El modelo de negocio de Petropavlovsk se vino abajo después de que el Reino Unido impusiera sanciones a Gazprombank, uno de los mayores prestamistas rusos, tras la invasión de Ucrania. El prestamista no sólo es uno de los mayores acreedores de la minera, sino que también compra y luego vende toda la producción de oro de Petropavlovsk.
El año pasado, el banco negoció 450.000 onzas de oro para el productor. Las sanciones impiden a Petropavlovsk vender su oro al banco y pagar los intereses de sus préstamos y créditos.
Además de sus deudas con Gazprombank, el productor también tiene un bono convertible de 304 millones de dólares que vence en noviembre.
El valor de estos bonos ha caído a 12 centavos de dólar, por debajo de la par a principios de año, lo que realmente dice más de lo que yo podría decir sobre la situación financiera de la empresa.
El mercado espera un impago de Petropavlovsk, e incluso en el mejor de los casos, los inversores en bonos, que tienen un mayor nivel de seguridad sobre los activos de la empresa en comparación con los accionistas ordinarios, no esperan recuperar más de 0,12 dólares por cada dólar que el grupo debe a los acreedores.
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