natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Обезценяване на американския долар с 10 % би довело намаляване на натрупания приход от 40 % за SSN Mostostal и 83 % за SSN Odra в периода 2009—2012 г. (макар че анализът за SSN Odra не взема предвид политиката на хеджиране).
Depreciation of the US dollar by 10 % would cause a decrease in accumulated profit of 40 % for SSN Mostostal and 83 % for SSN Odra in the years 2009-2012 (the analysis for SSN Odra admittedly does not take account of the hedging policy).
Освен това в плана се приема, че увеличение от 10 % на цените на стоманата би довело до спад в натрупания приход от 40 % за SSN Mostostal и 50 % за SSN Odra.
Furthermore, the plan assumes that a 10 % increase in steel prices will cause falls in accumulated profit of 40 % for SSN Mostostal and 50 % for SSN Odra.
Следователно Комисията заключава, че планът не е демонстрирал, че след изпълнението на разумна политика за хеджиране чувствителността на дружествата към промени в обменните курсове или цените на стоманата биха били на приемливо ниво.
The Commission thus concludes that the plan has not demonstrated that after implementation of a sound hedging policy the sensitivity of the companies to fluctuations in exchange rates or steel prices would be at an acceptable level.
Що се отнася до планираната възвръщаемост от продажбите, тъй като планът не описва на каква основа се изчисляват предвижданите резултати от продажби (от гледна точка на оперативни разходи, цени на плавателни съдове, рентабилност на бизнеса за производство на стомана и др.), Комисията трябва да заключи, че не е получила демонстрация, че предвижданите резултати се основават на реалистични предположения.
As regards the planned return on sales, as the plan does not describe on what basis the envisaged results on sales were estimated (in terms of operational costs, vessel prices, the profitability of the steel construction business, etc.), the Commission must conclude that it has not been demonstrated that the projected results are based on realistic assumptions.
Освен това предвижданата възвръщаемост от продажбите за SSN Wspólna и SSN Biuro Projektowe е маргинална, както се признава в плана за преструктуриране.
Furthermore, the projected return on sales for SSN Wspólna and SSN Biuro Projektowe is marginal, as is recognised in the restructuring plan.
Комисията не счита, че толкова ниско ниво на възвръщаемост би било достатъчно, за да могат тези дружества да бъдат конкурентни на пазара без държавна подкрепа.
The Commission does not consider that such a low level of return would be sufficient to allow these companies to compete on the market without State support.
Макар в плана да се твърди, че SSN Wspólna и SSN Biuro Projektowe трябва единствено да предоставят услуги за другите дружества, което предполагаемо обосновава ниската предвиждана възвръщаемост от продажбите, Комисията отбелязва, че за тях се предполага да бъдат независими дружества и техните слаби предвиждани резултати водят до съмнения за дългосрочната жизнеспособност на целия проект.
Even though the plan claims that SSN Wspólna and SSN Biuro Projektowe are supposed to provide services for the other companies, which allegedly justifies the low projected return on sales, the Commission notes that they are supposed to be independent companies and their weak projected results raise doubts as to the long-term viability of the whole project.
Поради това Комисията заключава, че надеждността на финансовите прогнози е съмнителна и предвижданите резултати остават много чувствителни към променящите се пазарни условия.
The Commission therefore concludes that the credibility of the financial projections is doubtful and the projected results remain highly sensitive to changing market conditions.
Съответно Комисията счита, че не е демонстрирана стабилността на плана.
Consequently the Commission considers that the robustness of the plan has not been demonstrated.
Въз основа на горепосоченото Комисията счита, че не е била демонстрирана способността на корабостроителницата да възстанови своята жизнеспособност въз основа на плана за преструктуриране от 12 септември 2008 г. Освен това Комисията отбелязва, че Ulstein се е оттеглило от процеса на приватизация на SSN, което означава, че планът за преструктуриране от 12 септември не може да бъде изпълнен в съответствие с условията, приети в плана.
On the basis of the foregoing, the Commission considers that the yard’s ability to restore its viability on the basis of the restructuring plan of 12 September 2008 has not been shown. Furthermore, the Commission notes that Ulstein has withdrawn from the SSN privatisation process, which means that the restructuring plan of 12 September cannot be implemented under the conditions assumed in the plan.
