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Titolo: Economia & Finanza -- 31/05/01 --

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E C O N O M I A & F I N A N Z A
Giovedì 31 Maggio 2001
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Commento serale
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Buonasera,
Mib30, che oggi va a toccare un massimo di 38.961 punti, subisce un 
ridimensionamento nel primo pomeriggio, a seguito della perdita di 
terreno dei future dei listini statunitensi. Alla base di questo 
arretramento vi è la diffusione del dato sui sussidi di disoccupazione 
in USA. Secondo quanto comunicato dal Dipartimento del lavoro, i sussidi 
di disoccupazione sono cresciuti di 8.000 unità, a 419.000 unità; 
aumento che è stato inatteso perché gli analisti si attendevano 
addirittura una riduzione di ben 2.000 unità rispetto al dato 
precedente. Ora si teme per il dato di domani sulla disoccupazione in 
Maggio: il mercato si attende un dato leggermente superiore al 
precedente, con una variazione mensile del 4,6%.
Oggi, a soffiare sul fuoco del pericolo inflazionistico, sono stati il 
dato italiano sui prezzi della produzione industriale, salito dello 0,2% 
mensile e i discorsi tenuti a Vienna da Duisenberg, presidente della 
Bce, e da Welteke, membro del consiglio direttivo della Bce. Da quanto 
emerge dai loro discorsi, non vi è la minima intenzione di ridurre i 
tassi in Europa, anzi, sottolineano che il dato dell'inflazione suscita 
ancora una certa preoccupazione.
A Piazza Affari, ancora debolezza per i titoli della scuderia Colannino. 
Ras è stata sospinta da rumors che la vedevano compratrice di Azimut, 
società di servizi finanziari di proprietà della Banca di Brescia. 
Malgrado le pronte e motivate smentite da parte di fonti autorevoli di 
RAS, il mercato crede poco a queste e premia il titolo. Intanto La 
Fondiaria ribadisce il suo interesse su Azimut. Il tema della giornata è 
Seat, che chiude con rialzi record a causa del rifiuto da parte di 
Telia, di accettare l'offerta per Eniro. Telia detiene il 47,3% della 
società svedese operante nel campo della distribuzione. Questa 
operazione fu a suo tempo bocciata dal mercato, che premiò invece Eniro, 
perché considerava le modalità dello scambio a favore di quest'ultima. 
Oggi succede l'opposto, con Seat che mette a segno guadagni a due cifre 
ed Eniro che perde oltre il 10%. Lo scambio di azioni prevedeva un 
rapporto di 12,25 azioni Seat PG contro una di Eniro. La vicenda odierna 
di Seat mi fa nascere un paio di riflessioni:
ancora una volta non vi è stata tempestività nella diffusione della 
notizia, arrivata solo dopo la prima sospensione al rialzo. Ancora una 
volta la Consob chiuderà entrambi gli occhi e non aprirà nessuna 
indagine, ancora una volta a rimetterci saranno solo i piccoli 
investitori che non hanno potuto partecipare al rialzo;
è singolare vedere come la ricchezza degli azionisti di un'azienda, in 
questo caso di Seat, dipenda dall'incapacità dei suoi dirigenti di 
attuare il loro piano strategico di sviluppo.
Per quanto riguarda i portafogli, oggi ho operato le vendite seguendo le 
indicazioni rilasciate ieri, a volte inserendo prezzi di vendita 
inferiori alle indicazioni, come nel caso di Bipop, che pur toccando i 
4,55 euro e rispettando il nostro prezzo di uscita di ieri, raggiunge 
tale valore solo per pochi istanti, rendendo difficilissima la vendita a 
quel prezzo, così ho inserito il prezzo degli ultimi 15 minuti di 
contrattazione, come indicato nell'email di ieri. Stesso comportamento 
per Ras, dove ho applicato la vendita a 14,75 euro, come da email di 
ieri, anche se il titolo ha ampiamente stazionato a valori superiori. 
Inoltre, visto le chiusure di Bipop ed Espresso di oggi, ritengo che 
abbiano ancora margini di rialzo anche per domani, visto anche gli 
indicatori tecnici ancora in eccesso da ipervenduto; quindi, chi non 
avesse ancora venduto, può approfittare di un ulteriore rialzo. Con le 
vendite di oggi, siamo rimasti quasi totalmente liquidi, in modo da 
sfruttare al massimo i futuri ribassi, entrando a prezzi inferiori. Per 
il momento non resta che far sfogare l'orso e cominciare a studiare e 
valutare le varie occasioni d'acquisto che si profilano.
Vi ricordo che cliccando sul nome del titolo si può accedere al relativo 
grafico.
Titoli
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Telecom It.
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11,29 euro +0,99%
Oggi è andato a testare il supporto degli 11 euro, da dove è ripartito 
con buoni volumi. A fine giornata disegna un hammer sul grafico a 
candele (o martello, candela ad implicazioni rialziste per il breve 
termine), ma non riesce a violare la resistenza degli 11,3 euro. Sopra 
abbiamo l'ampio gap down lasciato aperto martedì, da tenere ben a mente 
anche per il futuro. Il movimento di breve non è facilmente intuibile, 
visto che il rialzo di oggi è stato anche aiutato da un eccesso da 
ipervenduto presente sugli indicatori tecnici. Almeno per domani 
dovrebbe intraprendere la strada di un timido rialzo, ma le prospettive 
per il medio termine rimangono ribassiste e io preferisco attenderlo sul 
supporti dei 10,7 euro e poi decidere se entrare in acquisto o meno.
