title: Route nationale 607

text: La route nationale 607 ou RN 607 était une route nationale française reliant Miolles à Narbonne. À la suite de la réforme de 1972, elle a été déclassée en RD 607 dans le Tarn, l'Aveyron et l'Aude et en RD 907 dans l'Hérault.


title: Antoine Racine

text: Antoine Racine (né le , à Saint-Ambroise-de-la-Jeune-Lorette, près de Québec, au Canada, mort le à Sherbrooke à l'âge de 71 ans), premier évêque de Sherbrooke et des Cantons de l'Est.


title: Antoine Racine

text: Son père, dont les ancêtres venaient de Normandie, était forgeron. Le premier de la lignée au Canada, Étienne Racine, était arrivé en Nouvelle-France vers le milieu du , et il avait épousé l'une des filles d'Abraham Martin, celui-là même qui a donné son nom aux historiques Plaines d'Abraham. Par sa mère, Marie Pépin, Antoine Racine était apparenté aux Bédard, et c'est chez son grand-oncle, Antoine Bédard, curé de Charlesbourg, qu'il commença ses études du latin.


title: Antoine Racine

text: En 1834, on trouve le jeune Racine, à 12 ans, au séminaire de Québec. Il eut là des condisciples dont les noms sont connus dans l'histoire du Québec, entre autres : Taschereau, Horan, Langevin, le curé Auclair de Québec, l'aumônier Trudel de l'Hôtel-Dieu de Québec. Antoine, doué de beaux talents, eut des succès en classe. On a raconté que l'abbé Jean Holmes, l'un des premiers missionnaires des Cantons de l'Est, alors devenu professeur à Québec, se plaisait souvent à faire briller les qualités d'orateur de cet élève de choix.


title: Antoine Racine

text: Ordonné prêtre à 22 ans et 8 mois, le , l'abbé Racine fut vicaire à La Malbaie (1844-1848), premier curé de Stanfold (1848-1851), curé de Saint-Joseph-de-Beauce (1851-1853) et curé, pendant vingt et un ans (1853-1874), de Saint-Jean-Baptiste, dans la ville de Québec. Le , il était choisi premier évêque de Sherbrooke par le pape Pie IX. Il fut sacré le suivant, dans son église de Saint-Jean à Québec, par Taschereau, le futur cardinal, tandis que Laflèche prêcha le sermon du sacre.


title: Antoine Racine

text: Deux jours plus tard, le , Racine arrivait à Sherbrooke et prenait possession de son diocèse. Il y est mort, après dix-neuf ans d'administration épiscopale, le , non sans avoir appris l'anglais à 52 ans. Deux frères de Antoine Racine s'étaient, comme lui, fait prêtres : son aîné, l'abbé Michel Racine, né en 1815, mort en 1845, qui fut curé de Château-Richer, et son cadet, Dominique Racine, le premier évêque de Chicoutimi (1878-1888), né en 1828, mort en 1888.


title: Antoine Racine

text: À l'automne de 1891, il enseignait au collège canadien de Rome et avait alors 69 ans.


title: Antoine Racine

text: Selon des témoignages de l'époque, Racine avait été un grand évêque, un patriote ardent, un orateur vibrant. De 1874 à 1893, les catholiques du diocèse passèrent de à et les 25 chapelles des débuts firent place à 54 églises paroissiales. Dès 1875, il établit le Séminaire de Sherbrooke.


title: Antoine Racine

text: Il consolida les institutions existantes et en fonda beaucoup d'autres dans les principaux centres du territoire soumis à sa juridiction avec prudence. Au cours de son épiscopat, il prit sa part de responsabilité dans toutes les mesures qui concernaient la vie et le mouvement de l'Église au Canada et il fut activement mêlé à toutes les affaires importantes qui intéressaient l'avenir religieux et national de ses compatriotes.


title: Antoine Racine

text: L'aide qu'il apporta notamment au règlement des difficultés relatives à l'Université Laval entre Québec et Montréal fut considérable. Il compta au premier rang parmi les apôtres de la colonisation, dont il fut le champion dans sa région. Sa plume était vigoureuse comme sa parole, et il a un jour défendu avec bonheur les Canadiens des États-Unis devant les Congrégations romaines.


title: Antoine Racine

text: Homme de vertu éprouvée, régulier, pieux et sacerdotal avant tout, Racine était, jusqu'au fond de l'âme, dévoué à son clergé et à ses fidèles.


title: Antoine Racine

text: Accueillant et affable, il remplissait, dans les premières années de son épiscopat, l'office de portier et recevait personnellement ses hôtes, souvent, si c'était le soir, le bougeoir à la main. Pendant sept ans, il n'eut pas d'autre chambre à coucher que celle qu'aurait pu avoir un serviteur. Aussi les prêtres, ses prêtres comme il disait, lui parlaient-ils toujours à cœur ouvert, sans contrainte. De son côté, Monseigneur en agissait de même avec eux. La bonté tempérait chez lui ce que l'exercice de l'autorité a nécessairement toujours d'un peu sévère.


title: Antoine Racine

text: Il gouvernait hardiment, selon le mot de Bossuet, mais aussi avec douceur et mansuétude et ses relations avec les simples fidèles étaient constamment empreintes de cordialité et de bonne humeur.


title: Antoine Racine

text: Curé de Saint-Jean ou évêque de Sherbrooke, Racine a été, pendant quarante ans, l'orateur sacré des grandes circonstances. En , trente-cinq ans après sa disparition de ce monde, le curé Charles Roy, de Saint-Gérard, a publié un recueil de ses principaux discours, qui est encore très intéressant à parcourir, bien que cela soit devenu un peu froid.


title: Jiangnan

text: Le Jiangnan (, autrefois écrit en occident "Kiang-nan") est une région géographique proche de Shanghai en Chine.


title: Jiangnan

text: Majoritairement agricole, elle comporte de nombreux villages traversés par des rivières et de petits canaux. Les plus anciens, comme Zhouzhuang ou Suzhou, ont plus de .


title: Jiangnan

text: La culture Wu domine le Jiangnan. Les habitants parlent des topolectes différents du mandarin, regroupés sous le nom de Wu. Ceux-ci incluent les dialectes de Suzhou, Shanghai, Zhenjiang, Wuxi, Hangzhou.


title: Jiangnan

text: La région est devenue un foyer culturel important dès la dynastie Han au


title: Jiangnan

text: La région s'articule aujourd'hui autour d'un pôle économique important, celui-ci étant le triangle économique du delta du Yangtze.


title: Jiangnan

text: Quelques-uns des villes et villages célèbres du Jiangnan :


title: Navires noirs

text: Les sont le nom donné par les Japonais aux navires de commerce européens apparus dès le tels les caraques ("nau"), mais aussi spécifiquement aux bateaux à vapeur américains du . Ce nom désigne d'ordinaire la flotte du "commodore" américain Matthew Perry, composée de quatre canonnières (le "Mississippi", le "Plymouth", le "Saratoga" et le "Susquehanna"), qui accosta au port d’Uraga le . Cette force armée, utilisée comme menace, est l’un des facteurs déterminants ayant entraîné l’ouverture du Japon après sa fermeture au monde, avec pour seul point d'entrée commercial sur l'extérieur la ville de Nagasaki, pour les Hollandais et les Chinois.


title: Navires noirs

text: Le terme "kurofune", navires noirs, est mentionné dans le décret d'interdiction du christianisme promulgué par Toyotomi Hideyoshi en 1587 (Tenshô , 15). Ce terme fut dès lors utilisé dans les documents concernant les relations extérieures. Le Bakufu d'Edo suivra cet usage.


title: Navires noirs

text: La couleur noire fait allusion à la coque des navires, badigeonnée de brai (du goudron de pin ou poix) de couleur noir. Telle était l'apparence des grandes caraques de à qui avaient été engagées dans un commerce triangulaire avec la Chine et le Japon . "Kurofune" a fini par désigner tous les navires occidentaux. Le nom est inscrit dans le "Nippo Jisho", le premier dictionnaire occidental japonais, compilé en 1603.


title: Navires noirs

text: Désirant mettre fin à la politique isolationniste du en vigueur au Japon depuis l’époque d'Edo, le gouvernement américain charge en 1853 le commodore Perry de porter une lettre du président Millard Fillmore et de négocier un traité commercial avec le Japon. Le , Perry aborda une première fois les côtes japonaises au large d’Uraga, dans la baie d’Edo avec une force de quatre bateaux. Les représentants du shogun qu’il rencontre refusent cependant de porter son message et lui demandent de se rendre à Nagasaki, seul port nippon ouvert au commerce occidental à l’époque. Perry refuse alors de quitter les lieux, et utilise la menace de la force pour contraindre à la négociation. Mettant en œuvre une stratégie relevant de la politique de la canonnière, il dispose sa flotte, armée de canons Paixhans, de manière à pouvoir viser la ville d’Uraga et les embarcations japonaises. Il complète cette manœuvre en envoyant, sous couvert de drapeau blanc, une lettre d’intimidation déclarant la victoire certaine des forces américaines si les Japonais choisissaient le combat. Cette démonstration de la puissance navale, technologique et militaire occidentale fit une impression telle que le , les délégués nippons acceptèrent la requête de Matthew Perry.


title: Navires noirs

text: C’est l’année suivante, en , que Perry retourna au Japon avec deux fois plus de navires, escadre constituée cette fois-ci d’autant de bâtiments américains qu’européens (britanniques, français, néerlandais et russes), pour concrétiser les engagements japonais. Le , il signe avec le shogunat japonais la convention de Kanagawa qui autorise les navires américains à entrer dans les ports nippons et ouvre la porte à des relations diplomatiques pérennes. Cet épisode marque le début de l’ouverture (commerciale et culturelle) du Japon à l'Occident, qui se confirmera avec la signature du traité d'amitié et de commerce le et de documents similaires appelés traités inégaux, avec les autres puissances occidentales dans les années suivantes. Cet épisode est un des facteurs explicatifs du bakumatsu.


title: Navires noirs

text: Un "kyōka" (un poème comique, semblable à un "waka" de cinq lignes) célèbre décrit la surprise et la confusion engendrées par l’arrivée de ces navires : Ce poème multiplie les . signifie « tranquille », est le nom d’un thé vert à forte teneur en caféine et signifie « quatre tasses ». Une traduction littérale du poème pourrait alors être :


title: Navires noirs

text: Mais la lecture des mots pivots permettent d’entrevoir une traduction alternative. peut renvoyer à l’« Océan Pacifique », signifie aussi « bateau à vapeur » et peut vouloir dire « quatre vaisseaux ». Le poème prend alors une signification cachée :


title: Navires noirs

text: Les vaisseaux noirs furent aussi popularisés par une série d’estampes largement diffusées.


title: Navires noirs

text: L’expression « navires noirs » sera par la suite utilisée au Japon pour désigner une menace liée à la technologie occidentale.


title: Navires noirs

text: La mémoire de cet événement est annuellement rappelée la troisième semaine de mai à Shimoda, lors du « Kurofune Matsuri ». Ce festival consiste en une reconstitution historique costumée de la ville sous la période Edo, agrémentée d’une parade, d’une mise en scène comique de la signature du traité, d’une cérémonie de commémoration, d’un spectacle pyrotechnique et de joutes sportives.


title: Navires noirs

text: « Navires noirs » () est aussi le nom du premier opéra composé par Kosaku Yamada joué pour la première fois en 1940. Le livret raconte l’histoire de Tojin Okichi, une "geisha" prise dans l’effervescence du shôgunat de Tokugawa.


title: Champions de France de natation en bassin de 50 m du 100 m nage libre

text: Cet article contient une liste des champions de France de natation en bassin de 50 m du 100 m nage libre ainsi que diverses informations associées.


title: Emelie Öhrstig

text: Emelie Öhrstig, née le à Borås, est une ancienne fondeuse suédoise. Elle est championne du monde en 2005 à Oberstdorf en Allemagne dans l'épreuve du sprint. Elle se retira en 2006, année où elle a participé à ses uniques Jeux olympiques à Turin. Elle a aussi pratiqué le VTT cross-country et le cyclisme sur route.


