Los mercados emergentes emiten deuda tanto en su divisa local como en divisas extranjeras, normalmente USD. Deuda de mercados emergentes en divisa local: Se trata de títulos de deuda emitidos por gobiernos o empresas en su divisa local. Deuda de mercados emergentes en divisa fuerte: Son los títulos de deuda emitidos por gobiernos o empresas en otras divisas. En función de la estrategia de inversión y de la tolerancia al riesgo, los inversores pueden optar por un tipo de inversión u otro. Por ejemplo, las estrategias en divisas fuertes se consideran a veces menos volátiles que las estrategias en divisas locales, ya que están expuestas a un menor riesgo de cambio de divisas. Sin embargo, las estrategias de deuda en divisa local pueden ofrecer una rentabilidad más atractiva.