natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ситуацията беше доста по-различна при траншове на някои търговски ценни книжа, обезпечени с ипотеки и търговски ипотечни облигации.
The situation was quite different with the tranches of some Commercial Mortgage-Backed Securities and Commercial Mortgage Obligations.
При тези класове активи най-големите несъответствия бяха наблюдавани не само между двата портфейла на LBBW, но и по отношение на други случаи.
With these asset classes the greatest discrepancies were not only between the two LBBW portfolios but also with regard to other cases.
В този случай остойностяването на извадката на случаен принцип въз основа на тези нови и предпазливи предположения доведе до разлика от 143 млн. EUR при обща номинална стойност на извадката на случаен принцип в размер на 1559 млн. EUR в сравнение с цената, получена от експертите на LBBW, които са използвали техния модел в „основния случай“.
In the event, the evaluation of the random sample on the basis of these new, cautious assumptions produced a difference of EUR 143 million for a total random sample nominal value of EUR 1559 million compared with the price obtained by the LBBW experts using their ‘baseline case’ model.
Комисията установи потенциалните ефекти върху целия портфейл чрез екстраполиране.
The Commission established the potential effects on the entire portfolio by extrapolation.
При това тя взе предвид редица качествени аспекти на извадката на случаен принцип, така че да избегне непропорционално засилване на определени ефекти.
In doing this it took account of a number of qualitative aspects of the random sample, in order to avoid any disproportionate strengthening of certain effects.
В съответствие с изчисленията, предвижданите загуби биха били между 2,9 млрд. EUR и 4,3 млрд. EUR в зависимост от метода на екстраполиране и корекционния коефициент.
According to the calculations the anticipated losses would be between EUR 2,9 billion and EUR 4,3 billion depending on the extrapolation method and correction factor.
Ако остави настрани някои специфични за портфейла характеристики, които биха могли да окажат необосновано отрицателно влияние на нивото на портфейла, Комисията стига до заключението, че при най-балансираната оценка очакваните загуби за целия портфейл са [3—4] млрд. EUR. В съответствие с това реалната икономическа стойност се изчислява на [14—15] млрд. EUR, т.e.
Leaving aside certain portfolio-specific features which could have unjustified negative effects at portfolio level, the Commission comes to the conclusion that with the most balanced assessment the anticipated losses for the entire portfolio were EUR [3-4] billion.
[1—2] млрд. EUR по-малко, отколкото в уведомлението.
The real economic value is consequently estimated at EUR [14-15] billion, i.e. EUR [1-2] billion lower than in the notification.
Споделяне на тежестта
Burden sharing
В съответствие със съобщението относно обезценените активи банките трябва да поемат разходите, свързани с обезценените активи, във възможно най-голяма степен.
According to the Impaired Assets Communication the banks should as far as possible themselves bear the costs associated with the impaired assets.
Поради това активите следва да се прехвърлят на цена, която отговаря на тяхната реална икономическа стойност, или е по-ниска от нея.
The assets should therefore be transferred at a price which corresponds to the real economic value or lies below it.
За тази цел първо трябва да се извърши амортизация до реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция, трябва да се включи клауза за „първа загуба“, според която първата загуба, понесена от банката бенефициер, отговаря на разликата между счетоводната стойност и реалната икономическа стойност.
A write-down to the real economic value first has to be carried out for this or, in the case of a guarantee, a ‘First Loss’ clause must be included, according to which the first loss to be borne by the beneficiary bank corresponds to the difference between the book value and the real economic value.
В настоящото дело за държавна помощ мярката за облекчение на активите беше извършена без предварителна амортизация на портфейла ABS до реалната икономическа стойност.
In the current State aid case the asset relief measure was carried out without a previous write-down to the real economic value of the ABS portfolio.
При все това, с оглед да се осигури поисканото споделяне на тежестта, LBBW се ангажира да поеме първа загуба, която покрива първоначалните загуби от гарантирания портфейл в размер на общо 1,9 млрд. EUR; същевременно тази сума беше изцяло отписана.
In order to ensure the requested burden sharing, however, LBBW promised to take on a First Loss which covers the initial losses from the guarantee portfolio amounting to a total of EUR 1.9 billion; in the meantime this amount has been fully written down.
