Je kunt spreken van verwatering van aandelen als ze worden opgesplitst en door die opsplitsing de waarde daalt. De aandelen worden hierdoor als het ware verwaterd. Als je in een start-up investeert, verwacht je dat de aandelen voor een zekere periode dezelfde waarde behouden en zelfs in waarde stijgen. Door verwatering van aandelen kan het gebeuren dat je aandelen minder waard zijn. Om dit tegen te gaan, kun je een anti-verwatering clausule in je term sheet opnemen.