natgillin/translations-raw huggingface dataset:
На 1 февруари 1999 г . във FSA все още не е имало по-нататъшна информация за изискваните планове за платежоспособност и непредвидени разходи ...
The FSA still lacked the further information about solvency projections and contingency plans requested ... on 1 February 1999.
На 15 април оттам подгонват дружеството да ги даде (както и копие от финализирания договор за презастраховане).
They chased the Society for these (and a copy of the finalised reinsurance treaty) on 15 April.
Пълният доклад за обстойния анализ от 20 май 1999 г . възлиза на около 23 страници и поставя 2 като приоритетен рейтинг на дружеството.
The full scrutiny report, dated 20 May 1999, ran to some 23 pages and headlined the Society's priority rating as 2.
"Относителната незаинтересуваност на доклада за 1998 г . отразява степента, до която са разчитали на презастрахователния договор както от GAD, така и от FSA, и съсредоточаването на вниманието върху регулаторната платежоспособност, а не върху каквато и да е реална картина за дългосрочната перспектива на дружеството."
" The relative complacency of the1998 report reflects the extent of the reliance being placed upon the reinsurance treaty by both GAD and FSA, and the concentration of attention on regulatory solvency rather than any realistic view of the Society's long-term position ."
"През август 1999 г ., когато се очаква изходът от делото (във Висшия съд), FSA изготвя „първоначална оценка на риска” пред дружеството като част от пилотен проект за нов подход към надзора, основаващ се на оценка на риска.
"In August 1999, while the outcome of the (High Court) case was awaited, FSA prepared an “initial risk assessment” of the Society as part of a pilot project for a new risk-based approached to supervision.
В него дружеството е класифицирано с „висок финансов риск” поради нивото на гарантираните бонуси, ниските свободни активи и трудността при набиране на външно финансиране.
In it the Society was classified as a “high financial risk” because of the level of guaranteed benefits, low free asset position and the difficulty of raising external finance.
В раздел „Управление на дружеството” културата на отношение е определена като: „тенденция към арогантно превъзходство относно ефективността на техните дейности и високия приоритет, даден на интересите на техните застраховани лица .
Under the heading 'Management' the Society's cultural attitude was described as having: “A tendency toward arrogant superiority regarding the efficiency of their operations and the high priority given to the interests of policyholders.
Това може да ги заслепи пред финансовите рискове, които могат да произлязат в резултат на гарантирането на високи бонусни равнища.
This can blind them to the financial risks that can arise as a result of guaranteeing high benefit levels.
Все пак, те са отворени към регулаторния орган и няма особени тревоги за нивото на сътрудничество до момента.”
However they are open with the regulator and there are no particular concerns about the level of cooperation that has been shown in the past.”
В оценката се признава, че е имало малко налични свидетелства относно корпоративното управление."
The assessment acknowledged that there was little evidence available about corporate governance."
"На 13 септември 1999 г. старшият отраслов надзорник от FSA предлага на Headdon да се направи общо посещение на компанията в началото на декември (последното такова посещение е било през ноември 1996)."
"On 13 September 1999 the FSA senior line supervisor suggested to Headdon that there should be a general company visit in early December (the last such visit had been in November 1996)."
в) Небрежност на регулаторните органи
c) Negligence by Regulators
" Никакъв доклад за обстоен анализ за 1987 г. или 1988 г. не е намерен нито в досиетата на DTI, нито на GAD, и тогавашният първи актюер казва на разследването ... че е възможно де не е бил подготвен никакъв подробен доклад за обстоен анализ, защото GAD се е занимавал с въпроси по набирането на персонал за овакантени места. "
" No scrutiny report has been found in either DTI or GAD files for 1987 or 1988, and the inquiry has been told by the then principal actuary ... that it is possible that no detailed scrutiny report was prepared because GAD were involved in a recruitment drive ... to fill various vacancies ."
Но "тези години са били от съществено значение, тъй като 1987 г. беше слаба година за пазарите на дружеството... и наличните активи на дружеството бяха недостатъчни, за да покрият обществено приетите измерения на добрата политика към края на годината ."
But "these years were crucial as 1987 was a poor year for the Society in the markets... and the Society's available assets were insufficient to cover total policy values at the end of each year ."
Дружеството е нашата най-отдавна основана животозастрахователна компания и е много уважавано на пазара.”
The society is our longest established life company and is well respected in the market".
