L'alfa è l'eccesso di rendimento di un investimento rispetto a un benchmark o a un indice.
Non è direttamente correlato al premio per il rischio di mercato, ma può essere inserito nel calcolo del premio per il rischio di mercato atteso.
In generale, l'alfa può essere utilizzato per misurare la performance di un investitore rispetto al suo benchmark e può essere considerato come un fattore che influisce sul livello complessivo dei premi per il rischio di mercato attesi.