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Titolo: Martedì prossimo aumentano i tassi Usa

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Martedì prossimo aumentano i tassi Usa
I dati disponibili confermano che l'economia americana va ancora forte (in
luglio la produzione industriale è cresciuta dello 0,4 per cento sul mese
precedente). Ma non c'è inflazione.
Milano. Ormai manca meno di una settimana alla decisione della Federal
Reserve sul costo del denaro in America. Martedì prossimo, 22 agosto, Alan
Greenspan dovrà infatti decidere se aumentare ancora i tassi di interesse
negli Stati Uniti oppure se mettere uno stop e dichiarare chiusa la stagione
dei rialzi del costo del denaro. Secondo alcuni si tratta di una decisione
veramente importante perché dopo si entra nel vivo della campagna elettorale
americana e è tradizione che la Fed non intervenga (se non in casi
eccezionali) durante questo periodo.
1- Perché è così decisiva la scelta della Fed
Da molti mesi tutti gli operatori sanno che la Federal Reserve guarda con
molta preoccupazione alla continua crescita dell'economia americana, che
rischia di sbilanciare i conti del paese. E da mesi la Fed sta aumentando
regolarmente il costo del denaro nel tentativo di frenare la congiuntura,
che sembra non volerne sapere di rallentare. Naturalmente tutto questo ha
depresso le Borse, le quali non amano gli alti costi del denaro (che
riducono gli scambi e li rendono più onerosi).
A questo punto è abbastanza evidente perché la decisione che prenderà la Fed
martedì prossimo è così importante. Se sceglierà di non aumentare i tassi di
interesse, dichiarando che gli scopi che si era prefissa (rallentare la
congiuntura Usa), sono stati raggiunti, è probabile che la Borsa americana
si metta al rialzo, trascinandosi dietro tutte le Borse del mondo.
Se invece i tassi verranno aumentati e la decisione sarà accompagnata da
parole di preoccupazione, allora vorrà dire che sui listini ci sono ancora
nubi e il tanto atteso "rally presidenziale" non ci sarà. E le Borse
continueranno a rimanere depresse ancora per mesi.
2- Le carte di Greenspan
Ma allora che cosa può decidere Greenspan? Non è facile dedurlo sulla base
dei dati noti sull'economia americana. Questi dati sono infatti molto
ambigui. Da un lato, infatti, essi testimoniano che la crescita c'è e
continua (anche se alcuni analisti sostengono che il momento del brusco
arresto dovrebbe essere vicino). In luglio, ad esempio, la produzione
industriale è aumentata dello 0,4 per cento sul mese precedente. Dall'altro
lato non ci sono tracce di inflazione.
E quindi il dilemma si sposta in avanti: ma che cosa vuole veramente
Greenspan? Se vuole una crescita senza inflazione, allora le cose sono a
posto e è inutile che aumenti ancora i tassi di interesse (e infatti quelli
a lungo termine stanno addirittura scendendo). Se invece vuole proprio
frenare l'economia americana, allora è possibile che debba ancora rialzare i
tassi di interesse.
3- Che cosa farà
Tutte le opinioni sono possibili. Quella oggi prevalente fra gli operatori è
che Greenspan martedì prossimo sceglierà di aumentare il costo del denaro di
poco, si pensa a un + 0,25 per cento. Ma dovrebbe anche pronunciare qualche
parola rassicurante. L'aumento di martedì prossimo, cioè, dovrebbe essere
l'ultimo.
In settimana, comunque, uscirà il dato sull'andamento dei prezzi al consumo
in luglio: e questo sarà molto importante nell'orientare le scelte di
Greenspan.
In ogni caso: se martedì prossimo la Fed si limiterà a ritoccare verso
l'alto i tassi dello 0,25 per cento, annunciando la fine della stagione dei
rialzi del costo del denaro, allora per le Borse di tutto il mondo può
aprirsi un periodo anche molto positivo. In caso contrario, c'è da
attendersi un lungo periodo ancora molto tormentato.
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per piacere
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 > precedente). Ma non c'č inflazione.

:))
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