Все пак "изследванията на ... практиките на дружеството биха разкрили, че макар цялостното разпределение да е доста под инвестиционната възвращаемост през 1989 г . ... стойността на застрахователните полици представляваше 104% от наличните активи, което на свой ред показва значителен дефицит, привнесен от 1987 г . или отпреди това.
Yet "examination of ... the Society's practice would have revealed that, despite a total allocation well below the investment return in 1989 ... policy values accounted for 104% of available assets, which in turn might have revealed a substantial deficit brought forward from 1987 or before.
Обаче тази информация не е била изисквана като част от отчетите, нито пък от дружеството се е искало да я представи по друг начин на този етап ." през 1990 г . - Гл.16-21 и 28)
But this information was not required as part of the returns, nor was the Society asked to provide it otherwise at this stage ." ( in 1990 - Ch.16-21 and 28)
Обстойно изследвайки отчетите за 1990 г . , GAD не забелязва, че " Дружеството е задало спекулативен ръст от 12%, въпреки нето инвестиционна възвращаемост от минус 10.4%, първата отрицателна възвращаемост за дружеството от 1974 г . ...
Scrutinizing the 1990 returns, GAD failed to realize that " the Society had allotted a notional total growth rate of 12%, despite a net investment return of minus 10.4%, the first negative return for the Society since 1974 ...
Pickford (GAD) е притежавал ключова информация, която е показвала несигурното положение на дружеството и екстремния характер на предприетите стъпки за запазване на отпускането на бонусите в година на тежки загуби."
Pickford (GAD) had been put in possession of critical information that disclosed the Society's precarious position and the extreme nature of the steps taken to maintain bonus allocation in a year of severe losses."
Но " е изглеждало, че Pickford е уважил искането на Ranson да не препраща документите на DTI.
But "i t would appear that Pickford respected Ranson's request not to pass the papers to DTI.
В недатирана бележка до Burt относно писмото и неговото съдържание,, Pickford заключава, че: “не мисля, че трябва да ги показваме наDTI, освен ако ситуацията не го изиска. ”
In an undated note to Burt about the letter and its contents, Pickford concluded that: “I don't think we need to show these to the DTI unless the situation in due course warrants it. ”
(Гл.16-40 и 43)
(Ch.16-40 and 43)
Небрежното поведение изглежда очевидно, когато " на 26 юли, не много след получаването на годишните отчети за 1990 г . от DTI, Pickford (GAD) пише на Ranson, благодарейки му за документите и споменавайки за дискусиите на предстоящата среща по въпросите “в тази обща сфера”, и уверявайки го, че те ще имат "изключително ограничено разпространение". ...
Negligent behaviour appears evident when "o n 26 July, not long after the receipt by DTI of the 1990 returns, Pickford (GAD) wrote to Ranson thanking him for the papers, referring to discussions at the upcoming meeting about issues “in this general area” and assuring him that they would get "an extremely restricted circulation". ...
По-късно Pickford признава, че е сгрешил, като е позволил личното му разбирателство с Ranson да засенчи отговорностите му към регулаторните органи .”
Later Pickford acknowledged he was in error in allowing a private understanding with Ranson to cloud his duties to regulators .”
(Гл.16-43 и 44)
(Ch.16-43 and 44)
По този въпрос лорд Penrose заключава: " GAD казаха на запитването, че е било установена практика обичайно да не пращат на DTI информация, която е „от предимно технически и актюерски характер”, и че въпросните документи не са разкрили нищо за непосредствена тревога, що се отнася до положението с платежоспособността на дружеството.
On this issue Lord Penrose concludes saying that " GAD have told the inquiry that it was established practice for information that was “primarily technical and actuarial in nature and had been provided to GAD” not to be routinely passed to DTI, and that the papers in question revealed nothing of immediate concern as regards the Society's solvency position.
GAD също изглежда отхвърля възгледа ми, че документите разкриват важни промени в бонусната система на дружеството...
GAD also appears to reject my view that the papers disclosed important changes to the Society's bonus system ...
Аз не приемам възгледа на GAD за съдържанието на документите, тяхното значение или причината, поради която не са дадени на регулаторните органи .
I do not accept GAD's view of the papers' contents or their significance, or the basis upon which they were withheld from the regulators .
Докладът за обстойния анализ за 1990 г . е изпратен на DTI на 20 ноември 1991 г .
The 1990 scrutiny report was sent to DTI on 20 November 1991.
