Les obligations d’État de haute qualité émises par le Trésor américain, le gouvernement fédéral allemand et la Banque d’Angleterre sont considérées comme à faible risque. Comme elles sont garanties par l’État, il est extrêmement improbable qu’elles fassent l’objet d’une défaillance. En période de crise économique, les obligations d’État sont généralement soutenues par des politiques de banques centrales plus accommodantes et par des achats de « valeur refuge ». Leur performance est donc généralement bonne pendant les périodes de crise ou de récession.