В резултат от корекцията, извършена от Комисията по реалната икономическа стойност на портфейла ABS, с което тя беше намалена с [1—2] млрд. EUR в сравнение с първоначалното остойностяване от страна на банката, очакваните загуби по портфейла ABS вече не се компенсират предварително чрез понижаване или достатъчно висока първа загуба.
As a result of the correction made by the Commission to the real economic value of the ABS portfolio, reducing it to EUR [1-2] billion lower than in the original valuation by the bank, the anticipated losses in the ABS portfolio are no longer offset in advance by a write-down or a sufficiently high first loss.
Поради тази причина, с оглед да се гарантира съвместимост на мерките с правилата относно държавна помощ в съответствие със Съобщението относно обезценените активи, трябва да се извърши допълнителна амортизация, която да вземе под внимание спада в реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция за активите — корекция на „трансферната стойност“ (т.е. увеличение на минималното ниво на загубите в портфейла, на които е изложен траншът (Attachment Point)).
For this reason, in order to ensure the compatibility of the measures with the rules on State aid under the Impaired Assets Communication, an additional write-down must be made which takes account of the fall in the real economic value or, the case of a guarantee for assets, a correction of the ‘transfer value’ (i.e. a rise in the attachment point) to the real economic value must be undertaken.
Поради счетоводни причини в този случай такава амортизация не би била възможна, без да се промени структурата на транзакцията, тъй като структурираните ценни книжа са защитени от потенциални загуби чрез мярката за облекчение на активите.
Such a write-down would not be possible in this case for accounting reasons without changing the structure of the transaction, as the structured securities are protected from potential losses through the asset relief measure.
В съответствие с това трансферната стойност е по-висока от реалната икономическа стойност.
Consequently the transfer value is above the real economic value.
При предположение за риск над реалната икономическа стойност няма да бъде изпълнен критерият, определен в съобщението относно обезценените активи, за пълно ex ante споделяне на тежестта.
In the event of an assumption of risk above the real economic value the criterion laid down in the Impaired Assets Communication of full ex ante burden sharing will not be fulfilled.
В съответствие с това елементът на помощ в мярката за облекчение на активите е съответно по-голям и може да бъде одобрен единствено ако мярката се придружава от въвеждане на условия, които позволяват възстановяване на тази допълнителна помощ на по-късен етап (например чрез механизъм за дължими възстановявания (механизъм „claw-back“)) или широкообхватно преструктуриране (вж. параграф 41 и раздел 5.2 от Съобщението относно обезценените активи).
Consequently the aid element in the asset relief measure is correspondingly larger and can only be approved if the measure is accompanied by the introduction of conditions allowing the recovery of this additional aid at a later stage (e.g. by means of a claw-back mechanism) or far-reaching restructuring (cf. paragraph 41 and section 5.2 of the Impaired Assets Communication).
При наличие на механизъм за дължими възстановявания банката бенефициер обикновено възстановява предимството, произтичащо от по-високото предположение за риск, на по-късен етап, т.е. би трябвало да изплати цялата обезпечена от гаранцията сума, която надхвърля реалната икономическа стойност.
With a claw-back mechanism the beneficiary bank normally repays the advantage arising from the higher assumption of risk at a later stage, i.e. it would have to repay the entire amount secured by the guarantee which exceeds the real economic value.
Ако не е възможно пълно възстановяване (дължими възстановявания), трябва да се предвидят широкообхватни компенсаторни мерки.
If no full recovery (claw-back) is possible, far-reaching compensatory measures must be provided for.
В случай на гаранция възстановяването може да се постигне чрез подходяща компенсация за сумата, която надхвърля реалната икономическа стойност.
In the case of a guarantee the recovery can be achieved through an appropriate compensation for the amount exceeding the real economic value.
В настоящия случай за гаранцията от 1,5 млрд. EUR се заплаща компенсация в размер на 10 % годишно.
In the present case a compensation of 10 % p.a. is paid for the guarantee of EUR 1,5 billion.
Тази компенсация покрива както предимството, произтичащо от облекчението на капитали за гарантираните 1,5 млрд. EUR (настояща ставка на компенсация в размер на 6,25 %), така и увеличението с 3,75 % (което води до сума в размер на общо 56,25 млн. EUR годишно) [19].
