natgillin/translations-raw huggingface dataset:
След като получи съответната информация от исландските органи и след като обсъди делото с тях по време на среща, провела се на 6 юни 2011 г. [2], с Решение № 363/11/COL от 23 ноември 2011 г. Органът реши да открие официалната процедура по разследване относно държавната помощ за три исландски инвестиционни банки под формата на разсрочени заеми при преференциални условия [3].
Having received the relevant information from the Icelandic authorities and having discussed the case with them in a meeting on 6 June 2011 [2], the Authority decided by Decision No 363/11/COL of 23 November 2011 to initiate the formal investigation procedure with regard to State aid to three Icelandic investment banks through rescheduled loans on preferential terms [3].
С това решение Органът прикани заинтересованите страни да представят своите мнения.
By means of this Decision, the Authority called on interested parties to submit their comments.
С писмо от 21 февруари 2012 г. (факт № 625875) исландските органи представиха на Органа своето становище относно Решение № 363/11/COL.
By letter dated 21 February 2012 (Event No 625875), the Icelandic authorities submitted comments on the Authority’s Decision No 363/11/COL.
През юни 2012 г. Органът получи информация от жалбоподателя H.F.
In June 2012 the Authority received information from the complainant, H.F.
Verðbréf hf. относно процеса на ликвидация на Saga Capital hf.
Verðbréf hf., regarding the winding-up process of Saga Capital hf.
(факт № 641907).
(Event No 641907).
Освен това Органът получи информация по този въпрос от други източници и следеше отблизо процеса на ликвидация на инвестиционните банки, предмет на Решение № 363/11/COL.
The Authority has also received information on this matter from other sources and followed closely the winding-up process of the investment banks that were the subject of the Decision No 363/11/COL.
Схемата на ЦБИ за обезпечени заеми и отпускане на ценни книжа
The CBI’s collateral loans and securities lending scheme
Мерките, които бяха подложени на предварителна оценка в Решение № 363/11/COL на Органа, са свързани със схемата на ЦБИ за обезпечени заеми и отпускане на ценни книжа.
The measures that were under preliminary assessment in the Authority’s Decision No 363/11/COL are linked to the CBI’s collateral and securities lending scheme.
В ролята си на централна банка и кредитор от последна инстанция и в съответствие с паричната политика на други централни банки ЦБИ предоставя на финансовите предприятия краткосрочни кредитни механизми под формата на обезпечени заеми [4] в съответствие със съответните разпоредби, включени в правилника на ЦБИ.
The CBI, as part of its role as a central bank and lender of last resort and in line with the monetary policy of other central banks, provided short-term credit facilities to financial undertaking in the form of collateral loans [4], in accordance with the provisions of CBI rules pertaining thereto.
През 2007 и 2008 г. отпускането на обезпечените заеми постоянно нараства и ЦБИ се превръща в основен източник на ликвидност за финансовите предприятия.
In 2007 and 2008 collateral lending increased steadily and the CBI became the financial undertakings’ main source of liquidity.
Към момента на финансовия срив на трите исландски търговски банки през октомври 2008 г. ЦБИ вече е натрупала значителни вземания спрямо национални финансови предприятия, които са гарантирани с различни видове обезпечения.
At the time of the financial collapse of the three Icelandic commercial banks in October 2008, the CBI had acquired considerable claims against domestic financial undertakings, which were backed by collateral of various types.
В резултат на банковия срив стойността на обезпечението намалява и става ясно, че ЦБИ е понесла загуби вследствие на нездрави обезпечения.
Due to the banks’ collapse, the value of the collateral diminished and it became clear that the CBI had sustained losses due to unsound collateral.
След като парламентът дава своето разрешение, през януари 2009 г. Министерството на финансите и ЦБИ сключват споразумение, съгласно което ЦБИ ще прехвърли част от вземанията си по обезпечени заеми спрямо финансови предприятия, заедно с базовите ценни книжа, на Министерството на финансите.
After the Parliament had given its authorisation, the Treasury and the CBI concluded an agreement in January 2009, according to which the CBI assigned a part of its claims of collateral loans against financial undertakings, along with underlying securities, to the Ministry of Finance.
