natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Помощта за преструктуриране следва да се ограничава до поемане на разходите, необходими за възстановяването на жизнеспособността.
Restructuring aid should be limited to covering costs which are necessary for the restoration of viability.
Следователно едно предприятие не може да се ползва от публични ресурси, които могат да се използват за финансиране на дейности, които нарушават пазара и не са свързани с процеса на преструктуриране, като например придобиванията [51].
Accordingly, an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process, such as acquisitions [51].
Ограничаване на помощта до минимум
Limitation of the aid to the minimum
По отношение на ограничаването на помощта до минимум в точка 23 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че помощта за преструктуриране следва да се ограничи до покриване на разходите, необходими за възстановяването на жизнеспособността.
As regards the limitation of the aid to the minimum, the Restructuring Communication indicates in point 23 that the restructuring aid should be limited to covering the costs which are necessary for the restoration of viability.
За тази цел Комисията трябва да оцени: първо, твърдението на португалските органи, че разходите, свързани с продажбата на BPN на BIC, са по-ниски от разходите, които Португалия би осъществила, ако BPN е ликвидирана; и второ, дали помощта, предоставена за преструктурирането на BPN, е запазена до необходимия минимум.
To that end, the Commission needs to assess: first, the claim of the Portuguese authorities that the costs associated with the sale of BPN to BIC are lower than the costs that would be incurred by Portugal if BPN were liquidated; and second, whether the aid granted for the restructuring of BPN has been kept to the minimum necessary.
Сравнение между продажба и организирана ликвидация
Sale/orderly liquidation comparison
В решението от 24 октомври 2011 г. Комисията постави под въпрос няколко аспекта от количественото сравнение между двата сценария, предоставени от Португалия по това време.
In the Decision of 24 October 2011 the Commission questioned several aspects of the quantitative comparison between the two scenarios as provided by Portugal at the time.
В плана за преструктуриране от януари 2012 г. Португалия предостави актуализирано сравнение на двата сценария и измени първоначалните допускания във връзка с основните опасения, изразени от Комисията в решението от 24 октомври 2011 г., по отношение на разходите в случай на организирана ликвидация.
In the January 2012 Restructuring Plan Portugal provided an updated comparison of the two scenarios and modified its initial assumptions to address the main concerns expressed by the Commission in the Decision of 24 October 2011, which related to the costs in the event of orderly liquidation.
По-конкретно Португалия разгледа процентното намаление на кредитите и третирането на притежателите на подчинени облигации.
Specifically, Portugal addressed the haircut on loans and the treatment of subordinated bond holders.
По-конкретно Португалия предостави допълнителна информация и алтернативен целеви показател по отношение на допускането във връзка с процентното намаление до счетоводна стойност от 30—50 % върху продажбата на кредити.
In particular, Portugal provided additional information and an alternative benchmark regarding its assumption in relation to the haircut to book value of 30-50 % on the sale of loans.
Португалия предостави също окончателни цифри относно кредитите, които BIC в крайна сметка ще поеме и чиито размер не беше известен в момента на първоначалното сравнение на 17 февруари 2012 г. Тя също извади от сценария за организирана ликвидация разходите, свързани с възстановяването на разходи на някои притежатели на подчинени облигации, както е посочено в параграф (221).
Portugal also provided the final figures on the loans eventually taken over by BIC, whose amount was not known at the moment of the initial comparison, on 17 February 2012. It also removed from the orderly liquidation scenario costs associated with the reimbursement of certain subordinated bond holders, as specified in paragraph (221).
Комисията смята, че когато се вземе предвид настоящото икономическо положение и значителното намаляване на задлъжнялостта в банковия сектор, прилагането на процентно намаление върху продажбата на кредитен портфейл е оправдано.
The Commission considers that, when account is taken of the current economic situation and the substantial deleveraging of the banking sector, the application of a haircut on the sale of a loan portfolio is justifiable.
Също така, ако кредитите трябва да се запазят до достигане на падеж, държавата ще трябва да понесе финансови разходи, както и кредитния риск до падежа.
Also, if the loans had to be held until maturity, the State would need to incur financing costs and bear the credit risk until maturity.
Следователно Комисията приема по-ниската предварителна оценка за процентно намаление, предоставена от Португалия, т.е. процентно намаление от [20—50] %.
