natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ликвидността на акциите, и по-специално по отношение на равнището на оборота и лекотата, с която може да се извърши закупуването, продажбата и заемането с минимален ефект върху пазара, следва да се отчита от ЕОЦКП при определянето на това какви мерки са необходими за разумно очакване, че сетълментът може да се извърши в изисквания срок.
The liquidity of the shares, notably in terms of the level of turnover and the ease with which buying, selling and borrowing can take place with minimum market impact, should be taken into account by ESMA in determining what measures are necessary to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
По отношение на непокритите къси продажби на държавен дълг фактът, че дадена къса продажба ще бъде покрита с изкупуване на държавния дълг същия ден, може да се счита за пример за разумно очакване, че сетълментът ще може да се извърши в изисквания срок.
In relation to uncovered short selling of sovereign debt, the fact that a short sale will be covered by a purchase of the sovereign debt during the same day can be considered as an example of offering a reasonable expectation that settlement can be effected when due.
Суапите за кредитно неизпълнение по държавни дългови инструменти следва да се основават на принципа на застрахователния интерес, като същевременно се отчита, че в емитент на държавни дългови инструменти може да има интереси, различни от притежаването на облигации.
Sovereign credit default swaps should be based on the insurable interest principle whilst recognising that there can be interests in a sovereign issuer other than bond ownership.
Те включват хеджиране срещу риска от неизпълнение от страна на емитента на държавен дългов инструмент, когато физическо или юридическо лице има дълга позиция в държавния дълг на този емитент, или хеджиране срещу риска от спад в стойността на държавния дългов инструмент, когато физическото или юридическо лице има активи или пасиви, които се отнасят до образувания от публичния или частния сектор в съответната държава-членка и чиято стойност е свързана със стойността на държавния дълг.
These include hedging against the risk of default of the sovereign issuer where a natural or legal person has a long position in the sovereign debt of that issuer, or hedging against the risk of a decline in the value of the sovereign debt where the natural or legal person holds assets or is subject to liabilities which refer to public or private sector entities in the Member State concerned, the value of which is correlated to the value of the sovereign debt.
Такива активи следва да включват, но не следва да бъдат ограничени до финансови договори, портфейл на активите или финансовите задължения, както и лихвен процент или сделки със суапи, по отношение на които суапът за кредитно неизпълнение по държавен дългов инструмент се използва като инструмент за управление на риска от страна на контрагенти за хеджиране на експозиция по финансови и външнотърговски договори.
Such assets should include, but should not be limited to, financial contracts, a portfolio of assets or financial obligations, as well as interest rate or currency swap transactions with respect to which the sovereign credit default swap is used as a counterparty risk management tool for hedging exposure on financial and foreign trade contracts.
Никоя позиция или портфейл от позиции, използвани в контекста на хеджирането на експозиции към държавен дълг, не следва да се разглежда като непокрита позиция в суап за кредитно неизпълнение по държавен дългов инструмент.
No position or portfolio of positions used in the context of hedging exposures to a sovereign should be considered an uncovered position in a sovereign credit default swap.
Това включва всякакви експозиции на централното, регионалното и местното управление, субекти от публичния сектор или всяка експозиция, гарантирана от някой от посочените субекти.
This includes any exposures to the central, regional and local administration, public sector entities or any exposure guaranteed by any referred entity.
Освен това следва да се включи и експозицията на субекти от частния сектор, установени в държавата-членка.
Furthermore, exposure to private sector entities established in the Member State should also be included.
В този контекст се отчитат всички експозиции, включително заеми, кредитен риск на контрагенти (включително потенциална експозиция, когато за такава експозиция се изисква регулаторен капитал), вземания и гаранции.
All exposures shall be considered in this context including loans, counterparty credit risk (including potential exposure when regulatory capital is required to such exposure), receivables and guarantees.
Това също включва непреки експозиции на всеки от посочените субекти, получени inter alia чрез експозиция на индекси, фондове или дружества със специално предназначение.
It also includes indirect exposures to any of the referred entities obtained through, inter alia, exposure to indices, funds or special purpose vehicles.
