natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Като всички нестандартни мерки на паричната политика, програмата за пазарите на ценни книжа следва постепенно да се преустанови след премахването на условията, довели до прилагането й.
As all non-standard monetary policy measures, the SMP should be phased out as soon as possible, once the conditions that led to the initiation of the programme have dissipated.
Предвиждате ли промяна в позицията на ЕЦБ по отношение на силното противопоставяне срещу преструктуриране на гръцкия държавен дълг?
Do you foresee the stance of the ECB to change as regards the strong opposition towards a restructuring of Greek debt?
Що се отнася до въпроса с преструктурирането на дълга в Гърция, ЕЦБ неведнъж е подчертавала три основни послания.
As regards the question of debt restructuring in Greece, the ECB has been con-stantly insisting on three key messages.
Първо, ЕЦБ заяви, че каквото и да било участие от страна на частния сектор следва да бъде доброволно, и това изискване се изпълнява.
First, the ECB said that any participa-tion by the private sector had to be voluntary in nature, and this is being fol-lowed.
Второ, ЕЦБ заяви, че е необходимо да се избягват „кредитни събития“, и изглежда вероятно също така, че това ще бъде избегнато.
Second, the ECB said that it was necessary to avoid a ‘credit event’, and it also seems likely that this will be avoided.
Трето, ЕЦБ също така заяви, че следва да се избягва „селективното неизпълнение на задълженията“, така че Гърция да спази задълженията си за покриване на дълга и да се придържа стриктно към одобрената програма, като по този начин помогне да се гарантира свеждането до минимум за останалите членове на еврозоната на разходите под формата на загуби, разпространение и предаване на отрицателните последици.
Third, the ECB also said that a ‘se-lective default’ should be avoided so that Greece honours its debt obligations and strictly adheres to the agreed programme and, in so doing, helps to ensure that costs in terms of losses, spillovers and contagion to euro area peers are minimised.
Решенията, взети от държавните и правителствените ръководители на 21 юли, включват необходимите предпазни мерки, за да се вземат предвид притесненията на ЕЦБ в тази връзка.
The decisions taken by the Heads of State or Government on 21 July include necessary precautions to address the ECB’s concerns in this regard.
Що се отнася до специфичното участие на частния сектор, предвидено за Гърция, на 21 юли държавните и правителствените ръководители на страните от еврозоната признаха, че следваният по отношение на Гърция подход е изключителен и единствен по рода си в отговор на изключителна и единствена по рода си ситуация.
With regard to the specific private sector involvement foreseen for Greece, the euro area Heads of State or Government on 21 July recognised that the approach followed for Greece was exceptional and unique in response to an exceptional and unique situation.
Всички останали държави-членки на еврозоната тържествено потвърдиха своята твърда решимост да спазват изцяло задълженията, свързани със собствения им държавен дълг, и ангажиментите си за постигане на устойчива фискална консолидация и структурна реформа.
All other euro area member countries solemnly reaffirmed their firm determination to honour fully their own individual sovereign debt and their commitments to sustainable fiscal consolidation and structural reform.
Според ЕЦБ тази твърда решимост е съществена, а надеждността на държавния дълг е решаващ елемент за гарантирането на финансова стабилност в еврозоната като цяло.
The ECB views this firm determination as absolutely fundamental and sees the credibility of all the sovereign debt a decisive element for ensuring financial stability in the euro area as a whole.
С оглед на предвиденото във втората програма на еврозоната/МВФ за Гърция, която по принцип също беше приета на 21 юли, Тройката следва да осигури извършването на анализ на устойчивостта на дълга.
In light of the envisaged second euro area/IMF programme for Greece, which was in principle also decided on 21 July, a debt sustainability analysis must be provided by the Troika.
Програмата и участието на частния сектор следва да бъдат съставени по такъв начин, че да поддържат или да постигнат положение на устойчив дълг в Гърция.
The programme and the private sector involvement have to be designed in a way to maintain or achieve a sustainable debt situation for Greece.
ЕЦБ е част от Тройката и ще следва позицията ѝ за гарантиране на финансова стабилност в еврозоната като цяло.
The ECB is part of the Troika and will follow its stance on ensuring fi-nancial stability in the euro area as a whole.
