natgillin/translations-raw huggingface dataset:
– като взе предвид Директива 2004/109/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 15 декември 2004 г. относно хармонизиране на изискванията за прозрачност по отношение на информацията за издателите, чиито ценни книжа са допуснати за търгуване на регулиран пазар
– having regard to Directive 2004/109/EC of the European Parliament and of the Council of 15 December 2004 on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market
OВ L 390, 31.12.04, стp.
OJ L 390, 31.12.2004, p.
– като взе предвид Директива 2005/1/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 9 март 2005 г. за изменение на Директиви 73/239/ЕИО, 85/611/ЕИО, 91/675/ЕИО, 92/49/ЕИО и 93/6/ЕИО на Съвета и Директиви 94/19/ЕО, 98/78/ЕО, 2000/12/ЕО, 2001/34/ЕО, 2002/83/ЕО и 2002/87/ЕО с цел въвеждане на нова организационна структура на комитетите за финансови услуги
– having regard to Directive 2005/1/EC of the European Parliament and of the Council of 9 March 2005 amending Council Directives 73/239/EEC, 85/611/EEC, 91/675/EEC, 92/49/EEC and 93/6/EEC and Directives 94/19/EC, 98/78/EC, 2000/12/EC, 2001/34/EC, 2002/83/EC and 2002/87/EC in order to establish a new organisational structure for financial services committees
OВ L 79, 24.03.2005 г., стp.
OJ L 79, 24.3.2005, p.
– като взе предвид Директива 2005/60/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 26 октомври 2005 г. за предотвратяване използването на финансовата система за целите на изпирането на пари и финансирането на тероризъм
– having regard to Directive 2005/60/EC of the European Parliament and of the Council of 26 October 2005 on the prevention of the use of the financial system for the purpose of money laundering and terrorist financing
OВ L 309, 25.11.05, стp.
OJ L 309, 25.11.2005, p.
– като взе предвид Директива 2006/48/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно предприемането и осъществяването на дейност от кредитните институции
– having regard to Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions
OВ L 177, 30.06.06, стp.
OJ L 177, 30.6.2006, p.
– като взе предвид Директива 2006/49/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно капиталовата адекватност на инвестиционните посредници и кредитните институции
– having regard to Directive 2006/49/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 on the capital adequacy of investment firms and credit institutions
– - като взе предвид Директива 2006/73/ЕО на Комисията от 10 август 2006 г. за прилагане на Директива 2004/39/ЕО на Европейския парламент и на Съвета по отношение на организационните изисквания и условията за извършване на дейност от инвестиционните посредници и за даването на определения за целите на посочената директива
– having regard to Commission Directive 2006/73/EC of 10 August 2006 implementing Directive 2004/39/EC of the European Parliament and the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive
OВ L 241, 02.09.06, стp.
OJ L 241, 2.9.2006, p.
– - като взе предвид Директива 2007/16/ЕО на Комисията за изпълнение на Директива 85/611/EИО на Съвета относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПКЦ) във връзка с изясняването на някои определения
– having regard to Commission Directive 2007/16/EC of 19 March 2007 implementing Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards the clarification of certain definitions
OВ L 79, 20.03.07, стp.
OJ L 79, 20.3.2007, p.
– като взе предвид Директива 2007/36/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 11 юли 2007 г. относно упражняването на някои права на акционерите на дружества, допуснати до регулиран пазар
– having regard to Directive 2007/36/EC of the European Parliament and of the Council of 11 July 2007 on the exercise of certain rights of shareholders in listed companies
OВ L 184, 14.07.07, стp.
OJ L 184, 14.7.2007, p.
