Begreberne Formel 1 og Grand Prix er nært beslægtede. Selve navnet Formel 1 dækker over selve den pågældende bilsports-kategori, som kørerne deltager i. Der er her tale om den højeste klasse indenfor Formel-race. Der findes eksempelvis også Formel 2 og Formel 3. Ordet Grand Prix er på sin vis en del af Formel 1 i den forstand, at det er selve betegnelsen for de enkelte løb, der afvikles indenfor Formel 1. Et Grand Prix er dermed betegnelsen for eksempelvis Formel 1-løbet i Monaco eller Formel 1-løbet i Brasilien.