title: Route nationale 608

text: La route nationale 608 ou RN 608 était une route nationale française reliant Saint-Pons-de-Thomières à Saint-André-de-Sangonis. À la suite de la réforme de 1972, elle a été déclassée en RD 908.


title: Route nationale 608

text: La RN 608 fait tronc commun avec la RN 9 pour rejoindre Ceyras.


title: Graham

text: Graham est un nom d'origine anglo-saxonne ; on rencontre d'ailleurs le clan Graham en Écosse.


title: Graham

text: Il résulte de la contraction des termes "grant" (grand) et "home" (maison, foyer). Cette étymologie est d'autant plus apparente dans la forme « Grahame ». La variante « Graeme » résulte d'une contraction plus importante de ses deux termes constitutifs. La prononciation correcte de ce nom (ɡɹeɪ.əm) garde la trace de cette contraction.


title: Graham

text: « Graham » est donc à l'origine un toponyme qui désigne un lieu où se trouve un bâtiment important dont la fonction est probablement politique (siège de l'autorité locale, lieu d'assemblée). Il existe toujours, dans l'Est de l'Angleterre, la ville de Grantham.


title: Graham

text: Par extension, il est devenu un nom de famille - probablement de celle qui résidait dans cette « grande maison » - mais il peut aussi être utilisé comme prénom (à l'exemple d'Alexander Graham Bell, de Graham Greene ou de Graham Nash).


title: Arroustang

text: L'Arroustang (en occitan : "Arrostanh"), également appelé Rustan, Rustang ou Rustaing, est une région naturelle et une région historique de Gascogne située dans le département des Hautes-Pyrénées en région Occitanie.


title: Arroustang

text: Défini comme région naturelle ou encore pays traditionnel, l'Arroustang est situé dans le Département des Hautes-Pyrénées.


title: Arroustang

text: L'Arroustang est situé au nord-est des Hautes-Pyrénées dans le pays des Coteaux, limitrophe à l'est avec le Magnoac, au sud avec les Baronnies des Pyrénées et le pays du Val d'Adour à l'ouest.


title: Arroustang

text: Une grande partie de l'Arroustang est située sur le plateau de Lannemezan à d'altitude.


title: Arroustang

text: L'Arroustang est situé sur le cours moyen de l'Arros et de son affluent le Bouès, coincé à l'ouest entre les ruisseaux de l'Arrêt-Darré et l'Estéous et à l'est par le Lizon et le ruisseau de la Galavette.


title: Arroustang

text: Le climat est tempéré de type océanique, dû à l'influence proche de l'océan Atlantique situé à peu près plus à l'ouest. La proximité des Pyrénées fait que la commune profite d'un effet de foehn, il peut aussi y neiger en hiver, même si cela reste inhabituel.


title: Arroustang

text: Actuellement l'Arroustang est composé de 73 communes.


title: Arroustang

text: Le nom d’Arroustang (/arustaŋ/) est un dérivé de celui de l’Arros. On a longtemps négligé d’écrire le "ar-" initial, bien qu’étymologique, car il était systématiquement rajouté avant les mots en "r" selon les règles phonétiques gasconnes. L'Arroustang était également dénommé « "Rivière-Haute" », par opposition à la zone de confluence avec l’Adour appelée « "Rivière-Basse" ».


title: Arroustang

text: Son extension géographique est signalée par les toponymes Saint-Sever-de-Rustan, en val d’Arros ; Sère-Rustaing (on écrit aussi "Serre-Rustang"), en val de Bouès ; Lamarque-Rustaing, en val de Bouès, tous trois dans les Hautes-Pyrénées.


title: Arroustang

text: L’Arroustang appartenait au comté de Bigorre. Cette région, aux limites de la Bigorre, de l'Astarac et des Quatre-Vallées, anciennes circonscriptions de la province historique de Gascogne, a été l'objet de nombreuses convoitises.


title: Arroustang

text: Sous l'Ancien Régime, le diocèse de Tarbes comprenait un archidiaconé de Rustan divisé en cinq archiprêtrés réunissant soixante-et-onze paroisses :


title: Championnats de Roumanie de cyclisme sur route

text: Les championnats de Roumanie de cyclisme sur route pour l'élite des coureurs ont vu le jour après la chute de Nicolae Ceaușescu.


title: Bernardo de Vera y Pintado

text: Bernardo de Vera y Pintado (Santa Fe, Argentine, 1780 - Santiago du Chili, ) est un avocat et homme politique argentin et chilien, fils de José de Vera Mujica et de María Antonia López Almonacid Pintado.


title: Île du Grand Connétable

text: Lîle du Grand Connétable est située à au large de l'embouchure de l'Approuague, en Guyane française. Avec l'île du Petit Connétable, elle forme la réserve naturelle nationale de l'Île du Grand Connétable.


title: Île du Grand Connétable

text: Le Grand Connétable est connu de longue date des navigateurs qui traversaient l'Atlantique en direction des Guyanes. Ce gros rocher servait de point de repère pour l'atterrissage de Cayenne et est mentionné dans les cartes dès le . L'histoire de l'île du Grand-Connétable se rapporte essentiellement aux tentatives et entreprises d’extraction de la roche de l’île.. Avec sa forme en pain de sucre, sa couleur blanchâtre due aux fientes d’oiseaux, le rocher du Connétable était le premier point de repère pour les navires qui accostaient à Cayenne, après une traversée transatlantique de plusieurs semaines. Les courants et les bancs de vase rendant la zone très dangereuse, les marins étaient rassurés de trouver cette vigie qui leur permettait ainsi de se situer avec précision sur les cartes. Pour saluer leur arrivée, on raconte qu’ils s’amusaient à tirer un coup de canon chargé à la mitraille pour faire s'envoler les milliers d’oiseaux qui peuplaient alors l’île. Point de passage obligé et premier contact avec la Guyane française, au l’administration avait décidé d’ériger un phare somptueux au sommet du rocher. Le caractère dangereux des travaux a toutefois fini par décourager les dirigeants, d’autant plus qu’une entreprise américaine annonçait son intention d’ouvrir une carrière de phosphate sur l’île.


title: Île du Grand Connétable

text: Autrefois havre de paix pour les oiseaux marins, l’île était entièrement couverte de guano. Après chaque saison de reproduction, cette couche de guano, constituée d’un mélange de déjections et de débris de poissons, pouvait atteindre par endroits plusieurs centimètres d’épaisseur. En s’infiltrant avec les eaux de pluie, les roches se sont chargées en phosphate au fil des millénaires. À la fin du , cet engrais naturel a suscité la convoitise d’une entreprise américaine. En effet, l’utilisation du guano d’oiseaux de mer comme engrais pour l’agriculture était connue de longue date, sans doute depuis les périodes précolombiennes. Ce fertilisant, qui comportait toutes sortes de matières issues du vivant, et notamment des ossements d’animaux, était très utilisé jusqu’à ce qu’un géologue anglais découvre, au début des années 1850, la possibilité d’utiliser également des phosphates minéraux. De 1893 à 1915, grâce à la Guano Islands Act, loi fédérale américaine autorisant tout citoyen des États-Unis à exploiter cette ressource dans n'importe quelle île du monde, une compagnie américaine exploita intensément le guano présent en abondance sur l'île, ce qui transforma complètement son aspect : le dôme des origines s'est transformé en un grand plateau circulaire dominé en son centre par un pic haut de au-dessus du niveau de la mer. Près d’une centaine de personnes, dont la plupart étaient des travailleurs recrutés aux Antilles, vivaient alors sur l’île. Le travail était extrêmement pénible : les roches étaient extraites à coup de pioche et de dynamite, puis les blocs étaient chargés à la main sur des bateaux. L’accostage étant dangereux, tout un système de palans, de chaînes, de treuils et de bennes suspendues avait été conçu pour le chargement des navires. On raconte que pour agrémenter les séjours sur l’île, un directeur avait fait organiser à plusieurs reprises de grands bals où la bourgeoisie de Cayenne était conviée. En 20 ans, le faciès de l’île fut entièrement modifié. Des nombreux bâtiments avaient été construits au début du , dont il ne reste aujourd’hui que des ruines.


title: Île du Grand Connétable

text: Pendant la période d'exploitation, les oiseaux marins ont bien évidemment déserté l’île. Petit à petit ceux-ci ont repris possession des lieux… Près d’une centaine d’années après la fermeture de l’exploitation, certaines espèces autrefois nicheuses ne font encore aujourd’hui que de timides apparitions…


title: Île du Grand Connétable

text: Deux espèces d'oiseaux disparurent pendant cette période.


title: Île du Grand Connétable

text: Les îles du Connétable sont remarquables pour leur densité ornithologique. L'accès à l'île est interdit au grand public afin de préserver la tranquillité des oiseaux qui y nichent en grand nombre. Six espèces d'oiseaux marins y nichent : la frégate superbe, la sterne de Cayenne, la sterne royale, la sterne fuligineuse, le noddi brun et la mouette atricille.


title: Île du Grand Connétable

text: Ces îles constituent les seuls sites disponibles pour accueillir ces espèces entre l’Orénoque et l’Amazone. Cela en fait un site d’un intérêt écologique international considérable.


title: Île du Grand Connétable

text: Réserve naturelle nationale de l'île du Grand Connétable


title: Vente à découvert

text: La vente à découvert ("" en anglais) consiste à vendre à terme un actif que l'on ne détient pas le jour où cette vente est négociée mais qu'on se met en mesure de détenir le jour où sa livraison est prévue. L'actif vendu à découvert est généralement un titre, mais on peut aussi vendre des devises ou des matières premières à découvert.


title: Vente à découvert

text: Si la valeur de l'actif baisse après la vente à découvert, le vendeur peut le racheter au comptant et dégager une plus-value. Le gain potentiel est limité à la valeur de l'actif. Si, à l'inverse, elle monte, le vendeur s'expose à un risque de perte illimitée, tandis qu'un acheteur ne peut pas perdre plus que sa mise de fonds. Le vendeur à découvert a ce que l'on appelle une "position courte", à l'opposé du détenteur d'un titre, qui a une "position longue".


title: Vente à découvert

text: Le cas le plus ancien connu de vente à découvert remonte à 1609, année où Isaac Le Maire, un des principaux actionnaires de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, a vendu plus d'actions de la compagnie qu'il n'en détenait, pour une livraison différée d'une ou deux années, en faisant le pari que le cours de l'action baisserait avec l'émergence d'un concurrent français. Cette hypothèse ne se matérialisant pas, le cours de la compagnie remonta et Le Maire fut incapable de racheter les actions pour les livrer. Les autorités locales décidèrent de bannir la vente à découvert à la suite de cette affaire.


title: Vente à découvert

text: Sous l'Empire, Napoléon soupçonnait les vendeurs à découvert de saper sa politique. Il fit passer une loi qui les rendit passibles d'un an d'emprisonnement.


title: Vente à découvert

text: En 1838, un courtier new-yorkais, Jacob Little, décida de vendre à découvert des actions de la compagnie Erie, qu'il estimait surévaluée. Leur livraison était prévue dans un délai de 6 à 12 mois. Certains de ses ennemis, sachant qu'il aurait tôt ou tard besoin de se procurer ces titres, en achetèrent alors en masse pour en faire monter le prix dans une tentative de corner. Ils ne savaient pas cependant que Little possédait des obligations convertibles émises par Erie. Il suffit en effet à Little de faire une demande de conversion pour honorer ses livraisons, retournant contre ses auteurs la manœuvre dont il était l'objet. Les autorités locales décidèrent par la suite de limiter à 60 jours le délai de livraison d'une vente à découvert.


title: Vente à découvert

text: La vente à découvert, suivie d'une autre tentative de corner ratée, associées à une mauvaise appréciation du nombre de titres en circulation fut également une des causes de la panique bancaire américaine de 1907.


