Vì giá vàng được niêm yết bằng đồng USD, do đó biến động của chỉ số USD có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Bên cạnh ảnh hưởng bởi tỷ giá quy đổi giữa vàng và USD thì ngay trong bản thân các yếu tố tác động đến sự tăng - giảm của chỉ số USD cũng ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng theo từng thời điểm nhất định.
Cụ thể, về mặt quy đổi trong mối tương quan của các cặp tiền tệ, chúng ta nhận thấy, khi đồng USD tăng thì giá vàng được định giá bằng đồng USD sẽ trở nên đắt hơn so với các loại tiền tệ khác, ngay lập tức giá vàng sẽ được điều chỉnh giảm. Ngược lại, khi đồng USD giảm giá, vàng sẽ tăng giá trị vì nó trở nên rẻ hơn đối với các loại tiền tệ khác.
Vì chỉ số USD được thiết lập bởi các đồng tiền EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF, nên khi các đồng tiền mạnh trong rổ tiền tệ khi tăng hoặc giảm thì ít nhiều ảnh hưởng đến đến chỉ số USD. Do đó, chúng ta có thể hình dung rằng, giá trị thời điểm của các đơn vị tiền tệ này ảnh hưởng gián tiếp đến giá vàng.
Giá trị của vàng là bao nhiêu trong mỗi loại tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào giá trị của vàng được đo bằng đồng tiền đó, mà còn phụ thuộc vào giá trị của đồng tiền đó so với đô la Mỹ, bởi vì vàng luôn được định giá bằng đô la Mỹ.