natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Във връзка с подточка ii) от първа алинея Комисията определя, чрез делегирани актове в съответствие с членове 27, 27а и 27б, мерки [... ] относно оценката на стандартите,приложими по отношение на емитентите от повече от една страна. [... ]
In the context of point (ii) of the first subparagraph, the Commission shall lay down, by means of delegated acts in accordance with Articles 27, 27a and 27b, measures concerning the assessment of standards relevant to the issuers of more than one country. [... ]
В съответствие с членове 27, 27а и 27б , Комисията взема необходимите решения за еквивалентността на счетоводните стандарти, използвани от издатели от трета страна съгласно условията, предвидени в член 30, параграф 3 най-късно пет години след датата, предвидена в член 31.
The Commission shall, in accordance with Articles 27, 27a and 27b, take the necessary decisions on the equivalence of accounting standards which are used by third country issuers under the conditions set out in Article 30(3) at the latest five years following the date referred to in Article 31.
Ако Комисията реши, че счетоводните стандарти на третата страна не са еквивалентни, тя може да разреши на въпросните издатели да продължат да използват тези счетоводни стандарти в рамките на подходящ преходен период.
If the Commission decides that the accounting standards of a third country are not equivalent, it may allow the issuers concerned to continue using such accounting standards during an appropriate transitional period.
Във връзка с третата алинея Комисията определя също чрез делегирани актове в съответствие с членове 27, 27а и 27б мерки, насочени към определянето на общи критерии за еквивалентност за счетоводните стандарти, приложими по отношение на емитентите от повече от една страна. [... ] ”
In the context of the third subparagraph, the Commission shall also lay down, by means of delegated acts in accordance with Articles 27, 27a and 27b, measures aimed at establishing general equivalence criteria regarding accounting standards relevant to issuers of more than one country. [... ] "
Член 2 – точка 1 п (нова)
Article 2 – point 1 p (new)
Член 23, параграф 5 се заменя със следното:
Article 23(5) is replaced by the following:
С цел да се гарантира справедливо прилагане на параграф 2, Комисията може да приеме чрез делегирани актове в съответствие с членове 27, 27а и 27б мерки за прилагане, определящи вида на информацията, обявена на трета страна, която е от значение за обществото в Общността. [... ] ”
In order to ensure uniform application of paragraph 2, the Commission may lay down, by means of delegated acts in accordance with Articles 27, 27a and 27b, measures defining the type of information disclosed in a third country that is of importance to the public in the Community. [... ] "
Член 2 – точка 1 р (нова)
Article 2 – point 1 q(new)
Член 23 – параграф 7 – втора алинея
Article 23 – paragraph 7 – second subparagraph
В член 23, параграф 7 втората алинея се заменя със следното:
In Article 23(7), t he second subparagraph is replaced by the following:
„Комисията приема също чрез делегирани актове в съответствие с членове 27, 27а и 27б мерки, насочени към определянето на общи критерии за еквивалентност за целите на първа алинея. [... ] ”
" The Commission shall also lay down, by means of delegated acts in accordance with Articles 27, 27a and 27b, measures aimed at establishing general equivalence criteria for the purpose of the first subparagraph. [... ] "
Член 2 – точка 1 с (нова)
Article 2 – point 1 r (new)
Член 27, параграф 1 се заменя със следното:
Article 27 (1) is replaced by the following :
Комисията получава помощ от Европейския орган за ценни книжа и пазари .“
The Commission shall be assisted by the European Securities and Markets Authority . "
Член 2 – точка 1 т (нова)
Article 2 – point 1 s (new)
Член 27 – параграф 2 а
Article 27 – paragraph 2a
В член 27, параграф 2 буква а) се заменя със следното:
Article 27( 2a ) is replaced by the following:
Правомощието за приемане на делегирани актове се предоставя на Комисията, ако са спазени условията, посочени в членове 27а и 27б.“
The power to adopt delegated acts is conferred on the Commission subject to the conditions laid down in Article s 27 a and 27 b . "
Член 2 – параграф 1 у (нов)
Article 2 – paragraph 1 t (new)
Член 27 – параграф 3
Article 27 – paragraph 3
Член 27, параграф 3 се заличава.
