Fala, Jonas!
Os fundos de papel que estão em vantagem em relação à taxa SELIC são aqueles que têm a maior parte do patrimônio alocado em CRI corrigidos pela inflação (IPCA, IGPM, INCC, etc).
Alem disso, mesmo os CRI indexados ao CDI pagam um prêmio, CDI+1%, CDI+4%, etc. Claro que eles têm um risco maior do que o Tesouro SELIC, e justamente por isso é que pagam esse prêmio a mais. Na prática, CDI e SELIC andam bem próximos.
Espero que tenha ajudado.
Abraço!