natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В Съобщението за рекапитализацията [14] Комисията описва методи за определянето на минималното равнище на ставката за участие в рекапитализация.
In the ‘Recapitalisation Communication’ [14], the Commission described methods to determine the entry level price for recapitalisations.
Надзорният орган ще прилага методите, описани по-долу, по подобен начин, като взема предвид факта, че държавите от ЕАСТ не участват в Евросистемата.
The Authority will apply the methods described below in a similar manner, taking into account that the EFTA States are outside the Eurosystem.
Комисията смята, че в препоръките на Евросистемата от 20 ноември 2008 г. се съдържа подходящ метод за определяне на стойността на рекапитализациите.
The Commission considers that an adequate method to determine the price of recapitalisations is provided by the Eurosystem recommendations of 20 November 2008.
По мнение на Евросистемата възнагражденията, изчислени по тази методология, предоставят подходяща основа (равнище на участие) за изисквания номинален процент на възвръщаемост при рекапитализацията на банки, които като цяло са стабилни.
The remunerations calculated using this methodology represent in the view of the Eurosystem an appropriate basis (entry level) for the required nominal rate of return for the recapitalisation of fundamentally sound banks.
Тази стойност може да се увеличи, за да отчете необходимото насърчаване на обратното изплащане на държавния капитал [15].
This price may be adjusted upwards to account for the need to encourage the redemption of state capital [15].
Комисията смята, че подобни корекции ще послужат и за защита на лоялната конкуренция.
The Commission considers that such adjustments will also serve the objective of protecting undistorted competition.
В съответствие с препоръките на Евросистемата процентът на възвръщаемост на инструментите за рекапитализацията, изискван от държавата, за стабилните като цяло банки — като привилегировани акции и други хибридни инструменти — може да бъде определен въз основа на „спектър на стойността на рекапитализацията“, дефиниран от: i) изисквания процент на възвръщаемост на подчинения дълг, който представлява долна граница и ii) изисквания процент на възвръщаемост на обикновените акции, който представлява горна граница.
In line with the Eurosystem recommendations, the required rate of return by the government on recapitalisation instruments for fundamentally sound banks—preferred shares and other hybrid instruments—could be determined on the basis of a ‘price corridor’ defined by: (i) the required rate of return on subordinated debt representing a lower bound, and (ii) the required rate of return on ordinary shares representing an upper bound.
Тази методология включва изчисляването на спектър на стойността на рекапитализацията въз основа на различни компоненти, които трябва да отразяват също специфичните характеристики на отделните финансови институции (или групи от сходни институции) и тези на държавите от ЕАСТ.
This methodology involves the calculation of a price corridor on the basis of different components, which should also reflect the specific features of individual institutions (or sets of similar institutions) and of EFTA States.
Комисията установи, че прилагането на методологията чрез използването на осреднени (средни или междинни) стойности на съответните параметри (доходност на държавните облигации, спредове CDS, премии за риска на собствения капитал) води до определянето на спектър със средна изисквана норма на възвръщаемост от 7 % върху привилегированите акции с характеристики, сходни с тези на подчинения дълг, и със средна изисквана норма на възвръщаемост от 9,3 % върху обикновените акции, свързани с банки в еврозоната.
The Commission has established that the application of the methodology by using average (mean or median) values of the relevant parameters (government bond yields, CDS spreads, equity risk premium) determines a corridor with an average required rate of return of 7 % on preferred shares with features similar to those of subordinated debt and an average required rate of return of 9,3 % on ordinary shares relating to Euro area banks.
Обхватът на този усреднен спектър е ориентировъчен.
As such, this average price corridor represents an indicative range.
Надзорният орган ще приеме минимално възнаграждение въз основа на горепосочената методология за стабилните като цяло банки.
The Authority will accept a minimum remuneration based on the above methodology for fundamentally sound banks.
