natgillin/translations-raw huggingface dataset:
лицензирана кредитна институция според определението от Директива 2006/48/ЕО на Европейския парламент и на Съвета [9], която осигурява пълното отделяне и защита на тези инструменти, предоставя на ЦК бърз достъп до финансовите инструменти при нужда и е с нисък кредитен риск, удостоверен от вътрешната оценка на ЦК.
an authorised credit institution as defined under Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council [9] that ensures the full segregation and protection of those instruments, enables the CCP prompt access to the financial instruments when required and that the CCP can demonstrate has low credit risk based upon an internal assessment by the CCP.
При извършване на тази оценка ЦК прилага точна и обективна методология, която не се основава изцяло на външни становища и отчита риска, произтичащ от установяването на емитента в конкретната държава;
In performing such an assessment, the CCP shall employ a defined and objective methodology that shall not fully rely on external opinions and that takes into consideration the risk arising from the establishment of the issuer in a particular country;
финансова институция от трета държава, която подлежи на и спазва пруденциални правила, считани от компетентните органи за поне толкова строги, колкото установените в Директива 2006/48/ЕО, разполага с надеждни счетоводни практики, процедури за съхранение и вътрешен контрол, осигурява пълното отделяне и защита на тези инструменти, предоставя на ЦК бърз достъп до финансовите инструменти при нужда и е с нисък кредитен риск, удостоверен от вътрешната оценка на ЦК.
a third country financial institution that is subject to and complies with prudential rules considered by the relevant competent authorities to be at least as stringent as those laid down in Directive 2006/48/EC and which has robust accounting practices, safekeeping procedures, and internal controls and that ensures the full segregation and protection of those instruments, enables the CCP prompt access to the financial instruments when required and that the CCP can demonstrate to have low credit risk based upon an internal assessment by the CCP.
При извършване на тази оценка ЦК прилага точна и обективна методология, която не се основава изцяло на външни становища и отчита риска, произтичащ от установяването на емитента в конкретната държава.
In performing such an assessment, the CCP shall employ a defined and objective methodology that shall not fully rely on external opinions and that takes into consideration the risk arising from the establishment of the issuer in a particular country.
Когато финансовите инструменти са депозирани в съответствие с параграф 1, буква б) или в), те се съхраняват при условия, които предотвратяват всякакви загуби на ЦК вследствие на неизпълнение или неплатежоспособност на лицензираната финансова институция.
Where financial instruments are deposited in accordance with letter (b) or (c) of paragraph 1, they shall be held under arrangements that prevent any losses to the CCP due to the default or insolvency of the authorised financial institution.
Споразуменията за депозиране при висока степен на сигурност на финансови инструменти, предоставени под формата на допълнителни обезпечения, вноски в гаранционния фонд или вноски към други финансови ресурси, позволяват на ЦК повторната употреба на тези финансови инструменти само когато са изпълнени условията по член 39, параграф 8 от Регламент (ЕС) № 648/2012 и с повторната употреба се цели извършване на плащания, управление на неизпълнение на клирингов член или изпълнение на споразумение за оперативна съвместимост.
Highly secured arrangements for the deposit of financial instruments posted as margins, default fund contributions or contributions to other financial resources shall only allow the CCP to re-use these financial instruments where the conditions in Article 39(8) of Regulation (EU) No 648/2012 are met and where the purpose of the reuse is for making payments, managing the default of a clearing member or in the execution of an interoperable arrangement.
