Ein ESG Rating berücksichtigt immer alle drei Dimensionen, also Risiken in Bezug auf die Umwelt (E), Soziales (S) und die Unternehmens­führung (G). Deswegen schneidet eine Investition aber nicht auto­matisch bei allen drei Bewertungen gleich gut ab.
Hinzu kommt, dass viele Rating­agenturen E, S und G je nach Branche anders gewichten. Bei Finanz­titeln stehen Umwelt­risiken zum Beispiel weniger stark im Fokus als bei Industrie­betrieben. Wie sinnvoll diese Gewichtung ist, hängt auch davon ab, wie sehr sie den persönlichen Überzeugungen entspricht. Entsprechend kontrovers1 wird das Thema diskutiert – insbesondere, wenn Unternehmen nicht klar einem Sektor zuzuordnen sind.
Das Vontobel ESG Rating im Schweizer Aktien Research bewertet alle drei Dimension gleichgewichtet. Das erleichtert die Vergleichbarkeit unterschiedlicher Titel. Und es trägt der Tatsache Rechnung, dass ein gutes Risiko­management in Sachen Umwelt kaum möglich ist, wenn das Unternehmen nicht insgesamt gut geführt wird oder auch gesell­schaftliche Risiken seiner Tätigkeit minimiert.
Daneben existieren auch Themen-Fonds, die sich auf Gesellschafts- oder Umwelt­anliegen spezialisieren. Entsprechend sind sie auf E oder S fokussiert.
1 The Economist (Juli 2022): Special report «The signal and the noise» (nur auf Englisch erhältlich, Registrierung erforderlich).