Serie Generale n. 290 del 14-12-2005
SUPPLEMENTI ORDINARI
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA
DELIBERAZIONE 29 novembre 2005
Modificazioni e integrazioni al regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente la disciplina degli emittenti, adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni. (Deliberazione n. 15232). (GU Serie Generale n.290 del 14-12-2005 - Suppl. Ordinario n. 201)

LA COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216;
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e
successive modificazioni;
Visto l'art. 9 della legge n. 62 del 18 aprile 2005, recante:
«Disposizioni per l'adempimento di obblighi derivanti
dall'appartenenza dell'Italia alle Comunità europee. Legge
comunitaria 2004»;
Vista la direttiva 2003/6/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio del 28 gennaio 2003 relativa all'abuso di informazioni
privilegiate e alla manipolazione del mercato (abusi di mercato);
Vista la direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare
per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti
finanziari;
Vista la direttiva 2003/124/CE della Commissione del 22 dicembre
2003 recante modalità di esecuzione della Direttiva 2003/6/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda la definizione
e la comunicazione al pubblico delle informazioni privilegiate e la
definizione di manipolazione del mercato;
Vista la direttiva 2003/125/CE della Commissione del 22 dicembre
2003, recante modalità di esecuzione della direttiva 2003/6/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda la corretta
presentazione delle raccomandazioni di investimento e la
comunicazione al pubblico di conflitti di interesse;
Vista la direttiva 2004/72/CE della Commissione del 29 aprile
2004, recante modalità di esecuzione della direttiva 2003/6/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le prassi di
mercato ammesse, la definizione di informazione privilegiata in
relazione agli strumenti derivati su merci, l'istituzione di un
registro delle persone aventi accesso ad informazioni privilegiate,
la notifica delle operazioni effettuate da persone che esercitano
responsabilità di direzione e la segnalazione di operazioni
sospette;
Visto il regolamento 2273/2003/CE della Commissione del
22 dicembre 2003, recante modalità di esecuzione della direttiva
2003/6/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda
la deroga per i programmi di riacquisto di azioni proprie e per le
operazioni di stabilizzazione di strumenti finanziari;
Visto il regolamento 809/2004/CE della Commissione del 29 aprile
2004, recante modalità di esecuzione della Direttiva 2003/71/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le
informazioni contenute nei prospetti, il modello dei prospetti,
l'inclusione delle informazioni mediante riferimento, la
pubblicazione dei prospetti e la diffusione di messaggi pubblicitari;
Vista la delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, con la quale è
stato adottato il regolamento concernente la disciplina degli
emittenti, in attuazione del decreto legislativo n. 58 del 1998, come
modificato con delibere n. 12475 del 6 aprile 2000, n. 13086 del
18 aprile 2001, n. 13106 del 3 maggio 2001, n. 13130 del 22 maggio
2001, n. 13605 del 5 giugno 2002, n. 13616 del 12 giugno 2002, n.
13924 del 4 febbraio 2003, n. 14002 del 27 marzo 2003, n. 14372 del
23 dicembre 2003, n. 14692 dell'11 agosto 2004, n. 14743 del
13 ottobre 2004 e n. 14990 del 14 aprile 2005;
Ritenuta la necessità di modificare le disposizioni contenute
nel regolamento sugli emittenti per adeguarle alla disciplina
introdotta nell'ordinamento con il recepimento della normativa
comunitaria in materia di abusi di mercato e con la normativa
comunitaria relativa al prospetto;
Ritenuta la necessità di prevedere un'entrata in vigore
differita delle disposizioni relative a talune materie che
coinvolgono aspetti organizzativi dei soggetti vigilati e della Borsa
Italiana s.p.a., al fine di consentire l'adeguamento o la creazione
delle necessarie procedure;
Considerate le osservazioni formulate dagli Enti ed Organismi
consultati ai fini della predisposizione della presente normativa;
Delibera:

1. Il regolamento di attuazione del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, concernente la disciplina degli emittenti,
approvato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e modificato con
delibere n. 12475 del 6 aprile 2000, n. 13086 del 18 aprile 2001, n.
13106 del 3 maggio 2001, n. 13130 del 22 maggio 2001, n. 13605 del
5 giugno 2002, n. 13616 del 12 giugno 2002, n. 13924 del 4 febbraio
2003, n. 14002 del 27 marzo 2003, n. 14372 del 23 dicembre 2003, n.
14692 dell'11 agosto 2004, n. 14743 del 13 ottobre 2004 e n. 14990
del 14 aprile 2005, è modificato ed integrato come segue:
l'art. 1 è sostituito dal seguente:

«Art. 1.
Fonti normative

1. Il presente regolamento è adottato ai sensi dell'articolo
2428, comma 3, del codice civile, dell'articolo 42, comma 3,
dell'articolo 94, comma 3, dell'articolo 95, dell'articolo 97, comma
2, dell'articolo 98, comma 1, dell'articolo 100, dell'articolo 101,
comma 2, dell'articolo 103, commi 4 e 5, dell'articolo 106, commi 3 e
5, dell'articolo 107, comma 2, dell'articolo 112, dell'articolo 113,
dell'articolo 114, commi 1, 3, 5, 7, 8, 9 e 10, dell'articolo 115,
dell'articolo 116, comma 1, dell'articolo 116-bis, dell'articolo 120,
comma 4, dell'articolo 122, comma 2, dell'articolo 127, dell'articolo
132, dell'articolo 133, dell'articolo 144, comma 1, dell'articolo
155, comma 3, dell'articolo 159, comma 8, dell'articolo 165, comma 2
e dell'articolo 183 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58.»;
nell'art. 2:
al comma 1, dopo la lettera h) sono inserite le seguenti
lettere:
«i) "Stato membro d'origine":
1) per tutti gli emittenti comunitari di strumenti finanziari
che non sono menzionati nel successivo punto 2), lo Stato membro
della UE in cui l'emittente ha la sua sede sociale;
2) per l'emissione di strumenti finanziari diversi dai titoli
di capitale il cui valore nominale unitario è di almeno 1.000 euro e
per l'emissione di strumenti finanziari diversi dai titoli di
capitale che conferiscono il diritto di acquisire titoli negoziabili
o di ricevere un importo in contanti mediante conversione o esercizio
dei diritti che essi conferiscono, purchè l'emittente degli
strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale non sia
l'emittente degli strumenti finanziari sottostanti o un'entità
appartenente al gruppo di quest'ultimo emittente, lo Stato membro
della UE in cui l'emittente ha la sua sede sociale, o nel quale gli
strumenti finanziari sono stati o sono destinati ad essere ammessi
alla negoziazione in un mercato regolamentato o nel quale gli
strumenti finanziari sono offerti al pubblico, a scelta
dell'emittente, dell'offerente o della persona che chiede
l'ammissione, secondo il caso. Lo stesso regime è applicabile a
strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale in una valuta
diversa dall'euro, a condizione che il valore di una tale
denominazione minima sia pressochè equivalente a 1.000 euro;
3) per tutti gli emittenti di strumenti finanziari che non
sono menzionati nel punto 2) aventi sede in un Paese terzo, lo Stato
membro della UE nel quale gli strumenti finanziari sono destinati ad
essere offerti al pubblico per la prima volta dopo la data di entrata
in vigore della direttiva 2003/71/CE o nel quale è stata presentata
la prima domanda di ammissione alla negoziazione in un mercato
regolamentato a scelta dell'emittente, dell'offerente o della persona
che chiede l'ammissione, secondo il caso, salvo scelta successiva da
parte degli emittenti aventi sede in un Paese terzo qualora lo Stato
membro d'origine non fosse stato determinato da una loro scelta;
l) "Stato membro ospitante": lo Stato membro della UE in cui
viene effettuata un'offerta al pubblico o viene richiesta
l'ammissione alla negoziazione, qualora sia diverso dallo Stato
membro d'origine;
m) "titoli di capitale": le azioni e altri valori negoziabili
equivalenti ad azioni di società nonchè qualsiasi altro tipo di
strumento finanziario negoziabile che attribuisca il diritto di
acquisire i summenzionati strumenti mediante conversione o esercizio
di diritti che essi conferiscono, purchè i titoli di quest'ultimo
tipo siano emessi dall'emittente delle azioni sottostanti o da
un'entità appartenente al gruppo di detto emittente;
n) "strumenti diversi dai titoli di capitale": tutti gli
strumenti finanziari che non sono di titoli di capitale;
o) "mercato regolamentato": un mercato quale definito
dall'articolo 1, punto 13, della direttiva 93/22/CEE.»;
dopo il comma 1 è aggiunto il seguente:
«2. Ai fini del presente regolamento, si applicano le definizioni
contenute nel regolamento n. 809/2004/CE.»;
nell'art. 3 la lettera d) è abrogata;
l'art. 5 è sostituito dal seguente:

«Art. 5.
Contenuto del prospetto

1. Il prospetto informativo relativo a strumenti finanziari
diversi dalle quote o azioni di OICR aperti è redatto in conformità
delle previsioni del regolamento n. 809/2004/CE. Se l'offerta è
svolta unicamente in Italia, quale Stato membro d'origine, il
prospetto è redatto in lingua italiana.
2. Le indicazioni relative al prezzo ed alla quantità dei
prodotti finanziari, se non conosciute al momento della pubblicazione
del prospetto informativo, possono essere inserite in avvisi
integrativi pubblicati ai sensi del successivo articolo 9. In tal
caso il prospetto dovrà indicare i criteri o le condizioni in base
ai quali il prezzo e la quantità dei prodotti finanziari saranno
determinati o, nel caso del prezzo, il prezzo massimo.
3. Il prospetto contiene anche una nota di sintesi, redatta in
linguaggio non tecnico e in conformità dell'articolo 24 del
Regolamento n. 809/2004/CE. La nota di sintesi riporta brevemente i
rischi e le caratteristiche essenziali connessi all'emittente, agli
eventuali garanti e agli strumenti finanziari, nella lingua in cui il
prospetto è stato in origine redatto e contiene un'avvertenza
secondo cui:
a) va letta come un'introduzione al prospetto;
b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari
dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore del prospetto
completo;
c) qualora sia proposta un'azione dinanzi all'autorità
giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel prospetto,
l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese
di traduzione del prospetto prima dell'inizio del procedimento e,
d) la responsabilità civile incombe sulle persone che hanno
redatto la nota di sintesi, ed eventualmente la sua traduzione,
soltanto qualora la stessa nota risulti fuorviante, imprecisa o
incoerente se letta congiuntamente alle altri parti del prospetto.
4. Il responsabile del collocamento attesta, mediante
dichiarazione allegata alla comunicazione, che il prospetto
informativo è redatto secondo gli schemi allegati al regolamento n.
809/2004/CE e contiene le informazioni rilevanti ai fini della sua
predisposizione di cui sia venuto a conoscenza nel corso delle
verifiche effettuate. L'emittente o l'offerente e gli altri soggetti
responsabili del prospetto sottoscrivono la dichiarazione di
responsabilità prevista dagli schemi allegati a detto regolamento da
riprodursi in apposito allegato alla comunicazione.
5. In casi eccezionali e fermo il rispetto delle finalità
indicate dall'articolo 94, comma 2, del Testo unico e dalla
disciplina comunitaria, la Consob può escludere, su richiesta dei
soggetti indicati nell'articolo 4, la pubblicazione di alcune delle
informazioni previste negli schemi di prospetto.
6. Qualora, eccezionalmente e semprechè non sia arrecato
pregiudizio alle finalità di cui al comma precedente, determinate
informazioni prescritte dagli schemi di prospetto non siano adeguate
all'ambito di attività dell'emittente o alla sua forma giuridica o
agli strumenti finanziari oggetto del prospetto, il prospetto dovrà
contenere informazioni equivalenti, ove disponibili.
7. Se la sollecitazione ha ad oggetto prodotti finanziari per i
quali non sono previsti appositi schemi, la Consob stabilisce, su
richiesta dell'offerente, il contenuto del prospetto.»;
l'art. 6 è sostituito dal seguente:

«Art. 6.
Formato del prospetto

1. L'emittente o l'offerente può redigere il prospetto nella
forma di un unico documento o di documenti distinti. Nel prospetto
composto di documenti distinti, le informazioni richieste sono
suddivise in un documento di registrazione, una nota informativa
sugli strumenti finanziari e una nota di sintesi.
2. L'emittente che abbia già fatto approvare dalla Consob il
documento di registrazione è tenuto a redigere solo la nota
informativa sugli strumenti finanziari e la nota di sintesi quando i
titoli vengono offerti al pubblico. In tal caso, la nota informativa
sugli strumenti finanziari fornisce le informazioni che sarebbero di
norma contenute nel documento di registrazione qualora sia
intervenuto un cambiamento rilevante o uno sviluppo recente, che
possano influire sulle valutazioni degli investitori, successivamente
all'approvazione del più recente documento aggiornato di
registrazione o di un qualsiasi supplemento come previsto
nell'articolo 11. La nota informativa sugli strumenti finanziari e la
nota di sintesi sono soggette a separata approvazione.
3. Se l'emittente ha solamente trasmesso un documento di
registrazione senza richiederne l'approvazione, l'intera
documentazione, compresa l'informazione aggiornata, è assoggettata
ad approvazione.»;
dopo l'art. 6 è inserito il seguente:

«Art. 6-bis.
Prospetto di base

1. Per gli strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale,
compresi tutti i tipi di warrant, emessi nel quadro di un programma
di offerta, o emessi in modo continuo o ripetuto da enti creditizi,
in presenza delle condizioni previste dalla disciplina comunitaria,
il prospetto può consistere, a scelta dell'emittente o
dell'offerente, in un prospetto di base contenente tutte le
informazioni rilevanti concernenti l'emittente e gli strumenti
finanziari offerti al pubblico.
2. Se le condizioni definitive dell'offerta non sono incluse nel
prospetto di base nè in un supplemento, esse sono comunicate agli
investitori e trasmesse all'autorità competente in occasione di
ciascuna sollecitazione non appena disponibili e, se possibile, prima
dell'inizio dell'offerta. Si applica l'articolo 5, comma 2.
3. Le informazioni fornite nel prospetto di base sono integrate,
se necessario, a norma dell'articolo 11, con informazioni aggiornate
sull'emittente e sugli strumenti finanziari da offrire al pubblico.»;
l'art. 7 è sostituito dal seguente:

«Art. 7.
Istruttoria della Consob

1. Quando la sollecitazione riguarda prodotti finanziari non
quotati e non diffusi, l'autorizzazione prevista nell'articolo 94,
comma 3, del Testo unico è rilasciata entro venti giorni lavorativi
dalla data della comunicazione di cui al comma 1 della medesima
disposizione.
2. Il termine previsto nel comma precedente è di dieci giorni
lavorativi nel caso in cui la sollecitazione riguardi strumenti
finanziari non quotati e non diffusi emessi da un emittente avente
strumenti finanziari ammessi alle negoziazioni in un mercato
regolamentato o che ha offerto strumenti finanziari al pubblico.
3. La comunicazione prende data dal giorno in cui la stessa
perviene alla Consob. Se la comunicazione è incompleta, la Consob ne
informa l'emittente e l'offerente, a seconda del caso, entro dieci
giorni lavorativi e la comunicazione prende data dal giorno in cui
pervengono alla Consob i documenti ovvero gli elementi mancanti.
4. Se la Consob ritiene, per motivi ragionevoli, che siano
necessarie informazioni supplementari, essa ne dà comunicazione
all'emittente o all'offerente entro venti giorni lavorativi dalla
comunicazione nel caso previsto al comma 1, o entro dieci giorni
lavorativi dalla comunicazione nel caso previsto al comma 2. I
termini previsti dai commi 1 e 2 iniziano a decorrere dal giorno in
cui pervengono alla Consob tali informazioni.
5. I documenti, gli elementi mancanti ovvero le informazioni
supplementari devono essere inoltrati alla Consob entro trenta giorni
lavorativi dalla data in cui l'emittente o l'offerente è informato
della incompletezza.
6. Quando la sollecitazione riguarda quote o azioni di OICR
aperti e quote di fondi chiusi si applicano, rispettivamente, gli
articoli 22-bis e 25-bis.»;
l'art. 8 è sostituito dal seguente:

«Art. 8.
Pubblicazione del prospetto informativo

1. Prima dell'inizio del periodo di adesione il prospetto è reso
pubblico mediante deposito presso la Consob dell'originale e di una
copia riprodotta su supporto informatico nonchè messo a disposizione
del pubblico alternativamente:
a) mediante inserimento in uno o più giornali a diffusione
nazionale o a larga diffusione;
b) in forma stampata e gratuitamente, nella sede legale
dell'emittente e presso gli uffici degli intermediari incaricati del
collocamento o dei soggetti che operano per conto di questi ultimi;
c) in forma elettronica nel sito web dell'emittente e, ove
applicabile, nel sito degli intermediari incaricati del collocamento.
In tal caso l'emittente, l'offerente e gli intermediari incaricati
del collocamento o i soggetti che operano per conto di questi ultimi
consegnano gratuitamente a chi ne faccia richiesta una copia del
prospetto in forma stampata.
2. Ove la sollecitazione sia svolta in Italia, quale Stato nel
membro d'origine, non più tardi del giorno lavorativo successivo
alla pubblicazione del prospetto, è altresì pubblicato un avviso
che indichi in che modo il prospetto è stato reso disponibile e dove
può essere ottenuto dal pubblico. Tale avviso contiene le
informazioni indicate nel regolamento n. 809/2004/CE. Copia
dell'avviso è trasmessa alla Consob, contestualmente alla
pubblicazione, unitamente ad una riproduzione del medesimo su
supporto informatico.
3. Qualora il prospetto sia composto da più documenti o contenga
informazioni incluse mediante riferimento, i documenti e le
informazioni che lo compongono possono essere pubblicati e diffusi
separatamente, a condizione che i documenti in questione siano messi
gratuitamente a disposizione del pubblico secondo le modalità
fissate al comma 1. Ciascun documento deve indicare dove si possono
ottenere gli altri documenti che compongono il prospetto completo.
4. Le pubblicazioni previste dal presente articolo sono
effettuate nel rispetto di quanto previsto dal regolamento
809/2004/CE.»;
l'art. 9 è sostituito dal seguente:

«Art. 9.
Pubblicazione degli avvisi integrativi

1. Le indicazioni relative al prezzo stabilito per la
sollecitazione ed al quantitativo definitivo della stessa, ove non
inserite nel prospetto, sono pubblicate, mediante l'avviso
integrativo previsto dall'articolo 5, comma 2, non appena tali
elementi sono determinati.
2. L'avviso integrativo è pubblicato con le stesse modalità
utilizzate per il prospetto informativo.
3. Contestualmente alla pubblicazione copia dell'avviso,
unitamente ad una riproduzione dello stesso su supporto informatico,
è trasmessa alla Consob.»;
l'art. 9-bis è sostituito dal seguente:

«Art. 9-bis.
Validità del prospetto, del prospetto di base e del documento di
registrazione

1. Il prospetto è valido per dodici mesi a decorrere dalla
pubblicazione, purchè venga integrato con i supplementi
eventualmente prescritti ai sensi dell'articolo 11.
2. Nel caso di un programma di emissione, il prospetto di base è
valido per un periodo fino a dodici mesi.
3. Per gli strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale
emessi da enti creditizi previsti dall'articolo 6-bis, comma 1, il
prospetto di base è valido fino a quando gli stessi non sono più
emessi in modo continuo o ripetuto.
4. Il documento di registrazione di cui all'articolo 6, comma 1,
previamente trasmesso è valido per un periodo fino a dodici mesi,
purchè eventualmente aggiornato ai sensi dell'articolo 11. Tale
documento, unitamente alla nota informativa sugli strumenti
finanziari, eventualmente aggiornata ai sensi dell'articolo 11, e
alla nota di sintesi sono considerati come un prospetto valido.»;
l'art. 10 è sostituito dal seguente:

«Art. 10.
Validità comunitaria dell'autorizzazione alla pubblicazione del
prospetto

1. Il prospetto nonchè gli eventuali supplementi la cui
pubblicazione sia stata autorizzata dalla Consob in applicazione del
presente Titolo sono validi ai fini dell'offerta al pubblico negli
altri Stati membri della UE.
2. Se la sollecitazione non ha luogo nel territorio dello Stato,
la Consob rilascia l'autorizzazione prevista dall'articolo 94 del
Testo unico soltanto se l'Italia è lo Stato membro d'origine. Ai
fini dell'istruttoria, il prospetto può essere redatto in una lingua
comunemente utilizzata nel mondo della finanza internazionale.
3. Su richiesta dell'emittente o dell'offerente, la Consob
trasmette, entro tre giorni lavorativi successivi alla richiesta o,
se questa è presentata unitamente alla bozza di prospetto, entro un
giorno lavorativo dal rilascio dell'autorizzazione, alle autorità
competenti degli Stati membri della UE in cui la sollecitazione è
prevista i seguenti documenti:
a) un certificato attestante che il prospetto è stato redatto
conformemente alla direttiva n. 2003/71/CE;
b) una copia di detto prospetto;
c) ove richiesta, una traduzione della nota di sintesi nella
lingua ufficiale degli Stati membri ove la sollecitazione è
prevista. L'emittente, l'offerente ovvero le altre persone
responsabili della redazione del prospetto si assumono la
responsabilità di tale traduzione, ai sensi dell'articolo 5, comma
3.
4. La procedura prevista al comma 2 si applica ad ogni eventuale
supplemento del prospetto.
5. Nel certificato previsto dal comma 3, lettera a) è fatta
menzione dell'eventuale ricorrenza delle circostanze indicate
dall'articolo 5, commi 5 e 6, nonchè delle relative motivazioni.»;
dopo l'art. 10 è inserito il seguente:
«Art. 10-bis.

Riconoscimento in Italia del prospetto di sollecitazione approvato
dall'autorità competente di un altro Stato membro della UE

1. Ove la sollecitazione sia prevista in Italia, quale Stato
membro ospitante, il prospetto approvato dall'autorità dello Stato
membro d'origine può essere pubblicato in Italia, purchè la Consob
riceva da detta autorità i documenti di cui all'articolo 10, comma
3. Alle medesime condizioni sono pubblicati in Italia gli eventuali
supplementi al prospetto.
2. Il prospetto può essere redatto o in lingua italiana o in una
lingua comunemente utilizzata nel mondo della finanza internazionale,
a scelta dell'emittente o dell'offerente. In tale ultimo caso, la
nota di sintesi sarà tradotta in lingua italiana.»;
l'art. 11 è sostituito dal seguente:
«Art. 11.

Supplemento al prospetto

1. Ogni significativo fatto nuovo, errore materiale o inesattezza
del prospetto informativo che possa influire sulla valutazione dei
prodotti finanziari oggetto della sollecitazione e che si verifichi o
sia riscontrato tra il momento in cui è autorizzata la pubblicazione
del prospetto e quello in cui è definitivamente chiusa la
sollecitazione forma oggetto di apposito supplemento al prospetto
informativo. La pubblicazione del supplemento è autorizzata dalla
Consob entro un massimo di sette giorni lavorativi. Il supplemento è
pubblicato utilizzando almeno le stesse modalità adottate per il
prospetto. Anche la nota di sintesi e le sue eventuali traduzioni
sono integrate, se necessario, per tener conto delle nuove
informazioni incluse nel supplemento.
2. Copia del supplemento pubblicato è trasmesso alla Consob
unitamente ad una riproduzione dello stesso su supporto
informatico.»;
l'art. 13 è sostituito dal seguente:
«Art. 13.

Svolgimento della sollecitazione

1. L'offerente ed il responsabile del collocamento curano la
distribuzione del prospetto informativo presso gli intermediari
incaricati del collocamento.
2. L'adesione alla sollecitazione è effettuata mediante la
sottoscrizione del modulo predisposto dall'offerente o con altre
modalità equivalenti indicate nel prospetto. Il modulo contiene
almeno gli elementi di identificazione dell'operazione e le seguenti
informazioni riprodotte con carattere che ne consenta un'agevole
lettura:
a) l'avvertenza che l'aderente può ricevere gratuitamente
copia del prospetto informativo;
b) il richiamo all'eventuale paragrafo "fattori di rischio"
contenuto nel prospetto informativo.
3. La sollecitazione è revocabile nei casi previsti nel
prospetto informativo.
4. I criteri di riparto indicati nel prospetto informativo
assicurano la parità di trattamento tra gli aderenti alla
sollecitazione. Il riparto è effettuato dal responsabile del
collocamento.
5. Entro cinque giorni dalla conclusione del periodo di adesione
il responsabile del collocamento o, in sua assenza, l'offerente
pubblica, con le stesse modalità utilizzate per il prospetto
informativo, un avviso contenente le informazioni indicate
nell'Allegato 1F. Copia di tale avviso è trasmessa contestualmente
alla Consob, unitamente ad una riproduzione dello stesso su supporto
informatico e, in caso di sollecitazione avente ad oggetto strumenti
finanziari quotati o finalizzata alla quotazione, alla società di
gestione del mercato.
6. Il responsabile del collocamento o, in sua assenza,
l'offerente, entro due mesi dalla pubblicazione dell'avviso previsto
nel comma 5, trasmette alla Consob le ulteriori informazioni indicate
nell'Allegato 1F, unitamente ad una riproduzione delle stesse su
supporto informatico.»;
nell'art. 14:
il comma 1 è sostituito dal seguente:
«1. I soggetti indicati nell'articolo 95, comma 2, del Testo
unico si attengono a principi di correttezza, trasparenza e parità
di trattamento dei destinatari della sollecitazione e si astengono
dal diffondere notizie non coerenti con il prospetto informativo o
idonee ad influenzare l'andamento delle adesioni.»;
il comma 3 è sostituito dal seguente:
«3. L'offerente, l'emittente ed il responsabile del collocamento
sono tenuti ad assicurare la coerenza tra le informazioni contenute
nel prospetto e quelle comunque fornite nel corso della
sollecitazione e dell'eventuale collocamento presso investitori
istituzionali, ivi comprese quelle desumibili dalle raccomandazioni,
come definite dall'articolo 65, rese pubbliche dai soggetti indicati
dall'articolo 95, comma 2, del Testo unico. Copia delle
raccomandazioni e dei documenti utilizzati per il collocamento presso
investitori istituzionali è inviata alla Consob non appena tali
documenti siano stati predisposti. Le informazioni materiali fornite
ad investitori professionali o a particolari categorie di investitori
sono incluse nel prospetto o in un supplemento al prospetto ai sensi
dell'articolo 11.»;
l'art. 15 è sostituito dal seguente:
«Art. 15.

Operazioni di stabilizzazione degli strumenti finanziari oggetto
della sollecitazione o ad essi collegati

1. Ai fini della esenzione prevista dall'articolo 183, comma 1,
lettera b), del Testo unico per le operazioni di stabilizzazione e in
applicazione del regolamento (CE) 2273/2003 della Commissione del
28 gennaio 2003, le comunicazioni al pubblico previste nel Capo III
del medesimo regolamento sono contestualmente inoltrate dagli
emittenti, dagli offerenti o dai soggetti che, agendo o no per loro
conto, effettuano le operazioni di stabilizzazione, per il tramite di
un soggetto congiuntamente incaricato, alla società di gestione del
mercato, che le mette immediatamente a disposizione del pubblico, e
ad almeno due agenzie di stampa; copia delle comunicazioni è
trasmessa alla Consob.
2. I soggetti indicati al comma 1, durante il periodo in cui è
in corso la stabilizzazione, effettuano le negoziazioni volte a
liquidare le posizioni risultanti dall'attività di stabilizzazione
in modo tale da minimizzare l'impatto sul mercato, avendo riguardo
alle condizioni in esso prevalenti.
3. Fermo restando quanto previsto al comma 1, entro una settimana
dalla fine del periodo di stabilizzazione di cui all'articolo 8 del
regolamento (CE) 2273/2003 i soggetti indicati al comma 1 comunicano
al pubblico i dati complessivi delle operazioni di acquisto e vendita
indicate nei commi 1 e 2. La comunicazione contiene le informazioni
indicate nell'Allegato 1L ed è contestualmente inoltrata, per il
tramite di un soggetto congiuntamente incaricato, alla società di
gestione del mercato che la mette immediatamente a disposizione del
pubblico e ad almeno due agenzie di stampa; copia della comunicazione
è trasmessa alla Consob. Quando la stabilizzazione è effettuata in
conformità del regolamento (CE) 2273/2003, le predette informazioni
sono comunicate congiuntamente a quelle previste dal comma 1.»;
nell'art. 16, comma 1, le parole «commi 3 e 4» sono sostituite
dalle parole «commi 5 e 6»;
nell'art. 17 il comma 3 è sostituito dal seguente:
«3. Successivamente alla pubblicazione con le modalità indicate
nell'articolo 8 del documento di registrazione previsto dall'articolo
6, è consentito diffondere annunci pubblicitari connessi alla
sollecitazione, purchè riferiti alle sole caratteristiche
dell'emittente o dei prodotti finanziari oggetto di sollecitazione
già rese pubbliche.»;
nell'art. 20 dopo il comma 1 è aggiunto il seguente:
«2. L'articolo 9-bis, comma 1, non si applica al prospetto
informativo relativo alla sollecitazione delle quote o azioni degli
OICR di tipo aperto.»;
l'art. 21 è sostituito dal seguente:
«Art. 21.

