natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Като дружество за ипотечно кредитиране съгласно закона от 22 октомври 2010 г., DMA издава обезпечени облигации, характеризиращи се със законовото предимство, което касае приоритетно сумите от нейния актив използвани за плащане на лихвите по тези ипотечни облигации и изплащането им.
As a mortgage lending company under the Law of 22 October 2010, DMA issues securitised bonds characterised by the legal privilege pursuant to which sums from its assets are allocated as a priority to payments of bond interest and bond reimbursement.
Активът на DMA включва единствено експозиции към допустими публични субекти като местните органи или техни обединения, или публични структури, намиращи се в Европейското икономическо пространство, в Швейцария, Съединените американски щати, Канада и Япония.
DMA’s assets exclusively include exposures to eligible public persons such as local authorities or their groupings or public establishments in the European Economic Area, Switzerland, the USA, Canada and Japan.
Експозициите се материализират чрез заеми или облигационни книжа, които представляват вземания от тези публични субекти.
Exposures take the material form of loans or bonds representing receivables from these public persons.
Дяловете в дружества със специално предназначение или сходни „asset backed securities (ABS)“ също са допустими в баланса на DMA.
DMA’s balance sheet can also include shares of special-purpose vehicles or similar ‘asset-backed security’ (ABS) entities.
Пасивът на DMA се състои от две категории дългове: ипотечните облигации и други дългове, които са подчинени на първите.
DMA’s liabilities include two categories of debt: mortgage bonds and other debts subordinate to those bonds.
Активите, които не са финансирани с обезпечени дългове (прекомерно обезпечаване), се финансират със собствени средства и с дълг към DCL, единствен акционер на DMA.
Assets which are not financed by securitised debt (overcollaterisation) are financed from own funds and from a debt contracted with DCL, DMA’s sole shareholder.
Коефициентът за прекомерно обезпечаване на дружествата за ипотечно кредитиране се изчислява, като всички елементи на актива („пул от обезпечения“) се отнасят към всички привилегировани дългове.
The overcollateralisation ratio of mortgage credit companies is calculated as all the asset components (‘cover pool’) related to all privileged debt.
DMA се ангажира да поддържа този коефициент по-висок или равен на 105 %, срещу законово определения минимум от 102 %.
DMA undertook to maintain this ratio at a level of 105 % or more in comparison with a statutory minimum of 102 %. Management of DMA operations is entirely the task of its sole shareholder DCL.
Най-голямата част от активите в баланса на DMA са от търговската дейност на групата Dexia.
The majority of the assets included in DMA’s balance sheet come from the commercial activity of the Dexia Group.
Към 30 юни 2012 г. клиентският портфейл, „пулът от обезпечения“, включва 54,1 милиарда евро заеми и 17,6 милиарда евро ценни книжа, или общо 71,8 милиарда евро.
The customer portfolio (the ‘cover pool’) was made up on 30 June 2012 of EUR 54,1 billion of loans and EUR 17,6 billion of securities, i.e. a total of EUR 71,8 billion.
Географското разпределение на портфейла от активи е 65 % за Франция и 35 % за останалите страни, главно европейски.
In terms of its geographical breakdown, France accounted for 65 % of the asset portfolio and other, mainly European, countries for 35 %.
Портфейлът за френските местни органи представлява сума от 37 милиарда евро, а този за публичните здравни заведения, сума от 6,6 милиарда евро.
The French local authority portfolio was EUR 37 billion and the public health establishment portfolio was EUR 6,6 billion.
Клиентски портфейл на DMA
DMA’s customer portfolio
КЛИЕНТСКИ ПОРТФЕЙЛ НА DEXMA КЪМ 30 ЮНИ 2012 г. В МЛН. ЕВРО
DEXMA CUSTOMER PORTFOLIO AT 30 JUNE 2012 IN EUR MILLION
Облигационни ценни книжа
Bonds
Заеми/облигационни ценни книжа
Loans/Bonds
Местни органи
Local authorities
Департаменти
Départements
Обединения на общини
Groups of municipalities
Публични учреждения:
Public establishments:
здравни
health
социални жилища
social housing
Други страни от ОИСР
Other OECD countries
Някои френски заеми от портфейла на DMA могат да бъдат квалифицирани като структурирани заеми.
Some French loans in DMA’s portfolio may be characterised as structured loans.
Към 31 август 2012 г. френските заеми на DMA (като експозиции, договори и брой на клиентите) се разпределят както следва по тип кредити (неструктуриран, сруктурирани, нечувствителни и чувствителни структурирани) и според класификацията на хартата Gissler [31] (вж. съображение 194) която измерва рисковете за структурата).