– като взе предвид своята резолюция от 25 септември 2003 г. относно предложението за Директива на Европейския парламент и на Съвета относно инвестиционните услуги и регулираните пазари
– having regard to its resolution of 25 September 2003 on the proposal for a European Parliament and Council directive on investment services and regulated markets
– като взе предвид Проучване относно хедж-фондовете: прозрачност и конфликт на интереси, поръчано от Комисията по икономически и парични въпроси
– having regard to the Study on Hedge Funds: Transparency and Conflict of Interest commissioned by its Committee on Economic and Monetary Affairs
– като взе предвид член 192, параграф втори от Договора за създаване на ЕО,
– having regard to Article 192, second paragraph, of the EC Treaty,
– като взе предвид доклада на комисията по правни въпроси и становището на комисията по икономически и парични въпроси ( A6-0296/2008 ),
– having regard to the report of the Committee on Legal Affairs and the opinion of the Committee on Economic and Monetary Affairs ( A6-0296/2008 ),
А. като има предвид, че е прието, че алтернативните инвестиционни инструменти, като например хедж-фондовете и инвестиционните фондове с частен капитал, могат да предложат нови ползи от диверсификация на лицата, управляващи активи, да повишат ликвидността на пазара и перспективите за висока възвръщаемост за инвеститорите, да допринесат за процеса на определяне на цените, за диверсификация на риска и финансова интеграция, както и да подобрят ефективността на пазара,
A. whereas it is recognised that alternative investment vehicles such as hedge funds and private equity can offer new diversification benefits for asset managers, increase market liquidity and the prospects of high returns for investors, contribute to the price discovery process, risk diversification and financial integration, and improve market efficiency,
Б. като има предвид, че хедж-фондовете и частният капитал са отделни инвестиционни средства, които се различават по своята инвестиционна същност и инвестиционна стратегия,
B. whereas hedge funds and private equity are distinct investment vehicles that differ as regards the nature of investment and investment strategy,
В. като има предвид, че установените в ЕС хедж-фондове и инвестиционни фондове с частен капитал се нуждаят от регулаторна среда, в която се зачитат техните новаторски стратегии, за да им се даде възможност да запазят своята конкурентоспособност на международно равнище, като същевременно се смекчават последиците от евентуално неблагоприятна динамика на пазара; като има предвид, че специфичното законодателство по продукти не би било гъвкаво и би ограничило новаторството,
C. whereas EU-based hedge funds and private equity require a regulatory environment which will respect their innovative strategies in order to enable them to remain internationally competitive while mitigating the effects of potential adverse market dynamics; whereas there is a risk that product-specific legislation could be inflexible and stifle innovation,
Г. като има предвид, че хедж-фондовете и инвестиционните фондове с частен капитал, на които управляващото дружество е със седалище в ЕС, трябва да спазват действащото и бъдещото законодателство на Общността; като има предвид, че субекти със седалище извън ЕС също трябва да спазват това законодателство в рамките на определена дейност,
D. whereas hedge funds and private equity which have their management company domiciled in the EU have to comply with existing and future Community legislation; whereas non-EU-based entities also have to comply with this legislation in the context of certain activity,
Д. като има предвид, че местните (onshore) хедж-фондове в ЕС, управителите на хедж-фондове и инвестиционните фондове с частен капитал подлежат на действащото законодателство, по-специално по отношение на пазарната злоупотреба, както и че непрякото регулиране се прилага спрямо тях посредством контрагенти и при продажба на свързани инвестиции в регулирани продукти,
E. whereas EU onshore hedge funds, hedge fund managers and private equity are subject to existing legislation, notably concerning market abuse, and whereas they are subject to regulation indirectly through counterparties and when related investments in regulated products are sold,
Е. като има предвид, че в някои държави-членки хедж-фондовете и инвестиционните фондове с частен капитал подлежат на национални регулаторни режими и на различно прилагане на действащите директиви на ЕС; като има предвид, че различаващите се национални правила пораждат риск от регулаторната фрагментация на вътрешния пазар, което може да доведе до възпрепятстване на трансграничното развитие на тази стопанска дейност в Европа,