Тъй като сключването на суап за кредитно неизпълнение по държавен дългов инструмент без свързана експозиция на риск от спад на стойността на държавния дългов инструмент може да има отрицателно въздействие върху стабилността на пазарите на държавен дълг, на физическите или юридически лица следва да бъде забранено да влизат в такива непокрити позиции на суапи за кредитно неизпълнение.
Since entering into a sovereign credit default swap without underlying exposure to the risk of a decline in the value of the sovereign debt instrument may have an adverse impact on the stability of sovereign debt markets, natural or legal persons should be prohibited from entering into such uncovered credit default swap positions.
При първите начални сигнали обаче, че пазарът на държавен дълг не функционира правилно, компетентният орган следва да бъде оправомощен временно да суспендира такова ограничение.
However, at the first initial signals that the sovereign debt market is not functioning properly, the competent authority should be empowered to suspend temporarily such a restriction.
Такова суспендиране следва да се основава на убеждението на компетентния орган, основано на обективни данни от анализа на някои показатели, определени в настоящия регламент.
Such a suspension should be based on the belief of the competent authority based on objective elements consisting of the analysis of certain indicators set out in this Regulation.
Компетентните органи обаче следва да бъдат оправомощени да използват допълнителни показатели.
However, competent authorities should be empowered to use additional indicators.
Целесъобразно е да се предвидят и изисквания за
It is also appropriate to include requirements on
централните контрагенти
central counterparties
във връзка с процедурите за изкупуване и глобите за неизпълнение на сетълмента при сделки с тези
relating to buy-in procedures and fines for failed settlement of transactions in those
С процедурите за изкупуване и изискванията във връзка със забавата при сетълмент следва да се установят основни стандарти за дисциплината на сетълмента.
The buy-in procedures and late settlement requirements should set basic standards relating to settlement discipline.
Изискванията, свързани с изкупуването и налагането на глоби, следва да са достатъчно гъвкави, за да позволят на централния контрагент, чиято отговорност е да гарантира, че такива процедури са налице, да е в състояние да разчита на друг участник на пазара да осъществи оперативно изкупуването или да наложи глобата.
The buy-in and fining requirements should be sufficiently flexible to permit the central counterparty that is responsible for ensuring such procedures are in place to be able to rely on another market participant to perform operationally the buy-in or impose the fine.
За правилното функциониране на финансовите пазари обаче е от основно значение да бъдат разгледани по-широките аспекти на дисциплината на сетълмента в хоризонтално законодателно предложение.
However, for the proper functioning of financial markets it is essential to address wider aspects of settlement discipline in a horizontal legislative proposal.
маркет-мейкърите рядко поемат значителни къси позиции, освен за много кратки периоди.
market makers would not be expected to take significant short positions except for very brief periods.
За да важат
In order
тези изисквания
for such requirements
и за еквивалентните лица от трети държави, е необходима процедура за оценяване на еквивалентността на ▌пазарите на третите държави.
to capture equivalent third country entities a procedure is necessary to assess the equivalence of ▌third-country markets.
Изключението следва да се прилага за различните видове дейности по поддържане на пазара, но не и за търговията ▌за собствена сметка.
The exemption should apply to the different types of market making activity but not to ▌proprietary trading.
В случай на неблагоприятни тенденции, които представляват сериозна заплаха за финансовата стабилност или доверието на пазарите в дадена държава-членка или в Съюза, компетентните органи следва да имат правомощия за намеса чрез изискване на по-висока прозрачност или налагане на временни ограничения върху късите продажби, сделките със суапи за кредитно неизпълнение или други сделки,
In the case of adverse developments which constitute a serious threat to financial stability or to market confidence in a Member State or the Union, competent authorities should have powers of intervention to require further transparency or to impose temporary restrictions on short selling, credit default swap transactions or other transactions
предотвратяват неконтролируемия спад на цената на даден финансов инструмент.
to prevent a disorderly decline in the price of a financial instrument.
Освен това има случаи, в които неблагоприятни събития или тенденции ▌се
Furthermore, some adverse events or developments requiring measures could ▌simply
само в една държава-членка и не оказват въздействие в трансграничен план.
in one Member State only and not have any cross border implications.