Във всеки случай оценката по-горе показва, че дори ако Ulstein участваше в проекта или ако Mostostal е възнамерявало самостоятелно да изпълни плана за преструктуриране от 12 септември 2008 г. (както е обявено в неговото писмо от 22 септември 2008 г.), този план не би могъл да се счита за достатъчен.
In any case the above assessment shows that even if Ulstein was involved in the project or if Mostostal intended to implement the restructuring plan of 12 September alone (as announced in its letter of 22 September 2008), this plan could not be considered sufficient.
Неуспехът от опитите за приватизация означава, че корабостроителницата не е в състояние да получи достатъчно капитал при пазарни условия, за да изпълни плана за преструктуриране от 2006 г. и още по-малко да изпълни необходимата широкообхватна стратегия за преструктуриране, която би гарантирала дългосрочна жизнеспособност на корабостроителницата без необходимост от продължителна държавна подкрепа.
The failure of the privatisation attempts means that the yard is not able to obtain on market terms sufficient capital to implement the 2006 restructuring plan, let alone to implement the necessary far-reaching restructuring strategy that would ensure the yard’s long-term viability without the need for continuing State support.
Той също така означава, че SSN няма да е в състояние да получи необходимото ръководно и пазарно ноу-хау за своето преструктуриране.
It also means that SSN is not able to obtain the managerial and market know-how necessary for its restructuring.
В отсъствието на реалистичен и широкообхватен план за преструктуриране Комисията заключава, че помощта, предоставена на SSN и описана в част 2.7 по-горе, е чисто оперативна помощ, а не помощ за преструктуриране, която да е съвместима с общия пазар.
In the absence of a realistic and far-reaching restructuring plan, the Commission concludes that the aid granted to SSN and described in part 2.7 above is purely operating aid, and not restructuring aid that is compatible with the common market.
ПОМОЩ, ОГРАНИЧЕНА ДО МИНИМУМА
AID LIMITED TO MINIMUM
В съответствие с точка 43 от насоките размерът на помощта трябва да бъде сведен до абсолютния минимум на разходите за преструктуриране, необходими за осъществяване на преструктурирането.
Under point 43 of the Guidelines, the amount of the aid must be limited to the strict minimum of the restructuring costs necessary to enable restructuring to be undertaken.
От получателя се очаква да направи съществен принос към финансирането на преструктурирането от собствените си ресурси или от външно финансиране при пазарни условия.
The beneficiary is expected to make a significant contribution to financing the restructuring from its own resources or from external financing on market terms.
Такъв принос е, от една страна, знак, че пазарът вярва в осъществимостта на възстановяването на жизнеспособност и, от друга страна, е начин да се гарантира, че държавната помощ е сведена до минимума.
Such a contribution is, on the one hand, a sign that the market believes in the feasibility of the return to viability and, on the other hand, a way of ensuring that the State aid is limited to the minimum.
При големи предприятия като SSN този принос следва да бъде поне 50 % от разходите за преструктуриране.
In the case of large enterprises, such as SSN, this contribution should be at least 50 % of the restructuring costs.
Първо, от описанието на положението на SSN по-горе следва, че корабостроителницата на практика не е била в състояние да привлече никакво външно финансиране за своето преструктуриране.
Firstly, it follows from the above description of SSN’s situation that the yard has hardly been able to attract any external financing for its restructuring.
План за преструктуриране от юни 2006 г.
Restructuring plan of June 2006
Що се отнася до собствения принос, в съответствие с плана за преструктуриране от 2006 г. разходите за преструктуриране, включително оперативните разходи, биха били 11500 млн. PLN, а предложеният собствен принос би бил 3600 млн. PLN, т.e. 30 %.
As regards the own contribution, under the 2006 restructuring plan restructuring costs, including operating costs would be PLN 11500 million, while the proposed own contribution would be PLN 3600 million, i.e. 30 %.
Ако оперативните разходи се изключат от разходите и финансирането, разходите за преструктуриране биха били в размер на 374,7 млн. PLN, а собственият принос би бил 190 млн. PLN.
If the operating costs were excluded from the costs and financing, the restructuring costs would amount to PLN 374,7 million and the own contribution would be PLN 190 million.
Комисията има съмнения дали очакването да се получат 190 млн. PLN на пазара е било реалистично.
The Commission had doubts as to whether the expectation of obtaining PLN 190 million on the market was realistic.
