Squid Game parla di un uomo dal cuore generoso, ma molto sfortunato: Seong Gi-hun (Lee Jung-jae).
L'uomo è fortemente indebitato e arriva a firmare un accordo di cessione dei propri organi con gli strozzini.
Un giorno, Seong Gi-hun incontra un uomo misterioso mentre aspetta il treno, che lo coinvolge ad una partita a ddakji.
In seguito, il misterioso uomo invita Gi-hun assieme ad altri 455 giocatori a prendere parte ad un gioco con un montepremi vertiginoso: 45,6 miliardi di Won (32 milioni di euro).
Gli invitati al misterioso gioco, scopriranno di doversi cimentare a popolari giochi della loro infanzia. Tuttavia, questi giochi infantili, non sono innocui, poiché la conseguenza della sconfitta è la morte.