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Titolo: Il flop dei Btp Italia mostra che il popolo non crede ai sovranisti

In tre giorni le richieste totali da parte degli investitori retail si 
sono fermate a circa 800 milioni di euro: l’accoglienza peggiore dal 
2012. Matteo Salvini dovrà rivedere le sue convinzioni
 
https://www.ilfoglio.it/economia/2018/11/22/news/il-flop-dei-btp-italia-mostra-che-il-popolo-non-crede-ai-sovranisti-225722/
 
 
Roma. La risposta del pubblico di piccoli risparmiatori all’offerta del 
nuovo Btp Italia è stata drammatica e smentisce la retorica del governo 
Lega-M5s che invitava gli italiani a comprare titoli di stato tricolore.
 
In tre giorni le richieste totali da parte degli investitori retail si 
sono fermate a circa 800 milioni di euro: l’accoglienza peggiore dal 
2012, da quando i Btp Italia sono stati offerti sul mercato. Nella 
precedente offerta di metà maggio erano stati sottoscritti 3,7 miliardi 
nei primi due giorni, oltre 4 alla fine. Eppure il nuovo titolo con 
scadenza novembre 2022, indicizzato all’inflazione italiana, aveva un 
rendimento attraente: garantisce una cedola minima di 1,45 per cento, la 
più alta annunciata dal Tesoro per questo titolo in quattro anni. 
L’accoglienza dell’emissione nuovo Btp Italia rappresentava un test 
cruciale per valutare la fiducia dei risparmiatori verso i titoli 
italiani mentre l’esecutivo ha aperto un confronto senza precedenti con 
la Commissione europea che ieri ha bocciato il documento programmatico 
di bilancio italiano e, di conseguenza, ha aperto un’inedita procedura 
di infrazione per l’intenzione, confermata più volte da esponenti di 
governo, di non ridurre il debito pubblico violando il Patto di 
stabilità e crescita.
 
L’auspicio che gli italiani, con una ricchezza complessiva superiore ai 
4 mila miliardi, avrebbero soccorso il governo sovranista è stato 
smentito dal risultato impietoso dalla 14esima emissione di Btp Italia. 
Il vicepremier e ministro dell’Interno, Matteo Salvini, dovrà rivedere 
le sue convinzioni così espresse a inizio ottobre: “La forza 
dell’Italia, che nessun altro degli amici seduti al tavolo oggi ha, né i 
francesi, né gli spagnoli è un risparmio privato che non ha eguali al 
mondo. Per il momento è silenzioso e viene investito in titoli 
stranieri. Io sono convinto che gli italiani siano pronti a darci una 
mano”, aveva detto. L’affermazione di Salvini era stata letta da parte 
della stampa come una riedizione della donazione dell’oro alla patria 
del regime fascista in risposta alle “inique sanzioni” internazionali 
per l’invasione dell’Etiopia. Le sanzioni economiche della Commissione 
europea, in conseguenza dell’apertura della procedura di infrazione, 
avranno effetti a partire dal 22 gennaio con una multa pari allo 0,2 per 
cento del pil a salire se l’Italia rifiuta di correggersi. Ma, in tutta 
evidenza, gli italiani non sono disposti a impegnare una quota dei loro 
risparmi per Salvini come fecero donando le fedi nuziali a Benito 
Mussolini nel 1935. Anche il paragone tra sovranisti e fascisti, a 
questo punto, dovrà essere riconsiderato dai media. Era stato ipotizzata 
da parte della Lega la creazione dei Conti individuali di risparmio 
(Cir), ovvero emissioni di Btp e Bot per i piccoli risparmiatori, con 
alti interessi ed esenti dal 12,5 per cento di tasse, per tamponare le 
continue fughe dai Btp di fondi stranieri.
 
Il mercato si aspettava un successo maggiore del Btp Italia (di 10 
miliardi) visti i precedenti positivi e il Tesoro si interroga su come 
riuscire ad attirare gli investitori retail. Ieri il direttore generale 
del Tesoro per la gestione del debito pubblico, Davide Iacovoni, ha 
constatato che “l’esito del collocamento è inferiore alle attese”. “Il 
contesto di maggiore volatilità ha pesato sul Btp Italia come sugli 
altri titoli di Stato – ha detto a Reuters – C’è stata una reazione 
soprattutto di quella parte di investitori più facoltosi che si 
avvalgono di gestioni patrimoniali e del private banking che hanno 
tenuto un comportamento più prudente, dato il contesto di volatilità del 
mercato”. Iacovone ha aggiunto che il Tesoro è “estraneo” a progetti 
come i Cir che non hanno avuto seguito, ma la cui caratteristica di 
offrire un incentivo fiscale avrebbe comportato un “aggravio 
significativo per l’Erario” e di “creare distorsioni nelle scelte degli 
investitori”. Probabilmente incentivati a investire nel debito e non in 
altre classi di investimento, in azioni per esempio.
 
Oggi inizia l’offerta di Btp Italia agli investitori istituzionali. L’ad 
di Banca Generali, Gian Maria Mossa, ha detto che “senza dubbio” 
comprerà il nuovo titolo perché “ha più senso comprare Btp che il debito 
di qualsiasi altro paese vicino” all’Italia. Si rileva una discrasia tra 
il comportamento delle banche e dei risparmiatori. Le prime valutano la 
convenienza di un’emissione e decidono di comprare debito nazionale. I 
secondi, invece, di mostrano di non fidarsi – a prescindere dall’esca 
usata per ingolosirli – e chiedono alle banche, Banca Generali compresa, 
come ammesso da Mossa, come possono proteggere i loro risparmi 
portandoli all’estero. E’ dunque l’establishment finanziario – non il 
popolo – a dare credito al governo populista, e il risparmio andrà a 
finire in un’altra patria.

Scriveva tattoo giovedì, 22/11/2018:

I BTP sono sostanzialemnte investimenti vincolati oppure speculativi ed 
a tanti italiani non interessano. Sono molto piu' interessati ai BOT 
che non risentono dello spread e ad altre amenita' del genere (o molto 
poco).
 
-- 
Questo  post  vuole essere solo uno spunto di riflessione.
per contatti: 
pierf...@teletu.it
 
 
Pierfrancesco

 
 
I bot è un titolo senza cedola....sai già cosa guadagni a fine mandato ( 
e in  pratica finanziano il debito pubblico nel breve periodo)...i Btp 
puoi venderli quando vuoi, sono anche speculativi, non hanno un valore 
fisso, hanno cedola semestrali o annuali... lo Stato li emette in lunga 
scadenza al contrario dei Bot....