「got it」は「理解した」という意味です。また、何かを発見したとき、手に入れたときにも使えます。たとえば、探していた本を「got」する、インフルエンザを「got」したと言うことができます。
例: You don't have to explain it further; I got it!
= You don't have to explain it further, I understand.（もう説明しなくていいよ、理解したから。）
例: Ah, I got it! I've been looking for my wallet all day long.
= I found my wallet! I have been looking for it all day long.（財布を見つけた！一日中探してたんだよ。）