменните и фондовите пазари.
Meaning
Сегментът на корпоративните финанси предоставя финансово-консултантски услуги по сливания и придобивания, приватизация и капиталови инжекции и др.
Commitments
PF I A/S е холдинговото дружество за участията на FIH Holding в PFA Pension’s, Folksam Ömsesidig Livsförsäkring/Folksam Ömsesidig Sakförsäkring’s и C.P.
mean the undertakings related to the restructuring of FIH set out in this Term Sheet
В плана за преструктуриране се използва терминът „коефициент на платежоспособност“.
Decision
Терминът „коефициент на платежоспособност“ обаче във финансовата отчетност означава съотношението на печалбите след данъци и амортизации на дадено дружество към неговите общи задължения.
means the decision of the European Commission on the restructuring of FIH in the context of which these Commitments are undertaken and to which this Term Sheet is attached
Следователно с него се измерва способността на дадено дружество да покрива своите дългове.
Restructuring Period
С него се измерва количествено сумата на приходите на дадено дружество след данъчно облагане, без да се отчитат непаричните разходи за амортизация, за разлика от неговите общи задължения, свързани с дълг.
is the time period specified in clause 3.2
По този начин се оценява също така вероятността дадено дружество да продължи да обединява своите задължения, свързани с дълг.
Restructuring Plan
Следователно, когато в плана за преструктуриране се използва този термин, в настоящото решение се използва „общ коефициент на капиталова адекватност“, т.е. съотношението на общия капитал на банката към нейните общи рисково претеглени активи.
means the plan submitted by FIH to the European Commission, via the Kingdom of Denmark, on 24 June 2013, as amended and supplemented by written communications
Обменен курс от 31 декември 2012 г.:
FIH or FIH Group
1 EUR = 7,4610 DKK (ЕЦБ).
FIH Erhvervsbank A/S including subsidiaries
Оборотният капитал се определя като сумата на депозитите, емитираните облигации, подчинения дълг и собствения капитал.
FIH Holding A/S including direct and indirect subsidiaries
Вж. бележка под линия 2.
The wholly owned subsidiary of the Financial Stability Company FSC, also referred to in the decision as ‘Newco’.
През 2010 г.
Acquisition Finance
FIH Group е обявено за продажба от предишния си собственик — исландската Kaupthing Bank hf, която през 2008 г. е започнала процедура по ликвидация.
The separate and dedicated business unit with employees solely focusing on financing solutions in connection with mergers and acquisitions, and which was marketed specifically towards existing and potential clients.
Вж. съображение 17.
General
Вж. бележка под линия 4.
The Kingdom of Denmark undertakes to ensure that the Commitments are fully observed during the implementation of the Restructuring Plan.
Мерките са описани по-подробно в съображения 22—30 от настоящото решение.
The Restructuring Period shall end on 31 December 2016.
Заключителен меморандум между FIH и FSC от 2 юли 2012 г.
The Commitments apply during the Restructuring Period, unless otherwise indicated.
След придобиването на Newco от FSC дружеството е било преименувано на „FS Property Finance A/S“, но продължава да се помещава на същия адрес като централата на FIH.
Structural measures
FSC е датският притежаван от държавата инструмент, който следи различните мерки, водещи до използването на държавни ресурси за финансови институции в контекста на финансовата криза.
FIH will cease all business activities in the business field Acquisition Finance by 30 June 2014.
Вж.
The existing portfolio will be placed in run off by 30 June 2014.
Решение N 407/10 от 30 септември 2010 г.
Closure of the Property Finance business
(ОВ C 312, 17.11.2010 г., стр.
FIH has withdrawn from the business area of investment properties [1] and closed that business area by 31 December 2013.
7);
There will be no re-entry into that business area which means in particular that no new lending (capital) to finance investment in investment properties in Denmark, Sweden, Germany or any other country will take place [2].
Решение SA.31938 (N 537/10) от 7 декември 2010 г.
Divestiture of the Private Equity business
(ОВ C 117, 15.4.2011 г., стр.
FIH will divest its investments in private equity funds and other equity investments to the extent permitted by law as early as possible and in any case not later than 31 December 2016.
1);
If a divestment by that date is not possible, the investments will be put in run-off which means in particular that no funding or renewals of investments may take place any more [3].
Решение SA.33001 (11/N) — част А от 28 юни 2011 г.
Further, from the date of the Decision, no new private equity or other investments will be made (with the exceptions stated in footnote 3).
(ОВ C 237, 13.8.2011 г., стр.
Mortgage Bank
1);
FIH shall not have a mortgage institute in its company structure by end of 2014, and shall not act as a mortgage bank thereafter.
Решение SA.33001 (11/N) — част Б от 1 август 2011 г.