Няма свидетелства в онзи период, че SSN би могло да събере този капитал на пазара.
There was no indication at the time that SSN could raise this capital on the market.
Поради това предложеният принос не би могъл да се счита за действителен и реален, както се изисква от насоките.
The proposed contribution could not therefore be considered actual and real as the Guidelines require.
В действителност, няколкото неуспешни опита от страна на KPS и ARP първо да привлекат миноритарни акционери, а после да продадат 100 % от акциите на корабостроителницата, демонстрираха, че пазарът не е заинтересуван да инвестира в SSN.
Indeed, the several unsuccessful attempts by KPS and ARP, first to attract minority shareholders and then to sell 100 % of the yard’s shares, have demonstrated that the market is not interested in investing in SSN.
Що се отнася до финансирането на операции, в плана за преструктуриране от 2006 г. се приема, че производството ще бъде финансирано чрез търговски заеми и авансови плащания от собственици на кораби, които не са гарантирани от KUKE, чиято обща стойност за целия период на преструктуриране от 2002 до 2009 г. е трябвало да бъде 3200 млн. PLN, в сравнение с 4200 млн. PLN, финансирани благодарение на гаранции от KUKE.
As regards the financing of operations, the 2006 restructuring plan assumed that production would be financed through commercial loans and ship-owners’ advance payments not guaranteed by KUKE, the total value of which throughout the restructuring period 2002-2009 was to be PLN 3200 million, as compared to PLN 4200 million financed thanks to KUKE guarantees.
Отново няма свидетелство в онзи период, че SSN би било в състояние да получи такова финансиране на пазара.
Again, there was no indication at that time that SSN would be able to obtain such financing on the market.
Поради това предложеният принос под формата на търговски заеми и гаранции не би могъл да се счита за действителен и реален, както се изисква от насоките.
The proposed contribution in the form of commercial loans and guarantees could not therefore be considered actual and real, as the Guidelines require.
В действителност Комисията отбелязва, че към днешна дата корабостроителницата не е била в състояние да получи финансиране за своите операции на пазара без държавна подкрепа.
The Commission indeed notes that to this date the yard has been unable to obtain financing of its operations on the market without State support.
Освен това в плана за преструктуриране от 2006 г. се твърди, че допълнителни плащания в размер на 628,7 млн. PLN от собственици на кораби след предоговарянето на договорите следва да се считат за собствен принос.
Moreover the 2006 restructuring plan submitted that additional payments of PLN 628,7 million from shipowners following the renegotiation of contracts should be considered an own contribution.
Някои договори действително са били предоговорени.
Some contracts have in fact been renegotiated.
Комисията изтъква, че според насоките собственият принос следва да бъде знак, че пазарите вярват в осъществимостта на възстановяване на жизнеспособността.
The Commission points out that, according to the Guidelines, the own contribution should be a sign that markets believe in the feasibility of the return to viability.
Фактът, че собствениците на кораби, изправени пред риска договорените плавателни съдове да не бъдат доставени и с оглед на външни фактори (като увеличение на цените на стоманата), желаят да увеличат цената на договорените плавателни съдове, не демонстрира тяхната увереност в способността на корабостроителницата да стане жизнеспособна и конкурентоспособна в дългосрочен план.
The fact that shipowners, when facing the risk of non-delivery of contracted vessels and in view of external factors (such as the increase in steel prices), are willing to increase the price of contracted vessels does not demonstrate that they believe in the yard’s ability to become viable and able to compete in the long term.
Освен това собствениците на кораби не са се съгласили да извършват допълнителни плащания за покриване на разходите за преструктуриране, а само (и само до определена степен) за покриване на производствените разходи за договорените плавателни съдове.
Moreover, the shipowners have not agreed to make additional payments to cover the costs of restructuring but only (and only to a certain extent) to cover the production costs of the contracted vessels.
Поради това Комисията не може да приеме допълнителните плащания от собствениците на кораби като собствен принос по смисъла на насоките.
Therefore, the Commission cannot accept additional payments by shipowners as an own contribution within the meaning of the Guidelines.
Планът за преструктуриране от юни 2008 г. не постигна съществени подобрения в това отношение.
The June 2008 restructuring plan did not make any substantial improvement in this respect.
