natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Следователно Комисията не е убедена, че цената, платена от белгийската държава, заедно с други мерки в полза на Dexia, които са в процес на дискутиране с нея (по-специално гаранцията за рефинансиране), е подходяща и че тя гарантира адекватно поделяне на разходите.
The Commission was not therefore convinced that the price paid by the Belgian State, combined with the other measures in favour of Dexia under discussion with the latter (especially the refinancing guarantee), was appropriate and ensured adequate burden-sharing.
Освен това Комисията отбеляза, че дори закупуването на DBB/Belfius да допринася за възстановяването на нейната жизнеспособност, тази мярка е свързана със запазване на осъществяваното дотогава „вътрешногрупово“ финансиране на Dexia и нейните дъщерни фирми от страна на DBB/Belfius, със суми, които представляват около 24 % от баланса на DBB/Belfius.
The Commission also observed that, even if the purchase of DBB/Belfius helped to restore its viability, the measure included continued financing from DBB/Belfius to Dexia and its subsidiaries, which had been ‘intragroup’ until then, for amounts representing some 24 % of the balance sheet of DBB/Belfius.
Тези разпоредби могат да натежат значително върху рентабилността и жизнеспособността в дългосрочен план на DBB/Belfius, ако за в бъдеще останалата част от групата регистрира загуби.
These provisions could have a substantial impact on the future profitability and long-term viability of DBB/Belfius if the remainder of the Group were to record losses in the future.
Отгоре на всичко, само по себе си, закупуването на DBB/Belfius не е достатъчно за Dexia, за да може да се възстанови в дългосрочен план жизнеспособността на цялата група, откъдето и другите мерки, които понастоящем предвиждат заинтересованите държави членки.
For Dexia, moreover, the purchase of DBB/Belfius was not enough on its own to restore the long-term viability of the Dexia Group as a whole, hence the other measures that the Member States concerned were envisaging at that time.
Освен това Комисията отбелязва, че мярката за закупуване на DBB от белгийската държава се вписва в по-глобалния контекст на нови мерки в полза на Dexia SA, за които, в момента на откриването на процедура по разследване тя не е получила точна информация.
The Commission also observed that the purchase of DBB by the Belgian State was taking place in a broader framework of new measures in favour of Dexia SA in respect of which it had not, at the time of initiating the investigation procedure into the sale of DBB, received any detailed information.
И накрая, белгийските органи поискаха от Комисията да освободи DBB/Belfius (след закупуването), в рамките на възможното, от ангажиментите фигуриращи в плана за преструктуриране на Dexia, който Комисията е одобрила с решението си за условно разрешение.
Lastly, the Belgian authorities had asked the Commission to release DBB/Belfius (post-sale) as far as possible from the commitments included in the restructuring plan for Dexia approved by the Commission in its conditional authorisation decision.
Комисията посочи, че ако вследствие това се установи, че закупуването на DBB/Belfius включва елементи на държавна помощ, възможно е нарушенията на конкуренцията, породени от потенциалните елементи на държавна помощ, съдържащи се в мярката, да не бъдат отстранени, тъй като белгийските органи не предлагат мярка в този смисъл.
The Commission pointed out that, if the purchase of DBB/Belfius was found to include elements of State aid, the distortions of competition caused by this aid could not then be remedied as the Belgian authorities had not proposed any measures in this respect.
По отношение на Dexia и нейните дъщерни дружества, в решението си за откриване на процедурата относно продажбата на DBB, Комисията е посочила, че не е в състояние да установи дали е възможно да се отстранят нарушенията на конкуренцията, породено от потенциални елементи на помощ, съдържащи се в мярката.
Concerning Dexia and its subsidiaries, the Commission had pointed out in its opening decision on the sale of DBB that it was unable to determine whether any distortion of competition caused by the potential aid elements of the measure could be duly remedied.
ПРИЧИНИ, ДОВЕЛИ ДО ОТКРИВАНЕТО И РАЗШИРЯВАНЕТО НА ОФИЦИАЛНА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ ОТНОСНО DEXIA СЛЕД УСЛОВНОТО РЕШЕНИЕ
GROUNDS FOR INITIATING AND EXTENDING A FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE CONCERNING DEXIA AFTER THE CONDITIONAL DECISION
В решението за временно разрешаване на нова временна гаранция за рефинансиране в полза на Dexia SA и DCL, Комисията откри нова процедура по разследване, считайки, че одобрена с решението за временно разрешение „временната гаранция за рефинансиране, по подобие на закупуването на DBB и на други бъдещи мерки за помощ, представлява допълнителна помощ, която променя съществено условията за преструктурирането“.