title: Vente à découvert

text: En 1931, après l'abandon de l'étalon-or par la Grande-Bretagne, les autorités britanniques puis américaines décidèrent l'interdiction temporaire des ventes à découvert.


title: Vente à découvert

text: En 1938, la Securities and Exchange Commission (SEC) adopta la règle de l'uptick, une règle d'encadrement du prix, n'autorisant la vente à découvert qu'à un prix supérieur ou égal à la cotation boursière précédente ; le dispositif sera en vigueur jusqu'en 2007.


title: Vente à découvert

text: En 1949, Alfred Winslow Jones fonda le premier hedge fund, de type "long/short", c'est-à-dire associant l'achat d'un titre et la vente à découvert d'un autre titre préalablement emprunté.


title: Vente à découvert

text: Le 16 septembre 1992, George Soros se rendit célèbre en vendant à découvert pour quelque 10 milliards de dollars de livres sterling, anticipant correctement une dévaluation imminente de la devise par le gouvernement britannique de John Major.


title: Vente à découvert

text: En 2004, constatant un nombre élevé de suspens de règlement/livraison, la SEC adopta un règlement (Regulation SHO) demandant à l'intermédiaire financier d'emprunter les titres "avant" de les vendre à découvert s'il n'a pas la « certitude raisonnable » de pouvoir le faire dans les 3 jours suivants, et de solder sans délai les suspens vieux de plus de 10 jours.


title: Vente à découvert

text: La crise financière de 2008 amena de nombreux régulateurs boursiers, souvent sous la pression de leur gouvernement, à obliger, temporairement, l'intermédiaire d'un vendeur à découvert de titres du secteur financier à emprunter les actions au préalable et à publier les positions courtes excédant un seuil donné, généralement 0,25 %, du capital social de l'émetteur.


title: Vente à découvert

text: C'est aussi en 2008 que se produit un spectaculaire corner sur l'action Volkswagen : alors que Porsche détenait déjà 42,6 % des parts et le Land de Basse-Saxe 20 %, des hedge funds anticipant une baisse du cours de l'action Volkswagen avaient emprunté des titres en masse pour les vendre à découvert ; ils ignoraient que Porsche avait par ailleurs acquis des options d'achat représentant 31,5 % de capital supplémentaire, auprès de plusieurs banques, lesquelles avaient acheté au comptant les actions sous-jacentes pour faire face à l'éventualité d'un exercice de ces options. Quand les hedge funds ont dû chercher, sur un marché asséché, les titres nécessaires au remboursement de leurs emprunts, le cours de Volkswagen a subitement doublé et provoqué une perte estimée à 20 à 30 milliards d'euros pour les hedge funds.


title: Vente à découvert

text: La crise grecque de 2010 suscita de nouvelles mesures de restriction de la vente à découvert, alors que les interdictions temporaires décidées en 2008 avaient été reconduites à plusieurs reprises. En particulier, l'Allemagne décida unilatéralement d'interdire les ventes à découvert sur les obligations souveraines de la zone euro.


title: Vente à découvert

text: Vendre une production agricole à quelques mois de la récolte, ou vendre d'avance la cargaison d'un bateau attendu dans quelques semaines, sont des techniques qui remontent à l'Antiquité. Techniquement, ces ventes sont à découvert : l'objet de la vente n'existe pas encore. Elles sont aussi des ventes à terme.


title: Vente à découvert

text: En revanche, toute vente à terme n'est pas nécessairement une vente à découvert. Si le service de règlement différé permet au client particulier de vendre en différé, sa banque s'assure, le plus souvent, que les titres concernés sont déjà inscrits sur son compte.


title: Vente à découvert

text: Sur les marchés financiers, on applique de préférence l'expression de vente à terme pour les produits dérivés, "futures" et options. S'agissant de produits synthétiques, le concept de vente "à découvert", en français, est peu pertinent, et l'est d'autant moins si le contrat ne peut être liquidé qu'en espèces et non par la livraison du produit sous-jacent.


title: Vente à découvert

text: De fait, les marchés à terme se sont imposés notamment parce que l'opportunité d'anticiper un actif à la baisse est égale à celle de l'anticiper à la hausse, tandis que sur le marché au comptant (la bourse), la vente à découvert est une opération délicate et réglementée.


title: Vente à découvert

text: La formulation de la « vente à découvert nue » est inspirée, sous l'apparence d'un pléonasme, de la notion américaine de "naked short selling", mais n'a pas de définition unique : certains entendent par là le fait de vendre des titres sans en avoir la provision préalable (par des achats ou des emprunts), d'autres s'y réfèrent pour constater un suspens faisant suite à un non-dénouement. Selon une définition intermédiaire, la vente à découvert serait « nue » dès lors qu'aucune provision en titres n'est déjà constituée, notamment par emprunt, mais aussi que le vendeur n'aurait négocié aucun emprunt de titres livrables avant le dénouement prévu de la vente, ni ne disposerait, par un accord-cadre avec un courtier, d'une garantie de mise à disposition de titres.


title: Vente à découvert

text: Aux États-Unis, la règle dite du , en vigueur depuis 2007, énonce les conditions à observer pour que la vente à découvert soit licite, et donc non « nue » : soit un lien peut être établi avec une opération de couverture, même si les titres ne sont pas déjà arrivés, soit le titre doit faire partie de la liste des titres publiée quotidiennement par un courtier. Toutefois, ce dispositif reste fondé sur la bonne foi des déclarants et la SEC n'a pas les moyens de s'assurer du respect de la règle.


title: Vente à découvert

text: La Commission européenne envisage d'adopter une règle analogue dans une directive sur le marché financier à paraître en 2011.


title: Vente à découvert

text: Vendre à découvert, c’est parier sur la baisse du cours d’une action. Il s'agit alors de vendre un actif non possédé afin de le racheter ultérieurement à un prix inférieur.


title: Vente à découvert

text: La technique n'est généralement pas accessible aux particuliers et aux entreprises car la plupart des banques effectuent un contrôle de provision des titres comme des espèces sur les comptes de leurs clients. Cependant, NYSE Euronext propose un service de règlement différé (SRD) qui permet à l'investisseur de régler en fin de mois des ventes sur les actions éligibles au dispositif en vertu de leur liquidité. Dans ce cas, c'est l'intermédiaire du vendeur qui emprunte les titres pour les livrer à celui de l'acheteur et les rembourse en fin de mois. Une vente sur le SRD s'assimile donc à une vente à découvert.


title: Vente à découvert

text: Quand la bourse exécute, en jour J, un ordre de vente, l'avis d'exécution est transmis à la chambre de compensation, qui la traduit, à son tour, en une instruction de règlement/livraison ; cette dernière est soumise au contrôle de provision, en J+n, auprès du dépositaire central, où n est un nombre de jours ouvrés standard (3 chez NYSE Euronext). Le contrôle de provision consiste à vérifier que l'établissement financier dispose des titres sur son compte. Pour que la vente soit dénouée, il suffit que les titres soient présents en J+n. Si une banque achète des titres en J, les vend en J+1, les reçoit donc en J+3 et les livre en J+4, elle est techniquement à découvert entre J+1 et J+3.


title: Vente à découvert

text: La vente à découvert est pratiquée aussi et surtout sur le marché de gré à gré, en dehors, donc, de la bourse. Deux établissements financiers peuvent s'entendre, l'un pour acheter, l'autre pour vendre, un titre à une date de dénouement qui peut être plus éloignée que le J+n conventionnel de la bourse.


title: Vente à découvert

text: Ne passant pas en bourse, ces parties prenantes peuvent attendre la veille de la date de dénouement pour acheminer chacune leur instruction, l'une de réception, l'autre de livraison, vers le dépositaire central concerné.


title: Vente à découvert

text: Plusieurs types d'opération peuvent concourir à assurer la provision d'une vente à découvert :


title: Vente à découvert

text: L'emprunt de titres est la couverture la plus adaptée, les autres techniques ayant une incidence sur la trésorerie. L'emprunt permet de se faire livrer des titres contre la promesse de restituer des titres de même nature à une date future, généralement dans quelques jours ou quelques semaines, et moyennant une commission ("fee").


title: Vente à découvert

text: La vente à découvert est également pratiquée par l'établissement placeur d'une augmentation de capital ou d'une nouvelle tranche d'un titre de dette publique, ou l'établissement chargé de la conversion d'une obligation convertible en actions. Elle est couverte par l'émission en date future des nouveaux titres.


title: Vente à découvert

text: Le vendeur à découvert peut être tenté de ne pas couvrir ; il peut faire le pari de pouvoir racheter dans les temps le titre à un prix en baisse sans qu'il ait eu besoin de supporter le coût d'un emprunt ; les réglementations nationales tolèrent plus ou moins cette pratique.


title: Vente à découvert

text: Vendre à découvert sans procéder ensuite à une opération de couverture conduit à l'échec du dénouement : les titres ne sont pas livrés, les espèces ne sont pas reçues. Il y a suspens, aussi appelé 'fail' chez les professionnels. Le plus souvent, les suspens sont fortuits, provoqués par un dysfonctionnement dans le système d'information.


title: Vente à découvert

text: Chaque dépositaire central a ses propres règles relatives aux suspens : certains font courir un délai pour que les participants régularisent leur situation, d'autres proposent un service d'emprunt, qui peut être coûteux, ou contraignent le vendeur défaillant à un rachat ("buy-in") des titres sur le marché.


title: Vente à découvert

text: Prévenir l'apparition des suspens est difficile : si le dépositaire central subordonne le dénouement d'une vente à la présence des titres chez le vendeur (ainsi que des espèces chez l'acheteur), à la date prévue de dénouement, il n'a pas connaissance de la vente "au moment" où elle est négociée. Tout au plus peut-il découvrir, à la date où il reçoit l'instruction, en analysant le message SWIFT, la date à laquelle le vendeur déclare l'avoir conclue. Il ne peut pas savoir si un suspens résulte d'une vente qui aurait été effectivement négociée avant ou après la négociation d'un emprunt lui-même dédié à cette vente, et à plus forte raison si une telle vente est constitutive d'un abus de marché au sens de la loi ; ceci n'est cependant pas toujours compris, notamment par les critiques accusant occasionnellement la DTCC (le dépositaire central américain), ou la SEC, de ne pas faire le nécessaire pour empêcher que des suspens ne se matérialisent.


title: Vente à découvert

text: De nombreux hedge funds proposent différents types de stratégie d'investissement qui ont en commun de s'appuyer spécifiquement sur la vente à découvert.De manière générale, ces stratégies reviennent à prendre des positions longues sur des valeurs attendues à la hausse et des positions courtes sur des valeurs attendues à la baisse ().


title: Vente à découvert

text: Enfin, la vente à découvert peut être motivée par des raisons fiscales ; aux États-Unis, par exemple, l'investisseur individuel désireux de spéculer à la baisse un titre qu'il a en portefeuille peut qualifier une vente comme étant à découvert à la triple condition de ne procéder à aucune autre couverture de cette position longue, de liquider sa position courte dans les 30 derniers jours de l'année, et de garder sa position longue au-moins 60 jours au-delà. Le vendeur est alors imposé sur la plus-value tirée, non pas de la différence entre le produit de la vente et le prix moyen de sa position longue, mais du rachat de sa position courte. Le "days to cover" (DTC), ou nombre de jours pour couvrir, décrit la relation entre le nombre total d'actions d'une société qui ont été vendues à découvert et le nombre de jours de trading nécessaires pour les racheter, compte tenu de la liquidité du titre. Par exemple, si un total de 10 millions de titres de la société XYZ ont été vendus à découvert alors que le volume de transactions quotidien moyen est de 1 million, alors il faut compter sur 10 jours pour solder cette position cumulée à découvert.


