Gegenstand des Finanzrechtsstreits ist die Frage, ob der Kläger einen Gewinn aus der Veräußerung einer wesentlichen Beteiligung an einer Kapitalgesellschaft erzielte . 0 Zur Verwaltung des Vermögens der Familie X wurde im Jahr [DATE] die vermögensverwaltende X Familiengesellschaft bürgerlichen Rechts gegründet. In die Y brachten der Vater und die Mutter des Klägers u. a. Inhaberaktien der zu 0% in Familienbesitz befindlichen Z AG ein. 0 Im Rahmen der Auseinandersetzung der Erbengemeinschaft nach dem Vater des Klägers gründeten die Gesellschafter der Y im Jahr [DATE] die ebenfalls vermögensverwaltende X Familiengesellschaft II bürgerlichen Rechts und brachten aus den Gesamthandsvermögen der Y und der Erbengemeinschaft Inhaberaktien der Z AG ein. 0 Der Kläger war an der Y zu 0 % und an der Y II zu 0 % beteiligt. Von den insgesamt ausgegebenen und gezeichneten 0 Inhaberaktien der Z AG befanden sich zum Stichtag [DATE] bei der Y 0 Stück und bei der Y [REF] Stück. Damit war der Kläger über seine Beteiligungen an der Y und der Y II zu 0 % an der Z AG beteiligt. 0 Mit notariellem Schenkungs und Unterbeteiligungsvertrag vom [DATE] räumte der Kläger seiner zu diesem Zeitpunkt sieben Jahre alten Tochter A für seine Beteiligung an der Y II eine Unterbeteiligung in Höhe von 0 % mit Wirkung ab dem [DATE] ein. 0 Vor dem Hintergrund der schwierigen wirtschaftlichen Lage der Z AG suchten die Gesellschafter im Jahr [DATE] einen Investor, der bereit war, das Eigenkapital der Gesellschaft zu verstärken. Mit der B konnte eine Gesellschaft gefunden werden, die daran interessiert war, das Unternehmen vollständig zu übernehmen. Jedoch waren die Gesellschafter der Z AG nicht bereit, ihre Aktien bereits im Jahr [DATE] zu veräußern. Andererseits war B nicht bereit, der Z AG Eigenkapital zu gewähren, ohne zumindest zu einem späteren Zeitpunkt die Möglichkeit der vollständigen Übernahme zu haben. 0 In der außerordentlichen Hauptversammlung der Z AG vom [DATE] beschlossen die Gesellschafter, das Grundkapital der Gesellschaft gegen Bareinlagen von ... DM um ... DM auf ... DM zu erhöhen. Es wurden 0 junge Inhaberstammaktien ausgegeben. Der Ausgabekurs wurde auf 0% festgelegt. Bezugsberechtigt für die neuen Aktien war unter Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechts der bisherigen Anteilseigner die .C-GmbH, eine Tochtergesellschaft der B-. Diese Gesellschaft firmierte später in N-GmbH um. Die Bareinlage nebst Agio von zusammen ... DM zahlte sie am [DATE] in die Z AG ein. Die Kapitalerhöhung wurde am [DATE] in das Handelsregister eingetragen. Die N-GmbH war damit zu 0 % an der Z AG beteiligt und stimmberechtigt. 0 Zudem räumten die Altaktionäre durch ein bindendes Kaufangebot vom [DATE] der B die Möglichkeit zum Erwerb ihrer Aktien ein. B war berechtigt, durch eine zwischen dem [DATE] und dem [DATE] abzugebende Erklärung die Altaktien zum Kaufpreis von ... DM zu erwerben. Die Altaktionäre verpflichteten sich im Kaufangebot weiter, dafür zu sorgen, dass über die Aktien nur mit Zustimmung von Rechtsanwalt und Notar ... verfügt werden konnte, solange nicht feststehe, ob B das Kaufangebot annehmen werde. 0 Die Y und die Y II haben sich verpflichtet, unverzüglich dafür zu sorgen, dass über die in Ziff. 0 genannten Aktien nur mit Zustimmung von Herrn Rechtsanwalt und Notar .... verfügt werden kann, solange nicht feststeht, ob B die Angebote annehmen wird. II. 0 Sobald die in I. Ziff. 0 genannten Voraussetzungen geschaffen sind, werde ich einer Verfügung über die in I. Ziff. 0 genannten Aktien nicht zustimmen, solange nicht feststeht, ob die B die entsprechenden Angebote annehmen wird. 0 In einem Konsortialvertrag vom [DATE] vereinbarten die Beteiligten, dass die von B auf Grund der Kapitalerhöhung erworbene Mehrheit der Stimmrechte an der Z AG bei Nichtausübung oder Ablehnung des Kaufangebots wieder beseitigt werden sollte. Die Beteiligung sollte in eine stimmberechtigte und eine nicht stimmberechtigte umgewandelt werden. Weiter war für diesen Fall vorgesehen, die Vorzugsaktien mit einem nachholbaren Gewinnvorzug von 0 % ihres Nennbetrags auszustatten. Sollte das Stimmrecht der Vorzugsaktien nach Maßgabe von [REF] es AktG aufleben, verpflichtete sich B-, für die Dauer des Auflebens der Stimmrechte mit der Hälfte der Stimmrechte, die ihr aus den jeweils von ihr insgesamt gehaltenen Aktien erwachsen würde, in der Hauptversammlung der Z AG entsprechend den gemeinschaftlichen Wünschen der Y und der Y II abzustimmen . 0 In einer weiteren Vereinbarung vom [DATE] verpflichteten sich die Altaktionäre in § 0 Buchst. b , bis zur Zeichnung der jungen Aktien durch die Erwerberseite mit Ausnahme üblicher Veränderungen im Rahmen des ordentlichen Geschäftsverkehrs keine wesentlichen Verkäufe, Übertragungen, Verfügungen oder Anschaffungen in Bezug auf Gegenstände des Anlage oder Umlaufvermögens zu tätigen. 0 Das Eigenkapital der Z AG betrug zum [DATE] ... DM. Davon entfielen auf das gezeichnete Kapital ... DM, die Gewinnrücklage ... DM und auf die Kapitalrücklage ... DM . Die Jahresfehlbeträge beliefen sich im Jahr [DATE] auf ... DM und im Jahr [DATE] auf ... DM. Die Konzernjahresfehlbeträge beliefen sich in [DATE] auf ... DM und in [DATE] auf ... DM . 0 In der Vereinbarung vom [DATE] sicherten die Altaktionäre gegenüber B zu, dass der Jahresfehlbetrag des Konzernabschlusses [DATE] ... DM nicht überschreiten werde . Aufgrund dieser Zusicherung überwiesen die Altaktionäre am [DATE] und am [DATE] insgesamt ... DM an die Z AG . 0 Nachdem sich die Geschäftsentwicklung bei der Z AG weiter verschlechterte die Verluste des Jahres [DATE] waren tatsächlich wesentlich höher als bei Abschluss der Vereinbarungen vom [DATE] erwartet , schrieb am [DATE] der damalige anwaltliche Vertreter der B-, ..., an den Vertreter der Altaktionäre, ..., dass die Entscheidung der B-, ob die Option ausgeübt werden soll, nach wie vor völlig offen sei . 0 Am [DATE] schlossen die Altaktionäre als Verkäufer sowie N-GmbH und ... als Käufer einen Kaufvertrag über die Altaktien zum Kaufpreis von ... DM . Zum Ausgleich der im Geschäftsjahr [DATE] bei der Z AG entstandenen Verluste erklärten sich die Verkäufer bereit, weitere ... DM an die Z AG zu bezahlen. Die Parteien waren sich gem. § 0 des Kaufvertrags darüber hinaus einig, dass das Angebot vom [DATE] ab Abschluss des Kaufvertrags vom [DATE] keine rechtliche Wirkung mehr entfalten soll. 0 In dem gemäß [REF] AO geänderten Einkommensteuerbescheid [DATE] vom [DATE] setzte das beklagte FA nach vorausgegangenem Feststellungsverfahren, das auch die streitigen Veräußerungsgewinne der Gesellschafter der Y und der Y II erfasste, einen Gewinn des Klägers aus der Veräußerung einer wesentlichen Beteiligung i. S. von [REF] in Höhe von ... DM an. Mit Schreiben vom [DATE] legten die Kläger Einspruch ein. Mit geändertem Einkommensteuerbescheid vom [DATE] wurde der Vorbehalt der Nachprüfung aufgehoben und nach Ergehen eines geänderten Feststellungsbescheides ein Veräußerungsgewinn in Höhe von ... DM zum Ansatz gebracht, der im zuletzt ergangenen Einkommensteuerbescheid vom [DATE] auf ... DM herabgesetzt wurde. Zwischenzeitlich hatte das FA die Bescheide über die gesonderte und einheitliche Feststellung der Einkünfte betreffend die Y und Y II, die jeweils Gegenstand von Klageverfahren waren , geändert. Sie enthielten nun nicht mehr die streitigen Veräußerungsgewinne. Die Klageverfahren betreffend die Feststellungsbescheide endeten durch übereinstimmende Erledigungserklärungen der Beteiligten. 