F. whereas in some Member States hedge funds and private equity are subject to national regulatory regimes and differing implementation of existing EU directives; whereas such divergent national rules give rise to the risk of regulatory fragmentation in the internal market, which may have the effect of impeding the cross-border development of this business in Europe,
Ж. като има предвид, че изглежда директивите са подходящ правен инструмент, посредством който да се подходи към въпросите, свързани с хедж-фондовете и с инвестиционните фондове с частен капитал; като има предвид, че всяка директива относно прозрачността на хедж-фондовете и инвестиционните фондове с частен капитал трябва да се предшества от анализ и оценка на въздействието на вече действащото в държавите-членки на ЕС законодателство по отношение на тези фондове, като има предвид, че подобно законодателство следва да бъде отправна точка за хармонизиране, като има предвид, че действащите разпоредби може да имат нужда от адаптиране, но следва да избягват промени, които биха въвели неоправдани различия,
G. whereas directives seem to be the appropriate legal instruments with which to address any issues needing to be tackled in relation to hedge funds and private equity; whereas an analysis and assessment of the impact on hedge funds and private equity of legislation already in force in the Member States and in the EU should precede any directive on the transparency thereof; whereas such legislation should be the starting-point for harmonisation; and whereas existing regulations may need to be adjusted but should avoid changes that would introduce unjustifiable divergences,
З. като има предвид, че е прието, че един от основните въпроси е необходимостта от анализ на прозрачността и случаите, в които тя може да бъде засилена; като има предвид, че прозрачността има няколко аспекта, като прозрачност на хедж-фондовете и, според случая, инвестиционните фондове с частен капитал по отношение на дружествата, чиито акции придобиват или притежават, както и по отношение на основните брокери, институционалните инвеститори, като например пенсионни фондове или банки, инвеститорите на дребно, деловите партньори, регулаторните органи и органите на властта; като има предвид, че един от главните проблеми с прозрачността се корени във връзката между хедж-фонд и, според случая, инвестиционен фонд с частен капитал, от една страна, и дружество, чиито акции фондът придобива или притежава, от друга страна,
H. whereas it is recognised that one of the main issues is the need for, and analysis of, transparency and instances in which it can be enhanced; whereas transparency has several facets, such as the transparency of hedge funds and – as the case may be – private equity vis-à-vis the companies whose shares they acquire or own, as well as vis-à-vis prime brokers, institutional investors such as pension funds or banks, retail investors, business partners, regulators and authorities; whereas one of the main transparency problems lies in the relationship between a hedge fund and – as the case may be – a private equity on one hand and the companies whose shares it acquires or owns on the other hand,
И. отбелязва опита на Съединените щати, където използването на закона за свобода на информацията от конкуренти за получаване на инвестиционни подробности на фонда, на ниво, предназначено за инвеститори, компрометира както инвеститорите, така и фонда,
I. whereas the experience of the United States, where freedom of information legislation has been used by competitors to obtain fund investment details at a level intended for investors, is that this has compromised both the investors and the fund,
Й. като има предвид, че непоследователното прилагане на Директивата за прозрачността е довело до различни равнища на прозрачност в ЕС и до високи разходи за инвеститорите,
J. whereas inconsistent implementation of the Transparency Directive has led to divergent levels of transparency throughout the EU and to high costs for investors,
К. като има предвид, че прозрачността е съществено условие за доверие от страна на инвеститорите и разбиране на комплексните финансови продукти, като по този начин допринася за оптималното функциониране и стабилността на финансовите пазари, като има предвид, че прозрачността е от помощ за добросъвестната проверка, но не може да я замести,
K. whereas transparency is an essential condition for investor confidence and the understanding of complex financial products, and thus contributes to the optimum functioning and stability of the financial markets; whereas transparency is an aid to, not a replacement for, due diligence,
