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Titolo: A PESO D' ORO

 A PESO D' ORO
di Francesco Giavazzi
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9 Settembre 2005 9:34 MILANO
Il contenuto di questo articolo esprime il pensiero dell' autore e non
necessariamente rappresenta la linea editoriale di Wall Street Italia,
che
rimane autonoma e indipendente.
(WSI) - Questa settimana il ministero dell'Economia aveva in programma
un'emissione di Btp trentennali. Inaspettatamente l'emissione è stata
cancellata cogliendo di sorpresa i mercati e provocando un piccolo salto
nel
prezzo dei titoli trentennali emessi in passato. La decisione di
sospendere
l'asta non è stata spiegata ma è probabile che il ministro Siniscalco
abbia
preferito non affrontare i mercati nel mezzo della tempesta provocata
dal
caso Fazio.
Anche se comprensibile, questa decisione ha convinto gli investitori
internazionali che la vicenda Banca d'Italia comincia ad avere effetti
concreti sul nostro debito pubblico. Questa convinzione è rafforzata da
una
lettura più attenta del disegno di legge di riforma della Banca d'Italia
approvato venerdì scorso dal Consiglio dei Ministri.
Come è noto, il disegno di legge prevede che la proprietà della Banca
d'Italia sia trasferita dalle banche, che oggi ne posseggono le azioni,
allo
Stato. Per acquistare queste azioni lo Stato userà il fondo di
ammortamento
del debito pubblico. Il fondo oggi contiene circa 11 miliardi derivanti
dalle privatizzazioni. Il valore delle azioni della Banca d'Italia è
difficile da stabilire ma, se si considerano solo le riserve in oro e le
proprietà immobiliari sparse in ogni città d'Italia, potrebbe superare i
10
miliardi, esaurendo le disponibilità del fondo di ammortamento.
Sarà quindi necessario rivedere il programma di riduzione del debito
pubblico che prevedeva l'utilizzo della liquidità del fondo. Anziché
ridurre
il debito, si fa un regalo alle grandi banche che possiedono la quota
maggiore delle azioni di via Nazionale. Un vero regalo perché le banche
proprietarie di Banca d'Italia, pur iscrivendo queste azioni nei loro
bilanci (a valori diversi a seconda delle banche come ha mostrato
Alessandro
Penati su Repubblica il 5 settembre) certo non speravano che qualcuno un
giorno fosse disposto ad acquistarle a peso d'oro.
A pochi mesi dalle elezioni nessun governo fa regali di questo
ammontare:
non voglio neppure pensare a che cosa Berlusconi potrebbe chiedere alle
banche in cambio dei miliardi che si appresta a regalare loro. Finora il
feuilleton di via Nazionale aveva minato la nostra reputazione
internazionale ma non aveva avuto riflessi concreti sui mercati. Neppure
il
severo giudizio estivo di Standard and Poor's («recenti vicende nel
mondo
bancario rischiano d'intaccare la reputazione della Banca d'Italia»)
aveva
allargato lo spread sui titoli italiani. Oggi, dopo l'asta rimandata e
la
prospettiva che il fondo di ammortamento venga svuotato, gli umori degli
investitori internazionali sono cambiati.
Il prezzo che Antonio Fazio ci sta facendo pagare non è più misurato
solo
nel suo straordinario stipendio (il più alto tra i banchieri centrali di
tutto il mondo con la sola eccezione di Hong Kong) ma dall'allargamento
dello spread sui titoli del debito pubblico.
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Saluti
Il GecKo
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Quanto piů č priva di chiaroscuri la sua visione e quanto piů netti 
sono i suoi giudizi - e quanto piů se li conferma in base a ciň che 
vede in altri popoli ed altre religioni - tanto piů quella cultura č 
esterna a se stessa e immersa nel sonno.
J.Hillman
Un terribile amore per la guerra
Un fulgido esempio di giornalismo peracottaro
http://www.senato.it/notizie/RassUffStampa/030515/4et0b.tif