0 Der Kläger macht geltend, er habe keine Anwartschaft auf eine Beteiligung veräußert, denn der Bezugsrechtsausschluss der Altaktionäre bei der Kapitalerhöhung sei nicht entgeltlich erfolgt. Es sei weder unmittelbar noch mittelbar eine Vereinbarung über die Zahlung eines Kaufpreises getroffen worden. Auch seien von der Erwerberseite weder im Zuge der Kapitalerhöhung noch zu einem späteren Zeitpunkt Zahlungen für den Bezugsrechtsverzicht geleistet worden. Das von der N-GmbH bei der Kapitalerhöhung bezahlte Aufgeld sei vielmehr bei der Z AG verblieben. Zudem müsse bei der Beurteilung der Frage, ob überhaupt stille Reserven auf die jungen Aktien übergegangen seien, die im Konsortialvertrag vom [DATE] vereinbarte Umwandlungsklausel berücksichtigt werden. Daher sei die von N-GmbH anlässlich der Kapitalerhöhung erworbene Beteiligung zunächst als Finanzinvestition ohne Einfluss auf die unternehmerische Führung zu bewerten gewesen. 0 Weiter trägt er vor, die Übertragung des wirtschaftlichen Eigentums an den Altaktien sei nicht im Jahr [DATE] erfolgt, da lediglich ein Kaufangebot abgegeben, aber noch kein Kaufvertrag abgeschlossen worden sei. Die Vereinbarung eines Optionsrechts reiche zur Begründung wirtschaftlichen Eigentums des Optionsberechtigten aber nicht aus. Dies zumal dann, wenn für den Optionsberechtigten im Streitfall die Erwerberseite kein wirtschaftlicher Zwang zur Ausübung bestanden habe. 0 Die Übergabe der Inhaberaktien an ... habe ebenfalls nicht zur Übertragung des wirtschaftlichen Eigentums auf B geführt. ... habe die Anteile in seiner Eigenschaft als Interessenvertreter der Altaktionäre zeitlich befristet in Verwahrung genommen. Es sollte erreicht werden, dass die Altaktionäre die Urkunden für einen bestimmten Zeitraum nicht an einen Dritten im Zuge einer anderweitigen Veräußerung hätten körperlich übergeben können. Der Verwahrungsvertrag habe weder eine Verpflichtung noch eine Berechtigung für ... enthalten, das Eigentum an den Aktien auf B zu übertragen. Die Altaktionäre seien trotz der Übergabe der Anteile an ... auch nicht daran gehindert gewesen, über diese zu verfügen und das Eigentum an Dritte zu übertragen. Zudem hätten sie weiterhin die tatsächliche Herrschaft inne gehabt. Denn neben dem Stimmrecht seien bei ihnen auch das Gewinnbezugsrecht sowie sämtliche weiteren Rechte verblieben. Schließlich habe B auch noch nicht die unternehmerische Führung übernommen. Denn sie habe nur drei von sechs Aufsichtsratsmitgliedern gestellt. Die Interessen der Altaktionäre seien dagegen durch deren langjährigen Berater ... vertreten worden. Zudem liege die Leitung einer Aktiengesellschaft allein beim Vorstand, in dem B nur zwei von vier Vorstandsmitgliedern gestellt habe, während der Kläger selbst Vorstandsvorsitzender geblieben sei. 0 Der Erwerb der Altaktien durch B sei bis [DATE] ungewiss gewesen. Dies zeige sich unter anderem daran, dass die Parteien am [DATE] einen neuen Kaufvertrag geschlossen hätten. Man sei übereingekommen, dass das Kaufangebot vom [DATE] keine rechtliche Wirkung mehr entfalte. Zu berücksichtigen sei insbesondere, dass sich die Veräußerer im Kaufvertrag verpflichten mussten, ... DM an die Z AG zu bezahlen. Daraus werde deutlich, dass sie das Verlustrisiko bis in das Jahr [DATE] zu tragen gehabt hätten. 0 Schließlich trägt der Kläger vor, die Unterbeteiligung seiner Tochter A an seiner Beteiligung an der Y II sei wirksam vereinbart und durchgeführt worden. 0 den Einkommensteuerbescheid [DATE] vom [DATE] in der Gestalt der Einspruchsentscheidung vom [DATE] abzuändern und die Einkommensteuer auf 0, DM festzusetzen, 0 Es trägt vor, zunächst habe der Kläger eine Anwartschaft auf eine Beteiligung gegen Entgelt veräußert, indem er auf seine gesetzlichen Bezugsrechte auf junge Aktien anlässlich der Kapitalerhöhung bei der Z AG zugunsten der N-GmbH verzichtete. Die Gegenleistung sei Bestandteil des zwischen der B und den Altaktionären im Kaufangebot vom [DATE] für 0 Stück Altaktien der Z AG vereinbarten Gesamtkaufpreises in Höhe von ...DM gewesen. Mit der Eintragung der Kapitalerhöhung in das Handelsregister und der Zeichnung der Anteile durch die N-GmbH sei bei den Altaktien eine Substanzabspaltung eingetreten und stille Reserven auf die jungen Aktien übertragen worden. Dies werde dadurch dokumentiert, dass N-GmbH die Möglichkeit erhalten habe, die jungen Aktien zu 0 % ihres Nennwerts und damit weit unter dem inneren Wert der Altaktien von 0 % zu erwerben. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass durch die nach der Zeichnung der jungen Aktien durch die N-GmbH geleistete Zahlung in Höhe von ... DM die stillen Reserven nicht ausgeglichen worden seien, sei der Schluss zwingend, dass ein Teilbetrag des vorgesehenen Kaufpreises auf den Erwerb der Bezugsrechte entfallen sei. Denn es könne bei fremden Dritten unterstellt werden, dass die Übertragung der stillen Reserven nicht unentgeltlich erfolge. 0 Bezüglich der Altaktien sei mit den Vereinbarungen vom [DATE] und der Übergabe der Aktien an ... am [DATE] das wirtschaftliche Eigentum auf B übertragen worden. Die Altaktionäre seien nicht mehr verfügungsberechtigt gewesen. Sie hätten insbesondere gegen den Willen der B das Eigentum an den Altaktien nicht mehr auf Dritte übertragen können. 0 Zudem hätten sie auch den tatsächlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung der Anteile weitestgehend verloren. B habe die Organe der Gesellschaft nach ihren Vorstellungen besetzt und die unternehmerische Führung übernommen. Nach dem Gesamtbild der Verhältnisse sei ab dem [DATE] davon auszugehen gewesen, dass B bei gewöhnlichem Verlauf des Geschehens die Anteile durch Ausübung der Option übernehmen würde. 0 Die Zuordnung des wirtschaftlichen Eigentums bei B ab dem Jahr [DATE] werde auch dadurch gerechtfertigt, dass die Vertragsparteien die am [DATE] getroffene Vereinbarung auch tatsächlich vollzogen hätten. Trotz vereinbarter Aufhebung des Angebots vom [DATE] durch die Regelung im Kaufvertrag vom [DATE] seien die sich aus dem Optionsrecht ergebenden Pflichten wie vereinbart durchgeführt worden. Die in § 0 des Kaufvertrags vorgesehene Ausgleichsverpflichtung der Veräußerer gegenüber der N-GmbH in Höhe von ... DM ändere hieran nichts. 0 Der für die wirtschaftliche Stellung der Altaktionäre grundsätzlich wesentliche Dividendenanspruch sei ohne Bedeutung, da seine Entstehung aufgrund der wirtschaftlichen Lage der Z AG ausgeschlossen gewesen sei. Eine trotzdem mögliche Ausschüttung an die Anteilseigner sei durch die B aufgrund ihrer beherrschenden Stellung zu verhindern gewesen. 0 Es wird verwiesen auf die im Klageverfahren gewechselten Schriftsätze, die vom FA vorgelegten Akten und auf die Sitzungsniederschrift vom [DATE] . Entscheidungsgründe 0 Der geänderte Einkommensteuerbescheid [DATE] vom [DATE] in der Gestalt der Einspruchsentscheidung vom [DATE] ist rechtswidrig und verletzt die Kläger in ihren Rechten . Der Kläger hat im Jahr [DATE] keinen Veräußerungsgewinn i. S. von [REF] erzielt. Der Einkommensteuerbescheid war daher zu ändern und die Einkommensteuer unter Berücksichtigung eines beantragten Verlustrücktrags aus dem Jahr [DATE] auf 0, DM herabzusetzen. 