In its temporary approval decision in respect of a new temporary refinancing guarantee in favour of Dexia SA and DCL, the Commission initiated a new investigation procedure, considering that ‘the temporary refinancing guarantee, like the purchase of DBB and other future aid measures, is additional aid substantially modifying the restructuring conditions’ approved by the conditional authorisation decision.
Един от ключовите елементи на този план беше продажбата на DMA на структура, лицензирана като кредитна институция, с акционери CDC, DCL и френската държава.
One of the key elements of this plan was the sale of DMA to a new entity approved as a credit institution in which the CDC, DCL and the French State were to be shareholders.
Освен това Комисията се запозна с информация, която дава основание да се предполага, че приносът на Arcofin за рекапитализацията на Dexia, одобрен с решението за условно разрешение, е решен на базата на гаранционна схема от страна на белгийската държава, в полза на физическите лица — членове на финансовите кооперации, сред които тези на Arcofin.
The Commission was also aware of information suggesting that Arcofin’s contribution to the recapitalisation of Dexia, approved by the conditional authorisation decision, had been decided on the basis of a scheme by the Belgian State to guarantee the individual members of financial cooperatives, including those of Arcofin.
С оглед на тази информация Комисията счита, че заключенията ѝ в решението за условно разрешение, съгласно които приносът на Arcofin не представлява държавна помощ поради това, че не включва държавни ресурси, почиват може би на погрешна информация.
In the light of this information, the Commission considered that its finding that Arcofin’s contribution did not constitute State aid because it did not involve State resources, could well be based on incorrect information.
С решението за разширяване на процедура Комисията откри нова официална процедура по разследване, вследствие на редица неизпълнения от страна на Dexia, що се отнася до спазването на някои ангажименти установени с временното решение (вж. съображение 47 от настоящото решение).
In the decision to extend the procedure, the Commission initiated a formal investigation procedure following a number of failures by Dexia to comply with certain commitments in the conditional decision (see recital 47 of this Decision).
На 21 и 22 март 2012 г. заинтересованите държави членки уведомиха Комисията за първа версия на плана за организирано преобразуване на групата Dexia.
On 21 and 22 March 2012, the Member States concerned notified to the Commission an initial version of the orderly resolution plan for the Dexia Group.
Решението да се разшири процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от ДФЕС, касае тази първа версия на плана за организирано преобразуване на групата Dexia.
The decision to extend the procedure provided for in Article 108(2) TFEU concerned this initial version of the orderly resolution plan for the Dexia Group.
Според Комисията, първата версия на плана за организирано преобразуване включва следните потенциални помощи:
In the view of the Commission, the initial version of the orderly resolution plan included the following potential State aid:
ELA, предоставена от BNB на DBB/Belfius, и 50 % от ELA, предоставена от BdF на DCL,
the ELA granted by the BNB to DBB/Belfius and 50 % of the ELA granted by the BdF to DCL;
бъдещата гаранция за рефинансиране от страна на заинтересованите държави членки, в полза Dexia SA и DCL, наречена „окончателна“, която покрива максимална сума от 90 милиарда евро от главницата,
the future ‘final’ refinancing guarantee by the Member States concerned in favour of Dexia SA and DCL, for a maximum amount in principal of EUR 90 billion;
записването от DBB/Belfius на облигации, емитирани от Dexia SA и/или DCL и гарантирани от заинтересованите държави членки,
the underwriting by DBB/Belfius of bonds guaranteed by the Member States concerned and issued by Dexia SA and/or DCL;
бъдещата продажна цена на DMA,
the future sale price of DMA;
бъдеща гаранция за Dexia SA и DCL за „чувствителни заеми“ на DMA, покриваща заеми в общ размер от около 10 милиарда евро,
a future guarantee by Dexia SA and DCL in respect of DMA’s ‘sensitive loans’ covering a total loan amount of some EUR 10 billion;
бъдеща насрещна гаранция на Франция за гаранцията на „чувствителните заеми“,
a future counter-guarantee by France of the ‘sensitive loans’ guarantee;
покриване на ликвидните потребности на DMA от нейните купувачи (в размер, който може да стигне до 12,5 милиарда, що се отнася до CDC), и
coverage of the cash flow needs of DMA by its purchasers (of an amount of up to EUR 12,5 billion in the case of the CDC); and
гаранция за ограничаване на загубите от всички портфейли с ценни книжа на Dexia SA и DCL.
a ‘stop-loss’ guarantee in respect of losses on any Dexia SA and DCL security portfolio.
