Bij een VOF moet je er rekening mee houden dat jij en je vennoten hoofdelijk aansprakelijk zijn voor de schulden van je onderneming. Ook als de schulden door een andere vennoot zijn gemaakt. Er zal eerst worden gekeken naar het vermogen van de VOF, ook wel afscheidend vermogen genoemd. Als dit onvoldoende is om de schulden af te lossen, dan kunnen de schuldeisers voor de gehele schuld bij het privévermogen van 1 vennoot terecht inclusief bij de partners (in geval van gemeenschap van goederen). Met huwelijkse voorwaarden kun je de gevolgen voor je echtgenoot of geregistreerd partner beperken. Dit geldt niet als er sprake is van een privéschuld van een vennoot. Privéschuldeisers van de andere vennoten kunnen nooit het afscheidend vermogen van de VOF of jouw privévermogen aanspreken voor de privéschuld. Daarnaast ben je alleen mede-aansprakelijk voor schulden die door een bevoegde vennoot zijn gemaakt. Voor de schulden die door een onbevoegde vennoot zijn gemaakt, kunnen de schuldeisers de VOF en niet jou aanspreken. In dat geval is de onbevoegde vennoot persoonlijk aansprakelijk.
Als je later bij de VOF aansluit, ben je automatisch hoofdelijk aansprakelijk voor de schulden die voor je komst al bestonden. Vertrekt een vennoot, dan blijft deze hoofdelijk aansprakelijk. De aansprakelijkheid wordt dan wel beperkt tot de schulden die zijn ontstaan in de periode dat de vennoot deelnam in de VOF. In de overeenkomst VOF kun je afwijkende afspraken vastleggen over de verdeling en compensatie van de schulden.