natgillin/translations-raw huggingface dataset:
„Тесни връзки“ означава положение, при което контрагентът е свързан с емитент/длъжник/гарант по допустими активи, поради това че:
‘Close links’ means a situation in which the counterparty is linked to an issuer/debtor/guarantor of eligible assets by reason of the fact that:
контрагентът притежава пряко или косвено посредством едно или повече предприятия 20 % или повече от капитала на емитента/длъжника/гаранта;
the counterparty owns directly, or indirectly, through one or more other undertakings, 20 % or more of the capital of the issuer/debtor/guarantor;
емитентът/длъжникът/гарантът притежава пряко или косвено посредством едно или повече предприятия 20 % или повече от капитала на контрагента; или
the issuer/debtor/guarantor owns directly, or indirectly through one or more other undertakings, 20 % or more of the capital of the counterparty; or
трета страна пряко или косвено посредством едно или повече предприятия притежава повече от 20 % от капитала на контрагента и повече от 20 % от капитала на емитента/длъжника/гаранта.
a third party owns more than 20 % of the capital of the counterparty and more than 20 % of the capital of the issuer/debtor/guarantor, either directly or indirectly, through one or more undertakings.
За целите на осъществяването на паричната политика, по-специално за наблюдение на спазването на правилата за използване на допустими активи, касаещи тесни връзки, Евросистемата обменя вътрешно информация относно капиталовите участия, която надзорните органите са предоставили за тези цели.
For monetary policy implementation purposes, in particular for the monitoring of compliance with the rules for the use of eligible assets concerning close links, the Eurosystem internally shares information on capital holdings provided by supervisory authorities for such purposes.
Към информацията са приложими същите стандарти за поверителност, които надзорните органи прилагат.
The information is subject to the same secrecy standards as applied by supervisory authorities.
Горепосочените разпоредби, касаещи тесни връзки, не се прилагат за: а) тесни връзки между контрагента и субект от публичния сектор от ЕИП, който има право да събира данъци, или когато дългов инструмент е гарантиран от субект от публичния сектор от ЕИП, който има право да събира данъци; б) обезпечени банкови облигации, емитирани в съответствие с критериите, изложени в член 52, параграф 4 от Директивата за ПКИПЦК; или в) случаи, при които дълговите инструменти са защитени със специална правна защита, сравними с тези за инструментите по буква б), като например в случая на: i) нетъргуеми потребителски дългови инструменти, обезпечени с ипотека, които не са ценни книжа; или ii) структурирани обезпечени банкови облигации, обезпечени с жилищни кредити или структурирани обезпечени банкови облигации, обезпечени с търговски ипотечни кредити (т.е. определени обезпечени банкови облигации, които не са обявени от Европейската комисия за отговарящи на изискванията на Директивата за ПКИПЦК), които изпълняват всички критерии, приложими за обезпечените с активи ценни книжа, както е посочено в раздели 6.2 и 6.3, и следните допълнителни критерии:
The above provisions concerning close links do not apply to: (a) close links between the counterparty and an EEA public sector entity which has the right to levy taxes, or in the case where a debt instrument is guaranteed by an EEA public sector entity which has the right to levy taxes; (b) covered bank bonds issued in accordance with the criteria set out in Article 52(4) of the UCITS Directive; or (c) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to those instruments given under (b) such as in the case of: (i) non-marketable RMBDs which are not securities; or (ii) residential real estate loan-backed structured covered bank bonds or commercial mortgage loan-backed structured covered bank bonds, i.e. certain covered bank bonds not declared UCITS compliant by the European Commission, that fulfil all the criteria that apply to asset-backed securities, as set out in Sections 6.2 and 6.3 and the following additional criteria:
При структурирани обезпечени банкови облигации, гарантирани с жилищни кредити:
In the case of residential real estate loan-backed structured covered bank bonds:
Всички жилищни кредити, които са базови за структурираните обезпечени банкови облигации, трябва да са деноминирани в евро; емитентът (и длъжникът, и гарантът, ако са юридически лица) трябва да е учреден в държава-членка, техните базови активи трябва да се намират в държава-членка и приложимото за заема право трябва да бъде на държава-членка.
