natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Публичен субект, за който финансовият и правен анализ разкрива, че купувачът има безусловното пълно доверие и кредитна подкрепа на суверена или че вероятността суверенът да подкрепи ликвидността и платежоспособността на купувача е много висока, както по отношение за перспективите за събирането, така и по отношение на риска от неизпълнение.
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
Несуверенните публични субекти, които са еквивалентни на суверена, ще включват и дружества, притежавани от правителството чрез монопол или почти пълен монопол върху дейностите в сектора (например електроенергия, петрол, газ).
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
Юридически лица с изключително добра кредитоспособност, които показват характеристики както по отношение на перспективите за неизпълнение на задълженията, така и на тези за тяхното събиране, което означава, че рискът може да се разглежда като еквивалентен на суверенния.
Corporate entities with an exceptionally strong credit profile, displaying features in terms of both default and recovery prospects which indicate that the risk could be seen as being equivalent to sovereign.
Кандидатите могат да включват дружествата от категорията на т.нар. „сини чипове“ или водещи банки, за които е много вероятно да получат суверенна подкрепа за ликвидността и платежоспособността.
Candidates could include strong blue chip corporates or very important banks for which the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is high.
Изключително добро кредитно качество означава, че рискът от прекъсване на погасяването на задълженията е незначителен и че субектът притежава изключително силен капацитет с оглед на погасяване на задълженията и е малко вероятно този капацитет да бъде засегнат от предвидими събития.
Exceptionally good credit quality implies that the risk of payment interruption is expected to be negligible and that the entity has an exceptionally strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Кредитното качество обикновено се проявява в комбинация от няколко, а понякога и от всички, от следните характеристики на дейността и финансовия профил на субекта:
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the entity’s business and financial profile:
от изключително добро до много добро генериране на парични средства и приходи;
exceptionally good to very good cash and income generation
от изключително добри до много добри нива на ликвидност;
exceptionally good to very good liquidity levels
от изключително нисък до много нисък ливъридж;
exceptionally low to very low leverage
от отличен до много добър бизнес профил с доказани и много силни способности за управление.
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
Също така субектът се характеризира с високо качество на разкритата финансова информация и информация за собствеността, освен ако съществува много висока вероятност за подкрепа от страна на дружество майка (или суверен), както и с класификация на риска на купувача, която е равна на или по-добра от тази, която съответства на тази категория на риска на купувача.
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риска на купувача CC0, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка AAA (държава в категория 1) или оценка B (държава в категория 7).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Много добро кредитно качество (CC1)
Very Good Credit Quality (CC1)
Очаква се рискът от прекъсване на погасяването на задълженията да бъде нисък или много нисък.
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
Длъжникът/гарантът притежава изключително силен капацитет за погасяване на задълженията и е малко вероятно този капацитет да бъде засегнат от предвидими събития.
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Чувствителността на длъжника/гаранта към неблагоприятни въздействия, възникнали в резултат от промени в обстоятелствата и икономическите условия, е ограничена или много ограничена.
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Кредитното качество обикновено се проявява в комбинация от няколко, а понякога и от всички, от следните характеристики на дейността и финансовия профил на субекта:
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
от много добро до добро генериране на парични средства и приходи;
very good to good cash and income generation
от много добри до добри нива на ликвидност;
very good to good liquidity levels
от много нисък до нисък ливъридж;
very low to low leverage
много добър бизнес профил с доказани способности за управление и много добър бизнес профил.
very strong business profile with proven management abilities and very strong business profile
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риска на купувача CC1, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка AAA (държава от категория 1) или оценка B (държава от категория 7).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Добро до умерено добро кредитно качество, над средното (CC2)
Good to Moderately Good Credit Quality, Above Average (CC2)
Очаква се рискът от прекъсване на погасяването на задълженията да бъде нисък.
The risk of payment interruption is expected to be low.
Длъжникът/гарантът притежава добър или умерено добър капацитет за погасяване на задълженията и е малко вероятно този капацитет да бъде засегнат от предвидими събития.
The obligor/guarantor has a good to moderately good capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Чувствителността на длъжника/гаранта към неблагоприятни въздействия, възникнали в резултат от промени в обстоятелствата и икономическите условия, е ограничена.
