natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Mt + τ < – k · Li,t + τ (НЦБ заплаща на контрагента изискваното допълнително обезпечение).
Mt + τ < – k · Li,t + τ (the NCB pays the margin call to the counterparty).
При пул-системите контрагентът трябва да внесе в пула повече активи, ако:
In a pooling system, the counterparty has to bring more assets into the pool if:
И обратно, размерът на кредита в рамките на деня (IDC), предоставен на контрагента при пул-системата, може да се изрази по следния начин:
Conversely, the amount of intraday credit (IDC) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows:
(ако е положителна величина)
(if positive)
И при пул-системите и при системите с целево предназначение изискването за допълнително обезпечение следва да гарантира възстановяването на зависимостта, изразена по-горе във формула (1).
In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
Рамката за контрол на риска при допустимите вземания по кредити включва следните основни елементи:
The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements:
Отделните вземания по кредити подлежат на конкретни допустими отклонения при оценяване.
Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts.
Допустимите отклонения при оценяване се различават в зависимост от остатъчния срок до падежа, вида на лихвеното плащане (фиксирана или променлива лихва), категорията на кредитното качество и методологията за оценяване, прилагана от НЦБ (вж. раздел 6.5), както е представено в таблица 9 [108].
The haircuts differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable), the credit quality category and the valuation methodology applied by the NCB (see Section 6.5), as described in Table 9 [108].
Допустимото отклонение, прилагано за плащания по вземания по кредити с променлив лихвен процент, се прилага и за плащания по вземанията по кредити с фиксиран лихвен процент, класифицирани в матуритетен клас до 1 година, които отговарят на същото качество за кредит и на същата методология за оценяване (оценяване, основано на теоретична цена, определена от НЦБ, или на непогасената сума, определена от НЦБ).
The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is that applied to the credit claims with fixed interest payments classified in the zero-to-one-year maturity bucket corresponding to the same credit quality and the same valuation methodology (valuation based on a theoretical price assigned by the NCB or on the outstanding amount assigned by the NCB).
Дадено лихвено плащане се счита за плащане по променлив лихвен процент, ако е индексирано към референтен лихвен процент и ако коригираният период, съответстващ на това плащане, е не по-дълъг от една година.
An interest payment is considered a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than 1 year.
Лихвените плащания, за които коригираният период е по-дълъг от година, се третират като плащания по фиксиран лихвен процент, като по отношение на допустимото отклонение при оценяване съответният матуритет е остатъчният срок до падежа на вземането по кредита.
Interest payments for which the resetting period is longer than 1 year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Мерките за контрол върху риска, прилагани за вземане по кредит с повече от един вид лихвено плащане, зависят единствено от лихвените плащания за остатъчния срок на вземането по кредита.
The risk control measures applied to a credit claim with more than one type of interest payment depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
Ако през остатъчния срок на вземането по кредита има повече от един вид лихвено плащане, оставащите лихвени плащания се третират като плащания по фиксиран лихвен процент, като по отношение на допустимото отклонение при оценяване съответстващ матуритет е остатъчният срок до падежа на вземането по кредита.
If there is more than one type of interest payment during the remaining life of the credit claim, the remaining interest payments are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
НЦБ използват същата гранична точка (ако е приложимо) при изпълнението на изискване за допълнително обезпечение за търгуеми и нетъргуеми активи.
The NCBs apply the same trigger point (if applicable) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets.
Равнища на допустими отклонения при оценяване, прилагани към вземания по кредити,чиито лихвени плащания са с фиксиран лихвен процент
Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
плащане с фиксиран лихвен процент и оценка, основана на теоретична цена, определена от НЦБ
Fixed interest payment and valuation based on a theoretical price assigned by the NCB
плащане с фиксиран лихвен процент и оценка, основана на непогасената сума, определена от НЦБ
Fixed interest payment and valuation based on the outstanding amount assigned by the NCB
Нетъргуемите обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти подлежат на допустимо отклонение при оценяване в размер на 24 %.
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 24 %.
По отношение на срочните депозити не се прилагат допустими отклонения при оценяване.
Fixed-term deposits are not subject to any valuation haircut.
При определяне на стойността на базовите активи, използвани при обратни сделки, Евросистемата прилага следните принципи:
When determining the value of underlying assets used in reverse transactions, the Eurosystem applies the following principles:
За всеки допустим търгуем актив Евросистемата определя най-представителния ценови източник, който да се използва за изчисляване на пазарната стойност.
For each eligible marketable asset, the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value.
Стойността на даден търгуем актив се изчислява на база най-представителната цена за работния ден, предшестващ датата на оценката.
The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date.
Ако е котирана повече от една цена, се използва най-ниската (обикновено „продава“).
