Wenn der Aktienkurs des Unternehmens steigt, das die Wandelanleihe ausgegeben hat, steigt meist auch der Kurs der Anleihe selbst. Dies liegt daran, dass diese Anleihe umso attraktiver wird, je höher der mögliche Aktienkurs bei einer Umwandlung der Schuldverschreibung in ein Aktienpaket ist. Sinkt der Aktienkurs, sinkt damit auch der Wert der Anleihe. Deshalb entscheiden sich viele Anleger für die Weiterführung der Anleihe als gewöhnliche Schuldverschreibung mit garantiert Rückzahlung des Nennwerts, wenn sich die Unternehmenskennzahlen verschlechtern. Gibt es diese Option jedoch nicht, haben Anleger bei einer Kursverschlechterung deutliche Einbußen bei der Rendite, wenn sie ihre Anleihen in Aktien umwandeln müssen.