natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В параграф 20, първа точка от НОА се предвижда, че „Заявленията за помощ следва […] да се базират на адекватно остойностяване, заверено от признати независими експерти […].“
Paragraph 20, 1st bullet point, of the IAG provides that: ‘Applications for aid should be […] based on adequate valuation, certified by recognised independent experts […].’
В член 3 от регламента се предвижда, че HFF трябва да направи оценка на стойността на активите на ипотечните кредити, предоставени на фонда.
Article 3 of the Regulation provides that HFF must perform an assessment of the value of the mortgage loans assets offered to the Fund.
Това се случва и на практика: активите, заменени по схемата за ипотечни кредити, се остойностяват от HFF.
This is also what happens in practice: the assets swapped under the Mortgage Loan Scheme are valued by HFF.
По този начин активите, заменени по схемата за ипотечните кредити, не се остойностяват от независим експерт, което противоречи на изискванията в НОА.
Thus, the assets swapped under the Mortgage Loan Scheme are not valued by an independent expert, contrary to the requirements of the IAG.
Фактът, че един елемент от остойностяването – методът на кредитния риск – е подготвен от независим експерт (KPMG Iceland) не означава автоматично, че цялото оценяване се смята за осъществено от независим експерт.
The fact that one element of the valuation assessment — the credit risk method — has been prepared by an independent expert (KPMG Iceland) does not automatically mean that the entire assessment must be deemed to be carried out by an independent expert.
Друг важен елемент в оценката, а именно определянето на основата за оценка (например избор на допустими ипотечни кредити, основата за стойността (счетоводната стойност), резултатите от оценката на кредитния риск и решението как ще се изчислява кредитният буфер и ще се определи съответната сума, дължима в облигации на HFF) се определя чрез регулиране или само от HFF.
Other important element of the assessment, namely determining the basis for the assessment (i.e. the choice of eligible mortgage loans, the basis for the value (book value), the performance of the credit risk assessment, and the decision on how to calculate the credit buffer and determine the corresponding amount due in HFF bonds) is determined by regulation or by HFF alone.
Фактът, че независимият експерт е предоставил метод за оценяване на кредитния риск, не променя факта, че самият HFF в действителност прилага този метод; с други думи сам извършва остойностяването.
The fact that an independent expert has provided a method for assessing the credit risk does not alter the fact that HFF itself actually applies that method; in other words, it performs the valuation itself.
Няма проверки дали, и ако е така как, HFF прилага метода.
There is no scrutiny over whether, and if so, how HFF applies the method.
При такива обстоятелства Органът прави заключение, че остойностяването на активите, извършено съгласно схемата за ипотечни кредити, не е в съответствие с параграф 20 от НОА.
In such circumstances, the Authority concludes that the asset valuation carried out under the Mortgage Loan Scheme is not in accordance with paragraph 20 of the IAG.
Както беше описано, по време на официалното разследване исландските власти представиха доклад за остойностяване на активите, извършен от независим финансов експерт — ALM, по отношение на ипотечни кредити, които вече са обект на замяна по схемата за ипотечни кредити.
As already described, during the formal investigation, the Icelandic authorities put forward an asset valuation report carried out by independent financial expert, ALM, in respect of mortgage loans already subject to swaps under the Mortgage Loan Scheme.
Това обаче не променя факта, че съгласно самата схема за ипотечни кредити, както и по силата на съответните законови разпоредби, самият HFF трябва да извърши остойностяването на ипотечните кредити, които той придобива по схемата.
However, that does not change the fact that under the Mortgage Loan Scheme itself, as well as pursuant to the relevant legal provisions, HFF itself must carry out the valuation of mortgage loans taken over by it under the Scheme.
Както е посочено в част II, раздел 3 по-горе, Органът ще разгледа само схемата за ипотечни кредити като „схема за помощ“ по смисъла на член 1, буква г) от част II на протокол 3.
As stated in Part II, Section 3 above, the Authority will only consider the Mortgage Loan Scheme as an ‘aid scheme’ within the meaning of Article 1(d) of Part II of Protocol 3.
По този начин, без да се засяга остойностяването, извършено в отделни случаи по схемата, самата схема за ипотечни кредити не изпълнява условията, посочени в НОА.
