Penelitian menunjukkan bahwa kebijakan fiskal memiliki dampak terhadap output dan inflasi. Pengeluaran pemerintah dan pajak memiliki hubungan kointegrasi dengan output dalam jangka panjang. Dalam jangka pendek, pengeluaran pemerintah memiliki dampak positif terhadap output, sedangkan pajak memiliki dampak negatif. Kebijakan fiskal juga memiliki dampak terhadap inflasi, dimana peningkatan pengeluaran pemerintah menyebabkan penurunan inflasi, sementara peningkatan pajak menyebabkan peningkatan inflasi.
Studi juga menunjukkan bahwa kebijakan fiskal di Indonesia cenderung tidak countercyclical dan dapat menyebabkan volatilitas output dan inflasi.