Faits: A. Le 4 juin 2010, les sociétés M._ & Cie et N._ B.V. ont conjointement ouvert action contre A.X._, B.X._ et C.X._ devant la Cour civile du Tribunal cantonal du canton de Vaud. La Cour est requise de constater: Le memorandum of understanding du 23 janvier 2009 entre « M._ group » et « the X._ group » est invalidé, respectivement annulé et de nul effet. Selon les allégués de la demande, au début de 2009, les actions de la société W._ Ltd, enregistrée en Inde, appartenaient aux demanderesses à hauteur d'environ 51% du capital-actions et aux défendeurs pour le solde. Le memorandum of understanding a été signé le 23 janvier 2009 à Montreux, par O._ au nom des demanderesses et par A.X._ au nom des défendeurs. Celles-là s'obligeaient à vendre leurs actions à ceux-ci, au prix qui serait fixé par les réviseurs de la société conformément à l'art. 17 de ses statuts. En outre, les parties convenaient de mettre fin à un procès qui les divisait devant les autorités judiciaires indiennes. Les demanderesses affirment que A.X._ a alors délibérément trompé O._. Il lui a expliqué que la méthode d'évaluation du prix prévue dans l'accord était la seule admise par le droit indien et qu'elle permettait de faire correspondre le prix de vente à la valeur des titres sur le marché. Il a fait référence aux statuts de la société; il en a présenté une page unique en omettant intentionnellement de préciser que l'hypothèse visée par la disposition indiquée n'était en l'occurrence pas réalisée. O._ était alors âgé de septante-trois ans et atteint dans sa santé. B. Préalablement à toute autre défense, les parties recherchées ont excipé de l'incompétence du for et conclu à l'irrecevabilité de la demande. La juge instructeur s'est prononcé par un jugement incident du 26 septembre 2011; il a rejeté l'exception. Les défendeurs ayant appelé à la Cour d'appel civile du Tribunal cantonal, cette autorité a statué le 13 juin 2012; elle a rejeté l'appel et confirmé le jugement. C. Agissant par la voie du recours en matière civile, les défendeurs requièrent le Tribunal fédéral de réformer l'arrêt de la Cour d'appel en ce sens que la demande soit déclarée irrecevable. Les demanderesses concluent au rejet du recours.