natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Органите на Обединеното кралство са предоставили някои доказателства, че по онова време кривата на доходността в Обединеното кралство е показвала спад и че поради това лихвеният процент за такъв дългосрочен кредит би могъл да бъде под референтната ставка (която се базира на ставките за пет години), без това да противоречи на принципа на инвеститор в условията на пазарна икономика.
The UK authorities provided certain evidence that at that time, the yield curve in the UK was downward sloping and that therefore the interest rates for such a long-term loan could be below the reference rate (which at the time was based on five year rates) without contravening the market economy investor principle.
Но тези доказателства изглежда показват, че част от кредита е бил предоставен през 1999 г. и 2000 г. Това не само противоречи на по-ранната информация, но и включва период, когато референтната ставка е била даже по-висока (7,64 % през 2000 г.).
However, this evidence also appeared to indicate that part of the loan was granted in 1999 and 2000. Not only did this contradict earlier information, but it involved a period when the reference rate was even higher (7,64 % in 2000).
Комисията отбеляза също така, че поне през 2001 г. финансовото състояние на Royal Mail е започвало да се влошава.
The Commission also noted that, at least in 2001, Royal Mail’s financial performance was beginning to decline.
Това по принцип би се отразило на условията на всеки кредит.
This would normally be reflected in the terms of any loan.
По тази причина, когато се прави оценка на кредит за дружество във финансово затруднение, Комисията може да използва ставка, по-висока от референтната ставка като база за сравнение.
For this reason, when assessing a loan to a company in financial difficulties, the Commission may use a rate higher than the reference rate as a point of comparison.
Органите на Обединеното кралство са уведомили Комисията, че към октомври 2006 г. кредитните фондове, отпуснати през 2003 г., не са били усвоени.
The UK authorities had informed the Commission that as of October 2006 the loan facilities granted in 2003 had not been drawn down.
Но само от това не може да се заключи, че те не са осигурили предимство, тъй като разполагането с кредитни фондове има „стойността на опция“ за дружеството.
However, it could not be concluded from this point alone that the loan facilities provided no advantage, since the availability of the loan facilities had an ‘option value’ to the company.
През 2003 г. не е могло да се знае, че те няма да бъдат усвоени.
It could not have been known in 2003 that they would not be drawn down.
Условията на кредитните фондове трябва да се оценяват по същия начин, както и кредитът от 2001 г. Може да се отбележи, че тези кредитни фондове са били свързани с плана за обновяване на Royal Mail.
The terms of the loan facilities therefore need to be assessed in the same way as the 2001 loan. It can be noted that these loan facilities were linked to RM’s renewal plan.
Кредитът от 544 милиона британски лири на NLF е бил предоставен при 25 базисни точки над Libor или съответните ценни книжа [6].
The GBP 544 million NLF loan was granted at ‘25 basis points above LIBOR or relevant gilt’ [6].
Трябва да се отбележи, че референтната ставка е определена на 75 точки над междубанковите суапове.
It should be noted that the reference rate is set at 75 points above an interbank swap rate.
Органите на Обединеното кралство обосноваха ниския марж, позовавайки се на предоставената гаранция, а именно резервите в наличности на Royal Mail.
The UK authorities justified the low margin by reference to the security provided, namely the cash reserves of RM.
Комисията обаче отбеляза, че тези резерви представляват държавни източници, над които органите на Обединеното кралство имат контрол чрез специално законодателство.
However, the Commission noted that these reserves constitute State resources over which the UK authorities had control through specific legislation.
Ето защо Комисията постави въпроса дали тяхното използване като гаранция може във всички случи да разсее нейните съмнения относно характера на мярката като помощ.
The Commission therefore questioned whether their use as security could necessarily dispel its doubts as to the aid character of the measure.
Тя отбеляза, че ако кредитът е бил усвоен, разликата от 50 базисни точки би компенсирала стойността на таксите ангажимент, платени от Royal Mail.
It noted that if the loan had been drawn down, a saving of 50 basis points would outweigh the value of the commitment fees which have been paid by RM.
Облигациите от 300 милиона и от 200 милиона британски лири са били издадени при ставки с 50 и 200 базисни точки над „съответните ценни книжа“.
The bonds of GBP 300 million and of GBP 200 million were issued at rates of 50 and 200 basis points above the ‘relevant gilt’.