Pubblicazione del prospetto informativo

1. Il prospetto informativo riguardante le sollecitazioni di
quote o azioni di OICR è pubblicato ai sensi dell'articolo 8, comma
1, entro il giorno precedente l'inizio del periodo di adesione. In
occasione della pubblicazione, l'offerente comunica alla Consob la
data di inizio del periodo di adesione e, ove prevista, la data di
chiusura.»;
nell'art. 22, comma 5, le parole «dell'articolo 13, comma 7»
sono sostituite dalle parole «dell'articolo 13, comma 5»;
nella Parte II, Titolo I, Capo II, Sezione II, prima dell'art.
23 è inserito il seguente:
«Art. 22-bis.

Istruttoria della Consob

1. Quando la sollecitazione riguarda quote o azioni degli OICR di
cui alla presente Sezione, l'autorizzazione prevista nell'articolo
94, comma 3, del Testo unico è rilasciata entro quaranta giorni
dalla data di ricezione della comunicazione di cui all'articolo 4 del
presente regolamento.
2. Il termine previsto nel comma precedente è di venti giorni
nel caso in cui sia già stato pubblicato un prospetto informativo
secondo gli schemi indicati nell'Allegato 1B per OICR della medesima
tipologia.
3. Nel caso la comunicazione sia incompleta, la Consob ne informa
l'offerente entro sette giorni. I termini previsti nei commi 1 e 2
decorrono dalla data di ricezione, da parte della Consob, dei
documenti ovvero delle informazioni mancanti.
4. I documenti ovvero le informazioni mancanti devono essere
trasmessi entro sessanta giorni dalla data in cui l'offerente è
informato della incompletezza.
5. Nel caso si rendano necessarie informazioni supplementari, i
termini previsti nei commi 1 e 2 sono sospesi e riprendono a
decorrere dalla data di ricezione, da parte della Consob, delle
informazioni richieste.»;
nell'art. 23, comma 4, le parole «gli schemi 8, 9 e 19» sono
sostituite dalle parole «gli schemi 1, 2 e 8»;
nella Parte II, Titolo I, Capo II, Sezione IV, prima dell'art.
26 è inserito il seguente:
«Art. 25-bis.

Istruttoria della Consob

1. Quando la sollecitazione riguarda quote di fondi di cui alla
presente Sezione, l'autorizzazione prevista nell'articolo 94, comma
3, del Testo unico è rilasciata entro venti giorni lavorativi dalla
data di ricezione della comunicazione di cui all'articolo 4 del
presente regolamento.
2. Il termine previsto nel comma precedente è di dieci giorni
lavorativi nel caso in cui sia già stato pubblicato un prospetto
informativo secondo gli schemi indicati nell'Allegato 1B per OICR
della medesima tipologia.
3. Nel caso la comunicazione sia incompleta, la Consob ne informa
l'offerente entro dieci giorni lavorativi. I termini previsti nei
commi 1 e 2 decorrono dalla data di ricezione, da parte della Consob,
dei documenti ovvero delle informazioni mancanti.
4. I documenti ovvero le informazioni mancanti devono essere
trasmessi entro trenta giorni lavorativi dalla data in cui
l'offerente è informato della incompletezza.
5. Nel caso si rendano necessarie informazioni supplementari, la
Consob ne informa l'offerente entro dieci giorni lavorativi dalla
comunicazione ovvero dall'ultima richiesta di informazioni. I termini
previsti nei commi 1 e 2 decorrono dalla data di ricezione, da parte
della Consob, delle informazioni richieste.»;
l'art. 26 è sostituito dal seguente:
«Art. 26.

Prospetto informativo

1. Il prospetto informativo relativo alla sollecitazione delle
quote dei fondi di cui alla presente Sezione si compone delle
seguenti parti:
a) Indice;
b) Nota di sintesi;
c) Fattori di rischio;
d) Informazioni relative all'investimento.
2. Il prospetto informativo e il modulo di sottoscrizione sono
redatti secondo gli schemi 3, 4 e 5 di cui all'Allegato 1B. Tali
schemi contengono informazioni equivalenti a quelle contenute negli
schemi previsti dal Regolamento n. 809/2004/CE.
3. Se l'offerta è svolta unicamente in Italia, quale Stato
membro d'origine, il prospetto è redatto in lingua italiana.»;
l'art. 27 è sostituito dal seguente:
«Art. 27.

Emissioni successive

1. Nel caso in cui il regolamento di gestione del fondo preveda
più emissioni di quote, alle sollecitazioni successive alla prima si
applicano anche le disposizioni di cui ai commi seguenti.
2. Per le nuove sollecitazioni di quote effettuate entro dodici
mesi dalla pubblicazione dell'ultimo prospetto informativo e/o di
quotazione, gli offerenti aggiornano il prospetto mediante
pubblicazione:
a) di un supplemento alle condizioni indicate nell'articolo 11;
b) di un supplemento da allegare al prospetto entro il giorno
precedente la diffusione del prospetto informativo aggiornato, nei
casi indicati nell'Allegato 1G.
3. Per le sollecitazioni effettuate successivamente ai dodici
mesi, il prospetto informativo e/o di quotazione è soggetto a
pubblicazione e contiene le informazioni già inserite nei
supplementi di cui al comma 2.
4. Le informazioni previste dall'articolo 13, commi 5 e 6, sono
trasmesse alla Consob entro un mese dalla chiusura della
sollecitazione.»;
l'art. 28 è sostituito dal seguente:
«Art. 28.

Contenuto ed aggiornamento del prospetto informativo

1. Il prospetto informativo per la sollecitazione degli OICR
aperti di cui alla presente Sezione è redatto secondo gli schemi di
cui all'articolo 23, comma 4. L'aggiornamento del prospetto
informativo viene effettuato con le modalità previste all'articolo
23-bis.
2. Fatta salva la disposizione di cui al comma successivo, il
prospetto informativo per la sollecitazione di OICR chiusi di cui
alla presente Sezione è redatto secondo gli schemi di cui
all'articolo 26.
3. Al prospetto degli OICR chiusi approvato dall'autorità dello
Stato membro d'origine ai sensi delle disposizioni comunitarie, si
applica l'articolo 10-bis.»;
l'art. 29 è sostituito dal seguente:
«Art. 29.

Disposizioni applicabili

1. Alla raccolta delle adesioni a fondi pensione aperti si
applicano, in quanto compatibili, le disposizioni del Capo I e gli
articoli 21 e 22, commi 1, 2 e 4, e 22-bis.»;
nell'art. 30, comma 1, le parole «schema 13» sono sostituite
dalle parole «schema 6»;
l'art. 32 è abrogato;
l'art. 33 è sostituito dal seguente:
«Art. 33.

Casi di inapplicabilità

1. Le disposizioni contenute nel Capo I del Titolo II della Parte
IV del Testo unico e quelle del presente Titolo non si applicano alle
sollecitazioni:
a) rivolte ad un numero di soggetti inferiore a cento;
b) di ammontare complessivo inferiore a 2.500.000 euro, da
calcolarsi su un periodo di 12 mesi;
c) aventi ad oggetto prodotti finanziari per un corrispettivo
totale di almeno 50.000 euro per investitore e per ogni offerta
separata;
d) aventi ad oggetto prodotti finanziari di valore nominale
unitario minimo di almeno 50.000 euro;
e) aventi ad oggetto prodotti finanziari emessi, al fine di
procurarsi i mezzi necessari al raggiungimento dei propri scopi non
lucrativi, da associazioni aventi personalità giuridica o da enti
non aventi scopo di lucro, riconosciuti da uno Stato membro;
f) aventi ad oggetto azioni emesse in sostituzione di azioni
della stessa classe già emesse, se l'emissione di queste nuove
azioni non comporta un aumento del capitale emesso;
g) aventi ad oggetto prodotti finanziari offerti in occasione
di un'acquisizione mediante offerta pubblica di scambio, a condizione
che sia disponibile un documento contenente informazioni considerate
dall'autorità competente equivalenti a quelle del prospetto, tenendo
conto dei requisiti della normativa comunitaria;
h) aventi ad oggetto prodotti finanziari offerti, assegnati o
da assegnare in occasione di una fusione, a condizione che sia
disponibile un documento contenente informazioni considerate
dall'autorità competente equivalenti a quelle del prospetto, tenendo
conto dei requisiti della normativa comunitaria;
i) aventi ad oggetto azioni offerte, assegnate o da assegnare
gratuitamente agli azionisti esistenti e dividendi versati sotto
forma di azioni della stessa classe di quelle per le quali vengono
pagati tali dividendi, a condizione che sia reso disponibile un
documento contenente informazioni sul numero e sulla natura delle
azioni, sui motivi e sui dettagli dell'offerta;
j) aventi ad oggetto strumenti finanziari offerti, assegnati o
da assegnare ad amministratori o ex amministratori o dipendenti o ex
dipendenti da parte dell'emittente che abbia strumenti finanziari
già ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato o da parte
dell'impresa controllante, di un'impresa controllata, collegata o
sottoposta a comune controllo, a condizione che detti strumenti
finanziari siano della stessa classe di quelli già ammessi alla
negoziazione nello stesso mercato e che sia reso disponibile un
documento contenente informazioni sul numero e sulla natura degli
strumenti finanziari, sui motivi e sui dettagli dell'offerta.
2. Alle sollecitazioni aventi ad oggetto strumenti finanziari
quotati offerti in opzione ai soci di emittenti con azioni o
obbligazioni convertibili quotate non si applica l'articolo 13, comma
6. Alle sollecitazioni aventi ad oggetto strumenti finanziari offerti
in opzione ai soci di emittenti con azioni o obbligazioni
convertibili diffuse non si applica l'articolo 13, commi 5 e 6.
3. Alle sollecitazioni rivolte ad amministratori o ex
amministratori, ai dipendenti o ex dipendenti di una società non
avente strumenti finanziari ammessi alla negoziazione in un mercato
regolamentato, o da un'impresa controllata, collegata o sottoposta a
comune controllo non si applica l'articolo 13, commi 5 e 6. Entro
trenta giorni dalla conclusione della sollecitazione l'emittente
comunica alla Consob il numero degli assegnatari e il quantitativo
assegnato e le trasmette copia di tale comunicazione riprodotta anche
su supporto informatico.»;
nell'art. 37, comma 5, le parole «comma 3» sono sostituite
dalle parole «comma 4»;
nell'art. 41, comma 6, le parole «commi 3 e 4» sono sostituite
dalle parole «commi 5 e 6»;
l'art. 52 è sostituito dal seguente:
«Art. 52.

Domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto

1. L'emittente o la persona che chiede l'ammissione alle
negoziazioni su un mercato regolamentato trasmette alla Consob
domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto,
sottoscritta dal legale rappresentante e corredata del prospetto
medesimo e degli altri documenti indicati nell'Allegato 1I.»;
L'art. 53 è sostituito dal seguente:
«Art. 53.

Contenuto del prospetto

1. Il prospetto di quotazione è redatto in conformità alle
previsioni del regolamento n. 809/2004/CE ed agli schemi al medesimo
allegati.
2. Si applicano, in quanto compatibili, gli articoli 5, 6, 6-bis,
9 e 9-bis.»;
l'art. 54 è sostituito dal seguente:
«Art. 54.

Documento di informazione annuale

1. Gli emittenti i cui strumenti finanziari sono ammessi alla
negoziazione in un mercato regolamentato presentano almeno
annualmente un documento che contiene o fa riferimento a tutte le
informazioni che essi hanno pubblicato o reso disponibili al pubblico
nei precedenti dodici mesi in uno o più Stati membri o in Paesi
terzi in conformità degli obblighi ad essi imposti dalle
disposizioni legislative e regolamentari comunitarie e nazionali
relative alla regolamentazione degli strumenti finanziari, degli
emittenti di strumenti finanziari e dei mercati di strumenti
finanziari.
2. Nel caso in cui il documento di cui al comma 1 faccia
riferimento alle informazioni già pubblicate o rese disponibili al
pubblico nei precedenti dodici mesi, esso indica la natura, la data
di pubblicazione e dove è possibile ottenere tali informazioni.
3. Il documento è depositato presso la Consob dopo la
pubblicazione del bilancio di esercizio.
4. L'obbligo di cui al comma 1 non si applica agli emittenti di
strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale il cui valore
nominale unitario è di almeno 50.000 euro.
5. Il deposito e la pubblicazione del documento di informazione
annuale sono effettuati nel rispetto delle previsioni del regolamento
n. 809/2004/CE.»;
l'art. 55 è sostituito dal seguente:
«Art. 55.

Istruttoria della Consob

1. Alla domanda di autorizzazione a pubblicare il prospetto di
quotazione si applica l'articolo 7.
2. I termini di cui all'articolo 7, commi 1 e 2 decorrono dal
giorno in cui perviene alla Consob il provvedimento di ammissione a
quotazione della società di gestione del mercato.»;
l'art. 56 è sostituito dal seguente:
«Art. 56.

Pubblicazione e aggiornamento del prospetto

«1. Prima dell'inizio delle negoziazioni o, nel caso di
un'offerta al pubblico di azioni che devono essere ammesse alla
negoziazione, sei giorni lavorativi prima della chiusura
dell'offerta, il prospetto è reso pubblico mediante deposito presso
la Consob dell'originale e di una copia riprodotta su supporto
informatico nonchè messo a disposizione del pubblico
alternativamente:
a) mediante inserimento in uno o più giornali a diffusione
nazionale o a larga diffusione;
b) in forma stampata e gratuitamente, nella sede del mercato in
cui gli strumenti finanziari sono ammessi alla negoziazione o nella
sede legale dell'emittente e presso gli uffici degli intermediari
incaricati del collocamento, compresi i soggetti che operano per
conto di questi ultimi;
c) in forma elettronica nel sito web dell'emittente e nel sito
degli intermediari che provvedono al collocamento degli strumenti
finanziari, compresi gli organismi incaricati del servizio
finanziario;
d) in forma elettronica nel sito web del mercato regolamentato
in cui è richiesta l'ammissione alla negoziazione.
2. Si applica, ove compatibile, l'articolo 8, commi 2, 3 e 4.
3. Ogni significativo fatto nuovo, errore materiale o inesattezza
del prospetto che possa influire sulla valutazione dei prodotti
finanziari oggetto della domanda di quotazione e che si verifichi o
sia riscontrato tra il momento in cui è autorizzata la pubblicazione
del prospetto e la data di inizio delle negoziazioni forma oggetto di
apposito supplemento al prospetto. Si applica l'articolo 11.»;
l'art. 57 è sostituito dal seguente:
«Art. 57.

Esenzione dall'obbligo di pubblicare un prospetto

1. L'obbligo di pubblicare un prospetto non si applica
all'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato degli
strumenti finanziari di seguito indicati:
a) azioni che rappresentino, in un periodo di dodici mesi, meno
del 10% del numero delle azioni della stessa classe già ammesse alla
negoziazione nello stesso mercato regolamentato;
b) azioni emesse in sostituzione di azioni della stessa classe
già ammesse alla negoziazione nello stesso mercato regolamentato, se
l'emissione di queste nuove azioni non comporta un aumento del
capitale emesso;
c) strumenti finanziari offerti in occasione di un'acquisizione
mediante offerta pubblica di scambio, a condizione che sia
disponibile un documento contenente informazioni considerate
dall'autorità competente equivalenti a quelle del prospetto, tenendo
conto dei requisiti della normativa comunitaria;
d) strumenti finanziari offerti, assegnati o da assegnare in
occasione di una fusione, a condizione che sia disponibile un
documento contenente informazioni considerate dall'autorità
competente equivalenti a quelle del prospetto, tenendo conto dei
requisiti della normativa comunitaria;
e) azioni offerte, assegnate o da assegnare gratuitamente agli
azionisti esistenti e dividendi versati sotto forma di azioni della
stessa classe di quelle per le quali vengono pagati tali dividendi, a
condizione che dette azioni siano della stessa classe delle azioni
già ammesse alla negoziazione nello stesso mercato regolamentato e
che sia reso disponibile un documento contenente informazioni sul
numero e sulla natura delle azioni, sui motivi e sui dettagli
dell'offerta;
f) strumenti finanziari offerti, assegnati o da assegnare ad
amministratori o ex amministratori o dipendenti o ex dipendenti da
parte dell'emittente che abbia strumenti finanziari già ammessi alla
negoziazione in un mercato regolamentato o da parte dell'impresa
controllante, di un'impresa controllata, collegata o sottoposta a
comune controllo, a condizione che detti strumenti finanziari siano
della stessa classe degli strumenti finanziari già ammessi alla
negoziazione nello stesso mercato regolamentato e che sia reso
disponibile un documento contenente informazioni sul numero e sulla
natura degli strumenti finanziari, sui motivi e sui dettagli
dell'offerta;
g) azioni derivanti dalla conversione o dallo scambio di altri
strumenti finanziari o dall'esercizio di diritti conferiti da altri
strumenti finanziari, a condizione che dette azioni siano della
stessa classe delle azioni già ammesse alla negoziazione nello
stesso mercato regolamentato;
h) strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione in un
altro mercato regolamentato a condizione che:
i) tali strumenti finanziari o strumenti finanziari della
stessa classe siano stati ammessi alla negoziazione in tale altro
mercato regolamentato da oltre 18 mesi;
ii) per gli strumenti finanziari ammessi per la prima volta
alla negoziazione in un mercato regolamentato dopo la data di entrata
in vigore della direttiva 2003/71/CE, l'ammissione alla negoziazione
in tale altro mercato regolamentato sia stata associata ad un
prospetto approvato messo a disposizione del pubblico a norma della
disciplina comunitaria;
iii) ad eccezione dei casi in cui si applica il punto ii),
per gli strumenti finanziari ammessi per la prima volta alla
quotazione dopo il 30 giugno 1983, il prospetto di quotazione sia
stato approvato in base ai requisiti di cui alla direttiva 80/390/CEE
o alla direttiva 2001/34/CE;
iv) gli obblighi in materia di informazione e di ammissione
alla negoziazione in tale altro mercato regolamentato siano stati
soddisfatti;
v) la persona che chiede l'ammissione di uno strumento
finanziario alla negoziazione in un mercato regolamentato in virtù
della presente esenzione metta a disposizione del pubblico un
documento di sintesi in lingua italiana;
vi) il documento di sintesi di cui al punto v) sia messo a
disposizione del pubblico, secondo le modalità di cui all'articolo
56;
vii) il contenuto del documento di sintesi sia conforme a
quanto previsto dall'articolo 5, comma 3. Tale documento deve
indicare inoltre dove può essere ottenuto il prospetto più recente
e dove sono disponibili le informazioni finanziarie pubblicate
dall'emittente in conformità dei suoi obblighi in materia di
informazione e di ammissione alla negoziazione.»;
l'art. 58 è sostituito dal seguente:
«Art. 58.

Validità comunitaria dell'autorizzazione alla pubblicazione di un
prospetto di quotazione da parte della Consob e riconoscimento in
Italia del prospetto di quotazione approvato dall'autorità
competente di un altro Stato membro della UE

1. Si applicano, in quanto compatibili, gli articoli 10 e
10-bis.»;
nella Parte III, Titolo I, l'intestazione del Capo II è
modificata come segue: «Disposizioni particolari riguardanti quote di
fondi chiusi, quote o azioni di OICR aperti indicizzati»;
nell'art. 60:
nel comma 1 le parole «schemi 10, 11 e 12» sono sostituite
dalle parole «schemi 3, 4 e 5»;
nel comma 2 le parole «schema 19» sono sostituite dalle parole
«schema 8»;
dopo il comma 2 è inserito il seguente:
«3. All'istruttoria relativa alla quotazione degli OICR di cui al
comma precedente si applica l'articolo 22-bis.»;
il comma 3 è rinumerato «comma 4» e le parole «schema 14» sono
sostituite dalle parole «schema 7»;
l'art. 61 è abrogato;
l'art. 62 è abrogato;
l'art. 63 è sostituito dal seguente:
«Art. 63.

Prospetto informativo

1. Con la domanda prevista nell'articolo 52 può essere
comunicato alla Consob, ai sensi dell'articolo 94, comma 1, del Testo
unico, che si intende effettuare una sollecitazione relativa agli
strumenti finanziari oggetto della domanda. In tal caso il prospetto
predisposto ai sensi dell'articolo 53, se contiene le informazioni
riguardanti la sollecitazione indicate nell'articolo 5, vale anche
come prospetto informativo per la sollecitazione.»;
il «Capo IV - Ammissione alle negoziazioni in assenza di
domanda degli emittenti» è soppresso;
l'art. 64-bis è abrogato;
nell'art. 65, dopo il comma 1 sono aggiunti i seguenti commi:
«2. Nella Sezione I del Capo II del presente Titolo si intendono
per:
a) "raccomandazione": ricerche o altre informazioni, destinate
ai canali di divulgazione o al pubblico, intese a raccomandare o a
proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di
investimento in merito ad uno o a più strumenti finanziari indicati
all'articolo 180, comma 1, lettera a), del Testo unico o a emittenti
di tali strumenti finanziari, ivi compresi pareri sul valore o sul
prezzo presenti o futuri di tali strumenti;
b) "ricerche o altre informazioni intese a raccomandare o a
proporre una strategia di investimento":
- informazioni elaborate da un analista finanziario
indipendente, da un'impresa di investimento, da un ente creditizio,
da soggetti la cui principale attività consiste nell'elaborazione di
raccomandazioni ovvero da loro dipendenti o collaboratori, con cui,
direttamente o indirettamente, viene formulata una particolare
raccomandazione di investimento in merito ad uno strumento
finanziario o ad un emittente strumenti finanziari;
- informazioni elaborate da soggetti diversi dai soggetti di
cui al precedente alinea intese a raccomandare direttamente una
particolare decisione di investimento in uno strumento finanziario;
c) "valutazioni del merito di credito": giudizi sul merito di
credito degli strumenti finanziari indicati all'articolo 180, comma
1, lettera a), del Testo unico o di un emittente tali strumenti
finanziari, destinati ai canali di divulgazione o al pubblico,
prodotti utilizzando un sistema di classificazione predefinito;
d) "soggetto pertinente": persona fisica o giuridica che
produce o diffonde raccomandazioni nell'esercizio della propria
professione o attività;
e) "persona giuridica collegata": persona giuridica in rapporto
di controllo, ovvero sottoposta a comune controllo, con il soggetto
pertinente;
f) "emittente": l'emittente strumenti finanziari al quale
direttamente o indirettamente una raccomandazione si riferisce;
g) "canale di divulgazione": un canale attraverso il quale le
informazioni vengono, o è probabile che vengano, rese pubbliche;
h) "informazioni che è probabile che vengano rese pubbliche":
informazioni a cui ha accesso un gran numero di persone.
3. Ai fini della definizione contenuta nel precedente comma 2,
lettera a) non si considerano raccomandazioni i consigli di
investimento per mezzo di raccomandazioni personalizzate, le quali è
improbabile vengano rese pubbliche, fornite dai soggetti abilitati ai
clienti in merito ad una o a più operazioni aventi ad oggetto
strumenti finanziari.»;
nella Parte III, Titolo II, Capo II, l'intestazione della
Sezione I è modificata come segue: «Informazione su eventi e
circostanze rilevanti»;
nella Parte III, Titolo II, Capo II, Sezione I prima dell'art.
66 è inserito il seguente:
«Art. 65-bis.

Ambito di applicazione

1. Gli articoli 66, 66-bis, 67 e 68 nonchè le disposizioni che a
tali articoli fanno rinvio non si applicano agli emittenti che non
hanno richiesto o approvato l'ammissione dei loro strumenti
finanziari alle negoziazioni nei mercati regolamentati italiani.
2. Ai fini dell'applicazione degli articoli 66, 66-bis, 67, 68,
69, 69-bis, 69-ter, 69-quater, 69-quinquies, 69-sexies, 69-septies,
69-octies, 69-novies e 69-decies nonchè delle disposizioni che a
tali articoli fanno rinvio, per emittenti strumenti finanziari si
intendono anche i soggetti che emettono strumenti finanziari per i
quali sia stata presentata una richiesta di ammissione alle
negoziazioni nei mercati regolamentati italiani. Per società di
gestione e Sicav indicate dall'articolo 102, comma 1, si intendono
anche le società di gestione i cui fondi chiusi di pertinenza
emettono strumenti finanziari, nonchè le Sicav che emettono
strumenti finanziari, per i quali sia stata presentata una richiesta
di ammissione alle negoziazioni nei mercati regolamentati italiani.»;
l'art. 66 è sostituito dal seguente:
«Art. 66.

Eventi e circostanze rilevanti

1. Gli obblighi di comunicazione previsti dall'articolo 114,
comma 1, del Testo unico sono ottemperati quando, al verificarsi di
un complesso di circostanze o di un evento, sebbene non ancora
formalizzati, il pubblico sia stato informato senza indugio.
2. Gli emittenti strumenti finanziari e i soggetti che li
controllano rendono pubbliche le informazioni previste dall'articolo
114, comma 1, del Testo unico mediante invio di un comunicato:
a) alla società di gestione del mercato che lo mette
immediatamente a disposizione del pubblico;
b) ad almeno due agenzie di stampa.
3. Il comunicato è contestualmente trasmesso alla Consob.
4. Ove il comunicato debba essere diffuso durante lo svolgimento
delle contrattazioni, esso è trasmesso alla Consob e alla società
di gestione del mercato almeno quindici minuti prima della sua
diffusione.
5. Gli emittenti strumenti finanziari pubblicano nel proprio sito
internet, ove disponibile, il comunicato entro l'apertura del mercato
del giorno successivo a quello della sua diffusione. Il comunicato
rimane disponibile nel sito internet per almeno due anni.
6. I soggetti indicati al comma 2 assicurano che:
a) il comunicato contenga gli elementi idonei a consentire una
valutazione completa e corretta degli eventi e delle circostanze
rappresentati nonchè collegamenti e raffronti con il contenuto dei
comunicati precedenti;
b) ogni modifica significativa delle informazioni privilegiate
già rese note al pubblico venga a questo comunicata senza indugio
con le modalità indicate ai commi 2, 3, 4 e 5;
c) la comunicazione al pubblico di informazioni privilegiate e
il marketing delle proprie attività non siano combinati tra loro in
maniera che potrebbe essere fuorviante;
d) la comunicazione al pubblico avvenga in maniera il più
possibile sincronizzata presso tutte le categorie di investitori e in
tutti gli Stati membri in cui gli emittenti hanno richiesto o
approvato l'ammissione alla negoziazione dei loro strumenti
finanziari in un mercato regolamentato.
7. Gli emittenti strumenti finanziari informano il pubblico, con
le modalità previste dal presente articolo:
a) delle proprie situazioni contabili destinate ad essere
riportate nel bilancio di esercizio, nel bilancio consolidato e nella
relazione semestrale, nonchè delle informazioni e delle situazioni
contabili destinate ad essere riportate nelle relazioni trimestrali,
quando tali situazioni vengano comunicate a soggetti esterni, salvo
che i predetti soggetti siano tenuti ad un obbligo di riservatezza e
la comunicazione sia effettuata in applicazione di obblighi
normativi, ovvero non appena abbiano acquisito un sufficiente grado
di certezza;
b) delle deliberazioni con le quali l'organo competente approva
il progetto di bilancio, la proposta di distribuzione del dividendo,
il bilancio consolidato, la relazione semestrale e le relazioni
trimestrali.
8. Fermo restando quanto previsto dall'articolo 114, comma 4, del
Testo unico, allorchè in presenza di notizie diffuse tra il pubblico
non ai sensi del presente articolo concernenti la situazione
patrimoniale, economica o finanziaria degli emittenti strumenti
finanziari, operazioni di finanza straordinaria relative a tali
emittenti ovvero l'andamento dei loro affari, il prezzo degli stessi
strumenti vari, nel mercato nel quale tali strumenti finanziari sono
ammessi alle negoziazioni su domanda degli emittenti, in misura
rilevante rispetto all'ultimo prezzo del giorno precedente, gli
emittenti stessi o i soggetti che li controllano, ove interessati
dalle predette notizie, pubblicano, senza indugio e con le modalità
previste nei commi 2, 3, 4 e 5, un comunicato con il quale informano
circa la veridicità delle stesse notizie integrandone o
correggendone ove necessario il contenuto, al fine di ripristinare
condizioni di parità informativa.»;
dopo l'art. 66 è inserito il seguente:
«Art. 66-bis.

