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Titolo: Deutsche Bank possiede titoli spazzatura pari a 15 volte il Pil della Germania

Tutti presi dai tweet politici di Tizio Caio – nanerottoli per 
dimensioni del paese in cui avvengono e per statura da statisti – quasi 
tutti hanno perso di vista “il sottostante” di ogni politica. Ossia 
l’economia reale e finanziaria.
 
Proviamo perciò a tirarci fuori dalla stretta contingenza e guardare un 
po’ più dall’alto l’andamento delle cose. Come si fa in montagna, quando 
il sentiero sembra incerto e si consulta la mappa (visione dall’alto) 
per ristabilire la direzione che con i piedi (visione dal basso) è 
diventata incerta.
 
Per non fare discorsi alati e un po’ campati in aria, partiamo dai dati 
diffusi da Mediobanca (comparto R&S), che hanno allarmato 
l’imprenditoria italiana, o almeno la parte delegata a pensare. A darne 
conto è stato un articolo di Antonella Olivieri, apparso su IlSole24Ore 
qualche giorno fa: Banche, allarme derivati: valgono 33 volte il Pil 
mondiale.
 
I non addetti ai lavori non ci troveranno motivi di particolare 
preoccupazione, quindi è necessario decodificare una terminologia 
tecnica sconosciuta ai più.
 
I “prodotti derivati” sono titoli finanziari, al pari dei titoli di 
Stato o delle obbligazioni emesse da società private di qualsiasi tipo. 
Hanno anche un padre nobile, visto che sono stati “inventati” per la 
prima volta da Goldman Sachs, la banca Usa abituata a produrre sfornare 
“padroni dell’universo”.
 
 
Si tratta di titoli teoricamente garantiti da un “sottostante”, che può 
essere però qualsiasi cosa (denaro, aziende, azioni, altri titoli), 
impastata con altre della stessa natura o anche differente, in un’orgia 
di fantasia “creativa” utile a far denaro con i pezzi di carta. Il 
mercato dei prodotti derivati, insomma, è un luogo dove ci si scambiano 
pezzi di carta chiamati “titoli” (azionari, obbligazionari, commercial 
paper, cdo, “veicoli”, “salcicce”, asset backed securities e via 
inventando) ed è assolutamente irrilevante la provenienza del profitto e 
il modo in cui sono stati prodotti.
 
 
Ma questi titoli si comprano, si scambiano, hanno una scadenza, come 
qualsiasi altro titolo. Insomma è come se fosse “denaro contante”, fin 
quando qualcuno lo accetta in cambio di denaro o altri titoli. Quando 
una fabbrica attiva viene comprata da un “fondo di investimento” finisce 
in un calderone che spesso ha questa natura da casinò del Nevada.
 
 
Il secondo elemento da tener presente è che questa massa di denaro 
fittizio – proprio secondo la definizione di Marx – ammonta oggi a una 
cifra “nominale” (2,2 milioni di miliardi di euro) che equivale a 33 
volte la produzione mondiale annuale. Cioè, tutto il lavoro umano e gli 
investimenti di capitale fatti per 33 anni consecutivi, ai livelli attuali.
 
 
Praticamente questa massa di cartaccia – in realtà righe di codice 
scritte in qualche server molto remoto – chiede di essere “valorizzata” 
(con un tasso di interesse adeguato), come qualsiasi altro capitale. Ma 
chi può mai accontentare una richiesta di profitto così mostruosa? 
Numeri alla mano, un interesse minimo del 2% annuo equivarrebbe ai 2/3 
del Pil globale di quest’anno… Insomma, tutto il mondo dovrebbe regalare 
i due terzi di quanto prodotto ai detentori di questa roba. E farlo ogni 
anno, per un numero praticamente infinito di anni (trent’anni, in 
economia, non sono un tempo che possa essere preso in considerazione, 
tranne che per i titoli di Stati molto forti, che presumibilmente non 
falliranno prima di quella data).
 
 
Ovvio che tutto ciò non ha senso economico-produttivo. E dunque che il 
valore nominale di quei titoli non corrisponde neppure minimamente al 
valore di scambio reale oggi, sui mitici “mercati”. Detto con parole 
semplici: non vale neppure la carta o le righe di codice necessarie per 
scriverli. Anche se magari qualcosa, lì dentro, ha ancora un valore 
reale, nel mondo reale (una fabbrica funzionante, per esempio).
 