title: Vente à découvert

text: La "position courte" (en anglais "short interest") est la part, en pourcentage, pour une valeur mobilière donnée, du nombre de titres vendus à découvert sur le nombre de titres émis. Par exemple, si 10 millions d'actions de la société XYZ ont été vendues à découvert, alors que 100 millions de titres ont été émis, le "short interest" est de 10 %. Ce taux est en moyenne de 4,5 % sur les actions américaines comme sur les britanniques. Lors de la chute boursière de l'été 2008, ce taux est resté dans cet ordre de grandeur pour les trois valeurs bancaires britanniques dont le cours a cependant le plus chuté : 2,8 % du capital de HBOS, 1,4 % de Royal Bank of Scotland et 5 % de Barclays.


title: Vente à découvert

text: La réglementation américaine oblige le NYSE et le NASDAQ (mais pas les systèmes multilatéraux de négociation) à agréger les positions courtes déclarées par leurs donneurs d'ordre (l'ordre de vente doit stipuler "sell" ou "short sell") et à les publier quotidiennement.


title: Vente à découvert

text: Ces deux indicateurs ne sont cependant exacts que si tous les vendeurs à découvert ont rendu publiques leurs ventes auprès du marché ou du régulateur boursier.


title: Vente à découvert

text: Enfin, la profession utilise aussi le ratio de l'encours prêté rapporté au nombre de titres en circulation comme un indicateur indirect de l'activité de vente à découvert, cette dernière étant très généralement adossée à un emprunt. Ce "long/short ratio" est publié par la société Data Explorers.


title: Vente à découvert

text: La vente à découvert est associée à la spéculation dans la conscience collective. Elle est prohibée par l'islam. Un ministre malaisien des Finances a proposé de la punir par des coups de canne. En France, l'ancien ministre des Finances Michel Sapin l'a comparée à l'agiotage.


title: Vente à découvert

text: Au plus fort de la crise de 2008, après le train de mesures interdisant la vente à découvert prises par les régulateurs boursiers, "le Figaro" conclut : et l'agence Reuters rappelle, par ce titre, , que les critiques à leur encontre réapparaissent à chaque crise : celle de 1907, évoquée plus haut, puis celle de 1929, bien sûr, la crise financière de 1987 et lors de la chute des bourses qui suivit les attentats du 11 septembre 2001.


title: Vente à découvert

text: Plus récemment, les dirigeants de Tyco, Enron, WorldCom, Bear Stearns ou Lehman Brothers ont tour à tour vilipendé les « manipulateurs » qui répandraient de fausses rumeurs après avoir vendu à découvert les actions de leur entreprise, avant que celle-ci ne fasse faillite ou soit reprise par un concurrent. Mais aucune enquête de la SEC ne l'a démontré et aucune décision de justice ne leur a donné raison.


title: Vente à découvert

text: À chacune de ces affaires, il est rappelé que le vendeur à découvert vend des actions qu'il ne possède pas, une tournure le plus souvent juridiquement inexacte, mais de nature à jeter la suspicion sur ses motivations. « Qui vend ce qui ne lui appartient pas doit le racheter ou aller en prison », selon un vieil adage anglo-saxon. La presse décrit souvent le vendeur à découvert comme un « profiteur », un « charognard », voire un « contrefacteur » ou un « fraudeur ». La formule de Slate.fr, , au ton entre le sarcasme et la dérision, suggère une pratique douteuse.


title: Vente à découvert

text: John Mack, PDG de Morgan Stanley, désigne les vendeurs à découvert, dès le lendemain d'une chute de près de 25 % du cours de l'action de son entreprise, et en appelle aux autorités pour stopper ces « irresponsables » à l'origine de mouvements qui n'auraient pas de « fondement rationnel ».


title: Vente à découvert

text: Ces perceptions sont partagées, à l'occasion, par les dirigeants politiques et les régulateurs.


title: Vente à découvert

text: Dans le débat public qui suivit la chute de Bear Stearns, le sénateur américain Chris Dodd mit clairement en cause les vendeurs à découvert, en déclarant « Cela va au-delà de la rumeur. C’est de collusion qu’il s’agit ».


title: Vente à découvert

text: Quelques mois plus tard, en pleine tourmente boursière, commentant les restrictions décidées par la SEC, son président Christopher Cox évoqua des « fausses rumeurs », des « manipulations illégales à travers la vente à découvert nue qui menaçaient la stabilité des institutions financières » et la « tolérance zéro » de la Commission. La forte chute du prix des actions du secteur financier serait attribuable à des manipulations de marché qu'aurait rendues possibles une faille réglementaire ; emprunter les titres après, plutôt qu'avant, leur vente à découvert, définition retenue du "naked short-selling" par le régulateur américain, serait ainsi la cause, si l’on suit ce raisonnement, de la déstabilisation du marché.


title: Vente à découvert

text: En septembre 2008, le président George Bush déclara, dans un lapsus, que les vendeurs à découvert seraient persécutés ("persecuted") alors qu'il voulait vraisemblablement dire « poursuivis » ("prosecuted"). Aucun ne le sera.


title: Vente à découvert

text: L'image du vendeur à découvert, dans l'opinion, est par ailleurs étroitement associée à celle du hedge fund, celle d'un prédateur, depuis la publicité causée, dans les années 2000, par quelques batailles boursières opposant des entreprises, notamment d'Europe continentale, à ce type de fonds, presque toujours américains ou britanniques. En 2005, Franz Müntefering, numéro deux du premier gouvernement Merkel, avait ainsi comparé les hedge funds à des criquets, une expression qui est restée. Aussi, quand les manœuvres de Porsche autour de Volkswagen leur font perdre une somme colossale sur des ventes à découvert, les médias les voient-ils en « arroseurs arrosés », comme le quotidien britannique "The Telegraph", qui titre sur une Allemagne qui « s'est vengée des criquets ».


title: Vente à découvert

text: En 2015, un boursicoteur américain a vu son compte passer d'un solde positif de 37 000 dollars à un découvert de plus de 100 000 dollars, en moins de 24 heures, à la suite d'une opération de vente à découvert sur une action dont le prix a augmenté d'environ 800%. Il a alors décidé de quémander de l'argent sur un site d'entraide financière, et s'est vu sévèrement réprimandé dans les nombreux commentaires qu'il a reçu.


title: Vente à découvert

text: La plupart des pays ayant un marché financier développé ont engagé, à partir de l'été 2008, des actions de restrictions de la vente à découvert. En juillet, la SEC interdit la seule vente à découvert « nue » sur 19 institutions financières, puis en septembre, toute vente à découvert, nue ou non, sur 799 institutions financières pour 3 semaines. Dans les jours qui suivirent, la plupart des pays européens lui emboîtèrent le pas. L'Australie décida la même restriction, mais en y incluant les valeurs non financières. Selon le Nomura Research Institute, c'est le Japon qui applique le dispositif le plus contraignant.


title: Vente à découvert

text: S'il était établi que la vente à découvert représentait une part significative des volumes de transactions, et si la montée des suspens de règlement/livraison, aux États-Unis, était une préoccupation réelle des autorités depuis quelques années, rien ne démontrait que la vente à découvert, nue ou non, eût causé ou aggravé la crise financière.


title: Vente à découvert

text: Ces mesures ont donc été prises dans la précipitation et la panique. Le président de la SEC admit ainsi dans une interview que le secrétaire au Trésor Henry Paulson et le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke faisaient pression sur lui, arguant que s'il n'agissait pas dans l'instant, cela serait fatal aux institutions financières et qu'il n'y aurait plus rien à sauver. Il ajouta plus tard que si c'était à refaire, il ne le referait pas.


title: Vente à découvert

text: Avec le recul, ces mesures restaient cependant défendables en vertu d'un principe de précaution. Priver le marché de ventes à découvert aurait pu agir comme coupe-circuit (même si ça n'a pas été le cas). Mais cet argument sera à peine avancé ; il est plus facile de désigner un coupable que d'avouer à une opinion angoissée qu'on tâtonne.


title: Vente à découvert

text: À contre-courant de cette évolution, la Chine envisage quant à elle d'autoriser la vente à découvert en même temps que d'autres techniques financières.


title: Vente à découvert

text: En même temps qu'elles prononçaient leurs interdictions temporaires, les autorités boursières des États-Unis, de Grande-Bretagne, de France, d'Espagne, de Belgique et des Pays-Bas, rendirent obligatoire la déclaration au régulateur ou la publication sur le marché de toute position courte de plus de 0,25 % du capital d'institutions financières cotées.


title: Vente à découvert

text: La procédure s'appuie sur une obligation de déclaration, non sur une analyse informatisée des ordres traités en bourse ou des instructions traitées par le dépositaire central, qui serait très compliquée et coûteuse à mettre en œuvre. L'idée est de toute manière moins de révéler l'existence d'abus de marché que de dissuader les participants d'en commettre. Quiconque diffuserait une information négative après avoir publié une position courte trahirait ses intentions, et quiconque ne publierait pas s'exposerait à de lourdes sanctions. Les hedge funds redoutent cependant qu'un tel dispositif ne suscite des actions en justice « frivoles » de la part de chefs d'entreprise mécontents de se découvrir l'objet d'une position à découvert.


title: Vente à découvert

text: Le 14 mars 2012, le Parlement européen a adopté un règlement qui rend obligatoire la notification au régulateur de toute position courte supérieure à 0,2 % du capital de toute société cotée, et une publication sur le marché lorsqu'elle dépasse 0,5 % de ce capital.


title: Vente à découvert

text: En mars 2019, le législateur français s'est saisi une nouvelle fois du sujet en lançant une mission d'information sur l'activisme actionnarial.


title: Vente à découvert

text: L'Autorité des marchés financiers français AMF a encadré la pratique, pendant une certaine période ; tandis que la BaFin allemande s'est autorisée à interdire certaines ventes sur titre ou pendant une période précise.


title: Vente à découvert

text: Nombreux sont ceux qui, en Europe et en Amérique du Nord, estiment que la vente à découvert doit être, par principe, supprimée, ou à tout le moins restreinte.


title: Vente à découvert

text: Robert Goebbels, député et membre au Parlement européen de la Commission des Affaires économiques, estime que la vente à découvert est « immorale » et « scandaleuse ». Arnaud Montebourg, député PS français, voit en elle « un symbole de l'économie de casino qu'il faut faire tomber ». Au Canada, Claude Chiasson, chroniqueur au "Devoir", déplore « un procédé pervers », par lequel l'investisseur à long terme joue contre ses intérêts en prêtant ses titres à un emprunteur qui va les vendre, et dénonce au passage le droit qu'a un courtier, en Amérique du Nord, de faire signer à ses clients investisseurs une clause l'autorisant à prêter leurs titres à tout moment, donc, d'une certaine manière, « à leur insu ».


title: Vente à découvert

text: Les partisans d'une politique de restrictions y voient un moyen de contrecarrer la spéculation susceptible d'accélérer la chute des marchés boursiers. Encadrer le prix de la vente à découvert ("uptick rule"), et à plus forte raison l'interdire, c'est dissuader les abus de marché, au lieu d'avoir à les punir après qu'ils ont causé des dégâts.


title: Vente à découvert

text: Cet argument a été invoqué très tôt dans la crise financière. Le président de la SEC établit un lien entre la vente à découvert nue et le risque de perte de confiance dès le . Si la relation de cause à effet entre le taux de suspens de règlement/livraison et la chute des cours n'est pas avérée, en revanche les interdictions temporaires de ventes à découvert ont eu un effet de soulagement, voire de soupape, chez les investisseurs. Ces mesures d'urgence sont le signal envoyé à l'opinion que les autorités contrôlent la situation. Le "Los Angeles Times", par exemple, se félicite de voir la SEC « montrer ses muscles ».


title: Vente à découvert

text: Interdire la vente à découvert, non plus temporairement mais en permanence, est un argument présenté en faveur de la protection des entreprises et des salariés. Dans un sondage conduit en octobre 2008, 60 % des chefs d'entreprise américains estimaient que la vente à découvert est dommageable à l'économie ().


