Czynniki, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie inwestycji w 2023 r., dotyczą utrzymywania się inflacji na wysokim poziomie lub przynajmniej powyżej celów wyznaczonych przez banki centralne, trendu wzrostowego stóp procentowych, który może osiągnąć szczyt w połowie roku, oraz ogólnego klimatu niepewności i wysokiej zmienności. W tym scenariuszu europejskie akcje stanowią interesującą okazję do alokacji defensywnego składnika portfela akcji i skorzystania z możliwego wzrostu związanego z przepływami kapitału w poszukiwaniu aktywów, które są mniej zmienne niż amerykańskie notowania i mają na celu wynagrodzić większą solidność i stabilność europejskich spółek (pomyślmy na przykład o mniej kruchej naturze średniej wielkości instytucji kredytowych w porównaniu z ich amerykańskimi odpowiednikami) oraz niektóre czynniki makro, takie jak ożywienie chińskiej gospodarki, która jest znaczącym importerem dla europejskich spółek.