Quello delle emissioni in tranche è un meccanismo ampiamente utilizzato nei processi di cartolarizzazione per riallocare il profilo di rischio/rendimento di un portafoglio in livelli differenti. Uno degli obiettivi principali di questo processo è quello di attribuire una maggiore qualità creditizia alle tranche senior di nuova creazione (AAA, basso rischio di credito). Sono quindi anche disponibili le tranche intermedie (mezzanine) e subordinate con un elevato rischi odi credito (azioni).I due principi generali dell’emissione in tranche sono:
Riallocazione dei rischi di credit default del paniere di attivi dalle tranche minori a quelle senior.
Riallocazione dei cashflow generati dal paniere di attivi dalle tranche senior a quelle minori.