Макар инвеститорът да се ангажира да влее 149,5 млн. PLN, които да бъдат използвани за частично финансиране на инвестиционната програма, той също така поиска допълнителна капиталова инжекция от държавата в размер на общо 588 млн. PLN и заем в размер на 68 млн. PLN от ARP.
While the investor undertook to inject PLN 149,5 million to be used to partially finance the investment programme, it also requested an additional capital injection from the State of PLN 588 million in total and a loan of PLN 68 million from ARP.
Инвеститорът също така поиска допълнителни гаранции от KUKE, за да финансира оборотния капитал.
The investor also requested additional guarantees from KUKE to finance the working capital.
Разходите за преструктуриране, които биха могли да се идентифицират въз основа на ограничената информация, съдържаща се в плана за преструктуриране от юни 2008 г., отговарят най-малко на предвижданата сума, необходима за покриване на очакваните загуби по настоящи договори за корабостроене за периода 2008—2009 г. (588 млн. PLN) и за инвестиционните нужди, предвиждани за периода 2008—2012 г. (264 млн. PLN).
The restructuring costs that could be identified on the basis of the limited information contained in the restructuring plan of June 2008 corresponded to at least the forecast amount needed to cover expected losses on existing shipbuilding contracts for 2008-2009 (PLN 588 million) and to the investment needs envisaged for the period 2008-2012 (PLN 264 million).
Повечето от тези разходи е трябвало да бъдат покрити с държавна помощ.
Most of these costs were to be covered by State aid.
На практика единственият предвиждан собствен принос от инвеститора е бил капиталова инжекция в размер на 149,5 млн. PLN, което отговаря на 17 % от разходите за преструктуриране, посочени по-горе.
Effectively, the only envisaged own contribution from the investor was a capital injection of PLN 149,5 million, which corresponded to 17 % of the restructuring costs shown above.
В съответствие с установената практика [35] Комисията счита, че бъдещ паричен поток не може да се счита за собствен принос по смисъла на насоките, защото не представлява действителен и реален принос на дружеството или неговите акционери за покриване на разходите за преструктуриране.
In line with established practice [35], the Commission considers that future cash flow cannot be considered an own contribution within the meaning of the Guidelines, because it does not represent an actual and real contribution of the company or its shareholders to the coverage of restructuring costs.
В допълнение Комисията трябва да вземе предвид целия период на преструктуриране, който е започнал през 2002 г. Предвид значителната държавна помощ, от която се е възползвала корабостроителницата в този период, собственият принос става още по-неясен, що се касае до общите разходи за преструктуриране.
In addition, the Commission has to take into account the whole restructuring period, which began in 2002. Considering the substantial State aid from which the yard benefited in this period, the own contribution is still further diluted in relation to total restructuring costs.
Поради това е очевидно, че собственият принос е далеч от прага от 50 % от разходите за преструктуриране, изискван от насоките.
It is therefore obvious that the own contribution did not remotely approach the threshold of 50 % of restructuring costs required by the Guidelines.
Планът за преструктуриране от 12 септември 2008 г. отново не успява да подобри планираното ниво на собствения принос към разходите за преструктуриране.
The restructuring plan of 12 September 2008 also fails to improve on the planned level of the own contribution to restructuring costs.
Планът за преструктуриране от 12 септември 2008 г. предоставя по-подробна информация относно планираните разходи за преструктуриране и източници на финансиране.
The restructuring plan of 12 September provides more detailed information concerning the planned restructuring costs and sources of financing.
Планираните разходи за преструктуриране се състоят от инвестиционни разходи (104 млн. PLN), разходите за прехвърляне на производствени активи към друга част от корабостроителницата (50 млн. PLN), преструктуриране на работни места (53,4 млн. PLN), покриване на бъдещи загуби по настоящи договори (840 млн. PLN) и покриване на натрупаните задължения на корабостроителницата към ARP и KPS (197,5 млн. PLN) [36].
The planned restructuring costs consist of investment costs (PLN 104 million), the costs of relocating production assets to another area of the yard (PLN 50 million), employment restructuring (PLN 53,4 million), coverage of future losses on existing contracts (PLN 840 million) and coverage of the yard’s accumulated liabilities to ARP and KPS (PLN 197,5 million) [36].
Общо разходите за преструктуриране са в размер на 1,354 млрд. PLN.
In total the restructuring costs amount to PLN 1,354 billion.
