natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Полските власти получиха възможност да продадат активите на корабостроителниците в пакети в отворени, прозрачни, безусловни и недискриминационни тръжни процедури.
The Polish authorities were given an opportunity to sell the yards' assets in packages in open, transparent, unconditional and non-discriminatory tenders.
Набюдавайки процеса на възстановяване на средствата, Комисията поиска обяснения относно тръжните процедури.
The Commission, when following up the recovery process, requested clarifications on the tender procedures.
Комисията изпрати искане за информация на 10 юни 2010 г., на което полските органи отговориха на 9 юли 2010 г. и изпратиха допълнителна информация на 30 юли 2010 г., 3 септември 2010 г., 4 октомври 2010 г. и 16 декември 2011 г.
A request for information was sent by the Commission on 10 June 2010 to which the Polish authorities replied on 9 July 2010 with subsequent information being sent on 30 July 2010, 3 September 2010, 4 October 2010 and 16 December 2011.
Комисията се срещна с полските органи на 15 юли 2010 г., 10 септември 2010 г., 22 октомври 2010 г. и 6 декември 2011 г. Заместник-председателят на Европейската комисия г-н Алмуния и полският министър на финансите г-н Град си размениха писма относно ликвидационната процедура на 28 юни 2011 г., 18 юли 2011 г., 7 октомври 2011 г. и 25 октомври 2011 година.
The Commission met the Polish authorities on 15 July 2010, 10 September 2010, 22 October 2010 and 6 December 2011. An exchange of letters between Vice-President Almunia and the Minister for the Treasury, Mr Grad, on the liquidation procedure took place on 28 June 2011, 18 July 2011, 7 October 2011 and 25 October 2011.
С писмо от 25 януари 2012 г. Комисията уведоми Полша, че е решила да открие процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз (наричан по-долу „Договорът“ или ДФЕС), по отношение на придобиването на част от активите на корабостроителницата в Гдиня от Nauta S.A. Repair Shipyard („Nauta“ или „предприятието“).
By letter dated 25 January 2012, the Commission informed Poland that it had decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (‘the Treaty’ or ‘TFEU’) in relation to the acquisition of some of the assets of Gdynia Shipyard by Nauta S.A. Repair Shipyard (‘Nauta’ or ‘the company’).
Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз [3].
The opening decision was published in the Official Journal of the European Union [3].
Комисията не получи никакви коментари от трети страни относно мерките.
The Commission did not receive any comments from third parties on the measures.
Полша представи своето мнение на 27 февруари 2012 г. Допълнителна информация бе предоставена от Полша на 26 октомври, 8 ноември и 5 декември 2012 г.
Poland submitted its comments on 27 February 2012. Further information was provided by Poland on 26 October, 8 November and 5 December 2012.
Nauta, която е създадена през 1926 г., е една от най-старите полски корабостроителници.
Nauta, which was created in 1926, is one of the oldest Polish shipyards.
Между 1945 г. и 2010 г. тя бе изцяло и пряко притежавана от Министерството на финансите.
Between 1945 and 2010, Nauta was fully and directly owned by the Treasury.
На 28 октомври 2009 г. беше подписан нотариален акт, с който притежаваната от държавата Агенция за промишлено развитие (наричана по-долу „АПР“) закупува 93,15 % от дяловете в Nauta за [80-140] [4] милиона PLN [5] (приблизително [20-35] милиона [6] EUR).
On 28 October 2009 a notarial deed was signed by which the State-owned Industrial Development Agency (‘the IDA’) purchased 93,15 % of shares in Nauta for PLN [80-140] [4] million [5] (ca. EUR [20-35] million [6]).
Сделката е завършена на 12 януари 2010 г., когато министерството на финансите прехвърля акциите на Nauta на АПР, след което АПР става мажоритарен акционер на Nauta [7].
The transaction was completed on 12 January 2010, when the Treasury handed over the shares in Nauta to the IDA, after which the IDA became the majority shareholder of Nauta [7].
