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Titolo: Moody’s e il buco nero tra Stato e mercato

Moody’s e il buco nero tra Stato e mercato
  L’ALLARME DELLA SOCIETÀ DI RATING SULLE BANCHE: IL PESO DELLA CRISI
SPOSTATO DAL PRIVATO AL PUBBLICO
  di Superbonus
     Se un sistema viene stressato al massimo o usato per scopi che non sono
propri, i rischi sono che lo stesso sistema salti. È una massima che
conoscono tutti, dagli ingegneri aerospaziali agli idraulici, eppure non
sembra minimamente preoccupare i nostri governi. Ieri lo ha ricordato
l’agenzia di rating Moody’s che ha indicato le banche di Gran Bretagna,
Irlanda, Portogallo, Spagna e Italia come possibili vittime del contagio
della crisi dei debiti pubblici europei.
   Per capire questo allarme bisogna ripercorrere a ritroso l’andamento della
crisi, nel 2008 le banche italiane si sono trovate all’improvviso con una
montagna di titoli che erano diventati carta straccia e una serie infinita
di crediti inesigibili, lo Stato ha dovuto affrontare una diminuzione
violenta delle entrate fiscali e contestualmente un aumento della spesa
pubblica per i “per incentivare l’economia”. Alcune grandi banche
(Unicredito in primis) sono dovute ricorrere ad aumenti di capitale
repentini altre ad aiuti di Stato sotto forma di prestiti, altre a tutte e
due le cose (Monte dei Paschi).
Il debito pubblico nel frattempo è aumentato di 220 miliardi di euro, le
banche si sono riempite di titoli di Stato italiani ma anche di altri paesi
europei hanno incassato cedole mediamente intorno al 2,3% ed hanno dato i
titoli di Stato in garanzia alla Bce per prelevare denaro al 1%. In questo
giro la banca non mette un euro del suo capitale ma usa i soldi della Bce
per comprare titoli di Stato, per le attuali regole contabili lo può
ripetere fino a 8 volte aumentando considerevolmente gli utili, è quello
che gli economisti chiamano il “carry trade”. Tutto il meccanismo si
basa però sull’ipotesi che i titoli di stato non perdano rapidamente il
loro valore, altrimenti, sempre secondo gli stessi principi contabili, le
banche dovranno iniziare a usare il proprio capitale per garantire alla Bce
la propria solvibilità.
Le banche e gli Stati formano oramai un unico blocco finanziario
inscindibile con la differenza che mentre per uno Stato i rischio è binario
(paga o non paga i debiti) per le banche è esponenziale, cioè se anche
qualcuno minaccia di non pagare la banca può traballare o saltare. Per
questo motivo Moody’s segnala il rischio, potenziale, che il sistema
bancario di alcune nazioni europee possa risentire del deprezzamento dei
titoli di Stato. Il sistema monetario mondiale non era progettato per far
produrre esclusivamente utili alle banche, ma per sostenere l’economia
reale, a seguito della crisi governi e banche centrali lo hanno distorto per
consentire alle banche di stare in piedi senza essere nazionalizzate, si è
consentito di produrre utili da “carry trade” per mantenere in piedi un
sistema che aveva già mostrato tutti i suoi limiti durante la crisi che ha
portato al fallimento di Lehman.
   Si è spostato il rischio dal settore privato a quello pubblico e nello
stesso tempo si è permesso a coloro che ci avevano portati sull’orlo
della catastrofe di lucrare sui differenziali fra tassi d’interesse pagati
dai contribuenti (tramite i titoli di stato) e il tasso d’indebitamento
per le istituzioni finanziarie presso la banca centrale. I rischi li corre
tutta la collettività ma nel frattempo in pochi incassano bonus, dividendi
e stock option, si dividono i posti nei consigli di amministrazione delle
assicurazioni e finanziano i loro amici nei grandi gruppi industriali e
immobiliari. Il governatore della Banca d’Italia Draghi ieri si è
affrettato a dichiarare che il sistema bancario è solido, nelle stesse ore
l’indice di rischio dei titoli di Stato italiani saliva a un livello
superiore a quello dei titoli di stato brasiliani. Questo ha ricordato a
molti le Olimpiadi del 1994 quando la nazionale italiana di calcio perse 4 a
0 con una squadra africana, Oliviero Beha commentò “il nostro è il
campionato di calcio più bello del mondo dopo quello dello Zambia” ora
possiamo dire: il nostro è il sistema bancario più solido del mondo, dopo
quello del Brasile.
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Inviato via 
http://arianna.libero.it/usenet/

 quello del Brasile.
Palle.
le banche italiane hanno in mano pochissimi titoli di Portogallo,
Irlanda, Grecia e Spagna. Culo? Magari, magari lungimiranza, chissà.
Fatto sta che l'effetto domino colpirebbe più Francia e Germania (che
di quei titoli ne hanno invece molti) che l'Italia, e oggi Moody's ha
dovuto riconoscerlo rimangiandosi quanto detto ieri.
Senza contare che questi geni sono gli stessi che davano "triple A" a
Lehman Brothers poco prima che fallisse, come ha giustamente ricordato
Prodi.