Der Sommer ist der Moment, in dem sich selbst kühle Zahlenmenschen oft seltsam liebevolle Gedanken machen. Besonders dann, wenn es in den Urlaub geht. Nicht etwa, weil ihnen plötzlich das Wohlergehen daheimbleibender Lebewesen wichtig wäre. Nein, die Fürsorglichkeit gilt dem Depot. Plötzlich steht die bange Frage im Raum: Zerschellen ausgerechnet dann alle Träume vom großen Geld, während man sich unter Wasser der Betrachtung von Fischen widmet? Manche Anleger setzten darum auf eine Art Autopiloten fürs Depot: die Stop-Loss-Order. Sie gilt als attraktiv, weil sie auf unnachahmlich einfache Art funktioniert: Sobald der Kurs einer Aktie auf ein bestimmtes Level fällt, wird das Papier veräußert. Doch was geschieht genau? Lautet etwa der Auftrag "Verkaufen, wenn der Kurs zehn Euro erreicht hat", wird bei diesem Kurs lediglich eine Order ausgelöst. Und die kann heikel sein, denn die Papiere werden "bestens" angeboten, also ohne Limit. Dummerweise kann der nächste bestmögliche Kurs weit unter den zehn Euro liegen, vor allem dann, wenn ein Papier wenig gehandelt wird oder gerade helle Panik herrscht, weil die Börse crasht. Erschwerend käme in dem genannten Beispiel noch hinzu, dass der Anleger ausgerechnet bei einer runden Zahl wie zehn und nicht etwa 10,39 Euro den Auslösekurs gesetzt hat. Das Risiko ist groß, dass viele andere Anleger die Vorliebe für runde Zahlen wie die Zehn teilen. Die Folge: Wird dieses Level erreicht, gibt es auf einen Schlag ein großes Angebot an Aktien, die alle bestens verkauft werden sollen. Das drückt unter Umständen den Preis enorm. Bei den großen Börsencrashs in den vergangenen Jahrzehnten wurden denn auch oft Stop-Loss-Orders für die sich selbst verstärkenden Kursverluste verantwortlich gemacht. Das sich in solchen Situationen rasant vergrößernde Aktienangebot riss immer neue Kursschwellen. Um solche Effekte zu reduzieren, wird mittlerweile an vielen Handelsplätzen bei massiven Verlusten das Geschäft ausgesetzt. Aber auch die Anleger können sich schützen, in dem sie klügere Varianten der Stop-Loss-Orders wählen. Etwa, indem sie den Auftrag mit einer limitierten Verkaufsorder koppeln, so dass die Papiere nicht zu einem mitunter gefährlichen Bestens-Kurs aus dem Depot verschwinden. Das ist umso wichtiger als manche Börsenteilnehmer gezielt versuchen, typische Stop-Loss-Schwellen auslösen, um günstiger an Aktien zu kommen. Desweiteren können Anleger eine Stop-Loss-Order dynamisch gestalten, so dass sie sich bei steigenden Kursen entsprechend anpasst. Auf diese Weise wird es womöglich leichter, dem alten Grundsatz, "Gewinne laufen lassen, Verluste begrenzen" zu folgen. Viele wissen: Meistens läuft es umgekehrt.
Es ist nicht einfach, sein Depot gegen Kurseinbrüche zu schützen.
Serie - Ein Auftrag, der risikant sein kann