Con una quota azionaria maggiore aumenta la volatilità degli investimenti e quindi anche il grado di copertura oscilla maggiormente rispetto a una strategia d’investimento conservativa. E aumenta pertanto anche il rischio di una temporanea sottocopertura. Se una cassa pensioni è solida dal punto di vista finanziario, una sottocopertura temporanea non è motivo di preoccupazione. Potendo investire i propri patrimoni previdenziali con una quota azionaria maggiore, l’eventuale sottocopertura viene di solito compensata rapidamente, non appena il mercato si riprende.
Le sottocoperture sono problematiche se una cassa pensioni non è solida finanziariamente e ricorre a una forte ridistribuzione. Poiché queste casse presentano necessariamente una quota azionaria più bassa, beneficiano in minor misura della ripresa dopo una contrazione. Ci vuole quindi più tempo per poter nuovamente compensare la sottocopertura.