Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurulunun 22/12/2025 Tarihli ve 75935942-050.01.04-[01/38235] Sayılı Kararı
KURUL KARARLARI | 2025-12-25

25 Aralik 2025 PERŞEMBE 
Sayi : 33118
KURUL KARARI 
Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartlari Kurumundan:
KURUL KARARI 
Karar No: 75935942-050.01.04  [01/38235]Karar Tarihi: 22/12/2025
Konu: KFMS 46 Yönetilen Bilanço Dışı Varlıklar 
660 sayılıi Kanun Hükmünde Kararname'nin 9'uncu maddesi uyarınca Katılım Finans Muhasebe Standartlarının mevzuatımıza kazandırılması amacıyla KFMS 46 "Yönetilen Bilanço Dışı Varlıklar" standardının yayımlanmasına karar verilmiştir.
Katılım Finans Muhasebe Standardı 46Yönetilen Bilanço Dışı Varlıklar 
Resmî Gazete 

Katılım Finans Muhasebe Standardı 46
Yönetilen Bilanço Dışı Varlıklar 
Standardın Amacı
1.Bu standardın amaci, “Finansal Raporlamaya İlişkin Kavramsal Çerçeve (Revize)”(Kavramsal Çerçeve) ile uyumlu olarak yönetilen bilanço dışı varlıklara ilişkin finansal raporlama ilkelerini belirlemektir.

Standardın Kapsamı
2.Bu standart, Katilım Finans Muhasebe Standartları (KFMS) hükümlerine uygun olarak finansal tablo hazırlayan tüm katilım finans kuruluşlarına (kuruluş), kontrol tesis etmeksizin güvene dayalı bir yetkiyle yönetilen varlıklara ilişkin olarak uygulanır.Ancak aşağıdaki hususlar bu standardın kapsamı dışındadır:
a. Katılım sigorta kuruluşunun' katılımcılarına ait katılım sigorta fonu ve/veya yatırım fonu,
b. Kuruluş tarafından yönetilen, ayrı bir tüzel kişiliğe sahip olan ve ilgili KFMS hükümleri uyarınca finansal raporlamaya tabi olan yatırım fonu.
Tanimlar 
3.Bu standardın yorumlanması ve uygulanması amacıyla aşağidaki tanımlamalar yapılmıştır:
a. Güvene dayalı yetki: Başka bir tarafin yararına, onun adına ve iyi niyetle hareket etme; güvene dayali sorumlulukla hareket etme yükümlülüğünü ifade eder.
b. Yönetilen bilanço dışı varlıklar: Kuruluşun kontrolüne sahip olmadığı ancak bir düzenleme kapsamında güvene dayalı bir sorumluluk üstlendiği; kuruluş tarafindan tutulan, yönetilen, idare edilen veya başka şekilde işlem yapılan varlıkları kapsar 
c. Bilanço dışı katılımcı yatırım araçları (yatırım hesapları dâhil): Dayanak varlıkların yönetilen bilanço dışı varlıklar tanımına uyduğu, dolayısıyla kuruluşun bunlarıkontrol etmediği (yatırım hesapları dâhil) katılımcı yatırım araçlarıdır.
d. Katılımcı yatırım araçları: Bu standart kapsamında, yatırımcıların kârı paylaşma /alma ve zarar riskini üstlenme hakkına sahip olduğu ve katılım finans esas ve standartları doğrultusunda dayanak varlıklarda veya işletmede (genellikle yatırım havuzu olarak adlandırılır) kalan bir menfaat hakkına sahip olduğu tüm araçları
1 Katılımcılara ait katılım sigorta fonu ile yatırım fonunun muhasebeleştirilmesi ve raporlaması ilgili KFMS hükümlerine göre yapılır.


(özellikle yatırım hesapları dâhil) içerir.
Yönetilen bilanço dışı varlıklar olarak nitelendirme kriterleri 
4.Katılımcı yatırım araçları iki ana kategoriye ayrılabilir. Birincisi, kuruluşun dayanak varlıkları kontrol ettiği durumlardır ki bunlar özkaynak benzeri araçlar olarak sınıflandırılır. İkincisi, kuruluşun dayanak varlıkları kontrol etmediği ve bunlarısadece güvene dayalı yetkiyle yönettiği durumlardır ki bunlar bilanço dışı yatırım araçları olarak sınıflandırılır.