This compensation covers both the advantage arising from the capital relief for the guaranteed EUR billion 1,5 (current compensation rate 6,25 %) and the increase by 3,75 % (resulting in an overall amount of EUR 56,25 million p.a.) [19].
На пръв поглед това увеличение може да изглежда малко.
At first sight this increase may appear low.
При все това трябва да се има предвид, че — както вече беше изтъкнато — в случай на бъдещи загуби държавната гаранция се привежда в действие само ако първата загуба в размер на 1,9 млрд. EUR е била напълно използвана.
It should however be borne in mind that – as already pointed out – in the event of future losses the state guarantee only becomes effective if the first loss of EUR 1,9 billion has been fully utilised.
В съответствие с това е малко вероятно гаранцията да бъде използвана преди федерална провинция Баден-Вюртемберг като гарант на държавната помощ да е събрала значителни резерви за такива плащания от таксите, заплащани от LBBW [20].
It is consequently unlikely that the guarantee will be taken up before the State of Baden-Württemberg as guarantor of the State aid has formed substantial reserves for such payments from the fees paid by LBBW [20].
Тъй като не е ясно кога ще настъпят потенциалните загуби, определени от Комисията, плащанията от такси може да се окажат достатъчни за покриване на всички загуби, които възникнат.
As it is unclear when the potential losses determined by the Commission will occur, it may be that the fee payments will be sufficient to cover all the losses that may arise.
В съответствие с това увеличението на компенсацията допринася за разсейване на първоначалните съмнения на Комисията относно споделянето на тежестта.
The increase in the compensation consequently contributes to dispelling the Commission’s original doubts regarding burden sharing.
Освен това мащабът и степента на преструктурирането, което предстои да бъде извършено от банката, и компенсаторните мерки би трябвало в достатъчна степен да компенсират всякакви пропуски в предложеното възстановяване.
In addition the scale and extent of the restructuring to be carried out by the bank and the compensating measures should sufficiently compensate for any inadequacies in the prescribed recovery.
Съмненията на Комисията относно подходящо споделяне на тежестта са разсеяни по тази точка.
The Commission’s doubts regarding appropriate burden sharing could be dispelled on this point.
Тъй като реалната икономическа стойност на портфейла Sealink беше потвърдена, за тази част от договореността не бяха необходими корекции.
As the real economic value of the Sealink portfolio has been confirmed, no adjustments are necessary for this part of the arrangement.
Компенсация
Compensation
В своето решение за откриване на процедурата Комисията установи, че компенсацията, заплащана от банката бенефициер, надлежно взема под внимание риска от бъдещи загуби, надхърлящ риска, изразен в реалната икономическа стойност в съответствие със Съобщението относно обезценените активи.
In its opening decision the Commission established that the compensation paid by the beneficiary bank takes adequate account of the risk of future losses which exceeds the risk expressed in the real economic value in accordance with the Impaired Assets Communication.
Компенсацията беше изчислена въз основа на лихвена ставка, която би била използвана като основа за съответна рекапитализация, при която ефектът на облекчение на собствения капитал е бил използван като показател за сравнение в съответствие със съобщението относно обезценените активи.
The compensation was calculated on the basis of an interest rate, which would have been used as a basis for a corresponding recapitalisation, in which the equity capital relief effect was used as a yardstick in accordance with the Impaired Assets Communication.
При все това, с оглед на ефекта на облекчение на собствения капитал компенсацията следва да бъде намалена с 0,75 % на 6,25 % годишно.
In view of the equity capital relief effect the compensation should however be reduced by 0,75 % to 6,25 % p.a.
Поне 50 % от регулаторния собствен капитал трябва да се състои от капитал от първи ред. В съответствие с настоящите правни разпоредби [21] капиталът от втори ред не трябва да надхвърля 100 % от капитала от първи ред. Това означава, че собственият капитал може да се състои от 50 % от капитал от първи ред и 50 % от капитал от втори ред, за да са изпълнени регулаторните изисквания.
At least 50 % of regulatory equity capital must consist of tier 1 capital. According to the current legal provisions [21] the tier 2 capital must not exceed 100 % of the tier 1 capital. This means that the equity capital can consist 50 % of tier 1 capital and 50 % of tier 2 capital in order to meet the regulatory requirements.