At 31 August 2012, DMA’s French loans (in terms of exposures, contracts and customer numbers) broke down as follows by type of loan (non-structured, structured, non-sensitive and sensitive structured) and according to the Gissler charter classification [31] (see recital 194) which measures the structure risk.
Класификация на заемите
Classification of loans
Класификация на заемите в баланса на DMA (към 31 август 2012 г.)
Classification of loans included in DMA’s balance sheet (at 31 August 2012)
Неизплатени (милиони евро)
Exposures (EUR million)
Брой договори (хиляди)
Number of contracts (thousand)
Брой клиенти (хиляди)
Number of customers (thousand)
Неструктуриарни заеми
Non-structured loans
Нечувствителни структурирани заеми
Non-sensitive structured loans
Чувствителни структурирани заеми
Sensitive structured loans
от които извън хартата
Off-charter
DMA има портфейл с 1522 „чувствителни заема“, чиято номинална стойност към 31 август 2012 г. е 9,4 милиарда евро.
DMA had a portfolio of 1522 ‘sensitive loans’ whose nominal value was EUR 9,4 billion at 31 August 2012. These loans had a high-leverage structured component.
След период, през който по принцип лихвата, която трябва да плати клиента, е фиксирана и в повечето време е по-ниска от тази по „заем vanilla“ със същия матуритет, може да започне структурираният период на заема.
Generally, after an initial period in which the rate to be paid by the customer is fixed and, in most cases, lower than the rate of a vanilla loan maturing at the same time, the structured period of the loan may be triggered.
Лихвата, която трябва да се плати тогава, се обвързва директно с базов индекс (лихвен индекс, валутен паритет и др.) по една малко или повече сложна формула.
The interest rate to be paid is then directly linked to an underlying index (exchange rate index, exchange parity, etc.) according to a formula whose complexity varies.
По този начин много заеми се индексират пряко с паритета евро-швейцарски франк.
Many loans are therefore directly indexed to the euro-Swiss franc parity.
Поради кризата и силното покачване на швейцарския франк през последните години, лихвата, която клиентът трябва да плати е вече много по-висока от пазарната стойност.
As a result of the crisis and the very strong progression of the Swiss franc in recent years, the interest rate to be paid is now substantially above the market price.
Поради нивото на някои лихви плащани понастоящем, много клиенти решиха да заведат дело срещу DMA, повдигайки следните оплаквания: 1) липса или погрешно изчислен годишен процент на разходите (TEG), 2) неизпълнение от страна на DCL/DMA на задължението да информира и съветва и 3) нищожност на договора поради порок на съгласието.
As a result of the level of some of the interest rates currently being paid, many customers have decided to take action against DMA, citing the following grounds: 1) the lack or erroneous nature of the Annual Percentage Rate (APR), 2) the failure by DCL/DMA to fulfil its duty of information and advice and 3) the nullity of the contract on the ground of absence of consent.
Към 30 септември 2012 г. 50 клиенти са призовали DCL/DMA в съда (за кумулирана неизплатена номинална стойност в размер на около [0—2,5] милиарда евро).
On 30 September 2012, 50 customers (a total nominal exposure of some EUR [0-2,5] billion) had taken action against DCL/DMA.
В същото време множество заеми, чийто кумулиран номинален размер е 250 милиона евро, са в просрочие.
At the same time, a number of loans of a total nominal amount of EUR 250 million were in a default situation.
Както е посочено по-горе в описанието на решението относно разширяване на процедура, планът за организирано преобразуване, за който е изпратено уведомление на Комисията през април 2012 г., първоначално предвижда въвеждането на две гаранции: i) гаранция срещу съдебни спорове, предоставена от Dexia/DCL на купувачите на DMA за портфейла от чувствителни заеми (тази гаранция е насрещна гаранция за френската държава) и ii) гаранция за ограничаване на загубите, целяща да покрие кредитните рискове за целия портфейл на DMA.
As mentioned above in the description of the decision to extend the procedure, the orderly resolution plan notified to the Commission in April 2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French State) and (ii) a stop-loss guarantee to cover the credit risks of DMA’s portfolio as a whole.
За да може да се произнесе относно съвместимостта на тези гаранции с правилата за държавната помощ, Комисията натовари независим експерт да направи анализ на портфейла на чувствителните заеми и да прецени очакваните загуби.
In order to decide whether these guarantees were compatible with State aid rules, the Commission appointed an independent trustee to analyse the sensitive loan portfolio and to assess the losses to be expected.
