natgillin/translations-raw huggingface dataset:
След това обаче Комисията призна, че световната финансова криза е в състояние да предизвика сериозни затруднения в икономиките на държавите-членки и че мерките в помощ на банките са подходящи за преодоляване на тези затруднения в Съобщение на Комисията — Прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза [38] („съобщение относно банковата дейност“), в Съобщение на Комисията — Рекапитализация на финансовите институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията [39] („съобщение относно рекапитализацията“), в съобщението относно обезценените активи (СОА) и в Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза [40] („съобщение относно преструктурирането“).
However, since then, the Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of Member States and that measures supporting banks are apt to remedy this disturbance in its Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [38] (hereinafter ‘Banking Communication’), its Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition [39] (hereinafter ‘Recapitalisation Communication’), the IAC and its Communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (hereinafter ‘Restructuring Communication’) [40].
По отношение на Обединеното кралство това беше потвърдено в различните одобрения от страна на Комисията на мерките, предприети от Обединеното кралство за преодоляване на финансовата криза [41].
For the United Kingdom this was confirmed in the Commission’s various approvals of the measures undertaken by the United Kingdom to combat the financial crisis [41].
Следователно, както се посочва в решението за разширяване на процедурата, правното основание за оценката на мерките за помощ следва да бъде член 87, параграф 3, буква б) от Договора.
Therefore, as indicated in the extension decision, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 87(3)(b) of the Treaty.
ОЦЕНКА НА СЪВМЕСТИМОСТТА
COMPATIBILITY ASSESSMENT
Комисията установи, че NR, BankCo и AssetCo ще се възползват от няколко мерки за държавна помощ.
The Commission has established that NR, BankCo and AssetCo will benefit from several State aid measures.
Мерките са от различни видове.
Those measures are of different types.
Разделянето на NR може да се сравни с мярка за обезценени активи, а капиталовите инжекции представляват рекапитализации.
The split-up of NR is comparable to an impaired asset measure, while the capital injections are recapitalisations.
Преди оценката на окончателния план за преструктуриране, представен от Обединеното кралство, който включва тези мерки, Комисията ще оцени разделянето на NR от гледна точка на СОА и рекапитацизациите от гледна точка на съобщението относно рекапитализацията с цел да се провери дали те отговарят на условията на посочените съобщения.
Before assessing the final restructuring plan submitted by the United Kingdom which includes those measures, the Commission will first assess the split-up of NR in the context of the IAC and the recapitalisations in light of the Recapitalisation Communication with a view of verifying whether they are in line with those Communications.
Прилагане на СОА
The application of the IAC
В решението за разширяване на процедурата Комисията посочи, че разделянето на NR може да се разглежда като вид мярка за облекчение на активи в полза на икономическите дейности на NR, които остават на пазара чрез BankCo.
In the extension decision the Commission indicated that the split-up of NR could be seen as a kind of asset relief measure benefitting the economic activities of NR that remain on the market through BankCo.
Обединеното кралство представи редица забележки по този въпрос в мнението си по отношение на решението за разширяване на процедурата.
The United Kingdom submitted a number of observations in that respect in its comments on the extension decision.
По-специално то посочи, че NR е 100 %-во национализирана, че планът за разделяне е създаден на по-късен етап и че преди разделянето активите са били собственост на държавата.
In particular it pointed out that NR has been 100 % nationalised, that the plan of the split-up was only conceived at a later stage and that prior to the split-up the assets are government-owned.
Тези факти обаче не възпрепятстват прилагането на СОА, тъй като въздействието от мерките за помощ, предприети от Обединеното кралство, е довело до създаването на банка (BankCo), която е облекчена от обезценените активи на своя предшественик (NR).
Those facts however, do not prevent the application of the IAC, as the effect of the aid measures undertaken by the United Kingdom have resulted in the creation of a bank (BankCo) that is relieved from the impaired assets of its predecessor (NR).
Специалните условия, приложими към мерките за облекчение на активи, са посочени в СОА [42].
