natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В този контекст финансирането с ресурси, които не са държавни ресурси по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП, се счита за предоставено от частни инвеститори.
In this context, funding with resources, which are not State resources within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, is considered to be provided by private investors.
По-конкретно такъв е случаят на финансиране от Европейската инвестиционна банка и от Европейския инвестиционен фонд.
This is, in particular, the case for funding by the European Investment Bank and the European Investment Fund.
Органът ще вземе предвид следните специфични фактори при определянето на това, дали държавната помощ е налице на всяко едно от различните нива [15].
The Authority will take into account the following specific factors in determining whether State aid is present at each of the different levels [15].
Помощ за инвеститори.
Aid to investors.
Когато дадена мярка позволява частни инвеститори да осъществяват капиталови или квазикапиталови инвестиции в дадено дружество или група от дружества при по-изгодни условия от условията на държавните инвеститори или отколкото ако те са предприели тези инвестиции при отсъствието на мярката, се счита, че тези частни инвеститори получават предимство.
Where a measure allows private investors to effect equity or quasi-equity investments into a company or set of companies on terms more favourable than public investors, or than if they had undertaken such investments in the absence of the measure, then those private investors will be considered to receive an advantage.
Това предимство може да приема различни форми, както е описано в раздел 10Б.4.2 от настоящите насоки.
Such advantage may take different forms, as specified in section 10B.4.2 of these guidelines.
Случаят остава такъв, дори ако частният инвеститор е убеден от мярката да предостави предимство на въпросното дружество или въпросните дружества.
This remains the case even if the private investor is persuaded by the measure to confer an advantage on the company or companies concerned.
Противоположно на това Органът ще счита инвестирането за осъществено pari passu между държавни и частни инвеститори и следователно, че не представлява държавна помощ, когато неговите условия са приемливи за нормален стопански субект при пазарна икономика без наличие на държавна намеса.
In contrast, the Authority will consider the investment to be effected pari passu between public and private investors, and thus not to constitute State aid, where its terms would be acceptable to a normal economic operator in a market economy in the absence of any State intervention.
Предполага се, че случаят е такъв, единствено ако държавните и частните инвеститори споделят едни и същи рискове от покачване и рискове от спад и компенсации и са на едно и също ниво на субординация, и обикновено когато поне 50 % от финансирането на мярката се предоставя от частни инвеститори, които са независими от дружествата, в които инвестират.
This is assumed to be the case only if public and private investors share exactly the same upside and downside risks and rewards and hold the same level of subordination, and normally where at least 50 % of the funding of the measure is provided by private investors, which are independent from the companies in which they invest.
Помощ за инвестиционен фонд, инвестиционен носител и/или неговия управител.
Aid to an investment fund, investment vehicle and/or its manager.
По принцип Органът счита, че инвестиционният фонд или инвестиционният носител е по-скоро междинен носител за превеждането на помощта на инвеститорите и/или предприятията, в които се прави инвестицията, отколкото самият той е бенефициер от помощта.
In general, the Authority considers that an investment fund or an investment vehicle is an intermediary vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises in which investment is made, rather than being a beneficiary of aid itself.
Въпреки това мерките, като фискалните мерки или другите мерки, които включват директен превод в полза на инвестиционния носител или на съществуващ фонд с много различни инвеститори с характер на независимо предприятие, могат да представляват помощ, освен ако инвестицията е направена при условия, които биха били приемливи за нормален стопански субект при пазарна икономика и следователно не предоставят предимство за бенефициера.
However, measures such as fiscal measures or other measures involving direct transfers in favour of an investment vehicle or an existing fund with numerous and diverse investors with the character of an independent enterprise may constitute aid unless the investment is made on terms which would be acceptable to a normal economic operator in a market economy and therefore provide no advantage to the beneficiary.
По подобен начин помощта за управителите на фонда или управляващото дружество се счита за налична, ако тяхното възнаграждение не отразява изцяло текущото пазарно възнаграждение при съпоставими ситуации.
Likewise, aid to the fund's managers or the management company will be considered to be present if their remuneration does not fully reflect the current market remuneration in comparable situations.