Article 27( 3 ) is deleted .
Знакът [...] указва местата, на които текстът е бил заличен.)
(The sign [...] shows were text has been deleted.)
Член 2 – точка 1 ф (нова)
Article 2 – point 1 u (new)
След член 27 се създава следният член:
The following article is inserted after Article 27:
„Член 27a
"Article 27a
Делегирането на правомощие, посочено в член 2, параграф 3, член 5, параграф 6, член 9, параграф 7, член 12, параграф 8, член 13, параграф 2, член 14, параграф 2, член 17, параграф 4, член 18, параграф 5, член 19, параграф 4, член 21, параграф 4, член 23, параграф 4, член 23, параграф 5, и член 23, параграф 7, може да бъде отменено от Европейския парламент или Съвета.
The delegation of power referred to in Article 2(3), Article 5(6), Article 9(7), Article 12(8) Article 13(2) Article 14(2), Article 17(4) Article 18(5), Article 19(4) Article 21(4), Article 23(4), Article 23(5) and Article 23(7) may be revoked by the European Parliament or by the Council.
Член 2 – точка 1 х (нова)
Article 2 – point 1 v (new)
Член 27 б (нов)
Article 27 b (new)
След член 27а се създава следният член:
The following article is inserted after Article 27a:
„Член 27б
"Article 27b
Ако при изтичането на този срок нито Европейският парламент, нито Съветът са повдигнали възражения срещу делегирания акт, той влиза в сила на датата, посочена в него.
If , on the expiry of that period, neither the European Parliament nor the Council has objected to the delegated act, it shall enter into force at the date state therein.
Пет години след влизането в сила на настоящата директива Комисията прави оценка на изпълнението на директивата, по-конкретно що се отнася до приложението и последствията от правилата относно основния информационен документ.
Five years after the entry into force of this Directive, the Commission shall assess the application of this Directive, in particular with regard to the application and effects of the rules regarding the key information document.
Освен това Комисията разработва определения на термините „публично предлагане“, „първичен пазар“ и „вторичен пазар“ и във връзка с това изяснява напълно връзките между настоящата директива и Директиви 2004/109/ЕО и 2003/6/ЕО.
The Commission shall , furthermore , develop defini tions of the terms 'public offer', 'primary market' and 'secondary market' and , in this respect , shall fully clarify the links between this Directive and Directive s 2004/109/EC and 2003/6/EC .
След извършването на оценка, Комисията представя доклад пред Европейския парламент и Съвета на Европейския съюз, придружен, ако е необходимо, от предложения за преразглеждане на настоящата директива.
Following its assessment, the Commission shall present a report to the European Parliament and the Council, accompanied , where appropriate , by proposals to amend this Directive .
А. Кратко описание на контекста
A. Short Background
Директива 2003/71/ЕО (Директивата за проспектите) урежда публичното предлагане на ценни книжа и приемането им на регулиран пазар в Общността.
Directive 2003/71/EC, the Prospectus Directive, regulates the public offer of securities and their admission to a regulated market in the Community.
Проспектите са като паспорти, които дават достъп до всички пазари в ЕС след регистрация и получаване на разрешение в държавата-членка по произход, като е необходимо единствено да се изпрати уведомление до държавата-членка домакин.
The prospectus functions as a passport, allowing access to all markets of the EU, after registration and authorisation in the home Member State only notification to the host Member State is necessary.
Преразглеждането на Директивата за проспектите е предвидено в член 31, с който се въвежда клауза за преразглеждане след изтичане на срок от пет години.
The review of the Prospectus Directive was foreseen in Article 31 that introduced a five year review clause.
В съответствие с принципа на по-добро регулиране и намаляване на бюрокрацията предложението на Комисията е съсредоточено върху премахването на правната несигурност, намаляване на неоснователно високите разходи и тежести за сектора, като същевременно се запазва същото равнище на защита на инвеститорите.
In line with the principle of better regulation and cutting bureaucracy, the Commission proposal focuses on eliminating legal uncertainties, lowering unjustifiable high costs and burdens to the industry while keeping the same level of investor protection.
Позиция на докладчика
Your rapporteur’s position
Докладчикът приветства преразглеждането от Европейската комисия и свързаната с него работа.