През февруари 2010 г. министерството и ЦБИ се договарят вземанията, прехвърлени по-рано от ЦБИ на министерството, да бъдат прехвърлени обратно на Eignarhaldsfélag Seðlabanka Íslands (ESÍ), създадено неотдавна холдингово дружество на ЦБИ, на намалена цена, считано от 31 декември 2009 г.
In February 2010 the Ministry and the CBI agreed that the claims previously transferred by the CBI to the Ministry should be transferred back to Eignarhaldsfélag Seðlabanka Íslands (ESÍ), a recently established holding company of the CBI, at a reduced price as of 31 December 2009.
Службата за управление на държавния дълг (GDM), която е под управлението на ЦБИ, предлага механизми за отпускане на заеми на първичните дилъри на държавни ценни книжа.
The Government Debt Management (GDM), which is administered by the CBI, offers lending facilities to primary dealers of government securities.
Целта на отпускането на ценни книжа е да се подобри функционалността на пазара и да се запази ликвидността на пазара за серии от облигации, който службата GDM изгражда.
The purpose of this securities lending is to improve market functionality and to maintain liquidity in the market for bond series that the GDM is building up.
Ценните книжа, които GDM приема като обезпечение за държавните облигации и полици, включват всички държавни облигации и ипотечни референтни облигации, търгувани по електронен път на вторичния пазар.
The securities accepted by the GDM as collateral for the Treasury Bonds and Bills are all government bonds and mortgage benchmark bonds traded electronically in the secondary market.
В зависимост от критериите, определени в механизма, може да се приемат и други ценни книжа, търгувани по електронен път.
Other electronically traded securities may also be accepted depending on the criteria specified in the facility.
Лихвеният процент по тези заеми се основава на лихвения процент по репо сделките на ЦБИ.
The interest rate for these loans is based on the CBI repo rate.
Максималната продължителност на договора е 28 дни [5].
The maximum contract period is 28 days [5].
Преобразуване на краткосрочни кредитни механизми в дългосрочни заеми
Conversion of short-term credit facilities to long-term loans
През март 2009 г. Министерството на финансите сключва споразумения за преобразуване на заеми със Saga Capital Investment Bank hf., VBS Investment Bank hf. и Askar Capital Investment Bank hf.
In March 2009 the Ministry of Finance concluded loan conversion agreements with Saga Capital Investment Bank hf., VBS Investment Bank hf. and Askar Capital Investment Bank hf.
Всички споразумения са сключени при подобни условия.
The loan agreements were all concluded on similar terms.
Размерът на заемите се основава на уреждането на съответните задължения през декември 2008 г. Условията за изплащане на заемите са идентични за Saga и VBS.
The loan amounts were based on settlement of the respective liabilities in December 2008. The repayment terms of the loans to Saga and VBS were identical.
Те трябва да бъдат изплатени през следващите седем години с индексиране и при годишна лихва от 2 %.
They were repayable over the next seven years with indexation and an interest rate of 2 % per annum.
Условията за изплащане на заема за Askar Capital са сходни с изключение на това, че годишният лихвен процент е 3 %.
The repayment terms of the loan to Askar Capital were similar, except that the annual interest rate was 3 %.
Общата номинална сума на дълга, който може да бъде съотнесен към трите инвестиционни банки към момента на издаване на дългосрочните облигации, е 52,4 млрд. ISK [6].
The total nominal amount of debt, attributable to the three investment banks, at the time of issue of the long-term bonds, was ISK 52,4 billion [6].
Горепосочените мерки се основават на предложенията на работна група, която на 20 януари 2009 г. изпрати меморандум до министъра на финансите за преструктурирането на дълга, дължим от финансови предприятия вследствие на механизмите за обезпечени заеми с ЦБИ.
The aforementioned measures were based on the proposals of a Working Group which on 20 January 2009 submitted a memorandum to the Minister of Finance for the restructuring of debt owed by financial undertakings due to collateral loan facilities with the CBI.
Меморандумът се основава на информация по отношение на финансовите предприятия и тяхната способност за погасяване на дълга.
The memorandum was based on information regarding the financial undertakings and their ability to repay the debt.
Съгласно този меморандум в резултат на последиците от финансовия срив в Исландия съответните финансови предприятия не са били в състояние да изплатят задълженията си към ЦБИ в пълен размер.
