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Titolo: Scelte d'investimento

Vediamo questo ragionamento: io ho 50.000.000 di lire investiti in un Fondo
comune di investimento azionario italiano, di quelli che replicano l'indice
del Mib 30. Questi Fondi hanno in portafoglio i Titoli del Mib 30 nella
stessa percentuale in cui questi titoli compongono l'indice.
Facendo analiticamente i conti ci si accorge che Mediaset e Mediolanum,
pesano sul Mib 30 per poco meno del 4%. Cioè il 4% dei miei 50.000.000,
ovvero 2.000.000, sono investiti nelle aziende del presidente del consiglio,
aziende i cui utili, e per Mediaset la vera e propria attività televisiva,
servono  ad fiancheggiare significativamente  uno schieramento "politico" il
cui scopo è quello della salvaguardia degli interessi personali e di gruppo
del presidente del consiglio e di consolidarne nel tempo il potere facendo
polpettine di tutti i principi dello Stato liberale di diritto.
Ora, ad alcuni, per motivi diversi, tutto ciò può fare piacere. Ma quelli
che hanno conservato un pochino di senso civico e non vogliono essere soci
di minoranza e cioè finanziare il presidente del consiglio nel
raggiungimento dei suoi obbiettivi potrebbero rivedere le proprie scelte di
allocazione del risparmio. E se vogliono investire nelle azioni italiani
possono acquistare direttamente le azioni che compongono il Mib 30 (Eni Enel
Olivetti Telecom Fiat etc.) escludendo Mediolanum e Mediset. Adesso la cosa
è possibile anche per patrimoni molto piccoli, considerato che è possibile
acquistare anche una singola azione di ogni titolo. E si eviterà di pagare
le commissioni al gestore del fondo. E se le azioni sono intestate a un
soggetto con aliqupota IRPEF minore del 36% si possono recuperare parte
delle tasse sui dividendi che il Fondo paga per intero. Alla fine dei conti
un investimento così fatto oltre che più etico è anche più conveniente
rispetto al Fondo comune.

 wrote:

Guarda compagno che i fondi etici vanno nei puritani usa,
qui dei fondi etici non gliene frega nulla a nessuno.

 rispetto al Fondo comune.
La ragione per la quale i fondi index replicano esattamente nelle
percentuali di capitalizzazione reali il mercato, non e' cosi' banale. La
ragione e' che essi sono una buona aprossimazione di quello, che nel modello
CAPM (capital asset pricing model), e' il cosidetto "market portfolio",
ossia un portafoglio costituito da tutti i titoli del mercato, pesati
secondo la loro capitalizzazione. Per motivi la cui spiegazione
richiederebbe una trattazione matematica non banale, questo e' il
portafoglio ottimale, nel senso che e' quello che diversifica ottimamente
tutti i rischi. E'  cioe' il migliore compromesso tra ritorno atteso e
deviazione standard del ritorno atteso.
Modificare un partafoglio di questo tipo togliendo per qualsiasi ragione dei
titoli, vanifica completamente lo scopo e la natura del portafoglio stesso:
quello che succede, e' che si introducono dei rischi che il mercato non
ricompensa, perche' sarebbero altrimenti diversificabili. Insomma, e' un
investimento sbagliato. Inoltre, si perde un altro dei vantaggi dei fondi
index: i bassi costi di gestione, dato che la composizione del portafoglio
la puo' decidere un programmino da computer sulla base delle chiusure,
anziche' un fund manager.
Inlotre, l' indice e' appunto una aprossimazione del market portfolio, nel
quale come detto dovrebbero essere compresi tutti i titoli. Ora, questa e'
una aprossimazione accettabile quando nel portfolio l' investimento e'
sostanziale, cosi' come possono fare i fondi. Quando invece e' un individuo,
innanzituto dovrebbe avere un investimento iniziale molto alto (di azioni
"mib1" ne deve comprare tante di piu rispetto al "mib30" di quante volte e'
la capitalizzazione), poi soffirirebbe il fatto che la aprossimazione e'
imprecisa sul valore totale del portafoglio.
Per tutte queste ragioni, la tua affermazione che un investimento cosi'
fatto e' piu' conveniente, e' semplicemente falsa. E' un investimento
solamente piu' rischioso.
Per ottenere il tuo scopo, basta costrursi un portafoglio secondo i propri
gusti, ma deve essere chiaro che non e' e non ha i vantaggi di un
portafoglio ottimale. Quindi il tuo scopo, per quanto legittimo (ognuno
investe per chi vuole) non ha alcun critero di convenienza e non ottiene
alcun risultato di convenienza. Oppure si puo' investire in fondi etici, che
non sono nemmeno loro portafogli ottimali, ma almeno sono gestiti
professionalmente. Hanno pero' lo svantaggio di essere piuttosto cari,
perche' la gestione e' significativa.
Insomma, o boicotti berlusconi, o investi bene i tuoi risparmi. Scegli.
JP
waku waku