Тъй като в съответствие с препоръката на Европейската централна банка от 20 ноември 2008 г. относно мерки за рекапитализация съществува разлика от 1,5 % между цената на капитала от първи ред и капитала от втори ред, е уместно намаление със 150 базисни пункта [22].
As according to the Recommendation of the European Central Bank of 20 November 2008 on recapitalisation measures a difference of 1,5 % exists between the price of tier 1 capital and tier 2 capital, a reduction of 150 basis points is appropriate [22].
Ако в съответствие със съобщението за рекапитализация 7 % могат да се считат за адекватна компенсация за капитал от първи ред без предоставяне на ликвидност, то капиталът от втори ред трябва да се компенсира при ставка от 5,5 %.
If according to the Recapitalisation Communication 7 % can be regarded as appropriate compensation for tier 1 capital without the supply of liquidity, the tier 2 capital should then be compensated for at a rate of 5,5 %.
Средната стойност от двете ставки е 6,25 %.
The average of both rates is 6,25 %.
Въз основа на съображенията по-горе LBBW трябва да заплаща за ефекта на капиталово облекчение 4,476 млрд. EUR при ставка от 6,25 % годишно, което отговаря на сума в размер на 279,75 млн. EUR годишно.
On the basis of the above considerations LBBW has to pay a capital relief effect of EUR 4,476 billion at 6,25 % p.a., which corresponds to an amount of EUR 279,75 million p.a.
Заедно със сумата за възстановяване в размер на 56,24 млн. EUR това води до компенсаторна сума в размер на 336 млн. EUR годишно, което, с оглед на обяснените по-горе аспекти, е пропорционално.
Together with the recovery amount of EUR 56,24 million this produces a compensation amount of EUR 336 million p.a. which, in view of the aspects explained above, is proportionate.
Съвместимост на помощта за преструктуриране с вътрешния пазар
Compatibility of the restructuring aid with the internal market
Комисията трябва да проучи продължаването на всички сегашни мерки за оздравяване като помощ за преструктуриране.
The Commission has to examine the continuation of all the current rescue measures as restructuring aid.
Проучването дали помощта за преструктуриране е съвместима с вътрешния пазар се извършва на фона на финансовата криза въз основа на Съобщението за преструктуриране на Комисията.
Examination of whether the restructuring aid is compatible with the internal market is carried out against the background of the financial crisis on the basis of the Commission’s Restructuring Communication.
Въпреки че в предишни решения беше правено позоваване на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение [23], Комисията поясни в параграф 49 от Съобщението за преструктуриране, че всички помощи, за които Комисията бъде уведомена на или преди 31 декември 2010 г., ще бъдат разглеждани като помощ за преструктуриране на банки въз основа на съобщението за преструктуриране, а не на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение.
Although in previous decisions reference was made to the Community Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [23], the Commission has clarified in paragraph 49 of the Restructuring Communication that all aid which is notified to the Commission on or before 31 December 2010 will be examined as restructuring aid for banks on the basis of the Restructuring Communication rather than the Community Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty.
Що се отнася до необходимостта от и обхвата на дадено преструктуриране, в съобщението за преструктуриране не е описано при какви условия от банките може да бъде поискано да представят план за преструктуриране, а се прави позоваване на предишни съобщения в тази връзка.
As regards the necessity and range of a restructuring, it is not laid down in the Restructuring Communication under what conditions a bank may have to submit a restructuring plan, but reference is made to previous communications concerning this.
Комисията е на мнение, че LBBW се нуждае от цялостно преструктуриране, тъй като помощта е предотвратила закриването на банката от органа за банков надзор и като цяло отговаря на над 2 % от общите обезценени активи на банката.
The Commission holds the view that LBBW needs comprehensive restructuring as the aid prevented the closure of the bank by the banking supervisory authority and all in all corresponded to more than 2 % of the bank’s total impaired assets.
Това становище е в съответствие с параграф 4 от съобщението за преструктуриране и параграф 55 от съобщението относно обезценените активи.
This view is in accord with paragraph 4 of the Restructuring Communication and paragraph 55 of the Impaired Assets Communication.