Как бихте гарантирали прозрачността по отношение на програмата за пазари на ценни книжа и програмата за закупуване на обезпечени облигации?
How will you ensure transparency regarding the SMP and Covered Bond Purchase Programme?
ЕЦБ подкрепя напълно принципите на прозрачност и откритост.
The ECB fully subscribes to the principles of transparency and openness.
Въпреки това могат да съществуват условия, които да налагат отклоняване от тези принципи.
But there can be conditions which call for a deviation from these principles.
Що се отнася до даването на повече подробности относно транзакциите, извършени в контекста на програмата за пазари на ценни книжа и програмата за закупуване на обезпечени облигации, това може да навреди на ефективността и ефикасността на тези програми.
As re-gards giving more details about transactions conducted in the context of the SMP and the CBPP, this could harm the effectiveness and efficiency of these programmes.
То би могло да позволи на участниците на финансовия пазар да предвиждат покупки от Евросистемата и да разработват търговски стратегии, които да им позволят да се възползват от намесата на ЕЦБ.
It could allow financial market participants to anticipate purchases by the Eurosystem, and develop trading strategies that would allow it to benefit from the ECB’s interventions.
Това би означавало, че Евросистемата ще трябва да закупува по-големи количества облигации, за да постигне желаните резултати.
This would imply that the Eurosystem would need to purchase larger amounts of bonds to achieve its desired effects.
Що се отнася до покупки в контекста на програмата за пазари на ценни книжа, които все още са в ход, ЕЦБ вече предоставя седмична информация относно сумите, за които се е намесила на пазара на облигации на съвкупна база.
As re-gards the purchases in the context of the SMP that are still ongoing, the ECB al-ready provides on a weekly basis information on the amounts for which it inter-vened on bond markets on an aggregate basis.
Как оценявате нарасналите задължения и вземания на членовете на ЕЦБ в Target II?
How do you evaluate the grown Target II liabilities and receivables of the ECB members?
Големите трансгранични потоци на платежния баланс между банките в еврозоната са обичайна характеристика на паричния съюз.
Large cross-border payment flows between banks in the euro area are a normal feature of monetary union.
Преди настъпването на финансовата криза потоците бяха балансирани между държавите: банковата система на дадена държава можеше да компенсира плащанията, свързани с нетния внос на стоки и услуги или придобиването на активи в чужбина чрез средства, събрани най-вече на трансграничния междубанков пазар.
Before the financial crisis, the flows tended to be broadly balanced across countries: a country’s banking system could broadly compensate payment outflows associated with net imports of goods and services or the acquisition of assets abroad with inflows, notably by raising funds in the cross-border interbank market.
Тази липса на равновесие в трансграничните потоци на платежния баланс означава, че в някои държави банковите системи се нуждаят от повече ликвидност на централните банки, отколкото в други, където има приход на средства от търговски банки.
These imbalanced cross-border payment flows imply that the banking systems need more central bank liquidity in some countries than in others where commercial bank money is inflowing.
В резултат на това нетното разпределение на ликвидността в Евросистемата е неравномерно: някои национални централни банки (НЦБ) осигуряват повече нетна ликвидност (в сравнение с размера на банковите системи на своите държави) от други.
As a result, the net distribution of liquidity throughout the Eurosys-tem is uneven: some National Central Banks provide in net more liquidity (in re-lation to the size of their countries' banking systems) than others.
Това води до вътрешни за Евросистемата салда: за някои НЦБ възникват вземания от ЕЦБ, а за други – задължения.
This leads to intra-Eurosystem balances: some NCBs develop a claim vis-à-vis the ECB, oth-ers a liability.
Тези салда на НЦБ се наричат вземания и задължения в TARGET2, тъй като неравновесията в потоците на платежния баланс между държавите възникват в системата на плащания, която се използва за обработване и уреждане на такива потоци в средства на централните банки, която за Евросистемата е TARGET2.
These NCB balances are called “TARGET2” claims and liabilities because the imbalances in the payment flows across countries emerge in the payment system used to process and settle such flows in central bank money, which for the Eurosystem is TARGET2.
Така неравновесията на НЦБ в TARGET2 (които като цяло възлизат на нула) отразяват неравномерното разпределение на ликвидността на централните банки от НЦБ в Евросистемата.
