Der Leitzins der Europäischen Zentralbank (EZB) hat keinen unmittelbaren Einfluss auf die Hypothekenzinsen. Denn Banken können sich von der EZB zum Leitzins nur kurzfristig Geld leihen. Baufinanzierungen mit Sollzinsbindungen von zehn, 20 oder 30 Jahren müssen die Kreditinstitute aber entsprechend langfristig refinanzieren. Daher orientieren sich die Hypothekenzinsen vor allem an der Entwicklung der langfristigen Kapitalmarktzinsen. Die Kapitalmarktzinsen folgen dem Angebot und Nachfrage am Anleihemarkt. Dort werden verschiedene Formen von langlaufenden Anleihen wie beispielsweise Pfandbriefe gehandelt. Pfandbriefe sind festverzinsliche Wertpapiere, deren Zinssätze sich wiederum an den Zinsen langfristiger Bundesanleihen orientieren. Anhand dieser kalkulieren Banken den
Sollzinssatz für Hypotheken­darlehen mit langen Sollzinsbindungen. Keine Kopplung zwischen Hypothekenzinsen und EZB Leitzins Änderungen des EZB Leitzinses haben, wenn überhaupt, dann eher nur einen indirekten und psychologischen Einfluss auf die Hypothekenzinsen. Die Auswirkungen auf den Kapitalmarkt und die Bauzinsen resultieren dann meist aus den Ursachen für eine Entscheidung der Europäischen Zentralbank. Allerdings bedeutet das nicht, dass sich Zinsanpassungen der EZB zwangsläufig 1:1 im Verlauf der Kapitalmarkt- und Bauzinsen wiederspiegeln. Denn eine etwaige Senkung des EZB Leitzinses kann sogar eine gegenläufige Wirkung bei den Hypothekenzinsen für die längerfristigen Immobilien­finan­zierungen entfalten.