筋トレによってテストステロン（男性ホルモンの一種）の分泌量が増加しますが、還元酵素は増えません。
薄毛はテストステロンが還元されたDHT（男性ホルモン）が原因です。運動にはストレス解消・成長ホルモンの分泌促進効果があるため、育毛にとっていい習慣だといえるでしょう。