According to the memorandum, the financial undertakings concerned were, due to the implications of the financial collapse in Iceland, unable to pay their debts to the CBI in full.
В меморандума на работната група на министъра се посочва също, че по онова време всички исландските органи са били заети с опити да поддържат националната финансова система на страната работеща и да защитават интересите на вложителите.
The memorandum of the Minister’s Working Group also states that at the time, the entire apparatus of the Icelandic authorities had been preoccupied with trying to keep the country’s financial system operating and protecting the interest of deposit holders.
При отчитане на този факт и някои други съображения е било сметнато за необходимо да се предприемат определени мерки с цел да се гарантира, че предприятията ще бъдат в състояние да изплатят своите дългове.
Bearing that in mind, along with other considerations, it was considered necessary to make certain arrangements in order to ensure that the undertakings would be able to pay off their debts.
Според исландските органи решението относно реда и условията за лихвата не е било съсредоточено върху това каква би следвало да бъде справедливата и нормалната възвръщаемост на собствения капитал, тъй като предварително е било ясно, че е малко вероятно разглежданите предприятия да възстановят изцяло въпросните задължения.
According to the Icelandic authorities, the decision on the terms and conditions of the interest had not centred on what a fair and normal return on equity should be, since it had been clear in advance that the undertakings in question were unlikely to repay in full the liabilities in question.
Вместо това работната група се е съсредоточила върху определянето на лихвен процент, който е достатъчно висок, за да е от значение за въпросното предприятие, но не до такава степен, че да изключва възможността за изплащане на дълга, като по този начин се премахва стимулът за тези предприятия да преструктурират своите финанси.
Instead, the Working Group had focused on finding an interest percentage sufficiently high to matter to the undertaking in question but not so high as to preclude the possibility for repayment, thus removing the incentive for these undertakings to restructure their finances.
Въпреки това исландските органи определят някои условия за преобразуването на дълга.
The Icelandic authorities did however set certain conditions for the debt conversion.
Съгласно тези условия длъжникът не може inter alia да изплаща дивиденти, освен при съответното авансово плащане по заемите; длъжникът не може да поема значими рискови задължения, които превишават 20 % от собствения капитал (капиталова адекватност); всички премии за служителите на длъжниците следва да бъдат умерени, длъжниците са задължени да гарантират на кредитора представянето на подробни тримесечни доклади за своите дейности и съотношенията за капиталова адекватност на длъжниците не трябва да спадат под 10 %.
According to the conditions the debtor was inter alia obliged not to pay dividends, unless there was a corresponding down payment on the loans, the debtor could not enter into any major risk commitments that exceeded 20 % of equity (CAD), any bonuses to the debtors employees should be moderate, the debtors were obliged to provide the lender with detailed quarterly reports on their operations and the debtors’ CAD-ratios should not fall below 10 %.
В случай че ликвидната позиция на длъжниците се окаже неприемлива според ЦБИ или техните съотношения за капиталовата адекватност намалеят под 10 %, заемодателят може да изиска непогасените суми по заемите заедно с лихвите и други съответни разходи да се преобразуват в собствен капитал.
In case the liquidity position of the debtors turned out to be unacceptable in the view of the CBI or their CAD-ratios fell below 10 %, the lender could require that the outstanding amount of the loans together with interest and other relevant costs be converted to equity.
Целта на тези условия е била да се увеличи вероятността за пълно изплащане на заемите и по този начин да се защити интересът на Министерството на финансите.
The purpose of those conditions was to increase the likelihood of full recovery of the loans and thereby to safeguard the Treasury’s interest.
По-подробно описание на мерките може да се намери в Решение № 363/11/COL на Органа [7].
For a more detailed description of the measures, reference is made to the Authority’s Decision No 363/11/COL [7].
Цел на мярката и национално правно основание
The objective of the measure and the national legal basis
Исландските органи са на мнение, че мярката преследва две цели: първо, тя е опит за гарантиране на съществените по размер интереси на държавата, като се постигне максимална събираемост на вземанията на Министерството на финансите; и второ, на финансовите предприятия да се предостави известна свобода и възможност да разрешат проблемите си и да преодолеят трудностите.