The specific conditions applying to asset relief measures are laid down in the IAC [42].
Съгласно раздел 5.2 от СОА мерките за облекчение на активи изискват ex-ante прозрачност и следва да позволяват адекватно споделяне на тежестта след точното остойностяване на допустимите активи и справедливо възнаграждение на държавата за мярката за облекчение на активите, така че да се гарантира поемането на отговорност от страна на акционерите.
Pursuant to section 5.2 of the IAC, an asset relief measure requires ex-ante transparency and should provide for adequate burden-sharing followed by the correct valuation of the eligible assets and the correct remuneration of the State for the asset relief measure to ensure shareholders’ responsibility.
Ex-ante прозрачност означава ясно определяне на активите и излагането на риск.
Ex-ante transparency implies a clear identification of the assets and exposure.
Това е необходимо, за да се определи размера на помощта в мярката за облекчение на активите и да се установи дали помощта е необходима за преодоляване на временен проблем или дали въпросната банка е технически неплатежоспособна.
This is necessary to identify the amount of aid in the asset relief measure and to ascertain whether the aid is needed to address a temporary problem or whether the bank in question is technically insolvent.
По отношение на остойностяването на обезценените активи в точка 38 от СОА се посочва, че когато остойностяването на активите се оказва особено сложно, могат да бъдат разгледани алтернативни подходи, като създаването на понятието „добра банка“ или обществена собственост върху банката (включително национализация).
Concerning the valuation of the impaired assets, point 38 of the IAC provides that where the valuation of assets appears particularly complex, alternative approaches may be considered such as the creation of a ‘good bank’ or public ownership of a bank (including nationalisation).
При последния вариант остойностяване ex-ante на активите не е необходимо, доколкото остойностяването се извършва с течение на времето в контекста на преструктуриране или закриване.
In the latter scenario no ex-ante valuation of assets is needed insofar as the valuation is carried out over time in the context of restructuring or liquidation.
Действително NR беше национализирана, което предостави на Обединеното кралство, като собственик на NR, възможността да направи преглед и да разследва всички активи на NR.
NR was indeed nationalised giving the United Kingdom, as NR’s owner, the opportunity to review and investigate all assets of NR.
Съгласно СОА целта на остойностяването е да се изчисли размерът на помощта и съответно степента на нарушаване на конкуренцията с цел да се определи колко всеобхватно следва да бъде преструктурирането.
According to the IAC, the objective of valuation is to calculate the amount of aid and thus the level of competition distortion for the purposes of determining how far-reaching the restructuring should be.
В настоящия случай преструктурирането може да се разглежда като „много“ всеобхватно.
In this case, the restructuring can be considered as ‘very’ far-reaching.
В настоящия случай ex-ante остойностяване на активите няма да доведе до налагането на допълнителни изисквания от страна на Комисията по отношение на степента на преструктурирането.
An ex-ante valuation of assets would, in this case, not lead to the imposition of additional requirements by the Commission concerning the depth of the restructuring.
Предвид посочените два елемента остойностяване преди разделянето не е необходимо.
In view of those two elements, valuation prior to the split up is not necessary.
По отношение на остойностяването на активите с течение на времето […] ще доведе до остойностяване на тези активи на пазара с течение на времето.
As regards the valuation of the assets over time, the […] will lead to a valuation of those assets by the market over time.
В точка 41 от СОА се посочва по отношение на трансферната стойност на обезценените активи, че „трансферната стойност по мерки за закупуване или гарантиране на актив следва да се базира на тяхната действителна икономическа стойност.
Point 41 of the IAC states with regard to the transfer value of the impaired assets that the transfer value for asset purchase or asset insurance measures should be based on their real economic value.
Освен това трябва да се осигури адекватно възнаграждение за държавата.
Moreover, adequate remuneration for the State must be secured.
Когато държавите-членки сметнат за необходимо да използват трансферна стойност на активите, която надхвърля тяхната действителна икономическа стойност — особено за да се избегне техническа неплатежоспособност — елементът на помощ, който се съдържа в мярката, е съответно по-голям.
