L’un des principaux enseignements de cette étude est que le ralentissement de la mondialisation que nous connaissons depuis la crise financière mondiale va se poursuivre au-delà de la COVID-19, et peut-être à un rythme plus soutenu dans certains secteurs stratégiques (santé et technologie). Nous pensons que la mondialisation évoluera vers un modèle plus régionalisé, plus axé sur les services, moins capitalistique et moins gourmand en énergie.
Il s’agira à la fois de formidables défis et d’opportunités certaines pour les investisseurs. Les investisseurs souverains pourront juger le moment propice pour tirer parti des récentes dislocations et s’exposer directement aux tendances séculaires à long terme qui ont été renforcées par la COVID-19, en particulier dans les secteurs de la technologie et de la santé. Les centres de croissance de la future régionalisation, en particulier en Asie, pourraient offrir de belles opportunités à long terme dans la mesure où la région présente de nombreuses mégatendances à fort potentiel, notamment la croissance démographique, l’urbanisation et le vieillissement de la population.
Dans un monde plus numérique, moins globalisé et plus régionalisé, nous pensons que les tendances suivantes seront cruciales pour les institutions souveraines dans leur processus d’investissement :
Les taux d’intérêt réels négatifs resteront toutefois un défi majeur pour les investisseurs à long terme. Les établissements devront adapter leur cadre d’allocation d’actifs pour atteindre leurs objectifs de performance
Marchés émergents contre marchés développés : une approche régionale/pays sera nécessaire pour accroître l’exposition aux gagnants de ce phénomène. Une approche pays par pays allant au-delà de la simple distinction traditionnelle qui est faite entre les marchés émergents et les marchés développés est nécessaire.
S’éloigner des indices de référence traditionnels et adopter des thématiques d’investissement : la diversification entre les classes d’actifs ne suffit plus ; la diversification entre les thématiques et les régions peut générer des performances plus élevées sur le long terme
S’attendre à une hausse de la dette publique et à une hausse de la fiscalité : Cela va impacter les pays et les entreprises de différentes manières en fonction de la viabilité budgétaire de chaque pays
La tendance à la durabilité sera renforcée, un phénomène qui emboîte le pas des objectifs des investisseurs à long terme et, plus particulièrement, des investisseurs souverains qui veulent montrer l’exemple.