Споразумения за поддържане на парични средства при висока степен на сигурност
Highly secured arrangements maintaining cash
За целите на член 47, параграф 4 от Регламент (ЕС) № 648/2012, когато паричните средства не са депозирани при централна банка, този депозит отговаря на всяко едно от следните условия:
For the purposes of Article 47(4) of Regulation (EU) No 648/2012, where cash is deposited other than with a central bank then such deposit shall meet each of the following conditions:
депозитът е в една от следните валути:
the deposit is in one of the following currencies:
валута, по отношение на която ЦК може с високо ниво на увереност да удостовери, че е в състояние да управлява съответния ѝ риск;
a currency the risks of which the CCP can demonstrate with a high level of confidence that it is able to manage;
валута, в която ЦК извършва клиринг на трансакции, в рамките на полученото в тази валута обезпечение;
a currency in which the CCP clears transactions, in the limit of the collateral received in that currency;
депозитът е открит при една от следните институции:
the deposit shall be placed with one of the following entities:
лицензирана кредитна институция според определението от Директива 2006/48/ЕО, която е с нисък кредитен риск, удостоверен от вътрешната оценка на ЦК.
an authorised credit institution as defined under Directive 2006/48/EC that the CCP can demonstrate to have low credit risk based upon an internal assessment by the CCP.
финансова институция от трета държава, която подлежи на и спазва пруденциални правила, считани от компетентните органи за поне толкова строги, колкото установените в Директива 2006/48/ЕО, разполага с надеждни счетоводни практики, процедури за съхранение и вътрешен контрол и е с нисък кредитен риск, удостоверен от вътрешната оценка на ЦК.
a third country financial institution that is subject to and complies with prudential rules considered by the competent authorities to be at least as stringent as those laid down in Directive 2006/48/EC and which has robust accounting practices, safekeeping procedures, and internal controls and that the CCP can demonstrate to have low credit risk based upon an internal based upon an internal assessment by the CCP.
При извършване на тази оценка ЦК прилага точна и обективна методология, която не се основава изцяло на външни становища и отчита риска, произтичащ от установяването на емитента в конкретната държава.
In performing such assessment the CCP shall employ a defined and objective methodology that shall not fully rely on external opinions and that takes into consideration the risk arising from the establishment of the issuer in a particular country.
Когато паричните средства се поддържат чрез овърнайт депозит в съответствие с параграф 1, най-малко 95 % от тези парични средства, изчислени като средна стойност за един календарен месец, се депозират посредством механизми, които осигуряват обезпечаването на паричните средства чрез високоликвидни финансови инструменти, които отговарят на изискванията по член 45, с изключение на изискването по параграф 1, буква в) от същия член.
Where cash is maintained overnight in accordance with paragraph 1 then not less than 95 % of such cash, calculated over an average period of one calendar month, shall be deposited through arrangements that ensure the collateralisation of the cash with highly liquid financial instruments meeting the requirements under Article 45, except the requirement at paragraph 1(c) of that Article.
ЦК установява и прилага политики и процедури, гарантиращи, че финансовите инструменти, в които са инвестирани неговите финансови ресурси, са достатъчно диверсифицирани.
A CCP shall establish and implement policies and procedures to ensure that the financial instruments in which its financial resources are invested remain sufficiently diversified.
ЦК определя граници на концентрация и следи концентрацията на ниво:
A CCP shall determine concentration limits and monitor the concentration of its financial resources at the level of:
отделни финансови инструменти;
individual financial instruments;
видове финансови инструменти;
types of financial instruments;
видове емитенти;
types of issuers;
контрагенти, с които са сключени споразумения по член 44, параграф 1, букви б) и в) или по член 45, параграф 2.
counterparties with which arrangements as provided for in points (b) and (c) of Article 44(1) or in Article 45(2) are established.
При определяне на вида емитент ЦК взема предвид следното:
When considering types of issuers a CCP shall take into account the following:
географското разпределение;
geographic distribution;
взаимозависимостите и множеството взаимовръзки между даденото лице и ЦК;
interdependencies and multiple relationships that an entity may have with a CCP;
равнището на кредитен риск;
the level of credit risk;
експозициите на ЦК към емитента във вид на продукти, по отношение на които ЦК осъществява клиринг.
exposures the CCP have to the issuer through products cleared by the CCP.
В политиките и процедурите се определят мерките за намаляване на риска, които трябва да бъдат прилагани при превишаване на границите на концентрация.
The policies and the procedures shall determine the risk mitigation measures to be applied when the concentration limits are exceeded.
