natgillin/translations-raw huggingface dataset:
В решението „Sernam 2“ Комисията е разкрила също така, че френските органи са предоставили допълнителна помощ на „Sernam“ в размер на 41 млн. EUR. Тя е счела тази помощ за несъвместима с вътрешния пазар и е постановила възстановяването ѝ от Франция.
In the Sernam 2 Decision, the Commission also pointed out that the French authorities had paid additional aid amounting to EUR 41 million to Sernam. It considered this aid to be incompatible with the internal market and ordered its recovery by France.
ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА ДЕЙНОСТИТЕ НА „SERNAM SA“ КЪМ „FINANCIÈRE SERNAM“
THE TRANSFER OF THE ACTIVITIES OF SERNAM SA TO FINANCIÈRE SERNAM
С оглед изпълнението на решението „Sernam 2“, Франция твърди, че е спазила условието, предвидено в член 3, параграф 2.
For the purposes of implementing the Sernam 2 Decision, France claims to have respected the condition provided for in Article 3(2).
Тя обяснява, че Френската национална железопътна компания е поканила в съобщение за пресата [11], всяка заинтересована страна да се свърже с банка „ABN AMRO“.
It explains that SNCF, in a press release [11], invited any interested party to contact Bank ABN AMRO.
Тридесет и четири промишлени, финансови групи или консорциуми са били поканени настойчиво да разгледат досието.
Thirty-four industrial groups, financial groups or consortiums were allegedly invited to examine the file.
Писмата за покана за първа обиколка, изпратени от „ABN AMRO“ на страните, които са привлечени от досието, съдържат покана за участие за придобиване на всички активи (в писмото на английски език, използваният термин е „assets“) на „Sernam SA“.
The letters of invitation for the first round, sent by ABN AMRO to the parties which had requested the file, contain a call for tenders concerning the takeover of all the assets of Sernam SA.
Според френските власти, икономическото положение на „Sernam“ не е позволило получаването на предложения за положителна валоризация.
According to the French authorities, Sernam’s economic situation failed to elicit any proposals based on a positive valuation.
Всички представени оферти в рамките на тази процедура биха имали за заключение силно отрицателна стойност:
Apparently, all the offers submitted under this procedure concluded that the value was very negative:
[кандидат 1] (предварителна оферта): -120 млн. EUR;
[candidate 1] (preliminary offer): EUR -120 million;
[кандидат 2] (предварителна оферта): -90,4 млн. EUR;
[candidate 2] (preliminary offer): EUR -90,4 million;
[кандидат 3] (предварителна оферта): -90,4 млн. EUR;
[candidate 3] (preliminary offer): EUR -90,4 million;
[кандидат 4] (оферта на втори тур): -65,2 млн. EUR;
[candidate 4] (second-round offer): EUR -65,2 million;
[кандидат 5] (оферта на втори тур): -56,4 млн. EUR.
[candidate 5] (second-round offer): EUR -56,4 million.
При липсата на твърда оферта, екипът на ръководството на „Sernam SA“, чрез дружество, което предстои да се създаде и наречено най-напред „Bidсо“, след което „Financière Sernam“, прави оферта за възстановяване.
In view of the absence of a firm offer, the Sernam SA management team, through a company still to be set up and initially called Bidco, then Financière Sernam, made a takeover offer.
Дата на влизане в сила на операциите по прехвърляне на дейностите на „Sernam“ на „Financière Sernam“
Effective date of the operations for the transfer of Sernam’s activities to Financière Sernam
Настоящата оферта е изпратена до Френската национална железопътна компания на 30 юни 2005 г. и на същия ден е приета по принцип от Генералната дирекция на Френската национална железопътна компания.
This offer was forwarded to SNCF on 30 June 2005 and accepted in principle by the SNCF General Management on the same day.
Междувременно формалното заключение на меморандума за разбирателство между всички заинтересовани страни се нуждае от формалности.