Това възнаграждение се различава на равнище отделна банка въз основа на различни параметри:
This remuneration is differentiated at the level of an individual bank on the basis of different parameters:
видът на избрания капитал [16]: колкото по-ниска е подчинеността, толкова по-малко възнаграждение се изисква съгласно спектъра за определяне на стойността на рекапитализацията;
the type of capital chosen [16]: the lower the subordination, the lower the required remuneration in the price corridor;
подходящ референтен безрисков лихвен процент;
appropriate benchmark risk-free interest rate;
индивидуалния рисков профил на национално равнище на фона на всички финансови институции, които отговарят на условията (включително както финансово стабилни банки, така и банки в затруднено положение).
the individual risk profile at national level of all eligible financial institutions, (including both financially sound and distressed banks).
Държавите от ЕАСТ могат да изберат формула за определяне на стойността на рекапитализацията, която освен това включва клаузи за ускоряване или за изплащане.
EFTA States may choose a pricing formula that in addition includes step-up or payback clauses.
Тези параметри следва да се подбират по подходящ начин, така че насърчавайки бързото изтегляне на капиталовата подкрепа на държавата за банките, те да не доведат до несъразмерно увеличаване на стойността на капитала.
Such features should be appropriately chosen so that, while encouraging an early end to the State’s capital support of banks, they should not result in an excessive increase in the cost of capital.
Надзорният орган ще приеме също алтернативни методологии за определяне на стойността на рекапитализацията, при условие че те осигуряват по-високи възнаграждения от гореспоменатата методология.
The Authority will also accept alternative pricing methodologies, provided they lead to remunerations that are higher than the above methodology.
Стимули за възстановяване на капитала на държавата
Incentives for State capital redemption
В мерките за рекапитализация трябва да се съдържат подходящи стимули за възстановяване на капитала на държавата, когато пазарът го позволява [17].
Recapitalisation measures need to contain appropriate incentives for state capital to be redeemed when the market so allows [17].
Най-лесният начин за стимулиране на банките да търсят алтернативен капитал е държавите от ЕАСТ да изискват задоволително високо възнаграждение за рекапитализацията, получена от държавата.
The simplest way to provide an incentive for banks to look for alternative capital is for EFTA States to require an adequately high remuneration for the state recapitalisation.
Поради тази причина Надзорният орган смята за необходимо като цяло да има добавка към определената ставка за участие [18] с цел стимулиране на излизането от схемата.
For that reason, the Authority considers it useful that an add-on be generally added to the entry price determined [18] to incentivise exit.
Структура на определяне на стойността на рекапитализацията, която включва увеличение с времето и клаузи за ускоряване, ще укрепи този механизъм за по-бързо излизане от схемата.
A pricing structure including increase over time and step-up clauses will reinforce this mechanism to incentivise exit.
Ако дадена държава от ЕАСТ предпочита да не увеличи номиналната ставка на възнаграждение, тя може да разгледа възможността за увеличаване на общото възнаграждение чрез клаузи за предсрочно възстановяване и други клаузи за изплащане или чрез механизми, които насърчават набирането на частен капитал, например чрез обвързване на изплащането на дивиденти със задължително възнаграждение за държавата, което нараства с времето.
If an EFTA State prefers not to increase the nominal rate of remuneration, it may consider increasing the global remuneration through call options or other redemption clauses, or mechanisms that encourage private capital raising, for instance by linking the payment of dividends to an obligatory remuneration of the State which increases over time.
Държавите от ЕАСТ могат също да преценят да приложат рестриктивна политика по отношение на дивидентите, за да гарантират временния характер на държавната намеса.
EFTA States may also consider using a restrictive dividend policy to ensure the temporary character of state intervention.
Рестриктивната политика по отношение на дивидентите би била в съответствие с целта за запазване на отпускането на кредити за реалната икономика и за укрепване на капиталовата база на банките получателки.
A restrictive dividend policy would be coherent with the objective of safeguarding lending to the real economy and strengthening the capital basis of beneficiary banks.
В същото време би било важно да се предвиди възможност за изплащане на дивидента в случаите, в които това представлява стимул за предоставяне на нови частни капитали за банки, които като цяло са стабилни [19].
At the same time, it would be important to allow for dividend payment where this represents an incentive to provide new private equity to fundamentally sound banks [19].
