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Titolo: La vedo male per la Grecia

Se la Grecia uscisse dall'area euro, gli effetti macro-economici 
sarebbero devastanti sul sistema economico. Gli effetti del deficit
pubblico riduce il risparmio nazionale, indirettamente incide anche 
sulla destinzazione del risparmio privato, e quindi sull'offerta di 
fondi mutuabili. Evidentemente il deficit pubblico incide sul 
risparmio nazionale per ogni dato livello di tasso di sconto o 
d'interesse. Si crea un nuovo equilibrio sul mercato finanziario con 
un incremento del tasso d'interesse per compensare la minore offerta. 
Come conseguenza imprese e privati riducono la domanda di beni 
capitali spiazzando gli investimenti: rallenta la cosidetta crescita. 
E siccome l'economia è aperta (al mercato finanziario estero): 
diminuiscono gli investimenti esteri netti e l'investimento dei 
residenti all'estero (l'economia tende a chiudersi. Si danno 
evidentemente effetti anche anche sul mercato dei cambi e sulla 
bilancia commerciale. Dato che gli investimenti esteri si riducono, è 
necessaria meno valuta estera per gli scambi; questo comporta che si 
apprezza il tasso di cambio reale rispetto alla valuta estera: i beni 
di produzione interna risultano più costosi, quindi si contraggono le 
esportazioni e i residenti tendono a sostituire i beni interni con 
quelli esteri. Riducendo il saldo della bilancia commerciale.
Può succedere quello che è successo negli anni Ottanta in America 
quando il drastico taglio delle imposte effettuato da Reagan creò
un forte deficit di bilancio, non intervenendo al contempo alla ri-
duzione della spesa pubblica. Anche se evidentemente il contesto e-
conomico è diverso.
Questo serva da lezione: la riduzione del deficit pubblico risana il 
sistema economico nel suo complesso. Per questo il governo deve 
ascoltare gli appelli della Banca d'Italia e della BCE. 

 Se la Grecia uscisse dall'area eur
Non esce, discussione inutile.
-- 
Angelo

 Aho, non sembrava una minaccia, ... ma quasi.
Fino ad oggi credevo che Berlusconi tenesse per le palle il parlamento solo 
per salvarsi da sicure condanne giudiziarie, ma a quanto questa sorta di 
ricatto allo Stato fa prospettare ben altri scenari. 

 Aho, non sembrava una minaccia, ... ma quasi.
Tremonti in realtà non è un economista, ma- e mi va bene la definizione- 
un filosofo dell'economia. Ora i filosofi sono soggetti pericolosi mine 
vaganti; basti leggere come Hegel nella Scienza della Logica interpreta 
il calcolo differenziale e più in generale quello dei limiti.
In realtà quello che ho detto è di una banalità evidente, 
comprensibilissimo solo che uno rivolga la dovuta attenzione 
all'argomento. Nella vulgata si crede che il deficit pubblico sia affare 
dello stato, non è vero incide anche sui mutui come sommariamente 
descritto. E considerato che l'economia è globalizzata, ormai, incide 
sul tasso di cambio (se si adotta altra moneta) e sulla bilancia 
commerciale: l'effetto del deficit pubblico è quindi deprimente su tutta 
l'economica, ha un effetto macro appunto.
Ma non è solo questo. L'uscita dall'euro determina instabilità cui il 
mercato finanziario interno reagisce con una fuga di capitali (a meno di 
congelare i depositi: la Grecia potrebbe decidere di congelare i 
depositi, ma sarebbe una misura illiberale, per me liberista puro 
un'eresia). Le conseguenze sono ovvie, la domanda di credito non è 
compensata dall'offerta, quindi la Banca centrale greca interviene sul 
tasso di sconto aumentandolo ovviamente perché il mercato trovi un nuovo 
equilibrio tra macro-domanda e macro-offerta finanziaria (il tutto 
ovviamente è legato poi alla domanda e all'offerta aggregato interne, ma 
è altra questione). Ciò che era uscito dalla porta rientra per la 
finestra: l'incremento dei tassi di interesse favorisce evidentemente 
l'afflusso di capitali esteri dando respiro alla domanda dei fondi 
mutuabili; in parte compensando l'emorragia di capitali. Ma al tempo 
stesso si deprezza la divisa, nel caso la dracma, perché per effetto 
degli investimenti esteri, dovuta al saggio d'interesse fa crescere 
l'offerta di mometa, quindi evidentemente la moneta si deprezza. Si 
svaluto.
Vedi caso Messico anno 1994. Ma vedi quello che è accaduto nel nostro 
paese prima della nostra entrata nell'area euro. Divieto di esportazione 
di capitali è la prima misura, diciamo il pronto intervento. 
Deprezzamento della lira, per la fuga di capitali, ossigeno per le 
esportazioni, ma che si traduce in CO2 per le importazioni e siccome non 
abbiamo materie prime, l'effetto sulle esportazione fu cOntrobilanciato 
dal costo delle importazioni. Per fortuna abbiamo avuto un Banca 
d'Italia libera da condizionamenti politici, e i siamo salvati per il 
rotto della cuffia, dato che almeno la politica mometaria non fu 
appannaggio della classe politica.