правомощия трябва да бъдат достатъчно гъвкави, за да
powers need to be flexible enough to
осигуряват възможност на компетентните органи
enable competent authorities to
за реакция при редица различни извънредни ситуации.
deal with a range of different exceptional situations.
Когато вземат такива мерки, компетентните органи трябва надлежно да отчитат принципа на пропорционалността.
In taking such measures, the competent authorities must pay due regard to the principle of proportionality.
Тъй като настоящият регламент се отнася само до ограничения върху късите продажби и суапите за кредитно неизпълнение с цел предотвратяване на безреден спад в цената на финансов инструмент, необходимостта от други видове ограничения, като например ограничения на позициите или на продуктите, което може да даде основание за сериозни опасения за защита на инвеститорите, се разглеждат по по-подходящ начин в контекста на прегледа на Директива 2004/39/EО.
As this Regulation addresses only restrictions on short selling and credit default swaps to prevent a disorderly decline in the price of a financial instrument, the need for other types of restrictions such as position limits or restrictions on products, which may give rise to serious investor protection concerns, are more appropriately considered in the context of the revision of Directive 2004/39/EC.
Компетентните органи обикновено имат най-добрата възможност да наблюдават условията на пазара и да предприемат начални действия при неблагоприятни събития или тенденции, определяйки дали е възникнала сериозна заплаха за финансовата стабилност или доверието на пазарите и дали трябва да се вземат мерки за преодоляване на
While competent authorities will usually be best placed to monitor market conditions and to initially react to an adverse event or development by deciding if a serious threat to financial stability or to market confidence has arisen and whether it is necessary to take measures to address
във връзка с това
in this regard
и условията и процедурите за използването им следва да бъдат уеднаквени в най-високата възможна степен.
and the conditions and procedures for their use should be harmonised as far as possible.
В случай на значителен спад на цената на даден финансов инструмент на дадено място за търговия компетентният орган следва да има и възможността временно да ограничи късите продажби на този финансов инструмент на това място за търговия
In the case of a significant fall in the price of a financial instrument on a trading venue a competent authority should also have the ability to restrict temporarily short selling of the financial instrument on that venue
на територията, на която е компетентен, или да поиска от ЕОЦКП такова ограничение на такива къси продажби на други територии
within its own jurisdiction or to request that ESMA restrict such shortselling in other jurisdictions
, за да може при необходимост да предотврати в
in order to be able to intervene rapidly where appropriate and for a
срок неконтролируемия спад на цената му.
period to prevent a disorderly price fall of the instrument concerned.
От компетентния орган следва също да се изисква да уведомява ЕОЦКП за такова решение, така че ЕОЦКП да може незабавно да информира компетентните органи на други държави-членки с места за търговия, на които се търгува същият инструмент, да координира вземането на мерки от тези други държави-членки и, ако е необходимо, да им помага да постигнат споразумение или да вземат решение в съответствие с член 19 от Регламент (ЕС) № 1095/2010.
The competent authority should also be required to notify ESMA of such a decision so that ESMA can immediately inform the competent authorities of other Member States with venues which trade the same instrument, coordinate the taking of measures by those other Member States and, if necessary, assist them in reaching an agreement, or take a decision itself, in accordance with Article 19 of Regulation (EU) No 1095/2010.
ЕОЦКП следва да играе ключова координационна роля в такива положения и
ESMA should perform a key coordination role in such a situation and
да се стреми да осигурява съгласуваност между компетентните органи.
try to ensure consistency between competent authorities.
Фактът, че в състава на ЕОЦКП влизат представители на компетентните органи на държавите-членки, ще спомогне за
The composition of ESMA, which includes representatives of competent authorities of the Member States, will assist it in
изпълнението на
the performance of
тази роля.
such a role.
Освен това компетентните органи следва да имат правомощия да предприемат мерки, когато са заинтересовани да се намесят.
In addition, competent authorities should have powers to take measures when they have an interest to intervene.