However, formalities were necessary for the formal conclusion of the memorandum of understanding between all the parties involved.
Меморандумът за разбирателство между Френската национална железопътна компания, „Sernam SA“, „Sernam Xpress“ (един от 10-те клона, 100 % притежавани от „Sernam SA“, създаден през 2002 г.) и управителите на бъдещото дружество „Financière Sernam“, е подписан на 21 юли 2005 г. (наричан по-долу „меморандум за разбирателство от 25 юли 2005 г.“).
The memorandum of understanding between SNCF, Sernam SA, Sernam Xpress (one of the 10 wholly-owned subsidiaries of Sernam SA, set up in 2002) and the managers of the future company Financière Sernam, was signed on 21 July 2005 (hereinafter: the ‘memorandum of understanding of 21 July 2005’).
„Financière Sernam“ е регистрирано в търговския регистър на 14 октомври 2005 г. Различните операции по прехвърляне на дейностите на „Sernam“ на „Financière Sernam“, посочени по-подробно в следващите съображения, са извършени на 17 октомври 2005 г.
Financière Sernam was registered in the trade register on 14 October 2005. The various operations for the transfer of Sernam’s activities to Financière Sernam, described in detail in the recitals below, were carried out on 17 October 2005.
Различните операции по прехвърляне на дейностите на „Sernam“ на „Financière Sernam“
The various operations for the transfer of Sernam’s activities to Financière Sernam
Френските органи са посочили, че прехвърлянето на дейностите на „Sernam“ на „Financière Sernam“ се е осъществило на четири етапа:
The French authorities indicated that the transfer of Sernam’s activities to Financière Sernam took place in four stages:
Френската национална железопътна компания е рекапитализирала своя клон „Sernam SA“ на 100 % в размер на 57 млн. EUR;
SNCF recapitalised its wholly-owned subsidiary Sernam SA to the amount of EUR 57 million;
„Sernam SA“ е дало влог на своя клон „Sernam Xpress“, притежаван на 100 %, разпределен по всички елементи на активи, включително рекапитализиране в размер на 57 млн. EUR, посочено в буква а), и на пасиви на „Sernam“, единствено с изключение на пасивите, наречени „финансови“ (заем за участие, договорен от дружеството „Sernam SA“ при групата на Френската национална железопътна компания (SNCF), пасив за изпълнението на договора „IBM – GPS“;), на стойност 38,5 млн. EUR. [12] В противовес на този влог, „Sernam SA“ е получил част от „Sernam Xpress“ на номинална стойност от 100 EUR.
Sernam SA made a contribution to its wholly-owned subsidiary Sernam Xpress of all the assets, including the EUR 57 million from the recapitalisation described in point (a), and the liabilities of Sernam with the sole exception of the ‘financial’ liabilities (equity loan contracted by Sernam SA with the SNCF group, liability relating to the cancellation of the ‘IBM-GPS’ contract) amounting to EUR 38,5 million [12]. In return for this contribution, Sernam SA received a share in Sernam Xpress with a nominal value of EUR 100;
След това „Sernam Xpress“ е преминал към увеличение на капитала с 2 млн. EUR, което е било изцяло поето от Френската национална железопътна компания; вследствие на тази операция, Френската национална железопътна компания притежава мажоритарен дял от „Sernam Xpress“.
Sernam Xpress then undertook a capital increase of EUR 2 million which was underwritten in full by SNCF; following this operation, SNCF held the majority of the shares in Sernam Xpress;
„Sernam SA“ и Френската национална железопътна компания са преотстъпили на „Financière Sernam“ срещу 2 млн. EUR всички свои дялове, притежавани в „Sernam Xpress“, които представляват целия капитал на „Sernam Xpress“.
Sernam SA and SNCF assigned to Financière Sernam, for a price of EUR 2 million, all their shares in Sernam Xpress, which represented the entire capital of the latter.
