natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Освен това тя ще може да използва определени активи, държани от присъединилите се към свързания модел Volksbanken, при необходимост от обезпечаване на гаранционни ипотечни писма (в момента [2-4] млрд. EUR).
Additionally, it will be able to use some of the assets held by the associated Volksbanken as collateral for covered bonds if needed (currently EUR [2-4] billion).
Принос на други акционери и собственици на хибриден капитал
Contribution of other shareholders and hybrid investors
DZ Bank, ERGO и RZB не участват в рекапитализирането, но обещаха следния принос за спасяването и преструктурирането на ÖVAG:
DZ Bank, Ergo and RZB did not participate in the capital injection, but committed to contribute to ÖVAG's rescue and restructuring in the following way:
DZ Bank ще запази съществуващите ликвидни инструменти за дъщерните дружества, които са съсобственост на DZ Bank и ÖVAG (напр. VBLI).
DZ Bank will maintain existing liquidity facilities for the subsidiaries owned in common with ÖVAG (for instance VBLI).
Освен това тя ще поеме търговската дейност на клона на ÖVAG във Франкфурт (материални активи в размер на [400-500] млн. EUR) и свързаната с това потребност от финансиране.
Additionally, it will take over the business of ÖVAG's Frankfurt branch (EUR [400-500] million in terms of assets) and the related financing needs.
ERGO ще запази съществуващите ликвидни инструменти в ÖVAG и обещава, че няма да продава финансовите инструменти на ÖVAG, които се държат от застрахователния и клон Victoria.
ERGO will maintain its existing liquidity facilities with ÖVAG and agrees not to sell the financial instruments emanating from ÖVAG held by its insurance arm Victoria.
RZB ще проведе мерки, насочени към увеличаване на капитала на ÖVAG със 100 млн. EUR и ще осигури на ÖVAG допълнителни ликвидни средства в размер на 500 млн. EUR.
RZB (will implement measures which will have a positive effect on the capital of ÖVAG in the volume of EUR 100 million and supply additional liquidity to ÖVAG in the amount of EUR 500 million.
Освен това всички исторически собственици на дялове [28] поради намаляването на капитала със 70 % ще участват в загубите, възникнали в миналото.
Further, all historic shareholders [28] participate in the losses of the past by way of the capital cut of 70 %.
При последното рекапитализиране техните дялове и без това бяха значително разредени [29].
In addition, they have been significantly diluted in the last recapitalisation.
Народните банки ще осигурят за последното рекапитализиране нов капитал в общ размер от 230 млн. EUR.
Furthermore, the Volksbanken contribute to the recent capital increase with fresh capital totalling to EUR 230 million.
За да се гарантира, че собствениците на дялове в банката ще допринесат за изграждането на разумна капиталова основа през периода на преструктуриране, банката ще задържи дивидентите и няма да изплаща купони върху хибриден капитал, ако не е законово задължена да извършва такива плащания.
In order to ensure that the owners of the bank participate in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, the bank will retain dividends and not pay coupons on hybrid capital which it is not legally obliged to pay.
Тази разпоредба се допълва от строго ограничаване на дивидентите, които трябва да бъдат изплащани от народните банки през периода на преструктуриране, за да се подкрепи процесът на генериране на капитал в обединението.
It is complemented by a strict limit on dividends which can be disbursed by the co-operative banks over the restructuring period, in order to support the build-up of capital in the "Verbund".
ÖVAG изпрати информация за обратно изкупуване на емитирани от две нейни дъщерни дружества хибридни инструменти в общ размер от 300 млн. EUR. От май до юли 2012 г. ÖVAG предложи да изкупи обратно от инвеститорите тези инструменти на цена 40 % от номинална стойност.
ÖVAG provided information on a buy-back exercise regarding hybrid instruments issued by two subsidiaries of ÖVAG at a total amount of EUR 300 million. Between May and July 2012, ÖVAG offered to buy those instruments back from investors at around 40 % of their nominal value.
Предложената цена на обратно изкупуване беше определена въз основа на пазарната стойност на инструментите плюс премия от максимум 10 процентни пункта, която беше добавена, за да бъдат стимулирани вложителите за участие в обратното изкупуване.
The offered buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments plus a premium of not more than 10 percentage points, which was added to incentivise investors to participate in the buy-back.
Сделката беше извършена в средата на юли 2012 г. В резултат около 80 % от номинална стойност на инструментите бяха изкупени обратно и след приспадане на разноските по сделката ÖVAG реализира печалба от 129,9 млн. EUR.