Ritardo della comunicazione

1. In applicazione dell'articolo 114, comma 3, del Testo unico i
soggetti ivi indicati possono ritardare la comunicazione al pubblico
delle informazioni privilegiate al fine di non pregiudicare i loro
legittimi interessi.
2. Sono circostanze rilevanti ai sensi del comma 1 quelle in cui
la comunicazione al pubblico di informazioni privilegiate può
compromettere la realizzazione di un'operazione da parte
dell'emittente ovvero può, per ragioni inerenti alla non adeguata
definizione degli eventi o delle circostanze, dare luogo a non
compiute valutazioni da parte del pubblico. Tra tali circostanze
rientrano almeno le seguenti:
a) le negoziazioni in corso, o gli elementi connessi, nel caso
in cui la comunicazione al pubblico possa comprometterne l'esito o il
normale andamento. In particolare, nel caso in cui la solidità
finanziaria dell'emittente sia minacciata da un grave e imminente
pericolo, anche se non rientrante nell'ambito delle disposizioni
applicabili in materia di insolvenza, la comunicazione al pubblico
delle informazioni può essere rinviata per un periodo limitato di
tempo, qualora essa rischi di compromettere gravemente gli interessi
degli azionisti esistenti o potenziali, in quanto pregiudicherebbe la
conclusione delle trattative miranti ad assicurare il risanamento
finanziario a lungo termine dell'emittente;
b) le decisioni adottate o i contratti conclusi dall'organo
amministrativo di un emittente la cui efficacia sia subordinata
all'approvazione di un altro organo dell'emittente, diverso
dall'assemblea, qualora la struttura dell'emittente preveda la
separazione tra i due organi, a condizione che la comunicazione al
pubblico dell'informazione prima dell'approvazione, combinata con il
simultaneo annuncio che l'approvazione è ancora in corso, possa
compromettere la corretta valutazione dell'informazione da parte del
pubblico.
3. I soggetti che ritardano la comunicazione al pubblico delle
informazioni ai sensi dell'articolo 114, comma 3, del Testo unico
devono controllare l'accesso alle informazioni stesse, al fine di
assicurarne la riservatezza, mediante l'adozione di efficaci misure
che consentano:
a) di impedire l'accesso a tali informazioni a persone diverse
da quelle che ne hanno necessità per l'esercizio delle loro funzioni
nell'ambito dell'emittente;
b) di garantire che le persone che hanno accesso a tali
informazioni riconoscano i doveri giuridici e regolamentari che ne
derivano e siano a conoscenza delle possibili sanzioni in caso di
abuso o di diffusione non autorizzata delle informazioni;
c) l'immediata comunicazione al pubblico delle informazioni
privilegiate, qualora i medesimi soggetti non siano stati in grado di
assicurarne la riservatezza, fatto salvo quanto disposto
dall'articolo 114, comma 4, del Testo unico in relazione alla
comunicazione a terzi sottoposti a obblighi di riservatezza.
4. I soggetti che ritardano la comunicazione al pubblico delle
informazioni ai sensi dell'articolo 114, comma 3, del Testo unico ne
danno senza indugio notizia alla Consob, indicando le connesse
circostanze.
5. La Consob, avuta notizia ai sensi del comma 4 ovvero in altro
modo di un ritardo nella comunicazione al pubblico delle informazioni
privilegiate, può richiedere ai soggetti interessati, valutando le
circostanze dagli stessi rappresentate, di procedere senza indugio a
tale comunicazione. In caso di inottemperanza la Consob può
provvedere direttamente a spese degli interessati.»;
nell'art. 67, comma 1, lettera b), le parole «articolo 66,
comma 1» sono sostituite dalle parole «articolo 66, comma 2»;
dopo l'art. 68 è inserita la seguente Sezione: «Sezione II -
Raccomandazioni»;
l'art. 69 è sostituito dal seguente:
«Art. 69.

Identità dei soggetti che producono le raccomandazioni

1. Le raccomandazioni riportano in modo chiaro e visibile
l'identità del soggetto responsabile della loro produzione, in
particolare il nome e la funzione del soggetto che ha preparato la
raccomandazione e la denominazione della persona giuridica
responsabile della sua produzione. Nel caso in cui il soggetto
pertinente sia un soggetto abilitato, la raccomandazione riporta
l'identità dell'autorità che ha rilasciato l'autorizzazione alla
prestazione di servizi di investimento. Qualora il soggetto
pertinente non sia un soggetto abilitato, ma sia sottoposto a norme
di autoregolamentazione o a codici di condotta, tale soggetto include
nella raccomandazione un rinvio chiaro e visibile ad apposito sito
internet che consenta direttamente e facilmente la consultazione di
tali norme o codici da parte del pubblico ovvero ad altra fonte dove
le predette informazioni possano essere consultate con modalità
equivalenti.»;
Dopo l'art. 69 sono inseriti i seguenti:
«Art. 69-bis.

Disposizioni generali relative alla corretta presentazione delle
raccomandazioni

1. I soggetti pertinenti producono le raccomandazioni con
diligenza assicurando in ogni caso che:
a) i fatti vengano tenuti chiaramente distinti dalle
interpretazioni, dalle valutazioni, dalle opinioni o da altri tipi di
informazioni non fattuali;
b) tutte le fonti siano attendibili ovvero che, qualora vi
siano dubbi sulla loro attendibilità, ciò venga chiaramente
indicato;
c) tutte le proiezioni, tutte le previsioni e tutti gli
obiettivi di prezzo siano chiaramente indicati come tali e che siano
indicate le principali ipotesi elaborate nel formularli o
nell'utilizzarli.
2. Nel caso di raccomandazioni prodotte in forma non scritta i
soggetti pertinenti adempiono alle disposizioni contenute nel comma 1
tenendo conto delle specifiche esigenze di sintesi, immediatezza e
comprensione da parte del pubblico connesse con tale modalità di
diffusione.
3. I soggetti pertinenti devono predisporre misure idonee a
dimostrare, su richiesta della Consob, il carattere ragionevole di
ogni raccomandazione.

Art. 69-ter.
Obblighi ulteriori relativi alla corretta presentazione delle
raccomandazioni

1. In aggiunta alle disposizioni dell'articolo 69-bis, qualora il
soggetto pertinente sia un analista finanziario indipendente, un
soggetto abilitato, una persona giuridica collegata, un altro
soggetto pertinente la cui attività principale consiste nella
produzione di raccomandazioni, ovvero un loro dipendente o
collaboratore, il soggetto pertinente è tenuto ad assicurare almeno
che nelle raccomandazioni:
a) tutte le più importanti fonti di informazioni vengano
indicate in maniera appropriata, ivi compreso l'emittente, assieme
all'indicazione se la raccomandazione sia stata comunicata
all'emittente e modificata a seguito di tale comunicazione prima
della diffusione al pubblico;
b) ogni elemento di base o ogni metodologia utilizzati per
valutare uno strumento finanziario o un emittente strumenti
finanziari o per fissare un obiettivo di prezzo di uno strumento
finanziario venga riassunto in maniera adeguata;
c) il significato di ogni raccomandazione formulata, quale
"acquistare", "vendere" o "mantenere", che includa eventualmente
anche l'orizzonte temporale dell'investimento al quale la
raccomandazione si riferisce, venga adeguatamente spiegato e che ogni
eventuale rischio, ivi compresa un'analisi di sensibilità delle
pertinenti ipotesi, venga segnalato in maniera appropriata;
d) venga menzionata, se del caso, la prevista frequenza degli
aggiornamenti della raccomandazione, nonchè ogni modifica di rilievo
della politica di copertura precedentemente annunciata;
e) vengano indicate in modo chiaro e visibile la data in cui la
raccomandazione è stata diffusa per la prima volta, nonchè la data
e l'ora cui si riferiscono tutti i prezzi degli strumenti finanziari
menzionati;
f) nel caso in cui una raccomandazione differisca da una
raccomandazione relativa allo stesso strumento finanziario o allo
stesso emittente emessa nel corso dei dodici mesi immediatamente
precedenti la sua pubblicazione, tale modifica e la data della
precedente raccomandazione vengano indicate in modo chiaro e
visibile.

Art. 69-quater.
Comunicazione al pubblico di interessi e di conflitti di interesse

1. I soggetti pertinenti indicano nella raccomandazione tutti i
rapporti e tutte le circostanze che possono essere ragionevolmente
ritenuti tali da comprometterne l'obiettività, con particolare
riguardo al caso in cui i soggetti pertinenti abbiano un rilevante
interesse finanziario in uno o in più strumenti finanziari oggetto
della raccomandazione o un rilevante conflitto di interesse derivante
da rapporti con l'emittente. Qualora il soggetto pertinente sia una
persona giuridica, le predette circostanze e rapporti si riferiscono
anche alle persone fisiche o giuridiche che lavorano per il soggetto
pertinente sulla base di un contratto di lavoro o altro, quando tali
ultime persone abbiano partecipato alla preparazione della
raccomandazione.
2. Qualora il soggetto pertinente sia una persona giuridica, le
informazioni da includere nella raccomandazione conformemente al
comma 1 comprendono almeno:
a) gli interessi o i conflitti di interesse del soggetto
pertinente o delle persone giuridiche collegate che siano accessibili
o che si possono ragionevolmente ritenere accessibili ai soggetti che
partecipano alla preparazione della raccomandazione;
b) gli interessi o i conflitti di interesse del soggetto
pertinente o delle persone giuridiche collegate di cui siano a
conoscenza i soggetti che, pur non avendo partecipato alla
preparazione della raccomandazione, avevano accesso o di cui si possa
ragionevolmente ritenere che avessero accesso alla raccomandazione
prima che essa venisse diffusa ai clienti o al pubblico.

Art. 69-quinquies.
Ulteriori obblighi relativi alla comunicazione al pubblico di
interessi o di conflitti di interesse

1. In aggiunta alle disposizioni dell'articolo 69-quater, le
raccomandazioni, prodotte da un analista finanziario indipendente, da
un soggetto abilitato, da persone giuridiche collegate, o da altri
soggetti la cui attività principale consiste nella produzione di
raccomandazioni, indicano in modo chiaro e visibile le seguenti
informazioni relative agli interessi e ai conflitti di interesse:
a) partecipazioni significative esistenti tra il soggetto
pertinente o le persone giuridiche collegate, da una parte, e
l'emittente dall'altra. Le partecipazioni sono significative almeno
quando:
il soggetto pertinente o le persone giuridiche collegate
detengono una quota di partecipazione nell'emittente superiore al 2%
del totale del capitale azionario emesso; o
l'emittente detiene una quota di partecipazione nel soggetto
pertinente o nelle persone giuridiche collegate superiore al 2% del
totale del capitale azionario emesso;
b) altri interessi finanziari rilevanti detenuti dal soggetto
pertinente, o dalle persone giuridiche collegate, in rapporto
all'emittente;
c) se del caso, una dichiarazione attestante che il soggetto
pertinente o le persone giuridiche collegate operano come market
maker o come fornitore di liquidità per gli strumenti finanziari
dell'emittente;
d) se del caso, una dichiarazione attestante che nei precedenti
dodici mesi il soggetto pertinente o le persone giuridiche collegate
hanno svolto funzioni di lead-manager o di co-lead-manager
nell'ambito di un'offerta pubblica di strumenti finanziari
dell'emittente;
e) se del caso, una dichiarazione attestante che il soggetto
pertinente o le persone giuridiche collegate sono parte di un
qualsiasi altro accordo con l'emittente relativo alla prestazione di
servizi di finanza aziendale, purchè ciò non comporti la
comunicazione al pubblico di informazioni commerciali riservate e
l'accordo sia stato in vigore nel corso dei precedenti dodici mesi o
abbia dato luogo, nel corso dello stesso periodo, al pagamento o alla
promessa di pagamento di un compenso;
f) se del caso, una dichiarazione attestante che il soggetto
pertinente o le persone giuridiche collegate sono parte di un accordo
con l'emittente relativo alla produzione della raccomandazione;
g) nel caso in cui il soggetto pertinente sia un soggetto
abilitato, la raccomandazione indica, in relazione alle persone
fisiche o giuridiche che lavorano per tale soggetto sulla base di un
contratto di lavoro o altro e qualora tali ultime persone abbiano
partecipato alla preparazione della raccomandazione:
se la remunerazione di tali persone sia legata ad operazioni
di finanza aziendale effettuate dal soggetto pertinente o dalle
persone giuridiche collegate; e
il prezzo al quale le azioni sono state acquistate e la data
dell'acquisto, nel caso in cui tali persone hanno ricevuto o
acquistato le azioni dell'emittente prima di un'offerta pubblica di
tali azioni.
2. I soggetti abilitati che producono raccomandazioni comunicano
al pubblico:
a) in termini generali, i meccanismi organizzativi e
amministrativi, ivi comprese le barriere allo scambio di
informazioni, posti in essere all'interno del soggetto abilitato per
prevenire ed evitare conflitti di interesse in rapporto alle
raccomandazioni;
b) a scadenza trimestrale, la percentuale delle raccomandazioni
"acquistare", "mantenere", "vendere" ovvero espresse con termini
equivalenti, nonchè per ognuna di tali categorie la percentuale
degli emittenti ai quali i soggetti abilitati hanno fornito rilevanti
servizi di finanza aziendale nel corso dei precedenti dodici mesi.
3. La comunicazione al pubblico delle informazioni indicate al
comma 2 è effettuata mediante pubblicazione su apposito sito
internet che consenta una diretta e facile consultazione da parte del
pubblico ovvero altra fonte che consenta una consultazione con
modalità equivalenti e con menzione chiara e visibile nella
raccomandazione di un rinvio a tale sito o fonte.

Art. 69-sexies.
Diffusione al pubblico di raccomandazioni prodotte da terzi

1. I soggetti pertinenti che diffondono, sotto la propria
responsabilità, una raccomandazione prodotta da un terzo, indicano
in modo chiaro e visibile l'identità di detto soggetto pertinente.
2. Qualora una raccomandazione prodotta da un terzo venga
sostanzialmente modificata nell'ambito di un'informazione diffusa dal
soggetto pertinente, detta informazione indica chiaramente in modo
dettagliato la modifica sostanziale.
3. Quando la modifica sostanziale indicata al comma 2 consiste in
un cambiamento di orientamento della raccomandazione, il soggetto
pertinente che diffonde la raccomandazione osserva, in relazione alla
modifica sostanziale, gli obblighi imposti dagli articoli 69, 69-bis,
69-ter, 69-quater a carico del soggetto che produce la
raccomandazione.
4. I soggetti pertinenti che diffondono la sintesi di una
raccomandazione prodotta da un terzo assicurano che la sintesi sia
chiara e non forviante e menzionano nella stessa sintesi il documento
originario e il luogo in cui le informazioni pubbliche relative al
documento originario possano essere direttamente e facilmente
consultate.
5. I soggetti pertinenti persone giuridiche che direttamente o
per il tramite di persone fisiche diffondono una raccomandazione
sostanzialmente modificata adottano una procedura che prevede di
indicare nell'informazione ai destinatari dove è possibile avere
accesso all'identità del soggetto che ha prodotto la
raccomandazione, alla raccomandazione stessa e alla comunicazione
degli interessi o dei conflitti di interesse del soggetto che ha
prodotto la raccomandazione, a condizione che questi elementi siano
pubblici.
6. In aggiunta agli obblighi previsti dai commi 1, 2, 3, 4 e 5,
qualora il soggetto pertinente che diffonde le raccomandazioni
prodotte da un terzo sia un soggetto abilitato, una persona giuridica
collegata, ovvero un loro dipendente o collaboratore, il soggetto
pertinente:
a) comunica al pubblico in modo chiaro e visibile
nell'informazione diffusa il nome dell'autorità che ha rilasciato
l'autorizzazione alla prestazione di servizi di investimento;
b) ottempera agli obblighi previsti dall'articolo 69-quinquies
a carico del soggetto che ha prodotto la raccomandazione qualora tale
soggetto non l'abbia ancora diffusa al pubblico;
c) ottempera agli obblighi imposti dagli articoli 69, 69-bis,
69-ter, 69-quater e 69-quinquies qualora abbia modificato
sostanzialmente la raccomandazione.

Art. 69-septies.
Modalità alternative di pubblicazione delle informazioni inerenti
alle raccomandazioni

1. Nei casi in cui le informazioni richieste dalle disposizioni
contenute negli articoli 69-ter, comma 1, lettere a), b) e c),
69-quater, commi 1 e 2, e 69-quinquies, comma 1, siano sproporzionate
rispetto alla lunghezza della raccomandazione diffusa, ovvero le
informazioni richieste dalle disposizioni contenute negli
articoli 69, comma 1, 69-ter, comma 1, 69-quater, commi 1 e 2, e
69-quinquies, comma 1, siano sproporzionate nel caso di
raccomandazioni prodotte nella forma non scritta, i soggetti
pertinenti possono adempiere l'obbligo di pubblicazione delle
informazioni ivi previste indicando nella stessa raccomandazione un
rinvio chiaro e visibile ad apposito sito internet che consenta
direttamente e facilmente la consultazione delle stesse informazioni
da parte del pubblico ovvero ad altra fonte dove le predette
informazioni possano essere consultate con modalità equivalenti.
2. Nei casi indicati al comma 1, le informazioni contenute nel
sito internet o in altra apposita fonte devono essere tempestivamente
aggiornate. Le informazioni devono essere mantenute a disposizione
del pubblico, con indicazione della data di riferimento e ordinate
cronologicamente, per almeno tre anni.

Art. 69-octies.
Norme di autoregolamentazione dei giornalisti

1. La Consob valuta preventivamente se le norme di
autoregolamentazione previste dall'articolo 114, comma 10, del Testo
unico consentono di conseguire gli stessi effetti delle prescrizioni
contenute nei precedenti articoli 69, 69-bis, 69-quater, 69-sexies e
69-septies.
2. A tal fine, il Consiglio Nazionale degli Ordini dei
Giornalisti trasmette tali norme alla Consob che, entro centoventi
giorni dalla ricezione, delibera in merito alla sussistenza delle
condizioni indicate nel comma precedente.
3. In qualunque momento la Consob può proporre al Consiglio
Nazionale degli Ordini dei Giornalisti integrazioni e modifiche alle
norme indicate al comma 1.
4. Le norme di autoregolamentazione e la delibera della Consob
sono pubblicate nella Gazzetta Ufficiale ed entrano in vigore il
quindicesimo giorno successivo alla loro pubblicazione.
5. I precedenti commi si applicano anche laddove il Consiglio
Nazionale degli Ordini dei Giornalisti apporti modifiche alle proprie
norme di autoregolamentazione.

Art. 69-novies.
Pubblicazione delle raccomandazioni

1. In relazione alle raccomandazioni in forma scritta, gli
emittenti strumenti finanziari, i soggetti abilitati e le persone
giuridiche in rapporto di controllo con essi osservano le seguenti
modalità di pubblicazione:
a) la distribuzione avviene secondo un ordine, tempi e canali
prestabiliti da parte dei predetti soggetti, il più possibile
omogenei, nei confronti di soggetti che appartengono a omogenee
categorie di destinatari e tali da garantire l'attualità delle
raccomandazioni;
b) le raccomandazioni sono trasmesse alla Consob
contestualmente all'inizio della loro distribuzione.
2. Fermo restando quanto previsto al comma precedente, i soggetti
abilitati che svolgono attività di specialisti e/o sponsor, o ruoli
equivalenti, previsti dai regolamenti approvati dalle società di
gestione dei mercati, ovvero di lead-manager o di co-lead-manager
nell'ambito di un'offerta pubblica di strumenti finanziari o di un
collocamento eseguito esclusivamente con investitori istituzionali, e
le persone giuridiche in rapporto di controllo con essi, pubblicano
le raccomandazioni in forma scritta, prodotte o diffuse nel periodo
di svolgimento dell'incarico inerenti agli emittenti oggetto dei
predetti incarichi, secondo una delle seguenti modalita':
a) trasmissione alla società di gestione del mercato che le
mette a disposizione del pubblico; ovvero
b) messa a disposizione direttamente sul proprio sito internet,
provvedendo al contestuale invio alla società di gestione del
mercato di un avviso contenente la notizia della messa a disposizione
e l'indirizzo internet dove la raccomandazione è consultabile.
3. La pubblicazione delle raccomandazioni prevista al comma 2 è
effettuata entro il giorno in cui inizia la loro distribuzione ovvero
entro sessanta giorni a partire da tale giorno, qualora le
raccomandazioni siano trasmesse a terzi sulla base di un rapporto
commerciale esistente o in via di instaurazione.
4. I soggetti abilitati e le persone giuridiche in rapporto di
controllo con essi indicati al comma 2 effettuano, a partire
dall'inizio dello svolgimento dello specifico incarico, la
pubblicazione, secondo le modalità e i tempi previsti,
rispettivamente, dai commi 2 e 3, di tutte le raccomandazioni in
forma scritta, il cui contenuto sia superiore alle 300 parole e la
cui distribuzione sia iniziata nei tre mesi precedenti l'inizio dello
svolgimento dell'incarico.
5. Gli emittenti strumenti finanziari e le persone giuridiche in
rapporto di controllo con essi diversi dai soggetti abilitati, che
producono o diffondono raccomandazioni in forma scritta, inerenti
allo stesso emittente strumenti finanziari, o a tali strumenti,
pubblicano tali raccomandazioni contestualmente all'inizio della loro
distribuzione, con le modalità indicate dall'articolo 66, commi 2 e
3.
6. Qualora si verifichino congiuntamente le seguenti condizioni:
a) presenza di notizie in merito ai contenuti di una
raccomandazione attribuiti a uno dei soggetti indicati al comma 1;
b) sensibile variazione del prezzo di mercato degli strumenti
finanziari oggetto della raccomandazione rispetto all'ultimo prezzo
del giorno precedente e/o del volume degli scambi di detti strumenti
rispetto a quello del giorno precedente;
c) sia già iniziata la distribuzione della predetta
raccomandazione,
i soggetti indicati al comma 1, su richiesta della Consob, provvedono
immediatamente alla pubblicazione della stessa raccomandazione
secondo una delle modalità previste dal comma 2.
7. La trasmissione delle raccomandazioni e l'invio dell'avviso
alla società di gestione del mercato, previsti dal comma 2,
avvengono secondo le modalità tecniche da essa specificate.»;
dopo l'art. 69-novies è inserita la Sezione seguente:

«Sezione III
Valutazioni del merito di credito

Art. 69-decies.
Corretta presentazione delle valutazioni del merito di credito e
comunicazione al pubblico di interessi o di conflitti di interesse

1. Le società di rating, i soggetti abilitati e gli altri
soggetti che professionalmente producono o diffondono valutazioni del
merito di credito informano il pubblico delle misure adottate al fine
di presentare l'informazione in modo corretto e di comunicare
l'esistenza di ogni interesse o conflitto di interesse riguardo ai
soggetti o agli strumenti finanziari cui l'informazione si riferisce,
specificando, altresì, se e in quale forma tali misure sono aderenti
a quelle emanate dalla International Organization of Securities
Commissions in materia di Credit Rating Agencies.
2. Le informazioni indicate al comma 1 sono rese disponibili su
apposito sito internet, che consenta direttamente e facilmente la
consultazione delle stesse da parte del pubblico, ovvero mediante
altra fonte dove le predette informazioni possono essere consultate
con modalità equivalenti. Le valutazioni del merito di credito
contengono un rinvio chiaro e visibile al luogo in cui tali
informazioni sono disponibili.
3. Le informazioni indicate al comma 1 e le loro eventuali
modifiche sono tempestivamente comunicate alla Consob.»;
nella Parte III, Titolo II, Capo II:
la «Sezione II - Informazione su operazioni straordinarie» è
rinumerata come «Sezione IV»;
la «Sezione III - Informazione periodica» è rinumerata come
«Sezione V»;
la «Sezione IV - Altre informazioni» è rinumerata come
«Sezione VI»;
l'art. 87 è sostituito dal seguente:
«Art. 87.

Comunicazioni delle operazioni di compravendita degli strumenti
finanziari

1. Gli emittenti strumenti finanziari informano il pubblico, con
le modalità e nei termini indicati nell'Allegato 3F, delle
operazioni, individuate nello stesso Allegato, aventi ad oggetto i
propri strumenti finanziari, effettuate da loro stessi o da società
da essi direttamente o indirettamente controllate ovvero da soggetti
da essi appositamente incaricati.»;
dopo l'art. 87 è inserito il seguente:
«Art. 87-bis.

Informazioni su acquisti di azioni proprie

1. Le comunicazioni al pubblico, previste nel Capo II del
regolamento (CE) 2273/2003 della Commissione del 28 gennaio 2003,
sono effettuate secondo le modalità indicate nell'articolo 66 del
presente regolamento.»;
l'art. 101 è sostituito dal seguente:
«Art. 101.

Comunicazioni delle operazioni di compravendita degli strumenti
finanziari

1. Gli emittenti strumenti finanziari informano la Consob, con le
modalità e nei termini indicati nell'Allegato 3F, delle operazioni
aventi ad oggetto i propri strumenti finanziari, effettuate da loro
stessi o da società da essi direttamente o indirettamente
controllate ovvero da soggetti da essi appositamente incaricati.»;
nell'art. 103: il comma 1 è sostituito dal seguente:
«1. Le società di gestione del risparmio, entro il giorno
successivo all'approvazione, mettono a disposizione del pubblico,
presso la sede sociale e la società di gestione del mercato, il
rendiconto annuale e la relazione semestrale di ciascun fondo chiuso
gestito quotato in borsa. Dell'avvenuto deposito è data notizia con
le modalità stabilite dall'articolo 83. Alle società di gestione
del risparmio, con riferimento ai fondi quotati in borsa, si
applicano l'articolo 84 e le disposizioni del Titolo VII, Capi I e
II.»;
dopo il comma 2 è aggiunto il seguente:
«3. Le società di gestione del risparmio informano la Consob e
il pubblico, con le modalità e nei termini indicati nell'Allegato
3F, delle operazioni, individuate nello stesso Allegato, aventi ad
oggetto le quote di partecipazioni ai fondi chiusi di pertinenza
delle predette società di gestione del risparmio, effettuate da loro
stesse o da società da esse direttamente o indirettamente
controllate ovvero da soggetti da esse appositamente incaricati.»;
nell'art. 103-bis il comma 5 è abrogato;
nell'art. 104:
nel comma 1, le parole «articoli 66, 67 e 68» sono sostituite
dalle parole «articoli 66, 66-bis, 67 e 68»;
il comma 2 è sostituito dal seguente:
«2. Alla diffusione al pubblico di raccomandazioni da parte degli
emittenti indicati al comma 1, dei soggetti abilitati e dei soggetti
in rapporto di controllo con essi si applicano le disposizioni
previste dagli articoli 69, 69-bis, 69-ter, 69-quater, 69-quinquies,
69-sexies e 69-septies e 69-novies.»;
dopo il comma 2 è inserito il seguente:
«2-bis. Alle società di rating, ai soggetti abilitati e agli
altri soggetti che professionalmente producono o diffondono
valutazioni del merito di credito in relazione agli emittenti
indicati al comma 1 si applica l'articolo 69-decies.»;
nell'art. 105, comma 1, le parole «Sezione II, Capo II, del
presente Titolo» sono sostituite dalle seguenti: «Sezione IV, Capo
II, del presente Titolo»;
l'art. 109 è sostituito dal seguente:
«Art. 109.

Informazione su eventi e circostanze rilevanti

1. Gli emittenti strumenti finanziari diffusi osservano le
disposizioni previste dall'articolo 66, commi 1, 2 lettera b), 3, 5,
e 6, lettere a), b) e c), e 7, lettera b) e 66-bis.»;
nell'art. 113:
la rubrica «Informazione su fatti rilevanti» è sostituita
dalla seguente: «Informazione su eventi e circostanze rilevanti»;
nel comma 1, le parole «articoli 66, 67 e 68» sono sostituite
dalle parole «articoli 66, 66-bis, 67 e 68»;
il comma 2 è sostituito dal seguente:
«2. Alla diffusione al pubblico di raccomandazioni da parte degli
emittenti indicati al comma 1, dei soggetti abilitati e dei soggetti
in rapporto di controllo con essi si applicano le disposizioni
previste dagli articoli 69, 69-bis, 69-ter, 69-quater, 69-quinquies,
69-sexies e 69-septies e 69-novies.»;
dopo il comma 2 è inserito il seguente:
«2-bis. Alle società di rating, ai soggetti abilitati e agli
altri soggetti che professionalmente producono o diffondono
valutazioni del merito di credito in relazione agli emittenti
indicati al comma 1 si applica l'articolo 69-decies.»;
nell'art. 116-ter, lettera c), le parole «Sezioni II e III,
Capo II, del presente Titolo» sono sostituite dalle seguenti:
«Sezioni IV e V, Capo II, del presente Titolo»;
nella Parte III l'intestazione del Titolo V è sostituita dalla
seguente: «Tutela delle minoranze»;
dopo l'art. 144 è inserito il seguente:
«Art. 144-bis.

