L'AAVE est un token utilitaire, c'est-à-dire qu'il octroie des droits de gouvernance sur le protocole Aave. Chaque détenteur de tokens AAVE peut ainsi influencer la direction que va prendre le protocole en votant ou en soumettant une proposition à la communauté. Le token peut aussi être staké pour sécuriser Aave en échange d'un rendement passif.
Il peut aussi être utilisé en tant que collatéral pour contracter un prêt sur le protocole, ce qui supprime les frais relatifs à l'emprunt. Le protocole incite donc les emprunteurs à collatéraliser leurs prêts en tokens AAVE.
Enfin, l'AAVE permet de réduire les frais des services du protocole Aave. Ces frais payés en AAVE sont brûlés automatiquement : il s'agit d'un token déflationniste.