Надзорният орган ще оценява предложените механизми за излизане от схемата за всеки отделен случай.
The Authority will assess proposed exit mechanisms on a case-by-case basis.
Като цяло, колкото по-голям е размерът на капитализацията и колкото по-висок е рисковият профил на банката получателка, толкова по-необходимо става да се определи ясен механизъм за излизане от схемата.
In general, the higher the size of the recapitalization and the higher the risk profile of the beneficiary bank, the more necessary it becomes to set out a clear exit mechanism.
Съчетанието на равнището и вида на възнаграждението и, където и доколкото е уместно, с рестриктивната политика по отношение на дивидентите, трябва да представлява в своята цялост достатъчен стимул за банките получателки да излязат от схемата.
The combination of the level and type of remuneration and, where and to the extent appropriate, a restrictive dividend policy, needs to represent, in its entirety, a sufficient exit incentive for the beneficiary banks.
По-специално Надзорният орган смята, че ограниченията за изплащането на дивиденти не са необходими в случаите, в които нивото на стойността на рекапитализацията отразява точно рисковия профил на банките, и когато клаузите за ускоряване или подобни елементи предоставят достатъчни стимули за излизане от схемата и рекапитализацията е малка по размер.
The Authority considers, in particular, that restrictions on payment of dividends are not needed where the level of pricing correctly reflects the banks’ risk profile, and step-up clauses or comparable elements provide sufficient incentives for exit and the recapitalisation is limited in size.
Предотвратяване на излишното нарушаване на конкуренцията
Prevention of undue distortions of competition
В точка 35 от Насоките за финансови институции се подчертава необходимостта от предпазни механизми срещу евентуални злоупотреби и нарушаване на конкуренцията при схемите за рекапитализация.
The Guidelines on financial institutions stresses, in point 35, the need for safeguards against possible abuses and distortions of competition in recapitalisation schemes.
В точка 38 от Насоките за финансови институции се съдържа изискването капиталовите инжекции да бъдат ограничени до необходимия минимум и да не се позволи на получателя да предприема агресивни търговски стратегии, които биха били несъвместими с основните цели на рекапитализацията [20].
Point 38 of the Guidelines on financial institutions requires capital injections to be limited to the minimum necessary and not to allow the beneficiary to engage in aggressive commercial strategies which would be incompatible with the underlying objectives of recapitalisation [20].
По принцип, колкото по-голямо е възнаграждението, толкова по-малка е необходимостта от предпазни механизми, тъй като равнището на стойността на рекапитализацията ще ограничи нарушаването на конкуренцията.
As a general principle, the higher the remuneration the less there is a need for safeguards, as the level of price will limit distortions of competition.
Банките, които получават рекапитализация от държавата, трябва също да избягват да използват това като реклама с търговска цел.
Banks receiving state recapitalisation should also avoid advertising it for commercial purposes.
Може да се наложи използването на предпазни механизми, за да се предотврати агресивно разширяване на търговската дейност, финансирано с държавна помощ.
Safeguards may be necessary to prevent aggressive commercial expansion financed by State aid.
По принцип сливанията и придобиванията могат да имат много ценен принос за консолидирането на банковия сектор с оглед постигане на целите за стабилизиране на финансовите пазари и осигуряване на постоянен поток от кредити за реалната икономика.
In principle, mergers and acquisitions can constitute a valuable contribution to the consolidation of the banking industry with a view to achieving the objectives of stabilising financial markets and ensuring a steady flow of credit to the real economy.
За да не се поставят в по-благоприятно положение институциите, които ползват държавна подкрепа, за сметка на конкуренти, които не ползват такава подкрепа, като цяло сливанията и придобиванията трябва да се организират въз основа на конкурентна тръжна процедура.
In order not to privilege those institutions with public support to the detriment of competitors without such support, mergers and acquisitions should generally be organised on the basis of a competitive tendering process.
Степента на използване на предпазни механизми относно поведението ще зависи от оценка на пропорционалността, като се отчитат всички значими фактори, по-специално рисковият профил на банката получателка.
