natgillin/translations-raw huggingface dataset:
лицата, ангажирани с функцията по управление на риска, не са подчинени на лицата, отговарящи за дейността на оперативните подразделения на ЛУАИФ, включително звеното за управление на портфейла;
persons engaged in the performance of the risk management function are not supervised by those responsible for the performance of the operating units, including the portfolio management function, of the AIFM;
лицата, ангажирани с функцията по управление на риска, не са ангажирани с изпълнението на дейностите в рамките на оперативните подразделения, включително на звеното по управление на портфейла;
persons engaged in the performance of the risk management function are not engaged in the performance of activities within the operating units, including the portfolio management function;
възнагражденията на лицата, ангажирани с функцията по управление на риска, се определят в съответствие с постигането на целите на функцията, независимо от работата на оперативните подразделения, включително на функцията по управление на портфейла;
persons engaged in the performance of the risk management function are compensated in accordance with the achievement of the objectives linked to that function, independently of the performance of the operating units, including the portfolio management function;
възнагражденията на висшите служители, работещи във функцията за управление на риска, се контролират пряко от комитета по възнагражденията, когато има такъв.
the remuneration of senior officers in the risk management function is directly overseen by the remuneration committee, where such a committee has been established.
Функционалното и йерархично отделяне на функцията по управление на риска в съответствие с параграф 1 се извършва по цялата йерархична структура на ЛУАИФ до управителния орган.
The functional and hierarchical separation of the risk management function in accordance with paragraph 1 shall be ensured throughout the whole hierarchical structure of the AIFM, up to its governing body.
Тя подлежи на преглед от управителния орган и от звеното на ЛУАИФ с функции по надзора, ако има такова.
It shall be reviewed by the governing body and, where it exists, the supervisory function of the AIFM.
Компетентните органи на държавата членка по произход на ЛУАИФ проверяват начина, по който ЛУАИФ изпълнява разпоредбите на параграфи 1 и 2 въз основа на критериите, посочени в член 15, параграф 1, втора алинея от Директива 2011/61/ЕС.
The competent authorities of the home Member State of the AIFM shall review the way in which the AIFM has applied paragraphs 1 and 2 on the basis of the criteria laid down in the second subparagraph of Article 15(1) of Directive 2011/61/EU.
Гаранции срещу конфликти на интереси
Safeguards against conflicts of interest
Гаранциите срещу конфликти на интереси, посочени в член 15, параграф 1 от Директива 2011/61/ЕС, гарантират най-малко, че:
The safeguards against conflicts of interest referred to in Article 15(1) of Directive 2011/61/EU shall ensure, at least, that:
решенията, взети от функцията по управление на риска, се основават на надеждни данни, които се проверяват в необходимата степен от функцията по управление на риска;
decisions taken by the risk management function are based on reliable data, which are subject to an appropriate degree of control by the risk management function;
възнаграждението на лицата, ангажирани с функцията по управление на риска, отразява постигането на целите на функцията по управление на риска, независимо от резултатите на оперативните сектори, в които участват;
the remuneration of those engaged in the performance of the risk management function reflects the achievement of the objectives linked to the risk management function, independently of the performance of the business areas in which they are engaged;
функцията по управление на риска е предмет на подходящ независим преглед, за да се гарантира, че решенията са вземат независимо;
the risk management function is subject to an appropriate independent review to ensure that decisions are being arrived at independently;
функцията по управление на риска е представена в управителния орган или звеното по надзор, когато съществува такова, най-малко със същите правомощия както звеното по управление на портфейл;
the risk management function is represented in the governing body or the supervisory function, where it has been established, at least with the same authority as the portfolio management function;
всички задължения, които влизат в конфликт с работата на функцията, са правилно отделени.
any conflicting duties are properly segregated.
