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Titolo: Bundesbank

Al di la' del problema politico relativo alla effettiva volonta' della 
Germania di proseguire sulla strada dell'unificazione monetaria nel 
rispetto dei vincoli temporali di cui agli accordi di Maastricht, vorrei 
capire cosa ci sarebbe di scorretto nell'operazione di rivalutazione 
delle riserve auree proposta dal governo tedesco.
Nel bilancio della Bundesbank, infatti (a quanto si e' potuto 
apprendere) l'oro e' iscritto ad un valore di gran lunga inferiore a 
quello di mercato e la relativa posta nasconde pertanto - evidentemente 
- una riserva.
Ebbene, non si vede perche' uno stato non possa decidere di evidenziare 
della ricchezza effettivamente esistente e facente parte del suo 
patrimonio per perseguire i propri obiettivi politico-finanziari quali, 
nella specie, il rispetto dei "parametri di Maastricht" (che 
attribuiscono un ruolo significativo alle operazioni di maquillage di 
bilancio, attesa la natura squisitamente finanziaria degli stessi).
A conclusioni opposte dovrebbe pervenirsi, ovviamente, se l'obiettivo 
della manovra in discorso fosse quello di abbattere le passivita' 
correnti: sarebbe come se un'azienda pensasse che da un rivalutazione, 
ad esempio di alcuni immobili iscritti al costo storico, ne potesse 
derivare un miglioramento della propria liquidita' e quindi minori oneri 
finanziari. Ma una simile insensatezza non puo' essere nei progetti 
tedeschi (cfr. quanto dichiarato da Waigel) ne' potrebbe esserlo in 
quelli di alcuna nazione o soggetto economico che intenda tenere 
presente che 2+2, alla fine, fa comunque 4.
La banca centrale tedesca sembra essersi opposta all'operazione, volendo 
prescindere dalle considerazioni di carattere politico che potrebbero 
svolgersi,  per coerenza alla sua tradizionale politica di "rigore 
oltranzista": in effetti la rivalutazione di cui si tratta puo' 
costituire il presupposto per un trasferimento di risorse (come nel 
progetto, poi accantonato, del nostro governo di assoggettarne il 
derivante utile a tassazione) potenzialmente capace di generare spinte 
inflazionistiche e quindi un deprezzamento della moneta sul mercato dei 
cambi.
Ma in se' e per se' non sembra essere altro che la "nascita contabile" 
di ricchezza gia' esistente e che puo' limitarsi a modificare la 
struttura dell'indebitamento similmente, volendo proseguire nel paragone 
privatistico, al caso di un'azienda che decidesse di imputare la parte 
di utile derivante da una plusvalenza da rivalutazione a (palesi) 
riserve.
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Khol sta` tentando di mettere il guinzaglio alla Buba, e mi diventa 
sempre piu` simpatico.
In tutta europa stanno pensando che questi governatori non e` proprio il 
caso di lasciarli fare.
Solo da noi annunciano che scriveranno nella "Costituzione" 
l'Inviolabilita` del Governatore.
Fra Bicamerale, Premierato alla francese, Presidente alla slovacca, 
cancelliere alla norcina, hanno partorito pure il "Governatore con le 
Mutande di Latta".
Che resta comunque un tipo spiritoso: Vi ricordate di quando disse che 
per combattere l'inflazione bisogna combattere la ripresa economica?
Un tizio che nessuno ha eletto, che in vita sua non e` mai uscito dalla 
Banca, in genere preda di teorie bislacche e di delirio di onnipotenza.
Domanda: Il Potere e` ancora delegato dal Popolo Sovrano o pensate sia 
meglio che vi siano dei limiti?
Luigi
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