A.- Der 1954 geborene M._ meldete sich am 12. September 1995 bei der IV-Stelle Luzern zum Bezug von Leistungen an unter Hinweis auf eine am 8. August 1994 erlittene vordere Kreuzbandruptur links. Nachdem M._ am 31. Juli 1996 nach Portugal zurückgekehrt war, wurden die Akten der Schweizerischen Ausgleichskasse übermittelt. Am 22. Dezember 1997 erliess die nunmehr zuständige IV- Stelle für Versicherte im Ausland vier Verfügungen, in welchen sie M._ für die Zeit vom 1. August bis 30. September 1995 und vom 1. März bis 30. September 1996 eine ganze und für die dazwischenliegende Zeit (1. Oktober 1995 bis 29. Februar 1996) sowie vom 1. bis 31. Oktober 1996 eine halbe Invalidenrente (samt Zusatzrente für die Ehefrau und Kinderrenten) zusprach. Seit dem 1. Dezember 1996 bezieht M._ von der Schweizerischen Unfallversicherungsanstalt (SUVA) eine Invalidenrente auf Grund einer Erwerbsunfähigkeit von 10 % (Verfügung vom 5. Dezember 1996). B.- Beschwerdeweise liess M._ die Weiteraus- richtung der halben Invalidenrente (mit Zusatz- und Kinder- renten) für die Zeit nach dem 1. November 1996 beantragen. In teilweiser Gutheissung des Rechtsmittels änderte die Eidgenössische Rekurskommission der AHV/IV für die im Ausland wohnenden Personen die angefochtene Verfügung insoweit ab, als sie dem Beschwerdeführer auch für die Zeit vom 1. November bis 31. Dezember 1996 eine halbe Invali- denrente zusprach; im Übrigen wies sie die Beschwerde ab (Entscheid vom 7. Dezember 1998). C.- Mit Verwaltungsgerichtsbeschwerde lässt M._ beantragen, der Entscheid der Eidgenössischen Rekurskommis- sion sei aufzuheben und die Sache an die IV-Stelle zurück- zuweisen; eventualiter sei der Entscheid in dem Sinne abzu- ändern, dass ihm auch nach dem 1. Januar 1997 eine halbe Rente auszurichten sei. Im Nachgang zur Verwaltungsge- richtsbeschwerde wurde ein Arztzeugnis von Dr. med. I._, Portugal, vom 3. Februar 1999 eingereicht. Während die IV-Stelle Luzern, welche anstelle der hie- zu aufgeforderten IV-Stelle für Versicherte im Ausland eine Vernehmlassung eingereicht hat, auf Abweisung der Verwal- tungsgerichtsbeschwerde schliesst, lässt sich das Bundesamt für Sozialversicherung nicht vernehmen.