title: Vente à découvert

text: En France, le député de centre droit Stéphane Demilly trouve la vente à découvert « foncièrement malsaine » ; selon lui, « il est indéniable [qu'elle] a contribué à accélérer la crise financière mondiale […] Ce sont les entreprises cotées et les salariés qui en subissent les préjudices, avec les dégâts sociaux collatéraux que nous connaissons ».


title: Vente à découvert

text: Sur le marché des changes, la restriction de vente à découvert de dollars, par une banque centrale, comme celle du Brésil en 2011, permet de contrecarrer la spéculation à la hausse de la monnaie locale, qui pénalise les exportateurs du pays.


title: Vente à découvert

text: Interdire la vente à découvert serait une façon indirecte de faire disparaitre l'industrie des hedge funds, non régulée, et dont les stratégies de gestion dépendent étroitement de cette technique. Les petits porteurs, souscripteurs de parts d'OPCVM, qui eux, sont à juste titre régulés, ne verraient plus la performance de leur portefeuille amoindrie par l'avantage indu qu'une absence de régulation vaut aux hedge funds.


title: Vente à découvert

text: Le principal argument des opposants est le caractère injustifié des restrictions : les ventes à découvert ne sont pas la cause de la crise, et les restrictions ne sont pas la réponse à cette crise. Pour le professeur Asquith, il n'y a pas de preuve académique que des vendeurs à découvert aient pu conduire une entreprise à la faillite sans autre raison sous-jacente. Au contraire, d'après le professeur Owen Lamont, les entreprises ayant été attaquées par des vendeurs à découvert apparaissent rétrospectivement comme surévaluées ; les ventes à découvert ne sont donc pas la preuve, "a priori", d'un abus de marché.


title: Vente à découvert

text: D'autre part, selon une équipe de chercheurs de l'université de Zurich, une analyse chronologique du cours et de la position courte des actions laisse penser, non pas que la chute des cours est "causée" par les vendeurs à découvert mais plutôt, au contraire, que ceux-ci interviennent "parce que" l'action a déjà subi une baisse significative. Une autre étude suggère, en revanche, que le vendeur à découvert fait une meilleure interprétation de l'information publiquement disponible sur une société.


title: Vente à découvert

text: Que les ventes à découvert soient faites sans emprunt préalable n'est pas davantage dommageable ; elles ne sont à l'origine que d'une petite partie des suspens, de l'ordre de 6 %, par exemple, de la valeur des actions canadiennes selon une étude. Et la valeur totale des suspens, de l'ordre de 1 % de la capitalisation boursière, ne saurait provoquer une accélération de la chute des cours.


title: Vente à découvert

text: En reprenant une déformation ironique du sigle de la SEC, "Selective Enforcement Commission" (pour "Commission de mise en vigueur sélective"), "The Economist" relève que les interdictions portent presque toujours sur les valeurs financières, alors que rien ne montre qu'elles soient plus sujettes à la vente à découvert nue que les valeurs industrielles. Mais les patrons des banques sont plus influents que ceux de l'industrie auprès de la SEC et du Trésor et il n'est même pas certain que la première interdiction, portant sur 19 valeurs, eût été prise si deux d'entre elles, Fannie Mae et Freddie Mac n'avaient fait l'objet de rumeurs d'une faillite imminente. D'autre part, questionne le magazine, pourquoi parier à la baisse du cours d'une société serait-il plus dommageable à l'économie que le parier à la hausse avec son risque de bulle spéculative? Cette asymétrie de traitement ne protège pas l'investisseur, elle l'induit en erreur, et le régulateur sort de son rôle.


title: Vente à découvert

text: De nombreux professionnels des marchés considèrent que les interdictions sont vaines ou inutiles. Le Nomura Research Institute relève que les restrictions sur la vente à découvert mises en œuvre au Japon depuis 2008 n'ont pas davantage soutenu les prix des actions que la taxation des contrats à terme sur le Nikkei 225 décidée en 1990.


title: Vente à découvert

text: En mai 2010, la décision du gouvernement allemand d'interdire les ventes à découvert sur dettes en euro cotées en Allemagne est particulièrement critiquée, parce que les "market-makers" en sont exemptés et que la dette grecque, alors attaquée, ne s'y cote pas (la mesure sera discrètement révoquée deux mois plus tard). Même Jean-Pierre Jouyet, président de l'AMF entre 2008 et 2012, « doute de l'efficacité de l'interdiction de Berlin ».


title: Vente à découvert

text: Et une interdiction sans exemptions peut encore être contournée, soit en vendant à découvert sur un marché où elle ne s'applique pas, soit en achetant des puts sur un marché à terme, soit en vendant à terme un contrat d'indice boursier. L'investisseur peut contourner une interdiction sur les seules valeurs financières en associant une vente de contrat d'indice à un achat au comptant des valeurs non financières composant cet indice.


title: Vente à découvert

text: Enfin, aux partisans d'un retour, aux États-Unis, ou d'une introduction, en Europe, de l'encadrement du prix, leurs détracteurs rappellent que des décennies d'application de ce dispositif n'ont pas démontré son utilité.


title: Vente à découvert

text: De nombreux professionnels estiment que les décisions prises n'étaient pas seulement inutiles, mais aussi inopportunes. Xavier Rolet, président du LSE, les estime « contre-productives ». Le professeur Didier Marteau relève une hausse paradoxale de la volatilité, et les difficultés rencontrées par certains investisseurs dans leurs opérations de couverture. Des hedge funds spécialisés dans les stratégies long/short ont dû renoncer à certains achats faute de pouvoir vendre d'autres actifs à découvert.


title: Vente à découvert

text: De fait, la comparaison des parcours boursiers des valeurs financières, interdites, et des autres valeurs, non interdites, et les comparaisons, pour les seules valeurs financières, entre leur parcours avant ou après l'interdiction et leur parcours pendant l'interdiction, montrèrent que ces mesures avaient eu pour effet, non pas d'enrayer la chute des cours des actions concernées, mais d'en augmenter la volatilité.


title: Vente à découvert

text: D'autre part, certains estiment que ce sont les politiques et les régulateurs qui ont communiqué leur anxiété au marché. L'interdiction sur la dette en euro décidée par l'Allemagne en 2010, unilatéralement, et à la surprise des marchés, a ainsi déclenché une baisse immédiate de Wall Street.


title: Vente à découvert

text: Enfin, même la publication obligatoire des positions courtes supérieures à un certain seuil pourrait avoir des effets néfastes ; en suscitant des comportements moutonniers, elle pourrait aggraver un mouvement de baisse.


title: Vente à découvert

text: Les mesures décidées jusqu'à présent dépendent toutes de la diligence des participants à se conformer à la réglementation et à la sincérité des informations qu'ils communiquent.


title: Vente à découvert

text: Aller plus loin, vers un contrôle informatisé des transactions à la source, est techniquement difficile et financièrement coûteux. Contrôler qu'une vente est couverte par un emprunt suppose une intégration des systèmes de trading et des systèmes de règlement/livraison ; mais celle-ci serait incompatible, au moins en Europe, avec les principes de ségrégation de ces deux fonctions et de mise en concurrence des prestataires qui sont sous-jacents à la directive européenne sur les marchés financiers (MIF) en vigueur depuis 2004. Contrôler que le prix d'une vente à découvert est supérieur ou égal à la précédente vente est un mécanisme certes éprouvé, mais la récente fragmentation des marchés boursiers la rendrait plus coûteuse à mettre en œuvre (comment comparer un prix négocié dans la bourse X par rapport au précédent négocié dans la bourse Y?), sauf à laisser des brèches dans lesquelles des vendeurs à découvert s'engouffreraient.


title: Vente à découvert

text: Même réduire de J+3 à J+1 le délai de règlement/livraison représente à lui seul un défi, et cela ne s'appliquerait même pas aux ventes de gré à gré.


title: Pons de Rosset de Rocozels de Fleury

text: Pons de Rosset de Rocozels de Fleury (1690-1763) est un ancien gouverneur du fort de Brescou à Agde.


title: Pons de Rosset de Rocozels de Fleury

text: Né à Lodève le et baptisé dans la cathédrale Saint-Fulcran, il est le quatrième des enfants de Bernardin de Rosset de Rocozels et de Marie de Fleury, sœur du cardinal de Fleury. Chevalier, puis marquis de Rocozels et baron d'Avène, il fut gouverneur du fort de Brescou à Agde. Il contribua au développement de l'exploitation des richesses minières (cuivre et plomb) de Ceilhes et d'Avène. En 1745, l'un de ses chevaux atteint par la gale fut à l'origine de la découverte des vertus thérapeutiques des eaux de la source Sainte-Odile située à Avène.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: La Bibliothèque nationale ("Nasjonalbiblioteket") est une institution de Norvège située sur deux sites, à Oslo et à Mo i Rana.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Pour comprendre l’histoire de la Bibliothèque nationale, il faut se rappeler que la Norvège est un pays jeune, indépendant depuis 1905 seulement. En 1815 – un an après la séparation du pays du Danemark – les missions qui étaient jusqu’alors remplies par Copenhague sont confiées à la bibliothèque universitaire d'Oslo (UBO). En 1883, la publication d’une bibliographie nationale est mise en place.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: La réorganisation des services nationaux et la création d’une véritable bibliothèque nationale datent essentiellement de la fin du .


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: En 1989, un service est créé à Mo i Rana, au Nord du pays, afin de gérer le dépôt légal. Le Parlement vote la création d’une véritable Bibliothèque nationale, située à Oslo en 1992. Surtout, la bibliothèque universitaire d’Oslo est réorganisée : une partie de ses missions lui sont retirées pour former le département d’Oslo de la Bibliothèque nationale, en 1999.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Finalement, le , la Bibliothèque nationale inaugure ses nouveaux locaux d’Oslo. La ville accueille à cette occasion le de la Fédération internationale des associations et institutions de bibliothèques (IFLA).


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Comme toutes les bibliothèques nationales, la Bibliothèque nationale de Norvège a pour mission de collecter, préserver, conserver et mettre à disposition l’ensemble des livres publiés en Norvège. La collecte repose largement sur le système du dépôt légal, pris dans une acception très large puisqu’il comprend les photos, les documents électroniques ou les émissions de radio et de télévision.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Elle est considérée comme le conservatoire de la culture et de l’identité norvégienne, avec pour but l’exhaustivité non seulement pour les livres en langue norvégienne mais également pour les traductions de ces livres et pour les ouvrages en toutes langues portant sur la Norvège ("Norvegica extranea").


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Les collections sont librement et gratuitement accessibles à tous les visiteurs (sauf collections spécialisées ou pour raison de conservation).