The obligor/guarantor has a limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
от добро до умерено добро генериране на парични средства и приходи;
good to moderately good cash and income generation
от добри до умерено добри нива на ликвидност;
good to moderately good liquidity levels
от нисък до умерено нисък ливъридж;
low to moderately low leverage
умерено добър бизнес профил с доказани способности за управление и много добър бизнес профил.
moderately strong business profile with proven management abilities and very strong business profile
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риск на купувача CC2, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка A+ (държава в категория 1) или оценка B- или по-лоша (държава в категория 7).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC2 would be rated between A+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 7) by accredited CRAs.
Умерено кредитно качество, средно (CC3)
Moderate Credit Quality, Average (CC3)
Очаква се рискът от прекъсване на погасяването на задълженията да бъде умерен или умерено нисък.
The risk of payment interruption is expected to be moderate or moderately low.
Длъжникът/гарантът притежава умерен или умерено добър капацитет за погасяване на задълженията.
The obligor/guarantor has a moderate or moderately good capacity for repayment.
Съществува възможност за развитие на кредитния риск, ако длъжникът/гарантът е изправен пред сериозна несигурност или е изложен на влиянието на неблагоприятни стопански, финансови или икономически условия, които биха могли да доведат до недостатъчен капацитет за посрещане на финансовите задължения.
There is a possibility of credit risk developing as the obligor/guarantor faces major ongoing uncertainties or exposure to adverse business, financial or economic conditions which could lead to inadequate capacity to meet timely payments.
Въпреки това съществуват бизнес или финансови алтернативи, които позволяват посрещането на финансовите задължения.
However, business or financial alternatives may be available to allow financial commitments to be met.
Кредитното качество обикновено се проявява в комбинация от няколко, а понякога и от всички, от следните характеристики на дейността и финансовия профил на субекта:
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile.
от умерено добро до умерено генериране на парични средства и приходи;
moderately good to moderate cash and income generation
от умерено добри до умерени нива на ликвидност;
moderately good to moderate liquidity levels
от умерено нисък до умерен ливъридж;
moderately low to moderate leverage
умерен бизнес профил с доказани способности за управление.
moderate business profile with proven management abilities
Също така субектът се характеризира с адекватно качество на разкритата финансова информация и информация за собствеността, освен ако съществува много висока вероятност за подкрепа от страна на дружеството майка (или суверен), както и с класификация на риска на купувача, която е равна на или по-добра от тази, която съответства на тази категория на риска на купувача.
The entity is also characterised by an adequate quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риск на купувача CC3, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка BBB+ (държава от категория 1) или оценка B- или по-лоша (държава от категория 6).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC3 would be rated between BBB+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 6) by accredited CRAs.
Умерено слабо кредитно качество, под средното (CC4)
Moderately Weak Credit Quality, Below Average (CC4)
Очаква се рискът от прекъсване на погасяването на задълженията да бъде умерено слаб.
The risk of payment interruption is expected to be moderately weak.
Длъжникът/гарантът притежава умерен или умерено слаб капацитет за погасяване на задълженията.
The obligor/guarantor has a moderate to moderately weak capacity for repayment.
от умерено до умерено слабо генериране на парични средства и приходи;
moderate to moderately weak cash and income generation
от умерени до умерено слаби нива на ликвидност;
moderate to moderately weak liquidity levels
от умерен до умерено висок ливъридж;
moderate to moderately high leverage
умерено слаб бизнес профил с ограничен опит е управлението.
moderately weak business profile with limited track record of management abilities
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риск на купувача CC4, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка BB+ (държава от категория 1) или оценка B- или по-лоша (държава от категория 5).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC4 would be rated between BB+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 5) by accredited CRAs.
Слабо кредитно качество (CC5)
Weak Credit Quality (CC5)
Очаква се рискът от прекъсване на погасяването на задълженията да бъде висок или много висок.
The risk of payment interruption is expected to be high to very high.
Длъжникът/гарантът притежава умерено слаб до слаб капацитет за погасяване на задълженията.
The obligor/guarantor has a moderately weak to weak capacity for repayment.
В съответния момент длъжникът/гарантът притежава капацитет да посрещне задълженията си за погасяване, но оставащият марж на сигурност е органичен.
The obligor/guarantor currently has the capacity to meet repayments but a limited margin of safety remains.