The TARGET2 imbalances of NCBs (which in total add up to zero) thus reflect the uneven distribution of central bank liquidity by the NCBs of the Eurosystem.
Това неравномерно разпределение в Евросистемата осигурява стабилност, тъй като дава възможност на финансово стабилните банки – дори на онези банки в държави под финансово напрежение – да покрият своята необходимост от ликвидност при допустимо обезпечение.
This uneven distribution within the Eurosystem provides stability as it allows fi-nancially sound banks – even those in countries under financial stress – to cover their liquidity needs, against eligible collateral.
Това допринася за ефективното предаване на паричната политика на по-широката икономика на еврозоната и по този начин, за поддържане на стабилността на цените в еврозоната в средносрочен план.
This contributes to the effective transmission of monetary policy to the wider euro area economy, and thereby to maintaining price stability in the euro area over the medium term.
В Икономическия и паричен съюз вземанията на НЦБ в TARGET2 сами по себе си не отразяват степента на излагане на НЦБ на финансов риск.
In Economic and Monetary Union, the claim of an NCB in TARGET2 does not, in itself, reflect the NCB’s exposure to financial risk.
Излагането на риск на Евросистемата е свързано с осигуряването на ликвидност на банките и по този начин, на самите операции във връзка с паричната политика.
The risk exposure of the Eurosystem relates to the provision of liquidity to banks, and thus to the mone-tary policy operations themselves.
Оперативният риск се смекчава от въвеждането на стабилна рамка за управление на риска и всеки остатъчен риск по правило се споделя между НЦБ от Евросистемата в съответствие с дяловете им в капитала на ЕЦБ; той не е свързан с позициите на отделните централни банки в TARGET2.
The operational risk is mitigated by a sound risk management framework, and any residual risk is, as a rule, shared among the NCBs of the Eurosystem in accordance with their respective shares in the ECB’s capital; it is not related to the TARGET2 positions of individual central banks.
Моля да изброите по реда на тяхното значение структурните реформи, които считате, че са приоритетни за ЕС, и да обосновете избора си.
Please list in order of importance the structural reforms which you believe are a priority in the EU and justify your choices.
Всички държави-членки на еврозоната следва да предприемат значителни и всеобхватни структурни реформи, за да засилят конкурентоспособността си, да увеличат заетостта и гъвкавостта на своите икономики и да подобрят дългосрочния си потенциал за растеж.
Substantial and comprehensive structural reforms need to be implemented by all euro area Member States in order to strengthen their competitiveness and em-ployment, increase the flexibility of their economies and enhance their longer-term growth potential.
Извършването на амбициозни структурни реформи е изключително важно за възстановяване на доверието.
Ambitious structural reforms are crucial for restoring confidence.
Инструментите за координиране на икономическата политика следва да бъдат включени в подкрепа на тези цели.
The instruments of economic policy coordination should be geared at supporting those objectives.
С въвеждането на Европейски семестър програмите за стабилност и сближаване и националните програми за реформи, включително ангажиментите, поети по пакта „Евро плюс“, вече се предават и оценяват едновременно, за да се подобри последователността на политическите препоръки на европейско равнище.
With the introduction of the European Semester, both stability and convergence programmes and the national reform programmes, including the commitments made under the Euro Plus Pact, are now submitted and as-sessed at the same time to enhance consistency of policy recommendations at the European level.
В настоящия момент е изключително важно политическите препоръки, които отчитат спецификите на всяка страна, да бъдат изцяло изпълнени.
It is now crucial that the country-specific policy recommen-dations issued are fully implemented.
Държавите-членки от еврозоната следва да стигнат дори по-далеч, като представят на по-ранен етап амбициозни реформи.
Euro area Member States should go fur-ther by frontloading ambitious reforms.
Също така, съгласно новата процедура за прекомерните неравновесия, държавите-членки, в които са се натрупали големи икономически и фискални неравновесия, ще бъдат задължени да ги коригират чрез прилагането на подходящи мерки на икономическата и фискалната политика.
Also, under the new “Excessive Imbal-ances Procedure”, Member States where major economic and fiscal imbalances have accumulated will be obliged to correct these imbalances by implementing appropriate economic and fiscal policy measures.
