はい、言います！ですが、意味合いはかなり異なります。「keep it down」とは、静かにする、騒がないようにするという意味です。騒音を抑えるという意味ですね。
例: Keep it down, Johnny. Your sister is studying.（ジョニー、静かにして。妹が勉強してるんだから。）
例: The teacher went into the classroom and told the students to keep it down.（教師は教室に入り、生徒たちに静かにするよう言った。）