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Elle est un pôle d’excellence en bibliothéconomie pour la Norvège et a ainsi un rôle de conseil auprès des autres bibliothèques.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Elle gère deux grands catalogues collectifs. Au niveau national, le Norwegian Union Catalogue, catalogue collectif comprenant plus de 400 bibliothèques du pays. Et au niveau régional, le Nordic/Baltic Union Catalogue of Periodicals, qui recense les collections de périodiques des cinq pays scandinaves, des pays baltes et des îles Féroé.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Le bibliothécaire national est actuellement Vigdis Moe Skarstein.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: La Bibliothèque nationale emploie 340 personnes. Depuis que les missions de bibliothèque nationale ont été retirées à l’Université d’Oslo en 1994, la Bibliothèque nationale est située sur deux sites.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Le premier est situé au centre d’Oslo (Drammensveien 42). Ce sont les anciens locaux de la bibliothèque universitaire, récemment rénovés et agrandis. Le hall d’entrée est décoré d'une fresque de Gustav Vigeland.


title: Bibliothèque nationale (Norvège)

text: Le second site – Mo i Rana – est situé dans le grand nord, juste sous le cercle arctique. Créé en 1989, il a pour but de conserver dans de bonnes conditions climatiques un des exemplaires du dépôt légal. La montagne a été véritablement creusée pour accueillir dans des immenses espaces à l’atmosphère contrôlée 45 kilomètres linéaires d’étagères sur quatre étages.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: À Bruxelles, comme dans toutes les villes européennes, il faut avoir la qualité de Bourgeois (en néerlandais poorter van Brussel, borger van Brussel; en français citoyen de Bruxelles ou bourgeois de Bruxelles ; en latin civis Bruxellensis ou oppidanus Bruxellensis) pour pouvoir non seulement y exercer des droits politiques, mais également pour pouvoir y pratiquer un métier et faire partie des Corporations ou Nations, ou faire partie des Lignages. La Coutume de Bruxelles, telle qu'elle fut codifiée en 1570, prévoyait en ses articles 206 et suivants les conditions d'admission à la bourgeoisie de la ville.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: Les habitants non bourgeois, appelés inhabitants ou en néerlandais ingesetene, n'ont aucun de ces droits politiques, mais ils n'en sont pas moins placés sous la protection des lois communales, et peuvent faire appel à la justice urbaine, ainsi qu'acheter des biens immobiliers. La qualité de bourgeois, qui impliquait un serment, était considérée comme un gage de fidélité à la ville et à la communauté urbaine.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: À Bruxelles, les bourgeois étaient appelés « poorters », nom donné aux citoyens de villes importantes dites villes murées (voir : Délices des Pays-Bas). Ce mot dérive du mot néerlandais tombé en désuétude "poorte", ville ou lieu fermé de murailles, comme les imposantes maisons de pierre que les riches bourgeois des Lignages de Bruxelles habitaient au début de l'existence de la ville, et auxquelles on donnait également le nom de "poorte" ou "porta" en latin, et dont le synonyme était "herberg" ou "hostel" et qu'on appelle aussi les steen. Chacune de ces "poorte" avait un nom, par exemple: "Poorte van den Galoyse", "Poorte van Coeckelberg", "de Gouden Poorte", "Priemspooerte", la "Raempoorte" (à Overmolen), la "porta des t'Serclaes" dit "le Palais", la "Slozenpoorte" (au Sablon), la "Poorte van de Tafelronde" ou la "Poorte van Vianen".


title: Bourgeois de Bruxelles

text: La domonymie de Bruxelles étant très riche et variée.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: La qualité de bourgeois, c'est-à-dire de citoyen d'une ville y disposant des droits politiques en opposition aux simple habitants, forme la base de l'organisation urbaine des villes. Le système urbain en Europe remonte pour beaucoup de villes encore existantes actuellement à l'Antiquité gréco-latine, d'autres ont été fondées vers l'an mil moment de la renaissance urbaine. Le système de la civilisation urbaine s'est développé parallèlement à la civilisation rurale plongeant ses racines dans l'époque néolithique.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: Sous Napoléon, la loi a définitivement supprimé, dans les territoires ayant été soumis à la France, les différences de statut entre villes et campagne et a aboli la qualité de bourgeois ou citoyen d'une ville. Dans d'autres parties de l'Europe, comme actuellement en Suisse (bourgeoisie Suisse), ce système a perduré. En Allemagne il a lentement été aboli et seulement Hambourg et Brême ont gardé la designation hanséatique de "freie Stadt" datant de l'époque où elles furent des villes libre du Saint Empire.


title: Bourgeois de Bruxelles

text: Voici une liste chronologique des familles bourgeoises de Bruxelles encore subsistantes, avec la date d'admission à la bourgeoisie et le Lignage (Sleeus, Sweerts, Serhuyghs, Steenweeghs, Coudenbergh, Serroelofs et/ou Roodenbeke) dont elles descendent actuellement.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: Joseph-Barthélemy-François Carrère, né le à Perpignan (Roussillon) et mort le à Barcelone (Espagne), est un médecin français.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: Fils de Thomas Carrère, un médecin renommé, Joseph Carrère accéda lui-même au grade de docteur en médecine à Montpellier en 1759. Il occupa à partir de 1762 la chaire d'anatomie et de chirurgie de la Faculté de médecine de Perpignan. Nommé le directeur du cabinet d'histoire naturelle qu'il organisa à Perpignan, il peut en être considéré comme le premier conservateur. En 1772, Louis XV inféoda en sa faveur les bains des Escaldes en Cerdagne, inféodation à laquelle s'opposèrent fermement les habitants du village. Le roi le nomma en 1773 inspecteur général des eaux minérales de la province de Roussillon et du comté de Foix.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: Joseph Carrère se heurta par ailleurs à des difficultés auprès de ses collègues de l'Université de Perpignan : en mars 1773, des plaintes furent portées et le chancelier de Maupeou, qui en fut informé, pensa que seule sa destitution pouvait ramener le bon ordre dans l'Université de Perpignan. Carrère fut relevé de ses fonctions par un arrêté du conseil du roi du . En 1774, il quitta Perpignan et s'installa à Paris où il devint censeur royal en 1775, médecin du garde meuble et médecin ordinaire de Louis XVI.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: À partir de 1780, Joseph Carrère reprit, à la demande de la Société royale de Médecine, une grande enquête sur toutes les eaux minérales du Royaume, dont avaient été chargés Gabriel François Venel et Pierre Bayen, mais que la guerre de Sept Ans avait interrompue en 1756. Il put compléter, grâce à une abondante correspondance avec les médecins, chimistes et physiciens des provinces, les données qui lui manquaient, notamment les différentes température des sources mesurées avec le thermomètre de Réaumur.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: Il passa les dernières années de sa vie au Portugal et en Espagne et fournit à Alexandre de Laborde de nombreux renseignements pour ses ouvrages sur ce royaume.


title: Joseph-Barthélemy-François Carrère

text: Outre un certain nombre d'ouvrages de médecine, il a écrit :On lui doit également d'avoir publié en 1786 le deuxième manuel d'instructions destiné aux personnes qui gardent les malades intitulé : "Manuel pour le service des malades, ou précis de connaissances nécessaires aux personnes chargées du soin des malades, femmes enceintes, enfants nouveau-nés, etc". Il est parmi les premiers à avoir émis l'idée qu'une formation est nécessaire pour les personnes qui donnent des soins.


title: François Énault

text: François Enault, né à Varenguebec (Manche) le et mort le à Paris, est un poète, écrivain, dessinateur et peintre français de la Normandie.


title: François Énault

text: François Enault est né le à Varenguebec, petit village de la Manche où son père était instituteur. C’est l’aîné d’une famille de douze enfants. Il fait ses études au collège de Valognes, puis à Paris pour étudier le droit, selon le vœu de son père.


title: François Énault

text: Mais ses aspirations étaient ailleurs : il avouait « avoir l’impression d’avoir toujours su dessiner ». Sur ses cahiers d’école, il croquait des dessins très réalistes, ce qui lui valut de nombreuses punitions par son instituteur qui était aussi son père. Ses cahiers de physique étaient toujours agrémentés d’illustrations montrant son goût irrésistible pour le dessin.


title: François Énault

text: Abandonnant le droit, il étudie donc la peinture et le dessin à Paris où il est élève de Maurice Orange et de Louis-Marie Désiré-Lucas, gagnant sa vie en illustrant des journaux ou des livres, sous le pseudonyme de MOB, de Mondet-Tenclin ou de Jean Frinot.


title: François Énault

text: Il expose dès 1903 au Salon des artistes français.


title: François Énault

text: Une place porte son nom à Varenguebec, sa commune natale, et une rue à Lessay.


title: François Énault

text: Normand jusqu’au fond de l’âme, il créa, avec Louis Beuve, le « Bouais Jan », une société visant à regrouper les Normands de Paris.


title: François Énault

text: Ses peintures sont inspirées également de son pays natal, scènes de marchés, de la vie quotidienne aux champs, intérieurs normands, marines, vieux manoirs de Coutances, aux environs de Cherbourg, de Barneville, à Saint-Vaast la Hougue. Rien n’échappait à son regard acéré lors de ses randonnées manchoises.


title: François Énault

text: Ses œuvres sont des tableaux de vie qui représentent le quotidien du Cotentin rural : les marchés, les intérieurs des fermes, les foires, les fêtes, la pêche et les coutumes. Ils peignait et décrivait les gens et les paysages tels qu’ils étaient.


title: François Énault

text: C’est toute une partie du patrimoine du Cotentin que l’on peut retrouver dans ses œuvres qui sont aussi des documents de l’histoire de l’avant-guerre. Louis Beuve disait très justement : « Il peignait en patois. »


title: François Énault

text: À ses débuts, il ne jurait que par les peintres flamands de l’époque ; il en étudia donc la manière de peindre. C’est alors la période des scènes intérieures, sombres et tristes, qu’il animait au moyen de clairs-obscurs.


title: François Énault

text: Puis sa peinture évolua quand il fut pris par le courant de l’impressionnisme. Il peignit alors de nombreuses scènes de vie extérieure qui gagnèrent en lumière et en couleurs.


title: François Énault

text: Il exposa plusieurs de ses œuvres, à partir de 1903, au Salon des artistes français, au Grand Palais.


title: François Énault

text: Ce sont ses dessins qui lui permirent de vivre, dès l’arrêt de ses études de droit. Il caricaturait les situations de la vie courante avec tendresse et malice. Ses gravures et ses lithographies furent dans le même esprit. Ses dessins humoristiques légendés en normand furent aussi reproduits sur une série d'assiettes, de tasses et de bols (faïence de Sarreguemines) très recherchées des collectionneurs. Des assiettes ont été rééditées après sa mort dans les années 40.


title: François Énault

text: On peut retrouver bien entendu la Normandie de l’époque dans des aquarelles aux couleurs étonnamment vives et chatoyantes.


title: François Énault

text: Il avait prévu, après la guerre, d’organiser une exposition publique de ses toiles, gravures, et dessins. Ce projet, qui aurait pu déboucher sur la consécration de son talent, fut stoppé par sa mort subite le : il n’avait que 49 ans.


title: François Énault

text: François Enault fut journaliste à la revue "Arts, lettres et sciences". Son talent s’exerça également comme conteur : la preuve en est faite dans les récits qui parurent dans le "Bouais-Jan" et le "Journal de la Manche" et réunies en 1930 dans un livre intitulé "Les propos de Jean Frinot".Il racontait avec l’accent du terroir prononcé les contes recueillis dans le Cotentin, les histoires comiques dont il était lui-même l’auteur.


title: François Énault

text: Il devint, vers 1911 rédacteur en chef d’un grand hebdomadaire, "La France illustrée" et le resta jusqu’à la fin de sa vie.


title: François Énault

text: Il est inhumé à Varenguebec.


title: Marc Camoletti (architecte)

text: Marc Camoletti, né à Cartigny le - mort à Genève le , est un architecte suisse.


title: Marc Camoletti (architecte)

text: Issus d'une famille originaire de Novare installée dès la fin du , à Genève, il fait partie d'une dynastie d'architectes :


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Narcisse-Zéphirin Lorrain ( à Saint-Martin de Laval au Québec (Canada) - 1915) est un prêtre québécois et le premier évêque de Pembroke.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Son premier ancêtre au Canada, Pierre Lorrain ou Lorin dit Lachapelle, est arrivé au Canada vers 1657. Narcisse-Zéphirin Lorrain est né dans une famille de cultivateurs. Son père, Narcisse Lorrain, et sa mère, Sophie Gohier, avaient élevé sept enfants, dont il était lui-même l'aîné.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: À 14 ans, Narcisse-Zéphirin entre au séminaire de Sainte-Thérèse, où il fait son cours complet de 1856 à 1864. C'est également à Sainte-Thérèse qu'il vit ses années de séminariste et étudie la théologie tout en enseignant selon la coutume du temps. Il est ordonné prêtre à Montréal, par Ignace Bourget, le .