Поради това е изключително важно новоприетите инструменти за наблюдение на политиките на държавите-членки да бъдат прилагани убедително, за да подпомагат целите за заетост и растеж.
It is therefore crucial that the newly agreed surveillance instruments over Member States policies are force-fully implemented to support the objectives for the strategy for jobs and growth.
Чрез гарантиране на стабилност на цените и приноса си за финансовата стабилност, ЕЦБ допринася и за увеличаването на растежа.
By ensuring price stability and contributing to financial stability, the ECB also contributes to a growth-enhancing environment.
Когато става дума за структурна реформа, като приоритет следва да се поставят целите за засилване на конкурентоспособността и увеличаване на потенциала за растеж на Европейския съюз с оглед на конкуренцията с развиващите се държави и държавите с бързоразвиващи се икономики в световен мащаб.
When thinking about structural reform, highest priority should be given to the objectives of strengthening competitiveness and enhancing growth potential of the European Union in view of competition with developed and emerging coun-tries on a global scale.
Това се отнася за няколко сфери като образованието, услугите, пазарите на труда, устойчивостта, научните изследвания и развойната дейност и засилването на вътрешния пазар.
This relates to various fields such as education, services, labour markets, sustainability, research and development and the strengthening of the internal market.
Едновременното разглеждане на тези сфери може да подпомогне целия процес и да постигне взаимен положителен ефект.
Tackling these fields at the same time may fuel the whole process and have reciprocal positive effects.
В тези области биха могли да се предприемат следните конкретни мерки:
Concrete measures in these areas could be:
- В образованието – достатъчни публични инвестиции, достъп до образование независимо от социалното положение и трансгранично признаване на образователни степени.
- In education, sufficient public investment, accessibility to education irre-spective of social rank and cross-border recognition of degrees.
- В сектора на услугите – допълнителна либерализация, например в занаятите, затворените професии.
- In the services industries, further liberalisation for example in crafts closed professions.
Секторът на здравните услуги също има голям потенциал.
The health services industry bears also great potential.
- На пазарите на труда – допълнителна трансгранична либерализация.
- In the labour markets, further cross border liberalisation.
Въпреки това не бива да се забравя фактът, че трудът има много измерения.
However, it is worth remembering the fact that labour is multidimensional.
Той е не само фактор, свързан с производството, но и важно средство за участие и включване в обществото.
It is not only a factor of production, but also an important means of participation and inclu-sion in society.
Свободата на колективно договаряне не следва да бъде поставяна под въпрос; въпреки това всички форми на изчисляване на заплатите въз основа на индекс следва да бъдат забранени.
The freedom of collective bargaining should not be ques-tioned; however, all forms of index-based wage calculation should be abol-ished.
- Що се отнася до устойчивостта – фискалната устойчивост е изключително важна с оглед на демографските промени.
- As regards sustainability, fiscal sustainability is key in view of demographic change.
Застаряването на обществото, както и миграцията и мобилността във вътрешния пазар и извън него са предизвикателства за устойчивостта на системите за социално осигуряване.
The ageing society as well as migration and mobility in the internal market and beyond pose challenges for the sustainability of social security systems.
Ефикасността и ефективността на публичния сектор следва да се подобрят.
The efficiency and effectiveness of the public sector have to im-prove.
- В научните изследвания и развойната дейност следва да се улесни достъпът до рисков капитал.
- In research and development, access to venture capital should be made eas-ier.
- Бариерите пред търговията – скрити или явни – следва да бъдат премахнати в още по-голяма степен, за да се засили вътрешният пазар, като в същото време се поддържа високо равнище на защита на потребителите, особено във финансовите услуги.
- Trade barriers – open and hidden – should be further removed to strengthen the internal market, while at the same time a high level of consumer protec-tion shall be maintained, especially in financial services.
Нека първо отбележа, че Икономическият и паричен съюз (ИПС) не е затворен кръг, както неотдавна показа примерът с Естония.
Let me first say that the Economic and Monetary Union (EMU) is not a closed shop, as the example of Estonia has just recently shown.
Рамката за конвергенция, както е заложено в Договора и Протокола, гласи, че държавите-членки могат да приемат еврото, след като са постигнали висока степен на устойчива конвергенция, което от своя страна означава, че няма предварително определен график за присъединяване към еврозоната.