На 15 декември 2005 г.„Sernam SA“ е обявено в ликвидация по съдебен ред. В пасивите на тази ликвидация са отбелязани 41 млн. EUR, които следва да се възстановят на Френската национална железопътна компания по силата на решението „Sernam 2“.
Sernam SA was put into compulsory liquidation on 15 December 2005. The amount of EUR 41 million repayable to SNCF under the Sernam 2 Decision was entered in the liabilities of the liquidation account.
Операциите са представени в следната таблица:
The operations are shown in the following table:
„Sernam SA“
Sernam SA
Остават задърженията към Френската национална железопътна компания в размер на 38,5 млн. EUR. Редът на възстановяване на 41 млн. EUR е отбелязан в пасива на ликвидацията.
The debts to SNCF remain amounting to EUR 38,5 million.
Френска национална железопътна компания
The recovery order for EUR 41 million has been entered in the liabilities of the liquidation account. SNCF
Рекапитализиране с 2 млн. EUR
Recapitalisation EUR 2 million
Рекапитализиране - 57 млн. EUR
Recapitalisation EUR 57 million
57 млн. EUR
EUR 57 million
Нефинансови пасиви
Non-financial liabilities
2 млн. EUR: цена, заплатена от „Financière Sernam“ на Френската национална
EUR 2 million: price paid by Financière Sernam to SNCF and Sernam SA for the acquisition of Sernam Xpress
„Sernam Xpress“
Sernam Xpress
„Financière Sernam“
Financière Sernam
(притежаванo на 100 % от предишния персонал на „Sernam SA“)
(wholly-owned by the former staff of Sernam SA)
Меморандумът за разбирателство от 21 юли 2005 г. предвижда, освен рекапитализирането от Френската национална железопътна компания, съответно на „Sernam SA“ на стойност 57 млн. EUR и на „Sernam Xpress“ на стойност 2 млн. EUR, гаранциите, предоставени от Френската национална железопътна компания на „Financière Sernam“ (описани подробно в съображения 72 до 85 на решението за откриване на процедура) и уговорка в случай на отрицателно решение на Комисията в рамките на пет години след сключването на меморандума за разбирателство (посочен подробно в съображение 117 от решението за откриване на порцедура).
The memorandum of understanding of 21 July 2005, besides the recapitalisation by SNCF, of Sernam SA by EUR 57 million and of Sernam Xpress by EUR 2 million, provided for guarantees granted by SNCF to Financière Sernam (described in detail in recitals 72 to 85 of the opening decision) and a cancellation clause in the case of a negative decision by the Commission within five years following the conclusion of the memorandum of understanding (described in detail in recital 117 of the opening decision).
ПРИЧИНИ, КОИТО СА ДОВЕЛИ ДО ОТКРИВАНЕТО НА ПРОЦЕДУРА
REASONS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
В решението от 16 юли 2008 г. Комисията е изразила желание да провери дали Франция е спазила добре, както твърди, член 3, параграф 2 от решението „Sernam 2“ и дали процедурата за възстановяване на несъвместимата помощ от 41 млн. EUR, избрана от Франция, а именно вписването в държавния дълг на фалита на „Sernam SA“, би позволило премахването на нарушаването на конкуренцията, предизвикано от тази помощ.
In its decision of 16 July 2008, the Commission wished to verify whether France had in fact, as it claims, complied with Article 3(2) of the Sernam 2 Decision and whether the procedure for the recovery of the incompatible aid amounting to EUR 41 million chosen by France, i.e. entering the debt to the State in the liabilities of the liquidation account of Sernam SA, in fact enabled the distortion of competition caused by this aid to be eliminated.
Освен това Комисията е пожелала да провери дали операцията по прехвърлянето на активи на „Sernam SA“ не е отстъпила място на нови държавни помощи, несъвместими с вътрешния пазар.
In addition, the Commission wished to check whether the operation transferring the assets of Sernam SA did not give rise to new State aid to be regarded as incompatible with the internal market.