Комисията отбелязва, че някои от тези мерки са били оттеглени и те не фигурират в окончателната версия на плана за преобразуване.
The Commission notes that some of these measures were abandoned and are not included in the final version of the resolution plan.
Разширяването на процедурата върху плана за преобразуване беше мотивирано от факта, че Комисията има сериозни съмнения относно съвместимостта с вътрешния пазар на помощите, свързани с плана за организирано преобразуване на Dexia.
The procedure was extended to the resolution plan because the Commission had serious doubts as to the compatibility with the internal market of this aid under the orderly resolution plan for Dexia.
Всъщност тя изложи съмнения относно факта, че планът за организирано преобразуване е подходящ, че той ограничава помощта до необходимия минимум и че съдържа мерки, които са достатъчни, за да компенсират нарушението на конкуренцията в резултат на тези мерки.
In practice, it had doubts as to whether the orderly resolution plan was appropriate, limited aid to the minimum necessary and contained adequate measures to compensate the resulting distortion of competition.
В рамките на операцията, касаеща DMA, за даден период, който може да продължи до 2020 г., структурните връзки между групата Dexia и новата структура DMA ще се запазят, а DCL ще продължи да рефинансира допълнителните ипотечни заеми, генерирани от новата структура.
In the case of the operation concerning DMA, structural links would be maintained between the Dexia Group and the new structure of DMA for a period that could extend as far as 2020, while DCL would continue to refinance the additional mortgage loans generated by the new structure.
Вместо да бъде поставена в ситуация на същинско преобразуване, с помощ ограничена до необходимия минимум, Dexia е продължила да участва в отпускането на нови заеми и да издава нови облигации.
Instead of being placed in actual resolution with aid limited to the minimum necessary, Dexia would therefore continue to participate in the production of new loans and to issue new bonds.
Освен това първата версия на плана за организирано преобразуване се основава на „постоянна гаранция“ от страна на заинтересованите държави членки, чиято цена изглежда твърде ниска, като се има предвид, че групата Dexia е генерирала нови заеми и е емитирала нови дългови инструменти за голям период от време.
Moreover, the initial version of the orderly resolution plan was based on a ‘permanent’ guarantee by the Member States concerned whose cost appeared to be too low given that the Dexia Group would produce new loans and issue new debt for a substantial period of time.
МНЕНИЯ НА ТРЕТИ ЗАИНТЕРЕСОВАНИ СТРАНИ
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES
МНЕНИЯ НА DEXIA ОТНОСНО РЕШЕНИЕТО ЗА ВРЕМЕННО РАЗРЕШЕНИЕ, РЕШЕНИЕТО ЗА РАЗШИРЯВАНЕ НА ПРОЦЕДУРА, РЕШЕНИЕТО ЗА ПЪРВОТО УДЪЛЖЕНИЕ НА ГАРАНЦИЯТА, РЕШЕНИЕТО ЗА УВЕЛИЧАВАНЕ НА ТАВАНА НА ГАРАНЦИЯТА И РЕШЕНИЕТО ЗА ВТОРОТО УДЪЛЖЕНИЕ НА ГАРАНЦИЯТА
COMMENTS BY DEXIA ON THE TEMPORARY APPROVAL DECISION, THE DECISION TO EXTEND THE PROCEDURE, THE DECISION ON THE FIRST PROLONGATION OF THE GUARANTEE, THE DECISION TO INCREASE THE GUARANTEE CEILING AND THE DECISION ON THE SECOND PROLONGATION OF THE GUARANTEE
Dexia оспорва неизпълнението на ангажиментите, предвидени в решението за условно разрешение.
Dexia denies that it failed to comply with the commitments set out in the conditional authorisation decision.
По-специално Dexia посочва, че е реализирала продажбите „изпреварвайки календара“ и че намаляването на задлъжнялостта за портфейла облигации е станало много по-бързо от предвиденото [69].
Dexia points out in particular that it made the planned sales ‘in advance of the timetable’ and that the deleveraging of the bond portfolio was much faster than planned [69].
Освен това Dexia посочва, че е ограничила отпускането на нови заеми под определените в плана за преструктуриране граници [70].
Dexia also points out that its new loan production was below the limits set by the restructuring plan [70].