Освен да координира мерките на компетентните органи, ЕОЦКП следва да гарантира, че компетентните органи вземат ▌мерки
In addition to coordinating measures by competent authorities, ESMA should ensure that measures are ▌taken by competent authorities
когато са ▌необходими и пропорционални ▌.
where ▌ necessary and proportionate ▌.
ЕОЦКП следва да
ESMA should
има възможността
be able
да издава становища на вниманието на компетентните органи относно упражняването на ▌правомощията им за намеса.
to give opinions to competent authorities on the use of ▌powers of intervention.
Макар че компетентните органи често имат най-добрата възможност да наблюдават и да реагират бързо при неблагоприятни събития или тенденции,
While competent authorities will often be best placed to monitor and to react quickly to an adverse event or development, ESMA
ЕОЦКП също следва да има правомощието ▌да взема мерки, когато късите продажби и други свързани с тях дейности създават заплаха за доброто функциониране и интегритета на финансовите пазари или за стабилността на цялата финансова система на Съюза или на част от нея и
should also have the power to ▌take measures where short selling and other related activities threaten the orderly functioning and integrity of financial markets or the stability of the whole or part of the financial system in the Union,
има въздействие в трансграничен план, а компетентните органи още не са предприели подходящи мерки за преодоляване на заплахата.
there are cross border implications and sufficient measures have not been taken by competent authorities to address the threat.
ЕОЦКП следва да се консултира при всяка възможност с Европейския съвет за системен риск,
ESMA should consult the European Systemic Risk Board
създаден с Регламент (ЕС) № 1092/2010 на Европейския парламент и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за пруденциалния надзор върху финансовата система на Европейския съюз на макроравнище и за създаване на Европейски съвет за системен риск
established by Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macro-prudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board
Правомощията на ЕОЦКП по настоящия регламент да ограничават при извънредни положения късите продажби и други свързани с тях дейности се планират в съответствие с правомощията по
The powers of ESMA under this Regulation in exceptional situations to restrict short selling and other related activities are conceived in accordance with the powers contained in
член 9, параграф 5
Article 9(5)
Правомощията, възложени на ЕОЦКП за извънредни положения, следва да не засягат правомощията му в извънредни ситуации съгласно
The powers conferred on ESMA in exceptional situations should be without prejudice to the powers of ESMA in an emergency situation under
По-конкретно, ЕОЦКП следва да има право да взема индивидуални решения, с които да изисква от компетентните органи да вземат мерки или индивидуални решения, отнасящи се до участниците на финансовите пазари
In particular, ESMA should be able to adopt individual decisions requiring competent authorities to take measures or individual decisions addressed to financial market participants under
по смисъла на този член
that article
Позоваванията на членове 18 и 38 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 са с декларативен ефект.
References to Articles 18 and 38 of Regulation (EU) No 1095/2010 are of declaratory nature.
Разпоредбите са приложими дори без такова позоваване в настоящия регламент.
The provisions apply even without such a reference in this Regulation.
Правомощията за намеса на компетентните органи и ЕОЦКП чрез ограничаване на късите продажби, суапите за кредитно неизпълнение и други сделки следва да
Powers of intervention of competent authorities and ESMA to restrict short selling, credit default swaps and other transactions should
временен ▌характер и да се упражняват само за такъв срок и доколкото е необходимо за преодоляването на конкретната заплаха.
temporary ▌nature and should only be exercised for such a period and to the extent necessary to deal with the specific threat.
ЕОЦКП следва да публикува доклад, в който да излага констатациите си от извършеното разследване.
ESMA should publish a report setting out its findings when it conducts such an inquiry.
Тъй като някои мерки могат да се прилагат спрямо физически или юридически лица и дейности извън Съюза, в определени случаи е необходимо сътрудничество между компетентните органи
As some measures may apply to natural or legal persons and actions outside the Union, it is necessary in certain situations that competent authorities
на държавите-членки
of Member States
и органите в трети държави.
and authorities in third countries cooperate.
Ето защо компетентните органи на
Competent authorities
следва да постигнат
should therefore enter into
с органите в трети държави.
with authorities in third countries.
