Serie Generale n. 57 del 9-3-2004
SUPPLEMENTI ORDINARI
DECRETO DEL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA 30 dicembre 2003, n. 397
Testo unico delle disposizioni regolamentari in materia di debito pubblico. (Testo C). (GU Serie Generale n.57 del 09-03-2004 - Suppl. Ordinario n. 37)
Nota: note: Entrata in vigore del provvedimento: 24/3/2004

IL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA

Visto l'articolo 87, quinto comma, della Costituzione;
Visto l'articolo 17, comma 2, della legge 23 agosto 1988, n. 400;
Visto l'articolo 1 della legge 24 novembre 2000, n. 340, recante
disposizioni per la delegificazione di norme e per la semplificazione
di procedimenti amministrativi - Legge di semplificazione 1999;
Visto l'articolo 7, comma 1, lettera c), della legge 8 marzo 1999,
n. 50, ed in particolare l'allegato n. 3;
Visto l'articolo 23, comma 3, della legge 29 luglio 2003, n. 229,
recante interventi in materia di qualità della regolazione,
riassetto normativo e codificazione - Legge di semplificazione 2001;
Udito il parere del Consiglio di Stato, espresso dalla Sezione
consultiva per gli atti normativi nell'adunanza del 24 marzo 2003;
Vista la preliminare deliberazione del Consiglio dei Ministri,
adottata nella riunione del 27 novembre 2003;
Acquisito il parere delle competenti Commissioni parlamentari della
Camera dei deputati e del Senato della Repubblica;
Vista la deliberazione del Consiglio dei Ministri, adottata nella
riunione del 19 dicembre 2003;
Sulla proposta del Presidente del Consiglio dei Ministri, del
Ministro per la funzione pubblica e del Ministro dell'economia e
delle finanze;
E m a n a
il seguente regolamento:
Art. 1. (L)
Oggetto
1.

Art. 2. (L-R)
Definizioni
1. Nel presente decreto si intendono per:
a) strumenti finanziari: gli strumenti finanziari previsti
dall'articolo 1, comma 2, lettere b) e d), del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, riguardante il testo unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria;
b) Ministero: il Ministero dell'economia e delle finanze;
c) Tesoro: Dipartimento del tesoro;
d) Ministro: il Ministro dell'economia e delle finanze;
e) Capo del debito pubblico: Dirigente generale, capo della
Direzione seconda del Dipartimento del tesoro;
f) Direzione: Dipartimento del tesoro - Direzione II;
g) debito pubblico interno: strumenti finanziari a breve, medio e
lungo termine emessi in euro;
h) debito pubblico estero: titoli emessi in valuta e quelli
emessi secondo le medesime modalità procedurali;
i) Fondo: conto detenuto presso la Banca d'Italia e denominato
«Fondo per l'ammortamento dei titoli di Stato»;
l) Conto: «disponibilità del Tesoro per il servizio di
tesoreria»;
m) titoli di Stato: tutte le forme di indebitamento dello Stato,
a breve, medio e lungo termine, nonchè i prestiti della Ferrovie
dello Stato S.p.a. riconosciuti come debiti dello Stato ai sensi
dell'articolo 2, comma 12, della legge 23 dicembre 1996, n. 662;
n) titoli: documenti, certificati o scritture, anche nelle forme
di iscrizioni contabili rappresentativi di diritti su strumenti
finanziari;
o) prodotti finanziari: obbligazioni e titoli non negoziabili;
p) intermediari: i soggetti che sono intestatari di conti presso
la società di gestione accentrata e tramite i quali possono
esercitarsi i diritti patrimoniali ed effettuarsi le operazioni di
trasferimento, di vincolo o svincolo sugli strumenti medesimi oggetto
di gestione accentrata;
q) ridenominazione: rideterminazione in euro dei valori degli
strumenti finanziari espressi in un'unità monetaria nazionale;
r) società di gestione accentrata: le società di gestione
aventi sede legale in Italia ovvero nell'Unione europea che svolgono
in via prevalente o esclusiva servizi di gestione accentrata di
strumenti finanziari;
s) società di gestione MTS: società per il mercato dei titoli
di Stato -- M.T.S. - S.p.a.;
t) capitale sociale: l'ammontare del capitale sociale della
società di gestione accentrata interamente versato ed esistente;
u) sistemi: i sistemi di gestione accentrata di strumenti
finanziari;
v) separazione cedolare: l'operazione di separazione della
componente cedolare dal valore di rimborso del titolo;
z) mantello: il valore di rimborso del titolo privato delle
componenti cedolari;
aa) ricostituzione del titolo: l'operazione di riunione con il
mantello delle componenti cedolari già separate, anche se originate
da titoli diversi, al fine di ottenere nuovi titoli;
bb) valute aderenti: valute degli Stati aderenti all'Unione
economica e monetaria. (L-R).

Art. 3. (L)
Emissione
1.
2.

Art. 4. (L)
Strumenti finanziari
1.

Art. 5. (L)
Disciplina del conto intrattenuto dal Tesoro presso la Banca d'Italia
per il servizio di tesoreria
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Art. 6. (L)
Denominazione del debito pubblico interno
1.

Art. 7. (L)
Unità di conto per le negoziazioni sui mercati regolamentati
1.

Art. 8. (L)
Pagamenti di debito pubblico
1.
2.
3.

Art. 9. (R)
Ridenominazione dei prestiti internazionali denominati nella valuta
di uno Stato partecipante
1. Il Tesoro può ridenominare i prestiti internazionali, emessi a
norma del diritto italiano, denominati nelle valute che aderiscono
all'Unione economica e monetaria, qualora gli Stati emittenti abbiano
ridenominato in euro il loro debito pubblico. (R).
2. I prestiti internazionali di cui al comma 1 sono ridenominati
con le medesime regole indicate per i titoli in lire di cui all'art.
53, sulla base del taglio minimo indicato nei rispettivi prospetti di
emissione. (R).

Art. 10. (L)
Trattamento dei riferimenti alla lira degli strumenti non
ridenominati
1.

Art. 11. (L)
Sistema di gestione accentrata
1.
2.

Art. 12. (L)
Attribuzioni della società di gestione e dell'intermediario
1.
2.
3.

