natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These essential conditions are that outsourcing is indeed only used as a last resort that the service provider operates in a building under diplomatic protection, that consular officials are present to closely supervise the staff of the service provider and that the contractual clauses providing for the oversight of the contractor are reinforced.
These essential conditions are that outsourcing is indeed only used as a last resort that the service provider operates in a building under diplomatic protection, that consular officials are present to closely supervise the staff of the service provider and that the contractual clauses providing for the oversight of the contractor are reinforced.
III.2 Common Application Centres (CACs)
III.2 Common Application Centres (CACs)
As in the cases of outsourcing the rapporteur is of the opinion that CACs should only be established in a building enjoying diplomatic protection.
As in the cases of outsourcing the rapporteur is of the opinion that CACs should only be established in a building enjoying diplomatic protection.
Общи консулски инструкции: биометрични идентификатори и заявления за визи
Common consular instructions: biometric identifiers and visa applications
Philip Bradbourn, Kathalijne Maria Buitenweg, Giuseppe Castiglione, Giusto Catania, Carlos Coelho, Elly de Groen-Kouwenhoven, Esther De Lange, Panayiotis Demetriou, Bárbara Dührkop Dührkop, Armando França, Roland Gewalt, Jeanine Hennis-Plasschaert, Lívia Járóka, Ewa Klamt, Magda Kósáné Kovács, Wolfgang Kreissl-Dörfler, Roselyne Lefrançois, Sarah Ludford, Dan Mihalache, Javier Moreno Sánchez, Bogusław Rogalski, Martine Roure, Inger Segelström, Károly Ferenc Szabó, Søren Bo Søndergaard, Vladimir Urutchev, Manfred Weber, Tatjana Ždanoka
Philip Bradbourn, Kathalijne Maria Buitenweg, Giuseppe Castiglione, Giusto Catania, Carlos Coelho, Elly de Groen-Kouwenhoven, Esther De Lange, Panayiotis Demetriou, Bárbara Dührkop Dührkop, Armando França, Roland Gewalt, Jeanine Hennis-Plasschaert, Lívia Járóka, Ewa Klamt, Magda Kósáné Kovács, Wolfgang Kreissl-Dörfler, Roselyne Lefrançois, Sarah Ludford, Dan Mihalache, Javier Moreno Sánchez, Bogusław Rogalski, Martine Roure, Inger Segelström, Károly Ferenc Szabó, Søren Bo Søndergaard, Vladimir Urutchev, Manfred Weber, Tatjana Ždanoka
Edit Bauer, Simon Busuttil, Gérard Deprez, Sophia in ‘t Veld, Ona Juknevičienė, Sylvia-Yvonne Kaufmann, Mary Lou McDonald, Marianne Mikko, Hubert Pirker
Edit Bauer, Simon Busuttil, Gérard Deprez, Sophia in ‘t Veld, Ona Juknevičienė, Sylvia-Yvonne Kaufmann, Mary Lou McDonald, Marianne Mikko, Hubert Pirker
PE 392.184v02-00
PE 392.184v02-00
РЕЗУЛТАТ ОТ ОКОНЧАТЕЛНОТО ГЛАСУВАНЕ В КОМИСИЯ...................................20
RESULT OF FINAL VOTE IN COMMITTEE.........................................................................18
- като взе предвид Бялата книга относно разширяването на рамката на единния пазар за инвестиционни фондове ( COM(2006)0686 ),
- having regard to the White Paper on enhancing the single market framework for investment funds ( COM(2006)0686 ),
- като взе предвид Директиви 2001/107/EО
- having regard to Directives 2001/107/EC
Директива 85/611/ЕИО на Съвета от 20 декември 1985 г. относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) (OВ L 375, 31.12.1985 г., стp.
Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)(OJ L 375, 31.12.1985, p.
