Un CDO est un type d’ABS adossé à des obligations, des prêts ou d’autres formes de dettes. Le rendement de ces produits est payé par tranche (pour plus de détails, voir la définition de Tranchage), puis adapté au profil risque/rendement de l’investisseur. Au début des années 1990, les CDO étaient surtout émis par des institutions financières afin d’éliminer la dette de leur bilan.