Основната дейност на дружеството е ремонт и реконструкция на малки и средни кораби.
The main activity of the company is the repair and rebuilding of small and medium-sized ships.
То строи и малки специализирани плавателни съдове и произвежда стоманени конструкции.
It also builds small specialist vessels and manufactures steel structures.
Nauta е дружество майка на група, състояща се от 13 дъщерни и асоциирани дружества.
Nauta is the parent company of a group comprising 13 subsidiaries and associates.
Дейността на дъщерните дружества и асоциираните предприятия е свързана основно с дейността на корабостроителницата.
The activities of the subsidiaries and associates relate mainly to the shipyard business.
Nauta работи в рамките на групата като административен център в следните области: маркетинг, приемане на поръчки, поддръжка на енергийните системи и други ресурси, управление на проекти.
Nauta operates within the group as administrative centre in the following areas: marketing, acquisition of orders, maintenance of energy systems and other resources, project management.
Подбрани финансови данни за Nauta преди и след емитирането на облигации (вж. съображение 19, „преди операцията“ и „след операцията“) са представени в таблица 1 по-долу.
Selected financial data for Nauta before and after the bond issue (see recital 19; ‘pre-transaction’ and ‘post-transaction’) are presented in Table 1 below.
Подбрани финансови данни за Nauta за периода 2006—2011 г.
Selected financial data for Nauta in 2006-2011
(хил. PLN)
(PLN thousand)
Резултати преди операцията
Pre-transaction results
Резултати след операцията
Post-transaction results
Печалба от продажби
Profit from sales
Възвръщаемост на продажбите
Return on sales
Брутна печалба/загуба
Gross profit/loss
Нетна печалба/загуба
Net profit/loss
Финансовото положение на дружеството се е влошило през 2009 г. и 2010 г. в резултат на световната финансова криза и колебанията на валутните курсове.
The company's financial situation deteriorated in 2009 and 2010 as a result of the global financial crisis and exchange rate fluctuations.
Освен това през 2010 г. дружеството задели средства за модернизацията на активи, придобити през 2009 г. (вж. съображение 17 по-долу) което допринесе за увеличаване на други оперативни разходи.
Additionally, in 2010 the company set aside a provision for the modernisation of the assets acquired in 2009 (see recital 17 below) which contributed to an increase in other operating costs.
БИЗНЕС СТРАТЕГИЯ НА ПОЛУЧАТЕЛЯ ЗА ПЕРИОДА 2009—2012 Г.
BENEFICIARY'S BUSINESS STRATEGY FOR 2009-2012
ОБОБЩЕНИЕ НА БИЗНЕС СТРАТЕГИЯТА НА ПОЛУЧАТЕЛЯ
SUMMARY OF THE BENEFICIARY'S BUSINESS STRATEGY
Според полските органи бизнес стратегията на Nauta за 2009—2012 г. може да бъде разделена на следните стъпки:
According to the Polish authorities, Nauta’s business strategy for 2009-2012 can be broken down into the following steps:
Nauta емитира облигации на стойност 120 милиона PLN (приблизително 30 млн. EUR), записани от Агенцията за промишлено развитие;
Nauta issues bonds to a value of PLN 120 million (EUR 30 million approx.), subscribed by the IDA;
Nauta закупува активи от корабостроителница Гдиня;
Nauta purchases assets of Gdynia Shipyard;
мястото на дейност на Nauta се прехвърля в областта, където се намират закупените активи;
Nauta's place of business is transferred to the area where the purchased assets are located;
земята, върху която понастоящем Nauta извършва своята дейност, се продава;
the land on which Nauta currently operates is sold;
облигациите са изкупени обратно от АПР най-късно през ноември 2011 г.
the bonds are redeemed from the IDA in November 2011 at the latest.
