natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Заинтересованите държави членки считат, че 1) страна по договора за гаранция е BNB, а не държавата; 2) договорът за гаранция ясно разпределя рисковете/задълженията по съответните операции между BNB и BdF; и 3) при всяко положение, единствено делът на загубите, които BNB би понесла вследствие прилагането на договора за гаранция, се гарантира от държавата, тоест белгийската държава не гарантира понесените рискове или задължения на BdF.
The Member States concerned consider that 1) the BNB, and not the State, is party to the guarantee contract; 2) the guarantee contract clearly assigns the risks of/the debt incurred by the relevant operations by the BNB and the BdF; and 3) in any case only the share of the losses that the BNB could suffer following the application of the guarantee contract is guaranteed by the State, i.e. the Belgian State is not guaranteeing any risks or debts on the part of the BdF.
Освен това заинтересованите държави членки отбелязват относно бенефициерите на евентуални помощи в рамките на преструктурирането на Dexia, че не съществува „нова структура за ипотечно кредитиране“ и че следва да се разграничават икономическите дейности на NEC, СП и DMA.
Moreover, concerning the beneficiaries of potential aid in the context of Dexia’s restructuring, the Member States point out that there is no structure that can be considered to be a ‘new mortgage lending structure’ and that the economic activities of the NEC, the JV and DMA should be differentiated.
Тези структури, които имат различни акционери и всяка от които преследва собствен дружествен интерес, са вертикално интегрирани чрез връзки по обслужване.
These entities, which have different shareholders and pursue their own business interest, are vertically integrated by service links.
По отношение на гаранциите, предвидени в плана за организирано преобразуване на Dexia, заинтересованите държави членки считат, че единствено гаранцията на френската държава, свързана с ангажимента на DCL за чувствителните кредити би могла да бъде държавна помощ, с изключение на останалите гаранции (гаранция „stop-loss“, останалите гаранции от продавача, за които няма насрещни гаранции от държавата и гаранцията за „чувствителните заеми“) [83].
Concerning the guarantees planned in the orderly resolution plan for Dexia, the Member Stares concerned consider that only the guarantee by the French State of DCL’s commitment in relation to the sensitive loans constitutes State aid and not the other guarantees (the ‘stop-loss’ guarantee, the other vendor guarantees non counter-guaranteed by the State and the ‘sensitive loans’ guarantee) [83].
Според заинтересованите държави членки, гаранцията на френската държава за задължението на DCL носи преимущество единствено на остатъчната група, а не на DMA или на някаква хипотетична „нова структура за ипотечно кредитиране“.
The guarantee by the French State in respect of DCL’s commitment confers an advantage, in the view of the Member States concerned, only for the residual group and not for DMA or a hypothetical ‘new mortgage lending structure’.
При липсата на големи корекции на намалялата стойност, тя обаче не може да бъде квалифицирана като мярка за обработване на обезценени активи.
Without substantial downward value adjustments, it could not be characterised, however, as a measure to treat impaired assets.
Другите гаранции (гаранция за ограничаване на загубите, другите гаранции от продавача, за които няма насрещни гаранции от държавата и гаранцията за „чувствителните заеми“) са били отпуснати, според заинтересованите държави членки, от частно предприятие, чиито ресурси не са под контрола на държавата и чиито решения не могат да бъдат свързани с държавата.
The other guarantees (the ‘stop-loss’ guarantee, the other vendor guarantees not counter-guaranteed by the State and the ‘sensitive loans’ guarantee) were granted, in the view of the Member States concerned, by a private enterprise whose resources are not under State control and whose decisions cannot be imputed to the State.
Според заинтересованите държави членки, решенията на Dexia не могат да бъдат свързани с държавата, защото държавните органи не могат да упражняват доминиращо влияние върху Dexia SA.
In the view of the Member States concerned, Dexia’s decisions cannot be imputed to the State as the public authorities could not exercise a dominant influence over Dexia SA.
Това от една страна, защото тя не е държавно предприятие (именно понеже заинтересованите държави членки не могат непрекъснато да контролират, чрез акциите, които те притежават, нейните средства в капитала на останалите акционери), а от друга страна, поради отсъствието на контролен пакет акции от капитала Dexia, който да се притежава индивидуално от държава членка.