Acquisto di azioni proprie e della società controllante

1. Gli acquisti di azioni proprie e della società controllante,
disciplinati dall'articolo 132 del Testo unico, possono essere
effettuati:
a) per il tramite di offerta pubblica di acquisto o di scambio;
b) sui mercati regolamentati secondo modalità operative
stabilite nei regolamenti di organizzazione e gestione dei mercati
stessi, che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di
negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione
in vendita;
c) mediante acquisto e vendita di strumenti derivati negoziati
nei mercati regolamentati che prevedano la consegna fisica delle
azioni sottostanti, a condizione che il regolamento di organizzazione
e gestione del mercato stabilisca modalità di compravendita dei
predetti strumenti tali da:
non consentire l'abbinamento diretto delle proposte di
negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione
in vendita;
garantire un'agevole partecipazione da parte degli
investitori alle negoziazioni dei predetti strumenti derivati
utilizzati per l'acquisto di azioni proprie; a tal fine la società
di gestione indica idonee modalità operative e i connessi obblighi
degli emittenti di informazione al pubblico sulle caratteristiche
degli strumenti derivati utilizzati;
d) mediante attribuzione ai soci, proporzionalmente alle azioni
da questi possedute, di un'opzione di vendita da esercitare entro un
periodo di tempo stabilito nella delibera dell'assemblea di
autorizzazione del programma di acquisto.
2. La delibera dell'assemblea che autorizza l'acquisto di azioni
proprie specifica quali delle modalità, previste al comma 1, possono
essere utilizzate.
3. Prima dell'inizio delle operazioni finalizzate all'acquisto
delle azioni, diverse da quelle indicate al comma 1, lettera a),
tutti i dettagli del programma di acquisto autorizzato dall'assemblea
devono essere comunicati al pubblico, includendo almeno l'obiettivo
del programma, il controvalore massimo, il quantitativo massimo di
azioni da acquisire e la durata del periodo per il quale il programma
ha ricevuto l'autorizzazione. Modifiche successive al programma
devono essere tempestivamente comunicate al pubblico.
4. Al termine del periodo per il quale è accordata
l'autorizzazione dell'assemblea l'emittente comunica al pubblico
informazioni sull'esito del programma con un sintetico commento sulla
sua realizzazione.
5. La comunicazione al pubblico delle informazioni previste nei
commi 3 e 4 è effettuata con le modalità indicate all'articolo
66.»;
dopo l'art. 152 è inserito il Titolo seguente:

«Titolo VII

SOGGETTI CHE HANNO ACCESSO A INFORMAZIONI PRIVILEGIATE

Capo I

Registri delle persone che hanno accesso a informazioni privilegiate

Art. 152-bis.
Istituzione e contenuto del registro

1. Il registro previsto dall'articolo 115-bis del Testo unico è
tenuto con modalità che ne assicurano un'agevole consultazione ed
estrazione di dati.
2. Esso contiene almeno le seguenti informazioni:
a) l'identità di ogni persona che, in ragione dell'attività
lavorativa o professionale ovvero in ragione delle funzioni svolte
per conto del soggetto obbligato alla tenuta del registro, ha accesso
su base regolare o occasionale a informazioni privilegiate; qualora
la persona sia una persona giuridica, un ente o una associazione di
professionisti dovrà essere indicata anche l'identità di almeno un
soggetto di riferimento che sia in grado di individuare le persone
che hanno avuto accesso a informazioni privilegiate;
b) la ragione per cui la persona è iscritta nel registro;
c) la data in cui la persona è stata iscritta nel registro;
d) la data di ogni aggiornamento delle informazioni riferite
alla persona.
3. I soggetti obbligati alla tenuta del registro mantengono
evidenza dei criteri adottati nella tenuta del registro e delle
modalità di gestione e di ricerca dei dati in esso contenuti.
4. Le società in rapporto di controllo con l'emittente e
l'emittente stesso possono delegare ad altra società del gruppo
l'istituzione, la gestione e la tenuta del registro, purchè le
politiche interne relative alla circolazione e al monitoraggio delle
informazioni privilegiate consentano alla società delegata un
puntuale adempimento degli obblighi connessi.
5. Gli articoli contenuti nel presente Capo nonchè le altre
disposizioni che fanno rinvio a tali articoli non si applicano agli
emittenti che non hanno richiesto o approvato l'ammissione dei loro
strumenti finanziari alle negoziazioni nei mercati regolamentati
italiani.

Art. 152-ter.
Aggiornamento del registro

1. Il registro viene aggiornato senza indugio quando:
a) cambia la ragione per cui la persona è iscritta nel
registro;
b) una persona deve essere iscritta nel registro;
c) occorre annotare che una persona iscritta nel registro non
ha più accesso a informazioni privilegiate e a partire da quando.

Art. 152-quater.
Conservazione del registro

1. I dati relativi alle persone iscritte nel registro sono
mantenuti per almeno cinque anni successivi al venir meno delle
circostanze che hanno determinato l'iscrizione o l'aggiornamento.

Art. 152-quinquies.
Obblighi di informazione

1. I soggetti tenuti all'obbligo previsto dall'articolo 115-bis
del Testo unico informano tempestivamente le persone iscritte nel
registro:
a) della loro iscrizione nel registro e degli aggiornamenti che
li riguardano;
b) degli obblighi che derivano dall'avere accesso a
informazioni privilegiate e delle sanzioni stabilite per gli illeciti
previsti nel Titolo I-bis della Parte V del Testo unico o nel caso di
diffusione non autorizzata delle informazioni privilegiate.

Capo II
Operazioni effettuate da soggetti rilevanti e da persone strettamente
legate ad esse

Art. 152-sexies.
Definizioni

1. Nel presente Capo si intendono per:
a) "emittente quotato": le società indicate nell'articolo
152-septies, comma 1, del presente regolamento;
b) "strumenti finanziari collegati alle azioni":
b.1) gli strumenti finanziari che permettono di
sottoscrivere, acquisire o cedere le azioni;
b.2) gli strumenti finanziari di debito convertibili nelle
azioni o scambiabili con esse;
b.3) gli strumenti finanziari derivati sulle azioni indicati
dall'articolo 1, comma 3, del Testo unico;
b.4) gli altri strumenti finanziari, equivalenti alle azioni,
rappresentanti tali azioni;
b.5) le azioni quotate emesse da società controllate
dall'emittente quotato e gli strumenti finanziari di cui alle lettere
da b.1) a b.4) ad esse collegate;
b.6) le azioni non quotate emesse da società controllate
dall'emittente quotato, quando il valore contabile della
partecipazione nella società controllata rappresenta più del
cinquanta per cento dell'attivo patrimoniale dell'emittente quotato,
come risultante dall'ultimo bilancio approvato, e gli strumenti
finanziari di cui alle lettere da b.1) a b.4) ad esse collegate;
c) "soggetti rilevanti":
c.1) i componenti degli organi di amministrazione e di
controllo di un emittente quotato;
c.2) i soggetti che svolgono funzioni di direzione in un
emittente quotato e i dirigenti che abbiano regolare accesso a
informazioni privilegiate e detengano il potere di adottare decisioni
di gestione che possono incidere sull'evoluzione e sulle prospettive
future dell'emittente quotato;
c.3) i componenti degli organi di amministrazione e di
controllo, i soggetti che svolgono funzioni di direzione e i
dirigenti che abbiano regolare accesso a informazioni privilegiate e
detengano il potere di adottare decisioni di gestione che possono
incidere sull'evoluzione e sulle prospettive future in una società
controllata, direttamente o indirettamente, da un emittente quotato,
se il valore contabile della partecipazione nella predetta società
controllata rappresenta più del cinquanta per cento dell'attivo
patrimoniale dell'emittente quotato, come risultante dall'ultimo
bilancio approvato;
c.4) chiunque altro detenga una partecipazione, calcolata ai
sensi dell'articolo 118, pari almeno al 10 per cento del capitale
sociale dell'emittente quotato, rappresentato da azioni con diritto
di voto, nonchè ogni altro soggetto che controlla l'emittente
quotato;
d) "persone strettamente legate ai soggetti rilevanti":
d.1) il coniuge non separato legalmente, i figli, anche del
coniuge, a carico, e, se conviventi da almeno un anno, i genitori, i
parenti e gli affini dei soggetti rilevanti;
d.2) le persone giuridiche, le società di persone e i trust
in cui un soggetto rilevante o una delle persone indicate alla
lettera d.1) sia titolare, da solo o congiuntamente tra loro, della
funzione di gestione;
d.3) le persone giuridiche, controllate direttamente o
indirettamente da un soggetto rilevante o da una delle persone
indicate alla lettera d.1);
d.4) le società di persone i cui interessi economici siano
sostanzialmente equivalenti a quelli di un soggetto rilevante o di
una delle persone indicate alla lettera d.1);
d.5) i trust costituiti a beneficio di un soggetto rilevante
o di una delle persone indicate alla lettera d.1).

Art. 152-septies.
Ambito di applicazione

1. L'articolo 114, comma 7, del testo unico si applica:
a) alle società italiane emittenti azioni negoziate nei
mercati regolamentati italiani o comunitari;
b) alle società che non abbiano sede in uno stato comunitario
che sono tenute a depositare in Italia le informazioni annuali
relative alle azioni ai sensi dell'articolo 10 della direttiva
2003/71/CE.
2. Gli obblighi previsti dall'articolo 114, comma 7, del Testo
unico si applicano alle operazioni di acquisto, vendita,
sottoscrizione o scambio di azioni o di strumenti finanziari
collegati alle azioni.
3. Non sono comunicate:
a) le operazioni il cui importo complessivo non raggiunga i
cinquemila euro entro la fine dell'anno; per gli strumenti finanziari
collegati derivati l'importo è calcolato con riferimento alle azioni
sottostanti;
b) le operazioni effettuate tra il soggetto rilevante e le
persone ad esso strettamente legate;
c) le operazioni effettuate dallo stesso emittente quotato e da
società da esso controllate.
4. L'importo indicato al comma 3, lettera a), è calcolato
sommando le operazioni, relative alle azioni e agli strumenti
finanziari ad esse collegati, effettuate per conto di ciascun
soggetto rilevante e quelle effettuate per conto delle persone
strettamente legate a tali soggetti.

Art. 152-octies.
Modalità e tempi della comunicazione alla Consob e al pubblico

1. I soggetti rilevanti indicati nell'articolo 152-sexies, comma
1, lettere c.1), c.2) e c.3) comunicano alla Consob le operazioni
sulle azioni e sugli strumenti finanziari collegati, compiute da loro
stessi e dalle persone strettamente legate entro cinque giorni di
mercato aperto a partire dalla data della loro effettuazione.
2. I soggetti rilevanti indicati nell'articolo 152-sexies, comma
1, lettere c.1), c.2) e c.3) comunicano all'emittente quotato le
operazioni indicate al comma 1 entro i termini ivi stabiliti.
3. L'emittente quotato pubblica, con le modalità previste
dall'articolo 66, commi 2 e 3, le informazioni ricevute ai sensi del
comma 2, entro la fine del giorno di mercato aperto successivo a
quello del loro ricevimento.
4. I soggetti rilevanti indicati nell'articolo 152-sexies, comma
1, lettera c.4) comunicano alla Consob e pubblicano, con le modalità
previste dall'articolo 66, comma 2 le informazioni indicate al comma
1, entro la fine del quindicesimo giorno del mese successivo a quello
in cui è stata effettuata l'operazione.
5. La comunicazione al pubblico prevista dal comma 4 può essere
effettuata, per conto dei soggetti rilevanti ivi indicati,
dall'emittente quotato, a condizione che, previo accordo, tali
soggetti rilevanti inviino le informazioni indicate al comma 1
all'emittente quotato, nei termini indicati al comma 4. In tal caso
l'emittente quotato pubblica, con le modalità previste dall'articolo
66, commi 2 e 3, le informazioni entro la fine del giorno di mercato
aperto successivo a quello in cui ha ricevuto le informazioni dai
predetti soggetti rilevanti.
6. La comunicazione alla Consob prevista dai commi 1 e 4 può
essere effettuata, per conto di tutti i soggetti rilevanti,
dall'emittente quotato entro i termini, rispettivamente, indicati nei
predetti commi.
7. Le comunicazioni previste dai precedenti commi sono effettuate
secondo le modalità indicate nell'Allegato 6.
8. Gli emittenti quotati e le società da questi controllate,
indicate nell'articolo 152-sexies, comma 1, lettera c.3), devono:
a) istituire una procedura diretta a identificare tra i propri
dirigenti i soggetti obbligati a effettuare le comunicazioni previste
dall'articolo 114, comma 7, del Testo unico, come individuati nello
stesso articolo e nel presente Titolo;
b) dare informazione ai soggetti identificati ai sensi della
lettera precedente dell'avvenuta identificazione e degli obblighi
connessi.
9. Gli emittenti quotati devono individuare il soggetto preposto
al ricevimento, alla gestione e alla diffusione al mercato delle
informazioni previste dal presente Titolo.
10. I soggetti rilevanti rendono nota alle persone strettamente
legate la sussistenza delle condizioni in base alle quali tali ultime
persone sono tenute agli obblighi di comunicazione previsti
dall'articolo 114, comma 7, del Testo unico.»;
nell'art. 156 sono inserite le seguenti lettere:
«c-bis) la comunicazione Consob n. 92005334 del 23 luglio 1992;
v-bis) la comunicazione Consob n. 94375 del 22 dicembre 2000;
x) la comunicazione n. 4090018 del 14 ottobre 2004.»;
l'Allegato 1A è sostituito dal testo in allegato (Allegato n.
1);
l'Allegato 1B, è sostituito dal testo in allegato (Allegato n.
2);
gli Allegati 1C, 1D e 1E sono soppressi;
nell'Allegato 1G, nell'intestazione, le parole «27, comma 2,
lettera a)» sono sostituite dalle parole «27, comma 2, lettera b)»;
nell'Allegato 1H, Sezione b), il terzo capoverso dell'allegato
al modulo di sottoscrizione è sostituito dal seguente: «Nel caso di
sottoscrizione/rimborso mediante tecniche di comunicazione a distanza
inserire le previsioni previste dalla comunicazione Consob DIN/56016
del 21 luglio 2000, anche tenuto conto delle previsioni del decreto
legislativo n. 190 del 19 agosto 2005.»;
l'Allegato 1I, è sostituito dal testo in allegato (Allegato n.
3);
l'Allegato 1L è sostituito dal testo in allegato (Allegato n.
4);
nell'Allegato 3A lo Schema 4 è sostituito dallo schema in
allegato (Allegato n. 5);
l'Allegato 3F è sostituito dal testo in allegato (Allegato n.
6);
dopo l'Allegato 5 è inserito l'Allegato 6 (Allegato n. 7).
II. La presente delibera è pubblicata nel Bollettino della
Consob e nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana. Essa
entra in vigore il 1° gennaio 2006, salvo quanto disposto per le
disposizioni del regolamento emittenti indicate nei punti seguenti:
le modifiche della Parte III, Titolo II, Capo II, Sezione II;
degli articoli 87, 101, 103 e dell'allegato 3F; le disposizioni della
Parte III, Titolo VII, Capo I e Capo II e quelle che ad esse rinviano
entrano in vigore il 1° aprile 2006, salvo quanto previsto al
successivo punto;
ai fini della prima applicazione delle previsioni contenute
nella nuova formulazione dell'Allegato 3F, si applicano le seguenti
disposizioni transitorie:
- gli adempimenti previsti dal punto 1.5 dell'Allegato 3F
decorrono dalle comunicazioni relative alle operazioni effettuate nel
mese di aprile 2006, da inviare entro il terzo giorno lavorativo del
mese di maggio 2006;
- la comunicazione alla Consob, prevista al punto 1.7
dell'Allegato 3F, da parte degli emittenti azioni ovvero delle
società di gestione di fondi chiusi già ammessi a quotazione, del
nominativo del referente delle comunicazioni, a cui saranno
attribuiti le specifiche tecniche e i codici di accesso al modulo
elettronico di trasmissione delle comunicazioni, è effettuata entro
il 20 gennaio 2006;
l'obbligo di comunicazione delle informazioni contenute nella
Sezione III dello schema unito all'Allegato 3F è sospeso. L'entrata
in vigore sarà comunicata con successivo provvedimento emanato dalla
Consob.
III. Le modifiche apportate dalla presente delibera si applicano
alle domande di autorizzazione alla pubblicazione di prospetti di
sollecitazione o di quotazione pervenute alla Consob dopo il
1° gennaio 2006.
IV. Le disposizioni dell'art. 144-bis si applicano ai programmi
di acquisto di azioni proprie degli emittenti quotati la cui
approvazione da parte dell'assemblea delle società sia intervenuta
dopo il 1° gennaio 2006.
Roma, 29 novembre 2005
Il presidente: Cardia
.sp:

Allegato n. 1

ALLEGATO 1A
Documentazione da allegare alla comunicazione (1)

A) SOLLECITAZIONI AVENTI AD OGGETTO STRUMENTI FINANZIARI DIVERSI
DA QUOTE O AZIONI DI OICR E DA QUOTE DI FONDI PENSIONE APERTI

Alla comunicazione sono allegati:

a) il prospetto informativo contenente le informazioni richieste
dagli schemi disciplinati dal Reg. 809/2004/CE e corredato della
dichiarazione prevista dall'articolo 5, comma 4, sottoscritta dal
legale rappresentante e dal presidente dell'organo di controllo
dell'offerente, dell'emittente e, se del caso, del garante;

b) il modulo di adesione e dell'eventuale mandato di acquisto
recanti ogni elemento necessario per l'adesione alla sollecitazione;

c) l'indicazione delle eventuali difformità del prospetto
allegato rispetto al corrispondente schema, con la relativa
motivazione;

d) copia dello statuto vigente dell'emittente;

e) in caso di offerte di vendita, l'attestazione della
titolarità e piena disponibilità da parte dell'offerente degli
strumenti finanziari offerti;

f) (soppressa);

g) copia delle delibere in base alle quali gli strumenti
finanziari sono stati o saranno emessi o ceduti;

h) dichiarazione del responsabile del collocamento prevista dal
regolamento;

i) piano delle attività di comunicazione; qualora si sia optato
per la redazione del prospetto in formato tripartito, tale piano
potrà essere presentato in occasione della richiesta di approvazione
della nota informativa sugli strumenti finanziari e della relativa
nota di sintesi;

l) documento elaborato a supporto della valutazione sulla base
della quale è stato definito il prezzo di offerta degli strumenti
finanziari (2);

m) relazioni con le quali la società di revisione ha espresso il
proprio giudizio con le modalità di cui all'articolo 156 del Testo
Unico sui bilanci d'esercizio e consolidati, ove questi ultimi siano
redatti, di cui è richiesta l'inclusione nel prospetto dagli
applicabili schemi disciplinati dal Reg. 809/2004/CE;

n) documento informativo da utilizzare per il collocamento
riservato agli investitori istituzionali (3);

o) in caso di emittente estero, l'attestazione rilasciata da un
socio o da un amministratore di una società di revisione iscritta
nell'Albo previsto dall'articolo 161 del Testo Unico che risulti
iscritto nel Registro dei revisori contabili istituito presso il
Ministero della Giustizia che confermi:

- la sostanziale equivalenza tra i requisiti di indipendenza del
revisore vigenti nel Paese in cui l'emittente ha la sede principale e
quelli richiesti dalle disposizioni dell'ordinamento italiano;

- la sostanziale equivalenza dei principi di revisione adottati
(ai fini del rilascio del giudizio sul bilancio) rispetto a quelli
raccomandati dalla Consob.

p) in caso di richiesta, ai sensi dell'art. 10 del regolamento,
di trasmissione del certificato di approvazione della Consob alle
autorità competenti di altri Stati membri della UE, la traduzione
della nota di sintesi nella lingua ufficiale degli Stati ove la
sollecitazione è prevista, ove richiesta da tali Stati.

B) SOLLECITAZIONI AVENTI AD OGGETTO QUOTE OD AZIONI DI OICR E
QUOTE DI FONDI PENSIONE APERTI

Alla comunicazione sono allegati:

a) il prospetto informativo contenente le informazioni richieste
dagli schemi previsti dall'Allegato 1B e, ove prevista, l'ulteriore
documentazione d'offerta;

b) copia dello statuto vigente del soggetto offerente;

c) (soppressa);

d) copia delle delibere in base alle quali i prodotti finanziari
sono stati o saranno emessi o ceduti;

d-bis) copia dei documenti previsti ai sensi dell'articolo
27-bis, comma 1, lettere a) e b);

e) copia del regolamento di gestione del fondo;

f) copia dei provvedimenti di autorizzazione o di approvazione;

g) copia dell'eventuale convenzione tra società promotrice e
gestore, nonchè delle convenzioni stipulate con la banca
depositaria, i soggetti incaricati del collocamento, i soggetti
delegatari di attività di gestione e i soggetti negoziatori (per
questi ultimi le sole convenzioni contenenti elementi rilevanti ai
fini dell'articolo 49, comma 2, lettera b), del regolamento n.
11522/98). Per le comunicazioni riguardanti fondi comuni immobiliari,
è richiesto altresì l'invio dell'eventuale convenzione stipulata
con l'intermediario finanziario che ha valutato la compatibilità e
la redditività dei beni conferiti rispetto alla politica di
investimento del fondo. Per le comunicazioni riguardanti fondi
pensione aperti, è richiesto l'invio della sola convenzione
concernente la delega di gestione.

--------------------
(1) Nel caso la documentazione sia già in possesso
della Consob, il soggetto tenuto a produrla può limitarsi
a richiamarla attestando che la stessa non ha subito alcuna
modificazione.
(2) Il docuemento citato dovrà essere trasmesso alla
Consob non appena disponibile, con congruo anticipo
rispetto alla data prevista per la pubblicazione del
prospetto informativo, e pertanto la sua assenza non
comporta l'incompletezza della comunicazione.
(3) Tale documento è inviato almeno cinque giorni prima
della scadenza dei termini istruttori e pertanto la sua
assenza non comporta l'incompletezza della comunicazione.

Allegato n. 2

ALLEGATO 1B

Modalità di redazione del prospetto per la sollecitazione e/o per la
quotazione di OICR e fondi pensione aperti e relativi schemi

1. I prospetti relativi alla sollecitazione e/o alla quotazione di
OICR e fondi pensione aperti devono contenere, in relazione alle
diverse fattispecie, le informazioni previste negli schemi da 1 a 8.

2. Il prospetto relativo alla sollecitazione di quote di fondi
comuni di investimento aperti di diritto italiano deve contenere le
informazioni previste nello schema 1.

3. Il prospetto relativo alla sollecitazione di azioni di società
di investimento a capitale variabile (Sicav) di diritto italiano deve
contenere le informazioni previste nello schema 2.

4. Il prospetto relativo alla sollecitazione e/o alla quotazione
di quote di fondi comuni di investimento mobiliari chiusi di diritto
italiano contiene le informazioni previste nello schema 3.

5. Il prospetto relativo alla sollecitazione e/o alla quotazione
di quote di fondi comuni di investimento immobiliari chiusi di
diritto italiano contiene le informazioni previste nello schema 4.

6. Il prospetto relativo alla sollecitazione e/o alla quotazione
di quote di fondi comuni di investimento immobiliari chiusi di
diritto italiano, istituiti con apporto di beni, contiene le
informazioni previste nello schema 5.

7. Il prospetto relativo alla sollecitazione di fondi pensione
aperti a contribuzione definita deve contenere le informazioni
previste nello schema 6.

8. Il documento relativo alla quotazione di OICR indicizzati
esteri armonizzati deve contenere le informazioni previste nello
schema 7.

9. Il prospetto relativo alla sollecitazione ed alla quotazione di
OICR aperti indicizzati di diritto italiano e di diritto estero non
armonizzati deve contenere le informazioni previste nello schema 8.

SCHEMA 1

Prospetto informativo di sollecitazione di quote di fondi comuni
di investimento mobiliare di diritto italiano di tipo aperto (1)(2).

COPERTINA

Riportare la denominazione della SGR e dell'eventuale gruppo di
appartenenza. Inserire la seguente intestazione:

"Offerta pubblica di quote del fondo comune di investimento
mobiliare ... di diritto italiano armonizzato (oppure non
armonizzato) alla Direttiva 85/61I/CE", ovvero "Offerta pubblica di
quote dei fondi comuni di investimento mobiliare di diritto italiano
armonizzati (oppure non armonizzati) alla Direttiva 85/611/CE
appartenenti al sistema ...".

Riportare in testa al Prospetto Informativo, in grassetto e
riquadrato, quanto di seguito indicato "Le presenti Parte I
(Caratteristiche del/dei fondo/fondi e modalità di partecipazione) e
Parte II (Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi
del/dei fondo/fondi e Turnover di portafoglio) costituiscono il
Prospetto Informativo semplificato e devono essere consegnate
all'investitore prima della sottoscrizione delle quote del fondo
unitamente al modulo di sottoscrizione. Per informazioni più
dettagliate si raccomanda la lettura anche della Parte III (Altre
informazioni sull'investimento), messa gratuitamente a disposizione
dell'investitore su richiesta del medesimo. La Parte III, unitamente
alle Parti I e II, costituisce il Prospetto Informativo completo. Il
Regolamento di gestione dei fondi forma parte integrante del
Prospetto informativo completo, al quale è allegato".

Inserire la seguente frase:

"Parti I e II del Prospetto Informativo depositato presso la
Consob in data ....".

Inserire la seguente frase:

"L'adempimento di pubblicazione del Prospetto Informativo non
comporta alcun giudizio della Consob sull'opportunità
dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo
stesso relativi".

PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO - CARATTERISTICHE DEL/DEI
FONDO/FONDI E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE

Inserire la seguente frase:

"La presente Parte I è valida a decorrere dal (3)".

Inserire l'avvertenza: "La partecipazione al fondo comune di
investimento è disciplinata dal Regolamento di gestione del fondo".

A) INFORMAZIONI GENERALI

1. LA SGR E IL GRUPPO Dl APPARTENENZA

Indicare la denominazione della Società di gestione e del gruppo
di appartenenza, l'indirizzo della sede legale e della direzione
generale, se diverso, il recapito anche telefonico, l'indirizzo
Internet e di posta elettronica, rinviando alla Parte III del
Prospetto Informativo per ulteriori informazioni.

[Se la SGR si limita alla sola promozione, istituzione e
organizzazione del fondo, occorre specificarlo, indicando anche per
il/i gestore/i le medesime informazioni fornite per la SGR
promotrice.]

2. LA BANCA DEPOSITARIA

Indicare denominazione e indirizzo.

3. LA SOCIETÀ DI REVISIONE

Indicare denominazione e indirizzo.

4. ALTRI (eventuale)

Indicare, nel caso di fondi garantiti, il/i soggetto/i obbligato/i
alla restituzione del capitale o al riconoscimento del rendimento
minimo rinviando alla Parte III del Prospetto Informativo per
ulteriori informazioni.

5. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL FONDO

Descrivere i rischi connessi in via generale alla partecipazione
al fondo, evidenziando l'eventualità di non ottenere, al momento del
rimborso, la restituzione del capitale investito. Indicare che
l'andamento del valore delle quote del fondo può variare in
relazione alla tipologia e ai settori dell'investimento, nonchè ai
relativi mercati di riferimento.

6. SITUAZIONI DI CONFLITTO D'INTERESSE

Riportare l'avvertenza che le situazioni di conflitto di interesse
sono illustrate nella Parte III (paragrafo 12) del Prospetto
Informativo.

B) INFORMAZIONI SULL'INVESTIMENTO

Indicare la denominazione del fondo e il codice ISIN.