От друга страна, има предположение, че няма помощ, ако управителите или управляващото дружество са избрани посредством открита и прозрачна процедура за публичен търг или ако те не получават други предимства, предоставени от държавата.
On the other hand, there is a presumption of no aid if the managers or management company are chosen through an open and transparent public tender procedure or if they do not receive any other advantages granted by the State.
Помощ за предприятията, в които се прави инвестицията.
Aid to the enterprises in which investment is made.
По конкретно, когато е налице помощ на нивото на инвеститорите, инвестиционния носител или инвестиционния фонд, Органът обикновено ще счита, че тя поне частично е предадена на целевите предприятия и по този начин тя също е налице и на тяхното ниво.
In particular, where aid is present at the level of the investors, the investment vehicle or the investment fund, the Authority will normally consider that it is at least partly passed on to the target enterprises and thus that it is also present at their level.
Такъв е случаят, дори когато решенията за инвестиране се вземат от управителите на фонда въз основа на чисто търговска логика.
This is the case even where investment decisions are being taken by the managers of the fund with a purely commercial logic.
В случаите, при които инвестицията е направена при условия, които биха били приемливи за частен инвеститор при пазарна икономика без наличие на каквато и да е държавна намеса, предприятията, в които е направена инвестицията, няма да се считат за получатели на помощ.
In cases where the investment is made on terms which would be acceptable to a private investor in a market economy in the absence of any State intervention the enterprises in which the investment is made will not be considered as aid recipients.
За тази цел Органът ще обсъжда дали тези инвестиционни решения се определят единствено от печалбата и са свързани с разумен бизнес план и проекти, както и с ясна и реалистична изходна стратегия.
For this purpose, the Authority will consider whether such investment decisions are exclusively profit-driven and are linked to a reasonable business plan and projections, as well as to a clear and realistic exit strategy.
Важни също ще бъдат и изборът и инвестиционният мандат на управителите на фонда или управляващото дружество, както и процентът и степента на ангажираност на частни инвеститори.
Also important will be the choice and investment mandate of the fund's managers or the management company as well as the percentage and degree of involvement of private investors.
DE MINIMIS СУМИ
DE MINIMIS AMOUNTS
Когато цялото финансиране под формата на рисков капитал, предоставено на бенефициерите, е de minimis по смисъла на Регламент (ЕО) № 69/2001 на Комисията от 12 януари 2001 г. относно прилагането на членове 87 и 88 от Договора за създаване на ЕО относно помощта „de minimis“ [16], се счита, че то не попада в обхвата на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП.
Where all financing in the form of risk capital provided to beneficiaries is de minimis within the meaning of Commission Regulation (EC) No 69/2001 of 12 January 2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to de minimis aid [16], then it is deemed not to fall under Article 61(1) of the EEA Agreement.
При мерките за рисковия капитал прилагането на правилото de minimis е по-сложно поради трудностите при изчисленията на помощта и също поради факта, че мерките могат да предоставят помощ не само на целевите предприятия, но и на други инвеститори.
In risk capital measures the application of the de minimis rule is made more complicated by difficulties in the calculation of the aid and also by the fact that measures may provide aid not only to the target enterprises but also to other investors.
Въпреки това, когато тези трудности могат да бъдат преодолени, правилото de minimis остава приложимо.
Where these difficulties can be overcome, however, the de minimis rule remains applicable.
Поради това, ако дадена схема предоставя държавен капитал само до съответния de minimis праг на всяко предприятие в продължение на период от три години, тогава е сигурно, че всяка помощ за тези предприятия и/или инвеститори е в рамките на определените граници.
Therefore, if a scheme provides public capital only up to the relevant de minimis threshold to each enterprise over a three-year period, then it is certain that any aid to these enterprises and/or the investors is within the prescribed limits.
