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Titolo: la scarsa crescita minaccia il rating del debito italiano

per coloro che ancora pensano che questo governo sia "credibile". "S&P
non ritiene credibile il percorso di risanamento del nostro paese,
sull’arco temporale che porta al 2014, a causa della estrema debolezza
dell’azione dell’esecutivo. Qui ci corre l’obbligo si segnalare che
l’agenzia americana è “dietro la curva”, come si dice sui mercati
riferendosi all’azione di banche centrali che sono in ritardo a
comprendere l’evoluzione congiunturale e le misure da adottare. E’
dietro la curva perché la debolezza del governo italiano esiste dal
primo giorno del suo insediamento, e non è il prodotto di recenti
sommovimenti, che pure ci sono stati. Anche nel momento di maggiore
compattezza della maggioranza, nulla è stato fatto per avviare riforme
di struttura vere, al netto di qualche pannicello caldo come i salari
di produttività (nati già rachitici ed assoggettati alla crisi fiscale
dello stato, che ha impedito una loro applicazione estensiva). In
questo contesto di non riforme, quindi, S&P si è accorta (con grande
ritardo, ancora una volta) del fatto che il nostro paese continua a
non crescere.
In sostanza, all’agenzia di rating non sta bene il fatto che
l’esecutivo, ed i suoi più vocali sostenitori, abbiano deciso di
barattare le non-riforme con una politica di contenimento delle spese
e di aumento strisciante della pressione fiscale. Ed è questo il
grande equivoco alla base di molte reazioni provenienti dalle file
della maggioranza, e non solo. Ma come, si stupiscono i più,
minacciate di declassare il nostro debito proprio ora che stiamo
promettendo il pareggio ciclico del bilancio pubblico nel 2014?
Trascurando il dettaglio che il grosso della correzione è previsto per
il 2012 (anno pre-elettorale) ed il 2013 (primo anno di una nuova
legislatura), e che già questo fa inarcare più di un sopracciglio, S&P
teme (con ragione) che un paese che colma i buchi di bilancio con
strette fiscali e tagli di spesa senza fare nulla per la crescita,
finirà con l’implodere. Soprattutto nell’ipotesi di un aumento
dell’onere per il servizio del debito, che appare pressoché certo sia
per la normalizzazione dei tassi d’interesse promossa dalla Banca
centrale europea che per il persistentemente elevato premio al rischio
che caratterizza i paesi con maggiore debito pubblico.
Lo abbiamo scritto quasi alla nausea, in questi anni: non bastano
tagli (veri e presunti), occorre “fare politica” per la crescita. In
questo senso, il Programma Nazionale di Riforme, presentato giorni
addietro da Tremonti, è un classico non-evento, e nulla contiene per
lo sviluppo, in termini di liberalizzazioni dei mercati dei prodotti,
del lavoro e del perimetro di intervento pubblico nell’economia.
Pensare di spendere i fondi comunitari con improbabili crediti
d’imposta per le assunzioni nel Mezzogiorno, o reiterare
ossessivamente non meno improbabili “Piani casa”, cullandosi
nell’antico adagio “quand le bâtiment va, tout va“, significa aver
capito poco e nulla delle vere pressioni competitive che il paese sta
subendo. Allo stesso modo in cui appare estremamente perniciosa la
pubblicistica ideologica di accademici vicini al ministro del Tesoro
(primo tra tutti il professor Marco Fortis), che continuano a
ricorrere ad assurdi approcci “patrimonialistici”, che sono il
tentativo di rassicurare i mercati del fatto che il paese, prima di
diventare a rischio, potrà sempre ricorrere ad imposizioni
straordinarie sulla ricchezza privata.
S&P, quindi, segnala agli investitori (a quelli che vorranno prestare
ascolto alle sue argomentazioni), che un paese che non cresce non
riuscirà a colmare tutti i buchi aperti dalla stessa stagnazione senza
subire una rottura di paradigma, le cui contraddizioni stanno già
affiorando. Ad esempio, quando il governo decide l’odiosa pratica del
solve et repete per recuperare materia imponibile da subito, o quando
Equitalia vien fatta oggetto di manifestazioni di ostilità che
sconfinano nell’aggressione fisica, proprio perché la disperata
ricerca di gettito accentua l’oppressione fiscale, costringendo a
diversioni tattiche come le circolari in cui il direttore dell’Agenzia
delle Entrate, obbedendo all’input di relazioni pubbliche del
ministro, invita evangelicamente i propri ispettori a non fare agli
altri ciò che non vorrebbero fosse fatto ad essi. Ma l’edificio
scricchiola sinistramente, perché la non-crescita porta ad accanimento
fiscale e spesso ad inventarsi tipologie di evasione fiscale che
semplicemente non sono tali. Con buona pace dell’extragettito che
andrebbe destinato a riduzione della pressione fiscale. L’extragettito
semplicemente non esiste, quando non c’è crescita.
Questo e non altri, a nostro giudizio, è l’essenza del messaggio
dell’agenzia americana, ed andrebbe tenuta a mente. A nulla serve dire
“ma altre istituzioni internazionali ci hanno promossi”. Premesso che
la “promozione” è tutta da dimostrare, fatta com’è di una pletora di
caveat, le agenzie di rating si rivolgono ai mercati, che lavorano su
orizzonti temporali tipicamente compressi, cioè fortemente
anticipatori."
link all'articolo di mario seminerio
http://epistemes.org/2011/05/23/standard-poors-e-credibile-il-governo-no/
allora è il caso ancora di aspettare o vogliamo cambiare ?

 
http://epistemes.org/2011/05/23/standard-poors-e-credibile-il-governo.
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