Any residential real estate loans underlying the structured covered bank bonds must be denominated in euro; the issuer (and the debtor and guarantor, if they are legal persons) must be incorporated in a Member State, their underlying assets must be located in a Member State, and the law governing the loan must be that of a Member State.
При неизпълнение допустимите гаранции трябва да бъдат платими в рамките на 24 месеца.
An eligible guarantee must be payable within 24 months upon default.
Допустимите гаранции за целите на тези гарантирани заеми могат да се предоставят с различни видове договори, включително застрахователни договори, при условие че се предоставят от субект от публичния сектор или финансова институция, която подлежи на надзор от публичноправен характер.
Eligible guarantees for the purposes of such guaranteed loans can be provided in different contractual formats, including contracts of insurance, provided that they are granted by a public sector entity or a financial institution subject to public supervision.
За целите на тези гарантирани заеми гарантът не може да има тесни връзки с емитента на обезпечените банкови облигации и следва да има рейтингова оценка поне A+/A1/AH от приета АВКО до приключването на сделката.
The guarantor for the purposes of such guaranteed loans must not have close links to the issuer of the covered bank bonds, and must be rated at least [A+/A1/AH] by an accepted ECAI over the life of the transaction.
Приемат се взаимозаменяемите обезпечения с високо качество, представляващи максимум 10 % от пула от обезпечения.
High quality substitute collateral up to 10 % of the cover pool is accepted.
Тази граница може да бъде превишена само след задълбочен преглед от съответната НЦБ.
This threshold can only be exceeded after an in-depth review by the relevant NCB.
Максималният дял за всеки отделен допустим заем, който може да бъде финансиран чрез емитирането на структурирани обезпечени банкови облигации, е 80 % от съотношението кредит/обезпечение (LVT).
The maximum portion of each individual eligible loan that can be funded through the structured covered bank bond issuance is 80 % loan-to-value (LTV).
Изчисляването на това съотношение се базира на консервативна пазарна оценка.
The LTV calculation must be based on a conservative market valuation.
Максималната стойност на жилищните кредити е 1 милион евро.
The maximum loan amount for residential real estate loans is EUR 1 million.
Кредитната оценка на пула от обезпечения трябва да отговаря на вероятност за неизпълнение (PD) възлизаща на 10 базисни точки в рамките на една година и съответстваща на прага за кредитна оценка „А“ (вж. раздел 6.3.1).
The stand-alone credit assessment of the cover pool must correspond to an annual PD level of 10 basis points in line with the ‘single A’ threshold (see Section 6.3.1).
Прилага се дългосрочен минимален праг „А“ („A-“ от Fitch или Standard & Poor’s или „А3“ от Moody’s или „AL“ от DBRS) за емитента и свързаните лица, които са част от или са свързани със сделката по отношение на структурираната обезпечена банкова облигация.
A long-term minimum threshold of ‘single A’ (‘A-’ by Fitch or Standard & Poor’s, or ‘A3’ by Moody’s, or ‘AL’ by DBRS) must be applied to the issuer and related entities which are part of or relevant to the transaction relating to the structured covered bank bond.
При структурирани обезпечени банкови облигации, обезпечени с търговски ипотечни кредити:
In the case of commercial mortgage loan-backed structured covered bank bonds:
Всички търговски ипотечни кредити, които са базови за структурираните обезпечени банкови облигации, следва да са деноминирани в евро; емитентът (и длъжникът, и гарантът, ако са юридически лица) трябва да е учреден в държава-членка, техните базови активи трябва да се намират в държава-членка и приложимото за заема право трябва да е на държава-членка.
Any commercial mortgage loans underlying the structured covered bank bonds must be denominated in euro; the issuer (and the debtor and guarantor, if they are legal persons) must be incorporated in a Member State, their underlying assets must be located in a Member State, and the law governing the loan must be that of a Member State.
Кредитната оценка поотделно на пула от обезпечения трябва да отговаря на степен на кредитно качество 1 в съответствие с рейтинговата скала на Евросистемата (вж. раздел 6.3.1).
The stand-alone credit assessment of the cover pool must correspond to credit quality step 1 in line with the Eurosystem rating scale (see Section 6.3.1).
