Langfristige Verträge, deren „Lieferung“ erst in der Zukunft erfolgt, bedeuten für beide Vertragsparteien ein Risiko. Ändert sich der Preis zwischenzeitlich, gibt es zwangsläufig einen Gewinner und einen Verlierer. Das bedeutet aber nicht unbedingt, dass man wie im Casino spekuliert. Nachdem Strom rund um die Uhr benötigt wird, müssen Energieversorger bis zu einem gewissen Grad vorsorgen und eben Verträge über zukünftige Lieferungen abschließen. Natürlich ist dafür aber ein gutes Risikomanagement notwendig. Ob dieses versagt hat, muss noch geklärt werden.
Grundsätzlich ist Wien Energie ein Netto-Einkäufer von Strom. Sie haben viel mehr Kunden, an die sie Strom liefern müssen, als sie selbst produzieren. Hätte Wien Energie vor Kriegsausbruch genügend Strom für eine spätere Lieferung gekauft, stünden sie heute eigentlich als Gewinner da: Denn der Strompreis ist gestiegen, sie erhalten aber im Vergleich dazu den „günstigen“ Strompreis von vor dem Krieg.
Doch sie dürften einen Teil ihrer eigenen Erzeugung verkauft haben, und nicht für die eigenen Kunden eingesetzt haben. Das kann Sinn machen, wenn der Strom nicht zum genauen Zeitpunkt gebraucht wird, wann er erzeugt werden kann. Jedenfalls sind solche Börsengeschäfte aktuell deutlich im (hypothetischen) Minus. Hat Wien Energie vor einigen Monaten einen Vertrag geschlossen, dass es künftig Strom liefern wird, ist das aus jetziger Sicht ein Verlustgeschäft. Denn heute könnte man einen besseren, höheren Preis dafür erzielen.
Die Ratingagentur Fitch weist etwa darauf hin, dass das Unternehmen zwar bilanzmäßig Gewinne schreibt, aber 2022 im laufenden Betrieb aufgrund von Investitionen nicht viel Geld da ist. Der Verschuldungsgrad hingegen ist im Vergleich zu den geringen laufenden Einnahmen hoch. Er ist von 0,3 auf 2,8 gestiegen. Das bedeutet ein Risiko für Wien Energie, dass neue Zahlungsverpflichtungen nicht einfach so aus dem Geld am „Bankkonto“ bestritten werden können. Und genau dieser Fall ist jetzt eingetreten. Nun muss die Stadt bzw. die Republik staatliches Geld zuschießen und diesen Engpass an Geld (Liquidität) zu überbrücken.