natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Инвестиционните посредници могат обаче да предоставят инвестиционни услуги във връзка с ФАИ, само ако и до дотолкова, доколкото части или дялове от ФАИ могат да бъдат предлагани на пазара в съответствие с настоящата директива.
Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF, if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive.
Тя следва да обхваща управителите на всички предприятия за колективно инвестиране, за които не се изисква разрешение за упражняване на дейност като ПКИПЦК.
It should cover managers of all such collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS.
Настоящата директива не следва да се прилага за управлението на пенсионни фондове или за управителите на инвестиции, които не са колективни, като дарения, държавни инвестиционни фондове или активи, държани по собствени сметки от кредитни институции, застрахователни и презастрахователни дружества.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets held on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
За целите на настоящата директива предприятие, което основно действа като холдингово дружество за група дъщерни предприятия и което държи контролния пакет акции в предприятия с оглед на дългосрочно задържане, а не с цел генериране на печалби чрез освобождаване от активи в определен срок, също не следва да се счита за предприятие за колективно инвестиране.
Nor , for the purposes of this Directive, should an undertaking which principally acts as a holding entity for a group of subsidiary undertakings, and which owns strategic stakes in undertakings with a view to long-term holding rather than for the purpose of generating returns through divestment within a defined timeframe, be regarded as a collective investment undertaking .
Инвестиционни посредници, получили разрешение съгласно Директива 2004/39/ЕО относно пазарите на финансови инструменти, не следва да бъдат задължени да получат разрешение по силата на настоящата директива, за да могат да предоставят инвестиционни услуги във връзка с ФАИ.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Следва да е ясно, че позоваването на „предприятия за колективни инвестиции” в заявлението, че управляващите лица на всички предприятия за колективно инвестиране, за които не се изисква разрешение за упражняване на дейност като ПКИПЦК, попадат в обхвата на Директивата, е позоваване на предприятия за колективни инвестиции, които набират капитал от множество инвеститори с оглед инвестирането му в съответствие с определена инвестиционна политика на принципа за разпределяне на риска в полза на тези инвеститори, а не по-широк клас от предприятия за колективни инвестиции.
It should be clear that the reference to ‘collective investment undertakings’ in the statement that managers of all collective investment undertakings which are not UCITS are within the scope of the Directive is a reference to collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors, rather than a broader class of collective investment undertaking.
(6а) За да се избегне потенциално източване на активи, нетните активи на контролирано от ФАИ дружество цел, следва да са в съответствие с разпоредбите на режима за капиталова адекватност съгласно Втората директива в областта на дружествено право 1 .
(6a) In order to avoid potential asset-stripping, the net assets of a target company controlled by AIF should comply with the provisions of the capital adequacy regime under the Second Company Law Directive 1 .
Разпоредбите в буква a) на член 15, параграф 1) от Втора директива 77/91/ЕИО на Съвета от 13 декември 1976 г. за съгласуване на гаранциите и разпоредбите на член 1, параграф 4), буква б) и член 1, параграф 5) от Директива 2006/68/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 6 септември 2006 г. за изменение на Директива 77/91/ЕИО на Съвета, при прилагането им спрямо акционерни дружества, биха могли да съдействат за предотвратяване на разпродажбата на активи като отнемане на имуществото само за заплащане на задължението по придобиване, като същевременно се оставя достатъчна свобода за основателни стратегически преструктурирания.
The provisions in point (a) of Article 15(1) of Second Council Directive 77/91/EEC of 13 December 1976 on coordination of safeguards, and the provisions of Article 1(4)(b) and Article 1(5) of Directive 2006/68/EC of the European Parliament and of the Council of 6 September 2006 amending Council Directive 77/91/EEC as applied to Public Limited Liability Companies could help prevent asset stripping as divestment just to pay down acquisition debt while at the same time allowing sufficient leeway for legitimate strategic restructurings.