След като ги получава, Pickford изглежда ги е омаловажил...
Having received them, Pickford appears to have made little of them ...
Той не ги изпраща на DTI . "
He did not pass them to DTI . "
(Гл.16-46, 47 и 52)
(Ch.16-46, 47 and 52)
"Roberts (DTI) коментира на 4 ноември 1992: “ Това обрисува тревожна картина.
"Roberts (DTI) commented on 4 November 1992: “ This paints a worrying picture.
Прекомерна дистрибуция от компания с (определено) късо покритие на изискваното минимално равнище за платежоспособност и (продължаваща) политика на прекомерно излагане на капиталовия пазар.
Over-distribution by a company with a (deliberately) short coverage of its RMM and a (continuing) policy of high equity exposure.
Мисля, че трябва да помолим GAD да даде по-добра оценка на ситуацията , както и възможните варианти за компанията, в случай на по-нататъшен значителен спад на пазара...
I think we should ask GAD for a better assessment of the position and of the options available to the company in the event of a significant further downturn in the market ...
"Приоритетният рейтинг за отчетите пред регулаторните органи на дружеството за 1992 г. отново е 3.
"The priority rating for the Society' regulatory returns for 1992 had again been 3.
Докладът за обстоен анализ за 1992 г. е завършен чак на 28 март 1994 г. и възлиза само на две страници.
The scrutiny report for 1992 was not completed until 28 March 1994 and ran to only two pages.
Като цяло изводите са благоприятни."
In general the points were favourable."
"Регулаторните органи не успяват да реагират на съществуването на гарантирани анюитетни равнища и на предложеното решение от дружеството, както се разкрива (макар и мъгляво) в отчетите и на срещата от ноември 1993г.
"The regulators failed to respond to the existence of the guaranteed annuity rates and the Society's proposed solution, as revealed (albeit opaquely) in the returns and at the November 1993 meeting.
Никъде в доклада за обстоен анализ за 1993 г. не се казва нищо по въпроса за гарантирания анюитет ...
Nowhere in the scrutiny report for 1993 was anything said about the annuity guarantee issue ...
Няма обяснение защо съответните лица не успяват да видят важността на този въпрос...
There has been no explanation of the failure of those involved to note the importance of this issue ...
Регулаторните органи пропускат също шанса да направят пълна оценка на увеличеното прибягване до и рекламиране от дружеството на бонуса за прекратяване."
The regulators also missed an opportunity to make a full assessment of the Society's increased use and presentation of final bonus."
(Гл.16-163 и 164)
(Ch.16-163 and 164)
" Всяка година от 1987 г.... до 2000 г. сборната стойност на полиците надхвърляше наличните средства по пазарна стойност (макар и с различни суми и проценти) на капиталова основа.
" Each year from 1987... to 2000 aggregate policy values exceeded available assets at market value (albeit by varying amounts and percentages) on a fund basis.
Цифрите за периода след 1991 г., които биха показали това, никога не са били на разположение на регулаторните органи и до края на 1997 г. никога не са били изискани от тях."
The figures for the post-1991 period that would have demonstrated this were never in the possession of the regulators and, until the end of 1997, never requested by them."
"Каквото и да е било казано на GAD за състоянието към ноември 1996 г ., информацията, която би показала продължителността и пълния размер на разточителството, изглежда никога не е била поискана на дружеството.
"Whatever GAD was told about the position as at November 1996, information which would have shown the duration and full extent of the excess seems not to have been requested from the Society.
По този начин за два важни въпроса (бонуса при прекратяване и прекомерните стойности на полиците) изглежда регулаторните органи не са поискали и не са анализирали по-нататъшни такива цифри или документи, което би им дало възможност да направят правилна оценка на проблемите, които тогава са били обсъждани с компанията ."
Thus on two important issues (terminal bonus and the excess policy values position) there seems to have been a failure by the regulators to ask for and analyse such further figures or documents as would have enabled them to make a proper assessment of problems that were then being discussed with the company ."
"Каквото и ниво на загриженост да се е пораждало в GAD (през май 1998 г .) и да е било изказвано по различни такива въпроси, наличните документи не отразяват никаква съответстваща загриженост от страна на Министерството на финансите, нито преценка, че GAD може да е съобщавала опасенията си на регулаторния орган.