Art. 13. (L)
Compiti dell'intermediario
1.
2.

Art. 14. (L)
Diritti del titolare del conto
1.
2.

Art. 15. (L)
Costituzione di vincoli
1.

Art. 16. (L)
Responsabilità dell'intermediario
1.

Art. 17. (L)
Ammissibilità del servizio di riproduzione in fac-simile nella
partecipazione alle aste dei titoli di Stato
1.

Art. 18. (L)
Prestazioni, depositi o reinvestimenti in titoli di Stato
1.
2.
3.

Art. 19. (L)
Conservazione dei documenti
1.
2.

Art. 20. (L)
Pagamento di valori
1.

Art. 21. (L)
Prescrizione degli interessi e del capitale
1.
2.

Art. 22. (L)
Interruzione della prescrizione
1.
2.

Art. 23. (L)
Termini di prescrizione
1.

Art. 24. (R)
Individuazione delle società di gestione accentrata
1. La società di gestione accentrata dei titoli di Stato viene
individuata tra quelle autorizzate ai sensi dell'articolo 80, comma
9, del decreto legislativo n. 58/1998 oppure tra quelle che svolgono,
in via prevalente o esclusiva, servizi di gestione accentrata di
strumenti finanziari, purchè siano assoggettabili alla normativa
sulla vigilanza prevista dall'articolo 82 del decreto legislativo
medesimo. (R).
2. Le società di gestione accentrata che intendono svolgere
l'attività di gestione accentrata dei titoli di Stato e che
rispondono ai criteri di cui al comma 3 e ai requisiti previsti
dall'articolo 80, commi 4 e 6, del decreto legislativo n. 58/1998,
inoltrano domanda al Ministero. (R).
3. Il Ministero individua la società di gestione accentrata dei
titoli di Stato sulla base dei seguenti criteri, che dovranno
risultare dallo statuto, dal regolamento dei servizi o da idonea
documentazione:
a) grado di patrimonializzazione, che comprenda un capitale
sociale non inferiore a quindici milioni d'euro;
b) struttura organizzativa, con particolare riferimento alle
condizioni e modalità di svolgimento delle attività di gestione
accentrata, alla qualità e tipologia dei servizi offerti ed al grado
di trasparenza dei sistemi;
c) operatività con altre società di gestione accentrata;
d) svolgimento di attività connesse e strumentali;
e) eventuali costi del servizio per l'emittente e oneri per i
partecipanti al sistema, nel rispetto di quanto previsto
dall'articolo 81, comma 3, del decreto legislativo n. 58/1998;
f) intermediari ammessi al sistema;
g) impegno ad osservare, nelle ipotesi di cui all'articolo 85,
comma 1, del decreto legislativo di cui alla lettera e), le
disposizioni previste dallo stesso articolo e dai successivi
articoli 86, 87 e 88. (R).
4. Il Ministero comunica l'esito del procedimento attivato con la
domanda di cui al comma 2, entro il termine di 60 giorni dalla data
di ricevimento di tale domanda. Il predetto termine è sospeso ove il
Ministero richieda ulteriori informazioni, e, dalla data di ricezione
delle stesse, decorre un nuovo termine di 30 giorni. (R).
5. Successivamente all'individuazione della società di gestione
accentrata dei titoli di Stato, il Ministero può valutare nuove
domande per l'affidamento dell'attività di gestione accentrata. (R).
6. Il Ministero può affidare a più società la gestione
accentrata dei titoli di Stato. (R).

Art. 25. (R)
Soggetti ammessi ai sistemi
1. Il Ministero è ammesso ai sistemi e può aprire, presso le
società di gestione accentrata dei titoli di Stato, anche conti di
proprietà. (R).

Art. 26. (R)
Rapporti tra il Tesoro e società di gestione accentrata
1. Il rapporto tra il Ministero e la gestione accentrata dei titoli
di Stato è regolato da una convenzione che in ogni caso deve
prevedere:
a) le modalità di verifica dei saldi dei conti di cui
all'articolo 27;
b) la durata e le modalità di rinnovo;
c) le cause, le modalità e i termini di recesso;
d) le modalità di svolgimento degli adempimenti di cui al comma
2;
e) le modalità e i termini di invio, anche alla Banca d'Italia,
delle informazioni relative alle movimentazioni giornaliere delle
consistenze dei titoli di Stato accentrati;
f) le modalità e i termini di invio, anche alla Banca d'Italia,
delle informazioni relative ai pagamenti da effettuare per i valori
in scadenza;
g) le modalità e i termini di informazione al pubblico dei
valori nominali dei titoli di Stato oggetto di separazione cedolare;
h) le modalità per la cancellazione dei titoli oggetto di
riacquisto a valere sulle disponibilità del Fondo e i termini di
informazione al pubblico delle suddette operazioni. (R).
2. A decorrere dal termine previsto dall'articolo 24, comma 4, gli
adempimenti svolti dalla Banca d'Italia come gestore accentrato dei
titoli di Stato sono eseguiti dalla società di gestione accentrata
dei titoli di Stato. (R).
3. La Banca d'Italia continua a svolgere il servizio di tesoreria
relativo ai titoli di Stato in base alla normativa vigente. (R).

