При выборе структурной облигации важно обратить внимание на два параметра: процент защиты капитала и коэффициент участия.
Защита капитала — доля от номинала, которую эмитент облигации гарантирует выплатить в любом случае: независимо от изменения цены базового актива. Это главное преимущество структурных облигаций в сравнении с прямой инвестицией в их базовый актив.Базовый актив — актив или финансовый показатель, от изменения которого зависит выплата дохода и номинала по условиям структурной облигации
Например, по условиям структурной облигации Y гарантируется защита капитала в 70%. Это значит, что эмитент должен выплатить инвесторам 70% от номинала облигации, даже если стоимость базового актива упадет до нуля.
Коэффициент участия — доля от роста цены базового актива, которую владелец структурной облигации получит в виде купонного дохода.
При росте цены базового актива эмитент облигации заберет часть прибыли себе. Это плата за то, что он ограничивает возможные убытки инвесторов с помощью защиты капитала.
Например, по условиям структурной облигации Y инвестор получает лишь 65% от роста цены базового актива.
Если номинал облигации составляет 1000 ₽, а базовый актив вырастет на 30%, то инвестор получит следующий купонный доход: 1000 × 30% × 65% = 195 ₽.
Порядок выплаты номинала и дохода устанавливается перед размещением облигации. После выпуска эмитент уже не сможет изменить эти правила — за исключением случаев, когда возможность внесения изменений сразу прописана в эмиссионном документе.
Важно! Помимо структурных облигаций есть еще облигации со структурным доходом — это другой финансовый инструмент. У облигаций со структурным доходом защита капитала всегда составляет 100%, а от наступления событий, прописанных в условиях выпуска облигации, зависит только купонный доход.
Подготовиться к тесту по облигациям со структурным доходом