0 Die Entscheidung hierüber ist im Verfahren betreffend die Einkommensteuer der Kläger zu treffen. Denn ein Veräußerungsgewinn nach [REF] kann bei der Beteiligung einer vermögensverwaltenden Personengesellschaft an einer Kapitalgesellschaft wie im Streitfall bei der Y und Y II mit ihren Beteiligungen an der Z AG gegeben nicht Gegenstand einer einheitlichen und gesonderten Feststellung nach [REF] sein. Dies ist die Folge der sog. Bruchteilsbetrachtung , nach der die Kapitalbeteiligung den Gesellschaftern der Personengesellschaft anteilig zuzurechnen ist . 0 Zu den Einkünften aus Gewerbebetrieb gehört auch der Gewinn aus der Veräußerung von Anteilen an einer Kapitalgesellschaft, wenn der Veräußerer innerhalb der letzten fünf Jahre am Kapital der Gesellschaft wesentlich beteiligt war und die innerhalb eines Veranlagungszeitraums veräußerten Anteile 0 % des Kapitals bei der Gesellschaft übersteigen . Anteile an Kapitalgesellschaften sind u. a. Aktien und Anwartschaften auf Aktien . Der Kläger war im Streitjahr innerhalb der letzten fünf Jahre am Grundkapital der Z AG zu mehr als 0 % und damit wesentlich beteiligt . Dies ist zwischen den Beteiligten unstreitig. Der Kläger übertrug im Jahr [DATE] aber weder das wirtschaftliche Eigentum an Aktien noch veräußerte er Anwartschaften auf Aktien . 0 Nach ständiger Rechtsprechung des BFH, der der Senat folgt, ist der Tatbestand der Veräußerung einer wesentlichen Beteiligung i. S. von [REF] in dem Zeitpunkt verwirklicht, zu dem das bürgerlich-rechtliche oder das wirtschaftliche Eigentum an diesen Anteilen auf den Erwerber übergeht . 0 Das bürgerlich-rechtliche Eigentum an den Altaktien ging erst in Vollzug des Kaufvertrags vom [DATE] auf die B Gruppe über. Ob zu diesem Zeitpunkt der Kläger noch innerhalb der letzten fünf Jahre am Kapital der Z AG wesentlich beteiligt war, ist davon abhängig, ob dessen Tochter A am [DATE] wirksam an der Y II-Beteiligung unterbeteiligt wurde. Dies kann in diesem Verfahren nicht beurteilt werden, da der Veranlagungszeitraum [DATE] nicht streitgegenständlich ist. 0 Aber auch das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien ging noch nicht im Jahr [DATE] auf die Erwerber über. Nach [REF] sind Wirtschaftsgüter dem wirtschaftlichen Eigentümer zuzurechnen, wenn wirtschaftliches und rechtliches Eigentum auseinander fallen. Wirtschaftlicher Eigentümer eines Wirtschaftsguts ist, wer die tatsächliche Sachherrschaft über das Wirtschaftsgut in der Weise ausübt, dass er den bürgerlich-rechtlichen Eigentümer im Regelfall auf Dauer von der Einwirkung auf das Wirtschaftsgut wirtschaftlich ausschließen kann. Unter dieser Voraussetzung können auch Rechte, also auch Anteile an Kapitalgesellschaften, Gegenstand des wirtschaftlichen Eigentums in der Weise sein, dass die Anteile nicht dem bürgerlich-rechtlichen, sondern dem wirtschaftlichen Rechtsinhaber zuzurechnen sind. Bei Aktien erlangt der Erwerber wirtschaftliches Eigentum im Allgemeinen ab dem Zeitpunkt, ab dem er nach dem Willen der Vertragspartner über die Wertpapiere verfügen kann. Das ist in der Regel der Fall, sobald Besitz, Gefahr, Nutzungen und Lasten, insbesondere die mit Wertpapieren gemeinhin verbundenen Kursrisiken und chancen, auf den Erwerber übergegangen sind . Ob der Berechtigte von der Einwirkung auf das Wirtschaftsgut ausgeschlossen ist, bestimmt sich nach dem Gesamtbild der Verhältnisse im jeweiligen Einzelfall . Nach diesen Grundsätzen, denen der Senat folgt, ist das wirtschaftliche Eigentum an den Altaktien im Jahr [DATE] noch nicht auf die B Gruppe übergegangen. Sie konnte noch nicht über sie verfügen, da sie weder eine gesicherte Rechtsposition innehatte noch Besitzerin war , noch die wesentlichen Rechte an den Aktien auf sie übergegangen waren und der Kläger weiterhin das Risiko einer Wertminderung zu tragen hatte . 0 Mit der Übergabe der in drei Globalurkunden verbrieften Inhaberaktien an ... am [DATE] hatte B noch keine rechtlich geschützte, auf den Erwerb gerichtete Anwartschaft erworben, die ihr gegen ihren Willen nicht mehr hätte entzogen werden können . Hierfür genügt nicht ein lediglich schuldrechtlicher Anspruch aus einem Kaufangebot. Denn die Altaktionäre waren als bürgerlich-rechtliche Eigentümer weiterhin in der Lage, das Eigentum an den Inhaberaktien durch Einigung und Abtretung des ihnen zustehenden Herausgabeanspruchs auf Dritte zu übertragen . Der Herausgabeanspruch stand ihnen als mittelbare Besitzer gegen ... als unmittelbaren Besitzer zu. ... erhielt den unmittelbaren Besitz als Verwahrer aufgrund eines Verwahrungsvertrags mit den Altaktionären als Hinterleger und damit aufgrund eines in [REF] genannten Besitzmittlungsverhältnisses. Dies ergibt sich aus der Erklärung des ... vom [DATE] , in der er ausführt, die Inhaberaktien "in Verwahrung genommen" zu haben. Die Inverwahrnahme geschah in Vollzug der im Kaufangebot aufgenommenen Verpflichtung der Altaktionäre, dafür zu sorgen, dass über die Aktien nur mit Zustimmung von ... verfügt werden könne, solange nicht feststehe, ob B das Kaufangebot annehmen werde, und der entsprechenden Erklärung von ... Mit der Übergabe der Aktienurkunden an ... stand den Altaktionären ein zumindest aufschiebend bedingter Herausgabeanspruch zu , der bei Ausübung der Kaufoption durch Herausgabe der Aktienurkunden an die Erwerber und bei Nichtausübung durch Rückgabe der Aktienurkunden an die Altaktionäre erfüllt werden sollte . Der Zeuge ... sagte hierzu aus, dass er einem Herausgabeverlangen der Altaktionäre jederzeit hätte nachkommen müssen. Er hätte die B lediglich hierüber informiert. Der Herausgabeanspruch war abtretbar und hätte zusammen mit der nach [REF] erforderlichen Einigung zu einem sofort wirksamen Eigentumsübergang auf einen Dritterwerber geführt . Aber selbst wenn den Altaktionären kein Herausgabeanspruch zugestanden hätte, wäre eine wirksame Eigentumsübertragung durch schlichte Einigung möglich gewesen . Dem wirksamen Eigentumsübergang auf einen Dritten wären § 0 Abs. 0 Satz 0 , [REF] nicht entgegen gestanden, da die Altaktionäre noch nicht unter einer aufschiebenden Bedingung oder Befristung über ihre Anteile verfügt hatten. Eine dinglich gesicherte Rechtsposition der potenziellen Erwerber war damit noch nicht gegeben. Die durch die Übergabe an ... verfolgte Absicht, eine Verfügung durch die Altaktionäre von dessen Zustimmung abhängig zu machen, konnte auf diese Art und Weise nicht erreicht werden. Weitere rechtliche Gestaltungen, um dieses Ziel zu erreichen, wurden lt. Aktenlage nicht vorgenommen. Der Zeuge ... erklärte hierzu, an dieser Stelle sei die rechtliche Konstruktion nicht vollständig durchdacht gewesen. Die Voraussetzungen, eine Übertragung der Altaktien von seiner Zustimmung abhängig zu machen, seien tatsächlich nicht geschaffen worden. 0 Die Veräußererseite hätte sich demnach bei einer abredewidrigen Verfügung an einen Dritten lediglich schadensersatzpflichtig gemacht. Dies genügt jedoch nicht für die Annahme einer gesicherten Rechtsposition . 