Power Purchase Agreements (PPA) sind bilaterale Stromliefer- bzw. Strombezugsverträge zwischen einem Erzeuger und einem Stromabnehmer. Stromabnehmer beziehen damit direkt oder indirekt Strom zu einem vorab vereinbarten Preis über eine vorab vereinbarte Laufzeit. Die vertragliche Ausgestaltung von PPAs ist sehr flexibel und lässt den Parteien große Spielräume, bspw. in der Laufzeit und Preisfindung. In der Regel werden PPAs jedoch für einen langfristigen Zeitraum von 10 bis 20 Jahren abgeschlossen.
Bei einem physischen PPA wird die vertraglich festgesetzte Strommenge verkauft und physisch geliefert wird. Anders ist dies bei einem finanziellen PPA. Hier sind die physischen Stromflüsse von den finanziellen Stromflüssen entkoppelt. Das bedeutet, dass ein virtuelles PPA ist ein Finanzprodukt. Ein PPA-Preis wird vertraglich festgelegt und gehandelt wird der Strom jedoch durch einen Contract for Difference (CfD) am Markt. Dieser funktioniert wie ein traditioneller CfD: Liegt der Marktpreis über dem vereinbarten Festpreis, vergütet der Erzeuger die Differenz an das Unternehmen. Liegt hingegen der Spotmarktpreis unter dem vereinbarten Festpreis, zahlt das Unternehmen die Differenz an den Erzeuger.