Uno de los puntos de venta tradicionales del oro ha sido su condición de cobertura de la inflación. Como activo real y tangible, el oro conserva su valor la mayor parte del tiempo, a diferencia de las monedas de papel como el dólar, que pierden su poder adquisitivo cuando la inflación se impone. Cuando la inflación aumenta, el oro suele apreciarse. No obstante, el oro no es una cobertura infalible contra la inflación. Otros factores pueden afectar a los precios, que pueden fluctuar mucho de un año a otro, lo que significa que los rendimientos ajustados a la inflación también pueden fluctuar. De hecho, la variación de los rendimientos nominales y reales del oro en los últimos 1, 5, 10, 15 y 20 años no ha sido impulsada por la inflación real.