Thus, without prejudice to the valuation carried out in individual cases under the Scheme, the Mortgage Loan Scheme itself does not fulfil the conditions laid down in the IAG.
Въз основа на гореспоменатото Органът прави заключение, че системата за остойностяване на ипотечните кредити не удовлетворява условията, посочени в НОА.
On the basis of the above, the Authority concludes that the system for valuing the mortgage loans does not satisfy the conditions laid down in the IAG.
Остойностяване на ипотечните кредити – основа за остойностяване
Valuation of the mortgage loan — basis for valuation
В НОА също се посочва метод за остойностяване на обезценени активи в рамките на мярка за облекчение на активи.
The IAG also sets out a method for the valuation of impaired assets in the context of an asset-relief measure.
В параграфи 39 и 40 от НОА и приложение 3 се въвеждат понятията „разходи“, „настояща пазарна стойност“, „действителна икономическа стойност“ и „трансферна стойност“.
Paragraphs 39 and 40 of the IAG and annex 3 introduce the concepts of ‘cost’, ‘current market value’, ‘real economic value’ and ‘transfer value’.
Тези понятия са определени в НОА по следния начин [39]. Разходи означава счетоводната сума или номиналната стойност на кредитите минус обезценката.
Those concepts are defined in the IAG as follows [39]: Cost means the carrying amount or nominal value of the loans minus impairment.
Настоящата пазарна стойност е стойността, която обезценените активи са можели да получат на пазара.
Current market value is the value the impaired assets could have obtained in the market.
Действителната икономическа стойност е основната икономическа стойност на активите в дългосрочен план въз основа на базисните парични потоци и по-далечни времеви хоризонти.
The real economic value is the underlying long-term economic value of the assets on the basis of underlying cash flows and broader time horizons.
Това следва да се изчислява както за основния сценарии, така и за стресовия сценарий.
This should be calculated both for a base case scenario and a stress case scenario.
Трансферната стойност е стойността, придадена на обезценените активи в условията на програма за облекчение на активи.
The transfer value is the value attributed to impaired assets in the context of an asset-relief programme.
По принцип в НОА се предвижда, че ако трансферната стойност е по-висока на настоящата пазарна стойност, участва държавна помощ.
Normally, the IAG provide that if the transfer value is higher than the current market value, State aid is involved.
За да бъде помощта обявена за съвместима, трансферната стойност трябва да бъде по-малка или равна на действителната икономическа стойност.
In order for the aid to be declared compatible, the transfer value must be less than or equal to the real economic value.
Член 6 от допълнителните правила посочва, че стойността на пакетът от ипотечни кредити се основава на счетоводната стойност на всяка отделна ипотека.
Article 6 of the Supplementary Rules states that the value of the mortgage loan pools is based on the book value of each individual mortgage.
Счетоводната стойност обикновено не е същата като действителната икономическа стойност на активите, която се основава на базисните парични потоци и на по-далечни времеви хоризонти
The book value is normally not the same as the real economic value of the assets, which is based on underlying cash flows and broader time horizons.
В светлината на горепосоченото, Органът смята, че исландското правителство не е успяло да покаже (или да изчисли), че трансферната стойност се основава на действителната икономическа стойност.
In the light of the above, the Authority considers that the Icelandic Government has failed to show (or calculate) that the transfer value is based on the real economic value.
Аргументите на исландските власти относно факта, че включването на „кредитен буфер“ гарантира, че счетоводната стойност се коригира до пазарна стойност, не могат да бъдат приети.
The arguments of the Icelandic authorities to the effect that the inclusion of a ‘credit buffer’ ensures that the book value is adjusted to a market value cannot be accepted.
Първо, „кредитният буфер“ е разработен само, за да защитава HFF срещу кредитен риск (като отлага част от разглеждането на ипотечните кредити), а не, за да установява пазарна стойност.
First, the ‘credit buffer’ is only designed to protect HFF against a credit risk (by postponing part of the consideration for the mortgage loans), and not to establish a market value.
Второ, при окончателния сетълмент, финансовите институции ще получат облигации на HFF, отговарящи на счетоводната стойност на ипотечните кредити без осъществена или очаквана бъдеща обезценка, а не отговарящи на действителната икономическа стойност на ипотечните кредити.