7. TIPOLOGIA DEL FONDO:

a) qualifica del fondo (4) (eventuale). Nel caso di fondi a
gestione protetta inserire la seguente frase: "Avvertenza: la
protezione degli investimenti non costituisce garanzia di rendimento
o restituzione del capitale investito";

b) categoria del fondo (5);

c) valuta di denominazione;

8. FINALITÀ DEL FONDO:

d) finalità del fondo in relazione ai potenziali destinatari
(6). Indicare, ove previste, le garanzie offerte da terzi (es. di
restituzione del capitale investito, di rendimento, ecc.);

e) orizzonte temporale di investimento consigliato al potenziale
investitore (7);

f) grado di rischio connesso all'investimento nel fondo (8);

9. OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI (9):

g.1) principali tipologie di strumenti finanziari e valuta di
denominazione; precisare la possibilità di investimento in depositi
bancari; indicare se il fondo investe in quote/azioni di OICR e, in
caso positivo, la rilevanza degli investimenti in OICR istituiti o
gestiti dalla SGR e/o da Società di gestione del medesimo gruppo di
appartenenza;

g.2) aree geografiche/mercati di riferimento;

g.3) categorie di emittenti (specificare se trattasi di emittenti
governativi, sovranazionali, societari, c.d. corporate, altro) e/o
settori industriali, ove rilevanti;

g.4) specifici fattori di rischio ove rilevanti: investimenti in
titoli emessi da società a bassa capitalizzazione; investimenti in
titoli c.d. strutturati; durata media finanziaria (duration) e merito
creditizio (rating) minimo della componente obbligazionaria del
portafoglio; investimenti in strumenti finanziari di emittenti dei
cosiddetti Paesi Emergenti; eventuali altri fattori di rischio;

g.5) possibilità e finalità delle operazioni in strumenti
finanziari derivati, nonchè l'incidenza dell'utilizzo degli
strumenti derivati sul profilo di rischio del fondo;

h) breve descrizione dello stile gestionale adottato dal gestore:
specificare gli eventuali elementi caratterizzanti il processo di
selezione degli strumenti finanziari in portafoglio; indicare la
relazione esistente tra il benchmark prescelto e gli obiettivi del
fondo; indicare l'esistenza di tecniche di gestione dei rischi del
fondo, rimandando alla Parte III del Prospetto informativo per
l'illustrazione.

Nel caso di "fondi con garanzia di restituzione del capitale o
dell'eventuale rendimento minimo" illustrare sinteticamente, anche
attraverso esemplificazioni, il contenuto dello schema contrattuale
per la garanzia, nonchè gli eventuali limiti e condizioni per
l'operatività della garanzia medesima; nel caso di "fondi a gestione
protetta" le modalità gestionali adottate per la protezione,
rappresentando gli scenari probabilistici delrendimento atteso del
fondo nell'arco temporale di riferimento e rinviando per maggiori
informazioni alla Parte III del Prospetto Informativo (paragrafi 4 e
9.1) (10);

i) dell'importo da distribuire e le modalità di distribuzione,
nonchè le agevolazioni previste per il caso di reinvestimento.

Illustrare il significato dei termini tecnici impiegati (ad
esempio, rating, duration, volatilita) mediante introduzione di
apposita legenda.

Inserire l'avvertenza "Le informazioni sulla politica gestionale
concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli
amministratori all'interno del rendiconto annuale".

10. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)

Descrivere sinteticamente il parametro di riferimento (c.d.
"benchmark"). Il benchmark prescelto dovrà essere conforme ai
principi previsti dal Regolamento Consob n. 11522/98 (11).

Qualora il benchmark non costituisca un parametro significativo
per lo stile gestionale adottato, esplicitare in suo luogo una misura
di rischio del fondo per uno specifico intervallo temporale.

11. CLASSI DI QUOTE (eventuale)

Descrivere sinteticamente le caratteristiche distintive delle
diverse classi di quote emesse rinviando per maggiori informazioni
alla Parte III del Prospetto Informativo ed al Regolamento di
gestione. Per i relativi oneri rinviare al paragrafo 12.

C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE)

12. ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEL FONDO

12.1 ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE

Indicare in forma tabellare l'entità dei diversi oneri a carico
del sottoscrittore (ad esempio, commissioni di sottoscrizione, di
rimborso, di switch e spese per diritti fissi, ecc.), con
specificazione della quota parte percepita in media dai collocatori
(12). Nei casi di adesione al fondo tramite Piano di accumulo,
qualora l'applicazione delle commissioni di sottoscrizione non sia
proporzionale al valore del singolo versamento, riportare la seguente
avvertenza che "in caso di mancato completamento del Piano di
accumulo l'entità delle commissioni di sottoscrizione potrà essere
superiore all'aliquota nominale indicata nel Prospetto".

Indicare le facilitazioni commissionali previste (ad esempio,
beneficio di accumulo, operazioni di passaggio tra fondi, beneficio
di reinvestimento).

Ove l'offerta sia accompagnata da garanzie di terzi (es. di
restituzione del capitale investito, di rendimento, ecc.) specificare
distintamente gli eventuali costi aggiuntivi per il sottoscrittore.

12.2 ONERI A CARICO DEL FONDO

12.2.1 ONERI DI GESTIONE

Indicare in forma tabellare l'entità delle provvigioni di
gestione (c.d. di base) e delle eventuali provvigioni di incentivo (o
di performance) esemplificando le modalità di calcolo. Indicare la
quota parte percepita in media dai collocatori (13). Nell'ipotesi in
cui il fondo investa mediamente almeno il 10% del totale dell'attivo
in quote/azioni di OICR indicare la misura massima delle provvigioni
di gestione applicabili dagli OICR sottostanti.

12.2.2 ALTRI ONERI

Indicare la misura massima degli oneri dovuti alla banca
depositaria e la natura degli altri oneri a carico del fondo.
Precisare che le commissioni di negoziazione non sono quantificabili
a priori in quanto variabili. Ove l'offerta sia accompagnata da
garanzie di terzi (est di restituzione del capitale investito, di
rendimento, ecc.) specificarne i relativi costi.

Specificare che le spese e i costi annuali effettivi sostenuti dal
fondo nell'ultimo triennio sono indicati nella Parte II del Prospetto
Informativo.

13. AGEVOLAZIONI FINANZIARIE

Indicare sinteticamente se sono previste agevolazioni finanziarie
connesse alla partecipazione al fondo, precisandone la misura massima
applicabile.

14. SERVIZI/PRODOTTI ABBINATI ALLA SOTTOSCRIZIONE DEL FONDO
(eventuale)

Inserire puntuale rinvio al documento illustrativo dei
servizi/prodotti abbinati, disponibile su richiesta dell'investitore.
Nel caso di abbinamento del fondo ad un cd. conto di liquidità è
sufficiente inserire puntuale rinvio alla relativa norma contenuta
nel Regolamento di gestione del fondo.

15. REGIME FISCALE

Indicare in sintesi il regime di tassazione del fondo. Per la
descrizione del regime fiscale vigente sia con riguardo alle
partecipazioni al fondo, sia con riguardo al trattamento fiscale
delle quote di partecipazione al fondo in caso di donazione e
successione, rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo.

D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO

16. MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DELLE QUOTE

Indicare gli elementi essenziali (es. importi minimi, valore
unitario della quota) delle modalità di sottoscrizione del fondo
rinviando al Regolamento di gestione per la puntuale descrizione di
tali modalità e facendo espresso rinvio al modulo di sottoscrizione
come unico mezzo di adesione al fondo. Menzionare la generica
possibilità di sottoscrivere mediante tecniche di comunicazione a
distanza rinviando per maggiori informazioni alla Parte III del
Prospetto, par. 10.

Specificare la tempistica di valorizzazione dell'investimento.
Evidenziare sinteticamente i casi in cui si applica la sospensiva di
sette giorni di cui all'articolo 30, comma 6, del D.Lgs. n. 58 del
1998, tenuto conto di quanto precisato in nota 1.

Specificare i termini di invio della lettera di conferma e
rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo per il relativo
contenuto.

17. MODALITÀ DI RIMBORSO DELLE QUOTE

Indicare sinteticamente il diritto del partecipante di ottenere il
rimborso delle quote detenute e rinviare al Regolamento di gestione
del fondo per la descrizione delle modalità di richiesta, dei
termini di valorizzazione e di effettuazione del rimborso. Rinviare
al paragrafo 12.1 per gli eventuali oneri.

Menzionare, qualora prevista, la possibilità del partecipante di
richiedere il rimborso programmato, inserendo puntuali rinvii alla
relativa norma contenuta nel Regolamento di gestione del fondo.

Specificare i termini di invio della lettera di conferma del
disinvestimento e rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo
per il relativo contenuto.

18. MODALITÀ DI EFFETTUAZIONE DELLE OPERAZIONI SUCCESSIVE ALLA
PRIMA SOTTOSCRIZIONE

Riportare la facoltà riconosciuta al partecipante di effettuare
versamenti successivi e operazioni di passaggio tra i fondi
disciplinati dal medesimo Regolamento di gestione. Riferire tale
facoltà ai fondi successivamente inseriti nel Prospetto e per i
quali sia stata preventivamente inviata al partecipante la relativa
informativa tratta dal Prospetto semplificato aggiornato. Rinviare al
Regolamento di gestione per le modalità e termini di esecuzione di
tali operazioni ed al par. 12.1 per gli eventuali oneri. Specificare
che la sospensiva prevista dall'articolo 30, comma 6, del Testo Unico
non si applica a tali operazioni solo qualora il Prospetto
Informativo, consegnato in sede di prima sottoscrizione, sia redatto
per l'intero Sistema/Famiglia di fondi.

E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE

19. VALORIZZAZIONE DELL'INVESTIMENTO

Indicare i termini di pubblicazione del valore unitario della
quota, con indicazione dei quotidiani e delle eventuali altre fonti
ove è possibile rilevare detto valore.

Per le ulteriori informazioni indicare puntuale riferimento alla
relativa norma contenuta nel Regolamento di gestione del fondo.

20. INFORMATIVA AI PARTECIPANTI

Specificare che la Società di gestione provvede ad inviare
annualmente ai partecipanti le informazioni relative ai dati storici
di rischio/rendimento del fondo, al Total Expense Ratio ed al
Turnover di portafoglio riportate nella Parte Il del Prospetto.
Evidenziare che, in caso di modifiche essenziali intervenute con
riguardo al fondo, la Società provvede altresì ad inviare
tempestivamente ai partecipanti la relativa informativa, redatta
secondo criteri volti ad assicurare una agevole comparazione delle
informazioni modificate con quelle preesistenti. Specificare che il
partecipante può anche richiedere la situazione riassuntiva delle
quote detenute, nei casi previsti dall'articolo 62, comma 4, lettera
b), del Regolamento Consob n. 11522/98.

21. ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE

Indicare la facoltà, riconosciuta all'investitore, di richiedere
l'invio, anche a domicilio, dei seguenti ulteriori documenti:

a) Parte III del Prospetto Informativo Altre informazioni
sull'investimento;

b) Regolamento di gestione del fondo;

c) ultimi documenti contabili redatti (rendiconto annuale e
relazione semestrale, se successiva) (14);

d) documento di illustrazione dei servizi/prodotti abbinati alla
sottoscrizione del fondo (eventuale).

Riportare i relativi, eventuali, oneri di spedizione.

Specificare le modalità di richiesta ed i termini di invio della
sopra indicata documentazione.

Precisare che i documenti contabili dei fondi sono inoltre
disponibili presso la Società di gestione e presso la banca
depositaria.

Specificare che la Società può inviare la documentazione
informativa elencata ai paragrafi 20 e 21, ove richiesto
dall'investitore, anche in formato elettronico mediante tecniche di
comunicazione a distanza, purchè le caratteristiche di queste ultime
siano con ciò compatibili e consentano al destinatario dei documenti
di acquisirne la disponibilità su supporto duraturo.

Specificare che le Parti I, II e III del Prospetto informativo e i
documenti summenzionati sub b) e c) sono altresì pubblicati nel sito
Internet della Società di gestione. Indicare le eventuali altre
tipologie di informazioni reperibili nel sito medesimo.

DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ

"La Società di gestione del risparmio si assume la
responsabilità della veridicità e della completezza dei dati e
delle notizie contenuti nel presente Prospetto Informativo
semplificato".

Il Rappresentante legale

(Generalità e firma autografa)

PARTE II DEL PROSPETTO INFORMATIVO - ILLUSTRAZIONE DEI DATI
STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO, COSTI E TURNOVER DI PORTAFOGLIO
DEL/DEI FONDO/FONDI

Inserire la seguente frase: "La presente parte II è valida a
decorrere dal ... (15)".

DATI STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO

I dati storici di rischio/rendimento devono essere aggiornati con
cadenza annuale e riferiti, in caso di molteplicità di classi, a
ciascuna classe.

Illustrare con un grafico a barre il rendimento annuo del fondo e
del benchmark nel corso degli ultimi 10 anni solari (16). Specificare
che i dati di rendimento del fondo non includono i costi di
sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell'investitore.

Evidenziare con un grafico lineare l'andamento del valore della
quota del fondo e del benchmark nel corso dell'ultimo anno solare.
Inserire la seguente avvertenza: "I rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri" (17).

Riportare, su base annua, il rendimento medio composto del fondo a
confronto con il benchmark nel corso degli ultimi 3 e 5 anni solari
(18) (19).

Nel caso in cui sia specificata nella Parte I del Prospetto
informativo, riportare la misura di rischio ex-ante del fondo e una
coerente misura ex post dell'ammontare di rischio sopportato nel
corso dell'ultimo anno solare.

Indicare la data di inizio del collocamento del fondo ed il
periodo previsto di durata dello stesso; il patrimonio netto; il
valore della quota a fine periodo (20); il nominativo dell'eventuale
soggetto cui è stata delegata la gestione.

TOTAL EXPENSE RATIO (TER): COSTI E SPESE EFFETTIVI DEL FONDO

Riportare il rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare
dell'ultimo triennio (21), fra il totale degli oneri posti a carico
del fondo ed il patrimonio medio su base giornaliera dello stesso
(c.d. TER). In caso di esistenza di più classi, il TER dovrà essere
calcolato per ciascuna di esse.

Dare evidenza che nel calcolo del TER sono considerati i seguenti
oneri (22):

=====================================================================
COSTI e SPESE A CARICO DEL FONDO |Anno|Anno|Anno
=====================================================================
Totale Provvigioni | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
- Provvigioni di gestione | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
- Provvigioni di performance/incentivo (eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
TER degli OICR sottostanti (23) (eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Compenso e spese della banca depositario (24) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese di revisione e certificazione del patrimonio del| | |
fondo | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese legali e giudiziarie | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese di pubblicazione | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese dirette di collocamento (25) (eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Altri oneri gravanti sul fondo (specificare) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
TOTALE | % | % | %
Indicare che nella quantificazione degli oneri fornita non si
tiene conto dei costi di negoziazione che hanno gravato sul
patrimonio del fondo, nè degli oneri fiscali sostenuti. Evidenziare,
inoltre, che la quantificazione degli oneri fornita non tiene conto
di quelli gravanti direttamente sul sottoscrittore, da pagare al
momento della sottoscrizione e del rimborso (operare rinvio alla
Parte I, Sez. C), par. 12.1).

Specificare che ulteriori informazioni sui costi sostenuti dal
fondo nell'ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del
rendiconto del fondo (Parte C), Sezione IV).

Nell'ipotesi in cui il fondo investa almeno il 10% del totale
attivo in OICR, il TER deve essere calcolato come rapporto
percentuale fra:

- la somma degli oneri direttamente posti a carico del fondo e
quelli indirettamente sostenuti attraverso l'investimento nei singoli
OICR sottostanti, stimati sulla base del rispettivo TER e ponderati
per la frazione di patrimonio in essi investita, e

- il patrimonio netto medio del fondo.

Nella quantificazione degli oneri occorre tenere conto delle
eventuali commissioni di sottoscrizione e di rimborso degli OICR
sottostanti.

Ove il TER di uno o più OICR sottostanti non sia disponibile si
potrà in alternativa utilizzare, per gli OICR sottostanti, la
relativa commissione di gestione, dandone opportuna indicazione.

TURNOVER DI PORTAFOGLIO DEL FONDO

Indicare il tasso di movimentazione del portafoglio del fondo
(c.d. turnover) per ciascun anno solare dell'ultimo triennio (26)
espresso dal rapporto percentuale fra la somma degli acquisti e delle
vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e
rimborsi delle quote del fondo, e il patrimonio netto medio su base
giornaliera del fondo. Illustrare sinteticamente il significato
economico dell'indicatore.

Indicare, per ciascun anno solare dell'ultimo triennio, il peso
percentuale delle compravendite di strumenti finanziari effettuate
tramite intermediari negoziatori del gruppo di appartenenza della
Società di gestione del risparmio.

MODULO DI SOTTOSCRIZIONE

Nel modulo di sottoscrizione devono essere riportate le
informazioni richieste dal Regolamento di gestione del fondo.

Deve inoltre essere evidenziato l'obbligo di consegna delle Parti
I e II del Prospetto Informativo prima della sottoscrizione e la
facoltà dell'investitore di richiedere la Parte III del Prospetto
medesimo e il Regolamento di gestione.

Specificare il fondo/comparto e la classe oggetto dell'operazione
di sottoscrizione.

Indicare i mezzi di pagamento previsti ed i relativi giorni di
valuta.

Evidenziare infine, in neretto, i casi in cui si applica la
facoltà di recesso prevista dall'articolo 30, comma 6 del Testo
Unico, chiarendo che la sospensiva non riguarda le successive
sottoscrizioni dei fondi riportati nel Prospetto Informativo o
successivamente inseriti per i quali sia stata preventivamente
inviata al partecipante la relativa informativa tratta dal Prospetto
semplificato aggiornato.

PARTE III DEL PROSPETTO INFORMATIVO - ALTRE INFORMAZIONI
SULL'INVESTIMENTO
Riportare la denominazione della Società di Gestione e
dell'eventuale gruppo di appartenenza.

Inserire le seguenti indicazioni:
"La presente Parte III, unitamente alle Parti I e II, costituisce
il Prospetto Informativo completo relativo all'offerta pubblica di
quote del fondo comune di investimento mobiliare ... di diritto
italiano armonizzato (oppure non armonizzato) alla Direttiva
85/611/CE", ovvero "all'offerta pubblica di quote dei fondi comuni di
investimento mobiliare di diritto italiano armonizzati (oppure non
armonizzati) alla Direttiva 85/611/CE appartenenti al Sistema
"Il Regolamento di gestione dei fondi forma parte integrante del
Prospetto informativo completo, al quale è allegato".
"La Società di Gestione si assume la responsabilità della
veridicità e della completezza dei dati e delle notizie contenuti
nella presente Parte III che è valida a decorrere dal ... (27)".

A) INFORMAZIONI GENERALI

1. LA SOCIETÀ DI GESTIONE DEL RISPARMIO

Indicare: la denominazione e la forma giuridica; una presentazione
delle attività esercitate e del gruppo di appartenenza; gli estremi
del provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia ed il numero
di iscrizione all'Albo; sintesi delle attività effettivamente
svolte; le funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing; la
durata; la data di chiusura dell'esercizio sociale; il capitale
sociale sottoscritto e versato; gli azionisti che, secondo le
informazioni a disposizione della Società, detengono una percentuale
del capitale superiore al 5%; le persone fisiche o giuridiche che,
direttamente o indirettamente, singolarmente o congiuntamente,
esercitano o possono esercitare un controllo sulla Società e la
frazione di capitale detenuta che dà diritto al voto; le
generalità, la carica ricoperta con relativa scadenza ed i dati
concernenti la qualificazione e l'esperienza professionale dei
componenti l'organo amministrativo, dando evidenza dei consiglieri
c.d. "indipendenti" e delle altre eventuali cariche ricoperte presso
società del gruppo di appartenenza della SGR; le generalità, le
funzioni e la scadenza dalla carica dei componenti l'organo di
controllo; le generalità di chi ricopre funzioni direttive e gli
incarichi svolti; le principali attività esercitate dai componenti
gli organi amministrativi e dall'organo direttivo al di fuori della
Società, allorchè le stesse siano significative in relazione a
quest'ultima; gli altri fondi gestiti.

2. IL FONDO

Breve descrizione della natura giuridica e delle finalità del
fondo comune di investimento di tipo aperto. Inserire le seguenti
precisazioni in ordine al fondo oggetto di illustrazione: indicare la
data di istituzione, gli estremi del provvedimento di autorizzazione
della Banca d'Italia, l'inizio dell'operatività; evidenziazione
delle variazioni nella politica di investimento seguita e delle
sostituzioni operate con riferimento ai soggetti incaricati della
gestione effettuate negli ultimi due anni; data dell'ultima delibera
consiliare o assembleare che è intervenuta sul Regolamento di
gestione del fondo e del relativo provvedimento di approvazione della
Banca d'Italia; con riguardo al benchmark adottato per il fondo,
descrizione dei criteri di costruzione del/degli indice/i componenti,
con specificazione della frequenza del c.d. ribilanciamento, del
trattamento dei flussi di cedole/dividendi e altri diritti, della
valuta di origine ed eventualmente del tasso di cambio utilizzato
(es. BCE, Reuters, ecc.) per esprimere i valori del/degli indice/i
nell'unità di conto domestica, delle fonti informative ove possono
essere reperite le relative quotazioni (indicazione del/degli
index-ticker, del datatype e dell'info-Provider); Società a cui, sia
pure nel quadro dell'attribuzione in via generale delle
responsabilità gestorie al consiglio di amministrazione, sono
conferite deleghe gestionali di rilievo, con specificazione
dell'oggetto della delega; generalità e dati concernenti la
qualificazione ed esperienza professionale del soggetto, o dei
componenti l'eventuale organo, che attende alle scelte effettive di
investimento.

3. LE CLASSI DI QUOTE (eventuale)

Illustrare le caratteristiche distintive delle diverse classi di
quote emesse.

4. I SOGGETTI CHE PRESTANO GARANZIE E CONTENUTO DELLA GARANZIA
(eventuale)

Indicare, nel caso di fondo garantito, il/i soggetto/i obbligato/i
alla restituzione del capitale e/o al riconoscimento del rendimento
minimo. Illustrare lo schema contrattuale allo scopo utilizzato.

5. I SOGGETTI CHE PROCEDONO AL COLLOCAMENTO.

Indicare denominazione e forma giuridica; sede legale ed
amministrativa principale, se diversa (è consentito il rimando ad
apposito allegato).

6. LA BANCA DEPOSITARIA

Indicare: denominazione e forma giuridica; sede legale ed
amministrativa principale, se diversa, nonchè sede presso cui sono
espletate le funzioni di banca depositaria.

7. GLI INTERMEDIARI NEGOZIATORI

Indicare i principali soggetti che eseguono sui diversi mercati le
operazioni disposte per conto del fondo (è consentito il rimando ad
apposito allegato).

8. LA SOCIETÀ DI REVISIONE

Indicare: denominazione e forma giuridica; estremi della
deliberazione di conferimento dell'incarico e durata dello stesso,
con riguardo sia al fondo che alla Società di gestione; relativi
oneri a carico del fondo.

B) TECNICHE DI GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO

9. Illustrare le tecniche adottate per la gestione dei rischi di
portafoglio del fondo in relazione agli obiettivi e alla politica di
investimento delineati nella Parte I, Sez. B, par. 9 del Prospetto
Informativo.

9.1 Nel caso di fondi protetti e/o garantiti, descrivere le
modalità gestionali adottate e illustrare con esempi numerici gli
scenari di rendimento per differenti ipotesi di andamento dei mercati
di investimento.

In particolare, dovranno essere esplicitati i seguenti elementi:

- la tipologia del rischio di posizione che si intende
immunizzare, con specifica evidenza della componente collegata ad
eventi straordinari;

- le modalità di immunizzazione del rischio, se realizzata
attraverso tecniche gestionali e, quindi, tesa alla limitazione della
probabilità di conseguire una perdita finanziaria, e/o mediante un
contratto accessorio e, quindi, volta alla eliminazione di tale
probabilità;

- il periodo di immunizzazione e l'eventuale possibilità di
rinnovo a scadenza;

- il periodo di sottoscrizione valido ai fini dell'immunizzazione
del rischio e la rilevanza del momento di sottoscrizione per la
definizione del profilo di rischio/rendimento dell'investimento nelle
quote del fondo;

- le eventuali condizioni contrattuali di efficacia
dell'immunizzazione.

C) PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE

10. LA SOTTOSCRIZIONE E IL RIMBORSO DELLE QUOTE

Nel caso di sottoscrizione/rimborso mediante tecniche di
comunicazione a distanza inserire quanto indicato nella comunicazione
Consob DIN/56016 del 21 luglio 2000, anche tenuto conto delle
previsioni del D.Lgs. n. 190 del 19 agosto 2005.

Indicare l'esistenza di procedure di controllo delle modalità di
sottoscrizione, di rimborso e di conversione per assicurare la tutela
degli interessi dei partecipanti al fondo e scoraggiare pratiche
abusive.

Illustrare il contenuto della lettera di conferma
dell'investimento/disinvestimento.

D) REGIME FISCALE

11. IL REGIME FISCALE

Indicare il regime di tassazione del fondo e descrivere quello
fiscale vigente con riguardo sia alle partecipazioni al fondo, sia al
trattamento delle quote di partecipazione al fondo in caso di
donazione e successione.

E) CONFLITTI DI INTERESSE

12. LE SITUAZIONI DI CONFLITTO DI INTERESSI

Indicare gli eventuali limiti alle operazioni con parti correlate,
inseriti nel Regolamento di gestione del fondo, che la SGR intende
rispettare per assicurare la tutela dei partecipanti da possibili
situazioni di conflitto di interessi.

Inserire le indicazioni richieste dall'articolo 49 del Regolamento
Consob n. 11522/98, con riferimento ai rapporti con soggetti con i
quali esista una situazione di conflitto di interessi e indicare
l'esistenza di procedure di gestione di tali situazioni.

In particolare, indicare la tipologia dei soggetti con i quali
sono stati stipulati dalla Società di gestione accordi di
riconoscimento di utilità e illustrare sinteticamente il contenuto
di tali accordi. Rinviare al rendiconto periodico di gestione del
fondo per la descrizione per macro categorie delle utilità ricevute
in virtù di tali accordi. Precisare che la Società di Gestione si
impegna ad ottenere dal servizio svolto il miglior risultato
possibile indipendentemente dall'esistenza di tali accordi.

--------------------
(1) Il Prospetto Informativo può essere redatto anche
con riguardo a singoli fondi appartenenti ad un
`Sistema/Famiglia" disciplinato da un Regolamento di
gestione unico. Tuttavia, nell'ipotesi di pluralità di
prospetti relativi a fondi disciplinati da un unico
Regolamento, si applica la sospensiva di cui all'art. 30,
comma 6, del Testo Unico anche alle operazioni di passaggio
tra fondi (c.d. switch). Nel caso in cui il presente schema
sia utilizzato per redigere il Prospetto Informativo di
fondi multi-comparto, occorre evidenziare distintamente le
specificità di ciascun comparto.
(2) II Prospetto Informativo deve essere redatto in modo
chiaro, sintetico e comprensibile affinchè l'investitore
sia in grado di assumere una consapevole decisione
d'investimento. A tal fine è importante che il Prospetto
Informativo consti di limitate pagine, di agevole lettura
(utilizzare un carattere di stampa non inferiore a 11) e
numerate. Le Parti I e II dovranno essere numerate
riportando il numero totale delle pagine componenti
ciascuna di esse (ad esempio: pagina 1 di 6, pagina 2 di 6,
pagina 3 di 6 ...).
(3) In occasione del primo deposito del Prospetto, il
termine iniziale di validità coinciderà con la data di
inizio dell'attività di sollecitazione. In occasione
dell'aggiornamento episodico del Prospetto Informativo il
relativo termine iniziale di validità coinciderà con la
data a decorrere dalla quale le modifiche apportate
diverranno operanti.
(4) Utilizzare al riguardo, se sufficientemente
indicativa, la qualifica Assogestioni di appartenenza (es.
fondo indicizzato, etico, garantito, protetto; ecc.).
(4) Utilizzare al riguardo, se sufficientemente
indicativa, la qualifica Assogestioni di appartenenza (es.
fondo indicizzato, etico, garantito, protetto, ecc.).
(5) Utilizzare al riguardo, se sufficientemente
indicativa, la categoria Assogestioni di appartenenza.
(6) Ad esempio, "conservazione del capitale" tramite un
fondo di Liquidità Area Euro; "crescita del capitale"
tramite un fondo Azionario Europa.
(7) L'orizzonte temporale, corredato allo stile
gestionale e al livello di rischio del fondo, deve essere
espresso in termini di anni (es. 0-1 anno per i fondi
liquidità; 5-7 anni per i fondi azionari internazionali;
ecc.).
(8) Il grado di rischio deve essere indicato nel
Prospetto Informativo in termini descrittivi: basso,
medio-basso, medio, medio-alto, alto e molto alto; e deve
essere stimato avendo presente la volatilità delle quote
del fondo (scostamento quadratico medio dei rendimenti
giornalieri) nel corso degli ultimi 3 anni o, in
alternativa, qualora la stessa non sia disponibile; del
relativo benchmark; nonchè gli specifici fattori di
rischio indicati nel paragrafo 9, punto g.4.
(9) Occorre indicare la rilevanza degli investimenti e
degli elementi caratterizzanti in termini qualitativi
("principale", `prevalente", "significativo"; "contenuto",
"residuale"). In linea generale, il termine "principale"
qualifica gli investimenti superiori in controvalore al 70%
del totale dell'attivo del fondo: il termine "prevalente"
investimenti compresi tra il 50% e il 70%; il termine
"significativo" investimenti compresi tra il 30% e il 50%;
il terrine "contenuto" tra il 10% e il 30%, infine, il
termine "residuale" inferiore al 10%. I termini di
rilevanza suddetti sono da intendersi come indicativi delle
strategie gestionali del fondo, posti i limiti definiti nel
relativo regolamento. In legenda deve essere illustrata la
suddetta scala qualitativa.
Nel caso di fondo a gestione protetta, occorre indicare:
a) la quota-parte massima del patrimonio del fondo
investibile in "attivita'" rischiose (c.d. margine di
manovra), definita tramite la metodologia di protezione
adottata e tenendo conto del valore finanziario del tempo
in relazione all'orizzonte temporale-obiettivo di
investimento; b) la percentuale di patrimonio del fondo che
si intende immunizzare o il valore di protezione della
quota contrattualmente identificato (c.d. quota o valore
protetto).
(10) Gli scenari probabilistici di rendimento atteso del
fondo sono basati sui risultati di simulazioni numeriche di
rendimento su base annuale, al netto delle provvigioni di
gestione e al lordo di quelle di sottoscrizione e di
negoziazione; effettuate nel rispetto del principio della
neutralità al rischio e avuto riguardo all'orizzonte
temporale-obiettivo di investimento del fondo medesimo. Con
riguardo alle modalità di rappresentazione da Prospetto,
può essere fornita una rappresentazione completa degli
scenari esemplificata nella seguente Tab. 1 o
esclusivamente lo scenario più favorevole (cfr. Scenario V
della Tab.I ).