ОЦЕНКИ НА ЗЕМЯТА, ВЪРХУ КОЯТО ПОНАСТОЯЩЕМ NAUTA ИЗВЪРШВА СВОЯТА ДЕЙНОСТ
VALUATIONS OF THE LAND ON WHICH NAUTA CURRENTLY OPERATES
Предприятието става собственик на земята, върху която понастоящем развива дейност.
The company owns the land on which it currently operates.
Земята е разположена в центъра на Гдиня и обхваща 84497 квадратни метра.
The land is located in the centre of Gdynia and covers 84497 square metres.
Според полските органи бизнес обосновката за придобиване на активи на корабостроителница Гдиня се основава на предположението, че областта, в която се намира понастоящем Nauta ще бъде определена като площ за бизнес и услуги („непромишлени“ или „търговски“), а не като индустриална площ, съгласно Резолюция № XVII/400/08 на градския съвет на Гдиня от 27 февруари 2008 г. за одобряване на проучване за градското развитие на Гдиня („проучването“).
According to the Polish authorities, the business rationale for acquiring Gdynia Shipyard’s assets was based on the assumption that the area where Nauta is currently located would be redefined as a business and services (‘non-industrial’ or ‘commercial’) area instead of an industrial one pursuant to Gdynia City Council Resolution No XVII/400/08 dated 27 February 2008 approving the urban development study for Gdynia (‘the study’).
Според полските власти, съгласно проучването и с оглед на продължаващия процес на промяна на плана за градско развитие на Гдиня, оценката на пазарната стойност на земята през 2011 г. е възлизала на PLN [> 2000] (EUR [> 500]) на квадратен метър, т.е. PLN [> 168] милиона (EUR ([> 42] милиона.).
According to the Polish authorities, in the light of the study and in view of the ongoing process of changing the urban development plan for Gdynia, the estimated market value of the land in 2011 amounted to PLN [> 2000] (EUR [> 500]) per square metre, i.e. PLN [> 168] million (EUR [> 42] million).
Единствената оценка на земята преди трансакцията е проведена на 21 октомври 2009 г. от […], сертифициран оценител.
The only pre-transaction valuation of this land was performed on 21 October 2009 by […], a certified surveyor.
В нея стойността се оценява на [> 168] милиона PLN ([> 42] милиона EUR), което отговаря на стойност на PLN [> 1900] (EUR [> 475]) на квадратен метър.
It estimated the value at PLN [> 168] million (EUR [> 42] million), which corresponds to a value of PLN [> 1900] (EUR [> 475]) per square metre.
В оценката се приема, че планът за градско развитие на Гдиня ще бъде променен така, че земята ще може да бъде продадена като търговска земя.
The valuation assumed that the urban development plan for Gdynia would be changed so that the land could be sold as commercial land.
През 2010 г. и 2011 г. ex post са проведени други оценки.
Other valuations were performed ex post in 2010 and 2011.
В таблица 2 е дадено обобщение на всички оценки, проведени от независими оценители (ex ante и ex post).
A summary of all the valuations conducted by independent surveyors (ex ante and ex post) is set out in Table 2 below.
Стойност на земята на Nauta, определена от независими оценители
Value of Nauta's land estimated by independent surveyors
Дата на оценяване
Appraisal date
Предположение относно използването на земята
Assumption regarding land use
Прогнозна обща стойност, PLN
Estimated total value, PLN
Прогнозната стойност на квадратен метър, PLN
Estimated value per square metre, PLN
Преди трансакцията
Pre-transaction
Неиндустриално
Non-industrial
След трансакцията
Post-transaction
Индустриално
Industrial
ЗАКУПУВАНЕ НА АКТИВИТЕ НА КОРАБОСТРОИТЕЛНИЦАТА В ГДИНЯ
PURCHASE OF THE ASSETS OF GDYNIA SHIPYARD
С цел да изпълнят решението на Комисията за възстановяване от ноември 2008 г. относно неправомерна държавна помощ в полза на корабостроителницата в Гдиня, което е позволило специална процедура за продажба, полските власти са организирали открити търгове за продажба на активите на корабостроителницата.