Art. 27. (R)
Quadratura dei conti
1. La società di gestione accentrata dei titoli di Stato, al
termine delle elaborazioni di tutte le operazioni effettuate in
ciascuna giornata contabile, per ciascun titolo di Stato immesso nel
sistema, verifica che la somma dei saldi dei conti degli
intermediari, di proprietà e di terzi, e dell'eventuale conto per la
gestione degli strumenti finanziari di proprietà della società di
gestione medesima, coincida con il capitale dematerializzato in
circolazione di ciascuna emissione, tenendo eventualmente conto di
acquisti sul mercato. (R).
2. La società di gestione accentrata dei titoli di Stato invia,
periodicamente, le movimentazioni effettuate e i saldi giornalieri di
ciascuna emissione al Tesoro e alla Banca d'Italia, che effettuano la
verifica di cui all'articolo 26, comma 1, lettera a), per le
emissioni completamente dematerializzate. Le eventuali differenze
riscontrate sono comunicate dal Tesoro, d'intesa con la Banca
d'Italia, alla società di gestione accentrata dei titoli di Stato
che provvede tempestivamente ai riscontri di competenza e alle
opportune rettifiche. (R).
3. La Banca d'Italia, nell'ambito del servizio di tesoreria ad essa
affidato e fermo restando l'ammontare del compenso corrisposto dal
Tesoro per tale servizio in applicazione della convenzione del
17 gennaio 1992, provvede al tempestivo pagamento dei valori in
scadenza, previa verifica delle informazioni inviate dalla società
di gestione accentrata dei titoli di Stato ai sensi dell'articolo 26.
La Banca d'Italia informa il Tesoro delle eventuali differenze
riscontrate. Rimane confermato l'obbligo della rendicontazione dei
pagamenti ai sensi della normativa sulla contabilità di Stato. (R).
4. La quadratura di cui al comma 1, relativa ai titoli di Stato
oggetto delle operazioni di separazione cedolare e di ricostituzione
ai sensi degli articoli 40, 41 e 42, viene effettuata dalla società
di gestione accentrata dei titoli di Stato esclusivamente nei
confronti degli intermediari. (R).

Art. 28. (R)
Ammissione a quotazione sul mercato interno e sui mercati
internazionali
1. Sono ammesse alla quotazione ufficiale tutte le categorie di
titoli di Stato a breve, medio e lungo termine, emessi con apposito
decreto del Tesoro, compresi i titoli di Stato convertibili in azioni
o con warrant di società per azioni quotate. (R).
2. La quotazione dei titoli è disposta dalla Commissione nazionale
per le società e la borsa (CONSOB) a seguito di comunicazione
dell'avvenuta emanazione del decreto di emissione da parte del Tesoro
contenente anche la specificazione del taglio minimo dei titoli. Tale
comunicazione si ritiene eseguita mediante trasmissione anche via
fax, del decreto medesimo. (R).
3. La quotazione dei titoli assegnati tramite la procedura d'asta
ha luogo il giorno successivo all'effettuazione della stessa. (R).

Art. 29. (R)
Informazione al pubblico
1. Le informazioni al pubblico concernenti i diritti sia
patrimoniali che non, derivanti dal possesso dei titoli, sono diffuse
mediante la pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale del relativo
provvedimento del Tesoro. (R).

Art. 30. (R)
Cancellazione dal listino
La cancellazione dal listino dei titoli può essere disposta dalla
CONSOB su richiesta del Tesoro, quando siano venute meno l'esigenza o
l'utilità della quotazione di borsa. (R).

Art. 31. (R)
Regolamento del mercato
1. L'organizzazione e la gestione dei mercati all'ingrosso dei
titoli di Stato italiani ed esteri sono disciplinati da regolamenti
deliberati dall'assemblea ordinaria delle rispettive società di
gestione; i regolamenti possono attribuire al Consiglio di
amministrazione il potere di dettare disposizioni d'attuazione. I
regolamenti disciplinano in ogni caso:
a) le condizioni e le modalità di ammissione degli operatori
alle negoziazioni, con riferimento anche all'adeguatezza patrimoniale
e ai livelli di operatività;
b) le condizioni e le modalità per lo svolgimento delle
negoziazioni anche con riferimento alle modalità tecniche ed al
numero minimo di partecipanti e gli eventuali obblighi degli
operatori, nonchè le misure adottabili nei confronti degli operatori
inadempienti;
c) le caratteristiche organizzative, i livelli di
patrimonializzazione e di operatività degli operatori principali;
d) gli obblighi degli operatori principali, che devono formulare
in via continuativa offerte di acquisto e di vendita di titoli,
differenziati per caratteristiche, mantenere condizioni competitive
di prezzo e svolgere scambi significativi;
e) i titoli e i contratti ammessi, nonchè i criteri per la
determinazione dei quantitativi minimi negoziabili, che non potranno
essere comunque inferiori a quelli determinati ai sensi dell'articolo
61, comma 10, del decreto legislativo n. 58/1998;
f) le condizioni e le modalità per la sospensione e l'esclusione
dei soggetti e dei titoli ammessi alle negoziazioni;
g) le modalità di accertamento, pubblicazione e diffusione dei
prezzi, nonchè l'elaborazione e la diffusione in forma aggregata di
prezzi e quantità negoziate. (R).
2. I regolamenti di cui al comma 1, e le eventuali successive
modificazioni ai medesimi sono approvate, entro 90 giorni, dal
Ministro, sentita la Banca d'Italia e la CONSOB, verificandone la
conformità al presente capo e alla disciplina comunitaria nonchè
l'idoneità ad assicurare l'efficienza complessiva del mercato,
un'adeguata e corretta informativa e l'ordinato svolgimento degli
scambi. (R).
3. Per la pubblicità dei regolamenti vengono osservate le
disposizioni emanate dalla CONSOB ai sensi dell'articolo 62, comma 3,
del decreto legislativo n. 58/1998. (R).

Art. 32. (R)
Autorizzazione dei mercati all'ingrosso di titoli di Stato
1. Entro il termine di 60 giorni dalla data di ricezione
dell'istanza della società di gestione, il Tesoro, sentite la Banca
d'Italia e la CONSOB che si pronunciano entro 30 giorni dalla
richiesta, autorizza l'esercizio dei mercati quando:
a) la società di gestione dimostra di possedere i requisiti
previsti dall'articolo 61, commi 2, 3, 4, e 5, del decreto
legislativo n. 58/1998;
b) il regolamento è stato approvato ai sensi dell'articolo 31,
comma 2, del presente testo unico. (R).
2. Ove il Tesoro richieda informazioni complementari alla società
di gestione del mercato, i termini di cui al comma 1 sono interrotti
e, dalla data di ricezione di tali informazioni, decorre un nuovo
termine di 30 giorni. (R).
3. Il difetto dei requisiti di onorabilità e professionalità dei
soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e
controllo di cui all'articolo 61, comma 3, del decreto legislativo n.
58/1998, determina la decadenza dalla carica. Essa è dichiarata dal
consiglio di amministrazione entro 30 giorni dalla nomina o dalla
conoscenza del difetto sopravvenuto. In caso d'inerzia, la decadenza
è pronunciata dalla Banca d'Italia. (R).
4. Le comunicazioni di cui all'articolo 61, comma 6, del decreto
legislativo n. 58/1998 sono effettuate anche al Tesoro e alla Banca
d'Italia. Si applica l'articolo 61, comma 7, del decreto legislativo
n. 58/1998; in caso di inosservanza si applica l'articolo 14,
comma 5, del decreto legislativo medesimo. L'impugnazione può essere
proposta anche dalla Banca d'Italia entro il termine previsto
dall'articolo 14, comma 6, del decreto legislativo n. 58/1998. (R).
5. La CONSOB iscrive i mercati autorizzati nell'elenco di cui
all'articolo 63, comma 2, del decreto legislativo n. 58/1998, curando
l'adempimento delle disposizioni comunitarie in materia. (R).

