Los gestores de fondos de cobertura de acciones utilizan herramientas similares a las empleadas por los gestores de acciones tradicionales para la selección de activos, pero tienen mucha más libertad en la ejecución de sus operaciones.
Los fondos de cobertura de acciones utilizan predominantemente acciones para expresar sus opiniones de mercado. Sin embargo, algunos gestores también utilizan ETFs y futuros de índices, principalmente para cobertura contra el riesgo general del mercado de acciones. Otros utilizan opciones para expresar sus opiniones y/o cumplir con los requisitos regulatorios (por ejemplo, UCITS).
Los estilos y estrategias de inversión incluyen enfoques de corto o largo plazo y pueden variar entre top-down o bottom-up, inversión en valor o en crecimiento, grandes o pequeñas capitalizaciones, diversificado o concentrado, específico de una región o especializado en un sector, sistemático o discrecional, direccional o no direccional.