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Pendant deux ans il continue à faire partie du personnel de la maison thérésienne, en y remplissant les fonctions de directeur des élèves.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Au cours de l'été de 1869, à 27 ans, l'abbé Lorrain part exercer le "ministère" aux États-Unis, dans le Vermont, où il devient curé de Redford, diocèse d'Ogdensburg, durant une dizaine d'années.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: À l'automne de 1879, Édouard-Charles Fabre le rappelle à Montréal, son diocèse d'origine. L'évêque de Montréal le nomme alors simple vicaire à Saint-Henri, l'une des paroisses de la grande ville.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Fin de juillet 1880, le vicaire général de Montréal, Hippolyte Moreau, décède et Édouard-Charles Fabre l'appelle à occuper, à l'évêché, le poste de vicaire général.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: Deux ans plus tard, Lorrain est désigné évêque au siège titulaire de Cythère et premier vicaire apostolique de Pontiac, au nord d'Ottawa. Il est consacré évêque à Notre-Dame de Montréal, par Édouard-Charles Fabre, le . À ce poste, il organise l'action colonisatrice des pères Oblats auprès des communautés autochtones.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: En mai 1898, le vicariat de Pontiac devient le diocèse régulier de Pembroke, et, le 22 septembre suivant, Lorrain y est installé évêque en titre.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: En 1912, malade et affaibli, il doit se reposer en grande partie, pour l'administration diocésaine, sur son auxiliaire, qui devait dans la suite lui succéder. Lorrain meurt à l'hôpital de Pembroke le , à 73 ans d'âge.


title: Narcisse-Zéphirin Lorrain

text: La municipalité de Lorrainville a été nommée d'après Narcisse-Zéphirin Lorrain.


title: Petit lycée

text: Le petit lycée (ou petites classes) était une filière d'enseignement élémentaire en France, au sein des lycées aux et s. Menant de la onzième à la septième (du CP au CM2), elle était réservée aux enfants d'une population privilégiée, destinés au lycée.


title: Petit lycée

text: Le terme de petit collège était utilisé pour les classes élémentaires des collèges, qui étaient alors des établissements secondaires gérés par les municipalités, par opposition aux lycées qui étaient, eux, gérés par l’État.


title: Petit lycée

text: Maintenus en dépit de trois mesures gouvernementales (1925, 1937 et 1945), les petits lycées n'ont disparu que dans les années 1960, lorsqu'ils ont dû céder leurs locaux, en raison de l'afflux d'élèves dans le second cycle et les classes préparatoires aux grandes écoles.


title: Petit lycée

text: Jusqu'en 1959, il n'y a pas en France de "degrés" (un parcours élémentaire, suivi d'un parcours secondaire) ; il y a des "ordres" parallèles : un « ordre du primaire », qui est l'école du peuple ; et un « ordre du secondaire », qui est l'école des privilégiés (notables, bourgeois).


title: Petit lycée

text: Les maîtres enseignent dans l'ordre dont ils sont issus : l'école normale forme des instituteurs issus de l'ordre du primaire, l'université forme des professeurs issus de l'ordre du secondaire.


title: Petit lycée

text: L'ordre du secondaire conduit de la onzième au baccalauréat. Au sein des lycées, existent donc des structures appelées « petits lycées » ou « petites classes ». Elles accueillent dès leurs six ans, de la onzième à la septième, des élèves destinés non pas au certificat d'études comme dans l'ordre du primaire, mais au baccalauréat et à l'université. L'enseignement est délivré, dans la plupart des cas, non par des instituteurs, mais par des professeurs spéciaux. C'est un enseignement payant, et il le reste, même lorsque l'externat devient gratuit dans les lycées, en 1928. Le règlement sur l'enseignement dans les lycées du autorise la création de classes précédant celles de grammaire (correspondant au collège actuel) pour les élèves n'ayant pas reçu d'instruction primaire ou n'étant pas en état de suivre les classes de grammaire; les enseignants devaient avoir un baccalauréat en lettres. L'année suivante, le , ces classes reçurent le nom de « classes enfantines », et leurs enseignants « maitres élémentaires ».


title: Petit lycée

text: Le , les maîtres élémentaires de septième et de huitième reçurent le titre de professeurs.


title: Petit lycée

text: Ces classes étaient divisées en deux parties :Certains lycées disposaient même de jardins d'enfants.


title: Petit lycée

text: L'augmentation de la population scolaire dans les lycées et les nouveaux besoins exigés par les progrès de l'hygiène rendent au siècle de plus en plus nécessaire l'agrandissement des établissements. Les solutions trouvées sont multiples : lotir des espaces de la parcelle qui ne l'étaient pas encore, acquérir des bâtiments mitoyens voire surélever l'édifice. Mais cela ne suffit pas toujours. Solution plus pérenne, l'administration encourage le développement des « petits lycées » dans des bâtiments annexes. Au motif initial d'éloigner les jeunes élèves des mauvaises manières des lycéens s'ajoute bientôt la nécessité de désengorger les lycées et d'aménager à la place libérée des équipements jugés nécessaires (cour, gymnase, internat). Il s'agit souvent d'annexes, simplement séparés du vieux lycée par une rue peu passante (petit lycée Fénelon de Paris) mais parfois situés beaucoup plus loin (petit lycée Condorcet), notamment en raison du manque de terrains disponibles, si bien qu'on y délocalise également certains équipements dédiés aux petites classes (administration, réfectoire, etc.) au point, note l'historien Marc Le Cœur, que ces établissements n’ont plus de « petit » que la dénomination : le « petit lycée Louis-le-Grand » est ainsi presque aussi vaste que l'originel. En conséquence, ces lycées finissent souvent par obtenir leur indépendance, ce qui est fait en 1891 pour le dernier établissement cité (lycée Montaigne).


title: Petit lycée

text: Les élèves du petit lycée sont destinés à étudier à l'université, pour laquelle l'enseignement du latin est requis. Jusqu'en 1880, cet enseignement commence en huitième (équivalent du CM1 actuel).


title: Petit lycée

text: Jusqu'en 1917, les petits lycées se distinguent aussi de l'enseignement primaire en faisant débuter l'apprentissage d'une langue vivante.


title: Petit lycée

text: Les élèves issus du petit lycée rejoignent ensuite le lycée, où se différencient les filières "moderne" et "classique" (dans cette dernière, les élèves peuvent étudier le grec et le latin).


title: Petit lycée

text: Après la Première Guerre mondiale, un mouvement d'opinion se développe en faveur de l'« école unique ». Il est mené notamment par la Ligue de l'enseignement et par le Syndicat national des instituteurs (SNI).


title: Petit lycée

text: Il aboutit à deux mesures qui attribuent l'enseignement dans les petits lycées à des instituteurs (décret du ) et alignent les programmes du petit lycée sur ceux du primaire (arrêté du ). La suppression du concours de professeur des classes élémentaires des lycées est décidée pour le , la session 1927 étant maintenue.


title: Petit lycée

text: Toutefois, les noms traditionnels des classes (onzième, dixième, etc.) subsistent. De plus, ces classes restent payantes même avec la gratuité du secondaire.


title: Petit lycée

text: Le , le ministre de l'Éducation nationale Jean Zay dépose un projet de loi prévoyant notamment la suppression des petits lycées. Et, par décret, le , il réorganise son ministère, rattachant les petites classes des lycées à une direction du premier degré.


title: Petit lycée

text: Cependant, le , le concours de professeur des classes élémentaires des lycées est rétabli.


title: Petit lycée

text: Enfin, par l'ordonnance du , les petits lycées sont supprimés officiellement.


title: Petit lycée

text: En dépit des mesures de 1925, de 1937 et de 1945, les petits lycées sont toujours là. Ces restent sans effet. Il faut attendre les années 1960 pour que les petits lycées disparaissent sans bruit, sans qu'aucune consigne ne soit donnée aux chefs d'établissement. En effet, un afflux croissant d'élèves oblige les proviseurs à ouvrir de nouvelles classes de second cycle et de préparation aux grandes écoles. Aussi ferment-ils tout simplement leurs petites classes pour disposer de locaux (dans le lycée Janson-de-Sailly, par exemple, cette réforme s'accomplit en cinq ans). En 1963-1964, les petites classes disparaissent dans les statistiques.


title: Petit lycée

text: Ces classes comptaient 16 000 élèves en 1881, 31 000 en 1913 et plus de 55 000 en 1939.


title: Léon Vanderkindere

text: Léon Vanderkindere (Léon-Victor-Albert-Joseph), né à Molenbeek-Saint-Jean le , et mort à Uccle le , est un historien belge, spécialiste de l'histoire médiévale.


title: Léon Vanderkindere

text: En 1872, il devient professeur à l'université libre de Bruxelles, dont il est, à trois reprises, recteur : en 1880-1881, en 1881-1882 et encore en 1891-1892. Il est membre de la Commission royale d'histoire du jusqu'à sa mort.


title: Léon Vanderkindere

text: En tant qu'homme politique, il est conseiller provincial du Brabant de 1880 à 1884 et de 1892 à 1894. Il est également bourgmestre d'Uccle de 1900 jusqu'à sa mort.


title: Léon Vanderkindere

text: Franc-maçon, il est membre de la loge bruxelloise "Les Amis philanthropes".


title: Léon Vanderkindere

text: La place Léon Vanderkindere, à Uccle, porte son nom. Mais la rue Vanderkindere, toujours à Uccle, porte le nom de son père Albert.


title: Bariquand et Marre

text: Bariquand et Marre est une entreprise de mécanique française, qui fabriquait entre autres des machines à coudre. Elle exista de 1834 à 1968, date à laquelle elle fusionna avec la Société française des brevets LogAbax.


title: Bariquand et Marre

text: La Maison Bariquand fut fondée en 1834 par Jules Bariquand dans un atelier situé au 127 de la rue Oberkampf à Paris. Avec la collaboration de son fils Émile, la Maison devint Bariquand & Fils.


title: Bariquand et Marre

text: En 1860, débute la fabrication de machines à coudre. Pour Bariquand, la machine à coudre fait partie de sa production de machines-outils de précision.


title: Bariquand et Marre

text: Bariquand arrête la fabrication de la machine à coudre et se tourne vers la fabrication de machines spécialisées pour la fabrication de pièces de fusils interchangeables. Par la qualité de ses fabrications mécaniques, les ministères de la Guerre et la Marine lui confièrent d'importantes commandes portant notamment sur des pièces pour les fusils Chassepot et Gras. En , et usinent des pièces pour le fusil Chassepot rue Oberkampf.


title: Bariquand et Marre

text: En 1878, Émile Bariquand est le rédacteur d'un rapport du jury international de l'Exposition universelle de 1878, sur le matériel et les procédés de la couture et de la confection des vêtements.


title: Bariquand et Marre

text: À la fin du , les Ateliers Bariquands & Fils s'adjoignirent la collaboration de Charles Marre et deviennent Bariquand & Marre.


title: Bariquand et Marre

text: En 1900, la société en nom collectif Bariquand & Marre est transformée en Société anonyme. Elle exploite des ateliers de mécanique et de fabrication diverses, 127, rue Oberkampf, rue Moret, Impasse Monti et Cité Griset à Paris sous la direction d'Émile Bariquand. Entre 1901 et 1906 le nombre d'ouvriers oscille de 300 à 450.


title: Bariquand et Marre

text: Présentation lors de l'Exposition universelle en 1900, de deux systèmes d'appareils d'allumage à distance des becs de gaz, le self-allumeur et le robinet self-allumeur basés sur le principe du pyromètre. Également présentés lors de cette exposition un micromètre à friction et un banc micrométrique (comparateur), un trusquin micromètre, un amplificateur, une machine à fraiser horizontale, une machine à fraiser verticale, un appareil à tailler les crémaillères.


title: Bariquand et Marre

text: En 1904, Charles Marre prend la direction des Ateliers au décès d'Émile Bariquand. Réputés dans la mécanique de précision, les ateliers sont la plus importante société de machine-outils française.


title: Bariquand et Marre

text: En 1914-1918, l'activité des ateliers consiste à exécuter des fournitures de guerre, pièces pour fusils et pour fusées. Elle réalise également des tondeuses, des carburateurs pour avions, des machines-outils. Le , un obus de la Grosse Bertha tombe sur l'atelier de la rue Oberkampf et cause des dégâts matériels importants sans victimes. Un atelier est créé à Villeurbanne en octobre 1918 dans un but de décentralisation.


