A.- Der 1960 geborene Z._ bezog seit 1990 Ergänzungsleistungen zur Invalidenrente. Mit Verfügung vom 16. Februar 1999 teilte ihm die Sozialversicherungsanstalt des Kantons St. Gallen mit, aus den Abklärungen der Straf- untersuchungsbehörden gehe hervor, dass er ein Vermögen von rund Fr. 80'000.- ausweise; da er diesbezüglich seine Meldepflicht verletzt habe, sehe sie sich gezwungen, die Auszahlung der Ergänzungsleistung ab 1. März 1999 einzu- stellen. Zudem würden die zu viel ausgerichteten Ergän- zungsleistungen zurückgefordert. Der allenfalls gegen diese Verfügung gerichteten Beschwerde entzog sie die aufschie- bende Wirkung. B.- Die dagegen erhobene Beschwerde, mit welcher Z._ die Aufhebung der Einstellung des Anspruchs auf Ergänzungsleistungen beantragte, wies der Präsident des Versicherungsgerichts des Kantons St. Gallen mit Zwischen- verfügung vom 9. September 1999 ab. C.- Mit Verwaltungsgerichtsbeschwerde erneuert Z._ sein vorinstanzlich gestelltes Rechtsbegehren. Die Sozialversicherungsanstalt schliesst auf Abweisung der Verwaltungsgerichtsbeschwerde. Das Bundesamt für Sozialversicherung hat sich nicht vernehmen lassen.