Art. 33. (R)
Specialisti in titoli di Stato
1. Per ciascun mercato all'ingrosso dei titoli di Stato, il Tesoro,
in relazione alle esigenze connesse alla gestione del debito
pubblico, iscrive, in un apposito elenco denominato «elenco degli
specialisti in titoli di Stato» (gli «specialisti»), gli operatori
principali di cui all'articolo 31, comma 1, lettera d), che ne
facciano domanda e che siano in possesso dei requisiti indicati al
comma seguente. (R).
2. L'iscrizione nell'elenco di cui al comma 1, è subordinata alle
seguenti condizioni:
a) possesso di un patrimonio netto di vigilanza pari ad almeno
Euro 38.374.267,43;
b) svolgimento di un'attività nei diversi comparti del mercato
secondario coerente con gli obiettivi di gestione del debito
pubblico, con particolare riguardo alla continuità dell'attività
svolta, al numero e alla tipologia dei titoli trattati, nonchè alle
quantità scambiate;
c) possesso di una struttura organizzativa idonea, in
particolare, ad assicurare il collocamento dei titoli di Stato presso
gli investitori finali;
d) aggiudicazione, su base annua, anche a livello di gruppo, di
una quota pari ad almeno il 3 per cento del totale dei titoli emessi
nelle aste sul mercato primario dei titoli di Stato. La suddetta
quota verrà calcolata tenendo conto delle differenti caratteristiche
finanziarie dei medesimi titoli. (R).
3. Si considerano appartenenti al gruppo del soggetto che ha
richiesto l'iscrizione di cui al comma 1 coloro che:
a) controllano il predetto soggetto, ovvero ne siano controllati;
b) sono controllati dallo stesso soggetto che controlla il
soggetto che ha richiesto l'scrizione.
2. Ai fini dell'individuazione del rapporto di controllo si applica
l'articolo 23 del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385. (R).
4. Gli operatori principali che richiedono l'iscrizione nell'elenco
di cui al comma 1 devono dimostrare di possedere i requisiti di cui
al comma 2 nei dodici mesi successivi alla data di presentazione
della domanda. La verifica dei requisiti viene effettuata dal Tesoro.
(R).
5. Il Tesoro sottopone a verifica ogni 2 anni l'elenco degli
«specialisti» di cui al comma 1. Prima della scadenza del termine per
la verifica dell'elenco degli «specialisti», l'esclusione di uno di
essi può avvenire qualora venga meno uno dei requisiti di cui al
comma 2 ovvero per gravi motivi, nel caso di comportamenti che
contrastino con l'efficienza complessiva del mercato o con l'ordinato
svolgimento delle negoziazioni. Gli operatori esclusi dall'elenco non
possono presentare domanda d'iscrizione prima che sia trascorso un
anno dalla data dell'esclusione. (R).
6. Gli operatori di cui ai commi 1 e 4, trasmettono, su richiesta,
al Tesoro e alla Banca d'Italia dati e notizie sull'attività svolta.
La società di gestione fornisce periodicamente e anche su richiesta
al Tesoro, dati e notizie relative ai contratti conclusi e
all'attività svolta dai partecipanti al mercato. Il Tesoro può
richiedere alla Banca d'Italia ulteriori dati sull'attività
realizzata dagli operatori di cui ai commi 1 e 4. (R).

Art. 34. (R)
Società di gestione
1. La società di gestione:
a) predispone le strutture, fornisce i servizi del mercato e
determina i corrispettivi ad essa dovuti;
b) adotta tutti gli atti necessari per il buon funzionamento del
mercato e verifica il rispetto del regolamento;
c) dispone l'ammissione, l'esclusione e la sospensione dei
titoli, dei contratti e degli operatori dalle negoziazioni;
d) comunica al Tesoro, alla Banca d'Italia e alla CONSOB le
violazioni del regolamento del mercato, segnalando le iniziative
assunte;
e) provvede alla gestione e alla diffusione delle informazioni e
dei documenti indicati nei regolamenti previsti dall'articolo 65 del
decreto legislativo n. 58/1998. (R).
2. La società di gestione provvede agli altri compiti ad essa
eventualmente affidati dalla CONSOB. (R).

Art. 35. (R)
Vigilanza sui mercati
1. La Banca d'Italia vigila sui mercati all'ingrosso dei titoli di
Stato avendo riguardo all'efficienza complessiva del mercato e
all'ordinato svolgimento delle negoziazioni. La società di gestione
fornisce alla Banca d'Italia dati e notizie relative ai contratti
conclusi e all'attività svolta dagli operatori sul mercato. La Banca
d'Italia informa tempestivamente il Tesoro dell'attività di
vigilanza svolta e delle irregolarità riscontrate. (R).
2. La Banca d'Italia, con le modalità e nei termini da essa
stabiliti, può chiedere alle società di gestione la comunicazione
anche periodica di dati, notizie, atti e documenti, nonchè
effettuare ispezioni presso le medesime società e richiedere
l'esibizione di documenti e il compimento degli atti ritenuti
necessari. (R).
3. In caso di necessità ed urgenza, la Banca d'Italia adotta, per
le finalità indicate al comma 1, i provvedimenti necessari, anche
sostituendosi alla società di gestione. (R).
4. La Banca d'Italia, per il perseguimento delle finalità indicate
nel comma 1, può richiedere ai partecipanti al mercato dati e
notizie sull'attività svolta. (R).
5. La Banca d'Italia informa tempestivamente il Tesoro delle
irregolarità riscontrate nello svolgimento della sua attività di
vigilanza, con particolare riguardo all'operatività degli operatori
di cui all'articolo 33, commi 1 e 4. (R),

Art. 36. (R)
Informativa alla CONSOB
1. La CONSOB accerta che sui mercati all'ingrosso dei titoli di
Stato sia assicurata un'adeguata e corretta informativa ai
partecipanti ed agli investitori. (R).
2. La CONSOB può chiedere alle società di gestione la
comunicazione anche periodica di dati, notizie, atti e documenti
necessari allo svolgimento della attività di cui al comma 1. La
CONSOB informa tempestivamente il Tesoro e la Banca d'Italia
dell'attività di vigilanza svolta e delle irregolarità riscontrate.
(R).