Your rapporteur welcomes the review of the European Commission and the underlying work for this review.
Докладчикът изразява съгласие с повечето от предложенията за опростяване и поясняване, внесени от Комисията.
Your rapporteur agrees with the majority of simplifications and clarifications undertaken by the Commission.
По-конкретно той изразява съгласие с уточняването на праговете , възможността за избор на държава-членка по произход в случаите с ценни книжа, несвързани с дялово участие, опростяването на режима, свързан със схемата за предоставяне на акции на заети лица , опростяването на извънредно тежките изисквания за оповестяване при държавно гарантиране , привеждането в съответствие с Директивата за прозрачността и премахването на несигурността относно уведомяването на държавата-членка домакин.
Notably he agrees with the clarification of thresholds , the possibility to choose the home Member State in the case of non-equity securities, the simplification of the regime for employee share schemes , the simplification of over-burdensome disclosure requirement for government guarantees , the alignment with the transparency directive and the removal of uncertainty regarding the host Member State notification .
По следните въпроси докладчикът има някои забележки и предлага подобряване на предложението на Комисията.
On the following points, your rapporteur has some remarks and suggests improving the current Commission drafting
Препродажба на дребно
Retails cascade
Необходимо е да се уточни отговорността в случаи на последваща препродажба на ценните книжа.
The liability in the case of a subsequent resale of a security needs to be clarified.
За последващата препродажба на ценни книжа чрез финансови посредници Комисията предлага първоначалният проспект да може да се използва докато е актуален и емитентът е съгласен с употребата му.
For the subsequent resale of securities via financial intermediaries the Commission proposes that the initial prospectus may be used as long as it is up to date and the issuer has consented to its use.
Докладчикът застъпва освен това становището, че в случаи на използване на първоначалния проспект от страна на финансов посредник без такова съгласие или при издаването на нов проспект, посредникът носи отговорност за този проспект.
Your rapporteur is furthermore of the opinion that in case a financial intermediary uses the initial prospectus without consent or if he has drawn up a new prospectus, the intermediary should be liable for the prospectus.
Привеждане в съответствие на квалифицираните инвеститори
Alignment of qualified investor
Докладчикът изразява съгласие с предложението на Комисията да се приведе Директивата за проспектите в съответствие с определението в Директивата относно пазарите на финансови инструменти, но предлага да се отиде по-далеч и да се заличи отделният регистър, тъй като на практика той показа много ниска стойност.
Your rapporteur agrees with the Commission proposal to align the prospectus directive with the definition in the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) , but he suggests to go further and to delete the separate register as it has shown very little value in practice.
Емитиране на права
Rights issue
Комисията въвежда опростено изискване за публикуване при емитиране на права.
The Commission introduces simplified publication requirements for rights issues.
Докладчикът застъпва становището, че емитирането на права следва да бъде напълно освободено от задължението да се публикува проспект, тъй като информацията е достъпна за лицата, които вече са акционери.
Your rapporteur is of the opinion that we should fully exempt rights issues from the obligation to publish a prospectus as information is available to already existing shareholders.
Валидност на проспекта
Validity of prospectus
Периодът на валидност е удължен на 24 месеца както за проспектите, така и за основните проспекти.
The validity period is extended to 24 months both for prospectuses and base prospectuses.
Докладчикът желае валидността на основните проспекти да се увеличи на 36 месеца.
Your rapporteur wants to increase the validity for base prospectuses to 36 months.
Притурки към проспектите
Supplement the prospectus
Задължението да се актуализират проспектите води до закриване на публичното предлагане или до допускането до търговия на регулиран пазар, което от двете събития настъпи по-рано.
The obligation to keep the prospectus up to date ends either with the closing of the public offer or the admission to trading on a regulated market, whichever occurs earlier.
Освен това правото на оттегляне в случай на притурка към проспект е уеднаквено на два работни дни с възможност емитентът да удължи този срок.
Furthermore, the right of withdrawal in the case of a supplement to the prospectus is harmonised to two working days with the possibility for the issuer to extend this period.
Докладчикът изразява съгласие с предложението на Комисията, но внася допълнителното пояснение, че съществуващият проспект може да се използва в случаи на окончателно публично закриване на офертата преди съответните ценни книжа да са допуснати до търговия на регулиран пазар.