The extent of behavioural safeguards will be based on a proportionality assessment, taking into account all relevant factors and, in particular, the risk profile of the beneficiary bank.
Докато за банки с много нисък рисков профил може да се изискват много малко предпазни механизми относно поведението, колкото по-рисков става профилът, толкова по-необходими са подобни механизми.
While banks with a very low risk profile may require only very limited behavioural safeguards, the need for such safeguards increases with a higher risk profile.
Оценката на пропорционалността допълнително се влияе от относителния размер на капиталовата инжекция от страна на държавата и от достигнатата степен на капиталова наличност.
The proportionality assessment is further influenced by the relative size of the capital injection by the State and the reached level of capital endowment.
Когато държавите от ЕАСТ използват рекапитализацията с цел финансиране на реалната икономика, те трябва да гарантират, че помощта ефективно допринася за това.
When EFTA States use recapitalisation with the objective of financing the real economy, they have to ensure that the aid effectively contributes to this.
За тази цел те трябва да добавят ефективни и приложими национални предпазни механизми към рекапитализацията в съответствие с националните регулаторни практики, като тези механизми гарантират, че инжектираният капитал се използва за запазване на отпускането на заеми за реалната икономика.
To that end, in accordance with national regulation, they should attach effective and enforceable national safeguards to recapitalisation which ensure that the injected capital is used to sustain lending to the real economy.
Освен това рекапитализациите трябва да се подлагат на редовен преглед, както се посочва в Насоките за финансови институции [21].
In addition, as indicated in the Guidelines on financial institutions [21], recapitalisations should be subject to regular review.
Шест месеца след въвеждането им държавите от ЕАСТ трябва да представят на Надзорния орган доклад относно прилагането на предприетите мерки.
Six months after their introduction, EFTA States should submit a report to the Authority on the implementation of the measures taken.
В доклада трябва да има изчерпателни сведения относно:
The report needs to provide complete information on:
банките, които са рекапитализирани, включително във връзка с елементите, посочени в точки 12—15, приложение 1, и оценка на бизнес модела на съответната банка с оглед оценяване на рисковия профил на банката и жизнеспособността ѝ;
the banks that have been recapitalised, including in relation to the elements identified in point 12 to 15, Annex 1, and an assessment of the bank’ business model, with a view to appreciating the banks’ risk profile and viability;
сумите, получени от тези банки, и условията при които се е извършила рекапитализацията;
the amounts received by those banks and the terms on which recapitalisation has taken place;
начина на използване на получения капитал, включително във връзка с i) устойчивото отпускане на кредити за реалната икономика и ii) външния растеж, и iii) политиката на банките получателки по отношение на дивидентите;
the use of the capital received, including in relation to (i) the sustained lending to the real economy and (ii) external growth and (iii) the dividend policy of beneficiary banks;
спазването на ангажиментите, поети от държавите от ЕАСТ, във връзка със стимулите за излизане от схемата и други условия и предпазни механизми; и
the compliance with the commitments made by EFTA States in relation to exit incentives and other conditions and safeguards; and
начина за прекратяване на зависимостта от държавен капитал [22].
the path towards exit from reliance on State capital [22].
В контекста на прегледа Надзорният орган ще оцени, наред с другото, необходимостта от запазването на предпазни механизми относно поведението.
In the context of the review, the Authority will assess, amongst others, the need for the continuation of behavioural safeguards.
В зависимост от развитието на пазарните условия тя може също да поиска преразглеждане на предпазните механизми, придружаващи мерките, за да гарантира, че помощта е ограничена до възможно най-ниския размер и до най-краткия срок, необходими за преодоляване на настоящата криза.
Depending on the evolution of market conditions, it may also request a revision of the safeguards accompanying the measures in order to ensure that aid is limited to the minimum amount and minimum duration necessary to weather the current crisis.
Надзорният орган припомня, че в случаите, в които банка, първоначално смятана за стабилна като цяло, изпадне в затруднения, след като рекапитализацията вече е налице, Надзорният орган трябва да получи уведомление за план за преструктуриране на тази банка.