Behavioural measures and corporate governance
(ОВ C 271, 14.9.2011 г., стр.
Ban on acquisitions FIH shall not acquire any stake in any undertaking.
1);
This applies both to undertakings which have the legal form of a company and packages of assets which form a business.
Решение SA.33757 (11/N) от 9 декември 2011 г.
Activities not comprised by the acquisition ban This ban does not apply to acquisitions that must be made in exceptional circumstances to maintain financial stability or in the interests of effective competition, provided they have been approved beforehand by the Commission.
(ОВ C 22, 27.1.2012 г., стр.
This does neither apply to acquisitions that take place in the ordinary course of the banking business in the management of existing claims towards ailing firms and to disposal and restructuring within FIH Holding Group.
2);
Exemptions not requiring the Commission’s prior approval FIH may acquire stakes in undertakings provided that the purchase price paid by FIH for any acquisition is less than 0,01 % of the balance sheet size of FIH at the date of the Commission decision and that the cumulative purchase prices paid by FIH for all such acquisitions over the whole restructuring period is less than 0,025 % of the balance sheet size of FIH at the date of the Commission decision.
относно държавна помощ SA.34825 (2012/C), SA.34825 (2014/NN), SA.36006 (2013/NN), SA.34488 (2012/C) (ex 2012/NN), SA.31155 (2013/C) (2013/NN) (ex 2010/N), приведена в действие от Гърция за Eurobank Group, свързана с:
on the State aid SA.34825 (2012/C), SA.34825 (2014/NN), SA.36006 (2013/NN), SA.34488 (2012/C) (ex 2012/NN), SA.31155 (2013/C) (2013/NN) (ex 2010/N) implemented by Greece for the Eurobank Group related to:
рекапитализация и преструктуриране на Eurobank Ergasias S.A.;
Recapitalisation and Restructuring of Eurobank Ergasias S.A.;
помощ за преструктуриране на Proton bank чрез създаването и капитализацията на Nea Proton и допълнителна рекапитализация на New Proton Bank от Гръцкия фонд за финансова стабилност;
Restructuring aid to Proton bank through creation and capitalisation of Nea Proton and additional recapitalisation of New Proton Bank by the Hellenic Financial Stability Fund;
оздравяване на Hellenic Postbank чрез създаването на мостова банка
Resolution of Hellenic Postbank through the creation of a bridge bank
(нотифицирано под номер C(2014) 2933)
(notified under document C(2014) 2933)
като покани държавите членки и други заинтересовани страни да представят мненията си в съответствие с посочените разпоредби [1],
Having called on Member States and other interested parties to submit their comments pursuant to those provisions [1],
ПРОЦЕДУРИ, СВЪРЗАНИ С EUROBANK GROUP [2] („БАНКАТА“ [3])
PROCEDURES RELATED TO THE EUROBANK GROUP [2] (‘THE BANK’ [3])
С решение от 19 ноември 2008 г.
By decision of 19 November 2008 the Commission approved a scheme entitled ‘Support Measures for the Credit Institutions in Greece’ (the ‘Greek Banks Support Scheme’) designed to ensure the stability of the Greek financial system.
Комисията одобри схема с наименование „Мерки в помощ на кредитните институции в Гърция“ („схема за подпомагане на гръцките банки“), предназначена да гарантира стабилността на гръцката финансова система.
The Greek Banks Support Scheme allows for aid to be granted under its three constituent measures, a recapitalisation measure, a guarantee measure and a government bond loan measure [4].
Със схемата за подпомагане на гръцките банки се предвижда предоставянето на помощ по включените в нея три мерки:
In May 2009, EFG Eurobank Ergasias S.A. [5] was recapitalised by Greece under the recapitalisation measure.
мярка за рекапитализация, мярка за гаранции и мярка за държавни облигационни заеми [4].
Recital 14 of the decision of 19 November 2008 recorded that a restructuring plan would be notified to the Commission in respect of the beneficiaries of the recapitalisation measure.
През май 2009 г.
On 2 August 2010, the Greek authorities submitted a restructuring plan in respect of the Eurobank Group to the Commission.
EFG Eurobank Ergasias S.A. [5] беше рекапитализирана от Гърция по мярката за рекапитализация.
The Commission registered that plan and its subsequent updates as well as additional information submitted by the Greek authorities as Case SA.30342 (PN 26/2010) and then Case SA.32789 (2011/PN).
В съображение 14 от решението от 19 ноември 2008 г. е отбелязано, че на Комисията следва да бъде предоставен план за преструктуриране по отношение на получателите на мярката за рекапитализация.
The Bank has repeatedly benefited from State guarantees on debt instruments and government bond loans under the Greek Banks Support Scheme [6].