Прилага се степен на кредитно качество 2 за емитента и свързаните лица, които са част от или са свързани със сделката по отношение на структурираната обезпечена банкова облигация.
Credit quality step 2 must be applied to the issuer and related entities which are part of or relevant to the transaction relating to the structured covered bank bond.
Спадът в цените на имотите следва да бъде изцяло отразен при преоценката.
Price decreases of properties must be fully reflected in the revaluation.
В случай на нарастване на цените се прилага допустимо отклонение в размер на 15 %.
In the case of price increases, a 15 % haircut is applied.
Заеми, които не отговарят на изискването за прага LTV, трябва да бъдат заменени с нови заеми или да бъдат свръхобезпечени при наличие на одобрение от НЦБ.
Loans that do not fulfil the LTV threshold requirement must be replaced by new loans, or must be over-collateralised, subject to the relevant NCB’s approval.
Основната методология за оценка, която се прилага, е пазарната стойност, т.е. оценка за цената, която би се получила, ако активите бъдат продадени на пазара при полагане на разумни усилия.
The primary valuation methodology to be applied is the market value, i.e. the estimated price that would be obtained if the assets were sold on the market using reasonable efforts.
Също така могат да се прилагат и статистически методи, но само като вторична методология за оценка.
Statistical methods can also be applied but only as a secondary valuation methodology.
Следва винаги да се поддържа ликвиден резерв под формата на парични наличности в евро, депозирани при допустим контрагент, за обезпечаване на всички лихвени плащания, отнасящи се до обезпечени банкови облигации за следващия шестмесечен период.
Liquidity cushion in the form of cash in euro deposited with an eligible counterparty must be maintained at all times to cover all interest payments related to covered bank bonds for the subsequent 6-month period.
Когато през деветте месеца преди падежа на обезпечената банкова облигация с твърдо еднократно погасяване на главницата (hard bullet) краткосрочният кредитен рейтинг на заемателя на базов търговски ипотечен кредит спадне под 2 степен на кредитно качество, този заемател трябва да обяви определена сума наличност в евро, достатъчна да покрие съответното погасяване на главницата на тази облигация, както и свързаните с това разходи, предвидени за плащане по нея от страна на емитента като част от запаса от ликвидност.
Whenever the short-term credit rating of the borrower of an underlying commercial mortgage loan falls below credit quality step 2 in the 9 months before a hard bullet covered bank bond matures, such borrower must post an amount of cash in euro sufficient to cover the relevant part of the covered bank bond principal payment as well as related expenses scheduled to be paid by the issuer under the covered bank bond to the liquidity cushion.
В случай на ликвидна криза първоначалният матуритет може да бъде удължен до 12 месеца, за да се компенсират несъвпаденията в падежа на амортизируемите кредити в пула от обезпечения и еднократното погасяване на обезпечената банкова облигация.
In case of liquidity stress, the original maturity date can be extended up to 12 months to compensate for maturity mismatches between the amortising loans in the cover pool and the bullet redemption of the covered bank bond.
Обезпечената банкова облигация обаче ще стане недопустима за собствено ползване след датата на първоначалния матуритет.
However, the covered bank bond will become ineligible for own use after the original maturity date.
Освен това при обезпечени с жилищни кредити структурирани обезпечени банкови облигации или обезпечени с търговски ипотечни кредити структурирани обезпечени банкови облигации контрагентите представят правен документ от реномирана юридическа кантора, с който се потвърждават следните обстоятелства:
Furthermore, for residential real estate loan-backed structured covered bank bonds or commercial mortgage loan-backed structured covered bank bonds, counterparties have to provide legal confirmation from a reputable law firm confirming the fulfilment of the following conditions:
Емитентът на обезпечените банкови облигации е кредитна институция, учредена в държава-членка на ЕС, и не е дружество със специална цел, дори и ако тези обезпечени банкови облигации са гарантирани от кредитна институция, учредена в държава-членка на ЕС.
The issuer of the covered bank bonds is a credit institution incorporated in an EU Member State, and is not a special-purpose vehicle, even if such covered bank bonds are guaranteed by a credit institution incorporated in an EU Member State.
Емитентът/емисията на обезпечените банкови облигации подлежи на специален надзор от публичноправен характер за защита на притежателите на обезпечени банкови облигации съгласно правото на държавата-членка, в която е учреден емитентът или където са емитирани обезпечените банкови облигации.