ЕОЦКП следва да координира изготвянето на тези
ESMA should co-ordinate the development of such cooperation
за сътрудничество и обмена на информация, получена от трети държави, между компетентните органи.
and the exchange between competent authorities of information received from third countries.
Като вземат предвид принципите, определени в съобщението на Комисията за по-строги наказателни разпоредби за сектора на финансовите услуги, и относимото законодателство, последвало това съобщение,
Taking into consideration the principles set out in the Commission's Communication on reinforcing sanctioning regimes in the financial services sector and related legislation following up on this Communication,
държавите-членки следва да определят правила за
Member States should lay down rules on
и глобите
and penalties
, които ще се прилагат при нарушаване на разпоредбите на настоящия регламент, и да осигурят тяхното прилагане.
applicable to infringements of the provisions of this Regulation and ensure that they are implemented.
и глоби
and penalties
следва да бъдат ефективни, съразмерни и възпиращи.
should be effective, proportionate and dissuasive.
Те следва да се основават на насоките, приети от ЕОЦКП за насърчаване на конвергенцията и междусекторната последователност на режимите за санкциониране във финансовия сектор.
They should be based on guidelines adopted by ESMA to promote convergence and cross-sector consistency of sanctioning regimes in the financial sector.
Мерките, необходими за прилагането на настоящия регламент, следва да бъдат приети в съответствие с
The measures necessary for the implementation of this Regulation should be adopted in accordance with
Регламент (ЕС) № 182/2011 на Европейския парламент и на Съвета от 16 февруари 2011 година за
Regulation (EU) No 182/2011 of the European Parliament and of the Council of 16 February 2011
установяване на
laying down the
общите правила и принципи относно реда и условията
rules and general principles concerning mechanisms
Комисията следва да държи Европейския парламент в течение на напредъка по отношение на решения, определящи еквивалентността на правната и надзорна рамка на трета страна с изискванията на настоящия регламент.
The Commission should keep the European Parliament informed of progress relating to decisions determining the equivalence of third country legal and supervisory frameworks with requirements of this Regulation.
да приема ▌ актове в съответствие с член 290 от
to adopt ▌acts in accordance with Article 290
От особено значение е Комисията да проведе подходящи консултации по време на подготвителния етап, включително на експертно равнище на съответните институции, органи и агенции по целесъобразност.
It is of particular importance that the Commission carry out appropriate consultations during its preparatory work, including at the level of experts of the relevant institutions, authorities and agencies, where appropriate.
Тъй като целите на настоящия регламент не могат да бъдат постигнати в достатъчна степен от държавите-членки, въпреки че
Since the objectives of this Regulation cannot be sufficiently achieved by the Member States, although
националните компетентни органи имат по-добра възможност да наблюдават тенденциите на пазара и ги познават по-добре, цялостното въздействие на проблемите, свързани с късите продажби и суапите за кредитно неизпълнение, може ▌ да бъде напълно разбрано
national competent authorities are better placed to monitor and have better knowledge of market developments, the overall impact of the problems related to short selling and credit default swaps can ▌be fully perceived
в контекста на целия ЕС
in a Union context
Тъй като някои държави-членки вече са въвели ограничения върху късите продажби и понеже се предвиждат делегирани актове и задължителни технически стандарти, които следва да бъдат приети, за да може предвижданата нормативна уредба да се прилага ефективно, за целта трябва да се предвиди достатъчно дълъг срок
Since some Member States have already put in place restrictions on short selling and since delegated acts and binding technical standards are provided for which should be adopted before the framework to be introduced can be usefully applied, it is necessary to provide for a sufficient period of time
за целите на преходните разпоредби
for transitional purposes,
ОБЩИ РАЗПОРЕДБИ Член 1 Обхват
GENERAL PROVISIONS Article 1 Scope
в раздел В, точки 4‐10 от приложение І към Директива 2004/39/ЕО ▌и които са свързани с финансов инструмент по
in Annex I Section C points (4) to (10) of Directive 2004/39/EC ▌ that relate to a financial instrument referred to in
или с емитент на
or an issuer of