Л. като има предвид, че основната причина за съществуващата криза при ипотечните кредити не може да се приписва на един-единствен сектор – като се отчете, че ще отнеме много време, за да се разберат пълните причини и въздействия на тази криза, и като има предвид, че причините за съществуващите сътресения на финансовите пазари са разнородни и включват, наред с другото:
L. whereas the current sub-prime crisis cannot primarily be attributed to one single sector – bearing in mind that it will take time to thoroughly understand the full causes and effects of that crisis, and whereas the manifold reasons for it include inter alia :
– агенциите за кредитен рейтинг, особено конфликтите на интереси на агенциите за кредитен рейтинг и неправилното схващане за значението на рейтингите,
– rating agencies, especially the conflicts of interest of credit rating agencies and the misconception of the meaning of ratings,
– небрежността в практиките за кредитиране на пазара на жилища в САЩ,
– negligent lending practices in the US housing market,
– бързите иновации на комплексно структурирани продукти,
– rapid innovation in the area of complex structured products,
– модела на превръщането на банките от кредитори в дистрибутори и дългата посредническа верига,
– the originate-to-distribute model and the long intermediation chain,
– алчността на инвеститорите за непрекъснато увеличаваща се възвръщаемост и недалновидната структура на стимулите по отношение на възнагражденията,
– investors' greed in seeking ever-higher returns and a short-sighted incentive structure as regards remuneration,
– неспазването на процеса на добросъвестна проверка,
– failure to observe the due diligence process,
– процеса на секюритизация и агенциите за кредитен рейтинг в контекста на комплексно структурираните продукти, довел до надценяване на тези продукти спрямо основните активи,
– the securitisation and rating agency process in the context of complex structured products, which resulted in overpricing of those products with respect to the underlying assets,
– конфликти на интереси във, и липса на регулиране на, американските инвестиционни банки,
– conflicts of interests within, and the lack of regulation of, American investment banks,
М. като има предвид, че законодателството на Общността предвижда механизми като комитологията или процедурите Lamfalussy, които позволяват гъвкавост при реагиране на променящата се стопанска среда посредством изпълнителни мерки; като има предвид, че в това отношение се постига напредък посредством инструмента на делегираните актове съгласно Договора от Лисабон,
M. whereas Community legislation provides for mechanisms such as comitology or Lamfalussy procedures which allow for flexibility in reacting to the changing business environment via implementing measures; whereas this system will improve with the instrument of delegated acts under the Treaty of Lisbon,
Н. като има предвид, че многобройни различни хедж-фондове и инициативи и организации за частния капитал, като например Международната организация на комисиите по ценни книжа, Международният валутен фонд,Организацията за икономическо сътрудничество и развитие, както и отраслови органи, включително свързаните с хедж-фондовете и инвестиционните фондове с частен капитал, са установили принципи и кодекси за най-добри практики, които могат да допълват и да служат за модел за законодателни актове на ЕС; като има предвид, че в допълнение към спазването на законодателството на ЕС, дружествата и стопанските сдружения следва да бъдат насърчавани да приемат тези кодекси на принципа на даване на обяснения в случай на несъгласие, както следва и да се предоставя публичен достъп до подробна информация за спазването и обясненията,
N. whereas numerous different hedge funds and private equity initiatives and organisations such as the International Organization of Securities Commissions, the International Monetary Fund, the Organisation for Economic Co-operation and Development and industry bodies, including those relating to hedge funds and private equity, have established principles and codes of best practice which may complement and serve as a model for EU legislation; whereas, in addition to complying with EU legislation, companies and business associations should be encouraged to sign up to these codes on a 'comply or explain' basis and details of such compliance and explanations should be publicly available and properly assessed,