КОМЕНТАРИ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
COMMENTS BY INTERESTED PARTIES
Коментари на жалбоподателите
Comments by the complainants
На първо време първият жалбоподател счита, че условията, поставени с решението „Sernam 2“ за продажбата на активи на „Sernam 2“, не са спазени.
Firstly, the first complainant considers that the conditions laid down in the Sernam 2 Decision for the sale of Sernam SA’s assets were not complied with.
Най-напред, срокът, наложен с решението „Sernam 2“, който е 30 юни 2005 г., за изпълнение на прехвърлянето, не е бил спазен, тъй като операциите по прехвърляне са били одобрени на 17 октомври 2005 г. и прекратяването на действията е трябвало да се случи на същия ден.
To start with, it was alleged that the deadline imposed by the Sernam 2 Decision, i.e. 30 June 2005, to make the sale was not respected, as the transfer operations were approved only on 17 October 2005 and the sale of the shares should have occurred on the same day.
Ставайки въпрос след това за цената на прехвърлянето, първият жалбоподател счита, че тя е била определена единствено чрез позоваване на офертата, направена от „Financière Sernam“.
Then, regarding the price of the transfer, the first complainant considers that it was set solely by reference to the offer made by Financière Sernam.
Тази оферта сама по себе си е могла да бъде незаконна, тъй като се е подразбирало предоставянето на нови помощи, по-специално рекапитализирането на „Sernam SA“.
This offer was purportedly unlawful as it implied the granting of new aid, and in particular the recapitalisation of Sernam SA.
Накрая първият жалбоподател подчертава, че „Sernam Xpress“ не е бил независимо дружество на „Sernam SA“, както Комисията посочва в своето решение за откриване на процедура.
Finally, the first complainant emphasises that Sernam Xpress was not a company independent of Sernam SA, as shown by the Commission in its opening decision.
От друга страна, операциите за прехвърляне биха представлявали в действителност сделки с акции, т.е. запазване на пазара на субекта ползвател с проста промяна на собственика на субекта.
Moreover, it is alleged that the transfer operations in reality constitute a share deal, i.e. the beneficiary entity is kept on the market with a mere change of owner.
Той също така се жалва от нарушението на условието за организиране на продажба посредством прозрачна и открита процедура.
It also criticises the infringement of the condition of organising the sale through a transparent and open procedure.
Според него продажбата на „Sernam Xpress“ след двойното рекапитализиране на „Sernam SA“ и на „Sernam Xpress“, е трябвало да бъде подложенa на обществена консултация и на покана за представяне на предложения, отколкото продажбата на „Sernam SA“.
In its opinion, the sale of Sernam Xpress should have been subject to public consultation and invitation to tender after the dual recapitalisation of Sernam SA and Sernam Xpress, rather than that of Sernam SA.
На второ място, първият жалбоподател се жалва относно извършените манипулации при оценката на прехвърлените активи и пасиви и подоценката на продадения субект.
Second, the first complainant criticises manipulations in the valuation of the assets and liabilities transferred and the undervaluation of the entity sold.
На трето място, първият жалбоподател изброява серия от мерки, които, според него, биха създали условия за нови помощи: рекапитализирането на 57 млн.EUR, неизплащането на 41 млн. EUR незаконна помощ, оставянето на финансовите вземания на Френската национална железопътна компания от „Sernam SA“.
Third, the first complainant lists a series of measures which, in its opinion, constitute new aid: the recapitalisation of EUR 57 million, the non-recovery of the EUR 41 million in unlawful aid, the write-off of Sernam SA’s financial debts to SNCF.
Всички тези мерки биха били помощи, несъвместими с вътрешния пазар.
All these measures, in its opinion, constitute aid which is incompatible with the internal market.
На четвърто място първият жалбоподател подчертава, че „Sernam SA“ е трябвало по-скоро да бъде ликвидирано, отколкото отстъпено.