При определяне на границите на концентрация за експозицията на ЦК към отделен емитент или попечител ЦК сумира и третира като отделен риск експозицията си към всички финансови инструменти, емитирани или изрично гарантирани от емитента, и към всички финансови ресурси, депозирани при попечителя.
When determining the concentration limit for a CCP’s exposure to an individual issuer or custodian, a CCP shall aggregate and treat as a single risk, the exposure to all financial instruments issued by, or explicitly guaranteed by, the issuer and all financial resources deposited with the custodian.
В допълнение ЦК преразглежда своите политики и процедури по отношение на границите на концентрация най-малко веднъж годишно и при всяка съществена промяна, която засяга рисковата експозиция на ЦК.
In addition, a CCP shall review its concentration limit policy and procedure at least annually and whenever a material change occurs that affects the risk exposure of the CCP.
Ако ЦК наруши границите на концентрация, установени в неговите политики и процедури, той незабавно уведомява компетентния орган.
If the CCP breaches a concentration limit set out in its policies and procedures, it shall inform the competent authority immediately.
Непарични обезпечения
Non-cash collateral
Когато обезпечението е получено под формата на финансови инструменти съгласно разпоредбите на глава X, се прилагат единствено членове 44 и 45.
Where collateral is received in the form of financial instruments in accordance with the provisions of Chapter X, only Articles 44 and 45 shall apply.
ПРЕГЛЕД НА МОДЕЛИ, СТРЕС ТЕСТОВЕ И БЕК ТЕСТОВЕ
REVIEW OF MODELS, STRESS TESTING AND BACK TESTING
(член 49 от Регламент (ЕС) № 648/2012)
(Article 49 Regulation (EU) No 648/2012)
Модели и програми
Models and programmes
Одобряване на модели
Model Validation
Моделите, техните методологии и рамката за управление на ликвидния риск на ЦК, използвани за количествено определяне, агрегиране и управление на неговите рискове, преминават през широкообхватна процедура за одобряване.
A CCP shall conduct a comprehensive validation of its models, their methodologies and the liquidity risk management framework used to quantify, aggregate, and manage its risks.
Всяко съществено изменение или промяна на неговите модели, техните методологии и рамката за управление на ликвидния риск е обект на подходящо управление, включително консултация с комитета за управление на риска, и преди прилагане се одобрява от квалифицирано и независимо лице.
Any material revisions or adjustments to its models, their methodologies and the liquidity risk management framework shall be subject to appropriate governance, including seeking advice from the risk committee, and validated by a qualified and independent party prior to application.
Прилаганият от ЦК процес за одобряване се документира, като в него се посочват най-малко политиките, използвани за изпитване на методологиите за допълнителните обезпечения, гаранционния фонд и другите финансови ресурси, и рамката за изчисляване на ликвидните финансови ресурси.
A CCP’s validation process shall be documented and at least shall specify the policies used to test the CCP’s margin, default fund and other financial resources methodologies and framework for calculating liquid financial resources.
Всяко съществено изменение или промяна на тези политики е обект на подходящо управление, включително консултация с комитета за управление на риска, и преди прилагане се одобрява от квалифицирано и независимо лице.
Any material revisions or adjustments to such policies shall be subject to appropriate governance, including seeking advice from the risk committee, and validated by a qualified and independent party prior to application.
Широкообхватната процедура за одобряване включва най-малко следното:
A comprehensive validation shall, at least, include the following:
оценка на концептуалната обоснованост на моделите и рамката, като се отчитат използваните при разработването доказателства в подкрепа на това;
an evaluation of the conceptual soundness of the models and framework, including developmental supporting evidence;
преглед на текущите процедури за мониторинг, включително проверка на процесите и сравнителните показатели;
a review of the ongoing monitoring procedures, including verification of processes and benchmarking;
преглед на параметрите и допусканията, направени при разработването на неговите модели, техните методологии и рамката;
a review of the parameters and assumptions made in the development of its models, their methodologies and the framework;
преглед на адекватността и целесъобразността на моделите, техните методологии и рамката, приета по отношение на видовете договори, към които се прилагат;
a review of the adequacy and appropriateness of the models, their methodologies and framework adopted in respect of the type of contracts they apply to;
преглед на целесъобразността на сценариите на стрес тестовете в съответствие с глава VII и член 52;
a review of the appropriateness of its stress testing scenarios in accordance with Chapter VII and Article 52;
анализ на резултатите от тестовете.
an analysis of the outcomes of testing results.