0 Dementsprechend begründen schuldrechtliche Ansprüche gegen einen Gesellschafter oder ein Recht aus einem bindenden Angebot auf Abschluss eines Übertragungsvertrags auch keine "Anwartschaft auf eine Beteiligung" im Sinne von [REF] . Zudem erkennt die Rechtsprechung des BFH bei Arbeitnehmeraktienoptionen noch keinen Lohnzufluss und damit auch noch nicht die Einräumung wirtschaftlichen Eigentums an den Aktien . 0 B erlangte bei der Übergabe der Altaktien an ... nicht den mittelbaren Mitbesitz . Hierfür wäre es erforderlich gewesen, dass ihr ein eigener Herausgabeanspruch aufgrund eines Besitzmittlungsverhältnisses mit ... zugestanden hätte . Aus den vorliegenden Unterlagen ergeben sich hierfür keine Anhaltspunkte. Weder ist erkennbar, dass sie einen Herausgabeanspruch aufgrund einer eigenen rechtlichen Beziehung mit ... inne gehabt hätte, noch lässt sich den Akten entnehmen, dass ein solcher aufgrund eines Vertrages zugunsten Dritter zwischen den Veräußerern und ... verabredet worden wäre. Auch insoweit deckt sich die Aktenlage mit der Aussage des Zeugen ... Er bestätigte, dass es keine rechtlichen Beziehungen zwischen B und ihm gegeben habe. Er habe mit der Verwahrung der Altaktien lediglich einen Wunsch der B erfüllt, bei der er sich eine gewisse Vertrauensstellung habe erarbeiten können. 0 Dies gilt zunächst für die Stimmrechte, die bei den Altaktionären verblieben waren. Sie waren mit Ausnahme der Regelungen in § 0 Abs. 0, 0 und 0 der Vereinbarung vom [DATE] auch nicht aufgrund eines Stimmrechtsbindungsvertrags mit B begrenzt. 0 Stimmrechtsbindungsverträge sind Verträge, durch die sich Aktionäre in einem bestimmten Sinn verpflichten, sei es allgemein, sei es für einzelne Fälle. Sie sind grundsätzlich gültig . 0 Der vom FA hierfür angeführten Regelung in § 0 Buchst. b der Vereinbarung vom [DATE] kann ein Stimmrechtsbindungsvertrag aber nicht entnommen werden. Hierin verpflichteten sich die Altaktionäre lediglich, bis zur Zeichnung der jungen Aktien durch die Erwerberseite mit Ausnahme üblicher Veränderungen im Rahmen des ordentlichen Geschäftsverkehrs keine wesentlichen Verkäufe, Übertragungen, Verfügungen oder Anschaffungen in Bezug auf Gegenstände des Anlage oder Umlaufvermögens zu tätigen. Dieser Passus bezieht sich auf die Geschäftsführung bei der Z AG. Zu dem Abstimmungsverhalten in der Hauptversammlung bezüglich der dort zu beschließenden Angelegenheiten kann hieraus jedoch keine Stimmrechtsbindung abgeleitet werden. 0 Die Regelungen in § 0 Abs. 0, 0 und 0 der Vereinbarung vom [DATE] , denen eine Stimmrechtsbindung entnommen werden kann, beziehen sich lediglich auf Beschlüsse, die im Zuge der Kapitalerhöhung zu treffen bzw. für die Neubesetzung des Aufsichtsrats von Bedeutung waren. Dies allein genügt nicht jedoch nicht, um von einem vollständigen Bedeutungsverlust der Stimmrechte der Altaktionäre auszugehen. Denn insbesondere für die Zeit nach der Durchführung der Kapitalerhöhung und dem Bezug der jungen Aktien durch die N-GmbH existiert kein Stimmrechtsbindungsvertrag. Zwar kann das Stimmrecht auch ohne eine ausdrücklich getroffene Vereinbarung begrenzt sein. Dies ist nach der Rechtsprechung des BFH dann der Fall, wenn die Anteile unter einer aufschiebenden Bedingung veräußert werden mit der Folge, dass der Verkäufer das von dem Eintritt der Bedingung abhängige Recht in der Schwebezeit nicht beeinträchtigen darf . Eine solche Veräußerung liegt im Streitfall aber gerade nicht vor . 0 Schließlich wurden die Stimmrechte von den Altaktionären auch tatsächlich wahrgenommen . Dass die Altaktionäre aufgrund der Mehrheitsverhältnisse in der Hauptversammlung überstimmt werden konnten , ist entgegen der Auffassung des FA kein Kriterium, den bei den Altaktionären verbliebenen Stimmrechten keine Bedeutung mehr beizumessen. 0 Das Gewinnbezugsrecht stand weiter den Altaktionären zu. Dieses war ausweislich der Bilanz der Z AG zum [DATE] auch nicht wirtschaftlich wertlos. Das Eigenkapital der Z AG betrug zum [DATE] ... DM. Davon entfielen auf das gezeichnete Kapital ... DM, die Gewinnrücklage ... DM und auf die Kapitalrücklage ... DM. Eine Gewinnausschüttung wäre demnach möglich gewesen. Es war zwar unwahrscheinlich, dass es bis zur Entscheidung über den Erwerb der Altaktien durch die Erwerberseite auch angesichts der schlechten wirtschaftlichen Situation der Z AG hierzu kommen würde. Dies ist jedoch unerheblich, weil sich dies regelmäßig nicht mit hinreichender Sicherheit beurteilen lässt . 0 Auch das Wertminderungsrisiko der Anteile lag noch bei den Altaktionären. Den sog. Stillhalter einer Option im Streitfall sind dies die Altaktionäre trifft grundsätzlich das Wertminderungsrisiko, da der Optionsinhaber im Streitfall die B bei negativem Wertverlauf die Option ggf. verfallen lässt und es damit nicht zu einer Veräußerung kommt. Dies wird im Streitfall dadurch belegt, dass sich die Altaktionäre im Kaufvertrag vom [DATE] abweichend vom Kaufangebot verpflichteten mussten, zum Ausgleich der im Geschäftsjahr [DATE] entstandenen Verluste ... DM an die Z AG zu zahlen. Zudem sicherten die Altaktionäre in der Vereinbarung vom [DATE] gegenüber B zu, dass der Jahresfehlbetrag des Konzernabschlusses [DATE] ... DM nicht überschreiten werde . Aufgrund dieser Zusicherung überwiesen die Altaktionäre am ... [DATE] und am ... [DATE] insgesamt ... DM an die Z AG, um den übersteigenden Jahresfehlbetrag auszugleichen. Auch dieser Vorgang dokumentiert das weiterhin bei den Altaktionären verbliebene Wertminderungsrisiko. 0 Die starke Stellung der B Gruppe im Aufsichtsrat seit der Kapitalerhöhung vom [DATE] und dem Bezug der jungen Aktien ist dagegen für die Beurteilung des wirtschaftlichen Eigentums an den Altaktien ohne Bedeutung. Die Zusammensetzung des Aufsichtsrats ist nur eine mittelbare Folge der sich aus den Aktien unmittelbar ergebenden Stimmrechte in der Hauptversammlung . Im Streitfall ergab sich der maßgebliche Einfluss der B bereits aus der mehrheitlichen Beteiligung der N-GmbH an der Z AG aufgrund des Bezugs der jungen Aktien aus der Kapitalerhöhung. 0 Zu den Anwartschaften auf Beteiligungen gehören auch Bezugsrechte auf Aktien . Zu den Anwartschaften auf solche Beteiligungen gehört darüber hinaus auch das Recht, bei der Erhöhung des Grundkapitals einer AG junge Aktien zu beziehen. Dies gilt auch dann, wenn das Bezugsrecht der Altgesellschafter in dem für die Kapitalerhöhung notwendigen Gesellschafterbeschluss ausgeschlossen wurde mit der Folge, dass gesellschaftsrechtlich kein Bezugsrecht entstanden ist . 0 In diesem Sinne hat der Kläger eine Anwartschaft auf eine Beteiligung i. S. von [REF] auf die zur B Gruppe gehörende N-GmbH übertragen. Denn er hat durch seine Mitwirkung an den Vereinbarungen vom [DATE] und dem Beschluss über die Kapitalerhöhung vom [DATE] sowie der vereinbarungsgemäßen Übernahme der durch die Kapitalerhöhung entstandenen jungen Aktien durch N-GmbH über sein Bezugsrecht verfügt . Nach der Rechtsprechung des BFH , welcher der Senat folgt, kann ein Gesellschafter in der äußeren Form eines Gesellschafterbeschlusses auch dadurch in wirtschaftlichem Sinn über sein Bezugsrecht durch Übertragung auf einen Dritten verfügen, dass er es gesellschaftsrechtlich nicht in seiner Person, sondern originär in der Person des Dritten entstehen lässt . 