The transaction was settled in mid-July 2012. It resulted in almost 80 % of the instruments' nominal value being bought back and a profit for ÖVAG after deduction of transaction costs of EUR 129,9 million.
Финансово планиране
Financial planning
За периода 2012 – 2017 г. Австрия представи подробен бизнес план за ÖVAG.
Austria presented a detailed business plan for ÖVAG for the period 2012 to 2017.
Планът включва основен сценарий и стрес сценарий; въз основа на тези сценарии се представя способността на ÖVAG да възстанови дългосрочната си жизненспособност.
The plan includes a base case and a stress case scenario with the aim of demonstrating ÖVAG's ability to restore its long-term viability.
Предвид развитието в еврозоната, растежа на БВП в нея и краткосрочните и средносрочните лихви, новият план за преструктуриране се основава на предположения, които до голяма степен отговарят на очакванията на големите участници на пазара и международните институции като МВФ.
The new restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of the Euro area, its GDP growth, short-term and mid-term interest rates changes, which are largely in line with the expectations of important market players and international institutions like e.g. the IMF.
Инфлацията в еврозоната, цените на петрола и обменните курсове EUR/USD и EUR/CHF са част от тези предположения.
Euro area inflation, oil prices and the EUR/USD and EUR/CHF exchange rates are part of the assumptions as well.
В плана се прогнозира умерено нарастване на БВП от 2013 г.
The planning assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Както е показано на таблица 2, при основния сценарий се приема, че до 2016 г. ÖVAG ще подобрява непрекъснато своите резултати.
As illustrated in Table 2, in the base case ÖVAG is expected to continuously improve its results until 2016.
Основни финансови показатели на ÖVAG – основен сценарий (в млн. EUR, респ. в %).
Key financial figures of ÖVAG – base case (in EUR million and %, respectively)
нов план за преструктуриране на ÖVAG
New restructuring plan of ÖVAG
ÖVAG-група
ÖVAG Group
Резултат (след данъчно облагане)
Result (after tax)
n. z.
n.a.
Печалба от собствен капитал след данъчно облагане
Return on Equity after taxes
n. z.
[8-10] n.a.
Балансова сума
Balance sheet total
Капиталова квота
Capital ratio
Печалбата от собствен капитал (RoE) на банката ще се увеличи в периода на преструктуриране до 8,0 % след данъчно облагане.
The return on equity (RoE) of the bank increases over the restructuring period to a level of 8,0 % after-tax.
Според банката RoE от 8 % след данъчно облагане, предвид незначителния рисков профил на основната банка, е достатъчно и съответстващо на пазарните условия капиталово възнаграждение.
The bank claims that the level of 8 % RoE after-tax represents a sufficient and market-oriented capital remuneration, given the business model of the core-bank with a low risk profile.
Банката няма да участва в несигурни дейности като инвестиционно банкиране или покупко-продажба на ценни книжа, а ще се концентрира върху ролята си на централна институция за местните Volksbanken.
In particular the bank is not involved in such volatile activities as investment banking or proprietary trading but concentrates on its role as central institute for the local co-operative banks.
Стрес сценарий
Stress case
ÖVAG представи на равнище „група“ стрес сценарий, който се основава не по-неблагоприятни пазарни прогнози.
ÖVAG provided a stress case scenario on a group level based on less favourable market assumptions.
В основата на този сценарий са заложени курсова печалба на американския долар спрямо еврото и курсова загуба на румънската лея спрямо еврото, по-бавно нарастване на основните лихвени проценти в сравнение с основния сценарий, понижаване на рейтинга на определени държави и забавяне на икономическия растеж в еврозоната.
Among others, a further appreciation of the US dollar against the euro and the weakening of the Romanian leu against the euro, a slower increase of the interest rates than expected in the base case, a further deterioration of some sovereign ratings and a decline of the economic growth in the EURO area were assumed.
Според прогнозите на банката тези тенденции като цяло могат да доведат до допълнително използване на капитал в размер до [600-650] млн. евро и намаляване на коефициента CET1 за общия риск на ÖVAG до [6,0-7,0] % през 2017 г.
According to the bank's estimations those developments in sum could lead to an additional use of capital of up to EUR [600-650] million and to a reduction of ÖVAG's CET 1 ratio for the overall risk to [6,0-7,0] % in 2017.
