Deflacja to spadek inflacji poniżej zera. To pozornie pozytywne zjawisko, może okazać się równie niebezpieczne dla gospodarki jak inflacja. Jeśli utrzymuje się zbyt długo, spadnie opłacalność produkcji, inwestycje będą wstrzymane (każdy liczy na dalsze spadki), a płace obniżane.