はい、その通りです！「One another」は堅苦しい響きがあるので、「each other」と比較するとあまり一般的ではありません。
例：Welcome to the arts and crafts club! Let's all introduce ourselves to each other.
= Welcome to the arts and crafts club! Let's all introduce ourselves to one another. （美術工芸部へようこそ！みんなで自己紹介をしましょう。）=> フォーマルな表現
例：We should get presents for each other on our anniversary. （記念日にはお互いにプレゼントを用意し合おう。）