Финансови показатели на ÖVAG – стрес сценарий (в млн. EUR респ в %).
Key financial figures of ÖVAG – stress case (in EUR million and %, respectively)
Прецизни сценарии
Sensitivity scenarios
Банката представи още разработени от външен експерт прецизни сценарии, в които допълнително са взети предвид следните неблагоприятни тенденции:
Furthermore, the bank provided sensitivity scenarios set up by an external consultant, in which the following additional adverse developments were assumed:
забавена продажба на VBRO на […] цена от […] млн. EUR, увеличаване на разходите и за рефинансиране;
delayed sale of VBRO at a […] price of EUR […] million, increase of its refinancing costs;
безуспешен опит за продажба на VBLI;
inability to divest VBLI;
по-ниско качество на материалните активи в неосновния сегмент (увеличаване на RWA с 20 %, увеличаване на превенцията на риска с 50 % и отчисления върху инвестиции в размер на 100 млн. EUR);
lower quality of assets in the non-core segment (increase in RWA by 20 %, increase in risk-provisioning by 50 % and impairments on investments of EUR 100 million);
увеличаване на RWA с 10 % в основния сегмент;
increase in RWA by 10 % in the core segment;
липса на растеж на печалбата през 2016 и 2017 г.
no increase in profits in 2016 and 2017.
Ако тези стрес фактори настъпят заедно, според външните експерти през 2017/2018 г. за ÖVAG би възникнал капиталов недостиг от [150-200] млн. EUR [32], който съгласно правните разпоредби за надзора ще се покрие от излишния капитал на народните банки (т. е. обединена отговорност), който през 2017/2018 г. ще възлиза на [650-750] млн. EUR. По този начин банката като цяло би могла да се справи с този неблагоприятен сценарий.
The consultant found that if all those stress conditions were jointly to materialise, ÖVAG would have a capital shortfall of EUR 195 million in 2017/2018, [32] which however would be covered by the regulatory excess capital of the co-operative banks (i.e. the "Haftungsverbund") amounting to EUR [650-750] million in 2017/2018. Thus, overall, that adverse scenario could be managed by the bank.
Намаляване на разходите
Cost reductions
Според финансовите прогнози на ÖVAG административните и разходи ще спаднат от 166 млн. EUR през 2012 г. на 105,5 млн. EUR през 2017 г., което означава спад с около 36 %.
According to the financial projections of ÖVAG, its administrative costs will be reduced from EUR 166 million in 2012 to EUR 105,5 million in 2017, which represents a reduction by 36 %.
Наред с мерките за оптимизиране на разходите (като закриването на клона във Франкфурт и представителствата на IK в страните от Централна и Източна Европа, синергийните ефекти от сливането на ÖVAG и IK, съкращаването на персонала, използването на сградите и разходите за консултанти, аутсорсинг на ИТ инфраструктурата) този спад включва и последствията от продажбата и прекратяването на търговски дейности в неосновния сегмент.
However, in addition to the cost-optimisation measures (such as closing the Frankfurt branch and IK's representative offices in CEE; synergies resulting from the merger of ÖVAG and IK; reduction of personnel, building occupancy and consultancy expenses; outsourcing of IT infrastructure), that impact includes the effects of divestments and scaling-down of operations in the non-core segment.
Затова банката посочва данни и за очакваните резултати от мерките за намаляване на разходите в основния сегмент.
Therefore, the bank provided also information on the expected results of the cost-cutting measures in the core segment.
В този сегмент мерките за оптимизиране на разходите в края на периода на преструктуриране трябва да доведат до намаляване на годишните разходи с 15 млн. EUR (около 12 % от общите разходи през 2012 г.).
There the cost optimisation measures should result in a reduction of the annual costs by EUR 15 million by the end of the restructuring period, which represents about 12 % of the total costs in 2012.
Обратно изплащане на сертификати за участие 2017/2018 г.
Redemption of PS in 2017/2018
В рамките на намаляването на капитала през 2012 г. отпуснатият през 2009 г. от Австрия облигационен капитал беше намален на 300 млн. EUR. Банката възнамерява да изплати обратно 50 % от тази сума през 2017 г., а останалите 50 % в началото на 2018 г. При необходимост народните банки ще предоставят на ÖVAG необходимите за това средства.
As part of the capital cut in 2012, the PS granted by Austria in 2009 was reduced to EUR 300 million. The bank intends to redeem 50 % of that amount in 2017 and the remaining 50 % at the beginning of 2018. If it proves necessary to do so to allow for that redemption, the Volksbanken will provide ÖVAG with the relevant means.
