Het bedrijf Iberdrola vindt zijn oorsprong in 1992. Zij is het resultaat van de fusie van twee grote historische exploitanten in de Spaanse elektriciteitssector, Iberduero en Hidroeléctrica Espanola. Geleidelijk aan versnelde de groei van de groep en in 2001 maakte de onderneming een expansiefase door, die werd voortgezet en werd aangedreven door talrijke overnames, onder meer in Schotland, de Verenigde Staten, Brazilië en Bolivia.