По-голямата облигация е била гарантирана от плаващо обезпечение върху всички активи на Royal Mail, докато по-малката е имала по-малко обезпечение.
The larger bond was secured by a floating charge over all assets of RM while the smaller one had lower security.
Маржът от 50 базисни точки над ставката, основаваща се на държавни ценни книжа (която е по принцип под междубанковите ставки), предполага, че кредитът от 300 милиона британски лири може да е бил отпуснат при ставка под референтната ставка на Комисията.
The margin of 50 basis points above a rate based on Government securities (which are typically below interbank rates) implies the GBP 300 million loan may have been at a rate below the Commission’s reference rate.
Органите на Обединеното кралство уведомиха Комисията на 31 октомври 2006 г., че условията, при които кредитните фондове от 2003 г., все още съществуващи през октомври 2006 г. (а именно Националният заемен фонд от 544 милиона британски лири и облигацията от 300 милиона британски лири), е трябвало да бъдат продължени, са били все още договаряни, но че те (органите на Обединеното кралство) се обръщат за съвет към консултанти, за да се гарантира, че това се осъществява на търговски начала.
The UK authorities informed the Commission on 31 October 2006 that the terms on which the 2003 loan facilities, still in existence in October 2006 (namely the GBP 544 million National Loan Fund loan and the GBP 300 million bond), were to be extended were still being negotiated but that they were seeking advice from consultants to ensure that the terms were commercial.
Съгласно информацията, предоставена от органите на Обединеното кралство, едно от последствията от гаранционната блокирана сметка за пенсионно осигуряване е да намали пенсионните вноски, които Royal Mail трябва да прави към Пенсионния план, за да се справи с дефицита през първите години.
According to information provided by the UK authorities, one effect of the escrow account was to reduce the pensions contributions that RM has to make to the RMPP in order to address its deficit in the initial years.
Комисията отбеляза, че това показва, че мярката би могла да осигури предимство на Royal Mail и следователно да представлява държавна помощ.
The Commission noted that this was an indication that the measure may provide an advantage to RM and therefore constitute State aid.
Комисията има съмнения относно твърдението, че мярката може да бъде оправдана като действие на инвеститор в пазарната икономика, тъй като то не е било подкрепено с прогнози, нито с финансов анализ.
The Commission had doubts about the argument that the measure can be justified as the intervention of a market economy investor, which had not been supported by projections or by financial analysis.
Комисията определи три въпроса, които ще разгледа.
The Commission identified three issues it would be considering.
Тъй като резервните фондове в резерва вече се намират в Royal Mail и са отразени в неговия баланс, един от въпросите е дали създаването на гаранционна блокирана сметка може да се смята като търговско решение на Royal Mail въпреки намесата на органите на Обединеното кралство, осъществена чрез специално приложим правен режим.
Given that the reserve funds within the reserve were already held within Royal Mail and on its balance sheet, one issue was whether the creation of the escrow account could be regarded as a commercial decision by RM in spite of the involvement of the UK authorities, which arose through the particular applicable legal regime.
Втори въпрос, предвид специалните правомощия, поети от органите на Обединеното кралство над тези резерви, е дали един акционер, който действа търговски, би се съгласил с това използване на собствения капитал.
A second issue, given the particular powers taken by the UK authorities over these reserves, was whether a shareholder acting commercially would agree to this use of shareholders’ equity.
Трети въпрос, имайки предвид, че използването на резервите за пенсионни мерки изисква от органите да финансират мерките на POL от държавния бюджет, е дали един акционер би се съгласил да внесе нов капитал, за да финансира гаранционна блокирана сметка от този тип.
A third issue, given that the use of the reserves for the pensions measure requires the authorities to fund the POL measures from the State budget, was whether a shareholder would agree to bring new equity to fund an escrow account of this type.
Комисията не беше уведомена за условията на кредита към момента на откриване на разследването.
The terms of the loan had not been communicated to the Commission at the time of opening the investigation.
По тази причина Комисията не беше в състояние да прецени дали неговите условия включват помощ.
The Commission was therefore unable to assess whether its terms included aid.
Предвид факта, че кредитът е бил част от пакет от мерки, за които Комисията има съмнения, че може да има участие на държавна помощ, условията на кредита не могат в никакъв случай да бъдат оценени независимо.
