Obligationen werden auch Anleihen oder Bonds genannt. Sie sind Anlageinstrumente und funktionieren ähnlich wie ein Kredit. Unternehmen, Regierungen oder andere Institutionen brauchen Geld, um Investitionen zu finanzieren. Zu diesem Zweck nehmen sie am Kapitalmarkt Geld auf und zahlen den Gläubigern resp. Anlegern für eine bestimmte Laufzeit einen festgelegten oder variablen Zinssatz.
Der Zinssatz, auch Coupon genannt, kann fix sein oder sich an einem Referenzzinssatz orientieren. Seine Höhe hängt von der finanziellen Situation (Bonität) des Herausgebers (Emittenten) der Obligation, der Laufzeit und dem allgemeinen Zinsniveau ab. Emittenten mit einer guten Bonität zahlen in der Regel tiefere Zinsen als solche mit einer schlechten Bonität. Und je länger die Laufzeit einer Obligation ist, desto höher ist meist auch der Zinssatz, da das Geld länger gebunden ist.
Am Ende der Laufzeit erhalten die Gläubiger ihren investierten Betrag in voller Höhe zurück. In Ausnahmefällen kann es auch zu einem Ausfall des Emittenten kommen. Grundsätzlich gilt: Je höher die Bonität des Emittenten, desto geringer ist das Ausfallrisiko. Daher sind Obligationen meist weniger risikoreich als Aktien und tragen zur Diversifikation eines Portfolios bei. Obligationen werden an der Börse gehandelt. Sie können jederzeit gekauft und verkauft werden. In jedem Fall sollte aber vor einer Investition in Obligationen die Bonität des Emittenten, die Zinssituation sowie die Laufzeit geprüft werden.