スワップ運用は金利の高い通貨で行いますが、「現在の金利が高い＝将来利下げできる余地がある」とも捉えられます。 つまり、不景気になれば、その国の中央銀行が利下げを行い、売り圧力の強まるリスクがあるということです。 このように、新興国通貨は高金利な反面、リスクオフ時には売られやすい点に注意してください。