Beim Substanzwertverfahren wird ermittelt, welche Summe ausgegeben werden müsste, um eine etablierte Firma zum aktuellen Zeitpunkt zu reproduzieren. Der daraus resultierende Betrag wird als Substanzwert bezeichnet und entspricht praktisch dem Wiederbeschaffungswert. Im Substanzwert inbegriffen sind materielle Vermögenswerte wie Lagerbestände, der Fuhrpark oder Maschinen. Zu den immateriellen Wirtschaftsgütern und Vermögenswerten des Substanzwertes gehören Patente und Software, sowie der Kundenstamm und Lieferbeziehungen. Die Reproduktionskosten für immaterielle Werte sind immer nur eine Schätzung. Ist die Bewertung der immateriellen und materiellen Werte abgeschlossen, kommt es zum Unternehmensvergleich, um eine realistische Einschätzung des Unternehmenswertes zu erhalten. Auf Basis all der ermittelten Werte und mithilfe des Substanzwertes können wir dann eine Spanne für den Unternehmenswert berechnen.
Wichtig dabei zu beachten ist, dass das Substanzwertverfahren nur ein Aspekt der Unternehmensbewertung ist und nicht alle relevanten Faktoren berücksichtigt. Daher ist es empfehlenswert, das Substanzwertverfahren immer in Verbindung mit anderen Verfahren wie der Ertragswertmethode oder dem Discounted-Cash-Flow-Verfahren zu kombinieren, um eine umfassende Unternehmensbewertung zu erhalten.