Фактът, че към 31 декември 2010 г. целта за намаляване на баланса на Dexia не е постигната, се дължал на промените на валутния паритет (евро/долар) и това било коригирано още на 31 март 2011 г., тоест три месеца по-рано от срока, който бил разрешен от точка 18, буква г) от ангажиментите.
The fact that Dexia’s balance sheet reduction target had not been met by 31 December 2010 was due to variations in the (euro/dollar) exchange parity and was rectified from 31 March 2011, i.e. three months in advance of the deadline permitted by point 18(d) of the commitments.
Dexia изтъква, че установените от независимия експерт евентуални отклонения от ангажиментите след октомври 2011 г. се вписват в контекста на затрудненията, които е срещнала през октомври 2011 г. (самите те трябва да бъдат свързани със засилването на кризата на държавните дългове, довела до нарастване на недоверието на инвеститорите към банковите контрагенти) и на уязвимия ѝ ликвиден профил.
Dexia contends that any failures to comply with the commitments observed by the independent trustee after October 2011 have to be put down to the problems that it encountered in October 2011 (which had in turn to be put down to the worsening sovereign debt crisis which increased investors’ mistrust of bank counterparties) and its vulnerable liquidity profile.
Тя заявява, че след октомври 2011 г. целите в плана за преструктуриране на Dexia от февруари 2010 г. вече не са постижими и че в такъв случай Dexia не би могла да бъде упреквана, че след октомври 2011 г. не е спазила ангажиментите, предвидени в решението за условно разрешение.
It states that, after October 2011, the targets of the Dexia restructuring plan of February 2010 were no longer achievable and that Dexia cannot therefore be accused of failing to comply, after October 2011, with the commitments set out in the conditional authorisation decision.
Dexia подчертава освен това, че преразгледаният план за организирано преобразуване дава отговор на всички въпроси, които Комисията поставя в решенията си за откриване на процедурите и за разширяване на процедурата и че е в съответствие с „времевата рамка“.
Dexia stresses, moreover, that the revised orderly resolution plan responded to all the Commission’s questions in its decisions to open and extend the procedure and was in line with the ‘provisional framework’.
В отговор на забележката на Комисията в съображение 275 от нейното решение за разширяване на процедура относно недостатъчния и твърде несигурен характер на информацията за „окончателната“ гаранция за рефинансирането, съобщена в уведомлението за плана за организирано преобразуване, за да може да се прецени неподходящия характер на споменатата гаранция, Dexia посочва, че условията на гаранцията са уточнени в документ от 8 ноември 2012 г., даден в приложение 18 към преразгледания план за организирано преобразуване, и са резюмирани в част IV, точка Б, параграф 2, буква б) от преразгледания план за организирано преобразуване.
In response to the Commission’s comment in recital 275 of its decision to extend the procedure that the information communicated on the ‘final’ refinancing guarantee in the notification of the orderly resolution plan was inadequate and too vague to be able to assess the appropriateness of the guarantee, Dexia points out that the terms and conditions of the guarantee were specified in the document of 8 November 2012 attached as Annex 18 to the revised orderly resolution plan, and were summarised in Section IV.B.2(b) of the revised orderly resolution plan.
Според Dexia, отсъствието на нова продукция на структурите в ликвидационен режим (конкретно DCL, Dexia Sabadell и Crediop, В случай че за Crediop не може да бъде постигната продажба на трета страна) в преразгледания план за организирано преобразуване на Dexia би могло да премахне съмненията изразени от Комисията в съображение 281 от решението за разширяване на процедура, относно основателността на заплащане, което е по-ниско от това предписано в приложението към известието за удължаване от 2011 г.
In Dexia’s view, the lack of new production by the entities placed in run-off management (in particular DCL, Dexia Sabadell and, in the event that disposal to a third party proved impossible, Crediop) in the revised orderly resolution plan for Dexia is enough to counter the Commission’s doubts in recital 281 of the decision to extend the procedure as to whether a lower remuneration than prescribed in the Annex to the 2011 Prolongation Communication was justified.
Банката подчертава, че Комисията вече няма повод да се притеснява [71], че първоначално е предвидено окончателната гаранция да покрива съществуващите заеми (EMTN и заеми BEI за Crediop), противно на принципа за ограничаване на помощта до необходимия минимум и за собствения принос на бенефициера, тъй като банката е освободена от бремето на риск, свързан с предишно финансиране.
The bank stresses that the Commission no longer needs to be concerned [71] that it was initially planned for the final guarantee to cover existing loans (Crediop’s EMTNs and EIB loans), contrary to the principle that aid is to be limited to the minimum necessary and that beneficiaries must make their own contribution, since the bank has been relieved of the risk raised by prior financing.