- като взе предвид Директива 2004/39/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно пазарите на финансови инструменти
- having regard to Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments
- като взе предвид Директива 2005/1/ЕО
- having regard to Directive 2005/1/EC
- като взе предвид Директива 2003/41/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 3 юни 2003 г. относно дейностите и надзора на институциите за професионално пенсионно осигуряване
- having regard to Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision
- като взе предвид резолюцията си от 15 януари 2004 г. относно бъдещето на хедж-фондовете и производните финансови инструменти
- having regard to its resolution of 15 January 2004 on the future of hedge funds and derivatives
- като взе предвид доклада на експертната група по управление на активи от 7 май 2004 г. и докладите на експертната група от м. юли 2006 г., както и своята резолюция от 27 април 2006 г. относно управлението на активи
- having regard to the Asset Management Expert Group report of 7 May 2004 and Expert Group reports of July 2006, and to its resolution of 27 April 2006 on asset management
- като взе предвид препоръката от 26 януари 2006 г. на Комитета на европейските регулаторни органи на ценни книжа (КЕРЦК) до Комисията относно изясняване на определенията на активите, допустими за инвестиране от ПКИПЦК (КЕРЦК/06-005),
- having regard to the Committee of European Securities Regulators (CESR)' advice to the Commission of 26 January 2006 on clarification of definitions concerning eligible assets for investments of UCITS (CESR/06-005),
- като взе предвид глава IV от годишния доклад на ЕЦБ за 2006 г., озаглавена "Финансова стабилност и интеграция", публикуван през м. април 2007 г.
- having regard to the ECB annual report 2006, Chapter IV: Financial Stability and Integration of April 2007,
(Директива за прилагане на директивата относно ПФИ),
(MiFID Implementing Directive),
- като взе предвид препоръките на КЕРЦК от м. май 2007 г. относно стимулите, предвидени в директивата относно ПФИ, КЕРЦК/07-228б),
- having regard to the CESR Recommendations on Inducements under MiFID of May 2007 (CESR/07-228b),
- като взе предвид Директива 2003/71/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 4 ноември 2003 г. относно проспекта, който следва да се публикува, когато публично се предлагат ценни книжа или когато се допускат ценни книжа до търгуване
- having regard to Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading
- като взе предвид предложението на Комисията за Директива на Европейския парламент и на Съвета относно предприемането и осъществяването на застрахователна и презастрахователна дейност ( COM(2007)0361 - С6-0231/2007 - 2007/0143(COD) ),
- having regard to the Commission proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance ( COM(2007)0361 - C6-0231/2007 - 2007/0143(COD) ) (Solvency II Directive),
- като взе предвид заключенията на Съвета на министрите на икономиката и финансите (ECOFIN) от 8 май 2007 г.,
- having regard to the ECOFIN Council conclusions of 8 May 2007,
- като взе предвид доклада на Форума за финансова стабилност от 19 май 2007 г. относно институциите с висока степен на заемно финансиране (ливъридж),
- having regard to the Financial Stability Forum Report on Highly Leveraged Institutions of 19 May 2007,
- като взе предвид доклада на ръководната група на ОИСР от м. май 2007 г., озаглавен " Ролята на фондовете с частен капитал в корпоративното управление: относно ролята на инвестиционните фондове с частен капитал и хедж-фондовете "активисти",
- having regard to the OECD Steering Group report of May 2007, entitled "The role of private pools of capital in corporate governance: about the role of private equity firms and "activist" hedge funds",
– като взе предвид доклада на комисията по икономически и парични въпроси ( A6‑0460/2007 ),
- having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs ( A6‑0460/2007 ),
А. като има предвид, че с тази резолюция Парламентът няма намерение нито да рзглежда петте законодателни мерки на преразглеждането на ПКИПЦК III, а именно улесняване на процедурата за деклариране, създаване на паспорт на управляващото дружество, преразглеждане на опростен проспект и създаване на рамка за фондови сливания и рамка за обединяване на капитал, нито да обсъжда изменения на предвидено надзорно сътрудничество в тези пет области,
A. whereas the Parliament with this resolution does not intend either to address the five legislative measures of the UCITS III revision package, namely the facilitation of the notification procedure, the establishment of a management company passport, the revision of the simplified prospectus and the creation of a framework for fund mergers and a framework for pooling, or to discuss modifications of supervisory cooperation foreseen in these five areas,
