Ja. Der Begriff «Wirkung» wird allerdings unterschiedlich aufgefasst und oft missverstanden.
In der strengsten Auslegung erzielt nur Impact Investing eine Wirkung, die konsistent, vergleichbar und transparent messbar als Fortschritt bei der nachhaltigen Entwicklung gilt. Als Anspruch an einen «Impact» werden oft die 17 Ziele zur nachhaltigen Entwicklung der Vereinten Nationen genannt.
Der Trugschluss, dass ESG Investing automatisch Impact Investing sei, hält sich leider auch in der Schweiz hartnäckig.2
Obwohl die Investitions­möglichkeiten im Bereich «Impact Investing» stark wachsen, sind sie nach wie vor limitiert. Daher entscheiden sich viele Investoren dafür, Portfolio-Verbesserungen im Kleinen anzustossen, indem sie ESG berücksichtigen, aber nicht auf Impact Investing einschränken.
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Unter dem Titel «Auswirkungen des heutigen Investitions­verhaltens auf das Klima» liess das Bundesamt für Umwelt (BAFU) untersuchen, «wie wirkungs­voll» der ESG Ansatz tatsächlich ist. Das Fazit fällt vorsichtig positiv aus – unterstreicht aber, dass sich «viele Einzel­entscheide zu einem grösseren Effekt summieren können». Die Zusammen­fassung der Autoren im Wortlaut:
«Die Untersuchung kommt zu dem Schluss, dass (1) ESG-Ratings die Auswirkungen von Unternehmen widerspiegeln können, wenn diese die Impact Materialität und nicht die finanzielle Materialität ins Zentrum stellen, (2) spezialisierte ESG-Fonds ihre Portfolios auf ESG-Leaders ausrichten, viele institutionelle Anleger, die sich der ESG-Integration verschrieben haben, dies jedoch nicht tun, (3) es einige Belege dafür gibt, dass eine ESG-Prämie existiert, es jedoch ungewiss bleibt, ob sie wirtschaftlich bedeutsam ist, und (4) Manager bereitwillig kleine Massnahmen treffen, aber zögern, grössere Investitionen zu tätigen, um ESG-Anleger anzusprechen. […] Die Stärke der ESG-Integration liegt jedoch in ihrer breiten Anwendung, so dass sich selbst ungewisse und kleine Auswirkungen zu einem bedeutenden Effekt summieren können.»
Zur Studie (PDF auf Englisch, Zusammenfassung auf Deutsch)
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2 Empirische Studie des Swiss Finance Instituts und Forschenden der ETH Zürich (2022) zum Wissen über nachhaltige Finanzen und über die Einflussfaktoren für nachhaltiges Investieren in Schweizer Haushalten. Originaltitel: Sustainable Finance Literacy and the Determinants of Sustainable Investing (PDF über das Social Science Research Network anzeigen).