ОЦЕНКА НА СЪВМЕСТИМОСТТА НА ПОМОЩТА ЗА РИСКОВ КАПИТАЛ СЪГЛАСНО ЧЛЕН 61, ПАРАГРАФ 3, БУКВА В) ОТ СПОРАЗУМЕНИЕТО ЗА ЕИП
ASSESSMENT OF THE COMPATIBILITY OF RISK CAPITAL AID UNDER ARTICLE 61(3) (C) OF THE EEA AGREEMENT
ОСНОВНИ ПРИНЦИПИ
GENERAL PRINCIPLES
Член 61, параграф 3, буква в) от Споразумението за ЕИП предвижда помощта за улесняване на развитието на определени икономически дейности да може да се счита за съвместима с функционирането на Споразумението за ЕИП, когато тази помощ не влияе неблагоприятно на търговските условия до степен, която е в противоречие с общия интерес.
Article 61(3)(c) of the EEA Agreement provides that aid to facilitate the development of certain economic activities may be considered to be compatible with the functioning of the EEA Agreement where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Въз основа на теста за балансиране, изложен в раздел 10Б.1.3, Органът ще обяви мярка за рисковия капитал, която е съвместима, единствено ако той заключи, че мярката за помощта води до увеличено предоставяне на рисков капитал, без да влияе отрицателно на търговските условия до степен, която е в противоречие с общия интерес.
On the basis of the balancing test set out in section 10B.1.3, the Authority will declare a risk capital measure compatible only if it concludes that the aid measure leads to an increased provision of risk capital without adversely affecting trading conditions to an extent contrary to the common interest.
В този раздел е изложена поредица от условия, при които Органът ще счита, че помощта под формата на рисков капитал е съвместима с член 61, параграф 3, буква в) от Споразумението за ЕИП.
This section sets out a set of conditions under which the Authority will consider that aid in the form of risk capital is compatible with Article 61(3)(c) of the EEA Agreement.
Когато Органът разполага с пълна нотификация, която показва, че са спазени всички условия, които са изложени в настоящия раздел, той ще се постарае да направи бърза оценка на помощта в срока, който е определен в протокол 3 към Споразумението за надзор и съд относно функциите и правомощията на Надзорния орган на Европейската асоциация за свободна търговия в областта на държавната помощ.
Where the Authority is in possession of a complete notification which shows that all the conditions laid down in this section are met, it will try to make a rapid assessment of the aid within the time limits laid down in Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement on the functions and powers of the EFTA Surveillance Authority in the field of State aid.
За определени видове мерки, които не отговарят на всички условия, изложени в настоящия раздел, Органът ще предприема по-подробна оценка на мярката за рисковия капитал, както е изложено подробно в раздел 10Б.5.
For certain types of measures which do not fulfil all the conditions set out in this section, the Authority will undertake a more detailed assessment of the risk capital measure as set out in detail in section 10B.5.
Когато има помощ също и на нивото на целевите предприятия и предоставянето на рисков капитал е свързано с разходите, които са допустими за помощ съгласно друг регламент или рамка или други насоки, този текст може да се приложи, за да се определи дали помощта е съвместима с функционирането на Споразумението за ЕИП.
Where there is also aid at the level of target enterprises and the provision of risk capital is linked to costs which are eligible for aid under another regulation or framework or other guidelines, that text may be applied to consider whether the aid is compatible with the functioning of the EEA Agreement.
ФОРМА НА ПОМОЩТА
FORM OF AID
Изборът на форма за мярката на помощта по принцип зависи от държавата от Европейската асоциация за свободна търговия и това важи еднакво за мерките за рисков капитал.
The choice of form of an aid measure lies in general with the EFTA State and this applies equally to risk capital measures.
Обаче оценката на Органа за тези мерки ще включва това, дали те насърчават пазарните инвеститори да предоставят рисков капитал на целевите предприятия и дали има вероятност да доведат до вземането на инвестиционни решения на търговско (т.е. определящо се от печалбата) основание, както е обяснено допълнително в раздел 10Б.4.3.
However, the Authority's assessment of such measures will include whether they encourage market investors to provide risk capital to the target enterprises and are likely to result in investment decisions being taken on a commercial (that is, a profit-driven) basis, as further explained in section 10B.4.3.