Secondly, upon final settlement, financial institutions will receive HFF bonds corresponding to the book value of the mortgage loans less any realised and future expected impairment, and not corresponding to the actual economic value of the mortgage loans.
Следователно въз основа на предоставената информация и в съответствие с принципите, посочени в НОА, Органът не може да изключи, че несъвместима държавна помощ участва в схемата за ипотечни кредити.
Therefore, on the basis of the available information, and in accordance with the principles set out in the IAG, the Authority cannot exclude that incompatible State aid is involved in the Mortgage Loan Scheme.
По отношение на споделянето на тежестта, в параграфи 21—25 от НОА се посочва общ принцип, че финансовите институции трябва да поемат загубите, свързани с обезценени активи, във възможно най-голяма степен.
As regards burden sharing, the IAG set out, in paragraphs 21 to 25, a general principle that financial institutions ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent possible.
Това означава, че те следва да поемат загубата в резултат от разликата между настоящата пазарна стойност и действителната икономическа стойност на обезценените активи.
That implies that they should bear the loss resulting from the difference between the current market value and the real economic value of impaired assets.
Тъй като HFF не е извършил остойностяване в съответствие с НОА, не е възможно да оцени в каква степен финансовите институции, които отговарят на условията, поемат част от тежестта, както се изисква в НОА.
As HFF has not carried out a valuation in accordance with the IAG, it is not possible to assess to what extent eligible financial institutions bear a share of the burden as required by the IAG.
Органът отбелязва, че държавите от ЕАСТ трябва също да гарантират, че „ценообразуването на облекчение за активите трябва да включва възнаграждение за държавата, което адекватно отчита рисковете от бъдещи загуби, които надхвърлят предвидените при определянето „реалната икономическа стойност“ и всички допълнителни рискове, свързани с факта, че трансферната стойност е над реалната икономическа стойност“ [40].
The Authority notes that that the EFTA States must also ensure that ‘any pricing of asset relief must include remuneration for the State that adequately takes account of the risks of future losses exceeding those that are projected in determination of the ‘real economic value’ and any additional risk stemming from a transfer value above the real economic value’ [40].
В НОА се предлага, че такова възнаграждение може да се предоставя като трансферната стойност на активите се определи достатъчно под „действителната икономическа стойност“, за да се предвиди адекватна компенсация за риска, поет от държавата [41].
The IAG suggest that such remuneration may be provided by setting the transfer value of assets sufficiently below the ‘real economic value’ so as to provide for adequate compensation for the risk taken on by the State [41].
Всяка система на ценообразуване трябва да гарантира, че цялостното участие на финансовите институции бенефициери намалява нетния размер на държавната намеса до необходимия минимум.
Any pricing system would have to ensure that the overall contribution of beneficiary financial institutions reduces the extent of net State intervention to the minimum necessary.
При все това тъй като схемата за ипотечни кредити не спазва изискванията на НОА по отношение на остойностяването, не е възможно да се оцени дали исландските власти са се придържали към изискването на възнаграждение.
However, as the Mortgage Loan Scheme does not meet the requirements of the IAG with regard to valuation, it is not possible to assess whether the Icelandic authorities have complied with the remuneration requirement.
Както беше вече описано, исландските власти посочиха, че финансовите институции бенефициери се облагат с такса от 95 базисни пункта (бп), която се прибавя към капиталовите разходи на HFF, при сключване на споразумение съгласно схемата за ипотечни кредити.
As already described, the Icelandic authorities have argued that beneficiary financial institutions are charged a fee of 95 basis points (bp), which is added to HFF’s cost of capital, when entering into an agreement pursuant to the Mortgage Loan Scheme.
При все това, според информацията, предоставена на Органа, 95 бп е настоящата такса, която HFF обикновено удържа на клиентите за покриване на оперативни разходи (25 бп), риска от авансово плащане (50 бп) и кредитните загуби (20 бп) за редовните ипотечни кредити.
However, according to the information available to the Authority, 95 bp is the current premium that HFF generally charges customers to cover operating costs (25 bp), prepayment risk (50 bp) and credit losses (20 bp) for regular mortgage loans.
Това е така, въпреки че Органът разбира, че това ще засегне стойността на облигациите на HFF, прехвърлени на финансовата институция бенефициер; при все това, HFF ще осъществи такива разходи във връзка с управлението на прехвърлените ипотечни кредити.