Tab. I. Rappresentazione degli scenari di rendimento
atteso.

Scenari di rendimento atteso | |
dell'investimento nelle quote di un fondo a| |
gestione protetta |Probabilità dell'evento|
---------------------------------------------------------------------
Il rendimento atteso è negativo e la | |
protezione del fondo non si realizza | % |
---------------------------------------------------------------------
Il rendimento atteso è negativo, ma la | |
protezione del fondo si realizza | % |
---------------------------------------------------------------------
Il rendimento atteso è positivo, ma | |
inferiore a quello di titoli
obbligazionari| |
privi di rischio con durata analoga | |
all'orizzonte temporale di investimento | % |
---------------------------------------------------------------------
Il rendimento atteso è positivo e in linea| |
con quello di titoli obbligazionari privi | |
di rischio con durata analoga all'orizzonte| |
temporale di investimento | % |
---------------------------------------------------------------------
Il rendimento atteso è positivo e | |
superiore a quello di titoli obbligazionari| |
privi di rischio con durata analoga | |
all'orizzonte temporale di investimento | % |

(11) Per i fondi a capitalizzazione dei proventi, che
prevedono il reinvestimento dei dividendi, il benchmark
utilizzato dovrà possedere caratteristiche analoghe (c.d.
total return benchmark).
(12) La quota-parte percepita in media dai collocatori
deve essere determinata sulla base delle rilevazioni
contabili relative alle commissioni/provvigioni attive e a
quelle passive dell'ultimo esercizio della Società di
gestione. Per i fondi di nuova commercializzazione il dato
deve essere stimato sulla base di quanto stabilito dalle
convenzioni di collocamento. In tutti i casi il dato
indicato nel Prospetto soggetto ad aggiornamento solo se la
rilevazione annuale mostra uno scostamento in valore
assoluto superiore a 250 b. p. rispetto al dato pubblicato.
(13) Cfr. nota 12.
(14) Evidenziare che. nel caso di due o più fondi
illustrati nel medesimo Prospetto, i partecipanti a ciascun
fondo hanno diritto di richiedere anche i documenti
contabili relative agli altri Ibridi Aditi tramite il
medesimo Prospetto informativo.
(15) In occasione del primo deposito del Prospetto, il
termine iniziale di validità coinciderà con la data di
inizio dell'attività di sollecitazione. In occasione
dell'aggiornamento periodico annuale; il termine di
validità coinciderà con la data di pubblicazione della
parte aggiornata (da effettuarsi entro il mese di febbraio
di ciascun anno).
(16) I dati di rendimento devono essere rappresentati a
partire dal 1° gennaio 1996. Il dato numerico per ciascun
anno andrà riportato in Euro. Per i fondi valorizzati in
un'altra valuta (ad esempio, il Dollaro); occorrerà
affiancare alla relativa valorizzazione una valorizzazione
in Euro. Nel caso in cui il fondo sia operativo da meno di
10 anni, i dati devono essere riportati per tale minore
periodo. Qualora vi siano state significative modifiche
della politica di investimento, si procede all'azzeramento
delle performance passate. Analogamente, la Società può
richiedere l'annullamento dei dati storici nel caso di
cambiamento della Società che gestisce. Il benchmark
andrà sempre rappresentato per l'intero periodo richiesto.
Nel caso di modifica non significativa della politica di
investimento, le performance del fondo vanno rappresentate
insieme al benchmark adottato prima della modifica della
politica di investimento e al benchmark adottato dopo tale
modifica.
(17) Il grafico deve essere costruito con punti di
rilevazione mensili. Qualora non sia disponibile
l'andamento del fondo per l'intero ultimo anno, riportare
esclusivamente l'andamento del benchmark specificando che
non è indicativo delle future performance del fondo. Cfr.
ultima parte della nota 16.
(18) Cfr. nota n. 16.
(19) Al fine di consentire un corretto confronto tra
l'andamento del valore della quota e quello del benchmark
riportati nel grafico a barre, nel grafico lineare e su
base annuale a 3 e 5 anni, occorre altresì evidenziare che
la performance del fondo riflette oneri sullo stesso
gravanti e non contabilizzati nell'andamento del benchmark.
Detto benchmark può essere riportato al netto degli oneri
fiscali vigenti applicabili al fondo.
(20) Cfr. nota n. 16.
(21) Per i fondi con chiusura dell'esercizio contabile
non coincidente con l'anno solare, le Società di gestione
del risparmio possono indicare il TER calcolato sulla base
dei dati riferiti agli ultimi tre esercizi chiusi prima
dell'aggiornamento annuale del Prospetto.
(22) In sede di prima applicazione (aggiornamento dei
dati entro febbraio 2006), la tabella può essere compilata
solo per l'ultimo anno; mentre deve essere indicato il dato
sintetico di TER relativo agli anni precedenti.
(23) Il dato di TER degli OICR sottostanti - espresso al
netto delle eventuali retrocessioni effettuate a favore del
fondo acquirente - deve essere riportato nell'ipotesi in
cui il fondo investa almeno il l0% del totale attivo in
O1CR.
(24) Si tratta del compenso per lo svolgimento delle
funzioni di banca depositaria ai sensi di legge, nonchè
delle spese legale alle attività generali di settlement,
di tenuta dei conti e di eventuale calcolo del valore delle
quote (cd. NAV) svolte dalla banca medesima per conto della
Società di gestione del risparmio. Specificare se la banca
depositaria svolga o meno l'attività di calcolo del NAV.
(25) Specificare le spese di collocamento quando sono
sostenute direttamente dal fondo.
(26) In sede di prima applicazione può essere riportato
solo il dato relativo all'ultimo anno.
(27) La Parte III deve essere predisposta per la prima
volta in occasione della redazione del primo Prospetto
informativo con la medesima data di validità.
Successivamente, la parte III deve essere tempestivamente
aggiornata al variare dei dati riportati e deve essere
contestualmente inviata alla Consob con evidenziazione dei
dati modificati e della nuova data di validità.

SCHEMA 2
Prospetto informativo di sollecitazione di azioni di società di
investimento a capitale variabile (Sicav) di diritto italiano (1) (2)

COPERTINA

Riportare la denominazione della Sicav e dell'eventuale gruppo di
appartenenza.
Inserire la seguente intestazione:

"Offerta pubblica di azioni della società di investimento a
capitale variabile ... Sicav armonizzata (oppure non armonizzata)
alla Direttiva 85/611/CE".

Riportare in testa al Prospetto Informativo, in grassetto e
riquadrato, quanto di seguito indicato "Le presenti Parte I
(Caratteristiche del/dei comparto e modalità di partecipazione) e
Parte II (Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi
del/dei comparto e Turnover di portafoglio) costituiscono il
Prospetto Informativo semplificato e devono essere consegnate
all'investitore prima della sottoscrizione delle azioni della Sicav
unitamente al modulo di sottoscrizione. Per informazioni più
dettagliate si raccomanda la lettura anche della Parte III (Altre
informazioni sull'investimento), messa gratuitamente a disposizione
dell'investitore su richiesta del medesimo. La Parte III, unitamente
alle Parti I e II, costituisce il Prospetto Informativo completo. Lo
Statuto sociale della Sicav forma parte integrante del Prospetto
informativo completo, al quale è allegato".

Inserire la seguente frase:

"Parti I e II del Prospetto Informativo depositato presso la
Consob in data ... ".

Inserire la seguente frase:

"L'adempimento di pubblicazione del Prospetto Informativo non
comporta alcun giudizio della Consob sull'opportunità
dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo
stesso relativi".

PARTE I DEL PROSPETTO INFORMATIVO - CARATTERISTICHE DELLA SICAV E
MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE

Inserire la seguente frase:

"La presente Parte I è valida a decorrere dal ... (3)".

Inserire l'avvertenza:

"La partecipazione al comparto è disciplinata dallo Statuto
della Sicav".

A) INFORMAZIONI GENERALI

1. LA SICAV E IL GRUPPO DI APPARTENENZA

Indicare la denominazione della Società di investimento a
capitale variabile (SICAV) e del gruppo di appartenenza. l'indirizzo
della sede legale e della direzione generale, se diverso, il recapito
anche telefonico, l'indirizzo Internet e di posta elettronica,
rinviando alla Parte III del Prospetto Informativo per ulteriori
informazioni.

2. LA BANCA DEPOSITARIA

Indicare denominazione e indirizzo.

3. LA SOCIETÀ DI REVISIONE

Indicare denominazione e indirizzo.

4. ALTRI (eventuale)

Indicare, nel caso di comparti garantiti, il/i soggetto/i
obbligato/i alla restituzione del capitale o al riconoscimento del
rendimento minimo rinviando alla Parte III del Prospetto Informativo
per ulteriori informazioni.

5. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AI COMPARTI DELLA
SICAV

Descrivere i rischi connessi in via generale alla partecipazione
al comparto della Sicav, evidenziando l'eventualità di non ottenere,
al momento del rimborso, la restituzione del capitale investito.
Indicare che l'andamento del valore delle azioni della Sicav può
variare in relazione alla tipologia e ai settori dell'investimento,
nonchè ai relativi mercati di riferimento.

6. SITUAZIONI DI CONFLITTO D'INTERESSE

Riportare l'avvertenza che le situazioni di conflitto di interesse
sono illustrate nella Parte III (paragrafo 12) del Prospetto
Informativo.

B) INFORMAZIONI SULL'INVESTIMENTO

Indicare la denominazione del comparto della Sicav ed il relativo
codice ISIN.

7. TIPOLOGIA DEL COMPARTO:

a) qualifica del comparto (4) (eventuale). Nel caso di comparti a
gestione protetta inserire la seguente frase:
"Avvertenza: la protezione degli investimenti non costituisce
garanzia di rendimento o restituzione del capitale investito";

b) categoria del comparto (5);

c) valuta di denominazione;

8. FINALITÀ DEL COMPARTO:

d) finalità del comparto in relazione ai potenziali destinatari
Indicare, ove previste, le garanzie offerte da terzi(es. di
restituzione del capitale investito, di rendimento, ecc.);

e) orizzonte temporale di investimento consigliato al potenziale
investitore (7);

f) grado di rischio connesso all'investimento nel comparto (8).

9. OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO F. RISCHI SPECIFICI (9)

g.1) principali tipologie di strumenti finanziari e valuta di
denominazione; precisare la possibilità di investimento in depositi
bancari: indicare se il comparto investe in quote/azioni di OICR e,
in caso positivo, la rilevanza degli investimenti in azioni di altri
comparti istituiti e gestiti dalla SICAV o in quote/azioni di OICR
istituiti e/o gestiti da società di gestione del medesimo gruppo di
appartenenza;

g.2) aree geografiche/mercati di riferimento;

g.3) categorie di emittenti (specificare se trattasi di emittenti
governativi, sovranazionali, societari, c.d. corporate, altro) e/o
settori industriali, ove rilevanti;

g.4) specifici fattori di rischio ove rilevanti: investimenti in
titoli emessi da società a bassa capitalizzazione; investimenti in
titoli c.d. strutturati; durata media finanziaria (duration) e merito
creditizio (rating) minimo della componente obbligazionaria del
portafoglio; investimenti in strumenti finanziari di emittenti dei
cosiddetti Paesi Emergenti; eventuali altri fattori di rischio;

g.5) possibilità e finalità delle operazioni in strumenti
finanziari derivati, nonchè l'incidenza dell'utilizzo degli
strumenti derivati sul profilo di rischio del comparto;

h) breve descrizione dello stile gestionale adottato dal gestore:
specificare gli eventuali elementi caratterizzanti il processo di
selezione degli strumenti finanziari in portafoglio; indicare la
relazione esistente tra il benchmark prescelto e gli obiettivi del
comparto; indicare l'esistenza di tecniche di gestione dei rischi del
comparto, rimandando alla Parte III del Prospetto informativo per
l'illustrazione.

Nel caso di "comparti con garanzia di restituzione del capitale o
dell'eventuale rendimento minimo" illustrare sinteticamente, anche
attraverso esemplificazioni, il contenuto dello schema contrattuale
per la garanzia, nonchè gli eventuali limiti e condizioni per
l'operatività della garanzia medesima; nel caso di "comparti a
gestione protetta" le modalità gestionali adottate per la
protezione, rappresentando gli scenari probabilistici del rendimento
atteso del comparto nell'arco temporale di riferimento e rinviando
per maggiori informazioni alla Parte III del Prospetto Informativo
(paragrafi 4 e 9.1) (10);

i) destinazione dei proventi. Per i comparti a distribuzione,
indicare i criteri di determinazione dell'importo da distribuire e le
modalità di distribuzione, nonchè le agevolazioni previste per il
caso di reinvestimento.

Illustrare il significato dei termini tecnici impiegati (ad
esempio, rating, duration, volatilita) mediante introduzione di
apposita legenda.

Inserire l'avvertenza "Le informazioni sulla politica gestionale
concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli
amministratori all'interno del bilancio d'esercizio".

10. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)

Descrivere sinteticamente il parametro di riferimento (c.d.
"benchmark"). Il benchmark prescelto dovrà essere conforme ai
principi previsti dal Regolamento Consob n. 11522198 (11).

Qualora il benchmark non costituisca un parametro significativo
per lo stile gestionale adottato, esplicitare in suo luogo una misura
di rischio del comparto per uno specifico intervallo temporale.

11. CLASSI DI AZIONI (eventuale)

Descrivere sinteticamente le caratteristiche distintive delle
diverse classi di azioni emesse rinviando per maggiori informazioni
alla Parte III del Prospetto Informativo ed allo Statuto sociale. Per
i relativi oneri rinviare al paragrafo 12.

C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE)

12. ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEL
COMPARTO DELLA SICAV

12.1 ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE

Indicare in forma tabellare l'entità dei diversi oneri a carico
del sottoscrittore (ad esempio, commissioni di sottoscrizione, di
rimborso, di switch e spese per diritti fissi, ecc.), con
specificazione della quota parte percepita in media dai collocatori
(12). Nei casi di adesione ad un comparto della Sicav tramite Piano
di accumulo, qualora l'applicazione delle commissioni di
sottoscrizione non sia proporzionale al valore del singolo
versamento, riportare la seguente avvertenza che "in caso di mancato
completamento del Piano di accumulo l'entità delle commissioni di
sottoscrizione potrà essere superiore all'aliquota nominale indicata
nel Prospetto".

Indicare le facilitazioni commissionali previste (ad esempio,
beneficio di accumulo, operazioni di passaggio tra comparti,
beneficio di reinvestimento).

Ove l'offerta sia accompagnata da garanzie di terzi (es. di
restituzione del capitale investito, di rendimento, ecc.) specificare
distintamente gli eventuali costi aggiuntivi per il sottoscrittore.

12.2 ONERI A CARICO DEL COMPARTO DELLA SICAV

12.2.1 ONERI DI GESTIONE

Indicare in forma tabellare l'entità delle provvigioni di
gestione (c.d. di base) e delle eventuali provvigioni di incentivo (o
di performance) esemplificando le modalità di calcolo. Indicare la
quota parte percepita in media dai collocatori 13 Nell'ipotesi in cui
il comparto investa mediamente almeno il 10% del totale dell'attivo
in quote/azioni di OICR indicare la misura massima delle provvigioni
di gestione applicabili dagli OICR sottostanti.

12.2.2 ALTRI ONERI

Indicare la misura massima degli oneri dovuti alla banca
depositaria e la natura degli altri oneri a carico del comparto della
Sicav. Precisare che le commissioni di negoziazione non sono
quantificabili a priori in quanto variabili. Ove l'offerta sia
accompagnata da garanzie di terzi (es. di restituzione del capitale
investito, di rendimento, ecc.) specificarne i relativi costi.

Specificare che le spese e i costi annuali effettivi sostenuti dal
comparto della Sicav nell'ultimo triennio sono indicati nella Parte
II del Prospetto Informativo.

13. AGEVOLAZIONI FINANZIARIE

Indicare sinteticamente se sono previste agevolazioni finanziarie
connesse alla partecipazione al comparto della Sicav, precisandone la
misura massima applicabile;

14. SERVIZI/PRODOTTI ABBINATI ALLA SOTTOSCRTIZIONE DEL COMPARTO
DELLA SICAV (eventuale)

Inserire puntuale rinvio al documento illustrativo dei
sernizi/prodotti abbinati, disponibile su richiesta dell'investitore.
Nel caso di abbinamento del comparto ad un cd. conto di liquidità è
sufficiente inserire puntuale rinvio alla relativa norma contenuta
nello Statuto sociale della Sicav.

15. REGIME FISCALE

Indicare in sintesi il regime di tassazione della Sicav. Per la
descrizione del regime fiscale vigente sia con riguardo alle
partecipazioni alla Sicav, sia con riguardo al trattamento fiscale
delle azioni del comparto della Sicav in caso di donazione e
successione, rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo.

D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO

16. MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DELLE AZIONI

Indicare gli elementi essenziali (es. importi minimi, valore
unitario) delle modalità di sottoscrizione delle azioni della Sicav
rinviando allo Statuto sociale della stessa per la puntuale
descrizione di tali modalità e facendo espresso rinvio al modulo di
sottoscrizione come unico mezzo di adesione. Menzionare la generica
possibilità di sottoscrivere mediante tecniche di comunicazione a
distanza rinviando per maggiori informazioni alla Parte III del
Prospetto, par. 10. Specificare la tempistica di valorizzazione
dell'investimento. Evidenziare sinteticamente i casi in cui si
applica la sospensiva di sette giorni di cui all'articolo 30, comma
6, del D.Lgs. n. 58 del 1998, tenuto conto di quanto precisato in
nota 1.

Specificare i termini di invio della lettera di conferma e
rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo per il relativo
contenuto.

17. MODALITÀ DI RIMBORSO DELLE AZIONI

Indicare sinteticamente il diritto del partecipante di ottenere il
rimborso delle azioni detenute e rinviare allo Statuto sociale della
Sicav per la descrizione delle modalità di richiesta, dei termini di
valorizzazione e di effettuazione del rimborso. Rinviare al paragrafo
12.1 per gli eventuali oneri.

Menzionare, qualora prevista, la possibilità del partecipante di
richiedere il rimborso programmato, inserendo puntuali rinvii alla
relativa norma contenuta nello Statuto sociale della Sicav.

Specificare i termini di invio della lettera di conferma del
disinvestimento e rinviare alla Parte III del Prospetto Informativo
per il relativo contenuto.

18. MODALITÀ DI EFFETTIJAZIONE DELLE OPERAZIONI SUCCESSIVE ALLA
PRIMA SOTTOSCRIZIONE

Riportare la facoltà riconosciuta al partecipante di effettuare
versamenti successivi e operazioni di passaggio tra i comparti
contenuti nel presente Prospetto Informativo. Riferire tale facoltà
ai comparti successivamente inseriti nel Prospetto e per i quali sia
stata preventivamente inviata al partecipante la relativa informativa
tratta dal Prospetto semplificato aggiornato. Descrivere
sinteticamente le modalità e termini di esecuzione di tali
operazioni e rinviare al par. 12.1 per gli eventuali oneri.
Specificare che la sospensiva prevista dall'articolo 30, comma 6, del
Testo Unico non si applica a tali operazioni.

E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE

19. VALORIZZAZIONE DELL'INVESTIMENTO

Indicare i termini di pubblicazione del valore unitario delle
azioni, con indicazione dei quotidiani e delle eventuali altre fonti
ove è possibile rilevare detto valore.

Per le ulteriori informazioni indicare puntuale riferimento alla
relativa norma contenuta nello Statuto sociale della Sicav.

20. INTERVENTO IN ASSEMBLEA

Descrivere in sintesi il diritto riconosciuto al partecipante di
intervenire e votare nelle assemblee della Sicav. Indicare le
modalità con cui il partecipante può esercitare tale diritto.
Evidenziare infine le modalità di pubblicazione dell'avviso di
convocazione con l'elenco delle materie da trattare in assemblea.

21. INFORMATIVA AI PARTECIPANTI

Specificare che la Sicav provvede ad inviare annualmente ai
partecipanti le informazioni relative ai dati storici di
rischio/rendimento del comparto, al Total Expense Ratio ed al
Turnover di portafoglio riportate nella Parte II del Prospetto.
Evidenziare che, in caso di modifiche essenziali intervenute con
riguardo al compatto oggetto di investimento, la Società provvede
altresì ad inviare tempestivamente ai partecipanti la relativa
informativa. redatta secondo criteri volti ad assicurare una agevole
comparazione delle informazioni modificate con quelle preesistenti.
Specificare che il partecipante può anche richiedere la situazione
riassuntiva delle azioni detenute, nei casi previsti dall'articolo
62, comma 4, lettera b), del Regolamento Consob n. 11522/98.

22. ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE

Indicare la facoltà, riconosciuta all'investitore. di richiedere
l'invio, anche a domicilio, dei seguenti ulteriori documenti:
a) Parte III del Prospetto Informativo - Altre informazioni
sull'investimento;
b) Statuto sociale della Sicav;
c) ultimi documenti contabili redatti (bilancio d'esercizio e
relazione semestrale, se successiva) (14);
d) documento di illustrazione dei servizi/prodotti abbinati alla
sottoscrizione delle azioni della Sicav (eventuale);

Riportare i relativi, eventuali, oneri di spedizione.

Specificare le modalità di richiesta ed i termini di invio della
sopra indicata documentazione.
Precisare che i documenti contabili della Sicav sono inoltre
disponibili presso la sede della stessa e presso la banca
depositaria.

Specificare che la Sicav può inviare la documentazione
informativa elencata ai paragrafi 20 e 21, ove richiesto
dall'investitore, anche in formato elettronico mediante tecniche di
comunicazione a distanza, purchè le caratteristiche di queste ultime
siano con ciò compatibili e consentano al destinatario dei documenti
di acquisirne la disponibilità su supporto duraturo.

Specificare che le Parti I, II e III del Prospetto informativo e i
documenti summenzionati sub b) e c) sono altresì pubblicati nel sito
Internet della Sicav. Indicare le eventuali altre tipologie di
informazioni reperibili nel sito medesimo.

DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ

"La Sicav si assume la responsabilità della veridicità e della
completezza dei dati e delle notizie contenuti nel presente Prospetto
Informativo semplificato".

Il Rappresentante legale
(Generalità e firma autografa)

PARTE II DEL PROSPETTO INFORMATIVO - ILLUSTRAZIONE DEI DATI
STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO, COSTI E TURNOVER DI PORTAFOGLIO DEL
COMPARTO DELLA SICAV

Inserire la seguente frase:
"La presente parte II è valida a decorrere dal .... (15)".

DATI STORICI DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL COMPARTO DELLA SICAV

I dati storici di rischio/rendimento devono essere aggiornati con
cadenza annuale e riferiti, in caso di molteplicità di classi, a
ciascuna classe.

Illustrare con un grafico a barre il rendimento annuo del comparto
della Sicav e del benchmark nel corso degli ultimi 10 anni solari
(16). Specificare che i dati di rendimento non includono i costi di
sottoscrizione (ed eventuali di rimborso) a carico dell'investitore.

Evidenziare con un grafico lineare l'andamento del valore delle
azioni del comparto della Sicav e del benchmark nel corso dell'ultimo
anno solare. Inserire la seguente avvertenza: "I rendimenti passati
non sono indicativi di quelli futuri" (17).

Riportare, su base annua, il rendimento medio composto del
comparto della Sicav a confronto con il benchmark nel corso degli
ultimi 3 e 5 anni solari (18) (19).

Nel caso in cui sia specificata nella Parte I del Prospetto
informativo, riportare la misura di rischio ex-ante del comparto
della Sicav e una coerente misura ex post dell'ammontare di rischio
sopportato nel corso dell'ultimo anno solare.

Indicare la data di inizio del collocamento delle azioni ed il
periodo previsto di durata dello stesso; il patrimonio netto; il
valore delle azioni a fine periodo (20); il nominativo dell'eventuale
soggetto cui è stata delegata la gestione.

TOTAL EXPENSE RATIO (TER): COSTI E SPESE EFFETTIVI DEL COMPARTO
DELLA SICAV

Riportare il rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare
dell'ultimo triennio (21), fra il totale degli oneri posti a carico
del comparto della Sicav ed il patrimonio medio su base giornaliera
dello stesso (c.d. TER). In caso di esistenza di più classi, il TER
dovrà essere calcolato per ciascuna di esse.

Dare evidenza che nel calcolo del TER sono considerati i seguenti
oneri (22):

=====================================================================
COSTI e SPESE A CARICO DEL COMPARTO DELLA SICAV |Anno|Anno|Anno
=====================================================================
Totale Provvigioni | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
- Provvigioni di gestione | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
- Provvigioni di performance/incentivo (eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
TER degli OICR sottostanti (23) (eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Compenso e spese della banca depositaria (24) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Provvigioni passive a soggetti collocatori | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese di revisione e certificazione del patrimonio del| | |
comparto | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese legali e giudiziarie | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese di pubblicazione | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Spese dirette di collocamento (25)(eventuale) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
Altri oneri gravanti sul comparto (specificare) | % | % | %
---------------------------------------------------------------------
TOTALE | % | % | %
Indicare che nella quantificazione degli oneri fornita non si
tiene conto dei costi di negoziazione che hanno gravato sul
patrimonio del comparto della Sicav, nè degli oneri fiscali
sostenuti. Evidenziare, inoltre, che la quantificazione degli oneri
fornita non tiene conto di quelli gravanti direttamente sul
sottoscrittore, da pagare al momento della sottoscrizione e del
rimborso (operare rinvio alla Parte I, Sez. C), par. 12.1).

Specificare che ulteriori informazioni sui costi sostenuti dal
comparto della Sicav nell'ultimo anno sono reperibili nella Nota
Integrativa del bilancio d'esercizio (Parte C), Sezione IV).

Nell'ipotesi in cui il comparto investa almeno il 10% del totale
attivo in OICR, il TER deve essere calcolato come rapporto
percentuale fra:

- la somma degli oneri direttamente posti a carico del comparto e
quelli indirettamente sostenuti attraverso l'investimento nei singoli
OICR sottostanti, stimati sulla base del rispettivo TER e ponderati
per la frazione di patrimonio in essi investita, e

- il patrimonio netto medio del comparto.

Nella quantificazione degli oneri occorre tenere conto delle
eventuali commissioni di sottoscrizione e di rimborso degli OICR
sottostanti.

Ove il TER di uno o più OICR sottostanti non sia disponibile si
potrà in alternativa utilizzare, per gli OICR sottostanti, la
relativa commissione di gestione, dandone opportuna indicazione.

TURNOVER DI PORTAFOGLIO DEL COMPARTO DELLA SICAV

Indicare il tasso di movimentazione del portafoglio del comparto
della Sicav (c.d. turnover) per ciascun anno solare dell'ultimo
triennio (26) espresso dal rapporto percentuale fra la somma degli
acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle
sottoscrizioni e rimborsi delle azioni del comparto. e il patrimonio
netto medio su base giornaliera del comparto medesimo. Illustrare
sinteticamente il significato economico dell'indicatore.

Indicare, per ciascun anno solare dell'ultimo triennio, il peso
percentuale delle compravendite di strumenti finanziari effettuate
tramite intermediari negoziatori del gruppo di appartenenza della
Sicav.

MODULO DI SOTTOSCRIZIONE

Nel modulo di sottoscrizione devono essere riportate le
informazioni richieste dal Statuto sociale della Sicav.