5.Bir katılımcı yatırım aracının yönetilen bilanço dışı varlık olarak nitelendirilebilmesi için aşağıda belirtilen koşulları sağlaması gerekmektedir:
a. Kuruluşun, katılımcı yatırım araçlarını (ve bunlarla ilişkili yükümlülükleri ile bunlardan kaynaklanan gelir ve giderleri, kâr ve zararı) yatırımcılar adına sadece güvene dayalı yetkiyle yönetmesi. Bu araçlar için yaygın olarak kullanılan yapılar;yatırım vekâleti, kısıtlanmış Mudârebe ve benzeri düzenlemelerdir.
b. Katılım finans esas ve standartları uyarınca, katılımcı yatırım araçları söz konusu olduğunda, kuruluş dayanak varlıkların yönetimine karşılık ücret olarak yalnızca bir ücret (sabit veya değişken) (ek olarak kârdan teşvikler de içerebilir²), kâr payıveya bunların bir birleşimini alma hakkına sahiptir. Ancak, kuruluş, bu şekilde belirlenen ücretlendirme dışında, dayanak varlıklarda kalan hakka sahip değildir.
c. Kuruluş, (kontrol tanımı³ uyarınca) katılımcı yatirim araçlarını kontrol etmemekte olup bu nedenle söz konusu varlıklardan doğan değişken getiriler üzerinde herhangi bir hak kazanmamaktadır.

d. Bir Mudârebe ancak ve ancak sermaye sağlayıcisının Mudârebe yatirımlarının yönetimine ilişkin olarak Mudârib’in (yönetici) bağımsız karar alma yetkilerini makul ölçüde sınırlandırması hâlinde, kısıtlanmış Mudârebe olarak kabul edilir.5’inci paragrafta belirtilen koşullar, aşağıdaki ortak kriterlere göre test edilir:
i. Kuruluşun kendi varlıkları veya kısıtlanmamış Mudârebe yatırımları ile karıştırılmadan ayrı bir varlık havuzunun belirlenmesi,
ii. Yatırımın amacı, pazar, platform, risk iştahi, varlık veya varlık sınıflari, likidite profili, para birimi, coğrafi dağılım, müşteri veya müşteri grupları gibi hususlarda yatırim sinırlarınin tanımlanmasi,
iii. Mudârib'e, (i) ve (ii)'de belirtilen sinirlar çerçevesinde Mudârebe 
2 Sabit vekillik ücreti tek seferlik veya döneme bağlı bir ücreti içerebilir. Değişken ücret genellikle toplam gelire/gelirlere veya yönetilen varlık miktarına dayalı bir ücreti ve teşvik ücretini içerebilir. Bir değişken ücret türüolan teşvik esaslı ücret, normalde sabit bir ücrete (veya diğer değişken ücret türüne) ek olarak ödenir ve dayanak varlıkların performansına dayanır (genellikle belirlenmiş bir asgari performans ölçütüne tabidir).3 KFMS 44 "Varlıkların ve İşletmenin Kontrolünün Belirlenmesi" Standardının 5’inci paragrafi.

varlıklarının/fonlarının değiştirilmesi, devri ve/veya yeniden yatırımıhususlarında yetki sinırlaması getirilmesi.

e. Kuruluş tarafindan yatırımcılar adına yönetilen bilanço dışı varlıklar kayıt, izleme ve raporlama amaçları doğrultusunda ayrı bir sanal raporlama birimi olarak kabul edilir.

Muhasebeleştirme, ölçüm ve finansal tablo dışı bırakma 
6.820'nci paragraflarda yer alan muhasebeleştirme, sonraki ölçüm ve finansal tablo dışıbırakma; varlıkların ve bunlara ilişkin işlemlerin, kuruluşun kontrolü altındaki kendi varlıklarından bağımsız olan ayrı bir raporlama biriminde muhasebeleştirilmesi,ölçülmesi ve finansal tablo dışi bırakılmasını ifade etmektedir. Yönetilen bilanço dışıvarlıkların kuruluşun kendi (veya kontrolü altındaki) varlıkları olarak muhasebeleştirilmeyeceği açıklığa kavuşturulmuştur.