В съответствие със съобщението за преструктуриране в плана за преструктуриране първо трябва да се обясни, че процесът на преструктуриране, през който ще премине банката бенефициер, е подходящ за гарантиране на възвръщане на дългосрочната жизнеспособност.
Under the Restructuring Communication it must first be explained in the restructuring plan that the restructuring process which the beneficiary bank is subjected to is suitable to ensure the return to long-term viability.
Второ, размерът на помощта трябва да е ограничен до абсолютния възможен минимум и бенефициерът и неговите акционери трябва да участват в преструктурирането с колкото се може повече собствени средства.
Secondly the amount of the aid must be limited to the minimum absolutely necessary and both the beneficiary and its shareholders should as far as possible participate in the restructuring with their own funds.
Трябва да се вземат мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията, което възниква в резултат на факта, че пазарната сила на бенефициера се поддържа изкуствено, и също така да се гарантира поддържането на конкурентен банков сектор.
Measures must be taken in order to limit distortions of competition which arise as a result of the fact that the market power of the beneficiary is artificially supported and in order to ensure the maintenance of a competitive banking sector.
Освен това трябва да се изяснят въпроси, свързани с мониторинг и процедурни проблеми.
In addition questions relating to monitoring and procedural issues need to be clarified.
Възвръщане на жизнеспособността в дългосрочен план
Restoration of long-term viability
При оценяване на план за преструктуриране в съответствие с дружественото право Комисията гарантира, че банката е в състояние да възстанови своята жизнеспособност в дългосрочен план без държавна помощ (раздел 2 от съобщението за преструктуриране).
In an assessment of a restructuring plan under competition law the Commission ensures that the bank is in a position to restore its long-term viability without State aid (section 2 of the Restructuring Communication).
В съответствие със Съобщението за преструктуриране жизнеспособността в дългосрочен план е гарантирана, ако преструктурираната банка е в състояние да се конкурира самостоятелно на капиталовия пазар в съответствие с подходящите регулаторни изисквания.
According to the Restructuring Communication long-term viability is ensured if the restructured bank is able to compete in the marketplace for capital on its own merits in compliance with relevant regulatory requirements.
Това означава, че банката е в състояние да покрива всички свои разходи и да осигурява адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като се вземе под внимание рисковия профил на банката.
This involves the bank being able to cover all its costs und provide an appropriate return on equity, taking into account the risk profile of the bank.
Жизнеспособността в дългосрочен план също така изисква получената държавна помощ да се върне след време, както се очаква в момента на предоставяне на помощта, или да се възнагради при нормални пазарни условия, при което се гарантира, че всякаква орма на допълнителна държавна помощ е прекратена.
Long-term viability also requires that any State aid received is either redeemed over time, as anticipated at the time the aid is granted, or is remunerated according to normal market conditions, thereby ensuring that any form of additional State aid is terminated.
Възвръщането на жизнеспособността следва преди всичко да се постигне чрез вътрешни мерки и въз основа на надежден план за преструктуриране.
The restoration of viability should above all be achieved through internal measures and on the basis of a credible restructuring plan.
Освен това в плана за преструктриране трябва да се идентифицират причините за затрудненията на банката и собствените слабости на банката и освен това да се опише как предложените мерки за преструктуриране отстраняват основните проблеми на банката.
Furthermore the restructuring plan should identify the causes of the bank’s difficulties and the bank’s own weaknesses and outline how the proposed restructuring measures remedy the bank’s underlying problems.
Преструктурирането изисква оттегляне от дейности, които биха продължили да водят до натрупване на загуби поради структурни причини в средносрочен план.
Restructuring requires a withdrawal from activities which would remain structurally loss-making in the medium term.
Първо, преструктурирането, започнато от LBBW въз основа на плана за преструктуриране, представен от Германия, изглежда адекватно за възвръщане на жизнеспособността на LBBW.
Firstly the restructuring initiated by LBBW on the basis of the restructuring plan submitted by Germany seems appropriate to restore LBBW’s viability.
В плана за преструктуриране за 2013 г. се предвижда коефициент на адекватност на капитала от първи ред от [9—11] % и възвръщаемост на собствения капитал в размер на [10—12] %.
In the restructuring plan a tier 1 capital ratio of [9-11] % and a return on equity of [10-12] % are estimated for 2013.