Органът вярва, че видовете мерки, които могат да доведат до този резултат, включват, както следва:
The Authority believes that the types of measure capable of producing this result include the following:
създаването на инвестиционни фондове („фондове за общ капитал“), в които държавата е партньор, инвеститор или участник, дори и при по-неблагоприятни условия от другите инвеститори;
constitution of investment funds (venture capital funds) in which the State is a partner, investor or participant, even if on less advantageous terms than other investors;
гаранции за инвеститорите на рисков капитал или фондовете за общ капитал срещу пропорционални инвестиционни загуби или гаранции, издадени по отношение на заеми на инвеститори/фондове за инвестиране в рисков капитал, при условие че държавното покритие на съответните потенциални загуби не надвишава 50 % от номиналната стойност на инвестицията, за която се отнася гаранцията;
guarantees to risk capital investors or to venture capital funds against a proportion of investment losses, or guarantees given in respect of loans to investors/funds for investment in risk capital, provided the public cover for the potential underlying losses does not exceed 50 % of the nominal amount of the investment guaranteed;
други финансови инструменти в полза на инвеститорите на рисков капитал или фондове за общ капитал за предоставяне на допълнителен капитал за инвестиране;
other financial instruments in favour of risk capital investors or venture capital funds to provide extra capital for investment;
финансови стимули за инвестиционните фондове и/или техните управители или за инвеститорите за предприемане на инвестиране в рисков капитал.
fiscal incentives to investment funds and/or their managers, or to investors to undertake risk capital investment.
УСЛОВИЯ ЗА СЪВМЕСТИМОСТ
CONDITIONS FOR COMPATIBILITY
За да се гарантира, че стимулиращият ефект и необходимостта от помощ, както е изложено в раздел 10Б.1.3.4, са налице при дадена мярка за рисков капитал, са уместни много индикатори.
To ensure that the incentive effect and the necessity of aid as set out in section 10B.1.3.4 are present in a risk capital measure a number of indicators are relevant.
Обосновката се състои в това, че държавната помощ трябва да е предназначена за конкретен пазарен срив, за съществуването на който има достатъчно доказателства.
The rationale is that State aid must target a specific market failure for the existence of which there is sufficient evidence.
За тази цел настоящите насоки определят конкретни предпазни прагове, свързани с инвестиционните траншове в целевите малки и средни предприятия през техните ранни етапи на осъществяване на търговска дейност.
For this purpose, these guidelines lay down specific safe-harbour thresholds relating to tranches of investment in target SMEs in their early stages of business activity.
Освен това, тъй като помощта е ограничена до минимално необходимата, изключително важно е подпомаганите инвестиции в целевите малки и средни предприятия да се определят от печалбата и да се управляват на търговска база.
Furthermore, so that aid is limited to the minimum necessary, it is crucial that aided investments into target SMEs are profit-driven and are managed on a commercial basis.
Органът ще счита, че стимулиращият ефект, необходимостта и пропорционалността на помощта са налице при дадена мярка за рисковия капитал и че общият баланс е положителен, когато са изпълнени условията, изброени по-долу.
The Authority will consider that the incentive effect, the necessity and proportionality of aid are present in a risk capital measure and that the overall balance is positive where all the following conditions are met.
Мерките, които конкретно включват инвестиционни носители, ще се оценяват съгласно раздел 10Б.5 от настоящите насоки, а не съгласно условията в настоящия раздел.
Measures specifically involving investment vehicles will be assessed under section 10B.5 of these guidelines and not under the conditions in this section.
Максимално ниво на инвестиционните траншове
Maximum level of investment tranches
Мярката за рисковия капитал трябва да предвижда финансови траншове, независимо от това дали са изцяло или частично финансирани посредством държавна помощ, които не надвишават 1,5 млн. евро за целево малко или средно предприятие за период от дванадесет месеца.
The risk capital measure must provide for tranches of finance, whether wholly or partly financed through State aid, not exceeding EUR 1,5 million per target SME over each period of 12 months.
Ограничение за началното финансиране, стартовото финансиране и финансирането за разширяване
Restriction to seed, start-up and expansion financing
Мярката за рисковия капитал трябва да бъде ограничена така, че да предоставя финансиране до етапа на разширяване за малки предприятия или за средни предприятия, които са разположени в подпомагани области.
The risk capital measure must be restricted to provide financing up to the expansion stage for small enterprises, or for medium-sized enterprises located in assisted areas.
