Per le rendite garantite la cassa pensioni deve investire una buona parte dell’avere in titoli poco rischiosi, ad es. in obbligazioni. Nell’attuale fase di interessi bassi, su questo capitale si può generare solo un rendimento limitato o addirittura negativo. Garanzie elevate riducono quindi il rendimento dell’avere della cassa pensioni, con conseguente minor aumento dell’avere di vecchiaia.
E anche a parità di avere di vecchiaia al momento del pensionamento, il modello di rendita variabile è più efficace e comporta in media versamenti di rendite nettamente superiori. L’avere di vecchiaia viene infatti reinvestito anche dopo la rendita e può essere collocato in maniera più equilibrata.