El diferencial de volatilidad cero (Z-spread) es una medida de la diferencia entre la tasa a plazo y la tasa al contado para un vencimiento particular. El Z-spread se utiliza para medir el riesgo de un valor. Un valor con un spread Z bajo es menos riesgoso que un valor con un spread Z alto. El diferencial Z se puede utilizar para comparar diferentes valores o para medir el cambio en el riesgo de un valor en particular.