First, because it is not a public enterprise (and the Member States concerned cannot, in particular, control its resources, in an ongoing manner, via their holdings in the capital of other shareholders) and, second, because there is no controlling holding by an individual Member State in Dexia’s capital.
Единствено решенията съответстващи на дружествения интерес на Dexia SA и на приложимите разпоредби могат да бъдат приети от нейните ръководни органи.
Only decisions in the company interest of Dexia SA and in keeping with the applicable regulations may be adopted by its managing organs.
Освен това не са изпълнени критериите от делото Stardust Marine [84]: Dexia не е интегрирана в публичната администрация, нейните дейности се упражняват на пазар с нормални условия на конкуренция, статутът ѝ е подчинен на фирменото право и публична структура не упражнява надзор върху Dexia.
Moreover, the criteria of the Stardust Marine judgment [84] are not met: Dexia is not integrated into the public administration, its activities take place in the market in normal conditions of competition, its status is subject to ordinary company law and no public entity supervises Dexia.
И накрая, заинтересованите органи оспорват решително възможността да се приема, че гаранцията от продавача за „чувствителните заеми“ съдържа елементи на помощ, поради факта, че има насрещна гаранция от страна на държавата.
Lastly, the authorities concerned strongly dispute that the vendor guarantee in respect of the ‘sensitive loans’ can be considered to contain elements of State aid as a result of the counter-guarantee by the State.
Между делото Hellenic Shipyard [85], на което се позовава Комисията в решението си за разширяване на процедура, за да обоснове предварителната си оценка, и настоящият случай съществуват големи фактически разлики.
The Hellenic Shipyard [85] case that the Commission invoked in support of its preliminary assessment in its decision to extend the procedure is factually very different from the present case.
Освен това заинтересованите държави членки считат, че гаранциите от продавача са отпуснати при пазарни условия и следователно не предоставят избирателно предимство.
The Member States concerned consider, moreover, that the vendor guarantees were granted under market conditions and do not therefore confer any selective advantage.
Те отбелязват, че обезпеченият риск е особено малък спрямо конституционната и законовата рамка за финансите на местните органи.
They observe that the risk covered is particularly low in relation to the constitutional and legislative framework for local authority finances.
Този тип гаранции са обичайни за договорите за продажба на предприятие.
This type of guarantee is conventional in business sale contracts.
Въпреки отсъствието на таван, предоставянето на тези гаранции е абсолютно релевантно за частен инвеститор в условията на пазарна икономика, поради спецификите на обезпечения риск, който не е за DMA и нейните купувачи, а за продавачите на DMA.
Even though there is no ceiling, the grant of these guarantees is entirely pertinent for a private market economy investor because of the particular nature of the risk covered which cannot be attributed to DMA and its acquirers, but to the vendors of DMA.
Квалификацията „обезценени активи“ не е приложима и при всяко едно положение не може да се отнася за всички активи на DMA.
Characterisation as impaired assets is not applicable and in any case cannot concern all of DMA’s assets.
Активите на DMA не са изложени на значителна обезценка или на значителни корекции на намалената стойност.
DMA’s assets are not exposed to substantial impairments or substantial downward value adjustments.
В основата на скептицизма по отношение на жизнеспособността на Dexia не стои и качеството на активите на DMA, а модел на предприятие, съчетаващ дългосрочни активи с краткосрочно финансиране.
It is not, moreover, the quality of DMA’s assets that gave rise to the scepticism about Dexia’s viability, but a business model combining long-term assets and short-term refinancing.
След това, относно продажбата на DMA, заинтересованите държави членки твърдят, че решенията на CDC и на Banque Postale, свързани с тяхната инвестиция в DMA, не са свързани с държавата и че продажната цена на DMA съответства на пазарната цена, докато закриването на DMA би излязло по-скъпо на Dexia от продажбата при предвидените условия.
Concerning the sale of DMA, the Member States concerned contend that the decisions of the CDC and La Banque Postale in relation to their investment in DMA cannot be imputed to the State and that the sale price of DMA is in keeping with the market price, whereas placing DMA in run-off would have been more costly for Dexia than its disposal under the planned conditions.
Заинтересованите държави членки отбелязват относно свързването на решенията на CDC и Banque Postale с отговорността на държавата, че решението на CDC да участва в капитала на NEC е свързано със стратегическия избор да се използва пазарната възможност.
