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Titolo: La partita di Macron da 1300 miliardi

La Francia in prospettiva è messa peggio dell'italia, ma ha il vantaggio 
di non lavare i panni sporchi in piazza come facciamo noi...
 
Emmanuel Macron entra a gamba tesa nel dibattito per il futuro assetto 
politico dell’Unione Europea in risposta all’emergenza coronavirus e 
propone un vero e proprio “all-in”: aggiungere ai 750 miliardi di euro 
di risorse messi in campo dalla Bce un piano di stimolo economico 
europeo da 550 miliardi destinato a modularsi in diverse fasi con 
strumenti eterogenei, così da dare il necessario volano alle politiche 
di stimolo messe in campo dagli Stati nazionali, che per attori come la 
Germania e la stessa Francia hanno già raggiunto cifre da capogiro.
 
Macron, per necessità politiche e strategiche, sulla risposta europea 
alla crisi ha rotto il fronte con Angela Merkel e solidarizzato con 
Giuseppe Conte e Pedro Sanchez. L’asse mediterraneo 
Italia-Francia-Spagna mira a scalfire l’Europa del rigore e a proporre 
risposte concordate a tutto campo. Il piano di Macron, in tal senso è 
chiaro: proporre l’introduzione di un “Fondo speciale finanziato dai 
governi che poi tramite i Coronabond moltiplicherà la sua potenza di 
fuoco sui mercati.”, sottolinea Repubblica. “Uno strumento dedicato a 
tirar fuori il Continente dalla recessione da pandemia, con una durata 
limitata a cinque o dieci anni. Un modo per convincere Merkel, Rutte e 
Kurz che non si tratta della blasfema condivisione dei debiti, ma di un 
meccanismo comune una tantum”. Si rilegge, in versione economica, un eco 
della dottrina politica francese dell’utilizzo dell’Europa come 
moltiplicatore di potenza. E traspare la certezza nella consapevolezza 
che misure come l’indennità anti-disoccupazione Sure possano essere un 
serio punto di partenza per tirare l’Europa fuori dalle secche solo se 
adeguatamente supportate.
 
Parigi, Roma e Madrid mirano a capitalizzare gli spiragli di apertura di 
Angela Merkel su una rimozione delle condizionalità nell’utilizzo dei 
fondi del Meccanismo europeo di stabilità e a smussare le problematiche 
che, per effetto di calcoli spericolati e rischiosi, insorgono in 
relazione al rifiuto dei “falchi” di promuovere gli Eurobond. Il piano 
Macron di uno strumento mirato in funzione anti-recessione è un asso 
calato sul tavolo del dibattito in quanto potenzialmente in grado di 
unire le pretese dei rigoristi del Nord di misure ad hoc, le richieste 
dei governi anti-austerità di misure più incisive e la vitale necessità 
di politiche capaci di creare un effetto moltiplicatore nell’economia reale.
 
Come ha ricordato Mario Draghi recentemente, è solo scatenando la 
potenza delle politiche fiscali nazionali e l’aumento dei deficit 
pubblici che la crisi potrà essere contenuta. Oltre Atlantico gli Stati 
Uniti lo hanno capito: un recente studio di Morgan Stanley stima che nel 
2020 il deficit federale di Washington ammonterà ad almeno 3.7 mila 
miliardi di dollari, finanziato da emissioni di titoli acquistati in 
larga parte dalla Federal Reserve, mentre Donald Trump ha appena 
annunciato un maxi-stimolo fiscale legato a un ampio programma 
infrastrutturale. L’azione dell’Unione Europea potrebbe, in prospettiva, 
aiutare a trovare risorse agli Stati, che non dispongono di una banca 
centrale capace di monetizzare il deficit, per rafforzare le manovre di 
stimolo fiscale. In questa direzione potrebbero andare i coronabond e 
misure quali quelle che metterà in campo la Banca Europea degli 
Investimenti, capace di mobilitare 240 miliardi di euro per prestiti 
alle imprese in difficoltà, 40 dei quali pronti a prendere la strada 
dell’Italia.
 
L’iniziativa di Macron è anche una sfida ai falchi del rigore e rafforza 
la percezione che Parigi stia cercando di capitalizzare la crisi per 
ridurre il gap politico che la separa da Berlino: il calcolo del 
presidente francese è strategico e strumentale all’interesse francese, 
ma ci stupiremmo del contrario. La crisi in corso conferma quanto, più 
dell’idea lirica d’Europa, sia lo Stato nazionale il reale centro 
funzionale alla risposta alla crisi in Europa.
 

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