(12) Необходимо е да се гарантира, че лицата, управляващи ФАИ, подлежат на строг управленски контрол.
(12) It is necessary to ensure that AIFM operate subject to robust governance controls.
Лицата, управляващи ФАИ, следва да бъдат управлявани и организирани по начин, който свежда до минимум конфликтите на интереси.
AIFM should be managed and organised so as to minimise conflicts of interest.
Неотдавнашното развитие в тази област подчерта изключителната необходимост от разделяне между функциите на съхраняване на активите и на тяхното управление, както и разделянето на активите на инвеститорите от тези, на управителите.
Recent developments underline the crucial need to separate asset safe-keeping and management functions, and segregate investor assets from those of the manager.
За тази цел лицата, управляващи ФАИ, следва да изберат депозитар и да му възложат отчитането на средствата на инвеститорите по отделна сметка, съхраняването на активите и проверката дали ФАИ или лицата, управляващи ФАИ от името на фонда, са получили собственост върху всички други активи.
To this end, the AIFM has to appoint a depositary and entrust it with the booking of investor money on a segregated account, the safe-keeping of financial instruments and the verification of whether the AIF or the AIFM on behalf of the AIF has obtained ownership of all other assets.
С цел улесняване на бързо и ефективно възстановяване на активите на инвеститорите, депозитарят носи колективна отговорност пред лицата, управляващи ФАИ, пред ФАИ и пред инвеститорите на ФАИ освен в случаите, когато тези загуби възникнат в резултат на „непреодолима сила”.
To facilitate speedy and effective restitution of investor assets, the depositary shall be liable to the AIFM, to the AIF and to the investors of the AIF collectively except in cases where such losses arise as a result of 'force majeure'.
В този контекст „непреодолима сила” означава непредвидими външни събития, които причиняват загуби извън контрола на депозитаря, последиците, от които не биха могли да бъдат избегнати независимо от съблюдаването на изискванията за надлежна проверка, установени в настоящата директива.
In this context, 'force majeure' means unforeseeable external events, causing losses beyond the control of the depositary, the consequences of which could not have been avoided despite compliance with the due diligence requirements laid down in this Directive.
(12а) Делегирането на тази отговорност на трета страна, на която е издадено разрешение, не се отразява върху отговорността на депозитаря.
(12a) The depositary's liability shall not be affected by the delegation of that liability to an authorised third party.
При все това, когато депозитарят няма право, съгласно законите на третата държава или в резултат на непредвидимо външно събитие, той следва да може да се освободи от своята отговорност.
However, where the depositary is legally prevented by the law of the third country or as a result of an unforeseeable external event, the depositary should be able to discharge itself of its liability.
Това освобождаване от отговорност следва да бъде одобрено от органа на компетентната държава-членка и тази делегирана отговорност не следва да може да бъде допълнително делегирана.
Such a discharge of liability should be approved by the authority of the competent Member State and such delegated liability should not be capable of being further delegated .
Различните лица, управляващи ФАИ, използват различни методики и системи за оценяване на активите в зависимост от активите и пазарите, на които обикновено инвестират.
Different AIFM employ different methodologies and systems for valuing assets, depending on the assets and markets in which they predominantly invest.
Следва наличието на такива разлики да бъде отчетено, но въпреки това да се изисква оценяването на активите да се извършва от субект, който е независим от лицата, управляващи ФАИ.
It is appropriate to recognise these differences but to, nevertheless, require the valuation of assets to be undertaken by an entity which is independent of the AIFM.
Критериите за оценка следва да бъдат установени в съответствие с насоките, предвидени от Европейския орган за ценни книжа и пазари, създаден съгласно Регламент 2009/.../ЕО 1* (ЕОЦКП).
Valuation criteria should be laid down in line with guidelines provided by the European Securities Markets Authority established under Regulation 2009/.../EC 1* (ESMA).
+ ОВ моля посочете брой, дата и позоваване на ОВ.
+ OJ please insert number, date and OJ reference.