Fourth, the first complainant emphasises that Sernam SA should have been wound up rather than sold.
Той споделя опасенията на Комисията по отношение на вземането под внимание на някои разходи при изчислението на ликвидацията и счита, че в в нито един момент не е ясно дали действителното преструктуриране на „Sernam “ е струвало по-малко от разходите за ликвидация.
It shares the Commission’s doubts that certain costs were taken into account in the calculation of the liquidation and considers that it is not shown at any time that the real cost of restructuring Sernam was less than that of liquidation.
Първият жалбоподател заключава, че френските органи не само са се освободили от задължението за възстановяване на помощ от 41 млн. EUR, обявена за несъвместима, но също така са предоставили нови помощи на стойност най-малко 95 млн. EUR, към които е подходящо да се добавят различните помощи, отпуснати под формата на гаранции.
The first complainant concludes from this that the French authorities have not only eluded the obligation to recover EUR 41 million in aid declared to be incompatible, but have also granted new aid amounting to at least EUR 95 million, to which should be added various aid measures granted in the form of guarantees.
Вторият жалбоподател от своя страна не е представил коментари относно решението за откриване на процедура.
The second complainant, for its part, did not submit comments on the opening decision.
Коментари на заинтересованите страни, които считат, че решението „Sernam 2“ е било спазено
Comments by interested parties considering that the Sernam 2 Decision was duly complied with
Коментари на Френската национална железопътна компания
Comments by SNCF
Френската национална железопътна компания е спазила условието, предвидено в член 3, параграф 2 от решението „Sernam 2“.
SNCF considers that it respected the condition provided for in Article 3(2) of the Sernam 2 Decision.
Тя твърди, че е продала наведнъж всички активи на „Sernam“ преди 30 юни 2005 г. на пазарна цена на дружество, което няма юридическа връзка, и посредством прозрачна и открита процедура.
It claims to have sold all of Sernam’s assets en bloc, before 30 June 2005, at market price, to a company that has no legal link, through a transparent and open procedure.
Според Френската национална железопътна компания операциите по прехвърляне биха били неделими и едновременни.
According to SNCF, the transfer operations were indissociable and simultaneous.
Комисията не би могла при това положение да премине към тяхното изкуствено разлагане.
The Commission could not therefore break them down artificially.
Тя счита, че в случай на отрицателна цена, принципът на частния инвеститор при пазарна икономика би бил спазен, ако цената на прекратяването е по-ниска от цената на ликвидацията, което би подкрепило държавата акционер, и представя подробни коментари, за да докаже твърдението.
It considers that in the case of a negative price, the principle of the private investor in a market economy would be respected if the cost of the transfer is lower than the cost of winding up, which the State would have borne as shareholder, and submits detailed observations to prove this.
Накрая, тя подчертава, че задължението относно възстановяването на помощта от 41 млн. EUR е било отбелязано в пасива на ликвидацията на „Sernam SA“.
Finally, it emphasises that the obligation relating to the recovery of the aid amounting to EUR 41 million has been entered in the liabilities of the liquidation account of Sernam SA.
Коментари на „Butler Capital Partners“
Comments by Butler Capital Partners
Първо, „BCP“ прави уточнения във връзка с намесата му в капитала на „Sernam Xpress“.
Firstly, BCP provides details of its involvement in the capital of Sernam Xpress.
Второ, „BCP“ уточнява набелязаната цел от повторната покупка на дружеството „Coulonge“.
Secondly, BCP specifies the objective pursued by the takeover of the company Coulonge.
Трето, „BCP“ оспорва, че „Sernam Xpress“ е разполагал с излишни ликвидни средства в резултат на рекапитализирането на 57 и 2 млн. EUR. „BCP“ е трябвало да налее повторно 6 млн. EUR в касата, за да достигне минималното приемливо равнище на каса, като се имат предвид финансовите загуби.
