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Titolo: C'era una volta il BTp day

Titoli di Stato: ecco quanto ha guadagnato chi ha puntato sull'Italia 
nel momento più difficile. E adesso? Lo spread punta a 300
 
C'era una volta il BTp day. Correva il 28 novembre 2011 quando i 
rendimenti dei BTp viaggiavano intorno all'8%, sommando l'importo della 
cedola fissa e la componente variabile data dalla differenza tra prezzo 
di mercato (sprofondondato per effetto della crisi dei debiti sovrani) e 
prezzo di rimborso a scadenza (100).
 
A guardare quello che sta accadendo adesso, quello scenario disegnato 
dai mercati nemmeno tre mesi fa, sembra lontanissimo. Perché nel 
frattempo lo spread (differenziale di rendimento) tra Bund e BTp a 10 
anni (considerato il termometro della crisi) si è ridotto da 575 punti a 
circa 350 punti (guarda l'andamento dello spread in tempo reale) e il 
rendimento dei BTp a 10 anni è sceso intorno al 5,5%.
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Questo, non tanto perché sono improvvisamente aumentate le vendite di 
Bund ma soprattutto perché sono aumentati gli acquisti di BTp. Basta 
vedere l'andamento dei prezzi, che dà anche la dimensione del guadagno 
secco maturato da chi ha creduto nel Paese Italia nel momento più 
difficile degli ultimi anni investendo in titoli di Stato quando in 
molti paventavano uno sfaldamento dell'euro. O, nella migliore delle 
ipotesi, un'uscita dell'Italia dall'euro.
 
Allora, guardiamo come si sono mossi i prezzi. Da inizio dicembre - 
prendiamo questa data come riferimento dato che coincide con il periodo 
più critico culminato con il BTp day del 28 novembre e il BoT day del 12 
dicembre quando è stato possibile acquistare titoli di Stato senza pgare 
commissioni - i BTp con scadenza 12 dicembre 2022 quotavano 86,8. 
Quotazioni che oggi viaggiano a 97,24, corrispondenti a un guadagno 
secco del 12%.
 
Scendendo lungo l'orizzonte temporale, scopriamo che il BTp a 5 anni 
(scadenza 15 settembre 2016) valeva 92,65 contro i 102,13 di oggi 
(+10,2%). Il BTp a 2 anni (scadenza 1 novembre 2013) vale 93,9 e oggi 
vale il 98,88 (+5,3%).
 
Guadagni secchi ancor maggiori sulla lunghissima distanza dato che il 
BTp scadenza 1 settembre 2040 veniva scambiato a 77,41 contro l'88,92 di 
oggi (+14,8%).
 
Il vero vincitore è però il BTp indicizzato all'inflazione. La scadenza 
a 10 anni (15 settembre 2012) veniva scambiata 72,5 contro 84,2 di oggi 
(+16,13%).
 
È andata bene anche a chi ha puntato sui CcT (titolo a tasso variabile). 
La scadenza 1 settembre 2015 valeva 87 tondi contro i 93,36 di oggi 
(+7,3%). I CcTeu (indicizzati all'Euribor) scadenza 15 dicembre 2012 
valevano 83,2 oggi contro 93,05 (+11,8%).
 
E adesso che fare?
Ok, chi ha puntato sull'Italia nel momento più difficile, vendendo oggi 
quegli stessi titoli, otterebbe un forte guadagno secco. Ma adesso? Le 
quotazioni attuali consentono ancora margini favorevoli per un acquisto?
 
«Sono convinto che ci siano ancora spazi di risalita. Lo spread è 
destinato a scendere a quota 300 punti, un livello in questo momento, 
considerate le mutate condizioni del mercato, che può soddisfare i 
mercati - spiega Angelo Drusiani di Banca Albertini Syz -. Certo sarà 
difficile tornare ai livelli pre-crisi con uno spread BTp-Bund a quota 
120, ma una nuova discesa verso 300 è fortemente credibile».
 
Tra titoli a tasso fisso e variabile quali sono da preferire in questo 
momento? «Meglio i titoli a tasso fisso - conclude - dato che i 
variabili hanno pochi margini visto che i tassi sono destinati a restare 
bassi ancora per un po'».

"tattoo"  ha scritto nel messaggio 
news:4f42bc08$0$1374$4faf...@reader1.news.tin.it...

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Esattamente. Io ho venduto i CCT indicizzati realizzando uasi un +14% lordo 
in meno di
un mese.
 
 
E adesso che fare?
Ok, chi ha puntato sull'Italia nel momento più difficile, vendendo oggi
quegli stessi titoli, otterebbe un forte guadagno secco. Ma adesso? Le
quotazioni attuali consentono ancora margini favorevoli per un acquisto?
 
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Se vendi adesso ottieni guadagno stratosferici considerato che sono 
trascorsi pochi mesi.
Con i BTP anche a 3 anni si viaggia su un + 4-5 lordo. Alcuni BTP sono anche 
a + 6. 
 

The Cayman ha scritto:

Io ho investito siu Monti quando tutti vendevano al 6,50.....ho fatto 
parecchio btp-day gratuitamente ,forse è andata bene e per il resto 
tutte le banche non si schiodano oltre il 3,5%-4 massimo a meno che tu 
non abbia un capitale ...oppure investire nei paesi asiatici ;-) 25% in 
un anno :-) ho venduto.

"tattoo"  ha scritto nel messaggio 
news:4f42c08e$0$1374$4faf...@reader1.news.tin.it...
 
Io ho investito siu Monti quando tutti vendevano al 6,50.....ho fatto
parecchio btp-day gratuitamente ,forse č andata bene e per il resto
tutte le banche non si schiodano oltre il 3,5%-4 massimo a meno che tu
non abbia un capitale ...oppure investire nei paesi asiatici ;-) 25% in
un anno :-) ho venduto.
 
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Sull'asiatico nel senso di Pacifico non ho nulla anche se Honk Kong pare 
stia ripartendo.
 
Ho solo una posizione long aperta sul Vietnam attualmente a + 9%.
 
Oggi in VN-Inex ha fatto + 2,65%. Ma del doman, ahimč, non v'č certezza 
ahahahahah