Muhasebe Politikalarının Seçilmesi ve Uygulanması
7.Kuruluş tarafindan yönetilen bilanço dışı varlıklara ilişkin olarak uygulanan muhasebe politikaları, ilgili KFMS'lere uygun şekilde geliştirilen genel muhasebe politikalarıyla tutarlı olmalıdır. Ancak bu politikaların uygulanması bir muhasebe uyumsuzluğuna yol açıyor veya bilanço dışı varlıkların iş modelini yansıtmıyorsa bu durumda seçilen ve uygulanan muhasebe politikaları ilgili KFMS hükümlerine uygun olmalıdır.
İlk kez finansal tablolara alma 
İlk kez finansal tablolara alma zamanı
8.Kuruluş, yatırımcılara ait yönetilen fonları (yönetilen bilanço dışi varlıklar kapsamında olan) ayrı bir raporlama biriminde, aşağıdaki şartların sağlanması hâlinde ilk kez finansal tablolara alir:
a. Kuruluşa, yönetilen bilanço dışı varlık tanımına uyan, hukuken icra edilebilir bir sözleşme kapsamında nakit veya nakde eşdeğer varlıkların girmiş olması; veya 
b. Alınan fonların (veya bunlara tekabül eden varlıkların), sözleşme hükümlerine uygun olarak sözleşmenin geçerlilik tarihinden itibaren ayrı raporlama birimine aktarılmiş olmasi; ve 

c. İlgili sözleşmenin yürürlüğe girmesi için başka herhangi bir ön şartın bulunmaması.
Yatirimcilara ait yönetilen fonların ilk kez finansal tablolara alınması
9.Yönetilen bilanço dışı varlıklar kapsamında yatırımcılara ait yönetilen fonlar,sözleşmenin yürürlüğe girdiği tarihte alınan bedelin gerçeğe uygun değeri üzerinden finansal tablolara alınır.


Edinilen dayanak varlıkların ilk kez finansal tablolara alınması
10.Kuruluş, yönetilen bilanço dışı varlıklar kapsamında edinilen dayanak varlıklarıedindiği anda, ilgili KFMS'lere uygun olarak benimsenmiş muhasebe politikalarına göre finansal tablolara alir.

Sonraki ölçüm 
Yatırımcilara ait yönetilen fonların sonraki ölçümü
11.Yönetilen bilanço dışı varlıklar kapsamındaki yatırımcı fonlarının sonraki ölçümü, net dayanak varlıklardaki kalan payı yansıtacak şekilde yapılır.
Dayanak varlıkların (ve yükümlülüklerin) sonraki ölçümü
12.Kuruluş, yönetilen bilanço dışı varlıklar kapsamında edinilen dayanak varlıkların (ve varsa bunlara ilişkin yükümlülüklerin) sonraki ölçümünü, ilgili KFMS'lere uygun olarak benimsenmiş muhasebe politikalarına göre yapar.

Dayanak varlıklara ilişkin değer düşüklüğü ve beklenen kredi zararları / iptalleri 
13.Dayanak varlıklara ilişkin değer düşüklüğü ve beklenen kredi zararları / iptalleri,yönetilen bilanço dışı varlıklar kapsamında benimsenmiş muhasebe politikalarına,ilgili KFMS hükümleri ile sözleşme şartlarına uygun olarak muhasebeleştirilir 
Yedekler 
14.Kuruluş, katılım amaçlı yatırım araçlarının yatırımcılarının maruz kaldığı çeşitli riskleri azaltmak amacıyla, KFMS 35 “Risk Yedekleri" standardı uyarınca sanal biriminde risk karşılığı oluşturabilir.

15.Yönetilen bilanço dışı varlıklar için bir karşılık ayrılmış olması hâlinde, dayanak varlıklara ilişkin değer düşüklüğü ve beklenen kredi zararları / iptalleri ile gerçeğe uygun değer zararları, söz konusu karşılıklardan mahsup edilebilir.
Kuruluş tarafindan ihmâl, suistimal ve/veya sözleşme hükümlerinin ihlâli nedeniyle oluşabilecek zararlar için ayrılacak karşılık 

16.Kuruluşun ihmâl, suistimal ve/veya sözleşme hükümlerinin ihlâli nedeniyle ortaya çıkan zararlar, katılım finans esas ve standartlarına uygun olarak tespit edildiğinde,kuruluş tarafindan karşılanır ve bu nedenle sanal raporlama birimi için zarar olarak kaydedilmez.