The Commission therefore can accept the lower range estimate of a haircut provided by Portugal, i.e. a haircut of [20-50] %.
По отношение на притежателите на подчинени облигации Комисията отчита, че общата сума от 245 млн. EUR се състои от множество емисии.
In relation to subordinated bond holders, the Commission understands that the total amount of EUR 245 million is composed of various issuances.
Това е възможно […].
It may be possible […].
Португалия съобщи, че след правната оценка на условията на всяка емисия, […].
Portugal submitted that, after a legal assessment of the conditions of each issuance, […].
Таблица 3 предоставя преглед на предварителната оценка на входящите/ изходящите потоци, като се отчетат преразгледаните допускания, споменати в параграфи (219)—(221) по-горе.
Table 3 provides an overview of the estimation of inflows/outflows, taking account of the revised assumptions mentioned in paragraphs (219)-(221) above.
Тази предварителна оценка отчита само пределните разходи, свързани с двата сценария (а не вече осъществените разходи) и се основава на счетоводния баланс на BPN в момента на продажбата на BIC [52].
That estimation takes into account only the marginal costs linked to the two scenarios (and not the costs already incurred) and is based on the balance sheet data of BPN at the time of the sale to BIC [52].
Сравнение на сценариите за продажба на BIC и организирана ликвидация (данни в млн. EUR)
Comparison of the sale to BIC and orderly liquidation scenarios (Data in EUR million)
ИЗХОДЯЩИ ПОТОЦИ
OUTFLOWS
Плащане на финансирането на кредитни институции
Payment of the funding to credit institutions
Плащане на депозити от клиенти
Payment of deposits from clients
Притежатели на подчинени облигации без постоянна емисия — подлежи на потвърждение
Subordinated bond holders excluding perpetual issuance TBC
Общо изходящи потоци
Total Outflows
ВХОДЯЩИ ПОТОЦИ
INFLOWS
Продажба на клиентски кредити (нетно 2114 млн. EUR от процентно намаление 30 %)
Sale of client loans (EUR 2114 million net of haircut 30 %)
Възстановяване на пари в брой и заеми на кредитни институции
Reimbursement cash and loans to credit institutions
Цена на продажбата на BPN
Price BPN sale
Премия от продажбата на депозити – 2 % от салдото на депозити
Deposits sale premium - 2 % of the deposit balance
Общо входящи потоци
Total Inflows
ПРОГНОЗИРАНА РАЗЛИКА
ESTIMATED DIFFERENCE
Като цяло вариантите за организирана ликвидация, в които държавата ще плати всички депозити (освен онези на подчинените кредитори, притежаващи вечни облигации) и в които държавата ще плати цялата експозиция на кредитни институции, ще бъдат по-скъпоструващи, отколкото продажбата на BIC.
Overall the options of orderly liquidation whereby the State would pay all deposits (other than those of subordinated creditors holding perpetual bonds) and whereby the State would pay the whole exposure to credit institutions would be more costly than the sale to BIC.
Комисията признава несигурността, свързана с известен брой предположения, именно възможността да се възстановят кредити, прехвърлени на BIC.
The Commission recognises the uncertainty linked to a number of assumptions, namely the possibility to recover the credits transferred to BIC.
Също така следва да се отчете фактът, че организираната ликвидация е можела да има отрицателен ефект на разпространение върху доверието в целия банков сектор и държавния рейтинг на държавата членка.
Account should also be taken of the fact that orderly liquidation could have negative spillovers on confidence in the whole banking sector and the sovereign rating of the Member State.
Въз основа на наличната информация Комисията стига до заключението, че варианта на преструктуриране на банката, т.е. продажбата на BIC, допринася за ограничаването на размера на помощта до минимум.
On the basis of the available information, the Commission concludes that the option of restructuring of the bank, i.e. the sale to BIC, contributes to limiting the aid amount to the minimum.
Ограничена до минимум помощ за преструктурирането на BPN
Aid limited to minimum in the restructuring of BPN
BPN е получила помощ в значим размер преди и след национализацията, както е посочено в параграфи (182)—(185).
BPN received a significant amount of aid before and after the nationalisation as indicated in paragraphs (182) to (185).