If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
Ако няма представителна цена за конкретен актив за работния ден, предшестващ датата на оценката, се използва последната търгуема цена.
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date, the last trading price is used.
Ако получената референтна цена е от преди повече от пет дни или за повече от пет дни не се е променила, Евросистемата определя теоретична цена.
If the reference price obtained is older than 5 days or has not moved for at least 5 days, the Eurosystem defines a theoretical price.
Пазарната или теоретичната стойност на дълговия инструмент се изчислява, като се включат начислените лихви.
The market or theoretical value of a debt instrument is calculated including accrued interest.
В зависимост от различията в националните правни системи и в оперативните практики отделните НЦБ може да третират по различен начин свързаните с даден актив потоци от доходи (например купонни плащания), които се получават за времето на извършване на дадена обратна сделка.
Depending on differences in national legal systems and operational practices, the treatment of income flows (e.g. coupon payments) related to an asset which are received during the life of a reverse transaction may differ between NCBs.
Ако потокът от доходи се прехвърля на контрагента, НЦБ гарантират, че преди да се прехвърли доходът, съответните операции ще бъдат напълно обезпечени с достатъчен размер базови активи.
If the income flow is transferred to the counterparty, NCBs ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of underlying assets before the transfer of the income takes place.
НЦБ имат за цел да гарантират, че икономическият ефект от третирането на потоците от доходи е еквивалентен на ситуацията, при която доходът се прехвърля на контрагента в деня на плащането [109].
The NCBs aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day [109].
За нетъргуемите активи се определя стойност, съответстваща или на теоретичната им цена, или на непогасеното им салдо.
Non-marketable assets are assigned a value corresponding either to the theoretical price or to the outstanding amount.
Ако НЦБ избере вариант на оценка, съответстваща на непогасеното им салдо, нетъргуемите активи може да подлежат на по-високи допустими отклонения при оценяване (вж. раздел 6.4.3).
If the NCB opts for the valuation corresponding to the outstanding amount, the non-marketable assets may be subject to higher haircuts (see Section 6.4.3).
Контрагентите на Евросистемата могат да използват допустими активи на трансгранична основа, т.е. могат да получават средства от НЦБ на държавата-членка, в която са учредени, като използват активи, намиращи се в друга държава-членка.
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis, i.e. they may obtain funds from the NCB of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State.
Базовите активи трябва да бъдат използваеми на трансгранична основа из цялата територия на еврозоната при извършване на всички видове операции, при които Евросистемата предоставя ликвидност срещу допустими активи.
Underlying assets must be usable on a cross-border basis throughout the euro area for the handling of all types of operations in which the Eurosystem provides liquidity against eligible assets.
Разработен е механизъм от НЦБ (и от ЕЦБ), който да гарантира, че всички допустими активи, емитирани/депозирани в еврозоната, могат да се използват на трансгранична основа.
A mechanism has been developed by the NCBs (and by the ECB) to ensure that all eligible assets issued/deposited in the euro area may be used on a cross-border basis.
Това е моделът на кореспондентски отношения между централните банки (МКЦБ), чрез който НЦБ действат като попечители („кореспонденти“) помежду си (и спрямо ЕЦБ) по отношение на активите в своите местни депозитари или системи за сетълмент.
This is the correspondent central banking model (CCBM), under which NCBs act as custodians (‘correspondents’) for each other (and for the ECB) in respect of assets accepted in their local depository or settlement system.
За нетъргуемите активи, т.е. вземания по кредити и обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти, които не могат да бъдат прехвърляни чрез система за сетълмент на ценни книжа, може да се използват специфични решения [110].
Specific solutions can be used for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs, which cannot be transferred through an SSS [110].
Моделът на кореспондентски отношения между централните банки може да се използва за обезпечаване на всички видове кредитни операции на Евросистемата.
The CCBM may be used to collateralise all kinds of Eurosystem credit operations.
В допълнение към модела на кореспондентски отношения между централните банки за трансгранично прехвърляне на търгуеми активи могат да се използват допустимите връзки между системите за сетълмент на ценни книжа [111].
In addition to the CCBM, eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets [111].
Моделът на кореспондентски отношения между централните банки е представен на графика 3 по-долу.
The correspondent central banking model is illustrated in Chart 3 below.
Графика 3
Chart 3
Модел на кореспондентски отношения между централните банки
The correspondent central banking model
Използване на допустими активи, депозирани в държава Б, от контрагент, учреден в държава А, с цел получаване на кредит от НЦБ на държава А.
Use of eligible assets deposited in country B by a counterparty established in country A in order to obtain credit from the NCB of country A.