The Authority recalls that where a bank that was initially considered fundamentally sound falls into difficulties after recapitalisation has taken place, a restructuring plan for that bank must be notified.
Спасителни рекапитализации на други банки
Rescue recapitalisations of other banks
Рекапитализацията на банки, които като цяло не са стабилни, трябва да се извършва при по-стриктни изисквания.
The recapitalisation of banks which are not fundamentally sound should be subject to stricter requirements.
Що се отнася до възнаграждението, съгласно посоченото по-горе то по принцип трябва да отразява рисковия профил на получателя и следва да бъде по-високо, отколкото при банките, които като цяло са стабилни [23].
As far as remuneration is concerned, as set out above, it should in principle reflect the risk profile of the beneficiary and be higher than for fundamentally sound banks [23].
Това не засяга възможността надзорните органи да предприемат спешни действия, където се налага в случаите на преструктуриране.
This is without prejudice to the possibility for supervisory authorities to take urgent action where necessary in cases of restructuring.
В случаите, в които стойността на рекапитализацията не може да се установи на равнище, което съответства на рисковия профил на банката, тя все пак трябва да е близка до стойността, изисквана за подобна банка в нормални пазарни условия.
Where the price cannot be set to levels that correspond to the risk profile of the bank, it would nevertheless need to be close to that required for a similar bank under normal market conditions.
Независимо от необходимостта за осигуряване на финансова стабилност, използването на държавен капитал за тези банки може да бъде прието само при ликвидация на банката или цялостно и радикално преструктуриране, включително промяна в управленския състав и в корпоративното управление, когато е уместно.
Notwithstanding the need to ensure financial stability, the use of State capital for these banks can only be accepted on the condition of either a bank’s winding-up or a thorough and far-reaching restructuring, including a change in management and corporate governance where appropriate.
Ето защо в срок от шест месеца след рекапитализацията за тези банки трябва да се представи всеобхватен план за преструктуриране или план за ликвидация.
Therefore, either a comprehensive restructuring plan or a liquidation plan will have to be presented for these banks within six months of recapitalisation.
Както се посочва в Насоките за финансови институции, този план се оценява в съответствие с принципите, предвидени в насоките за спасяване и преструктуриране на предприятия в затруднение, и трябва да включва компенсаторни мерки.
As indicated in the Guidelines on financial institutions, such a plan will be assessed according to the principles of the rescue and restructuring guidelines for firms in difficulties, and will have to include compensatory measures.
До момента на възстановяване на средствата на държавата предпазните мерки относно поведението на банките, които са предвидени за етапа на спасяване и преструктуриране за банки в затруднение, по принцип трябва да включват: рестриктивна политика по отношение на дивидентите (включително забрана за изплащане на дивиденти поне по време на преструктурирането), ограничаване на заплащането на ръководителите или на разпределянето на бонуси, задължение за възстановяване и поддържане на високо равнище на коефициента на платежоспособност, съвместимо с целта за финансова стабилност, и график за изплащане на участието на държавата.
Until redemption of the State, behavioural safeguards for distressed banks in the rescue and restructuring phases should, in principle, include: a restrictive policy on dividends (including a ban on dividends at least during the restructuring period), limitation of executive remuneration or the distribution of bonuses, an obligation to restore and maintain an increased level of the solvency ratio compatible with the objective of financial stability, and a timetable for redemption of state participation.
Накрая, Надзорният орган взема предвид възможността в операции по рекапитализация да участват всички или голяма част от банките в дадена държава от ЕАСТ, включително на по-малко диференцирана основа, като това участие е насочено към възвръщаемост, която като цяло е задоволителна във времето.
Finally, the Authority takes into account the possibility that banks’ participation in recapitalisation operations is open to all or a good portion of banks in a given EFTA State, also on a less differentiated basis, and aimed at achieving an appropriate overall return over time.
Някои държави от ЕАСТ могат да предпочетат, например от съображения за административно удобство, да използват не толкова сложни методи.
Some EFTA States may prefer, for reasons of administrative convenience for instance, to use less elaborated methods.