Тя трябва да бъде ограничена така, че да предоставя финансиране за стартовия етап на средни предприятия, които са разположени в неподпомагани области.
It must be restricted to provide financing up to the start-up stage for medium-sized enterprises located in non-assisted areas.
Преобладаване на капиталови и квазикапиталови инвестиционни инструменти
Prevalence of equity and quasi-equity investment instruments
Мярката за рисков капитал трябва да предоставя най-малко 70 % от общия си бюджет под формата на собствени капиталови или квазикапиталови инвестиционни инструменти в целевите малки и средни предприятия.
The risk capital measure must provide at least 70 % of its total budget in the form of equity and quasi-equity investment instruments into target SMEs.
При оценката на естеството на тези инструменти Органът ще има предвид по-скоро икономическата същност на инструмента, отколкото неговото име и квалификацията, която му се приписва от инвеститорите.
In assessing the nature of such instruments, the Authority will have regard to the economic substance of the instrument rather than to its name and the qualification attributed to it by the investors.
По-конкретно Органът ще взема предвид степента на риска в целевото предприятие, който се поема от инвеститора, потенциалните загуби, които се поемат от инвеститора, преобладаването на възнаграждение, което се определя от печалбата за разлика от фиксирано възнаграждение, и нивото на субординация на инвеститора в случай на банкрут на дружеството.
In particular, the Authority will take into account the degree of risk in the target company's venture borne by the investor, the potential losses borne by the investor, the predominance of profit-dependent remuneration versus fixed remuneration, and the level of subordination of the investor in the event of the company's bankruptcy.
Органът също може да вземе предвид третирането, приложимо за инвестиционния инструмент съгласно преобладаващите вътрешни правни, регулаторни, финансови и счетоводни правила, ако те са съвместими и уместни за тази квалификация.
The Authority may also take into account the treatment applicable to the investment instrument under the prevalent domestic legal, regulatory, financial, and accounting rules, if these are consistent and relevant for the qualification.
Участие на частни инвеститори
Participation by private investors
Най-малко 50 % от финансирането на направената инвестиция съгласно мярката за рисковия капитал трябва да бъдат предоставени от частни инвеститори или най-малко 30 % в случая на мерки, които са предназначени за средните и малките предприятия, които са разположени в подпомагани области.
At least 50 % of the funding of the investments made under the risk capital measure must be provided by private investors, or for at least 30 % in the case of measures targeting SMEs located in assisted areas.
Характер на инвестиционните решения, който се определя от печалбата
Profit-driven character of investment decisions
Мярката за рисковия капитал трябва да гарантира, че решенията за инвестиране в целеви дружества се определят от печалбата.
The risk capital measure must ensure that decisions to invest into target companies are profit-driven.
Такъв е случаят, когато мотивацията за осъществяването на дадена инвестиция се основава на перспективите от значителен потенциал за печалба и постоянното подпомагане на целевите дружества за тази цел.
This is the case where the motivation to effect the investment is based on the prospects of a significant profit potential and constant assistance to target companies for this purpose.
Този критерий се счита за спазен, ако са изпълнени всички от следните условия:
This criterion is considered to be met if all the following conditions are fulfilled:
при мерките има значителен ангажимент на частни инвеститори, както е описано в раздел 10Б.4.3.4, които предоставят инвестиции на търговска база (т.е. единствено с цел печалба) директно или индиректно в собствения капитал на целевите предприятия; и
the measures have significant involvement of private investors as described in section 10B.4.3.4, providing investments on a commercial basis (that is, only for profit) directly or indirectly in the equity of the target enterprises; and
съществува бизнес план за всяка инвестиция, който съдържа подробности за разработването на продукта, продажбите и рентабилността и установяване на ex ante осъществимост на проекта; и
a business plan exists for each investment containing details of product, sales and profitability development and establishing the ex ante viability of the project; and
съществува ясна и реалистична изходна стратегия за всяка инвестиция.
a clear and realistic exit strategy exists for each investment.
Търговско управление
Commercial management
Управлението на дадена мярка за рисковия капитал или фонд трябва да се осъществява на търговско основание.
The management of a risk capital measure or fund must be effected on a commercial basis.