Art. 37. (R)
Vigilanza sulle società di gestione
1. Le società di gestione sono soggette alla vigilanza della Banca
d'Italia che a tal fine si avvale dei poteri previsti dall'articolo
35, comma 2. (R).
2. Il Tesoro sentite la Banca d'Italia e la CONSOB, verifica che le
modificazioni statutarie delle società di gestione non contrastino
con i requisiti previsti dall'articolo 61 del decreto legislativo n.
58/1998. Non si può dare corso al procedimento per l'iscrizione nel
registro delle imprese se non consti tale verifica. (R).
3. La Banca d'Italia vigila affinchè la regolamentazione del
mercato sia idonea ad assicurare l'effettivo conseguimento delle
finalità indicate nell'articolo 35, comma 1, e che sia conforme a
quanto stabilito dal regolamento emanato dalla CONSOB ai sensi
dell'articolo 61, comma 2, del decreto legislativo n. 58/1998. (R).
4. Il Tesoro, su proposta della Banca d'Italia sentita la CONSOB,
può richiedere alla società di gestione modifiche della
regolamentazione del mercato stesso idonee a eliminare le disfunzioni
riscontrate nell'attività di vigilanza di cui al comma 3. (R).

Art. 38. (R)
Compensazione e liquidazione
1. Ciascun soggetto ammesso alle negoziazioni deve aderire,
direttamente o attraverso un soggetto a ciò abilitato, ai sistemi
che consentano la compensazione, liquidazione ed esecuzione delle
operazioni su strumenti finanziari. (R).

Art. 39. (R)
Provvedimenti straordinari a tutela del mercato e crisi delle
società di gestione
1. ln caso di gravi irregolarità nella gestione dei mercati ovvero
nell'amministrazione delle società di gestione e comunque in ogni
caso in cui lo richieda il perseguimento delle finalità indicate
nell'articolo 31, comma 2, il Tesoro, su proposta della Banca
d'Italia, dispone lo scioglimento degli organi amministrativi e di
controllo delle società di gestione. I poteri dei disciolti organi
amministrativi sono attribuiti a un commissario nominato con il
medesimo provvedimento, che li esercita, sulla base delle direttive e
sotto il controllo della Banca d'Italia, sino alla ricostituzione
degli organi. Per quanto non previsto dal presente comma si applicano
gli articoli 70, commi 2, 3, 4, 5 e 6, 72, ad eccezione dei commi 2 e
8, e 75 del decreto legislativo n. 385/1993. (R).
2. Nel caso in cui le irregolarità di cui al comma 1 siano di
eccezionale gravità il Tesoro, su proposta della Banca d'Italia,
può revocare l'autorizzazione prevista dall'articolo 32. (R).
3. Entro 30 giorni dalla comunicazione del provvedimento di revoca
dell'autorizzazione gli amministratori o il commissario convocano
l'assemblea per modificare l'oggetto sociale o per assumere altre
iniziative conseguenti al provvedimento stesso ovvero per deliberare
la liquidazione volontaria della società. Qualora non si provveda
alla convocazione entro detto termine ovvero l'assemblea non deliberi
entro tre mesi dalla data della comunicazione del provvedimento di
revoca, il Tesoro, su proposta della Banca d'Italia, può disporre lo
scioglimento delle società di gestione nominando i liquidatori. Si
applicano le disposizioni sulla liquidazione delle società per
azioni, ad eccezione di quelle concernenti la revoca dei liquidatori.
(R).
4. Nei casi previsti dai commi 1 e 2, il Tesoro, su proposta della
Banca d'Italia, sentita la CONSOB, promuove gli accordi necessari ad
assicurare la continuità delle negoziazioni. A tal fine può
disporre il trasferimento temporaneo della gestione del mercato ad
altra società, previo consenso di quest'ultima. Il trasferimento
definitivo della gestione del mercato può avvenire anche in deroga
alle norme del Titolo II, Capo VI, del regio decreto 16 marzo 1942,
n. 267, e successive modificazioni. (R).
5. I provvedimenti previsti dai commi 1 e 2 sono adottati dal
Tesoro, su proposta della CONSOB sentita la Banca d'Italia, per
quanto previsto dall'articolo 36. (R).
6. Le iniziative per la dichiarazione di fallimento o per
l'ammissione alle procedure di concordato preventivo o
amministrazione controllata e i relativi provvedimenti del tribunale
sono comunicati entro tre giorni alla Banca d'Italia dal cancelliere.
(R).

Art. 40. (R)
Oggetto delle operazioni di separazione cedolare
1. Le operazioni di separazione cedolare di cui al presente testo
unico possono avere per oggetto solo titoli di Stato a tasso fisso
non rimborsabili anticipatamente, depositati presso il sistema di
gestione centralizzata dei titoli di Stato. (R).
2. L'operazione di ricostituzione di cui alla presente Sezione può
avere per oggetto i titoli di Stato che hanno formato oggetto di
separazione cedolare. (R).
3. Le operazioni di cui ai commi 1 e 2 vengono effettuate dai
soggetti nei confronti dei quali non si applica l'imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi. (R).
4. Con decreto del Tesoro vengono individuati i singoli prestiti
per i quali può essere effettuata l'operazione di separazione
cedolare, e per ciascuno di essi, l'eventuale importo minimo del
capitale nominale in circolazione oltre il quale l'operazione è
effettuabile nonchè l'ammontare complessivo massimo dei titoli che
può formarne oggetto. (R).