Анализът на тези загуби (кредитни рискове и рискове от загуби по съдебни спорове) се основава на няколко хипотези за промяна на базови индекси, които определят лихвата, която клиентът трябва да плати.
Analysis of these losses (credit risks and risks of litigation-related losses) was based on a number of scenarios of trends in the underlying indices which determine the interest rate payable by the customer.
Разликата между лихвата, която трябва да бъде платена и лихвеният процент, считан като „пазарен лихвен процент“, всъщност позволява да се определи вероятността за съдебно производство с оглед съществуващите съдебни спорове и да се изготвят различни сценарии за изхода от тях.
The gap between the interest rate payable and the rate considered to be the ‘market rate’ then made it possible to determine the likelihood of litigation in respect of existing disputes and to construct different outcome scenarios.
Въз основа на този анализ, извършен по поръчка на Комисията, тоталните загуби (загуби, свързани с неизплатените задължения, и загуби, свързани със съдебните производства) за DMA са [1,5—4,5] EUR при основен сценарий и [3—8] милиарда евро при сценарий в стресова ситуация.
On the basis of this analysis commissioned by the Commission, total losses (losses from unpaid amounts and litigation-related losses) for DMA were EUR [1,5-4,5] billion in a baseline scenario and EUR [3-8] billion in a stress scenario.
Заинтересованите държави членки смятат, че намаляването на чувствителността на тези заеми би могло да доведе до намаляване на загубите от порядъка на 70 % — 80 %.
The Member States concerned considered that these losses could be reduced by some 70 % to 80 % if the loans were desensitised.
Описание на Crediop
Description of Crediop
Италианското дъщерно дружество Crédiop, от който DCL притежава 70 %, е активен на италианския пазар на финансови услуги за публичния и квазипубличния сектор (наричан по-долу „Public and Wholesale Banking“ или „PWB“) и неговият пазарен дял е около 20 %.
The Italian subsidiary Crediop, in which DCL has a 70 % holding, trades in the Italian market for financial services for the public and semi-public sector (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’) and has a market share of some 20 %.
Той финансира също и частни проекти в различни сектори.
It also finances private projects in various sectors.
Към 30 юни 2012 г., неговият кредитен портфейл е 29,3 милиарда евро.
On 30 June 2012, its loan portfolio was EUR 29,3 billion.
Поради влошаване на кредитния рейтинг на Crédiop, неговата финансова нестабилност се засилва и DCL го финансира с 5 милиарда евро.
As a result of the downgrading of its credit rating, its financial imbalance has worsened and Crediop is now being financed by EUR 5 billion from DCL.
Решението за условно разрешение от 26 февруари 2010 г. предвижда делът от 70 % на Dexia в италианското ѝ дъщерно дружество Crediop да бъде прехвърлен или котиран на борсата преди края на октомври 2012 г. Това се оказва неосъществимо, както потвърждава независимият експерт (вж. съображение 55 по-долу).
Under the conditional authorisation decision of 26 February 2010, Dexia’s 70 % holding in Crediop was to be sold or floated on the stock exchange before the end of October 2012. This proved not to be feasible, as the independent trustee confirmed (see recital 55 above).
Описание на DBB/Belfius
Description of DBB/Belfius
DBB/Belfius е основно активна на белгийския пазар на финансовите услуги за публичния и квазипубличния сектор (наричан по-долу „Public and Wholesale Banking“ или „PWB“), финансовите услуги в областта на банкирането за граждани (наричани по-долу „Retail and Commercial Banking“ или „RCB“) и застрахователния пазар.
DBB/Belfius trades mainly in the Belgian market for financial services for the public and semi-public sectors (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’), financial services for individuals (‘Retail and Commercial Banking’ or ‘RCB’) and insurance.
Пазарният дял [32] на DBB/Belfius в Белгия е [10—15] % за кредити PWB, 13 % за спестяванията RCB, 15 % за ипотечни кредити RCB, 9,5 % за животозастраховане и 5 % за други застраховки.
DBB/Belfius has a market share [32] in Belgium of [10-15] % of PWB loans, 13 % of RCB saving, 15 % of RCB mortgage loans, 9,5 % of life insurance and 5 % of non-life insurance.
DBB/Belfius има около 3,8 милиона клиенти.
DBB/Belfius has some 3,8 million customers.