(15) Като се има предвид, че лицата, управляващи ФАИ, които в своите инвестиционни стратегии използват високо равнище на ливъридж, могат при определени условия да допринесат за натрупването на системен риск или неправилното функциониране на пазарите, следва да се наложат специални изисквания на лицата, управляващи ФАИ, използващи някои техники, които пораждат специфични рискове .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special requirements should be imposed on AIFM using certain techniques giving rise to particular risks .
В Общността липсва съгласувана форма за събиране на информацията, необходима за установяването, контрола и отговора на такива рискове, и за предоставянето ѝ между държавите-членки с цел да се установят възможни източници на риск за стабилността на финансовите пазари в Общността.
The information needed to detect, monitor and respond to those risks has not been collected in a consistent way throughout the Community, and shared across Member States so as to identify potential sources of risk to the stability of financial markets in the Community.
За преодоляване на тази ситуация следва да се примат специални изисквания за лицата, управляващи ФАИ, които постоянно използват високо равнище на ливъридж в техните инвестиционни стратегии.
To remedy this situation, special requirements should apply to AIFM , which consistently use high levels of leverage in their investment strategies.
Тези лицата, управляващи ФАИ, следва да бъдат задължени да оповестяват информация относно използването и източниците на ливъридж.
Those AIFM should be obliged to disclose information regarding their use and sources of leverage.
Информацията следва да бъде събирана и обменяна с други органи в Общността , за да се улесни общият анализ на въздействието, което използваният от такива лица ливъридж оказва върху финансовата система в Общността , както и за да се изготви общ отговор.
That information should be aggregated and shared with other authorities in the Community , so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Community , as well as a common response.
(15) Като се има предвид, че лицата, управляващи ФАИ, които в своите инвестиционни стратегии използват високо равнище на ливъридж, могат при определени условия да допринесат за натрупването на системен риск или неправилното функциониране на пазарите, следва да се наложат специални изисквания за докладване на лицата, управляващи ФАИ, използващи ливъридж .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special reporting requirements should be imposed on AIFM using leverage .
За преодоляване на тази ситуация следва да се приемат специални изисквания за докладване за лицата, управляващи ФАИ, които използват високо равнище на ливъридж в техните инвестиционни стратегии.
To remedy this situation, special reporting requirements should apply to AIFM which use high levels of leverage in their investment strategies.
Информацията следва да бъде събирана в централен регистър под егидата на Европейския съвет за системен риск (ЕССР), създаден с Регламент 2009/.../ЕО, и обменяна с други органи в Съюза , с ЕОЦКП и компетентните органи в трети държави, където е уместно, за да се улесни общият анализ на въздействието, което използваният от такива лица ливъридж оказва върху финансовата система в Съюза , както и за да се изготви общ отговор.
That information should be aggregated in a central register under the auspices of the European Systemic Risk Board (ESRB) established by Regulation 2009/.../EC and shared with other authorities in the Union , the ESMA and competent authorities in third countries, where appropriate, so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Union , as well as a common response.
В Директиви 2006/48/ЕО и 2006/49/ЕО се предвижда създаването и на централен регистър под егидата на ЕССР за банките, които предоставят услуги на основен брокер на ФАИ.
A central register under the auspices of the ESRB for banks that provide prime broker services to AIF shall also be set up in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC.
За да може да бъде установен евентуален системен риск, информацията, която се събира на национално равнище, трябва да бъде събрана в централен регистър по егидата на ЕССР.
In order to be able to capture potential systemic risk, information that is collected at national level has to be aggregated within a central register under the auspices of the ESRB.
Той следва да бъде придружен от регистър за основни брокерски дейности, който да се предвиди в Директивата за капиталовите изисквания.
This should be accompanied by a register for prime brokerage activities to be set-up in the CRD.
(16) Дейностите на лицата, управляващи ФАИ, свързани с използването на високи равнища на ливъридж, могат да имат неблагоприятен ефект за стабилността и правилното функциониране на финансовите пазари.
