Olaf Koch hat am Mittwoch das getan, was alle von ihm erwarteten, aber das war nicht alles. Der Chef des Metro-Konzerns hat das Übernahmeangebot des tschechischen Milliardärs Daniel Křetínský abgelehnt. Das war nicht überraschend. Überraschend war, womit er die Ablehnung begründete. Koch, 49, sagte sinngemäß in einer Telefonkonferenz, er habe genauso wie der gesamte Vorstand und Aufsichtsrat im Grunde nichts gegen die Komplettübernahme der Metro und zudem nach einem weiteren Gespräch mit Herrn Křetínský den Eindruck, mit ihm gut zusammenarbeiten zu können. Das Problem sei die Art der Finanzierung. Křetínský wolle für den auf 5,8 Milliarden Euro taxierten Metro-Kauf zu wenig Eigenkapital aufwenden. Zu viel der Gesamtsumme sei den Unterlagen zufolge kreditfinanziert. Koch forderte daher konkretere Angaben von Křetínský. Denn eine hohe Fremdfinanzierung habe schlimme Folgen für Metro. Das Unternehmen würde sich wieder verschulden müssen, ausgerechnet, denn er, Koch, habe fünf Milliarden Schulden mühsam abgetragen. Metro würde voraussichtlich in seiner Kreditwürdigkeit herabgestuft und komme dann von dem Erfolgskurs ab, den der Konzern unter ihm eingeschlagen habe. Bemerkenswert daran ist nicht so sehr, dass sich Absagen schon kategorischer angehört haben. Sondern, dass sich Koch mit der Aussage janusköpfig einmal um die eigene Achse dreht, jedenfalls vorübergehend und wohl aus taktischen Gründen. Er setzt nun die besorgte Miene eines Managers auf, dessen Unternehmen angeblich von einer vielleicht nicht ganz wohlmeinenden Private-Equity-Firma übernommen werden soll. Tapfer wehrt er sich dagegen. Eine 180-Grad-Wendung ist das insofern, als Koch selbst kein Händler ist, sondern ein gelernter Finanzmanager. Ehe er vor zehn Jahren zunächst zum Finanzchef der Metro gemacht wurde, war er Managing Director bei der Deutschlandtochter des britischen Finanzinvestors Permira. In der Zeit betreute er genau solche kreditfinanzierten Mehrheitsübernahmen, die er Křetínský nun vordergründig ankreidet. Er war unter anderem an der Permira-Übernahme des Schweizer Flughafen-Dienstleisters Jet Aviation beteiligt, aber für Deutschland viel spektakulärer: Er arrangierte 2007 den Kauf von Hugo Boss durch Permira und wurde so zum Aufsichtsrat des Herrenausstatters. Als solcher "gewann K. auch Einblicke ins Handelsgeschäft", ist in der Koch-Biografie des Munzinger-Verlags nachzulesen. Die brauchte er aber gar nicht unbedingt. Die Metro-Großaktionäre, darunter der Haniel-Konzern, holten ihn im Wesentlichen aufgrund seiner Qualitäten als Finanzmanager. Die setzte er in der Folgezeit auch entschlossen ein: Er verkaufte Galeria Kaufhof, spaltete die Metro AG in Großhandel und Elektronikhandel (Ceconomy), und nun versucht er, die SB-Warenhauskette Real zu verkaufen. Koch sieht in all seinem Schaffen große Erfolge, Kritiker sehen das naturgemäß kritischer. Weniger strittig ist, dass er ein Überlebenskünstler ist und sich heiklen Situationen immer wieder durch geschicktes Lavieren entzogen hat. Jetzt ist wieder so eine für ihn brenzlige Lage. Die Komplettübernahme droht, und damit wankt sein Posten. Und was macht Koch? Er versucht, sich alle Optionen offenzuhalten. "Wir stehen dem Angebot sehr offen gegenüber", sagt er. "Die Gespräche mit Herrn Křetínský verliefen sehr konstruktiv." Soll heißen: Einer weiteren Zusammenarbeit steht im Grunde nichts entgegen. Wir verfolgen doch die gleiche Strategie. Entscheidend für Koch wird nun das Votum der Aktionäre sein. Nehmen sie das Angebot an oder nicht, und wie reagiert Křetínský dann?
Der Metro-Chef lehnt das Übernahmeangebot des tschechischen Finanz­investors Křetínský ab. Dabei hat er früher selbst für eine Beteiligungsfirma gearbeitet.
Kochs neue Rolle