ПРИЧИНИ ЗА ОТКРИВАНЕ НА ОФИЦИАЛНАТА ПРОЦЕДУРА ПО РАЗСЛЕДВАНЕ
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Комисията припомня, че е открила официалната процедура по разследване съгласно член 108, параграф 2 от ДФЕС във връзка със съвместимостта на помощите за преструктуриране на ÖVAG с вътрешния пазар, тъй като въз основа на първоначалния план за преструктуриране тя имаше силни съмнения дали ÖVAG ще бъде в състояние да възстанови дългосрочната си рентабилност [33].
The Commission recalls that it opened the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty regarding the compatibility of the restructuring aid for ÖVAG with the internal market because it had, on the basis of the initial restructuring plan, serious doubts whether ÖVAG would be able to restore its long-term viability.
Освен това Комисията изрази опасения във връзка с разумното разпределение на тежестта и предвиждането на достатъчни мерки за ограничаване на евентуални нарушения на конкуренцията [34].
The Commission also expressed doubts whether adequate burden-sharing was ensured and the distortions of competition were sufficiently limited. [34]
Австрия подчертава, че ÖVAG е важна за системата банка, чиято несъстоятелност би имала изключително неприятно въздействие върху австрийската банкова система и реалната икономика на страната.
Austria underlines that ÖVAG is a bank of systemic relevance whose insolvency would have had massive negative implications for the Austrian banking system and the Austrian real economy.
Тази оценка беше потвърдена с писмо на Австрийската народна банка.
That assessment has been confirmed by a letter of Österreichische Nationalbank, the Austrian central bank.
Австрия не оспорва, че при мерките, описани в раздел 2.2, става дума за помощи.
Austria does not deny the aid character of the measures described in section 2.2.
По мнение на Австрия описаните в раздел 2.2.1 мерки са изпълнени в съответствие с австрийската схема за подпомагане на банките.
Austria points out that the measures described in section 2.2.1 were granted in compliance with the approved Austrian bank support scheme.
Австрия поддържа твърдението, че към момента на рекапитализиране ÖVAG не е била банка в нужда по смисъла на Съобщението за рекапитализация.
It maintains that ÖVAG was at the moment of the recapitalisation not a distressed bank in the meaning of the Recapitalisation Communication.
Страната въпреки това се е съгласила да представи план за преструктуриране на банката.
Nevertheless, Austria has agreed to submitting a restructuring plan for the bank.
Освен това Австрия не оспорва, че договореното на 27 февруари 2012 второ рекапитализиране и гаранцията за активи („мерки от 2012 г.“) са държавни помощи по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
Further, Austria does not contest that the second recapitalisation measure agreed on 27 February 2012 and the asset guarantee ("the 2012 measures") constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Австрия обаче разглежда мерките като съвместими с вътрешния пазар съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, тъй като са необходими за отстраняване на значителни смущения в икономиката на една държава членка и са в съответствие със съобщенията на Комисията.
However, it considers them compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) of the Treaty, as they are required to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State and are compliant with the relevant Commission communications.
Австрия изпрати информация и сравнителни пазарни данни, въз основа на които тя аргументира, че мерките от 2012 г. отговарят на изискванията на Съобщението за рекапитализация и на Съобщението на Комисията относно прилагането на правилата за държавни помощи за подкрепа на мерки в полза на банки в контекста на финансовата криза от 1 януари 2012 г. [35] („Съобщение относно удължаването от 2011 г.“).
In particular, Austria provided information and comparative market data on the basis of which it argues that the 2012 measures comply with the requirements of the Recapitalisation Communication and the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [35] ("2011 Prolongation Communication").
Що се отнася до рекапитализацията през 2012 г., беше оценена корпоративната стойност на (не регистрираната на борсата) ÖVAG преди рекапитализацията през 2012 г. на базата на разумен пазарно ориентиран метод за оценка, който се основава на съотношението курс/счетоводна стойност на група партньори (Peer-Group).
As regards the 2012 recapitalisation measure, the company value of ÖVAG (a non-listed bank) prior to the 2012 recapitalisation was estimated on the basis of an appropriate market-based valuation approach, which was a peer group price-to-book (P/B) approach.
