Le Momentum traduit l’accélération du prix ou du rendement d’un titre, ou le taux de variation des mouvements de cet actif. Si un investisseur voit une accélération du cours d’une action, des résultats ou des revenus, il se positionne à l’achat ou à la vente sur le titre dans l’espoir que la dynamique se poursuivra dans la même direction. L’investissement Momentum joue la persistance de la tendance observée sur la valeur d’un actif.
Ainsi, l’investisseur momentum considère qu’un actif en hausse devrait continuer à prendre de la valeur, d’où sa décision d’achat de cet actif (de même cet investisseur pourra jouer la vente à découvert d’un actif orienté à la baisse).
Momentum Cours = CoursN+1-CoursN
ou
CoursN+1 / CoursN
Les stratégies momentum induisent une volatilité importante des performances, et il peut être utile d’ajuster la métrique par une mesure du risque, par exemple avec le ratio de Sharpe plutôt que le cours ou le rendement.
Par ailleurs, les analystes préfèrent parfois considérer le Momentum Alpha plutôt que celui du cours afin d’exclure les effets de marché de la performance. Les momentums peuvent se calculer sur différents horizons (3 mois, 12 mois), et excluent parfois les points d’observation les plus récents afin d’éviter des effets-bruits de renversement à court-terme.