Няма място за такова безпокойство, доколкото окончателната гаранция, както е предвидена в преразгледания план за организирано преобразуване, няма да покрива EMTN или други съществуващи инструменти.
These concerns no longer stand as the final guarantee as planned in the revised orderly resolution plan does not cover the EMTNs or other existing instruments.
Dexia обосновава тавана от 85 милиарда евро на окончателната гаранция с факта, че това ниво е било необходимо, за да се гарантира върха на потребностите от финансиране на Dexia при стресов сценарий.
In Dexia’s view, the EUR 85 billion ceiling of the final guarantee is justified because this level was necessary to meet Dexia’s peak financing needs in a stress scenario.
Обяснения за това били дадени в част IV, точка В, параграф 1 от преразгледания план за организирано преобразуване.
Explanations were provided in this respect in part IV.C.1 of the revised orderly resolution plan.
Тя препраща към обяснителна бележка на френските органи [72], която може да даде отговор на въпросите на Комисията относно новата структура за обезпечени заеми (понастоящем банката за развитие за финансиране на френските местни органи и държавни здравни заведения, след продажбата на DMA) [73].
It refers to a memorandum from the French authorities [72] responding to the Commission’s questions about the new mortgage lending structure (now the development bank for the financing of French local authorities and French public health establishments, following the disposal of DMA) [73].
Dexia припомня, че продажбата на DenizBank е осъществена и уточнява, че условията за продажбата на DMA, Sofaxis, Domiserve, Exterimmo, LLD и DCL са споменати в преразгледания план за организирано преобразуване и че те ще бъдат уточнени в момента на уведомяването за тях пред Комисията.
Dexia points out that the disposal of DenizBank has taken place and that the methods of disposal of DMA, Sofaxis, Domiserve, Exterimmo, LLD and DCL were outlined in the revised orderly resolution plan and will be specified at the time of their notification to the Commission.
По отношение на финансиране, Dexia посочва [74], че ускоряването на намаляването на нейния портфейл „legacy“, с цел да се ограничат потребностите от финансиране, се е изправило пред факта, че справедливата стойност („marked-to-market“) на облигационния портфейл с номинална стойност от [70—80] милиарда евро е била само [50-60] милиарда евро, което е довело до нереализирана загуба от [10—20] милиарда евро.
As regards the financing plan, Dexia notes [74] that a faster reduction of its legacy portfolio in order to limit financing needs would have come up against the fact that the fair (‘marked-to-market’) value of the bond portfolio covering a nominal amount of EUR [70-80] billion was only EUR [50-60] billion, which would have entailed a potential loss of EUR [10-20] billion.
В отговор на въпросите на Комисията относно ликвидността на облигациите в портфейл „legacy“, и по-специално защо една справедлива стойност базираща се върху пазарните цени или върху приблизителна цена, получена посредством модел, не е считана като добра индикация за бъдещите загуби, Dexia препраща към бележка относно различните опции за deleveraging, дадена в приложение 25 към преразгледания план за организирано преобразуване и към ангажимент 10, буква в) придружаващ споменатия план.
In response to the Commission’s questions about the liquidity of the legacy portfolio bonds and in particular why a fair value based on market prices or a price estimated by means of a model was not considered to be a good indication of future losses, Dexia refers to its memorandum on the different deleveraging options discussed in Annex 25 to the revised orderly resolution plan and to commitment 10(c) accompanying that plan.
Dexia изтъква, че рекапитализацията ѝ от френската и белгийската държава в размер на 5,5 милиарда евро ще позволи запазването на регулаторните съотношения на структурите на групата Dexia [75].
Dexia contends that its recapitalisation of EUR 5,5 billion by the French and Belgian States would make it possible to maintain the regulatory ratios of the entities of the Dexia Group [75].
Освен това Dexia прави препратка към мерките за реформиране на управлението на групата, предвидени в част I, точка Е, параграф 2 от преразгледания план за организирано преобразуване, които според нея ще отговорят на забележките в доклада, изготвен от фирма […], (които Комисията одобрява), по отношение на оперативните рискове […], които са вътрешно присъщи на мерките предложени в плана за организирано преобразуване.
Dexia refers, moreover, to the Group’s governance reform measures set out in Section I.F.2 of the revised orderly resolution plan which, in its view, responded to the comments in the report by the consultants […] (supported by the Commission) as to the operational risks […] inherent in the measures proposed in the orderly resolution plan.