Faits : A. Le 18 mars 1999, le Tribunal cantonal des assurances du canton du Valais a condamné X._ à verser à la Caisse de compensation de la Société suisse des entrepreneurs une somme de 141'226 fr. 60. Dans l'éventualité d'un recours contre ce jugement, X._ a alors consulté Me A._, avocat à Sion; le 20 mai 1999, ce dernier a pris note de la décision de son client de ne pas recourir. La faillite personnelle de X._ a été prononcée le 18 janvier 2000; le 27 janvier 2006, la Caisse de compensation a obtenu un acte de défaut de biens pour 141'769 fr. 75. B. B.a Dans le courant 2006, l'épouse de Me A._ et d'autres membres de sa famille, se sont trouvés impliqués dans un litige du droit des constructions portant sur un projet immobilier de X._ et son épouse; le projet porte sur la rénovation et la transformation d'un immeuble situé en partie sur la parcelle 2211 de la commune de B._, dont les époux X._ sont copropriétaires, chacun pour moitié. Le 23 février 2006, l'autorisation de transformer et de rénover a été accordée par l'autorité communale; en novembre 2006, les membres de la famille de l'épouse de Me A._, assistés par un associé de ce dernier, ont déposé un recours auprès du Conseil d'Etat du canton du Valais contre la mise à l'enquête publique d'une demande de modification de l'autorisation accordée le 23 février 2006; l'affaire est encore pendante. B.b Le 10 octobre 2006, Me A._ a entrepris des démarches auprès de l'Office des poursuites de Carouge pour connaître le nombre d'actes de défaut de biens inscrits au nom de X._ et pour lui demander l'adresse de la Caisse de compensation. B.c Le 19 décembre 2006, la Caisse de compensation a cédé à la société Y._ SA, dont les membres du conseil d'administration sont Me A._ et ses trois associés, l'acte de défaut de biens de 141'796 fr. 75. B.d Le 22 décembre 2006, sur requête de Y._ SA, le Juge I du district de Sierre a ordonné le séquestre de la part de la parcelle 2211 de la commune de B._ appartenant à X._ ainsi que de divers biens ou créances - actions, comptes bancaires et salaire - appartenant à ce dernier. Le procès-verbal de séquestre a été établi le 16 janvier 2007; il mentionne que X._ a déposé une garantie bancaire de 143'000 fr. afin d'éviter que les biens séquestrés soient bloqués. C. Le 28 décembre 2006, X._ a formé opposition à l'ordonnance de séquestre. Par jugement du 5 février 2007, le Juge I du district de Sierre a rejeté cette opposition. Ce jugement a été confirmé par arrêt du Tribunal cantonal du canton du Valais du 24 août 2007. D. X._ interjette un recours constitutionnel subsidiaire contre cet arrêt et conclut à l'annulation du séquestre. Le 27 septembre 2007, le Président de la cour de céans a rejeté la requête d'effet suspensif. L'intimée conclut au rejet du recours.