Б. като има предвид, че Европейският парламент възнамерява да играе значителна роля в изграждането на по-интегриран европейски пазар за инвестиционни фондове, преминавайки пределите на предстоящото ограничено преразглеждане на Директива 85/611/ЕИО, изменена по-специално от Директива 2001/107/ЕО и Директива 2001/108/ЕО (директива относно ПКИПЦК III),
B. whereas the European Parliament intends to play its full role in designing a more integrated European market for investment funds going beyond the forthcoming limited revision of the Directive 85/611/EEC as amended especially by Directives 2001/107/EC and 2001/108/EC (UCITS III Directive),
В. като има предвид, че неограничените фондове за недвижими имоти и фондовете, инвестиращи в хедж-фондове, както и други нехармонизирани фондове, насочени към индивидуални инвеститори, понастоящем остават извън рамката на ПКИПЦК и по този начин не се ползват от европейски паспорт, което ограничава разнообразието от инвестиционни продукти, достъпни за инвеститорите на дребно, както и инвестиционната стратегия, свързана с ПКИПЦК,
C. whereas open-ended real estate funds (OREF) and funds of hedge funds (FoHF) as well as other non-harmonised retail funds, remain currently outside the UCITS framework and hence do not benefit from a European passport, which limits the diversity of investment products available to retail investors as well as the investment strategy of UCITS,
Г. като има предвид, че различните национални режими на частни капиталовложения и практики представляват пречка за опитните инвеститори при извършването на трансгранични капиталовложения на инвестиционни продукти,
D. whereas different national private placement regimes (PPR) and practices present an obstacle to cross-border placement of investment products to sophisticated investors,
Д. като има предвид, че различните изисквания към ПКИПЦК и други конкурентни инвестиционни продукти за разкриване на информация, различните национални данъчни правила относно трансгранични фондови сливания, препятствията пред обработката на фондовата дейност и различните отговорности на депозитарите представляват пречка за равнопоставеността, засилената конкурентоспособност и консолидацията на европейския фондов пазар,
E. whereas diverging disclosure requirements for UCITS and other competing investment products, different national taxation rules on cross-border fund mergers, barriers to fund processing and diverging responsibilities of depositaries present an obstacle to a level playing field, enhanced competitiveness and consolidation of the European fund market,
Е. като като има предвид, че няма всеобщо прието схващане относно различните способи за алтернативно инвестиране и че инструменти като хедж-фондовете и фондовете с частен капитал се различават един от друг с оглед набирането на средствата, целите на инвестиционната политика и управленския контрол,
F. whereas there has been much misconception over different vehicles of alternative investment and whereas instruments such as hedge funds and private equity are different , from each other, in their fund raising, investment policy objectives and management control,
Нехармонизирани фондове, насочени към индивидуални инвеститори
Non-harmonised retail funds
4. призовава за създаване на хармонизирана рамка за частни капиталовложения на равнище ЕС, с цел да се увеличи интеграцията на единния пазар, въз основа на цялостна оценка на въздействието; подчертава, че един такъв режим трябва да осигурява необходимата правна сигурност за участниците в него, но не бива в твърде голяма степен да регулира и натоварва дейностите по частни капиталовложения, осъществявани между опитни и добре информирани играчи, посредством твърде подробни или твърде установени изисквания; отново подчертава, че свръхрегулиране на национално равнище не е възможно;
Calls for a harmonised framework for private placement at EU-level in order to enhance the single market integration, based on a thorough impact assessment; underlines that such regime must provide for the necessary legal certainty for its players but should not over-regulate and hence over-burden the private placement activities between sophisticated and well-informed players by too detailed or too prescriptive requirements; reiterates that national gold plating should not be possible;
Разпределение, разкриване на информация и финансова грамотност
Distribution, disclosure and financial literacy
Конкурентни продукти
Competing products
Препоръка на КЕРЦК от м. май 2007 г. относно стимулите, предвидени в директивата относно ПФИ. ;
CESR recommendation on inducements under MiFID, May 2007. ;
20. приветства намерението на Комисията да разреши в справочника си възможните конфликти между разпоредбите на директивата относно ПКИПЦК III и на директивата относно ПФИ по отношение на разпределението, стимулите и правилата за осъществяване на стопанска дейност; при все това изразява съжаление, че Комисията не е публикувала това ръководство преди прилагането на директивата относно ПФИ от държавите-членки; призовава Комисията, като вземе предвид законовите и подзаконовите актове за прилагане на държавите-членки, да изясни правния статут на своя справочник и връзката му с мерките на равнище 3 на КЕРЦК, както и въпросите и отговорите на Комисията във връзка с директивата относно ПФИ;
