Предварительный этап, основной и сам листинг.
На первом этапе нанимаются андеррайтеры, которые должны провести подготовку компании к выходу на биржу. В порядок приводятся все документы, проверяется, чтобы деятельность компании не нарушала никаких стандартов. Составляется или дорабатывается бизнес-план, в некоторых случаях часть активов продаётся или ликвидируется. После всего этого оценивается её рыночная стоимость.
Во время основного этапа ведётся активная работа с потенциальными инвесторами. СМИ пишут о компании, её менеджмент проводит встречи (road show) с объяснениями в каком направлении планируется развиваться дальше. Заинтересованные в инвестировании подают заявки, устанавливается цены, по которым будут распространяться акции. Документы относительно начальной стоимости акций направляются для проверки регулятору. После её прохождения можно заключать договоры с биржевыми площадками о размещении акций.
Листинг завершает процесс IPO, начинается свободное обращение ценных бумаг на бирже. Успешность IPO зависит не только от того, как много средств было собрано в его ходе, но и от последующего курса акций – они не должны обваливаться в первые дни торгов, как и после окончания периода локапа.