Your rapporteur agrees with the Commission proposal but he introduces a further clarification that the existing prospectus may be used in the case of the final offer to the public closing before the same security is admitted to trading on a regulated market.
Режим на гражданска отговорност
Civil liability regimes
Докладчикът отправя искане към новият Европейски надзорен орган да състави сравнителна таблица, в която да се посочат разликите в националните режими на отговорност.
Your rapporteur asks the new European Supervisory Authority to compile a comparative table exhibiting the differences in national liability regimes.
Става въпрос за отговорност, а действителните различия в националното гражданско право, които оказват съществено влияние, са пренебрегнати.
As we discuss liability, the real life differences in national civil law that have an essential impact are disregarded.
Първични пазари срещу вторични пазари
Primary versus Secondary markets
Докладчикът изразява становището, че проблемът, който лежи в основата на определението на първични и вторични пазари, следва да бъде незабавно решен.
Your rapporteur is of the opinion that the underlying problem of a definition of primary and secondary markets needs to urgently be addressed.
За целта той прибавя клауза за преразглеждане, в която е предвидена допълнителна работа по определяне на първичните пазари, вторичните пазари и термина „публично предлагане“ с цел да се носи по-голяма отговорност за нерешения проблем и да се преодолеят тези неясноти.
For this purpose, he has introduced a review clause that includes further work on defining primary markets, secondary markets and the term public offer in order to account better for unsolved problem and to find solutions to this lack of clarity.
Основен документ за инвеститорите
Key investor document
Понятието, което въвежда Комисията в инициативата за пакетите инвестиционни продукти на дребно
The concept introduced by the Commission in the Packaged Retail Investment Products (PRIPs)
Съобщение на Комисията от 29 април 2009 г. за предоставяне на основна информация на инвеститорите на дребно за всички инвестиционни продукти на дребно, която беше включена в основния информационен документ в Директивата за ПКИПЦК
Commission Communication from 29 April 2009 initiative on providing key information to retail investors for all retail investment products, which was introduced in the Key information document (KID) in the UCITs Directive
Директива 2009/65/ЕО на Съвета от 13 юли 2009 г. относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК). , е важна идея.
Directive 2009/65/EC of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). is an important idea.
Комисията добавя повече изисквания към обобщението на проспекта в настоящата директива.
The Commission introduces increased requirements to the prospect summary in this Directive.
В обобщението следва да предоставя основна информация, така че инвеститорът да може да сравни ценните книжа с други продукти и да направи информирано решение за инвестиция.
The summary is to give key information in order to allow the investor to compare the security with other products and make an informed investment decision.
Комисията разширява също така режима на отговорност, като включва предоставянето на такава основна информация.
The Commission also extends the liability regime to the provision of such key information.
Докладчикът застъпва становището, че вместо да се включват елементи на основна информация в обобщението, то би следвало да бъде заменено от основен информационен документ.
Your rapporteur is of the opinion that instead of introducing some key information elements in the summary, the summary should be replaced by a key information document.
Подробното съдържание и форма се определят на второ равнище, но включват до голяма степен информацията в изискваното понастоящем обобщение.
The detailed content and format shall be determined at level two, but shall incorporate to a large part the information in the current summary note.
Становището на новия Европейски орган за ценни книжа и пазари относно мерките на второ равнище следва надлежно да вземе предвид развитието на дебата относно пакетите инвестиционни продукти на дребно.
Advice by the new European Securities and Markets Authority on the level two measures should duly consider the developments in the PRIPs debate.
По концепцията за съпоставимост между инвестиционните продукти най-добре се работи в рамките на инициативата относно пакетите инвестиционни продукти на дребно като хоризонтална мярка, поради което този въпрос би следвало да се решава своевременно именно по този начин.
The concept of comparability across investment products is best dealt with during the course of the PRIPs initiative as a horizontal measure and this should hence be addressed in such a manner in due course.
Делегиране и актове за изпълнение
Delegating and Implementing Acts
Поради влизането в сила на Договора от Лисабон се въвежда възможността законодателят да делегира на Комисията правомощията за приемане на незаконодателни актове с цел допълване или изменение на някои несъществени елементи от законодателните актове.
