Un fonds d’investissement doit tout d’abord passer par une période de souscription des parts du fonds sur une durée déterminée. Après cela survient la période d’investissement qui se concrétisera par la recherche d’entreprises dotées d’un potentiel économique. La pré-liquidation, qui pourra être facultative, est un préliminaire à la liquidation de fonds : la cession des sociétés en portefeuilles est fréquente à cette occasion. Le cycle inclut également la dissolution du fonds qui nécessite notamment l’agrément de l’AMF. À la fin intervient la liquidation proprement dite, période durant laquelle les dernières participations du fond seront cédées aux détenteurs de parts.