La renta fija cotiza en porcentaje sobre el valor nominal de la misma, es decir, el precio expresa el porcentaje sobre el valor nominal que está dispuesto a pagar o recibir en función de si compra o vende la emisión. El precio, además de ser un porcentaje, expresa, por lo general, el cupón, por lo que al precio marcado habría que sumarle el importe correspondiente al cupón corrido desde el último reparto de cupón hasta la fecha de valor de la operación. Este cupón corrido lo abonará el comprador y lo recibirá el vendedor en compensación por el plazo transcurrido desde el último cupón.
Te lo explicamos, más fácil, con un ejemplo.
Compramos 20.000€ en el mercado de una emisión del Tesoro con vencimiento 2014, pago de cupón anual del 5% coincidente con el 15 de febrero de cada año, que cotiza al 90,00%. Si la fecha valor de la operación fuera día 20 de febrero, el comprador pagaría el 90% de 20.000€, es decir, 18.000€ y 13,70€ correspondientes al cupón corrido (5 días desde el último pago del 5% de 20.000).
En el siguiente pago de cupón, si el comprador continúa teniendo la emisión en su cartera, cobrará el cupón integro de todo el periodo.
En este funcionamiento existe una excepción: las emisiones Preferentes. Estas, por lo general, cotizan con el cupón corrido incluido en el precio.