Помощта е била необходима за поддържането на дейността на банката през периода, необходим за осъществяване на избраното преструктуриране, което е продажба на нейните жизнеспособни части на BIC и ликвидация на лошите активи с течение на времето.
The aid was necessary to keep the bank afloat for the period necessary to implement the chosen restructuring, which is the sale of its viable parts to BIC and the liquidation over time of the bad assets.
В резултат от процеса на преструктуриране BPN ще изчезне като независима банка.
As a result of the restructuring process, BPN will disappear as an independent bank.
Стопанската дейност на търговско банкиране, която ще се поеме от BIC, има счетоводен баланс по-малко от 35 % от счетоводния баланс на BPN преди национализацията.
The retail banking business that will be taken over by BIC has a balance sheet of less than 35 % of the balance sheet of BPN before its nationalisation.
В пазарните условия в дадения момент тези мерки (и конкретно отделянето на нетърговските банкови активи в ДСП) са пряко свързани с жизнеспособността на банката, която остава на пазара.
In the prevailing market conditions, these measures (and in particular the separation of the non-retail banking assets in the SPVs) are intimately linked to the viability of the bank that remains on the market.
Бизнесът и дейностите, различни от търговско банкиране, са прехвърлени в ДСП, за да бъдат ликвидирани с течение на времето.
The business and activities other than retail banking have been transferred to the SPVs to be liquidated over time.
Комисията признава, че значителните закъснения в осъществяването на преструктурирането на BPN са свързани с изключителните обстоятелства, засегнали португалската икономика и довели до подписването на МР от 17 май 2011 г.
The Commission recognises that the significant delays in the implementation of the restructuring of BPN are connected to the exceptional circumstances that affected the Portuguese economy and led to the signing of the MoU of 17 May 2011.
Както бе посочено от Комисията в решението ѝ от 24 октомври 2011 г., в допълнение към мерките, предоставени на BPN преди нейната продажба, BIC иска допълнителни мерки, които са посочени в параграф (56).
As indicated by the Commission in its Decision of 24 October 2011, in addition to the measures granted to BPN before its sale, BIC is requiring additional measures, which are indicated in paragraph (56).
В решението си от 24 октомври 2011 г. Комисията повдигна въпроса дали вливането на капитал, поискано от BIC, е минималната сума, необходима за гарантиране на жизнеспособност.
In its Decision of 24 October 2011 the Commission raised the question of whether the capital injection requested by BIC was the minimum amount necessary to ensure viability.
Като се вземат предвид корекциите в счетоводния баланс, поискани от BIC в офертата ѝ от 20 юли 2011 г., и финансовите отчети на BPN от юни 2011 г., Португалия прецени, че равнище на капитала от [200—400] млн. EUR представлява коефициент на основния капитал от първи ред от [10—18] %.
Taking into account the balance sheet adjustments requested by BIC in its offer of 20 July 2011 and the June 2011 BPN financial statements, Portugal estimated that a level of capital of EUR [200-400] million represents a core tier 1 capital ratio of [10-18] %.
Португалия твърди, че това равнище на капитала е резултат от тръжния процес, като се вземе предвид също цената, която BIC ще заплати на държавата (40 млн. EUR).
Portugal claims that level of capital is the result of the tender process, when account is also taken of the price BIC will pay to the State (EUR 40 million).
То се оправдава от разходите по преориентирането на банката върху основната ѝ стопанска дейност и необходимостта да се поддържа достатъчно ниво на защита с допълнителен капитал.
It is justified by the costs of refocusing the bank on its core business and the need to maintain a sufficient buffer of additional capital.
Португалия смята, че тази защита е подходяща за поддържането на достатъчно равнище на собствения капитал, особено в първите години на интеграцията, когато се отчита отрицателната репутация на BPN и трудното икономическо положение на Португалия.
Portugal considers that the buffer is adequate to maintain a sufficient level of own capital, in particular in the initial years of the integration, when account is also taken of the negative reputation of BPN and the difficult economic situation of Portugal.
Следва да се отбележи, че съгласно плана за преструктуриране от януари 2011 г. се очаква коефициентът на капитала да достигне [8—12] % в края на четвъртата година след продажбата и при кризисния сценарий да достигне [7—11] % (малко по-ниско от минимума от 10 %, изискван от закона в Португалия).