(16) Activities of AIFM based on the use of high levels of leverage could be detrimental to the stability and efficient functioning of financial markets.
В тази връзка се смята за необходимо Комисията да има право да налага ограничения върху равнището на ливъридж, който лицата, управляващи ФАИ, могат да използват и по-специално в случаите, при които управляващите ФАИ лица използват системно високо равнище на ливъридж .
It is considered necessary to allow the Commission to impose limits on the level of leverage that AIFM could use , in particular in those cases where AIFM employ high levels of leverage on a systematic basis .
Ограниченията върху максималния размер на заемния капитал следва да отчитат особеностите, свързани с източника на ливъридж и стратегиите, използвани от управляващите ФАИ лица.
The limits to the maximum amount of leverage should take into account aspects related to the source of leverage and the strategies employed by the AIFM.
Те следва да вземат предвид и силно динамичния характер на управлението на ливъридж от повечето управляващи ФАИ лица, които използват високо равнище на ливъридж.
They should also take into account the essentially dynamic nature of the management of leverage by most AIFM using a high level of leverage.
В тази връзка ограниченията върху заемния капитал могат да са например под формата на праг, който никога не трябва да се преминава, или на ограничение на средния размер на ливъридж, използван през даден период (т.е. месечно или на всяко тримесечие).
In this respect the limits to leverage could for example either consist in a threshold that should not be breached at any point in time or a limit on the average leverage employed during a given period (i.e. monthly or quarterly) .
Ливъридж е концепция, която е трудна за определяне.
Leverage is a difficult concept to define.
Компетентните органи на държавата-членка по произход на управляващите ФАИ лица следва обаче да имат възможност да налагат ограничения върху равнището на ливъридж, който лицата, управляващи ФАИ, могат да използват в моменти на крайни пазарни сътресения .
The competent authorities of the home Member State of the AIFM should however have the possibility of imposing limits on the level of leverage that AIFM can use in times of extreme market stress .
Държавите-членки следва да информират ЕОЦКП и Комисията за всяка такава мярка.
Member States should inform the ESMA and the Commission of any such measure.
(16а) Необходимо е да се гарантира, че всички участници на пазара, които участват в къси продажби, подлежат на същите изисквания.
(16a) It is necessary to ensure that all market participants engaging in short selling are subject to the same requirements.
За тази цел Комисията следва да предложи хоризонтална мярка, за да осигури равни условия на лицата, управляващи ФАИ, и другите ползватели на къси продажби.
For that purpose, the Commission should propose a horizontal measure to ensure a level playing-field between AIFM and other users of short selling.
Късите продажби трябва да се разглеждат на хоризонтална база, за да се осигурят равни условия и за да се избегне регулаторен арбитраж.
Short selling must be addressed on a horizontal basis to ensure a level-playing field and avoid regulatory arbitrage.
(17а) Необходимо е да се гарантира, че дружествата, съставляващи портфейла, не подлежат на по-строги изисквания от който и да е друг емитент или което и да е друго дружество, чийто акции не се търгуват на регулиран пазар, получаващо частни инвестиции, различни от инвестициите, предоставени от ФАИ.
(17a) It is necessary to ensure that portfolio companies are not subject to more stringent requirements than any other issuer or non-listed company receiving private investment other than the investment provided by an AIF.
Въпреки че в корпоративното право е необходима прозрачност, всяка проява на дискриминация, като налагането на задължения за специфично оповестяване на стратегията и плана за развитие на дружеството, съставляващо част от портфейла, въз основа на собствеността върху дружеството, би засегнала лоялната конкуренция и би застрашила финансирането на иновации в Съюза.
While transparency in corporate law is needed, any discrimination such as the imposition of an obligation to make specific disclosure of the portfolio company's strategy and development plan based on ownership of the company would affect fair competition and endanger the financing of innovation in the Union.
Тя може да засегне и правата на други акционери.
It may also affect the rights of other shareholders.