Въпреки това има вероятност от възникване на проблеми с плащанията, тъй като капацитетът за продължаване на плащанията зависи от наличието на устойчива и благоприятната бизнес и икономическа среда.
However, there is a likelihood of developing payment problems as the capacity for continued payment is contingent upon a sustained, favourable business and economic environment.
Неблагоприятните стопански, финансови или икономически условия биха могли да намалят капацитета или желанието за изплащане на задълженията.
Adverse business, financial, or economic conditions will likely impair capacity or willingness to repay.
от умерено слабо до слабо или много слабо генериране на парични средства и приходи;
moderately weak to weak to very weak cash and income generation
от умерено слаби до слаби нива на ликвидност;
moderately weak to weak liquidity levels
от умерено висок до висок ливъридж;
moderately high to high leverage
слаб бизнес профил с ограничен или никакъв опит е управлението.
weak business profile with limited or no track record of management abilities
Също така субектът се характеризира с лошо качество на разкритата финансова информация и информация за собствеността, освен ако съществува много висока вероятност за подкрепа от страна на дружеството майка (или суверен), както и с класификация на риска на купувача, която е равна на или по-добра от тази, която съответства на тази категория на риска на купувача.
The entity is also characterised by a poor quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
В зависимост от класификацията на държавата, в която е установен длъжникът/гарантът, съществува вероятност длъжник/гарант, класифициран в категория на риска на купувача CC5, да получи от акредитираните агенции за кредитен рейтинг оценка BB- (държава от категория 1) или оценка B- или по-лоша (държава от категория 4).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC5 would be rated between BB- (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 4) by accredited CRAs.
Най-често това би бил рискът върху централната банка или Министерството на финансите.
Most typically this would be a risk on the central bank or Ministry of Finance.
По отношение на централните държавни органи, различни от Министерството на финансите, трябва да се направи финансов и правен анализ, за да се потвърди, че субектът поема изцяло задълженията за доверието и кредита на суверена.
For central government entities other than the finance ministry, due diligence shall be undertaken to affirm that the entity commits the full faith and credit of the sovereign.
ПРИЛОЖЕНИЕ ХIII:
ANNEX XIII
ПАЗАРНИ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА СДЕЛКИ В ДЪРЖАВИ, ПОПАДАЩИ В КАТЕГОРИЯ НУЛА
MARKET BENCHMARKS FOR TRANSACTIONS IN CATEGORY ZERO COUNTRIES
Непокрита част на експортни кредити или непокрита от АЕК част на синдикиран заем
Un-covered Portion of Export Credits or the non-ECA Covered Part of a Syndicated Loan
Цената, посочена от частни банки/институции за непокритата част на въпросния експортен кредит (или понякога непокритата от АЕК част на синдикиран заем), може да представлява най-доброто приравняване към покритието на АЕК.
The price indicated by private banks/institutions with respect to the uncovered portion of the export credit in question (or sometimes as the non-ECA covered part of a syndicated loan) may represent the best match to ECA cover.
Цените на тези непокрити части трябва да се използват само ако това е предвидено в търговските условия (например, това би изключило онези части от кредита, финансирани от МФИ).
Pricing on such un-covered portions or non-covered parts should only be used if provided on commercial terms (e.g. this would exclude IFI funded portions).
Специфични корпоративни облигации
Name-Specific Corporate Bonds
Корпоративните облигации отразяват специфичен кредитен риск.
Corporate bonds reflect name specific credit risk.
При приравняване на условията трябва да обърне внимание на особеностите на договора, сключен с АЕК, като например падеж, деноминация на валута и кредитни подобрения.
Care should be used in matching in terms of the ECA contract characteristics, such as term of maturity, and currency denomination, and any credit enhancements.
Ако се използват първични корпоративни облигации (т.е. общата доходност при емитиране) или вторични корпоративни облигации (т.е. спред с коригиран опцион по съответната крива, която обикновено е кривата на валутен суап), тези за длъжника трябва да се използват на първо място; в случай, че те не са налични, трябва да се използват първични или вторични корпоративни облигации за съпоставими кредитополучатели и съпоставими сделки.