Балансовата сума е 233 милиарда евро в края на 2011 г., а коефициентът за платежоспособност съотношение базов собствен капитал от първи ред съгласно Базел II е 11,8 % в края на 2011 г. За 2011 г. DBB/Belfius регистрира нетна загуба след данъчно облагане от 1,37 милиарда евро.
DBB/Belfius had a balance sheet total of EUR 233 billion at the end of 2011 and a Core Tier 1 Basel II solvency ratio of 11,8 % at the end of 2011. DBB/Belfius recorded a net loss after taxation of EUR 1,37 billion in 2011.
ОПИСАНИЕ НА ПЛАНА ЗА ОРГАНИЗИРАНО ПРЕОБРАЗУВАНЕ НА DEXIA
DESCRIPTION OF THE ORDERLY RESOLUTION PLAN FOR DEXIA
Преразгледаният план за организирано преобразуване на Dexia включва по-специално продажба на продаваемите структури на групата, както и ликвидационно управление на всички останали структури и активи на групата.
The revised orderly resolution plan for Dexia in particular includes the disposal of the Group’s saleable entities and the run-off management of all the Group’s other entities and assets.
Преразгледаният план за организирано преобразуване предвижда облигационният и кредитният портфейл по принцип да бъдат запазени до достигане на матуритет, с цел да се съхрани стойността им и да се избегне разпродажбата на активите („fire sales“).
Under the revised orderly resolution plan, the bond and loan portfolio will in principle be held until maturity in order to preserve its value and avoid ‘fire sales’.
Dexia и заинтересованите държави членки ще проучат също и условията, при които групата би могла да извърши опортюнистично ускоряване на deleveraging (намаляване на задлъжнялостта), ако пазарните условия го позволяват.
Dexia and the Member States concerned will also look into the ways in which the Group could speed up opportunistic deleveraging if market conditions so allow.
Предложената стратегия ще доведе до значително намаляване на баланса на Dexia.
The proposed strategy will significantly reduce the size of Dexia’s balance sheet.
Към 30 юни 2012 г., той вече е 411 милиарда евро, тоест има намаляване от над 37 % спрямо размера на баланса на Dexia към 31 декември 2008 г. (651 милиарда евро), при предоставянето на първите държавни помощи.
On 30 June 2012, it had already fallen to EUR 411 billion, i.e. a decrease of over 37 % in comparison with the size of Dexia’s balance sheet on 31 December 2008 (EUR 651 billion), when the first State aid was granted.
Активите на групата би трябвало да възлизат на [200—250] милиарда евро в края на 2013 г., след продажбата на DMA (с въздействие от [60—80] милиарда евро), като бъдат разпределени в заеми PWB ([80—100] милиарда евро), наследени активи ([60—80] милиарда евро), парични обезпечения и други активи ([40—60] милиарда евро).
The Group’s assets should be EUR [200-250] billion at the end of 2013, after the sale of DMA (impact of EUR [60-80] billion), breaking down into PWB loans (EUR [80-100] billion), legacy assets (EUR [60-80] billion), cash collateral (EUR [20-40] billion) and other assets (EUR [40-60] billion).
Активите след това ще се амортизират с около [10—20] милиарда евро годишно до 2017 г. През 2020 г. те ще станат [100—150] милиарда евро, от които [50-70] милиарда заеми PWB (с [30—50] % по-малко от тези в края на 2013 г.) и [30-50] милиарда наследени активи (с [30—40] % по-малко).
Assets will then be reduced by some EUR [10-20] billion per annum up to 2017. They will be EUR [100-150] billion in 2020, including EUR [50-70] billion in PWB loans (– [30-50] % in comparison with the end of 2013) and EUR [30-50] billion in legacy assets (– [30-40] %).
През 2020 г. намаляването на баланса ще бъде [70—80] % спрямо 2008 г.
In comparison with 2008, there will be a balance sheet reduction of [70-80] % by 2020.
Състав на активите на Dexia
Breakdown of Dexia’s assets
Преразгледаният план за организирано преобразуване включва също и сравнение с алтернативната опция за преустановяване на плащанията последвано от фалит (сценарий за непосредствена ликвидация) без допълнителна държавна помощ и се прави заключение, че този сценарий не може да бъде правдоподобна опция, като се имат предвид рисковете за заинтересованите държави членки, свързани с искане за издадени в миналото гаранции за рефинансиране, влиянието върху финансовата стабилност, стабилността на пазарите на необезпечени дългови инструменти, на дериватите и на пазарите на държавни дългови книжа, социалните разходи и значителните непосредствени капиталови загуби.