0 Die Zahlungsverpflichtung der N-GmbH wurde in der Vereinbarung vom [DATE] festgelegt. Die Altgesellschafter gingen demnach davon aus, dass zu ihren Lasten stille Reserven in Höhe des Agios auf die N-GmbH übergingen. Insoweit lag infolge der gesellschaftsrechtlichen Bindung dieses Betrags allerdings noch keine Leistung an die Altgesellschafter vor ; die Zahlung eines Agios an die Gesellschaft wird vielmehr erst dann und insoweit zu einem Entgelt an die Altgesellschafter für die Einräumung des Bezugsrechts, als es in einem engen zeitlichen Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung aus diese ausgezahlt wird oder ihnen auf andere Weise zufließt. Ein solcher Zufluss an die Altgesellschafter hat jedoch im Streitfall nicht stattgefunden. 0 Ein Entgelt kann auch nicht aus dem Kaufangebot der Altaktionäre vom [DATE] über die Altaktien und dem späteren Kaufvertrag vom [DATE] abgeleitet werden. 0 Zwar hat der BFH in seinem Urteil vom [DATE] es für die Annahme eines Veräußerungsgeschäfts i. S. von [REF] als ausreichend angesehen, wenn die Gegenleistung in einem unmittelbaren sachlichen Zusammenhang mit dem Bezugsrechtsverzicht stehe, wobei eine in späteren Veranlagungszeiträumen gezahlte Gegenleistung als rückwirkendes Ereignis im Zeitpunkt der Gewinnrealisierung i. S. von [REF] zu erfassen sei. Der BFH hatte dabei eine Konstellation zu beurteilen, in der bereits in den Beitrittsverträgen festgelegt worden war, dass die Altgesellschafter an einem Übergewinn zu beteiligen waren, der bei einem Börsengang zu erzielen sein würde. Hieraus leitete er einen unmittelbaren sachlichen Zusammenhang zwischen dem Verzicht auf die Bezugsrechte und der Gegenleistung ab. 0 Ein solcher unmittelbarer sachlicher Zusammenhang besteht jedoch nach Auffassung des Senats im Streitfall zwischen dem Bezugsrechtsverzicht und der Zahlung der B in Höhe von ... DM an die Altaktionäre nicht. Denn das Kaufangebot der Altaktionäre und der spätere Kaufvertrag bezogen sich nur auf die Altaktien. Der Bezug der jungen Aktien erfolgte aufgrund der in der Konsortialvereinbarung vom [DATE] verabredeten Konditionen. Der Erwerb der jungen Aktien einerseits und der Altaktien andererseits vollzog sich damit aufgrund verschiedener vertraglicher Regelungen. Zwar ist ein für mehrere Wirtschaftsgüter gezahlter Gesamtkaufpreis auch dann aufzuteilen, wenn zwei Verträge eine wirtschaftliche oder rechtliche Einheit bilden. Die vertraglichen Vereinbarungen für die Kaufpreisaufteilung sind dabei nur dann maßgeblich, wenn sie wirtschaftlich vernünftig erscheinen . Eine wirtschaftliche oder rechtliche Einheit der Vereinbarungen vom [DATE] in Bezug auf den Erwerb der jungen Aktien und dem möglichen künftigen Erwerb der Altaktien aufgrund des Kaufangebots liegt nach Überzeugung des Senats jedoch nicht vor. Diese könnte nur unter der Voraussetzung angenommen werden, dass bereits zum Zeitpunkt des Kaufangebots für B ein Zwang zur Ausübung der Kaufoption bestanden hätte. Das FA bringt jedoch selbst zum Ausdruck, dass es sich bei dem Erwerb der jungen Aktien durch B um ein für sie günstiges Geschäft gehandelt habe. Unterstellt man dies als richtig, konnten die Altaktionäre nicht zwingend davon ausgehen, dass die B die Option ausüben würden. Unabhängig hiervon zeigt der weitere Verlauf des Geschehens, dass ein Scheitern des Erwerbs der Altaktien möglich gewesen war. Denn der Kaufvertrag vom [DATE] kam deshalb zustande, weil sich die Altaktionäre bereit erklärten, ... DM an die Z AG zu bezahlen. 0 Der Zeuge ... sagte hierzu aus, es seien zahlreiche Verhandlungen notwendig gewesen, in denen man sich schließlich auf diese Einzahlung geeinigt habe. Seiner Einschätzung nach wäre es angesichts der sich weiter verschlechternden wirtschaftlichen Lage der B ohne sie nicht zum Kaufvertragsabschluss gekommen. Seine Beurteilung wird unterstützt durch das Schreiben vom [DATE] des damaligen anwaltlichen Vertreters der B bei den Vertragsverhandlungen, ..., an den Vertreter der Altaktionäre, ..., in dem er ausführt, dass die Entscheidung der B-, ob die Option ausgeübt werden soll, nach wie vor völlig offen sei . 0 Hätten sich die Altaktionäre nicht zur Einzahlung bereit erklärt, und hätte die B in diesem Fall von der Kaufoption nicht Gebrauch gemacht, wären von ihr keine weiteren Zahlungen mehr zu leisten gewesen. Da dieses Risiko den Altaktionären bei der Übertragung der Bezugsrechte auf die jungen Aktien bekannt war und sie mit der Möglichkeit seines Eintritts rechnen mussten, steht zur Überzeugung des Senats fest, dass die unter fremden Dritten ausgehandelten Bedingungen für den Bezug der jungen Aktien auch steuerlich anzuerkennen sind. 0 Hinzu kommt, dass für den Fall der Nichtausübung der Kaufoption durch B im Konsortialvertrag vom [DATE] vereinbart worden war, dass die von B auf Grund der Kapitalerhöhung erworbene Mehrheit der Stimmrechte an der Z AG wieder beseitigt werden sollte. Die Beteiligung sollte in eine stimmberechtigte und eine nicht stimmberechtigte umgewandelt werden. Für den Fall des Wiederauflebens der Stimmrechte gem. [REF] unterlag B den Weisungen der Altaktionäre aufgrund eines Stimmrechtsbindungsvertrags. B wäre dann nicht mehr in der Lage gewesen, auf die Besetzung des Vorstands und des Aufsichtsrats Einfluss zunehmen. Ohne den späteren Erwerb der Altaktien hätte es sich bei der anlässlich der Kapitalerhöhung erworbenen Beteiligung lediglich um eine Finanzinvestition ohne Einfluss auf die unternehmerische Führung gehandelt. Angesichts der schlechten wirtschaftlichen Lage der Z AG und den damit unsicheren künftigen Dividendenausschüttungen erfolgte der Bezug der jungen Aktien nicht unter wirtschaftlich unvernünftigen Bedingungen. Nach der Aussage des Zeugen ... ging es bei der Bemessung der Höhe des Agios, den bestehenden Kapitalbedarf der Z AG zu decken. Auch unter diesem Gesichtspunkt sind daher die unter fremden Dritten getroffenen Vereinbarungen für das Gericht maßgeblich. 0 Mangels Entgelt liegt demnach keine Veräußerung einer Anwartschaft vor. Daher bedurfte es wegen der Unerheblichkeit des Beweismittels nicht der Einholung des vom FA schriftsätzlich beantragten Sachverständigengutachtens zum Beweis der Tatsache, dass bei der im Jahr [DATE] bei der Z AG durchgeführten Kapitalerhöhung stille Reserven auf die jungen Aktien übergegangenen seien . Im Übrigen zeigt bereits die Leistung eines Agios durch die N-GmbH, dass auch die Vertragspartner tatsächlich vom Übergang von stillen Reserven ausgegangen waren. 0 Da die Klage schon aus den vorgenannten Gründen erfolgreich war, hat der Senat davon Abstand genommen, die Frage der Wirksamkeit des Unterbeteiligungsverhältnisses des Klägers mit seiner Tochter A und die sich ggf. daraus ergebenden Auswirkungen zu untersuchen. 0 Die Revision ist wegen grundsätzlicher Bedeutung zuzulassen . Soweit ersichtlich hat sich der BFH noch nicht ausdrücklich mit der Frage auseinandergesetzt, unter welchen Voraussetzungen bei der Einräumung einer Kaufoption auf Aktien ein Übergang wirtschaftlichen Eigentums mit der Folge einer Veräußerung i. S. von [REF] möglich ist. Gründe 0 Der geänderte Einkommensteuerbescheid [DATE] vom [DATE] in der Gestalt der Einspruchsentscheidung vom [DATE] ist rechtswidrig und verletzt die Kläger in ihren Rechten . Der Kläger hat im Jahr [DATE] keinen Veräußerungsgewinn i. S. von [REF] erzielt. Der Einkommensteuerbescheid war daher zu ändern und die Einkommensteuer unter Berücksichtigung eines beantragten Verlustrücktrags aus dem Jahr [DATE] auf 0, DM herabzusetzen. 