В допълнение, планът третира изискванията за оборотен капитал в размер на 227,6 млн. PLN като част от разходите за преструктуриране.
Furthermore, the plan treats the working capital requirements of PLN 227,6 million as part of the restructuring costs.
Комисията счита, че изискванията за оборотен капитал са част от нормалната дейност на всяко дружество, а не разход за преструктуриране и поради това тяхното финансиране следва да се оценява отделно.
The Commission considers working capital requirements to be part of the normal operation of a company, and not a restructuring cost, and therefore their financing should be assessed separately.
Що се отнася до собствения принос, в плана се предвиждат следните категории: допълнителни плащания от собственици на кораби след предоговаряне на договорите (376 млн. PLN), капиталови инжекции от инвеститори (242 млн. PLN), приходи от продажбата на активи (118 млн. PLN) и финансиране на оборотен капитал (заем и търговски кредит от Mostostal в размер на 170 млн. PLN).
As regards the own contribution, the plan envisages the following categories: additional payments by shipowners after renegotiation of contracts (PLN 376 million), capital injections by investors (PLN 242 million), revenue from the sale of assets (PLN 118 million) and financing of working capital (a loan and a trade credit from Mostostal in the amount of PLN 170 million).
Що се отнася до изискванията за финансиране на оборотен капитал, Комисията счита, че поради дългите производствени цикли и високата стойност на крайните продукти в корабостроителния сектор финансирането на оборотния капитал е специфичен проблем.
As to the financing of working capital requirements, the Commission considers that because of the long production cycles and the high value of the end products in the shipbuilding sector, the financing of working capital is a specific problem.
При корабостроенето оборотният капитал до голяма степен се получава от външни източници.
In shipbuilding, working capital is to a large extent obtained from external sources.
Част от оборотния капитал се получава от авансови плащания от собственици на кораби, обикновено срещу гаранция, която в Полша най-често се предоставя от KUKE.
Part of working capital is obtained from advance payments from shipowners, typically against a guarantee, which in Poland is most often provided by KUKE.
Тъй като авансовите плащания обикновено не превишават 80 % от продажната цена, корабостроителниците могат да прибегнат към краткосрочно финансиране или търговски кредити от техните доставчици.
Because the advance payments do not usually exceed 80 % of the purchase price, shipyards have recourse to bridging loans or trade credit from their suppliers.
Поради това Комисията счита, че поради специфичната ситуация в корабостроителния сектор изискванията за оборотен капитал се нуждаят от структурирано решение и не са част от еднократни разходи за преструктуриране.
The Commission therefore considers that, owing to the specific situation in the shipbuilding sector, working capital requirements call for a structural solution and are not part of one-off restructuring costs.
Следователно Комисията счита, че заемите за оборотен капитал в корабостроителния сектор не могат да се считат за собствен принос, защото те служат за финансиране на текущи операции, а не за разходи за преструктуриране.
Thus, the Commission considers that in shipbuilding sector loans for working capital cannot be considered an own contribution because they serve to finance ongoing operations, not restructuring costs.
Както беше обяснено по-горе, Комисията счита, че допълнителните плащания от собственици на кораби след предоговаряне на договорите за увеличаване на продажната цена не могат да се считат за собствен принос по смисъла на насоките.
As explained above, the Commission considers that the additional payments by shipowners after renegotiation of contracts to increase the purchase price cannot be considered an own contribution within the meaning of the Guidelines.
Продажба на активи
Sale of assets
Що се отнася до планираните приходи от продажбата на излишни активи, оценени на стойност 118 млн. PLN, Комисията счита, че не е било демонстрирано, че този източник на финансиране може да се разглежда като действителен и реален.
As regards the planned revenue from the sale of redundant assets of an estimated value of PLN 118 million, the Commission considers that it has not been demonstrated that this source of financing can be considered actual and real.
Първо, в съответствие с проекта на споразумение за приватизация между ARP и KPS (настоящите собственици на SSN) и Mostostal, горепосочените активи е трябвало да бъдат продадени от Mostostal на дружество, избрано от ARP и KPS, за не по-малко от 118 млн. PLN.
Firstly, according to the draft privatisation agreement between ARP and KPS (the current owners of SSN) and Mostostal, the abovementioned assets are supposed to be sold by Mostostal to an entity chosen by ARP and KPS for not less then PLN 118 million.