Thus, while the Authority understands that this will affect the value of HFF bonds transferred to a beneficiary financial institution; however, HFF will incur such costs in connection with management of the transferred mortgages loans in the course of the term of the mortgages.
До този момент Органът не е получил никакво документно доказателство за обратното [42].
To date, the Authority has not received any documentary evidence to the contrary [42].
В светлината на това таксата от 95 бп не може да се смята за възнаграждение, платено от финансовите институции бенефициери, на държавата.
In that light, the 95 bp charge cannot be considered as remuneration paid by beneficiary financial institutions to the State.
Неограничен обхват и продължителност
Unlimited scope and duration
Исландските власти не са посочили нито някакъв срок за схемата за ипотечни кредити, нито срок, в рамките на който финансовите институции могат да кандидатстват за влизане в схемата за ипотечни кредити (т. нар. „входен прозорец“ [43].В НОА се изисква, за да се смятат мерките за облекчение на активите като съвместими със Споразумението за ЕИП, тяхната продължителност да не надхвърля периода на финансовата криза [44].
The Icelandic authorities have neither specified any time-limit for the Mortgage Loan Scheme, nor specified any time-limit within which the financial institutions can apply to enter the Mortgage Loan Scheme (the so-called ‘entrance window’) [43].The IAG require, in order for asset relief measures to be found compatible with the EEA Agreement, that their duration must not go beyond the period of the financial crisis [44].
Мерките за облекчение на активи не се одобряват за неограничен период от време.
Asset relief measures are not approved for an unlimited period of time.
Въз основа на практиката за вземане на решения на Европейската комисия входните прозорци на мерките за облекчение на активи обикновено се одобряват за максимално шест месеца.
Based on the decisional practice of the European Commission, the entrance window of asset relief measures is usually approved for a maximum of six months.
За всяко удължаване на продължителността на входния прозорец (обикновено за още шест месеца) трябва да има предварително уведомление отново и да се отчита развитието на ситуацията на съответните финансови пазари.
Any extensions to the duration of the entrance window (usually for an additional six months) must be re-notified well in advance and take account of the evolution of the situation on the relevant financial markets.
Схемите за облекчение на активи може да се одобряват за период до две години, при условие че двугодишни доклади се предават на Органа [45].
Asset relief schemes may be approved for a period of up to two years, provided that biannual reports are submitted to the Authority [45].
По същия начин исландските власти не са уточнили общия бюджет за схемата за ипотечни кредити или очакваните годишни разходи по схемата.
Similarly, the Icelandic authorities have not specified a total budget for the Mortgage Loan Scheme, or estimated annual expenditure under the Scheme.
Те не са предали очакван брой бенефициери или граница за стойността на активите, които са потенциално допустими за размяна на активи съгласно схемата.
They have not submitted an estimated number of beneficiaries or a limit to the value of the assets potentially eligible for an asset swap pursuant to the Scheme.
По този начин схемата за ипотечни кредити изглежда с неограничен обхват и следователно не е пропорционална, както се изисква съгласно НОА.
Thus, the Mortgage Loan Scheme appears to be unlimited in scope, and, therefore, is not proportionate, as required pursuant to the IAG.
Въз основа на информацията, представена от исландските власти, Органът прави заключение, че схемата за ипотечни кредити включва предоставяне на държавна помощ по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП, което не е съвместимо с функционирането на Споразумението за ЕИП по гореспоменатите причини.
Based on the information submitted by the Icelandic authorities, the Authority concludes that the Mortgage Loan Scheme involves the grant of State aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement which is not compatible with the functioning of the EEA Agreement for the reasons set out above.
При все това, отделни безвъзмездни помощи, отпускани съгласно схемата за ипотечни кредити, които изпълняват критериите, посочени в насоките за държавна помощ за обезценени активи, са съвместими с функционирането на Споразумението за ЕИП [46].Органът е уведомен за схемата за ипотечни кредити след като тя е влязла в сила и преди Органът да е взел окончателно решение по отношение на уведомлението.
However, individual aid grants awarded under the Mortgage Loan Scheme which fulfil the criteria laid down in the State Aid Guidelines on impaired assets, are compatible with the functioning of the EEA Agreement [46].The Mortgage Loan Scheme was notified to the Authority after it entered into force and before the Authority had taken a final decision in respect of the notification.