The issuer/issue of the covered bank bonds is subject, by the law of the Member State where the issuer is incorporated or where the covered bank bonds were issued, to special public supervision designed to protect covered bank bond holders.
В случай на неплатежоспособност на емитента притежателят на обезпечените банкови облигации има приоритет по отношение на погасяването на главницата и изплащането на лихвите по (базовите) допустими активи.
In the event of the insolvency of the issuer, covered bank bond holders have priority as regards reimbursement of the principal and payment of interest deriving from the (underlying) eligible assets.
Сумите, които произтичат от емисията на обезпечените банкови облигации, подлежат на инвестиране (съгласно инвестиционните правила, съдържащи се в документите за емисията обезпечени банкови облигации) съобразно съответното национално законодателство за обезпечени банкови облигации или друго законодателство, приложимо към съответните активи.
Sums deriving from the issue of the covered bank bonds must be invested (according to the investment rules set out by the covered bank bond documentation) in conformity with the relevant national covered bank bond legislation or other legislation applicable to the assets in question.
Освен това контрагентът не може да предостави като обезпечение обезпечени с активи ценни книжа, ако самият той (или трета страна, с която той е в тесни връзки) осигурява валутно хеджиране на обезпечените с активи ценни книжа, участвайки в сделка по валутно хеджиране с емитента като хеджингов контрагент, или осигурява ликвидна помощ за 20 % или повече непогасени салда от обезпечените с активи ценни книжа.
Moreover, a counterparty may not submit as collateral any asset-backed security if the counterparty (or any third party with which it has close links) provides a currency hedge to the asset-backed security by entering into a currency hedge transaction with the issuer as a hedge counterparty or provides liquidity support for 20 % or more of the outstanding amount of the asset-backed security.
Всички допустими търгуеми и нетъргуеми активи трябва да могат да се използват трансгранично в цялата еврозона.
All eligible marketable and non-marketable assets must be usable in a cross-border context throughout the euro area.
Това означава, че всички контрагенти от Евросистемата трябва да бъдат в състояние да използват допустими активи посредством своите връзки с местните системи за сетълмент на ценни книжа в случай на търгуеми активи или посредством други допустими споразумения за получаване на кредит от НЦБ на държавата-членка, в която е установен контрагентът (вж. раздел 6.6).
This implies that all Eurosystem counterparties must be able to use eligible assets either through links with their domestic SSSs in the case of marketable assets or through other eligible arrangements to receive credit from the NCB of the Member State in which the counterparty is established (see Section 6.6).
Допустими активи при операциите на Евросистемата по паричната политика
Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Търгуеми активи [70]
Marketable assets [70]
Нетъргуеми активи [71]
Non-marketable assets [71]
Други търгуеми дългови инструменти [72] Вземания по кредити
Other marketable debt instruments [72]
Обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти
Credit claims RMBDs
Високите кредитни стандарти се оценяват съгласно правилата за търгуемите активи от рамката на Евросистемата за кредитна оценка [72]
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets [72]
Кредитоспособността се оценява съгласно правилата за вземанията по кредити от рамката на Евросистемата за кредитна оценка
The creditworthiness is assessed using ECAF rules for credit claims.
Високите кредитни стандарти се оценяват според правилата за обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти от рамката на Евросистемата за кредитна оценка
The high credit standards are assessed using ECAF rules for RMBDs.
ЕИП [72]
EEA [72]
Процедури за сетълмент/обработка на инструмента
Settlement/handling procedures
Място на сетълмент: еврозона
Place of settlement: euro area
Инструментите трябва да бъдат депозирани централно в безналична форма при НЦБ или в система за сетълмент на ценни книжа, изпълняваща минималните стандарти на ЕЦБ
Instruments must be centrally deposited in book-entry form with NCBs or a SSS fulfilling the ECB’s minimum standards
НЦБ
NCBs
Емитент [72]: ЕИП или държави от Г-10 извън ЕИП
Issuer [72]: EEA or non-EEA G10 countries
Гарант [72]: ЕИП
Guarantor [72]: EEA
Нерегулирани пазари, приемливи за ЕЦБ
Non-regulated markets accepted by the ECB
Минимален праг за размера при представяне на вземане по кредит
Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim
за ползване в страната: по избор на НЦБ,
for domestic use: choice of the NCB,
за трансгранично ползване: общ праг от 500000 EUR.
for cross-border use: common threshold of EUR 500000,
Колкото е възможно по-скоро през 2013 г.:
As soon as practicable in the course of 2013:
въвеждане на общ минимален праг от 500000 EUR за цялата еврозона.