О. като има предвид, че за някои извънборсови продукти (over-the-counter, OTC) биха могли да се използват по-открити и явни системи за търговия, за да се увеличи преоценката по пазарна стойност (markt-to-market), когато това е възможно, и да се даде представа за възможна промяна в собствеността; като има предвид, че една по-обща клирингова система за извънборсовите продукти (OTC clearing system) е привлекателна за целите на надзора и оценката на риска, но че за да се гарантират равни условия в глобален мащаб, е необходимо всяка нова система да бъде въвеждана в международен мащаб,
O. whereas some over-the-counter (OTC) products could use more open or visible trading systems in order to increase markt-to-market valuation where possible and to give an indication of potential ownership changes; whereas a more general OTC clearing system is attractive for the purposes of supervisory oversight and risk assessment, but, in order to ensure that there is a level playing field in the global context, any new system needs to be introduced on an international basis,
П. като има предвид, че наблюдението на отрасъла като цяло и отчитането дава възможност да се отговори на обществените тревоги и да се разясни икономическият ефект на частния капитал и че от частните и публични дружества вече се изисква да се консултират със своите служители по въпроси, които засягат техните интереси; като има предвид, че не трябва да има дисбаланс между оповестяването на търговски данни, което се изисква от дружества, които работят с портфолиа от частен капитал, и оповестяването на такива данни, което се изисква от другите частни дружества,
P. whereas industry-wide monitoring and reporting has a role to play in addressing public concerns and in order to understand the economic impact of private equity, and whereas there is already an obligation incumbent on private and public companies to consult their employees about matters that affect their interests; whereas no imbalance should be created between commercial disclosure required of private equity portfolio companies and that required of other private companies,
Р. като има предвид, че обвързаното с продукта законодателство не изглежда подходящ начин за регулиране за този новаторски сектор,
Q. whereas product-related legislation does not seem to be the appropriate type of regulation to deal with this innovative sector,
С. като има предвид, че единен за Европейския съюз интернет сайт за кодекси за поведение би бил от полза, следователно трябва да бъде създаден и популяризиран в международен мащаб; като има предвид, че този интернет сайт следва да включва регистър на онези пазарни субекти, които спазват кодексите за поведение, разкритата от тях информация и обяснения за неспазване; като има предвид, че причините за неспазване могат да бъдат също средство за познание,
R. whereas a one-stop-shop website for codes of conduct would be helpful and should be established for the European Union and promoted internationally; whereas that website should include a register of those market players who comply with the codes of conduct, their disclosures, and explanations of non-compliance; whereas reasons for non-compliance can also be a learning tool,
Т. като има предвид, че се oбръща внимание на необходимостта от преодоляване на пречките пред трансграничното разпространение на алтернативни инвестиции чрез създаване на Европейски режим на частни капиталовложения за институционални инвеститори,
S. whereas attention is drawn to the need to overcome the obstacles to cross-border distribution of alternative investments by establishing a European private placement regime for institutional investors,
У. като има предвид, че в контекста на инвестиционните фондове с частен капитал, разходите, свързани със всякакви изисквания за допълнително отчитане, особено когато изискванията за такива отчитания са чести, следва да бъдат обосновани и пропорционални на ползите от тях; като има предвид, че във всички контексти е необходима по-добра връзка между заплащането и дългосрочното изпълнение,
T. whereas, in the context of private equity, the costs of any additional reporting requirements, in particular where these are frequent, should be justified and proportionate to the benefits flowing from them; whereas, in all contexts, better linkage is needed between remuneration packages and long-term performance,
Ф. като има предвид, че условието по член 39, параграф 2 да не се подготвя никакво предложение е надлежно спазено,
U. whereas the condition in Rule 39(2), that no proposal should be in preparation, is duly fulfilled,
ПРИЛОЖЕНИЕ КЪМ ПРЕДЛОЖЕНИЕТО ЗА РЕЗОЛЮЦИЯ: ПОДРОБНИ ПРЕПОРЪКИ ПО СЪДЪРЖАНИЕТО НА ИСКАНИТЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ
ANNEX TO THE MOTION FOR A RESOLUTION: DETAILED RECOMMENDATIONS REGARDING THE SUBSTANCE OF THE REQUESTED PROPOSALS