 
Carta straccia, quasi come le “obbligazioni secondarie” di Banca 
Etruria, che hanno gettato sul lastrico tanti piccoli e medi 
“risparmiatori”.
 
 
Chi ha quella roba in cassaforte, per capirci, è un morto che cammina. E 
cammina fin quando riesce a tener nascosta la propria condizione e 
ottenere – in qualsiasi modo – una remunerazione dalla propria attività 
sui “mercati”.
 
 
Ma chi ha quella roba in cassaforte? Nessuna sorpresa: le banche.
Bene. A questo punto è importante sapere quali banche sono “esposte” su 
questo fronte. Anche le banche, in fondo, non sono tutte uguali…
 
 
Qui ci facciamo volentieri aiutare dalla Olivieri:
 
     La maggior concentrazione resta appannaggio delle banche europee. 
Dai dati R&S-Mediobanca risulta infatti che a fine 2017 alle prime 27 
banche continentali facevano capo derivati per un valore nozionale di 
ben 283mila miliardi, pari al 42% dei derivati Ue quantificati 
dall’Esma. Prese singolarmente, la sola Deutsche Bank (48,26 trilioni) e 
la sola Barclays (40,48 trilioni) hanno molti più derivati di tutte le 
principali banche giapponesi messe assieme (32,44 trilioni).
 
     Aggiungendo anche i derivati della terza banca europea più attiva – 
i 24,53 trilioni del Credit Suisse – si arriva a un importo di 113,3 
trilioni, superiore a quello delle prime 14 banche Usa, che, tutte 
insieme, arrivano a 112,75 trilioni.
 
     La prima banca Usa per ammontare di derivati è JPMorgan con 40,34 
trilioni di euro, seguita da Citigroup con 38,4 e Bank of America con 25,57.
 
     Tra le 27 big del credito europeo rientrano anche Intesa (2,94 
trilioni di derivati) e UniCredit (2,5 trilioni), che sono però ben 
lontane dai livelli del top continentale.
 
 
A oltre dieci anni dalla “grande crisi” del 2007-2008, innescata proprio 
da un crollo del mercato dei prodotti derivati (a partire da quelli 
“garantiti” dai mutui subprime statunitensi, ovvero da prestiti 
immobiliari concessi a clienti “senza lavoro, senza reddito, senza 
proprietà”), scopriamo che quel mercato si è triplicato.
Allora, infatti, veniva calcolato in circa 660 miliardi di dollari, 
circa 11 volte il Pil mondiale.
 
 
La “cura” escogitata per quella crisi, dopo un primo tentativo 
statunitense di arginarla iniettando soldi pubblici nelle banche in 
condizioni peggiori (finito con il mancato salvataggio di Lehmann 
Brothers e con una settimana di panico universale), fu quello di far 
stampare moneta alle banche centrali principali (Federal Reserve Usa, 
Bce, Banca d’Inghilterra e Banca del Giappone), di modo che non venisse 
a mancare la liquidità indispensabile per far girare la macchina della 
produzione e circolazione delle merci a livello planetario. La 
condizione esplicita di questa generosità pubblica era quella di 
mantenere in vita gli operatori finanziari intimando loro di ridurre 
l’”azzardo morale”, ovvero la produzione di titoli tossici. Se si è 
triplicato l’ammontare, l’obbiettivo è sicuramente fallito…
 
 
Dieci anni di “iniezioni di liquidità”, quantitative easing, acquisti di 
titoli da are delle banche centrali, hanno comunque effettivamente 
impedito l’esplosione del sistema finanziario globale prestando soldi a 
tasso zero (o addirittura negativo).
 
 
Quel gioco è però finito, per quanto riguarda la Fed, da un paio d’anni, 
e finirà il 31 dicembre per la Bce.
 