Welcomes the Commission's intention to solve possible conflicts of UCITS III and MiFID provisions on distribution, inducements and conduct of business rules in its vade-mecum; regrets, however, that the Commission has not published this guidance before the implementation of MiFID by the Member States; calls on the Commission to take account of Member State’s implementing laws and regulations, to clarify the legal status of the vade-mecum and its relation to CESR level 3 measures as well as to the Commission’s Questions and Answers on MiFID;
Финансова грамотност
Financial Literacy
Облагане на трансгранични фондови сливания
Taxation of cross-border fund mergers
Инвестиционна политика и управление на риска
Investment Policy and Risk Management
30. приветства инициативи като тези на групата за стандартизиране на обработката на фондовата дейност на EFAMA (European Fund and Asset Management Association) и на Eurofi, както и много инициативи на национално равнище за увеличаване ефикасността на обработката на фондовата дейност; счита, че Комисията следва да предприеме действия, ако индустрията не отчете значително развитие във връзка с увеличаване на електронната и стандартизирана обработка на фондовата дейност до края на 2009 г.;
Welcomes initiatives such as the EFAMA's Fund Processing Standardization Group , Eurofi and other initiatives at national level to increase the efficiency of fund processing; believes that the Commission should take action if the industry does not substantially progress in greater use of electronic and standardised fund processing by the end of 2009;
Една от възможностите, обсъждани в изследване на Eurofi от 2007 г.: Оптимизиране на трансграничното разпределение и обработване на инвестиционни фондове в ЕС. ;
Solution discussed in the Eurofi study 2007: Optimising cross-border distribution and processing of investment funds in the EU. ;
Една от възможностите, обсъждани в изследване на Eurofi от 2007 г.: Оптимизиране на трансграничното разпределение и обработване на инвестиционни фондове в ЕС. ;
One of the options discussed in the Eurofi study 2007: Optimising cross-border distribution and processing of investment funds in the EU. ;
36. подчертава, че депозитарен паспорт следва да се въведе само след постигане на пълна хармонизация на ролята и отговорностите на депозитаря; подчертава, че преди вземането на решение трябва да се изследва внимателно взаимодействието между депозитарния паспорт, паспорта на управляващото дружество, фонда и регулаторния орган;
Highlights that a depositary passport should only be introduced after complete harmonisation of the role and responsibilities of the depositary are achieved; underlines that, before taking any decision, the interaction between a depositary passport, the management company passport, the fund and the regulator must be carefully examined;
Частен капитал
Private Equity
45. подчертава значението на прозрачността за инвеститорите и надзорните органи по отношение на таксите и набирането на средства, по-специално когато водят до частно заемно финансиране (ливъридж) на дружеството, както и значението на техните цели на управление, по-специално при преобразуване на големи дружества;
Stresses the importance of transparency towards the investors as well as towards supervisory authorities concerning fees and raising funds, especially when resulting in the leverage of the financial position of the company taken private, as well as their management objectives, in particular when restructuring large companies;
The investment fund industry is not only a significant part of the financial system, but also contributes to the stability of the economic and social system by channelling savings into productive investments.
The investment fund industry is not only a significant part of the financial system, but also contributes to the stability of the economic and social system by channelling savings into productive investments.
The cornerstone of the EU framework for investment funds is the 1985 UCITS Directive which has led to the creation of a large and growing market for retail funds within the EU.
The cornerstone of the EU framework for investment funds is the 1985 UCITS Directive which has led to the creation of a large and growing market for retail funds within the EU.
Today, with € 6.213 billion invested in UCITS, this segment accounts for 78,9 % of the European fund market
Today, with € 6.213 billion invested in UCITS, this segment accounts for 78,9 % of the European fund market
EFAMA Quarterly Statistical Release N°29 (First Quarter of 2007). .
EFAMA Quarterly Statistical Release N°29 (First Quarter of 2007). .