Where Member States deem it necessary — notably to avoid technical insolvency — to use a transfer value of the assets that exceeds their real economic value, the aid element contained in the measure is correspondingly larger.
Това може да бъде прието единствено ако се съпътства от радикално преструктуриране и от въвеждането на условия, които предвиждат възстановяването на тази допълнителна помощ на по-късен етап, например посредством механизъм за дължими възстановявания“.
It can only be accepted if it is accompanied by far-reaching restructuring and the introduction of conditions allowing the recovery of this additional aid at a later stage, for example through claw-back mechanisms.
Прехвърлянето на активи от NR за AssetCo ще се осъществи по счетоводна стойност.
The transfer of the assets from NR to AssetCo will occur at book value.
Действителната икономическа стойност на активите в резултат на обезценяване е по-ниска от трансферната стойност.
The real economic value of the assets as a result of impairments is lower than the transfer value.
Следователно въздействието на облекчението на активите е значително, тъй като BankCo не е обременена от тези загуби.
Therefore the asset relief effect is considerable as BankCo is not burdened by those losses.
В резултат на това съгласно точка 41 от СОА е необходимо всеобхватно преструктуриране.
In accordance with point 41 of the IAC, a far-reaching restructuring of the bank is consequently required.
Във връзка с това няма съмнение, че без помощта NR би била технически неплатежоспособна.
In this context, it is undisputable that without the aid NR would have been technically insolvent.
NR беше национализирана след неуспешния опит на Обединеното кралство да продаде NR на трети страни.
NR was nationalised when the United Kingdom’s attempt to sell NR to third parties failed.
Това се доказва също така посредством изключенията, одобрени за NR от страна на ОНФУ, първо да включи целия си капитал от втори ред в своята регулаторна капиталова позиция и след това да работи с капитал под регулаторните изисквания.
This is furthermore evidenced by the waivers obtained by NR from the FSA, firstly to include all its Tier-2 capital to its regulatory capital position and subsequently to operate below regulatory capital requirements.
От представената от Обединеното кралство информация изглежда, че ако банката не беше разделена, тя щеше да се нуждае от капиталова инжекция от най-малко 6 млрд. GBP (за сравнение, преди кризата капиталът на банката е бил под 2 млрд. GBP), за да бъде жизнеспособна.
From the submission of the UK authorities it appears that if the bank was not split-up, a capital injection of at least GBP 6 billion (for comparison, before the crisis, the bank’s capital was less than GBP 2 billion) would be necessary for the bank to be viable.
Без държавната намеса разделянето на NR и последващото продължаване на икономическите ѝ дейности от BankCo не би биха били възможни.
Without the State intervention, the split-up of NR and the subsequent continuation of its economic activities by BankCo would not have been possible.
Фактът, че най-голямата част от активите на NR остава в AssetCo, позволява на BankCo да избегне загубите от тези активи и последващото изчерпване на нейния капитал.
The fact that the majority of NR’s assets remain in AssetCo allows BankCo to avoid the losses on those assets and the subsequent depletion of its capital.
Условията от точка 41 от СОА са изпълнени, тъй като е постигнато всеобхватно преструктуриране [43], след като икономическите дейности на NR, продължени от BankCo, ще бъдат намалени с над 75 %.
The conditions of point 41 of the IAC are fulfilled as a far-reaching restructuring is achieved [43] since NR economic activities continued by BankCo will be reduced by over 75 %.
Освен това Обединеното кралство национализира банката през февруари 2008 г. и следователно притежава 100 % от акциите.
Furthermore, the United Kingdom nationalised the bank in February 2008, and therefore owns 100 % of the shares.
Чрез освобождаване на добрата банка от лошите ипотечни заеми държавата увеличава стойността на добрата банка, която възнамерява да продаде в срок от […].
By relieving the good bank of the bad mortgages, the State increases the value of the good bank, which it plans to sell within […].
В резултат на това ползата от облекчението на активите ще бъде използвано от държавата поне отчасти под формата на по-висока продажна цена за добрата банка.