ЦК определя критериите, по които оценява дали неговите модели, техните методологии и рамката за управление на ликвидния риск могат да бъдат успешно одобрени.
A CCP shall establish the criteria against which it assesses whether its models, their methodologies and liquidity risk management framework can be successfully validated.
Критериите включват успешните резултати от тестовете.
The criteria shall include successful testing results.
Когато ценовите данни не са леснодостъпни или надеждни, ЦК отчита тези ограничения, като използва най-малко консервативни допускания, основаващи се на наблюдаваните корелирани или свързани пазари и текущите тенденции на пазара.
Where pricing data is not readily available or reliable, a CCP shall address such pricing limitations and, at least, adopt conservative assumptions based on observed correlated or related markets and current behaviours of the market.
Когато ценовите данни не са леснодостъпни или надеждни, използваните за целта системи и модели за оценка са обект на подходящо управление, включително консултация с комитета за управление на риска, одобряване и изпитване.
Where pricing data is not readily available or reliable, the systems and valuation models used for this purpose shall be subject to appropriate governance, including seeking advice from the risk committee, and validation and testing.
Моделите за оценка на ЦК се одобряват при разнообразни пазарни сценарии от квалифицирано и независимо лице, за да се гарантира целесъобразността на генерираните чрез тези модели цени, като при необходимост ЦК коригира начина на изчисляване на първоначалното допълнително обезпечение с оглед отразяване на установените рискове, свързани с модела.
A CCP shall have its valuation models validated under a variety of market scenarios by a qualified and independent party to ensure that its models accurately produces appropriate prices, and where appropriate, it shall adjust its calculation of initial margins to reflect any identified model risk.
ЦК редовно извършва оценка на теоретичните и емпиричните характеристики на своя модел за определяне на допълнителните обезпечения за всички финансови инструменти, по отношение на които той осъществява клиринг.
A CCP shall regularly conduct an assessment of the theoretical and empirical properties of its margin model for all the financial instruments that it clears.
Програми за изпитване
Testing programmes
ЦК разполага с политики и процедури, които съдържат подробно описание на програмите за стрес тестове и бек тестове, провеждани за определяне на целесъобразността, точността, надеждността и устойчивостта на моделите и техните методологии, които се използват за изчисляване на неговите механизми за контрол на риска, включително допълнителните обезпечения, вноските в гаранционния фонд и другите финансови ресурси при широк набор от пазарни условия.
A CCP shall have in place policies and procedures that detail the stress and back testing programmes it undertakes to assess the appropriateness, accuracy, reliability and resilience of the models and their methodologies used to calculate its risk control mechanisms including margin, default fund contributions, and other financial resources in a wide range of market conditions.
В политиките и процедурите на ЦК се посочва подробно програмата за стрес тестове, която се използва за определяне на целесъобразността, точността, надеждността и устойчивостта на рамката за управление на ликвидния риск.
A CCP’s policies and procedures shall also detail the stress testing programme it undertakes to assess the appropriateness, accuracy, reliability and resilience of the liquidity risk management framework.
Политиките и процедурите включват най-малко методологии за инициирането на подбора и разработването на подходящи тестове, в т.ч. подбор на данни за портфейла и пазара, периодичност на изпитването, специфични характеристики на риска на финансовите инструменти, за които е извършен клиринг, анализ на резултатите от тестовете и изключенията, както и съответните необходими корективни мерки.
