For at en virksomhed eller person kan erklæres konkurs, skal der primært være to betingelser opfyldt: Skyldneren skal være insolvent, hvilket betyder, at vedkommende ikke kan betale sine gæld som og når de forfalder. Der skal være en forventning om, at skyldnerens økonomiske situation ikke forbedres i den nærmeste fremtid, hvilket betyder, at betalingsvanskelighederne ikke bare er midlertidige.