На базата на позволяващите наблюдение пазарни данни за подходяща група партньори [36] Австрия изчисли съотношение курс/счетоводна стойност (Price/Book-multiple), въз основа на което корпоративната стойност беше определена в диапазон от [270-300] млн. EUR до [320-360] млн. EUR. Като се вземе предвид рекапитализацията от Volksbanken корпоративната стойност би възлизала на сума между [500-530] млн. EUR и [550-580] млн. EUR, което би означавало цена на една акция от [3-4] EUR. Тъй като Австрия е записала акциите на цена 2,2 EUR, ефективното приспадане от цената е между [35 % и 45 %].
On the basis of the observable market data for an appropriate peer group, [36] Austria determined a P/B-multiple, leading to a company value in the range of EUR [270-300] million to EUR [320-360] million. After the recapitalisation by the Volksbanken is taken into account, the company value would range from EUR [500-530] million to EUR [550-580] million and translate to a price per share of EUR [3-4]. Since Austria subscribed the shares at the price of EUR 2,2, the effective discount ranges from [35 % to 45 %].
Според Австрия с прилагането на това приспадане е изпълнено посоченото в точка 8 от Съобщението относно удължаването от 2011 г. изискване, според което рекапитализация от държавата трябва да бъде записана с достатъчно приспадане от (адаптираните с цел отчитане на ефекта на разреждане) цени на акциите.
Austria considers that the application of that discount adequately addresses the requirements stipulated in the point 8 of the 2011 Prolongation Communication that State capital injections should be subscribed at a sufficient dilution-adjusted discount.
Във връзка с гаранцията за активи Австрия посочва, че единствената ѝ цел е увеличаване на капитала на ÖVAG със 100 млн. EUR. Тъй като това увеличаване на капитала е съпоставимо с рекапитализация и се възнаграждава с 10 % годишно, то съответства на Съобщението за рекапитализация.
As regards the asset guarantee, Austria argues that it is a measure which aims solely at increasing ÖVAG's capital by EUR 100 million. Since it is comparable to recapitalisation and remunerated at 10 % p. a., it is compliant with the Recapitalisation Communication.
По мнение на Австрия с плана за преструктуриране се гарантира, че ÖVAG отново ще постигне дългосрочната си рентабилност, ще осигури достатъчен собствен принос към разходите за преструктуриране и евентуалните нарушения на конкуренцията ще бъдат ограничени чрез дълбоки структурни мерки и поемане на задължения за определен тип поведение.
Austria is of the opinion that the restructuring plan ensures that ÖVAG's long-term viability is restored, that ÖVAG provides a sufficient own contribution to the restructuring costs and that distortions of competition are limited by substantial structural and behavioural measures.
Австрия обеща поемането на редица задължения, които са изложени в приложението и представляват неразделна част от това решение.
Austria has provided a number of commitments that are set out in the Annex and constitute an integral part of this Decision. In order to ensure that the commitments will be implemented, a monitoring trustee will be appointed.
За да се гарантира действителното изпълнение на задълженията за целия период на преструктуриране до 2017 г. е назначен доверител, който ще упражнява надзор.
The activities of the monitoring trustee will apply throughout the restructuring period, which lasts until 2017.
Обещанията включват няколко задължения за спазване на определен тип поведение от ÖVAG като забрана на дивиденти и купони [37], забрана за извършване на рекламна дейност с получената държавна помощ и забрана за водеща ценова позиция по отношение на онлайн платформата „Livebank“ [38], забрана за придобиване [39], както и задължение за проверка на възнагражденията на членовете на управителния съвет с цел създаване на структура от стимули за устойчиво развитие [40].
The commitments comprise several behavioural restrictions for ÖVAG such as dividend and coupon bans, [37] a ban on advertising the state aid received and a price leadership ban for its online platform "Livebank", [38] an acquisition ban [39] and a commitment to assess the remuneration of board members with the aim of creating an incentive structure for a sustainable development.
Освен това в обещанията е включено задължението за продажба на VBLI до [2013-2017 г.], на VBRO и на банковата дейност в Малта до [2013-2017 г.], както и на дяловото участие в RZB до [2013-2017 г.] [41].
In addition, the commitments comprise the obligation to divest VBLI by [2013-2017], VBRO and the banking activities in Malta by [2013-2017] and the participation in RZB by [2013-2017]. [41]
ПРАВНА ОЦЕНКА НА ДЪРЖАВНАТА ПОМОЩ
ASSESSMENT
Наличие на държавна помощ и размер на помощта
Existence and the amount of aid