Ekonomer talar om stagflation då den ekonomiska tillväxten är mycket långsam (=stagnation) och arbetslösheten hög samtidigt som den allmänna prisnivån stiger snabbt (=inflation). Normalt anses förhållandet mellan ekonomisk tillväxt och arbetslöshet vara det motsatta. Orsaken till stagflation anses i allmänhet vara störningar i utbudet eller misslyckad penning- eller finanspolitik, eller en kombination av dessa.