Localiza-se na Pra�a da Alf�ndega, no Centro Hist�rico da cidade. O projeto arquitet�nico do edif�cio � de autoria do alem�o radicado em Porto Alegre, Theodor Wiederspahn, o mais destacado arquiteto que atuou na cidade nas primeiras d�cadas do s�culo XX. Destaca-se entre os elementos da fachada o conjunto estatu�rio do frontisp�cio, com as figuras reclinadas de Ceres (figurando a Agricultura) e Hermes (simbolizando o Com�rcio), sob um grande bras�o da Rep�blica. No terceiro piso, na base dos torre�es, existem est�tuas aleg�ricas da Ind�stria, da Pecu�ria, da Navega��o e da Arquitetura. Esses elementos colocam o MARGS como um dos pr�dios mais exemplificativos da escultura fachadista porto-alegrense (per�odo 1900-1928), fen�meno presente em outros edif�cio projetados por Wiederspahn.
O pr�dio s� passou a ser usado como museu em 1978, e foi inclu�do no rol de bens im�veis tombados pelos Instituto do Patrim�nio Hist�rico e Art�stico Nacional (IPHAN) e Estadual (IPHAE), respectivamente em 1981 e 1985. No fim dos anos 90 foi completamente restaurado e suas instala��es foram adaptadas para fazer dele um museu de acordo com as conven��es museol�gicas contempor�neas e capaz de receber mostras de n�vel internacional, ainda que suas dimens�es sejam relativamente modestas.