The Icelandic authorities considered that the objective of the measures was twofold; firstly, to try to secure the immense interests of the State by maximising the Treasury’s recovery of the claims, and, secondly, to give the financial undertakings a breathing space and a chance to work out their matters and get through the difficulties.
Мерките са се основавали на разрешението на исландския парламент в параграф 7.20 от допълнителния държавен бюджет за 2008 г., с което министърът на финансите получава правомощия от името на Министерството на финансите да закупи от Централната банка на Исландия търговски ценни книжа, които са били заложени в полза на банката като обезпечение на заеми, както и да уреди тези вземания по възможно най-подходящ начин.
The measures were based on an authorisation from the Icelandic parliament in paragraph 7.20 of the State supplementary budget for the year 2008, where the Minister of Finance, on behalf of the Treasury, was authorised to purchase from the Central Bank of Iceland commercial papers which had been pledged to the bank as collateral for loans as well as to settle these claims in the most viable manner possible.
Както беше посочено по-горе, получателите на гореспоменатите мерки са Saga Capital Investment Bank hf., VBS Investment Bank hf. и Askar Capital Investment Bank hf.
As previously noted the three beneficiaries to the aforementioned measures were Saga Capital Investment Bank hf., VBS Investment Bank hf. and Askar Capital Investment Bank hf.
По подробно описание на тримата получатели и на последващите развития по отношение на техните операции може да бъде намерено в раздели 2.5 и 2.6 от Решение № 363/11/COL на Органа.
For a more detailed description of the three beneficiaries and subsequent developments regarding their operations, reference is made to Sections 2.5 and 2.6 of the Authority’s Decision No 363/11/COL.
Основания за откриване на официалната процедура по разследване
Grounds for initiating the formal investigation procedure
В Решение № 363/11/COL Органът направи предварителна оценка дали мерките на Министерството на финансите за преобразуване на краткосрочни вземания в дългосрочни заеми при преференциални условия са съвместими с разпоредбите за държавна помощ в Споразумението за ЕИП.
In Decision No 363/11/COL, the Authority assessed preliminarily whether the Treasury’s measures to convert short-term claims to long-term loans on favourable terms were compatible with the State aid provisions of the EEA Agreement.
Тъй като обаче намесата на държавата като основен кредитор на засегнатите предприятия е свързана с предходни мерки, а именно с обезпечените заеми и отпускането на ценни книжа на ЦБИ, беше необходимо да се провери дали тези мерки евентуално са представлявали държавна помощ.
However since the State’s involvement as a major creditor to the undertakings concerned derived from earlier measures, namely the CBI collateral loans and securities lending, it was necessary to consider whether those measures possibly constituted State aid.
Поради тази причина Надзорният орган започна своята оценка с анализ на краткосрочните обезпечени заеми за финансови предприятия на ЦБИ.
The Authority therefore began its assessment by analysing the CBI short-term collateral loans to financial undertakings.
Исландските органи подчертават, че въпросните краткосрочни кредитни механизми са били част от обичайната парична политика и мерките на финансовия пазар на ЦБИ и от обичайното управление на правителствения дълг на държавната хазна.
The Icelandic authorities had underlined that the short-term credit facilities concerned belonged to regular monetary policy and financial market measures of the CBI and to the Treasury’s regular government debt management.
Органът не оспорва факта, че тези мерки са били част от монетарната политика и политиката за управление на държавния дълг и че те са били основани на съответните правила [8].
The Authority did not dispute that these measures belonged to monetary and government debt management policy and that they had been based on relevant rules thereon [8].
Мерките са предприети по инициатива на съответните финансови предприятия и по онова време ЦБИ не разчитала на подкрепата на държавата под формата на насрещна гаранция.
The measures had been taken at the initiative of the financial undertakings concerned and the CBI had not, at the time, been backed by any counter-guarantee of the State.
Следователно Органът стигна до заключението, че краткосрочните обезпечени заеми за финансови предприятия на ЦБИ и краткосрочните кредитни механизми на Министерството на финансите не включват държавна помощ.
Therefore the Authority concluded that the CBI short-term collateral loans to financial undertakings and the Treasury’s short-term lending facilities did not involve State aid.
Въпреки това според предварителното заключение на Органа споразуменията за преобразуване на заеми на Министерството на финансите са равносилни на държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП.
