Bei Immobilienfonds handelt es sich um unternehmerische Beteiligungen an Kommanditgesellschaften (geschlossene Fonds) oder Sondervermögen (offene Fonds). Diese Fondsanteile sind nur begrenzt handelbar: Geschlossene Immobilienfonds haben feste Laufzeiten, ein Verkauf der Anteile während der Laufzeit ist nicht vorgesehen. Bei offenen Immobilienfonds ist eine Rückgabe der Fondsanteile nur unter Wahrung von Mindesthaltedauern und Kündigungsfristen sowie unter Berücksichtigung eventueller Rückgabeabschläge möglich. Ein liquider Börsenhandel findet nur bei sehr großen offenen Fonds über einen unregulierten Zweitmarkt statt. Bei börsennotierten Immobilienaktien hingegen handelt es sich um ein liquides Wertpapier, das börsentäglich ge- und verkauft werden kann.