4 Sanal bir varlık, tüzel kişilik şeklini almadan, benzersiz bir paydaş grubuna ait farklı bir dizi varlık ve yükümlülükten oluşur.


Yeniden değerlendirme 
17.Nadir durumlarda, özellikle köprü finansmanı sağlanması veya yatırımcıların dayanak varlığın vadesi dolmadan önce (kismen) satış opsiyonunu kullanması hâlinde,kuruluşun katılım amaçlı yatırım aracına kendi fonlarını aktarması gerekebilir. Bu gibi durumlarda, kuruluş, aktarılan fonların niteliğini yeniden değerlendirmelidir:
a. Fonlar, kuruluş tarafindan tahsil edilebilir olup sanal raporlama birimi tarafindan ödenecek nitelikteyse ve herhangi bir getiri tahakkukuna uygun değilse ve orantılımülkiyet payi kabul edilebilir ve tespit edilebilirse veya 
b. Kuruluşun yatırımi, sanal raporlama biriminin diğer sermaye yatırımcıları ile aynınitelikte ve eşdeğer ise,
c. İlgili KFMS5'de tanımlanan özellikleri gösteren çok katmanlı yatırım düzenlemeleri mevcut ise bunlar buna uygun şekilde raporlanır.
Kuruluşun ekonomik açıdan dezavantajlı taahhütler altında zarara maruz kalması
18.Bazı durumlarda kuruluş, dayanak varlıklardan kaynaklanan ekonomik açıdan dezavantajlı taahhüt nedeniyle zarar riskine maruz kalabilir. Bu durum genellikle şu durumlarda ortaya çıkar:
a. Dayanak varlığın ekonomik ömrü, katılıcı yatırım aracının sözleşme süresinden daha uzun olduğunda ve 

b. Dayanak varlığın kuruluşa geri döndüğü tarihte, mevcut kayıtlı değerinden daha düşük bir değere sahip olmasının beklenmesi halinde. Bu durumda kuruluşun söz konusu tarihte zarara uğrama ihtimali bulunmaktadır.

19.18. paragrafta belirtilen zarar, zamanında muhasebeleştirilerek kuruluşun kâr veya zarar tablosuna yansitılir.

Finansal tablo dışi birakma 
20.Yatırımcıların yönetilen fonları kapsamında yer alan yönetilen bilanço dışı varlıklar ile dayanak varlıklari, aşağıdaki kriterlerden herhangi birinin sağlanması durumunda sanal raporlama biriminin finansal tablolarından çikarılır:
a. Varlığın kontrolünün satış yoluyla veya başka bir şekilde (örneğin; bağış ya da borcun ifası yoluyla) başka bir tarafa devredilmesi,
b. Söz konusu varlığın kullanımından veya elden çıkarılmasından gelecekte ekonomik fayda elde edilmesinin beklenmemesi (örneğin; varlığın kullanım süresinin 
5 KFMs 45 "Özkaynak Benzeri (Yatırım Hesapları Dâhil)" standardının 36'ncı paragrafi.

dolması, varlığın yok olması veya tamamen değer düşüklüğüne uğraması),
c. Dayanak sözleşmenin feshedilmesi ve sanal raporlama biriminde yasal olarak uygulanabilir herhangi bir yükümlülüğünün kalmaması.

Sunum ve açıklamalar 
Muhasebe politikalarının açıklanması
21.Yönetilen bilanço dışı varlıklara uygulanan muhasebe politikaları, kuruluş tarafindan uygulanan muhasebe politikalarından farklı ise söz konusu husus dipnotlarda açıklanır.

Yönetilen bilanço dışı varlıklardaki değişim tablosu 
Kuruluşun temel finansal tablolarında sunum 
22.Kuruluş, her dönem sonunda temel finansal tablolarının bir parçası olarak yönetilen bilanço dışı varlıklardaki değişikliklere ilişkin bir tablo hazırlamalı ve sunmalıdır. Bu tablo, ilgili KFMS° hükümleri kapsamında hazırlanmalıdır. Bilanço dışı katılım araçları, tabloda birleştirilmiş olarak sunulur.