The policies and procedures shall include at least methodologies for the inclusion of the selection and development of appropriate testing, including portfolio and market data selection, the regularity of the tests, the specific risk characteristics of the financial instruments cleared, the analysis of testing results and exceptions and the relevant corrective measures needed.
При провеждането на всеки тест ЦК включва всички клиентски позиции.
A CCP shall include any client positions when performing all tests.
Бек тестове
Back testing
Процедура за извършване на бек тестове
Back testing procedure
ЦК оценява степента на покритие на допълнителните обезпечения, като извършва последваща съпоставка на наблюдаваните с очакваните резултати, получени при използване на моделите за определяне на допълнителните обезпечения.
A CCP shall assess its margin coverage by performing an ex-post comparison of observed outcomes with expected outcomes derived from the use of margin models.
Такива основани на бек тестове анализи се извършват ежедневно, за да се прецени дали съществуват изключения при изпитването на степента на покритие на допълнителните обезпечения.
Such back testing analysis shall be performed each day in order to evaluate whether there are any testing exceptions to margin coverage.
Степента на покритие се оценява на базата на текущите позиции във финансови инструменти и на клиринговите членове, като се вземат под внимание възможните последици от допълнително обезпечаване на ниво портфейл и по целесъобразност оперативно съвместимите ЦК.
Coverage shall be evaluated on current positions for financial instruments, clearing members and take into account possible effects from portfolio margining and, where appropriate, interoperable CCPs.
В програмата си за извършване на бек тестове ЦК прилага подходящи исторически времеви хоризонти, за да гарантира, че използваният период на наблюдение е достатъчен за ограничаване на отрицателното въздействие върху статистическата значимост.
A CCP shall consider the appropriate historical time horizons for its back testing programme to ensure that the observation window used is sufficient enough to mitigate any detrimental effect on the statistical significance.
В програмата си за извършване на бек тестове ЦК прилага най-малко ясни статистически тестове и определени от него критерии за оценка на резултатите от бек тестовете.
A CCP shall consider in its back testing programme, at least, clear statistical tests, and performance criteria to be defined by CCPs for the assessment of back testing results.
Без да нарушава поверителността, ЦК периодично докладва резултатите и анализите от своите бек тестове на комитета за управление на риска, който дава своите препоръки във връзка с прегледа на модела за определяне на допълнителните обезпечения.
A CCP shall periodically report its back testing results and analysis in a form that does not breach confidentiality to the risk committee in order to seek their advice in the review of its margin model.
Резултатите и анализите от бек тестовете се предоставят на разположение на всички клирингови членове и всички известни на ЦК клиенти.
Back testing results and analysis shall be made available to all clearing members and, where known to the CCP, clients.
Всички други клиенти получават при поискване достъп до резултатите и анализите от бек тестовете от съответните клирингови членове.
For all other clients back testing results and analysis shall be made available by the relevant clearing members on request.
Тази информация следва да бъде обобщена по начин, който запазва поверителността, като клиринговите членове и клиенти получават достъп единствено до подробните резултати и анализи от бек тестовете на своите портфейли.
Such information shall be aggregated in a form that does not breach confidentiality and clearing members and clients shall only have access to detailed back testing results and analysis for their own portfolios.
ЦК формулира процедурите за определяне на действията, които би могъл да предприеме с оглед на резултатите от анализите на бек тестовете.
A CCP shall define the procedures to detail the actions it could take given the results of back testing analysis.
Изпитване и анализи на чувствителността
Sensitivity testing and analysis
Процедура за изпитване и анализ на чувствителността
Sensitivity testing and analysis procedure
ЦК провежда изпитвания и анализи на чувствителността, за да оцени покритието на своя модел за определяне на допълнителните обезпечения при разнообразни пазарни условия чрез използване на данни от минали периоди за настъпили неблагоприятни пазарни условия и хипотетични данни за ненастъпили неблагоприятни пазарни условия.
A CCP shall conduct sensitivity tests and analysis to assess the coverage of its margin model under various market conditions using historical data from realised stressed market conditions and hypothetical data for unrealised stressed market conditions.