Ja, wenn auch begrenzt. Physisch replizierende ETF kaufen zwar die Titel aus dem Index, doch oft verleihen sie diese an Investoren, die auf fallende Kurse spekulieren. Der Vorteil: Aus der Leihe fließen zusätzliche Erträge. Der Nachteil: Der Leih­partner könnte pleite­gehen. Dieses Risiko wird aber durch die Herein­nahme von Sicherheiten abge­federt. Das ist vorgeschrieben. ETF machen nichts, was andere Fonds nicht auch machen dürfen. Auch aktiv verwaltete Fonds können Gegen­parteirisiken aufweisen – weil sie wie ETF Deri­vate nutzen oder Wert­papierleihe betreiben.