If primary corporate bonds (i.e. all-in yield upon issuance) or secondary corporate bonds (i.e. the option adjusted spread over the appropriate curve, which is usually the relevant currency swap curve) are used, those for the obligor should be used in the first instance; if not available, primary or secondary corporate bonds for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Специфични суапове за кредитно неизпълнение
Name-Specific Credit Default Swaps
Суаповете за кредитно неизпълнение (СКН) са форма на защита срещу неизпълнение на задължения.
Credit Default Swaps (CDS) are a form of protection against default.
СКН представлява сумата, платена за определен период от купувача на СКН, като процент от условния размер на главницата и обикновено се изразява в основни пунктове.
The CDS spread is the amount paid per period by the buyer of the CDS as a percentage of notional principal, and is usually expressed in basis points.
В действителност купувачът на СКН купува застраховка срещу неизпълнение на задължения, като извършва плащания към продавача на СКН за срока на действие на суапа или до настъпване на кредитното събитие.
The CDS buyer effectively buys insurance against default by making payments to the seller of the CDS for the life of the swap, or until the credit event occurs.
Кривата на СКН за длъжника трябва да се използва на първо място; в случай че тя не е налична, трябва да се използват кривите на кредитно неизпълнение за съпоставими кредитополучатели и съпоставими сделки.
A CDS curve for the obligor should be used in the first instance; if not available, CDs curves for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Индексирани суапове за кредитно неизпълнение
Indexed Credit Default Swaps
Индексираният суап за кредитно неизпълнение представлява сбор от регистрираните СКН за промишления сектор, част от него или за дадена географска област.
An indexed Credit Default Swap is a compilation of registered CDS for an industry sector, or part of it, or for a geographical area.
Събрани по този начин, СКН показват кредитния риск на определен сегмент на пазара, който индексът отразява.
The CDS spreads thus compiled reflects the credit risk of the particular market segment that the index is capturing.
Неговото значение може да бъде по-голямо в случаите, когато няма налични специфични СКН или когато пазарът на специфични СКН е неликвиден.
Its relevance may be greatest in cases where no name-specific CDS is available or when the market for a name-specific CD is illiquid.
Референтни кредитни показатели
Loan Benchmarks
Те са първични референтни кредитни показатели (т.е. цените при емитиране) или вторични кредитни показатели (т.е. текущата доходност по кредита, която очаква финансовата институция, закупуваща кредита от друга финансова институция).
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
По отношение на първичните кредитни показатели трябва да има информация за всички такси, за да може да се изчисли общата доходност.
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
Ако се използват референтни кредитни показатели, тези за длъжника трябва да се използват на първо място; в случай, че те не са налични, трябва да се използват референтни кредитни показатели за съпоставими кредитополучатели и съпоставими сделки.
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance; if not available, those for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Еталонни криви на пазара
Benchmark Market Curves
Еталонните криви на пазара отразяват кредитния риск на целия сектор или на клас купувачи.
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
Тази информация за пазара може да бъде полезна, когато не е налична конкретна информация.
This market information may be relevant when name specific information is not available.
Като цяло качеството на информацията, присъща за тези пазари, зависи от тяхната ликвидност.
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
Във всеки случай трябва да се търсят пазарни инструменти, които осигуряват най-близкото приравняване към особеностите на договора, сключен с АЕК, като например дата, кредитен рейтинг, падеж и деноминация на валута.
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
Среднопретеглена цена на финансовите ресурси
Weighted Average Cost of Financing Resources (WACFR)
От финансовите отчети на купувача може да се измери среднопретеглената цена на финансовите ресурси.
From the buyer’s financial statements it may be possible to gauge the WACFR.
Трябва да се внимава при използването на този метод, за да се гарантира, че средната цена на финансовите ресурси на дадено дружество отразява реалните условия, при които е предоставено финансирането.
Care must be taken when using this method to ensure that the average cost of finance resources of a company reflects the real conditions under which the finance has been provided.
Регламент за изпълнение (ЕС) № 728/2013 на Комисията
Commission Implementing Regulation (EU) No 728/2013
Ходово колело, състоящо се от:
A castor consisting of:
правоъгълна планка от неръждаема стомана с размер приблизително 14 × 10 cm, с 4 отвора за винтове.
a rectangular stainless steel plate with dimensions of approximately 14 × 10 cm with 4 screw holes,