As a result the benefit from the asset relief will at least partially be captured by the State in the form of a higher sale price of the good bank.
По отношение на споделянето на тежестта на разходите, породени от обезценените активи, между държавата, акционерите и кредиторите, както предишните акционери, така и притежателите на хибриден капитал ще имат принос към преструктурирането на банката във възможно най-голяма степен, тъй като първите са били изолирани (т.е. загубили са значителна сума от инвестициите си) в резултат на национализацията на NR. Притежателите на хибриден капитал ще […] AssetCo.
As regards the burden-sharing of the costs related to the impaired assets between the State, shareholders and creditors, both the former shareholders and the hybrid capital holders will contribute to the restructuring of the bank to the greatest extent possible as the former have been wiped-out (i.e. lost a substantial amount of their investment) as a result of NR’s nationalisation. The hybrid capital holders will […] AssetCo.
В резултат на това те няма да получат купони, чието изплащане се извършва по усмотрение и […].
As a consequence they will not receive coupons that are discretionary and […].
Поради това не се налага допълнително споделяне на тежестта (вж. също съображения 150 и 151).
Additional burden-sharing is therefore not required (see also recitals 150 and 151).
По отношение на възнаграждението, заплащано за облекчението на активите, в СОА се изисква банките да заплашат някаква форма на възнаграждение за облекчението на капитала, осъществено чрез мерки за обезценени активи.
With regard to the remuneration paid for the asset relief, the IAC requires that banks must pay some form of remuneration for the capital relief achieved by impaired assets measures.
Целта на задължителното възнаграждение е двустранна: да се гарантира споделянето на тежестта и да се минимизира нарушаването на конкуренцията.
The objective of a mandatory remuneration is two-fold: to ensure burden-sharing and to minimise the distortion of competition.
В настоящия случай споделянето на тежестта се постига благодарение на национализацията на NR (вж. също съображения 148 и 149).
In this case, burden-sharing is achieved due to the nationalisation of NR (see also recitals 148 and 149).
Що се отнася до втората цел, нарушаването на конкуренцията може да се счита за минимизирано в резултат на значителното намаляване на дейността на NR в контекста на радикалното преструктуриране (вж. също съображения 156 и сл.).
As to the second objective, the distortion of competition can be considered as minimised as a result of the considerable down-sizing of NR in the context of the in-depth restructuring (see also recitals 156 et seq).
Освен това всички ползи за BankCo в резултат на мярката за облекчение на активите, ще бъдат възстановени поне частично чрез по-висока продажна цена.
Furthermore, any benefit which BankCo may enjoy as a result of the asset relief measure will be at least partially recuperated through a higher sale price.
При такива необичайни условия може да се приеме, че постъпленията от продажбата на банката са форма на възнаграждение за държавата в степен, която намалява общите разходи за оздравяване.
In such exceptional conditions, it is acceptable that the proceeds of the sale of the bank is a form of remuneration for the State to the extent that it diminishes the total rescue costs.
Обезценените активи, които остават в AssetCo, ще се управляват изключително от AssetCo, която ще бъде отделно и независимо от организационна гледна точка дружество от BankCo.
The impaired assets remaining in AssetCo will be managed exclusively by AssetCo, which will be separate and organisationally independent from BankCo.
Поради това се стига до заключението, че с оглед на предвиденото всеобхватно преструктуриране, облекчението на активите в полза на BankCo отговаря на условията на СОА.
It is therefore concluded that, in view of the far-reaching restructuring foreseen, the asset relief in favour of BankCo is in conformity with the IAC.
Прилагане на съобщението относно рекапитализацията
The application of the Recapitalisation Communication
Рекапитализация е предвидена както за BankCo, така и за AssetCo.
Recapitalisations are foreseen for both BankCo and AssetCo.
Съгласно съобщението относно рекапитализацията за рекапитализация следва да се заплаща адекватно възнаграждение.
According to the Recapitalisation Communication, adequate remuneration should be paid for the recapitalisations.
