Aave existierte lange bevor der Begriff „dezentrale Finanzen (DeFi)“ im Blockchain-Bereich geprägt wurde. In seiner ursprünglichen Form war Aave zuvor als ETHLend bekannt und wurde von Stani Kulechov als Peer-to-Peer-Plattform gegründet, auf der Benutzer ihre ETH-Token untereinander ausleihen und Kryptowährungen über Smart Contracts ausleihen konnten.Das Initial Coin Offering (ICO) von Aave im Jahr 2017 brachte 16,2 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln ein und gab seinem Team Kapital, um mehr Entwickler einzustellen und der Plattform weitere Funktionen hinzuzufügen. Der Name des Projekts wurde von ETHLend in Aave, das finnische Wort für „Geist“, geändert.Aave bot Ethereum-Benutzern eine dezentrale Plattform, auf der sie ERC-20-Token aus über Smart Contracts verwalteten Liquiditätspools verleihen oder ausleihen konnten. Kryptokapital wird bei der Kreditaufnahme als Sicherheit verwendet.Der ursprüngliche native Token des ETHLand-Protokolls LEND wurde später während des Rebrandings in AAVE umbenannt. Die Migration ermöglichte es LEND-Inhabern, ihre Token gegen AAVE-Token in einem Verhältnis von 100 LEND: 1 AAVE einzutauschen.