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Titolo: L’Ue inizia a preparare il cappio: ecco i miliardi (a strozzo) del Sure

L’Ue inizia a preparare il cappio: ecco i miliardi (a strozzo) del Sure
 
Roma, 26 set – Il Consiglio dell’Unione Europea ha dato ieri il via 
libera, nell’ambito del programma Sure – Support to mitigate 
Unemployment Risks in an Emergency, ad un sostegno finanziario pari a 
87,4 miliardi destinato a 16 Stati membri dell’Ue. “Il sostegno aiuterà 
gli Stati – si legge in una nota diramata dal Consiglio – a finanziare 
il drastico aumento della spesa pubblica registrato a partire dal 1º 
febbraio 2020 a causa del ricorso a regimi nazionali di riduzione 
dell’orario lavorativo e a misure analoghe anche per i lavoratori 
autonomi”. Per l’Italia sono previsti 27,4 miliardi.
 
 
Come funziona il Sure
 
Il Sure è uno dei tre strumenti – gli altri essendo il Mes e il 
Recovery Fund – messi in campo dall’Ue la scorsa primavera come 
risposta comune alla crisi dovuta alla pandemia da coronavirus.  A 
seguito dell’approvazione da parte del Consiglio, ora la Commissione è 
autorizzata – per conto dell’Ue – a rivolgersi ai mercati, emettendo 
titoli per raccogliere le risorse necessarie a coprire il relativo 
fabbisogno (che, in caso di ulteriori richieste, potrà arrivare fino a 
100 miliardi di euro) di risorse che verranno poi girate in prestito 
agli Stati.
 
Leggi anche – Recovery Fund e Mes: obiettivo commissariare l’Italia
 
Cominciano così i primi problemi di metodo. A partire anzitutto 
dall’arrivo di un nuovo attore nel mercato dei titoli obbligazionari, 
destinato ad ingrassare le fila dal lato dell’offerta. Circostanza non 
da poco: pur in presenza di un fiume di liquidità, se gli emittenti 
sono sempre di più il rischio è quello di dover spartire la torta fra 
un numero sempre maggiore di partecipanti. Con conseguenze non da poco 
sul piano dei rendimenti richiesti, specie nel momento in cui il nostro 
ministero dell’Economia ha appena concluso con successo la settima 
(dicasi: settima) asta consecutiva di Bot a tasso negativo.
 
In secondo luogo – come sottolineato dal Consiglio – l’operazione sarà, 
per almeno un quarto del totale, a valere sul bilancio dell’Ue stessa. 
Bilancio che, com’è noto, ci vede da almeno vent’anni in posizione di 
contribuenti netti. Non è quindi errato dire che con il Sure l’Ue ci 
sta prestando una parte dei soldi che generosamente lasciamo ogni anno 
nelle sue casse.
 
Anche il Sure è creditore privilegiato
 
In ultimo, ma non per ultimo, va tenuto presente che il ricorso ai 
fondi del Sure significa accettare l’esistenza di credito privilegiato. 
Dettaglio non indifferente, visto che apre la strada – identica a 
quella che percorreremo se dovessimo ricorrere ai già citati Mes e 
Recovery Fund – alla segmentazione dei nostri creditori.
 
I fondi ottenuti nell’ambito del Sure, in quanto sotto forma di 
prestiti, finiranno infatti nel conteggio debito pubblico, i cui 
detentori non saranno però più considerati tutti sullo stesso piano e 
specialmente per quanto riguarda le priorità di rimborso. Chi non godrà 
del privilegio (e saranno la quasi totalità) diventerà così 
automaticamente un creditore subordinato, con il rischio – pur in 
assenza di qualsiasi ipotesi di default – che possano chiedere (e 
ottenere) rendimenti superiori all’atto dell’eventuale rinnovo dei 
titoli in loro possesso.
 
Filippo Burla
 
https://www.ilprimatonazionale.it/economia/ue-cappio-miliardi-strozzo-sure-168855/
 

L’Ue inizia a preparare il cappio: ecco i miliardi (a strozzo) del Sur
 
Non è più console Vocifero??? 
 
Ah, ah, ah 
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Lo Scopritore