In order to implement the Commission’s recovery decision of November 2008 concerning unlawful state aid to Gdynia Shipyard, which allowed for a special sale procedure, the Polish authorities organised open tenders to sell the assets of that shipyard.
През ноември 2009 г. Nauta придоби някои от тези активи („придобити активи“) чрез открита тръжна процедура за 57,7 милиона PLN (14 милиона EUR), включително:
In November 2009 Nauta acquired some of these assets (‘acquired assets’) by way of an open tender for PLN 57,7 million (EUR 14 million), including:
пространство за сглобяване (2 кея с инфраструктура, място за предварителна изработка, кранове, социални съоръжения за работниците, включително столова), за които е заплатило 34,6 милиона PLN;
an outfitting area (2 quays with infrastructure, prefabrication hall, cranes, social facilities for workers including a canteen) for which it paid PLN 34,6 million;
външно пространство (с кранове за производство на триизмерни елементи) за 5 млн. PLN;
an outside area (with cranes to produce three-dimensional sections) for PLN 5 million;
част от сграда и съоръжения за сглобяване с кранове, включително две производствени зали за 18,1 млн. PLN.
a section of a building and outfitting facilities with cranes, including two production halls for PLN 18,1 million.
Закупуването е бил финансирано чрез емитиране на двугодишни облигации, записани от АПР при действителен лихвен процент от 5,28 %.
The purchase was financed through a 2-year bond issue subscribed by the IDA at an actual interest rate of 5,28 %.
Облигациите не са били обратно изкупени от Nauta, както е планирано първоначално на 30 ноември 2011 г. АПР се е съгласила да отложи датата на изкупуване до 30 ноември 2011 г. при повишен лихвен процент от 8,46 %.
The bonds were not redeemed by Nauta as originally scheduled on 30 November 2011. The IDA agreed to postpone the redemption date until 30 November 2013 at an increased interest rate of 8,46 % p.a.
Първата мярка
The first measure
Закупуването на активи е било финансирано чрез емитиране на двугодишни облигации, придобити от АПР за 120 милиона PLN (30 млн. EUR) [8], при действителен годишен лихвен процент 5,28 % (5,15 % през първата година и 5,42 % през 2-та година) с падеж на 30 ноември 2011 г. („първата мярка“ или „трансакцията“).
The purchase of assets was financed through a 2-year bond issue acquired by the IDA for PLN 120 million (EUR 30 million) [8], at an actual annual interest rate of 5,28 % (5,15 % in the 1st year and 5,42 % in the 2nd year) with a maturity date of 30 November 2011 (‘the first measure’ or ‘the transaction’).
Обезпечението е представлявала ипотека върху земята, на която дружеството работи (вж. раздел 2.2 по-горе).
The issue was secured by a mortgage on the land on which the company operated (see Section 2.2 above).
Nauta е планирала обратното изкупуване на облигациите, използвайки постъпленията от продажбата на земята.
Nauta planned to redeem the bonds using the proceeds from the sale of the land.
Втората мярка
The second measure
Тъй като новото място, на което е трябвало да бъде прехвърлена дейността на Nauta след адаптацията и модернизацията на придобитите активи, не е било готово до първоначално предвидената дата, Nauta не е продало земята и не е изкупило обратно облигациите, закупени от АПР.
Since the new location to which Nauta's place of business was to be transferred following adaptation and modernisation of the acquired assets was not ready by the date initially envisaged, Nauta did not sell the land, and did not redeem the bonds purchased by the IDA.
През ноември 2011 г. е подписан нов договор между АПР и Nauta за удължаване на срока на изкупуване на облигациите до 30 ноември 2013 г. Лихвеният процент е увеличен на 1-месечен WIBOR [9] плюс марж от 3,7 процента (8,46 % към 14 декември 2011 г.) и допълнително обезпечение, включващо ипотека върху придобитите активи, с цел да се покрие повишения риск.
