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Titolo: Il napoletano è sconcerato per il livello dello spread ancora opra quota 500 anche dopo l'ok definitivo al decreto Salva Iralia di Monti.

Ieri mattina il presidente della Repubblica ha ricevuto Mario Draghi, e 
fonti informate riferiscono che non ci si č limitati agli auguri natalizi. 
Giorgio Napolitano, e non solo lui, č sconcertato per il livello dello 
spread di nuovo sopra quota 500, e questo proprio dopo l'ok definitivo del 
Senato al decreto salva-Italia di Mario Monti: non precisamente un biglietto 
di auguri. Ancora meno se si pensa che i soli effetti di consolidamento sui 
conti pubblici (esclusi sgravi fiscali e provvedimenti per la crescita) 
delle tre manovre messe in campo dall'Italia da luglio ad oggi ammontano ad 
81 miliardi, ed a 265 miliardi quelli attuati dal 2008. Al tempo stesso 
Draghi ha chiarito il senso della immissione record di liquiditŕ decisa 
mercoledě dalla Banca centrale europea: 489 miliardi al tasso dell'uno per 
cento per tre anni, di cui hanno beneficiato 523 istituti. Il sistema 
creditizio italiano vi ha attinto non poco: 116 miliardi, poco piů di un 
quarto. Una forma europea di quantitative easing - certo ancora distante dai 
"miliardi dall'elicottero" della Fed americana - che dovrebbe replicarsi a 
febbraio. Ma la domanda č: quale strada prendono questi soldi a casa nostra? 
Non certo quella del sostegno ai titoli pubblici, nonostante l'appello 
patriottico di Mario Monti. Lo spread resta ai massimi. Ma ciň che piů conta 
č il livello di rendimento del Btp decennale misurato la sera di giovedě dal 
mercato obbligazionario di Londra: il 6,9 per cento, rispetto al 7,29 del 
picco del 25 novembre. Trentanove centesimi: un'inezia. Ed imbarazzante č il 
confronto con i Bonos spagnoli: 5,4 per cento oggi, 6,7 un mese fa: 1,3 
punti in meno, il triplo dell'Italia,  nonostante che la manovra del nuovo 
governo di Mariano Rajoy sia stata solo annunciata. Si puň allora immaginare 
che le banche italiane vogliano mettersi di buona lena ad allentare la 
stretta interna? Al Quirinale Draghi ha certamente ripetuto quanto detto 
ventiquattrore prima: «Il canale bancario č cruciale per la fornitura di 
credito alle imprese, soprattutto medie e piccole, e alle famiglie». I buoni 
propositi non mancano: Intesa Sanpaolo ha annunciato un'operazione 
«concepita, presentata e realizzata principalmente per ridurre i rischi di 
razionamento del credito all'economia»; mentre l'amministratore delegato di 
Unicredit, Federico Ghizzoni, ha quantificato in 70 miliardi i benefici per 
cittadini e aziende. Peccato che alle parole non seguano ancora i fatti.  I 
tassi overnight (cioč le operazioni di finanziamento tra banche) sono sě 
discesi in Italia e ieri alle 12 registravano un calo dallo 0,92 allo 0,46 
per cento. Perň all'estero sono diminuiti dallo 0,51 allo 0,35: certo, si 
tratta di frazioni.
Ma in termini percentuali da noi il denaro continua a costare quasi un terzo 
piů che oltre frontiera. In realtŕ la sensazione č che le nostre banche 
utilizzeranno i prestiti della Bce per rifinanziare i loro debiti. 
Unicredit, Intesa, Ubi, Mps e Banco popolare hanno nel 2012 bond in scadenza 
per 88,2 miliardi e per 88,3 nel 2013, a tassi tripli o quadrupli di quelli 
offerti dall'Eurotower. Ovviamente anche di questo puň indirettamente 
beneficiare il sistema-Paese; ma solo in seconda battuta.  Quanto 
