{"source_url": "https://www.finanznachrichten.de", "url": "https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2020-06/50042279-original-research-schweizer-electronic-ag-von-montega-ag-halten-016.htm", "title": "Original-Research: Schweizer Electronic AG (von Montega AG): Halten", "top_image": "https://fns1.de/g/fb.png", "meta_img": "https://fns1.de/g/fb.png", "images": ["https://fns1.de/img/logo.svg", "https://www.finanznachrichten.de/chart-schweizer-electronic-ag-aktie-intraday-tg.png", "https://fns1.de/g/fb.png", "https://fns1.de/img/logo_slogan.svg", "https://www.finanznachrichten.de/chart-schweizer-electronic-ag-aktie-1jahrklein-tg.png", "https://www.finanznachrichten.de/chart-schweizer-electronic-ag-aktie-intraklein-tg.png", "https://www.facebook.com/tr?id=798877413578193&ev=PageView&noscript=1"], "movies": [], "text": "Original-Research: Schweizer Electronic AG - von Montega AGEinstufung von Montega AG zu Schweizer Electronic AGUnternehmen: Schweizer Electronic AG ISIN: DE0005156236Anlass der Studie: Update Empfehlung: Halten seit: 29.06.2020 Kursziel: 11,00 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Rating\u00e4nderung: - Analyst: Patrick SpeckHV-Feedback: Meilenstein erreicht, aber weiter Geduld gefragt Schweizer hat am vergangenen Freitag seine virtuelle Hauptversammlung abgehalten. Unsere wesentlichen Erkenntnisse sind im Folgenden zusammengefasst. Meilenstein in China erreicht: Mit dem Ende Mai nach eineinhalbj\u00e4hriger und damit nahezu plangem\u00e4\u00dfer Bauzeit verk\u00fcndeten Start der operativen T\u00e4tigkeit am neuen High Tech-Werk in Jiangsu verf\u00fcgt Schweizer nun als einziger deutscher Leiterplattenhersteller \u00fcber eine Produktion in China. Dabei wurden bis zum Abschluss der Investitionsphase 1 bislang rund 100 Mio. Euro in den Standort investiert und die Kapazit\u00e4t um ca. 1.200 qm pro Tag erh\u00f6ht. Dies erm\u00f6glicht Schweizer fortan eine hochautomatisierte Fertigung im Bereich des komplexen Chip-Embedding. Das strategische Investment soll neben j\u00fcngst geschlossenen Vertriebspartnerschaften in Nordamerika, Japan sowie in K\u00fcrze S\u00fcdkorea in den kommenden Jahren ma\u00dfgeblich zur Diversifikation der Kundenbasis beitragen, die sich bisher schwerpunktm\u00e4\u00dfig auf die Automobilindustrie konzentriert. Mittelfristig strebt der Vorstand einen Umsatzmix von ca. 60% Automotive, 30% Industrie sowie 10% Aviation/Defense an. Letzteres bedeutet f\u00fcr Schweizer den Eintritt in einen neuen Markt, der sich angesichts der freiwerdende Kapazit\u00e4ten in Schramberg und des hohen Bedarfs an lokalem Sourcing nun besser adressieren l\u00e4sst. Tiefpunkt der Corona-Krise k\u00f6nnte durchschritten sein: Wenngleich der Vorstand auf die seit 2019 bereits eingetr\u00fcbte und Corona-bedingt nochmals deutlich schwierigere Lage im Automobil- und Maschinenbausektor hinwies, deuteten die Ausf\u00fchrungen zugleich auf eine zuletzt erkennbare Stabilisierung der Gesch\u00e4ftslage hin. Die seit April angewendete und bis Jahresende beantragte Kurzarbeit am Stammwerk Schramberg werde aber mindestens bis Oktober bestehen bleiben. Wir f\u00fchlen uns in unserer vorsichtig optimistischen Prognose f\u00fcr den Verlauf des Krisenjahres 2020 damit best\u00e4rkt. Ausweitung der Eigenkapitalbasis oder Partnerschaft denkbar: Vor dem Hintergrund des im laufenden Jahr erwarteten deutlichen Anstiegs der Verschuldungsquote schloss der Vorstand eine KE erneut nicht aus. Hierbei verf\u00fcgte Schweizer bereits ohne neuerliche Beschlussfassung der HV \u00fcber die Genehmigung zur Ausgaben von bis zu 1,89 Mio. neuen Aktien, davon bis zu 20% ohne Bezugsrecht. Ebenso w\u00e4re beispielsweise die Beteiligung eines strategischen oder finanziellen Investors an der bislang 100% Direktinvestition der Schweizer Electronic China m\u00f6glich. Entsprechende Vorgespr\u00e4che w\u00fcrden bereits gef\u00fchrt. Liquidit\u00e4tslage zeitnah nicht kritisch: Allerdings betonte der Vorstand, dass Schweizer in der Krise die volle Unterst\u00fctzung der Hausbanken erf\u00e4hrt und u.a. aufgrund nicht gezogener Darlehen i.H.v. ca. 30 Mio. Euro sowie eines j\u00fcngst gew\u00e4hrten KfW-Kredits (MONe: 7 Mio. Euro) aktuell kein Liquidit\u00e4tsengpass besteht. F\u00fcr China wird unver\u00e4ndert ein Break Even auf EBITDA-Level f\u00fcr 2022 avisiert, so dass sich der Finanzierungsplan u.E. intakt darstellt. Fazit: Schweizer treibt den Wachstumsplan ungeachtet der aktuellen Widrigkeiten unbeirrt voran. Bis sich die Erfolge dessen in den wesentlichen Kennzahlen niederschlagen, d\u00fcrfte aber weiterhin Geduld gefragt sein. Wir best\u00e4tigen daher das Rating 'Halten' mit unver\u00e4ndertem Kursziel von 11,00 Euro. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter B\u00f6rsengesch\u00e4fte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ \u00dcber Montega: Die Montega AG ist eines der f\u00fchrenden bankenunabh\u00e4ngigen Researchh\u00e4user mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgew\u00e4hlte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter f\u00fcr institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden z\u00e4hlen langfristig orientierte Value-Investoren, Verm\u00f6gensverwalter und Family Offices prim\u00e4r aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langj\u00e4hrige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.Die vollst\u00e4ndige Analyse k\u00f6nnen Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21165.pdfKontakt f\u00fcr R\u00fcckfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de\u00fcbermittelt durch die EQS Group AG.F\u00fcr den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. 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