Introduction of common minimum threshold of EUR 500000 throughout the euro area
При обезпечените с активи ценни книжа придобиването на базовите активи трябва да се урежда от правото на държава — членка на ЕС.
For asset-backed securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
Приложимо право относно споразуменията за вземания по кредити и мобилизацията: правото на дадена държава-членка.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a Member State
Общият брой на различните юрисдикции на приложимо право спрямо
The total number of different laws applicable to
мобилизационното споразумение не трябва да превишава две.
the mobilisation agreement shall not exceed two
Рамката на Евросистемата за кредитна оценка определя процедурите, правилата и техниките, които гарантират спазването на изискването на Евросистемата за високи кредитни стандарти по отношение на всички допустими активи.
The Eurosystem credit assessment framework (ECAF) defines the procedures, rules and techniques which ensure that the Eurosystem requirement of high credit standards for all eligible assets is met.
При установяването на високи кредитни стандарти съобразно общата рамка Евросистемата разграничава търгуемите от нетъргуемите активи (вж. раздели 6.3.2 и 6.3.3), за да бъде взет предвид различният правен характер на тези активи и по причини, свързани с оперативната ефективност.
Within the general framework, in the establishment of high credit standards, the Eurosystem differentiates between marketable and non-marketable assets (see Section 6.3.2 and 6.3.3) in order to take account of the different legal nature of these assets and for operational efficiency reasons.
При оценката на кредитните стандарти за допустими активи Евросистемата взема предвид информация за кредитната оценка от системите за кредитна оценка, спадащи към един от следните четири източника: агенции за външна кредитна оценка (АВКО), вътрешни системи за кредитна оценка на НЦБ, вътрешни рейтингово базирани системи на контрагенти или рейтингови инструменти на доставчици — трети страни.
In the assessment of the credit standard of eligible assets, the Eurosystem takes into account credit assessment information from credit assessment systems belonging to one of four sources, namely external credit assessment institutions (ECAIs), NCBs’ in-house credit assessment systems (ICASs), counterparties’ internal ratings-based (IRB) systems or third-party providers’ rating tools (RTs).
Освен това при оценката на кредитните стандарти Евросистемата взема предвид институционални критерии и характеристики, които гарантират еднаква защита на притежателите на инструменти, като например гаранции.
Additionally, in the assessment of the credit standard, the Eurosystem takes into account institutional criteria and features guaranteeing similar protection for the instrument holder such as guarantees.
Що се отнася до източник АВКО, оценката трябва да се базира на публичен рейтинг.
With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
Евросистемата си запазва правото, ако сметне за нужно, да изисква пояснения.
The Eurosystem reserves the right to request any clarification that it considers necessary.
Рейтингът на обезпечените с активи ценни книжа се обяснява в публично достъпен доклад за кредитния рейтинг под формата на подробен доклад преди продажбата или новата емисия, включващ наред с всичко останало подробен анализ на структурните и правните аспекти, подробна оценка на пула от обезпечения, анализ на участниците в сделката, както и анализ на всички други свързани особености на сделката.
For asset-backed securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
Тези доклади съдържат най-малко актуализация на основните данни за сделката (напр. състав на пула от обезпечения, участници в сделката, капиталова структура), както и данни за изпълнението.
These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the collateral pool, transaction participants, capital structure), as well as performance data.
Бенчмаркът на Евросистемата за установяване на нейното минимално изискване за високи кредитни стандарти (нейният „праг за кредитно качество“) се дефинира като кредитна оценка със степен на кредитно качество 3 по хармонизираната рейтингова скала на Евросистемата [73].
The Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its ‘credit quality threshold’) is defined in terms of a credit assessment of credit quality step 3 in the Eurosystem’s harmonised rating scale [73].