0 Die Entscheidung hierüber ist im Verfahren betreffend die Einkommensteuer der Kläger zu treffen. Denn ein Veräußerungsgewinn nach [REF] kann bei der Beteiligung einer vermögensverwaltenden Personengesellschaft an einer Kapitalgesellschaft wie im Streitfall bei der Y und Y II mit ihren Beteiligungen an der Z AG gegeben nicht Gegenstand einer einheitlichen und gesonderten Feststellung nach [REF] sein. Dies ist die Folge der sog. Bruchteilsbetrachtung , nach der die Kapitalbeteiligung den Gesellschaftern der Personengesellschaft anteilig zuzurechnen ist . 0 Zu den Einkünften aus Gewerbebetrieb gehört auch der Gewinn aus der Veräußerung von Anteilen an einer Kapitalgesellschaft, wenn der Veräußerer innerhalb der letzten fünf Jahre am Kapital der Gesellschaft wesentlich beteiligt war und die innerhalb eines Veranlagungszeitraums veräußerten Anteile 0 % des Kapitals bei der Gesellschaft übersteigen . Anteile an Kapitalgesellschaften sind u. a. Aktien und Anwartschaften auf Aktien . Der Kläger war im Streitjahr innerhalb der letzten fünf Jahre am Grundkapital der Z AG zu mehr als 0 % und damit wesentlich beteiligt . Dies ist zwischen den Beteiligten unstreitig. Der Kläger übertrug im Jahr [DATE] aber weder das wirtschaftliche Eigentum an Aktien noch veräußerte er Anwartschaften auf Aktien . 0 Nach ständiger Rechtsprechung des BFH, der der Senat folgt, ist der Tatbestand der Veräußerung einer wesentlichen Beteiligung i. S. von [REF] in dem Zeitpunkt verwirklicht, zu dem das bürgerlich-rechtliche oder das wirtschaftliche Eigentum an diesen Anteilen auf den Erwerber übergeht . 0 Das bürgerlich-rechtliche Eigentum an den Altaktien ging erst in Vollzug des Kaufvertrags vom [DATE] auf die B Gruppe über. Ob zu diesem Zeitpunkt der Kläger noch innerhalb der letzten fünf Jahre am Kapital der Z AG wesentlich beteiligt war, ist davon abhängig, ob dessen Tochter A am [DATE] wirksam an der Y II-Beteiligung unterbeteiligt wurde. Dies kann in diesem Verfahren nicht beurteilt werden, da der Veranlagungszeitraum [DATE] nicht streitgegenständlich ist. 0 Aber auch das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien ging noch nicht im Jahr [DATE] auf die Erwerber über. Nach [REF] sind Wirtschaftsgüter dem wirtschaftlichen Eigentümer zuzurechnen, wenn wirtschaftliches und rechtliches Eigentum auseinander fallen. Wirtschaftlicher Eigentümer eines Wirtschaftsguts ist, wer die tatsächliche Sachherrschaft über das Wirtschaftsgut in der Weise ausübt, dass er den bürgerlich-rechtlichen Eigentümer im Regelfall auf Dauer von der Einwirkung auf das Wirtschaftsgut wirtschaftlich ausschließen kann. Unter dieser Voraussetzung können auch Rechte, also auch Anteile an Kapitalgesellschaften, Gegenstand des wirtschaftlichen Eigentums in der Weise sein, dass die Anteile nicht dem bürgerlich-rechtlichen, sondern dem wirtschaftlichen Rechtsinhaber zuzurechnen sind. Bei Aktien erlangt der Erwerber wirtschaftliches Eigentum im Allgemeinen ab dem Zeitpunkt, ab dem er nach dem Willen der Vertragspartner über die Wertpapiere verfügen kann. Das ist in der Regel der Fall, sobald Besitz, Gefahr, Nutzungen und Lasten, insbesondere die mit Wertpapieren gemeinhin verbundenen Kursrisiken und chancen, auf den Erwerber übergegangen sind . Ob der Berechtigte von der Einwirkung auf das Wirtschaftsgut ausgeschlossen ist, bestimmt sich nach dem Gesamtbild der Verhältnisse im jeweiligen Einzelfall . Nach diesen Grundsätzen, denen der Senat folgt, ist das wirtschaftliche Eigentum an den Altaktien im Jahr [DATE] noch nicht auf die B Gruppe übergegangen. Sie konnte noch nicht über sie verfügen, da sie weder eine gesicherte Rechtsposition innehatte noch Besitzerin war , noch die wesentlichen Rechte an den Aktien auf sie übergegangen waren und der Kläger weiterhin das Risiko einer Wertminderung zu tragen hatte . 0 Mit der Übergabe der in drei Globalurkunden verbrieften Inhaberaktien an ... am [DATE] hatte B noch keine rechtlich geschützte, auf den Erwerb gerichtete Anwartschaft erworben, die ihr gegen ihren Willen nicht mehr hätte entzogen werden können . Hierfür genügt nicht ein lediglich schuldrechtlicher Anspruch aus einem Kaufangebot. Denn die Altaktionäre waren als bürgerlich-rechtliche Eigentümer weiterhin in der Lage, das Eigentum an den Inhaberaktien durch Einigung und Abtretung des ihnen zustehenden Herausgabeanspruchs auf Dritte zu übertragen . Der Herausgabeanspruch stand ihnen als mittelbare Besitzer gegen ... als unmittelbaren Besitzer zu. ... erhielt den unmittelbaren Besitz als Verwahrer aufgrund eines Verwahrungsvertrags mit den Altaktionären als Hinterleger und damit aufgrund eines in [REF] genannten Besitzmittlungsverhältnisses. Dies ergibt sich aus der Erklärung des ... vom [DATE] , in der er ausführt, die Inhaberaktien "in Verwahrung genommen" zu haben. Die Inverwahrnahme geschah in Vollzug der im Kaufangebot aufgenommenen Verpflichtung der Altaktionäre, dafür zu sorgen, dass über die Aktien nur mit Zustimmung von ... verfügt werden könne, solange nicht feststehe, ob B das Kaufangebot annehmen werde, und der entsprechenden Erklärung von ... Mit der Übergabe der Aktienurkunden an ... stand den Altaktionären ein zumindest aufschiebend bedingter Herausgabeanspruch zu , der bei Ausübung der Kaufoption durch Herausgabe der Aktienurkunden an die Erwerber und bei Nichtausübung durch Rückgabe der Aktienurkunden an die Altaktionäre erfüllt werden sollte . Der Zeuge ... sagte hierzu aus, dass er einem Herausgabeverlangen der Altaktionäre jederzeit hätte nachkommen müssen. Er hätte die B lediglich hierüber informiert. Der Herausgabeanspruch war abtretbar und hätte zusammen mit der nach [REF] erforderlichen Einigung zu einem sofort wirksamen Eigentumsübergang auf einen Dritterwerber geführt . Aber selbst wenn den Altaktionären kein Herausgabeanspruch zugestanden hätte, wäre eine wirksame Eigentumsübertragung durch schlichte Einigung möglich gewesen . Dem wirksamen Eigentumsübergang auf einen Dritten wären § 0 Abs. 0 Satz 0 , [REF] nicht entgegen gestanden, da die Altaktionäre noch nicht unter einer aufschiebenden Bedingung oder Befristung über ihre Anteile verfügt hatten. Eine dinglich gesicherte Rechtsposition der potenziellen Erwerber war damit noch nicht gegeben. Die durch die Übergabe an ... verfolgte Absicht, eine Verfügung durch die Altaktionäre von dessen Zustimmung abhängig zu machen, konnte auf diese Art und Weise nicht erreicht werden. Weitere rechtliche Gestaltungen, um dieses Ziel zu erreichen, wurden lt. Aktenlage nicht vorgenommen. Der Zeuge ... erklärte hierzu, an dieser Stelle sei die rechtliche Konstruktion nicht vollständig durchdacht gewesen. Die Voraussetzungen, eine Übertragung der Altaktien von seiner Zustimmung abhängig zu machen, seien tatsächlich nicht geschaffen worden. 0 Die Veräußererseite hätte sich demnach bei einer abredewidrigen Verfügung an einen Dritten lediglich schadensersatzpflichtig gemacht. Dies genügt jedoch nicht für die Annahme einer gesicherten Rechtsposition . 