Thirdly, BCP denies that Sernam Xpress had a cash surplus following the capital injections of EUR 57 million and EUR 2 million. BCP would have had to reinject EUR 6 million to bring the cash flow to an acceptable level given the losses to be financed.
Четвърто, „BCP“ твърди, че помощта от 41 млн. EUR е била прехвърлена на „Sernam Xpress“.
Fourthly, BCP disputes that the benefit of the aid of EUR 41 million was transferred to Sernam Xpress.
„BCP“ счита, че подобно положение би било предвидено единствено ако е доказано, че прехвърлянето на дейностите на „Sernam SA“ не е извършено на пазарна цена.
BCP considers that such a situation would be conceivable only if it were proved that the transfer of Sernam SA’s activities was not made at market price.
Следователно, според „BCP“ прехвърлянето е било извършено вследствие на открита, прозрачна и недискриминационна процедура.
However, according to BCP, the transfer was made following an open, transparent and non-discriminatory procedure.
„BCP“ припомня също така, че процесът по прехвърляне е придружен от експертиза.
BCP recalls too that the transfer process was accompanied by an expert valuation.
Накрая, що се отнася до последствията от поемането на контрола на „Sernam“, „BCP“ прави анализ на увеличението на капитал от продажба и счита, че съгласно съдебната практика Banks [14] и SMI [15], възстановяването на хипотетична помощ не може да тежи на „Financière Sernam“ или на неговия клон „Sernam Xpress“.
Finally, regarding the consequences of its takeover of Sernam, BCP analyses the capital increase as a sale and considers that, in accordance with the Banks [14] and SMI [15] case-law, the recovery of hypothetical aid cannot be imposed on Financière Sernam or its subsidiary Sernam Xpress.
КОМЕНТАРИ НА ФРАНЦИЯ
COMMENTS BY FRANCE
По отношение на спазването на решението „Sernam 2“
Concerning compliance with the Sernam 2 Decision
По отношение на спазването на срока на продажбата
Concerning observance of the deadline for the sale
Френските органи считат, че твърдата оферта за поемане на дейностите, правно обвързваща за купувача, е представена на 30 юни 2005 г. и е приета на същия ден от Френската национална железопътна компания, което е гарантирало споразумението по отношение на френското право в областта на договорите.
The French authorities consider that the firm takeover offer, which is legally binding on the purchaser, was submitted on 30 June 2005 and accepted on the same day by SNCF, which made the agreement irrevocable under French contract law.
Относно продажната цена
Concerning the selling price
Френските органи считат, че решението „Sernam 2“ не е забранявало продажба на отрицателна цена и че съдебната практика признава, че то може да представлява пазарна цена.
The French authorities consider that the Sernam 2 Decision did not prohibit sale at a negative price and that case-law recognises that this can constitute a market price.
Активите са щели да бъдат продадени на отрицателната цена от 57 млн. EUR, което съответства на сумата за рекапитализиране на „Sernam SA“ от Френската национална железопътна компания.
The assets were apparently sold at the negative price of EUR 57 million, corresponding to the amount of the recapitalisation of Sernam SA by SNCF.
Тази цена би била по-добра от представените първоначално индикативни оферти и би представлявала единствената твърда оферта, предложена от пазара на Френската национална железопътна компания.
This price was allegedly better than the indicative offers initially presented and constituted the only firm offer proposed by the market to SNCF.
Тя е валидирана от множество независими експерти (ABN Amro, Oddo Corporate Finance/Paul Hastings и Комисията по участия и трансфери).
It was purportedly endorsed by several independent valuations (ABN Amro, Oddo Corporate Finance/Paul Hastings and the French Privatisations Board).
Според френските органи предварителното рекапитализиране, извършвано от Френската национална железопътна компания, е само форма на изпълнение.
According to the French authorities, the prior recapitalisation undertaken by SNCF is merely an implementation arrangement.