Given the fact that the loan was part of package of measures where the Commission had not allayed its doubts that State aid may be involved, the terms of the loan could not, in any case, be assessed independently.
Съвместимост на държавната помощ
Compatibility of any State aid
Комисията изрази освен това съмнение дали, ако наистина представляват държавна помощ, мерките могат да бъдат счетени за съвместими с общия пазар.
The Commission further expressed doubts whether, if they did constitute State aid, the measures could be found compatible with the common market.
Тя отбеляза, че правното основание на член 86, параграф 2 от Договора не изглежда да е налице, макар че Royal Mail е натоварено с услуги от общ икономически интерес.
It noted that the legal basis of Article 86(2) of the Treaty did not seem to be available even though RM is entrusted with services of general economic interest.
Кредитът и кредитните фондове бяха изрично свързани от органите на Обединеното кралство с други проекти, а не с предоставянето на такива услуги, а именно придобивания на Royal Mail в чужбина и плана за обновяване, приет през 2003 г. Гаранционната блокирана сметка за пенсионно осигуряване аналогично не се свързва с никакви услуги от общ икономически интерес, извършвани от Royal Mail.
The loan and loan facilities had been explicitly linked by the UK authorities to other projects than the provision of such services, namely the overseas acquisitions of RM and the renewal plan adopted in 2003. The pensions escrow account had similarly not been linked to any service of general economic interest performed by RM.
Единствената база за съвместимост на тези мерки, ако в тях има държавна помощ, изглежда е член 87, параграф 3, буква в) от Договора.
The only basis for compatibility for these measures, if they contain State aid, appeared to be Article 87(3)(c) of the Treaty.
Но тези мерки не изглежда да съответстват на нито едно от правилата във връзка с прилагането на тази алинея, които Комисията е оповестила към днешна дата.
However, the measures did not appear to conform with any of the rules concerning the application of that subparagraph that the Commission had promulgated to date.
Ето защо, ако има участие на държавна помощ, Комисията се съмнява дали тези мерки са съвместими с общия пазар.
If State aid were involved, the Commission therefore doubted whether these measures would be compatible with the common market.
Deutsche Post изрази мнението, че разследването обхваща само част от помощта, предоставена на Royal Mail през последните години.
Deutsche Post commented that the investigation covered only part of the aid granted to Royal Mail in recent years.
Комисията е одобрила цяла поредица от мерки на Обединеното кралство за предоставяне на помощ, в резултат на което Royal Mail е най-големият получател на помощи в пощенския отрасъл (след Poste Italiane) през последните години.
The Commission had approved a whole series of UK aid measures resulting in Royal Mail being the largest aid recipient in the postal sector (after Poste Italiane) in recent years.
Deutsche Post подчерта, че въпреки всички тези мерки доставчикът на Royal Mail на либерализираната услуга изпращане на колети Parcelforce търпи от много години тежки загуби.
DPAG pointed out that, despite all these measures, Royal Mail’s liberalised parcel delivery service provider, Parcelforce, was for many years heavily loss-making.
Тъй като Royal Mail през същото време не е реализирало достатъчно приходи от останалите си дейности, за да компенсира тези загуби, те трябва по необходимост да бъдат покрити с държавни ресурси.
Since Royal Mail had at the same time not earned sufficient revenue from its other businesses to offset these losses, they must necessarily be covered out of State resources.
Съгласно решение на Комисията от 19 юни 2002 г. (дело C 61/99, Deutsche Post AG [7]) такова компенсиране на загубите представлява държавна помощ, несъвместима с общия пазар.
According to the Commission’s decision of 19 June 2002 (case C 61/99, Deutsche Post AG [7]), such loss of compensation constitutes State aid incompatible with the common market.
Deutsche Post изрази съжаление, че Комисията не е взела предвид при настоящата процедура този факт, който Deutsche Post е подчертало вече в своята жалба от 3 декември 2002 г.
DPAG regretted that the Commission had not taken this fact, which DPAG already highlighted in its complaint of 3 December 2002, into account in these proceedings.
По отношение на кредита от 2001 г. Deutsche Post отбеляза, че през 1999 г. Royal Mail е придобило германския доставчик на услуги за изпращане на колети German Parcel GmbH („German Parcel“) за 424 милиона евро.
In respect of the 2001 loan, DP observed that in January 1999 Royal Mail acquired the German parcel service provider German Parcel GmbH (‘German Parcel’) for EUR 424 million.
