Angebot und Nachfrage an den Kapitalmärkten beeinflussen den Marktzins für Immobilienfinanzierungen erheblich. Denn auch Banken müssen die Baufinanzierungen, die sie an ihre Kunden vergeben, ihrerseits finanzieren.
Das geschieht in der Regel durch sogenannte Pfandbriefe: Die Banken verpfänden die von ihnen finanzierten Immobilien an Anleger, die ihnen Geld dafür geben, für das die Banken selbst Leihzinsen bezahlen müssen. Bezahlen die Banken für das geliehene Geld nur niedrige Zinsen, können sie später weniger Zinsen von ihren Baufinanzierungskunden verlangen.
Die Zinshöhe für Pfandbriefe orientiert sich an der Zinshöhe für Staatsanleihen. Es besteht also ein wichtiger Zusammenhang zwischen Bauzinsen und den Zinsen für Staatsanleihen.
Die Zinshöhe für Staatsanleihen ist von der allgemeinen wirtschaftlichen Situation Deutschlands abhängig: Geht es Deutschland wirtschaftlich gut, sind Staatsanleihen sehr gefragt. Die hohe Nachfrage sorgt für hohe Kurse der Staatsanleihen, die Zinsen und Renditen sinken, die Baufinanzierungen hierzulande werden günstig.
Im Gegensatz zu kurzfristigen Zinsen (zum Beispiel für das Tagesgeldkonto) orientieren sich die hiesigen Bauzinsen also vor allem an den Renditen langfristiger Anleihen und Pfandbriefe und nicht so sehr an den Leitzinserhöhungen der Europäischen Zentralbank EZB.