The Member States concerned point out, as to whether or not the decisions of the CDC and La Banque Postale can be imputed to the State, that the CDC’s decision to acquire a holding in the capital of the NEC is a strategic choice to seize a market opportunity.
Те твърдят, че позицията на Комисията, потвърдена от Първоинстанционния съд в решението относно Air France от 1996 г., вече не е релевантна спрямо последващата съдебна практика (Stardust Marine) и промените внесени в устава на CDC.
They maintain that the Commission’s position upheld by the Court of First Instance in the 1996 Air France judgment is no longer relevant in view of the subsequent case law (Stardust Marine) and the changes in the status of the CDC.
Ако CDC беше безспорно публична институция, статутът и като такава би ѝ дал голяма самостоятелност спрямо държавата и процесът на вземане на решения щеше да е идентичен с този в частните банки.
While there is no doubt that the CDC is a public establishment, its status gives it considerable autonomy from the State and its decision-making process is the same as that of any other private bank.
Непрякото инвестиране в NEC би било част от конкурентните дейности, които групата CDC може да упражнява в рамките на дъщерни дружества.
Its indirect investment in the NEC comes within the competitive activities that the CDC Group can undertake in relation to subsidiaries.
Обаче решенията на CDC относно конкурентните дейности щяха да бъдат взети с по-голяма самостоятелност спрямо държавата.
The CDC’s decisions concerning its competitive activities are taken with greater autonomy from the State.
Също така, трябва да се вземе предвид организационната самостоятелност и самостоятелността при вземане на решения на La Poste, както и на Banque Postale.
Similarly, account has to be taken of the organisational and decision-making autonomy of La Poste, and La Banque Postale.
Критериите в решението Stardust Marine не биха били изпълнени при този случай, а присъствието на комисар на правителството и на главен икономически и финансов контрольор, както и участието на член на управителния съвет на La Poste в процедурата пред Комисията не са релевантни аргументи.
The criteria of the Stardust Marine judgment are not met in this case and the presence of the Government Commissioner and the Economic and Financial Comptroller General, and the participation of a member of the management board of La Poste, in the proceedings before the Commission are not relevant arguments.
Освен това ликвидната помощ, която CDC предоставя на DMA след продажбата на същата, според заинтересованите държави членки е свързана с обичайна пазарна практика и позволява на CDC и Banque Postale да излязат на пазара на финансирането местните органи при оптимални условия, тоест да имат достъп на пазарна цена до дружество за ипотечно кредитиране, което осигурява рефинансиране на СП при пазарни условия.
Moreover, the liquidity line provided by the CDC to DMA after its sale is, in the view of the Member States concerned, normal market practice and enables the CDC and La Banque Postale to enter the local authority financing market in an optimum way, i.e. benefiting, at market price, from access to a mortgage lending company providing refinancing under market conditions to the JV.
И накрая, заинтересованите държави членки твърдят, че продажбите на жизнеспособни активи са били единствено в полза на Dexia, а не на продадената структура, при положение че платената цена съответства на пазарната и че продажбите са станали при пазарни условия.
Lastly, the Member States concerned contend that the disposals of viable assets benefited only Dexia and not the entity sold, as the price paid was a market price and the disposals took place under market conditions.
Относно отмяната на решението за временно разрешение
On the revocation of the conditional authorisation decision
Заинтересованите държави членки отбелязват, че рекапитализацията на Dexia от Arcofin не е свързана с белгийската държава, тъй като в момента на вземане на решение за участие в рекапитализацията, през 2008 г., акционерите на Arcofin не са имали гаранция, че тяхната инвестиция ще бъде подкрепена от белгийската държава.
The Member States concerned observe that the recapitalisation of Dexia by Arcofin cannot be imputed to the Belgian State as, at the time of the decision to take part in the recapitalisation, in 2008, Arcofin’s shareholders had no guarantee that their investment would be supported by the Belgian State.
Така че не е имало причинно-следствена връзка между това решение и политическите дебати, на които се позовава Комисията, и гаранцията, предоставена през октомври 2011 г. на физическите лица, които са акционери във финансови кооперации.
There was therefore no causal link between the decision and the political discussions to which the Commission refers, or the guarantee granted in October 2011 to the individual members of financial cooperatives.