Страна A
Country A
Страна B
Country B
НЦБ А
NCB A
Информация относно обезпечение
Information on collateral
НЦБ Б
NCB B
Обезпечение
Collateral
Система за сетълмент на ценни книжа
SSS
Нареждане за превод Контрагент А
Counterparty A
Попечител
Custodian
Система за сетълмент на ценни книжа Б
Transfer instruction
Всички НЦБ поддържат помежду си сметки за ценни книжа с цел трансгранично използване на допустими активи.
All NCBs maintain securities accounts with each other for the purpose of the cross-border use of eligible assets.
Точната процедура при модела на кореспондентски отношения между централните банки зависи от това дали допустимите активи са предназначени за конкретна сделка, или са включени в пул от базови активи [112]. а) При система с целево предназначение веднага след като заявката на контрагента за кредит е приета от НЦБ на държавата-членка, в която той е учреден (т.е. „НЦБ на държавата по произход“), контрагентът нарежда (ако е необходимо, чрез свой собствен попечител) на системата за сетълмент на ценни книжа в държавата, в която се намират неговите търгуеми ценни книжа, прехвърлянето им в централната банка на тази държава по сметката на НЦБ на държавата по произход.
The precise procedure of the CCBM depends on whether the eligible assets are earmarked for each individual transaction or whether they are held in a pool of underlying assets [112]. (a) In an earmarking system, as soon as a counterparty’s bid for credit is accepted by the NCB of the Member State in which the counterparty is established (i.e. the ‘home NCB’), the counterparty instructs (via its own custodian, if necessary) the SSS in the country in which its marketable assets are held to transfer them to the central bank of that country for the account of the home NCB.
След уведомление за получаване на обезпечението от страна на централната банка кореспондент НЦБ на държавата по произход превежда средствата на контрагента.
Once the home NCB has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received, it transfers the funds to the counterparty.
НЦБ не превеждат авансово средства, докато не са сигурни, че търгуемите ценни книжа на контрагентите са получени от централната банка кореспондент.
NCBs do not advance funds until they are certain that the counterparties’ marketable assets have been received by the correspondent central bank.
Когато е необходимо да се спазят крайните срокове за сетълмент, контрагентите могат предварително да депозират активите си при централната банка кореспондент по сметка на НЦБ на държавата по произход, използвайки процедурите на модела на кореспондентски отношения между централните банки.
Where necessary to meet settlement deadlines, counterparties may be able to pre-deposit assets with correspondent central banks for the account of their home NCB using the CCBM procedures.
При пул-системата контрагентът може по всяко време да предостави ценни книжа по сметка на НЦБ на държавата по произход при централната банка кореспондент.
In a pooling system, the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home NCB.
След като бъде информирана за получаването на търгуемите ценни книжа от страна на централната банка кореспондент, НЦБ на държавата по произход добавя тези книжа към пул-сметката на контрагента.
Once the home NCB has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received, it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty.
Разработени са конкретни процедури за трансгранично използване на нетъргуеми активи, т.е. вземания по кредити и обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти [113].
Specific procedures for cross-border use have been developed for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs [113].
Когато вземания по кредити се използват трансгранично като обезпечение, към тях се прилага моделът на кореспондентски отношения между централните банки, който се основава на прехвърлянето на собственост, прехвърлянето на право, учредяването на залог в полза на НЦБ на държавата по произход или такса в полза на централна банка кореспондент, играеща ролята на агент спрямо НЦБ на държавата по произход.
When credit claims are used as collateral in a cross-border context, a CCBM variant is applied to credit claims, which is based on a transfer of ownership to, an assignment to, a pledge in favour of the home NCB, or a charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home NCB.
С цел допускането на трансгранично използване на обезпечени с ипотека потребителски дългови инструменти е въведен допълнителен специален вариант, който се основава на такса в полза на централната банка кореспондент, действаща като агент за НЦБ на държавата по произход.
A further ad-hoc variant based on the charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home NCB has been implemented to allow the cross-border use of RMBDs.
Моделът на кореспондентски отношения между централните банки работи за контрагентите (за търгуеми и нетъргуеми активи) от 9,00 ч. до 16,00 ч. централноевропейско (ЕЦБ) време във всеки ден, работен за Евросистемата.
The CCBM is available to counterparties (both for marketable and non-marketable assets) from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time (CET) on each Eurosystem business day.
Всеки контрагент, който желае да използва модела на кореспондентски отношения между централните банки, трябва да уведоми НЦБ, от която желае да получи кредит (т.е. НЦБ на държавата по своя произход) до 16,00 ч. централноевропейско (ЕЦБ) време.
A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the NCB from which it wishes to receive credit, i.e. its home NCB, before 4 p.m. ECB time (CET).
Освен това контрагентът следва да осигури получаването на обезпечението за гарантиране на операциите по паричната политика по сметката на централната банка кореспондент най-късно до 16,45 ч. централноевропейско (ЕЦБ) време.