Когато е целесъобразно, като се отчитат естеството, мащабът и сложността на дейността на ЛУАИФ, посочените в параграф 1 гаранции предвиждат, че:
Where proportionate, taking into account the nature, scale and complexity of the AIFM, the safeguards referred to in paragraph 1 shall also ensure that:
извършването на функцията по управление на риска се разглежда редовно от звеното за вътрешен одит или ако не съществува такова — от външно лице, назначено от управителния орган;
the performance of the risk management function is reviewed regularly by the internal audit function, or, if the latter has not been established, by an external party appointed by the governing body;
в случаите, в които е създаден комитет по риска, той е обезпечен с необходимите ресурси и неговите членове, които не са независими, не оказват неправомерно влияние върху работата на функцията по управление на риска.
where a risk committee has been established, it is appropriately resourced and its non-independent members do not have undue influence over the performance of the risk management function.
Управителният орган на ЛУАИФ и звеното по надзора, когато има такова, въвеждат гаранции срещу конфликтите на интереси, посочени в параграфи 1 и 2, редовно правят преглед на тяхната ефективност и своевременно предприемат коригиращи действия за отстраняване на евентуални недостатъци.
The governing body of the AIFM and, where it exists, the supervisory function shall establish the safeguards against conflicts of interest laid down in paragraphs 1 and 2, regularly review their effectiveness and take timely remedial action to address any deficiencies.
Прагове на риска
Risk limits
ЛУАИФ определя и прилага количествени или качествени, или и двата вида прагове на риска за всеки управляван от него АИФ, като взема предвид всички съответни рискове.
An AIFM shall establish and implement quantitative or qualitative risk limits, or both, for each AIF it manages, taking into account all relevant risks.
Когато са определени само количествени прагове, ЛУАИФ трябва да може да обоснове този подход пред компетентния орган.
Where only qualitative limits are set, the AIFM shall be able to justify this approach to the competent authority.
Качествените и количествените прагове на риска за всеки АИФ обхващат най-малкото следните рискове:
The qualitative and quantitative risk limits for each AIF shall, at least, cover the following risks:
пазарни рискове;
market risks;
кредитни рискове;
credit risks;
ликвидни рискове;
liquidity risks;
рискове от контрагента;
counterparty risks;
оперативни рискове.
operational risks.
При определяне на праговете на риска ЛУАИФ взема предвид стратегиите и активите, използвани по отношение на всеки управляван от него АИФ, както и националните норми, приложими за всеки от тези АИФ.
When setting risk limits, the AIFM shall take into account the strategies and assets employed in respect of each AIF it manages as well as the national rules applicable to each of those AIFs.
Тези прагове на риска са съобразени с рисковия профил на АИФ, оповестен на инвеститорите в съответствие с член 23, параграф 4, буква в) от Директива 2011/61/ЕС, и се одобряват от управителния орган.
Those risk limits shall be aligned with the risk profile of the AIF as disclosed to investors in accordance with point (c) of Article 23(4) of Directive 2011/61/EU and approved by the governing body.
Измерване и управление на риска
Risk measurement and management
ЛУАИФ въвежда подходящи и ефективни организационни мерки, процеси и техники с цел да:
AIFMs shall adopt adequate and effective arrangements, processes and techniques in order to:
установява, измерва, управлява и контролира по всяко време рисковете, на които са или могат да бъдат изложени управляваните от него АИФ;
identify, measure, manage and monitor at any time the risks to which the AIFs under their management are or might be exposed;
осигурява спазване на праговете, определени в съответствие с разпоредбите на член 44.
ensure compliance with the limits set in accordance with Article 44.
Посочените в параграф 1 мерки, процеси и техники са съобразени с естеството, мащаба и сложността на стопанската дейност на ЛУАИФ и на всеки управляван от него АИФ и отговарят на рисковия профил на АИФ, оповестен на инвеститорите в съответствие с член 23, параграф 4, буква в) от Директива 2011/61/ЕС.
The arrangements, processes and techniques referred to in paragraph 1 shall be proportionate to the nature, scale and complexity of the business of the AIFM and of each AIF it manages and shall be consistent with the AIF’s risk profile as disclosed to investors in accordance with point (c) of Article 23(4) of Directive 2011/61/EU.
