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Titolo: Francia e Germania trainano, l'Italia al palo

Economia. Nuovo rialzo dei tassi (ampiamente annunciato) previsto dalla
Bce. Ma questa volta ci sono diverse perplessità per l'andamento
disomogeneo dell'eurozona
 Nane Cantatore
La prassi della Bce, da qualche tempo a questa parte, è quella di
comunicare le proprie mosse con largo anticipo, saggiando con cura il
terreno e cercando di arginare le reazioni. Ciò testimonia tanto
l'incertezza con cui si muovono i banchieri di Francoforte, orientati
su una linea rialzista che fanno fatica a percorrere, quanto la
delicatezza degli equilibri politici dell'Unione, in cui ogni
decisione va presa con estrema cautela. In ogni caso, possiamo dire che
la decisione di far salire il tasso di riferimento a 2,50 punti era
largamente attesa, e che con ogni probabilità non sarà l'ultimo;
del resto, già nel novembre scorso gli analisti della Morgan Stanley
parlavano di un tasso che, a fine 2006, dovrebbe essere tra i 3 e 3,25
punti percentuali.
La prima domanda, ovviamente, riguarda le ansie di consumatori,
risparmiatori e comuni cittadini sulle implicazioni di tutto ciò per
le proprie tasche. Non fortissime, dal momento che il divario tra il
tasso base e quelli commerciali è piuttosto alto, e che le banche sono
interessate a mantenere elevata la crescita del credito al consumo,
compensando i rialzi senza sbalzi eccessivi. Quello che deve
preoccupare è l'inflazione innescata dal rincaro di gas e petrolio,
e proprio in questa direzione va la decisione dell'Eurotower, che tra
l'altro ha stabilito di tener conto nella sua scelta dei prezzi dei
combustibili fossili, rompendo una consuetudine che distingue tra
un'inflazione primaria, data dall'andamento dei costi di beni e
servizi più stabili, e una secondaria, in cui entrano merci più
volatili, come i prodotti alimentari e, appunto, l'energia.
Qualche preoccupazione in più dovrebbe averla chi è stato tanto furbo
da stabilire mutui a tasso variabile "puri", cioè senza tetto
massimo o sistemi di protezione, allettato dai minimi storici senza
tener conto che, quanto un tasso è al minimo, prima o poi finisce per
salire. In questo caso, meglio correre subito ai ripari,
sottoscrivendo, se possibile, una polizza di sicurezza, offerta da
molte banche (chi scrive è sollevato dall'aver stipulato un mutuo a
tasso fisso nell'ottobre scorso).
Questo, per quanto riguarda i conti della signora Pina, a cui tutti
siamo affezionati ma che non ci danno una prospettiva molto ampia sul
quadro economico. I signori di Francoforte, che non sono esattamente la
signora in questione, hanno infatti deciso il rialzo sulla spinta di
una valutazione decisamente positiva del momento economico europeo,
soprattutto in prospettiva: bisogna infatti tenere conto del fatto che
gli effetti della politica monetaria sull'economia reale si
cominciano a vedere a circa sei mesi di distanza, per cui giocare coi
tassi significa necessariamente scommettere sul futuro.
Ora, questa percezione deriva essenzialmente da un'analisi della
situazione della Francia, della Germania e degli altri Paesi avanzati
dell'eurozona: dopo una lunga stagnazione, queste economie sono tutte
in buona ripresa, grazie ai frutti di una politica di investimenti
decisa e lungimirante, e all'ottimo andamento delle esportazioni;
soprattutto, gli esperti della Bce sono pronti a scommettere su una
ripresa decisa dei consumi tedeschi, finora rimasti piuttosto indietro,
con l'innesco di un circolo virtuoso che favorisce la crescita e che
rischia di essere minacciato solo dall'inflazione. Alla base di
queste previsioni c'è anche la ripresa della dinamica salariale, che
i banchieri centrali vedono, a parole, come il fumo negli occhi, ma di
cui in realtà capiscono benissimo la valenza espansiva: del resto è
ovvio, se si produce di più e meglio e questi aumenti vengono almeno
in parte redistribuiti, allora ci sono anche più soldi da spendere e
l'aumento di produttività trova uno sbocco concreto, che ne innesca
di nuovi e avanti così.
È il classico modello sociale ed economico europeo, che ha fatto della
Germania la famosa locomotiva continentale e che, con la riunificazione
ormai finalmente digerita e dopo una seria ristrutturazione del sistema
degli ammortizzatori sociali, sta finalmente ricominciando a muoversi.
Purtroppo, però, non va così dappertutto: se tedeschi e francesi
stanno bene, a italiani e portoghesi va decisamente peggio, e
l'espansione dell'export dei primi è avvenuta anche a spese dei
secondi. La politica di lungo termine che sta portando, a quanto pare,
al ritorno della crescita nell'asse renano, non ha trovato discepoli
da altre parti, dove si è tirato a campare su privatizzazioni e
dismissioni, utilizzando i soldi degli investimenti per fare cassa: il
risultato è che ci troviamo con politiche monetarie mirate a
raffreddare i pericoli della crescita mentre le prospettive economiche
italiane vanno sempre più verso la stagnazione, e avremmo un bisogno
disperato di far ripartire gli investimenti, per cui serve che i tassi
siano bassi.
Certo, non siamo ancora ai livelli di guardia, e anche se si arrivasse
al 3,25 si potrebbe comunque reggere, ma solo a patto di ristrutturare
radicalmente la dinamica della ricchezza, costringendo la rendita,
finanziaria e soprattutto immobiliare, a cambiare indirizzo, con tutti
i rischi di esplosione delle innumerevoli bolle che ci sono in giro.
Per questo la politica economica della prossima legislatura dovrà
seguire una doppia direzione, apparentemente contraddittoria: muoversi
con cautela ma con decisione, senza scosse ma in fretta. Per chi non lo
sapesse, l'Europa è di nuovo a due velocità, e il passo lo danno i
più veloci: gli altri, e tra questi ci siamo noi, devono cominciare a
correre

 ha scritto nel messaggio 
news:1141556329....@u72g2000cwu.googlegroups.com...
 Nane Cantatore
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Lui si chiama Nane Cantatore, ed è amico mio. Mentre è alle prese con la 
conclusione del suo dottorato su Husserl, scrive - tra l'altro - su 
Aprile, il quotidiano della sinistra.
http://www.simplicissimus.it/2005/10/nane_cantatore_su_aprile.html
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azz !!!!!
E allora, come non credergli all'esperto Nano ?
Clas