През есента на 1999 г. German Parcel GmbH е станало част от новооснованото General Logistics System („GLS“).
In the autumn of 1999 German Parcel GmbH became part of newly founded General Logistics System (‘GLS’).
GLS е продължило да прави многобройни покупки на европейския пазар.
GLS went on to make numerous purchases in the European market.
През периода 2000—2003 г. Royal Mail не е реализирало почти никакви печалби, от които да финансира тези придобивания.
During the period 2000-2003, Royal Mail generated hardly any profits from which to finance these acquisitions.
Ако кредитът, който финансира тези покупки, е бил предоставен при условия, които по онова време е било невъзможно да се получат на пазара, това би означавало неправомерна държавна помощ, която би трябвало да се възстанови.
If the loan financing these purchases was granted on terms which at that time were unobtainable on the market, then unlawful State aid would be involved which would have to be repaid.
По отношение на кредитните фондове Deutsche Post счита, че е трудно да се разбере защо Royal Mail не е финансирало обновяването на своята пощенска инфраструктура от приходите си през последните години (според собствените си данни през финансовата 2005/2006 година Royal Mail е осчетоводило оперативна печалба от 355 милиона британски лири).
In respect of the loan facilities, DPAG considered it hard to see why Royal Mail did not finance the renewal of its postal infrastructure out of its recent years’ revenues (according to its own figures, in the 2005/2006 financial year Royal Mail booked an operating profit of GBP 355 million).
Регулаторът Postcomm е бил вече взел до голяма степен предвид задълженията на дружеството за универсални услуги при одобряването на неговата ставка.
The regulator Postcomm had already taken the company’s universal service obligations extensively into account in its rate approvals.
Ето защо това създава опасения, че цялостният ефект от многобройните мерки за помощ под формата на преки държавни плащания, кредити и ценови мерки ще доведе до прекомерно компенсиране на разходите за универсални услуги по начин, който е недопустим съгласно правилата за държавните помощи.
It was therefore to be feared that the overall effect of the many support measures in the form of direct State payments, loans and approved pricing measures would be to overcompensate for the universal service costs in a way that is inadmissible under State aid rules.
Това би могло да повлияе значително върху конкуренцията на пазара на пощенските, колетните и експресните доставки в Обединеното кралство, където Deutsche Post е достигнало оборот от над 1 милиард евро през 2006 г.
This could appreciably affect competition in the letter, parcel and express courier market in the UK, where DPAG achieved a turnover in excess of EUR 1000 million in 2006.
Deutsche Post призова Комисията да подложи мерките за предоставяне на помощ, посочени в решението за откриване на процедура, на критичен преглед предвид многобройните мерки за държавни помощи, одобрени вече по-специално за Royal Mail.
DPAG urged the Commission to subject the aid measures listed in the decision opening proceedings to a critical examination against the background of the numerous State support measures already approved for Royal Mail in particular.
В първата си реакция на откриването на процедура TNT Post UK Ltd (наричано по-долу „TNT“) подкрепи напълно разследването като член на Форума за конкурентност на пощенските услуги, който беше подал жалба относно пенсионните мерки.
In a first response to the opening of procedure, TNT Post UK Ltd (‘TNT’) fully supported the investigation as a Member of the Mail Competition Forum which had submitted a complaint on the pensions measure.
Като нов участник на пазара това дружество е било пряко засегнато от всеки вид финансиране на всичко, което не почива на равнопоставени търговски начала.
As a market entrant, it was directly affected by any form of financing made on anything other than arms’ length, commercial terms.
Такова финансиране би означавало, че Royal Mail е в състояние да поддържа цените си изкуствено ниски, намалявайки по този начин конкурентоспособността на TNT.
Such financing would mean that Royal Mail is in a position to keep its prices artificially low, thus reducing TNT’s ability to compete.
TNT отбелязва от междинните счетоводни доклади на Royal Mail Group Limited (бивше plc), че „Royal Mail Group plc не е успяло да изплати отпуснатите от в правителството кредити, но е получило официална отсрочка от Министерството на търговията и индустрията в качеството му на кредитор.“ TNT твърди, че при тези обстоятелства нито един търговски кредитор няма да е готов да кредитира с допълнителни суми, освен ако условията не отразяват адекватно увеличения риск от неплащане на лихвите или неизплащане на капитала.
