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Titolo: Monetarismo illusionista alle ultime battute-Blondet

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From: Arianna Editrice
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Sent: Wednesday, October 12, 2005 5:24 PM
Monetarismo illusionista alle ultime battute
Maurizio Blondet
11/10/2005
L'attuale capo della Federal Reserve Alan GreenspanWASHINGTON - L'oro ha 
subito un sostenuto rialzo, quale non si era visto da 17 anni: più 8,1 % 
negli ultimi sei mesi; una velocità del rincaro mai vista da mezzo secolo.
Peter Schiff, analista della Euro Pacific Capital, paragona il rincaro 
repentino dell'oro alla morte del canarino che accompagnava i minatori in 
miniera.
Il canarino segnalava la presenza del temuto grisou, il gas esplosivo ed 
asfissiante.
Che cosa segnala l'oro?
Un ritorno dell'inflazione, con un rialzo imminente dei tassi d'interesse.
Per gli americani lo scenario è triste: poiché sono super-indebitati, sono 
anche più vulnerabili al rincaro degli interessi, che aggrava il loro 
«servizio» del debito.
In USA, ciò significa la fine della bolla speculativa immobiliare, con 
quelle rivalutazioni delle case che, sulla carta, facevano sentire gli 
americani (proprietari della loro abitazione) illusoriamente ricchi.
La bolla di fatto si sta già sgonfiando: nell'ultimo quadrimestre i prezzi 
degli appartamenti a Manhattan sono calati del 13%, e quelli di lusso di un 
tragico 36%.
In Italia non vedremo  ribassi immobiliari di questa enorme misura, per 
molte ragioni: da noi si costruisce davvero poco e quindi la richiesta 
supera cronicamente la domanda, e la compravendita di case è gravata da 
tasse e balzelli notarili che frenano o rallentano i passaggi di proprietà.
Ma chi ha denaro, presto potrà comprare in USA immobili spendendo meno che a 
Milano o Roma.
Perché in America il valore degli immobili - dove si può comprare una casa 
in poche ore, e senza tasse -  fluttua ampiamente come il valore delle 
azioni.
I ribassi sono dunque drammatici e repentini.
Là i prezzi sono raddoppiati negli ultimi tre anni; possono dimezzarsi nel 
corso del prossimo anno e mezzo.
Gli inguaribili ottimisti sostengono che nemmeno in USA i prezzi delle case 
crolleranno come i prezzi delle azioni dopo una bolla speculativa di Borsa, 
per il semplice fatto che la maggior parte degli americani abitano la casa 
di loro proprietà, e dunque non sono indotti, dal ribasso, a venderla come 
si vendono le azioni, in fretta.
Ma anche quando scoppia una bolla speculativa azionaria, la maggior parte 
degli operatori non vendono, e tengono duro sperando in rialzi nel medio 
termine.
Eppure i prezzi collassano perché i pochi che vendono i loro titoli trovano, 
in fase di ribasso, un numero di compratori ancora minore.
L'offerta supera la domanda, ed è questa la causa dei ribassi, anche se il 
volume scambiato è esiguo.
Inoltre, gli speculatori in azioni non devono pagare mutui sui loro titoli, 
come invece fanno i proprietari di case.
E quando Wall Street comincerà a prendere atto che è in corso un'inflazione, 
in aggiunta all'effetto recessivo dello sgonfiamento della bolla 
immobiliare, diventa possibile anche un crollo dei titoli.
Tutto ciò fa evocare ad un altro analista, Axel Merkel, lo scenario «anni 
'70».
Anche allora l'oro rincarò (al punto che Nixon abbandonò il «Gold standard» 
a cui era ancorato il dollaro) in un contesto di depressione del mercato 
azionario e obbligazionario, rincari di materie prime (oggi è il petrolio e 
tutti i metalli), inflazione a due cifre e economia al rallentatore. Si 
parlò allora di «stagflation», l'unione di stagnazione ed inflazione. 
Un'unione improbabile secondo la teoria economica, perché l'inflazione 
dovrebbe almeno surriscaldare l'economia.
Invece si verificò, e non fu facile uscirne.
Ora, la politica di moneta «facile» con cui il capo della Federal Reserve, 
l'ebreo Alan Greenspan, ha comprato la popolarità di Bush (che ha fatto 
tanto per Israele, liberandola di Saddam) ha posto le basi proprio di una 
cronica stagflazione.
Ha portato l'economia americana al massimo della «efficienza» e 
«produttività» aizzando i consumatori USA, con tassi d'interesse bassissimi, 
a comprare a credito a più non posso; ed ora i consumatori super-indebitati 
cominciano a dover pagare interessi più alti, e molti falliranno.