0 Dementsprechend begründen schuldrechtliche Ansprüche gegen einen Gesellschafter oder ein Recht aus einem bindenden Angebot auf Abschluss eines Übertragungsvertrags auch keine "Anwartschaft auf eine Beteiligung" im Sinne von [REF] . Zudem erkennt die Rechtsprechung des BFH bei Arbeitnehmeraktienoptionen noch keinen Lohnzufluss und damit auch noch nicht die Einräumung wirtschaftlichen Eigentums an den Aktien . 0 B erlangte bei der Übergabe der Altaktien an ... nicht den mittelbaren Mitbesitz . Hierfür wäre es erforderlich gewesen, dass ihr ein eigener Herausgabeanspruch aufgrund eines Besitzmittlungsverhältnisses mit ... zugestanden hätte . Aus den vorliegenden Unterlagen ergeben sich hierfür keine Anhaltspunkte. Weder ist erkennbar, dass sie einen Herausgabeanspruch aufgrund einer eigenen rechtlichen Beziehung mit ... inne gehabt hätte, noch lässt sich den Akten entnehmen, dass ein solcher aufgrund eines Vertrages zugunsten Dritter zwischen den Veräußerern und ... verabredet worden wäre. Auch insoweit deckt sich die Aktenlage mit der Aussage des Zeugen ... Er bestätigte, dass es keine rechtlichen Beziehungen zwischen B und ihm gegeben habe. Er habe mit der Verwahrung der Altaktien lediglich einen Wunsch der B erfüllt, bei der er sich eine gewisse Vertrauensstellung habe erarbeiten können. 0 Dies gilt zunächst für die Stimmrechte, die bei den Altaktionären verblieben waren. Sie waren mit Ausnahme der Regelungen in § 0 Abs. 0, 0 und 0 der Vereinbarung vom [DATE] auch nicht aufgrund eines Stimmrechtsbindungsvertrags mit B begrenzt. 0 Stimmrechtsbindungsverträge sind Verträge, durch die sich Aktionäre in einem bestimmten Sinn verpflichten, sei es allgemein, sei es für einzelne Fälle. Sie sind grundsätzlich gültig . 0 Der vom FA hierfür angeführten Regelung in § 0 Buchst. b der Vereinbarung vom [DATE] kann ein Stimmrechtsbindungsvertrag aber nicht entnommen werden. Hierin verpflichteten sich die Altaktionäre lediglich, bis zur Zeichnung der jungen Aktien durch die Erwerberseite mit Ausnahme üblicher Veränderungen im Rahmen des ordentlichen Geschäftsverkehrs keine wesentlichen Verkäufe, Übertragungen, Verfügungen oder Anschaffungen in Bezug auf Gegenstände des Anlage oder Umlaufvermögens zu tätigen. Dieser Passus bezieht sich auf die Geschäftsführung bei der Z AG. Zu dem Abstimmungsverhalten in der Hauptversammlung bezüglich der dort zu beschließenden Angelegenheiten kann hieraus jedoch keine Stimmrechtsbindung abgeleitet werden. 0 Die Regelungen in § 0 Abs. 0, 0 und 0 der Vereinbarung vom [DATE] , denen eine Stimmrechtsbindung entnommen werden kann, beziehen sich lediglich auf Beschlüsse, die im Zuge der Kapitalerhöhung zu treffen bzw. für die Neubesetzung des Aufsichtsrats von Bedeutung waren. Dies allein genügt nicht jedoch nicht, um von einem vollständigen Bedeutungsverlust der Stimmrechte der Altaktionäre auszugehen. Denn insbesondere für die Zeit nach der Durchführung der Kapitalerhöhung und dem Bezug der jungen Aktien durch die N-GmbH existiert kein Stimmrechtsbindungsvertrag. Zwar kann das Stimmrecht auch ohne eine ausdrücklich getroffene Vereinbarung begrenzt sein. Dies ist nach der Rechtsprechung des BFH dann der Fall, wenn die Anteile unter einer aufschiebenden Bedingung veräußert werden mit der Folge, dass der Verkäufer das von dem Eintritt der Bedingung abhängige Recht in der Schwebezeit nicht beeinträchtigen darf . Eine solche Veräußerung liegt im Streitfall aber gerade nicht vor . 0 Schließlich wurden die Stimmrechte von den Altaktionären auch tatsächlich wahrgenommen . Dass die Altaktionäre aufgrund der Mehrheitsverhältnisse in der Hauptversammlung überstimmt werden konnten , ist entgegen der Auffassung des FA kein Kriterium, den bei den Altaktionären verbliebenen Stimmrechten keine Bedeutung mehr beizumessen. 0 Das Gewinnbezugsrecht stand weiter den Altaktionären zu. Dieses war ausweislich der Bilanz der Z AG zum [DATE] auch nicht wirtschaftlich wertlos. Das Eigenkapital der Z AG betrug zum [DATE] ... DM. Davon entfielen auf das gezeichnete Kapital ... DM, die Gewinnrücklage ... DM und auf die Kapitalrücklage ... DM. Eine Gewinnausschüttung wäre demnach möglich gewesen. Es war zwar unwahrscheinlich, dass es bis zur Entscheidung über den Erwerb der Altaktien durch die Erwerberseite auch angesichts der schlechten wirtschaftlichen Situation der Z AG hierzu kommen würde. Dies ist jedoch unerheblich, weil sich dies regelmäßig nicht mit hinreichender Sicherheit beurteilen lässt . 0 Auch das Wertminderungsrisiko der Anteile lag noch bei den Altaktionären. Den sog. Stillhalter einer Option im Streitfall sind dies die Altaktionäre trifft grundsätzlich das Wertminderungsrisiko, da der Optionsinhaber im Streitfall die B bei negativem Wertverlauf die Option ggf. verfallen lässt und es damit nicht zu einer Veräußerung kommt. Dies wird im Streitfall dadurch belegt, dass sich die Altaktionäre im Kaufvertrag vom [DATE] abweichend vom Kaufangebot verpflichteten mussten, zum Ausgleich der im Geschäftsjahr [DATE] entstandenen Verluste ... DM an die Z AG zu zahlen. Zudem sicherten die Altaktionäre in der Vereinbarung vom [DATE] gegenüber B zu, dass der Jahresfehlbetrag des Konzernabschlusses [DATE] ... DM nicht überschreiten werde . Aufgrund dieser Zusicherung überwiesen die Altaktionäre am ... [DATE] und am ... [DATE] insgesamt ... DM an die Z AG, um den übersteigenden Jahresfehlbetrag auszugleichen. Auch dieser Vorgang dokumentiert das weiterhin bei den Altaktionären verbliebene Wertminderungsrisiko. 0 Die starke Stellung der B Gruppe im Aufsichtsrat seit der Kapitalerhöhung vom [DATE] und dem Bezug der jungen Aktien ist dagegen für die Beurteilung des wirtschaftlichen Eigentums an den Altaktien ohne Bedeutung. Die Zusammensetzung des Aufsichtsrats ist nur eine mittelbare Folge der sich aus den Aktien unmittelbar ergebenden Stimmrechte in der Hauptversammlung . Im Streitfall ergab sich der maßgebliche Einfluss der B bereits aus der mehrheitlichen Beteiligung der N-GmbH an der Z AG aufgrund des Bezugs der jungen Aktien aus der Kapitalerhöhung. 0 Zu den Anwartschaften auf Beteiligungen gehören auch Bezugsrechte auf Aktien . Zu den Anwartschaften auf solche Beteiligungen gehört darüber hinaus auch das Recht, bei der Erhöhung des Grundkapitals einer AG junge Aktien zu beziehen. Dies gilt auch dann, wenn das Bezugsrecht der Altgesellschafter in dem für die Kapitalerhöhung notwendigen Gesellschafterbeschluss ausgeschlossen wurde mit der Folge, dass gesellschaftsrechtlich kein Bezugsrecht entstanden ist . 0 In diesem Sinne hat der Kläger eine Anwartschaft auf eine Beteiligung i. S. von [REF] auf die zur B Gruppe gehörende N-GmbH übertragen. Denn er hat durch seine Mitwirkung an den Vereinbarungen vom [DATE] und dem Beschluss über die Kapitalerhöhung vom [DATE] sowie der vereinbarungsgemäßen Übernahme der durch die Kapitalerhöhung entstandenen jungen Aktien durch N-GmbH über sein Bezugsrecht verfügt . Nach der Rechtsprechung des BFH , welcher der Senat folgt, kann ein Gesellschafter in der äußeren Form eines Gesellschafterbeschlusses auch dadurch in wirtschaftlichem Sinn über sein Bezugsrecht durch Übertragung auf einen Dritten verfügen, dass er es gesellschaftsrechtlich nicht in seiner Person, sondern originär in der Person des Dritten entstehen lässt . 