За целите на параграф 1 ЛУАИФ предприема следните действия за всеки управляван от него АИФ:
For the purposes of paragraph 1, the AIFM shall take the following actions for each AIF it manages:
въвежда организационни мерки, процеси и техники за измерване на риска, необходими да гарантират, че рисковете, свързани с откритите позиции, и техният принос към общия рисков профил са правилно измерени въз основа на ясни и надеждни данни и че мерките, процесите и техниките за измерване на риска са адекватно документирани;
put in place such risk measurement arrangements, processes and techniques as are necessary to ensure that the risks of positions taken and their contribution to the overall risk profile are accurately measured on the basis of sound and reliable data and that the risk measurement arrangements, processes and techniques are adequately documented;
извършва периодични бек-тестове за преглед на валидността на мерките за измерване на риска, които включват базирани на модел прогнози и оценки;
conduct periodic back-tests in order to review the validity of risk measurement arrangements which include model-based forecasts and estimates;
извършва периодични подходящи стрес-тестове и анализи на сценария с цел да набележи мерки в отговор на рисковете, възникващи от евентуални промени в пазарните условия, които може да повлияят неблагоприятно на АИФ;
conduct, periodic appropriate stress tests and scenario analyses to address risks arising from potential changes in market conditions that might adversely impact the AIF;
гарантира, че настоящото ниво на риск отговаря на праговете на риска в съответствие с член 44;
ensure that the current level of risk complies with the risk limits set in accordance with Article 44;
установява, прилага и поддържа подходящи процедури, които в случай на действителни или очаквани нарушения на праговете на риска от страна на АИФ, водят до своевременни коригиращи действия в интерес на инвеститорите;
establish, implement and maintain adequate procedures that, in the event of actual or anticipated breaches of the risk limits of the AIF, result in timely remedial actions in the best interest of investors;
осигурява подходящи системи и процедури за управление на ликвидността за всеки АИФ в съответствие с изискванията, определени в член 46.
ensure that there are appropriate liquidity management systems and procedures for each AIF in line with the requirements laid down in Article 46.
(член 16 от Директива 2011/61/ЕС)
(Article 16 of Directive 2011/61/EU)
Система и процедури за управление на ликвидността
Liquidity management system and procedures
ЛУАИФ са в състояние да докажат пред компетентните органи на своята държава членка по произход, че са въведени подходяща система и ефективни процедури за управление на ликвидността, както е посочено в член 16, параграф 1 от Директива 2011/61/ЕС, съобразени с инвестиционната стратегия, ликвидния профил и политиката на обратно изкупуване на дялове от всеки АИФ.
AIFMs shall be able to demonstrate to the competent authorities of their home Member State that an appropriate liquidity management system and effective procedures referred to in Article 16(1) of Directive 2011/61/EU are in place taking into account the investment strategy, the liquidity profile and the redemption policy of each AIF.
Контрол и управление на ликвидния риск
Monitoring and managing liquidity risk
Посредством системата и процедурите за управление на ликвидността, посочени в член 46, се гарантира най-малко, че:
The liquidity management system and procedures referred to in Article 46 shall at least, ensure that:
ЛУАИФ поддържа равнище на ликвидност в АИФ, съобразено с поетите задължения, което се основава на оценка на относителната ликвидност на активите на АИФ на пазара, като се отчита необходимото време за ликвидация и цената или стойността, на която тези активи могат да бъдат ликвидирани, и степента, до която те се влияят от други пазарни рискове или фактори;
the AIFM maintains a level of liquidity in the AIF appropriate to its underlying obligations, based on an assessment of the relative liquidity of the AIF’s assets in the market, taking account of the time required for liquidation and the price or value at which those assets can be liquidated, and their sensitivity to other market risks or factors;
ЛУАИФ контролира ликвидния профил на портфейла от активи на АИФ, като взема предвид пределния дял на отделните активи, които може да имат съществено въздействие върху ликвидността, както и съществените пасиви и задължения, в т.ч. и условни, които АИФ може да има по отношение на поетите задължения.
the AIFM monitors the liquidity profile of the AIF’s portfolio of assets, having regard to the marginal contribution of individual assets which may have a material impact on liquidity, and the material liabilities and commitments, contingent or otherwise, which the AIF may have in relation to its underlying obligations.
