Główne ograniczenie leży w jednym z założeń, na których opiera się model, a mianowicie założeniu, że dywidendy na akcję spółki będą nadal rosły: spółki rzadko wykazują stały i ciągły wzrost. Ponadto, jeśli stopa zwrotu jest niższa niż stopa wzrostu dywidendy na akcję, zwrot jest wartością ujemną, a model jest bezwartościowy.