The White Paper
The White Paper
The European Commission analyses in its White Paper (COM 2006/686) published in November 2006 that the current UCITS provisions do not keep pace with the new competitive challenges and the changing needs of European investors.
The European Commission analyses in its White Paper (COM 2006/686) published in November 2006 that the current UCITS provisions do not keep pace with the new competitive challenges and the changing needs of European investors.
It foresees a progressive development of the existing framework through a targeted revision of the UCITS III Directive (notification procedure, simplified prospectus, pooling, mergers, supervisory cooperation).
It foresees a progressive development of the existing framework through a targeted revision of the UCITS III Directive (notification procedure, simplified prospectus, pooling, mergers, supervisory cooperation).
This revision will not be subject of this report because Parliament will amend the forthcoming proposal within the regular co-decision process which is about to start in early 2008.
This revision will not be subject of this report because Parliament will amend the forthcoming proposal within the regular co-decision process which is about to start in early 2008.
The rapporteur wants to comment on a number of fields beyond the limited revision of UCITS III but covered by the White Paper as well as on issues that have not been raised by the Commission.
The rapporteur wants to comment on a number of fields beyond the limited revision of UCITS III but covered by the White Paper as well as on issues that have not been raised by the Commission.
Scope of the report
Scope of the report
Non-harmonised retail funds
Non-harmonised retail funds
A large range of non-UCITS funds are becoming more and more attractive to retail investors, but suffer from the absence of a passport and by consequence, retail investors across the single market have limited consumer choice.
A large range of non-UCITS funds are becoming more and more attractive to retail investors, but suffer from the absence of a passport and by consequence, retail investors across the single market have limited consumer choice.
Real estate funds are one of the largest categories of nationally regulated investment products.
Real estate funds are one of the largest categories of nationally regulated investment products.
At the end of 2006, there were around € 188 billion in assets under management in real estate funds in the EU
At the end of 2006, there were around € 188 billion in assets under management in real estate funds in the EU
EFAMA: Annual Report 06/07.
EFAMA: Annual Report 06/07.
Regulation, Pensions, Industry Standards, May 2007, Brussels, p.36. .
Regulation, Pensions, Industry Standards, May 2007, Brussels, p.36. .
Open-ended property funds allow investors to diversify their portfolio with an asset class that benefits from low volatility and a low correlation with other asset classes (i.e. equity, bonds).
Open-ended property funds allow investors to diversify their portfolio with an asset class that benefits from low volatility and a low correlation with other asset classes (i.e. equity, bonds).
Funds of hedge funds are available to retail investors in several Member States.
Funds of hedge funds are available to retail investors in several Member States.
In 2002, assets in these products had totalled € 14 billion, but by the end of December 2006 this figure increased to € 73 billion
In 2002, assets in these products had totalled € 14 billion, but by the end of December 2006 this figure increased to € 73 billion
FERI Fund Market Information Ltd (FERI FMI): European Fund Market Data Digest 2007, Fourth Edition published March 2007, London, p.
FERI Fund Market Information Ltd (FERI FMI): European Fund Market Data Digest 2007, Fourth Edition published March 2007, London, p.
Funds of hedge funds can offer portfolio diversification through exposure to various asset classes and strategies, thus reducing the risk inherent in single-strategy hedge funds.
Funds of hedge funds can offer portfolio diversification through exposure to various asset classes and strategies, thus reducing the risk inherent in single-strategy hedge funds.
Private Placement Regime
Private Placement Regime
Several Member States have their own private placement regimes which differ substantially in terms of regulatory framework and general functioning.
Several Member States have their own private placement regimes which differ substantially in terms of regulatory framework and general functioning.
In April 2007, the Commission launched a call for evidence for a European private placement regime.
In April 2007, the Commission launched a call for evidence for a European private placement regime.
The Commission defines it as a method of investment product sale in a non-regulated space where buyer and seller can conduct transactions under certain conditions that exempt them from requirements of public offering.
The Commission defines it as a method of investment product sale in a non-regulated space where buyer and seller can conduct transactions under certain conditions that exempt them from requirements of public offering.
The products on offer can either be harmonised (UCITS), non-harmonised or even off-shore products.
The products on offer can either be harmonised (UCITS), non-harmonised or even off-shore products.