TNT noted from the Royal Mail Group Limited (formerly plc) interim accounts that ‘Royal Mail Group plc is in default of its borrowing facilities with Government, but has received formal waivers from the Department of Trade and Industry, in its capacity as lender’. TNT claimed that, given these conditions, no commercial lender would be willing to lend further amounts unless the terms adequately reflected the increased risk of non-payment of interest or non-repayment of capital.
TNT отбелязва по-нататък, че в един документ на Royal Mail от март 2007 г. под заглавие „Становище на Royal Mail по междинния преглед“ Royal Mail потвърждава, че рефинансирането е било взаимосвързано с установяването на ценови контрол и финансирането на пенсионния дефицит в течение на 17 години.
TNT further noted that, in a Royal Mail document dated March 2007, entitled ‘Royal Mail’s position on the interim review’, Royal Mail confirmed that re-financing was inter-dependent with settling price control and funding the pension deficit over 17 years.
Според TNT това е прекалено дълъг период и ако се окаже, че финансирането е било при нетърговски инвеститорски или кредиторски условия, това би потвърдило, че този възстановителен период е наистина прекалено дълъг.
TNT understood this to be an unduly long period and, if the financing were shown to be on non-commercial investor or lender terms then it would indicate this recovery period to be too long.
Следователно пределните контролни цени, определени от пощенския регулатор Postcomm, са били установени на прекалено ниско равнище.
Consequently, the price control caps set by the postal regulator Postcomm would have been set at too low a level.
В качеството си на конкурент TNT заявява, че е било непосредствено повлияно от пределните цени за бизнес пощата, които са били определени на равнище, предполагащо правителствено финансиране и прекалено дълъг възстановителен период за дефицита на пенсионния фонд.
As a competitor, TNT said it was directly impacted by price caps on business mail which were set at a level assuming government financing and an unduly long recovery period for the pension fund deficit.
TNT изпрати и допълнително мнение, което пристигна много след официалния срок за представяне на мнения, но което Комисията взе все пак под внимание.
TNT made a further submission which arrived well after the official deadline for comments but which the Commission has nonetheless taken into account.
TNT е извършило анализ на два източника на правителствено финансиране, предоставени на Royal Mail, а именно: i) кредитно финансиране, и ii) деблокиране на контролиран от правителството резерв за гаранционна блокирана сметка, достъпна за администраторите на пенсионния фонд на Royal Mail.
TNT had undertaken analysis of the two sources of government funding made available to Royal Mail, namely (i) loan financing and (ii) the release of government controlled reserves to an escrow account accessible by the Royal Mail pension fund trustees.
Заключението на TNT е, че и двата източника на финансиране не биха били предоставени от търговски инвеститор.
TNT’s conclusion was that both sources of funding would not have been made by a commercial investor.
Що се отнася до кредитите от 2001 г., те са били предоставени като необезпечени кредити през февруари 2001 г. със срокове средно около 21 години и фиксиран лихвен процент средно 5,84 %.
Concerning the 2001 loans, these were granted as unsecured loans in February 2001 with a duration close to, on average, 21 years and a fixed interest rate of, on average, 5,84 %.
През месеца на отпускането на кредитите 20-годишните междубанкови суапове (спрямо британски лири—Libor) бяха от 5,87 % до 6,12 %.
In the month of issuance of the loans, the 20-year swap rate (versus GBP-LIBOR) ranged between 5,87 % and 6,12 %.
Оттук може да се заключи, че държавните кредити трябва да са били отпуснати с отстъпка от преобладаващите междубанкови ставки, докато при нормални обстоятелства корпоративните необезпечени задължения изплащат кредитен спред над междубанковите ставки.
From this, it could be derived that the State loans must have been concluded at a discount from the prevailing inter-bank rates while under normal circumstances corporate unsecured debt pays a credit spread above the inter-bank rates.
Че това е в сила и за Royal Mail се доказва от кредитния спред от 0,25 % над Libor, с който търговските банки са задължили Royal Mail за кредитите с много по-къс срок.
That this also holds for Royal Mail is proven by the credit spread of 0,25 % above LIBOR that commercial banks charged to Royal Mail for the loans with a much shorter duration.
TNT отбелязва също така, че кредитните спредове се увеличават значително при плащанията с по-дългосрочен падеж.
TNT also noted that credit spreads increase significantly for longer maturities.