Não está funcionando muito a parte cambial. Porque as pessoas entenderam que o nosso nível de dívida subiu e as preocupações fiscais aumentaram. Hoje, existe muito mais mal-estar com a dívida, com a parte fiscal, do que existia no passado. Esse modelo está sendo colocado em xeque. A taxa de câmbio, que é o termômetro, não consegue apreciar muito. O brasileiro está desconfiado, o investidor estrangeiro também, tanto que a participação dele na nossa dívida pública diminuiu muito, está no low.