A new contract between the IDA and Nauta was signed in November 2011 to extend the maturity of the bonds until 30 November 2013. The interest rate was increased to 1 month WIBOR [9] plus a margin of 3,7 percentage points (8,46 % as of 14 December 2011) and additional collateral was given, including a mortgage on the acquired assets, in order to cover an increased default risk.
РЕШЕНИЕ ЗА ОТКРИВАНЕ НА ОФИЦИАЛНА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ
DECISION TO OPEN THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
В решението за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения дали Nauta би било в състояние да получи такова финансиране при подобни условия на пазара.
In the opening decision the Commission expressed doubts as to whether Nauta would have been able to obtain such financing on similar terms on the market.
По-специално бяха посочени:
Particular reference was made to:
оптимистичните очаквания за повишението на приходите,
optimistic assumptions regarding an increase in revenues;
оптимистичните очаквания относно бъдещата продажба на земя,
optimistic assumptions regarding the future sale of land;
лихвените проценти върху облигациите.
the rate at which the bonds were issued.
Въз основа на информацията, налична в онзи момент, Комисията счете прогнозите за растежа на приходите за прекалено оптимистични, като се има предвид конкуренцията на пазара за ремонт на кораби (основната дейност на предприятието), потенциалния свръхкапацитет и икономическата криза.
Based on the information available at the time, the Commission viewed the revenue growth forecasts as over-optimistic, given competition on the ship repair market (the company's core business), potential overcapacity and the economic crisis.
Комисията изрази съмнения относно това дали рискът, свързан с продажбата на земята, върху която Nauta е развивало дейност, е подходящо оценен от АПР.
The Commission had doubts as to whether the risk associated with the sale of the land on which Nauta operated had been properly assessed by the IDA.
Планът за градско развитие, в който земята е определена като „индустриална“ или „търговска“ площ, не е бил приет, а продължителността на процеса на приемането му не е взета предвид по подходящ начин.
The urban development plan which classified the land as ‘industrial’ or ‘commercial’ had not been adopted and the duration of the adoption process had not been duly taken into account.
Поради това Комисията изрази съмнение дали предполагаемата „търговска“ стойност на земята (PLN [> 168] млн.) е била оправдана.
Therefore the Commission questioned whether the assumed ‘commercial’ value of the land (PLN [> 168] million) was justified.
Тъй като процесът на приемане на план за урбанистично развитие не е бил завършен, един частен инвеститор би било вероятно по-предпазлив при оценяването на стойността на земята.
As the process of adopting the urban development plan was not complete, a private investor would probably be more conservative in assessing the value of the land.
Комисията също така бе загрижена от факта, че АПР е приела по-скоро оптимистични очаквания относно стойността на активите на Nauta, използвани като обезпечение за облигациите.
The Commission was also concerned that the IDA had accepted rather optimistic assumptions concerning the value of Nauta’s assets used as collateral for the bonds.
Въпреки че единствената оценка преди трансакцията е посочила стойност, възлизаща на [> 168 милиона PLN], оценките след трансакцията (през 2010 г. и 2011 г.) са изчислили стойност в диапазона от [70-90] милиона PLN до [140-160] милиона PLN, в зависимост от използването на земята.
Although the only pre-transaction valuation amounted to [PLN > 168 million], post-transaction valuations (in 2010 and 2011) had estimated the value to be within the range of PLN [70-90] million to PLN [140-160] million, depending on land use.
Действителният годишен лихвен процент от 5,28 %, предложен за облигациите, е изглеждал нисък.
The actual annual interest rate of 5,28 % offered for the bonds appeared to be low.
Полските власти не са предоставили кредитен рейтинг на Nauta и не са посочили равнището на обезпечението по смисъла на Съобщение на Комисията относно преразглеждане на метода за определяне на референтните и сконтови лихвени проценти [10] („Съобщението за референтните проценти“).
