خلال مرحلة الدفاع النقدي من الدورة ، عادة ما تستنفد البنوك المركزية احتياطياتها من العملات الأجنبية في محاولة لتحقيق الاستقرار في العملة.
عادة ما تكون هذه المرحلة قصيرة ، حوالي ستة أشهر ، مع تقليص الاحتياطيات بنسبة 10-20٪ قبل التخلي عن الدفاع.
غالبًا ما يكون هذا التخلي مصحوبًا بتداعيات على الاقتصاد ، بما في ذلك التخلف عن سداد الديون الخارجية والانكماش الشديد في الاقتصاد.
ومع ذلك ، فإن كل أزمة عملة فريدة من نوعها من نواحٍ مختلفة ، ويمكن أن يختلف طول وشدة مرحلة الدفاع.