"Whatever level of concern was developing within GAD (in May 1998) and being expressed on these various issues, the documents available do not reflect any corresponding concern on the part of the Treasury, or appreciation that GAD may have been communicating concern to the regulator.
Министерството на финансите остава изцяло пасивно, разчитайки GAD да предприеме действия, каквито са били необходими. "
The Treasury remained wholly passive, depending on GAD to initiate any action required ."
"Опасенията нарастват, но остават на ниско ниво.
"Concern was growing, but remained low level.
Министерството на финансите изглежда е било доволно, че е могло да остави GAD да осъществява комуникацията с дружеството без активно участие от страна на Министерството ... съобразно с договора за равнище на предлаганите услуги (преразгледан договор е сключен през декември 1998 г .).
HM Treasury appear to have been content to allow GAD to conduct the dialogue with the Society without active Treasury participation ... consistent with the service level agreement (a revised agreement was concluded in December 1998).
Все пак текстът на договора за нивото на предлаганите услуги само засилва впечатлението, че всеки по-мащабен регулаторен поглед, който може да се е формирал, е бил подчинен на текущите технически дискусии на чисто актюерска основа.
However, reading the service level agreement only deepens the impression that any broader regulatory view that might have been formed was being subordinated to ongoing technical discussions on a purely actuarial basis.
Това е бил преходен период в развитието на регулаторната практика.
It was a transitional phase in the development of regulation.
Трудно е да се отхвърли схващането, че регулаторната практика е била поставена между два стола, като основният играч при дискусиите няма регулаторна власт, а упълномощеният регулаторен орган е имал малко участие в процеса, което да може да го насочи към регулаторни действия ."
It is difficult to avoid the view that regulation was falling between two stools, the major player in discussions having no regulatory power, and the empowered regulator having little part in the processes that would have instructed regulatory action ."
"Заседанието на висшия съд е трябвало да започне на 5 юли 1999 г .
"The High Court hearing was due to commence on 5 July 1999.
Към 8 юни старшият отраслов надзорник разпространява документ, озаглавен: 'Съдебният случай Equitable Life – възможни сценарии'.
On about 8 June the senior line supervisor circulated a paper entitled 'Equitable Life Court Case-Possible Scenarios'.
Доколкото нашата анкета е открила, това е бил първият документ, подготвен от GAD или FSA, който документира някакво сериозно обмисляне на съдебното дело. ...
So far as the inquiry has discovered, this was the first document prepared by GAD or FSA which recorded any substantive consideration of the court case. ...
Формулировката за последствията от най-лошия сценарий се съсредоточава върху непосредствени или краткосрочни административни проблеми.
The formulation of the consequences of the worst-case scenario was focused on immediate or short-term administrative problems.
Не се установява никакво дългосрочно разглеждане на бъдещето на дружеството."
It did not identify any longer term considerations relating to the Society's future."
(Гл.18-1 и 6)
(Ch.18-1 and 6)
" Първата среща с дружеството относно съдебното дело се провежда на 29 юни 1999 г . (само няколко дни преди заседанието да е трябвало да започне и повече от шест месеца, след като дружеството е информирало Министерството на финансите за намерението си да възбуди процес )."
" The first meeting with the Society about the court case took place on 29 June 1999 (a few days before the hearing was due to commence and over six months since the Society had notified HMT of their intention to raise proceedings )."
"На 22 май 2000 г . старшият отраслов надзорник излага възгледа, че “[Дружеството] не е от най-силните животозастрахователни единици, на които ще попаднете, но пък няма и непосредствен изглед да банкрутира (дори ако загубят в Камарата на лордовете).”
"On 22 May 2000 the senior line supervisor offered the opinion that “[The Society] are not the strongest life office you will find but nor is there an immediate prospect of them going broke (even if they lose in the House of Lords)”.
Накратко – смятало се е, че едно неблагоприятно съдебно решение няма да се отрази материално на финансовото състояние на дружеството и от страна на FSA е направено много малко във връзка със съдебното дело през периода от решението на Апелативния съд от януари и слуховете за възможно завършване на разглеждането в Камарата на лордовете през юни или юли.
In short, the adverse judgment was not seen as affecting materially the Society's financial position, and very little was done by FSA in relation to the court case between the Court of Appeal judgment in January and whispers of the possible outcome in June and July of the House of Lords' hearing.
Не е имало актуализиране на по-ранния документ за сценариите (подготвен за разглеждането във Висшия съд) до деня преди решението на Камарата на лордовете."