За тази цел ЛУАИФ взема предвид профила на инвеститорите в АИФ, включително вида на инвеститорите, относителния размер на инвестициите и условията на обратно изкупуване на дялове, приложими по отношение на тези инвестиции;
For these purposes the AIFM shall take into account the profile of the investor base of the AIF, including the type of investors, the relative size of investments and the redemption terms to which these investments are subject;
когато АИФ инвестира в други предприятия за колективно инвестиране, ЛУАИФ контролира подхода, възприет от управителите на тези предприятия за колективно инвестиране, по отношение на управлението на ликвидността, включително като прави периодични прегледи с цел да наблюдава промените на клаузите за обратно изкупуване на базовите дялове в предприятия за колективно инвестиране, в които инвестира АИФ.
the AIFM, where the AIF invests in other collective investment undertakings, monitors the approach adopted by the managers of those other collective investment undertakings to the management of liquidity, including through conducting periodic reviews to monitor changes to the redemption provisions of the underlying collective investment undertakings in which the AIF invests.
При спазване на разпоредбите на член 16, параграф 1 от Директива 2011/61/ЕС това задължение не се прилага, когато другите предприятия за колективно инвестиране, в които инвестира АИФ, се търгуват активно на регулиран пазар по смисъла на член 4, параграф 1, точка 14 от Директива 2004/39/ЕО или на еквивалентен пазар на трета страна;
Subject to Article 16(1) of Directive 2011/61/EU, this obligation shall not apply where the other collective investment undertakings in which the AIF invests are actively traded on a regulated market within the meaning of point (14) of Article 4(1) of Directive 2004/39/EC or an equivalent third country market;
ЛУАИФ прилага и поддържа подходяща мерки и процедури за измерване на ликвидността, за да оцени количествените и качествените рискове по позициите и по планираните инвестиции, които имат съществено въздействие върху ликвидния профил на портфейла на активите на АИФ, за да може тяхното въздействие върху цялостния профил на ликвидността да бъде измерено по подходящ начин.
the AIFM implements and maintains appropriate liquidity measurement arrangements and procedures to assess the quantitative and qualitative risks of positions and of intended investments which have a material impact on the liquidity profile of the portfolio of the AIF’s assets to enable their effects on the overall liquidity profile to be appropriately measured.
Използваните за целта процедури гарантират, че ЛУАИФ притежава необходимите познания и разбиране за ликвидността на активите, в които е инвестирал или възнамерява да инвестира АИФ, включително, когато е приложимо, за обема на търговията и чувствителността на цените и/или за спредовете на отделните активи при обичайни и извънредни обстоятелства, свързани с ликвидността;
The procedures employed shall ensure that the AIFM has the appropriate knowledge and understanding of the liquidity of the assets in which the AIF has invested or intends to invest including, where applicable, the trading volume and sensitivity of prices and, as the case may be, or spreads of individual assets in normal and exceptional liquidity conditions;
ЛУАИФ разглежда и привежда в действие инструменти и процедури, включително специални процедури, необходими за управлението на ликвидния риск на всеки управляван от него АИФ.
the AIFM considers and puts into effect the tools and arrangements, including special arrangements, necessary to manage the liquidity risk of each AIF under its management.
За всеки управляван от него АИФ ЛУАИФ определя случаите, при които тези инструменти и мерки могат да се използват при обичайни и извънредни обстоятелства, като взема предвид справедливото третиране на всички инвеститори на АИФ във връзка с всеки управляван от него АИФ.
The AIFM shall identify the types of circumstances where these tools and arrangements may be used in both normal and exceptional circumstances, taking into account the fair treatment of all AIF investors in relation to each AIF under management.
ЛУАИФ може да използва подобни инструменти и процедури само при тези обстоятелства и ако съответните оповестявания са направени в съответствие с член 108.
The AIFM may use such tools and arrangements only in these circumstances and if appropriate disclosures have been made in accordance with Article 108.
ЛУАИФ документира своите политики и процедури за управление на ликвидността, както е посочено в параграф 1, като ги преразглежда най-малко веднъж годишно и ги актуализира с всяко изменение или нова процедура.
AIFMs shall document their liquidity management policies and procedures, as referred to in paragraph 1, review them on at least an annual basis and update them for any changes or new arrangements.