title: Bariquand et Marre

text: Après la guerre, sans commandes militaires, les activités antérieures sont développées et de nouvelles fabrication sont lancées, châssis pour les automobiles Sizaire-Berwick, compteurs à eau et mise au point de tondeuses électriques. Le département machines-outils en constante diminution est cédé en 1927.


title: Bariquand et Marre

text: En fin d'année 1928, des nouveaux locaux sont achetés et aménagés, 79, avenue Aristide-Briand à Arcueil. L'ensemble des ateliers de Paris y sera transféré au cours de l'année 1933.


title: Bariquand et Marre

text: En 1935, Charles Marre âgé de 77 ans transmet ses fonctions à Georges Bariquand, petit-fils du fondateur de l'entreprise.


title: Bariquand et Marre

text: En 1939-1940, reprise des fabrications d'armements et d'appareils de précision, poursuite de la production des tondeuses.


title: Bariquand et Marre

text: En 1946, la Société anonyme est transformé en SARL jusqu'en 1948 où elle redevient SA. À cette époque devant la chute des ventes de tondeuses, la fabrication de filières et peignes à filer sont entreprises. Les Exploitations électriques et industrielles deviennent majoritaire au conseil d'administration. La fabrication des machines comptables LogAbax conçues par Francico Campos est entreprise.


title: Bariquand et Marre

text: En 1952, les nouveaux bâtiments en bordure de l'avenue Aristide-Briand à Arcueil sont terminés.


title: Bariquand et Marre

text: En 1955, l'activité tondeuses est cédée à une entreprise de Thiers et une nouvelle fabrication débute : la machine à justifier et à composer Optype, invention de Messieurs Bouffilh et Savigny.


title: Bariquand et Marre

text: Le , les Ateliers Bariquand & Marre fusionnent avec la Société française des brevets LogAbax et prennent le nom de LogAbax SA.


title: Bariquand et Marre

text: Le terme "Barikan" () est devenu le terme usuel au Japon pour désigner une tondeuse à cheveux depuis son introduction dans le pays, à la fin du .


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Les eunuques sont attestés à l'époque proto-byzantine, mais jouent un rôle politique majeur à partir du développement du cubiculum impérial. Très nombreux et influents dans l'entourage des empereurs, et ce jusqu'à la chute de Constantinople, ils exercent de hautes charges dans l'administration civile, militaire et religieuse, et sont des acteurs majeurs de l'histoire byzantine.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: La législation byzantine distinguait deux types d'eunuques :


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Dans le premier cas, l'impossibilité était certaine ; dans le second seulement probable, ce qui entraînait d'importantes distinctions juridiques. À la différence des "ektomiai", les "spadones" pouvaient en effet :


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Léon VI revint cependant sur ces deux derniers points au , et seule l'interdiction faite aux "ektomiai" de se marier perdura.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Domitien (81-96) semble avoir été le premier empereur à interdire la castration.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Nerva (96-98) renouvela cette interdiction.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Hadrien (117-138) renforça cette politique restrictive en appliquant la loi Cornélia "De sicariis" aux médecins ayant rendu un homme eunuque et à ceux qui avaient toléré l'opération.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Cependant le commerce d'eunuques avec les voisins barbares ne semble pas avoir été interdit.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Constantin (306-337) renouvela encore les anciennes lois sur l'eunuchat, probablement parce qu'elles étaient mal observées.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: À la même époque, le développement du "Sacrum Cubiculum" au sein du palais impérial introduit les eunuques dans l'intimité de la famille impériale, même si leur nombre reste probablement encore assez limité sous Constantin et ses successeurs. Cette contradiction entre l'interdiction législative de la castration et la large présence d'eunuques à la cour impériale va perdurer durant toute l'époque byzantine.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Léon (457-474) interdit sur le territoire de l'empire la vente des eunuques de citoyenneté romaine, mais le commerce d'eunuques en provenance des contrées barbares est autorisé, entraînant le développement d'un important commerce, notamment avec le Caucase.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: La plus grande réforme législative portant sur l'eunuchat fut promulguée par Justinien dans le cadre de la Novelle 142. Relevant que les lois relatives à l'eunuchat n´étaient pas observées, et constatant la mortalité très importante consécutive à l'opération (supérieure à 95%), Justinien punissait de la peine du talion non seulement les auteurs, mais aussi les complices de l'opération. S'ils survivaient à cette peine, ils étaient envoyés aux mines. Leurs biens étaient par ailleurs confisqués. Les femmes s'étant rendues coupables d’avoir ordonné l'opération étaient déportées et leurs biens confisqués. Seuls les hommes libres qui s'étaient fait opérer à la suite d'une maladie ne tombaient pas sous le coup de cette loi.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Quant aux eunuques esclaves, ils étaient rendus libres. Cette libération n'était pas limitée et intervenait, quelle qu'ait été l'époque de la castration, et même si l'opération avait eu pour but de traiter une maladie.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: , cette loi entraîna la libération de tous les eunuques de l'empire.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Le chantier législatif lancé par Basile (867-886) et poursuivi par Léon VI (886-912), qui aboutit à la promulgation des "Basiliques", assouplit la législation sur l'eunuchat.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Léon VI, constatant que les peines sévères antérieurement promulguées n'étaient pas parvenues à mettre un terme à la pratique, intervint par la Novelle 60. Estimant que l'ancienne législation était trop dure, la Novelle abolissait la loi du talion contre les auteurs de la castration et adoucissait les autres pénalités : La libération d'un esclave opéré était maintenue et l'opération volontaire chez un homme libre et sur décision d'un médecin était tolérée. La Novelle ne fixait pas d'âge à partir duquel le consentement volontaire pouvait être donné, permettant "de facto" aux parents de faire castrer leurs enfants.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Cet assouplissement de la loi est probablement à mettre en perspective avec l'évolution géopolitique de l'époque, l'empire étant sur la défensive sur tous les fronts, notamment face aux Arabes, ce qui rendait l'arrivée d'eunuques depuis l'extérieur de l'empire plus difficile, et poussant à tolérer l'usage de la castration à l'intérieur même des frontières.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Léon VI revient par ailleurs dans sa Novelle 26 sur l’interdiction faite aux "ektomiai" d'adopter ou d'instituer un héritier. Jugeant que « c'est la malice des hommes qui a privé les "ektomiai" de la paternité, il est donc juste que la loi leur offre des compensations » ; il leur accorde également ces droits.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Durant les premiers siècles de l'histoire byzantine, du fait de l'interdiction de la castration dans l'empire, la plupart des eunuques venaient des territoires voisins et notamment du Caucase. Procope de Césarée et Zonaras mentionnent ainsi que les dirigeants d'Abasgie et de Lazique faisaient pratiquer l'eunuchat à grande échelle pour en tirer profit, et la plupart des eunuques réservés au service du Grand Palais étaient d'origine abasgienne. Justinien envoya auprès des princes d'Abasgie l'eunuque palatin Euphrantas, lui aussi d'origine abasgienne, qui réussit à convaincre certains de renoncer à cette pratique.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: À partir du , après les invasions arabes qui isolèrent le Caucase de l'empire, le recrutement se modifia et se concentra essentiellement en Asie Mineure et en Paphlagonie.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Les lois promulguées par Léon VI (886-912) entérinèrent un état de fait, l'empereur constatant, comme nombre de ses prédécesseurs, que les lois interdisant la castration n'étaient pas respectées ; elles facilitèrent "de facto" le recrutement des eunuques à l'intérieur même de l'empire en adoucissant les peines prévues jusqu'alors et en autorisant la castration dans certaines circonstances. Ainsi de nombreux parents, notamment issus des basses couches sociales, n'hésitaient pas à faire castrer un ou plusieurs de leurs enfants, en espérant qu'ils puissent accomplir une brillante carrière qui assurerait la promotion sociale de l'ensemble de la famille.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Les guerres incessantes que mena l'empire sur tous les fronts, avec son lot de captifs et de prisonniers, permirent aussi le recrutement d'eunuques. Ainsi l'eunuque Samonas (vers 875 - après 908), qui joua un rôle politique de premier plan sous le règne de Léon VI, était né à Mélitène, au sein d'une famille arabe probablement de haut rang, avant d'être capturé et castré par les Byzantins.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Pratique courante dans la société byzantine, la castration fut également pratiquée comme mutilation politique et n'épargna pas des membres de la famille impériale.


title: Eunuques dans l'Empire byzantin

text: Enfin, bien que produisant un faible contingent d'eunuques, la castration fut parfois employée pour éliminer des rivaux potentiels au trône impérial, un eunuque ne pouvant devenir empereur. Cette pratique, moins répandue que l'aveuglement, fut cependant relativement fréquente du fait de l'instabilité dynastique chronique au sein de l'empire byzantin, et introduisit l'eunuchat au sein même des familles impériales régnantes ou détrônées. En 820, Michel II l'Amorien fit castrer les fils de Léon V l'Arménien, Constantin, Basile, Grégoire et Théodose, avant de les faire enfermer dans un monastère sur l'île de Prote.


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text: Dans certains cas, des membres de la famille rendus eunuques exercèrent de hautes charges :


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text: En 1041, Michel V fit castrer tous les membres mâles de la famille de son oncle Jean l'Orphanotrophe, frère aîné de Michel IV le Paphlagonien.


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text: Théophylacte (né en 917 - mort en 956), que son père Romain Ier Lécapène avait prévu de faire patriarche de Constantinople, aurait été castré dans son enfance pour faciliter sa carrière ecclésiastique. Il atteignit effectivement cette position qu'il exerça de 933 à 956.


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text: Ils étaient considérés différemment selon le caractère de l'empereur qu'ils servaient. Ainsi, sous le règne d'empereurs casaniers, ils étaient vus comme des hommes de confiance pouvant aider au gouvernement de l'Empire sans pouvoir prétendre régner. À l'inverse, lorsque les empereurs étaient d'humeur guerrière, leur crédit diminuait notamment par un certain mépris des officiers envers eux. Sous la dynastie des Comnènes, imprégnés des traditions militaires et très sûrement hostiles à la castration, les eunuques passent à l'arrière-plan politique même s'ils continuent à assurer les missions diplomatiques. On les retrouve essentiellement à Constantinople, notamment au palais impérial mais on en retrouve en province dans des "cubiculi" de hauts personnages imitant l'empereur.


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text: Les eunuques étaient issus de toutes les couches sociales, sans distinction. Aucune charge n'était fermée aux eunuques, mise à part celle d'empereur, ce qui en faisait des proches très appréciés par ceux-ci. Certains devinrent patriarches, commandant d'armées, directeur des services fiscaux.


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text: La hiérarchie, "taxis", des eunuques leur était propre et, aux et , certaines fonctions et dignités leur étaient réservées. Ils servaient principalement dans les appartements privés de l'empereur et de son épouse. On trouve tout d'abord le "parakoimomène" qui veillait personnellement sur la chambre impériale, en assurant la sécurité et donc par ses activités approchait constamment le souverain. Pour le seconder, les préposites et les cubiculaires étaient présents. On trouvait ensuite de nombreuses fonctions en place pour servir le couple impérial comme le préposé à la table, le concierge, l'échanson, le "nipsistiarios" présentant le bassin d'eau à l'empereur pour se laver les mains.


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text: Même si les eunuques ne furent pas tournés vers les armes, bien des eunuques conduisirent des troupes à la victoire et certains occupèrent la position illustre de domestique des Scholes.


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text: Les eunuques, s'ils ne pouvaient prétendre au titre d'empereur, pouvaient très bien participer aux intrigues de cour et même aux révoltes et ce, grâce à leur situation de proches de l'empereur. Ainsi certains réussirent à placer leur frère ou un proche sur le trône.


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text: De nombreux eunuques eurent un pouvoir considérable auprès des empereurs, et exercèrent de très hautes fonctions, tant dans l’administration civile que militaire. Parmi les plus notables, on peut citer :