 
E alcune delle più grandi banche europee sono oggi nelle stesse pessime 
condizioni di allora. A cominciare dalla più grande e “sistemica”: 
Deutsche Bank. E nonostante gli immensi finanziamenti pubblici concessi 
dal Reichstag merkeliano, prima che lo stesso Reichstag imponesse la 
regola delbail in (pagano azionisti e obbligazionisti, ma anche i 
correntisti) nelle crisi bancarie. Quelle altrui…
 
 
A voi sembra normale che una sola banca abbia in cassaforte – si fa per 
dire – titoli spazzatura pari a 15 volte il Pil del proprio paese 
(peraltro la prima economia europea)?
 
 
In ogni caso non appare normale ai mercati, che quotano stamattina DB a 
7,65 euro per azione, pari a circa 15 miliardi di capitalizzazione a 
fronte di asset posseduti per 1.500 miliardi. In pratica, “i mercati” 
dichiarano che questa è una banca tecnicamentefallita, come mostra del 
resto il tracollo della quotazione azionaria (dal record di 116 euro 
agli spiccioli di oggi).
 
 
Com’è possibile che una banca fallita cammini come uno zombie in cerca 
di profitto? E’ possibile, secondo le “regole dell’Unione Europea” e in 
particolare secondo i criteri fissati dalla Bce per glistress test sulle 
banche; che curiosamente considerano “pericolosissime” le “sofferenze” 
(prestiti a imprese e famiglie che faticano a essere restituiti), mentre 
non considera problematici i titoli tossici (i derivati-carta straccia).
 
 
Con questa benedizione alle spalle, per esempio, lo zombie ha 
partecipato al saccheggio della Grecia orchestrato dalla Troika (Bce,Ue, 
Fmi), anche se le cifre raccattate con il debito di Atenesono briciole 
rispetto allo “scoperto”. Ma il semplice fatto di poter registrare degli 
“attivi” permette di andare avanti, almeno finché uno scossone 
complessivo dei mercati – una crisi, come quella che si va profilando 
all’orizzonte e che ha già costretto il Pil tedesco a registrare un 
-0,2% nel terzo trimestre – non arriva a rimettere in moto la selezione 
naturale tra gli operatori economici.
 
 
Il problema sistemico sembra dunque abbastanza chiaro: in questa Unione 
Europea il comando effettivo è in mano a gente che dovrebbe portare i 
libri in tribunale ed essere tombata nelle antiche galere per falliti. 
Ma che ancora riesce a gestire il peso della Germania (e fino a poco fa 
anche della Francia) come determinante qualsiasi politica comunitaria. 
Dunque anche, e soprattutto, la scrittura delle “regole” e dei trattati. 
E la loro “interpretazione autentica”.
 
 
E’ un sistema in cui i morti sopravvivono succhiando il sangue dei vivi 
(o dei moribondi, visto lo stato dell’economia italiana, ormai priva di 
soggetti economici di grande spessore internazionale; per non parlare 
della Grecia). Non è un sistema, in ogni caso, che possa metterci al 
riparo dalle ondate di tsunami che si vanno addensando nell’oceano 
primordiale dei “derivati”. Anzi…
Notizia del: 16/12/2018

Il giorno giovedì 20 giugno 2019 13:10:04 UTC+2, Bones ha scritto:
 
E avanti un altro... :-DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD

 E avanti un altro... :-DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
 
Spiacente mazza, oramai lo san tutti.

Il giorno giovedì 20 giugno 2019 13:10:04 UTC+2, Bones ha scritto:

Adesso devono fare la riforma del MES/ESM.
 
Da salva stati, diventa anche salva banche.
Sono i crucchi che spingono, i vampiri luterani, quelli che son ricchi per volonta divina e panza.
 
Ai tempi scendevano in Italia e razziavano, crucchi e francesi.
Adesso fanno MES.
 
La storia e' sempre la stessa, sgrugneranno.
 

 Spiacente mazza, oramai lo san tutti.
 
Che cosa? Che non capisci, tu e tanti altri, un cazzo di quello che parli?
Sì sono d'accordo.
 
Le hai lette le 3 righe che definiscono cosa sia il valore nozionale, coglione da competizione?
Lo hai letto l'articolo che tu e altri ritardati state rilanciando da giorni in cui c'è scritto che DB ha 25 miliardi di derivati? Non 25 mila, non 25 milioni, non 48 mila e altre cazzate che tu e altre merde ritardate e false andate ripetendo?


Lol
 
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