По този начин исландските власти са приложили незаконно въпросната помощ, в нарушение член 1, параграф 3 от част I на протокол 3.
Thus, the Icelandic authorities have unlawfully implemented the aid at issue in breach of Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
От член 14 от част II на протокол 3 произтича, че незаконна помощ, която е несъвместима с правилата за държавна помощ съгласно споразумението за ЕИП, трябва да се възстанови от бенефициерите,
It follows from Article 14 of Part II of Protocol 3 that unlawful aid which is incompatible with the State aid rules under the EEA Agreement must be recovered from the beneficiaries,
Схемата за ипотечни кредити представлява държавна помощ, която е несъвместима с функционирането на Споразумението за ЕИП по смисъла на член 61, параграф 1 от Споразумението за ЕИП.
The Mortgage Loan Scheme constitutes State aid which is incompatible with the functioning of the EEA Agreement within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Предвид факта, че исландските власти не са успели да се съобразят с изискването да уведомят Надзорния орган на ЕАСТ преди въвеждането в действие на схемата за ипотечни кредити, в съответствие с член 1, параграф 3 от част I на протокол 3, схемата за ипотечни кредити включва незаконна държавна помощ.
In view of the failure by the Icelandic authorities to comply with the requirement to notify the EFTA Surveillance Authority before implementing the Mortgage Loan Scheme, in accordance with Article 1(3) of Part I of Protocol 3, the Mortgage Loan Scheme involves unlawful State aid.
Исландските власти премахват схемата за ипотечни кредити с незабавен ефект и предприемат всички необходими мерки за възстановяването на всяка несъвместима и незаконна помощ, предоставена съгласно схемата за ипотечни кредити, както е посочено в член 1 и член 2.
The Icelandic authorities shall abolish the Mortgage Loan Scheme with immediate effect and take all necessary measures to recover any incompatible and unlawful aid granted under the Mortgage Loan Scheme, as referred to in Article 1 and Article 2.
До 30 август 2011 г. исландските власти информират Надзорния орган на ЕАСТ за мерките, предприети за прилагане на настоящото решение.
By 30 August 2011, the Icelandic authorities shall inform the EFTA Surveillance Authority of the measures taken to comply with this decision.
Възстановяването се извършва незабавно и във всички случаи не по-късно от 30 октомври 2011 г. Възстановяването се извършва в съответствие с процедурите от националното законодателство, при условие че позволяват незабавното и ефективно изпълнение на решението.
Recovery shall be effected without delay, and in any event not later than 30 October 2011. Recovery shall be effected in accordance with the procedures of national law provided that they allow for the immediate and effective execution of the Decision.
Помощта, която ще се възстанови, включва лихва (включително сложна лихва) от датата, на която е достигнала до бенефициерите до датата на нейното възстановяване.
The aid to be recovered shall include interest (including compound interest) from the date on which it was at the disposal of the beneficiaries until the date of its recovery.
Лихвата се изчислява въз основа на член 9 от Решение № 195/04/COL.
Interest shall be calculated on the basis of Article 9 of Decision No 195/04/COL.
Адресат на настоящото решение е Република Исландия
This Decision is addressed to the Republic of Iceland.
Единствено версията на английски език на настоящото решение е автентична.
Only the English language version of this Decision is authentic.
Решение № 195/04/COL от 14.7.2004 г., публикувано в ОВ L 139, 25.5.2006 г., стр. 37 и в притурка за ЕИП № 26, 25.5.2006 г., стр. 1, както е изменено.
Decision 195/04/COL of 14.7.2004, published in OJ L 139, 25.5.2006, p. 37, and EEA Supplement No 26, 25.5.2006, p. 1, as amended.
Консолидирана версия на решението може да се намери на www.eftasurv.int.
A consolidated version of the Decision can be found on www.eftasurv.int
ОВ C 277, 14.10.2010 г., стр. 4 и в притурка за ЕИП № 57, 14.10.2010 г., стр. 4.
OJ C 277, 14.10.2010, p. 4, and EEA Supplement No 57, 14.10.2010, p. 4.
Вж. бележка под линия 2 по-горе.
See footnote 2 above.