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Titolo: Uno psicodramma.

La crisi nasce da lontano. I mutui "surprime" concessi negli USA a chi 
non avrebbe potuto far fronte alla restituzione  del debito contratto.
Ad aggravare la situazione sono intervenute le cartolarizzazioni dei 
mutui e gli "swap" (per precisione i credit default swap) che altro 
non sono che una sorta di assicurazione per il creditore in caso di 
insolvenza del debitore, oltre naturalmente quello che 
chiamato "effetto leva".
 
 Il prezzo delle abitazioni cresce per un decennio, ed fu anche 
l'effetto della politica monetaria della Federal Reserve, che mantenne 
tassi bassi a fronte di una bassa inflazione. Visione miope: 
nell'indice dei prezzi al consumo non furono inclusi i prezzi delle 
abatazioni, ma solo gli affitti: così nasce la bolla immobiliare. Se 
il prezzo delle abitazioni fosse stato incluso nell'indice dei prezzi 
al consumo, la Fed avrebbe alzato i tassi di interesse, e la bolla non 
avrebbe avuto gli effetti devastanti che ha avuto.
 
Cartolarizzazioni: un nuovo strumento finanziario che trasformò i 
mutui ipotecari in titoli finanziari negoziabili. Sono i 
famosi "titolo tossici". Diventano tossici nella misura in cui la 
cartolarizzarione lascia le briglie sciolte, nel senso che il 
creditore non si accerta della reale possibilità del creditore di 
onorare il debito: nessuno è in grado se il titolo è cartolarizzato di 
andare a vedere la solvibilità di Tizio Caio o Sempronio.
 
Swap: la banca è del tutto assicurata nel caso in cui il titolo 
diventi inesigibile.
 
Leva finanziria: è semplicemente il rapporto tra attività e capitale 
sociale.
Le attività sono evidentemente i mutui concessi nella fattispecie 
quelli ipotecari. Un rapporto elevato tra attività e capitale sociale 
espone a rischi: al crescere (in termini percentuali) di questo 
rapporto cresce la possibilità per le banche di dichiarare il default.
Fin che è i prezzi delle abitazioni crebbero le banche fecero utili e 
tanto maggiore quanto maggiore fu la leva, ma quando i prezzi 
crollarono non pochi istituti di credito non ebbero capitale 
sufficiente per assorbire le perdite (cioè il capitale sociale non fu 
sufficinete per appianare le perdite).
 
Anche le banche che ebbero una magiore capitalizzazione pur non 
fallendo ne uscirono con le ossa rotte: il capitale sociale sfumò 
quasi completamente. Tre possibilità si offrirono: o 
ricapitalizzazione sul mercato (ma in peridi di crisi il risparmiatore 
non è propenso ad investire); o ridurre le attività, cioè i presiti a 
imprese e famiglie (ed è quello che è accaduto: ecco la ragione per 
cui le banche tengono stretti i cordoni della borsa, ma in realtà c'è 
un'altra ragione) o vendere titoli in portafoglio (come azioni) a 
qualsiasi presso come si dice al meglio: con ripercussioni sul mercato 
azionario (una ragione del crollo in borsa). Due effetti: congelamento 
del credito e crollo del mercato azionario. Tutto questo ha ridotto 
consumi e reddito delle famiglie. Cosa è successo ? ciò che era 
prevedibile: che l'insolvenza dei debitori si è riversata sul prodotto 
interno lordo, e per effetto della leva, si è gonfiato. Come si vede 
il detto popolare è vero: se qualcuno non paga il debito lo paga 
qualcun'altro. L'altra ragione per cui le banche tengono i cordoni 
stretti è questa: diminuiscono le attività perché, mantenuto fermo 
l'effetto leva, la disponibilità diminuisce. Ecco perché la Merkel 
invoca la ricapitalizzazione, per rimettere in moto la macchina del 
presito.
 
Perché si è estesa la crisi americana al resto del mondo? 
Semplicemente perché gli USA sono un paese importatore: la diminuzione 
del reddito usa fa crollare le importazioni. Il contagio colpiece 
sopratutto la Germania: ecco perché l'economia tedesca non va così 
bene come si crede. A questo si aggiunga la chiusura virtuale del 
mercato interbancario, cioè del prestito tra banche.
 

 
 
 
 
  In questo articolo ci sono  pareri e consigli per uscire dal disastro 
di decenni di finanza allegra creati solo per avere consenso elettorale 
e nient'altro.....I Tedeschi si sono già programmati il futuro e gli 
obiettivi da raggiungere fino al 2100.Noi non sappiamo nemmeno se 
arriveremo al 2012 con le casse vuote o senza casse addirittura.
 
 
http://www.milanofinanza.it/talkback/appello_per_italia_dett.asp?id=1742409
 
 
 

 ha scritto:

Articolo interessanti ma non è la soluzione.