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Popolare Milano
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4,93 euro +3,18%
Altra popolare che presenta una situazione grafica ottima, che trova 
supporto sui buoni fondamentali del titolo; il tutto corredato da volumi 
altissimi, quasi cinque volte la media giornaliera. Dopo aver testato la 
parte bassa del canale ribassista ed essere rimbalzata sul supporto dei 
4,5 euro, disegna un ottima figura rialzista e si dirige rapidamente 
verso la resistenza dei 5 euro, cercando di chiudere anche il gap down 
lasciato aperto il 18/05/2001. La forza relativa è ottima e se continua 
così presto si ritroverà a contatto con la trendline ribassista di breve 
periodo. Se riesce a chiudere sopra questa e sopra il supporto dei 5,12 
euro, diventa un titolo dalle ottime potenzialità per il medio periodo. 
Dal punto di vista grafico e in un ottica di medio periodo, sarebbe da 
comprare subito, ma visto la situazione degli indici, preferisco 
attendere ulteriori conferme.
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Popolare Lodi
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12,38 euro -0,83%
Oggi ha avuto strani scambi sul finire di giornata, che mi creano 
qualche sospetto. Pur mantenendo un'impostazione grafica assolutamente 
rialzista, domani preferisco uscire dal titolo tra i 12,35 euro e i 12,5 
euro, se questo non supera i 12,6 euro entro le 10.30 del mattino. 
Stessa situazione per gli ultimi 15 minuti di contrattazione. Ricordo 
anche che Lunedì vi sarà l'annunciato aumento di capitale che può avere 
ripercussioni negative, ma solo nel breve periodo.
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Promemoria
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Il portafoglio di medio periodo (abbrev. PdM; indicativamente, da due 
settimane a quattro mesi), sarà aggiornato almeno una volta alla settimana.
Il portafoglio di breve periodo (abbrev. PdB; indicativamente, da tre 
giorni a due settimane), sarà aggiornato ogni sera.
Stop loss a ....... in chiusura di giornata = se negli ultimi 15 minuti 
il titolo si trova sotto il valore indicato, allora vendere al miglior 
prezzo possibile.
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Glossario
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P/E = indica il rapporto che intercorre tra il prezzo di borsa e l'utile 
di una società. Il dato, costituisce un "multiplo" molto importante per 
determinare se un'azione è sopravalutata o sottovalutata dal mercato. In 
pratica, indica quante volte un investitore è disposto a pagare gli 
utili dei prossimi esercizi, posti questi uguali all'ultimo esercizio 
calcolato; quindi, calcola il numero degli anno in cui una società 
ripagherebbe con i suoi utili, l'investimento fatto sul titolo. Il dato, 
non va letto in assoluto, ma comparato con altri titoli del medesimo 
settore e in prospettiva futura, utilizzando il trend storico.
Roe = Return on equity, misura la redditività dell'investimento, 
rapportata al patrimonio netto della società. Il dato non va letto in 
assoluto, ma confrontato con il precedente.
Roace = Indice di rendimento del capitale investito. Viene calcolato 
come rapporto tra l'utile netto, prima degli interessi di terzi 
azionisti, aumentato degli oneri finanziari netti, correlati 
all'indebitamento finanziario netto, dedotto il relativo effetto fiscale 
e il capitale investito netto medio.
Leverage = Rapporto tra indebitamento finanziario e patrimonio netto, 
compresi gli interessi di terzi azionisti. Più basso è il valore, più 
l'azienda è solida.
Yield = dividendo/prezzo, misura la redditività di un titolo azionario, 
misurato in percentuale. Più è alto il valore percentuale, più un'azione 
è redditizia. Solitamente, le azioni più redditizie sono quelle 
risparmio, perché a fronte di un prezzo di mercato molto basso, 
presentano un dividendo relativamente alto.
Prezzo/mezzi propri = è uno dei multipli di borsa più utilizzati, perché 
misura il prezzo di mercato, rapportandolo al patrimonio netto per 
azione. Il multiplo di borsa, è molto utile per dirci quanto incide il 
patrimonio netto sul prezzo del titolo in borsa. Ovviamente, se il 
numero è inferiore all'unità, il titolo è decisamente sottovalutato, 
perché il prezzo di mercato non copre nemmeno il patrimonio netto della 
società.
Beta prospettico = ci indica la volatilità di un titolo rispetto al suo 
indice di riferimento. Se il dato è superiore all'unità, siamo in 
presenza di un titolo volatile rispetto alla media dei titoli che 
compongono l'indice di riferimento; viceversa, se il dato è inferiore 
all'unità, siamo in presenza di un titolo che presenta volatilità molto 
bassa.
Eps = ci indica l'utile per azione, fornendoci così un parametro di 
riferimento assoluto, confrontabile con i titoli dello stesso settore.
Ros = rapporto costituito dal risultato operativo, al numeratore e dal 
fatturato al denominatore.
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A T T E N Z I O N E
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MIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
15 kb !!!!!!!
Questo e' un NG di BORSA ESTERA !!!!!!!!!!!
Non fotte a nessuno dei titolini squaciosi di Milano !!!
Qui si parla di pezzi grossi del mercato estero quali BIKO, MVEE, FGNX
!!!!!!!!!!
:-DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
Eheheehe
22/7