Заинтересованите държави членки изтъкват икономически и исторически причини, за да изяснят избора на Arcofin да участва в увеличаването на капитала.
The Member States concerned adduce economic and historic reasons to explain Arcofin’s decision to take part in the capital increase.
Освен това неговото участие в капитала на Dexia винаги е било най-важната инвестиция на Arcofin, който по този начин притежава 18 % от капитала на Dexia.
Arcofin’s holding of 18 % of Dexia’s capital has always been its largest investment.
Arcofin, който винаги е бил тясно свързан с Dexia, е искал да избегне размиването на участието си.
Arcofin, which has always had close links with Dexia, wished to avoid any dilution of its holding.
Освен това заинтересованите държави членки подчертават, че дори и Комисията да заключи, че участието на Arcofin в рекапитализацията на Dexia представлява държавна помощ, според принципа на пропорционалност планът за преструктуриране, първоначално одобрен на 26 февруари 2010 г., може да бъде променен единствено по отношение на печалбата.
The Member States concerned also stress that, even if the Commission were to conclude that Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia represents State aid, under the proportionality principle the restructuring plan initially approved on 26 February 2010 should be only marginally amended.
Освен това прилагането на плана за преструктуриране предсрочно спрямо първоначално предвидения график би компенсирало всякаква държавна помощ, свързана с рекапитализацията.
Moreover, the implementation of the restructuring plan according to a faster timetable than originally planned offsets any additional aid contained in this recapitalisation.
Заинтересованите органи посочват, че планът за организирано преобразуване, представен на 24 март 2012 г., прави излишна всякаква промяна на плана за преструктуриране.
The authorities concerned point out that the orderly resolution plan notified on 24 March 2012 makes any amendment of the restructuring plan unnecessary.
Мнения относно съвместимостта на мерките, съдържащи се в плана за организирано преобразуване
Comments on the compatibility of the measures contained in the orderly resolution plan
Органите на заинтересованите държави членки намират, че мерките, свързани с помощи, съдържащи се в плана за организирано преобразуване, са съвместими със съобщението относно банковото преструктуриране.
The authorities of the Member States concerned consider that the aid measures contained in the orderly resolution plan are compatible with the Bank Restructuring Communication.
Първо, помощите, съдържащи се в гаранцията за рефинансиране, са подходящи, след като позволяват пълно преструктуриране на Dexia.
First, the aid contained in the refinancing guarantee is appropriate as it enables a full resolution of Dexia.
Второ, помощта е била ограничена до минимума.
Second, the aid is limited to the minimum necessary.
Гаранцията за портфейла EMTN и заемите BEI на Crédiop, която представлявала държавна гаранция, покриваща съществуващия пасив на една банка в затруднение, каквато вече е била приемана от Комисията по други дела, е била необходима, за да се избегне значително нарастване на ликвидните потребности и на риска от неорганизирана ликвидация на групата Dexia.
The guarantee in respect of Crediop’s EMTNs and EIB loans, which is a State guarantee covering the existing liabilities of a bank facing difficulties already accepted by the Commission in other cases, is essential in order to prevent any significant increase in liquidity needs and the risk of a disorderly resolution of the Dexia Group.
Таванът на окончателната гаранция от 90 милиарда евро отговарял на необходимостта да се посрещнат рисковете, които могат да повлияят значително върху пакета на гарантираните суми, в случай на стресова ситуация (който не са взети предвид в оценката на нетната потребност от финансиране при базисния сценарий в бизнес плана на Dexia), осигуряващи предпазен марж.
The final guarantee ceiling of EUR 90 billion meets the need to offset the risks of a significant impact on the envelope of amounts guaranteed in a stress scenario (which is not taken into account in the net financing need estimated in the baseline scenario of Dexia’s business plan) by providing a margin of security.
Също така Dexia SA съдейства за организираното преобразуване чрез 1) печалбата от продажбата (всички активи на групата Dexia са предвидени за продажба или следва да минат под ликвидационно управление, при което печалбата ще бъде изцяло използвана за организираното преобразуване на Dexia), 2) намаляване на разходите чрез въвеждане на опростен и по-централизиран модел на управление и 3) възстановяване на помощта, която трябва да бъде съразмерна с финансовия капацитет на структурата, с оглед на предвиденото ниво на преструктуриране.
