日本が長らくデフレ環境に陥った要因として、①経済全体の需給バランス調整に伴う生産力の低下、②過剰債務処理に伴う銀行の信用創造機能の低下、③人口減少・高齢化に伴う消費活動の低迷、④雇用優先の経営による賃金の頭打ち、といった点が挙げられます。