La teoria della passeggiata aleatoria stabilisce che è impossibile per gli individui battere le prestazioni delle medie di mercato per lungo tempo. Investire seguendo laboriosi modelli di analisi è insensato e troppo rischioso, e l’unico modo resta puntare su portafogli altamente diversificati, che riproducano al meglio l’universo azionario nel suo complesso. Le applicazioni perfette di questa teoria restano però possibili per lo più su base teorica, e nella pratica la strada più plausibile è rappresentata dai fondi comuni di investimento, in particolare quelli indicizzati. Per quanto riguarda gli operatori finanziari con orizzonti temporali brevi, invece, la storia sembra diversa. Sono molti i trader ad aver dimostrato che è possibile battere i benchmark di mercato per tempi lunghi, sfruttando le anomalie a breve termine dei prezzi degli asset.