Deve inoltre essere evidenziato l'obbligo di consegna delle Parti
I e II del Prospetto Informativo prima della sottoscrizione e la
facoltà dell'investitore di richiedere la Parte III del Prospetto
medesimo e lo Statuto sociale della Sicav.

Specificare il comparto e la classe oggetto dell'operazione di
sottoscrizione. Indicare i mezzi di pagamento previsti ed i relativi
giorni di valuta.

Evidenziare infine, in neretto, i casi in cui si applica la
facoltà di recesso prevista dall'articolo 30, comma 6 del Testo
Unico, chiarendo che la sospensiva non riguarda le successive
sottoscrizioni delle azioni dei comparti riportati nel Prospetto
Informativo o successivamente inseriti per i quali sia stata
preventivamente inviata al partecipante la relativa informativa
tratta dal Prospetto semplificato aggiornato.

PARTE III DEL PROSPETTO INFORMATIVO - ALTRE INFORMAZIONI
SULL'INVESTIMENTO

Riportare la denominazione della Sicav e dell'eventuale gruppo di
appartenenza. Inserire le seguenti indicazioni:

"La presente Parte III, unitamente alle Parti I e II, costituisce
il Prospetto Informativo completo relativo all'offerta pubblica di
azioni del comparto della Sicav ... di diritto italiano armonizzata
(oppure non armonizzata) alla Direttiva 85/611/CE".

"Lo Statuto sociale della Sicav forma parte integrante del
Prospetto informativo completo, al quale è allegato".

"La Sicav si assume la responsabilità della veridicità e della
completezza dei dati e delle notizie contenuti nella presente Parte
III che è valida a decorrere dal ... (27)".

A) INFORMAZIONI GENERALI

1. LA SICAV

Indicare: la denominazione e la forma giuridica; una presentazione
delle attività esercitate e del gruppo di appartenenza; gli estremi
del provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia ed il numero
di iscrizione all'Albo; sintesi delle attività effettivamente
svolte; le funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing; la
durata; la data di chiusura dell'esercizio sociale; il capitale
iniziale; gli azionisti che detengono una percentuale del capitale
pari o superiore a quella prevista a norma dell'articolo 14, comma 2,
del d.lgs. n. 58/98; le persone fisiche o giuridiche che,
direttamente o indirettamente, singolarmente o congiuntamente,
esercitano o possono esercitare un controllo sulla Società e la
frazione di capitale detenuta che dà diritto al voto; le
generalità, la carica ricoperta con relativa scadenza ed i dati
concernenti la qualificazione e l'esperienza professionale dei
componenti l'organo amministrativo, dando evidenza dei consiglieri
c.d. "indipendenti" e delle altre eventuali cariche ricoperte presso
società del gruppo di appartenenza della SICAV; le generalità, le
funzioni e la scadenza dalla carica dei componenti l'organo di
controllo; le generalità di chi ricopre funzioni direttive e gli
incarichi svolti; le principali attività esercitate dai componenti
gli organi amministrativi e dall'organo direttivo al di fuori della
Società.

2. IL COMPARTO DELLA SICAV

Breve descrizione della natura giuridica e delle finalità della
Sicav. Inserire le seguenti precisazioni in ordine al comparto della
Sicav oggetto di illustrazione: l'inizio dell'operatività;
evidenziazione delle variazioni nella politica di investimento
seguita e delle sostituzioni operate con riferimento ai soggetti
incaricati della gestione effettuate negli ultimi due anni; data
dell'ultima delibera consiliare o assembleare che è intervenuta
sullo Statuto sociale della Sicav e del relativo provvedimento di
approvazione della Banca d'Italia; con riguardo al benchmark adottato
per il comparto, descrizione dei criteri di costruzione del/degli
indice/i componenti, con specificazione della frequenza del c.d.
ribilanciamento, del trattamento dei flussi di cedole/dividendi e
altri diritti, della valuta di origine ed eventualmente del tasso di
cambio utilizzato (es. BCE, Reuters, ecc.) per esprimere i valori
del/degli indice/i nell'unità di conto domestica, delle fonti
informative ove possono essere reperite le relative quotazioni
(indicazione del/degli index-ticker, del datatype e
dell'Info-Provider); Società a cui, sia pure nel quadro
dell'attribuzione in via generale delle responsabilità gestorie al
consiglio di amministrazione, sono conferite deleghe gestionali di
rilievo, con specificazione dell'oggetto della delega; generalità e
dati concernenti la qualificazione ed esperienza professionale del
soggetto, o dei componenti l'eventuale organo, che attende alle
scelte effettive di investimento.

3. LE CLASSI DI AZIONI (eventuale)
Illustrare le caratteristiche distintive delle diverse classi di
azioni emesse.

4. I SOGGETTI CHE PRESTANO GARANZIE E CONTENUTO DELLA GARANZIA
(eventuale)

Indicare, nel caso di compatto garantito, il/i soggetto/i
obbligato/i alla restituzione del capitale e/o al riconoscimento del
rendimento minimo. Illustrare lo schema contrattuale allo scopo
utilizzato.

5. I SOGGETTI CHE: PROCEDONO AL COLLOCAMENTO.

Indicare denominazione e forma giuridica; sede legale ed
amministrativa principale, se diversa (è consentito il rimando ad
apposito allegato).

6. LA BANCA DEPOSITARIA

Indicare: denominazione e forma giuridica; sede legale ed
amministrativa principale, se diversa, nonchè sede presso cui sono
espletate le funzioni di banca depositaria.

7. GLI INTERMEDIARI NEGOZIATORI

Indicare i principali soggetti che eseguono sui diversi mercati le
operazioni disposte per conto della Sicav (è consentito il rimando
ad apposito allegato).

8. LA SOCIETÀ DI REVISIONE

Indicare: denominazione e forma giuridica; estremi della
deliberazione di conferimento dell'incarico e durata dello stesso e
relativi oneri a carico del comparto della Sicav.

B) TECNICHE DI GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO

9. Illustrare le tecniche adottate per la gestione dei rischi di
portafoglio del comparto della Sicav in relazione agli obiettivi e
alla politica di investimento delineati nella Parte I, Sez. B, par. 9
del Prospetto Informativo.

9.1 Nel caso di comparti protetti e/o garantiti, descrivere le
modalità gestionali adottate e illustrare con esempi numerici gli
scenari di rendimento per differenti ipotesi di andamento dei mercati
di investimento.

In particolare, dovranno essere esplicitati i seguenti elementi:

- la tipologia del rischio di posizione che si intende
immunizzare, con specifica evidenza della componente collegata ad
eventi straordinari;

- le modalità di immunizzazione del rischio, se realizzata
attraverso tecniche gestionali e, quindi, tesa alla limitazione della
probabilità di conseguire una perdita finanziaria, e/o mediante un
contratto accessorio e, quindi, volta alla eliminazione di tale
probabilità;

- il periodo di immunizzazione e l'eventuale possibilità di
rinnovo a scadenza;

- il periodo di sottoscrizione valido ai fini dell'immunizzazione
del rischio e la rilevanza del momento di sottoscrizione per la
definizione del profilo di rischio/rendimento dell'investimento nelle
azioni del comparto;

- le eventuali condizioni contrattuali di efficacia
dell'immunizzazione.

C) PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE

10. LA SOTTOSCRIZIONE E IL RIMBORSO DELLE AZIONI

Nel caso di sottoscrizione/rimborso mediante tecniche di
comunicazione a distanza inserire quanto indicato nella comunicazione
Consob DIN/56016 del 21 luglio 2000, anche tenuto conto delle
previsioni del D.Lgs. n. 190 del 19 agosto 2005.

Indicare l'esistenza di procedure di controllo delle modalità di
sottoscrizione, di rimborso e di conversione per assicurare la tutela
degli interessi dei partecipanti al comparto della Sicav e
scoraggiare pratiche abusive.

Illustrare il contenuto della lettera di conferma
dell'investimento/disinvestimento.

D) REGIME FISCALE

11. IL REGIME FISCALE

Indicare il regime di tassazione della Sicav e descrivere quello
fiscale vigente con riguardo sia alle partecipazioni alla Sicav, sia
al trattamento delle azioni della Sicav in caso di donazione e
successione.

E) CONFLITTI DI INTERESSE

12. LE SITUAZIONI DI CONFLITTO DI INTERESSI

Indicare gli eventuali limiti alle operazioni con parti correlate,
inseriti nello Statuto sociale della Sicav, che la SICAV intende
rispettare per assicurare la tutela dei partecipanti da possibili
situazioni di conflitto di interessi.

Inserire le indicazioni richieste dall'articolo 49 del Regolamento
Consob n. 11522/98, con riferimento ai rapporti con soggetti con i
quali esista una situazione di conflitto di interessi e indicare
l'esistenza di procedure di gestione di tali situazioni.

In particolare, indicare la tipologia dei soggetti con i quali
sono stati stipulati dalla Sicav accordi di riconoscimento di
utilità e illustrare sinteticamente il contenuto di tali accordi.
Rinviare al bilancio d'esercizio per la descrizione per macro
categorie delle utilità ricevute in virtù di tali. Precisare che la
Sicav si impegna ad ottenere dal servizio svolto il miglior risultato
possibile indipendentemente dall'esistenza di tali accordi.

-----------------------------
(1) Nel caso in cui il presente schema sia utilizzato
per redigere il Prospetto Informativo di una Sicav
multi-comparto, occorre evidenziare distintamente le
specificità di ciascun comparto.
(2) Il Prospetto Informativo deve essere redatto in modo
chiaro, sintetico e comprensibile affinchè l'investitore
sia in grado di assumere una consapevole decisione
d'investimento. A tal fine è importante che il Prospetto
Informativo consti di limitate pagine, di agevole lettura
(utilizzare un carattere di stampa non inferiore a 11) e
numerate. Le Parte I e II dovranno essere numerate
riportando il numero totale delle pagine componenti
ciascuna di esse (ad esempio: pagina 1 di 6, pagina 2 di 6,
pagina 3 di 6 ...).
(3) In occasione del primo deposito del Prospetto, il
termine iniziale di validità coinciderà con la data di
inizio dell'attività di sollecitazione. In occasione
dell'aggiornamento episodico del Prospetto Informativo il
relativo termine iniziale di validità coinciderà con la
data a decorrere dalla quale le modifiche apportale
diverranno operanti.
(4) Utilizzare al riguardo, se sufficientemente
indicativa, la qualifica Assogestioni di appartenenza (es.
comparto indicizzato, etico, garantito, protetto, ecc.).
(5) Utilizzare al riguardo, se sufficientemente
indicativa, la categoria Assogestioni di appartenenza.
(6) Ad esempio, "conservazione del capitale" tramite un
comparto di Liquidità Area Euro; "crescita del capitale"
tramite un comparto Azionario Europa.
(7) L'orizzonte temporale, correlato allo stile
gestionale e al livello di rischio del comparto, deve
essere espresso in termini di anni (es. 0-1 anno per i
comparti liquidità, 5-7 anni per i comparti azionari
internazionali, ecc.).
(8) Il grado di rischio deve essere indicato nel
Prospetto Informativo in termini descrittivi: basso,
medio-basso, medio, medio-alto, alto e molto alto; e deve
essere stimato avendo presente la volatilità delle azioni
del comparto (scostamento quadratico medio dei rendimenti
giornalieri) nel corso degli ultimi 3 anni o, in
alternativa, qualora la stessa non sia disponibile, del
relativo benchmark, nonchè gli specifici fattori di
rischio indicati nel paragrafo 9, punto g.4.
(9) Occorre indicare la rilevanza degli investimenti e
degli elementi caratterizzanti in termini qualitativi
("principale", "prevalente", "significativo", "contenuto",
"residuale"). In linea generale, il termine "principale"
qualifica gli investimenti superiori in controvalore al 70%
del totale dell'attivo del comparto; il termine
"prevalente" investimenti compresi tra il 50% e il 70%; il
termine "significativo" investimenti compresi tra il 30% e
il 50%; il termine "contenuto" tra il 10% e il 30%; infine,
il termine "residuale" inferiore al 10%. I termini di
rilevanza suddetti sono da intendersi come indicativi delle
strategie gestionali del comparto, posti i limiti definiti
nello Statuto sociale della Sicav. In legenda deve essere
illustrata la suddetta scala qualitativa.
Nel caso di comparto a gestione protetta, occorre
indicare: a) la quota-parte massima del patrimonio del
comparto investibile in "attivita'" rischiose (c.d. margine
di manovra), definita tramite la metodologia di protezione
adottata e tenendo conto del valore finanziario del tempo
in relazione all'orizzonte temporale-obiettivo di
investimento; b) la percentuale di patrimonio del comparto
che si intende immunizzare o il valore di protezione
dell'azione contrattualmente identificato (c.d. quota o
valore protetto).
(10) Gli scenari probabilistici di rendimento atteso del
comparto sono basati sui risultati di simulazioni numeriche
di rendimento su base annuale, al netto delle provvigioni
di gestione e al lordo di quelle di sottoscrizione e di
negoziazione, effettuate nel rispetto del principio della
neutralità al rischio e avuto riguardo all'orizzonte
temporale-obiettivo di investimento del comparto medesimo.
Con riguardo alle modalità di rappresentazione da
Prospetto, può essere fornita una rappresentazione
completa degli scenari esemplificata nella seguente Tab. 1
o esclusivamente lo scenario più favorevole (cfr. Scenario
V della Tab.1).

Tab. 1. Rappresentazione degli scenari di rendimento
atteso.

=====================================================================
COSTI e SPESE A CARICO DELL'OICR per il periodo ... |Anno|Anno|Anno
=====================================================================
Provvigioni di gestione |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Compenso e spese di banca depositaria (19) |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Spese di revisione e certificazione del patrimonio | | |
dell'OICR |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Spese legali e giudiziarie |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Spese dirette di collocamento (eventaule) (20) |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Spese di pubblicazione |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
Altri oneri gravanti sull'OICR (specificare) |% |% |%
---------------------------------------------------------------------
TOTALE |% |% |%

Indicare che nella quantificazione degli oneri fornita non si
tiene conto dei costi di negoziazione che hanno gravato sul
patrimonio dell'OICR, nè degli oneri fiscali sostenuti. Evidenziare,
inoltre, che la quantificazione degli oneri fornita non tiene conto
di quelli gravanti direttamente sul sottoscrittore, da pagare al
momento della sottoscrizione e del rimborso (operare rinvio alla
Parte I, Sez. C), par. 15.1).

TURNOVER DI PORTAFOGLIO DELL'OICR

Indicare il tasso di movimentazione del portafoglio dell'OICR
(c.d. turnover) per ciascun anno solare dell'ultimo triennio (21)
espresso dal rapporto percentuale fra la somma degli acquisti e delle
vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e
rimborsi delle quote/azioni dell'OICR, e il patrimonio netto medio su
base giornaliera. Illustrare sinteticamente il significato economico
dell'indicatore.

Indicare, per ciascun anno solare dell'ultimo triennio, il peso
percentuale delle compravendite di strumenti finanziari effettuate
tramite intermediari negoziatori del gruppo di appartenenza della
SGR.

[MODULO DI SOTTOSCRIZIONE

Nel modulo di sottoscrizione devono essere riportate le
informazioni richieste dal Regolamento di gestione/Statuto sociale.

Deve inoltre essere evidenziato l'obbligo di consegna delle Parti
I e II del Prospetto Informativo prima della sottoscrizione e la
facoltà del sottoscrittore di richiedere la Parte III del Prospetto
Informativo, il Regolamento di gestione o lo Statuto dell'OICR.

Specificare il/i comparto oggetto dell'operazione di
sottoscrizione (eventuale).

Indicare i mezzi di pagamento previsti ed i relativi giorni di
valuta.

Evidenziare infine, in neretto, i casi in cui si applica la
facoltà di recesso prevista dall'articolo 30, comma 6 del Testo
Unico, chiarendo che la sospensiva non riguarda le successive
sottoscrizioni dei fondi/comparti riportati nel Prospetto Informativo
o successivamente inseriti per i quali sia stata preventivamente
inviata al partecipante la relativa informativa tratta dal Prospetto
semplificato aggiornato.]

PARTE III DEL PROSPETTO INFORMATIVO - ALTRE INFORMAZIONI
SULL'INVESTIMENTO

Riportare la denominazione della Società di Gestione/Sicav e
dell'eventuale gruppo di appartenenza. Inserire le seguenti
indicazioni:

"La presente Parte III, unitamente alle Parti I e II, costituisce
il Prospetto Informativo completo relativo all'offerta pubblica di
quote/azioni di..."

"Il/Lo Regolamento di gestione/Statuto sociale dell'OICR forma
parte integrante del Prospetto informativo completo, al quale è
allegato"

"La Società di Gestione/Sicav si assume la responsabilità della
veridicità e completezza dei dati e delle notizie contenuti nella
presente Parte III che è valida a decorrere dal ... (22)".

A) INFORMAZIONI GENERALI

1. SOCIETÀ DI GESTIONE/SICAV

Indicare: la denominazione e la forma giuridica; una sintesi
storica dell'operatività e del gruppo di appartenenza; gli estremi
del provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia ed il numero
di iscrizione all'Albo; una sintesi delle attività effettivamente
svolte; le funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing; la
durata; la data di chiusura dell'esercizio sociale; il capitale
sociale sottoscritto e versato; gli azionisti che, secondo le
informazioni a disposizione della società, detengono una percentuale
del capitale superiore al 5%; le persone fisiche o giuridiche che,
direttamente o indirettamente, singolarmente o congiuntamente,
esercitano o possono esercitare un controllo sulla società e la
frazione di capitale detenuta che dà diritto al voto; le
generalità, la carica ricoperta con relativa scadenza ed i dati
concernenti la qualificazione e l'esperienza professionale dei
componenti l'organo amministrativo, dando evidenza dei consiglieri
c.d. "indipendenti" e delle altre eventuali cariche ricoperte presso
società del gruppo di appartenenza della Società di gestione/Sicav;
le generalità, le funzioni e la scadenza dalla carica dei componenti
l'organo di controllo; le generalità di chi ricopre funzioni
direttive e gli incarichi svolti; le principali attività esercitate
dai componenti gli organi amministrativi e dall'organo direttivo al
di fuori della società; gli altri OICR gestiti.

2. L'OICR

Breve descrizione della natura giuridica e delle finalità
dell'OICR indicizzato. Inserire le seguenti precisazioni in ordine
all'OICR oggetto di illustrazione: indicare la data di istituzione e
gli estremi del provvedimento di autorizzazione della Banca d'Italia,
l'inizio dell'operatività, il codice ISIN; evidenziazione delle
variazioni nella politica di investimento seguita e delle
sostituzioni operate con riferimento ai soggetti incaricati della
gestione effettuate negli ultimi due anni; data dell'ultima delibera
consiliare o assembleare che è intervenuta sul Regolamento di
gestione/Statuto sociale dell'OICR e relativo provvedimento di
approvazione della Banca d'Italia; descrizione dell'indice di
riferimento, del trattamento dei flussi di cedole/dividendi e altri
diritti, della valuta di origine ed eventualmente del tasso di cambio
utilizzato per esprimere i valori dell'indice nell'unità di conto
domestica, delle fonti informative ove possono essere reperite le
relative quotazioni (qualora la società si avvalga di uno specifico
Info-Provider indicazione del/degli indexticker e il/i relativo/i
nome del Provider); società a cui, sia pure nel quadro
dell'attribuzione in via generale delle responsabilità gestorie al
consiglio di amministrazione, sono conferite deleghe gestionali di
rilievo, con specificazione dell'oggetto della delega; generalità e
dati concernenti la qualificazione ed esperienza professionale del
soggetto, o dei componenti l'eventuale organo, che attende alle
scelte effettive di investimento.

3. COMPARTI (eventuale)

Illustrare le caratteristiche di ciascun comparto.

4. SOGGETTI CHE PROCEDONO AL COLLOCAMENTO (eventuale)

Indicare denominazione e forma giuridica; sede legale ed
amministrativa principale, se diversa (è consentito il rimando ad
apposito allegato).

5. BANCA DEPOSITARIA Indicare: denominazione e forma giuridica;
sede legale ed amministrativa principale, se diversa, nonchè sede
presso cui sono espletate le funzioni di banca depositaria.

«6. SPECIALISTI

Illustrare il ruolo degli specialisti conformemente a quanto
previsto dal regolamento del mercato di quotazione».

7. SOCIETÀ DI REVISIONE

Indicare: denominazione e forma giuridica; estremi della
deliberazione di conferimento dell'incarico e durata dello stesso,
con riguardo sia all'OICR che alla Società di gestione/Sicav;
relativi oneri a carico dell'OICR.

B) PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE E RIMBORSO

8. SOTTOSCRIZIONE E RIMBORSO DELLE QUOTE/AZIONI

Nel caso di sottoscrizione/rimborso mediante tecniche di
comunicazione a distanza inserire quanto indicato nella comunicazione
Consob DIN/56016 del 21 luglio 2000, anche tenuto conto delle
previsioni del D.Lgs. n. 190 del 19 agosto 2005.

Indicare l'esistenza di procedure di controllo delle modalità di
sottoscrizione e di rimborso per assicurare la tutela degli interessi
dei partecipanti all'OICR e scoraggiare pratiche abusive.

Illustrare il contenuto della lettera di conferma
dell'investimento/disinvestimento.

C) MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE DELLE QUOTE/AZIONI

Illustrare le modalità di negoziazione delle quote/azioni sul
mercato di quotazione.

D) REGIME FISCALE

9. REGIME FISCALE

Indicare il regime di tassazione dell'OICR e descrivere il regime
fiscale vigente con riguardo sia alle partecipazioni all'OICR, sia al
trattamento fiscale delle quote di partecipazione all'OICR in caso di
donazione e successione.

E) CONFLITTI DI INTERESSE

10. SITUAZIONI DI CONFLITTO Dl INTERESSI

Indicare gli eventuali limiti, inseriti nel Regolamento di
gestione/Statuto sociale dell'OICR ed ulteriori rispetto ai limiti
quantitativi posti dalla legge e dalle disposizioni emanate dalla
Banca d'Italia, che la Società di gestione/Sicav, in ordine ai
rapporti di gruppo, intende rispettare per assicurare la tutela dei
partecipanti da possibili situazioni di conflitto di interessi.

Inserire le indicazioni richieste dall'articolo 49 del Regolamento
Consob n. 11522/98, con riferimento ai rapporti con soggetti con i
quali esista una situazione di conflitto di interessi e indicare
l'esistenza di procedure di gestione di tali situazioni.

In particolare, indicare la tipologia dei soggetti con i quali
sono stati stipulati dalla Società di gestione/Sicav accordi di
retrocessione delle commissioni e illustrare sinteticamente il
contenuto di tali accordi. Rinviare al rendiconto periodico di
gestione dell'OICR per la puntuale descrizione delle modalità di
impiego, nell'interesse dei partecipanti all'OICR, delle sonane di
denaro e/o delle tipologie di servizi ricevuti in virtù di tali
accordi (23). Precisare che la Società di gestione/Sicav si impegna
ad ottenere dal servizio svolto il miglior risultato possibile
indipendentemente dal livello di retrocessione definito.

-------------------
(1) Il Prospetto Informativo deve essere redatto in modo
chiaro, sintetico e comprensibile affinchè l'investitore
sia in grado di assumere una consapevole decisione
d'investimento. A tal fine è importante che il Prospetto
Informativo consti di limitate pagine, di agevole lettura
(utilizzare un carattere di stampa non inferiore a 11) e
numerate. Le Parti I e II dovranno essere numerate
riportando il numero totale delle pagine componenti
ciascuna di esse (ad esempio: pagina 1 di 6, pagina 2 di 6,
pagina 3 di 6 ...).
(2) Le parti di testo contenute nella parentesi « »
devono essere espunte dal Prospetto pubblicato per la sola
sollecitazione mentre quelle contenute nella parentesi [ ]
devono essere espunte dal Prospetto pubblicato per la sola
quotazione.
(3) In occasione del primo deposito del Prospetto
Informativo, il termine iniziale di validità coinciderà
con la data di inizio della sollecitazione/quotazione. In
occasione dell'aggiornamento episodico del Prospetto
Informativo il relativo termine iniziale di validità
coinciderà con la data, specificata dalla Società di
gestione/Sicav, a decorrere dalla quale le modifiche
apportate diverranno operanti.
(4) Utilizzare, al riguardo, la qualifica di
Assogestioni di appartenenza (fondo indicizzato).
(5) Il grado di rischio deve essere indicato nel
Prospetto in termini descrittivi: basso, medio-basso,
medio, medio-alto, alto e molto alto; e deve essere stimato
avendo presente la volatilità delle quote azioni dell'OICR
(scostamento quadratico medio dei rendimenti giornalieri)
nel corso degli ultimi 3 anni o, in alternativa, qualora la
stessa non sia disponibile, dell'indice prescelto, nonchè
gli specifici fattori di rischio indicati nel paragrafo 13,
punto f.2.
(6) Per gli OICR a capitalizzazione dei proventi che
prevedono il reinvestimento dei medesimi l'indice prescelto
dovrà possedere caratteristiche analoghe (c.d. total
return iradex).
(7) La quota-parte percepita in media dai collocatori
deve essere determinata sulla base delle rilevazioni
contabili relative alle commissioni/provvigioni attive e a
quelle passive dell'ultimo esercizio della Società di
gestione/Sicav. Per gli OICR di nuova commercializzazione
il dato deve essere stimato sulla base di quanto stabilito
dalle convenzioni di collocamento. In tutti i casi il dato
indicato nel Prospetto è soggetto ad aggiornamento solo se
la rilevazione annuale mostra uno scostamento in valore
assoluto superiore a 250 basis point rispetto al dato
pubblicato.
(8) Cfr. nota precedente.
(9) Nel caso di contestuale sollecitazione e quotazione,
si redigono solo i paragrafi 25 e 26.
(10) Evidenziare che, nel caso di due o più OICR
illustrati nel medesimo Prospetto, i partecipanti a ciascun
OICR hanno diritto di richiedere anche i documenti
contabili relative agli altri OICR offerti tramite il
medesimo Prospetto informativo.
(11) Cfr. nota precedente.
(12) In occasione del primo deposito del Prospetto, il
termine iniziale di validità coinciderà con la data di
inizio dell'attività di sollecitazione. In occasione
dell'aggiornamento periodico annuale, il termine di
validità coinciderà con la data di pubblicazione della
parte aggiornata (da effettuarsi entro il mese di febbraio
di ciascun anno).
(13) I dati di rendimento devono essere rappresentati a
partire dal 1° gennaio 1996. Il dato numerico per ciascun
anno andrà riportato in Euro. Per gli OICR valorizzati in
un'altra valuta, (ad esempio, il Dollaro), occorrerà
affiancare alla relativa valorizzazione una valorizzazione
in Euro. Nel caso in cui la Società di gestione/SICAV sia
operativa da meno di 10 anni, i dati devono essere
riportati per tale minore periodo. Qualora vi siano state
significative modifiche della politica di investimento, si
deve procedere all'azzeramento delle performance passate.
Analogamente, la società può richiedere l'annullamento
dei dati storici nel caso in cui sia totalmente variata la
società che gestisce. L'indice andrà sempre rappresentato
per l'intero periodo richiesto. Nel caso di modifica non
significativa della politica di investimento, le
performance dell'OICR vanno rappresentate insieme
all'indice adottato prima della modifica della politica di
investimento e all'indice adottato dopo tale modifica.
(14) Il grafico deve essere costruito con punti di
rilevazione mensili. Qualora non sia disponibile
l'andamento dell'OICR per l'intero ultimo anno, riportare
esclusivamente l'andamento dell'indice specificando che non
è indicativo delle future performance dell'OICR. Cfr.
ultima parte della nota 7.
(15) Cfr. nota 7.
(16) Al fine di consentire un corretto confronto tra
l'andamento del valore della quota/azione e quello
dell'indice riportati nel grafico a barre, nel grafico
lineare e su base annuale a tre e cinque anni, occorre
altresì evidenziare che la performance dell'OICR riflette
oneri sullo stesso gravanti e non contabilizzati
nell'andamento dell'indice. Detto indice può essere
riportato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili
all'OICR.
(17) Per gli OICR con chiusura dell'esercizio contabile
non coincidente con l'anno solare, le Società di
gestione/Sicav possono indicare il TER calcolato sulla base
dei dati riferiti agli ultimi tre esercizi chiusi prima
dell'aggiornamento annuale del Prospetto.
(18) In sede di prima applicazione (aggiornamento dei
dati entro febbraio 2006), la tabella può essere compilata
solo per l'ultimo anno, mentre deve essere indicato il dato
sintetico di TER relativo agli anni precedenti.
(19) Si tratta del compenso per lo svolgimento delle
funzioni di banca depositaria ai sensi di legge, nonchè
delle spese legate alle attività generali di settlement,
di tenuta dei conti e di eventuale calcolo del valore delle
quote/azioni (cd. NAV) svolte dalla banca medesima per
conto della Società di gestione del risparmio/Sicav.
Specificare se la banca depositaria svolga o meno
l'attività di calcolo del NAV.
(20) Specificare le spese di collocamento quando sono
sostenute direttamente dal compatto della Sicav.
(21) In sede di prima applicazione può essere riportato
solo il dato relativo all'ultimo anno.
(22) La Parte III deve essere predisposta per la prima
volta in occasione della redazione del primo Prospetto
informativo con la medesima data di validità.
Successivamente, la Parte III deve essere tempestivamente
aggiornata al variare dei dati riportati e deve essere
contestualmente inviata alla Consob con evidenziazione dei
dati modificati e della nuova data di validità.
(23) In caso di OICR indicizzati esteri non armonizzati,
il rinvio al rendiconto periodico di gestione andrà
riportato solo ove tale documento contenga le dettagliate
informazioni sugli accordi di soft commissions conclusi.