Art. 41. (R)
Modalità delle operazioni
1. Le operazioni di separazione cedolare e di ricostituzione dei
titoli hanno luogo mediante annotazioni contabili su richiesta dei
soggetti aderenti al sistema di gestione centralizzata dei titoli di
Stato. (R).
2. Ciascuna operazione di separazione cedolare e di ricostituzione
è ammessa per un importo pari o multiplo di 1.000 euro. (R).

Art. 42. (R)
Caratteristiche dei titoli
1. Ciascun titolo risultante dalle operazioni di cui all'articolo
40 rappresenta un autonomo titolo di Stato e ha circolazione solo
all'interno del sistema di gestione centralizzata dei titoli di
Stato. (R).
2. Le componenti cedolari separate dal mantello che hanno la
medesima scadenza sono tra loro fungibili. (R).

Art. 43. (R)
Lotti minimi di negoziazione
1. Per le negoziazioni dei titoli risultanti da operazioni di
separazione cedolare i lotti minimi di negoziazione sui mercati
regolamentati all'ingrosso non potranno essere inferiori a 2,5
milioni di euro per i mantelli e a 100.000 euro per le componenti
cedolari separate dal mantello. (R).

Art. 44. (L)
Fondo per l'ammortamento dei titoli di Stato
1.
2.
3.

Art. 45. (L)
Conferimenti al Fondo
1.
2.
3.

Art. 46. (L)
Criteri e modalità per l'acquisto dei titoli di Stato
1.
2.
3.
4.

Art. 47. (L)
Estinzione dei titoli detenuti dal Fondo
1.
2.

Art. 48. (R)
Utilizzi del Fondo
1. L'utilizzo delle somme disponibili sul «Fondo» viene disposto
con l'emissione di atti e provvedimenti del Direttore generale del
Tesoro o, per delega, del Capo del debito pubblico per le seguenti
finalita':
a) acquisto di titoli di Stato in circolazione;
b) rimborso di titoli di Stato in scadenza;
c) acquisto di partecipazioni azionarie detenute da società
delle quali il Ministero sia unico azionista, ai fini della loro
dismissione. (R).
2. Le operazioni di acquisto di cui alla lettera a) del comma 1
possono essere effettuate secondo le seguenti modalita':
a) tramite incarico, conferito dal Direttore generale del Tesoro,
o, per delega, dal Capo del debito pubblico, alla Banca d'Italia o ad
altri intermediari, individuati, per i titoli emessi sul mercato
interno, tra gli specialisti in titoli di Stato di cui all'articolo
33, con l'indicazione del prezzo massimo accoglibile;
b) tramite asta competitiva riservata agli operatori specialisti
in titoli di Stato di cui alla lettera a), che intervengono per conto
proprio e della clientela. (R).
3. Con le disponibilità del Fondo è sostenuto il costo delle
operazioni di acquisto di cui al comma precedente. Il suddetto costo
comprende il valore del titolo, le eventuali spese ed oneri accessori
all'acquisto e gli eventuali dietimi di interessi maturati sulla
cedola in corso di godimento. (R).
4. Con specifici accordi sono disciplinati i rapporti conseguenti
fra il Ministero, la Banca d'Italia e, eventualmente, gli
intermediari incaricati. (R).
5. Nel caso previsto al comma 1, lettere a) e b), il Direttore
generale del Tesoro o, per delega, il Capo del debito pubblico
comunica, di volta in volta, alla Banca d'Italia l'ammontare e la
specie dei titoli di Stato che intende rimborsare o acquistare con
l'utilizzo del Fondo e autorizza la Banca d'Italia a prelevare dal
Fondo medesimo la somma corrispondente all'ammontare dei costi delle
relative operazioni. (R).
6. Nel caso previsto dal comma 1, lettera c), si autorizza, di
volta in volta, la Banca d'Italia a prelevare dal Fondo e ad
effettuare i versamenti delle somme corrispondenti all'ammontare dei
costi delle relative operazioni. (R).

Art. 49. (R)
Adempimenti a carico della Banca d'Italia e degli intermediari
incaricati
1. Nel caso in cui i titoli acquistati appartengano ad emissioni
sul mercato interno, la Banca d'Italia provvede a dare comunicazione
alla Monte Titoli S.pa. per l'estinzione dei titoli stessi mediante
apposita scritturazione nei conti accentrati e comunica alla
Direzione gli addebiti effettuati, distinti per ciascun prestito in
valori nominali, interessi ed eventuali costi. (R).
2. Nel caso in cui i titoli acquistati siano prestiti emessi sui
mercati internazionali, la Banca d'Italia o gli intermediari
incaricati procedono tempestivamente a comunicare alla Direzione
l'ammontare e le eventuali serie dei titoli. In presenza di
certificato globale rappresentativo del prestito, la Direzione
provvede al rilascio di un nuovo certificato globale, previa
ricezione del vecchio, debitamente annullato. (R).

Art. 50. (R)
Contenuto dell'incarico alla Banca d'Italia e agli intermediari
1. L'incarico previsto dall'articolo 48, comma 2, lettera a), deve
specificare:
a) le specie dei titoli oggetto dell'operazione e l'importo
complessivo che può essere riacquistato;
b) il periodo di tempo durante il quale possono essere effettuate
le operazioni di acquisto;
c) il termine di regolamento delle operazioni;
d) il prezzo massimo accoglibile per ciascun titolo;
e) il compenso riconosciuto alla Banca d'Italia o agli altri
intermediari per il servizio prestato. (R).
2. In ogni caso, il Ministero si riserva di rivedere il prezzo
massimo di cui al punto d), ove le condizioni di mercato mutassero
sensibilmente nel corso del periodo delle operazioni di acquisto.
(R).

Art. 51. (R)
Modalità d'asta
1. L'asta competitiva di cui all'articolo 48, comma 2, lettera b),
riservata agli operatori specialisti, è gestita dalla Banca
d'Italia. Le operazioni d'asta sono effettuate alla presenza di un
funzionario del Ministero con funzioni di ufficiale rogante, il quale
provvede a redigere apposito verbale, dal quale risultano i prezzi di
aggiudicazione. (R).
2. Il Tesoro comunica la data e le modalità dell'asta, nonchè la
specie dei titoli che possono essere acquistati. (R).
3. Sono escluse le offerte che presentino condizioni di prezzo
ritenute non convenienti. (R).