There was no updating of the earlier scenario document (prepared for the High Court hearing) until the day before the House of Lords' judgment."
2.6 Хронология на изразяването на загриженост за EL от страна на регулаторните органи
2.6 Timeline of acknowledgement by Regulators of concerns about Equitable Life
14.11.1990: " Burt (главен актюер в GAD) изразява опасения за положението на дружеството, особено ако има по-нататъшен спад на пазара или дори да остане на сегашното си равнище.
14.11.1990: " Burt (principal actuary at GAD) expressed concern about the position of the Society, particularly if the market were to fall any further or even remain at its present level.
Ranson признава, че ако пазарът падне с още 20%, те ще „имат проблеми и той ще трябва да обмисли предприемане на действие.
Ranson acknowledged that if the market fell by a further 20% they would “have problems and he would have to consider what action should be taken.
Въпреки че е имало ясни опасения, заключението на двата меморандума от актюерите на GAD е, че не се изисква предприемане на действие ."(Гл.16-11, 23) Все пак, "бидейки загрижени за състоянието на дружеството през 1990 г . (както е отразено на срещата от 14 ноември 1990 г . и последвалата кореспонденция) изглежда, че нито GAD, нито DTI са поддържали това ниво на интерес към дружеството през 1991 г ."
Although there were clear concerns, the implication of the memos from both GAD actuaries was that no further action was required ."(Ch.16-11, 23) However, "having been concerned about the position of the Society in 1990 (as reflected in the 14 November 1990 meeting and the correspondence which followed), neither GAD nor DTI appear to have sustained this level of interest in the Society during 1991."
Pickford (GAD) отбелязва, че харесва философията на дружеството за застрахованите при него лица, но чувства, че стабилността му в платежоспособността е спорна ... и посочва, че той би бил загрижен за представянето на дружеството, ако има драматични спадове на пазара.
Pickford (GAD) noted that he liked the Society's philosophy for its policyholders, but felt that its solvency strength was arguable ... and stated that he would be concerned about the Society's performance if there were dramatic falls in the market.
Там изглежда е разковничето на въпроса .”(Гл.16-66 и 68)
There the matter appears to have rested .”(Ch.16-66 and 68)
15.09.1992 : " На 10 септември Ranson изпраща малко информация за обстановката на Burt (GAD).
15.09.1992 : " On 10 September Ranson sent some background information to Burt (GAD).
Тази информация ... ясно показва излишъка на сборните стойности на полиците (определени в писмото като „сегашните стойности на гарантираните печалби плюс бонусите за прекратяване към тогавашните ставки”) спрямо премийния резерв към смъртност/лихви/разходи, както следва
This information ... laid bare the current reality of the excess of aggregate policy values (defined in the letter as “present values of guaranteed benefits plus final/terminal bonuses at the rates then current”) over asset shares as follows:
Това е информация, която не би била налична в отчетите.
This was information that would not have been available in the returns.
На определен етап това писмо се препраща на DTI."
At some stage this letter was passed on to DTI."
04.11.1992 : " Междувременно докладът за обстоен анализ причинява известно безпокойство в DTI .
04.11.1992 : " Meanwhile the scrutiny report had caused some disquiet at DTI .
Прекомерна дистрибуция от компания с (определено) късо покритие на изискваното минимално равнище за платежоспособност и (продължаваща) политика на прекомерно излагане на капиталовия пазар.
Overdistribution by a company with a (deliberately) short coverage of its RMM and a (continuing) policy of high equity exposure.
Мисля, че трябва да помолим GAD да даде по-добра оценка на ситуацията, както и възможните варианти за компанията, в случай на по-нататъшен значителен спад на пазара...
I think we should ask GAD for a better assessment of the position and of the options available to the company in the event of a significant further downturn in the market...
Колко дълго може да се продължи със сегашните бонуси при наличие на нулева доходност?”
How long could it continue with present bonuses in the face of a zero yield??"
11.01.1993 : "Дружеството е кандидатствало и е получило разрешение съгласно Раздел 68
11.01.1993 : "the Society had applied for and been granted a Section 68
Раздел 68 от Закона за застрахователните компании 1982 . за косвено перо за включени бъдещи печалби за £360 милиона." (както и отново да увеличава сумите през следващите години).
Section 68 of the Insurance Companies Act 1982. order for a future profits implicit item of £360m." (and again for increasing amounts in the following years).