The convergence framework, as embed-ded in the Treaty and Protocol, stipulates that Member States can adopt the euro once they have achieved a high degree of sustainable convergence which in turn implies that there is no predefined timetable for joining the euro area.
Не на последно място, от гледна точка на опита през първите 13 години на ИПС, нека подчертая, че освен четирите номинални критерия за конвергенция, Договорът определя и набор от допълнителни съображения, по-специално „интеграцията на пазарите, състоянието и развитието на платежните баланси по текущата сметка и проучването на развитието на разходите за единица труд и останалите ценови индекси.“ (член 140 от ДФЕС).
Not least against the background of the experiences of the first 13 years of EMU, let me emphasise that, in addition to the four nominal convergence crite-ria, the Treaty also stipulates a set of additional considerations, notably “the in-tegration of markets, the situation and development of the balances of payments on current account and an examination of the development of unit labour costs and other price indices.”(Art. 140 TFEU).
Тези аспекти, както и устойчивостта на постигнатата конвергенция, ще изиграят важна роля при оценката.
These aspects, as well as the sustain-ability of the convergence achieved, will play an important role in the assess-ment.
Участието в ERM II представлява изключително важен елемент от процеса на конвергенция.
Participation in the ERM II constitutes a crucial element of the convergence process.
То показва дали дадена държава-членка може да постигне основни политически цели, например поддържане на стабилност на цените, фискална дисциплина и конкурентоспособност, като спазва нормални граници на отклонение без сериозно напрежение и по-специално без девалвация на централния курс на своята валута спрямо еврото, по своя собствена инициатива, най-малко през последните две години преди прегледа на резултатите.
It demonstrates whether a Member State can achieve key policy objec-tives, such as maintaining price stability, fiscal discipline and competitiveness, while respecting the normal fluctuation margins without severe tensions - and in particular without devaluation of its bilateral central rate against the euro on its own initiative - for at least the last two years before the convergence examina-tion.
Считате ли, че данъчното облагане на валутни сделки, включващи еврото, би имало ползотворен ефект – например като стабилизира валутните курсове на страни, които искат да се присъединят към еврозоната в бъдеще?
Do you think that a tax on currency transactions involving the euro could have beneficial effects – for example by stabilising the exchange rates of countries wishing to join the euro area in the future?
В настоящия дебат се обсъждат различни видове данъци върху финансови дейности: данък върху финансовите транзакции (ДФТ), данък върху финансовата дейност (ДФД) или „Tobin tax“.
In the current debate various types of taxes on financial activities are being de-bated: Financial Transaction Tax (FTT), Financial Activities Tax (FAT) or the Tobin tax.
Полезността на всеки данък следва да се оценява от две гледни точки: неговата цел за постигане на определено поведение и функцията му по отношение на приходите.
The usefulness of any tax must be evaluated from two perspectives: its objective in steering behaviour and the revenue function.
Аз бих подкрепил въвеждането на всеобхватен данък върху финансовите транзакции (ДФТ).
I would support the introduction of a comprehensive financial transaction tax (FTT).
За предпочитане е такъв данък да се въведе на световно равнище.
Such a tax should preferably be introduced on a global level.
Предвид разгорещения дебат по този въпрос на срещата на върха на страните от Г-20 в Торонто, това изглежда труднопостижимо в близко бъдеще.
Given the intense debate we have had on this issue at the G20 summit in Toronto this seems out of reeach in the near term.
Като алтернатива на второ място може да се предвиди въвеждането му в Европейския съюз или, на трето място, разглеждане на евентуалната възможност за въвеждането му в еврозоната.
As a second best an introduction in the European Union could be envisaged, a third best option an introduction in the Euro area has to be examined
Що се отнася до функцията за постигане на определено поведение: въпреки че защитниците на всички данъци върху финансовата дейност често подчертават очакването за намаляване на нестабилността в резултат от въвеждането на такива данъци, това твърдение не се потвърждава от мнозинството от теоретичните и емпирични анализи.
On the steering function: While proponents of any kind of tax of financial activi-ties often stress the hope for reduced volatility as a result of such taxes, this claim does not stand up to the majority of theoretical and empirical analysis.