Art. 52. (R)
Adempimenti successivi allo svolgimento dell'asta
1. Una volta completate le operazioni di acquisto, sono accertati,
con apposito decreto, la specie e gli importi dei titoli di Stato
effettivamente ritirati dal mercato, con riferimento anche alle
relative cedole. (R).
2. I titoli di Stato ritirati dal mercato, con le modalità
indicate nei precedenti articoli, sono comunicati alla Direzione che
provvede:
a) a ridurre la consistenza del debito per l'ammontare
corrispondente al valore nominale dei titoli medesimi;
b) ad apportare le conseguenti modifiche ai capitoli di bilancio
corrispondenti, sia per quel che concerne la previsione di spesa per
interessi che per il relativo rimborso a scadenza. (R).

Art. 53. (R)
Modalità di ridenominazione
1. La ridenominazione in euro dei titoli emessi anteriormente al
l° gennaio 1999, avviene calcolando, in base ai rispettivi tassi di
conversione, il valore in euro del taglio minimo di ciascun prestito
e moltiplicando il risultato ottenuto, arrotondato al secondo
decimale per difetto o per eccesso a seconda che sia inferiore o non
inferiore a 0,005 euro, per il numero di tagli minimi di cui è
composto il prestito. (R).
2. Ai fini della conversione di cui al comma 1, per taglio minimo
dei titoli emessi sul mercato interno si intende l'importo minimo
sottoscrivibile in asta. (R).
3. Per i titoli emessi e assegnati a fronte del rimborso dei
crediti dtimposta o per il ripiano di posizioni debitorie il taglio
minimo è quello previsto dal relativo decreto di emissione. (R).
4. Il taglio minimo del prestito obbligazionario ex Ferrovie dello
Stato S.pa. di ammontare pari a 1.500 miliardi di lire (euro
774.685,35) (codice titolo 26808) è da intendersi pari a cinque
milioni (euro 2.582,28). (R).
5. La ridenominazione dei titoli risultanti dalle operazioni
«separazione cedolare» di cui all'articolo 40 avviene con le
modalità di cui al comma 1. I tagli minimi degli strumenti
finanziari originati dalla negoziazione separata di cedole e quote di
capitale (mantelli) sono rispettivamente pari a lire 1.250.000 (euro
645,57) e lire 5.000.000 (euro 2.582,28). (R).
6. I titoli ridenominati sono costituiti da strumenti finanziari
del valore nominale unitario pari ad un centesimo di euro. (R).

Art. 54. (R)
Pagamenti e negoziazioni riguardanti i titoli ridenominati
1. Fino al 31 dicembre 2001, i pagamenti connessi al servizio
finanziario sui prestiti ridenominati in euro da regolare in
contanti, sono effettuati al controvalore in lire dell'importo
calcolato in euro. (R).
2. Per effetto della ridenominazione di cui al presente testo
unico, gli importi in lire riportati sul mantello e le cedole dei
titoli di Stato circolanti in forma cartacea si intendono in euro a
decorrere dal 1° gennaio 1999. (R).
3. Il pagamento degli interessi sui titoli di Stato ridenominati in
euro viene effettuato applicando il tasso di interesse, fisso o
variabile, di ciascun prestito al valore nominale unitario in euro di
ciascun prestito ridenominato e moltiplicando il risultato ottenuto,
comprensivo di tutte le cifre decimali significative, per il numero
di volte in cui detto valore nominale unitario è contenuto nel
valore nominale complessivo in euro del prestito medesimo. (R).
4. I tassi cedolari dei titoli ridenominati espressi in termini
percentuali devono utilizzare un numero di cifre decimali non
inferiore a sei. Il relativo calcolo degli interessi è effettuato
applicando detti tassi cedolari al valore unitario in euro (0,01) di
cui all'articolo 53, comma 6. Il risultato che ne consegue,
comprensivo di un numero di cifre decimali non inferiore a dieci, è
moltiplicato per il valore nominale dei titoli oggetto del pagamento,
a sua volta moltiplicato per cento. (R).
5. Gli intermediari assicurano alla clientela la possibilità di
vendere o acquistare quantitativi di titoli ridenominati in euro,
necessari a conseguire l'importo minimo di negoziazione dei titoli di
Stato, o multipli dello stesso, fissato dalle società di gestione
dei mercati, senza applicare oneri aggiuntivi oltre alle normali
commissioni di negoziazione. Il prezzo di acquisto o di vendita
praticato per tali operazioni è quello registrato sui mercati
regolamentati nel giorno di negoziazione. Quando in tale giorno non
si registri alcun prezzo per il titolo oggetto della negoziazione di
cui al presente comma, si fa riferimento all'ultima quotazione
ufficiale disponibile. (R).

Art. 55. (L)
Gestione
1.
2.

Art. 56. (R)
Rimborso dei titoli e delle frazioni di importo inferiore a cinque
milioni di lire (euro 2.582,28) appartenenti a prestiti vigenti
1. È disposto il rimborso anticipato, in data 1° dicembre 1998, al
prezzo ufficiale registrato sul mercato telematico delle obbligazioni
(M.O.T.) del 26 novembre 1998 e comunicato dalla Banca d'Italia, di
titoli al portatore e nominativi, appartenenti a prestiti vigenti
emessi dal Tesoro, di importo inferiore a lire cinque milioni (euro
2.582,28) di capitale nominale. (R).
2. Con le modalità di cui al comma 1, si provvede altresì al
rimborso anticipato delle frazioni di capitale inferiore a cinque
milioni di lire (euro 2.582,28) comprese nei titoli nominativi
comunque intestati e vincolati di importo superiore a cinque milioni
di lire (euro 2.582,28). In tal caso l'intermediario provvede ad
iscrivere il relativo ammontare nominale, originariamente pari a lire
cinque milioni (euro 2.582,28) o multipli di tale cifra, sul deposito
accentrato presso la società di gestione e a registrare sulle
proprie scritture gli eventuali vincoli. (R).
3. I titoli nominativi di cui al comma 1, non sottoposti a vincolo
cauzionale, sono rimborsati dalle sezioni di tesoreria provinciale
dello Stato previo accertamento dell'identità dell'esibitore, senza
ulteriore documentazione o formalità. I titoli medesimi, qualora
sottoposti a vincolo cauzionale, sono rimborsati secondo le procedure
indicate all'articolo 58. (R).
4. I titoli da emettere in applicazione di norme vigenti per il
rimborso dei crediti d'imposta sono assoggettati alla disciplina del
presente testo unico. (R).