За тази цел Комисията следва да извърши преглед на приложимото законодателство в областта на дружественото право, както и на съответните директиви в областта на финансовия сектор, най-късно до ...* и следва да внесе необходимите изменения под формата на законодателно предложение, включвайки всички необходими подходящи изменения на тази директива.
To that end, the Commission should conduct a review of all relevant company law legislation as well as of relevant financial sector directives at the latest by ...* and should make necessary changes in the form of a legislative proposal, including any appropriate amendments needed to this Directive.
В своя доклад и предложение Комисията следва да отчете защитата на правата на акционерите, както и необходимостта от равни условия на международно равнище и конкурентоспособност на Европа по отношение на финансирането на иновации и развитието на технологии.
In its report and proposal, the Commission should take into account the protection of shareholders' rights as well as the need for an international level playing field and European competitiveness regarding the financing of innovation and developing technologies.
* ОВ моля, посочете датата на влизане в сила на настоящата директива.
* OJ please insert date of entry into force of this Directive.
(26) Мерките, които са необходими за изпълнението на настоящата директива, следва да бъдат приети в съответствие с Решение 1999/468/ЕО на Съвета от 28 юни 1999 г. за установяване на условията и реда за упражняване на изпълнителните правомощия, предоставени на Комисията.
(26) The measures necessary for the implementation of this Directive should be adopted in accordance with Council Decision 1999/468/EC of 28 June 1999 laying down the procedures for the exercise of implementing powers conferred on the Commission.
Това е подходящо съгласно новите процедури на „комитети”.
This is appropriate under the new 'comitology' procedures.
(27) По-специално Комисията следва да бъде оправомощена да приеме мерките, необходими за прилагане на настоящата директива .
(27) In particular the Commission should be empowered to adopt the measures necessary for the implementation of this Directive.
В тази връзка Комисията следва да може да приема мерки, които определят процедурите, съгласно които управляващите ФАИ лица, на които е възложено управлението на ФАИ с активи под определения в настоящата директива праг, могат да упражнят правото си да бъдат третирани като лица, управляващи ФАИ, които са предмет на настоящата директива.
In this respect, the Commission should be able to adopt measures determining the procedures under which AIFM managing portfolios of AIF whose assets under management do not exceed the threshold set out in this Directive may exercise their right to be treated as AIFM covered by this Directive.
Тези мерки имат за цел също да определят критериите, които следва да бъдат използвани от компетентните органи, когато дават оценка дали лицата, управляващи ФАИ, спазват техните задължения по отношение на упражняване на дейността; оценка на видовете конфликти на интереси, които лицата, управляващи ФАИ, следва да установят, както и подходящите стъпки, които се очаква лицата, управляващи ФАИ, да предприемат по отношение на вътрешните и организационни процедури, за да установяват, предотвратяват, управляват и оповестяват конфликти на интереси.
These measures are also designed to specify the criteria to be used by competent authorities to assess whether AIFM comply with their obligations as regards their conduct of business, the type of conflicts of interests AIFM have to identify, as well as the reasonable steps AIFM are expected to take in terms of internal and organizational procedures in order to identify, prevent, manage and disclose conflicts of interest.
Мерките са предназначени да определят изискванията за управление на риска, които трябва да бъдат спазвани от лицата, управляващи ФАИ, поради рисковете, които лицата, управляващи ФАИ, поемат от името на управлявания от тях ФАИ, както и условия, необходими за да могат лицата, управляващи ФАИ, да управляват конкретни рискове, свързани с операциите по къси продажби, включително всякакви подходящи ограничения, които може да се необходими за защита на ФАИ от необосновано излагане на риск.
They are designed to specify the risk management requirements to be employed by AIFM as a function of the risks which the AIFM incurs on behalf of the AIF that it manages as well as any arrangements needed to enable AIFM to manage the particular risks associated with short selling transactions, including any relevant restrictions that might be needed to protect the AIF from undue risk exposures.