Due to the Lisbon Treaty coming into force, the possibility for the legislator to delegate the power to adopt non-legislative acts to the Commission to supplement or amend certain non-essential elements of the legislative acts is introduced.
При все това член 291 изисква влизането в сила на приет регламент.
However Article 291 will require the adoption of a Regulation to enter into force.
Следователно разпоредбите относно актовете за изпълнение остава в рамките на процедурата по комитология и привеждането в съответствие се отлага за следващ преглед на директивите.
Consequently, the provisions concerned with the implementing acts will remain in comitology and the alignment is postponed to a further revision of the directives.
Предвид последното предложение на Комисията вследствие на препоръките на групата De Larosière да се учреди Европейска система за финансов надзор (ЕСФН), която се състои от мрежа от национални органи за финансов надзор, работещи заедно с новите Европейски надзорни органи, докладчикът подкрепя новата интегрирана надзорна рамка и по тази причина включи Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) на мястото на Европейския комитет на регулаторите на ценни книжа (ЕКРЦК).
In light of the recent Commission proposal, following the recommendations of the De Larosière group, to establish a European System of Financial Supervisors (ESFS) consisting of a network of national financial supervisors working in tandem with new European Supervisory Authorities, your rapporteur supports the new integrated supervisory framework and therefore already introduced the European Securities and Markets Authority (ESMA) as a replacement of the Committee of European Securities Regulators (CESR)
относно предложението за директива на Европейския парламент и на Съвета за изменение на Директива 2003/71/ЕО относно проспекта, който следва да се публикува, когато публично се предлагат ценни книжа или когато се допускат ценни книжа до търгуване, и за изменение на Директива 2004/109/EО относно хармонизиране изискванията за прозрачност по отношение на информацията за издателите, чиито ценни книжа са допуснати за търгуване на регулиран пазар
on the proposal for a European Parliament and Council directive amending Directives 2003/71/EC on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and 2004/109/EC on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market
КОНТЕКСТ НА ПРЕДЛОЖЕНИЕТО:
BACKGROUND TO THE PROPOSAL
Основната цел на лансирания от Европейската комисия през 2007 г. План за действие, целящ намаляване на административната тежест, наложена от действащото в ЕС законодателство, беше постигането на по-добро законотворчество като част от стратегията за икономически растеж и осигуряване на заетост.
The main aim of the Action Programme to reduce administrative burdens of existing regulation in the European Union, launched in 2007 by the Commission, was to provide better regulation as part of the 'Growth and Jobs' strategy.
Също през 2007 г. Съветът прие цел да се намали с 25% административната тежест до 2010 г. с оглед подобряване на конкурентоспособността на различните дружества в Общността.
Furthermore, in 2007 the Council adopted a target to reduce administrative burdens by 25 % by 2012 in order to enhance the competitiveness of various companies in the Community.
Като се има предвид необходимостта от увеличаване на защитата на инвеститорите, необходимо е да се опрости обобщението на проспекта, за да се отговори ефикасно на настоящата финансова криза.
Taking into account the need to improve investor protection, the summary of the prospectus should be simplified in order to respond effectively to the current financial crisis.
Настоящото предложение на Комисията е резултат от постоянен диалог и от консултации с основните заинтересовани страни, с участниците на пазара и с потребителите.
This Commission proposal is the result of an ongoing dialogue and consultation with the major stakeholders and with market participants and consumers.
Съставянето му се основава на анализа на докладите, публикувани от Европейския комитет на регулаторите на ценни книжа и от Европейската експертна група за пазарите на ценни книжа.
It is built upon the analysis contained in the reports published by the Committee of European Securities Regulators and by the European Securities Markets Expert Group.
Бяха взети също така пред вид и заключенията на проучване, осъществено от Център за изследвания и консултации, както и от осъществено по интернет допитване до общественото мнение.
It also takes into consideration the findings of a study conducted by the Centre for Strategy & Evaluation Services and of a public online consultation.
СЪДЪРЖАНИЕ НА ПРЕДЛОЖЕНИЕТО :
SUBSTANCE OF THE PROPOSAL