all'esposizione sui titoli pubblici, la European banking authority ha 
cercato di minimizzare la famigerata direttiva che impone agli istituti 
italiani di ricapitalizzarsi in ragione dei Btp e dei Bot che hanno in 
portafoglio, considerati fattori di rischio con il metro di paragone 
riservato alle obbligazioni greche (stesso trattamento per le banche 
spagnole). Ma la precisazione venuta dal presidente dell'Eba, l'italiano 
Andrea Enria, non ha in realtŕ smentito nulla: «Le nostre regole non 
impediscono l'acquisto di titoli di Stato nazionali, impongono dei requisiti 
patrimoniali piů severi, tra i quali l'aumento di capitale e il taglio dei 
dividendi. Se la situazione migliora, rivedremo i parametri». Insomma: 
abbiamo una Bce di Mario Draghi che cerca di imitare come puň la Federal 
reserve di Ben Bernanke allentando il credito. Ed abbiamo un'Authority 
europea di vigilanza sul sistema bancario che non trova riscontro da 
nessun'altra parte del mondo, che invece il credito continua a restringerlo. 
Ma allora quali sono i veri margini di manovra della Bce? Non puň essere 
garante di ultima istanza dell'euro stampando moneta; non puň comprare 
direttamente titoli pubblici, non puň imporre alle banche i cosiddetti 
ratios, cioč il rapporto tra patrimonio e attivitŕ. Non puň neppure 
convocare i grandi capi della Deutsche Bank, del Santander, di Unicredit e 
di Societé Generale per esercitare la tradizionale moral suasion. Insomma, 
non puň fare quasi nulla di ciň che rientra nei poteri normali di qualsiasi 
banca centrale, Bankitalia compresa. In compenso deve tenere le distanze dai 
governi, fingendo che non esistano; ma per muoversi attende che Angela 
Merkel e Nicolas Sarkozy e gli altri leader dell'euro si mettano  d'accordo 
ad ulteriore beneficio dei tedeschi. Certo, a noi europei fa un certo 
effetto vedere la disinvoltura con cui si sono mossi nella crisi del 2008 
gli americani e gli inglesi. Lě le banche centrali hanno davvero impugnato 
il bazooka, scambiandoselo con la Casa Bianca e Downing Street. Ed č vero 
che Bernanke e sir Mervyn King hanno praticamente smontato e rimontato a 
tavolino, assieme al segretario al Tesoro e al Cancelliere dello Scacchiere, 
i rispettivi sistemi bancari. Cosě come č non si puň negare che i bonus a 
Wall Street e nella City siano tornati a livelli stratosferici (ma non 
dimentichiamo i 40 milioni di euro di liquidazione di Alessandro profumo). 
Perň č anche un fatto che gli Usa stanno uscendo dalla crisi: il Pil cresce 
dell'1,8 per cento, la fiducia dei consumatori misurata dall'Universitŕ di 
Chicago aumenta oltre le attese, il superindice che misura le principali 
attivitŕ industriali ha messo a segno il settimo mese di crescita 
consecutiva, spinto soprattutto dalle costruzioni e dai beni durevoli. 
Perfino Obama potrebbe puntare al  secondo mandato. Č vero che Moody's ha 
emesso a sorpresa un report sull'Italia in controtendenza rispetto alle 
stime piů pessimistiche, prevedendo un Pil allo 0,2 per cento nel 2012 
rispetto alla recessione paventata da tutti. Ma occorre ben altro.
 
 

 fonti informate riferiscono che non ci si è limitati agli auguri natalizi.
 
 
Dopo 17 anni di sanguisugata,. di rapina di Stato, di appalti dati a
 criminali sanguisughe, Berlusconi ha lasciato quando ormai l'Italia 
era già  oltre il punto di non ritorno?
 
 La domanda è: Berlusconi ci ha definitivamente rovinati?
 
 se la risposta è SI' che si fa?
 
 Lo si lascia godere il frutto della sua rapina?
 
 dr. E.