В случая с BankCo дружеството ще получи капиталова инжекция в размер на 1,4 млрд. GBP под формата на обикновени акции.
In the case of BankCo, it will receive a GBP 1,4 billion capital injection in the form of ordinary shares.
По отношение на възнаграждението, което следва да се заплаща за обикновените акции, Обединеното кралство вече ще бъде собственик на 100 % от акциите в BankCo в момента на разделянето.
As regards the remuneration to be paid for the ordinary shares, the United Kingdom will already be a 100 % shareholder in BankCo at the time of the split-up.
Допълнителна капиталова инжекция под формата на обикновени акции няма да промени акционерното участие на Обединеното кралство в BankCo.
A further capital injection in the form of ordinary shares will not change the shareholding of the United Kingdom in BankCo.
Както вече беше отбелязано по отношение на мярката за облекчение на активи в съображение 114, Обединеното кралство е национализирало NR и следователно притежава 100 % от акциите.
As already observed with regard to the asset relief measure in recital 114, the United Kingdom has nationalised NR and therefore owns 100 % of the shares.
Освен това вложените средства ще бъдат възстановени поне частично чрез възнаграждението на акциите и продажбата на BankCo.
Furthermore, the injected funds will be at least partially recovered through the remuneration of the shares and the sale of BankCo.
AssetCo ще се нуждае от капиталова инжекция в размер на 1,6 млрд. GBP само в условия на криза.
AssetCo will need a capital injection of GBP 1,6 billion only in a stress case scenario.
Дружеството няма да заплаща такса за рекапитализацията, ако такава настъпи.
It will not pay a fee for the recapitalisation, if it occurs.
Когато As AssetCo […], дружеството ще продава активи на пазара.
As AssetCo […], it will sell assets on the market.
То ще използва постъпленията от продажбите, за да възстановява средства на държавата, която е един от основните му кредитори по силата на механизма за ликвидност от BoE/МФОК.
It will use the proceeds of those sales to pay back the State, which is one of its senior creditors by virtue of the BoE/HMT liquidity facility.
Постъпленията няма да бъдат в полза на икономическата дейност на AssetCo.
The proceeds will not benefit the economic activity of AssetCo.
Поради това възнаграждението за държавата е свойствено […].
Therefore, the remuneration of the State is inherent […].
С оглед на горепосоченото се стига до заключението, че рекапитаилизациите отговарят на условията на съобщението относно рекапитализацията.
Consequently, it is concluded that the recapitalisations are in line with the Recapitalisation Communication.
Прилагане на съобщението относно преструктурирането
The application of the Restructuring Communication
В съобщението относно преструктурирането се посочват правилата за държавна помощ, приложими за преструктурирането на финансовите институции в настоящата криза.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Съгласно съобщението относно преструктурирането, за да отговаря на условията на член 87, параграф 3, буква б) от Договора, преструктурирането на финансова институция в контекста на настоящата финансова криза трябва да:
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with Article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
води до възстановяване на жизнеспособността на банката;
lead to a restoration of the viability of the bank;
включва достатъчно собствено участие от страна на получателя (споделяне на тежестта);
include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
съдържа достатъчни мерки, които да ограничават нарушаването на конкуренцията.
contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
В точки 9, 10 и 11 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че държавата-членка следва да представи широкообхватен и подробен план за преструктуриране, който да съдържа пълна информация за бизнес модела.
Points 9, 10 and 11 of the Restructuring Communication state that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which should provide complete information on the business model.
В плана следва да се посочват и причините за затрудненията на финансовата институция и алтернативи на предложения план за преструктуриране.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
Представената от Обединеното кралство информация отговаря на изискванията на съобщението относно преструктурирането, тъй като съдържа информация за затрудненията на NR, причината за затрудненията и информация за бизнес модела на BankCo.
The information submitted by the United Kingdom meets the requirements of the Restructuring Communication as it provides information on the difficulties faced by NR, the cause of the difficulties and information on the business model of BankCo.