கேள்வி: எழுத்துறுதி வழங்கல் - இடர், பிரத்யேகத் தன்மை மற்றும் வெகுமதி பற்றி விளக்கவும்.
பதில்: எழுத்துறுதி ஒப்பந்தம் உருவானவுடன், அதன்கீழ் வரக்கூடிய கடனீடுகளை விற்கப்படக்கூடிய இடரையும், எதிர்காலத்தில் அதன் புத்தகங்கள் விரும்பத்தக்க வகையில் விற்கப்படக்கூடிய காலம் வரும்வரை அவற்றை அவற்றின் புத்தகத்தில் வைத்திருப்பதற்கான செலவுகளையும் எழுத்துறுதி வழங்குபவர் ஏற்றுக்கொள்கிறார். அந்த நிதிக் கருவி விரும்பத்தக்கதாக இருப்பின், எழுத்துறுதி வழங்குபவரும் கடனீடுகள் வழங்குபவரும் ஒரு வெளிப்படையான ஒப்பந்தம் செய்துகொள்ளலாம். வழங்குபவருக்கு வெளிப்படையாக வழங்கப்படும் அதிக விலை அல்லது பிற விரும்பத்தக்க வரையறைகளுக்கு பரிமாற்றமாக, எழுத்துறுதி வழங்குபவரை கடனீடுகள் நிதிக் கருவியின் தொடக்க விற்பனைக்கான பிரத்யேக முகவராக்க வழங்குபவர் ஒப்புக்கொள்ளலாம். அதாவது மூன்றாம் தரப்பு வாங்குபவர்கள் வழங்குபவரை நேரடியாக வாங்கக்கோரி அணுகலாம் என்றாலும், வழங்குபவர் பிரத்யேகமாக எழுத்துறுதி வழங்குபவர் மூலமாக விற்கவே ஒப்புக்கொள்கிறார். சுருக்கமாக, கடனீடுகள் வழங்குபவர் வெளிப்படையாக ரொக்கம், எழுத்துறுதி வழங்குபவரின் தொடர்புகள் மற்றும் தொடர்பு அம்சங்களுக்கான அணுகல் ஆகியவற்றைப் பெறுகிறார், மேலும் கடனீடுகளை சிறந்த விலைக்கு விற்க முடியாது போகும் சந்தை ஆபத்திலிருந்து பாதுகாக்கப்பட்டுள்ளார். எழுத்துறுதி வழங்குபவர் உயர்த்தப்பட்ட விலையிலிருந்து சிறந்த இலாபத்தையும் அதனுடன் பிரத்யேக விற்பனை ஒப்பந்தங்களையும் பெறும் சாத்தியமும் உள்ளது. கடனீடுகள் சந்தை விலையை விட குறிப்பிடுமளவு குறைவாக விலையிடப்பட்டிருந்தால் (உண்மையில் பெரும்பாலும் சுங்கம்), எழுத்துறுதி வழங்குபவரும் இறுதி வாடிக்கையாளர்களுக்கு உடனடி இலாபத்தை வழங்குவதன் மூலம் சக்தி வாய்ந்த இறுதிப் பயனர்களைப் பெறுகிறார் (ஃப்ளிப்பிங் என்பதைக் காண்க), அது ஒரு மறு ஈடாக இருக்கலாம். வழக்கமாக எழுத்துறுதி வழங்குபவருக்கு சந்தை ஆபத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்காக வழங்கப்படும் வெகுமதி என விளக்கப்படும் இந்த நடைமுறை, டாட் காம் குமிழியின் போது ஃப்ராங்க் க்வேட்ரன் (Frank Quattrone) சூடான IPO பங்குகளை நிர்வகிப்பதில் முறைகேடாக நடந்துகொண்டது எனக் கூறப்பட்டதைப் போன்று, நெறி பிறழ்ந்த செயல் என சில நேரங்களில் விமர்சிக்கப்பட்டுள்ளது.
கேள்வி: எழுத்துறுதி வழங்கல் - வங்கி எழுத்துறுதி பற்றி நீங்கள் என்ன அறிந்துள்ளீர்கள்?
பதில்: வங்கியியலில், எழுத்துறுதி என்பது ஒரு கடனை வழங்குவதற்கு முன்னதாகச் செயலாக்கப்படும் விவரமான வரவுப் பகுப்பாய்வாகும். அது பணி வரலாறு, ஊதியம் மற்றும் நிதி அறிக்கைகள் போன்று, கடன் பெறுபவரால் வழங்கப்பட்ட வரவுத் தகவல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. மேலும் கடன் அறிக்கையில் விவரமாகக் கிடைக்கும் கடன் பெறுபவரின் கடன் வரலாறு போன்ற பொதுவாகக் கிடைக்கும் தகவல்கள் மற்றும் கடன் பெறுபவரின் கடன் தேவைகள் மற்றும் கடன் அடைக்கும் திறன் ஆகியவற்றைப் பற்றிய கடன் வழங்குபவரின் மதிப்பீடு ஆகியவற்றையும் அடிப்படையாகக் கொண்டதாகும். எழுத்துறுதி வழங்கல் என்பது கூட்டக நிறுவனப் பத்திரங்கள், வணிகப் பத்திரங்கள், அரசாங்கக் கடனீடுகள், வணிக வங்கி அல்லது டீலர் வங்கி ஆகியவை தமது கணக்குக்காக அல்லது முதலீட்டாளர்களுக்கு மறுவிற்பனைச் செய்வதற்காக வழங்கும் முனிசிப்பல் பொதுக் கடன் பத்திரங்கள் ஆகியவற்றை வாங்குவதையும் குறிக்கும். கூட்டக நிறுவன கடனீடுகளின் வங்கி எழுத்துறுதியானது தனிப்பட்ட கையகப்படுத்தல் நிறுவன இணை அமைப்புகளின் மூலமாக மேற்கொள்ளப்படுகிறது. அவை கடனீடுகள், இணை நிறுவனங்கள் அல்லது பிரிவு 20 இணை நிறுவனங்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன.