Das hat mehrere Gründe: 1. Die niedrige Zinslage Die gesamte Laufzeit zahlen Versicherte Beiträge in die Versicherung ein, die der Versicherungsanbieter sicher anlegt und garantiert verzinst. Dieser Garantiezins, auch Höchstrechnungszins genannt, bildet zusammen mit der laufenden Überschussbeteiligung und dem Schlussüberschuss die Gesamtverzinsung einer Lebensversicherung. Nach Vertragsablauf zahlt der Versicherer die verzinste Kapitalleistung aus. Lange Zeit gab es für den Sparbetrag relativ hohe Garantiezinsen und Überschussbeteiligungen. Für Versicherte ergaben sich daraus oft rentable Auszahlungssummen zum Ende der Laufzeit. Der Garantiezins fällt jedoch seit der letzten Jahrtausendwende. Betrug die garantierte Verzinsung Ende der 90er noch vier Prozent, liegt der Garantiezins seit 2017 bei nur noch 0,9 Prozent (Stand: 2020). Im Jahr 2021 könnte der Höchstrechnungszins noch weiter fallen. Die Deutsche Aktuarvereinigung (DAV) empfahl der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen (BaFin) so, den Zins ab 2021 auf 0,5 Prozent zu senken. 2. Sinkende Überschussbeteiligungen: Für Versicherungsverträge gilt die gesamte Laufzeit über die zum Vertragsabschluss übliche Verzinsung. Auf Altverträge gewähren Lebensversicherer daher oft noch einen Garantiezins von drei oder mehr Prozent. Um ihr Garantieversprechen in Zeiten der aktuellen Niedrigzinsphase zu erfüllen, müssen manche Versicherungsunternehmen auf Rücklagen zurückgreifen, was sich schließlich negativ auf die Gewinnbeteiligung auswirkt. Hinzu kommt, dass Lebensversicherer die Beiträge ihrer Kundinnen und Kunden nur sehr sicher anlegen dürfen. Die Anbieter sind schließlich verpflichtet, die eingezahlten Prämien mit dem vereinbarten Zinssatz als Mindestsumme auszuzahlen. Da sichere Anlagen aber üblicherweise nur wenig Rendite erzielen, fallen auch die Überschüsse häufig gering aus. 3. Versteuerung der Kapitalauszahlung Haben Sie Ihre Lebensversicherung nach dem 1. Januar 2005 abgeschlossen, fallen auf den Auszahlungsbetrag im Erlebensfall grundsätzlich Steuern an. Ihre Rendite verringert sich dadurch. Die Steuerpflicht gilt dabei allerdings nur auf den Gewinn aus Ihrer Police und unter bestimmten Voraussetzungen müssen Sie nur die Hälfte der Erträge versteuern. Liegt der Abschluss Ihres Versicherungsvertrages vor 2005, zahlen Sie auf die Kapitalleistung für gewöhnlich keine Steuern.