It should be noted that according to the January 2012 Restructuring Plan the capital ratio is estimated to reach [8-12] % at the end of the fourth year after the sale and, under a stressed scenario, to reach [7-11] % (slightly lower than the minimum required by law in Portugal of 10 %).
Следователно Комисията може да направи заключение, че равнището на капитала, равняващо се на коефициент на основния капитал от първи ред от [10—18] %, е резултат от тръжния процес и е необходимо, за да се гарантира жизнеспособността на банката, въз основа на плана за преструктуриране от януари 2012 г.
The Commission can therefore conclude that the capital level equivalent to a core tier 1 ratio of [10-18] % is the result of the tender process and is necessary to ensure the viability of the bank, based on the January 2012 Restructuring Plan.
Комисията също оценява положително факта, че рамковото споразумение с BIC включва ангажимент от страна на BIC да не изплаща дивиденти или други еквивалентни ползи на акционерите във връзка с BPN за период от пет години.
The Commission also regards as positive the fact that the Framework Agreement with BIC includes a commitment by BIC not to distribute dividends or other equivalent benefits to shareholders in relation to BPN for a period of five years.
Целта на този ангажимент е да се гарантира, че капиталът, влят в BPN, няма веднага да излезе от банката във вид на средства, изплатени на акционерите.
The purpose of that commitment is to ensure that the capital injected in BPN will not immediately leave the bank, in the form of resources distributed to shareholders.
При все това, окончателните активи, които в крайна сметка ще се поемат от BIC, се различават от офертата на BIC от 20 юли 2011 г. и BIC също запазва правото да върне кредити, които са необслужвани.
However the final assets eventually taken over by BIC differ from the BIC offer of 20 July 2011 and BIC also reserves the right to give back loans that are non-performing.
Следователно Комисията смята, че за да се поддържа помощта на минимално равнище, всяко намаляване на RWA в резултат от връщане на кредити на държавата следва да се придружава от съответното намаляване на капитала в размер на [10—18] % от намаляването на RWA.
The Commission therefore considers that in order to maintain the aid to the minimum, any reduction in RWA resulting from the restitution of loans to the State should be accompanied by a corresponding reduction in capital, to the tune of [10-18] % of the reduction in the RWA.
Намаляването на капитала може да е под формата на процентно намаление на счетоводната стойност на кредитите, върнати на държавата.
The reduction in capital could take the form of a haircut to the book value of the loans given back to the State.
Комисията отбелязва, че BIC е предложила комбинираното дружество да запази коефициент на основния капитал от първи ред от [10—18] % в случай, че трябва да върне необслужвани кредити, като се пуснат нови кредити в икономиката.
The Commission notes that BIC has suggested that the combined entity could maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % in the event it were to give back non-performing loans, by extending new credit to the economy.
Комисията смята, че такава мярка не би ограничила помощта до минимум поради следните причини.
The Commission considers that such a measure would not limit the aid to the minimum for the following reasons.
Първо, коефициентът на собствения капитал на BIC преди продажбата ще бъде по-нисък от [10—18] % на датата на продажбата.
First, BIC’s own capital ratio before the sale will be inferior to [10-18] % at the date of the sale.
Следователно веднага след като BPN се е сляла с BIC, равнището на основния капитал от първи ред незабавно ще се понижи (както е отразено в плана за преструктуриране от януари 2012 г.).
Therefore as soon as BPN is merged with BIC, the level of core tier 1 in the combined entity will immediately decrease (as reflected in the January 2012 Restructuring Plan).
На тази база, ако комбинираното дружество трябва да запази коефициента си на основен капитал от първи ред на [10-18] % след сливането, неговата капитализация ще бъде по-голяма от предвидената от самата BIC.
Accordingly, if the combined entity were to maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % after the merger, it would have a capitalisation above what BIC itself has forecast.
Второ, в плана за преструктуриране от януари 2012 г. вече е отчетено ново кредитиране в икономиката и поради тази причина (изключително високото) равнище на основния капитал от първи ред на BPN от [10—18] % в момента на продажбата се смята за достатъчно.
Second, the January 2012 Restructuring Plan already factors in new lending to the economy, and for that purpose the (very high) [10-18] % core tier 1 level in BPN at the moment of the sale is considered sufficient.