В системата и процедурите си за управление на ликвидността, посочени в параграф 1, ЛУАИФ включва подходящи поетапни мерки с цел да реагира при очаквани или действителни затруднения с ликвидността или друго влошаване на ситуацията на АИФ.
AIFMs shall include appropriate escalation measures in their liquidity management system and procedures, as referred to in paragraph 1, to address anticipated or actual liquidity shortages or other distressed situations of the AIF.
Параграф 1, буква д) не се прилага, когато ЛУАИФ управлява АИФ от затворен тип, използващ ливъридж.
Where the AIFM manages an AIF which is a leveraged closed-ended AIF, point (e) of paragraph 1 shall not apply.
Прагове при управлението на ликвидност и стрес-тестове
Liquidity management limits and stress tests
Като имат предвид естеството, мащаба и сложността на всеки управляван от тях АИФ, ЛУАИФ, когато е уместно, прилагат и поддържат адекватни прагове за ликвидност или неликвидност на АИФ, съответстващи на поетите от фонда задължения и политиката за обратно изкупуване на дялове и в съответствие с изискванията, определени в член 44, свързани с количествените и качествените прагове на риска.
AIFMs shall, where appropriate, considering the nature, scale and complexity of each AIF they manage, implement and maintain adequate limits for the liquidity or illiquidity of the AIF consistent with its underlying obligations and redemption policy and in accordance with the requirements laid down in Article 44 relating to quantitative and qualitative risk limits.
ЛУАИФ следят за спазването на тези прагове и когато те са надвишени или има вероятност да бъдат надвишени, те определят изисквания (или необходимия) курс на действие.
AIFMs shall monitor compliance with those limits and where limits are exceeded or likely to be exceeded, they shall determine the required (or necessary) course of action.
При определяне на подходящи действия ЛУАИФ преценяват адекватността на политиките и процедурите за управление на ликвидността, целесъобразността на ликвидния профил на активите на АИФ и влиянието на нетипични нива на искове за обратно изкупуване.
In determining appropriate action, AIFMs shall consider the adequacy of the liquidity management policies and procedures, the appropriateness of the liquidity profile of the AIF’s assets and the effect of atypical levels of redemption requests.
ЛУАИФ редовно провеждат стрес-тестове при обичайни и извънредни условия, свързани с ликвидността, с помощта на които оценяват ликвидния риск на всеки управляван от тях АИФ.
AIFMs shall regularly conduct stress tests, under normal and exceptional liquidity conditions, which enable them to assess the liquidity risk of each AIF under their management.
Тестовете за устойчивост:
The stress tests shall:
се извършват въз основа на надеждна и актуална информация, в количествено изражение или в случаите, когато това не е подходящо — в качествено изражение;
be conducted on the basis of reliable and up-to-date information in quantitative terms or, where this is not appropriate, in qualitative terms;
когато е уместно, се симулира недостиг на ликвидност на активите на АИФ и нетипични искания за обратно изкупуване;
where appropriate, simulate a shortage of liquidity of the assets in the AIF and atypical redemption requests;
обхващат пазарни рискове и свързани с тях евентуални последици, включително искане за допълнително изплащане (margin calls), изисквания за обезпечения и кредитни линии;
cover market risks and any resulting impact, including on margin calls, collateral requirements or credit lines;
отразяват чувствителността на оценяването при неблагоприятни пазарни условия;
account for valuation sensitivities under stressed conditions;
се извършват с честота, която е съобразена с естеството на АИФ, като се вземат предвид инвестиционната стратегия, ликвидният профил, видът на инвеститорите и политиката за обратно изкупуване на дялове на АИФ, но поне веднъж годишно.
be conducted at a frequency which is appropriate to the nature of the AIF, taking in to account the investment strategy, liquidity profile, type of investor and redemption policy of the AIF, and at least once a year.
ЛУАИФ действат в най-добрия интерес на инвеститорите съобразно резултатите от стрес-тестовете.
AIFMs shall act in the best interest of investors in relation to the outcome of any stress tests.
Съответствие между инвестиционна стратегия, ликвиден профил и политика за обратно изкупуване
Alignment of investment strategy, liquidity profile and redemption policy