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Titolo: Prodi e la favola delle «rendite finanziarie»

Prodi intende tassare le rendite finanziarie: non i "risparmi" bensì le 
plusvalenze azionarie e ritiene in tal modo di produrre il gettito 
necessario per la copertura della riduzione di quei famosi 5 punti di cuneo 
fiscale: riduzione che dice di voler introdurre nei primi 200 giorni di 
eventuale prossima legislatura.
Ogni punto di riduzione costerebbe allo Stato circa 2 miliardi di euro, in 
totale fanno 10 miliardi di euro, ventimila miliardi delle vecchie lire, un 
discreto onere per il bilancio dello Stato che solo un colpaccio fiscale ad 
"effetto pirotecnico" potrebbe ammortizzare. Prodi indubbiamente è ferrato 
in materia e sa dove andarli a prendere, i soldini. Non credo abbia invece 
ben compreso quali interessi andrebbe ad intaccare, con un simile prelievo.
La volatilità sui mercati finanziari, ossia il range standard di punti entro 
il quale un titolo o un indice si muove, attualmente è al 12%, ai minimi 
storici: un indice che si muove in 250 o 300 punti di range giornaliero non 
consente grandi guadagni e tantomeno plusvalenze notevoli: se poi 
aggiungiamo le alte commissioni che intaccano ulteriormente gli eventuali 
miseri guadagni, non si capisce davvero quali mirabolanti "rendite 
finanziarie" Prodi intenda colpire.
Il popolo di borsa è formato da tre tipologie di utenti : i day traders o 
traders on line, gli Istituzionali ed i Market Maker. Il cosiddetto "parco 
buoi" è rappresentato dai traders on line, in stragrande maggioranza day 
traders, ossia da coloro che effettuano transazioni di compravendita 
giornaliere, e difficilmente vanno "over", come da gergo borsistico: 
chiudono tutte le posizioni in giornata a prescindere dall'esito, sia esso 
positivo, sia negativo. Statisticamente i day traders, per effetto di quella 
sindrome che va sotto il nome di "gioco d'azzardo", azzerano la liquidità 
nel corso di due anni: sul medio lungo termine perdono e si ritrovano così 
costantemente a compensare le perdite accumulate nei 4 anni precedenti, come 
da attuale normativa circa la tassazione sul capital gain.
In altre parole, una transazione conclusasi con successo e 1000 euro di 
guadagno comporterebbe una tassazione del 12.5% e conseguente trattenuta di 
125 euro, ma se in una precedente operazione quei 1000 euro fossero invece 
stati rimessi, avviene giustamente la compensazione fiscale ed il trader non 
corrisponderà alcun capital gain sull'ultima operazione, anche se positiva. 
Solo l'1% dei traders può vantare qualche profitto nel tempo. I traders on 
line dunque si limitano ad arricchire le banche grazie alle commissioni e 
non producendo alcun utile, non generano alcun gettito fiscale.
Gli Istituzionali altro non sono che i gestori dei fondi di investimento: 
devono per legge stare a "benchmark" ossia riprodurre fedelmente l'indice. 
(Gli indici di borsa sono costituiti dai titoli delle società che li 
compongono, in percentuale, sulla base della loro effettiva 
capitalizzazione: più grande è la società maggiore sarà il peso di quel 
titolo nell'indice e ne condizionerà l'andamento). I fondi sono tenuti ad 
acquisire in gestione i titoli dell'indice sulla base di quella percentuale: 
replicandola fedelmente, ad esempio in un momento di mercato favorevole al 
settore petrolifero, non possono acquistare più azioni Eni, per spuntare 
performance superiori a quelle dell'indice. Potremmo definire la loro una 
sorta di " gestione passiva", tra l'altro non è loro concessa la 
speculazione al ribasso né la vendita allo scoperto. Non avendo dunque 
alcuna possibilità di "manovra speculativa" sul paniere dei titoli detenuti 
in portafoglio, producono un gettito solo a condizione che i mercati diano 
performance positive. L'attuale bassa volatilità condiziona poi quel 
gettito, in senso restrittivo. Siamo prossimi ad un "top" di mercato, 
livelli di resistenza molto forti che inducono ad ipotizzare una prossima 
correzione dei mercati. Ovviamente è solo un'ipotesi, tutto è possibile sui 
mercati. Ci spieghi Prodi come potrà contare sulla spremitura fiscale dei 
fondi, con un mercato eventualmente in discesa. Ho sempre ritenuto che chi 
aspira alla Presidenza del Consiglio debba impostare l'azione di governo su 
certezze programmatiche e non sull'eventualità e le speranze da sala bingo.
I Market Maker, infine, - come dice la parola- sono i veri attori dei 
mercati finanziari, sono grosse banche o "case di investimento" e/o di 
brokeraggio, nominati da Borsa Italia per garantire l'operatività sui 
mercati, sono obbligati per legge a presenziare il book con chiare offerte 
in denaro ed in lettera e vengono controllati da Borsa Italia stessa. 
Agiscono principalmente sul mercato dell'idem, il mercato degli strumenti 
finanziari derivati, opzioni e future sugli indici, che offre ampie 
possibilità di manovre speculative sia al rialzo sia al ribasso. 
Difficilmente i Market Maker ci rimettono quattrini, oserei dire mai.
Qui sì, ci sarebbero rendite finanziarie di una certa entità da colpire. I 
Market Maker nominati e controllati da Borsa Italia sono anche azionisti di 
Borsa Italia stessa che a sua volta è l'azionista di riferimento della Cassa 
di Compensazione, la Clearance House, che si fa garante delle transazioni. 
In altre parole Borsa Italia S.p.A incarica, controlla e garantisce se 
stessa.
Tralasciando ogni commento circa l'eventuale conflitto di interessi, una 
domanda sorge spontanea. Premesso che - come si è visto - Prodi non spremerà 
nulla sulle transazioni dei day traders e poco sugli istituzionali e le 
gestioni dei fondi, dobbiamo forse supporre che andrà soprattutto a colpire 
le "grandi" plusvalenze di Borsa Italia S.p.A. e gli interessi di quei 
poteri forti che lo sostengono? Che ne pensano gli editori e gli azionisti 
che fanno capo a Il Corriere della Sera e Il sole 24 ore? Chi può seriamente 
credere a simili frottole?
-- 
The Punisher®
Una voce scomoda contro il neofascismo rosso
http://snipurl.com/nqw1
 


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http://www.pianetabimbi.it/Forum/MsgViewer.php?PageID=2&ARGOMENTO=x%20tutti%20i%20copiati%20haha