Allegato n. 3

ALLEGATO 1I
Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione e della nota integrativa
(1) (2)

Tavola 1
Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di azioni

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di azioni deve essere allegata la documentazione di
seguito indicata:

a) copia della delibera dell'organo competente che ha approvato
la presentazione della domanda di quotazione;

b) copia dello statuto vigente dell'emittente;

c) copia dei bilanci degli ultimi tre esercizi, anche
consolidati, ove redatti, nonchè degli ulteriori documenti indicati
al punto 3, Tavola 1, Sezione IA.1.1 delle Istruzioni al Regolamento
di ammissione emanato dalla Borsa Italiana S.p.A., ove non già
contenuti nel prospetto di quotazione;

d) prospetto di quotazione, redatto secondo le modalità previste
dagli schemi disciplinati dal Reg. 809/2004/CE e corredato della
dichiarazione prevista dall'articolo 5, comma 4, sottoscritta dal
legale rappresentante e dal presidente dell'organo di controllo
dell'offerente, dell'emittente e, se del caso, del garante;

e) dichiarazione dell'emittente e, ove presente, dello
sponsor/listing partner, che attesti che il prospetto di quotazione
contiene tutte le informazioni rilevanti di cui all'articolo 94,
comma 2, del Testo Unico;

f) in caso di richiesta, ai sensi dell'articolo 10 del
regolamento, di trasmissione del certificato di approvazione della
Consob alle autorità competenti di altri Stati membri della UE, la
traduzione della nota di sintesi nella lingua ufficiale degli Stati
ove la sollecitazione è prevista, ove richiesta da tali Stati.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono inoltre allegare una
propria dichiarazione nella quale, oltre ad una descrizione degli
obblighi informativi cui gli stessi sono soggetti nel proprio paese
di origine nonchè nel paese di quotazione qualora sia differente,
venga confermato che:

- l'emittente è regolarmente costituito ed il suo statuto è
conforme alle leggi ed ai regolamenti ai quali l'emittente medesimo
è soggetto;

- gli strumenti finanziari di cui viene chiesta la quotazione
sono conformi alle leggi ed ai regolamenti ai quali sono soggetti;

- non sussistono impedimenti all'osservanza da parte
dell'emittente delle disposizioni dell'ordinamento italiano
concernenti gli obblighi informativi nei confronti del pubblico e
della Consob ad essi applicabili;

- non sussistono impedimenti all'esercizio di tutti i diritti
relativi agli strumenti finanziari dell'emittente che saranno
negoziati nei mercati regolamentati italiani;

- l'emittente assicura il medesimo trattamento a tutti i
portatori dei suoi strumenti finanziari che si trovino in condizioni
identiche.

Tale dichiarazione deve essere suffragata da un parere legale
(legal opinion) rilasciato da un avvocato abilitato a svolgere la
professione nel Paese ove l'emittente ha la sede legale.

Tale parere legale non è richiesto se l'emittente ha già
strumenti finanziari negoziati su altri mercati regolamentati di
paesi appartenenti alla UE.

Gli emittenti di diritto estero devono altresì fornire idonea
attestazione circa le modalità di esercizio dei diritti spettanti ai
titolari dei loro strumenti finanziari, con particolare riguardo alle
modalità di esercizio dei diritti patrimoniali.

Infine, allo scopo di consentire alla Consob il riconoscimento di
forme equivalenti di revisione, alla domanda deve essere allegata
un'attestazione rilasciata da un socio o da un amministratore di una
società di revisione iscritta nell'Albo previsto dall'articolo 161
del Testo Unico che risulti iscritto nel Registro dei revisori
contabili istituito presso il Ministero della Giustizia, che
confermi:

- la sostanziale equivalenza tra i requisiti di indipendenza del
revisore vigenti nel Paese in cui l'emittente ha la sede principale e
quelli richiesti dalle disposizioni dell'ordinamento italiano;

- la sostanziale equivalenza dei principi di revisione adottati
(ai fini del rilascio del giudizio sul bilancio) rispetto a quelli
raccomandati dalla Consob.

Tavola 2

Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di certificati
rappresentativi di azioni

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di certificati rappresentativi di azioni deve essere
allegata la documentazione di seguito indicata:

a) documentazione di cui alla Tavola 1 del presente Allegato
relativa all'emittente le azioni rappresentate;

b) documentazione di cui alla Tavola 1 del presente Allegato
relativa all'emittente i certificati rappresentativi delle azioni;

c) copia della delibera di emissione dei certificati
rappresentativi di azioni;

d) descrizione delle caratteristiche e dei diritti connessi ai
certificati rappresentativi di azioni che l'emittente intende
quotare;

e) in caso di richiesta, ai sensi dell'art. 10 del regolamento,
di trasmissione del certificato di approvazione della Consob alle
autorità competenti di altri Stati membri della UE, la traduzione
della nota di sintesi nella lingua ufficiale degli Stati ove la
sollecitazione è prevista, ove richiesta da tali Stati.

* * *
.sp, Gli emittenti di diritto estero, sia delle azioni
rappresentate che dei certificati rappresentativi, devono allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

Tavola 3
Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di obbligazioni e altri
strumenti di debito

3.1 Obbligazioni

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di obbligazioni deve essere allegata la documentazione
indicata alle lettere a), b), d) ed f) della precedente Tavola 1,
nonchè la seguente documentazione:

a) copia della delibera di emissione del prestito
obbligazionario;

b) copia dei bilanci degli ultimi due esercizi, anche
consolidati, ove redatti, nonchè degli ulteriori documenti indicati
al punto 3, Tavola 3.1, Sezione IA.1.1 delle Istruzioni al
Regolamento di ammissione emanato dalla Borsa Italiana S.p.A., ove
non già contenuti nel prospetto di quotazione;

c) copia della eventuale relazione di rating relativa
all'emittente e alla singola emissione.

Se le obbligazioni sono garantite da una persona giuridica, alla
domanda devono essere allegati i seguenti ulteriori documenti:

d) copia del contratto di fidejussione;

e) copia dello statuto della società garante;

f) copia del bilancio del garante relativo all'ultimo esercizio.

I documenti di cui ai punti e) ed f) non devono essere allegati se
il garante ha strumenti finanziari quotati.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono, inoltre, allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

Per le obbligazioni sottoposte ad un ordinamento estero, deve
essere allegata alla domanda una dichiarazione, suffragata da un
apposito parere legale rilasciato da un avvocato abilitato a svolgere
la professione nell'ordinamento cui l'emissione è sottoposta, nella
quale venga confermato che:

- gli strumenti finanziari di cui viene richiesta l'ammissione
sono stati emessi nel rispetto delle leggi, dei regolamenti e di ogni
altra disposizione applicabile e sono conformi alle leggi ed ai
regolamenti cui sono soggetti, anche per ciò che concerne la loro
eventuale rappresentazione cartolare;

- non sussistono impedimenti alla osservanza da parte
dell'emittente delle disposizioni, dell'ordinamento italiano
concernenti gli obblighi informativi nei confronti del pubblico e
della Consob ad essi applicabili;

- non sussistono impedimenti di alcun genere all'esercizio di
tutti i diritti relativi agli strumenti finanziari per i quali si
richiede l'ammissione, da parte di tutti i portatori che si trovino
in condizioni identiche.

La dichiarazione deve inoltre contenere un'idonea attestazione
dell'emittente circa le modalità di esercizio dei diritti spettanti
ai titolari.

3.2 Obbligazioni emesse da enti locali

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di obbligazioni emesse da enti locali deve essere allegata
la documentazione indicata alle lettere a), b), d) ed e) della
precedente Tavola 1, nonchè la seguente documentazione:

a) copia del provvedimento di emissione del prestito corredato
degli allegati;

b) copia della eventuale relazione di rating relativa
all'emittente e alla singola emissione.

Se le obbligazioni sono garantite da una persona giuridica, alla
domanda devono essere allegati i seguenti ulteriori documenti:

c) copia del contratto di fidejussione;

d) copia dello statuto della società garante;

e) copia del bilancio del garante relativo all'ultimo esercizio.

I documenti di cui ai punti d) ed e) non devono essere allegati se
il garante ha strumenti finanziari quotati. .br, .sp, 3.3.
Obbligazioni convertibili in azioni

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di obbligazioni convertibili in azioni deve essere
allegata la documentazione indicata alle lettere a), b), d) ed e)
della precedente Tavola 1, nonchè la seguente documentazione:

a) copia della delibera di emissione del prestito
obbligazionario;

b) copia dei bilanci degli ultimi due esercizi, anche
consolidati, ove redatti, nonchè degli ulteriori documenti indicati
al punto 3, Tavola 3.3, Sezione IA.1.1 delle Istruzioni al
Regolamento di ammissione emanato dalla Borsa Italiana S.p.A., ove
non già contenuti nel prospetto di quotazione;

c) in caso di obbligazioni convertibili in azioni emesse da un
terzo, dichiarazione dell'emittente le obbligazioni circa l'impegno a
garantire la costante diffusione delle informazioni relative
all'emittente terzo;

d) in caso di obbligazioni convertibili in azioni ammesse alla
negoziazione in un mercato regolamentato di un altro Stato:

- dichiarazione dell'emittente volta a garantire la
disponibilità in Italia delle informazioni sui prezzi fatti
registrare dalle azioni derivanti dalla conversione nel mercato
principale nel quale dette azioni sono quotate;

- attestazione, suffragata da un apposito parere legale (legal
opinion) rilasciato dal un avvocato abilitato a svolgere la
professione nel paese dove ha sede il mercato principale di
quotazione delle azioni, che l'emittente le azioni è assoggettato ad
una disciplina concernente le informazioni da mettere a disposizione
del pubblico e dell' Autorità di controllo sostanzialmente
equivalente a quella vigente in Italia;

e) nei casi previsti dalle precedenti lettere c) e d), copia
dello statuto vigente dell'emittente le azioni derivanti dalla
conversione.

Se le obbligazioni sono garantite da una persona giuridica, alla
domanda devono essere allegati i seguenti ulteriori documenti:

f) copia del contratto di fidejussione;

g) copia dello statuto della società garante;

h) copia del bilancio del garante relativo all'ultimo esercizio.

I documenti di cui ai punti g) ed h) non devono essere allegati se
il garante ha strumenti finanziari quotati.

i) copia della eventuale relazione di rating relativa
all'emittente e alla singola emissione;

l) nel caso in cui le obbligazioni attribuiscano diritti di
sottoscrizione di azioni:

- copia della delibera di aumento del capitale al servizio
dell'esercizio di tali diritti;

- copia degli accordi conclusi tra l'emittente le obbligazioni e
l'emittente le azioni per la realizzazione dell'operazione, se tali
soggetti sono distinti;

m) nel caso in cui le obbligazioni attribuiscano diritti di
acquisto di azioni:

- copia degli atti dai quali risulta la destinazione delle
azioni al servizio dell'esercizio di tali diritti e copia dei
documenti dai quali risultano le modalità con cui viene realizzato
il vincolo della destinazione stessa;

- copia degli accordi conclusi tra l'emittente le obbligazioni
ed il proprietario delle azioni per la realizzazione dell'operazione,
se tali soggetti sono distinti.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono, inoltre, allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

3.4. Obbligazioni strutturate

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di obbligazioni strutturate deve essere allegata la
documentazione indicata alle lettere a), b), d) ed e) della
precedente Tavola 1, nonchè la seguente documentazione:

a) copia della delibera di emissione del prestito
obbligazionario;

b) copia dei bilanci degli ultimi due esercizi, anche
consolidati, ove redatti, nonchè degli ulteriori documenti indicati
al punto 3, Tavola 3.4, Sezione IA.1.1 delle Istruzioni al
Regolamento di ammissione emanato dalla Borsa Italiana S.p.A., ove
non già contenuti nel prospetto di quotazione;

c) copia della eventuale relazione di rating relativa
all'emittente e alla singola emissione;

d) copia del contratto di copertura inerente le obbligazioni
strutturate o indicazione circa le strategie di copertura che
l'emittente intende adottare;

e) dichiarazione attestante le modalità di reperimento in Italia
delle informazioni continue e aggiornate sui prezzi delle attività
finanziarie prescelte per l'indicizzazione.

Se le obbligazioni sono garantite da una persona giuridica, alla
domanda devono essere allegati i seguenti ulteriori documenti:

f) copia del contratto di fidejussione;

g) copia dello statuto della società garante;

h) copia del bilancio del garante relativo all'ultimo esercizio.

I documenti di cui ai punti g) e h) non devono essere allegati se
il garante ha strumenti finanziari quotati.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono, inoltre, allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

Gli emittenti obbligazioni assoggettate ad un ordinamento estero
devono, inoltre, allegare la documentazione di cui all'ultima parte
del paragrafo n. 3.1 della presente Tavola.

3.5 Obbligazioni bancarie

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di obbligazioni bancarie deve essere allegata la seguente
documentazione:

a) la documentazione indicata alla Tavola 3.1 del presente
Regolamento escluso quanto indicato alla lettera b) della predetta
Tavola;

b) copia dei bilanci degli ultimi due esercizi, anche
consolidati, ove redatti;

c) qualora la data di chiusura dell'ultimo esercizio sia
anteriore di oltre sei mesi alla data di presentazione della domanda,
la situazione patrimoniale e conto economico infra-annuale
dell'emittente anche consolidati - redatti secondo gli schemi vigenti
per le società quotate - assoggettati a revisione contabile completa
e corredati di note esplicative, richiesti dalla Borsa Italiana
S.p.A.;

d) dichiarazione dell'emittente e, ove presente, dello sponsor,
che attesti che il prospetto di quotazione contiene tutte le
informazioni rilevanti di cui all'articolo 94, comma 2, del Testo
Unico.

Tavola 4

Documentazione da allegare alla domanda autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di warrant

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di warrant deve essere allegata la documentazione indicata
alle lettere a), b), d) ed f) della precedente Tavola 1, nonchè la
seguente documentazione:

a) copia della delibera di emissione dei warrant;

b) se le azioni di compendio sono emesse da un terzo, copia dei
bilanci degli ultimi tre esercizi, anche consolidati, ove redatti,
nonchè degli ulteriori documenti indicati al punto 3, Tavola 4,
Sezione IA. 1.1. delle Istruzioni al Regolamento di ammissione
emanato dalla Borsa Italiana S.p.A., ove non già contenuti nel
prospetto di quotazione;

c) qualora i warrant si riferiscano ad azioni di compendio
ammesse alla quotazione di borsa in un altro Stato:

- dichiarazioni di impegno da parte dell'emittente di warrant a
garantire la disponibilità in Italia dei prezzi fatti registrare
dalle azioni di compendio nel mercato nel quale dette azioni sono
quotate;

- ove le azioni di compendio siano emesse da un terzo,
dichiarazione dell'emittente i warrant nella quale si impegna a
garantire una costante diffusione, al pubblico in Italia, delle
informazioni previste dalla disciplina vigente nel paese ove ha sede
legale l'emittente le azioni;

- attestazione, suffragata da un apposito parere legale (legal
opinion) rilasciato da un avvocato abilitato a svolgere la
professione nel paese dove ha sede il mercato principale di
quotazione delle azioni, che l'emittente le azioni è assoggettato ad
una disciplina concernente le informazioni da mettere a disposizione
del pubblico e dell'Autorità di controllo sostanzialmente
equivalenti a quella vigente in Italia;

d) nel caso in cui i warrant attribuiscano diritti di
sottoscrizione di strumenti finanziari:

- copia della delibera di emissione degli strumenti finanziari
di compendio al servizio dell'esercizio di tali diritti;

- copia degli accordi conclusi tra l'emittente i warrant e
l'emittente gli strumenti finanziari di compendio per la
realizzazione dell'operazione, se tali soggetti sono distinti;

e) nel caso in cui i warrant attribuiscano diritti di acquisto di
strumenti finanziari:

- copia degli atti dai quali risulta la destinazione degli
strumenti finanziari di compendio al servizio dell'esercizio di tali
diritti e copia dei documenti dai quali risultano le modalità con
cui viene realizzato il vincolo della destinazione stessa;

- copia degli accordi conclusi tra l'emittente i warrant ed il
proprietario degli strumenti finanziari di compendio per la
realizzazione dell'operazione, se tali soggetti sono distinti.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono, inoltre, allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

Tavola 5

Documentazione da allegare alla domanda autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di covered warrant e dei
certificates (*)

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di covered warrant e certificates deve essere allegata la
documentazione indicata alle lettere a), b), d) ed f) della
precedente Tavola 1, nonchè la seguente documentazione:

a) copia della delibera di emissione dei covered warrant e dei
certificates;

b) copia del bilancio dell'ultimo esercizio, anche consolidato,
ove redatto;

c) qualora la data di chiusura dell'ultimo esercizio sia
anteriore di oltre sei mesi alla data di presentazione della domanda,
la situazione patrimoniale e conto economico infra-annuale
dell'emittente anche consolidati - redatti secondo gli schemi vigenti
per le società quotate - assoggettati a revisione contabile completa
e corredati di note esplicative, richiesti dalla Borsa Italiana
S.p.A.;

d) prospetto di calcolo del patrimonio di vigilanza;

e) descrizione dei sistemi di controllo dei rischi con
dichiarazione di conformità alle disposizioni di vigilanza
prudenziale cui l'emittente è assoggettato;

f) copia della eventuale relazione di rating relativo
all'emittente;

g) copia della eventuale autorizzazione della Banca d'Italia
prevista ai sensi della vigente normativa;

h) se i covered warrant ed i certificates sono garantiti in modo
incondizionato da un soggetto diverso dall'emittente (garante) che
sia (i) una società o ente nazionale o estero, sottoposto a
vigilanza prudenziale o (ii) uno Stato o un ente sovranazionale,
copia del contratto di garanzia;

i) qualora l'attività sottostante i covered warrant ed i
certificates sia costituita da azioni ammesse alle negoziazioni in un
mercato regolamentato in un altro Stato:

- se richiesto da Borsa Italiana S.p.A., parere legale con cui
l'emittente i covered warrant ed i certificates dimostri che gli
emittenti degli strumenti finanziari sottostanti sono assoggettati ad
una disciplina concernente le informazioni da mettere a disposizione
del pubblico e dell'autorità di controllo sostanzialmente
equivalente a quella vigente in Italia;

- dichiarazione con cui l'emittente i covered warrant ed i
certificates attesti la disponibilità in Italia di tutte le
informazioni rilevanti rese pubbliche dall'emittente l'attività
sottostante nel mercato principale di quotazione, nonchè dei prezzi
fatti registrare dagli strumenti finanziari nel mercato principale di
quotazione con un adeguato grado di aggiornamento;

- dichiarazione dell'emittente di avvenuta comunicazione
inerente l'emissione inviata all'emittente l'attività sottostante,
corredata dell'eventuale opposizione da questi espressa;

l) qualora l'attività sottostante i covered warrant ed i
certificates sia costituita da:

1) titoli di Stato negoziati su mercati regolamentati, che
presentino requisiti di elevata liquidità;

2) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul
mercato dei capitali, non manipolabili e caratterizzati da
trasparenza nei metodi di rilevazione e diffusione;

3) valute, la cui parità di cambio sia rilevata con
continuità dalle autorità o dagli organismi competenti e comunque
convertibili;

4) merci per le quali esiste un mercato di riferimento
caratterizzato dalla disponibilità di informazioni continue e
aggiornate sui prezzi delle attività negoziate;

5) indici o panieri relativi alle attività di cui ai numeri
precedenti, nonchè panieri di indici riferiti alle medesime
attività, a condizione che tali panieri o indici siano notori e
caratterizzati da trasparenza nei metodi di calcolo e di diffusione;

dichiarazione attestante la disponibilità in Italia delle
informazioni continue e aggiornate sui prezzi delle suddette
attività sottostanti;

m) qualora l'attività sottostante i covered warrant ed i
certificates sia costituita dalle attività di cui al punto 5) della
lettera l), dettaglio della metodologia di calcolo e di gestione
degli indici ove non già sufficientemente illustrata nel regolamento
dei covered warrant e dei certificates.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono, inoltre, allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola 1.

Qualora i covered warrant e i certificates siano garantiti in modo
incondizionato e irrevocabile da un soggetto terzo, come individuato
nella lettera h) della presente Tavola tutti gli adempimenti sopra
richiamati devono essere assolti dal soggetto garante il quale
dovrà, inoltre, fornire la seguente documentazione:

- copia dello statuto vigente dell'emittente;

- copia del bilancio dell'ultimo esercizio, anche consolidato -
ove redatto - dell'emittente i covered warrant e i certificates,
eventualmente corredato della relazione di certificazione.

Tavola 6

Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione/documento di quotazione in
caso di quotazione di quote di fondi chiusi e di OICR indicizzati

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di quote di fondi chiusi deve essere allegata la
documentazione di seguito indicata:

a) copia della delibera dell'organo competente che ha approvato
la presentazione della domanda di quotazione;

b) bozza del prospetto di quotazione, redatto secondo le
modalità previste negli schemi disciplinati da Reg. 809/2004/CE;

c) per le principali partecipazioni non quotate detenute, copia
dell'ultimo bilancio di esercizio ovvero, ove redatto, consolidato,
nonchè del budget consolidato dell'esercizio in corso e dei piani
economico-finanziari consolidati relativi ai due esercizi successivi.

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del
prospetto/documento di quotazione di OICR indicizzati deve essere
allegata la documentazione di seguito indicata:

a) copia della delibera dell'organo competente che ha approvato
la presentazione della domanda di quotazione;

d) bozza del prospetto/documento di quotazione, redatto secondo
le modalità previste nell'Allegato 1B;

Le società di gestione/Sicav di diritto estero devono, inoltre,
allegare alla domanda una propria dichiarazione nella quale venga
confermato che:

e) la società di gestione/Sicav è regolarmente costituita ed il
suo statuto è conforme alle leggi ed ai regolamenti ai quali essa è
soggetta;

f) non sussistono impedimenti alla sostanziale osservanza da
parte della società di gestione/Sicav delle disposizioni
dell'ordinamento italiano concernenti le informazioni che i soggetti
aventi strumenti finanziari quotati devono mettere a disposizione del
pubblico o della Commissione;

g) idonea attestazione della società di gestione/Sicav circa le
modalità di esercizio dei diritti spettanti ai titolari, con
particolare riguardo alle modalità di esercizio dei diritti
patrimoniali connessi ai certificati previsti dalle leggi e dai
regolamenti ai quali i certificati medesimi sono soggetti.

La società di gestione/Sicav estera dovrà inoltre allegare alla
domanda un'attestazione di una società di revisione iscritta
nell'albo previsto dall'articolo 161 del Testo Unico, dalla quale
risulti la sostanziale equivalenza tra i requisiti di indipendenza
del revisore vigenti nel Paese in cui la società stessa ha la sede
principale e quelli richiesti dalle disposizioni dell'ordinamento
italiano, nonchè la sostanziale equipollenza dei principi di
revisione adottati rispetto a quelli raccomandati in Italia.

Tavola 7

Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di strumenti finanziari
emessi da enti sovranazionali e di strumenti finanziari garantiti da
uno Stato

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di strumenti finanziari emessi da enti sovranazionali e di
strumenti finanziari garantiti da uno Stato deve essere allegata la
documentazione di seguito indicata:

a) la documentazione indicata alla Tavola 3.1 del presente
Regolamento escluso quanto indicato alla lettera b) della predetta
Tavola;

b) copia del bilancio dell'ultimo esercizio, anche consolidato,
ove redatto;

c) qualora la data di chiusura dell'ultimo esercizio sia
anteriore di oltre sei mesi alla data di presentazione della domanda,
la situazione patrimoniale e conto economico infra-annuale
dell'emittente anche consolidati - redatti secondo gli schemi vigenti
per le società quotate - assoggettati a revisione contabile completa
e corredati di note esplicative, richiesti dalla Borsa Italiana
S.p.A.

Tavola 8

Documentazione da allegare alla domanda di autorizzazione alla
pubblicazione del prospetto di quotazione di strumenti finanziari
rivenienti da operazioni di cartolarizzazione di crediti

Alla domanda di autorizzazione alla pubblicazione del prospetto di
quotazione di strumenti finanziari rivenienti da operazioni di
cartolarizzazione di crediti deve essere allegata la documentazione
di seguito indicata:

- copia della delibera dell'organo competente che ha approvato la
presentazione della domanda di ammissione;

- copia dello statuto vigente dell'emittente;

- prospetto di quotazione, firmato in originale dal legale
rappresentante e dal presidente dell'organo di controllo
dell'emittente, redatto secondo le modalità previste dagli schemi
disciplinati dal Reg. 809/2004/CE;

- dichiarazione dell'emittente che attesti che il prospetto di
quotazione contiene tutte le informazioni rilevanti di cui
all'articolo 94, comma 2, del Testo Unico;

- copia delle delibere, autorizzazioni e omologazioni in base
alle quali gli strumenti finanziari sono stati o saranno emessi;

- copia delle relazioni di rating;

- copia dell'eventuale offering circular;

- copia della comunicazione effettuata alla Banca d'Italia ai
sensi dell'articolo 129 del D.lgs n. 385/93 e delle eventuali
successive comunicazioni ovvero dichiarazione di avvenuto decorso dei
termini previsti;

- copia del contratto di cessione del credito;
.sp, - copia della documentazione relativa alle eventuali
garanzie accessorie all'operazione;

- descrizione sintetica dei dati quantitativi e qualitativi
relativi alle attività destinate al rimborso del prestito
(collateral) nonchè dei rischi connessi alle attività stesse;

- descrizione delle modalità di allocazione dei flussi di cassa
attesi dal collateral tra le singole tranche dell'operazione. Per
ogni tranche deve essere inoltre specificato il piano cedolare, il
piano di ammortamento in conto capitale nonchè le eventuali
subordinazioni ad altre tranche. Devono essere inoltre specificati
gli eventi che modificano il piano di allocazione (trigger events) e
i loro effetti sui piani cedolari e in conto capitale delle singole
tranche; le modalità di gestione dei pagamenti anticipati
(prepayment) e qualsiasi altro elemento che influisca sui flussi di
cassa;

- descrizione dell'esposizione ai rischi. In particolare dovrà
essere fornita un'attenta valutazione del rischio di prepayment con
riferimento alle serie storiche del collateral, alle previsioni per
il futuro e agli effetti che i pagamenti anticipati avranno sulla
singola tranche in termini di modifiche della duration, del prezzo e
delle altre condizioni.

* * *

Gli emittenti di diritto estero devono inoltre allegare la
documentazione di cui all'ultima parte della Tavola I.

* * *

Per gli strumenti finanziari rivenienti da operazioni di
cartolarizzazione sottoposte ad un ordinamento estero, deve essere
allegata la documentazione prevista all'ultima parte della Tavola 3.
Deve inoltre essere allegata una dichiarazione attestante che le
attività destinate al rimborso del prestito sono state validamente
cedute e non sono aggredibili nè dai creditori del cedente nè da
quelli del cessionario.

-------------------
(1) Se i documenti indicati nel presente Allegato sono
già stati acquisiti agli atti della Consob, gli emittenti
possono limitarsi a richiamarli dichiarando; sotto la
propria responsabilità, che nessuna modificazione e
intervenuta.
(2) Nel caso di redazione del prospetto in formato
tripartito, al momento della comunicazione relativa
all'intenzione di utilizzare il documento di registrazione
ai fini della quotazione, deve essere inviata alla Consob
la documentazione economico-finanziaria prevista dal
presente Allegato, in quanto applicabile, nonchè la
dichiarazione dell'emittente e, ove presente, dello
sponsor/listing partner, che attesti che il documento in
questione contiene tutte le informazioni sull'emittente
rilevanti di cui all'articolo 94, comma 2, del Testo Unico
ed all'articolo 5, paragrafo 1, della Direttiva n.
2903/71/CE.

----&gt; Vedere Allegato da pag. 132 a pag. 143 &lt;----