Следователно не е необходимо да се отделя дори още повече капитал от предвиденото в плана за преструктуриране от януари 2012 г. за производството на нови кредити.
There is therefore no need to dedicate even more capital than is foreseen in the January 2012 Restructuring Plan to the production of new loans.
В това отношение Комисията оценява положително ангажимента, поет от Португалия, че коефициентът на основен капитал от първи ред на BPN на датата на продажбата на Banco BIC няма да надвиши [10—18] % и че ако необслужвани кредити са прехвърлени на държавата или всеки субект, контролиран от държавата, след продажбата, Banco BIC или комбинираното дружество ще прехвърлят на държавата или на всеки субект, контролиран от държавата, всеки капитал, свързан с тези кредити в размер на [10—18] % от претеглените спрямо риска активи на кредитите.
In this respect, the Commission takes a positive view of the commitment given by Portugal that the core tier 1 capital ratio of BPN at the date of the sale to Banco BIC will not be higher than [10-18] % and that if non-performing loans are transferred to the State or any entity controlled by the State after the sale, Banco BIC or the combined entity will transfer to the State or any entity controlled by the State any capital associated with those loans to the tune of [10-18] % of the loans’ risk weighted assets.
В допълнение, в съобщението относно преструктурирането се посочва, че е нужна забрана за придобиване, за да се запази ограничаването на помощта до необходимия минимум.
In addition, the Restructuring Communication states that an acquisition ban is necessary to keep the aid limited to the minimum necessary.
В точка 23 от съобщението относно преструктурирането се споменава изрично, че „не трябва да се предоставят на предприятието публични средства, които биха могли да бъдат използвани за финансиране на дейности, нарушаващи пазара и несвързани с процеса на преструктуриране. Например, придобиване на дялове в други предприятия или нови инвестиции не може да бъде финансирано чрез държавна помощ, освен ако не е от основно значение за жизнеспособността на предприятието“.
Point (23) of the Restructuring Communication mentions explicitly that ‘an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process. For example, acquisitions of shares in other undertakings or new investments cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking’s viability’.
Комисията отбелязва, че още в плана за преструктуриране от януари 2012 г. бе посочено, че комбинираното дружество ще стане жизнеспособен субект и следва да осъществява възвращаемост на собствения капитал (ВСК), и дори се очаква да осъществява печалби.
The Commission observes that already in the January 2012 Restructuring Plan it was indicated that the combined entity will become a viable entity that should realise an acceptable ROE and is even expected to realise profits.
Тази възвръщаемост на собствения капитал не зависи от придобивания.
That return to viability does not hinge on acquisitions.
Напротив, Комисията смята, че забрана за придобиване ще гарантира, че смятаният за необходим капитал за преструктурирането остава в банката, като подпомага връщането на жизнеспособността.
On the contrary, the Commission considers that an acquisition ban will ensure that the capital considered necessary for the restructuring remains in the bank, therefore aiding the return to viability.
В това отношение Комисията смята, че ангажиментът на Португалия да приложи забрана за придобиване е необходим за гарантиране на съвместимостта на помощта за преструктуриране с вътрешния пазар.
In this respect, the Commission considers that the commitment by Portugal to enforce an acquisition ban is necessary to ensure the compatibility of the restructuring aid with the internal market.
По отношение на собствения принос в съобщението относно преструктурирането се изисква разходите за преструктурирането да се поемат не само от държавата, но и от предишните инвеститори и бивши акционери в банката.
As regards own contribution, the Restructuring Communication requires restructuring costs to be borne not only by the State but also by a bank’s past investors and former shareholders.
Това изискване гарантира, че оздравените банки носят адекватна отговорност за последствията от предишното си поведение и за да се създадат подходящи стимули за бъдещото им поведение.
That requirement ensures that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and creates appropriate incentives for their future behaviour.
В настоящия случай Комисията оценява положително факта, че акционерите са загубили дела си в банката без никакви компенсации.
In the present case the Commission takes a positive view of the fact that the shareholders have lost their stake in the bank without any compensation.
По този начин те вземат адекватно участие в споделянето на тежестта за банка, чиято стойност е отрицателна съгласно оценката на две независими дружества, определени от Португалия.
They are thus adequately participating in the burden-sharing for a bank whose value was negative according to the estimation of two independent entities appointed by Portugal.