The revised orderly resolution plan also includes a comparison with the alternative option of a default by Dexia followed by bankruptcy (immediate liquidation scenario) with no additional State aid and concludes that this scenario is not a viable option given the risks for the Member States concerned raised by the call for guarantees on refinancing granted in the past, its impact on financial stability and the stability of non-securitised debt, derivatives and sovereign bond markets, social costs and the immediate major capital losses.
Ликвидност и финансиране
Liquidity and financing
През 2012 г. Dexia е използвала гаранцията за рефинансиране от заинтересованите държавите членки в размер на 73 милиарда евро (максимално ниво).
Dexia drew down EUR 73 billion (peak) of the refinancing guarantee from the Member States concerned in 2012.
Използването ѝ ще бъде сведено до [30—50] милиарда евро още през 2016 г. и постепенно ще намалява, докато стигне до [20—40] милиарда евро през 2020 г. При сценарий в стресова ситуация използването на гаранциите може да се увеличи с [10—20] милиарда евро още от 2013 г. и така да достигне [75—85] милиарда евро.
This drawdown will be reduced to EUR [30-50] billion in 2016 and will gradually be reduced to a level of EUR [20-40] billion in 2020. In a stress scenario, the drawdown of the guarantees could increase by EUR [10-20] billion from 2013 and thus reach EUR [75-85] billion.
Разбивка на използването на гаранциите
Breakdown of the drawdown of guarantees
Потребностите от финансиране би трябвало да намалеят от [250—300] милиарда евро през 2012 г. до [100—150] милиарда евро през 2020 г. Прибягването до ELA би трябвало силно да се намали още от началото на 2013 г. (в края на септември 2012 г. по нея бяха осигурени над [10—20] милиарда евро) и да остане на ниво близко до 0, с изключение на 2016 г. ([10—20] милиарда евро), когато е предвидено Dexia да приключи с използването на собствените си ценни книжа с гарантирано покритие („own use“), за да се рефинансира от Евросистемата.
Financing needs should fall from EUR [250-300] billion in 2012 to EUR [100-150] billion in 2020. ELA drawdown should be greatly reduced from early 2013 (it was over EUR [10-20] billion at the end of September 2012) and remain at a level close to zero, with the exception of 2016 (EUR [10-20] billion) when it is planned that Dexia will stop using its own guaranteed securities (‘own use’) in order to be refinanced by the Eurosystem.
Прибягването до финансиране от Централната банка (операции Евросистема) постепенно ще намалее, като собственото използване („own use“) на ценни книжа, гарантирани с обезпечения, ще се ограничи до [10—20] милиарда евро и през 2016 г. ще падне на 0.
The use of Central Bank financing (Eurosystem operations) will be gradually reduced and own use of collateral guaranteed securities will be limited to EUR [10-20] billion and will fall to zero from 2016.
Това по-слабо прибягване до операции на Централна банка ще се компенсира с по-голямо използване на обезпечено финансиране (репо операции) и инвестиране на пазара на гарантираните ценни книжа.
This reduced use of Central Bank operations will be offset by a greater use of securitised financing (repo operations) and market placement of guaranteed securities.
Евентуалните допълнителни потребности от финансиране ще се извършват в следния приоритетен ред: репо пазар, инвестиране в нови ценни книжа гарантирани от държавата, рефинансиране от централна банка (операции Евросистема) и усвояване по ELA.
Any additional financing needs will be met in the following order of priority: repo market, market placement of new State-guaranteed securities, Central Bank refinancing (Eurosystem operations) and ELA drawdown.
Финансов микс
Financing mix
Планът за организирано преобразуване се основава на макроикономически сценарии и на всички основни финансови хипотези, базиращи се на актуалното ниво на форуърдния лихвен процент.
The resolution plan is based on a macroeconomic scenario and a set of underlying financial assumptions based on the current level of forward rates.
Така до 2014 г. се предвижда понижение с две степени на кредитните рейтинги на държавните дългови инструменти, което трябва да допринесе за запазването на сегашните нива на кредитните спредове, а валутните лихвени проценти да бъдат останат ниски по цялата крива.
A downgrade of up to two credit rating notches is thus envisaged by 2014 for European sovereigns which should help to maintain the credit spreads at their current levels and monetary interest rates which continue to be low throughout the curve.
След това, от 2014 г. нататък, стабилизирането на пазарните условия трябва да доведе до постепенно увеличаване на лихвените проценти и конвергенция на кредитните спредове към историческата им средна стойност.
Then from 2014, the stabilisation of market conditions should lead to a gradual rise in interest rates and a convergence of credit spreads towards their historic mean.