The Polish authorities did not provide a credit rating for Nauta and did not specify the level of collateral within the meaning of the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates [10] (‘the reference rate Communication’).
Съгласно това съобщение маржът, приложен към облигациите, е отгововарял на „високо“ ниво на обезпечение и поне на „добър“ (BBB) рейтинг на предприятието.
According to that Communication, the margin applied to the bonds corresponded to a ‘high’ collateralisation and at least a ‘good’ (BBB) rating of the company.
Комисията постави под въпрос дали това е правдиво отражение на ситуацията.
The Commission questioned whether this was a faithful reflection of the situation.
В решението за откриване на процедура по разследване се отбелязва по-високия лихвен процент, който се прилага, както и допълнителното обезпечение, предоставено по новия договор, но Комисията не разполагаше с достатъчна информация за бизнес съображенията за удължаване на матуритета на облигациите с 2 години.
While the opening decision noted the higher interest rate applied and the additional collateral provided under the new contract, the Commission did not have sufficient information on the business rationale for extending the maturity of the bonds by 2 years.
Поради това Комисията изрази съмнение дали това удължаване би било прието от частен инвеститор.
Therefore the Commission doubted whether this extension would have been accepted by a private investor.
В мненията си полските власти предоставиха пояснения и допълнителни доказателства от онзи период по отношение на двете мерки.
In their comments the Polish authorities provided clarifications and additional contemporaneous evidence for both measures.
ПЪРВАТА МЯРКА
THE FIRST MEASURE
Що се отнася до съмненията относно придобиването на облигациите от АПР при действителен годишен лихвен процент 5,28 %, полските власти предоставиха допълнителна информация, включително прогнозите за финансовите резултати на Nauta, перспективите на пазара за ремонт на кораби и стойността на активите на Nauta, подлежащи на продажба.
As regards the doubts concerning the acquisition of the bonds by the IDA at an actual annual interest rate of 5,28 %, the Polish authorities provided additional information, including forecasts for Nauta’s financial results, the prospects for the ship repair market and the value of Nauta’s assets to be sold.
Полските органи също така представиха ex post тест на частния инвеститор, проведено от […].
The Polish authorities also submitted an ex post private investor test conducted by […].
Оптимистичните очаквания за увеличаване на приходите
Optimistic assumptions regarding an increase in revenues
Полските власти заявиха, че закупуването на активите на корабостроителница в Гдиня се е основавало на реална бизнес необходимост на Nauta и е било предшествано от подходящ икономически план, изготвен от управителния съвет на Nauta с участието на независим консултант.
The Polish authorities argued that the purchase of Gdynia Shipyard's assets was based upon the real business needs of Nauta and had been preceded by a proper business plan, prepared by Nauta's management board with the participation of an independent consultant.
Полша заяви, че бизнес планът, представен на Комисията, ясно показва рентабилността на инвестицията.
Poland claimed that the business plan submitted to the Commission clearly demonstrated the profitability of the investment.
По отношение на оптимистичните прогнози за растежа на приходите на Nauta от продажби, полските органи отбелязаха, че въпреки спада в рентабилността на Nauta, то все още е било рентабилно, имало е положителна възвръщаемост от собствения капитал (ROE), възвръщаемост от продажбите (ROS) и възвръщаемост от активите (ROA), значителни резерви в брой и не е използвало дълг с лихви.
With regard to the optimistic forecasts of growth in Nauta’s sales revenue, the Polish authorities pointed out that despite the decreasing profitability of Nauta, it was still making a profit, had positive return on equity (ROE), return on sales (ROS) and return on assets (ROA) and significant cash reserves, and did not use interest-bearing debt.
Прогнозата за растеж е била потвърдена ex post, тъй като приходите на Nauta през 2011 г. са били по-високи от прогнозираните.
The growth forecast was confirmed ex post as Nauta's revenues in 2011 were higher than forecast.