Furthermore, the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time (CET) at the latest.
Инструкции или доставки след изтичане на крайния срок ще се считат за кредит, отпуснат на следващия работен ден.
Instructions or deliveries not respecting this deadline will only be considered for credit given on the following business day.
Ако контрагентите предвидят, че ще им се наложи да използват модела на кореспондентски отношения между централните банки по-късно през същия ден, те трябва по възможност да предоставят активите авансово (т.е. да ги депозират предварително).
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day, they should, where possible, deliver the assets in advance (i.e. pre-deposit them).
При извънредни обстоятелства или когато това се налага за целите на паричната политика, ЕЦБ може да реши да удължи края на работното време на модела за кореспондентски отношения между централните банки до края на работното време на TARGET2.
In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend the CCBM’s closing time until the TARGET2 closing time.
В допълнение към модела на кореспондентски отношения между централните банки, при трансгранично прехвърляне на търгуеми активи могат да се използват и допустимите връзки между системите за сетълмент на ценни книжа в Съюза.
In addition to the CCBM, eligible links between Union SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets.
Пряка или релейна връзка между две системи за сетълмент на ценни книжа позволява на участник в една система да притежава ценни книжа, емитирани в друга, без да е участник във втората [114].
A direct or relayed link between two SSSs allows a participant in one SSS to hold securities issued in another SSS without being a participant in that other SSS [114].
Преди да могат да бъдат използвани за прехвърляне на обезпечение при кредитни операции на Евросистемата, тези връзки трябва да бъдат оценени и одобрени съгласно стандартите за използване на системите за сетълмент на ценни книжа в Съюза [115] [116].
Before these links can be used to transfer collateral for Eurosystem credit operations, they have to be assessed and approved against the standards for the use of Union SSSs [115], [116].
От гледна точка на Евросистемата моделът на кореспондентски отношения между централните банки и връзките между системите за сетълмент на ценни книжа в Съюза изпълняват една и съща роля, като позволяват на контрагентите трансгранично да ползват обезпечения, т.е. да получават кредит от НЦБ на държавата по своя произход, дори ако това обезпечение е емитирано в система за сетълмент на ценни книжа на друга държава.
From a Eurosystem perspective, the CCBM and the links between Union SSSs fulfil the same role of allowing counterparties to use collateral on a cross-border basis, i.e. both enable counterparties to use collateral to obtain credit from their home NCB, even if this collateral was issued in an SSS of another country.
Моделът на кореспондентски отношения между централните банки и връзките между системите за сетълмент на ценни книжа изпълняват тази функция по различни начини.
The CCBM and the links between SSSs perform this function in different ways.
При модела на кореспондентски отношения между централните банки трансгранични са взаимоотношенията между НЦБ.
In the CCBM, the cross-border relationship is between the NCBs.
Те действат като попечители една спрямо друга.
They act as custodians for one another.
При използването на връзки трансгранични са отношенията между системите за сетълмент на ценни книжа.
Using the links, the cross-border relationship is between the SSSs.
Те откриват помежду си „омнибус“ сметки.
They open omnibus accounts with one another.
Активите, депозирани при централната банка кореспондент, могат да се използват само за обезпечаване на кредитните операции на Евросистемата.
Assets deposited with a correspondent central bank can only be used to collateralise Eurosystem credit operations.
Активите, държани посредством вид връзка, могат да бъдат използвани при кредитни операции на Евросистемата, както и за други цели, избрани от контрагентите.
Assets held through a link can be used for Eurosystem credit operations, as well as for any other purpose selected by the counterparty.
Когато се използват връзки между системите за сетълмент на ценни книжа, държаните от контрагентите активи остават по техните сметки в местната система за сетълмент на ценни книжа и не е необходим попечител.
When using links between SSSs, the counterparties hold the assets on their own account with their home SSS and have no need for a custodian.
Графика 4
Chart 4
Използване в система за сетълмент на ценни книжа в държава Б на допустими активи, притежавани от учреден в държава А контрагент, посредством връзка между системите за сетълмент на ценни книжа в държави А и Б за получаване на кредит от НЦБ на държава А.
Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSs in countries A and B in order to obtain credit from the NCB of country A.
Система за сетълмент на ценни книжа А държи ценни книжа по омнибус сметка в система за сетълмент на ценни книжа Б
SSS A holds assets in an omnibus account in SSS B
Система за сетълмент на ценни книжа А
SSS A SSS B
В определени ситуации Управителният съвет може да реши да приеме като допустимо обезпечение конкретни търгуеми дългови инструменти, емитирани от правителството на една или повече държави от Г-10 извън еврозоната в съответната местна валута.
In certain situations the Governing Council may decide to accept as eligible collateral certain marketable debt instruments issued by one or more non-euro area G10 central governments in their domestic currency.