Art. 57. (L-R)
Rimborso dei titoli di importo pari o superiore a cinque milioni di
lire (euro 2.582,28)
1. Il rimborso del capitale dei titoli di importo pari o superiore
a cinque milioni di lire (euro 2.582,28) non sottoposti a vincolo
cauzionale, si esegue su domanda a firma autenticata del titolare o
del suo avente causa e su deposito dei titoli stessi. Si prescinde
dall'autenticazione della firma sulla domanda, quando il titolare o i
suoi aventi causa dichiarino di voler intervenire personalmente alla
riscossione del capitale. (R).
2.
3.
4. Il capitale dei titoli nominativi e di quelli sottoposti a
vincolo cauzionale, se di importo pari o superiore a cinque milioni
di lire (euro 2.582,28), è rimborsato previa presentazione della
documentazione di cui al comma 3 e, in base all'articolo 56, su
presentazione di apposita dichiarazione di un intermediario
finanziario attestante l'apertura di un conto di deposito intestato e
vincolato di importo pari ai titoli esibiti. (R).
5.
6.

Art. 58. (L)
Liberazione dei vincoli
1.

Art. 59. (L)
Cancellazione del vincolo di usufrutto
1.
2.

Art. 60. (L)
Prova del diritto a succedere
1.

Art. 61. (L)
Documenti integrativi
1.
2.

Art. 62. (L)
Successione aperta all'estero
1.
2.
3.

Art. 63. (L)
Provvedimento giudiziale
1.
2.

Art. 64. (L)
Successione di eredi del titolare
1.
2.

Art. 65. (L)
Legato di specie
1.
2.

Art. 66. (L-R)
Successione dell'avente causa
1. Se il capitale da rimborsare è di importo pari o superiore a
cinque milioni le disposizioni contenute nei precedenti articoli si
applicano anche nei casi in cui si tratti di successione dell'avente
causa dal titolare e da ogni altra persona che abbia comunque diritti
sulle iscrizioni oggetto dell'operazione richiesta, nonchè nei casi
di svincolo di iscrizioni divenute libere per effetto delle leggi
abolitive dei relativi vincoli. (L-R).

Art. 67. (L)
Riscossione di capitali con reimpiego
1.
2.

Art. 68. (L)
Titoli al portatore
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Art. 69. (L)
Opposizione su iscrizioni nominative
1.
2.
3.

Art. 70. (L)
Perdita di titoli nominativi
1.
2.

Art. 71. (L)
Esecuzione sui titoli nominativi
1.
2.

Art. 72. (L)
Pignoramento e sequestro di titoli
1.

Art. 73. (L)
Comunicazione al giudice penale
1.

Art. 74. (L)
Schede per opposizioni
1.

Art. 75. (L)
Rifiuto di eseguire operazioni
1.
2.
3.

Art. 76. (L)
Revoca tacita del mandato
1.
2.

Art. 77. (L)
Pubblicazioni
1.

Art. 78. (L)
Divieto di fabbricazione di stampati simili ai titoli
1.
2.
3.

Art. 79. (L)
Decorrenza dei termini di prescrizione
1.

Art. 80. (R)
Immissione nei sistemi di titoli non dematerializzati
1. Gli intermediari di cui all'articolo 12 continuano a ritirare i
titoli al portatore e nominativi, appartenenti a prestiti vigenti e
secondo quanto previsto dall'articolo 13, che vengono presentati
presso i loro sportelli dai possessori, ai fini della
dematerializzazione. Gli intermediari stessi provvedono:
a) alla trasformazione dei titoli stessi in iscrizioni contabili,
inoltrandone le distinte di presentazione alla società di gestione
accentrata dei titoli di Stato per l'immissione nella gestione
accentrata;
b) all'invio dei titoli medesimi, unitamente alle distinte, alla
Banca d'Italia, che previo accertamento della legittimità,
procederà ad annullarli e ad inviarli al Tesoro e a trasmettere le
relative informazioni alla società di gestione accentrata dei titoli
di Stato. (R).
2. A seguito delle procedure di dematerializzazione di cui al
precedente comma, la società di gestione accentrata dei titoli di
Stato invia le informazioni sulle movimentazioni effettuate nel corso
della giornata al Tesoro e alla Banca d'Italia che, entro il giorno
lavorativo successivo, verificano che il saldo dei conti aperti
presso la società di gestione accentrata dei titoli di Stato
coincida con la quantità emessa di ciascun titolo di Stato, tenendo
eventualmente conto di acquisti sul mercato e della residua
circolazione di titoli non dematerializzati. (R).
3. Le eventuali differenze riscontrate in sede di verifica di cui
al comma 2 sono comunicate dal Tesoro, d'intesa con la Banca
d'Italia, alla società di gestione accentrata dei titoli di Stato
che provvede tempestivamente ai riscontri di competenza e alle
opportune rettifiche. (R).

Art. 81. (L)
Giurisdizione
1.

Art. 82. (L)
Abrogazioni di norme
1.

Art. 83. (L)
Entrata in vigore del testo unico
1.

Il presente decreto, munito del sigillo dello Stato, sarà inserito
nella Raccolta ufficiale degli atti normativi della Repubblica
italiana. È fatto obbligo a chiunque spetti di osservarlo e di farlo
osservare.

Dato a Roma, addì 30 dicembre 2003

CIAMPI
Berlusconi, Presidente del Consiglio
dei Ministri
Mazzella, Ministro per la funzione
pubblica
Tremonti, Ministro dell'economia e
delle finanze
Visto, il Guardasigilli: Castelli
Registrato alla Corte dei conti il 17 febbraio 2004
Ministeri istituzionali, registro n. 2, foglio n. 81