Dexia SA is contributing, moreover, to the orderly resolution effort via 1) the proceeds of disposals (all the Dexia Group’s assets can be disposed of or placed in run-off management and the proceeds are to be channelled back in full into Dexia’s orderly resolution), 2) the reduction of costs by introducing a simplified and more centralised business model and 3) the remuneration of the aid which is proportionate to the financial capacity of the entity in the light of the level of restructuring planned.
Заинтересованите държави членки припомнят също така, че акционерите и притежателите на акции отсега участват (и ще продължат и за в бъдеще) в разходите за преструктуриране.
The Member States concerned also point out that Dexia shareholders and security-holders are already contributing (and will continue to contribute in future) to the cost of the restructuring.
И накрая, те подчертават, че единственото условие за излизане на Dexia на пазара е създаването на мрежа от нова продукция, с единствената цел да отговорят на регулативните изисквания и да запазят търгуемостта на някои структури.
Lastly, they stress that the only exception to Dexia’s exit from the market is a strand of new production whose sole aim is to meet the regulatory requirements and ensure that certain entities can continue to be disposed of.
В резултат от създаването на тази мрежа пазарните дялове ще останат минимални и няма да могат да доведат до значително нарушение на конкуренцията.
This strand’s market shares will be minimal and will not be likely to entail a significant distortion of competition.
Заинтересованите държави членки считат, че възнаграждението за временната гаранция за рефинансиране е по-високо от тавана, който е предвиден в съобщението за удължаване от 2011 г., ако при изчисляването му се вземе предвид платената от Dexia комисиона, която се равнява на 0,5 % върху 45 милиарда евро, или 225 милиарда евро.
The Member States concerned consider that the remuneration of the temporary refinancing guarantee is above the threshold set out in the 2011 Prolongation Communication if account is taken of the commission of 0,5 % of EUR 45 billion, i.e. EUR 225 million, paid by Dexia.
Ако все пак Комисията трябва да обяви като несъвместими гаранциите за временно рефинансиране, които е разрешила временно с решението си за временно разрешение и решението за първо удължаване на гаранцията, заинтересованите държави членки ще поискат от Комисията да потвърди, като бъдат спазени правата придобити от трети страни и тези на притежателите на гарантирани ценни книжа, че вече емитираните облигации преди 30 септември 2012 г., за които има държавна гаранция за рефинансиране, разрешена с цитираните по-горе решения, ще могат да продължат да се ползват от нея до пълното им изплащане.
If, however, the Commission were to rule that the temporary refinancing guarantees, temporarily authorised by the temporary authorisation decision and the decision on the first prolongation of the guarantee, were incompatible, the Member States concerned ask the Commission to confirm, in order to respect the rights acquired by third parties and holders of guaranteed securities, that the bonds already issued prior to 30 September 2012 with a guarantee of State refinancing authorised by the above-mentioned decisions, may continue to benefit from that guarantee until they are fully reimbursed.
Помощта в резултат на гаранцията, предоставена от страна на френската държава, е ограничена до необходимия минимум и съдържа собствен принос на бенефициера.
The aid resulting from the guarantee by the French State is limited to the minimum necessary and includes an own contribution by the beneficiary.
Таванът и разходите за потребителя, предвидени в случай на искане за усвояване на гаранцията, прехвърлят значителна част от тежестта на риска, свързан с „чувствителните заеми“ върху DCL и Dexia, тъй като стимулират доброто управление на тези заеми от тях и по този начин минимизират риска от усвояване на гаранцията.
The threshold and the user charge to be applied if there is a drawdown from the guarantee means that a significant proportion of the risk connected with the ‘sensitive loans’ lies with DCL and Dexia, providing an incentive for these two players to manage these loans properly and thus to minimise the risk of drawdown of the guarantee.
Освен това заинтересованите държави членки отбелязват, че този риск за DCL и Dexia, както и това, че те се задължават да продължат управлението на процеса за намаляване на чувствителните заеми, гарантира, че никакъв морален риск няма да последва от държавната гаранция.
The Member States concerned also point out that the risk lying with DCL and Dexia, and the obligation incumbent upon them to continue the desensitisation process, ensures that the State guarantee will not give rise to any moral hazard.