0 Die Zahlungsverpflichtung der N-GmbH wurde in der Vereinbarung vom [DATE] festgelegt. Die Altgesellschafter gingen demnach davon aus, dass zu ihren Lasten stille Reserven in Höhe des Agios auf die N-GmbH übergingen. Insoweit lag infolge der gesellschaftsrechtlichen Bindung dieses Betrags allerdings noch keine Leistung an die Altgesellschafter vor ; die Zahlung eines Agios an die Gesellschaft wird vielmehr erst dann und insoweit zu einem Entgelt an die Altgesellschafter für die Einräumung des Bezugsrechts, als es in einem engen zeitlichen Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung aus diese ausgezahlt wird oder ihnen auf andere Weise zufließt. Ein solcher Zufluss an die Altgesellschafter hat jedoch im Streitfall nicht stattgefunden. 0 Ein Entgelt kann auch nicht aus dem Kaufangebot der Altaktionäre vom [DATE] über die Altaktien und dem späteren Kaufvertrag vom [DATE] abgeleitet werden. 0 Zwar hat der BFH in seinem Urteil vom [DATE] es für die Annahme eines Veräußerungsgeschäfts i. S. von [REF] als ausreichend angesehen, wenn die Gegenleistung in einem unmittelbaren sachlichen Zusammenhang mit dem Bezugsrechtsverzicht stehe, wobei eine in späteren Veranlagungszeiträumen gezahlte Gegenleistung als rückwirkendes Ereignis im Zeitpunkt der Gewinnrealisierung i. S. von [REF] zu erfassen sei. Der BFH hatte dabei eine Konstellation zu beurteilen, in der bereits in den Beitrittsverträgen festgelegt worden war, dass die Altgesellschafter an einem Übergewinn zu beteiligen waren, der bei einem Börsengang zu erzielen sein würde. Hieraus leitete er einen unmittelbaren sachlichen Zusammenhang zwischen dem Verzicht auf die Bezugsrechte und der Gegenleistung ab. 0 Ein solcher unmittelbarer sachlicher Zusammenhang besteht jedoch nach Auffassung des Senats im Streitfall zwischen dem Bezugsrechtsverzicht und der Zahlung der B in Höhe von ... DM an die Altaktionäre nicht. Denn das Kaufangebot der Altaktionäre und der spätere Kaufvertrag bezogen sich nur auf die Altaktien. Der Bezug der jungen Aktien erfolgte aufgrund der in der Konsortialvereinbarung vom [DATE] verabredeten Konditionen. Der Erwerb der jungen Aktien einerseits und der Altaktien andererseits vollzog sich damit aufgrund verschiedener vertraglicher Regelungen. Zwar ist ein für mehrere Wirtschaftsgüter gezahlter Gesamtkaufpreis auch dann aufzuteilen, wenn zwei Verträge eine wirtschaftliche oder rechtliche Einheit bilden. Die vertraglichen Vereinbarungen für die Kaufpreisaufteilung sind dabei nur dann maßgeblich, wenn sie wirtschaftlich vernünftig erscheinen . Eine wirtschaftliche oder rechtliche Einheit der Vereinbarungen vom [DATE] in Bezug auf den Erwerb der jungen Aktien und dem möglichen künftigen Erwerb der Altaktien aufgrund des Kaufangebots liegt nach Überzeugung des Senats jedoch nicht vor. Diese könnte nur unter der Voraussetzung angenommen werden, dass bereits zum Zeitpunkt des Kaufangebots für B ein Zwang zur Ausübung der Kaufoption bestanden hätte. Das FA bringt jedoch selbst zum Ausdruck, dass es sich bei dem Erwerb der jungen Aktien durch B um ein für sie günstiges Geschäft gehandelt habe. Unterstellt man dies als richtig, konnten die Altaktionäre nicht zwingend davon ausgehen, dass die B die Option ausüben würden. Unabhängig hiervon zeigt der weitere Verlauf des Geschehens, dass ein Scheitern des Erwerbs der Altaktien möglich gewesen war. Denn der Kaufvertrag vom [DATE] kam deshalb zustande, weil sich die Altaktionäre bereit erklärten, ... DM an die Z AG zu bezahlen. 0 Der Zeuge ... sagte hierzu aus, es seien zahlreiche Verhandlungen notwendig gewesen, in denen man sich schließlich auf diese Einzahlung geeinigt habe. Seiner Einschätzung nach wäre es angesichts der sich weiter verschlechternden wirtschaftlichen Lage der B ohne sie nicht zum Kaufvertragsabschluss gekommen. Seine Beurteilung wird unterstützt durch das Schreiben vom [DATE] des damaligen anwaltlichen Vertreters der B bei den Vertragsverhandlungen, ..., an den Vertreter der Altaktionäre, ..., in dem er ausführt, dass die Entscheidung der B-, ob die Option ausgeübt werden soll, nach wie vor völlig offen sei . 0 Hätten sich die Altaktionäre nicht zur Einzahlung bereit erklärt, und hätte die B in diesem Fall von der Kaufoption nicht Gebrauch gemacht, wären von ihr keine weiteren Zahlungen mehr zu leisten gewesen. Da dieses Risiko den Altaktionären bei der Übertragung der Bezugsrechte auf die jungen Aktien bekannt war und sie mit der Möglichkeit seines Eintritts rechnen mussten, steht zur Überzeugung des Senats fest, dass die unter fremden Dritten ausgehandelten Bedingungen für den Bezug der jungen Aktien auch steuerlich anzuerkennen sind. 0 Hinzu kommt, dass für den Fall der Nichtausübung der Kaufoption durch B im Konsortialvertrag vom [DATE] vereinbart worden war, dass die von B auf Grund der Kapitalerhöhung erworbene Mehrheit der Stimmrechte an der Z AG wieder beseitigt werden sollte. Die Beteiligung sollte in eine stimmberechtigte und eine nicht stimmberechtigte umgewandelt werden. Für den Fall des Wiederauflebens der Stimmrechte gem. [REF] unterlag B den Weisungen der Altaktionäre aufgrund eines Stimmrechtsbindungsvertrags. B wäre dann nicht mehr in der Lage gewesen, auf die Besetzung des Vorstands und des Aufsichtsrats Einfluss zunehmen. Ohne den späteren Erwerb der Altaktien hätte es sich bei der anlässlich der Kapitalerhöhung erworbenen Beteiligung lediglich um eine Finanzinvestition ohne Einfluss auf die unternehmerische Führung gehandelt. Angesichts der schlechten wirtschaftlichen Lage der Z AG und den damit unsicheren künftigen Dividendenausschüttungen erfolgte der Bezug der jungen Aktien nicht unter wirtschaftlich unvernünftigen Bedingungen. Nach der Aussage des Zeugen ... ging es bei der Bemessung der Höhe des Agios, den bestehenden Kapitalbedarf der Z AG zu decken. Auch unter diesem Gesichtspunkt sind daher die unter fremden Dritten getroffenen Vereinbarungen für das Gericht maßgeblich. 0 Mangels Entgelt liegt demnach keine Veräußerung einer Anwartschaft vor. Daher bedurfte es wegen der Unerheblichkeit des Beweismittels nicht der Einholung des vom FA schriftsätzlich beantragten Sachverständigengutachtens zum Beweis der Tatsache, dass bei der im Jahr [DATE] bei der Z AG durchgeführten Kapitalerhöhung stille Reserven auf die jungen Aktien übergegangenen seien . Im Übrigen zeigt bereits die Leistung eines Agios durch die N-GmbH, dass auch die Vertragspartner tatsächlich vom Übergang von stillen Reserven ausgegangen waren. 0 Da die Klage schon aus den vorgenannten Gründen erfolgreich war, hat der Senat davon Abstand genommen, die Frage der Wirksamkeit des Unterbeteiligungsverhältnisses des Klägers mit seiner Tochter A und die sich ggf. daraus ergebenden Auswirkungen zu untersuchen. 0 Die Revision ist wegen grundsätzlicher Bedeutung zuzulassen . Soweit ersichtlich hat sich der BFH noch nicht ausdrücklich mit der Frage auseinandergesetzt, unter welchen Voraussetzungen bei der Einräumung einer Kaufoption auf Aktien ein Übergang wirtschaftlichen Eigentums mit der Folge einer Veräußerung i. S. von [REF] möglich ist.