23.Yönetilen bilanço dışı varlıklara ilişkin tablo, varlık türleri (ve ilgili yükümlülükler)bazında yeterli açıklamaları içerecek bir şekilde sunulur.

24.Aşağıdakilere ilişkin açıklamalar genellikle yönetilen bilanço dışı varlıklar tablosunun amacı ile ilgilidir:7

a. Dönem başındaki bakiye,
b. Dönem içerisinde yatırımcilardan alınan ilave sermaye,
c. Dönem içerisinde yatırımcıların yönetilen fonlarından çekilenler/elden çikarılanlar ve vadeleri,
d. Aşağıdakiler dâhil olmak üzere döneme ait net kâr/zarar:
i.Gelirler,
ii.Giderler,
6 KFMS 1 "Finansal Tablolarda Genel Sunum ve Açıklamalar (Revize)" Standardının 136-139’uncu paragrafları.7 Ölçüm ve sunuma yönelik başka bir yaklaşım, ilgili KFMS'lere göre geliştirilen muhasebe politikaları ve bu standardın hükümleri ile uyumlu olduğu sürece kabul edilebilir.


iii.Gerçeğe uygun değer kazançları/kayıpları,
iv.Varsa değer düşüklükleri ve beklenen kredi zararları veya iptalleri 
v.Kuruluşun vekillik ücreti/Mudarib payı.
e. Dönem içerisindeki risk yedeklerine yapılan transferler,
f.Dönem içerisindeki kâr dağıtımları,
g. Dönem sonundaki bakiye.
Önemli sanal raporlama birimleri için yönetilen bilanço dışı varlıklardaki değişikliklere ilişkin açıklamalar 

25.Kuruluş, her bir önemli sanal raporlama birimi için 22-24'üncü paragraflarda istenen bilgileri finansal tablo dipnotlarının bir parçası olarak (münferit beyanlar veya ayrıntılıaçıklamalar şeklinde) açıklar. [Açıklama: Bu paragraf açısından önemli sanal raporlama birimi; net varlıklari, yönetilen bilanço dışi varlıkların toplam özkaynaklarının %10'unu aşan veya kuruluşun toplam özkaynaklarının %5'ini aşan herhangi bir sanal raporlama birimidir.]

26.Sanal raporlama birimi için bir finansal tablonun gerekli olması halinde bu tablo,dayanak varlıkların niteliğine bağlı olarak ilgili KFMS hükümleri doğrultusunda sunulur.

İlave Açıklamalar 
27.Kuruluş, aşağıdaki ilave bilgileri finansal tablo dipnotlarında açıklar:
a. Dayanak varlığının kuruluşa geri dönme olasılığının bulunması durumunda,dayanak varlığın beklenen değer düşüklüğü için ayrılan karşılık,
b. Yatırımcılardan herhangi birinin olası bir zarara karşı başvurabileceği hukuki veya mali haklar,
c. Varsa halka açık fon ayrımı düzenlemesine ilişkin detaylar,
d. Kuruluş tarafindan sanal raporlama birimine yapılan her türlü hibe, hediye veya ücret feragatinin detaylari.

8 Muhasebe politikaları FFMS 30 "Değer Düşüklüğü, Kredi Zararları ve Ekonomik Açıdan DezavantajlıTaahhütler" standardına göre oluşturulmaliıdır.
° FFMS 14 "Yatırım Fonlari" veya FFMS 34 "Sukuk Sahipleri İçin Finansal Raporlama"

Yürürlük Tarihi 
28.Bu standart, 1 Ocak 2026 veya sonrasında başlayan hesap dönemlerinde uygulanır.Erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu standart, KFMS 45 “Özkaynak Benzeri (Yatırım Hesapları Dâhil)” standardı ile eş zamanlı olarak uygulanır.
Diğer standartlarda yapılan değişiklikler 
29.Bu standart, KFMS 45 “Özkaynak Benzeri (Yatırım Hesapları Dâhil)” standardı ile birlikte FFMS 27 “Yatırım Hesaplari” standardının yerini alır.