I bassi tassi USA (e le minori tasse americane) hanno incitato una 
sovrapproduzione mondiale, grazie anche al fatto che la Cina e gli altri 
esportatori asiatici hanno sostenuto le loro esportazioni tenendo 
sottovalutate le loro monete sul dollaro: sicché tutte le merci (dalle auto 
alle carabattole elettroniche) che gli americani comprano dall'Asia costano 
meno, ma per contro le materie prime stanno rincarando.
Le imprese americane lavorano a margini ridotti, perciò non creano tanti 
posti di lavoro quanto sarebbe lecito in questa fase del ciclo; in USA i 
salari non crescono e i posti di lavoro sono a rischio, a causa della 
concorrenza cinese.
Greenspan ha fronteggiato ogni crisi rispondendo ogni volta con uno 
«stimolo» economico, ossia iniettando liquidità nel sistema, perché i 
consumatori avessero i dollari per continuare a consumare.
Il risultato è che l'economia USA è diventata meno elastica di fronte alle 
crisi, con consumatori enormemente indebitati.
Un indice indicativo è il fatto che le case automobilistiche USA hanno i 
piazzali pieni di invenduto, e per vendere stanno praticando sconti estremi: 
cosa che non dovrebbe accadere, con un PIL americano che cresce 
trionfalmente (sulla carta) attorno al 3-4 %.
Ora, la ricostruzione di New Orleans dopo l'uragano Katrina è stata la scusa 
per un nuovo stimolo, una nuova iniezione di liquidità, pari a 200 miliardi 
di dollari.
Così la Banca Centrale americana persiste nel suo «monetarismo 
illusionistico» - la fase estrema del capitalismo di rapina -
gestendo le percezioni dei consumatori, piuttosto che le basi fondamentali 
di un'economia sana.
Ma i consumatori hanno il fiato grosso, e la magica illusione rischia di 
apparire per quel che è: sì le merci cinesi hanno tenuto bassi i prezzi, ma 
tutto ciò che non si compra in Cina, dal petrolio ai servizi sanitari e 
dell'istruzione, costa ogni giorno di più.
C'è deflazione in certi settori, e inflazione in altri: i più fondamentali.
Ora, appena l'inflazione prenderà davvero il volo, la Federal Reserve dovrà 
rialzare i tassi, e ciò equivarrà ad una frenata d'emergenza dei consumi 
americani, essendo i consumatori USA, come abbiamo detto,  indebitati e 
perciò ipersensibili ai tassi d'interesse.
La medicina necessaria può gettare l'economia USA nella recessione, per non 
dire nella depressione.
E la recessione può espandersi nel mondo, perché oggi il solo vero motore 
della crescita mondiale è l'iperconsumo americano.
Europa, e Asia consumano molto meno, l'Europa perché ha consumatori vecchi, 
e l'Asia perché i suoi mancano di potere d'acquisto.
La Cina potrebbe e dovrebbe aiutare aumentando i salari interni, ma è 
improbabile che lo faccia, proprio quando le sue esportazioni cominceranno a 
rallentare.
Oltre a tutto, fra qualche mese il vecchio Greenspan termina il suo mandato: 
farà iniezioni di altra liquidità per ritardare la resa dei conti fino alla 
sua uscita.
E poi?
Quasi tutti sostengono che Bush - che ama circondarsi di amici suoi - lo 
sostituirà con Ben Bernanke, un altro ebreo, ex governatore della FED e 
consulente economico capo della Casa Bianca.
Bernanke è noto per aver dichiarato che, al bisogno, lanciare dollari con 
gli elicotteri sulle città è «una politica monetaria accettabile».
E' indicativo che ai senzatetto di New Orleans, che non sono stati presi a 
carico dall'assistenza pubblica (in USA inesistente), siano stati forniti un 
bancomat a testa con 2000 dollari di credito.
L'equivalente dello spargere i soldi dal cielo, secondo il dogma liberistico 
imperante: i privati sanno spendere i soldi meglio che il settore pubblico.
Dunque è certo che la FED sceglierà la via di sempre: iniettare liquidità, 
inflazionare sempre più il sistema.
Si salvi chi può.

 Si salvi chi può.
Come succede quasi sempre a Blondet, a un'analisi dei fatti abbastanza
condivisibile fa seguire delle conclusione assolutamente sballate.
Spargere soldi dal cielo di liberistico non ha proprio nulla, e' solo
l'ennesima, l'ultima carta che il leviatano si gioca per cercare di
nascondere la brutale verita': il monopolio di Stato (altro che liberismo)
che va sotto nome di fiat money, non e' che la nuova pietra filosofale con
la quale moderni alchimisti, i governatori della banca centrale, stanno
tentando la piu' grossa truffa che sia mai stata organizzata nel corso
della storia: far credere che si possa trasformare della vile carta
(moneta) in *oro*.
Truffa che, almeno a guardare le quotazioni raggiunte dall'oro, sta
finalmente venendo a galla.
Michele