However, in the preliminary view of the Authority, the Treasury’s loan conversion agreements amounted to State aid in the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
В решението за откриване на официална процедура по разследване бяха установени следните аспекти:
The following aspects were indentified in the decision to initiate a formal investigation procedure:
Органът стигна до заключението, че мерките очевидно са предоставени чрез държавни ресурси, тъй като заемите са били отпуснати от Министерството на финансите по силата на разрешение, предвидено в държавния бюджет.
The Authority concluded that the measures were clearly granted through State resources since the loans had been granted by the Ministry of Finance on the basis of authorisation provided for in the State budget.
Органът констатира, че мерките са предоставили на трите инвестиционни банки търговски предимства, тъй като те са освободени от такси под формата на лихвени плащания и други разходи, свързани с краткосрочните кредитни механизми с ЦБИ, които в противен случай те би трябвало да поемат от собствените си бюджети.
The Authority found that the measures conferred on the three investment banks a commercial advantages since they were relieved of charges, in the form of interest payments and other costs associated with the short-term credit facilities with the CBI, that would normally have been borne by their budgets.
Освен това Органът изрази съмнения дали мерките са съвместими с поведението на частен кредитор в сравнима правна и фактическа ситуация предвид благоприятните условия за погасяване на заемите и факта, че те не предвиждат повишаване на лихвените проценти в случай на подобряване на финансовото състояние на длъжниците.
The Authority also expressed doubt as to whether the measures were consistent with the conduct of a private creditor in a comparable legal and factual situation, given the favourable repayment terms of the loans and the fact that they did not foresee a step-up of interest rates in case the financial condition of the debtors improved.
По отношение на селективността Органът стигна до заключението, че мерките не могат да се смятат за мерки от общ характер, тъй като те са облагодетелствали три предприятия в един определен икономически сектор и другите предприятия и отрасли не са се възползвали от тях.
With regard to selectivity, the Authority concluded that the measures could not be considered to be general in nature, since they favoured three undertakings in one particular economic sector and other undertakings and sectors did not benefit from them.
Следователно мерките трябва да бъдат разглеждани като селективни [9].
The measures would therefore have to be considered as selective [9].
Освен това исландските органи не са представили ясни доказателства, че до споразуменията за преференциално преобразуване на заеми са имали ефективен достъп всички предприятия, които се намират в подобно правно и фактическо положение като Saga Capital, VBS и Askar Capital.
Furthermore the Icelandic authorities had not presented clear evidence that the favourable loan conversion agreements had been effectively made available to all undertakings in a comparable legal and factual situation as Saga Capital, VBS and Askar Capital.
И накрая, Органът стигна до заключението, че мерките са могли да нарушат конкуренцията.
Finally, the Authority concluded that the measures were liable to distort competition.
Въпреки че въпросните инвестиционни банки са осъществявали дейност главно на исландския пазар и са били със скромен размер, те са били ангажирани с предоставяне на финансови услуги, които са напълно отворени за конкуренцията и търговията в рамките на Европейското икономическо пространство.
Even though the investment banks concerned operated mostly on the Icelandic market and were of modest size, they were nevertheless engaged in provision of financial services which were fully open to competition and trade within the European Economic Area.
Освен това Органът изрази съмнения, че държавната помощ може да се счита за съвместима със Споразумението за ЕИП.
Moreover, the Authority doubted that the State aid could be considered compatible with the EEA Agreement.
Исландските органи се позоваха на чл. 61, параграф 3 от Споразумението за ЕИП и на насоките за помощ за оздравяване и преструктуриране на Органа в подкрепа на своето твърдение, че мярката е съвместима със Споразумението.
The Icelandic authorities had referred to Article 61(3) EEA and the Authority’s rescue and restructuring aid guidelines in support of their argument that the measure was compatible with the Agreement.
Исландските органи обаче не представиха доказателства в подкрепа на оценката на съвместимостта на мярката по член 61, параграф 3, буква б) от Споразумението за ЕИП или временните насоки на Органа за мерките за държавна помощ при финансовата криза.
The Icelandic authorities did however not submit any evidence in favour of assessing the compatibility of the measure under Article 61(3)(b) of the EEA Agreement or the Authority’s temporary State aid guidelines regarding the financial crisis.