資產配置是在一個投資組合中選擇資產的類別並確定其比例的過程。 傳統的資產配置是指在股票、債券和現金類資產等的一籃子資產中進行選擇和調整，隨著金融產品的豐富以及市場需求的變化，資產類別也逐步覆蓋如房地產信托基金、私募投資、大宗商品和衍生品等另類資產標的。許多實證研究發現，資產配置較之個股選擇在證券投資組合績效表現中起到了更為決定性的作用。布爾森（Brinson）、霍德（Hood）和比鮑爾(Beebower) (簡稱BHB)名為“投資組合表現的決定性因素” （Determinants of Portfolio Performance）的著名文章指出，在投資組合的收益中， 94%的收益變化歸因於資產配置，而市場擇時和挑選個股僅占6%。Ibbotson 和 Kaplan 在2000年的文獻中提出，一般來講，資產配置策略解釋了投資組合收益的104%，以及40%的不同投資組合之間回報率差異。