De risico’s van beleggen in obligaties Het is belangrijk dat je de risico’s van obligaties goed begrijpt voordat je hierin gaat beleggen. Lees daarom onderstaande risico’s aandachtig door. Koersrisico De waarde van je obligatie kan tijdens de looptijd minder worden dan de nominale waarde. Dit heeft te maken met vraag en aanbod en de stand van de rente. Debiteurenrisico Als de financiële positie slecht is, kan het zijn dat de rente en de aflossing niet wordt uitbetaald. Let vooral op bij een obligatie van een bank. Mocht een bank een slechte financiële positie hebben, dan kan de toezichthouder besluiten de financiële positie van de bank te verbeteren. Dit kan mogelijk ten koste gaan van de obligatiehouders, waardoor zij geheel of gedeeltelijk hun inleg verliezen. Obligatieleningen hebben meestal een rating (zie hieronder bij ‘Rating’). Hoe hoger de ‘rating’ van de instantie, hoe kleiner het risico dat rente en aflossing niet worden uitbetaald.  Liquiditeitsrisico Dit is het risico dat obligaties niet of nauwelijks verhandeld kunnen worden op de beurs. Bijvoorbeeld doordat het slecht gaat met een bedrijf, zodat de belegger zijn obligaties niet kan verkopen. Als er veel verkopers zijn en weinig vragers, kan de koers dalen. Dit risico is ook afhankelijk van de totale lening: als het uitstaande bedrag groter is, is het risico kleiner en omgekeerd. Valutarisico Dit risico loop je als je belegt in obligaties die niet in euro’s zijn genoteerd. Als de koers van de vreemde valuta daalt, kan de waarde van jouw obligaties dalen. Renterisico Als de rente op de kapitaalmarkt stijgt, dan daalt normaliter de beurskoers van de obligaties en omgekeerd. Herbeleggingsrisico Bij sommige obligaties mag de uitgevende instantie kiezen voor tussentijdse aflossing. Dat betekent dat bijvoorbeeld een obligatie van 6% wordt afgelost, terwijl de marktrente op dat moment 3% is. Dit gaat ten koste van je rendement. Zou je van de opbrengst een nieuwe obligatie kopen, dan levert deze maar 3% op. Ook bij aflossing op einddatum speelt dit risico. Rating van obligaties De meeste obligatieleningen hebben een rating. Deze rating is een indicatie van de kredietwaardigheid van de uitgever van de lening. Kredietbeoordelaars Moody’s en Standard & Poors (S&P) zijn het bekendst en het meest gebruikt ter wereld. Let op de rating als je een obligatie aanschaft. Moody'sS&PFitchKwaliteit lange termijn Lange termijn  AAAAAAAAAUitzonderlijke kwaliteit (prime) Aa1AA+AA+  Aa2AAAA  Aa3AA-AA-Uitstekende kwaliteit (high grade) A1A+A+Goede kwaliteit (upper medium grade) A2AA  A3A-A-  Baa1BBB+BBB+Aanvaardbare kwaliteit (lower medium grade) Baa2BBB+BBB+  Baa3BBB-BBB-  Ba1BB+BB+Labiel (non investmentgrade speculative) Ba2BBBB  Ba3BBBB-  B1B+B+Zwak (highly speculative) B2BB  B3B-B-  CaaCCC+CCCZeer zwak (substantial risks) CaaCCCCCCZeer zwak (extremely speculative) CaaCCC-CCCIntrestbetalingen zijn gestaakt (in default with little prospect for discovery) /DDDDAlle betalingen zijn gestaakt (in default) /DDD  /DD  Handige links